浙江关注：A股五月开门红 贵州茅台股价再创新高 12月8日，贵州茅台股价盘中突破1850元，涨幅扩大至2%，连续两日创盘中历史新高。 昨日，茅台股价盘中一举突破今年继9月2日1828元之后创下的历史高点，触及1840.39元。此后，贵州茅台涨幅有所收窄，不过收盘价仍创下历史新高，股价报1812.4元/股，总市值超过2.27万亿元。 据统计，今年以来，贵州茅台股价涨幅累计超过57%，市值增幅达8276亿元。 Wind数据显示，目前贵州茅台机构一致目标价为1911.18元/股，一致评级为“买入”，其中34家为“买入”评级，16家为“推荐”评级。 从目标价变动情况看，贵州茅台机构一致目标价近几个月持续调高，目前最高目标价为2109元/股，最低目标价为1295.06元/股。 伴随市场销售的恢复，白酒板块依然被资本市场看好。 中信证券研报分析表示，白酒行业景气趋势明朗，催化渐行渐近，看好白酒板块2021年及长期投资机会。高端白酒行业量价齐升、龙头管理突破向上，叠加充分受益行业扩容红利，“茅五泸”短期催化强烈，且长期确定性增强，估值仍有空间。次高端白酒动销强劲复苏，低基数下预计2021年兑现估值弹性，持续催化向上行情。 对于茅台来说，直营渠道的不断扩充成为资本关注的焦点。 11月18日，茅台在2020年直销渠道商座谈会上透露，2020年四季度，直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。 茅台表示，截至10月底，茅台已和68家直销渠道商合作，包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业。 万联证券等券商随后解读，按照关联交易每瓶969元的出货价（含税）推算，4160吨茅台 酒中约有54%的量由股份公司直销渠道消化，假设该部分量增为社会 经销渠道转移所致，直销渠道按1399元/瓶（含税）计算，飞天Q4放量将带来近20亿元的营收增量，吨价提升带来的归母净利润增量约为10亿元。 11月23日，贵州茅台发布澄清公告，称“公司披露的定期报告中，销售渠道分为直销和分销。直销收入指通过自营渠道实现的收入，批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。贵州茅台酒公司2020年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。” 华福证券12月7日发布的研报指出，普飞出厂价未来两年内提价20%的可能性大。根据过去所产基酒推算，未来三年内茅台酒可销售量持续增长，直销比重将持续提高。
据美国媒体CNBC报道，谷歌从2021年将开始强制执行GooglePlay应用商店规则，收取30%的“谷歌税”。 应用商店根据规则，商店发布的应用内，用户向开发者支付的费用将被谷歌抽取30%的分成。谷歌表示，在这一规则颁布实施的1年内，仍有3%的应用没有执行规则。 公司留给开发者对应用做出调整的最后期限为2021年9月30日。目前，苹果公司的AppStore，以及Steam、腾讯公司的应用渠道业务的抽成比例均为30%。 佣金是上述应用渠道的重要收入来源。第三方统计机构Sensor Tower的数据显示，2019年，AppStore的总销售额超过540亿美元，而GooglePlay商店的销售额为293亿美元。 2019会计年财报显示，苹果当期营收为2601.74亿美元；谷歌同期营收达到1618.57亿美元。 曾有机构预测，如果渠道方将佣金比例从30%下调到5%~15%的混合费率，2020FY苹果的息税前利润将减少21%，谷歌的最多可能损失20%。 但对于开发者来说，强制执行的收入佣金无疑将带来巨大冲击。 