本报记者 闫立良 5月19日，全球化监测和数据分析公司尼尔森在京发布的《中国单身经济报告》指出，随着单身人口的不断增长，单身群体的消费实力不容小觑，将引发新一轮的消费浪潮。报告从单身消费人群画像、消费行为等进行全面分析，以帮助品牌商和零售商更好地了解中国消费市场，实现精准营销。 尼尔森中国区总裁JustinSargent表示：“‘单身经济’逐渐升温的背后，是单身者消费意识的觉醒，是他们追求品质生活的体现。” 尼尔森数据显示，同非单身者相比，单身人群消费动机基本都以自我需求为导向，他们的消费支出更具自由化，因此在投资理财和风险意识方面，40%的单身人群表示未购买过任何理财产品，远超非单身者的22%。 单身人群花钱为取悦自己，并且更倾向购买品质更好的商品。尼尔森报告显示，42%的单身消费者为悦己而消费，高于非单身者消费者27%的占比。未来一年，75%的单身消费者计划购买衣服，明显高于非单身消费者的65%，其中35%的单身消费者明确表示会购买品质更好但价格相对较贵的衣服，而非单身消费者中仅有25%有同样选择；在未来一年计划购买个人电子产品的单身消费者占比为41%，高于非单身消费者（28%），其中50%的单身人群愿意购买品质更好但价格相对较贵的电子产品，高于非单身消费者的43%。 单身人群“爱便利”。尼尔森报告显示，52%的单身消费者出于方便省时的动机消费，高于非单身的39%，便利店购物人群单身占比从2018年的30%增长至2019年的39%。从线上消费方面来看，便利成为单身消费者选择线上购物的重要因素。其中，97%的单身消费者会选择网购，62%的单身人士更倾向于点外卖。而爱网购的单身人群更容易受到KOL的影响，这一占比达48%。 单身人群注重自我投资。尼尔森数据显示，单身人群对生活和自我期望会更高。22%的单身消费者期望未来一年中利用时间去读书，18%的单身消费者希望学习新技能，17%的单身消费者希望培养自己的兴趣爱好，均高于非单身消费者的13%、11%和14%。同时，在对未来一年的消费意愿预期方面，分别有16%和14%的单身消费者更愿意在自我提升和运动健身多花钱。 另外，尼尔森研究发现，单身者是夜经济的忠实拥趸，且更加需要陪伴，社交与养宠需求旺盛。 Justin表示：“随着单身群体的不断壮大，单身经济将为品牌商和零售商带来新的发展机遇。如何贴近单身人群的生活方式，回应其独特消费需求，倾听他们专属的声音，对于赢得这一部分具有极强购买力和极大消费潜力的群体至关重要。”（编辑 张明富）
文/新浪财经首席评论员 艾堂明[微博] 微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt) 今天够折腾，长长的十字星，说明多空交战还是比较激烈的。 说到底，仍然是消费板块和科技板块的交战，最近二者杠上了，此消彼长，呈典型的跷跷板状态。 今天又是消费胜了，科技的荣光仅维持了上周五一天，今天掉头向下，呈惨败走势。 但打败科技的不是消费，而是万恶的美帝，对于华为的打压，导致手机产业链为代表的消费电子板块大跌，甚至连一些具有国产替代功能的芯片股也出现下跌，实在是影响很大。 商务部说得很对：美方对他国特定企业持续打压、遏制，是对全球产业链供应链安全的严重威胁。这损害中国企业利益，损害美国企业利益，也损害其他国家企业的利益。 要想不对被美帝卡脖子，就必须要自己雄起，而对于中国人来说，一定要无条件支持民族企业，爱国不一定非得在战争年代，和平时期也弥足珍贵，更何况这是一场看不见硝烟的战争。 当然，这些企业的股票今天遭到了抛售，我们无法用爱国的理由来阻止他们抛售，只能希望这些企业能发愤图强，实现自我崛起，届时那些曾经抛售你们股票的人，自然会追着来买你们的股票！ 科技战带来的巨大不确定性，又让资金涌向了大消费板块，食品饮料、酿酒、医药集体上涨，再加上金价大涨带动黄金板块，真是哪儿安全资金往哪跑。 