图片源自网络 8月10日，2020年《财富》世界500强排行榜发布。从保险行业看，国内共9家人寿与健康保险公司上榜，1家财产与意外保险公司上榜。 在世界范围内对保险公司进行排名，伯克希尔-哈撒韦以2546.16亿美元的营收居于榜单第14名；平安集团排名第21名，也是寿险行业排名最高的险企；国寿集团排第45名，在寿险行业排名仅次于平安和安盛；人保集团排第112名，在财险行业排名仅次于伯克希尔-哈撒韦。 中国平安保险（集团）股份公司以1842.8亿美元的营收、216.27亿美元的利润排在榜单第21名，较上年的29名上升8名。这是平安集团自2015年来连续第6年进入百强。 在上榜的中国公司中，平安集团排名第五，仅次于中国石油化工集团公司、国家电网公司、中国石油天然气集团公司和中国建筑集团有限公司。 全部国家范围内人寿与健康保险公司排名/图片源自财富Plus 去年全年，平安集团的营业收入为1.17万亿元，同比增长19.7%；归属于母公司股东的净利润为1494.07亿元，同比增长39.1%。 今年第一季度，中国平安实现3281.72亿元收入，较上年同期的3781.61亿元下降13.2%；归属于母公司股东的净利润为260.63亿元，同比下降42.7%。 中国平安表示，在新冠肺炎疫情冲击下，该公司面临线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等诸多不利因素。同时，境内外资本市场大幅下跌，且中国平安执行新金融工具会计准则，公允价值变动损益波动加大，导致投资收益大幅下降。 中国人寿保险（集团）公司营收为1312.44亿美元，利润为46.6亿美元，排在榜单第45名，较上年的51名上升6名，在上榜的中国公司中排名第11位。 国内人寿与健康保险公司排名/图片源自财富Plus 国寿集团旗下中国人寿去年的营业收入为7451.65亿元，同比增15.9%；归属于母公司股东的净利润为582.87亿元，同比增411.5%。今年一季度该公司的营业收入和归母净利润分别为3377.72亿元和170.9亿元，同比增8.18%和-34.36%。 今年2月，有消息传出，国寿集团正计划借道中国人寿在香港整体上市，中国人寿发布公告回应称，不存在应披露而未披露重大信息。 中国人民保险集团股份公司排在榜单第112名，营收为797.88亿美元，利润为32.04亿美元。人保集团也是唯一一家上榜的国内财产险类别公司。 国内财产与意外保险公司排名/图片源自财富Plus 人保集团去年的营业收入为5555.15亿元，同比增10.3%；归属于母公司的净利润为224.01亿元，同比增66.6%。今年一季度，人保集团的营业收入为1688.81亿元，同比增3.2%；归属于母公司股东的净利润为70.61亿元，同比增19.9%。 除人保集团外，另一家进入200强的国内险企为中国太平洋保险（集团）公司，该公司排在榜单第193名，营收为558亿美元，利润为40.16亿美元。 友邦保险集团排在榜单第250名，营收为472.42亿美元，利润为66.48亿美元。 今年一季度，友邦保险实现14.83亿美元（约合104.96亿元人民币）年化新保费，按固定汇率核算同比下滑18%；实现8.41亿美元（约合59.52亿元人民币）的新业务价值，同比下滑27%。 对于新业务价值下滑，一季报称主要是由友邦在香港及中国内地业务的销售额显著减少所致。 今年6月19日，友邦保险上海分公司改建友邦人寿获批，改建后的公司名称为“友邦人寿保险有限公司”（友邦人寿），注册资本金为37.77亿元，原平安联席CEO李源祥任董事长。 此外，国泰金融控股股份有限公司和中国太平保险集团有限责任公司分别排在榜单的第374名和392名。富邦金融控股股份有限公司、泰康保险集团和华夏保险公司分别排在榜单403名、424名和449名。
