图片来源：网络 8月21日,美的置业举行2020年中期业绩线上发布会。 上半年，美的置业主要指标均实现增长，录得营业收入209亿元，同比大幅增长47.5%。毛利55.2亿元，同比增长8.5%。核心净利润23.6亿元，同比增长24.7%。 美的置业管理层在业绩会上表示，2020年是“战略巩固年”，下半年其将集中精力在运营方面采取精细化策略，创新方面强化产品力，以打造差异化竞争能力。此外，基于其目前资金充裕等良好情况，下半年美的置业不会主动通过打价格战的形式而实现销售去化。 合约负债938.6亿元 “尽管一季度受新冠肺炎疫情影响，但综合上半年数据看，疫情对公司销售的影响已基本冲抵。” 美的置业如此描述其在上半年交出的“销售成绩单”。 中报显示，上半年美的置业录得合约销售金额482亿元，同比增长2.1%；合约销售面积437.9万平方米，同比减少3.2%；销售均价1.1万元/平方米,同比增长5.6%。 截止报告期末，美的置业已售未结转金额1038亿元，其中一年内预计结转金额占比52%为536亿元。前6月，美的置业签约销售回款率（不含期初）高达99%。 中报还显示，截至2020年6月30日，美的置业的合约负债为938.63亿元，同比上涨了10.57%。 据了解，美的置业是按合约确定的付款安排自客户收取款项。款项通常在合约的履约义务完成前收到，该等合约主要来自物业开发及销售。 这就意味着，报告期内美的置业至少锁定了938.63亿元的业绩。 2020年上半年美的置业合约负债情况，图片来源：美的置业2020年中期业绩报告 不过，美的置业未对2020年设置销售目标。在2019年业绩会上，美的置业管理层曾言，计划未来3-5年规模平均增长20%左右。年份好的时候可能高一点，年份不好时可能低一点。 若以2019年其完成的销售额1012.3亿来计算，则2020年上半年美的置业已完成全年销售额的47.61%。较去年同期46.62%的完成率，微涨0.99个百分点。 此前美的置业披露的数据，2015年至2019年其销售额复合年均增长率为55.6%。但在2017年实现146.12%的同比增速之后，其销售额增速就有所放缓，2019年也是仅以1012.3亿元的销售额“踩线”迈进“千亿”大关。 图片来源：搜狐财经 对于下半年的房地产销售市场，美的置业管理层在业绩会上作出研判，“目前城市之间差异化很大，有些城市出现明显上涨的态势，也有些城市会存在去化和价格的压力。但总体态势趋稳。” “公司下半年的去化将兼顾流量、价格，保持相对的平衡，保持一城一策、一盘一策的基本策略。”美的置业管理层称，公司在现金流方面、销售去化等方面有比较充足的资源，下半年不会主动甚至在某些城市做价格战。 净负债率降至86.8% 除了销售数据之外，美的置业发布的中报显示，上半年其融资能力有所增强。 报告期内，美的置业新增借款平均加权融资成本仅为5.18%；截至报告期末，加权平均融资成本降低0.35个百分点至5.52%。 其中，上半年美的置业成功发行票面利率低至4%的公司债券，较上期发行相比下降120个基点，创下其公司债券票面利率历史最低。 在8月21日举行的线上业绩发布会上，美的置业又针对“融资问题”补充道，“虽然目前境内融资资源和融资成本更有优势，但是公司也会打通境外融资通道，在恰当的时机推出在境外直接融资的业务。“ 图片来源：搜狐财经 财务结构方面，截止2020年6月30日，美的置业负债总额和流动负债分别为2213.38亿元和1752.37亿元，较2019年末增长1.2%和2.29%，流动负债在负债总额占比升1个百分点至98%。 不过，上半年美的置业净负债率为86.8%，较2019年末下降2.2个百分点。报告期末，美的置业一年内到期债务占债务总额比重仅为21%，现金短债比达到2.26。 现金流方面，截止6月30日美的置业持有现金总量约260亿元，银行授信额度为1319亿元，其中尚未动用的额度874亿元，较期初上涨42亿元。 美的置业称，下半年将重点围绕“智慧”和“健康”，聚焦创新技术，提升产品核心竞争力。同时，推进数字化运营，实现精益管理，建立“储、建、供、销、存”的经营指标管理闭环。
8月17日下午，中国奥园召开网上中期业绩发布会，中国奥园主席郭梓文，行政总裁郭梓宁，营运总裁马军，集团高级副总裁陈嘉扬，以及集团副总裁、首席财务官陈志斌出席此次发布会。 对于各大房企来说，2020年绝对是非同寻常的一年，在融资收紧、房住不炒的主基调之下，突如其来的新冠疫情并在全球蔓延，让宏观环境更加复杂多变。而在这样的宏观经济背景下，中国奥园上半年合同销售及经营业绩仍能维持稳健增长，凸显出强劲的综合实力。而随着4月份复工复产的全面推进，中国奥园销售复苏明显，前七个月实现合同销售完成全年目标将近一半。对此，郭梓文表示：“未来几个月会进一步加大销售力度，管理层有信心完成同比增长12%的销售目标。” 下面，我们具体来看下中国奥园在2020年上半年的业绩表现。 一、业绩分析： 2020年上半年，中国奥园营业额同比增长19%至282.43亿元，其中物业销售占比达到97%。在利润方面，中国奥园同样维持双位数增长——毛利润同比增长18%至82.82亿元，毛利率维持在29.3%；核心净利润同比增长14%至28.28亿元，核心利润为维持在10%；股东应占核心净利润同比增长21%至24.5亿元，股东应占核心净利润率为8.7%。