据海关总署统计，以美元计价，2020年9月出口额同比9.9%，前值9.5%；进口额同比13.2%，前值-2.1%；贸易顺差370.0亿美元，前值为589.2亿美元。 主要观点：9月出口增速延续高增，也再度超出市场普遍预期。当前全球疫情持续处于高位，我国产能修复优势充分体现，是推动当前出口高增的主要原因；另外，防疫物资出口继续对整体出口增速起到重要拉动作用。 9月进口增速大幅反弹，且远超预期，核心原因在于国内宏观经济供需两端同步回升，且供需缺口有所收窄，部分行业进入主动补库存阶段，带动进口需求回暖。同时，近期人民币持续升值利好进口企业成本下降，以及前期国际大宗商品价格回升的滞后效应，也对当月进口增速产生拉动。 展望10月，出口有望继续保持较快正增长，未来下行风险值得关注；进口方面，四季度国内经济增速还将向着潜在增长水平回升，投资和消费增速有望进一步加快，这将对进口起到重要支撑作用。 具体分析如下： 图1 9月出口延续强势 进口骤然加速（美元） 数据来源：WIND 一、9月出口增速延续高增，也再度超出市场普遍预期。当前全球疫情持续处于高位，我国产能修复优势充分体现，是推动当前出口高增的主要原因；另外，防疫物资出口继续对整体出口增速起到重要拉动作用。 9月出口贸易额同比上升9.9%（以人民币计价同比增长8.7%，差值主要源于人民币汇价较上年同期出现一定幅度的升值所致；对进口影响相同），增速较上月加快0.4个百分点，再次超出市场普遍预期。这一方面有上年同期基数走低的影响，但同时也表明9月我国出口继续保持强劲势头。当前境外疫情仍处在高位平台期，我国疫情已得到稳定控制，国内产能修复差异明显。在欧美各国普遍实施大规模经济刺激计划，需求端明显恢复的背景下，我国出口正在成为弥补海外供需缺口的重要因素。另外，9月我国防疫物资出口保持高增，对整体出口增长的拉动作用依然明显。 图2 9月我国对美出口增速保持高位（%） 数据来源：WIND 从主要出口目的地来看，9月我国对美国出口增速达到20.5%，比上月大幅加快0.5个百分点，连续三个月保持两位数高增长。一方面，上年同期经贸摩擦影响加剧，出口基数大幅走低；另一方面，前期美国国内实施大规模财政救助计划，其中包括对每个成年人提供1200美元补贴等内容，这导致美国国内消费需求反弹速度明显快于产能修复——6月起美国零售数据同比持续转正；最后，作为我国对美出口的主要竞争对手，当前墨西哥、土耳其、印度等国疫情仍处高发状态，产能修复较为缓慢，这导致我国商品在美市场份额显著扩大。 不过，近期欧盟地区疫情明显反弹，9月我国对欧盟出口同比为-7.8%，较上月恶化1.3个百分点。9月我国对日本出口仍为负增长，降幅扩大至-2.5%，也与当地疫情未得到彻底控制，经济复苏疲弱有关。 图3 9月我国对东盟、印度出口增速整体改善（%） 数据来源：WIND 在新兴市场方面，作为我国第一大出口市场，9月我国对东盟出口同比增长14.4%，增速较上月加快1.5个百分点，连续三个月保持两位数的高增状态。我们注意到，年初以来我国对东盟出口整体保持稳定增长，与这一区域疫情形势较为稳定、经济所受冲击相对较小直接相关。另外，近期我国对东盟地区的越南、印尼等国机械设备出口增速较快，也不排除存在一定产能外迁因素。9月我国对印度出口年内首次恢复正增长，较上月大幅改善15个百分点，其中上年同期基数大幅下行是一个主要推动因素。当前印度每日新发病例处于全球首位，国内经济重启阻力很大，短期内或将支撑我国对印出口。9月我国对俄罗斯出口同比增长6.6%，较上月回落10.9个百分点，但仍连续三个月保持正增长。近期俄罗斯国内疫情再现反复，我们预计年内对我国商品进口需求不会明显减弱。 图4 9月防疫物资出口延续高增（%） 数据来源：WIND 9月出口高于此前市场的普遍预期，一个重要原因是当月防疫物资出口继续保持高增。9月以口罩为代表的纺织纱线、织物及制品出口额同比增长34.7%，增速较上月回落12.3个百分点，但这一增速仍属很高水平。当月医疗仪器及器械出口额同比增长30.9%，增速较上月放慢8个百分点。9月塑料制品出口额同比增长95.9%，增速较上月加快5.3个百分点。