中国经济网北京12月29日讯 深圳证券交易所网站近日发布关于对国轩高科股份有限公司的关注函（中小板关注函【2020】第608号）。2020年12月26日，国轩高科股份有限公司（国轩高科 002074.SZ）披露《关于对外投资暨增资天津恒天新能源汽车研究院有限公司的公告》和《关于终止募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告》。 关于对外投资暨增资天津恒天新能源汽车研究院有限公司的公告显示，国轩高科股份有限公司于2020年12月24日召开了第八届董事会第九次会议和第八届监事会第九次会议，审议通过了《关于对外投资暨增资天津恒天新能源汽车研究院有限公司的议案》，同意公司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“合肥国轩”）以其对天津恒天新能源汽车研究院有限公司（以下简称“天津恒天”）的应收账款债权合计2.14亿元对天津恒天进行增资。 公司全资子公司合肥国轩拟与北京恒天鑫能新能源汽车技术有限公司（以下简称“北京恒天”）、天津恒天签署《债权转股权协议》，合肥国轩拟以其对天津恒天的应收账款债权合计2.14亿元对天津恒天进行增资。 根据沃克森（北京）国际资产评估有限公司出具的《合肥国轩高科动力能源有限公司拟进行债转股项目涉及的天津恒天新能源汽车研究院有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（沃克森评报字[2020]第2013号），截至评估基准日2020年9月30日，采用资产基础法对天津恒天纳入评估范围内的所有者权益账面值为6789.23万元，在保持现有用途持续经营前提下股东全部权益的评估价值为人民币12283.29万元。本协议各方拟定依据评估值为参考确定合肥国轩对天津恒天的债转股比例，合肥国轩以其对天津恒天的债权共计人民币2.14亿元对其新增出资，本次增资完成后，天津恒天的注册资本增加至人民币8219.18万元，合肥国轩将持有天津恒天的股权比例为63.50%，北京恒天将持有天津恒天的持股比例为36.50%。增资完成后天津恒天将成为公司控股子公司并纳入合并报表范围。 合肥国轩以其对天津恒天的往年应收账款债权共计2.14亿元人民币对其进行增资，其中人民币5219.18万元作为合肥国轩认缴公司新增注册资本，持股比例为63.50%。本次增资完成后，天津恒天的注册资本增加至8219.18万元人民币，其余16150.38万元人民币计入天津恒天的资本公积。 截至2019年12月31日，天津恒天资产总额75710.02万元，负债总额60768.48万元，净资产14941.54万元，资产负债率80.26%；实现营业收入10155.31万元，净利润9.11万元。截至2020年9月30日，天津恒天资产总额67139.77万元，负债总额60350.54万元，净资产6789.23万元，资产负债率89.89%；2020年1至9月实现营业收入491.28万元，净利润-2528.39万元。 深圳证券交易所中小板公司管理部指出：国轩高科董事会在审议上述对外投资事项时，董事Frank Engel投弃权票，弃权原因系“暂时无法对投资前景和预期收益做出合理判断”。根据资产评估报告，天津恒天最近两年又一期的净利润分别为1160.87万元、9.11万元和-2528.39万元，呈明显下滑趋势；2020年三季度末，其资产负债率高达89.89%，较上年末增长9.63个百分点。请结合天津恒天的财务状况、主要业务及其开展情况，详细说明本次交易目的及必要性，是否存在损害上市公司及股东合法权益的情形。 关于终止募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告显示，经中国证券监督管理委员会《关于核准国轩高科股份有限公司配股的批复》（证监许可[2017]1820 号）核准公司向原股东配售26292.60万 股新股。公司本次配股实际配售26023.08万股，每股配售价格为13.69元，募集资金总额35.63亿元，扣除各项发行费用合计人民币2795.49万元后 ， 实际募集资金净额为人民币35.35亿元，上述募集资金到位情况已经华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具了验证报告（会验字[2017]5313号）。公司对募集资金采取了专户存储制度。 国轩高科拟终止“年产20万套电动汽车动力总成控制系统建设项目”，该项目由公司控股子公司安徽国轩新能源汽车科技有限公司负责实施，计划投资金额36247.30万元，拟以募集资金投入2.50亿元，建设期限至2021年6月，项目建设内容涵盖电池管理系统及电机控制系统。截至2020年11月30日，该项目已累计投入募集资金441.54万，募集资金投资使用进度为1.77%，节余募集资金26081.57万元（包含利息收入及理财收益，实际转出金额以转出当日银行结算余额为准）。根据《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》等相关规定，公司拟将上述节余募集资金永久性补充流动资金用于公司主营业务相关的生产经营活动。 深圳证券交易所中小板公司管理部指出：“年产20万套电动汽车动力总成控制系统建设项目”为国轩高科2017年配股的募投项目，原计划投入25000万，截至2020年11月30日，仅投入441.54万元，投资进度为1.77%，国轩高科拟终止上述项目并将节余募集资金永久性补流。请结合市场环境及政策变化情况、国轩高科战略发展及资金需求等，说明国轩高科终止上述募投项目并永久性补流的原因。另外，自查国轩高科原募集资金使用可行性分析报告是否审慎考虑到市场、行业变化及风险，请保荐机构发表明确意见。 深圳证券交易所中小板公司管理部对上述事项表示高度关注。请国轩高科就增资天津恒天、21369.56万元应收账款形成、天津恒天评估、终止建设项目并将节余募集资金永久性补流等事项进行认真自查并做出说明并做出书面说明，并在2021年1月5日前将有关说明材料报送深圳证券交易所中小板公司管理部并对外披露，同时抄报安徽证监局上市公司监管处。 以下为原文： 关于对国轩高科股份有限公司的关注函 中小板关注函【2020】第608号 国轩高科股份有限公司董事会： 2020年12月26日，你公司披露《关于对外投资暨增资天津恒天新能源汽车研究院有限公司的公告》和《关于终止募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告》。你公司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“合肥国轩”）拟以其对天津恒天新能源汽车研究院有限公司（以下简称“天津恒天”）的应收账款债权合计 21,369.56 万元对天津恒天进行增资，增资完成后，合肥国轩将持有天津恒天 63.50%的股权，天津恒天将纳入你公司合并报表范围。其次，你公司拟终止“年产 20 万套电动汽车动力总成控制系统建设项目”募集资金投资项目，并将该项目的节余募集资金26081.57万元用于永久补充流动资金。我部对上述事项表示高度关注。请你公司就以下事项进行认真自查并做出说明： 1、你公司董事会在审议上述对外投资事项时，董事 Frank Engel投弃权票，弃权原因系“暂时无法对投资前景和预期收益做出合理判断”。根据资产评估报告，天津恒天最近两年又一期的净利润分别为1,160.87 万元、9.11 万元和-2,528.39 万元，呈明显下滑趋势；2020年三季度末，其资产负债率高达 89.89%，较上年末增长 9.63 个百分点。请结合天津恒天的财务状况、主要业务及其开展情况，详细说明本次交易目的及必要性，是否存在损害上市公司及股东合法权益的情形。 2、请说明上述应收账款形成的具体原因、到期时间、账龄及坏账准备计提情况，并测算本次债转股交易对公司业绩的影响。另外，除上述应收账款外，天津恒天与你公司及并表范围内的其他子公司是否存在其他债权债务关系，若是，请补充说明具体情况、清偿计划以及未全部转为股权的原因。 3、你公司采用资产基础法和收益法对天津恒天股东全部权益价值进行评估，收益法得出的评估结果为 7,422 万元，增值率为 9.32 %，资产基础法得出的评估结果为 12,283.35 万元，增值率为 80.92 %，你公司选取资产基础法结果作为最终评估结论。请你公司结合资产基础法的评估范围、重要评估假设、主要评估参数和具体评估过程，说明评估增值的合理性。另外，请补充说明收益法及资产基础法评估值存在重大差异的原因及合理性，本次交易以资产基础法评估定价是否有利于保护上市公司利益。请评估机构发表明确意见。 4、“年产 20 万套电动汽车动力总成控制系统建设项目”为你公司 2017 年配股的募投项目，原计划投入 25,000 万，截至 2020 年 11月 30 日，仅投入 441.54 万元，投资进度为 1.77%，你公司拟终止上述项目并将节余募集资金永久性补流。请结合市场环境及政策变化情况、你公司战略发展及资金需求等，说明你公司终止上述募投项目并永久性补流的原因。另外，自查你公司原募集资金使用可行性分析报告是否审慎考虑到市场、行业变化及风险，请保荐机构发表明确意见。 5、你公司认为应予说明的其它事项。 请你公司就上述问题做出书面说明，并在 2021 年 1 月 5 日前将有关说明材料报送我部并对外披露，同时抄报安徽证监局上市公司监管处。 同时，提醒你公司：上市公司应当按照国家法律、法规、本所《股票上市规则》和《上市公司规范运作指引》等规定，诚实守信，规范运作，认真和及时地履行信息披露义务。 特此函告 中小板公司管理部 2020 年 12 月 29 日
中国经济网北京12月29日讯今日，苏州伟创电气科技股份有限公司（简称“伟创电气”，688698.SH）在上交所科创板上市，开盘报20.00元，涨86.05%，盘中最高报22.95元，最低报19.70元。截至今日收盘，伟创电气报20.02元，涨86.23%，成交额6.19亿元，振幅30.23%，换手率80.91%。 伟创电气销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入差距大。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，伟创电气实现营业收入分别为3.23亿元、3.57亿元、4.46亿元、2.62亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.85亿元、2.26亿元、2.90亿元、1.23亿元。 2017年至2020年1-6月，伟创电气实现归属于母公司所有者的净利润分别为3160.83万元、3528.08万元、5755.38万元、5061.73万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2500.88万元、1051.05万元、5943.18万元、4911.02万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1038.15万元、4754.30万元、7084.20万元、1556.21万元。 同期，伟创电气资产总计分别为3.79亿元、4.17亿元、4.51亿元、5.62亿元，其中，货币资金分别为1786.46万元、4952.38万元、6276.51万元、6422.76万元。 上述同期，负债合计分别为2.00亿元、2.13亿元、1.86亿元、2.55亿元，其中，短期借款在2017年、2018年分别为3728.00万元、3000.00万元。 2020年1-9月，公司营业收入为4.19亿元，同比增长29.87%；归属于母公司股东的净利润为7396.48万元，同比增长42.42%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7073.64万元，同比增长40.13%；经营活动产生的现金流量净额为3382.33万元，同比增长42.34%。 伟创电气初步核算2020年全年可实现营业收入约为5.35亿元至5.51亿元，同比增长19.91%至23.45%。