1994年3月21日，春分的北京城，日落时分，空气中还留着白天的喧闹与躁动。一架波音747飞机在首都机场缓缓降落，一位穿着普通衬衣加外套，牛仔裤配运动鞋的青年人走下舷梯：他的身边，除了翻译之外，没带随行人员。这位青年便是世界上最大的软件公司Microsoft的总裁，比尔·盖茨（Bill Gates）。1994年的比尔盖茨（图片来自公开影像资料）他踏入中国土地的那一刻，世界为之引起轰动，全球每个国家的眼睛，都在盯着他，看着在中国的一举一动。而比尔盖茨与他的微软公司，也注定与中国结下不解之缘。1入华彼时的中国，古老的大地上，改革开放的春风吹遍每一个角落。盖茨来到中国，正是为了考察中国的投资环境，顺带了解中国软件产业的实力。当接收中国政府高官接见的时候，比尔盖茨适时乖巧地提出要“尽力帮助中国发展软件工业云云”的想法。尽管如此，对于比尔盖茨的造访，乃至即将到来的微软入华，当时的中国仍有不少人持有怀疑的态度。道理也很简单：当时中国的民族软件产业刚刚起步，如果任由微软这种国际企业长驱直入，是否会摧毁脆弱的民族软件产业？部分媒体的话甚至说得更直白。例如中国《经济日报》记者在采访比尔·盖茨时就毫不客气地问道：“听说中国业界对您此行并不欢迎。”对此，比尔盖茨避而不答。事实是，中国这块市场的体量与巨大的诱惑，是当时任何一个企业家都难难以抵挡的。进入90年代，虽然网吧仍然是中国电脑消费的主战场，但不少东部沿海大城市的家庭已经开始筹备“买电脑”。据统计，到1995年，全国电脑销售量将达到和超过100万台，总金额可达200亿元。尽管这一消费水平并不算高，但每年30—40％的增长速度却不容忽视。不久之后，中国将成为全球最大的电脑市场之一。面对“入华”的前景，比尔盖茨也曾经有所思存：微软公司是否能以自己在操作系统上的巨大优势，垄断中国的软件市场？中国是否会以保护本国工业为由，将微软拒之门外？微软公司是否能在中国打开局面，站稳脚跟？但是，中国市场这块巨大的肥肉，实在舍不得。于是他铁了心要“入华”。在1994年12月8日，比尔盖茨同中国电子工业部签署了一份合作备忘录，双方达成共同开发视窗95中文版的意向。比尔·盖茨要通过与电子工业部的合作，改进视窗95的中文字形和输入方法，力图抢占中国电脑市场的制高点。这份备忘录，看作比尔盖茨打开中国市场的敲门砖。2盗版微软在中国的市场策略，分为B和C两个方向。B端，微软采取了步步为营，与中国的开发商、销售商开展广泛的合作，同时协助设计了政府所用计算机系统，安装满足政府要求的特别版Windows系统。而C端，生态远没有B端那么好。当时，一款正版Windows95的售价要在1000左右，而Win98刚刚推出的时候，为了应景，价格更是打到了1998元。这个数字在当时，已经接近东部沿海大城市中心城区的平米房价。试问当时老百姓如何买得起。这正好给了盗版商的空间。每一版Windows系统推出之后，快则几个月，慢则半年，市面上就会出来盗版，一张光盘5块、8块、10块，在大学后街的光盘店里都能买的到。买盗版的人用着廉价流畅的系统，而卖盗版Windows的人则跑步迈向小康社会。对于这些，微软当然看在眼里。但在最初期，并没有出手阻止。在比尔盖茨看来，在知名度并没有充分普及的前提下，正版又那么贵，这些盗版商正好相当于帮他做了免费的广告宣传。1998年7月20日，《财富》杂志刊登了股神巴菲特对比尔·盖茨的采访，当被问及微软的中国策略，盖茨的回答是：“中国人不会为软件付钱，不过总有一天他们会的。既然他们想要去偷，我们想让他们偷我们的。他们会因此上瘾，这样接下来的十年我们就会找出某种办法让他们付账。”在商业战场上，这不失为一种策略。中国人口那么多，市场那么大，真的用広告去覆盖彻底，还不知道要花多少银子。而放任盗版，大量向市场投放免费系统，让人们在廉价的基础上产生依赖，然后买再收费。站在今天看来，这样的玩法很像互联网企业烧钱扩大市场份额的套路。就这样，微软在中国的市场占有率一度高达90%以上。微软巨大的成功也带来了一个副作用，那就是中国用户对Windows系统这个舶来品产生了极度的依赖。以致于苹果iMac兴起之后，许多为了时髦而购买Mac的用户，也不得不再在苹果的系统旁边装一套Windows——苹果的外壳是为了装逼的，内里Windows系统是为了自己用的。此外，还有一个更可怕的副作用——中国的国产系统，长期处于被扼制和压抑的状态。除了党政军等国家机关或事业单位在用之外，大多数商用民用电脑系统的标配都是：Windows。3打假在默许中国用户充分享受廉价的盗版产品、并产生了无法摆脱的依赖之后，微软开始对盗版下手。2006年，微软适时向当时消费者规模最大的盗版商番茄花园发去了律师函。在2008年8月15日，苏州警方对洪磊进行了抓捕，罪名是侵犯知识产权。这次杀鸡儆猴很成功，雨林木风、深度技术等公司纷纷转型。