从以上三类防疫物资整体来看，9月出口额同比增速达到50.9%，仅较上月小幅下降7.6个百分点，对当月出口的整体拉动达到3.5百分点——这意味着如果扣除防疫物资的出口带动作用，9月出口增速将为6.4%。整体上看，9月防疫物资出口增速与整体出口增速“一降一升”，表明当前我国出口增长的基础进一步改善。 二、9月进口增速大幅反弹，且远超预期，核心原因在于国内宏观经济供需两端同步回升，且供需缺口有所收窄，部分行业进入主动补库存阶段，带动进口需求回暖。同时，近期人民币持续升值利好进口企业成本下降，以及前期国际大宗商品价格回升的滞后效应，也对当月进口增速产生拉动。 9月进口额同比增长13.2%，增速较上月大幅加快15.3个百分点，创下年内单月最高增速。这与当月制造业PMI进口指数回升至扩张区间相印证（9月PMI进口指数录得50.4，为2018年6月以来首度升至荣枯线以上）。此前市场普遍预计9月进口增速将会实现小幅正增长，此番两位数的增速远超预期。其核心原因在于，9月宏观经济供需两端同步回升，且供需缺口有所收窄，部分行业进入主动补库存阶段。内需方面，终端消费延续回暖，基建、房地产投资仍维持偏强状态；外需方面，出口保持强势，且增速进一步加快，对相关原材料和中间品进口也有较强拉动。由此，内外需共振下，9月进口实现高增。 从其他影响因素来看，6月以来，人民币持续升值，9月美元兑人民币中间价均值为6.81，显示当月人民币平均升值幅度为1.7%，与5月相比，平均升值幅度达到4.2%。人民币连续4个月的升值趋势利好国内进口企业成本下降，而在进一步升值空间可能有限的预期下，也会在一定程度上提振企业当期进口需求。此外，9月国际大宗商品价格小幅走弱，RJ-CRB商品价格指数月均值环比下降0.93%，加上去年同期基数走高，同比跌幅从上月的-12.1%扩大至-15.4%。但考虑到贸易流程的原因，国际市场大宗商品现货价格对我国进口到岸价格的影响存在一定滞后性，9月进口价格可能更多反映8月国际大宗商品价格同比跌幅的收敛，从而对进口金额增速产生支撑。这在原油进口方面体现的尤为明显。 从主要进口商品来看，（1）9月原油进口量价齐升。9月国际油价在8月底9月初大跌基础上窄幅震荡，月均值环比下跌9.0%，同比跌幅从上月的-23.9%扩大至-34.9%。但因国际市场价格对我国进口到岸价格影响的滞后性，9月我国原油进口价格同比跌幅反而有所收窄。同时，当月我国原油进口量同比增长17.6%，增速较上月加快5.0的百分点。由此，在量价齐升拉动下，当月原油进口额同比下跌14.1%，跌幅较上月收敛10.5个百分点。 （2）大豆进口方面，7月以来，由于巴西大豆库存逐渐消耗，出口能力下降，我国大豆进口增速显著放缓。但随着美国大豆进入成熟期，加之中美双方同意继续推动第一阶段经贸协议落实，9月我国进口大豆采购重心转移至美国，进口增速大幅回升。当月我国大豆进口量同比增长19.4%，进口额增长17.6%，增速较上月分别加快18.1和18.9个百分点。 （3）9月铁矿石进口额同比增长17.1%，增速较上月加快22.0个百分点。主要原因是当月进口价格同比涨幅受低基数影响大幅走阔。以日照港62%印粉价格为例，当月均价与上月基本持平，但同比涨幅从上月的17.4%扩大至28.3%。从进口量来看，9月铁矿石进口量同比增长9.2%，增速较上月加快3.4个百分点。考虑到后期铁矿石供需基本面可能边际走弱——海外供给逐渐宽松但国内钢厂面临采暖季限产，铁矿石价格或将走弱，其对进口额增速的支撑作用也将减弱。 （4）9月集成电路进口量同比增长26.9%，增速较上月加快16.9个百分点，带动进口额同比增速较上月上行17.1个百分点至28.2%，可能的原因是企业预期中美经贸摩擦冲击供应链，从而加大备货力度。今年以来集成电路——即芯片——进口波动明显加大，或与该行业在中美经贸摩擦中的特殊地位直接相关。 图6 9月我国主要对主要商品进口增速普遍反弹 数据来源：WIND 三、两大因素支撑下，10月出口有望继续保持正增长，未来下行风险值得关注；进口方面，四季度国内经济增速还将向着潜在增长水平回升，投资和消费增速有望进一步加快，这将对进口起到重要支撑作用。 近期国内制造业PMI中的“新出口订单指数”持续回升，并已在8月重返扩张区间，意味着短期内我国出口增速仍有支撑，10月出口同比有望继续保持较快正增长。