12月8日登陆港交所的京东健康（06618.HK）最终以上涨55.85%、总市值3440亿港元的战绩结束了在资本市场的首日亮相。3440亿港元的市值将上市两年多的平安好医生（01833.HK）1050亿港元的市值远远甩在身后。 在市值巨大差距的背后，京东健康和平安好医生两家业务模式和业绩表现也有不少差异。综合分析师观点，从业绩表现上来说，京东健康在流量和营收规模上远超平安好医生，并早在3年前就实现了盈利，而更早上市的平安好医生至今仍未摆脱亏损。从业务模式上来看，前者由于物流能力的加持，在线零售药房方面优势明显，后者则在在线医疗服务业务上走得更远，自有医疗团队规模更为强大。 京东健康首日市值超3个平安好医生 2019年5月，京东健康宣布独立于京东集团运营。仅仅19个月后，京东健康于12月8日成功登陆港交所，成为京东数科、京东健康、京东物流这三大京东分拆业务中成功上市的第一家。 上市首日京东健康即迎来开门红。根据Wind资讯，京东健康此次发行价为每股70.58港元，开盘后一路高歌猛进，最高价达到123.9港元，至收盘时报110港元，涨幅达55.85%，总市值为3440亿港元。 这家被称为“全球最年轻的独角兽”的企业在短短一年多时间，估值涨了数倍。2019年11月，京东集团2019年三季报显示，京东健康在当年11月成功完成了A轮优先股融资，投后估值约70亿美元。今年京东集团的二季报则显示，8月17日，京东健康与高瓴资本就京东健康B轮不可赎回优先股融资签订了最终协议，高瓴资本预期投资总额超过8.3亿美元。彼时的市场消息称，京东健康投后估值达到300亿美元。如今上市首日其市值冲高至3440亿港元，按照12月8日的港元对美元汇率计算是一年前A轮融资70亿美元估值的6倍。 相比京东健康，当初顶着“全球AI医疗科技第一股”及平安集团首个成功上市的“独角兽”光环，在2018年5月登陆港交所的平安好医生在上市首日则并没有这样的“风光”。其上市首日艰难守住54.8港元的发行价，但在IPO第二日就发生了破发。 经过两年多的起起伏伏，12月8日收盘时，平安好医生报收于91.5港元，较前一交易日下跌1.35%，总市值为1050亿港元。京东健康上市首日的3440亿港元总市值相当于3个平安好医生的市值规模。 有业内分析人士表示，京东健康首日收获大涨，一方面由于在今年疫情和政策红利下互联网医疗行业被普遍看好，今年互联网医疗上市公司基本都迎来了一波不错的涨幅；另一方面，由于互联网医疗行业投入重，盈利周期较长，所以众多相关企业仍处于亏损之中。因此，京东健康在营收规模较大的情况下已进入盈利周期，其剔除一些非经常性项目之后已连续几年实现盈利，这也是吸引投资者的重要方面，而平安好医生还未进入盈利周期。 京东健康向左，平安好医生向右 安信证券认为，从商业模式来看，不管是京东健康还是平安好医生，均为“B2B+B2C+O2O”模式，主要业务包括挂号预约、线上问诊、药品零售、消费医疗和互联网医院共建等。 而背靠流量平台京东的京东健康和背靠综合金融集团平安的平安好医生在业务结构和切入链条上则略有不同。 安信证券分析称，京东健康主要以医药零售为主，再拓展至其他环节，发展路径主要是在母公司的流量及供应链优势下，从医药电商出发，再逐步完善互联网医疗的产业布局。而平安好医生不像前者具备天然的电商基因优势，以提供医疗服务为主，再拓展至其他环节。 京东健康在其招股说明书中表示，根据弗若斯特沙利文报告，于2019年按收入计，京东健康是中国最大的在线零售药房，市场份额为29.8%。