而从过往3年中国奥园的业绩表现来看，公司营业收入、利润与盈利能力均维持增长态势，毛利率一直保持在28%以上，核心净利润率则在10%左右。 在营业收入和利润“双增”的背后，离不开销售规模的不断扩大，尤其是今年上半年疫情对国内房地产市场构成了严峻的挑战，对各大房企的销售也造成了一定的压力，更加考验房企的“成色”。数据显示，中国奥园在3、4月份复工复产后，销售情况逐月转好回升，今年前7个月完成合同销售约604.2亿元，累计销售稳居全国30强；以权益口径统计，位列行业第24名。 从中国奥园上半年合同销售区域上看，华南地区占比25%，中西部核心地区占比37%，华东地区占比31%，环渤海占比6%，境外占比1%。对于上半年中西部和华东地区占比较大的原因，公司管理层表示，一方面由于今年上半年中西部和华东区域的可售货值较大，另一方面疫情受控后华东和中西部恢复的速度较快。而在确认销售金额方面，中国奥园上半年在华南地区占比47%，中西部核心地区占比18%，华东地区占比26%，环渤海地区占比5%，境外地区占比4%。 从产品的类型来看，上半年合同销售金额中，住宅物业占比84%，商业物业占比16%；而以上半年确认销售金额计，住宅物业占比86%，商业物业站比14%。 当然，中国奥园复苏步伐的持续加快，与公司灵活变通、因时制宜的销售打法以及管理团队对市场环境前瞻且精准的判断也有着密切关系。在疫情期间，中国奥园全面开通了线上售楼处，推出了奥园购房宝小程序为客户VR看房和选房、购房提供了更加针对性的服务。 在业绩会上，公司管理层透露，中国奥园下半年有约1700亿元的可售资源，按照相对保守60%的去化率，公司有信心完成全年12%增长的既定目标。另有数据显示，截至2020年6月底，中国奥园已售未结的合同销售人民币1800亿元，于未来两年逐步确认，也为奥园未来一段时间的盈利增长奠定基础。 2019年以来，中国奥园不断在精细化管理方面加大力度，运营效率得到不断提高，从而构筑起一条穿越周期的“护城河”。数据显示，中国奥园上半年实际新开工面积约504万平方米，竣工面积约311万平方米；预计全年新开工1800万平方米，竣工830万平方米。值得一提的是，过去3年中国奥园从拿地到开盘周期逐年提速，新购项目当年开盘率也在稳步提高。 今年以来，宏观环境波云诡谲，房企生存发展的外部环境更是变幻莫测。在当前阶段，拥有大量土地储备的企业，尤其是优质的土储（核心城市的核心地段、低成本），才能熬过寒冬，也能抵御现金流风险。因此，土储作为房地产公司的生命线，再怎么强调也不过分，也是评价一家房地产公司最重要的标杆。 对于中国奥园来说，截至今年6月底，公司拥有土地储备总建筑面积约4900万平方米，总货值超过5000亿元。 期内，中国奥园在发挥传统并购优势之外，还开拓资产包拿地新模式，多渠道增厚土地储备。尤其是7月份完成对京汉股份附带投票权股份29.99%的收购，使得中国奥园成为京汉股份单一大股东，将京汉股份纳入并表。而根据中国奥园管理层的经营预期，京汉股份在2020年可以实现盈亏平衡，并表后对于中国奥园的资产负债率和净负债率将起到正面作用。 目前，中国奥园已经实现了旧厂旧村旧城的“三旧”全覆盖，拥有超50个城市更新项目，额外提供可售资源约6587亿元，其中大湾区就占了95%。通常来说，城市更新项目通过一二级的联动开发、利润率比较高，也为中国奥园未来高盈利带来一定的保障。计入城市更新项目后，中国奥园的土地储备可售货值约11600亿元，足以满足未来4-5年的发展。 根据公司管理层透露，在大湾区主要城市城市更新项目中，珠海斗门皇家花园项目已经转入土储，中国奥园与香港的恒基地产联手合作的广州番禺氮肥厂项目在今年8月7日正式挂牌，正按照计划有序推进。 一方面，中国奥园增质提效，盈利能力不断得到强化；另一方面，公司财务结构持续改善。今年上半年，中国奥园发挥境内外多元化融资渠道，成本再次创下新低。具体来看，今年2月，中国奥园发行1.88亿美元短期境外债，票息4.8%，创下中资高收益债最低发行成本；7月，公司又完成4.6亿美元2024年到期境外债的市场化发行，票息6.35%。同期，中国奥园与9家境外商业银行完成两轮共2.8亿美元三年期境外银团贷款，年利率约5.6%，并发行合共37.2亿元五年期境内公司债，融资成本低至5.5%。 而在资产负债方面，截至上半年中国奥园总现金储备694.4亿元，相比较去年年底略有所增加，现金储备较为充裕；此外，中国奥园总资产为2985.9亿元，总负债2564.9亿元，包括合同负债787亿元，总借贷是1030亿元，资产负债表整体可控。截至上半年，中国奥园净负债率是79.8%，仍旧维持在80%以下的水平，同时拥有尚未使用的银行授信额度943亿元，流动性仍然保持较为宽松的水平。 在总体债务结构方面，截至上半年，中国奥园境内贷款占比65%，境外贷款占比35%，其中借款中以境内的银行贷款为主。同时，中国奥园短期债务为475.1亿元，现金短债覆盖率超过了1.5倍，债务风险可控，平均利率维持稳定，处于7.5%左右的水平。 随着中国奥园财务结构进一步夯实，2020年4、5月公司分别获标普及穆迪确认信贷评级及“正面”评级展望，目前三大国际评级机构一致给予“正面”评级展望；境内信贷评级获联合信用评为中国最高信用等级“AAA” ，体现出专业机构对于中国奥园财务质量的认可。 二、问答环节： Q1：想请问一下公司物业销售复苏的情况，另外有没有计划调整全年的目标和拿地的预算？ A1：从合同销售额来看，1-7月份公司已经完成604亿元，接近全年目标的一半。对于未来几个月，我们会进一步加大销售力度，公司完全有信心完成已经定下来的增长12%的目标。在商业物业方面，上半年受到疫情的影响，租金有一定的下降，我们也推出了一些免租的政策。总体来说，因为租金占总体收入的比例非常小，对公司总体收入影响不大，目前商业出租也已经恢复到正常水平。 关于拿地预算，公司全年将会控制在350亿元到400亿元左右的价格水平。今年下半年，我们仍然会把投资的重点放在珠三角和长三角，同时也会关注中西部的一些重点城市。 Q2：1、奥园在粤港澳大湾区取得了众多的城市更新项目，在今年上半年的销售表现和财务业绩方面，城市更新对于上市公司的贡献集中在哪些方面？2、京汉股份的收购在今年7月下旬完成了交割，所以京汉的财务业绩会并入到上市公司。并入京汉股份的财务业绩之后，对于上市公司的财务报表将会有什么样的影响？3、关于销售的问题。下半年的销售表现会不会继续改善，下半年的推盘和货值有怎样的安排？ A2：先回答第一个问题。关于旧改，上半年有3个项目转为二级开发，下半年陆续会再有项目转化。这些项目的转化会为我们提供未来两年的可售货值。截至6月底，我们拥有的旧改项目有50多个。未来，一方面公司将加快转化，另一方面继续在大湾区主要的城市加大拓展力度，包括广州、深圳、珠海、佛山、东莞这五个城市。目前，公司也有一大批正在洽谈的旧改项目。 在奥园已经落户的一些有旧改的地区，包括环北京、西安、南宁等一些城市，我们也会继续拓展旧改的项目。当然。我们的重点还是集中在大湾区的主要城市。 第二个问题，收购完成后，奥园成为京汉股份的单一大股东，京汉作为我们的子公司，会纳入并表。根据我们的经营预期，京汉股份在2020年可以实现盈亏平衡，并表后对于公司的资产负债率和净负债率起到正面作用。 关于销售情况，从3月底、4月初市场恢复以来，尤其是进入5月份以后，公司整体销售的增幅同比由负转正。进入到6、7月份，销售仍然延续了稳定的态势。初步判断，下半年整体的市场恢复应该还是不错的。 但是也要看到，目前受疫情的影响，包括境内外整体的经济指标都有一定的下滑。对于整体的市场成交，也不能抱有过高的希望。下半年，奥园的整体货值接近1700亿元左右。四季度推货数量比三季度略高一些。目前，主要抓推货节点，确保充足的供货安排，总体的货量比较充足，我们对于完成下半年的任务还是非常有信心的。 Q3：公司上半年实现了营收和净利润的增长，主要的原因是什么？财报显示，奥园2020年中期来看，短债占比比较高，下半年是否面临偿还债务的压力？ A3：奥园实现营收和利润的双增长，主要是得益于过去几年销售快速增长。我们从2016年到2020年合约销售持续增长，复合增长率超过了60%。合约销售到交楼有1-2年的时间，因此，上半年的增长来源于2018年和2019年产生的销售，这是利润和增长的主要原因。 关于短债的问题，今年下半年到期约180亿元，占比38%，相对于目前的现金规模690亿元以及超过900亿元尚未使用的授信额度来说，现金和各种方式足以覆盖短债的占比，因此短期负债的压力并不大。目前，我们也按照网上关于监管的档次进行了测试，奥园的指标还是属于比较好的，不在监管限制的范围内。 Q4：公司上半年的净负债率接近80%，净负债率未来将控制在怎样的区间？下半年旧改有哪些转化的计划？有了京汉股份收购的经验，公司未来是否会继续考虑类似的资产包扩充土地储备？ A4：奥园目前的净负债率是79.8%，接近80%，公司对于净负债率，从贷款到其他方面都有严格的要求。我们觉得80%左右还是合理的水平，因此没有太大担忧。 下半年有一些旧改项目，其中大家比较关注的，一个是番禺氮肥厂项目，已经于8月7日正式挂牌，我们与香港恒基联手，争取到这个项目。之前，奥园已经参与了一级开发，这个项目位置非常好，在番禺大学城的一线江景。这个项目的货值也非常高，大概有126亿的货值。 未来两年，也就是2021年和2022年，也有十几个项目进入转化阶段。到2023年，以及不断拓展新的项目，未来每年都有新的城市更新项目转化为二级开发。目前，在广州、深圳、珠海、佛山、东莞几个城市正在加大拓展力度，正在洽谈的有一大批城中村改造项目，位置都非常好，而且货值比较大，这将为我们未来储备优质土地打下良好的基础。 对于第二个问题，奥园长期以收并购为主，对具备丰富土地的公司和资产包进行长期密切的跟踪。目前各项收购工作开展的非常顺利，我们对这类公司有密切的跟踪。同时控制我们的结构，确保资产包收购这类项目有良好的消化和融入过程。 Q5：有些房企最近有打折的情况，公司有没有进行这种促销？通过收购京汉，可以为公司带来多少的土地储备？ A5：目前，整体市场供货是不错的。现阶段公司没有大规模降价促销的行为。四、五月份疫情刚刚过去时，在市场恢复的过程中，我们采取了一些小而精的促销方法，锁定了客户，阶段性分期付款的形式，包括“VIP一对一”的方式，提高对客户把握的程度。 Q6：公司未来有没有更多的拿地计划？ A6：土地储备方面，上半年我们收并购的占比是63%左右，旧改大概是7%，招拍挂占比是30%。下半年，我们在旧改方面的数字将从7%调整到15%左右。其他的占比，我们会把招拍挂的占比进一步降低。 目前，奥园总体的土地储备是11602亿元，包括5000多亿元的现货和6000多亿元的旧改。