同时在当年国内许多盗版Windows用户惊奇地发现，电脑会时不时黑屏。这是微软借着正版的名义的做法在当时引起了轩然大波，引发国内用户的极大反感。直到政府部门呼吁微软要注意合情合理时，微软才停止了黑屏策略。尽管在那时批评之声四起，但是风波过后，国内消费者基本上当没事发生过一样，毕竟，习惯的形成让他们很难去做出改变；再者，中国没有像样的操作系统。国内电脑界很大一部分的销售来源于B端的采购，不管是政府还是企业。国产Linux系统一直被人提及，那时该系统的应用生态仍是一片空白，造成很多厂商卸载Linux，安装盗版Windows。随着微软加大打击盗版的行动，更多厂商不得不使用正版Windows。就在微软开始打击中国盗版行为的那一年（2006年），方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单，也被业界看作一个信号：市场上除了微软，真找不到合适的系统商。在盗版与正版之间，中国用户艰难地作着选择；唯有一件事是没得选的：Windows系统。今年5月，一份百度统计结果显示，中国Windows10系统市场份额达到33%，Windows 7系统的市场份额为48.24%。即Windows10和Windows7总共占有超过80%的市场份额。不仅是系统，微软系的办公软件Office系列在中国也同样占据主流市场，2019年Office365企业订阅用户达1.66亿，个人订阅用户约为3480万，并呈持续增长态势。时至今日，我们不得不承认，微软在华的这二十多年，基本上扫清了本地和国际的所有竞争者，在中国市场上一家独大。其他领域，例如手机市场，尽管苹果如此高举高打，但仍然有三星华米OV的竞争。电脑系统，几乎所有电脑都配备Windows系统；而iOS，可以这么说，会iOS的一定都会Windows;而会Windows的不一定会iOS。对此，我们不免会问，国产系统究竟在哪里？4国产事实上，中国在计算机系统开发这件事上，起步得很早。1969年12月，北京大学就开始牵头攻坚我国最早的操作系统“150机”。目的是改善石油勘探数据计算，提高打井出油率。20年后，1989年，COSIX系统项目启动。受限于当时国内的硬件大幅度落后，系统研发跟不上技术更新，无法兼容最先进的电子设备，国内系统长期原地踏步。开发系统，是一条高投入低产出高风险的路子。国家没有钱也没有政策扶持，而且即便巨额的银子投进去，有微软这个巨头，将来自己国产的系统能不能被接受乃至盈利，说不准。关于系统开发之难度，举一个例子。Windows XP有代码4000万行，Windows 7有代码5000万行，3.6版本的Linux内核代码就有1590万行，而Linux的发行版Debian系统代码行数达6500万行，而且这些代码还都是经过软件厂商反复精简的结果。在资金上，微软在开发Vista所花费的研发费用超过了200亿美元，Linux仅内核据如果根据人员投入的规模，据测算也耗资数十亿美元。所以，在那个“赚快钱”思想主导的年代里，秉承“拿来主义”，依附微软生态，快速的实现营收，成为当时大多数电脑界人士走的路子。基本上不会有人去选择国产这条的路。这个状况持续到2018年。2018年，随着中兴被打了一记狠狠地闷棍，人们才发现，原来我们这么多年以来的电子产品与软件产业，都是建立在别人的地基上。一旦人家要撤走这个地基，那么上面的建筑物就都要坍塌。于是，国产替代开始被人提起，国内对操作系统自主崛起的那团火，被点燃起来。然而，在微软统治下多年的中国计算机产业，就连90年代初那些国产自主研发的锐气都没了，而资产价格高企也掏空了年轻人的身心；自主研发想要短时间大跨步的迈进，尚需时日。5梦醒2020年8月9日，一则传言在网上低烈度传播。称微软公司在其官网更新了服务协议，声明如因不可抗力导致微软无法履行或延迟履行其义务，微软对此不承担任何责任或义务。这句话的意思，说白了就是：如果哪天我不给你们提供Windows系统了，那可不能怪我。虽然后来人们发现，这并不是最新的条款，而是多年以来一直出现在微软的协议里面的一个免责条款；然而在中美关系电闪雷鸣的当下，这仿佛晴空霹雳，惊醒了14亿沉沉大众。恍惚间，人们意识到，如果哪一天微软对我们停供了Windows系统，那么中国的绝大多数电脑就会开不了机，没法聊天、没法网购、没法办公、没法炒股。