财务数据显示，从2017年至2020年6月30日，京东健康的零售药房业务产生的收入占其总收入的大部分，其中医药及健康产品销售收入占其总收入的比重均高于87%。但其医疗服务业务并不深入，相反，平安好医生在这方面则相对走得更远。 如果从平安好医生的业务结构来看，健康商城业务的收入占比也是其最重要的收入来源，在2020年上半年占比约为55%，但其在线医疗和包含线下体检、医美等的消费型医疗收入占比也超过四成。截至2020年6月30日，平安好医生的自有医疗团队达1836人，也大大超过同期京东健康的138人。 上述业内分析人士表示，由于疫情的催化，互联网医疗行业发展潜力巨大。京东健康相对而言从在线药房切入也是因为其有巨大的物流及供应链优势，但想进一步切入更为复杂的在线医疗服务领域则需要面对医生队伍、线下医疗资源等的进一步打通。而平安好医生相对于已多年实现盈利的京东健康而言，其盈利问题始终是横亘在前的挑战，同时目前来自于平安体系的收入比重仍占四成左右。在今年高层团队“大换血”之后是否有更好的表现还需观察。 安信证券表示，从整个互联网医疗行业来说，未来竞争的关键包括企业的数据利用能力和商业模式的开发能力，通过扩大用户群体、加强供应链能力、扩大在线医疗服务、强化创新型技术赋能解决方案，形成线上线下融合并集药品销售、在线询诊、健康管理等服务于一体的大健康平台。在未来发展上，互联网医疗公司应做好以人为主的业务（如医疗服务、在线问诊、慢性病管理等）和以实体为主的业务（如药物配送和线下服务等）的横向和纵向整合。通过开发和经营平台，赋能医疗健康价值链上的参与方，推动整个医疗健康产业的发展。
近日，平安好医生子品牌平安医家旗下“私家医生”产品全线升级，针对个人和家庭，推出多层会员体系的健康管家服务，让“私家医生”升级为“私家医生”服务和“家庭医生”服务的结合，为每个用户及每个家庭提供有温度的健康管理。 去年下半年，平安好医生便在全国推出了首个划时代的家庭医生产品——私家医生，通过全新的互联网医疗模式有效解决家庭医生服务落地难题，打造全方位、高品质的一站式医疗健康服务。“私家医生”上线一年以来，问诊好评率达99%，建立了极佳的服务口碑。 此次全新升级的“私家医生”产品，服务内涵从对个人的健康管护拓展到对家庭的健康管理。升级版私家医生包括“个人版”和“家庭版”，最多可实现8位家庭成员共享权益。服务内容从医疗需求延升至健康管理，涵盖7X24小时在线问诊、医院门诊预约、挂号、转诊、陪诊、住院安排等贯穿就医全流程的各项服务，更引入全国顶尖名医在线问诊，为患者提供精准的、可信任的专家诊疗方案，做家庭健康的守门人。 家庭作为社会最小的单元，家庭健康正是全民健康的坚实基础。家人的健康状况，也是牵挂在每一个人心上的头等大事。与升级前相比，平安医家“私家医生”依据用户需求的不同层级，将产品体系进行了更多元的层次划分。升级后的“私家医生”产品可涵盖从个人到家庭不同范围的服务需求，最多可实现8位家庭成员共享权益，根据不同人群、不同家庭组成的实际健康需求，提供不同层次的会员服务选择，真正让医疗健康服务个性化、定制化。 除了服务范围的扩大，升级后的“私家医生”更进一步丰富了服务内涵。通过“1+N”——全科医生结合专家医生、全国名医的问诊模式，“私家医生”聚合强大的医师团，针对用户常见病、多发病、重症大病等不同层级的医疗健康需求，提供专业的医疗服务。对于老百姓“看好医、看名医”的就医需求，“私家医生”联合众多专病领域学者和国家重点学科带头人、名医大咖，打造名医工作室，由全国顶级名医在线问诊，为患者提供精准的、可信任的专家诊疗方案，让优质稀缺的医疗资源充分服务患者。 