7月24日，根据中国银保监会官网发布的6月份保险业经营情况表显示，前6月中国保险保费收入2.7万亿，比上月增长保费0.4万亿。其中，人身险保费总收入2.1万亿，比上月增长0.3万亿，财产险保费总收入0.6万亿，比上月增长0.1万亿。 此为6月份保险市场整体情况，接下来爱问保险将推出财险篇、人身险篇，请大家持续关注！
7月30日丨万华化学(600309.SH)涨近4%，报68.13元，高见69.38元创历史新高，总市值2139亿元。 万华化学昨日公布，自2020年8月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价15500元/吨(比7月份价格上调1500元/吨)，直销市场挂牌价15500元/吨(比7月份价格上调1000元/吨)；纯MDI挂牌价17000元/吨(比7月份价格上调500元/吨)。
“鸡蛋价格已经走出低谷。”7月28日，农业农村部农产品市场分析预警团队禽蛋首席分析师朱宁对经济日报记者说。 农业农村部监测数据显示，7月27日全国农产品批发市场鸡蛋价格为7.61元/千克，较上月同期上涨17.62%。7月份，全国鸡蛋平均价格为6.62元/千克，比6月份均价上涨3.28%。 7月份，鸡蛋价格缘何止跌回升？ 朱宁认为，7月份鸡蛋价格延续了常年的波动规律。往年7月份，鸡蛋价格都会出现回升。今年一季度，鸡蛋价格处于规律性下跌期间。新冠肺炎疫情加剧了鸡蛋价格下降，造成2月份鸡蛋价格出现了2019年9月份以来18.45%的最大环比降幅。全国鸡蛋价格持续低位，出场价低于成本价。蛋价下降损失叠加饲料涨价，严重影响养殖场日常运转。不过，随着疫情得到全面控制，鸡蛋行情已逐步回归正轨。 此外，鸡蛋供应过剩局面有所改变。二季度，随着通道路、保供给、恢复产销秩序以及鸡蛋收储、蛋鸡养殖补贴等政策措施的实施，新冠肺炎疫情对鸡蛋价格的影响趋弱，但鸡蛋价格在第二季度仍然持续下降，主要原因在于供给过剩。2019年下半年的补栏、扩栏高潮以及2020年第一季度部分产蛋鸡强制换羽，导致2020年后3个季度的产蛋鸡存栏量明显高于往年水平。 上半年，全国在产蛋鸡存栏创历史新高，且进入高温、高湿的夏季，鸡蛋储存时间缩短，养殖场（户）、经销商顺势出货，鸡蛋市场供应充足，导致第二季度鸡蛋价格持续下降。自2月份以来，鸡蛋出场价连续5个月持续低于成本价，蛋鸡养殖场（户）生产经营困难，部分养殖场（户）通过淘鸡止损。农业农村部监测数据显示，自5月份起，全国产蛋鸡存栏量出现下降。7月份鸡蛋供应量环比下降，价格顺势反弹。 更为重要的是，鸡蛋需求有所好转。上半年鸡蛋价格不振一个重要原因是，受新冠肺炎疫情影响，鸡蛋消费低迷。高供给、低需求促使第二季度鸡蛋价格持续下降。随着疫情得到全面控制以及各地发放消费券等刺激消费措施的实施，集中性餐饮需求以及团体性消费需求得到了一定程度恢复，餐饮行业得到了有效提振，食品厂开工率提升，销区外来务工人口增加，刺激了鸡蛋消费需求。 “鸡蛋价格在2016年上半年曾经跌入低谷，价格下降到近10年的最低点。时隔4年，蛋价再一次跌入低谷，仅仅比2016年同期略高一些，为近10年的第二低点。产能过剩，价格虚高，是主要原因。不过，现在风险已释放不少。”北京新发地农产品批发市场统计部经理刘通说。 综合来看，全国鸡蛋供需结构在7月份已逐步有效改善，价格将延续往年波动回升的规律。
国家统计局16日公布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分季度看：一季度同比下降6.8%；二季度同比增长3.2%，实现强势“转正”。从环比看，二季度国内生产总值增长了11.5%。 “上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，经济运行呈恢复性增长和稳步复苏态势，发展韧性和活力进一步彰显。”国家统计局新闻发言人刘爱华在当天举行的国新办发布会上说。 国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示：“中国经济克服疫情带来的不利影响，持续保持回升态势，凸显了经济强大的韧性和重大冲击下恢复增长的能力，增强了各界对中国经济的信心。” 