另外，当前全球疫情第二波正在从西欧等地扩散，意味着主要经济体产能修复过程也将随之放缓；目前来看，疫情第二波对各国消费的影响或将有限。综合判断，年内海外供需缺口将继续对我国出口形成带动效应。 不过，当前世界经济正处于严重衰退过程，全球贸易也在同步衰退。作为全球头号贸易大国，我国出口在这样一种不利环境下能够保持正增长，主要得益于全球疫情高发期间的临时性因素。未来伴随疫苗的开发和部署，其他国家产能修复步伐会明显加快，加之预计后期全球经济复苏过程将较为缓慢，届时我国出口韧性或将面临较大挑战。我们认为，这也是商务部等政府相关部门持续出台稳外贸、推动出口转内销等措施的原因。 进口方面，四季度国内经济增速还将向着潜在增长水平回升，投资和消费增速有望进一步加快，这将对进口起到重要支撑作用。不过我们也注意到，近期宏观政策逆周期调节力度不再加码，房地产调控升级等措施陆续出台，后续经济回升幅度将进一步放缓。从价格来看，目前全球经济复苏势头正在减弱，欧美疫情反弹，将压制以原油为代表的大宗商品价格上升空间。在前期价格上涨的滞后影响减退后，价格因素对进口增速的支撑也将减弱。同时考虑到去年同期基数走高，我们判断四季度进口额将呈现5%左右的小幅正增长状态，9月两位数高增势头难以持续，预计10月进口增速即将有明显回落。
事 项 按美元计价，9月出口同比+9.9%（前值+9.5%）；进口同比+13.2%（前值-2.1%）；贸易顺差370亿美元（前值589亿美元）。按人民币计价，9月出口同比+8.7%（前值+11.6%）；进口同比+11.6%（前值-0.5%）；贸易顺差2577亿元（前值4166亿元）。 主要观点 出口延续强势，进口超预期改善，表明内外需改善的方向依然明确，从区域角度看，进出口普遍性改善，并非存在明显的单一国的扰动。 从出口角度看，9月我国出口商品中，呈现三大特征：高位横住的部分——高新技术与机电产品增速高而不落；低位向上的部分——劳动密集型产品持续改善；高位回落的部分——防疫物资出口增速继续放缓。大宗商品与手机等出口负增长主要受到价格因素拖累为主，或有特定品类因素的干扰。 从进口角度看，进口改善一则来自工业品进口需求大幅提升（如汽车、集成电路、半导体等），二则来自农产品进口显著改善，或与执行中美第一阶段协议有关；三则来自大宗商品价格拖累的改善。 2021年出口展望：外需与出口份额的“掰腕子”。我们在《【华创宏观】出口份额的提升是“永久”的吗？》中提到，疫情以来，我国出口与海外外需表现为不同步变化的两张“皮”——出口增速与外需的脱节，二者形成了反向变化的掰腕子特征，由于我国出口占比全球份额13%左右，出口份额提升一个百分点可以抵消掉外需回落七个百分点，份额变化十分重要。 出口在外需与出口份额的角力中经历了三个阶段的变化：2020Q2外需大降、我国出口份额大涨，出口微降；2020下半年-2021年上半年外需回升、份额逐步回落，出口回升；2021年下半年外需平稳、份额平稳，出口回落。在上述专题报告中我们详细拆解了我国出口份额提升中哪些为永久性、哪些为暂时性，而在此篇报告中我们将利用这一结论，对2021年出口进行展望，可以看到，在两股力量的掰腕子中出口有望在明年上半年继续保持韧性。 2020年下半年起，我国出口料将进入到全球需求回升，但我国出口份额逐步回落的过程，出口份额最终将回落至13.1%左右。根据我们的测算，4-6月出口份额提升的3.2个百分点中，有20%为永久性份额提升（即0.6%），以此估算疫情后出口份额最终将回落至13.1%。（详见《【华创宏观】出口份额的提升是“永久”的吗？》）根据我们对我国出口份额的估算与全球出口额预测值可估算2020年我国出口增速。分别假设了2021年中与年末出口份额回落至13.1%两种情景，根据估算结果可见，2021年上半年出口同比增速持平或略好于2020年下半年，仍可维持较快增长，2021年下半年由于高基数原因（我国出口份额处于高位），同比增速将转负，2021年全年出口同比小幅正增长或零增长。 不过需要注意的是，上述测算的假设中存在以下的不确定因素：1、若因疫苗量产带来全球疫苗相关物资产能不足，有可能带来我国疫苗相关物资的出口份额提升，在测算出口份额时无法准确估算此类因素；2、2021年上半年全球出口额的估算方式为：假设2021年上半年全球出口额占全年的比重为46.5%（取历史均值），但2021年上半年我国出口增速对该数据的取值有较大的敏感性，会干扰出口增速的测算值。 