8月18日早间，中国铁建股份有限公司发布公告，公司董事长、执行董事、党委书记及董事会提名委员会主席陈奋健于2020年8月16日不幸逝世。 截至发稿，中国铁建股价报收9.11元/股，跌幅1.73%，最新市值1172亿元。 有媒体报道，陈奋健系8月16日在北京坠楼身亡。而中国铁建官网显示，8月13日陈奋健还出席了一场公务会见活动。 官网还显示，今年6月24日，国资委党委第二巡视组巡视中国铁建党委工作动员会召开，对中国铁建进行巡视。 在8月18日的公告中，中国铁建表示，将在合理可行的情况下尽快委任适当人选，以符合公司章程的要求。 资料显示，陈奋健1962年生，58岁，广东梅县人。1983年8月参加工作，长沙交通学院土木工程系港航工程专业毕业，大学本科学历，北京大学光华管理学院高级管理人员工商管理硕士，教授级高级工程师，享受国务院“政府特殊津贴”。 2005年，陈奋健出任中国交通建设集团有限公司（交建集团）副总经理，次年起兼任交建集团旗下上市主体中国交通建设股份有限公司（下称中国交建）副总经理。2016任交建集团和中国交建副董事长、总经理、党委副书记。 2018年6月，陈奋健调任中国铁建上市主体，中国铁道建筑有限公司党委书记、董事长。2018年7月，任中国铁建党委书记，2018年9月任中国铁建董事长。 到任中国铁建后，中国铁建2019年实现营业收入8304.52亿元，同比增长13.74%；同年净利润为201.97亿元，同比增长12.61%。
视频传送门：国民财富大讲堂：金融对外开放下的全球资产配置 王琼慧摩根资产管理中国区总裁兼中国管理委员会主席 如何看待目前中国投资人资产配置现状？科技将如何影响资产管理？ESG或可持续投资对资本市场有哪些作用？8月15日晚，摩根资产管理中国区总裁兼中国管理委员会主席王琼慧做客《国民财富大讲堂》，围绕“金融对外开放下的全球资产配置”这个主题进行了精彩解读。 中国投资人目前资产配置现状有“三个低配” 今年是2020年，也是中国资本市场发展的第30年。关于中国投资人资产配置的情况，目前的情况是有“三个低配”，第一个是低配股市和基金，中国家庭低配股票和基金，约66%的资产配置在房地产，对于股票和基金的配置只占家庭资产约7%，而美国的相应数据是32%。第二个是低配海外，比如中国保险公司的资产配置中海外仅占2.75%左右。第三个是海外投资人低配中国。这个是未来全球从资产配置的角度上会需要改变的一件事情。外资在A股的流通市值的占比已经从2013年的1.7%涨到现在的近4%，但比起一些发达市场的股市，这个比例还是偏低。比如，美国股市中外资的占比是14%，英国是55%，韩国是36%。所以我们希望外资海外低配中国的情况，可以随着中国A股市场的越来越强大，越来越多的互联互通的渠道的打开而改变。 一方面，中国的A股有一个分散性的作用，因为A股与美国的标普指数和欧洲股市指数的相关性系数是很低的，今年以来不到0.5，十年平均看的话更低，所以对于资产配置的角度来说，它是非常好的分散风险的一个来源。另一方面，一些大型的养老金机构在全球寻找Alpha，中国的A股市场对他们来说也是一个非常好的Alpha来源，所以从这两个角度上来看，海外配置低配中国的这个现象是有望逐渐改善的。 资管新规出台后，资管行业的有序性、分层性、专业性都有很大的提高 在资产新规出台之前的5~10年，是资产管理行业进入高速发展的一个时代，即所谓的“大资管时代”：期货行业、券商行业、信托行业都在做资管。新规出台后，资管行业的有序性、分层性、专业性都有很大的提高。比如提到资管新规，大家都会讨论打破刚兑这事，打破刚兑其实非常重要，因为打破刚兑会对中国金融市场的无风险收益率进行重新定价。 第一，对一个资本市场而言，定价很重要，而定价的第一步就是无风险收益率到底是定在哪里。基金投资是讲究一分风险一分收益，所以是在无风险收益率的基础上，去叠加相应的有风险的收益率（形成一套合理反映风险收益关系的收益率曲线）。