辞旧迎新，又是新的一年。在最近这段的时间里，如果要问最火最燃的国民话题是什么？相信不少人给你的答案都会是一个月前嫦娥五号去月球挖土。 一、嫦娥归来背后的7.9万家公司 2020年12月17日凌晨，完成探月之旅的嫦娥五号怀抱月球"土特产"顺利归来。在为期23天的行程中，嫦娥五号首次实现了中国地外天体采样返回，这不仅标志着中国航天向前迈出的一大步，也是人类探索太空的新里程碑。 嫦娥的成功挖土与回归的每一步都牵动着每个中国人的心，也无时不刻地吸引着全世界的关注。在全球各大媒体的争相报道中，最精准的无疑是新加坡《联合早报》的一句话"中国过去几十年取得的经济成就为其科技进步奠定了坚实基础，中国成功的背后是海量的中国企业"。 根据相关媒体披露，在嫦娥飞天背后有着众多的中国企业，这些年来为航天工程(行情603698,诊股)不断贡献力量的中国企业多达7.9万家，其中不乏蒙牛、小米、康师傅、宁德时代(行情300750,诊股)等众多大家熟悉的名字。从他们身上，我们能找到一个共同的标签：民族品牌。伴随中国航天的崛起，这些为航天事业贡献力量的企业在不断发展壮大中逐步崭露头角，扬名海外。 那么，不妨让我们深入挖掘一下，中国航天崛起背后的中国企业崛起之路到底是怎么走的？ 二、经济腾飞中的民族品牌崛起 纵观中国经济的发展史，就是一部中国企业的发展史，更是一部民族品牌的发展史。改革开放四十多年来，1979年的时候我们还一家世界500强公司都没有，21世纪初的时候，我们在世界五百强中仅仅只有10家公司，但如今我们在世界五百强中已经有了133个席位，而且这个数字还在不断地增加中。 这些强势的民族品牌到底是怎么做到的？中国的民族企业又是怎么样像中国航天一样快速崛起的呢？ 1.从世界工厂到产品感动人心 当我们仔细研究中国品牌的全球崛起之路就会发现，中国制造之所以能够横扫全球，其最核心的优势在于我们极高的性价比，其中最有名的无疑就是小米公司。 最新财报数据显示，小米的智能手机出货量达到了 4660 万台，高端机更是占据欧洲市场第三。之所以能有如此高的销量，其实就是因为小米极高的性价比，无论在哪个市场消费者都是价格敏感型的，当一个物美价廉用户体验极好的产品摆在面前的时候，消费者都会被"真香定律"所打动，所征服。 不过，如今中国制造产品拥有这样的性价比和40年前凭价格取胜最大的不同在于，我们已经不用像当年一样贩卖廉价劳动力赚辛苦钱了，而是通过强大的工业制造能力将成本控制在极低的水平。故而小米可以竖起产品"感动人心、价格公道"的大旗，并启发了大量后继企业进行借鉴效仿。 同样的逻辑，还能在大疆科技身上得到验证，这家来自深圳的科创企业如今已占据全球无人机市场份额80%之多。在国民食品方便面市场上亦是如此。据财报数据，康师傅一年能卖出170亿包方便面，是全球市场销量最大的品牌。2020年上半年疫情期间，面对激增的市场需求，康师傅率先复工复产，保证每天超过435万包方便面投入市场。 而工厂满负荷生产的背后，却并非单纯的海量人力投入，而是全通路数字化管理。据悉，康师傅前几年就开始大规模布局数字化运营体系以及共享中心的数据整合。即使在去年年初的极端条件之下，康师傅也可以利用大数据及数字化应对，来支持方便面的生产、销售、物流工作的顺利开展。这就是为什么国内市场在经历了最初一段时间的供应短缺之后，很快就能实现大规模供应的恢复，甚至面向全世界供应各类应急物资的深层原因所在。众多像小米、康师傅这样具备数字化生产能力的企业，这才是我们的产品能以极高性价比征服世界的核心优势。 凭借强大的生产制造能力，康师傅复工复产后快速满足了市场需求 2.由占据份额到主导规则 对于改革开放前期的很多中国企业来说，生产制造都是低质量的微笑曲线底端，中国人通过制造赚的都是辛苦钱，这的确是一部分改革开放前期中国企业的写照。不过，随着中国经济的进一步发展，我们已经开始全面在各个产业方向上发力，中国标准和中国规则开始逐渐主导世界生产。 去年11月26日，中国泡菜国际标准公布，引发了韩国的激烈争论，而何止是泡菜国际标准，来自中国的企业正在全方位主导世界产业的规则。例如，在5G产业中，截至2020年10月份，5G标准专利数量华为以2993件的数量排名第一，远超后两位的三星和高通。可以说，华为已经在很大程度上在主导世界5G的市场规则。 5G之争，是市场份额之争更是规则主导权之争 此外，在动力电池产业，来自中国的后起之秀宁德时代已成功占据了三元锂电池的主导地位。2017年，宁德时代在与LG、松下等国际巨头的竞争中，不仅成功跃居全球动力电池市场出货量第一之位，还成为了新能源汽车巨头特斯拉的核心合作伙伴。 同样一个比较典型的案例，方便食品的龙头康师傅也在整个产品管理体系之上提出了可持续发展理念，成为了中国唯一一个进入联合国开发计划署案例的食品饮料企业。由康师傅倡导的"向好以善"的理念也在国际视野获得了认可。从企业安全经营和企业价值观两个方面着手，康师傅在产品品质、价值链、环境保护、以人为本、社区投资五大可持续发展领域的努力，从而不断推动长期可持续的发展。据了解，康师傅通过产业链的整体拉动，每年可令来自全球产业链超过4000万的农民受益。 3.凭产品取胜到实现文化影响 从制造力领先到主导规则，还只是大多数中国品牌国际化的前两步。如今，随着中国产品的全球输出与布局，我们不仅在世界各大商场超市能看到随处可见的中国制造商品，更伴随着强大的中国文化输出。所以我们可以看到像小米这样的科技企业也通过粉丝经济的运营模式扎根全球220国家和地区，拥有多达2.3亿国际"米粉"；大疆在牢牢占据全球无人机市场头把交椅之后，通过对年轻世代科技潮流的引导，令无人机成为了科技生活方式的代名词。 科技新锐征服海外的同时，中国企业也在推动饮食文化的席卷全球。据《全球中餐发展形势报告》数据显示，中国之外已经有了多达40万家中餐馆，中餐正在成为一股席卷全球的文化力量，国民女神老干妈如今已成为全球爆款，火锅、奶茶等品类也在持续向海外输出。 在代表中国饮食文化的众多品类中，方便面以它的高度快速可得性，无疑是最受欢迎代表之一。网上公开的数据显示，仅康师傅一个品牌旗下的泡面种类已经超过了200种以上。面对2020年上半年宅家餐饮需求的激增，康师傅经数据化分析决策后推出了面向家庭用户的创新产品手擀面，不仅满足了消费者居家用餐需求，还进一步促进了方便面正餐化的认知度，对于既想方便又想提升自己厨艺的年轻人带来了一次全新的机会，实现了由产品到饮食文化的受众沟通。 一碗方便面也可以成为不同国家消费者沟通的桥梁 把视野放到全球，伴随世界方便面市场需求的持续增长，不断推陈出新的泡面正在成为各国消费者享受中国美食最方便的一种方式。