中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛日前接受中国证券报记者专访时表示，为进一步增强我国外贸回稳向好的可持续性，应继续落实落细常态化疫情防控措施，推进跨境贸易人民币计价结算，进一步全面推广跨境电商出口商品退货监管措施，开展跨境电商企业对企业（B2B）出口试点，鼓励中西部、东北等地开展市场采购贸易试点等。 同时，在经济全球化遭遇逆流等背景下，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）能够成功签署，表明多边主义和自由贸易仍是大势所趋。该协定扩大我国自贸“朋友圈”，进一步提升了贸易便利化水平。 拓展外贸发展空间 中国证券报：“十四五”时期，国际贸易格局将深度调整，我国将面临哪些机遇和挑战？ 管涛：日前发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》指出，当前和今后一个时期，我国发展仍然处于重要战略机遇期，但机遇和挑战都有新的发展变化。具体到贸易领域，不稳定性不确定性因素也在明显增加。因此，清醒认识“十四五”时期我国面临的机遇和挑战，对于推进贸易强国建设至关重要。 我国在外贸领域的发展机遇主要来自以下几方面：一是产业门类齐全、市场空间广阔、人力资源丰富等多重优势是我国参与国际经贸合作和竞争的坚实基础。二是“十四五”时期，通过协同推进强大国内市场和贸易强国建设，以国内大循环吸引全球资源要素，充分利用国内国际两个市场两种资源，将促进内需和外需、进口和出口。三是通过坚持制度型开放，对接国际高标准经贸规则，形成更高水平开放型经济新体制，推动贸易投资自由化便利化，推进贸易创新发展，将增强我国对外贸易综合竞争力。四是推动共建“一带一路”高质量发展，积极参与多双边区域投资贸易合作机制，构筑互利共赢的产业链供应链合作体系，深化国际产能合作，将促进我国扩大对外双向贸易和投资。五是通过健全反垄断审查等制度，完善产业损害预警体系，建立出口管制合规体系，丰富贸易救济等政策工具，将增强我国在扩大开放过程中的风险防控和监管能力。六是通过积极参与全球经济治理改革，推动二十国集团等发挥国际经济合作功能，健全世界贸易组织多边规则，推动数字经济等新兴领域经济治理规则制定，构建面向全球的高标准自由贸易网络，将拓展我国外贸发展空间。 与此同时，我国在外贸领域也面临较大挑战。一是新冠肺炎疫情大流行和债务负担上升导致的世界经济停滞，可能加剧全球经贸摩擦，促使保护主义进一步加剧。二是疫情暴发前，全球产业链供应链已面临一些非经济因素冲击。这次疫情进一步暴露了经济全球化带来的风险，疫情过后可能会有更多国家开始出于经济安全考虑，构建自主产业链供应链，这将增加贸易成本、阻碍贸易增长。三是战后建立的多边贸易体制难以适应国际格局的发展变化，经济全球化有走向碎片化的风险。某些发达国家可能利用其主导权、影响力，改变国际经贸规则，遏制新兴国家经济发展空间。 中国证券报：近期外贸回稳向好的可持续性将面临哪些不确定性因素？如何应对？ 管涛：今年4月份以来，我国出口部门表现超乎预期，而9月份之前PMI新出口订单指数则持续低于荣枯线。二者的背离反映了本轮出口复苏的不平衡、不充分，但总体形势趋于好转。未来影响我国外贸回稳向好态势的不确定性主要来自以下几个方面：一是海外疫情二次传播的影响。随着冬季到来，全球疫情蔓延态势令人担忧，多个国家已经出台新的封锁措施。国际货币基金组织（IMF）日前发布《世界经济展望》报告，对今年全球经济预期略有上调，但警告称，全球经济复苏将是“漫长、坎坷而不确定的”。二是后疫情时代中国出口替代效应减弱以及产业转移影响。随着海外供应链逐步恢复，前期转移到国内的产品订单可能出现回流。三是全球产业链供应链运转受阻。最近，国际运费暴涨，“一柜难求”是典型表现。四是人民币汇率升值影响出口企业财务状况和国际竞争力。 为进一步增强我国外贸回稳向好的可持续性，需要做好如下工作：一是继续落实落细各项常态化疫情防控措施，控制本土疫情传播风险和境外输入风险，根据各地疫情形势，灵活调整疫情防控力度，保证国内产业链供应链运行畅通。二是坚持三次产业均衡发展，推动国内产业升级，进一步按照“放管服”要求改善国内营商环境，推进贸易投资自由化便利化，充分利用自由贸易区和自由贸易港先行先试的优势，建设对外开放新高地，巩固和提高中国在全球产业链供应链中的地位。三是坚持创新驱动，加快推动外贸发展方式从过去以价取胜转向以质取胜，加强自主出口品牌建设，提高出口产品附加值率和非价格竞争力。四是坚持市场驱动和企业自主选择，推进跨境贸易人民币计价结算，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系，增强抗汇率波动风险能力。