2月19日讯，国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2021年2月上旬与1月下旬相比，23种产品价格上涨，23种下降，4种持平。其中，生猪(外三元)价格为31.4千克/元，环比下降9%。
表1： 2020年12月70个大中城市新建商品住宅销售价格指数 城市 环比 同比 定基 城市 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北 京 100.3 102.3 147.9 唐 山 100.3 111.2 153.9 天 津 100.0 101.1 134.1 秦 皇 岛 100.0 103.5 153.2 石 家 庄 99.9 102.8 160.1 包 头 100.2 102.6 126.8 太 原 99.8 99.0 128.9 丹 东 100.6 106.6 136.8 呼和浩特 100.2 105.1 158.3 锦 州 100.2 107.5 128.6 沈 阳 99.6 105.0 148.7 吉 林 99.7 104.1 140.1 大 连 100.2 104.8 143.3 牡 丹 江 99.3 99.0 122.3 长 春 99.6 102.3 141.0 无 锡 99.7 106.3 162.5 哈 尔 滨 99.4 100.8 144.2 扬 州 100.8 106.6 161.1 上 海 100.2 104.2 156.0 徐 州 100.0 110.0 173.2 南 京 100.1 104.9 161.0 温 州 100.0 104.3 125.9 杭 州 99.7 104.5 154.1 金 华 100.5 105.0 141.1 宁 波 99.8 104.4 144.9 蚌 埠 100.3 105.3 136.6 合 肥 100.7 103.6 166.6 安 庆 100.4 98.0 124.0 福 州 100.7 104.4 151.4 泉 州 100.5 105.5 122.1 厦 门 100.6 104.5 164.2 九 江 100.1 104.1 148.4 南 昌 100.5 100.8 141.4 赣 州 100.3 104.2 134.1 济 南 99.9 99.0 140.2 烟 台 100.1 105.5 149.9 青 岛 100.3 102.8 142.9 济 宁 100.4 108.3 146.2 郑 州 99.8 99.2 143.5 洛 阳 100.0 102.1 146.6 武 汉 100.3 104.5 168.1 平 顶 山 100.1 103.4 134.4 长 沙 100.3 105.0 153.7 宜 昌 100.1 102.5 133.3 广 州 100.7 105.2 164.4 襄 阳 100.2 104.0 140.7 深 圳 99.9 104.1 157.4 岳 阳 100.0 101.0 121.8 南 宁 100.2 105.2 159.0 常 德 100.1 98.6 126.1 海 口 100.1 102.7 152.5 惠 州 100.4 107.6 151.9 重 庆 100.3 104.6 149.3 湛 江 99.8 100.5 131.5 成 都 99.7 106.3 163.4 韶 关 99.8 99.6 122.4 贵 阳 100.5 102.5 150.0 桂 林 100.2 100.9 131.7 昆 明 100.3 105.6 155.6 北 海 99.5 97.0 137.3 西 安 100.5 106.9 181.2 三 亚 100.5 105.7 161.8 兰 州 100.3 105.2 133.3 泸 州 99.8 99.8 120.9 西 宁 100.7 109.1 148.5 南 充 99.9 99.1 127.5 银 川 100.5 114.2 147.0 遵 义 99.9 100.1 129.0 乌鲁木齐 99.5 103.1 120.3 大 理 99.8 101.7 150.5 表2：2020年12月70个大中城市二手住宅销售价格指数 城市 环比 同比 定基 城市 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北 京 100.5 106.3 153.7 唐 山 100.2 108.3 142.6 天 津 99.9 96.0 128.9 秦 皇 岛 99.7 102.7 135.1 石 家 庄 99.7 97.5 123.1 包 头 100.1 101.9 115.6 太 原 99.9 96.9 125.5 丹 东 100.4 104.7 122.9 呼和浩特 99.6 99.2 132.1 锦 州 99.8 99.3 102.8 沈 阳 100.1 107.8 139.6 吉 林 99.6 98.5 121.5 大 连 100.6 106.1 129.2 牡 丹 江 99.8 90.0 98.4 长 春 99.4 99.8 125.4 无 锡 99.9 107.4 158.7 哈 尔 滨 99.3 97.0 130.8 扬 州 100.9 104.7 135.3 上 海 100.6 106.3 148.1 徐 州 100.4 108.5 137.8 南 京 100.4 104.5 152.4 温 州 100.2 105.2 122.4 杭 州 100.5 106.9 154.5 金 华 100.8 104.5 126.2 宁 波 100.6 108.5 144.8 蚌 埠 100.4 103.9 130.2 合 肥 100.7 104.7 168.7 安 庆 99.7 98.4 115.8 福 