再加上康师傅为首的中国品牌能做到从单价一块五到几十块，足够广域的价格区间，可以说，任何消费者都能有自己触手可及的泡面产品选择。在凯度咨询2020年发布的亚洲最受欢迎快消品牌排行榜中，康师傅凭借全年8.25亿人次的消费者触达，与乳制品巨头伊利、蒙牛一起成为了中国企业的优秀代表。 三、界风云变幻再起，民族品牌该向何处去？ 如果说之前的性价比、主导规则、文化影响都是中国制造的优势的话，如今的中国制造其实更需要不断转型升级的力量。这就需要我们中国的各大企业不断推陈出新，不断通过在制造能力、市场规则、文化影响上发力，从而真正抢夺用户的心智，占据产业链的制高点，只有这样才有进一步推动中国品牌在国际市场全面崛起的可能，由小米、康师傅、宁德时代们的星星之火到中国品牌的燎原之势。 对于各大企业来说，如今产业升级的方向其实并不难找。无论市场怎么变化，消费者是最不变的决定性力量，满足消费者不同的需求，就是最大的方向，民族品牌们已经踏出的步伐，需要迈得愈发坚定。 1.让从便宜到消费升级，有适合自己的产品 当今的世界，既有高度发达的西方国家也有大量发展中的亚非拉国家，不同的市场需要不同种类的产品来填充。这就像小米的手机产品矩阵，从几百块的红米到上万元的小米Mix，也就像单价一块五的康师傅袋装面到单价几十块的速达面馆，中国企业需要从当地市场出发，通过丰富的产品设计，来真正让每个群体的消费者都能够满足自己的需求。 2.从有品质的产品到品牌全面可持续发展 性价比的核心并不单单是低价，更是有品质的价格优势，这就要求中国品牌在升级中不断以精益求精的态度追求产品品质的提升，并站在人类共同命运的格局去践行可持续发展。在这一点上，以宁德时代、蔚来汽车等为代表的众多国内新能源领域的企业已经开始代表中国在国际舞台崭露头角。 再比如说一碗泡面，看上去简简单单的方便面其背后却是康师傅为代表方便面企业创新了从农田到餐桌的全程可追溯管理模式，严控源头安全。据了解，康师傅食安中心每年对原料及最终产品质量指标检验超过350万次，检测食品安全监控指标逾1500项。也正是如此，在外卖、冷链食品的安全性逐渐被大家疑惑的时期，康师傅方便面几乎已经成为了疫情期间最放心的食品选择。这其实是康师傅长期食品安全投入的结果，量变积累的消费者认可度正在逐步实现质变。 在凭借产品获得广大消费者认可的基础上，康师傅还积极践行"向好以善"的企业发展模式，从企业经营和价值观打造着手，实现了产品品质、价值链、环境保护、以人为本、社区投资五大可持续发展领域的全面提升。这种全面可持续发展的模式也得到了国际的认可，被证明是一种可以兼顾经营与社会环境的可操作路径，不仅为康师傅的长期可持续发展提供了不竭的动力，更为中国企业更多参与国际企业治理规则定制竖立了榜样。 3.从研发升级到全面的数字化演变 如今在这个全面数字化的时代，90后、00后这样数字化社会的原住民正在逐步成为最重要的市场受众。在这样的情况下，不仅是小米、大疆、华为这样的科技企业，所有企业都必须面临数字化发展的需要。 以康师傅为例，其多年前就开始积极探索渠道数字化升级、大数据和人工智能等领域，并先后自主研发出数字化开放式渠道管理平台和大数据人工智能平台，通过机器学习进行商圈预测，力求在现有销售模式上实现响应式铺货，帮助小店针对消费者需求作出更快速反应，从而实现品牌下沉并扩大线下渠道的销售份额。 除此之外，康师傅还积极与阿里、腾讯、京东等互联网企业合作，通过对线上消费者数据的挖掘，逐步摸索出了一条可为快消企业参考借鉴的精准营销模式。在2020年，随着直播带货热潮的带动，康师傅也针对性地将速达面馆、手擀面等产品通过薇娅、老罗等人气直播间推向了更多消费者，并收获了连续售罄的好成绩，一代"美食制造王者"也在线上全面开花。 我们不难看出，随着中国企业数字化升级的不断推进，大数据分析的用处将更加广泛、更加精确，能够帮助企业在短时间内寻找到最适合消费者的产品，配合直播带货实现快速的产品销售，这就是全面数字化对于企业的最大意义，也是中国品牌跻身国际舞台的根本。 毫无疑问，数字化驱动已经成为了几乎所有企业发展的方向，在这个言必称"大（大数据）智（人工智能）云（云计算）移（移动互联网）"的时代，全面数字化升级的趋势已经势不可挡。 在全面数字化的时代，唯一不变的唯有变化本身 "星空浩瀚无比，探索永无止境"，正如我们现在在月球挖土，未来要去更远的火星、乃至于太阳系其他地方，"我们的目标是星辰大海"这不仅是我们航天工程的目标也是广大民族品牌的共同目标，在梦想的带动下，一切其实皆有可能。如果说航天事业代表着中国人对宇宙探寻的梦想，那华为、小米等科技企业的崛起代表着中国消费者对智能生活的向往，而宁德时代这样制造新锐则代表着对民族企业向高端转型努力，以康师傅为代表的食品企业则象征着国人是美味、便利、安心、健康生活的追求。 对于广大中国民族品牌来说，我们之前的成功源于勤奋努力，而未来的发展源自科学可持续的内部管理和顺应时代的科技赋能，这就是产业升级的力量。民族复兴的大背景下，每一个中国企业都应主动担当起这份历史赋予的使命，即不断抓住产业升级的战略机遇，并作为民族品牌积极投身国际舞台的交流和竞争，成为中国梦的一份有力支撑。 站在2021开年年头眺望，民族复兴的伟大中国梦正如大江浪潮般不可阻挡！从嫦娥五号到它背后的7.9万家企业，从航天事业到保护科技、汽车制造、食品等多个行业，民族品牌的崛起终将势不可挡！
2020年无疑是刻骨铭心的一年。这一年，我们举国同心抗击新冠疫情；这一年，“十三五”规划收官；这一年，我们继续探索星辰大海；这一年，我们在逆境重生；这一年中国的发展与成就令世界瞩目，引外媒关注。相信复苏将是强劲的。 俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯莫斯科国立大学经济系应用制度经济学教研室主任谢列舍娃表示，中国为俄罗斯疫后旅游产业的复苏提供了成功范例。 路透社报道援引分析人士观点指出，（中国）今年淡化经济增速要求，但强化了对“六稳”和“六保”的要求，体现了中国政府在非常时期的底线思维。 美国《财富》杂志网站刊文称，2020年新冠肺炎疫情大流行重创全球经济，但中国经济却是个例外。中国是疫情期间第一个重启的国家，中国经济率先复苏。 西班牙《经济学家报》报道说，中国经济实现复苏，将成为今年全球唯一实现正增长的主要经济体。 脱贫攻坚取得伟大成就 外媒：历史性成就值得借鉴 2020年是脱贫攻坚决战决胜之年。改革开放40多年来，中国有8亿多人摆脱贫困，对世界减贫贡献率超过70%。 