数数今天创下新高的股票，大多集中在大消费板块。连茅台、五粮液都再创新高，更不用说那些涨得更快的小盘股了。 民以食为天，吃吃喝喝才是最安全的行业，这个无可厚非。但老艾希望大家能少喝一瓶酒，少吃一斤肉，用实实在的行动来支持我们国家的高科技行业，因为那才是民族的希望和未来！ 还有两天就要开大会了，全球涨声一片，作为主场的我们，更没有理由萎靡下去。虽说“逢会必跌”，但老艾是从来不信邪的，规律没有一成不变的，是用来打破的！ 不管哪个板块领涨，哪怕仍是吃吃喝喝，只要能维系住人气，就是功劳一件。 今天的成交量创下一周以来最高，这就是好现象，量为价之母，不管怎么说，只要资金肯进来玩，我们就热烈欢迎，行情就有希望！ 今天北向资金净流入46亿元，外资有一段时间没这么积极了，这是嗅到了机会才会这样。所以内资仍然要争气，不要再做先把筹码拱手相让，然后再进场抬轿的傻事！ 期权期指仍是应对震荡的利器，可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察) (本文作者介绍：新浪财经首席评论员、资深投资人。)
文/中国经济50人论坛 林毅夫 2020年5月15日，国发院第144期【朗润·格政】论坛《消费券的中国实践》研究报告发布会在线举行。本文根据北大新结构经济学研究院院长、北大南南合作与发展学院院长、北大国家发展研究院名誉院长林毅夫教授的演讲整理。 2020年是中国决胜全面建成小康社会的收官之年，也是实现全面脱贫的一年。要达到这个目标，今年的增长率应该达到5.6%，5.6%的增长从过去的经验来看不太难，但是“黑天鹅事件”新冠疫情突然暴发以后，对中国经济有巨大冲击，2月份停工停产，3月份开始复工复产。 新冠疫情不仅冲击到中国，也冲击到发达国家，现在全世界210多个国家和地区都有确诊案例，对他们的经济与社会的冲击也非常大。 思考中国方案最好放眼全球 中国作为世界第二大经济体、第一大贸易国，必须放眼新冠疫情对全世界的冲击，才能更好地了解对中国的冲击到底会有多大，以及中国究竟应该如何应对。 对于发达国家及世界经济，一些国际主要机构，包括国际货币基金组织、世界银行，从去年下半年开始，已经在连续调低增长预期。2月份新冠疫情在中国暴发，3月份变成全球大流行病之后，美国成为新的重灾区，已经有140多万人确诊感染、死亡超过8万人，同时还有巨大的金融、经济与社会冲击，美股3月8日以后连续四次熔断，1987年设立熔断机制以来，这种情况总共发生了五次，四次都在今年3月份的两周之内，累计下跌幅度超过30%。美国股票市场崩盘以后也影响到欧洲和全世界，有些国家的股票市场下跌将近40%。 另一个必须重视的影响是就业。新冠疫情还造成美国的失业率急剧增加。5月8人发布的数据显示，美国现在的失业率已达到14.7%。2008年金融经济危机暴发后，美国失业率最高时为10.8%，如今成为二战以来美国失业率最高的一次。为此，美联储动用了7000亿美元救市，还宣布了无限量数量宽松的货币政策，特朗普则出台了2.2万亿美元的财政援助计划，帮助困难家庭和企业，规模达到GDP的10%。 欧洲国家，包括非常保守的德国也出台了财政救助计划，规模达到GDP的10%，英国、加拿大、日本出台的财政刺激计划少则达到GDP的10%，多则达到20%。 尽管出钱多、出手快，国际货币基金组织在4月份的《全球经济展望》中预测，美国今年的经济增长率将下跌5.9%，全球今年的增长率是负3.0%。 不仅经济增长下滑，贸易也大受影响。根据WTO的预测，今年的贸易可能会减少13-32个百分点。 经济增长目标要考虑疫情带来的不确定性 经济增长有三驾马车：出口、投资和消费。今年不能指望出口拉动经济，经济增长必需更多地依靠国内。 