此外，升级后的“私家医生”服务贯穿用户问诊就医的全流程，满足线上、线下各类医疗需求：除7X24小时在线问诊、咨询、日常健康管理外，更提供挂号、医院门诊预约、转诊、陪诊、住院安排等服务，直击线下求医痛点难点，用贴心让就医省心。 更值得一提的是，“私家医生”还新增了语音、视频在线问诊服务，患者足不出户即可与医生专家面对面，实现医患沟通零距离。 随着国民健康生活意识增强，“治未病”、“预防大于治疗”的健康观越发深入人心。升级后的“私家医生”提供了更全面的主动健康服务，涵盖诸如高端体检、中医膏方，疫苗接种，胶囊胃镜、PET-CT等高端检验检测项目以及健康管理服务，覆盖个人和家庭不断升级的健康医疗服务需求。同时针对有特定健康需求的用户，提供全年1对1健康管家服务，及不限次数的线下陪诊陪检，真正成为用户贴身贴心的健康管家。
“真没想到我这高血压毛病不用出村就能治了！咱们村村民有福了，秦副县长，太感谢您了！”湖南省花垣县十八洞村卫生室村医刘青书激动地说。他现场与多名医生视频连线，请教了许多高血压病方面的问题，兴奋不已：“光大永明‘视频医生’既能帮助我们村医提高医疗水平，又能帮助村民患者治疗病痛，特别是解决了晚间村民看病的难题，太好了！感谢光大集团！感谢光大永明保险！” 9月7日，光大集团及光大永明保险扶贫干部秦纲来到湖南省花垣县十八洞村，代表光大向村卫生室赠送光大永明“视频医生”远程医疗系统。 花垣县十八洞村党支部书记、村委会主任施金通使用了视频医生后，高兴地说：“防止因病致贫返贫是摆在十八洞村村党支部面前的难题，光大永明‘视频医生’大大有助于我们扫除这一脱贫路上的‘拦路虎’！我代表村民感谢光大集团党委和光大永明保险党委及领导们对十八洞村群众的深切关怀和厚爱。” 一键呼叫、即刻连通！光大永明“视频医生”的高质量在线医疗服务使用户在一分钟内即可见到7*24小时值守的全科医生。如果当地民众遇到复杂病症或肿瘤等重大疾病，可由全科医生直接帮助其预约代表国内一流水准的2000多名权威专家进行会诊及MDT多学科专家会诊，让其48小时内足不出户即可完成问诊、会诊，获得后续治疗方案。所有会诊专家均为国内知名三甲医院的副主任及以上级别医师，确保患者得到最权威的专科诊断。 光大永明保险是中国光大集团一级子公司，也是光大集团金融业务板块和“大健康”业务板块的重要组成单位。自2016年起，在光大集团领导下，公司一直致力于湖南省古丈县脱贫攻坚工作。继“产业扶贫、保险扶贫、教育扶贫、消费扶贫”之后，光大永明保险依托“光大E健康”健康管理服务平台优势资源，利用视频医生远程医疗系统助力健康扶贫。目前，该系统已经在古丈县断龙山镇米多村卫生室试点使用，得到了村医和群众的高度评价。 8月31日-9月1日，正在湖南古丈县开展定点扶贫调研的光大集团党委副书记、副董事长、总经理吴利军，对光大永明保险提出要求，一定要扎实做好远程医疗项目，加强村医培训，不断完善运行机制，把远程诊疗项目建成光大扶贫的标杆项目，同时委派秦纲同志代表光大集团把光大永明视频医生送到花垣县十八洞村。 光大永明保险党委书记孙强表示，光大永明保险将不折不扣落实党中央决策部署、落实集团领导要求，在打赢脱贫攻坚战中贡献保险力量。