下半年，我们按照购地预算，还是会对优质土地进行合理吸纳。毕竟旧改的土地供地时间有不可控因素，除了今年可以纳入到二级开发的项目以外，其他的旧改项目整体的推进节奏仍有一定的变数。所以在整体的收并购、招拍挂拿地的需求仍然是存在的。 Q7： 今年下半年公司在哪些方面可以补强或者是做得更好一些？ A7：公司在过去几年始终保持投资、融资简单高效，高质量的发展。过往3年，公司在运营方面，包括设计研发、成本控制、营运节点的达成和强化营销方面有明显的进步。基于这些方面，我们近期加大了客户满意度的打分的需求。在相当长的一段时间内，我们在内部管理中重要的一项工作是客户满意度的提升。 目前来说，我们在全国土地拓展方面打开了顺畅的渠道。大家可以看到，我们在华东、中西部正常的收并购和招拍挂渠道拓展是非常顺利的。相对来讲，我们的土地获取的占比不低。 大湾区更是我们的重中之重，我们不排除或者是不排斥跟其他的开发商进行合作。合作的话，大家要拿优质的资源进行强强联合。我们不会刻意的强调，用大湾区的优质资源换取合作，更多的是优中选优，强强联合的这种方式。 Q8：大湾区是房企必争之地，公司如何看待这个格局，是否想寻求与外部的企业进行资源的交换，进一步的加快全国化？ A8：对于旧改，大湾区竞争激烈，大家都非常看好大湾区的发展前景。但是奥园有几大优势，一个是本土企业的优势，另外我们有专业团队。过去几年，我们已经在城市更新方面组建了专门团队。所以，我们有专业上的优势、人才方面的优势。另外，我们还有品牌的优势，我们有不少的成功案例，好几个项目都非常成功。 我们拓展这些旧改项目的时候，具备这些竞争优势，竞争力相对来说比较大。当然，我们也抱着开放包容的心态，对于一些想进入大湾区的大型房企，我们也愿意强强联合、优势互补，共同参与大湾区的城市更新。近期，有不少企业主动找我们来谈。同时，我们在外地拓展旧改项目的时候，也会借助当地企业的优势和力量，跟他们进行共同拓展，争取将项目早日转化。 Q9：郭主席下半年您主要的工作是什么？ A9：下半年，我要做的是鼓励和鞭策各集团尽力完成各项既定目标。今年受疫情的影响，经济形势比较复杂。所以我们要更加努力，制定切实可行的激励考评指标，更加团结一致，促进全年指标的完成。
8月20日丨中骏集团控股(1966.HK)于线上举行了2020年中期业绩发布会。董事会主席兼行政总裁黄朝阳先生、执行董事兼执行总裁黄攸权先生、执行董事兼助理总裁黄伦先生、财务总监兼公司秘书李少波先生、中骏商管行政总裁牛伟先生、方隅行政总裁陈坚先生等参与了业绩会直播。 一、业绩概述 中骏集团控股发布2020年上半年业绩，公司实现收入151亿元，大幅增长45%；应占核心净利润18亿元，同比上升19%；中期每股港币11分，同比上升10%，股本回报率达到23.4%；公司进一步提升土地储备，新增10幅土地，新增地上建面达到332万平方米，货值为500亿元。 二、业务分析 1、合约销售稳步增长 上半年，公司实现合同销售金额约为401亿元，同比增长约为8%，实现销售面积约为273万平方米，公司合同销售平均售价达到14680元每平方米，较去年同期增长18%。尽管面对疫情压力，公司仍然完成了全年销售目标930亿元的43%。考虑到国内疫情管控得力，经济生产恢复较快，公司储备充足的货值，并加大推盘力度，今年也将有信心完成全年销售目标。 2、持续获取优质土储 公司持续获取优质土储，为未来业绩突破夯实基础。当前公司已进入54个城市，新进7个城市，仍专注于一线、二线及强三线城市。 截止2020年6月30日，公司总土地储备为3303万平方米。目前，公司在长三角经济圈、海峡西岸经济圈、环渤海经济圈、中西部地区及粤港澳大湾区的土储占比分别为33%、27%、20%、14%及6%；在一线城市、二线城市及三、四线城市土储占比分别为9%、68%、23%。能够以极具竞争力的价格获取优质土储，为未来业绩增长打开空间。 上半年，公司增购10幅土地，权益比79%，地上建筑面积为332万平方米。其中8幅土地为一体两翼战略获取，新增6个世界购物中心，2个方隅长租公寓项目，住宅商业配比为84%：16%，平均土地成本3082元/平方米。 3、“两翼”业务成长空间巨大 截止七月底，公司已建成19个FUNWORLD世界城购物中心，总建筑面积超120万平方米。以数据+营销为核心驱动，以会员数字化营销为核心抓手，推动营销业绩。以中骏世界城小程序为例，自4月上线2个月，营销激活用户126万人次，会员注册率同比提升191%，卡券核销率提升45%，营销期带动销售提升13%。公司希望在2025年布局100个购物中心，租金收入超45亿元。 公司FUNLIVE方隅采用“基金管理+数字化连锁经营模式”。2020年上半年基金管理费及项目管理费收入同比增长9.3倍。截止2020年上半年，公司FUNLIVE方隅公寓开业超5000间，已稳定运营项目平均节点出租率为87.5%。布局主要在一、二线城市，截止到7月底，占比为74%。公司希望在2025年管理规模达到20万间，资产管理规模600亿元，租金收入规模达到100亿元。 购物中心与方隅长租公寓多元化公司收入来源，在不确定性较高的经济环境下为公司提供了稳定的现金流和盈利来源。 4、负债水平合理，流动性充裕 公司在保持扩张速度的同时，负债仍保持在合理区间。今年上半年，公司净负债率为68.3%，比上年同期66.2%相比略有增长。加权融资成本为6.7%，与去年同期水平相同。 