中国要想达成全面建成小康社会的目标，使GDP在2010年的基础上翻一番，人均收入也在2010年的水平上翻一番，今年的GDP增长率就要达到5.6%，过去我常谈中国GDP还有年均8%增长的潜力，在正常情况下，即使国际经济情况不好，靠国内自己的投资和消费达到5.6%的增长甚至更高，应该不难。 但是新冠疫情是百年不遇的大传染病，它影响到需求面，也影响到供给面，既影响城市，也影响农村，影响国内，也影响国外。在这个突然冲击之下，4月17日统计局公布的一季度的增长是负6.8%，这是1992年我们开始有季度的统计数字以来第一次出现负增长，也是改革开放以后不曾有过的严重负增长，给今年第二、第三和第四季度的增长压力加大了许多。 4月份开始，已经复工复产，但是考虑到新冠疫情目前还没有疫苗，还要防止第二轮的暴发和输入型的传染，所以防控必须常态化。再加上外贸的情况不好，很多外贸企业在复工复产以后出现了订单大量下滑甚至被取消。我估计第二季度仅仅能实现比较缓慢的复苏，今年全年的经济增长可能主要靠第三季度和第四季度。 如果第三、四季度能够反弹到10%，今年的增长率预计可达3%-4%。要实现全年5.6%以上的增长，第三、四季度则必须达到15%以上。对中国来讲，财政政策和货币政策都有相当大的空间，再加上政府的执行能力，真要努力，这个目标并非不可达到。 但是考虑到新冠疫情还没有疫苗，而且疫情还很有可能从欧美击鼓传花般蔓延到印度、拉丁美洲、非洲等地区，不仅影响面扩大，而且，很可能像1918年的大流感那样有在明年出现第二轮暴发的风险，对经济的负面影响可能比第一轮还严重，那就更麻烦。 由于高度的不确定性，我们的政策应该给明年和后年留下一些空间。如果第三季度、第四季度能够达到10%的增长反弹，全年经济增长率将为3-4%，与原来预期的5.6%还有距离，两个翻一番的目标今年难于实现。但是考虑到全球的经济增长是负3%，中国能达到3%以上，已经高出全球6个百分点，相当了不起。建党一百年是2021年，在碰到百年不遇的大传染病时，我们把原本要提前一年实现的第一个百年目标，延期到明年建党一百年时实现，应该是可以接受的。 新基建很好，但还需要消费券解决需求和时间差 今年全年GDP达到3-4%，需要第三、第四季度10%的增长，这也是必须努力才能达到的目标。 过去碰到危机的冲击时，像1997-1998年的亚洲金融危机、2008年的全球金融危机时，中国一般采取的政策是用基础设施投资来启动需求、创造就业，以稳定经济增长。 新冠疫情造成的影响和过去的金融危机不一样，过去金融危机带来的冲击主要是外需突然下降，但是这次为了防疫采取了停工停产、居家隔离，带来了不充分就业、甚至失业，许多企业和家庭没有收入或收入大降而难以为继。 中国今年已经按过去应对经济危机的经验提出了新基建，这既能创造投资需求，还能给未来的发展打下基础，这个好的经验当然还要继续。但是单单靠传统的基建投资或新基建并不够，这些投资在创造就业，提高收入，增加消费方面会有时间差。根据调查，现在的不少中小微企业，在需求不足的状况很难熬过三个月。疫情总是会过去的，但是，如果大批的企业熬不到雨过天晴，就会有大量失业，而且，将来要重建会有诸多困难。所以现在保企业就是保就业、保经济根基。 除了保企业，还要保家庭，很多家庭在封城以后数月没有收入。虽然现在复工复产，但是有很多工厂复工以后没订单，工人实际上也属于失业、半失业。我们今年要全面脱贫，就要防止一些经济能力弱的家庭和个人因疫情而返贫，需要加大民生基本保障。 在这种状况下，今年的措施必须有点新内容。 在保企业方面，措施有延缓交付五险一金、贷款延期偿还、增加贷款，租金减免或延缓支付等。在保家庭方面，要考虑怎么样让家庭有收入，防止返贫。这当中要分情况，如果是农村地区的低保户，或者是返乡农民工没就业，可以提高低保标准给现金，或者发失业救济。在城市里的人既可以像发达国家那样发现金，也可以重点发消费券。 