近日，2020上海医药卫生发展论坛暨“医苑新星”合作签约仪式在上海举办。为更好地促进医药卫生产业的良性发展，不断深化青年医学人才的培养，推进科技赋能医疗领域实现创新融合，上海市医药卫生发展基金会以发展为题，汇聚平台的力量、凝聚医务工作者、科学家、企业人的梦想和初心，旨在打造一场立足于产业宏观视野、促进医疗资源流动与融合的行业思想盛会，为健康中国建设贡献上海智慧与上海方案。 “医苑新星”是上海医疗卫生系统青年医务人才培养和公益服务的重要品牌。平安好医生临时董事会主席兼CEO方蔚豪在致词中表示，平安好医生坚持以构建专业的医患沟通桥梁为使命，打造未来中国规模最大，模式最领先，竞争壁垒最坚实的互联网医疗服务平台。“我们深知企业体量越大，所肩负的社会责任也越大，平安好医生将切实支持上海青年医学人才全方位的培养，为有志之士提供更多的施展舞台，为中国医疗健康事业培养更多未来的中坚力量。” 活动现场，上海市医药卫生发展基金会和平安好医生进行了“医苑新星”项目合作签约仪式。双方将协同合作，共同支持上海青年医学人才的全方位培养，为有志之士提供更多的施展舞台，致力于为中国医疗健康事业培养更多未来的中坚力量。 近年来，传统医院与药企纷纷“触网”，开拓互联网医疗蓝海，依托互联网医疗技术对于老百姓的看病难、买药贵等问题，提供积极的解决方案。在疫情期间，互联网医疗更是开辟了抗疫的线上战场，极大地缓解线下医院的就医压力和感染风险。作为互联网医疗领军企业，平安好医生通过抗疫义诊为公众提供新冠肺炎咨询和疫情防护指导，疫情高峰期间平台访问人次达11.1亿，展现了互联网医疗突出的社会价值。 科技已经成为推动医疗行业发展的重要力量，在提升医疗质量、降低医疗费用等方面发挥着重要作用。以平安好医生为代表的行业头部科技企业经过不懈努力，打开了城市优质医疗健康资源有效、持续下沉的新通道，使优质医疗资源效能倍增。
日前，第九届中国财经峰会在上海召开，上医仁家应邀参会并斩获“最具投资价值奖”。会上，上医仁家CEO曹雪莉表示，未来3年，是中医药行业迎来全面爆发的黄金期，在其规划中，预计上医仁家营收规模将以每年100%增长率持续增长，达到10亿级；线上注册中医生达到15万级，；线下100+医馆。 作为跑通“中医+互联网”模式的头部公司，上医仁家通过“3自有”体系（自有药材供应链+自有线下医馆+自有线上平台）直击传统环境下医生付出与收入不匹配、患者就医“三长一短”等痛点，打破场景壁垒，上下联动扩展中医生的服务半径，旗下平台进驻医生数量和患者数量在几年时间里呈指数级增长。 三年时间里，上医仁家用一连串有力的数据证明了 “3自有”体系的可行性。2016-2019年，上医仁家的“成长加速度”远高于行业平均水平：4万+中医生、5000+医生助理、15家自营高端医馆、500+合作医馆。并与中医类专科机构合作，已覆盖6000多专科中医。 与此同时，在上医“3自有”体系中药材供应链成为其重要组成部分，通过最低的价格拿到品质最优的药材，“医带患”模式也将获客成本进一步压低，加之兄弟公司兼职的5000+医生助理持续拓展医生资源，上医仁家的低成本运营被发挥到了极致，其运营成本仅为行业平均水准的八分之一。 曹雪莉认为，此次“最具投资价值奖”全方位检验着上医仁家的企业成色，尤其在战略决策、线上化成效、资金周转3个方面给予了上医仁家高度认可，独创的3自有”体系以其不可复制性成功形成企业发展壁垒，为未来“核裂变式”增长提供了结构保障。
作为这些年中国平安布局“医疗+健康”生态圈的门面担当，头顶“互联网医疗第一股”光环的平安健康医疗科技有限公司（下称“平安好医生”）近日交出上半年成绩单：多项核心业务收入实现两位数增长，净亏损同比大幅收窄。 自3个月前出任平安好医生CEO以来，方蔚豪一直在思考：平安好医生作为行业早期参与者，在经历0到1的突破后，如何在行业发展进入新阶段之后，实现从1到N的跨越？ “矩阵”和“联动”是这位“70后”平安高管最近挂在嘴边的高频词。“小胜靠个人，大胜靠平台，常胜靠生态。”