公司现金及现金等价物为250亿元，而短期贷款207亿元，流动性充裕。 三、业绩会问答环节 Q1：今年上半年销售额401亿元，目前只完成了全年目标的43%，请问管理层对于全年销售表现的期望是怎么样的？ A1：今年因为疫情的原因，公司2月至3月的销售情况受到一点影响。但后面几个月基本上是将销售额补上来了。今年930亿的销售目标，基本上是能够确定实现的，因为公司下半年的供货比较多，可售资源有1300亿。我们也非常鼓励团队尽量冲刺千亿的销售收入，但不会调整今年930亿的原定目标。 Q2：公司上半年的去化率是多少，预估的下半年去化情况是怎样的？ A2：上半年受到疫情的影响，特别是2月份跟3月份，去化率同比下降47%。除了疫情影响以外，我们在这一季度其实是尽量去化旧盘，，并在第二季度推进这一策略。这也是为什么上半年的去化率会比较低一点的原因。我们预计，如果按下半年的供货的情况，全年的去化率我们有信心可以达到55%~60%左右。如果是55%的去化率，就意味着我们是做到930亿左右的销售收入，如果是60%左右的去化率，就意味着我们可以做到1000亿左右的销售收入。 Q3：如何看待下半年楼市？ A4：对楼市，我是比较有信心的。第一，中国城镇化率现在大概是61%，市场需求肯定还在。第二，现在政策属于稍微热一点就管控，稍微差一点就放开一些，国家政策未来两年不会有太大调整。第三，由于美国的关系，现在要拉动内需，房地产是一个重要推手，因为房地产涉及的行业数量大，所以有利于房地产的发展。得益于国内疫情管控得力，内需再推动一下，楼市整体下半年会好于上半年。 Q4：派息政策是否有改变？ A4：跟以前一样，维持在应占核心利润的30%以上，2019年的比例大概在33.4%。 Q5：拿地策略是怎样的？ A5：首先，城镇化进程还没结束，需求不用怀疑，每年大概15-16万亿平方米的需求是肯定的。在存量时代，必然会带来行业洗牌。我们看到目前最大问题是中国市场从一线到市县都扎堆了，每个城市都有几十个房企在竞争，上面还有限价，下面还要继续拍地，不知道明天会拍到什么价，这是行业最大的不确定性. 所以，怎么找到不确定中的确定性，所以提出一体两翼战略，来跟政府谈一些地块。目前为止，上半年拿了9个购物中心，综合用地平均面积50-60万平方米，地价比周边便宜很多。这就是我所说的确定性。 另外，今年拿了四个长租公寓，举个例子，上海安亭块地，楼面价大概12000多，现价可以卖到37000多，利润空间很大。但是就我们一家报名，为什么？因为它有3万平方米的长租公寓需要去开发，很多公司就没有解决的方案，所以我们也是通过长租公寓来解决部分投资的确定性。这部分土地比较便宜，才有利润保障，才有奖金的保障，才有团队的保障。 这是土地投资的一方面，另一方面一定要选择在核心的城市、核心的地段，核心的项目。 我们在公开市场一定是往一线跟核心二线的城市走，而且还不是核心二线城市，我们是要核心地段，你比如说厦门是二线城市，但是岛外也不行，这个主要是我们要解决投资的安全性。我们在一线跟核心二线的核心地段，基本上它的销售的速度是很快，流量快，还能把规模做大。 总体来说，两个策略：1、一体两翼战略，通过购物中心和长租公寓去找到大部分土地投资确定性；2、做核心城市的核心地段的核心项目。 Q6：公司是否有分拆物管公司的计划？ A6：我们正积极研究中，暂时未有具体计划，适当时候会按照上市条例规定向市场公布。 Q7：最新的布局和年初的疫情，对商场开业的影响有多大？目前公司跟政府正在商谈的项目有多少，预计年底前能买入多少？ A7：疫情影响已经不大了，目前客流已经恢复了9成多，销售业绩已经同比增长通过引进一些独家品牌、网红品牌，对客流和业绩有助力作用。 拓展项目方面，目前两个项目进入到内装修的阶段，按计划在12月底开业，到7月底招商面积完成8成多，影院已经开始装修，超市在下周会进场，其他商户在九、十月会陆续进场装修。 商业团队每周都会去看项目，目前，正在勘察的地块超过50个，下半年估计可以获得超过10个。 Q8：公司方隅长租公寓跟基金的所有合作项目进展如何？已经交割的项目表现如何？ A8：第一，通过与基汇资本合作的投资平台投了2个项目，两个项目的房间数加起来是1471间，项目地都在上海。一个已经开业，一个预计在明年四季度或后年的一季度开业。 第二，今年年初跟中东主权基金、Proprium Capital Partners成立投资平台，完成了第一个投资项目，但目前仍在开发阶段，预计2023-2024年开业。
8月19日晚，温氏股份（300498）发布2020年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入359.57亿元，同比增长18.20%；实现归母净利润41.53亿元，同比增长200.33%。 2020年上半，公司的综合盈利水平继续提升。报告期内，公司加权平均净资产收益率为8.79%，较上年同期增加4.84个百分点。其中公司肉猪类养殖业务实现38.39%的毛利率，较上年同期的6.70%增加31.69个百分点。 温氏股份在中期也推出了现金分红预案，拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税），合计派发现金股利19.12亿元。 