埃及《金字塔报》网站称赞中国“农村贫困人口逐年递减，收入不断增加，生活条件得到显著改善，社会发展明显加速”。报道还特别提到，“中国政府有序推进脱贫攻坚相关工作，最大限度降低了疫情带来的影响。” 马来西亚《星报》在《中国承诺助力全球减贫》一文中引用美国哥伦比亚大学可持续发展研究中心主任杰弗里·萨克斯的话说，“中国与贫困的斗争一直是人类历史上最杰出的斗争之一，并且对世界其他地区提供了借鉴。” 嫦娥五号“挖土”归来 外媒：中国太空探索能力进一步提升 历时23天，12月17日凌晨，嫦娥五号返回器携带月球样品，采用半弹道跳跃方式再入返回，在内蒙古四子王旗预定区域安全着陆。嫦娥五号任务是我国探月工程“绕、落、回”三步走中“回”这一步的主任务，成功实现了月球表面采样返回。 美国《华尔街日报》评论称，这是中国空间探索的最新努力，也是人类自上世纪70年代以来首次争取将月球样本带回地球。 半岛电视台发文表示，嫦娥五号成功采样返回，标志着中国首次地外天体采样返回任务圆满完成。 美国有线电视新闻网报道称，中国的嫦娥五号成功运回月球样本，中国成为世界上第三个成功从月球收集样本的国家。 英国广播公司报道称，中国嫦娥五号所带回的月岩和月壤样品，将有助于科学家研究月球的地质和演化历史。该报道认为，该任务圆满完成证明了中国太空探索能力的提升。《纽约时报》也表示, 中国的嫦娥五号探测器从月球收集到了样本，突显了中国在太空方面日益增长的实力和雄心。这是中国迄今为止最成功的一次任务。 “进博会”成功举办 外媒：开放之门不会关闭 当多国仍受新一波疫情影响时，中国在严格的防疫措施中召开了第三届中国国际进口博览会。各国企业参展踊跃，展览面积超过上届规模。 美联社报道称，“这个世界第二大经济体，正在积极促进经济复苏”。新加坡《南华早报》形容称，这项以进口为主题的国家级展会，旨在展示中国市场开放和“买全球”的能力，并吸引外国投资。 肯尼亚广播公司网站发表评论文章称，中国有着世界最大市场，本届“进博会”食品和农产品参展商数量居首，非洲企业将从中受益。“进博会”上众多智能和信息技术先进企业和产品也有助于促进参展的非洲各个部门的技术进步。 古巴拉丁美洲通讯社报道指出，“进博会”向世界打开了中国市场的大门。 比利时《晚报》写道，进博会的特别意义和重要性已经远超一个普通的贸易展览会，它将为深陷困境的世界经济带来“光亮”。 中国等15国正式签署RCEP 外媒：世界最大自贸区诞生 11月15日，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）签署。历经8年谈判后，全球最大的自由贸易区终于宣告诞生、正式启航。 美国《纽约时报》报道称，RCEP协定覆盖了22亿人口，比以往任何一个区域自由贸易协定覆盖的都多，有助中国进一步巩固其作为周边经济主导力量的形象。 据日经新闻网站报道，RCEP标志着中国首次加入如此规模的非双边自由贸易协定。 德国之声中文网报道称，中国扩大“朋友圈” ，世界最大自贸区诞生。 新加坡《联合早报》评论称，通过自由贸易和经济一体化搭上中国经济增长的快车，恢复和促进受到疫情冲击的本国经济增长，是中国和其他RCEP签署国的基本共识和利益所在。 《巴黎协定》签署五周年 中国作出气候新承诺 外媒：点赞中国贡献 为纪念应对气候变化《巴黎协定》达成5周年，联合国及有关国家12月12日以视频方式举行气候雄心峰会。中国作出包括到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65％以上等新承诺。 “中国历来重信守诺。”多家外媒在报道时，特意引用了中方的这句发言。英国《金融时报》报道称中方首次提出达到2060年碳中和目标的路径。法新社也表示，中国在达成气候目标方面“更进一步”。 《纽约时报》认为，作为“世界工厂”，中国目前仍是全球最大的温室气体排放国，因此无论做出何种举措，都是全球应对气候变化的关键。中国方面一直在努力表明，它希望能在保持工业增长和快速工业化的同时，致力于减少排放。 联合国秘书长古特雷斯认为，中国为《巴黎协定》达成作出了极为重要的贡献，中国为推动净零排放发挥了重要作用，中国还宣布了一系列重要的措施。“我相信，中国的方向是正确的，中国正在发挥引领作用。” “一带一路”合作驭风前行 外媒：带来巨大发展机遇 受新冠疫情影响，世界经济持续低迷，全球面临前所未有的发展挑战。在复杂多变形势下，“一带一路”合作驭风前行，带动沿线经济生态迸发生机。截至目前，中方已与138个国家、31个国际组织签署201份共建“一带一路”合作文件，各方面工作取得积极进展。 8月6日，南非人文科学研究理事会金砖国家研究中心、当代中国与世界研究院和非盟发展署联合组织了线上研讨会，探讨疫情期间“一带一路”倡议对非洲大陆自贸区基础设施建设的影响。据南非《独立报》报道，非盟发展署代表Justina Dugbazah在会上表示，新冠肺炎疫情影响了全球贸易，非洲国家亟需推动区域经济一体化，促进非洲内部贸易 Dugbazah说：“通过‘一带一路’倡议，中国已经开始在非洲进行基础设施建设，这是基础设施发展和自由贸易的催化剂。这次研讨会力求评估‘一带一路’项目，加快非洲大陆自贸区的基础设施建设。” 哈萨克斯坦国际通讯社9月18日发表评论文章《抓住共建“一带一路”巨大机遇实现新形势下全面发展》。文章指出，哈萨克斯坦有必要通过参与共建“一带一路”合作，抓住发展机遇，实现各经济领域跨越式发展。 13岁独臂篮球少年张家城 外媒：励志！激励更多人追梦 一名独臂男孩打篮球的视频“火了”。13岁的少年张家城，5岁时因为一场意外失去了右臂。张家城流畅熟练的球技、乐观的心态和对篮球的极大热情吸引了众多职业篮球人的关注。 张家城吸引了NBA金州勇士队后卫斯蒂芬·库里（Stephen Curry）的注意。新加坡《海峡时报》、法新社对这名勇敢追梦的篮球少年进行了报道。香港《南华早报》在YouTube上发布了张家城的视频，点击量已经超过50万次，有近6000人为这个勇敢追梦的少年点赞，有近800名网友留下了评论。 海外网友们纷纷为张家城娴熟的技巧所折服。有网友称“我只想说你是一个真正的传奇”，也有人表示“这样一个充满斗志的男孩，比很多NBA球员都要努力吧”，还有人说“我被他的故事激励了，这才是追求梦想该有的姿态，我们应该向他学习”。 （文字参考：人民日报、新华网、海外网、中新网、环球网、国际在线、中国青年报、观察者网、中国一带一路网 图片来源：新华网）