州 100.8 102.5 133.4 泉 州 100.6 104.5 121.9 厦 门 100.7 104.8 148.7 九 江 100.3 101.8 133.0 南 昌 100.5 99.6 132.0 赣 州 99.9 102.8 133.1 济 南 99.5 97.2 125.6 烟 台 100.1 98.7 125.2 青 岛 99.8 97.9 123.6 济 宁 100.6 105.3 144.6 郑 州 99.9 96.4 123.6 洛 阳 100.3 103.2 132.2 武 汉 99.7 100.2 145.3 平 顶 山 100.1 103.4 126.6 长 沙 100.5 101.3 136.1 宜 昌 99.8 99.2 117.8 广 州 100.7 107.5 158.1 襄 阳 99.9 98.7 120.8 深 圳 100.5 114.1 185.7 岳 阳 100.0 100.8 113.6 南 宁 100.3 103.7 141.5 常 德 99.8 98.5 111.8 海 口 100.3 102.4 116.2 惠 州 100.3 103.6 139.8 重 庆 99.9 99.4 127.6 湛 江 99.8 97.9 108.5 成 都 99.7 108.2 127.6 韶 关 99.7 99.2 115.3 贵 阳 99.6 96.5 114.9 桂 林 99.8 102.5 114.6 昆 明 100.1 103.0 137.6 北 海 99.9 96.5 118.9 西 安 100.2 102.4 124.2 三 亚 100.6 100.0 119.9 兰 州 100.4 104.3 129.9 泸 州 99.9 96.9 116.5 西 宁 100.5 107.9 133.3 南 充 99.7 94.6 114.4 银 川 100.2 108.5 123.8 遵 义 99.8 99.0 113.1 乌鲁木齐 100.5 105.8 131.8 大 理 99.8 102.5 133.3 表3：2020年12月70个大中城市新建商品住宅销售价格分类指数(一) 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北 京 99.9 101.9 130.1 100.1 101.7 147.6 100.7 103.0 161.8 天 津 99.6 100.5 139.3 99.7 100.3 132.0 100.6 103.0 134.2 石 家 庄 100.4 102.1 156.1 99.9 103.1 162.8 99.5 102.5 155.7 太 原 99.9 100.1 136.9 99.7 99.1 129.2 99.8 98.6 125.6 呼和浩特 100.6 105.1 149.8 100.1 105.2 157.9 100.2 105.0 163.6 沈 阳 99.3 104.2 147.1 99.4 105.4 149.1 100.3 106.0 151.0 大 连 100.2 105.1 143.4 100.0 104.3 146.8 100.5 105.6 136.6 长 春 99.7 102.5 148.4 99.8 102.5 136.8 99.3 101.7 138.4 哈 尔 滨 99.2 100.7 141.5 99.2 100.5 142.7 99.9 101.4 149.6 上 海 100.1 103.7 158.7 100.5 104.8 156.9 99.9 103.9 154.3 南 京 100.2 104.9 166.2 100.1 104.8 160.1 100.0 105.1 158.2 杭 州 99.8 105.1 163.7 99.7 103.5 149.8 99.7 104.6 146.9 宁 波 100.0 104.7 152.5 99.8 104.6 146.6 99.9 103.9 139.4 合 肥 100.5 102.4 163.2 100.7 103.7 167.0 100.9 104.8 170.3 福 州 101.6 102.5 145.1 100.7 104.5 148.7 100.4 105.2 158.4 厦 门 100.3 104.5 158.1 100.6 103.9 168.1 100.9 105.5 162.1 南 昌 100.0 100.4 143.1 100.5 100.9 139.9 100.7 100.5 145.5 济 南 99.7 98.5 140.7 100.0 99.1 139.4 99.7 98.7 142.7 青 岛 100.5 102.9 145.1 100.3 102.8 142.5 99.9 102.9 139.5 郑 州 99.6 98.9 146.4 99.7 99.2 141.1 100.3 99.8 141.4 武 汉 100.3 104.9 173.7 100.4 104.1 166.5 99.6 105.3 165.9 长 沙 100.8 104.3 150.6 100.2 104.5 152.4 100.0 106.3 157.6 广 州 100.1 106.9 172.2 100.8 105.5 162.8 100.8 103.9 163.0 深 圳 99.9 104.5 157.9 99.8 103.1 153.3 100.1 104.3 159.6 南 宁 100.1 104.8 159.8 100.2 104.8 157.2 100.4 106.7 162.1 海 口 100.1 102.1 146.2 99.9 103.4 154.4 100.7 101.4 153.5 