实现归属于母公司的净利润约为8279.74万元至8524.22万元，同比增长43.86%至48.11%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润7913.95万元至8147.63万元。 伟创电气自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，公司的主营业务为变频器、伺服系统与运动控制器等产品的研发、生产及销售，公司的产品包括0.4kW至1200kW的变频器、50W至55kW的伺服系统、运动控制器、PLC和HMI。 伟创电气应收票据与应收账款都较高。2017年至2020年1-6月，伟创电气应收票据账面原值分别为6618.91万元、7469.47万元、9361.85万元、8546.82万元；应收票据账面价值分别为6580.65万元、7461.66万元、9343.96万元、8495.60万元；占总资产比例分别为17.38%、17.91%、20.70%、15.11%。 同期，伟创电气应收票据中，银行承兑汇票分别为5885.31万元、7328.51万元、9194.07万元、7722.40万元。 2017年至2020年1-6月，伟创电气应收账款余额分别为1.14亿元、1.12亿元、1.14亿元、1.71亿元；占营业收入比例分别为35.34%、31.42%、25.66%、65.14%；应收账款净额分别为1.06亿元、1.05亿元、1.07亿元、1.60亿元；占总资产比例分别为27.92%、25.12%、23.71%、28.49%。 2017年至2020年1-6月，伟创电气应收账款周转率分别为3.31次、3.39次、4.22次、1.96次；行业均值分别为4.64次、5.00次、5.38次、2.75次。 伟创电气三年一期接受关联担保1.47亿元。2017年至2020年1-6月，伟创电气接受关联担保金额分别为4000.00万元、6500.00万元、2700.00万元、1500.00万元，合计1.47亿元；2017年、2018年对外关联担保金额分别为4500.00万元、2725.00万元。 2017年，深圳伟创为公司担保4000.00万元，公司为深圳伟创合计提供担保4500.00万元；2018年深圳伟创为公司合计提供担保6500.00万元，公司为深圳伟创提供担保2725.00万元；2019年深圳伟创为公司提供担保2700.00万元；2020年1-6月深圳伟创为公司提供担保1500.00万元。 伟创电气本次于上交所科创板上市，发行数量为4500.00万股，发行价格为10.75元/股，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为徐慧璇、彭晗。伟创电气本次募集资金总额为4.84亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为4.18亿元。 伟创电气最终募集资金比原计划多5520.75万元。伟创电气于12月24日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金3.63亿元，其中，1.91亿元用于苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目，7199.53万元用于苏州技术研发中心建设项目，1.00亿元用于补充流动资金。 伟创电气本次上市发行费用为6544.39万元，其中保荐机构国泰君安证券股份有限公司获得承销保荐费用4244.22万元，大信会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用1089.62万元，北京市康达律师事务所获得律师费用716.98万元。 本次发行战略配售由保荐机构相关子公司跟投、发行人高级管理人员与核心员工通过设立专项资产管理计划的方式参与认购组成。其中，国泰君安证裕投资有限公司跟投的股份数量为225.00万股，跟投金额为2418.75万元，限售期为24个月；国泰君安君享科创板伟创电气1号战略配售集合资产管理计划跟投的股份数量为450.00万股，跟投金额为4837.50万元，限售期为12个月。
中国经济网编者按：佛山市蓝箭电子股份有限公司（以下简称“蓝箭电子”）将于12月31日首发上会，公司此次拟于上交所科创板上市，拟发行股份不超过5000万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，保荐机构为金元证券股份有限公司。蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目，5765.62万元用于研发中心建设项目。 招股书显示，蓝箭电子2017年至2019年共进行三次现金分红，金额合计为4350.00万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子营业收入分别为5.19亿元、4.85亿元、4.90亿元、2.43亿元，主营业务收入分别为5.17亿元、4.80亿元、4.86亿元、2.41亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.19亿元、5.31亿元、4.75亿元、2.58亿元。 蓝箭电子营收滞涨。公司2018年营业收入较2017年下降，2019年营业收入较2018年增幅仅为1.06%。 蓝箭电子自有品牌收入逐年下降。2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌收入分别为3.63亿元、3.14亿元、2.90亿元、1.10亿元，占营业收入比例分别为70.17%、65.39%、59.53%、45.57%。同期，公司封测服务收入分别为1.54亿元、1.66亿元、1.97亿元、1.31亿元，占营业收入比例分别为29.83%、34.61%、40.47%、54.43%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，归属于公司普通股股东的净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2096.70万元、1.14亿元、1.15亿元、4557.18万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用分别为2260.72万元、2163.19万元、2768.17万元、1144.30万元，占营业收入比重分别为4.35%、4.46%、5.65%、4.70%；同行业可比上市公司研发费用率均值分别为5.57%、6.14%、6.21%、6.06%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用中直接材料分别为1043.69万元、942.27万元、1318.66万元、371.93万元，占比分别为46.17%、43.56%、47.64%、32.50%；职工薪酬分别为977.14万元、907.22万元、987.90万元、537.18万元，占比分别为43.22%、41.94%、35.69%、46.94%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用分别为891.67万元、898.28万元、926.98万元、294.91万元，占营业收入比重分别为1.72%、1.85%、1.89%、1.21%；同行业可比上市公司销售费用率均值分别为2.15%、2.21%、2.22%、2.12%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用中职工薪酬分别为539.22万元、510.83万元、459.47万元、247.67万元，占比分别为60.47%、56.87%、49.57%、83.98%；2017年至2019年，运输费分别为208.80万元、231.43万元、281.96万元，占比分别为23.42%、25.76%、30.42%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产总额分别为7.58亿元、7.01亿元、7.48亿元、7.57亿元，负债合计分别为3.11亿元、2.62亿元、2.96亿元、2.83亿元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产负债率分别为41.00%、37.30%、39.59%、37.37%，同行业可比上市公司均值分别为42.44%、43.68%、42.14%、40.30%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子货币资金分别为8742.19万元、9054.94万元、9014.89万元、1.30亿元，占流动资产比例分别为16.80%、19.82%、18.14%、28.93%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子短期借款分别为7300.00万元、5432.71万元、5478.57万元、3504.60万元，占流动负债比例分别为24.49%、21.71%、19.44%、12.90%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款净额分别为1.58亿元、1.22亿元、1.20亿元、1.26亿元，占流动资产比例分别为30.36%、26.60%、24.16%、27.95%；占营业收入比例分别为30.42%、25.07%、24.50%、51.79%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款余额分别为1.72亿元、1.33亿元、1.31亿元、1.35亿元，坏账准备分别为1438.94万元、1126.00万元、1138.28万元、898.95万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款周转率分别为3.57次、3.47次、4.06次、3.95次，同行业上市公司均值分别为5.78次、5.50次、5.08次、4.57次。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货账面价值分别为1.26亿元、1.09亿元、8604.16万元、8632.87万元，占流动资产比例分别为24.19%、23.95%、17.31%、19.15%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货余额分别为1.52亿元、1.36亿元、1.04亿元、1.02亿元，占营业收入比例分别为29.18%、27.99%、21.19%、42.09%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货周转率分别为3.38次、3.45次、3.99次、2.23次，同行业上市公司均值分别为5.49次、4.96次、4.95次、2.29次。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子主营业务毛利率分别为17.08%、15.96%、19.86%、20.53%，扣除LED产品的主营业务毛利率分别为20.26%、21.75%、19.81%、20.53%；同行业上市公司均值分别为21.19%、21.53%、18.97%、21.37%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌产品毛利率分别为10.90%、7.79%、15.51%、12.55%。蓝箭电子自有品牌主要产品为分立器件产品中的三极管、二极管、场效应管。