7月2日晚间，深交所公布创业板改革并试点注册制的第八批获受理企业IPO申请共计26家。至此，八批获受理的拟IPO企业合计达168家。另外，当日深交所还公布受理重大资产重组1家、再融资20家。 科技自然是“创业”的主角。在第八批受理企业中，邓中翰院士就带着他的中星技术前来捧场。此外，本批获受理企业涵盖了“吃喝玩乐行”，不仅有“中国好声音”制作方灿星文化，还有火星人厨具、“爱鸭鸭脖”生产商益客食品、游戏游艺设备商世宇科技、“快时尚”鞋履设计公司中胤时尚。 邓中翰带着中星技术来了 还记得没有走进综艺股份的中星技术吗？现在，邓中翰带着它来给创业板试点注册制捧场了。 7月2日，深交所披露创业板试点注册制第八批获受理企业IPO申请，中星技术股份有限公司（下称“中星技术”）在列。 中星技术大有来头。根据中星技术招股书（申报稿），邓中翰通过堆龙中星微间接持有公司34.61%的股份，为公司的实际控制人。邓中翰以“最年轻的中国工程院院士”为国人所熟知。1999年，邓中翰创立了中星微，成功研发出“星光一号”芯片。 中星技术是一家以人工智能和大数据为核心的视频技术解决方案提供商，其前身中星有限原为纳斯达克上市公司开曼中星微之全资子公司北京中星微之全资子公司。2015年12月，开曼中星微从纳斯达克退市，彼时，中星微市值约3.46亿美元。2016年1月，综艺股份拟101亿元收购中星技术未果。 细查26家获受理企业，除了中星技术，也不乏科技类“选手”。比如，深圳市南极光电子科技股份有限公司（下称“南极光”）多年来在背光显示模组行业“精耕细作”，其手机背光源产品已经应用到华为、OPPO、VIVO、小米、三星、LG、传音等手机终端品牌。 一流企业定标准，长沙族兴新材料股份有限公司（下称“族兴新材”）就是这样的公司。据披露，族兴新材是国内最早进入铝颜料和微细球形铝粉行业的企业之一。在国家全部5项铝颜料行业标准中，公司主持制定了3项，参与制定了2项，并参与了3项涂料相关国家标准的修订和制定工作。 中星技术、南极光、族兴新材均选择了第（一）项上市标准，即：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元。 据披露，中星技术本次拟发行不超过1.2亿股，募集资金不超过13.6亿元，按照轻重缓急用于“基于SVAC2.0标准的新一代智能视频监控产品产业化项目”等项目；南极光拟发行不超过2960万股，募集资金5.21亿元用于LED背光源生产基地建设项目等；族兴新材拟发行不超过3234万股，募集资金2.78亿元用于4000吨/年高性能微细球形铝粉建设等4个项目。 “吃喝玩乐行”不乏科技感 第八批获受理企业涵盖了“吃喝玩乐行”各类公司，比如“爱鸭鸭脖”生产商益客食品、新型厨房电器商火星人、游戏游艺设备商世宇科技、“快时尚”鞋履商中胤时尚等，这些公司的产品不乏科技含量。 中国好声音、中国达人秀、蒙面唱将猜猜猜、“这！就是街舞”……这一系列火爆综艺节目的背后，是“综艺王者”灿星文化。现在，灿星文化走进了创业板试点注册制“考场”，发审委老师会为它转身吗？ 根据招股书（申报稿），灿星文化成立于2006年，注册资本3.83亿元，法定代表人田明，是国内少数具备运作特大型综艺节目，并持续推出优秀节目的专业制作公司之一。股东榜显示，杭州阿里创投持股1.1737%；股东上海星投持股61.6761%，穿透其背后股东有上海报业集团、国开金融、华人文化产业投资等。 灿星文化本次拟发行不超过4260万股股份，募集资金15亿元，全部用于补充综艺节目制作营运资金。 其他获受理公司也不乏亮点。比如，世宇科技主要从事游戏游艺设备的研发、生产、销售，产品已被全球近100个国家和地区的游艺娱乐场所使用，是大玩家超乐场、万达宝贝王、反斗乐园等国内外大型连锁品牌游乐场的重要合作伙伴。集成灶、集成水槽、集成洗碗机等厨房电器是火星人的拳头产品。专业做鞋，中胤时尚光研发设计相关人员就有超过130人，具备年均近1万款鞋样的量贩式设计能力。 据披露，世宇科技拟发行不超过1252万股，募集资金不超过3亿元，用于商用游戏游艺机扩产及技术改造等项目；中胤时尚本次拟发行不超过6000万股，募集资金不超过5.77亿元，用于年产200万双鞋履智能化生产基地建设项目等；火星人则拟发行不超过4050万股，募集资金不超过8.79亿元，用于智能集成灶产业园项目等。