重 庆 100.1 105.1 158.3 100.0 104.3 144.7 101.3 104.1 143.0 成 都 99.7 108.1 167.3 99.9 103.8 156.3 99.5 106.8 167.3 贵 阳 100.9 101.7 151.6 100.4 102.7 151.0 100.5 103.0 145.1 昆 明 100.9 106.9 156.5 100.1 105.1 156.6 100.1 105.4 152.7 西 安 100.1 109.0 191.1 100.5 106.1 179.7 100.8 106.1 174.4 兰 州 100.0 106.3 139.8 100.5 104.6 131.2 100.2 104.8 128.4 西 宁 101.0 108.0 144.8 100.6 109.3 149.8 100.6 109.1 146.3 银 川 101.1 112.5 144.2 100.4 114.8 147.6 100.6 113.8 147.1 乌鲁木齐 100.0 103.6 121.7 99.3 102.4 121.8 99.6 104.5 115.1 表3：2020年12月70个大中城市新建商品住宅销售价格分类指数(二) 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 唐 山 99.7 109.2 144.7 100.6 112.4 158.3 100.2 110.3 154.0 秦 皇 岛 99.9 103.3 152.5 100.0 104.0 156.3 100.3 101.8 143.2 包 头 99.9 104.8 134.2 100.5 101.6 125.3 99.7 103.5 126.0 丹 东 100.6 106.2 137.2 100.6 107.0 138.2 100.8 106.1 131.2 锦 州 99.8 104.6 124.1 100.4 108.9 130.3 100.5 105.8 130.9 吉 林 99.9 103.2 140.0 99.5 105.0 140.7 99.6 103.3 138.1 牡 丹 江 99.3 100.4 121.5 99.3 98.2 122.9 99.5 99.1 121.7 无 锡 99.7 105.9 172.7 99.5 106.8 163.6 99.9 105.4 153.2 扬 州 100.9 107.1 165.7 100.9 106.4 160.3 100.3 107.0 160.9 徐 州 100.1 110.5 178.0 100.1 110.4 173.6 99.5 108.0 166.5 温 州 100.0 106.3 125.4 99.9 104.0 127.2 100.0 103.2 124.7 金 华 101.1 104.4 146.1 100.6 105.5 141.8 99.7 104.8 134.9 蚌 埠 100.2 104.6 136.3 100.3 105.6 137.3 99.8 106.3 129.2 安 庆 100.3 97.9 122.6 100.4 98.1 125.3 100.1 97.7 119.1 泉 州 101.1 106.1 125.4 100.4 105.4 120.7 100.3 105.2 122.3 九 江 100.0 104.2 151.9 100.1 104.4 147.5 100.3 102.6 150.0 赣 州 100.7 103.5 133.1 100.1 104.2 132.9 100.6 104.7 140.2 烟 台 100.0 105.0 146.8 100.2 105.5 153.3 100.1 106.8 145.8 济 宁 100.6 107.7 144.6 100.4 108.3 148.3 100.5 108.6 141.8 洛 阳 99.8 101.0 154.3 100.0 102.1 145.6 100.1 102.9 143.9 平 顶 山 99.0 104.5 134.2 100.4 102.9 134.6 100.5 103.9 133.9 宜 昌 100.8 102.3 137.4 99.8 102.4 132.2 100.4 103.1 134.4 襄 阳 100.1 104.0 148.5 100.4 103.5 139.2 99.3 106.0 138.3 岳 阳 99.9 100.5 120.8 99.7 101.0 119.4 100.6 101.1 127.9 常 德 100.4 99.1 131.5 100.0 98.0 124.2 100.0 99.7 121.8 惠 州 100.3 108.6 153.3 100.2 107.0 150.9 100.8 107.9 152.7 湛 江 99.9 100.1 131.7 99.9 100.4 131.3 99.5 101.7 131.9 韶 关 100.9 100.8 125.3 99.9 99.8 122.6 99.3 98.9 121.4 桂 林 100.7 100.0 127.3 100.3 100.7 131.9 99.6 102.4 135.4 北 海 99.8 97.3 138.6 99.1 96.5 135.2 99.5 97.2 136.4 三 亚 100.4 106.7 164.3 100.6 105.5 162.1 100.4 104.3 157.3 泸 州 99.5 100.1 121.8 99.9 99.6 120.5 99.9 100.7 121.3 南 充 99.5 99.5 128.9 100.0 98.9 