五是加快试点促进新业态发展，进一步全面推广跨境电商出口商品退货监管措施，开展跨境电商企业对企业（B2B）出口试点，鼓励中西部、东北等地开展市场采购贸易试点。六是深入推进优化国际市场布局、国内区域布局、经营主体、商品结构、贸易方式，加快建设外贸转型升级基地、贸易促进平台和国际营销体系，进一步增强对外贸易综合竞争力。七是坚持内外销两条腿走路，完善内外贸一体化调控体系，促进内外贸法律法规、监管体制、经营资质、质量标准、检验检疫、认证认可等相衔接，推进同线同标同质。八是保持外贸财税金融扶持政策的连续性和稳定性，切实为外贸企业特别是中小微企业减负增效。 RCEP提升贸易便利化水平 中国证券报：日前签署的区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）为“十四五”时期的外贸带来哪些利好？ 管涛：在经济全球化遭遇逆流，单边主义、保护主义加剧的背景下，RCEP能够成功签署，表明多边主义和自由贸易仍是大势所趋，是我国积极参与多双边区域投资贸易合作机制取得的一项重大成果。 该协定会在多个方面利好我国外贸发展。一是扩大了我国自贸“朋友圈”，提升了自贸区网络“含金量”。RCEP正式签署后，我国对外签署的自由贸易协定将达到19个，自由贸易伙伴将达到26个。通过RCEP，中国和日本首次建立了自贸关系，也是我国首次与世界前十的经济体签署自贸协定，并为中日韩自贸协定打下基础。二是促进区域内贸易往来。近年来中国与RCEP其他14个成员国之间的贸易往来日益密切。今年前10个月，中国与其他14个成员国的进出口贸易额占中国进出口贸易总额的比例升至32%，东盟已成为我国第一大贸易伙伴。RCEP生效后，区域内90%以上的货物贸易将实现零关税，服务贸易开放水平也显著高于原有的“10+1”自贸协定。这有助于扩大国内企业出口市场，同时增加优质商品和服务进口，满足人民对美好生活的需要以及国内产业转型升级的需要。未来新成员国加入后，会进一步释放RCEP的贸易创造效应。三是进一步提升贸易便利化水平。RCEP是在东盟现有的“10+1”自贸协定以及其他成员国之间已有的多对自贸伙伴关系基础上，对区域内的经贸规则进行整合、拓展，避免了由于各个协定规则不同而出现的不确定性，极大便利了企业的贸易投资活动。此外，RCEP使成员国市场准入进一步放宽，为企业参与竞争创造了更好的环境，有助于提升企业的国际竞争力。 中国证券报：相较东部沿海优势，中西部城市如何借力“一带一路”倡议等，不断释放外贸潜力？ 管涛：改革开放初期，东部沿海地区凭借独特的区位优势成为我国对外开放的重要门户，外贸发展十分迅速，而中西部地区由于受地理位置限制，外贸发展长期滞后。在“一带一路”倡议提出后，由于毗邻“一带一路”沿线国家并得益于“中欧班列”等贸易促进措施，中西部地区外贸取得较快发展，在中国对外贸易发展中的作用逐渐增强。2013年至2019年期间，中西部地区外贸总额占全国外贸总额的比重从13.1%提升至17.1%，但外贸占比水平依然较低。 为进一步释放中西部地区外贸发展潜力，需要做好如下工作：一是畅通国际物流供应链。提高中欧班列运输保障能力，优化中欧班列的线路空间布局，充分发挥国际物流枢纽作用。实施通关便利措施，提高信息沟通效率。二是构建高水平开放平台。推动自贸试验区、国家级新区、国家级经济技术开发区和高新技术开发区等开放平台建设。依托中欧班列的国际物流枢纽作用，促进中西部城市与“一带一路”沿线国家的经贸合作，提高外贸的深度和广度。三是加快形成产业集群。相对于东部沿海地区，中西部地区具有劳动力成本较低、土地资源丰富等优势，是东部产业转移的重要承接地。但中西部地区工业基础相对薄弱，具备完整产业链的规模企业集聚区相对缺乏。未来要继续推动东部地区向中西部地区的产业梯度转移，同时注重加强政策引导，发挥资源集聚效应。四是进一步改善营商环境。近年来，中西部地区取得了一系列体制改革和机制创新成果，但由于受开放理念、制度约束等多种因素限制，中西部部分地区的营商环境与东部沿海地区以及国际先进水平存在差距，主要体现在部分地区行政效率较低、审批事项较多、服务水平较弱等方面。未来需要持续推进“放管服”改革，加快政府职能深刻转变，弥补中西部地区营商环境短板。 加快跨境电商和跨境物流协同发展 中国证券报：如何进一步做大做强跨境电商，提高其在进出口贸易中的比重？ 管涛：随着互联网技术不断发展、跨境运输网络日益完善，跨境电商成为促进外贸增长的重要力量。RCEP第十二章专门就“电子商务”详细列出了具体条款，是首次在亚太区域内达成的范围全面、水平较高的诸边电子商务规则成果。