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子三极管毛利率分别为6.26%、9.97%、6.82%、6.55%，二极管毛利率分别为20.71%、23.77%、23.70%、20.82%，场效应管毛利率分别为17.36%、20.89%、25.86%、18.54%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子分立器件毛利率分别为13.14%、15.63%、15.51%、13.07%，同行业可比公司苏州固锝分立器件毛利率分别为17.33%、18.93%、20.70%、21.07%，士兰微分立器件毛利率分别为27.82%、26.84%、21.85%、21.44%，扬杰科技半导体器件毛利率分别为34.32%、31.79%、30.30%、33.38%， 2017年至2019年，同行业可比公司华微电子分立器件毛利率分别为21.61%、23.23%、20.60%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务产品毛利率分别为31.62%、31.41%、26.25%、27.22%。蓝箭电子封装测试服务的主要产品为集成电路产品中的电源管理产品。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子电源管理毛利率分别为34.77%、33.00%、28.47%、28.59%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比公司华天科技集成电路产品毛利率分别为18.18%、16.73%、16.41%、22.11%，通富微电集成电路产品毛利率分别为14.06%、15.56%、12.70%、14.82%，2017年至2019年，长电科技芯片封测毛利率分别为11.33%、10.97%、11.09%。 蓝箭电子产品价格连降。其中，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌分立器件产品的平均单价分别为604.43元/万只、538.14元/万只、493.00元/万只、471.76元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降10.97%、8.39%、4.31%。 2017年至2019年，蓝箭电子自有品牌LED产品的平均单价分别为477.80元/万只、321.84元/万只、93.25元/万只，2018年、2019年分别下降32.64%、71.02%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子集成电路封测服务产品的平均单价分别为618.42元/万只、567.13元/万只、503.25元/万只、489.78元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降8.29%、11.26%、2.68%。 招股书显示，蓝箭电子于2008年开始涉足LED产品研发、生产、销售，主要经营LED灯珠及配套产品。2017年以来公司LED产品出现批量的质量问题，导致退货、换货、销售折让较多，对公司的业绩产生了较大不利影响，2018年公司关停了LED产品的生产。 2017-2019年，公司与LED产品有关的信用减值损失、资产减值损失合计金额分别为-839.34万元、-1364.20万元、48.70万元，其中应收账款坏账准备计提/转回15金额分别为94.57万元、-205.99万元、-48.70万元，存货跌价计提金额分别为744.77万元、633.02万元、0万元，固定资产减值准备计提金额分别为0万元、937.16万元、0万元，资产处置收益分别为0万元、6.30万元、14.35万元。 招股书显示，蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目，该项目建设完成后，将形成年新增封装测试产品50.28亿只的生产能力。 数据显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子产能分别为74.88亿只、83.97亿只、94.10亿只、49.34亿只，产能利用率分别为83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。 招股书显示，蓝箭电子存在2项行政处罚，一项为遗失增值税专用发票被罚80元，另一项为公司在网站上发布的信息含有引人误解的虚假内容，属于利用网络对商品的经营者作引人误解的虚假宣传的违法行为，佛山市禅城区市场监督管理局责令公司立即停止违法行为，消除影响。据国家企业信用信息公示系统显示，蓝箭电子上述虚假宣传违反违规行为属于不正当竞争违法行为。 招股书显示，蓝箭电子共存在3起未决诉讼，其中一起为设计专有权纠纷，两起为买卖合同纠纷。前述设计专有权纠纷为深圳天源中芯半导体有限公司（以下简称“深圳天源”）诉上海国芯集成电路设计有限公司（以下简称“上海国芯”）复制、销售侵害原告一款集成电路布图设计专有权产品，蓝箭电子销售上述被诉产品。 蓝箭电子2020年1-6月前五大客户之一同时为公司前五大供应商之一。蓝箭电子2020年上半年第四大客户为华润微，同期，华润微为公司第五大供应商。2020年上半年，蓝箭电子对华润微销售金额为843.32万元，主要销售内容为场效应管（封测服务）、集成电路（封测服务）；同期，蓝箭电子向华润微采购金额为500.34万元，主要采购内容为芯片。 蓝箭电子员工人数于2018年、2019年连降。2017年至2020年1-6月，蓝箭电子用工总数分别为1354人、1129人、1106人、1170人，其中，公司员工分别为487人、479人、999人、1088人，劳务派遣分别为867人、650人、107人、82人。 中国经济网就相关问题采访蓝箭电子，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。 半导体封装测试企业 拟科创板募资5.00亿元 蓝箭电子是主要从事半导体封装测试的国家级高新技术企业。公司具有较为完善的研发、采购、生产、销售体系，掌握金属基板封装、全集成锂电保护IC、功率器件封装、超薄芯片封装、半导体/IC测试、高可靠焊接、高密度框架封装等一系列核心技术。公司主营业务产品包括自有品牌产品和封测服务产品，是华南地区较具规模的半导体封测企业。 蓝箭电子共同控股股东及实际控制人为王成名、陈湛伦、张顺，三人合计直接持有公司44.32%的股份，其中，王成名持有公司3166.94万股，持股比例为21.11%，陈湛伦持有公司1971.62万股，持股比例为13.14%，张顺持有公司1510.76万股，持股比例为10.07%，王成名、陈湛伦、张顺三人为一致行动人，三人均为中国国籍，无境外永久居留权。 蓝箭电子此次拟于上交所科创板上市，拟发行股份不超过5000万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，保荐机构为金元证券股份有限公司。蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，如未发生重大的不可预测的市场变化，将全部用于以下项目： 1.半导体封装测试扩建项目，项目投资总额4.42亿元，拟使用募集资金额4.42亿元；2.研发中心建设项目，项目投资总额5765.62万元，拟使用募集资金额5765.62万元。 三年现金分红4350万元 招股书显示，蓝箭电子2017年至2019年共进行三次现金分红，金额合计为4350.00万元。 2017年6月24日，公司召开2016年度股东大会，向全体股东派发现金股利600万元。 2018年6月23日，公司召开2017年度股东大会，向全体股东派发现金股利1800万元。 2019年6月29日，公司召开2018年度股东大会，向全体股东派发现金股利1950万元。 2020年上半年营业收入2.43亿元 净利润2201.18万元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子营业收入分别为5.19亿元、4.85亿元、4.90亿元、2.43亿元，主营业务收入分别为5.17亿元、4.80亿元、4.86亿元、2.41亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.19亿元、5.31亿元、4.75亿元、2.58亿元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，归属于公司普通股股东的净利润分别为1838.06万元、1075.41万元、3170.10万元、2201.18万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2096.70万元、1.14亿元、1.15亿元、4557.18万元。 2020年上半年研发费用1144.30万元 研发费用率低 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用分别为2260.72万元、2163.19万元、2768.17万元、1144.30万元，占营业收入比重分别为4.35%、4.46%、5.65%、4.70%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子研发费用中直接材料分别为1043.69万元、942.27万元、1318.66万元、371.93万元，占比分别为46.17%、43.56%、47.64%、32.50%；职工薪酬分别为977.14万元、907.22万元、987.90万元、537.18万元，占比分别为43.22%、41.94%、35.69%、46.94%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比上市公司研发费用率均值分别为5.57%、6.14%、6.21%、6.06%。 2020年上半年销售费用294.91万元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用分别为891.67万元、898.28万元、926.98万元、294.91万元，占营业收入比重分别为1.72%、1.85%、1.89%、1.21%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子销售费用中职工薪酬分别为539.22万元、510.83万元、459.47万元、247.67万元，占比分别为60.47%、56.87%、49.57%、83.98%；2017年至2019年，运输费分别为208.80万元、231.43万元、281.96万元，占比分别为23.42%、25.76%、30.42%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比上市公司销售费用率均值分别为2.15%、2.21%、2.22%、2.12%。 2020年上半年总资产7.57亿元 总负债2.83亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产总额分别为7.58亿元、7.01亿元、7.48亿元、7.57亿元，其中，流动资产分别为5.20亿元、4.57亿元、4.97亿元、4.51亿元，非流动资产分别为2.37亿元、2.45亿元、2.51亿元、3.06亿元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子负债合计分别为3.11亿元、2.62亿元、2.96亿元、2.83亿元，其中，流动负债分别为2.98亿元、2.50亿元、2.82亿元、2.72亿元，非流动负债分别为1262.43万元、1134.81万元、1448.30万元、1133.99万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子资产负债率分别为41.00%、37.30%、39.59%、37.37%，同行业可比上市公司均值分别为42.44%、43.68%、42.14%、40.30%。 2020年上半年货币资金1.30亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子货币资金分别为8742.19万元、9054.94万元、9014.89万元、1.30亿元，占流动资产比例分别为16.80%、19.82%、18.14%、28.93%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子银行存款分别为4618.04万元、4871.40万元、4991.32万元、9348.87万元，其他货币资金分别为4120.49万元、4178.98万元、4018.14万元、3682.84万元。