127.1 99.7 100.2 125.9 遵 义 100.0 100.0 134.0 99.7 100.3 127.6 100.9 99.1 128.4 大 理 100.2 100.8 151.7 99.9 102.1 155.0 99.5 101.7 145.9 表4：2020年12月70个大中城市二手住宅销售价格分类指数(一) 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北 京 100.4 105.3 152.5 100.3 105.9 152.1 100.8 109.5 159.6 天 津 99.5 96.1 129.3 100.0 96.0 131.0 100.4 95.5 121.9 石 家 庄 99.5 98.0 124.1 100.0 97.0 121.8 99.8 97.5 123.9 太 原 100.5 96.3 126.4 99.6 97.5 126.8 99.0 97.4 121.5 呼和浩特 100.0 99.5 132.9 99.3 98.5 131.0 99.2 100.3 132.2 沈 阳 100.2 107.8 138.4 99.9 107.0 142.5 100.0 110.0 140.7 大 连 100.6 105.7 127.3 100.4 106.4 131.4 100.6 107.4 131.8 长 春 99.3 100.3 128.3 99.6 99.1 122.5 98.9 99.4 121.3 哈 尔 滨 99.8 97.0 129.3 99.1 96.7 130.7 98.5 97.4 134.0 上 海 101.0 106.2 148.3 100.1 106.5 148.5 100.4 106.4 146.7 南 京 100.3 103.6 139.9 100.4 104.6 155.9 100.9 105.7 170.5 杭 州 100.8 107.9 158.4 100.3 106.0 154.0 100.4 106.3 147.7 宁 波 100.8 109.1 148.1 100.4 108.1 144.9 100.5 108.5 138.9 合 肥 100.6 104.3 169.3 100.9 104.8 167.9 100.0 105.5 170.3 福 州 101.4 101.8 132.3 100.6 102.5 131.4 100.3 103.3 137.8 厦 门 100.6 105.5 152.2 100.8 104.9 146.4 100.6 103.6 148.4 南 昌 100.4 99.4 134.9 100.6 99.5 129.8 100.4 100.5 128.4 济 南 99.4 97.3 126.4 99.5 97.1 124.8 99.7 97.4 125.6 青 岛 100.0 97.6 124.4 99.8 98.3 123.9 99.4 97.9 121.0 郑 州 99.8 96.6 123.7 99.8 96.1 123.6 100.5 96.6 123.6 武 汉 99.8 99.9 150.2 99.8 100.8 142.1 99.2 99.6 143.8 长 沙 101.2 100.7 132.9 100.4 101.4 136.3 100.0 101.6 139.2 广 州 100.8 106.9 156.7 100.6 108.5 160.9 100.8 106.9 155.1 深 圳 100.8 115.8 192.5 100.2 113.7 176.6 100.4 111.4 185.0 南 宁 100.5 103.8 139.6 100.3 103.6 139.5 100.1 103.6 149.3 海 口 100.1 102.6 114.4 100.2 102.8 120.0 101.2 100.1 111.1 重 庆 99.7 98.8 126.8 99.8 99.9 130.6 100.3 99.8 121.9 成 都 99.6 108.4 130.0 99.9 107.6 124.9 99.4 108.9 127.5 贵 阳 99.5 97.2 113.7 99.5 95.8 113.2 100.0 97.5 121.0 昆 明 99.9 101.7 133.9 99.9 102.6 136.6 100.8 105.5 144.9 西 安 100.4 101.0 127.4 100.0 103.4 122.0 100.2 102.5 124.0 兰 州 100.2 105.9 131.1 100.8 103.6 131.0 100.4 102.7 126.4 西 宁 100.9 108.3 131.0 100.2 107.2 133.9 101.0 109.1 134.4 银 川 99.9 108.1 123.0 100.3 109.1 124.6 100.7 107.8 123.3 乌鲁木齐 100.3 106.7 132.3 100.5 105.0 131.9 101.1 105.7 129.0 表4：2020年12月70个大中城市二手住宅销售价格分类指数(二) 城市 90m2及以下 90-144m2 144m2以上 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 唐 山 100.1 108.3 144.8 100.2 108.8 142.6 100.3 106.9 133.2 秦 皇 岛 99.2 103.5 136.2 100.1 102.3 136.6 100.0 101.9 124.2 包 头 100.5 101.5 114.0 99.7 