16日一并出炉的6月份主要宏观指标持续改善，进一步印证了我国经济加快复苏的态势。 从生产端来看，6月份，规模以上工业增加值同比上涨4.8%，增速比5月份加快0.4个百分点，连续3个月增长；服务业生产指数增长2.3%，比5月份加快1.3个百分点，连续2个月增长。 从需求端来看，6月份，消费同比下降1.8%，降幅比5月份收窄1个百分点；上半年固定资产投资同比下降3.1%，降幅比1—5月份收窄3.2个百分点。而此前海关总署公布的6月份进出口数据也双双实现正增长。 交行首席研究员唐建伟分析称，二季度以来，经济复苏主要是由供给推动，目前工业经济已基本恢复到往年的正常水平，预计下半年需求恢复将成为推动经济快速回升的主要动力。 对于下半年经济走势，唐建伟预计，随着需求逐渐改善，经济增长动能正在恢复，下半年经济增速将恢复到6%左右，全年经济增速大概在2.5%左右。中国或将成为今年全球主要经济体中唯一能够实现正增长的国家。 诸多国内外分析机构也发出一致的声音：中国经济恢复向好的势头有望延续，下半年经济增长将明显加快。 不过，上半年GDP、工业、服务业、消费、投资等主要指标仍处于下降区间，疫情冲击的损失尚未完全弥补，推动经济回归正常水平仍需努力。 在张立群看来，未来宏观政策要加大实施力度，财政货币政策要在扩大内需方面形成合力，加快补短板，通过“两新一重”建设提振投资，带动企业生产全面回升和居民收入增长。
今年上半年，在新冠疫情大流行、全球经济大衰退背景下，上证综指、深成指和创业板指数分别下跌2.1%、上涨15.0%和35.6%。而7月上旬（到10日），三大股指分别上涨13.4%、14.0%和14.0%。同期，日均成交额高达1.42万亿元，远超上半年日均7582亿元的水平。市场在担心股市上涨过快可能引发调整的同时，也关心这波大涨是否与国际“热钱”流入有关。本文拟就此进行探讨。 警惕国际“热钱”兴风作浪是一种理性 为应对疫情冲击造成的经济停摆，各国普遍采取了空前的货币刺激，主要经济体纷纷走到了零利率甚至负利率，重启量化宽松乃至无限量宽。全球宽流动性、低利率，有助于压低无风险收益、提升市场风险偏好。这被认为是2008年金融危机发生后，美联储“零利率+量化宽松”政策的取胜之道——通过资产价格上涨、正财富效应，缔造了美国战后最长的经济扩张周期。“大水漫灌”也是今年3月底以来以美股为代表的全球风险资产大幅反弹的重要推动力（见图1）。当然，金融市场与实体经济的严重脱节，也引起了各方的高度关注。 图1：全球主要股指变动（单位：2020年3月23日=100），资料来源：WIND；中银证券 上次危机发生后，主要经济体货币大放水，国际“热钱”涌向新兴市场。这次也不例外。随着全球金融恐慌和信用紧张状况缓解，美元荒退潮，美元指数回调，过剩的流动性势必要寻找有利可图的机会。据国际金融协会统计，新兴市场在今年3月份遭遇了835亿美元的外来跨境组合投资净流出后，自4月起恢复净流入。第二季度，累计净流入541亿美元，上季为净流出512亿美元。其中：股票投资净流入121亿美元，上季为净流出628亿美元（见图2）。 类似的剧情也在中国上演。3月份全球股灾期间，中国陆股通项下北上资金也遭遇了679亿元人民币的净流出（见图3）。一季度，国际收支口径的外来股票投资净流出106亿美元，上年同期为净流入204亿美元。但4月份以来，陆股通项下恢复净流入，二季度累计净流入1360亿元人民币，上季为累计净流出179亿元（见图3）。 图2：新兴市场外来跨境组合投资流动情况（单位：亿美元），资料来源：国际金融协会（IIF）；WIND；中银证券 图3：中国陆股通北上资金月度买入成交净额（单位：亿元人民币），资料来源：WIND；中银证券 注：今年7月份为截止7月10日的累计数据。 近来，不少国际大投行频频以中国疫情得到控制、经济率先复苏为由，建议境外投资者增持A股，这无疑进一步鼓舞了国内投资者做多的热情。有人由此发出了国内全面牛市基础不牢，外资积极唱多A股，乃是要割中国投资者“韭菜”的预警。 股市没有上涨就没有下跌，“热钱”没有流入就没有流出。