12月31日，辞旧迎新之际，举办了一场由格隆博士演讲的《与中国共进退—家国何处？投资何方？》的多平台实时直播的元旦跨年演讲活动。 本场跨年演讲由App全程直播（点击阅读原文链接可观看回放），并在微信视频号、快手、抖音、微博、百度、爱奇艺、腾讯新闻、腾讯自选股、新浪财经、虎牙、斗鱼、映客等平台联合直播，全网累计观看量超过100万。 在此次思想盛宴中，博士分别围绕家国篇、投资篇、为人篇三大核心部分进行了分享。 家国篇：永远赚的是一个家国大趋势的钱 在现实中，投资也好，创业也罢，人们永远赚的是一个家国大趋势的钱。 在人类历史上面有很多很多的国家在不同的时期，都曾经有辉煌时期，但是大多数国家最后都消失在了历史的长河里面。如西班牙、缅甸、阿根廷、伊朗、委内瑞拉、朝鲜等等。如果巴菲特这个人不是在美国这样一个国运连续上升的国家，如果是出生在这些悲惨的国家，一定做不好投资，或者说没有机会给他做投资。 我们每个人所有的命运都是和家国捆绑在一起的，国兴才有家兴，才有我们的财富，才有我们的投资。 1978年，有着5.6亿人口的整个中国GDP只占到全球的1.78%。所幸有我党智慧的领导人力挽狂澜，敢于解放思想，改革开放，才有我们此后开始一路创造的奇迹。 中国只用了40年，到2019年的GDP就占到了全球比重的16.35%，按照增速推算，14年后就有望超过美国。 全球最强的商业奇迹是亚马逊，这公司最大的特点是长期主义，只要有利润就全部投入到它认为值得长期投入的地方去，绝不为短期浪费一分钱，最终成为现在市值最大的公司之一。 而全世界最坚持长期主义的超级大型组织是中国政府，花了70年的时间不计成本的投入，打造全世界最大的基础设施的超级网络，最终创造了全世界最大奇迹。 这个基础设施超级网络虽然项目回报率极低，但却换来巨大的外部效应。立足于网络上面的网络结构和网络节点，任何一个网络结构上面的网络节点能以最低的交易成本，最大承受吸收了其他节点的能量，同时反哺促进其他节点，从而衍化出无数创新，让一切皆有可能。 这也是近些年来无论中国的创新科技还是创新商业模式，都不断爆发出强大的超级独角兽。 在过去我们创造了很多奇迹，但是还不够，40年的历史不过人类历史一瞬间，未来中国继续创造历史奇迹，还有一些坎需要迈过去，包括资本杠杆（K）不合、人口挣钱少和老去、收入分配的均匀化、科研研发投入以及外部关系。 我们当然能越过这些坎。流着同样的炎黄子孙的血，有同样的性格，愿意为家国无私奉献，愿意家人任劳任怨付出一切的民族特性，再大的坎都能迈过去，请相信这个国家。 投资篇：投资最重要的事是什么？ 投资最重要的一定通过配置来获取风险收益相匹配的收益，而这种资产配置是自上而下的梯级配置：时代、地域、币种、房子、固收、权益、大宗等等。 时代由不得你选，但地域是你优先要选的，比如在同一个能力资源层次上，同样大小的房子在深圳就是武汉的十倍，甚至鹤岗的千百倍。如果把资产配置在没有多大升级空间的中部城市，或者三四线城市，不如放在升值速度核心城市。 资源配置永远要考虑到把你的资产配置在最有效率的地方，这种思维要深入骨髓，要养成习惯。 投资建议之一，不留现金，改革开放以来中国M2的年均复合增速是19.65%，实际GDP的复合增速9.18%，两者裂口长期在10个点附近，这意味着货币多发。留现金就意味着你的个人资产在不断摊薄，所以除必要流动性外能不留现金尽量不留现金。 投资建议之二，对于房子，房子是中国的核心底层资产，但是二三线的流动性会越来越弱，棚改是最后辉煌的时间。 对于股市。最经典的投资估值模型告诉我们，2020年经济那么糟糕之所以还赚钱，因为2020年是人类历史上面所有的央行联合，以前无古人后无来者的速度发钞的一年。现在股市不是赚企业盈利增长的钱，是赚流动性的钱。 2021年最大的宏观政策有几个重点变化，一是强化反垄断和资本无序扩张，二是财政货币政策正在考虑有序退出，明年央行开始收紧，至少是边际收紧。三是企业的盈利能力。企业盈利能力不起来这是最大的基本面，ROE不起来，不要指望有什么大的牛市，有也是挖坑的牛市，也会埋一堆人。 对于投资，记住三句话： 第一句，做投资长期主义的从来都拥有比机会主义的近乎碾压的胜利，一定要做长期，机会主义迟早都会死去。 第二句，绝大多数人包括公司都只是沙子，下注那些代表人类进化方向的公司。 第三句，靠对商业模式的信仰下注，去下注那些支付越近的公司。 为人篇：达则兼济天下，穷则独善其身 何为独善其身，是要有独立的学识、独立的思想、独立的人格、独立的判断。 人的财富，不会超过他的认知和学识。人的他的生命的高度，不会超过他为人的价值观。人类的灾难大部分是由少数人的无耻和多数人的无知造成的。 所以，希望大家能够做到上面这些，独善其身，不要让自己成为乌合之众，放弃自己的思考能力，放弃自己的判断能力。你才不会人云亦云，你才不会助纣为虐，你才不会主动作恶，你才会遵守一定的底线。 如果穷则独善其身，那达则兼济天下就是上帝赋予你这个能力，让你能够掌握资源、创造财富，你就一定要为这个社会的进步做一些事情，去兼济天下而不要做有钱的滚蛋。 家国天下，我们所有人的命运都是和家国捆绑在一起，你不是蝼蚁。家国的一粒灰尘落在你的头上是一座大山，家国小小的转弯，与你而言就是一辈子。 我们生命的分量来自财富、地位与声望，但更来自于善良、悲悯、关爱、良知、正义、责任、担当，来自对仇恨的疾恶如仇，来自对弱者的感同身受，来自人性最底层、最宝贵、最美好的东西。 最关键的是，兼济天下你的生命才会更有意义，每个人的生命只有一次，一定不能白活这一次，就算转做流星，也要在这个世界上流下炫目的光迹，就算卑微出尘埃、如蝼蚁，也要拼尽全力活出最漂亮的自己。 最后，格隆博士宣布了千万会员们无差别投票选出的《2021年“下注中国”十大核心资产》和《2021年“下注中国”十大核心潜力资产》股票组合。 十大核心资产包括：贵州茅台、泰格医药、中国平安、东方财富、腾讯控股、美团-W、哔哩哔哩、领展、京沪高铁、宁德时代。 十大核心潜力资产包括：药明生物、泰格医药、拼多多、百度、哔哩哔哩、思摩尔国际、联想集团、通威股份、酒鬼酒、锦欣生殖。