发消费券的好处是相当于增加家庭的收入和消费的可能性，而且如果能发得精准，还能更好地对冲当地受疫情冲击最大的企业或产业，从而通过引导消费实现精准救助，一石双鸟，既保了家庭，又保了企业。 对于消费券，国内学界有很多讨论，我个人从3月份开始在几个会议上也谈了发消费券的想法。我看到网上有很多人在谈，而且中国发消费券也有较好的基础，因为中国的数字金融和网商平台比较发达，这是其他发展中国家、甚至发达国家都不具备的。我也很高兴看到国内有很多地方政府已经有不少实践。根据商务部的统计，到5月8日全国有28个省市、190多个地区已经发了消费券，共约190亿元，还不算多。 消费券理论上可以保家庭，也可以刺激消费保企业。虽然国外这样的做法不多，但不代表中国就行不通，或必要性不高。我的建议是一方面继续倡导，另一方面也要认真评估一下效果是不是理想，是不是和理论的预期一致。 我在4月14日跟国发院的沈艳老师联系，请她对消费券做个短平快的评估。沈艳老师第二天就邀请人大的孙昂教授，再加上国发院和人大的硕士生组成研究小组，不到一周就设计出整个理论框架和计量检验的方法，收集了很多背景资料。这个研究同时也得到腾讯公司的支持，腾讯为此专门建立了相关工作小组，无偿、无条件地提供关键数据。 应对新冠疫情和过去的冲击相比，既要新基建，以启动投资需求、带动就业，维持较好的增长率，也非常需要保家庭、保企业、保消费需求，这是很大的不同。 当然，这里还有一个问题值得探讨和研究，那就是消费券这样的做法是否要常规化、全国化。这可能有点像过年和平常过日子以及救急和救贫的区别。 总体而言，我的判断是发消费券在危机冲击下对保家庭和保企业有一定的帮助，但不能解决家庭的贫困问题，是救急不是救贫。救贫的问题，比较好的方法还是让贫困人口有更好的就业机会，更好地参与市场经济活动。如果贫困源于老、残、临时失业等问题，可以用失业救济或低保，这部分人更适合发现金。 另外，常规化和全国化也是两个概念。目前，只有190个地区、190亿的规模，相对全国2000多个县，300多个地级市，面铺的还不够。如这个评估所发现的，很多没有发消费券的地区是心有余而财力不足，这些地区的收入水平较低，保家庭的任务更重。如果能找到方案让这些地方也能够发消费券，对于保家庭、保企业、启动消费的作用会更大。因此，消费券如果能设计得更科学，发放更合理，在当前情况下全国推广的价值还是很明显的。 (本文作者介绍：著名经济学家、北大国家发展研究院名誉院长。)
文/新浪财经意见领袖专栏作家 李湛 消费依然是我国经济增长的重要驱动力。根据我国出口、投资及消费对GDP增长贡献率数据来看，自2008年起，居民消费对GDP的增长拉动越发明显，其已成为我国经济增长的重要推动因素。 居民消费支出空间受挤压，同比增速持续下滑。从我们监测的数据中可以看出，2008年之前，我国居民部门杠杆率保持着较低水平，且从未超过20%，于此同时，我国居民储蓄率在2008年时达到高点51.8%。但随着棚改货币化安置在14、15年兴起，我国居民部门杠杆率进入了加速提升阶段，截止2018年，已提升至53.2%。而此时，我国居民人均可支配收入增速并没有提升，而是逐步下滑，2019年同比增速下滑至5.8%，房贷规模持续上升对整体居民可支配收入形成较为明显的挤压效应，2018年我国居民储蓄率下跌至45.4%，全国居民人均消费支出同比增速下滑至5.5%。 整体社消增速放缓。截止2019年，全年社会消费品零售总额41.2万亿元，全国社会消费品零售总额同比增幅持续放缓，全年增速为8.0%，整体社会消费力将有所放缓，增量有限。们认为，在整体消费能力持续有限的情况下，低线城市将是看点，与此同时，具有高性价比的龙头品质企业将受益。增量消费看低线。农村居民可支配收入增速自2016第三季度进入拐点，与城镇居民收入水平差距逐步缩小，农村居民消费能力进一步增强，成为社会增量消费主要推动力。存量消费看重点城市。