以前“大资管时代”有很多刚兑的产品，客户把它看成是一个无风险的收益率，但实际上这些投资的背后可能是有些风险的。这些产品很可能虚拟地推高了这个市场上的无风险收益，会导致一些高风险、但是收益率反而看上去没那么高的资产就无人问津，所以打破刚兑在这方面对资本市场有非常大的影响，它会让追求高风险、高收益的资金参与到高风险高收益的投资标的；追求低风险、低收益的资金留在安全性比较好的资产里面。这对不管是资金、资产还是资本，都是一个有效的市场化的合理配置，有着非常大的传导性作用。 第二，资管新规出台后，将减少监管套利、牌照套利等通道业务的盈利空间，这就要求资产管理行业机构要越来越专业，也会使从事资产管理行业的从业人员的投资能力进一步提升。 第三，资管新规本身旨在统一国内同类资管产品和业务的监管标准，同时它也大大缩小了国内资管行业和国际同业的操作规则的差异性，为外资的进入减少了制度上和操作上的成本。因此，资管新规是一件会影响和重塑资管行业下一个十年、二十年甚至更长时间的一个非常重要的里程碑。 科技对资管行业有着举足轻重的作用，中国金融市场开放将是必行之路 科技未来对资管行业的影响有三个方面。第一，利用科技赋能提高资管行业运营效率，减少人工失误，降低提供定制化服务的成本，加快反应速度，最终提升用户体验。第二，在信息爆炸的时代用科技提取有效信息，应用于投资研究、投资策略以及风险管控等方面，为最终的投资去寻找新的更有效的一些Alpha的机会。第三，资产管理公司要适应这些新的科技带来的变化，同样也要想办法运用科技的手段把我们想传递的信息传递给投资人，把我们的产品和服务以更快捷有效、更安全更高效的方式，给到我们的客户。 在科技赋能后，资管行业竞争势必会加剧，任何一个行业想要健康发展都需要一些有序的、良性的竞争，现在竞争格局比较明晰，有公募基金、银行理财、保险资管、券商资管等，在资管新规出台后，各行业可以根据自己的专业特色，互通有无、健康有序发展。 资管行业的竞争可能会体现在两个方面：其一是资产荒。其实不光中国，全世界的资金链都非常充裕，我们需要把居民的投资需求激发出来，当然也要有好的投资标的，目前的中国A股市场非常好，大家都期待可以看到一个长期健康的慢牛增长。其二是人才荒。资产管理是以人为本的行业，无论科技如何发展，行业怎样竞争，归根结底还是需要一流完备的人才，重点在于人才的竞争，所以行业人才一直是紧缺而重要的。例如，摩根新兴市场团队和大中华团队的投研团队包括基金经理、研究人员的平均行业年限超过15年，15年相当于经历1~2个经济周期。而目前全国的公募基金经理有两千多人，但平均任职年限不到5年，超过半数的基金经理平均任职的年限不到3年。所以，我们需要培养更多的投资人才、投资经理以及研究人员。 中国金融市场一定要开放，国内对金融开放的态度也很坚定，这背后也折射出大家对本土行业的一个本土自信。外资公司进入中国市场，一定要做好跟本土的结合。另外，外资的资产管理公司在国际市场经验丰富，他们积累下一套研究、投资、风控、合规等完整的成熟体系，带到中国市场，让中国的资管行业可以从中学到一些东西。因此，外资如果能在尊重本土的前提下，把一些优秀的国际经验不是照搬而是做一个很好的结合，是一个非常重要的点。另外从产品的角度上，中国的ETF，还有养老管理基金、养老目标基金、养老风险基金，这些都是可以考虑去发力的地方。 针对中国和海外的互相低配的现状，外资资产管理公司可以充分发挥自己的海外经验和全球布局的优势，做好联通中国和世界的桥梁作用。 怎样用好跨境产品来做好全球资产配置？ 现在的全球经济处在一个复苏的阶段，所以利好股票，我们也比较看好这一块资产，但是一定要注意风险，因为风险和不确定性因素还是在的，比如未来的美国大选和疫情未知的反复。 所以也不建议大家把股票的仓位调的过高，大家还是尽量做一些股债的均衡配置。