这甚至比芯片断供的杀伤力更大。尽管微软对此很快的发布澄清声明，称“为中国用户提供服务的承诺坚定不移”，但仍然有猜测认为，微软是怕TikTok和Wechat的事再次发生在自己头上，于是紧急修改了协议；那么如果美国政府对微软下达禁令，要求其对中国断供，则微软不需要提供补偿。30年前，微软入华的时候，谁也不会想到今天，中美之间会兵戎相见。今天看来，这30年间，中国人形成了对微软和Windows系统的极度依赖，而微软公司也成功地实现了对中国本土计算机系统产业的压制。诚然，如果美国政府通过行政指令要求微软对华断供，那么微软的营销与利润会大幅度扑街，但是在大国博弈甚至军备竞赛的背景下，政治家为了国家利益，是不会在意本国某个或某些企业的生死存亡的。这一点上，我们不可抱着“川普是商人”的天真幻想，而回避面对复杂严酷的大国斗争。微软入华30年，令中国人获得了便利、提高了生活水平与国际化程度，但国产计算机系统却始终没能茁壮成长起来——这究竟是他人的阴谋，还是我们自己大意了呢？
图片来自网络 2020年《财富》排行榜今日发布，中国共有十家银行上榜，其中有五家排名上升，工商银行蝉联银行类榜首。十家上榜银行利润占全部上榜中国大陆企业利润总额的44%。相比往年占比50%以上，今年上榜银行利润占比已经明显下降，但是比例仍然过高。 今年世界500强排行榜最引人注目的变化无疑是中国大陆公司实现了历史性跨越：今年，中国大陆（含香港）公司数量达到124家，历史上第一次超过美国（121家）。加上台湾地区企业，中国共有133家公司上榜。 在这133张中国上榜公司中，进入榜单的中国银行共有10家，分别为工商银行（24）、建设银行（30）、农业银行（35）、中国银行（43）、交通银行（162）、招商银行（189）、浦发银行（220）、兴业银行（222）、民生银行（239）、中国光大集团（253）。 其中工行、建行、农行、中行这四大国有银行成功跻身前十名，分列六、八、九、十名。这也是中国银行中国银行自2016年后首次重回前十。 此外，四大国有行继续位列世界500强银行业分榜前五名，分列一、二、三、五名，排在第四位的为美国摩根大通公司。 在排名变动方面，十家银行呈现“五五开“局面。工行、建行、农行、中行和光大集团实现排名上升，其中光大集团增幅最大，由去年的289名升至253名，上升36位，营业收入469.6亿美元。 根据光大银行2020年一季度财报披露，其资产总额达到5.23万亿元，较上年末增长10.53%。此外，财报披露，受疫情影响，一季度银行零售业务受冲击较大，但理财子公司的经营效益则出现较大增长，资产管理业务中收同比增长284%。 工商银行以1170.7亿美元的营业收入排在世界第24位，较去年上升2名，继续领跑世界500强银行行业榜单，蝉联“宇宙第一大银行“之位，营业收入高于排在银行类第二名的建设银行181.8亿美元。值得关注的是，根据工行2020一季度财报，截至一季度末，工行资产总额为32.09万亿元，比上年末增长1.99万亿元，增长6.59%，已超过其2018年全年资产增加值。 此外，有五家银行排名出现下降，其中交行下降幅度最大，由去年的150名降至162名，营业收入665.6亿美元。招行、浦发、兴业、民生银行也均有小幅排名下滑。 据榜单披露，以上这10家银行利润占全部上榜中国大陆企业利润总额的44%。相比往年占比50%以上，今年上榜银行利润占比已经明显下降，但是比例仍然过高。而银行利润过高必然挤压非金融企业的利润。如果不计算银行所得利润，2019年中国大陆上榜的非银行企业114家平均利润只有近22亿美元。作为对比，113家美国非银行企业平均利润高达到63亿美元，接近中国大陆企业的3倍。 银保监会数据显示，2020年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%。根据各银行2020一季报披露数据，从净利润金额来看，工建农中四大行净利润合计2821.19亿，占到全部A股上市银行净利润的57.67%。工行和建行2020年一季度净利润超过800亿，分别达到844.94亿和808.55亿，之后是农行641.87亿，中行525.83亿。招行、交行、兴业净利润在200亿到300亿之间。