你在一线城市和三个陌生人合租了一间公寓。 老大喜欢打篮球，整天一身臭汗；老二沉迷lol，不分昼夜键盘啪啪啪敲得不亦乐乎；老三爱玩手游，两年换了7张钢化膜；而你前阵子买了赛博朋克2077，正沉醉于夜之城的日本街流连忘返。人类的悲欢并不相通，你们都觉得彼此吵闹。 这一天，你们坐在同一张饭桌上，各自刷着虎扑、微博、抖音和b站，谁都不想当那个打破这份安静的人。这时候，对面的哥们儿先开口了：“电竞都入亚了，你们知道吗？” 1浪奔，浪流 “人活着总要有个主题，使你魂梦系之。”——《黄金时代》 在人们的常识里，亚运是传统体育的盛会，为何要吸纳电竞这个“异类”？为了回答这个问题，我们不妨先来看一下中国足球。 “...来到了体育场的外侧，而现在跟我一起在等待着国足出来的，还有我身后一圈这里这么多的球迷。他们不离不弃地陪伴着国足，走到了最后一秒！” 这段视频在b站有1千多万的播放量，超过所有的足球比赛或球员集锦。短短两分钟内，密集蹦出了“日尼玛，退钱！”、“很蓝的啦”等经典梗，与范志毅“脸都不要了”的名场面并列，堪称中国足球界的两大“圣经”之一。 采访发生在2016年，国足主场输给叙利亚之后。虽然成绩依旧稀烂，但从球迷的激情中可以看出，彼时的国足仍旧热火朝天。用娱乐圈的话来讲，黑红也是红，就怕黑都没人黑。 然而，2018年底，中甲9家俱乐部退出；次年，退出俱乐部扩大为16家；中乙今年也缩编到20支，接近腰斩；12月14日，中国足协正式颁布限薪令，球员单赛季薪酬不得超过税前500万人民币。 两天后，第38届亚洲奥林匹克理事会全体大会在阿曼苏丹国马斯喀特市召开，批准电子竞技成为2022年杭州亚运会正式项目。 一面是足球的萧条，另一面电竞登堂入室。但见新人笑，那闻旧人哭。足球在国内的影响力式微，此消彼长，电竞则来到了它的黄金时代。 用数据说话，今年全球电竞用户数达到5亿，而中国市场占全球电竞市场收入的35%。2019年，中国电竞整体市场规模突破1000亿元，预计2021年将达到1651亿元。按照这个增速，两三年内达到2000亿规模问题不大。 有人说了，瘦死的骆驼比马大。电竞崛起不过是这几年的事，传统体育毕竟发展了几百年，再凉，体量也要大得多。确实，足球，依然是国内体育市场最大的IP。中国足球正朝着2万亿元市场大步迈进。 但体育产业比得并不仅仅是市场规模。无论足球还是电竞，作为娱乐业的一份子，观众是基础，也是灵魂；是核心，更是前提。再大的市场规模都要靠观众来支撑。脱离观众谈市场，只会酿成虚幻的泡沫，或者庞氏骗局。 说到观众，不比不知道。官方APP统计，2020年新赛季，中超首轮比赛网络累计观看人数超过8000万；而据腾竞体育公布数据，2019年，LPL赛区职业赛事直播观看人次超过了200亿。 差距如此悬殊，归根结底是属性因素。传统体育更注重线下观赛，今年不论中超还是CBA，疫情对票房几乎造成了致命打击；电竞则天生带有互联网基因，从粉丝培养方面，相比传统体育有得天独厚的优势。 据统计，截至2018年9月，全国各级各类学校共有校园足球场地12万块。而王者荣耀日均在线人数达到1亿，所需要的不过是一部手机。 在体育产业中关键的造星一环，电竞选手也显然更贴近粉丝。直播和社媒为选手们维护粉丝群体提供了便利渠道。热度方面，体育选手都有“淡旺季”。拿中国足球和电竞的代表人物武磊和UZI来举例，无论峰值还是均值，后者流量都明显更高。 从传播角度来讲，更密切的接触也更利于形成粉丝文化。不妨回想一下，近几年，电竞为互联网文化造了多少梗，篮球和足球呢？篮球不提了，足球最出圈的竟然是一则搞笑采访视频。 谁掌握互联网，谁就拥有话语权。后浪已至，不只有资本感受到了风口传来的狂流。新世界的船，谁不想搭上？电竞凭什么入亚，诸君心里大致有谱了吧。 话分两头，咱们再来说说亚运会。 2三十年河东，三十年河西 “神也是人来的，能掌握自己命运的他就是神。”——《英雄本色》 两个字评价如今的亚运会：鸡肋。 翻开历史看一看：1970年，韩国放弃亚运会举办权；1978年，巴基斯坦放弃亚运会举办权；1989年，印度放弃冬季亚运会举办权；2018年，越南放弃亚运会举办权；而杭州是2022年亚运会唯一的申办城市。 为什么大家都不愿意办亚运会了？很简单，既赔钱，又赚不了吆喝。 香港政府曾在一份文件中表示，若主办亚运会，香港将亏损138亿港元。2010年的广州亚运会总投入超过1200亿，钟南山院士表示总亏损达到了2100亿。杭州亚运投入比之只多不少。 无论亚运还是奥运，都陷入了无人接盘的窘境。奥委会点名上海、广州和武汉，却遭到舆论反对。大家都看明白了：大规模的形象工程不但影响市民生活，也为当地财政带来了很大压力。散会后，场馆的利用率问题也一直为人诟病。 虽然有劳民伤财的成分，但不可否认，举办国际盛会还是有好处的。首先能彰显国家实力，另外，迎接盛会期间做的准备，也倒逼城市的基础设施进一步完善，北京、广州莫不如是。 杭州作为新一线城市的排头兵，把亚运会作为展示城市形象的名片，吸引更多年轻人来到这座焕发现代化生机的千年古城，是很正常的思路。但问题是，年轻人接不接招？ 竞技体育需要讲故事。无论王者归来还是宿命对决，故事的主角和观众都需要时间的积累，和高水平的赛事制作水平来讲述。NBA为什么比CBA更好看？有世仇、有传承，一场比赛30多个摄像机位，无死角呈现视觉盛宴。 把范围缩小到年轻人身上，互联网时代，亚运甚至奥运的吸引力远远不如从前，更多是作为新闻的存在，看谁谁又拿了块金牌。相比之下，喜爱的电竞选手开一场直播，甚至觉得更下饭。 因此，亚运会需要电竞带来关注度和话题度，这也是为什么官方对电竞的态度来了个180度大转弯。 2003年，体育总局正式将电竞列为体育项目。同年，央视《电子竞技世界》播出。然而一纸禁止播出网络游戏类节目的禁令，令电竞成为惊鸿一现的昙花，又消失在大众视野。但随着电竞的影响力和商业价值越来越高，各大城市又重新推出了一嘟噜力挺电竞的政策。 5月份，成都出台24条“电竞+”意见。7月，海南也发布“海六条”，全力打造“海南国际电竞港”。杭州更是早早嗅到了风口，2017年就开始投入20亿打造电竞数娱小镇。 一线城市动作更大。上海起步早，产业成熟度高，聚集了全国80%以上电竞公司和俱乐部，“电竞第一城”，并非浪得虚名；北京19年明确提出大力发展电竞，提出做“电竞产业品牌中心”的目标；广州起步稍晚，也提出了打造粤港澳大湾区世界级电竞中心的战略。 前几天，能兴集团收购eStar战队，宣布进军LPL。此前，能兴旗下已有OWL队伍广州冲锋。一般来说，投资电竞的以互联网和电商企业居多。现在连一贯青睐传统体育的房地产金主都来搞电竞了。命运的齿轮一旦开始转动，便再难停止。 曾几何时，纸媒一个小小的版面都能让电竞人们集体高潮。今非昔比，电竞成了大家都想尝一口的香饽饽。我们不禁要问，电竞的命运还能掌握在自己手中吗？ 3谁支持，谁反对？ “说什么此情永不渝。”——《一场游戏一场梦》 毫无疑问，电竞需要社会主流的认可。但回到电竞入亚这件事，它有什么意义？ 首先，打比赛能拿金牌了。想当年，电竞被视为洪水猛兽。现如今，不管是梁山好汉还是复仇者联盟，统统被“招安”成了正规军。