债券方面的话，现在由于各国央行也是采取宽松的货币政策，所以国债利率可能偏低，但还是有值得投资的，如央行在背后支持的一些企业的信用债，以及受益于现在弱美元趋势的新兴市场债。当然大家在做配置的时候，债券选择的时候，也尽量一定要去避免那些会受到疫情冲击比较大的能源、零售这些行业。所以一句话简单说，如果大家做全球配置的话，尽量股债均衡。其实国内配置也是一样，能够做到一个合适合理的均衡会比较好。 ESG投资在中国发展的空间广阔 ESG中，E是环境，S是社会责任，G是公司治理，那做ESG投资和本身投资去拿高收益，两者会不会矛盾？答案是至少在海外而言是不会的。进行ESG这方面的投资，其实有助于提高我们这方面的收益，但ESG的目标会加一个维度，即可持续的、风险调整后收益最大化。所以不是去看短期，而是要看长期，要选择注重社会责任的公司，选择治理结构好的公司。 ESG在日本、澳大利亚以及欧洲的国家和地区被广泛应用，ESG在其生态环境里，有三个相关责任方，一是资金方，二是资产管理机构，三是投资标的。 资金方作为资金的拥有者，需要认可ESG。若资金方接受这个概念，自己能够意识到这种可持续的风险调整后收益对他是很重要，这会对ESG 在中国的推广有很大的推动作用。 其次，资产管理机构要保证能够提供这种可持续投资的策略和流程。比如，在做投研的时候，不但要看现在的情况，也要做前瞻性分析，对ESG因子不只是做一个静态的考评，还要做前瞻的未来的分析，我们要把这个对ESG的前瞻的未来的分析，充分纳入对每一家公司的投研过程中。另外我们要把对ESG的研究清晰地记录在投资投研布置过程中的每一个步骤里面。最后，要有一个非常系统化的监测过程，来确保前面的这两步被很好地遵守。ESG在全球发展了很多年，也经历了不同阶段，最早的阶段就是用排除法，把不符合E、S或G条件的公司从投资组合中排除，发展到现在越来越多资管公司重视ESG整合，把ESG的因子纳入日常投资流程的每一步里。 摩根资产管理积极把ESG因子纳入到投资流程方面，我们目前在全球拥有2.2万亿美金的资产管理规模，其中90%以上的客户资产都在投资中考量和整合了ESG因子，我们不但要看现在的情况，更要做前瞻性分析，因而对ESG因子的考评不是静态的，而是一个动态的长期效果的考评。 中国的上市公司A股公司在ESG方面做的怎么样？沪深300里面超过80%的公司每年会提交CSR的报告、ESG的报告。所以，希望有更多的A股的公司可以加入到这个里面来。若资金方、资产管理公司都偏重投资于ESG做得好的公司的话，会得到资本市场的有力支持，会帮助到整个实体经济的改善和发展，也会让中国的公司进入到一个良性可持续发展的过程中。 更专业地进行投资者陪伴 首先，我们要用平实的语言去陪伴我们的投资人，把复杂的投资原理化作通俗易懂的讲解。摩根对投资者的陪伴是一直非常重视的，有一个30人左右的团队驻扎在纽约、伦敦、香港、上海等全球金融中心，他们是专业的市场策略师，他们不做投资，也不做销售，唯一的任务就是去做投资者陪伴等方面的工作。投资人他在买入基金或者是资管产品的时候，希望他不是仅因为收益率的高低而购买，而是希望他自己也能够对这个资本市场有一定的了解和判断。 另外，摩根发布的《环球市场纵览》在全球已经译成12种语言进行发行，目前有16万人的订阅量，在投资者教育和陪伴这方面，它可以做一些更专业的、更有时效性地引导。还有我们正在做的摩根学院，也会帮助投资者积累一些行业经验，学习一些新的投资知识，如一些投资的基本常识、投资的习惯、投资的理念，等等。这可以帮助我们每一位投资人都更加理性、更加成熟，整个市场才能形成一个很好的良性互动循环。
中国卫星公告，公司关注到有部分媒体发表了关于公司控股股东空间院宇航系统总体重组的相关报道，并对公司相关情况进行介绍。经向控股股东核实，本次空间院宇航系统总体业务优化，是空间院非上市公司体系业务的优化，不涉及上市公司现有业务体系的调整。本次业务优化不会对中国卫星控股股东持股比例产生影响，不会对中国卫星股权结构产生影响，目前对中国卫星业务没有直接重大影响。