8月10日，2020年《财富》世界500强排行榜揭晓，沃尔玛继续稳坐“冠军”宝座，连续第七年成为全球最大公司，中石化仍位列第二，国家电网上升至第三位，中石油位列第四，壳牌石油则下降至第五位。 2020年，中国大陆（含香港）公司数量达到124家，历史上第一次超过美国，加上台湾地区企业，中国共有133家公司上榜。 房地产行业，与2019年情况相似，本次《财富》世界500强中，全球仅有5家房企上榜且均为中国企业。 不过2020年排名有所变化，碧桂园反超中国恒大排名第一，绿地控股、中国保利、万科三家房企紧跟其后。 图片来源：2020年《财富》世界500强 碧桂园2019年实现营业收入703.35亿美元，同比增长22.7%，位列五家房企2019年营收第一。同期，碧桂园实现净利润47.24亿美元，同比增长9.4% 排名方面，碧桂园由2019的第177名跃升30位至2020年的第147名。 中国恒大则以691.27亿美元位列营收第二名，不过中国恒大也是5家房企里面唯一一家营收、净利润、排名均下滑的房企。 排行榜显示，2020年中国恒大营业收入691.27亿美元，同比下降1.9%。净利润仅为25.01亿美元，同比跌幅达55.7%。 中国恒大排名则由2019年的第138名跌14位至第152名，没能守住保持了两年的“冠军”宝座。 绿地控股、中国保利、万科则分别以营业收入619.65亿美元、571.47亿美元、532.52亿美元位居其后，分别同比增长17.5%、23.7%、18.6%。 同期，上述三家房企净利润分别为21.34亿美元、20.3亿美元、56.26亿美元，分别同比增长24.1%、35.8%、10.2% 值得注意的是，绿地控股和中国保利自2015年起，就已连续六年蝉联《财富》世界500强。 其中，绿地控股排名由2015年的第258名跃至2020年的第176名，中国保利由2015年的第457名跃至2020年的第191名。 图片来源：2017年《财富》世界500强 此外，大连万达集团曾上榜2016年和2017年《财富》世界500强，分别位列第385名和第380名。 不过此后三年，大连万达集团均未上榜。
图片来源：微摄 文章来源：证监会 证监会有关部门负责人就美国总统金融市场工作组发布《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》事宜答记者问。 问：近期美国财政部在其官网发布总统金融市场工作组《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》，针对包括中国在内的美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法实施检查的辖区，建议对来自这些辖区的公司提高上市门槛，加强信息披露要求，强化投资风险提示，并要求已在美上市公司最迟于2022年1月1日前满足PCAOB开展检查的相关要求。证监会对此有何评论？ 答：我们注意到了美方相关报告。我们始终认为在资本市场高度全球化的今天，加强上市公司信息披露监管，提升审计师专业操守和执业质量，是保护投资者合法权益的重要手段，也是全球证券监管机构的共同责任，必须通过加强跨境监管合作加以落实。因此，从双方这些共同利益出发，开诚布公地开展对话与合作，才是解决问题的正道。 事实上，双方一直保持着沟通和互动。自2019年以来，中方监管部门多次就会计师事务所联合检查方案与美国证监会（SEC）和美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）进行沟通，展示了充分的合作诚意。最近2020年8月4日，中方监管部门根据美方的最新需求和想法向PCAOB发送了更新的方案建议。我们认为，通过对话解决共同关心的问题是实现双方共赢的唯一途径，只有这样，才能为全球资本市场健康有序运行创造良好的环境。 应当说明，中方从未禁止或阻止相关会计师事务所向境外监管机构提供审计工作底稿。正如美方报告中提及的，中国证券监管机构迄今已向美国证券监管机构提供了多家在美上市中国公司的审计工作底稿。我们认为，中国法律法规要求的实质是，审计工作底稿等信息交换应通过监管合作渠道进行，这是符合国际惯例的通行做法。