当电竞选手们在世界面前身披国旗，你还能说他们不务正业吗？ 既然事关国家荣誉，那就跟地方政府的政绩挂上了钩。这也是各地积极拥抱电竞的因素之一。但拿几块金牌毕竟是虚头八脑的，电竞更诱人的，是从消费、教育到旅游的一整条产业链对经济的拉动能力。 以及将眼光再放长远一些，电竞最大的粉丝群体是谁？大学生呀。各大城市的“人才争夺战”热火朝天打了几年，但勾引，不，吸引人才这事儿跟谈恋爱是一个道理，想赢得对方的好感，最好从兴趣入手。光塞钱是不行的，我们当代大学生难道就这点追求吗？ 塑造城市形象是一门学问。同等条件下，年轻人更愿意来到自己喜欢的城市。我在北京卖房、你来深圳搞机、他去上海追梦，我们都有光明的未来。 电竞，确实是一场梦。往大了说，大大曾经说过，体育强国梦与中国梦息息相关。但具体问题具体分析，电竞和传统体育最大不同之处在于，游戏，是有版权的。 上个月，OGN传出将于年底关闭的消息。作为全世界首个电竞游戏电视频道，世纪初，中国电竞还在艰难试图直立行走时，OGN在釜山海滩举办的《星际争霸》总决赛，已经吸引了10万名观众来到现场。 OGN为何倒台？谈背景，它背靠韩国旅游文化观光局；谈历史地位，开创首个《星际争霸》、《魔兽世界》、《英雄联盟》的全球性电竞联赛；谈实力，它拥有业界最顶级的电竞制作技术和从业人员。 然而，电竞毕竟是游戏的产物，在这个圈子里，永远是IP拥有者说了算。暴雪、拳头收回授权，OGN只能喝西北风——版权时代，厂家决定如何分蛋糕，凭什么让你拿大头？ 亚运会也是一个道理。首先，既然要代表国家出战，那必然要接受官方的统一管理，换句话说，以后不再只是厂商说了算。 其次，以往赛事运营权和转播权一直捏在厂商手里，而亚运会作为独立杯赛，其中的利益如何划分？游戏版本更新换代极快，组委会与游戏厂商谁来制定规则？ 再者，游戏厂商之间也存在矛盾。 亚运会游戏项目是否有公开、透明的选拔方式；是按受欢迎程度、制作水平还是题材来挑选，目前还不确定。雅加达亚运会6个表演项目腾讯占了一半，杭州亚运会同样如此吗？ 最后还有俱乐部。全世界所有体育联赛的投资者大多是赔本赚吆喝，但联赛本身赋予了他们无形资产。比如俱乐部的品牌价值，NBA球队平均价值超过20亿美元；还有对投资者品牌知名度的提升带来的巨大流量，地产、电商、体育巨头入局电竞并不全是兴趣使然。 然而，亚运却对他们并无多少好处，反而会打乱队伍正常训练计划。选手方面，韩国亚运夺冠还可以免兵役，中国选手们的动力则更多是国家荣誉。电竞选手们的生涯极短，为国出征的巨大身体和精神负担，不知是好是坏。 为国争光当然是无上荣誉，但如何妥协选手、俱乐部、厂商、组委会和官方之间层层纠葛的利益博弈，是摆在眼前的问题。 4尾声 从传统体育到电竞，折射出的，是舆论话语权在代际之间的过渡。 我们的父辈在世界杯期间熬夜，我们的兄长在卧室贴满科比海报。了解这些你就会知道，从绿茵场上的银鞍照白马，飒沓如流星；到斯台普斯中心的霸王举鼎、骑马射箭；再到你找他苍茫大地无踪影，他打你神兵天降难提防。竞技体育的魅力，一如既往。 “世界聚焦于你”，这句话曾激励多少电竞选手无悔地燃烧青春？ 人皇Sky豪夺WCG前所未有的两连冠，距今已经15年；10年前，英雄联盟第一届全球总决赛在瑞典的明媚阳光中开幕，大魔王faker的三座奖杯至今难以超越；18年的那个仲夏夜，全体观众为一位中国选手起立呐喊，那两个代表冲锋枪的字节响彻巴黎天顶体育馆上空。 盖世英雄，脚踏七彩祥云；挽狂澜于既倒、扶大厦之将倾。电竞，是观众的一场幻梦，更是属于那些少年们的中国梦。 我们熟知的中国梦，是拼命成为“小镇做题家”，通过教育改变自己的人生。但是，找到自己的天赋所在，坚持热爱，之后勤加练习。从没学历、没本事、没长相，甚至连话都说不清楚的网瘾少年，一跃成为年薪千万的顶级流量。这难道不是当代更典型的中国梦吗？ 不是每个年轻人都拥有丁真天生的纯洁微笑，大多数选手都与你我一样，属于其貌不扬的平凡人一员。但就像科比的脚踝、韦德的膝盖，UZI也用脖子和胰腺告诉我们，平凡人的自信来自何处。 中国电竞十几年了，从几百块月薪开始，到如今一身伤病，铺天盖地的谩骂和指责。老话说，吃得苦中苦，方为人上人。但这一切，究竟是为了什么？ 也许，只是梦里面那场金色的雨。
题：用“中国牛”精神，干出我们的2021！ 新华社记者 刘阳 新年的祝福信息，想必已在你的手机中发送了N次。尽管农历辛丑牛年还未到来，但“牛气冲天”“壮气吞牛”“气冲斗牛”等“牛”字祝福语已闪亮登场。在中国人传统观念里，牛是吃苦耐劳、努力奋进的象征，人们迫不及待地欢迎这个蕴含着“牛”味的一年，拥抱新希望(行情000876,诊股)，踏上新征程。 我们已站上新的历史起点。2021年，是中国共产党成立100周年，是“十四五”开局之年，也是全面建设社会主义现代化国家新征程开启之年。任务光荣而艰巨，使命伟大而自豪。此时，我们更加呼唤这样的“中国牛”精神—— 为民服务孺子牛。人民对美好生活的向往，是中国共产党人一如既往的奋斗目标。火车跑得快，全靠车头带。党员领导干部，在新征程上负有特殊使命，要当好人民的孺子牛，和人民想在一起，干在一起；要明辨公与私、看清舍与得；要以“春蚕到死丝方尽，蜡炬成灰泪始干”的担当，和“功成不必在我，功成必定有我”的格局诠释奉献精神。只有秉持以人民为中心的发展理念，就能不断汇聚14亿人劈波斩浪勇往直前的磅礴力量。 创新发展拓荒牛。“十四五”，已经开局。我们的前路，没有路书，没有指南，唯有遇水搭桥、逢山开路。面对世界百年未有之大变局，面对深刻复杂的外部环境变化，无论是科技创新，还是深水区改革，我们“拓荒”的需求从未如此迫切。这就要求时刻保持高昂的开拓精神，于万千荆棘中杀出血路，从而形成新经验、集聚新智慧、贡献新方案。 艰苦奋斗老黄牛。世界上的事情都是干出来的，不干，半点马克思主义也没有。要想取得进步、获得发展，必须扎扎实实工作、坚持不懈努力。新征程面临新挑战，必然会遇到新问题。这就要求我们咬定青山不放松，像老黄牛一样勇毅，敢于动真碰硬，一着不让、一步不松，全力以赴、攻坚克难。唯有永远保持慎终如始、戒骄戒躁的清醒头脑，永远保持不畏艰险、锐意进取的奋斗韧劲，才能在新征程上行稳致远。 一元复始，万象更新。用“中国牛”精神，干出我们的2021！