102.7 118.9 100.8 99.8 109.2 丹 东 100.1 104.3 121.3 100.9 105.6 127.2 100.3 103.6 117.1 锦 州 99.9 99.0 103.9 99.7 99.5 101.5 99.9 100.8 102.2 吉 林 99.4 98.6 122.3 99.6 98.1 121.2 99.9 99.1 119.7 牡 丹 江 99.6 89.9 99.2 100.2 90.2 97.6 99.9 89.3 89.7 无 锡 100.2 108.5 161.4 99.6 106.9 156.7 100.0 106.3 158.5 扬 州 100.6 104.7 137.7 101.1 104.7 133.0 101.1 103.8 133.9 徐 州 100.3 108.8 140.2 100.2 108.7 135.9 101.0 107.0 138.2 温 州 100.5 104.6 131.4 100.3 105.5 122.0 99.8 105.4 114.9 金 华 101.0 105.8 132.5 100.4 104.0 123.1 101.1 103.0 120.9 蚌 埠 100.3 104.1 132.2 100.5 103.3 &n
金融界网1月11日消息 今日，统计局公布了12月CPI和PPI经济数据数据，光大宏观高瑞东点评称，猪肉价格短期仍可能维持高位，菜价也会持续受低温推升，但由于2020年一季度食品CPI基数较高，所以食品通胀并不会快速回升。 以下为全文： 事件： 【1】 CPI 同比 0.2%，前值-0.5%，预期 0.1%；CPI 环比0.7%，前值-0.6%； 【2】 核心 CPI 同比0.4%，前值0.5%； 【3】 PPI 同比 -0.4%，前值 -1.5%，预期 -0.7%。PPI环比 1.1%，前值0.5%。 核心观点：本月通胀加速上行，环比动能均超近五年均值。CPI由降转升，略超市场预期，非食品和食品CPI由降转升，其中猪价、鲜菜和油价为主要拉动力量。但是，核心CPI走平五个月之后转头向下，国内疫情多点散发对需求影响逐渐显现。PPI强势回升，环比增速达到2016年底以来的最高值，主要由上游石油产业链和金属产品带动，下游生活资料回升力度偏弱。 一、鲜菜和猪肉拉动，食品CPI超季节性快速回升。 环比来看，食品CPI由上月-2.4%转正为2.8%，大超历史同期均值（过去5年12月环比均值0.75%，下同），带动CPI上涨0.62个百分点。其中，主导因素是鲜菜和猪肉，分别带动CPI上涨0.22及0.28个百分点： 1）受低温天气影响，鲜菜环比上涨8.5%，但是上涨幅度高于季节性（历史均值5.82%）； 2）猪肉价格上涨6.5%（历史均值-0.81%），因为近期进口猪肉数量下滑、南方腌腊高峰到来、养殖户惜售情绪等影响； 3）其他鲜果（+3.5%）、蛋类（+2.4%）、水产品（+0.8%）受到冷冬和猪价上行带动，环比出现超季节性上涨。 二、油价带动非食品CPI回升，但其余各项表现乏力，核心CPI下行。 环比来看，七大类产品三涨两平两降，交通（+0.9%）、居住（+0.1%）、生活用品服务（+0.1%）涨幅靠前，衣着、医疗持平，其他用品和服务（-0.4%）、文娱（-0.1%）出现下降。10月末国际油价开始上涨，但其向国内传导有一定滞后性，交通类CPI 11月加速下跌、12月才止跌回升。除了交通外，受疫情影响，其余项目表现乏力，使得核心CPI本月同比涨幅比上月回落0.1个百分点，是连续5个月持平之后的首次下跌。 三、PPI快速回升，环比增速达到近4年以来最高值，但上下游分化加大。 环比来看，PPI上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，生产资料价格上涨1.4%，涨幅扩大0.7个百分点；生活资料价格上涨0.1%，涨幅与上月相同，上下游分化加大。生产资料主要由油价和大宗品共振上涨影响，石油产业链和金属相关行业各自为PPI环比贡献了0.37个百分点。 四、通胀整体回升，主要受到国内冷冬、疫情多点散发和油价的扰动，终端需求依然乏力，货币政策预计继续相机抉择，通胀并不会成为货币政策的制约。 展望后续，猪肉价格短期仍可能维持高位，菜价也会持续受低温推升，但由于2020年一季度食品CPI基数较高，所以食品通胀并不会快速回升。 今年上半年海内外需求强复苏，将持续推升工业品价格，受其影响，PPI有望在二季度达到年内高点，企业盈利也将随之改善。
金融界网1月11日消息 据国家统计局11日公布的数据，2020年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.2%；食品价格上涨1.2%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.3%。 12月份，全国居民消费价格环比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.9%；食品价格上涨2.8%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨1.2%，服务价格持平。 2020年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.5%。 光大宏观高瑞东对此点评称，本月通胀加速上行，环比动能均超近五年均值。CPI由降转升，略超市场预期，非食品和食品CPI由降转升，其中猪价、鲜菜和油价为主要拉动力量。但是，核心CPI走平五个月之后转头向下，国内疫情多点散发对需求影响逐渐显现。PPI强势回升，环比增速达到2016年底以来的最高值，主要由上游石油产业链和金属产品带动，下游生活资料回升力度偏弱。 