华尔街日报中文网8月10日报道，美国芯片企业高通公司试图游说特朗普政府，取消向中国通信设备巨头华为技术有限公司出售芯片的限制，否则就可能会把价值高达80亿美元的市场拱手让给高通的海外竞争对手。 很多人对高通出手“救”华为感觉奇怪。相反，我对高通的行为一点都不奇怪，反而对这种感觉“奇怪”的人特别奇怪！ 高通不是在“救”华为，是在“救”自己。华为遭受美国政府病态打压至今，我最奇怪的是，一些国际高科技公司的沉默和幸灾乐祸。我一直认为，商业社会一直是很真诚的，即使是互相之间的竞争、欺诈乃至残杀，都是很真诚的。因为，商业社会相对于政治市场，权衡利弊的关系比较简单，那就是利益二字，世界上没有比利益两个字更真诚的文字了，除了真诚本身。 然而，在华为被打压的过程中，居然有那么多的国际巨头保持沉默，这是很令我吃惊的。因为很简单，打死了华为，搞掉中国市场，我不知道这些跨国公司以后把芯片卖给谁？这么简单的道理，为什么到了今天就没有人一眼看出来，都要装傻白甜萌萌的呢？ 看看数据：2019年，全球芯片市场产值4183亿美元，中国就进口了3055亿美元的芯片，占全球市场的份额超过了70%。再看看高通近年来在中国市场的数据，其在中国的营收占其营收的比重近年来都维持在60%以上。傻子都知道，如果中国市场没了意味着什么。 中国需要大量的芯片，而美国高通等设计大量的高端芯片，这本来是一个市场形成的合理的国际供应链体系，也是一个“恐怖均衡”，这和拥有核武器的国家是一样的，属于一种战略均衡态势，谁也不敢动手。现在，居然有一方动手了，而且动手的一方居然没有意识到动手的结果是自杀式的，这的确是一个比较烧脑的现象。 但一个最简单的经济学原理是，在利益面前，同盟的缺口总会打破。美国对华为发布禁令，但这意味着全球都会跟着美国的禁令走。华为的海思没有人生产了，没有关系，在华为可以制造自己的芯片之前，华为依然可以在全球买芯片。美国的企业不卖，有其他国家的企业巴不得抢占这个市场。 特别是，在美国近乎毁灭式的禁令下，华为在今年上半年智能手机出货量达到1.05亿台，占全球智能手机市场的份额超过了40%，这是人类有手机以来，单一一个企业在国际市场上达到的最大的份额，这还是在受到极端打压，出货量少了6000万台的情况下。对这么一个市场，国际产业巨头都垂涎欲滴，怎么可能轻易抛弃。 这不，华为向联发科的订货量超过以往300%，联发科由此在智能手机芯片上的市场份额超过高通成为第一。据说华为将向联发科订购1.2亿颗芯片，这意味着其市场份额还会提升。与此同时，高通今年上半年业绩惨淡，销售下滑接近50%，利润下滑接近60%，能不急吗？ 我不懂芯片，但我懂得利益面前，没有牢不可破的联盟。 美国对华为的禁令可能产生三个结果：打死华为、让华为更强、华为的市场被其他公司乘机抢走。这个市场恐怕不是80亿美元这么简单，如果只有80亿美元，那真的值得干，值得冒险。事实是，中国庞大的市场是任何一个行业巨头都赖以生存的基础。即使产业链、供应链要转移，也不是这种自杀式的袭击。 中国的芯片制造的确还比较落后，和三星、台积电这些顶尖企业的确有很大的距离，但我相信这次美国的极端高压对于中国的半导体产业是机遇。中国企业在真正面对外来的压力的时候，还真没有怂过。当然，教训也很深刻，核心技术、关键零部件如果不在自己手中，就会很被动。遇到疯子虽然是小概率，但是一旦遇到了，被“卡脖子”，就是致命的。 好在，芯片这个行业存在着国际竞争和巨头之间的暗斗，这也意味着，一切最终都会回到商业的逻辑解决。但不管如何，中国都要痛定思痛，反思过去40年的发展模式，反思在核心创新方面的残缺。不管身体如何壮实，一旦“缺芯少魂”，别人随时都可以把你逼上绝路。 过去40年，为了尽快发展，中国选择了一条成本比较优势的道路，在全球产业链上选择具有成本优势的切入，而不是通过培养企业的核心竞争力。很显然，这种模式是有致命的残缺的。这种模式在做大规模和追赶阶段是可以的，但到了一定阶段，其缺乏核心技术的弱点就会被无限放大。而日本和韩国和中国发展模式的最大不同，就是及早意识到了这一点，在核心技术和创新上抓紧突破，避免了日后受制于人。 8月10日，一年一度的《财富》杂志全球500强的榜单也出炉了。过去我们对这个榜单上入围的中国企业越来越多感觉自豪，将这个榜单视为中国经济实力的体现。今年，中国入围的企业数（含港澳台）133家，再次超过美国的121家在全球排第一，日本入围的企业数只有53家，不到中国的一半。 然而，论高科技企业的国际竞争力，我们仍然远远落后于美、日、德等国。到了该告别对“规模”和“大”这些字眼图腾和崇拜的时候了。躯干再大，缺乏“智慧”，在国际市场上就难有生存之地。我不敢说我们别无选择，但的确已经没有时间犹豫和幻想。