据海关统计，中国跨境电商零售进出口商品总额持续走高，2019年达到1862.1亿元，同比增长38.3%。虽然跨境电商规模增长很快，但占比仍然很小，因此对外贸企业转型的实际带动效果较为有限。 为进一步做大做强跨境电商，推进外贸稳定增长，需要做好如下工作：一是进一步扩大跨境电商综合试验区试点范围，加强推动不同综合试验区错位互补、联动协同发展，充分发挥各地资源禀赋，研究筹建跨境电商行业联盟。二是跨境物流是跨境电商发展的核心链条，但跨境物流方面仍然存在物流基础设施薄弱、物流成本高等诸多问题。加快跨境电商和跨境物流协同发展，需要加大物流基础设施投入，创建跨境物流服务平台，优化跨境物流资源配置，依托先进技术实现智慧物流管理。三是跨境电商作为国际贸易新业态，发展初期会出现不规范的问题，因此有必要研究完善配套监管政策，引导产业规范发展，注意加强对跨境网购消费者的权益保护。 中国证券报：下一步，优化进出口商品结构应该在哪些方面发力？ 管涛：推动高质量发展是“十四五”时期经济社会发展的主题。对外贸易是我国开放型经济的重要组成部分，推进对外贸易高质量发展也是“十四五”时期的重要任务。在进口方面，我国存在的主要问题包括先进技术、关键装备相对短缺，居民需求升级但优质产品供给不足，对战略性资源进口依存度较高等。在出口方面，我国传统产业仍然具有明显的竞争优势，但高新技术产业普遍缺乏国际竞争力。整体上，出口商品的国内附加值率虽然有明显提高（2005年至2016年期间增加了近10个百分点，增幅高于OECD国家平均水平），但绝对水平与发达国家相比仍然偏低。 优化进口商品结构需要从以下几方面发力：一是围绕提升企业技术创新能力，扩大先进技术、关键装备及零部件进口，支持重点行业发展。二是围绕更好满足人民对美好生活的需要，鼓励优质消费品进口，增加国内紧缺和满足消费升级需求的农产品(行情000061,诊股)进口。三是围绕国家发展和安全战略，支持战略性资源进口，完善进口多元化布局，保证重要资源充足、稳定、可持续供应。四是有力发挥降低关税、进口贴息等政策对进口结构调整的积极作用。五是推进跨境服务贸易负面清单管理，扩大服务贸易进口。 优化出口结构需要从以下几方面发力：一是继续适度发展传统产业，加强高新技术运用，推动纺织、服装等劳动密集型产品向高端化、精细化发展，提高产品技术含量和附加值。二是大力发展现代化产业，加大政策扶持力度，提高生物技术、节能环保、新一代信息技术、新能源、机器人(行情300024,诊股)等新兴产业的国际竞争力。三是积极推动电力、轨道交通、通信设备、船舶及海洋工程、工程机械、航空航天等装备类大型成套设备开拓国际市场。四是提升农产品精深加工能力和特色发展水平，扩大高附加值农产品出口等。
供应链金融近年来受到国家层面多项政策鼓励，是我国融资结构改革、资金服务实体经济、服务中小企业的重要抓手。从中央到地方陆续出台了相关政策来鼓励并推动中小微企业健康发展。一、国家政策层面汇总及解读在2019年，全国两会上与中小微企业有关的话题成为热点，2019年《政府工作报告》中也多次提及相关内容，2019年4月，针对中小企业的发展，中共中央办公厅与国务院办公厅正式出台了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)，其中围绕中小微企业长期存在的融资难、融资贵问题提出了五大举措。随后7月，银保监会发布《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，《意见》要求，银行保险机构应依托供应链核心企业，基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易，整合物流、信息流、资金流等各类信息，为供应链上下游链条企业提供融资、结算、现金管理等一揽子综合金融服务。二、各省市政策汇总及解读2019年，深圳、浙江、珠海横琴、广州、成都等先后出台供应链金融专项文件;同时，不少地方相继展开供应链金融地方行业基础设施建设，成立协会、服务中心等服务供应链金融发展。2019年1月，深圳出台《关于促进深圳市供应链金融发展的意见》，成为全国首个市级供应链金融专项政策。该政策首次从监管层面对供应链金融进行了定义，并强调“持牌经营”;此外，该政策首次从监管层面全面考虑供应链金融相关企业发展遇到的具体痛点提出针对性意见，具有非常重要的行业意义。另外，珠海市横琴新区金融服务局于2019年7月发布的《横琴新区关于促进供应链金融发展的扶持办法》则在落地举措上给行业带来了不一样的意义。而在2019年12月成都市印发的《关于精准支持现代供应链体系发展的政策措施》，为供应链金融奖励政策的延续。整体来看，更特色、更细化、更“个性”是地方供金政策的方向，凸显了地方政府对中央政策和地方经济形势的精准把握;供应链金融各主体应积极关注企业所在地方的政策，积极利用、广泛开展，以政策利好促进企业、行业发展。未来，更多地方政府或许会展开更多行动。