我们认为，随着城镇人均消费支出增速放缓明显，重点城市消费量将趋向有限，成为存量消费。 趋向“M”型消费，大众必选品优势凸显 收入结构逐步向两端分化。根据国家统计局数据显示，按照人均可支配收入的多少，可以将我国居民分为五类，2018-2019年期间，低收入人群可支配收入同比增长14.59%；中等偏下人群可支配收入同比增长9.86%；高收入人群可支配收入同比增长8.16%，这三类人群是五类人群中，同比增长幅度较大的，其中，低收入人群可支配收入呈现持续增长。相反，中间群体（中等及中等偏上人群），可支配收入保持较为平稳水平。我们认为，受经济周期下行影响，全国人均可支配收入同比增速逐步放缓，我国收入结构将慢慢形成向两端分化，高收入及低收入群体收入保持稳健势态，而中间群体与高收入群体之间差距逐步拉大，整体形成“M型收入结构”。 收入结构转变，消费趋向“M”型。我国居民收入结构逐步形成向两端分化，中间部分群体随着可支配收入增速放缓，其消费能力出现下降，其中，大部分中等收入群体的消费能力将下沉至“M型”的右侧，仅有极少数中等收入群体能晋升至“M型”的左侧。根据数据显示，根据数据显示，随着收入结构转变，我国大众餐饮消费已出现明显分化，人均价位小于50元及大于300元的餐饮收入均出现较高增长，尤其大众餐饮（人均低于50元一餐）增速增长较为明显。然而，价格位于中等价位的餐厅，收入增速相较两端而言，仅有12.9%的增长，我们认为，收入结构分化直接导致消费市场出现两端分化现象。因此在未来消费空间趋向于有限的背景下，具有高性价比的大众消费及消费群体较为固定的高端消费将成为消费支撑力。 企业渠道下沉，低线城市趋向品质型消费发展。当前，“拼多多”和“OPPO/VIVO”等打低价策略的品牌兴起，导致市场出现多种关于“消费降级”噪音。我们通过“拼多多”案例分析发现，并非是市场认为的消费降级，1）对比京东用户群体布局，拼多多将渠道铺设至三四五线城市，下沉到位，受到低线城市用户群体青睐。2）优质企业像伊利、五粮液等，通过入驻拼多多平台，可以成功捕捉三、四线及以下城市消费者，让低线城市有机会享有品质产品。从原来吃“康帅傅”到现在的“康师傅”，从原来喝“无品牌奶制品”到如今喝上“伊利”。随着企业渠道下沉，低线城市在追求品牌消费同时更注重高性价比消费，晋升至品质型消费。 居民消费习惯逐步优化，具有品牌及品质企业成为首选。在居民消费空间有限及消费习惯转变的背景下，从数据可以看出，不管是一二线城市，还是下沉城市在网购时，对于质量和品质关注度是不断提升，其次是用户口碑和评价，以及品牌知名度。相反，对于价格而言，不管是对下沉城市还是一二线城市的消费者而言，都是趋向弱化。 刚性消费成为首选。目前，不管是低收入、高收入及中间收入人群，消费需求都出现转变。低收入人群开始逐步追求品牌消费同时更注重高性价比消费，部分消费群体更是晋升至品质型消费。而中间部分群体，随着收入增速放缓，同时被房贷挤压，中间部分群体消费需求出现明显转变。新中产圈分析报告显示，新中产人群更追求品质、价值和服务消费，达到一种“少即是多”的简单消费理念，更希望达到高性价比品质消费，而不是随便乱买，形成一种浪费。综合以上观点，我们认为，未来刚性消费是首选，其中，具有品牌、品质过硬且不断创新优质的企业将是机会。 (本文作者介绍：中山证券研究所首席经济学家、研究所所长)