一、鲜菜和猪肉拉动，食品CPI超季节性快速回升。 环比来看，食品CPI由上月-2.4%转正为2.8%，大超历史同期均值（过去5年12月环比均值0.75%，下同），带动CPI上涨0.62个百分点。其中，主导因素是鲜菜和猪肉，分别带动CPI上涨0.22及0.28个百分点： 1）受低温天气影响，鲜菜环比上涨8.5%，但是上涨幅度高于季节性（历史均值5.82%）； 2）猪肉价格上涨6.5%（历史均值-0.81%），因为近期进口猪肉数量下滑、南方腌腊高峰到来、养殖户惜售情绪等影响； 3）其他鲜果（+3.5%）、蛋类（+2.4%）、水产品（+0.8%）受到冷冬和猪价上行带动，环比出现超季节性上涨。 二、油价带动非食品CPI回升，但其余各项表现乏力，核心CPI下行。 环比来看，七大类产品三涨两平两降，交通（+0.9%）、居住（+0.1%）、生活用品服务（+0.1%）涨幅靠前，衣着、医疗持平，其他用品和服务（-0.4%）、文娱（-0.1%）出现下降。10月末国际油价开始上涨，但其向国内传导有一定滞后性，交通类CPI 11月加速下跌、12月才止跌回升。除了交通外，受疫情影响，其余项目表现乏力，使得核心CPI本月同比涨幅比上月回落0.1个百分点，是连续5个月持平之后的首次下跌。 三、PPI快速回升，环比增速达到近4年以来最高值，但上下游分化加大。 环比来看，PPI上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，生产资料价格上涨1.4%，涨幅扩大0.7个百分点；生活资料价格上涨0.1%，涨幅与上月相同，上下游分化加大。生产资料主要由油价和大宗品共振上涨影响，石油产业链和金属相关行业各自为PPI环比贡献了0.37个百分点。 四、通胀整体回升，主要受到国内冷冬、疫情多点散发和油价的扰动，终端需求依然乏力，货币政策预计继续相机抉择，通胀并不会成为货币政策的制约。 展望后续，猪肉价格短期仍可能维持高位，菜价也会持续受低温推升，但由于2020年一季度食品CPI基数较高，所以食品通胀并不会快速回升。 今年上半年海内外需求强复苏，将持续推升工业品价格，受其影响，PPI有望在二季度达到年内高点，企业盈利也将随之改善。
展望后续，猪肉价格短期仍可能维持高位，菜价也会持续受低温推升，但由于2020年一季度食品CPI基数较高，所以食品通胀并不会快速回升。今年上半年海内外需求强复苏，将持续推升工业品价格，受其影响，PPI有望在二季度达到年内高点，企业盈利也将随之改善。 金融界网1月11日消息 据国家统计局11日公布的数据，12月份，各地区各部门巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，居民消费需求持续增长，同时受特殊天气以及成本上升影响，CPI由降转涨。从环比看，CPI由上月下降0.6%转为上涨0.7%。从同比看，CPI由上月下降0.5%转为上涨0.2%。2020年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.5%。 猪肉价格环比上涨6.5% PPI同比降幅收窄 环比看，12月食品价格上涨2.8%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨1.2%，服务价格持平。随着元旦春节到来，消费需求季节性增加，同时饲料成本有所上升，猪肉价格由上月下降6.5%转为上涨6.5%，羊肉价格由上月持平转为上涨2.6%，鸡蛋价格由上月下降1.6%转为上涨2.9%。 PPI月度报告显示，2020年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.4%，环比上涨1.1%；工业生产者购进价格同比持平，环比上涨1.5%。2020年全年，工业生产者出厂价格比上年下降1.8%，工业生产者购进价格下降2.3%。 国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，12月份，国内需求稳定恢复，加之部分国际大宗商品价格持续攀升，带动工业品价格继续上行。 终端需求依然乏力 通胀不会成为货币政策制约 光大宏观高瑞东表示，本月通胀加速上行，环比动能均超近五年均值。PPI强势回升，环比增速达到2016年底以来的最高值，主要由上游石油产业链和金属产品带动，下游生活资料回升力度偏弱。 通胀整体回升，主要受到国内冷冬、疫情多点散发和油价的扰动，终端需求依然乏力，货币政策预计继续相机抉择，通胀并不会成为货币政策的制约。 展望后续，猪肉价格短期仍可能维持高位，菜价也会持续受低温推升，但由于2020年一季度食品CPI基数较高，所以食品通胀并不会快速回升。 今年上半年海内外需求强复苏，将持续推升工业品价格，受其影响，PPI有望在二季度达到年内高点，企业盈利也将随之改善。 “穷人通缩，富人通胀”？ 分析通胀必须增加这个视角 恒大研究院任泽平团队近期发布的《2021年中国宏观展望》关于2021通胀预期提到，当前是猪周期下行叠加经济周期上行，猪周期下行抑制CPI上涨，经济周期上行推动PPI环比正增长。从趋势看，PPI恢复好于核心CPI，印证疫后中国经济恢复工业生产好于终端需求。预计2021年伴随经济恢复，物价温和上涨，经济基本面和货币环境不足以支撑通胀大幅上涨。 “过去几十年，全球性货币超发、低利率，却没有引发普遍的严重通胀”任泽平认为这一点值得重视。在其看来，货币超发主要导致了股市、房市等资产价格大涨，进而导致社会财富差距、收入分配差距拉大，进而导致民粹主义、逆全球化等思潮泛滥。 任泽平进一步表示，过去几十年全球范围的“低利率、低通胀、高泡沫、高债务”不仅是经济金融问题，更是深刻的社会治理和收入分配问题，“消费降级与消费升级并存”“底层通缩，高层通胀”“穷人通缩，富人通胀”。