猪业务盈利同比上升 半年报显示，2020年上半年，公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）486.58万头，肉猪类养殖业务实现营业收入232.97亿元，同比增长26.30%。受全国猪肉市场供给偏紧的影响，公司毛猪价格同比大涨152.88%，达到均价33.98元/公斤，公司肉猪业务利润同比大幅上升。 国内非洲猪瘟疫情影响仍较为严峻。温氏股份革新生物安全管理理念，全力做好生猪生产恢复基础工作。此外，公司加快新旧产能置换，报告期内，猪场开工产能目标已完成564.6万头，竣工产能已完成220.4万头。 同时，公司抢抓发展机遇，超额完成猪场、养殖小区及屠宰加工产能布局，加快发展模式迭代升级。报告期内，公司新增储备1506.9万头猪苗产能的种猪场用地和年饲养能力1052.6万头的养殖小区用地，新增生猪屠宰开工产能300万头，新增自建养殖小区开工产能187.6万头。 禽类市场回暖 2020年上半年，受新冠肺炎和非洲猪瘟双疫情影响及宏观经济下行造成消费低迷，养禽行业总体供过于求，行情急剧下滑。在此背景下，公司立足禽业现状与未来，确保生产经营稳定，同时聚焦降本增效，积极推动转型升级，加快屠宰加工产能建设步伐，完成了屠宰加工产能规划布局及高效屠宰厂与高效养殖小区的协同建设规划。 半年报显示，上半年公司共销售鲜品鸡4956.06万只，同比增长24.25%；熟食鸡销量513.55万只，同比增长21.99%。 近期禽类市场启动回暖趋势。进入7月份以来，受消费需求增加，黄羽鸡价格止跌回升。据公司披露的销售情况简报，2020年7月，公司销售肉鸡9581.18万只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增长24.86%，环比增长3.49%；毛鸡销售均价10.91元/公斤，环比增长16.44%。 坚定转型升级决心 温氏股份表示，强势的品牌能够促进产品的市场销售，提高产品品牌溢价，有利于在市场竞争中获胜。公司注重品牌建设和培育。 新冠肺炎疫情的出现进一步坚定了公司转型升级的决心与信心。公司表示，未来将逐步向“集中屠宰、品牌经营、冷链流通、冷鲜上市”的销售模式转变。为应对这些转变，公司已加速布局屠宰加工业务，加强品牌营销策划，探索电商、社区门店销售渠道建设，主动对接大型食品加工、团膳配餐企业，打通线上线下销售，提高销售效益。 其中，屠宰加工业务方面，公司推动屠宰加工专业化运营，成立专业化团队，将屠宰加工项目按区域划归至专业的食品公司统筹管理。在疫情期间的价格低位期，公司及时进行屠宰收储，肉鸡屠宰加工的作用明显，有效缓解了出栏压力。 温氏股份表示，2020年是公司“五五规划”开端之年，公司将围绕建设产业链上下游生态圈的战略，延伸养殖产业链，推进公司从生产型企业向食品和服务型企业转型升级。
花样年·碧云湾，图片来源：网络 8月19日，花样年控股在线上举办2020年中期业绩发布会。 报告期内，花样年实现营业收入92.41亿元，同比增7.7%。毛利31.09亿元，同比增22.5%。净利润2.77亿元，同比增13.4%。不过，报告期内花样年归母净利润0.96亿元，同比减少5.73%。 销售数据方面，上半年花样年累计实现合同销售金额175.06亿元，仅完成全年目标的38.9%。 事实上，早在2017年花样年就提出千亿的目标，希望在2020年争取突破1000亿销售金额，但随后因实际业绩与目标距离相差甚远而将千亿目标推迟至2021年。然而，以当前的表现来看，花样年仍心有余而力不足。 上半年增收不增利，权益比例仅为38% 中报显示，花样年的收入主要由四大部分构成，分别是物业开发业务、物业投资业务、物业代理服务、物业经营服务和酒店运营相关服务，上半年实现总营收92.41亿元，同比增长7.7%。 其中，除物业开发业务之外，上半年花样年其他业务板块收入均出现不同程度的同比下滑。 具体而言，得益于期内新增结转的楼盘确认收入较去年同期增加，上半年花样年物业开发实现收入66.31亿元，同比增长15.7%，收入占比71.75%。 受疫情影响，酒店运营及相关服务成“重灾区”。报告期内该等收入仅为0.67亿元同比大跌65.1%。另外，由于二手房交易放緩，上半年花样年物业代理业务收入同比跌51.1%仅为0.07亿元。 利润方面，上半年花样年实现毛利31.09亿元，同比增长22.5%；净利润2.77亿元，同比增长13.4%。同期，花样年毛利率为33.6%，同比增长4个百分点。 不过，上半年花样年归母净利润仅为0.96亿元，同比减少5.73%，已连续两年中期业绩出现明显的增收不增利现象。 此前的2019年同期，花样年实现营收85.77亿元，同比增长65.08%。但期内归属于母公司净利润为1.02元，同比减少0.7%。 同时，数据显示自2013年同比增长57.69%至3.17亿元之后，花样年中期归母净利润就起伏不定，且再未超过3亿元。 图片来源：搜狐财经 对此，花样年管理层在业绩会上表示，截至2020年8月18日，花样年先后在全国10个城市新增18幅土地，新增总建筑面积约300万平方米，新增总可售货值438亿元。 “在上半年18幅土地，集团合作的比例仅为38%。下半年集团会适当提高合作的权益比例，将其控制在60%以上。”花样年管理层在业绩会上透露。 据了解，上半年花样年分别与中交地产、东原集团等房企签订战略合作协议，开展信息交流、土地市场、项目合作开发与转让等方面的合作。