风险提示：海外疫情超预期爆发导致需求下降超预期 报告目录 报告正文 一 出口延续强势，进口超预期改善 （一）进口：或将脱离疲弱区间 9月进口增速超预期回升，主要受到3因素提振： 1、工业品进口需求大幅提升。9月高新技术产品、机电产品对进口的同比拉动率分别为6.8%、8.8%，其中汽车和汽车底盘、集成电路、二极管产品进口额同比增长33.2%、28.2%、39.7%，进口量价齐升。伴随国内工业生产进一步回暖，内需提振带来进口超预期增长。往后看，伴随着经济中顺周期环节的上行，如消费、制造业投资等，进口有望脱离疲弱区间。 2、农产品进口需求显著改善。9月进口粮食、大豆的数量同比增长46.8%、19.4%，金额同比增长35.2%、17.6%，农产品进口同比拉动率为+1.6%，或与执行中美第一阶段协议有关。 3、大宗商品价格下跌的负向拖累改善。9月铁矿石价格在连续5个月负增长后翻正，实现铁矿石进口量价齐升；铜及铜材也录得量价齐升；原油价格同比仍延续负增长，但负向拖累收窄；共同带来大宗商品进口负向拖累的改善。 （二）出口：外需改善继续带来出口偏强 美欧各行业修复程度进一步改善，带来外需仍偏强。根据我们对海外经济数据及高频指标的跟踪，目前与我国出口相关的美欧各行业修复进度持续改善，与上期（7-8月）数据相比，本期（8-9月）德法、意西零售业分别修复至100%、90%，美国与欧洲国家工业生产修复幅度均显著提升，带来外需维持强势，近期我国出口运价指数也持续高企。同时，在海外疫情常态化的背景下，防疫物资的需求继续回落，9月以纺织品+医疗器械估算的出口拉动率进一步回落至1.7%。其他商品类别中，劳动密集型与高新机电产品出口维持高增长；较为超出市场预期的在于手机出口大幅回落，通过拆分量价可以看到，9月手机出口下行的主要拖累因素在于出口价格大幅下滑。 二 2021年出口展望：外需与出口份额的“掰腕子” 2020Q2全球出口增速陡降，但我国出口份额提升（4-6月我国出口占全球24个主要经济体的份额为15.7%，2019年均值为12.5%，提升了3.2%），抵消了部分外需的回落，简单估算可知1个点的份额提升，可对抗约6-7个点的外需回落（全球24个主要经济体的单月出口额约15000亿美元，我国单月出口额约2200亿美元，我国出口份额提升1个百分点带来出口增长150亿美元，占我国单月出口额比重约6%-7%）。 2020年下半年起，我国出口料将进入到全球需求回升，但我国出口份额逐步回落的过程，出口份额最终将回落至13.1%左右。根据我们的测算，4-6月出口份额提升的3.2个百分点中，有20%为永久性份额提升（即0.6%，主要包含贱金属及其制品、剔除手机和电脑的机电产品、杂项制品、家具等），以此估算疫情后出口份额最终将回落至13.1%（=（2020年4-6月出口份额-2019年出口份额）*20%+2019年出口份额=（15.7%-12.5%）*20+12.5%=13.1%）。（详见《【华创宏观】出口份额的提升是“永久”的吗？》） 根据我们对我国出口份额的估算与全球出口额预测值（取WTO最新预测值，2020年世界商品贸易额将下降9.2%，2021年将上升7.2%）可估算2020年我国出口增速（见图表11）。我们分别假设了2021年中与年末出口份额回落至13.1%两种情景，根据估算结果可见，2021年上半年出口同比增速持平或略好于2020年下半年，仍可维持较快增长，2021年下半年由于高基数原因（我国出口份额处于高位），同比增速将转负，2021年全年出口同比小幅正增长或零增长。 不过需要注意的是，上述测算的假设中存在以下的不确定因素：1、若因疫苗量产带来全球疫苗相关物资产能不足，有可能带来我国疫苗相关物资的出口份额提升，在测算出口份额时无法准确估算此类因素；2、2021年上半年全球出口额的估算方式为：假设2021年上半年全球出口额占全年的比重为46.5%（取历史均值），但2021年上半年我国出口增速对该数据的取值有较大的敏感性，会干扰出口增速的测算值。 