蓝箭电子其他货币资金主要是银行承兑汇票保证金。 2020年上半年短期借款3504.60万元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子短期借款分别为7300.00万元、5432.71万元、5478.57万元、3504.60万元，占流动负债比例分别为24.49%、21.71%、19.44%、12.90%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子短期借款中信用借款分别为7300.00万元、5432.71万元、5470.00万元、3500.00万元。 2020年上半年应收账款余额1.35亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款净额分别为1.58亿元、1.22亿元、1.20亿元、1.26亿元，占流动资产比例分别为30.36%、26.60%、24.16%、27.95%；占营业收入比例分别为30.42%、25.07%、24.50%、51.79%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款余额分别为1.72亿元、1.33亿元、1.31亿元、1.35亿元，坏账准备分别为1438.94万元、1126.00万元、1138.28万元、898.95万元。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子1年以内（含1年）应收账款余额分别为1.61亿元、1.27亿元、1.23亿元、1.29亿元，占比分别为93.19%、95.37%、93.87%、95.50%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子应收账款周转率分别为3.57次、3.47次、4.06次、3.95次，同行业上市公司均值分别为5.78次、5.50次、5.08次、4.57次。 2020年上半年存货余额1.02亿元 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货账面价值分别为1.26亿元、1.09亿元、8604.16万元、8632.87万元，占流动资产比例分别为24.19%、23.95%、17.31%、19.15%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货余额分别为1.52亿元、1.36亿元、1.04亿元、1.02亿元，占营业收入比例分别为29.18%、27.99%、21.19%、42.09%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货中原材料分别为2789.38万元、3809.62万元、2460.68万元、2310.50万元，占比分别为18.41%、28.08%、23.70%、22.57%；库存商品分别为6061.44万元、5689.98万元、4100.43万元、4612.21万元，占比分别为40.00%、41.94%、39.49%、45.05%；发出商品分别为3709.58万元、3115.20万元、3039.12万元、2737.36万元，占比分别为24.48%、22.96%、29.27%、26.74%。 蓝箭电子表示，2018年末，公司存货余额较2017年末减少1586.59万元，下降10.47%，主要原因为公司 2018年下半年LED产品逐步减产、停产，LED在产品减少。2019年末，公司存货余额较2018年末减少3183.04万元，下降23.46%，主要原因如下：一方面因2018年后芯片供应商产能缓解，公司重新调整了芯片备货周期，芯片备货减少；另一方面，公司加快了存货周转，并对LED产品存货进行了处置。2020年6月末，公司存货余额较2019年末减少146.51万元，下降1.41%，主要原因为发出商品周转加快，金额减少所致。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子存货周转率分别为3.38次、3.45次、3.99次、2.23次，同行业上市公司均值分别为5.49次、4.96次、4.95次、2.29次。 自有品牌产品毛利率低于同行 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子主营业务毛利率分别为17.08%、15.96%、19.86%、20.53%，扣除LED产品的主营业务毛利率分别为20.26%、21.75%、19.81%、20.53%；同行业上市公司均值分别为21.19%、21.53%、18.97%、21.37%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌产品毛利率分别为10.90%、7.79%、15.51%、12.55%。蓝箭电子自有品牌主要产品为分立器件产品中的三极管、二极管、场效应管。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子三极管毛利率分别为6.26%、9.97%、6.82%、6.55%，二极管毛利率分别为20.71%、23.77%、23.70%、20.82%，场效应管毛利率分别为17.36%、20.89%、25.86%、18.54%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子分立器件毛利率分别为13.14%、15.63%、15.51%、13.07%，同行业可比公司苏州固锝分立器件毛利率分别为17.33%、18.93%、20.70%、21.07%，士兰微分立器件毛利率分别为27.82%、26.84%、21.85%、21.44%，扬杰科技半导体器件毛利率分别为34.32%、31.79%、30.30%、33.38%， 2017年至2019年，同行业可比公司华微电子分立器件毛利率分别为21.61%、23.23%、20.60%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务产品毛利率分别为31.62%、31.41%、26.25%、27.22%。蓝箭电子封装测试服务的主要产品为集成电路产品中的电源管理产品。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子电源管理毛利率分别为34.77%、33.00%、28.47%、28.59%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子同行业可比公司华天科技集成电路产品毛利率分别为18.18%、16.73%、16.41%、22.11%，通富微电集成电路产品毛利率分别为14.06%、15.56%、12.70%、14.82%，2017年至2019年，长电科技芯片封测毛利率分别为11.33%、10.97%、11.09%。 产品平均单价下降 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌分立器件产品的平均单价分别为604.43元/万只、538.14元/万只、493.00元/万只、471.76元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降10.97%、8.39%、4.31%。 2017年至2019年，蓝箭电子自有品牌LED产品的平均单价分别为477.80元/万只、321.84元/万只、93.25元/万只，2018年、2019年分别下降32.64%、71.02%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子集成电路封测服务产品的平均单价分别为618.42元/万只、567.13元/万只、503.25元/万只、489.78元/万只，2018年、2019年、2020年上半年分别下降8.29%、11.26%、2.68%。 自有品牌收入逐年下降 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子自有品牌收入分别为3.63亿元、3.14亿元、2.90亿元、1.10亿元，占营业收入比例分别为70.17%、65.39%、59.53%、45.57%。 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子封测服务收入分别为1.54亿元、1.66亿元、1.97亿元、1.31亿元，占营业收入比例分别为29.83%、34.61%、40.47%、54.43%。 蓝箭电子表示，公司自有品牌产品的销售收入呈现整体下滑的趋势，2017年至2019年自有品牌产品收入下滑主要系2018年下半年公司对LED产品逐步减产、停产，LED产品收入减少较多所致。2020年1-6月自有品牌产品收入较上年同期减少2423.80万元，主要原因为受市场影响自有品牌产品客户订单减少较多，收入相应下降。 LED产品出现批量质量问题 招股书显示，蓝箭电子于2008年开始涉足LED产品研发、生产、销售，主要经营LED灯珠及配套产品。2017年以来公司LED产品出现批量的质量问题，导致退货、换货、销售折让较多，对公司的业绩产生了较大不利影响，2018年公司关停了LED产品的生产。 由于半导体封测产品的工艺流程较为复杂，对工艺的精密化程度、产品的稳定性和一致性程度要求较高，因此公司的质量控制至关重要。若公司质量控制不当，将可能导致产品出现质量问题，导致公司相应产品的良品率下降。因此，公司存在产品质量控制不当的风险。 2017-2019年，公司与LED产品有关的信用减值损失、资产减值损失合计金额分别为-839.34万元、-1364.20万元、48.70万元，其中应收账款坏账准备计提/转回15金额分别为94.57万元、-205.99万元、-48.70万元，存货跌价计提金额分别为744.77万元、633.02万元、0万元，固定资产减值准备计提金额分别为0万元、937.16万元、0万元，资产处置收益分别为0万元、6.30万元、14.35万元。 产能利用率不到90% 4.42亿元募资扩产 招股书显示，蓝箭电子此次拟募集资金5.00亿元，其中，4.42亿元用于半导体封装测试扩建项目。该项目拟通过在新建的生产大楼内构建本项目所需的生产、检测车间以及其他生产辅助配套设施，同时将引进购置一批先进的生产配套设施，提升原有生产设备的自动化水平，扩大生产规模，提高生产效率及产品品质。 上述项目建设完成后，将形成年新增封装测试产品50.28亿只的生产能力，将进一步完善DFN系列、SOT系列等封装技术，支持公司在新技术、新工艺等领域内的生产实践，增强公司核心技术优势，进一步丰富公司的产品线，满足不同封装工艺及不同规格产品的生产研发，优化产品结构，满足市场日益增长的需求，巩固和提高公司的市场竞争力。 数据显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子产能分别为74.88亿只、83.97亿只、94.10亿只、49.34亿只，产能利用率分别为83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。 曾虚假宣传 涉不正当竞争 招股书显示，蓝箭电子存在2项行政处罚，一项为遗失增值税专用发票被罚80元，另一项为虚假宣传，被责令立即停止违法行为，消除影响。 2017年4月5日，佛山市禅城区国家税务局出具《税务行政处罚决定书（简易）》（禅国税简罚[2017]1141号），因发行人遗失增值税专用发票，对发行人作出罚款80元的行政处罚。 根据《中华人民共和国发票管理办法》相关规定，丢失发票或者擅自损毁发票的，由税务机关责令改正，可以处1万元以下的罚款；情节严重的，处1万元以上3万元以下的罚款。发行人因遗失增值税专用发票被处罚的金额较小，不属于重大违法违规情形。 