3DMGAME官方微博8月消息，流媒体音乐服务平台Spotify曾将苹果告到欧盟委员会，理由是苹果对其强制收取费用。Spotify是苹果旗下Apple Music的竞争对手，30%的抽成让Spotify在竞争中处于劣势。 8月份苹果和谷歌两大渠道方更是因收费问题卷入了法律纠纷。 当时苹果宣布在AppStore上下架热门游戏《堡垒之夜》，理由是还有戏在更新后，允许玩家直接向开发商Epic Games支付费用，绕过苹果平台上30%的费用。《堡垒之夜》此前在GooglePlay也因同样理由下架。 Epic Games采取了一系列“反制”措施，包括将苹果和谷歌告上法庭、联合其他12家开发商组建“应用公平联盟”、推广自有渠道等等。 Epic Games的游戏平台只抽取12%的佣金，与谷歌、苹果等渠道相比，对内容方让利较大，近期可能会有因其他平台的开发者和用户流入，带来一波增长——对于需要额外收取的30%“税率”，开发者和用户心中自会权衡。 中国一些安卓平台的抽成达到50%。而雪球网的一篇分析文章指出，从2019年起，许多国产二次元游戏已在减少与安卓应用商城的合作。一些新的应用分销渠道正逐渐替代传统应用商城 这些新的渠道包括TapTap、Bilibili（B站）等“垂直渠道”。 具体的操作例如，在测试阶段先推一波TapTap，积累种子用户和KOL口碑；公测前夕再推一波B站，通过二次创作和软广告点燃Z世代人群；最后再铺天盖地地推一波品宣+买量广告，最大限度地吸引主流用户注意。 该分析文章还指出，对任何内容行业来说，内容方（包括开发商及发行方）的分账比例越高、生存状态越好，整个行业的内容质量就越高，用户体验也就越高，市场潜力也就因此增大。而渠道方话语权过强、抽成比例过高，历史证明一贯是行业走下坡路的象征。 值得注意的是，苹果公司最近在收费问题上似乎有所妥协。 当地时间25日，脸书与苹果公司达成了一项协议，除游戏开发商外，在脸书App上进行付费线上活动的小企业，将被免征“苹果税”，以帮助在疫情中陷入困境的企业。 GooglePlay商城宣布将强制执行收费标准后，如何留住开发商和用户，将是谷歌不得不面临的挑战。与苹果公司对AppStore的绝对控制不同的是，由于安卓系统开放式的特点，谷歌很难垄断应用的分销渠道。
《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》从10月1日起正式施行。对于基金销售机构，新规要求“坚持以投资人利益为核心和长期投资的理念”“不得针对认购期基金实施特别的考核激励”“不得将基金销售收入作为主要考核指标，不得实施短期激励”。这在大方向上杜绝了基金销售机构对新认购基金与存量基金进行差异化激励行为，抑制了基民“追涨杀跌”的外部因素，有特色有业绩的基金产品会得到越来越多基民的关注。 随着银基合作的不断深入，基金销售渠道提升了尾随佣金比例，根据基金公司资质进行打分，确定分成比例。如今尾随佣金比例统一设限，给公募基金和银行提供了公平的竞争环境。对于那些业绩不太突出、过去的优势主要在于尾佣比例较高的基金产品，未来“入库”银行渠道的难度将会加大。 对于基金产品来说，优秀的业绩是最好的名片。能够为投资者带来实实在在收益的基金产品，肯定会获得投资者的追捧和渠道的认可。对于基金公司来说，基金销售新规将推动其深耕渠道，根据渠道和主流客群的特征，布局更有针对性的产品，增强渠道服务的深度和针对性。 基金销售模式的调整和深化，还将推动基金公司提高专业服务水平。未来，基金公司将联手渠道，共同为客户提供陪伴式的服务，改变过去重新发、轻持营的销售模式，对客户进行全流程的跟踪服务，提高投资者的盈利体验和投资获得感，增强渠道黏性。 “基金赚钱、基民不赚钱”是公募行业迈向高质量发展亟需解决的问题，这一问题的核心直指基金销售领域。推动基金销售模式变革，让基金销售行为遵循投资者利益优先原则，实现基金募集与投资管理的专业化分工，将形成投资者、基金公司、代销机构三者利益相互融合支撑的行业生态。 从基金销售模式的发展历程来看，最早是单一的前端收费模式。此后，为了鼓励长期持有，基金公司推出了后端收费模式。为了加强销售渠道对投资者的持续服务，基金公司又推出了销售服务费。此次基金销售新规的施行，无疑将推动基金销售模式实现进阶式演变。
美克家居近年来不断聚焦品牌营销升级。近日，其与腾讯合作的《心动的信号3》，上线后单集平均播放量超过1亿，并迅速占据各大影视/综艺平台热度榜首。美克家居一面针对该档综艺高甜恋爱主题和面向年轻消费群体特征，倾力打造配色轻盈、线条简约的家居场景；一面在全国上百家门店还原节目同款心动家居空间，增强进店消费者代入感和购物体验，美克家居正在被更多的年轻消费群体所熟知和接纳。 作为家居行业的知名品牌，美克家居以艺术为核心，专注于生活方式的设计与整合，将多种高品位的生活方式沉淀于多品牌的风格设计之中，引领一站式生活方式体验。经过二十多年的发展，美克美家品牌及其创新的商业模式已经成为被消费者高度认可的行业典范。近日，美克美家入选《2020亚洲品牌500强》榜单，并荣获“2020亚洲十大影响力品牌”，而此前其还连续九年荣膺“中国500最具价值品牌”。 纵观美克家居的全渠道布局，其线下门店分布呈现为全面覆盖全国各大一二线城市，向经济发展水平较高的三、四现城市辐射的布局，通过扁平化的渠道铺建攫取更多市场。而在线上布局上，美克家居积极拥抱新零售，数字化转型持续升级。疫情期间，美克美家利用已建成的零售大中台系统，通过自建社交小程序等各类线上“工具矩阵”，利用VR技术还原真实门店场景、布展、商品，并通过“心选”小程序的迭代升级，打通了线上购物闭环的“最后一公里”，实现快速线上化。与此同时，美克家居积极布局电商直播，通过天猫、京东、心选小程序等多平台让直播常态化，并利用头部主播打造超级爆款产品。 据了解，在过去几年里，美克家居持续推进国内零售业务的发展，零售数字化持续落地。自2018年起，美克家居与腾讯开展深度合作，致力于透过数字化营销实现精准引流。2019年，又与华为技术有限公司签订战略合作协议，双方将在智慧门店、智慧物流、智能制造等领域加强合作。2020年，美克家居与腾讯广告正式签署了“2020美好生活领航计划”战略合作协议，共同聚焦“品牌营销、渠道合作、产业链打造”等三大方向展开升级与合作，助力美克实现零售数字化升级和全链共赢。通过与腾讯在综艺IP、线上广告营销、社交领域的密切合作，美克家居实现了精准触达数千万不同年龄段消费群体，而部分潜在客户也有望在四季度为公司带来业绩增量。 美克家居表示，消费全面升级的新时代，无论是品牌提升，还是全渠道的数字营销，都已成为企业创新与品牌建设不可或缺的组成部分。25年的积累，美克家居一步一步构筑起的品牌及渠道护城河，也将助力消费者打开了国民美好生活新版图。
9月29日，东阿阿胶参加了山东辖区上市公司2020年度投资者网上集体接待日活动。 对于投资者关注的产品库存问题，东阿阿胶表示过往频繁提价导致的渠道库存积压，为了避免公司长期良性健康发展受到不利影响，公司主动调整，对库存进行逐步清理。 “通过不断地努力，目前渠道库存正在逐渐减少，在消化已有库存的同时，公司理性控制发货，推进渠道良性健康循环。根据渠道清库存工作进展，预计到今年年底，渠道总体恢复良性。”东阿阿胶董事会秘书吴怀峰在回应时如此表示。 吴怀峰在与投资者的对话中强调，东阿阿胶的问题是历史上积累而成的，主要是过往频繁加价导致的渠道库存积压。