三 进出口分项数据 （一）出口：9月出口维持高增长 1、出口走势 9月出口增速继续偏强，略超市场预期。以美元计价，9月出口同比+9.9%，预期+9%，前值+9.5%；以人民币计价，9月出口同比+8.7%，前值+11.6%。9月人民币汇率大幅升值，人民币计价的出口增速增幅略低于美元计价。 2、出口区域：9月对多数地区出口维持高增速 9月对多数地区出口增速进一步提升。9月对美国、加拿大、韩国、东盟、印度、巴西、南非等多地的出口同比增速继续提升，对欧盟的出口增速环比8月虽略有回落，但仍保持10.8%的高增速。从出口拉动率来看，美国、欧盟、东盟仍是拉动出口的主要地区，拉动率分别达到3.43%、1.54%、1.98%，另外多数新兴经济体的出口同比拉动率均有提升。 3、出口商品：劳动密集型与高新机电产品出口维持高增长 劳动密集型产品方面，其中家具、玩具的出口增速分别为30.6%、7.4%，鞋类出口增速-14.1%，增速较8月均有提升；金属与大宗商品方面，9月钢材出口增速继续维持34.7%的高增速，成品油出口增速则回落至-55.9%，均较8月有所下降。高新技术及机电产品方面出口维持高增速，其中集成电路、自动数据处理设备（电脑）、音视频设备与通用机械设备出口增速分别为17.6%、29.4%、22.8%、17.5%，均较8月大幅提升，仅手机产品因价格大幅回落而导致出口金额大幅下滑至-42.7%，并带来高新技术产品出口拉动率大幅回落至1.3%（前值3.3%）。 （二）进口：各区域进口均不强，高新及机电产品进口延续强势 1、进口走势 9月进口增速大超预期。以美元计价，9月进口同比+13.2%，预期+0.1%，前值-2.1%；以人民币计价，9月进口同比+11.6%，前值-0.5%。9月人民币汇率大幅升值，人民币计价的进口增速降幅大于美元计价。 2、进口区域：自多数地区进口均显著回升 9月自多数地区进口均显著回升。9月自美国、欧盟、日本、韩国、东盟的进口拉动率分别为1.46%、2.57%、1.13%、1.44%、2.01%、4.58%，均有显著提升，反映我国9月进口需求全面回暖。 3、进口商品：工业品进口延续偏强，农产品大幅提升 从进口商品的增速来看： a） 农产品中，9月粮食、大豆的进口数量和金额均大幅提升。9月进口粮食、大豆的数量同比增长46.8%、19.4%，金额同比增长35.2%、17.6%，带来9月农产品同比拉动率达到1.6%，或与执行中美第一阶段协议有关。 b）大宗商品中，铁矿石、原油、铜等进口量继续增长，进口价格跌幅有所收窄。9月进口原油、铁矿砂、铜及铜材的数量同比增17.6%、9.2%、60.5%，原油进口数量环比下降，但铁矿石与铜及铜材的进口数量环比继续提升；进口价格方面，铁矿砂、铜及铜材的价格同比录得正增长，不过原油价格仍呈负向拖累。综合来看能源等其他商品对进口的负向拉动率略有收窄，但仍达到-4%，为进口的主要拖累因素。 c）工业品进口需求全面改善。9月汽车和汽车底盘、集成电路、二极管产品进口额同比增长33.2%、28.2%、39.7%，进口量价齐升，高新、机电产品对进口的同比拉动率合计达到15.6%，为9月出口超预期的主要因素。 （三）贸易差额：进口大增带来9月贸易差额继续收窄 9月贸易顺差继续回落，以美元计价的贸易顺差为370亿美元，预期580亿美元，前值589.3亿美元，环比减少219.3亿美元。以人民币计价的贸易顺差为2576.8亿元，预期4195亿元，前值4166亿元，环比减少1589.2亿元。
10月13日晚间，鲁西化工披露三季度业绩预告，公司预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为4.5亿元-4.8亿元，同比下滑45.48%-48.89%；预计三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元-2.6亿元，同比增长114.68%-142.68%。公司方面表示，自今年5月份起，公司经营状况逐步改善，三季度公司经营状况仍延续改善上升趋势。 今年受新冠肺炎疫情及市场影响，鲁西化工1-4月份主要产品的产销量和销售价格同比下降幅度较大，业绩同比下降。自5月份起，因为公司的生产装置逐步恢复满负荷运行，主要产品价格有所回升，公司也在大力度压缩各种费用，经营业绩逐步好转。经营方面，公司密切跟踪大宗原材料的市场行情，实施原材料采购国产替代，降低成本，持续满足公司的生产原料供应。销售方面则持续关注原料的价格波动和原油变化，及时调整产品销售价格，最大限度保持产销平衡，在项目建设方面，公司的二期尼龙6、输变电工程、高端氟材料一体化等项目正在有序推进。