他说，互联网医疗前半场独自打拼的模式恐难以为继，后半场必须要“知行合一”推动转型，即构建“医疗+”矩阵，提升与集团的协同和融合效应，同时联动整合外部资源实现跨界共生、互相成就，进而加速跨入整个大健康生态圈。 平安好医生的半年成绩单可谓多点开花：在线医疗服务、消费型医疗服务、健康商城业务、健康管理和互动业务这四大块收入，均实现稳健增长。特别是核心业务在线医疗服务收入同比增长106.8%至6.95亿元，占公司整体收入比重从2019年同期的14.8%上升到25.3%。 他透露，平安好医生已全面启动战略升级，即构建“医疗+”矩阵，将每一个细分板块做精、做深、做透，直击用户最痛点。核心是从个人用户、保险用户、企业用户以及互联网医院端入手，投入更多资源，做大做强在线医疗和健康管理这两类服务。未来将持续加大投入，扩张自有医疗团队规模，同时积极开拓外部名医体系，打造多点职业模式下的全球医生网络，为用户提供更全面、更专业的医疗服务。 除平安好医生CEO之外，方蔚豪还身兼两职：平安国际融资租赁有限公司董事长兼CEO、平安医疗健康管理股份有限公司联席董事长兼CEO。他的这三重身份，给平安好医生带来了更多的想象空间。 在谈及未来发展时，他提到了与集团和兄弟公司的协同性，尤其是与平安医保科技、平安旗下多家保险公司联动的规划。“平安好医生作为集团大健康生态圈的重要布局，未来将会和其他相关兄弟单位保持密切协同，更多地借鉴集团在产品、客户、渠道的优势。” 目前，平安好医生已成为大规模打通医保支付体系的先行者，互联网医院是其打通医保支付体系的主要载体。据介绍，平安好医生主要采用自建、共建的方式双管齐下布局互联网医院。已有14个互联网医院的合作项目建成，并投入运营。“接下来，我们将加快布局互联网医院，并在已投入运营的互联网医院项目的所在地，开展用户教育。”他说。 这意味着，平安好医生将依托在线诊疗为流量入口，彻底打通“社保—商保—用户—医院—医疗—药品”之间的数据隔阂。 在政策推动及需求增加等诸多利好的加持下，互联网医疗也迎来了3.0时代。这标志着互联网医疗由传统线下医院或线上互联网医院，向围绕“线上+线下”“药+医+险+养”一体化闭环转变。
今年5月履新平安好医生临时董事会主席、首席执行官的方蔚豪，首次公开亮相在平安好医生中期业绩会上。 对于疫情催生爆发性增长的行业竞争格局，8月20日，方蔚豪在平安好医生中期业绩会上称：“从短期来看，互联网医疗企业将普遍受惠于爆发性增长的在线问诊量和用户流量的数量。从中短期来看，只有充分利用好这次流量红利，并且不断提升用户价值的企业才能真正成为互联网医疗行业的绝对龙头。” 中报显示，互联网医疗巨头平安好医生业绩亮眼，报告期内实现总收入27.47亿元；其中，核心业务在线医疗逆市保持高速增长达106.8%，贡献收入达6.95亿元。 在线医疗板块收入同比增长107% 今年上半年，平安好医生的核心业务在线医疗的服务能力加速释放，盈利能力显著提升。 报告期内，在线医疗板块实现营业收入人民币6.95亿元，逆市保持高速增长达106.8%；其收入占集团整体收入的比重达到25.3%，较2019年同期的14.8%显著上升10.5个百分点。受核心业务强劲增长的带动，公司总营业收入达到27.47亿元，同比增长20.9%。净亏损同比收窄22.1%至2.13亿元。 随着经营管理效率不断提升，业务运营能力不断增强，平安好医生的流量指标续攀新高，战略聚焦医疗变现。截至2020年6月末，公司注册用户数达到3.46亿，较2019年末增加3098万人，过去12个月累计增加5690万人。 根据中报，上半年，平安好医生的日均咨询量达到83.1万，同比增长26.7%。