近日，国家发改委会同工信部、公安部、财政部等13个部门联合印发《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》(下称《实施方案》)，提出到2025年，培育形成一批物流业制造业融合发展标杆企业等目标。 《实施方案》重点聚焦企业主体、设施设备、业务流程、标准规范、信息资源等5个关键环节，以及大宗商品物流、生产物流、消费物流、绿色物流、国际物流、应急物流等6个重点领域综合施策，对促进物流业制造业深度融合创新发展作出全方位安排。 国家发展改革委有关负责人介绍，《实施方案》一方面，从5个关键环节对促进物流业制造业全方位融合提出明确要求，推动解决制约物流业制造业深度融合的主要障碍和“中梗阻”；另一方面聚焦6个重点领域，明确了推动物流业制造业深度融合、创新发展的主攻方向。 为推动相关工作任务落到实处，《实施方案》从营造良好市场环境、加大政策支持力度、创新金融支持方式、发挥示范引领作用、强化组织协调保障等方面提出综合性保障措施，既积极推动降低物流业制造业融合发展的制度性成本以及投融资、土地等要素成本，又通过试点示范方式鼓励骨干企业先行先试，为物流业制造业深度融合、创新发展探索积累可复制、可推广的成功经验。 此外，《实施方案》明确了到2025年的发展目标，提出到2025年，物流业在促进实体经济降本增效、供应链协同、制造业高质量发展等方面作用显著增强。探索建立符合我国国情的物流业制造业融合发展模式，制造业供应链协同发展水平大幅提升，精细化、高品质物流服务供给能力明显增强，主要制造业领域物流费用率不断下降；培育形成一批物流业制造业融合发展标杆企业，引领带动物流业制造业融合水平显著提升；初步建立制造业物流成本核算统计体系，对制造业物流成本水平变化的评估监测更加及时准确。 该负责人还强调，下一步，国家发改委将依托全国现代物流工作部际联席会议机制，加强跨部门政策统筹和工作协调，推动相关部门按照任务分工落实好《实施方案》提出的各项工作任务，形成政策协同和工作合力。 同时，会同有关行业协会加强对物流业制造业深度融合创新发展情况的监测评估，研究建立科学、全面、客观的统计评价体系，及时发现并会同相关部门研究解决物流业制造业深度融合创新发展中出现的新问题、新障碍，推动形成“正反馈”机制，为落实好各项工作任务，不断提高物流业制造业深度融合创新发展水平提供有力支撑。
为促进疫情期间企业加速复工复产，支持零陵区“抗疫情、促发展”，近日，农发行湖南省永州市零陵支行根据零陵工业园标准厂房（三期）项目建设工程进度，向永州市零陵资产经营有限责任公司再次发放固定资产贷款1.05亿元，期限15年，用于该项目建设。该行现已到位该项目贷款资金共1.45亿元，帮助企业解了燃眉之急，让“金融活水”源源不断流向企业。 标准厂房建成后，可筑巢引凤，有利融入粤港澳大湾区建设，让更多实体企业进驻零陵，强力推动零陵区经济高质量发展。一是有利于发挥集聚效应并实现资源高效配置,使企业在工业园内集聚成群，形成群体优势，产生集聚效应和辐射带动效应，通过产业链条的拉长、地方税收的增加、土地的增值、创造就业机会等，有效拉动零陵区经济的增长。同时，在工业园内降低门槛，放宽限制，完善政策，强化服务，激发各类主体投资建厂的积极性，通过优化环境催生一批，扩大招商引资引进一批，加速膨胀经济总量，实现零陵区的跨越式发展。二是项目建成后，将促进当地贫困户就业，增加农民收入，完善基础配套设施。企业可通过产业扶贫帮扶、就业帮扶的方式带动建档立卡贫困人口每年增收4万元以上，具有较好的脱贫带动和服务作用。 来源：永州市零陵区金融办 供稿人：王 霖 审核人：蒋小军
“研发创新是中国民企发展第一驱动力，三一集团在这方面投入很大，多年来持续投入研发费用占销售收入的约5%。”三一集团董事、三一重工总裁向文波近日接受中新社记者采访时说。 在研发创新驱动下，三一集团从上世纪90年代的小厂，发展到如今的跨国大企业。向文波认为，集团的成功，更离不开国家的改革开放，以及政府创造的良好营商环境。 今年暴发的新冠肺炎疫情，对许多企业造成冲击。三一集团较快克服疫情影响，1至10月集团销售额突破1000亿元(人民币，下同)，超过去年全年，净利润、现金流等各项主要经营指标屡创新高。 “政府采取一系列果断而有效的防疫措施，以及对企业复工复产的大力支持，是集团得以较快恢复发展的重要原因。”向文波说，疫情期间，三一集团建立起线上办公系统，让研发人员在家就可以有效地工作，既保障疫情期间的生产经营，也为未来经营发展奠定较好基础。 近年来，三一集团积极布局“一带一路”，海外销售有逾七成来自“一带一路”沿线国家和地区。今年下半年以来，克服疫情影响，海外销售与去年同期相比实现正增长。其中，挖掘机出口同比增长逾30%。 疫情令公路物流遇到极大挑战。三一集团制定了铁路运输方案，优化装箱方式，提高运输效率，降低成本，实现了货物的及时出运。 三一集团还积极应用数字化技术，推进海外市场的数字化营销，开展了多次线上直播销售活动。其中，11月举办的“2020线上宝马展”，2小时销售额达235亿元。