事件 中国7月出口（以美元计）同比7.2%，前值0.5%；进口-1.4%，前值2.7%；贸易顺差623.3亿美元，前值464.2亿美元。 解读 1 出口同比创年内新高，风景这边独好 7月中国出口金额（以美元计）超预期增长，同比7.2%创年内新高，较上月上升6.7个百分点。一是国内疫情防控和恢复生产有力，展现了巨大的体制优势和经济韧性；二是海外疫情依旧严峻，防疫物资和居家办公相关出口继续高增；三是欧美经济重启，外需边际改善。 1.1 国内生产稳步恢复，弥补海外供需缺口 中国疫情防控走在世界前列，复工复产复商复市逐月好转，经济率先稳步恢复。二季度GDP同比增长3.2%，较一季度的-6.8%大幅回升10个百分点；7月制造业和非制造业PMI分别为51.1%和54.2%，连续5个月处于景气区间。中国也是IMF在6月《世界经济展望》报告中唯一一个预计2020年实现正增长的主要经济体，全年预期增长1.0%。 1.2 海外疫情严峻，防疫物资和居家办公相关出口高增 当前海外疫情仍不容乐观。特朗普政府防控不力且急于复工，导致美国疫情二次爆发，近期虽再次回落，但每日新增确诊仍超5万例；日本和澳大利亚也均出现二次爆发，并超过前次高点。欧洲此前防控较为得当，但近期进入旅游旺季，西班牙疫情出现反弹，法国和德国也略有抬头。印度、拉美、非洲等地新增确诊仍在快速上升，且防疫和医疗水平较为落后，形势更加严峻。 受海外疫情形势影响，防疫物资出口延续高增，7月包括口罩在内的纺织纱线织物及制品、包括防护服和手套在内的塑料制品以及医疗仪器及器械出口同比分别为48.4%、90.6%和78.0%。居家办公相关出口也继续扩大，7月手机和自动数据处理设备及其零部件（主要是便携式电脑）出口同比分别为43.0%和19.7%，较上月上升13.2和16.2个百分点。 1.3 欧美经济重启，外需边际改善 7月出口超预期增长受益于海外复工复产推进下的外需边际改善。7月美国和欧元区制造业PMI分别为54.2%和51.8%，重回扩张区间；日本制造业PMI为45.2%，较6月回升5.1个百分点。7月韩国和越南出口同比也均显著改善，分别较上月回升3.9和4.6个百分点。 分产品看，机电产品和高新技术产品出口显著回暖，7月同比分别为10.2%和15.6%，较上月上升8.6和10.7个百分点；服装、箱包等劳动密集型产品出口降幅收窄，7月同比分别为-8.5%和-23.2%，较上月上升1.7和8.7个百分点。 分国别看，对美国和东盟出口大增，7月同比分别为12.5%和14.0%，较上月上升11.1和12.4个百分点，均创年内新高；对欧盟出口降幅收窄，7月同比-3.4%，较上月回升1.6个百分点，其中对德国、荷兰和英国出口同比分别为14.8%、15.0%和43.9%，较上月上升2.0、9.0和13.9个百分点；对日本出口降幅收窄，7月同比-2.0%，较上月回升8.5个百分点。 2 进口同比由正转负 7月中国进口金额（以美元计）同比-1.4%，较上月下降4.1个百分点，主因大宗商品价格低迷和海外生产仍未完全恢复拖累进口。 分产品看，1）7月原油、铁矿砂、钢材、铜材等大宗商品进口数量同比分别为25.0%、23.8%、210.2%和81.5%，但受价格拖累，进口金额同比分别为-26.8%、10.6%、58.8%和72.0%。2）7月农产品、机电产品和高新技术产品进口金额同比分别为14.9%、2.2%和1.9%，较上月下降21.2、5.4和8.6个百分点。其中，大豆的进口数量和金额同比分别为16.8%和15.6%，较上月大幅下降54.6和56.2个百分点。 分国别看，自主要进口国进口均有所下滑。7月中国自东盟、欧盟、韩国、日本、美国、澳大利亚和巴西进口金额同比分别为1.1%、-9.5%、4.8%、5.1%、3.6%、-7.2%和8.2%，较上月下滑15.6、2.3、4.2、3.9、7.7、4.1和49.4个百分点。 根据2020年1月达成的中美第一阶段贸易协议，中国承诺在未来两年内较2017年增加自美国进口商品和服务总额不低于2000亿美元。但受疫情冲击，中国的采购进度远远落后于第一年进口增加767亿美元的目标。