在整个平台的活跃用户及付费用户方面，2020年6月，月活跃用户数和月付费用户数分别达6727万人和295万人，分别同比增长7.3%和32.3%。 截至8月中旬，平安好医生与线下医院紧密合作，与各地线下医院签约的互联网医院项目中，已经有14个项目投入运营，并积极接入当地医保支付系统。其中，平安好医生已打通湖北、东莞和银川的当地医保支付系统，为当地市民带来便捷、高效、安全的互联网医疗服务。除此之外，平安好医生充分发挥在线诊疗优势，为广大公立医院赋能，为当地医院的线下用户提供在线复诊、续方开药等服务。 会与兄弟单位业务协同 打造一站式闭环生态 事实上，履新3个月的方蔚豪，在接管平安好医生后，此次是第一次迎来半年业绩发布。 此前，平安好医生公告称，前董事会主席因履职未达董事会预期被免职，引发外界猜想。 对于董事会对平安好医生的具体预期，平安好医生董事会秘书、联席公司秘书刘程在业绩会上回复记者称，“随着公司的发展，我们知道互联网公司特别要求我们要快速适应这个市场环境的发展，就是要结合公司的未来战略进行聚焦，我们要保持在市场的领先地位。现在我们的管理团队在方总的带领下，一定会抓住这个互联网医疗发展的机遇，在未来铸造、构建专业的医患桥梁为使命，为所有的患者提供信任、专业、便捷的医疗服务。” 对于互联网医疗巨头平安好医生而言，外界关注的，除了流量的爆发性增长，还有流量变现。 “2020年上半年的平均付费用户转化率，从2019年上半年的3.7%，提升到5.1%。在具有巨大用户数的同时，我们的商业化变现能力也在增强，用户付费意愿也在持续提升。”方蔚豪在业绩会上表示。 “随着疫情受到控制，进入第二季度以来，各位医疗健康服务机构陆续开起了，消费医疗业务在上半年收入达到了4.35亿元人民币，增速为12.2%。取得这样的增速可谓是不容易，在新冠疫情可控的情况下，预计全年我们消费型医疗业务收入增速将逐步恢复。”方蔚豪表示。 “我们的健康商城业务板块达到15.09亿人民币，同比增速近4%。2020年一季度，受新冠疫情的影响，物流库存均受到一些影响。此外，我们从今年开始，主动调整流量经营策略，引导流量向在线医疗核心业务板块转化，整个健康商城业务增速成本。健康管理和互动业务收入人民币是1.07亿元，同比增速近15%。” 此外，报告期内，平安好医生不断夯实医疗服务能力，会员产品收入快速增加，现有的会员产品总收入超人民币4.2亿元，同比增长超过200%，已经建立了较好的服务口碑，形成规模效应。 除了内功医疗服务能力表现可圈可点，外延的协同效应上，平安好医生也在不断拓宽。 “2020年上半年，平安好医生启动了全面的战略升级，我们将持续从个人用户、保险用户、企业用户以及互联网医院端入手，投入更多资源，做大做强在线医疗服务和健康管理这两类服务。同时积极拓展线下合作的网络，包括体检机构、检验检测机构，健身医美机构等，打造一站式的闭环生态。”方蔚豪称。 “未来，平安好医生作为平安集团医疗健康生态圈的旗舰单位，和其他相关的兄弟单位要保持密切协同。获取更多的借鉴平安集团在产品、客户、渠道的优势，来帮助平安好医生得到快速发展。同时，我想平安好医生也会以构建专业医患桥梁为使命，我们继续能够升级和深化，我们的医生队伍，为我们的患者、我们的用户提供更加专业的医疗服务，同时我们刚才也介绍到，我们在健康管理的方向上，也希望能够去着力发展这一板块，能够和我们医疗板块形成相互的协同。”方蔚豪表示。
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