去年所做的是主动行为的战略调整。 对于未来的发展规划，东阿阿胶称：“未来不依赖阿胶块价格提升所带来的收入增长，将重点提升产品丰富度，推动年轻化、即食化，逐渐降低阿胶块在总体业绩中的占比。” 据了解，在2010年-2017年期间，东阿阿胶旗下阿胶产品经历了十余次提价。阿胶块出厂价从每公斤596元涨至3443元，累计涨价幅度477.68%。 在频繁涨价的背景下，东阿阿胶渠道库存不断积压。2019年，东阿阿胶选择控制发货调节库存，因此公司业绩也大幅下滑。2019年东阿阿胶营收29.59亿元，下降约60%；净利润为亏损4.44亿元，为上市以来首亏。前年东阿阿胶净利润还为盈利20.8亿元。 2020年半年报显示，截止今年6月底，东阿阿胶的存货余额为33亿元。而在2019年末，东阿阿胶的存货余额为35.21亿元。 上半年东阿阿胶还在继续控制发货调节渠道库存。东阿阿胶在对投资者的回应中也表示，在消化已有库存的同时，公司理性控制发货，推进渠道良性健康循环。 因为持续地调节渠道库存，今年上半年东阿阿胶仍处于亏损。半年报显示，今年上半年东阿阿胶营收10.95亿元，同比下降42.06%；净利润亏损0.84亿元，同比下降143.54%。 但即使如此，东阿阿胶在与投资者交流的过程中还表示，集团对于阿胶的扭亏有信心。 东阿阿胶董秘吴怀峰表示：“虽然今年受到疫情影响库存清理步伐有所滞缓。但新团队对业务进行了梳理，也开展了新渠道销售探索。对于今年实现扭亏，明年实现高速增长有信心。阿胶本身产品的品质好、品牌好，只是过往的销售策略有问题。”
据了解，本次合作范围覆盖包括北京、上海、华北等地的全国七大区域超80座城市，美克家居可以通过B端合作直接分享融创服务渠道及客源。美克家居将携旗下主力品牌为融创服务及其多家子公司的美居类业务提供生产、销售、安装及售后服务在内的全流程服务。此次以“携手同行，共启未来”为主题的战略合作由融创服务与美克家居等覆盖生活消费领域的知名企业签署，并具有部分排他性。 在家居行业，线下渠道模式一直是以直营、一级经销体系、一城一商为主。此次美克家居与融创服务的合作，是其打开增长渠道的新尝试，是其在ToB业务赛道实现突围的坚实一步。通过此次合作，美克家居将分享融创服务拥有的资源优势与渠道优势，跳过中间渠道实现低成本精准获客。同时，借助品牌协同效应，美克家居将扩大品牌影响力和辐射力，推动私域流量的搭建，夯实其中高端家居龙头地位，快速实现全渠道销售转化。此次签署的框架协议也为双方开展后续合作奠定了坚实基础。 在融创服务渠道的全国资源嫁接下，美克家居将进一步打开流量入口，实现精准引流。对于定位于中高端优质市场的美克家居，具备一定消费能力的客户群体尤为重要。依托于融创服务的中国平台，融创服务致力为住户家庭提供美好生活服务，具备优质的中高端客户资源，与美克家居的品牌及产品定位相得益彰。美克家居以艺术为核心，将多种高品位的生活方式沉淀于多品牌的风格设计之中，其可靠的产品力将为融创的软性服务提供有力加持，更好为消费者创造美好生活体验；同时，融创服务亦将为美克家居带来引流新模式，打开流量入口，实现对大量具备中高端家装客群的精准引流。（见习记者/杨姗姗）
七匹狼4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极建设“直播”“小程序”等新社交渠道，有与薇娅等网红合作进行单品直播；也利用董事长、CEO的“名人效应”，发起高管直播；以店铺为中心，以店员为骨干进行直播培训，定期对店铺会员进行直播，并配套送货试穿等活动。新渠道建设在疫情期间取得良好效果。
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