根据国家税务总局佛山市禅城区税务局出具的涉税征信情况（禅税电征信[2020]89号、[2020]442号），公司在报告期内，除上述罚款外，不存在其他处罚。 2018年5月10日，佛山市禅城区市场监督管理局作出行政处罚决定书（佛禅市监工处字[2018]144号），因发行人在网站上发布的信息含有引人误解的虚假内容，属于利用网络对商品的经营者作引人误解的虚假宣传的违法行为，但鉴于发行人违法时间较短，违法行为对社会危害性较小，属于可以依法从轻处罚的情形，责令发行人立即停止违法行为，消除影响。 根据佛山市市场监督管理局出具的证明，公司自2017年1月1日至2020年7月31日，除上述处罚外，未发现有其他不良记录。 据国家企业信用信息公示系统显示，蓝箭电子上述虚假宣传违反违规行为属于不正当竞争违法行为。 存3起未决诉讼 招股书显示，蓝箭电子共存在3起未决诉讼，其中一起为设计专有权纠纷，两起为买卖合同纠纷。前述设计专有权纠纷为深圳天源中芯半导体有限公司（以下简称“深圳天源”）诉上海国芯集成电路设计有限公司（以下简称“上海国芯”）复制、销售侵害原告一款集成电路布图设计专有权产品，蓝箭电子销售上述被诉产品。 深圳天源与上海国芯、公司侵害集成电路布图设计专有权纠纷：2018年6月11日，深圳天源向广州知识产权法院提起诉讼，请求判令上海国芯及公司立即停止复制、销售侵害原告登记号为BS.165007060、名称为“线性锂电池充电器”的集成电路布图设计专有权的产品；判令上海国芯及公司连带赔偿深圳天源经济损失和深圳天源为制止侵权行为所支出的合理费用，共计人民币300万元；案件诉讼费用由上海国芯及公司共同承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。 根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司销售被诉产品不应视为侵权，不应承担赔偿责任，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。 公司与深圳市世普科技有限公司（以下简称“世普科技”）买卖合同纠纷：2020年5月19日，公司向佛山市禅城区人民法院提起诉讼，请求判令世普科技向公司支付货款及逾期付款违约金共计232.54万元；案件诉讼费、保全费由世普科技承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。 根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司向世普科技诉请主张货款本金及利息，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。 公司与深圳添梦电子科技有限公司（以下简称“添梦电子”）、何赟买卖合同纠纷：2020年9月21日，公司向佛山市禅城区人民法院提起诉讼，请求判令添梦电子向公司支付货款人民币71.06万元及逾期付款违约金人民币3.39万元，并从2020年9月8日起至实际偿付完毕全部欠款之日止，以人民币71.06万元为基数，按照每日万分之二点一标准向公司计付逾期付款违约金；何赟对添梦电子在案件中的全部债务承担连带清偿责任；案件诉讼费、保全费均由添梦电子、何赟承担。截至本招股说明书签署日，该诉讼一审判决尚未作出。 根据广东康格律师事务所出具的《关于佛山市蓝箭电子股份有限公司未结案件相关诉讼事项之专项法律意见》，认为：结合在案证据，公司向添梦电子及何赟诉请主张货款本金及利息，有一定事实基础及法律依据，有较大可能得到法院的支持。 客户同时为供应商 招股书显示，2017年至2020年1-6月，蓝箭电子对前五大客户销售金额分别为1.39亿元、9466.32万元、1.46亿元、9893.71万元，销售占比分别为26.84%、19.53%、29.76%、40.68%。 蓝箭电子2020年上半年第四大客户为华润微，同期，华润微为公司第五大供应商。 2020年上半年，蓝箭电子对华润微销售金额为843.32万元，主要销售内容为场效应管（封测服务）、集成电路（封测服务）；同期，蓝箭电子向华润微采购金额为500.34万元，主要采购内容为芯片。 员工人数连降两年 2017年至2020年1-6月，蓝箭电子用工总数分别为1354人、1129人、1106人、1170人，其中，公司员工分别为487人、479人、999人、1088人，劳务派遣分别为867人、650人、107人、82人。 蓝箭电子表示，公司的用工总人数（含劳务派遣）呈现波动趋势，公司2018年末较2017年末用工总数下降较多主要原因是公司2018年关停LED产品生产，减少了用工人数。公司本部员工人数在2019年末较2018年末增加较多，主要原因系公司在2019年对劳务派遣用工进行规范，将部分劳务派遣员工转为公司劳动合同制的员工。
中国经济网编者按：12月16日，深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称“倍轻松”）首发上会获通过。倍轻松是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。 倍轻松拟在上交所科创板公开发行新股不超过1541万股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金4.97亿元，其中2.79亿元用于“营销网络建设项目”，占本次拟募资额的56.09%；此外，8801.08万元用于“研发中心升级建设项目”，5010.00万元用于“信息化升级建设项目”，8000.00万元用于“补充营运资金”。安信证券是本次发行的保荐机构。 倍轻松2018年、2019年营收、净利增速不相匹配。2019年净利增速相比2018年大幅放缓，今年上半年净利大跌45%。2018年、2019年，公司营业收入分别同比增长42.11%、36.64%，净利润分别同比增长119.76%、21.44%，扣非净利分别同比增长120.50%、20.19%。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.96亿元、5.23亿元、6.89亿元、3.68亿元；净利润分别为2052.12万元、4509.72万元、5476.71万元、1161.16万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1969.65万元、4343.01万元、5219.93万元、789.74万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1971.38万元、3809.40万元、3895.70万元和1254.26万元。 2020年1-9月，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长13.47%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2640.10万元，同比增长11.60%。 倍轻松本次拟募资净额为4.97亿元，远超过公司各期总资产。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松资产总计分别为1.64亿元、2.66亿元、3.73亿元、3.48亿元，其中流动资产分别为1.41亿元、2.38亿元、3.30亿元、3.06亿元，占比分别为86.02%、89.43%、88.27%、88.05%。 截至2020年9月30日，公司的资产总额为3.39亿元，负债总额为1.44亿元，归属于母公司所有者权益为1.96亿元。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松负债合计分别为1.16亿元、1.50亿元、2.11亿元、1.73亿元，其中流动负债合计分别为1.09亿元、1.46亿元、2.08亿元、1.71亿元，占比分别为93.80%、97.70%、98.85%、98.61%。 作为一家智能便携按摩器企业，倍轻松拟登陆科创板。但近3年半，倍轻松研发费用合计刚刚够亿元，而同期销售费用合计达7.46亿元，为同期研发费用的7.39倍。此外，倍轻松的实控人、董事长、总经理马学军为职高学历，为倍轻松的4位核心技术人员之一。简历显示，马学军出身销售。倍轻松另3名核心技术人员均为本科学历。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松研发费用分别为1866.14万元、2557.80万元、4065.67万元、1610.62万元，同行业可比上市公司中奥佳华研发费用分别为1.35亿元、1.83亿元、2.27亿元、1.37亿元，石头科技研发费用分别为1.06亿元、1.17亿元、1.93亿元、1.05亿元。3年半，倍轻松研发费用合计1.01亿元，奥佳华研发费用合计6.81亿元，为倍轻松研发费用的6.74倍；石头科技研发费用合计5.21亿元，为倍轻松研发费用的5.16倍。 倍轻松的销售费用占营收的比例已经超过4成。2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松的销售费用分别为1.29亿元、1.83亿元、2.87亿元、1.48亿元，合计7.46亿元。各期，倍轻松的销售费用率分别为36.07%、36.01%、41.28%、44.79%。 今年上半年，倍轻松员工减少74名。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍轻松在册正式员工总数分别为639人、739人、906人和832人。 截至2020年6月末，倍轻松832名员工中，销售人员达588人，占总人数的比例达70.67%；研发人员为70人，占比8.41%；管理人员为56人，占比6.73；生产人员为118人，占比14.18%。 令人费解的是，营收规模为同行最小，研发投入也远远低于同行的倍轻松毛利率却3年半均为同行之冠。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松综合毛利率分别为55.29%、58.19%、60.93%、57.81%，2家规模远超倍轻松的同行毛利率算术平均值分别为29.32%、32.52%、36.67%、43.07%，其中奥佳华综合毛利率分别为37.00%、36.25%、37.22%、37.26%，石头科技综合毛利率分别为21.64%、28.79%、36.12%、48.88%。 各期，奥佳华营业收入分别为42.94亿元、54.47亿元、52.76亿元、27.86亿元，石头科技营业收入分别为11.19亿元、30.51亿元、42.05亿元、17.76亿元。同期倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元。 据招股书披露，2017年3月-2020年7月，近3年半时间，倍轻松受到的行政处罚达28次。 2017年，倍轻松3度因签发空头支票遭央行处罚。2017年3月-2020年7月，倍轻松因违反税收方面的法律、法规和规范性文件受到的行政处罚达22起。2017年、2019年、2020年，倍轻松3度受到市场监督管理局处罚，其中最近的一次处罚原因为公司子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准，处罚时间为2020年6月17日。 中国经济网记者就相关问题采访倍轻松，截至发稿，未获回复。 智能便携按摩器厂商拟科创板募资近5亿元马学军持股71%前妻持股7% 倍轻松是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司主要经营自主品牌“breo”与“倍轻松”系列产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品。 2017年-2019年及2020年上半年，公司眼部、颈部、头部及头皮四大类智能便携按摩器销售收入占主营业务收入的比例保持在较高水平，合计占比分别为73.76%、76.35%、80.13%及81.26%。其他销售收入占比分别为26.24%、23.65%、19.87%、18.74%。 