因此，在全球流动性泛滥情形下，保持一份清醒和谨慎并非坏事。4月8日中央政治局常务会议提出，面对严峻复杂的国际疫情和世界经济形势，要坚持底线思维，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。积极应对跨境资本流动冲击，也是其中应有之意。 客观评估外资在本轮A股上涨中的作用 随着国内股票市场逐渐扩大对外开放，迄今为止外资尚处于进入期。从2014年11月股票通业务开通至今（今年7月）的累计69个月中，陆股通北上资金为净流出的月份仅有11个月，占16%，其他月份均为净流入，到今年7月10日累计净流入11701亿元人民币（约合1673亿美元）（见图3）。由此而言，外资对于A股是“短空长多”。配置中国资产、分享成长红利，是外资对A股青眼有加的重要原因。 从年度国际收支数据看，从1998年到2019年，中国外来股票投资项下连续22年录得顺差，即便是股市汇市剧烈动荡的2015年，当年依然净流入150亿美元（见图4）。从2015年底到今年3月末，外资在A股流通市值份额从不到1.5%稳步升至4%以上（见图5）。 图4：年度国际收支口径的外来证券投资状况（单位：亿美元），资料来源：国家外汇管理局；WIND；中银证券 图5：外资在中国资本市场占比变动（单位：%），数据来源：中国人民银行；中债登；上交所；深交所；WIND；中银证券 外资不仅给中国股市带来了资金，更带来了好的投资理念。外资资金属性稳定并且长期，对短期波动的容忍度相对国内机构投资者要高很多，且外资更注重长期投资，对商业模式、盈利质量、盈利可持续性的重视程度远高于短期盈利。因此，北上资金偏好绩优、高成长的行业龙头，沪深300指数的成分股成为外资配置的核心资产，对国内投资者价值投资理念的培育起到了较好的示范效应，同时也促进了国内上市公司治理改善。 北上资金除了择股还讲究择时，习惯于“高抛低吸”的操作。如2015年4月，沪深300指数日平均值环比上涨20%，结果陆股通（当时仅有沪股通）项下首次出现净流出36亿元。显然，当时A股过快上涨触发了外资的减仓行为。到股市异动前夕的2015年6月，当月陆股通净流入额为59亿元，较沪股通开通以来（2014年11月至2015年5月）的月均水平骤减64%（见图6）。 图6：月度沪深300指数日平均值与陆股通买入成交净额（单位：亿元人民币），资料来源：上交所；深交所；WIND；中银证券 注：（1）沪深300指数月度日平均值为各月每日平均；（2）今年7月为截止7月10日数据。 再如2018年，受贸易局势影响，A股出现了深幅调整。但陆股通北上资金自2018年11月起持续增仓，至去年2月份月均净流入460亿元人民币。去年4月份，沪深300指数日平均值较2018年12月上涨28%，但外资早在3月份就将加仓规模降至44亿元，4、5月份股指冲高时又大举减仓，基本完美走完了去年上半年的A股上涨行情（见图6）。 然后，从去年6月起，陆股通又转为持续净流入（除今年3月份因全球股灾出现了短暂净流出），到今年6月，月均净流入372亿元人民币（不含今年3月份数据），显示外资再次耐心地持续加仓，直到迎来最近这波飙升行情（见图6）。 此外，不少国际投行今年其实一直是A股坚定的多头。如瑞银早在2月底疫情发生初期，就建议境外投资者增加A股配置，理由是这里拥有更具吸引力的估值和增长组合，而且中国似乎也正在有效遏制病毒并恢复正常。再如摩根斯坦利在3月份美股熔断期间，就从情绪指标显示A股远未有过热、盈利预期并不那么悲观、A股估值目前并不算高、外资将持续流入等角度分析，建议增持A股。6月中旬、7月初，大摩又再次重申了上述观点。 可见，这些投行分析师对A股的看法，并非是行情大涨之后的后知后觉、推波助澜。只是在目前行情下，国内投资者更容易选择性地相信他们的意见。 7月飙升行情中外资成交占比反而下降 7月上旬的这波国内股市飙升，主要是金融、地产等低估值的大流通市值、大蓝筹股的补涨行情。到7月10日，沪深300指数累计涨幅大14.1%，远超过上半年1.6%的涨幅，同时也领先于上证综指、深成指和创业板指数的同期涨幅。