持续近两个月的年报披露季已落下帷幕，包括消费金融公司在内的众多非银行金融机构相继披露了2019年的经营情况，受到了市场各方的广泛关注。 2019年是消费金融公司试点落地的第10年。目前，行业内持牌的消费金融公司发展到了25家，累计服务客户已超过1亿人次。消费金融公司2019年交出了怎样的“成绩单”？经历了何种变化又面临着哪些挑战？ 15家公司总资产保持正向增长 对专注于开展信贷业务的消费金融公司而言，资产规模、盈利水平是考量公司经营业绩两个较为直观的数据指标。 就消费金融行业近些年的发展趋势来看，虽然机构不再过度追求规模化扩张，但资产规模仍保持着稳步增长。 据《金融时报》记者统计，共有20家消费金融公司披露了资产情况，其中，捷信消费金融和招联消费金融形成了“断层”，截至2019年年末，捷信消费金融以1045.36亿元的总资产排名首位，同比增长5.51%，是业内唯一一家资产规模突破千亿元大关的消费金融公司。招联消费金融以926.97亿元资产总额紧随其后，同比增长24.01%。“第二梯队”的马上消费金融、兴业消费金融、中银消费金融、中邮消费金融的总资产均突破了300亿元，分别为548.15亿元、373.52亿元、329.02亿元和306.54亿元。 从资产的变动幅度看，成立约5年时间的盛银消费金融资产同比增幅最大，达到了667%。除盛银消费金融外，湖南长银五八消费金融、陕西长银消费金融、四川锦程消费金融、河北幸福消费金融也保持了较快增长，资产规模均翻了一番，同比增幅分别为239.14%、198.85%、122.25%和102.41%。而业内资产规模出现同比下滑的公司仅有5家，其中下降幅度最大的是苏宁消费金融，同比下滑了39.74%。 整体来看，成立较早的头部消费金融公司资产规模增幅有所放缓，而成立时间不足5年且处于上升期的中小型消费金融公司增长势头较为显著。 2020年，全行业面临的内外部环境更加复杂，受疫情影响，预计消费金融公司线上化转型将提速。招联消费金融在其年报中也表示，未来公司将继续探索互联网消费金融发展模式，通过小额消费信贷服务促进消费升级，持续打造公司核心竞争力，实现价值的稳健增长。 3家公司净利润突破10亿元 2019年，消费金融公司继续展现了良好的盈利能力，在明确披露出净利润指标的19家公司中，均未出现亏损情况。而资产规模领先的消费金融公司在盈利方面也更胜一筹，资产规模排名前五的捷信消费金融、招联消费金融、马上消费金融、兴业消费金融和中银消费金融的净利润分别为11.40亿元、14.66亿元、8.53亿元、10.31亿元和6.59亿元，处于“第一梯队”。 一直以来，消费金融公司的盈利分化非常明显。尚诚消费金融、晋商消费金融、河北幸福消费金融、北银消费金融、金美信消费金融、苏宁消费金融2019年全年的净利润则均未超过1亿元。 从净利润的变动情况看，成立于2017年1月的湖南长银五八消费金融同比增长幅度最大，达到了1809.09%，其净利润由2018年的0.11亿元增至2.10亿元。河北幸福消费金融实现了扭亏为盈，净利润由2018年亏损0.13亿元转为2019年实现盈利0.5亿元。 除上述两家在净利润指标具有代表性的公司外，长银消费金融、杭银消费金融、尚诚消费金融、锦程消费金融、哈银消费金融、兴业消费金融净利润均实现了成倍增长，同比增幅分别为836.84%、475%、205%、118.42%、114%和101.37%。值得关注的是，苏宁消费金融在资产规模出现大幅下降的同时，净利润也出现了较大幅度的下滑，由2018年的0.45亿元降至0.1亿元，同比下滑了77.78%。 造成消费金融公司经营水平明显分化的原因是多方面的。由于各家公司自身及股东的资源禀赋不同，对行业发展趋势的判断不同，因此，部分公司选择由注重规模向注重质量转变，部分公司依然坚持规模优先，部分公司以线上获客为主要发展途径，部分公司则以发展线下业务为主。 不过，综合年报数据来看，行业的总体业绩增长喜人。消费金融公司在促进消费升级、服务实体经济、践行普惠金融等方面的积极作用也逐渐显现。 收6张罚单仍需强化合规 在严监管的大环境下，华融消费金融、晋商消费金融、盛银消费金融、中原消费金融4家公司因违规问题在2019年共收到6张罚单，合计处罚金额达177万元。而在2018年，也有3家消费金融公司收到5张罚单，合计被罚金额为382.68万元。 从披露的处罚信息来看，违规问题主要表现在征信使用违规、未经同意查询个人信息、消费贷款用途不合规、违反审慎经营原则等。 在未来较长时间内，严监管都将是消费金融行业发展的一大核心。严格来说，出现不合规问题，在一定程度上也意味着消费金融公司对于监管政策贯彻不够充分，合规经营意识不足，长此以往不利于行业健康发展，需要全行业加以重视。面对强监管与风险压力，未来消费金融公司应该如何在确保合规运营的前提下，选择适合自身的发展路径值得进一步思考。