马学军系倍轻松的控股股东、实际控制人。截至招股说明书签署日，马学军直接持股2484.85万股，持股比例为53.75%。此外，马学军还持有赫廷科技80.00%的股权并担任赫廷科技的执行董事，系赫廷科技实际控制人，其通过赫廷科技间接控制公司9.95%的股份；马学军持有日松管理80.00%的出资并担任日松管理的执行事务合伙人，系日松管理实际控制人，其通过日松管理间接控制公司5.82%的股份；马学军持有倍润投资40.22%出资额并担任倍润投资执行董事，系倍润投资实际控制人，其通过倍润投资间接控制公司1.05%的股份。综上，马学军合计控制公司70.57%股份。 此外，汪荞青持有倍轻松343.68万股，占公司本次发行前总股本比例为7.43%。马学军和汪荞青曾系夫妻关系，二人已于2014年8月办理了离婚手续。二人在婚姻存续期间育有一女，尚未成年，离婚后均未再婚。汪荞青现担任公司董事、文化师。 马学军现任倍轻松的董事长、总经理，为职高学历，做销售出身。马学军和汪荞青简历如下： 马学军：男，1971年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，职高学历。1993年8月至1994年12月就职于台湾富豪食品有限公司业务部，任销售主管；1995年2月至1996年2月就职于深圳西格玛销售中心，任销售经理；1996年9月至2001年9月就职于深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，任董事长兼总经理；2001年9月至2004年6月就职于深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，任董事长；2001年8月至今就职于轻松有限、轻松股份及公司，任董事长、总经理，全面负责公司的经营管理，曾荣获2014年《快公司》“中国商业最具创意人物100奖”等荣誉。 汪荞青：女，1976年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，英语专业（商务方向）。1997年7月至2001年7月就职于深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，任常务副总经理；2001年8月至今就职于轻松有限、轻松股份及公司，现任公司董事、文化师，负责发行人的企业文化建设。目前，汪荞青还担任深圳市树与藤文化传播有限公司执行董事兼总经理。 倍轻松拟在上交所科创板公开发行新股不超过1541万股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金4.97亿元，其中2.79亿元用于“营销网络建设项目”，占本次拟募资额的56.09%；此外，8801.08万元用于“研发中心升级建设项目”，5010.00万元用于“信息化升级建设项目”，8000.00万元用于“补充营运资金”。安信证券是本次发行的保荐机构。 净利增速大幅放缓 倍轻松2018年、2019年营、净利增速不相匹配。2019年净利增速相比2018年大幅放缓，今年上半年净利大跌45%。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元，净利润分别为2052.12万元、4509.72万元、5476.71万元、1161.16万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1969.65万元、4343.01万元、5219.93万元、789.74万元。 同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.96亿元、5.23亿元、6.89亿元和3.68亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1971.38万元、3809.40万元、3895.70万元和1254.26万元。 2018年、2019年，公司营业收入分别同比增长42.11%、36.64%，净利润分别同比增长119.76%、21.44%，扣非净利分别同比增长120.50%、20.19%。 招股书称，公司2020年1-6月实现营业收入3.30亿元，较去年同期增长10.37%；实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润789.74万元，较去年同期扣非前后归母净利润孰低数下降45.28%。 2020年1-9月，公司实现营业收入5.22亿元，同比增长13.47%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2640.10万元，同比增长11.60%。 公司预计2020年度营业收入约为7.8亿元至8.2亿元，同比增长幅度约为12.37%至18.14%；预计2020年度归属于母公司股东的净利润约为5800万元至6300万元，同比增长幅度约为6.27%至15.44%；预计2020年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为5300.万元至5800万元，同比增长幅度约为1.53%至11.11%。 拟募资额远超总资产：截至今年9月末总资产3.4亿元 倍轻松本次拟募资净额为4.97亿元，远超过公司各期总资产。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松资产总计分别为1.64亿元、2.66亿元、3.73亿元、3.48亿元，其中流动资产分别为1.41亿元、2.38亿元、3.30亿元、3.06亿元，占比分别为86.02%、89.43%、88.27%、88.05%。 各期末，公司货币资金余额分别为3503.74万元、7802.35万元、8486.09万元和7264.95万元，其中银行存款分别为3432.25万元、7539.66万元、7859.41万元、6289.63万元。 以上同期，公司负债合计分别为1.16亿元、1.50亿元、2.11亿元、1.73亿元，其中流动负债合计分别为1.09亿元、1.46亿元、2.08亿元、1.71亿元，占比分别为93.80%、97.70%、98.85%、98.61%。 各期末，公司短期借款分别为2000.00万元、1860.00万元、2645.54万元和2630.00万元。 截至2020年9月30日，公司的资产总额为3.39亿元，负债总额为1.44亿元，归属于母公司所有者权益为1.96亿元。 上半年存货1亿元应收账款5341万元存货周转率低于同行 公司应收账款占营收比例逐年上涨。各期末，倍轻松应收账款余额分别为3566.09万元、5476.00万元8529.87万元和5340.78万元，占当期营业收入的比例分别为9.98%、10.78%、12.29%和16.20%。 各期末，公司应收账款坏账准备分别为219.68万元、771.50万元、872.90万元和865.20万元，占应收账款余额的比例分别为6.16%、14.09%、10.23%和16.20%。其中，单项金额重大并单项计提的坏账准备分别为129.67万元、677.82万元、751.26万元、716.26万元，计提理由包括未决诉讼，预计收回可能性较小；已结案，无可供执行财产和有回款风险。 各期，倍轻松应收账款周转率分别为9.66次、11.24次、9.91次和9.51次，应收账款周转天数分别为37.28天、32.04天、36.32天和37.85天。各期，同行应收账款周转率算术平均值分别为5.62次、7.50次、9.96次、12.42次。 倍轻松招股书称，2017年度和2018年度公司应收账款周转率高于可比上市公司平均水平、2019年度公司应收账款周转率与可比上市公司平均水平相近，主要系受销售模式的影响。报告期内，公司线下门店收入占比不断提高，平均为34.40%，而奥佳华ODM销售占比较高，石头科技主要是小米模式销售，即客户为小米，线下直销占比很低，相对而言，线下门店直销模式基本不产生应收账款，应收账款周转率较高。2020年1-6月公司应收账款周转率低于可比上市公司平均水平，主要系受新冠肺炎疫情的影响，公司线下门店直销收入及占比下降，因而降低了公司应收账款周转率。 2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍轻松存货账面价值分别为4700.84万元、7379.70万元、10273.07万元和10378.05万元，占各期末资产总额比例分别为28.72%、27.71%、27.51%和29.86%。公司存货占资产总额比重较高。 各期，公司存货周转率分别为3.70次、3.41次、2.94次和2.56次，可比上市公司存货周转率算术平均值分别为13.60次、8.70次、6.42次、4.49次。 招股书称，公司存货周转率逐年下降，主要系随着线上直销和线下直销收入及其占比的不断提高，公司充分备货。报告期内，公司存货周转率低于同行业可比上市公司，主要系生产模式存在差异所致。石头科技主要实行以订单拉动整个供应链系统的生产模式，不会提前大量备货和生产；奥佳华ODM出口销售占80%左右，因而主要采用以销定产的生产模式，提高了存货的周转速度；而公司线上直销和线下直销收入及其占比不断提升，须备足存货以为公司销售规模的不断提高做好铺垫，因而降低了存货的周转速度。 3年1期研发费用仅1亿元职高学历实控人为核心技术人员 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松研发费用分别为1866.14万元、2557.80万元、4065.67万元、1610.62万元，同行业可比上市公司中奥佳华研发费用分别为1.35亿元、1.83亿元、2.27亿元、1.37亿元，石头科技研发费用分别为1.06亿元、1.17亿元、1.93亿元、1.05亿元。 3年1期，倍轻松研发费用合计1.01亿元，奥佳华研发费用合计6.81亿元，为倍轻松研发费用的6.74倍；石头科技研发费用合计5.21亿元，为倍轻松研发费用的5.16倍。 值得注意的是，倍轻松的实控人、董事长、总经理马学军为职高学历，为倍轻松的4位核心技术人员之一。简历显示，马学军出身销售。倍轻松另3名核心技术人员均为本科学历。 3年1期销售费用7.5亿元本次56%募资用于营销 倍轻松的销售费用占营收的比例已经超过4成。2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松的销售费用分别为1.29亿元、1.83亿元、2.87亿元、1.48亿元，合计7.46亿元，达同期研发费用的7.39倍。各期，倍轻松的销售费用率分别为36.07%、36.01%、41.28%、44.79%。 从本次募投项目看，倍轻松对销售的倚重将延续下去。倍轻松本次拟募资投入最多的项目是“营销网络建设项目”，拟投入募资金额为2.79亿元，占本次拟募资额的比例达56.14%。 规模落后同行垫底毛利率狂甩同行夺冠 令人费解的是，营收规模为同行最小，研发投入也远远低于同行的倍轻松毛利率却3年1期为同行之冠。 2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松综合毛利率分别为55.29%、58.19%、60.93%、57.81%，2家规模远超倍轻松的同行毛利率算术平均值分别为29.32%、32.52%、36.67%、43.07%，其中奥佳华综合毛利率分别为37.00%、36.25%、37.22%、37.26%，石头科技综合毛利率分别为21.64%、28.79%、36.12%、48.88%。 各期，奥佳华营业收入分别为42.94亿元、54.47亿元、52.76亿元、27.86亿元，石头科技营业收入分别为11.19亿元、30.51亿元、42.05亿元、17.76亿元。同期倍轻松营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元、3.30亿元。 倍轻松招股书称，可比公司与公司在销售区域、销售渠道及产品定位上存在一定的差异，也在一定程度上导致毛利率的差异，具体分析如下：A、销售区域。