如果剔除10日的久违调整，沪深300指数的涨幅达16.3%，则领先更多。 然而，从陆股通每日成交额占当日沪深300指数成交额的比重看，7月上旬的8个交易日占比为30.6%，较上月下降了8.4个百分点，较二季度占比低了9.6个百分点。同期，沪深300成交额占沪深两市成交额的比重达到35.1%，较上月上升了7.2个百分点，较二季度占比上升了8.7个百分点（见图7）。这个指标显示，内资在这波行情中的活跃程度又重新高于外资。 图7：沪深30成交额与陆股通成交额占比（单位：%），资料来源：上交所；深交所；WIND；中银证券 注：（1）沪深300成交额占比=月度沪深300累计成交额/月度沪深两市累计成交额；（2）陆股通成交额占比=月度陆股通累计成交额/月度沪深300累计成交额；（3）上述数据均剔除了无陆股通交易日的数据。 如果从增量资金看，情况则更加了然。去年初至今年6月份，融资融券业务有6个月份“融资余额变动与融券余额变动轧差”为负值，也就是说境内资金为场内降杠杆，而同期陆股通项下仅有3个月份为净流出。今年7月上旬，陆股通累计净流入额与沪深300 成交额之比为1.6%，较上月仅上升了0.2个百分点，较二季度仅上升了0.1个百分点。同期，融资融券加杠杆与沪深300成交额之比为4.1%，且明显高于陆股通净流入额占比，较上月上升了2.5个百分点，较二季度更是高了3.4个百分点（见图8）。这个指标同样显示，当前内资加杠杆的热情重新高于外资加仓的冲动。 图8：陆股通净买入额与融资融券净变动额与沪深30成交额之比（单位：%），资料来源：上交所；深交所；WIND；中银证券 注：（1）融资融券净变动额=融资余额变动-融券余额变动；（2）融资融券净变动额为正表明场内加杠杆，为负表明场内降杠杆；（3）上述每日交易数据均剔除了无陆股通交易日的数据。 显然，这次北上资金布局又领先了内资一段时间。鉴于同期陆股通项下净流入累计净流入585亿元人民币，显示外资尚未减仓，故目前最多只能算是内资的“抬轿”行情。从过往的经验看，不排除股指上涨过快、股票估值过高，外资随时可能“下轿”。有市场分析指出，最近这波行情，陆股通主要以交易型资金为主。对此，大家需高度警觉。如果不是立足长线的、基本面的价值投资，而是追涨杀跌、炒概念的话，就可能再次沦为被大资金（包括内资和外资）收割的对象。 早在今年5月，笔者牵头的《覆水难收：当前全球货币宽松情况、影响及建议》的课题报告中指出，后疫情时代的全球货币宽松，给中国提出了五方面的挑战，其中包括竞争性贬值、资产泡沫化和资本流动冲击的三大风险。 上次，面对全球流动性泛滥，中国以增加外汇储备的方式防止阻止人民币汇率过快升值。好处是避免了汇率过度升值对国内实体经济的冲击，但坏处是民间积累了较多对外负债，后因人民币汇率意外贬值，触发了民间货币错配的集中调整。直到去年8月份人民币汇率破7，才算是基本达成了“8·11汇改”的预期目标。 现在，破7之后，人民币汇率形成更加市场化，央行也已基本退出外汇市场的常态干预。那么，如果由于中国疫情防控、经济复苏和估值洼地等优势，再次吸引国际资本大量流入，一方面，可能迅速推高国内资产价格，导致估值虚高、催生资产泡沫；另一方面，还可能加速汇率升值，影响出口竞争力。如何应对这次大考，或是中国必须面对的新挑战。 本文原发于腾讯
货运恢复至正常增长水平 用电量连续三个月正增长 货运总体已恢复至正常增长水平；用电量同比增长6.1%，连续三个月实现正增长；挖掘机销量增逾六成……6月多个先行指标飘红，彰显中国经济已经复苏，运行重回正轨，下半年这一态势将有望延续。 交通运输部科学研究院7月13日发布的中国运输生产指数（CTSI）显示，2020年6月，中国运输生产指数（CTSI）为153.9点，同比下降11.5%，降幅较5月收窄5.0个百分点。分结构看，CTSI货运指数为185.2点，同比增长5.0%，增速较5月加快4.2个百分点；CTSI客运指数为96.6点，同比下降43.1%，降幅较5月收窄6.1个百分点。 