看似寻常最奇崛，成如容易却艰辛。 用这句诗来形容15年前我国启动的股权分置改革一点也不为过。2005年4月29日，证监会宣布启动股权分置改革试点工作，这一资本市场改革历程中的“里程碑”事件让中国资本市场发生历史性变革，也成为中国证券市场成立运行以来影响最深远的改革措施。 彼时股权分置、股票不完全流通逐渐成为制约股票市场健康发展的制度性障碍，股权分置改革势在必行。股权分置改革不仅解决了制约中国资本市场健康发展的制度性痼疾，促使A股进入全流通时代，而且使得同股不同权问题迎刃而解，为后续中国资本市场发展铺平道路。 时至今日，全国政协经济委员会主任、证监会原主席尚福林回忆起这段改革历程仍感慨万千。作为这场改革的操刀者和亲历者，尚福林认为，股权分置改革确实是我国资本市场改革历程中的一次复杂战役，改革过程中的理念摩擦、观点碰撞以及各种复杂问题的处理是此前不曾经历的。股权分置改革是资本市场利益关系的重大调整，涉及各方面复杂的利益关系，尤其在当时没有先例可循。股权分置改革的成功所蕴含的内在规律和经验，与推动其他重大领域改革是相通的。 尚福林认为，当前，资本市场已经从增量改革转向存量改革，逐渐步入改革的深水区。在新的环境下，一些老问题将逐步得到化解，同时也会出现一些新的问题。一方面，在关键制度创新、补齐制度短板方面，更加需要依靠深化改革激发市场活力。另一方面，更加需要资本市场按照构建国内国际双循环相互促进的新发展格局要求，增加有效资本供给，支持创新驱动发展，以更好适应解放和发展社会生产力的要求。 突破瓶颈 资本市场利益关系重大调整 中国证券报：2005年开始的股权分置改革是一次里程碑式的改革。作为亲历者、改革者，可否谈谈为什么一定要解决股权分置问题？ 尚福林：股权分置是指A股上市公司的全部股份由于政策限制被区分为流通股份和非流通股份两类流通权力不同的股份。公司公开发行前，股东所持股份暂不上市流通。股权分置改革是我国资本市场基础制度的一项重大变革。讨论这个问题，不能脱离当时的时代背景。在我国股票市场建立之初，基于当时特殊的客观实际环境，对上市公司国有股、法人股实行了暂不流通的制度安排。这一安排是顺应当时社会和市场环境的制度安排，促进了我国股市的产生和早期发展。 随着社会主义市场经济体制的建立和发展，市场条件发生了深刻改变，股权分置、股票不完全流通逐渐成为了制约股票市场健康发展的制度性障碍。一是影响股市功能的正常发挥。国有股、法人股没有流通就没有市场价格，当时的股票价格缺少真正的市场定价机制，从制度上阻碍了资本市场发展和功能发挥。 二是影响上市公司质量。由于两类股东缺乏共同的利益基础，国有股、法人股存在利用大股东地位谋求特殊利益的道德风险。 三是影响投资者信心。国有股减持问题和流通后的市场预期对市场运行形成了很大压力，成为当时市场普遍关心的最大不确定性，一定程度上影响投资者信心和市场稳定。1999年和2001年，为了推进国有企业改革，曾两度进行了国有股减持的尝试，事实上已打破了非流通股暂不上市流通的预期。随后，因为股价不断下跌，国有股减持几近搁浅，甚至在国务院终止国有股减持之后，股市还在惯性下跌。 中国证券报：股权分置改革解决了困扰我国证券市场发展的重大制度问题，在政策的落地、实施过程中遇到哪些瓶颈？试点过程中遇到了哪些问题？ 尚福林：股权分置改革是资本市场利益关系的重大调整，涉及各方面复杂的利益关系，特别在当时没有先例可循。最大的难点是如何处理几个重大关系：一是政府与市场的关系。核心问题是要解决如何将非流通股转化为可流通股。既要把握好改革的方向，同时也要最大限度发挥市场智慧。比如，当时市场提出的大部分思路是补偿，但由于上市公司的业绩及其投资人不同阶段的收益情况千差万别，很难采取“整齐划一”的模式，最终还是要靠市场主体的智慧。 二是改革推进与市场稳定的关系。从远景目标看，改革的根本目的是完善市场机制，稳定市场预期，恢复市场信心，创造股市健康发展的制度条件。股权分置改革势在必行。从现实条件看，改革具有不确定性，当时的市场状况经不起再出现大波动。妥善处理好改革推进与市场稳定的关系，是改革最终能否取得成功，市场能否迈入健康发展轨道的基础性问题。 