最近一次是在7月26日，花样年与奥园签署战略合作协议，以项目交叉持股的方式，合作开发城市更新业务。 2020年销售目标曾下调，年内仅完成38.9% 增收不增利的同时，以2020年的销售目标450亿元计算，上半年花样年仅完成全年目标的38.9%。 中报显示，上半年花样年累计实现合同销售金额175.06亿元，同比增长32.92%；对应的合同销售面积135.44万平方米，同比增长21.07%。 分产品来看，上半年花样年实现住宅合同销售金额为150.64亿元和合同销售面积为122.87万平方米，分别占集团上半年房地产合同销售总金额和总面积的86.0%和90.7%。 分地区来看，上半年花样年在成渝都市圈实现合同銷售金额63.06抑亿元和合同銷售面积66.86万平方米，分別占集团上半年房地产合同销售总金额和总面积的36.0%和49.4%。 搜狐财经发现，虽然近三年来无论是从合同销售额还是合同销售面积看，花样年总体表现在上升，但销售额同比增速放缓迹象明显，且销售面积在2019年同期出现负增长。 图片来源：搜狐财经 时间追溯到2017年的业绩发布会上，花样年定下三年冲“千亿”的口号。仅一年后，在2018年的业绩发布会上花样年称“千亿目标将放缓”，将2020年冲千亿的时间点被花样年延期到了2021年。 2018年，花样年以301.73亿元的销售额，勉强完成300亿元的销售目标；2019年，花样年实现合同销售362.1亿元，同比增长20%，也是“踩线”完成当年360亿元的销售目标。 在3月31日举行的2019年业绩会上，花样年又将此前定下的2020年500亿元的销售目标，下调至如今的450亿元。 彼时，花样年管理层在业绩会上表示，即便调低了2020年的销售目标，新目标在当前的疫情环境下也具有一定的挑战性。 资料显示，花样年成立于1998年，为一家以金融为驱动、服务为平台、开发为工具的金融控股集团。2009年11月，花样年在香港联交所主板成功上市。 搜狐财经梳理数据发现，2009-2012年花样年的销售规模都在100亿元左右徘徊。直到2013年，花样年的销售金额才同比增长26%至101亿元，“踩线”突破百亿元。 此后三年，花样年的销售额基本处于停滞状态，直到2017年和2018年业绩才终于有了起色，2018年花样年销售额超过300亿。 图片来源：搜狐财经 虽然上半年销售目标完成率仅为39.8%，但花样年在业绩会上表示，“集团制定了线上线下的模式以及每个月的跟踪、项目的前期安排，做好了充分的准备，我们有信心能够在今年完成目标，也必须要完成。” 花样年称，下半年每月会陆续推出1-2个新项目，整个下半年供货会达350亿。未来3年，将有17个城市更新项目可转化为开发用地，预计供地总建筑面积约412万平方米，供地总货值约1186亿元。 中报数据则显示，上半年花样年共有14个項目或项目分期开工开发，规划建筑面积合计为158.19万平方米。期内，花样年还有6个项目或项目分期竣工，合计建筑面积为95.86万平方米。在建项目则共有39个，合计建筑面积780.56万平方米。 截止2020年6月30日，花样年在建及待建项目土地储备建筑面积为1237.18万平方米。 花样年管理层还在业绩会上称，集团志在成为千亿房企，未来将持续通过5大区域、20多个城市的布局，以实现该战略。 具体而言，2021年花样年成都区域销售额将突破200亿元，华东区域2020年的目标为突破百亿，东部、西部、南部三个区域的目标则是200亿元-300亿元。
各项战略稳步推进，数字化升级成果累累，三一国际2020年上半年业绩表现依旧抢眼。公司日前披露的2020年中期业绩报告显示，截至2020年6月30日，公司实现销售收入38.2亿元，同比增长25.3%；实现净利润6.4亿元，同比增长16%；经营现金流6.5亿元，同比增长25.8%。 主要产品市场占有率稳步提升，行业领先地位得到进一步巩固，报告期内三一国际销售收入较去年同期显著增长。具体来看，公司矿车、综采产品市占率稳步提升，收入增长幅度较大。其中新推出的宽体矿车由于出勤率高，可靠性好得到客户广泛认可，市场占有率大幅提升，上半年销售收入同比增长超过300%。物流装备方面，由于大港机国际订单的交付，销售收入也实现大幅增长。 在销售收入显著增长的同时，受益于提质降本举措及品牌溢价等方面带来的影响，三一国际国内掘进机、堆高机、综采产品毛利率也稳中有升。通过深入推动数字化转型，公司的经营质量也大幅提升。报告期内，公司的管理和销售费用率同比下降2.2个百分点，应收账款周转天数同比下降14.7天，存货周转天数同比减少47天，净资产收益率提升0.4个百分点。 报告期内，公司在智能产品、智能研发、智能制造及数据应用等方面也是成果显著，多款智能产品得到成功应用。EBZ160i智能掘进机、MG730i智能采煤机等新品上市后获得众多客户订单。SKT90E纯电动宽体车和SKT90Ei无人驾驶宽体车成功进入商业运营。天津港、海星码头自动化项目顺利完成调试并投入运行，全自动抓放箱等自动化技术得到全面验证。大港机电控自主集成成功投入国内外多个港口项目。电动正面吊、电动堆高机等小港机电动化产品成功上市，并实现批量销售。 随着公司海外战略市场获得重大突破，战略客户合作持续加深，三一国际海外销售快速增长，上半年公司实现国际销售收入7.8亿元，同比增长26.1%。矿山装备完成东欧、中亚、印度、印尼、非洲、南美等6大区域市场渠道布局，矿车在海外市场全面推广，销售收入同比增长超5成。物流装备与国内外知名运营商业务合作进一步深化，快速拓展澳洲、阿联酋、新西兰、英国等多个海外客户。 有市场人士认为，全球新冠肺炎疫情影响之下，三一国际收入、净利均实现较好的增长，更能体现公司优异的持续经营能力和强大的抗风险能力。而随着经济持续回暖，预计煤炭需求将继续平稳增长，煤矿智能化建设也将进入加速期，将利好公司矿山装备板块。物流装备方面，随着远程操控、无人运输、智能调度等智慧码头建设的提速，也将带动港口装卸和运输设备向智能化、自动化方向升级，公司物流装备板块也将迎来更广阔的发展空间。