交通运输部科学研究院信息中心研究咨询室副主任兼实验室主任周健认为，随着疫情影响逐步降低、生产生活秩序持续恢复，6月中国运输生产指数（CTSI）降幅进一步收窄，其中CTSI货运指数继续保持正增长，增速达5.0%，不仅明显快于5月0.8%的增速水平，而且与去年全年、去年同期增速基本持平，表明货运总体已恢复至正常增长水平，基本回到原有发展轨道。从货运与经济社会发展之间的关系看，表明我国经济不仅已经复苏，而且正在率先趋于正常。 另一大先行指标——全国发用电情况也持续向好。《经济参考报》记者获悉，6月份全国日均发电量208.61亿千瓦时，同比增长7.40%，环比增长9.52%。其中，25个省级电网发受电量同比增长，比5月增加5个，四川、湖南、江西、福建、浙江、甘肃、重庆、上海8个省市增幅超过10%。 7月13日国家能源局发布的数据显示，1至6月，全社会用电量累计33547亿千瓦时，同比下降1.3%。其中，6月份，全社会用电量6350亿千瓦时，同比增长6.1%，增速较5月份回升了1.5个百分点，连续三个月实现正增长。 《经济参考报》记者注意到，6月份多省用电量实现了两位数增长。福建6月中旬以来，全省最高用电负荷4次创历史新高，最大日用电量6次创历史新高。整月全省全社会用电同比增长12.8%，为近两年的最高值，其中工业用电量同比增长13%。浙江则实现了14.1%的同比增速，比5月环比增长9.1个百分点。 国网能源研究院分析称，7月份，预计气温明显偏高，降温用电充分释放，国内各项政策举措落地见效推动经济向正常水平回归；但同时受境外疫情和世界经济形势更趋严峻影响，国内经济稳定恢复面临一定压力挑战；预计当月全国全社会用电量同比增长7%左右。 挖掘机销量增长继续强劲。据中国工程机械工业协会统计，6月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机24625台，同比增长62.9%。1至6月，共销售挖掘机170425台，同比增长24.2%。 浙商证券认为，受益于货币宽松力度加大、财政政策托底的有效执行以及基建领域复工复产的持续推进，挖掘机的需求持续走强，并在传统旺季结尾依然保持较好势头，预计7月份挖掘机销量依然可维持60%以上同比增速，全年挖掘机销量有望达到30万台，同比增速25%。
房地产市场上半年总体的表现是出乎很多人的意料的。因为在很多人看来，疫情对经济的影响势必会传导到房地产市场，并进而传导到房价，从而导致房价进入下行周期。然而，事实是，上半年的市场表现依然强劲，房地产市场的主要指标都跑赢了整体经济： 首先，房地产开发投资增速转正已经成为定局。前五个月，全国房地产开发投资45920亿元，同比下降0.3%，而前两个月房地产开发投资的增速是同比下降了16%以上，房地产开发投资随着疫情得到控制迅速反弹。 其次，房地产上涨和反弹明显。前5个月，商品房销售面积同比下降12.3%，前两个月这个数字是下降39.9%；商品房销售额46269亿元，下降10.6%，前两个月这个数字是下降35.9%。 中原地产研究中心的数据，4月份，一线城市商品住宅成交量环比上升45%。其中，上海上涨57%；深圳上升8%；北京、广州升幅相近，均超50%。4月北京全市二手房网签量约1.37万套，环比增加75.3%，基本恢复到去年的水平。6月深圳二手房成交达到10594套，环比上升23.9%，这是自2016年4月以来深圳又出现二手房成交套数破万。 第三，从70个大中城市的房价数据看，房价上涨的城市数远多于房价下跌的城市数。对于70个大中城市的房价统计数据，我多次提醒不要看具体数据，这个统计指标最大的价值就是通过房价上涨的城市数基本可以看到房价未来的大趋势。 从房价上涨的数量看，5月份新房价格环比上涨的城市数量达57个，比4月份多7个；4月份是 50个，3月份是21个，2月份是38个。如果说新房受限价等因素的影响的话，那么看二手房，5月份二手房环比上涨的城市为48个，4月份为37个，3月份为32个，2月份是14个。 无论是新房还是二手房，环比上涨的城市数都在明显增加。特别是，4月份和5月份四个一线城市二手房价格环比上涨1.1%。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨1.8%、0.6%、0.4%和1.6%。