回望过去的366天，好像很难找到一个词来精确地形容这个充满意外的2020年。 这一年我们邂逅了许多只黑天鹅，也无数次见证历史。疫情改变了我们每个人的日常生活，也影响着全球金融市场，跌宕起伏间，几家欢喜几家愁。从武汉封城到美股四次熔断，从原油暴跌到比特币、黄金大涨，从中美摩擦到RCEP，从华为被围阻到双循环……这一年注定是载入史册的一段历史，难以忘怀。 站在新旧年的交替之际，关于2020年的资本市场，让我们一起用10个关键词，来回顾波谲云诡的一年！ 01 疫情 2020年1月11日，在发现聚集性“不明原因”肺炎病例不到两周后，北京通报了首个致死病例。 1月12日，世界卫生组织正式将其命名为2019新型冠状病毒（2019-nCov）。到了3月，这场疾病被确认为大流行病，肆虐全球。一个月后，全球一半人口被封锁，各国政府手忙脚乱地阻止疫情传播。 这是二战以来最严重的全球公共卫生突发事件。截至目前，全球新冠肺炎确诊患者累计近8464万例，死亡人数近184万例。经济停滞、企业破产、集体失业……国际货币基金组织（IMF）预测全球经济将萎缩4.4%，这场疫情堪比1929年大萧条的大危机。 直到2020年结束，全球疫情危机还在继续，经济复苏之路依然阴云密布。 02 牛市 疫情肆虐，各国为了缓解防控封锁带来的经济衰退和破产失业潮，纷纷出台大规模的救助计划，俗称：放水。 美联储3个月放水超3万亿美元，换用“平均目标通胀制”，维持长期零利率环境；日本三轮救济+刺激计划，累计向市场投放2.9万亿元；12月，欧洲议会同意欧盟的1.8万亿欧元刺激计划，并推出价值7500亿欧元的复兴基金计划…… 疫情之下，2020年全世界处于后金融危机时代流动性最宽松的金融环境，加之实体经济难以启动，资金大量流入资本市场，将股市一步一步抬至巅峰。 截止到年末，美国三大指数屡创新高，其中纳斯达克指数当年累涨43%；日经225指数创近30年新高，累涨16%；韩国综指涨32%，创历史新高；就连放水最少的中国，A股也在7月份有一波小牛市，创业板指年内涨幅64%，创近5年的新高。 03 拜登 2020年还是美国大选之年，原本万无一失能够连任的特朗普受疫情应对不力的影响，在大选中落败，77岁的民主党候选人、原奥巴马政府副总统乔·拜登以306票选举人票当选美国下一任总统。 11月24日，拜登在接受NBC电视台采访时，讲述了他就职后100天的执政计划，内容包含税率改革、移民政策、抗击新冠、改善气候环境等政策举措。因为其极力主张发展基建和清洁能源，胜选后美股港股A股的光伏发电、风电等概念迎来一波热潮。 对中国而言，公然封杀华为Tiktok等出海中企、限制中国购入芯片的特朗普下台，换一个传统政客对话，大部分专家认为至少有利于修复中美表面的裂痕，让世界经济发展、国际贸易回到一个相对稳定的状态。 04 注册制 2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，创业板注册制改革大幕开始启动。8月24日，创业板改革并试点注册制首批18家企业上市仪式在深圳举行。 从审批制向注册制转轨，说到底就是权力再分配的过程——将资本的“审核权”从证监会转到市场主体，包括交易所和各类中介。其实也是一个从“人治”向“依法治市”转变的过程。 理想状况下，注册制全面落地后，A股股价重新寻锚定价要分三步：理性化（理性回归）——港股化（价值回归）——美股化（专业回归）。当然，这是最理想的情况，在现实中可能会有较大的偏离。 05 人民币 2020年是人民币疯狂升值的一年。从5月下旬开始，美元兑人民币汇率一路下行，从7.14连续突破7、6.5的大关。截止到上一个交易日结束，报6.533点，人民币累计升值8.46%。 核心原因在于：第一、中国率先控制住疫情，即使复工复产，成为当年全世界唯一的经济正增长国家；第二、美联储实施大幅宽松政策，年末罕见胶着的美国大选进一步拖累美元指数，中美利差持续走扩；第三、我国金融领域顺势加速对外开放，人民币资产对国际投资者的吸引力持续上升。 换句话说，人民币的大涨，源于——全世界都在疯狂印钱的时候，中国在认认真真地搞生产。 06 芯片“国产替代” 2020年5月15日，美国商务部公布的一项新规定试图“切断”对华为的芯片供应，要求使用美国软件和技术的半导体供应商在向华为出售产品之前，必须获得美国政府发放的许可证。 8月17日，美国商务部工业和安全局升级禁令，全面封杀华为向第三方采购芯片。 面对芯片断供的威胁，敲响了科技产业的警钟，由此掀起一股芯片国产替代的浪潮，力争摆脱外部的绝对控制权，也因此，中芯国际从受理到上市用时不过46天，堪称“闪电侠”。 资本市场上，也迎来了一波芯片炒作的风口。 但到目前为止，这一块还没有取得突破性进展，华为为了应对制裁，已经将荣耀拆分出售，汽车制造商也被芯片缺货的波及，生产受到限制。 07 双循环 2020年5月14日，中共中央政治政治局常委会议首次提出“深化供给侧结构性改革，充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”。之后新发展格局在多次重要会议中被提及，被认为是国际经济不稳定的大趋势之下深耕国内需求的主要战略转向。 从结果来看，催生了过去下半年的“大消费”行情。 据统计，2008年以后，中国每年对世界经济增长的贡献在30%左右。按市场汇率计算，中国是第二大经济体，按购买力平价计算，是第一大经济体；此外，过去每年30%的市场扩张在中国。 在当前全球疫情和世界经济形势仍然严峻复杂的背景之下，我国发展面临的挑战前所未有，深耕国内这块大市场是自然而然的，不管外部有什么不确定性，双循环的战略至少能够保证中国自身的稳定发展。 简而言之，“保3争7”。 08 信用债违约潮 2020年10月下旬以来，由于疫情期间放水带来的货币宽松黄金，企业因资金成本降低而过度借债加杠杆，而随着央行和政府开始收紧流动性、定调宏观去杠杆，融资环境恶化加之债券大量到期，导致违约事件频发，打破了历来刚性兑付的神话。 从沈阳盛京能源两只存续PPN违约、青海国投永续延期，到华晨私募债违约、紫光集团不赎回“15紫光PPN006”，再到双11当天永煤控股的实质性违约，接连重创了信用债市场。 整体来看，本轮违约潮中，国企占据半壁江山，违约规模为259.1亿元，已超过民企规模258.7亿元。1200多亿规模的违约债券中，AAA级企业的违约规模占比已接近50%。涉及的主要行业从周期性产能过剩的行业向房地产、消费、金融等多行业全面扩散。 09 反垄断 2020年是反垄断的大年，无论国内外都展开了对巨头们的权力限制。 从社区团购的营销模式被官方批评之后，国内掀起了一波反垄断的浪潮。先是12月14日，市场监管总局对阿里巴巴三起未依法申报的投资收购案作出行政处罚决定；24日，市场监管总局调查组进驻阿里，就“二选一”等涉嫌垄断行为开展调查；30日，美团因取消支付宝渠道遭遇反垄断诉讼，被法院受理审查…… 12月11日，中共中央政治局会议首次提到了“强化反垄断和防止资本无序扩张”。