随着三季报披露季的开启，A股上市公司第三季度的经营状况逐渐揭开面纱。截至10月13日，共有740家公司披露了2020年三季报业绩预告，其中363家预喜（包括预增、略增、扭亏及续盈），占比为49.05%。 与前三季度整体数据相比，哪些公司能在上半年增长的基础上，在第三季度续创佳绩，更为市场所关注。据记者统计，在199家单独发布业绩预告的公司中，有81家公司预计前三季度净利润同比增幅超过上半年，即第三季度单季表现优于前两季，呈现出强劲的环比增长态势。 传统与新兴齐发力 81家加速增长的公司中，既有传统行业龙头公司的身影，也有新兴产业的佼佼者。传统与新兴交相辉映，折射出中国经济最活跃的上市公司群体已显露向质量要效益、以升级拓空间的决心。 先看传统产业，焦作万方预计2020年前三季度实现归母净利润3.4亿元至3.9亿元，同比增长1157%至1342%。今年上半年，公司归母净利润同比增幅为540.68%。公司表示，报告期内，预焙阳极、煤炭、氧化铝、电等主要原材料、能源价格同比下降。 招商轮船预计2020年前三季度实现归母净利润37.8亿元至41.8亿元，同比增长423%至479%。今年上半年，公司归母净利润同比增幅为378.92%。公司表示，国际干散货运输市场受铁矿石、粮食等运输需求强劲带动，景气回升，公司抓住机会，业绩显著回升。 新兴产业公司的表现更为突出。作为国内新能源汽车的龙头，比亚迪预计2020年前三季度实现归母净利润34亿元至36亿元，同比增长115.97%至128.67%。今年上半年，公司归母净利润同比增幅为14.29%。 公司表示，第三季度，公司新能源汽车销量实现快速增长。其中，全新旗舰车型“汉”一上市就成为国内高端新能源汽车市场的热销车型，订单数量持续攀升，销量持续增长；改款旗舰车型“唐”销量增长迅猛，在同级别车型中销量位居前列，两款旗舰车型推动公司新能源乘用车业务取得更快增长。 在备受关注的半导体板块，国内封装龙头通富微电保持高增长。公司预计2020年前三季度实现归母净利润2.51亿元至3.11亿元，实现扭亏为盈。今年上半年，公司归母净利润为1.1亿元。公司表示，第三季度继续保持上半年经营增长趋势，随着经济内循环的发力，国内客户订单明显增加；国际大客户方面，利用制程优势进一步扩大市场占有率，订单需求增长强劲；通讯产品需求旺盛，订单饱满。 消费和抗疫共增长 进入第三季度，疫情对国内经济的影响逐渐消退，消费得以快速回暖。与此同时，受海外疫情影响，抗疫企业仍保持良好的增长态势。 作为养殖类上市公司，天邦股份预计2020年前三季度实现归母净利润28亿元至29亿元，同比增长23349.21%至24186.68%。今年上半年，公司归母净利润同比增幅为517.84%。 对于业绩大幅增长，天邦股份表示，2020年前三季度，生猪销售价格处于高位运行区间，公司商品猪出栏价格较去年同期上升266.02%，销售收入同比上升97.90%。同时，公司2020年商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高，相应的毛利率也较高。 业绩大幅预增的还有众兴菌业。公司预计2020年前三季度实现归母净利润1.06亿元至1.22亿元，同比增长170%至210%。今年上半年，公司归母净利润同比增幅为13.28%。公司表示，前三季度尤其是第三季度金针菇产品销售价格高于上年同期，同时公司安徽五河基地一期陆续投产，安徽定远基地同期已量产，食用菌产销量增加。 业绩同样强劲的还有抗疫龙头振德医疗。公司预计2020年前三季度实现归母净利润20.6亿元至21.07亿元，同比增长2065.99%至2115.40%。公司表示，前三季度防疫类防护用品实现销售60.61亿元至61.65亿元，较上年同期增加60.09亿元至61.13亿元。