可比公司的海外销售占比较高，奥佳华2017年度至2019年度平均外销占比为78.10%，而公司同期平均外销占比为14.03%，远低于可比公司。由于外销的毛利率低于国内销售，可比公司因外销占比较高而拉低了其综合毛利率；B、销售渠道。可比公司奥佳华存在大量的ODM业务，石头科技也存在较多的小米模式收入，即通过小米定制模式进行销售，而公司的销售以直销渠道为主，ODM业务占比很低，直销渠道直接面对终端消费者，毛利率更高；C、产品定位。公司的产品定位较为高端，且拥有倍轻松自主品牌，享有较强的自主定价权，毛利率相对较高。 上半年员工减少74名员工中7成为销售人员 今年上半年，倍轻松员工减少74名。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍轻松在册正式员工总数分别为639人、739人、906人和832人。 截至2020年6月末，倍轻松832名员工中，销售人员达588人，占总人数的比例达70.67%；研发人员为70人，占比8.41%；管理人员为56人，占比6.73；生产人员为118人，占比14.18%。 拟募资开248家直营店 销售渠道来看，报告期内，公司线上销售占比在高速增长，截至今年上半年已有近6成收入在线上实现。2017年-2019年及2020年上半年，倍轻松线上销售实现的收入分别为1.05亿元、1.71亿元、2.79亿元、1.97亿元，占当期主营业务收入比例分别为29.39%、33.70%、40.26%和59.99%。 同期，公司线下直销收入分别为1.17亿元、1.76亿元、2.46亿元和7566.76万元，占当期主营业务收入比例分别为32.94%、34.71%、35.55%和22.99%。 各期，公司线下直营店收入占公司合并收入的比例分别为26.38%、29.89%、30.71%和16.37%。各期，公司直营店业务实现的营业利润分别为1416.76万元、3393.90万元、3698.99万元和-1602.12万元，2020年1-6月直营店业务受新冠肺炎疫情的影响出现亏损。 公司拟使用本次募集资金在全国各地新设248家直营门店，以进一步扩大公司营销网络。具体计划为第一年新增门店60家，第二年新增门店80家，第三年新增门店108家。 各期末，公司门店数量分别为91家、111家、150家、153家。截至2020年6月30日，公司共设有153家线下直营门店。公司门店主要设在香港、北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、郑州等重要城市的机场、高铁站和中高端商场。 倍轻松招股书称，随着物联网时代的来临，线上电子商务高速发展，加之线上消费群体对新事物的接受程度较高，线上渠道按摩器具销售增长速度较快。公司现有及未来拟开设的门店，将会面临一定的线上销售的竞争风险，进而出现门店业务经营不及预期的风险。 同时招股书表示公司存在直营店业务业绩不达预期风险。公司线下直营店业务由于门店租金、人员薪酬等固定支出较大，一旦其销售收入不达预期，将对直营店业务的业绩造成较大的影响。 3年半遭行政处罚28次 据招股书披露，2017年3月-2020年7月，近3年半时间，倍轻松受到的行政处罚达28次。 2017年，倍轻松3度因签发空头支票遭央行处罚。2017年3月-2020年7月，倍轻松因违反税收方面的法律、法规和规范性文件受到的行政处罚达22起。2017年、2019年、2020年，倍轻松3度受到市场监督管理局处罚，其中最近的一次处罚原因为公司子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准，处罚时间为2020年6月17日。 报告期受到中国人民银行处罚3次： 2017年6月2日，中国人民银行深圳市中心支行对发行人作出“（深人银票罚）罚字2017第007119号”《行政处罚决定书》，确定发行人因2011年7月曾签发空头支票（支票金额79,488.00元）违反了《中华人民共和国票据法》第八十七条规定，对发行人处以3,974.40元罚款。 2017年6月2日，中国人民银行深圳市中心支行对发行人作出“（深人银票罚）罚字2017第007120号”《行政处罚决定书》，确定发行人因2011年8月曾签发空头支票（支票金额99,587.80元）违反了《中华人民共和国票据法》第八十七条规定，对发行人处以4,979.39元罚款。 2017年6月9日，中国人民银行深圳市中心支行对发行人作出“（深人银票罚）罚字2017第007460号”《行政处罚决定书》，确定发行人2011年7月曾签发空头支票（支票金额243,910.76元）违反了《中华人民共和国票据法》第八十七条规定，因发行人能主动消除或者减轻违法行为危害后果，故依据《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条减轻处罚，对发行人处以4,878.22元罚款。 报告期受到市场监督管理局处罚3次： 2020年6月17日，东莞市市场监督管理局作出“东市监罚[2020]Z606170201号”《行政处罚决定书》，认定发行人子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准，违反了《产品质量法》第十三条条第二款的规定，对正念智能作出停止生产不符合国家标准的“3D揉捏按摩披肩”，并处罚款89,100元的行政处罚。 2019年1月16日，东莞市工商行政管理局作出“东工商凤告字[2019]002号”《行政处罚决定书》，认定发行人东莞第一分公司因未按照规定公示2017年年度报告，违反了《广东省商事登记条例》第五十二条第一款的规定，对发行人东莞第一分公司作出罚款6,000元的处罚。 2017年11月14日，深圳市市场和质量监督管理委员会龙华市场监督管理局作出“深市质华市监罚字[2017]00621号”《行政处罚决定书》，认定发行人子公司体之源科技因在促销时虚假提高原价违反了《中华人民共和国价格法》第十四条规定，没收体之源科技违法所得174元，并对体之源科技作出罚款174元的处罚。 报告期内，因违反税收方面的法律、法规和规范性文件受到的行政处罚22起： 2020年7月，国家税务总局杭州市萧山区税务局第一税务所对上海倍轻松杭州第一分公司处罚100元，处罚原因为2018年7月1日至2018年9月30日印花税未按期进行申报。 2020年7月，国家税务总局杭州市萧山区税务局第一税务所对上海倍轻松杭州第一分公司处罚200元，处罚原因为2018年12月1日至2018年12月31日个人所得税未按期进行申报。 2020年5月，国家税务总局福州市鼓楼区税务局第一税务分局对发行人福州分公司处罚100元，处罚原因为未按期办理纳税申报和报送纳税资料。 2020年5月，国家税务总局厦门市湖里区税务局对发行人厦门分公司处罚1500元，处罚原因为发票丢失。 2020年4月，国家税务总局厦门市湖里区税务局对发行人厦门分公司处罚6000元，处罚原因为未按期申报纳税。 2020年4月，国家税务总局青岛市市南区税务局第一税务分局对北京倍轻松青岛分公司处罚200元，处罚原因为未按规定缴销发票。 2020年3月，国家税务总局昆明市盘龙区税务局联盟税务分局对发行人昆明第二分公司处罚200元，处罚原因为未按照规定期限办理纳税申报和报送税务资料；2018年4月1日至2018年6月30日未按照规定期限申报购销合同印花税。 2020年2月，国家税务总局合肥市包河区税务局对上海倍轻松合肥第二分公司处罚100元，处罚原因为2018年2月1日至2018年2月28日个人所得税（工资薪金所得）未按期进行申报。 2019年8月，国家税务总局合肥市蜀山区税务局第一税务分局对上海倍轻松合肥第一分公司处罚100元，处罚原因为2017年10月1日至2017年12月31日企业所得税（应纳税所得额）未按期进行申报。 2019年5月，国家税务总局深圳市南山区税务局对倍轻松健康科技处罚50元，处罚原因为企业所得税、增值税、个人所得税未按期申报。 2019年5月，国家税务总局深圳市罗湖区税务局对轻松共享（已注销）处罚100元，处罚原因为注销时未按期申报个人所得税。 2019年5月，国家税务总局西安经济技术开发区税务局第四税务所对发行人西安分公司处罚100元，处罚原因为未按期申报纳税。 2018年11月，国家税务总局西安市新城区税务局西一路税务所对武汉倍轻松西安第一分公司处罚100元，处罚原因为未按期申报纳税。 2018年9月，国家税务总局昆明市盘龙区税务局对发行人昆明第二分公司处罚200元，处罚原因为企业所得税未按期申报。 2018年1月，太原市小店区国家税务局北格税务分局对发行人太原分公司处罚200元，处罚原因为未按期办理纳税申报和报送纳税资料。 2017年10月，深圳市宝安区地方税务局沙井税务所对发行人宝安分公司处罚800元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年10月，深圳市宝安区地方税务局沙井税务所对发行人宝安分公司处罚800元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年9月，长沙市开福区国家税务局对深圳倍轻松长沙分公司处罚500元，处罚原因为未按规定保存、报送开具发票的数据。 2017年9月，北京市朝阳区国家税务局第二税务所对北京倍轻松处罚50元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年7月，北京市朝阳区国家税务局第二税务所对北京倍轻松顺义第二分店处罚200元，处罚原因为企业所得税未按期申报。 2017年7月，国家税务总局西安经济技术开发区税务局第四税务所对发行人西安分公司处罚200元，处罚原因为未按期申报纳税。 2017年3月，深圳市地方税务局对倍轻松健康科技处罚20元，处罚原因为地税罚款。
图片来源于网络 据搜狐财经统计，12月21日至12月27日期间，银保监会共计发出行政处罚公示表171张，罚金总额为3666.6万元。 本周罚单较往常相比数量较多，其中，银行业罚单109张，涉37家银行，罚款总金额2872万元；保险业罚单59张，涉及19家保险公司，总罚款642.6万元；另有信托业罚单两张，罚金55万元，归属于华能贵诚信托；长城资管罚单一张，罚金97万元。 银行业：37家银行获罚2800余万，徽商银行一周领13张罚单 本周的171张罚单中，有109张属于银行业，共来自37家银行，总罚金达2872万元。 受罚的37家银行包括工、农、邮储三家国有行，9家股份行兴业银行、浦发银行、招商银行、徽商银行等，江苏银行、吉林银行、贵州银行等5家城商行，以及包括苏农银行、常熟银行等在内的19家农商行和农信社，以及新韩银行等。 工商银行本周共有陕西省分行、西安分行等6家分支行受罚，共收罚单12张，总罚金365万元。 数据来源：银保监会官网 制表：搜狐财经 其中工商银行陕西省分行受罚最多，行政处罚决定书显示，工商银行陕西省分行因存在个人住房按揭贷款管理不尽职、违规向县级公立医院提供授信、信用卡透支资金违规流入房地产市场这四项违法违规事实，而被陕西银保监局分别处以40万元、40万元、40万元和30万元的罚款。 同时，工商银行的西安分行、西安阎良区支行、陕西自贸区西安沣东分行和西安南关支行也均因贷款不审慎或贷款业务违规而受罚30万-50万元不等。 徽商银行是本周罚单数量最多和受罚金额最高的银行，一周内共收到了来自安徽监管局和安徽毫州监管分局的13张罚单，罚金总额达449万元。 图片截取自银保监会官网 皖银保监罚决字〔2020〕25号内容显示，徽商银行因存在同业业务专营部门管理不到位；信贷资产非真实转让；同业投资严重不审慎；同业投资风险分类不实等四项问题，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第五项的相关规定，而被罚款290万元。 同时，徽商银行还有7位相关负责人因对上述违法违规行为负有责任而受罚，被处以警告和5-30万元不等的罚金。 保险业：平安、人保一周受罚超百万，因编制虚假资料人保陕西受罚90万 本周保险业共受罚单59张，总罚金金额642.6万元，涉及19家保险公司，包括中国人保、中国平安、中国人寿、君康人寿、华泰保险等。 其中中国平安罚金总额最高，单张罚单最高罚金奖则归属于中国人保。 