12月18日的中央经济工作会议，将其列为2021年的重点工作任务，这将反垄断的意义提高到了非常重要的层面——反垄断的目的并非只是为了针对几家互联网巨头，而是为了完善市场经济，推动高质量发展。 国内的反垄断虽然才刚刚上手，但预计将会是接下来两三年的一个主旋律。 10 机构抱团 回到股市，2020年是中国的“价值投资”大年，机构依旧完胜散户。同时，全年沪深300上涨24%，创业板上涨65%，但全年有近2000只股票下跌，占比接近50%，A股市场从未有过如此极端的分化。 疫情导致的全球大水漫灌、高层大力发展专业投资机构、注册制导致股票供给增多和退市公司增加、优质公司稀缺、多数新股上市一步到位等，众多宏观和微观因素交织在一起造就了2020年的分化格局。 从半导体，到白酒、医药、新能源车、光伏，板块轮换行情之中，抱团投资和投机相互交织，完成了对散户的一次次的围猎。 随着注册制的进一步推进，散户加速出局，机构、外资、国家队等大资金对市场的话语权越来越大，抱团核心标的这个现象，大概率还会长期持续下去。 结语 2020年，堪称无奇不有，时常会发生一些魔幻现实主义的故事，投资者每天都在“见证历史”。 但总归，这个世界是在慢慢变好的，毕竟A股离3500点就一步之遥了…… 风风雨雨的2020年即将过去，实“鼠”不易；新的2021年来临，希望“牛”转乾坤！
2020年是弱美元的一年。根据记者统计，截至北京时间12月30日，今年以来全球货币对美元涨势位居前列的分别为：阿根廷比索（40.45%）、瑞典克朗（13.83%）、罗马尼亚列伊（9.81%）、丹麦克朗（9.54%）、中国人民币（9.48%）、澳大利亚元（9.43%）、欧元（9.09%）、瑞士法郎（8.98%）、菲律宾比索（8.78%）等。 来源：彭博终端 而对美元贬值幅度比较大的货币主要有：巴西雷亚尔（-20.85%）、俄罗斯卢布（-11.91%）、秘鲁索尔（-7.14%）、土耳其里拉（-6.94%）、哥伦比亚比索（-2.89%）。 来源：彭博终端 人民币在2020年走过跌宕起伏的行情，但最终从全年来看，对美元以近10%的升值幅度收官。 在2020年的最后一天，截至北京时间12月31日9时47分，离岸人民币兑美元升值111点，现报6.4915，在岸人民币现报6.5178。 在市场看来，中国经济从疫情中先行走出，经常账户顺差扩大，国际资本希望进入中国，在这些因素的影响下，2020年人民币的涨幅是处于合理适度状态的。也正因如此，近期接受记者采访的机构人士普遍认为，除了取消一些逆周期措施，中国央行并未因人民币的升值而进行过度干预，2020年人民币的升值幅度是合理的，预计2021年将进一步升值。 例如，恒生中国对2021年美元对人民币的预测点位为6.1，且不排除一季度达到6的可能性；高盛、渣打则预计美元对人民币在2021年将达6.3，根据高盛的估值模型，美元对人民币的公允价值为6，该投行认为人民币目前被低估；摩根士丹利预测的点位为6.4。 恒生银行（中国）副行长兼环球市场业务主管吴英敏对记者说，过去一年，在弱美元的背景下，多数货币都对美元有所上涨，例如欧元、澳元对美元的涨幅都接近10%，因此人民币的升值幅度并不算夸张。2020年美元的弱势主要由美国长期的货币宽松取向以及巨额财政刺激政策导致，这些政策短期都不会变化，所以预计明年弱美元仍将持续。 吴英敏并不认为当前的人民币升值幅度会引发干预的可能，并且干预也没有必要。原因在于，早在10月初，人民币对美元迅速涨破6.8，央行先后取消远期购汇风险准备金、暂停逆周期因子，同时QDII、QLDP额度也有所扩大，人民币目前应该是处于试验“自由浮动”的状态。在这一背景下，从一篮子货币的角度来看，他认为，人民币的升值幅度都约在4%左右，只是中等适度。“所以目前人民币的点位并不具有要被进行干预的前提。”吴英敏称。 展望2021年，人民币强势的前景并未改变。 明年中国经济增长的主要拉动力仍是出口和投资，预计GDP增速将达7.5%，美元/人民币达6.1。一些机构认为，汇率走势很可能是前高后低，甚至在第一季度向下破6的概率很大，主要还是因为现在资本流入中国的动能很强，且中美贸易顺差居高不下，明年中国出口动能仍可能保持强劲，甚至会更强。加之中国货币政策整体基调仍以审慎为主，因此人民币没有贬值的基础。 此外，中美利差在2020年维持在250BP左右的历史高位，这一趋势也或在2021年延续。市场预计，美国10年期国债收益率会从目前的0.94%升至明年年底的约1.3%水平；就中国而言，2021年降准的概率不大，LPR（贷款报价利率）也或维持稳定，中国10年期国债收益率或呈现前高后低的态势，这也是因为上半年经济回升的动能更强。 渣打中国首席经济学家丁爽表示要上调2020-2025年期间人民币的汇率预测。与发达经济体相比，中国的中长期货币政策更为审慎。考虑到中国经济相对增长优势、利率溢价、持续贸易顺差和强劲资本流入，预计人民币对美元汇率将在2021年中期升值至6.3。此后，由于中国的增长相对优势可能减少，汇率可能在2021年下半年小幅回落到6.45。基于该机构公允价值模型的估算，预计2022至2025年期间，人民币对美元的长期公允价值为6.5-6.7。 事实上，对明年而言，最重要的因素还包括广义通胀，包括商品价格和股市表现。法国巴黎银行策略师季天鹤认为，这当中节奏和顺位很重要。目前看来的顺序是，疫苗先来到欧美日等发达国家，然后来到发展中国家，然后是大范围零病例，然后是中国解除境外隔离，最后是美联储转向。在中国方面，目前看起来是人民币升值可以幅度更大，利率的上行要慢慢走。如果是这样一个情况，那么首先，中国出口还会持续，因为需求会先好转，然后才是其他国家产能上来。等零病例和解除隔离出现之后，才会出现中国游客出行带来的购汇压力和消费流出。而由于实体经济先转好，美联储后动，因此会有一个类似2010年下半年的情况，那就是大宗商品和股票继续上去，但是全球流动性仍然总体宽松。 恒生银行（中国）首席经济学家王丹对记者表示，对于中国本土市场而言，消费品通胀的可能性不大，但是工业品通胀的可能性较大。工业品今明两年的的通胀压力主要有两大驱动力——首先，供给仍然偏紧，直至明年4月前后，运输方面的瓶颈仍将存在；同时，中国内部的基建需求仍然较大，尤其是新基建，因此对于工业品、大宗商品的需求明年将持续走强。
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