上市房企销售行情持续回暖，今年楼市的“金九银十”成色十足。中国恒大、碧桂园、万科、保利地产等上市房企近期陆续发布销售简报，9月多数房企销售额同比环比双增，其中部分房企销售环比增幅超20%。 在行业人士看来，房产企业普遍呈现较强的抗压能力，销售额出现同比回升，9月成不少房企今年销售表现最好的月份。不过，在全年目标完成度较低的情况下，房企四季度仍存在较大的抢跑压力。 龙头房企9月销售同比增长 作为传统销售旺季，9月是房企的业绩重点发力期，借机降价促销成为不少房企的必选项。中国恒大10月9日披露的最新销售情况显示，公司在9月1日至10月8日的38天內，实现合约销售金额1416.3亿元，合约销售面积1641.7万平方米。中国恒大称，今年以来累计实现合约销售金额5922.5亿元，完成全年6500亿元合约销售目标的91.1%。强劲的销售表现和其在9月初发布的“全国楼盘7折”等促销方案有关。 同为头部房企的万科，在上海区域进行了“造节营销”。据披露，其9月实现合约销售面积371.0万平方米，合约销售金额545.4亿元，分别同比增长15.68%和10.65%。 把营销重心转向线上渠道的碧桂园，9月实现合约销售金额约646.3亿元，同比增长25.30%；合约销售面积约759万平方米，同比增长31.67%。 从销售额增速来看，央企背景的上市房企表现更佳。保利地产9月实现合约销售面积347.43万平方米，实现合约销售金额503.22亿元，分别同比增长27.78%和36.69%。据测算，这一增速远高于公司去年同期表现。据披露，保利地产2019年9月合约销售面积同比增长14.61%，合约销售金额同比下降0.18%。 基于充裕的可售货值，保利地产今年7月以来销售持续走强。今年4月举行的业绩问答会上，保利地产管理层表示，2020年公司计划新开工面积4300万平方米，竣工面积3400万平方米；公司项目销售基本恢复至去年平均水平的八至九成。 此外，花样年控股、德信中国、弘阳地产等中小型上市房企9月业绩的同比增速较好。 四季度房企销售压力不减 随着9月房地产融资新规试行，房地产行业年内融资环境整体趋紧，销售回款作为房企资金来源的重要性更加凸显。“虽然三季度的房企销售规模较一二季度有明显恢复，但9月规模房企的去化率水平却呈下降趋势，四季度房企去化压力仍然较高。”克而瑞证券研究院首席分析师董浩表示。 亿翰智库统计数据显示，截至9月末，30家典型房企中有半数的销售目标完成度未达70%。除了中国恒大，仅中国金茂完成年度目标的80.91%；招商蛇口、禹洲集团、越秀地产、弘阳地产4家上市房企的销售目标完成率均超75%。 “据往年情况，9月末，房企普遍能完成全年销售目标的75%。”一名行业人士表示，受疫情影响，今年房企楼盘开工、供货节奏后移，四季度将成为供货高峰期。“从多家房企的货值安排来看，上半年和下半年的货值配比为3比7，也有部分房企下半年货值占比达80%。” 目前，不少上市房企已加快推盘抢收业绩。如绿城中国今年前9月累计合同销售总金额1607亿元，全年目标完成率为64%。公司表示，10月计划在多个重点城市推出30余个全新项目或分期，推盘面积为62万平方米。 “9月以来，我所在的项目推盘力度特别大。”龙湖集团的一名项目营销人员称。9月，龙湖集团今年单月销售额首次突破300亿元。按龙湖集团全年销售目标2600亿元计算，截至9月底的完成率为71.67%。 从9月21日开始，央企背景的上市房企华润置地开展了全国整合营销活动。“我们计划在全国6个大区、70多个城市、200多个项目推出多重优惠，活动开展至今销售额超200亿元，尤其是国庆长假期间销售额同比增长超50%。”华润置地工作人员表示。