8月18日，中关村发布2020年半年报，受新冠疫情和国家集采的双重影响，报告期内公司经营数据较上年同期有所降低，实现营业收入7.65亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1212.17万元。 尽管疫情给公司研发、生产及销售带来巨大冲击，但中关村积极应对并适时调整经营思路，结合实际业务情况不断完善销售政策和模式；同时，持续深入推进精细化管理，力保供货，保障销售；在极其困难的情况下，圆满完成半年度任务目标。报告期内，公司核心业务医药和健康品业务整体实现合并营业收入5.73亿元。 医药健康品业务稳定发展 疫情期间，原料紧张、人员不足、物流不畅、门诊量不足及服务业封闭管理等诸多不利因素极大地冲击着公司正常经营。与此同时，公司主要药品富马酸比索洛尔片（商品名：“博苏”）中标国家集采后于4月份起陆续执标，销售价格的降低和销售区域的减少都造成了业务规模和收益的下降。 中关村方面告诉记者，面对冲击，公司通过调整优化销售策略和措施，最大限度克服了降价、市场容量被切割以及新冠疫情带来的多重不利影响。同时，创新销售模式和渠道，大力发展线上业务，带来了较好的成效。此外，战略产品盐酸贝尼地平片（注册商标：“元治”）在核心市场利用高端客户带动产品深层次销售，扩大空白市场业务规模；在重点开发的地区，做到上下联动，利用学术推广，营造品牌，抢占市场份额。经过持续不断的努力，“元治”本期销售较上年同期依然保持着30%以上的增速。 与此同时，公司继续推进仿制药一致性评价这一战略工作。财报显示，继“博苏”双规格通过仿制药质量和疗效一致性评价之后，公司后续推进的盐酸曲马多片一致性评价工作，已收到国家药品监督管理局签发的《受理通知书》，正式进入审查阶段，公司将积极跟进后续相关工作。 同时，公司还全力推进盐酸贝尼地平片一致性评价工作。截至本报告期末，公司已经收到国家药品监督管理局签发的关于盐酸贝尼地平变更登记事项的《受理通知书》，此次变更在原有工艺基础上进行了工艺优化和质量标准提高，为后期一致性评价工作的顺利完成奠定了基础。 在销售方面，中关村也积极探索落实新模式。据介绍，公司OTC销售业务实现了以客户为导向的营销模式变革和人员的优化提效，同时，深耕互联网线上销售模式，与多家连锁药店联手进行了线上直播销售推广活动。报告期内公司成立了电商事业部，全面负责并独立运营公司产品线上平台的销售工作。 “公司健康品业务一直在探索新媒体的传播，自2019年起开始互联网视频、抖音及快手主播直播。2月29日起跟快手知名主播联合进行了华素口腔护理品的专场直播；此外，公司通过与专业医师合作，通过视频进行药品知识的传播和品牌的推广，效果良好。”中关村方面表示。 养老业务持续壮大 作为公司新的利润增长点，中关村的养老业务也在持续壮大。 疫情期间，人员流动限制和项目封闭管理，使公司养老服务、中医诊所、活力老人康养、旅居等业务都受到了极大的冲击。在严重的形势下，中关村依照疫情防控的整体要求，依规对各养老项目进行封闭式管理，做好安全保障工作，疫情期间，公司所属的所有养老机构均未发生感染病例，“纳兰园”项目被北京市民政局指定成为疫情期间24家临时托养机构之一。 疫情期间，中关村养老业务旗下“有哎社区”充分利用自身互联网文化平台的优势，成功组织了多场“全民战疫”系列线上文化活动，在“有哎网”和“歌华年华”平台播出，获得了多个部门和文化组织的积极响应，社会反应良好，极大的提升了品牌知名度和关注度。 中关村方面介绍，截至目前，中关村在海淀、朝阳等区在建和运营的养老服务机构已达13家，总床位数近700张。随着业务探索的深入，线下养老业务也从单纯的养老服务逐渐升级提高，2018年，北京泰和养老院有限公司收购济和堂中医门诊部，试水医养结合业务。2019年设立泰和中医医院，启动“纳兰园”健康养生业务。 历经三年卓有成效的运营布局，公司线下养老业务已初步形成了以“久久泰和”、“济和堂”为品牌，以“基础养老为核心，医养结合和康养保健为两翼”，“医、康、养、护、娱”五位一体全生命周期的养老服务体系。2019年营业收入较2018年增长超过一倍。 中关村方面表示，经过三年的摸索，公司养老业务模式已清晰完整，正处于一个快速发展阶段的起点，急需通过规模的扩张，壮大业务规模和影响力。未来，养老业务将继续坚持“以基础养老为核心，医养结合和康养保健为两翼，异地康养为拓展”的指导思想，沿着“轻重模式结合、快速输出复制”的发展道路，在继续深耕北京的同时，在国内合适的地区，通过品牌输出、委托管理及合作共建等方式，进行扩张，以实现快速发展目标。
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