三是国有股流通溢价与改革即期成本的关系。从长远看，获得流通权的国有股将产生流通溢价，可以实现以市值计价的国有资产保值增值，对我国股市的持续健康发展和国有企业改革具有重大意义。从即期看，以国有股份支付改革对价是否涉及国有资产流失，不仅是改革推进中重大的理论争议焦点，也是影响国有控股股东和地方国资管理部门支持股权分置改革的重大现实问题。 四是股权分置改革与后续资本市场综合改革的衔接关系。股权分置改革是落实国务院若干意见诸多改革措施的一环，改革推进的顺序以及各项改革的衔接配套关系如何处理，关系到资本市场综合改革的整体效应。 形成合力 坚持市场化法治化原则 中国证券报：股权分置改革的处理经验对当前资本市场改革有哪些借鉴意义？ 尚福林：股权分置改革确实是我国资本市场改革历程中的一次复杂战役，改革过程中的理念摩擦、观点碰撞以及各种复杂问题的处理是以前不曾经历的。回顾这段我国资本市场改革经历，股权分置改革的成功，其中所蕴含的一些内在规律和经验，与推动其他重大领域改革是相通的。 一是要坚定不移地依靠党中央、国务院的正确领导。推进股权分置改革是党中央、国务院从全局和战略高度做出的正确决策；改革推进过程中遇到的重大问题，没有党中央、国务院的坚强决心和积极推动很难得到解决；没有党中央、国务院从战略高度统一认识，很难形成有关各方和社会各界的共识及推动改革的力量。 二是要充分尊重市场规律和人民群众的首创精神。股权分置改革是资本市场利益关系的重大调整，而涉及利益关系调整的改革都是极其复杂的。改革中我们正确把握政府职能定位，管理好改革的程序规范、信息公开和监管到位，充分发挥市场主体面对千差万别情况形成改革方案的智慧，创造性地产生了众多对价模式，形成了统一组织、分散决策的改革推进方式。 三是要高度重视市场预期的稳定。资本市场稳定运行的重要前提是预期稳定，改革顺利推进同样需要预期稳定。只有把稳定预期放在重要位置，市场才有信心，机构才好布局。股权分置改革试点阶段，各方认识存在分歧，市场对定价中枢预期不明。“开弓没有回头箭”的表态以及大市值公司重点推进的安排，及时稳定了市场预期，是改革快速推进和市场触底回稳的重要基础。 四是要坚持市场化、法治化原则。股权分置改革的过程本身是我国资本市场法治建设的一次大实践，也是一次广泛的产权制度教育和大规模的民主法制实践。从最开始提出思路时，将股权分置改革纳入合同法规范的范畴，到后来的分类表决制度设计，整个改革全过程都较好地坚持了市场化、法治化的原则。 五是要形成各方面积极配合的强大合力。时任国务院领导同志明确强调，股权分置改革不是证监会一家的事，各方面要协同配合。改革中遇到的各种重大问题，都是在党中央、国务院的统一领导下，各部门各有关方面协同作战，各地政府也都成立专门工作机构协同推进。这是改革得以顺利推进的重要保障。 优化配置 完善金融支持创新体系 中国证券报：党的十九届五中全会对未来经济社会发展提出了总体要求、主要目标。请问，这对资本市场下一步改革有哪些重要意义？ 尚福林：党的十九届五中全会通过的“十四五”规划建议，体现了以习近平同志为核心的党中央全面推进中国特色社会主义的最新理论和实践成果，彰显了对经济发展客观规律的深刻认识和科学把握，反映了新形势、新阶段、新格局，特别是在当前面临错综复杂的国际环境带来的新矛盾新挑战以及社会主要矛盾变化带来的新特征新要求，规划建议提出全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，构建金融有效支持实体经济的体制机制，为资本市场今后5年乃至更长时期发展提供了行动指南，指明了改革方向。 资本市场一直是我国金融体系中非常重要的部分。从中国资本市场的发展历程看，资本市场的产生是中国经济改革的内在要求和必然产物，得益于中国经济金融体制改革，同时随着资本市场功能逐步健全，也推动了经济金融体制的改革，促进了国民经济的增长。发展资本市场是一项战略任务，在中国经济改革和发展中始终具有重大的战略意义。 一是有助于建设社会主义现代化国家。资本市场在优化资源配置、提高资源配置效率方面具有不可替代的作用。就我国现有的融资格局而言，大力发展资本市场仍具有广阔空间，有利于改善当前我国融资结构中间接融资与直接融资比例。 二是有助于促进建立现代企业制度，增强企业竞争力。资本市场拓宽了外部融资渠道，为企业兼并重组提供市场化的平台，促进了价格发展和价值重估。与此同时，企业上市也增加自身透明度，接受公众监督，有利于改进公司质量，倒逼企业完善公司治理，加快企业制度变革。 三是有助于释放财富效应，满足社会投资需求。资本市场是提高居民财产性收入、分享经济增长成果的重要渠道。