12月21日-27日期间，中国平安共收到12张罚单，罚金总额177.1万元，其中平安财险占比较多，共获罚金155.1万元，平安人寿仅有两家分支行受罚22万元。 12月24日，江苏泰州监管分局表示，平安财险泰州中支因存在利用保险代理机构虚构保险中介业务、财务数据不真实和超范围经营业务等违法违规行为而被处以60万元罚款。 图片截取自银保监会官网 此外，平安财险铜川中支因财务业务数据不真实被处以12万元罚款；东莞分公司因虚构中介业务套取费用受罚19万元；朝阳中支也因虚构中介业务和虚列业务及管理费等两项行为合计被罚款40万元。 本周单张罚单最高罚金奖花落人保寿险。 图片截取自银保监会官网 陕银保监罚决字〔2020〕110号内容显示，因存在编制虚假的报告、报表、文件、资料，未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率，未严格执行保险销售从业人员相关监管要求，未严格执行客户信息相关监管要求等行为，人保寿险陕西省分公司被处以90万元罚款，另有3位相关负责人被处罚。 本周中国人保收下罚单9张，罚金总额152.5万元，其中人保寿险受罚104万元，人保财险受罚48.5万元。 监管动态：联合约谈蚂蚁集团指出其现存法律意识淡漠等四大问题 本周银保监会发布了《责任保险业务监管办法》和《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法（征求意见稿）》，促进责任保险业务持续健康发展，规范了银行理财子公司理财产品销售业务活动，保护投资者合法权益，促进理财业务健康发展。 此外，本周银保监会还联合央行、证监会、外汇局等金融管理部门于26日约谈了蚂蚁集团，指出了蚂蚁集团目前经营中存在的主要问题：公司治理机制不健全；法律意识淡漠，藐视监管合规要求，存在违规监管套利行为；利用市场优势地位排斥同业经营者；损害消费者合法权益，引发消费者投诉等。 同时，银保监会等四家金融管理部门对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求：一是回归支付本源，提升交易透明度，严禁不正当竞争。二是依法持牌、合法合规经营个人征信业务，保护个人数据隐私。三是依法设立金融控股公司，严格落实监管要求，确保资本充足、关联交易合规。四是完善公司治理，按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。五是依法合规开展证券基金业务，强化证券类机构治理，合规开展资产证券化业务。
中国经济网北京12月25日讯银保监会网站昨日发布镇江银保监分局行政处罚信息公开表（镇银保监罚决字〔2020〕13号），镇江润州长江村镇银行股份有限公司存在贷款“三查”及贷后管理不尽职、贷款资金被挪用违法违规行为，银保监会镇江监管分局对其罚款70万元，行政处罚依据为《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（五）项。 资料显示，镇江润州长江村镇银行第一大股东为武汉农村商业银行股份有限公司，持股比例为45%。 《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条：银行业金融机构有下列情形之一，由国务院银行业监督管理机构责令改正，并处二十万元以上五十万元以下罚款；情节特别严重或者逾期不改正的，可以责令停业整顿或者吊销其经营许可证；构成犯罪的，依法追究刑事责任： （一）未经任职资格审查任命董事、高级管理人员的； （二）拒绝或者阻碍非现场监管或者现场检查的； （三）提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料的； （四）未按照规定进行信息披露的； （五）严重违反审慎经营规则的； （六）拒绝执行本法第三十七条规定的措施的。 以下为全文：
中国经济网北京12月25日讯今日，浙江润阳新材料科技股份有限公司（简称“润阳科技”，300920.SZ）在深交所创业板上市，开盘报45.00元，涨67.10%，盘中最高报53.50元，最低报44.80元。截至今日收盘，润阳科技报44.86元，涨66.58%，成交额7.18亿元，振幅32.31%，换手率63.71%。 润阳科技为高新技术企业，专业从事无毒环保高分子泡沫塑料的研发、生产和销售，主要产品为电子辐照交联聚乙烯（IXPE）。IXPE产品主要应用于绿色健康生活相关的家居建筑装饰、汽车内饰及婴童用品等领域。 润阳科技本次于深交所创业板上市，发行数量为2500万股，发行价格为26.93元/股，保荐机构为兴业证券股份有限公司，保荐代表人为李俊、施娟。 润阳科技本次募集资金总额为6.73亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为6.12亿元。润阳科技最终募集资金比原计划少2287.24万元。润阳科技于12月21日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金6.35亿元，4768.93万元用于年增产1600万平方米IXPE自动化技改项目；3.67亿元用于年产10000万平方米IXPE扩产项目；5565.94万元用于研发中心建设项目；8431.19万元用于智能仓储中心建设项目；8000.00万元用于补充营运资金项目。 润阳科技本次上市发行费用为6123.02万元，其中保荐机构兴业证券股份有限公司获得承销保荐费用3905.19万元，立信会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用1320.75万元，上海市锦天城律师事务所获得律师费用471.70万元。 润阳科技销售商品、提供劳务收到的现金连续三年低于营业收入。2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，润阳科技实现营业收入分别为1.68亿元、3.25亿元、3.65亿元、1.86亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.56亿元、2.70亿元、3.31亿元、1.88亿元。 2018年、2019年，润阳科技营业收入分别较上年增长92.93%、12.36%，增速明显放缓。 2017年至2020年1-6月，润阳科技实现归属于母公司所有者的净利润分别为2147.92万元、8723.54万元、1.16亿元、5991.72万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3915.51万元、8183.12万元、1.03亿元、5382.92万元；经营活动产生的现金流量净额分别为2801.34万元、3625.85万元、1.13亿元、5911.10万元。 同期，润阳科技资产总计分别为1.21亿元、3.37亿元、4.83亿元、5.47亿元，其中，货币资金分别为2091.98万元、1092.19万元、9746.27万元、1.01亿元。 上述同期，负债合计分别为3452.10万元、6573.29万元、9699.31万元、1.01亿元，其中，短期借款分别为870万元、1000万元、1100万元、100万元。2020年1-9月，润阳科技实现营业收入为3.02亿元，同比增长14.41%；净利润为9455.51万元，同比增长9.45%；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为8572.44万元，同比增长9.10%。 润阳科技预计2020年度可实现的营业收入区间为4.40亿元至4.80亿元，同比增长20.56%至31.52%；预计2020年度归属于母公司股东的净利润区间为1.41亿元至1.54亿元，同比增长21.79%至32.73%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为1.27亿元至1.44亿元，同比增长22.70%至39.53%。 润阳科技营收数据被媒体质疑。据证券市场红周刊报道，2018年、2019年，润阳科技营业收入分别为3.25亿元和3.65亿元，而据润阳科技2018年、2019年的合并现金流量表数据显示，公司“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为2.7亿元和3.31亿元，此外，2018年、2019年公司新增加预收款分别为26.92万元和20.81万元，对冲同期与现金收入相关的预收款项影响，则与2018年、2019年营收相关的现金流入了2.69亿元和3.31亿元。 暂且不考虑增值税率的话，将这两年的未含税营收与现金收入数据勾稽，则2018年、2019年含税收入比现金收入分别多出5537.45万元和3369.53万元。理论上，2018年、2019年的应收款项应该至少分别新增加相应的金额。 可事实上，在这两年的资产负债表中，润阳科技的应收账款（包含坏账准备）、应收票据合计分别为9794.5万元、8710.05万元，分别相比上一年年末相同项数据，2018年新增了5958.22万元，与理论上至少应该新增的5537万元相差不大，但需要提醒的是，这是在未考虑增值税率的情况下的结果，若假设2018年增值为16%，则公司含税营收约为3.77亿元，含税营收与现金收入的差额上升为1.07亿元，而2018年应收款项仅新增5958万元就明显与理论新增金额不符了，存在约4776万元的差异。 2019年的数据就更为矛盾了，应收款项不仅没有增加，相反还减少了1084万元，与理论应新增的3369万元数据相差了4453万元，而且这同样是未计算营收的增值税情况下的结果，若考虑2019年的增值税率的影响，则此差异还将进一步扩大。 润阳科技收入和现金流发生背离。据每日财报报道，公司披露的招股说明书显示，2016-2018年，公司营业收入分别为0.57亿元、1.68亿元、3.25亿元，同期净利润分别为1018万元、2147万元、8717万元，可以看出近三年公司的盈利能力不断上升，特别是在2018年实现一个多大的突破，净利润同比增长了近三倍，不过资产规模和业绩的巨大变化并未反应在现金流上。 根据《每日财报》的统计，2018年公司经营活动产生的现金流量净额2018年增加了不过近30%，与增长三倍的净利润相比差得太远，而应收账款同期为7270万元，大幅增加128%，其中有2097万元来自于公司第一大客户——易华润东，而易华润东是公司的第一大金主，润阳科技营业收入的42%都来自这家公司，拥有绝对话语权，未来一旦出现变故，不管是应收账款还是之后的营业收入都会受到大面积损伤。 据查询到的资料显示，易华润东80%以上的产品销往欧美，之前就从出现在加征关税的名单之中，对于润阳科技来说这无疑是一个潜在的风险。 另一方面，润阳科技投资活动的现金流净额为-1.5亿元，比2017年的-1206万元增长了十倍还多，直接导致2018年经营活动总现金流净额为-1432万元，同比2017年下滑了179％，利润大增3倍，现金流却大幅下滑变为负值，实在蹊跷。 查阅发现，润阳科技现金流出的主要原因是用于投资，润阳科技2018年投资支付的现金达到近6亿元，与此同时，润阳科技收回投资所收到的现金也高达5.1亿元。但公司并未详细解释上述投资活动支付现金的具体用途，仅笼统解释为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及投资支付或收回的现金。 资产负债表显示润阳科技的固定资产和无形资产均未过亿，根据2017年、2018年的资产负债表，公司的固定资产和无形资产分别由2719.38万元增至6263.15万元，590.54万元增至2719.56万元，从绝对数额来看，上述资产的变化不足以解释投资现金流的大幅流出。 据经济导报报道，润阳科技披露的财务数据存在一定的疑问，与供应商财务数据“打架”。 招股说明书披露，2017年-2019年，浙江交联辐照材料股份有限公司(简称“交联辐照”)都位列润阳科技前五大供应商，其中2017年交易金额为923.75万元，位列当年第四。 但交联辐照披露的年报数据却显示，2017年该公司向润阳科技供货1011.27万元，与招股说明书披露数据相差87万元。
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