因此，调节收入分配、精准扶贫、加大教育投入、促进社会阶层流动、征收房产税遗产税等将变得越来越重要。以后分析通胀问题，除了经济基本面和货币金融角度，必须增加结构性和收入分配视角。 前央行行长周小川不就之前也有类似表述。其发表于2020 年第3期《中国人民银行政策研究》，原标题为《拓展通货膨胀的概念与度量》的文章提到，传统的通胀度量会面临几个方面的不足和挑战： 较少包含资产价格会带来失真，特别是长周期比较的失真； 以什么收入作为计算通胀的支出篮子； 劳动付出的度量如何影响通胀的感知； 基准、可比性（comparability）和参照系。 周小川称，从长期看当前通胀度量问题中一个突出的瑕疵是，对投资、资产的价格度量覆盖比较少，权重比较低。按照过去的概念体系，与消费者有关系的主要是CPI，投资主要与企业和企业家有关系，但实际上资产贵了一定会影响今后生活，比如，养老投资的回报会降低。
据悉，12月上海新房均价第一。近日，58同城、安居客发布《2020年12月国民安居指数》。报告显示，一线城市中上海备受追捧，新房在线均价为50364元/㎡，排名第一；北京二手房挂牌均价57563元/㎡，排名第一。 上海新房均价第一 三亚找房热度最高 58同城、安居客《2020年12月国民安居指数》显示，12月67城新房在线均价为16521元/㎡，环比上涨0.61%，在67城中有37城新房在线均价环比上涨。一线城市中上海备受追捧，新房在线均价为50364元/㎡，排名第一。北京、深圳新房均价分别以47628元/㎡和47599元/㎡排名第二和第三，广州新房在线均价29575元/㎡反超杭州28896元/㎡。南京新房在线均价也在2万元/㎡水平之上。 城市房价环比涨幅TOP5的城市分别为洛阳、上海、沈阳、惠州和西安，其中洛阳环比增幅最高达到8.7%，上海环比涨幅也超过6%。 58同城、安居客对全国重点城市监测数据发现，找房活跃城市排行TOP6分别为三亚、长春、兰州、大连、昆山和珠海，其中三亚找房热度环比上涨24.8%，长春也有超过10%的涨幅。针对买房用户极为关注的户型因素，58同城、安居客《2020年12月国民安居指数》分析发现，12月份3居室找房热度占比47.5%，2居室找房热度占比31.4%，与上月相比略有上涨。 北京二手房挂牌均价第一 东莞二手房挂牌均价环比涨幅最快 58同城、安居客《2020年12月国民安居指数》统计显示，12月全国67个主要城市二手房挂牌均价为15787元/㎡，环比上涨0.26%，有36城二手房挂牌均价环比上涨。北京、深圳、上海二手房挂牌均价依然稳定在5万元/㎡以上，其中北京以57563元/㎡排名第一，深圳和上海分别以56791元/㎡和52533元/㎡紧跟其后。东莞、佛山、厦门、郑州和连云港(601008,股吧)二手房挂牌均价环比涨幅最快，成为全国二手房房价环比涨幅top5。其中，东莞是环比涨幅最高城市，达到2.5%。
事件 中国12月CPI同比涨0.2%，前值降0.5%；环比涨0.7%，前值降0.6%。 中国12月核心CPI同比涨0.4%，前值涨0.5%；环比0%，前值降0.1%。 中国12月PPI同比降0.4%，前值降1.5%；环比涨1.1%，前值涨0.5%。 正文 1 通胀温和回升 1）中国经济持续复苏，通胀温和上涨。国内疫情防控得力，复工复产复商复市加快，经济自3月以来持续恢复。三季度GDP同比4.9%，前三季度累计同比0.7%，中国是唯一一个实现正增长的主要经济体。 当前的物价上涨主要是大宗商品带动工业品价格环比上涨，与供需缺口较大、全球低利率、全球经济复苏共振等有关。PPI环比连续7个月正增长、同比连续7个月降幅收窄；CPI受猪周期下行抑制；核心CPI上涨仍疲软。 具体来看，12月PPI同比下降0.4%，降幅较上月缩窄1.1个百分点；环比上涨1.1%。PPI上涨主因工业生产持续向好，出口和投资恢复带动，以及国际大宗商品价格拉动。CPI同比上涨0.2%，较上月上涨0.7个百分点，由降转涨；环比0.7%。CPI上涨主要受节前食品需求旺盛以及运输成本上升影响。12月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为68.0%和58.9%，均创年内新高。 2）我们判断，2020年5月是政策顶，2021年1季度前后可能经济顶，回归潜在增长率，但经济复苏的韧性较强。当前经济恢复基础尚不牢固，随着逆周期调节政策力度减弱，基建和房地产投资面临放缓压力；消费仍受就业和居民收入抑制，恢复缓慢；如果欧美疫情逐步缓解，“疫情受益型”出口将放缓。 3）展望2021年，我们认为是温和通胀，经济基本面和货币环境不足以支撑通胀大幅上涨。猪周期向下拖累CPI，供需缺口、全球复苏共振、全球低利率等提振PPI和CPI非食品价格。 4）值得注意的是，过去几十年，全球性货币超发、低利率，并未引发普遍的实体经济严重通胀，主要导致了股市、房市等资产价格大涨，进而导致社会财富差距、收入分配差距拉大，“消费降级与消费升级并存”“底层通缩，高层通胀”，民粹主义、逆全球化等思潮泛滥。 2008年金融危机后，主要经济体普遍保持货币宽松，以货币超发、低利率等政策刺激经济增长，造成实体与资本的分化。一方面是，2009-2019年，全球10个主要发达经济体CPI同比均值仅为1.5%，中国CPI同比基本维持在3%以下，通胀中枢持续处于低位。另一方面，2009-2019年，美国股市十年长牛，标普指数累计涨幅超200%，房价涨幅超40%，中国一线城市房价涨超150%，股市核心资产十年累计涨幅超过10倍。 2020年疫情冲击下，全球央行继续大规模货币宽松，结果是美股创新高、美国房市量价齐升、中国股市走牛、热点城市房价异动，而实体物价低迷。