4月份市场销售继续好转 ——国家统计局贸易外经司统计师张敏解读4月份社会消费品零售总额数据 4月份，随着国内疫情防控形势持续好转，企业复商复市进程加快，居民生活秩序稳定有序恢复，特别是在多项促消费政策的带动下，市场销售进一步好转，新兴消费势头良好，市场活跃度有所增强。 一、促消费政策效果初步显现，商品零售和餐饮服务均有改善 新冠肺炎疫情发生以来，中央和地方密集出台减税降费、稳定和促进汽车消费以及发放消费券等多项政策措施，助力消费市场持续改善。4月份，社会消费品零售总额同比名义下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3个百分点；扣除价格因素，实际下降9.1%，收窄9个百分点。 从消费类型看，商品零售额同比下降4.6%，降幅比3月份收窄7.4个百分点；餐饮收入下降31.1%，大幅收窄15.7个百分点。其中，限额以上单位商品零售额和餐饮收入分别下降1.5%和27.9%，降幅分别比3月份收窄11.4和18.8个百分点。 二、新兴业态持续扩张，消费方式更趋多样 实物商品网上零售增速继续加快。疫情防控期间，居民将部分实体店消费转向“云消费”，网络购物成为居民消费的重要方式。1—4月份，全国实物商品网上零售额同比增长8.6%，增速比1—3月份加快2.7个百分点；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为24.1%，比上年同期提高5.5个百分点。其中，通过互联网销售的吃类和用类商品同比分别增长36.7%和12.4%，增速分别比1—3月份加快4和2.4个百分点；穿类商品同比下降12%，降幅比1—3月份收窄3.1个百分点。国家邮政局数据显示，当前我国每日快递量超2亿件，已基本恢复至疫情前水平。4月份快递业务量预计完成62.5亿件，同比增长27.0%。 无接触、自助式零售以及外卖送餐服务更受消费者青睐。1—4月份，限额以上单位超市和仓储会员店商品零售额同比分别增长3.1%和14.4%，增速分别比1—3月份加快1.2和2.8个百分点。尽管餐饮业受疫情冲击明显，但外卖等餐饮服务恢复较快，4月份限额以上住宿和餐饮业企业通过公共网络实现的餐费收入同比实现两位数增长，而3月份为同比下降。 三、多数商品销售继续好转，消费升级类商品明显改善 4月份，在限额以上单位18个商品零售类值中，10类商品实现同比增长或持平，有16类商品比3月份好转。 基本生活类商品增势平稳。4月份，限额以上单位粮油食品类商品零售额同比增长18.2%，继续保持较快增长；饮料类和日用品类商品零售额同比分别增长12.9%和8.3%，增速分别比3月份加快6.6和8个百分点。 消费升级类商品销售持续改善。4月份，限额以上单位通讯器材类和文化办公用品类商品零售额同比分别增长12.2%和6.5%，增速分别比3月份加快5.7和0.4个百分点；体育娱乐用品类和化妆品类商品零售额分别增长11.6%和3.5%，而3月份分别为下降7.1%和11.6%；金银珠宝类商品下降12.1%，降幅比3月份收窄18个百分点。 汽车类商品销售明显改善。面对疫情冲击，中央和地方出台多项政策措施，稳定和促进汽车消费，效果逐步显现。4月份，限额以上单位汽车类商品零售额与上年同月基本持平，而3月份为同比下降18.1%。