据路透社报道，农产品进口远低于2017年水平，而达到2020年365亿美元的目标需要较2017年增加50%；能源产品进口也仅相当于第一阶段协议中首年目标253亿美元的5%。 3 疫情反复，特朗普选情告急，中美经贸摩擦加剧 当前全球疫情和经济形势仍严峻，不宜对出口盲目乐观。1-7月中国出口累计同比-4.1%，中小微出口企业面临经营困境，需更多政策扶持。 3.1 疫情威胁未除，全球经济复苏承压 疫情风险尚未解除，全球经济前景并不乐观。为应对疫情造成的巨大冲击，各国政府全力出台刺激政策。3月美联储紧急降息至零利率，启动无上限量化宽松，国会通过2.2万亿美元的财政刺激方案；欧洲中央银行和日本银行维持负利率政策，持续加码量化宽松；7月欧盟就7500亿欧元的欧洲复兴基金达成协议。极度宽松的货币和财政政策虽然避免了经济陷入无序失控，但也难以有效提振疫情重创下的经济。只要疫情仍未得到有效解决，人口流动和交通运输受限、防疫成本增加、居民和企业信心低迷等都将从生产和需求两方面抑制经济复苏。当前美国和欧元区等经济体正处于早期的经济恢复阶段，谈论复苏还为时尚早。6月IMF预测2020年全球GDP将下降4.9%，其中发达经济体下降8.0%（美国-8.0%，欧元区-10.2%，日本-5.8%），新兴市场经济体下降3.0%（中国1.0%，印度-4.5%，东盟五国-2.0%，俄罗斯-6.6%，巴西-9.1%）。 3.2 特朗普选情告急，中美经贸摩擦加剧 假如没有疫情，中美经贸摩擦的短期趋势应是阶段性缓和。为了在即将来临的2020年大选中打好“经济牌”，特朗普政府自2019年下半年开始推进中美贸易谈判，2020年1月签署的第一阶段贸易协定标志着中美经贸摩擦实现了阶段性缓和。 但是特朗普政府应对疫情不力，美国加速出台对中国的遏制措施，中美经贸摩擦加剧。由于特朗普政府应对不力，美国沦为世界上疫情最为严重的国家，累计确诊超500万例，累计死亡超16万例，现存确诊超200万例。疫情重创美国经济，4月失业率飙升至14.7%，创“二战”后新高。贫富分化、种族矛盾日益加剧，民众不满情绪越发强烈，尤其对比中国政府的优异表现，美国国内对于其国家实力和民主体制的优越感严重受挫。 特朗普政府企图通过“甩锅”中国来转移内部矛盾，组建“中国行动小组”，公布“2020对华战略”，从贸易、金融、科技、国际规则、地缘政治和舆论等领域全方位出台遏制措施。例如，不断对华为等高科技企业发起制裁，限制中国留美学生；指责WHO“袒护”中国并宣布退出；干预中国香港、台湾、新疆等事务，在中国南海进行军演；在病毒命名、病毒起源、索赔等问题上大做文章，在国内外打造反华舆论场。 11月3日的美国大选日益临近，特朗普在民调中的支持率却大幅低于拜登。当前“经济牌”已无能为力，近期“中国牌”成为了特朗普的“救命稻草”，针对中国的遏制措施更加赤裸和激烈： 7月21日，美国悍然单方面要求中国限时关闭驻休斯敦总领馆，严重违反国际法和国际关系基本准则以及《中美领事条约》的有关规定，蓄意破坏中美关系。 8月5日，美国国务卿蓬佩奥宣布了净网计划（The Clean Network），声称为保护美国公民的隐私和企业的敏感信息，免受中国等恶意行为者的侵扰，在运营商、应用商店、应用程序、云服务和海底电缆上几乎都要求切断和中国的联系。 8月6日，特朗普签署两项行政命令，从9月20日起，禁止受美国司法管辖的任何人或企业与TikTok母公司字节跳动进行任何交易，同时禁止与微信母公司腾讯进行任何有关微信的交易。 8月7日，美国财政部宣称针对香港《国安法》，对香港特区行政长官林郑月娥等11名中国内地及香港官员实施制裁。 中美将于8月15日举行会谈，评估第一阶段贸易协议执行情况。鉴于近期特朗普政府的频繁单方面挑衅，此次会谈氛围可能将较为紧张。 面对当前复杂严峻的国际形势，7月30日召开的中央政治局会议指出要“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 我们建议，应对疫情和经济下行最简单有效的办法是“新基建”，短期有助于扩大有效需求、稳增长、稳就业，长期有助于释放中国经济增长潜力，培育新经济，推动改革创新，改善民生福利。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估