中国铁建18日早间公告，公司董事长、执行董事、党委书记及董事会提名委员会主席陈奋健于2020年8月16日不幸逝世。目前，公司的生产经营情况一切正常。公司将在合理可行的情况下尽快委任适当人选。
8月11日，《华尔街日报》网站发表题为《免税购物政策利好，助推中国旅游股飙升》一文。 《华尔街日报》报道网页截图 受新冠肺炎疫情影响，跨境游持续低迷，而中国国内旅游股却逆势上扬。文章称，在宽松的免税政策利好下，国人不出国门也能买到低价商品，中国消费者被抑制的旅游需求未来将在国内游上得到释放，成为拉动国内旅游股价上涨的关键因素。 文章提及国有中国旅游集团中免股份有限公司，称今年该公司的股价在沪市已累计增长141%，助推中证旅游主题指数上扬19%，而相比之下，斯托克全球1800旅游与休闲指数今年已跌逾22.9%。 除免税政策利好外，文章认为，中国旅游股表现亮眼还得益于国内疫情得到有效控制，使得二季度经济增长转正，消费开始回暖——中国市场的销售也成为许多美国公司的业绩亮点。 此外，部分投资者认为，中国旅游股仍有进一步上涨空间。 文章援引美国GW&K投资管理（GW&K Investment Management）基金联席投资组合经理汤姆•马西(Tom Masi)的观点表示，全球股市今年3月经历暴跌，但由于中国在控制疫情上走在了美国前面，国内部分酒店股表现优于美国竞对。马西预测，中国商业活动将从疫情影响中更快恢复正常，国内旅游股未来1-3年潜在的投资回报率更高，因此他管理的基金加持了中国的酒店、在线旅游等旅游主题股。
新冠疫情在世界范围内蔓延，对全球经济产生了负面影响。不过，中国经济凭借其独特优势，有望迅速恢复到疫情前的发展水平。 新冠病毒是一种新型病毒，目前尚无疫苗或特效药物。因此，控制和遏制病毒主要通过预防措施，比如戴口罩、用肥皂洗手、使用手部消毒剂、保持社交距离、避免参加大型聚会等。这些措施不可避免地对各行各业产生不利影响，其中教育、旅游、旅行、饮食和娱乐等行业受到的冲击最大。 受疫情影响，全球经济放缓，一些国家陷入衰退，还有一些国家甚至濒临崩溃。即便是发达国家，也遭受了沉重打击。 中国凭借巨大努力、全力应对，成为首个有力控制疫情的国家。具体来说，中国在必要时进行了全面的封控管理、暂停公共交通、关闭教育机构、企业停工停产、暂停各种商业活动。得益于这些有力举措，中国在两个月内控制住疫情，并逐步恢复常态。 中国经济也不可避免地蒙受损失，不过凭借正确的政策和及时的决定，其遭受的影响没有其他国家那么严重。 根据美中贸易全国委员会日前发布的《中国商业环境调查报告》，尽管中美关系在新冠疫情之下趋于紧张，不过大多数受访的美国企业对中国经济及其增长趋势持乐观态度。调查报告显示，83%的受访企业将中国视作其全球战略中最重要或前五大市场之一，近70%的受访企业对中国市场未来五年的商业前景感到乐观。 事实上，无论美国政府采取何种政治立场，只要美国企业看好中国市场，它们就会保留在华业务。91%的受访企业表示，其中国业务仍保持盈利。与此同时，大多数受访企业表示，过去一年的营收有所增加。基于对中国市场的长期信心，87%的受访企业没有将生产线搬离中国的计划。 中国拥有庞大的国内市场，14亿人口正是其巨大优势之一。相较于其他国家的民众，中国民众的购买力更强劲。中国原材料丰富，还拥有大量技能娴熟的工人，这是中国工业的真正实力所在。此外，“一带一路”倡议也在推动中国经济发展中发挥着重要作用。 相较于其他国家，中国经济的独特优势更有助于减轻疫情的影响，减少其对经济的损害。毫无疑问，中国经济正在迅速复苏，并有望恢复到疫情前的发展水平。 （作者系巴基斯坦国立科技大学教授扎米尔·艾哈迈德·阿万）
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