中国汽车工业协会数据显示，4月份汽车销售量同比增长4.4%，环比增长43.5%。中国汽车流通协会数据显示，4月份乘用车综合销售量同比下降5.5%，降幅比3月份大幅收窄34.5个百分点。 居住类商品降幅进一步收窄。4月份，限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类和建筑及装潢材料类商品零售额同比分别下降8.5%、5.4%和5.8%，降幅分别比3月份收窄21.2、17.3和8.1个百分点。 四、假日消费加快恢复，市场活力有所增强 “五一”期间，全国市场活跃、人气回升，消费市场加快恢复。据商务部监测，5月1日—5日，重点零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%。文化和旅游部数据显示，5月1日—5日，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元；旅游人次和旅游收入状况均好于清明假期。 综合来看，随着疫情防控形势向好态势进一步巩固，生活秩序有序恢复，各项促消费政策持续发力，前期压抑的部分消费逐步释放，4月份市场销售延续好转态势。同时，在疫情防控期间形成的新消费习惯和消费模式进一步巩固，将有助于促进消费结构优化升级，支撑消费市场长期平稳向好发展。
5月第二周，受海外市场影响，A股再度出现震荡调整，上证指数和创业板指分别下跌0.93%、0.04%。不过，在消费及医药两大板块走强带动下，中证新华社民族品牌工程指数再度跑赢大盘，本周逆势上涨0.37%。多位业内人士认为，在低风险偏好的背景下，机构更倾向于依托基本面投资，其中消费和医药行业部分公司已体现出较大的业绩弹性，成为机构重点布局对象。 在震荡的市场环境中，本周沪深两市仍有多只个股股价刷新历史新高（剔除今年以来上市的次新股），其中大部分属于食品饮料和医药生物两大板块。 具体来看，中证新华社民族品牌工程指数成分股中的贵州茅台本周创下1338元历史新高，市值一度达到16807.93亿元，超过2019年贵州省GDP总额。此外，成分股中的山西汾酒、今世缘也分别创下115.18元、37.05元的历史新高。 机构人士认为，以贵州茅台为代表的大消费个股股价走强，背后有着强有力的业绩支撑。以贵州茅台为例，今年一季度，公司净利润增长16.69%。此外，国家统计局公布的社会消费品零售总额数据显示，今年1-3月，粮油食品零售额同比增长了12.6%，其中饮料增长4.1%。 诺德基金表示，随着疫情防控形势持续向好，外出消费和商务活动逐渐恢复，需求相对刚性的白酒也将走出低谷。从中长期来看，白酒的价格分层和竞争格局良好，龙头公司的成长具有确定性和持续性。 此外，医药股表现也是本周市场的主旋律之一。根据最新披露的上市公司一季报，今年一季度，医药类上市公司净利润为298.99亿元，同比下滑10.12%。但不同细分领域出现较大分化，其中与抗疫物资相关的原料药板块和医疗器械板块实现逆势增长。机构认为，医药股近期表现或受短期利好因素带动，但拉长时间来看，整个行业仍具有较高的景气度。 中欧基金将医药行业的核心驱动因素总结为以下几点：第一，人口老龄化程度不断加深的趋势给医药行业带来了稳定的需求增长。第二，居民生活水平的提升直接增强了市场对高品质医药和医疗服务的支付能力和消费意愿。第三，伴随国内创新药、优质仿制药等相关技术不断积累，一批有竞争力的企业正在加速成长。 多位基金经理表示，在当前不确定性占优的市场上，具有高确定性的资产是最好的资产。“个股选择上，我们会坚守行业高景气度、份额向龙头公司集中，以及估值合理三要素维度下的选股思路，精选行业地位稳固、财务报表扎实的龙头公司。”弘尚资产称。
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