10月9日盘后，健友股份披露两市首份2020年三季报。公司前三季度实现净利润6.13亿元，同比增长36.69%。 当日，A股市场迎来“十一”假期之后开门红，三季报业绩预喜公司股价上涨明显。机构人士指出，随着上市公司三季报陆续发布，相关主题行情有望开启。 首份三季报“开门红” 三季报显示，健友股份前三季度实现营业收入21.58亿元，同比增长18.08%；实现归属于上市公司股东的净利润为6.13亿元，同比增长36.69%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为5.91亿元，同比增长35.14%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-5.62亿元，上年同期为-6.42亿元。 健友股份指出，营业收入增长主要得益于国外制剂销售增加、原料售价上涨、内销市场进一步扩大。 公开资料显示，健友股份是我国肝素原料药生产细分领域龙头公司。机构研报显示，受行业供需结构影响，2019年第四季度和2020年第一季度，肝素粗品价格大幅上涨。2020年上半年，肝素粗品平均采购价格接近5万元/亿单位，同比上涨50%左右。疫情期间销售量受到一定影响，但毛利率提升明显。 机构研报指出，目前公司拥有4条经FDA认证的无菌注射剂生产线和一个经FDA认证的研发中心，2019年收购Meitheal后完成了无菌注射剂研发、生产、销售的全产业链高标准布局。公司制剂品种产品线丰富，有望保持每年10个以上获批的节奏，看好公司由肝素原料药向全球主流无菌注射剂供应商转型。 根据上市公司三季报披露时间表，中通国脉将于10月12日披露三季报，海量数据、城地股份将于10月13日披露，金发科技等5家公司将于10月15日披露。此后，上市公司三季报披露节奏将逐步加快。 四季度行情可期 10月9日，获资金追捧的多为三季度业绩预告涨幅较高的上市公司。 以立讯精密为例，公司预计2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为40.43亿元-46.2亿元，同比增长40%-60%。报告期内，公司持续发挥垂直整合、自动化工艺、数字化管理及成本管控等优势。 前海开源基金管理有限公司执行总经理杨德龙对中国证券报记者表示，“十一”之后A股市场开门红放量上涨，半导体、新能源、科技、消费等领域白马股表现尤其亮眼，且周期股反弹较明显，预计有业绩支撑的公司反弹行情将持续。 10月9日晚，温氏股份等多只明星股发布业绩预告。截至10月9日晚，621家A股公司披露了2020年前三季度业绩预告，业绩预喜公司271家，预喜率为43.63%。其中，略增69家，扭亏30家，续盈15家，预增157家。已发布业绩预告的上市公司整体盈利能力良好。 杨德龙表示，国庆假期期间，旅游、餐饮等行业快速复苏，经济表现出较高的韧性，为四季度A股行情埋下伏笔。 机构指出可关注三季报行情。万联证券10月9日研报显示，业绩改善势头延续，尤其是部分高景气度领域。建议把握10月配置窗口，关注创新药及研发产业链（CXO）、受益于医疗新基建的创新医疗器械及医疗服务、消费优质个股等。
10月9日晚，A股上市公司2020年三季报披露工作正式拉开序幕。当晚，沪市公司健友股份与深市公司星网宇达交出三季度“成绩单”。健友股份前三季度业绩稳步提升，星网宇达的业绩更是呈现暴增势头。 率先披露三季报的这两家公司报告期内均实现了营收和净利润的双增长。健友股份前三季度实现营业收入21.58亿元，同比增长18.08%；净利润实现6.13亿元，同比增长36.69%。 资料显示，健友股份是国内肝素原料药生产的龙头企业，也是国内少数同时通过美国FDA和欧盟EDQM认证的肝素原料药生产企业之一。对于今年1至9月业绩的提升，公司称主要系国外制剂销售增加、原料售价上涨、内销市场进一步扩大。 相较于健友股份的稳健增长，星网宇达前三季度业绩可谓“高歌猛进”。具体看，公司今年1至9月实现营业收入3.53亿元，同比增长75.3%；实现净利润8158.71万元，同比增长1441%。此前，公司在半年报中预测前三季度净利润为6500万元至7800万元，同比上涨1127.71%至1373.25%。 值得一提的是，前三季度取得亮眼业绩的星网宇达还在三季报中对全年业绩进行了预测。“公司各项业务发展状况良好，前期重点投入的智能无人系统已逐步释放业绩，市场需求旺盛；结合目前合同订单及产能情况，预计公司全年业绩同比有较大幅度增长。”公司预计2020年净利润为1.2亿元至1.45亿元，同比增长899%至1107%。 此外，根据两市的季报预约情况，青岛中程、天邑股份、大华股份、长盈精密等公司将在10月12日至14日发布三季报。
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