30年来，国内股票市场累计分红10万亿元，丰富了居民理财方式，也提高了居民对国家经济发展的参与度。随着人口结构变化，资本市场对社会保障体系建设的作用也将愈发显现，能够为社保基金、企业年金提供资产保值增值渠道，助力多层次养老保障体系发展。 四是有助于参与国际金融市场。资本市场是对外开放的重要窗口，是吸引国际资本的主要途径，能够帮助中国经济更好地融入国际市场。 特别要看到规划建议中明确提出要完善金融支持创新体系，促进新技术产业化规模化应用，这正是资本市场的优势所在。资本市场由于其风险补偿方式、风险承受能力与传统银行不同，在长期投资和高新技术、关键领域创新活动中具有天然优势。应当充分发挥资本市场在推动科技资本和实体经济高水平循环中的枢纽作用，加快构建多层次资本市场，鼓励发展创业投资、并购投资基金等私募股权投资，壮大创新资本总量，激发风险资本活性，打通金融资源与科技成果转化渠道，更好地服务符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业。 有序推进 深化改革激发市场活力 中国证券报：您提到过中国资本市场是“发展中的市场”，改革任务依然艰巨，能否请您详细说说？ 尚福林：过去我曾说过，要充分认识我国资本市场“新兴加转轨”的特征。我国资本市场建立的时间短，在发展起点上面临着与成熟市场迥然不同的初始条件和外部环境，虽然经过30年改革发展，发生很多转折性的变化，仍然需要不断完善市场基础建设，健全市场机制。当前，资本市场已经从增量改革转向存量改革，逐渐步入改革的深水区。在新的环境下，一些老问题将逐步得到化解，同时也会出现一些新的问题。 一方面，注册制改革、常态化退市、投资者保护等制度建设正在有序推进、逐步落地。越往后，越会触及重大利益调整，推进资本市场基础制度改革的任务就越艰巨。在关键制度创新、补齐制度短板方面，更加需要依靠深化改革激发市场活力。 另一方面，国内外发展环境经历深刻变化，对资本市场发展提出了新的要求和挑战。国内经济由高速增长阶段转入高质量发展时期，增长动力从依靠要素投入转向全要素生产率提高，对资本市场容量和结构提出的全新需求。世界面临百年未有之大变局，进入变革动荡期，不稳定、不确定因素增多。更加需要资本市场按照构建国内国际双循环相互促进的新发展格局要求，增加有效资本供给，支持创新驱动发展，以更好适应解放和发展社会生产力的要求。 中国证券报：“十四五”规划建议提到要扩大金融双向开放，您认为推进我国资本市场双向开放，在国际舞台上和成熟市场同台竞技，该如何扬长避短？ 尚福林：新一轮扩大对外开放的大幕已经拉开。从优势看，中国是拉动世界经济的重要引擎之一，也是全球最重要的金融市场之一。一是人民币资产吸引力提升。在世界经济衰退，全球央行普遍采取超常规宽松货币政策的大背景下，美元流动性过剩，美元指数走弱。相比之下，中国经济在此次疫情中率先复苏，人民币资产吸引力持续增加。 二是拥有超大规模市场和投资潜力。我国人口基数庞大，高净值客户群体绝对数量多，中等收入群体持续扩大，乡村市场蕴藏较大潜力，投资需求不断扩容升级，多元化的财富管理和资产配置的需求日益增长。同时，我国还是高储蓄率国家，转化为有效投资的潜力巨大。 三是市场主体创新前景广阔。随着经济发展转向依靠创新驱动的内涵型增长，自主创新能力持续提升，在一些关键技术上有望实现重大突破。通过深化创业板、科创板改革，创新市场将更加壮大，不但会催生新的发展动能，更会为资本市场带来更多优质投资标的。 四是政策环境持续改善。在全球化遭遇逆流的背景下，我国坚持对外开放基本国策，并且是顺应全球化潮流的自主开放，营商环境不断改善，将拥有更加稳定的政策环境，在国际市场中的话语权也将不断提高。 同时，我们也应当看到，正如前面所讲，不足短板也很明显。要以深化金融供给侧结构性改革为主线，加快资本市场基础性制度建设，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。坚定地推动资本市场高水平双向开放，通过开放增强市场吸引力，引入更多合格中长期资金，增加有效资本供给。继续稳妥推进人民币国际化和资本项目的开放，让人民币资产成为国际市场上更加重要的投资标的，支持人民币在跨境贸易和投资中更加便捷使用。同时，考虑到开放条件下金融风险传导扩散将更加复杂，破坏力更大，金融风险的防范能力和监管水平也需要持续改进提升，守住不发生系统性风险的底线。