中国CPI、PPI均为负增长，美国11月核心CPI为1.6%。相比之下，4月至12月，上证综指、沪深300累计涨幅分别达到27%、42%，上海、深圳、杭州等部分热点城市房价快速上行；标普指数累计涨幅高达52%，美国新建住房均价上涨8%，销量累计上涨近25%。 全球正面临贫富分化、民粹主义、逆全球化思潮泛滥等社会问题。美国1968-2018年基尼系数从0.386升至0.486。收入分配方面，2014年，美国前1%的人口拥有20.2%的总收入，前10%的人口拥有47.0%的总收入；而在1980年，二者的占比分别为10.7%和34.2%。财富分配方面，2014年，美国前1%的人口拥有38.6%的总财富，前10%的人口拥有73.0%的总财富；而前者在1980年的占比为22.5%，后者在1985年的占比为60.8%。 中国近十年来也出现社会财富向头部集聚、收入分配差距拉大等问题。基尼系数由2015年的0.465上升至2018年0.468，税前收入前10%的人群收入所占比重由2000年的35.56%提高至2019年的41.43%，个人财富排名前10%的人群占社会财富的比重由2000年的47.75%迅速攀升至2015年的67.41%。 2020年疫情冲击下，结构性问题更加凸显，通胀主要表现为资产通胀，底层通缩与上层通胀并存，消费升级与消费降级并存。以汽车为例，2020年乘用车零售销量负增长，但高档车销量高速增长，市场份额不断上升。1-11月乘用车累计同比增速-8.3%；其中，30万以下的中低档车累计同比增速-10.2%；而30万以上高档车销量累计同比增速14%，市场份额由2019年的7%上升至9.7%。 5）建议： 货币政策谈收紧为时尚早，宜保持观察。精准把握好力度和节奏，不要人为制造经济的大起大落。结构层面，流动性精准投向基建和实体经济，尤其受疫情影响严重的行业、中小微、民企、制造业、高新技术等领域。 财政政策的结构性效果比货币政策好，应继续发力基建尤其是新基建，打造中国经济新引擎。 “双循环”的核心是对内扩大内需、对外提升产业链安全，关键是三大抓手：新基建、城市群和放开生育。这是这些年我们在公共政策领域的三大建言和呼吁，但进展不同，新基建已经从学术讨论走向国家战略，城市群逐渐走向社会共识但尚未完全落实到公共政策，而全面放开生育则面临巨大的学术分歧和社会争议。 应重视调节收入分配问题，精准扶贫、加大教育投入、促进社会阶层流动、强化反垄断和防止资本无序扩张等。 2 受散点疫情影响，核心CPI略有下滑 12月剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，此前连续5个月处于0.5%的历史低位。本月核心CPI略有下滑主要是受散点疫情的影响，随着经济持续恢复，预计核心CPI有望低位回升。 但近几年来，人口老龄化、贫富差距拉大等问题日益严峻，全球需求低迷，货币流通速度下降。核心CPI同比自2018年以来持续下行；受疫情冲击，2020年核心CPI同比进一步下滑。 3 受节前食品需求拉动，CPI由降转涨 12月CPI同比上涨0.2%，较上月上涨0.7个百分点，由降转涨；环比0.7%，较上月上涨1.3个百分点。 春节食品需求旺盛以及运输成本上升，食品价格环比上涨2.8%，较上月上涨5.2个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。其中，鲜菜、鲜果价格环比分别上涨8.5%和3.5%，较上月上涨14.2和3.5个百分点，主因持续低温天气导致储运成本上升。畜肉类价格环比上涨4.3%，较上个月上涨9个百分点；猪肉涨价明显，环比6.5%，较上个月上涨13个百分点，主因节前肉类需求季节性增加以及饲料成本上升。蛋类价格由上月下降1.4%转为上涨2.4%。 非食品价格环比上涨0.1%，较上月上涨0.2个百分点，影响CPI上涨约0.11个百分点。其中，交通和通信环比上涨0.9%，较上月上涨1.2个百分点；受国际原油价格波动影响，交通工具用燃料上涨明显，环比上涨5.1%，较上月上涨5.4个百分点；汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨5.2%、5.8%和3.0%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点。 4 经济持续复苏，供需缺口较大，PPI持续上行 12月PPI同比下降0.4%，降幅较上月缩窄1.1个百分点；环比上涨1.1%，较上月上升0.6个百分点。 PPI上行主因工业生产持续向好，出口和投资恢复，以及国际大宗商品价格拉动。12月布伦特原油均价环比16.8%，南华工业品指数环比10.4%，南华焦煤指数环比25.8%，南华动力煤指数环比25.3%，南华螺纹钢环比14.4%，LME铜环比9.8%。 具体来看，受国际原油价格上涨等因素影响，相关行业涨幅均有所扩大，合计影响PPI上涨约0.37个百分点；其中，石油和天然气开采业价格上涨7.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.3%，化学原料和化学制品制造业价格上涨2.3%，涨幅分别扩大7.0、3.6和0.1个百分点。受出口和投资恢复以及国际大宗商品价格拉动，金属相关行业价格继续上涨，合计影响PPI上涨约0.37个百分点；其中，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.3%，涨幅分别扩大2.8和1.8个百分点。受持续低温天气影响，燃气生产和供应业价格上涨4.1%，煤炭开采和洗选业价格上涨3.5%，涨幅均扩大1.3个百分点。
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