考虑到70个大中城市房价统计指标在房价涨幅的统计上一直很“谦虚”，一个月环比上涨超过1%是很惊人的，照此全年涨幅会超过10%，考虑到一线的房价，这个涨幅确实不低。 第四，土地市场的温度超过预期。对于今年疫情下的土地市场，我之前的判断是，一二线城市不会太差，三线及以下的城市会明显降温。 但从数据看，土地市场的温度明显高于我的预期。中原地产研究中心发布的统计数据显示，上半年50大城市卖地2.29万亿元，同比上涨17.3%；中国指数研究院的统计数据，上半年全国300城市土地出让金总额2.54万亿元，同比上涨10%。从土地溢价率看，前两个季度土地市场的溢价率分别达到12%和16%。北京上半年土地成交溢价率为18.35%，比2018和2019年的13.72%和9.38%，溢价率明显反弹。 对于今年疫情下的市场，我在很多场合不断提醒千万不要误判，千万不要认为经济不好，房地产市场必然不好。这种简单化的骗人的错误逻辑不能一犯再犯。如果第一次犯这种错误，是可以原谅的，第二次犯，也可以勉强原谅，如果第三次再犯这样的错误，别人可以原谅，你自己如何原谅你的智商？ 我反反复复提醒判断房地产市场真实走向的三个基本逻辑： 第一，货币的逻辑，面对疫情冲击，全球货币政策重回宽松，在货币政策宽松的情况下，资产价格，特别是大城市的房价很少有下跌的先例； 第二，避险的逻辑，在经济不确定的情况下，高净值人士可以选择的安全产品并不多，好城市的好房子是少数可以选择避险的产品； 第三，城市的逻辑，不管有没有疫情，中国的房价未来分化会更为明显，好城市的房价会继续上涨，其他城市的房价基本到了天花板。最贵的房子，其实就是最安全的房子。 这三个逻辑虽然简单，但要让很多人真正把握非常难。难的原因是很多人按照自己的收入来判断房价，好比一只蚂蚁按照自己的步伐判断大象能走多远。还有一个原因，罔顾市场规律，投多数人所好的二吊子专家太多，今年又有很多专家预判房价下跌误导了多少买房人，而这种误导仍然在继续。 具体城市的表现我在之前的文章中都基本提到了，在此不再一一点评。不管是深圳，还是杭州、成都、苏州、上海、北京、东莞、惠州。我认为，上半年表现总体都很正常，没有超出预期的。深圳作为风向标城市，我在去年年底就一再提醒今年会上涨，北京上海也是。面对上半年房地产市场跑赢整体经济大盘的态势，有人担心房地产调控会收紧，从而导致房地产的整体趋势逆转。 当然，我们也看到，一些热点城市开始收紧调控，如杭州、深圳和东莞等。在上半年，一些放松调控的举措也被叫停。但是，无论从经济基本面，还是房地产市场，以及货币政策的趋势看，房地产调控整体收紧的概率非常小。政策总体将仍然处于“沉默”的阶段。 在这里特别要提及某机构的统计，说上半年全国房地产出台调控政策“304次”，创历史最高水平。笔者认为，这种说法属于严重误导。今年上半年房地产政策大多属于放松调控的，收紧调控的政策属于极个别，北京、上海、广州没有出台任何收紧调控的政策，绝大多数城市要么放松调控，要么是零调控，政策总体处于静默期，而不是什么创造了历史新高。这是基本常识，在今年疫情的冲击下，稳房地产也是稳经济的重要环节，我们不可能在如此严峻的挑战下仍然继续打压房地产。 对于下半年房地产市场的走势，笔者的基本判断是： 第一，房地产调控仍将处于静默期，极个别城市会有一些收紧的举措，但全国性收紧的概率几乎等于零； 第二、市场走势仍将延续上半年的走势，北京、上海房价反弹的趋势会强于上半年。这里特别提醒一下，我预判北京、上海房价反弹，原因很简单，这两个城市仍然是中国最好的城市之二，房价自2017年下半年至今已经调整快三年了，房价经过调整，总体已经处在合理价位，我认为自住需求者完全可以出手。其他的热点城市，包括东莞、宁波、徐州、大连等这些我一再点名的城市，下半年上涨的态势不会改变，特别是东莞，房价走势很有看头。甚至可以说，上半年看深圳，下半年看东莞。其实，深圳我认为今年的涨势基本结束了，市场将维持目前的态势； 第三、要远离没有城市群概念、没有区位优势、经济实力不强的“三无”城市，这些城市的投资时代已经结束。
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