6月4日，据商务部网站消息，商务部日前发布关于支持中国(湖北)自由贸易试验区加快发展若干措施的通知（以下简称通知）。通知共计24条举措，提出要发挥自贸试验区创新引领作用，支持武汉跨境电子商务综合试验区建设，积极培育跨境电商等贸易新业态新模式等内容。 通知称，为深入贯彻落实党中央、国务院关于统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的决策部署，坚持外防输入、内防反弹，发挥自贸试验区全面深化改革和扩大开放试验田作用，激发市场主体活力，增强发展新动能，推进复工复产、复商复市，商务部研究提出在常态化疫情防控前提下支持中国(湖北)自由贸易试验区(以下简称湖北自贸试验区)加快发展的若干措施。现将有关事项通知如下： 一是提升贸易发展质量。支持湖北自贸试验区建设国家外贸转型升级基地，发挥基地对外贸高质量发展的示范带动作用。 发挥自贸试验区创新引领作用，支持武汉跨境电子商务综合试验区建设，积极培育跨境电商等贸易新业态新模式。 发挥自贸试验区制度创新优势，支持武汉、襄阳、宜昌开展跨境电商零售进口试点。 支持湖北自贸试验区服务贸易创新发展。支持武汉以自贸片区为核心，进一步深化服务贸易创新发展试点，在完善管理体制、扩大对外开放、健全促进机制、创新政策体系等方面先行先试，打造服务贸易发展高地。支持襄阳片区和宜昌片区借鉴服务贸易创新发展试点经验和典型案例做法，推动服务贸易加快发展。 支持襄阳和宜昌以自贸片区为核心，充分发挥自贸试验区制度优势与对外开放优势，大力承接信息技术、生物医药研发、管理咨询、工程设计等服务外包业务，积极创建中国服务外包示范城市。 支持在湖北建立商务部应对贸易摩擦工作站，积极为自贸试验区内企业开展贸易摩擦预警和法律服务相关工作，指导湖北自贸试验区视情开展贸易调整援助工作。 二是优化营商环境。指导湖北自贸试验区建立健全投资促进工作机制，鼓励在法定权限内制定外商投资促进政策，创新投资促进方式，提升投资促进专业化、市场化水平。 指导湖北自贸试验区建立健全外商投资服务体系，编制外商投资指引，为外国投资者、外商投资企业提供法律法规、政策措施等咨询，加强外商投资跟踪服务，及时解决外资项目推进和外资企业复工复产过程中的困难和问题，推进重点外资项目落地。 支持湖北自贸试验区运用现代信息技术手段，开展“云展示”“云对接”“云洽谈”等贸易投资促进活动。利用中国投资指南网、商务部投资项目信息库等线上渠道，协助湖北自贸试验区开展宣传推介。 指导湖北自贸试验区建立健全外商投资企业投诉工作机制，加强外商投资合法权益保护。 指导湖北自贸试验区做好外商投资准入前和准入后管理措施的有效衔接，实施公平竞争审查制度，实现各类市场主体依法平等准入相关行业、领域和业务。 支持湖北自贸试验区进一步提高跨国公司投资便利度，鼓励跨国公司在湖北设立全球或地区总部。 依托商务部中国企业境外商务投诉服务中心等平台，积极为湖北自贸试验区企业提供政策信息、市场环境、风险预警等信息服务。 三是完善市场运行机制。指导湖北自贸试验区大力推动数字商务新模式新业态发展，探索建立反向定制(C2M)产业基地，鼓励先进制造业和现代服务业深度融合，助力中小企业数字化转型。 指导湖北自贸试验区开展电商大数据建设应用，加强电子商务运行分析，完善电子商务统计监测分析及公共服务体系，定期向湖北自贸试验区提供商务大数据平台监测的网络零售相关数据及信息。 指导湖北自贸试验区推进食用农产品、食品等重要产品追溯体系建设和跨境电子商务零售领域进出口追溯体系建设。 支持武汉片区、襄阳片区积极开展供应链创新与应用试点，完善新一代信息技术、高端装备制造、新能源汽车等战略性新兴产业供应链体系。 发挥自贸试验区制度创新优势，指导武汉开展国际消费中心城市培育建设。 加强对湖北自贸试验区商务信用建设的指导，支持湖北自贸试验区高标准建设商务诚信示范区域。 四是深化国际经贸合作。利用双边经贸合作机制和中国国际进口博览会、中国—北欧经贸合作论坛等展会、论坛平台，发挥驻外经商机构作用，支持湖北自贸试验区开展国际采购、投资促进、人文交流及开放合作相关工作。 支持和指导湖北自贸试验区积极吸引台湾高端制造业、现代服务业等产业投资，与香港、澳门深化经贸交流与合作。 支持中欧班列(武汉)发展，推动湖北自贸试验区与中欧班列有关沿线国家经贸合作，协调解决中欧班列运营中遇到的困难。发挥驻外经商机构作用，协助湖北自贸试验区与国外行业组织、班列平台公司、外贸企业等对接合作，扩展与相关国家经贸往来，充实中欧班列去回程货源。 五是加强组织保障。会同湖北省和有关部门加大湖北自贸试验区改革试点任务实施推进力度，支持湖北自贸试验区进一步做好制度创新成果复制推广工作，围绕战略定位深入开展差别化探索。 继续加强与湖北干部交流合作，结合湖北自贸试验区建设需求与商务部干部队伍实际，支持湖北自贸试验区干部到商务部短期学习交流。支持开展产业政策、招商引资实务操作等方面专题培训。
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