460亿元，45个项目竣工 501亿元，35个项目开工 隆基乐叶5GW单晶硅电池项目投产，中欧班列（西安）公共班列发车，西安奥体中心竣工交付……7月1日，在党的99岁生日之际，西安市45个总投资达460.49亿元的重点项目竣工。与此同时，35个总投资达501亿元的重点项目开工，包括法士特年产20万台S变速器智能工厂、斗门水库建设工程、西安地铁10号线一期工程等。 朱宏路快速化改造道路项目是第十四届全运会的重要交通保障项目，建成后将实现“半小时出城、一小时出市”；隆基乐叶5GW单晶硅电池项目达产后，年产值约110亿元；法士特年产20万台S变速器智能工厂建设项目建成后对增加经营收益和提高品牌竞争力有显著作用，预计年产值达35亿元；地铁10号线一期工程对优化城市总体空间布局、实现北跨渭河发展战略具有重要意义。 从先进制造业到基础设施建设，从生态环保到民生保障，从一批重大项目竣工到新一轮重点项目开工，西安市乃至陕西省经济社会发展的新引擎已然启动。 重点项目支撑引领，支柱产业强劲发力，民生项目加快建设。西安市化危为机，只争朝夕、真抓实干，做好“六稳”工作，落实“六保”任务，努力夺取疫情防控和经济社会发展“双胜利”。 制造业方面，上半年，西安市6个先进制造业项目竣工。其中，航天六院新区建设项目预计实现年产值50亿元；三星特种气体、大宗气体和压缩干燥空气项目一期扩建及二期新建项目，将成为全球最大的空气产品公司电子气配套项目。 重大工程方面，上半年，总投资76.5亿元的西安国际会议中心项目、总投资79亿元的西安奥体中心项目、总投资20.23亿元的西安市长安区皂河综合治理工程项目等纷纷竣工。下半年伊始，西安新一轮重大项目建设再掀发展新浪潮。总投资超48亿元的斗门水库工程、总投资23亿元的易俗历史文化街区更新改造项目等纷纷开工建设。 民生工程方面，上半年，西安市扎实办好民生实事，新城区后宰门小学等11所小学、中学建设项目竣工，总投资超41亿元；总投资达35.4亿元的西安市铁路局南郊住宅区棚户区改造项目竣工，将彻底改善居民居住环境；总投资11.7亿元的长安公园项目竣工，将有效提升居民生活品质。下半年，西安市启动建设12个社会事业和民生保障项目，包括鄠邑区基础教育建设项目、西安国际足球中心项目、西安高新任超锦业医院项目等。
编者按：企业从未像今天这样被关注，也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下，商业模式从未如此错综复杂，也从未如此孕育生机。 新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱，但万变不离其宗。一家优秀的企业，必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力，还必须有着积极的价值观，能够改善人的生产生活环境，能够促进社会文明进步，能够扎根过去和现在，指向我们共同憧憬的未来。 记录、探寻、发现，我们的每一次表扬和批评，都为抵达那个最具价值的核心。 为此，搜狐财经以专业的财务分析，对国内大型企业做一次全面的审视，亦将以独特的媒体视角，挖掘企业的核心价值。 搜狐财经将以每周两篇的频率，独家发布企业报告，并以此系列报告建立企业数据库，汇聚成搜狐财经中国价值公司100系列，筛选出有独特价值的企业。 本文为“中国价值公司100”系列报道第四十二篇。 （海报） 【价值评析】 作为国内创意小家电龙头企业，小熊电器以差异化切入小家电赛道。上市至今，营收净利保持高速增长，2019年及2020年一季度，营收增速分别为31.70%、17.32%，归母净利润分别增长44.57%、83.66%。 以线上为主，积极把握传统电商红利。据招股书披露，2015至2017年，小熊电器的线上渠道分别实现6.33亿元、9.56亿元、15.04亿元营收，占总营收的比例分别为 87.55%、91.24%、91.59%，集中度逐年增强。 公司扩品类、扩产能带来成长空间。截至2019年末，小熊电器拥有400款以上型号产品对外销售。未来将扩品类至母婴及个人护理小家电，伴随新建产能的落地，有望创造更高经济效益。 毛利率整体波动较小，厨房小家电和生活小家电为主要盈利来源。2016至2019年，小熊电器的主营业务毛利率分别为33.97%、33.16%、32.27%、34.26%，各类产品毛利率存一定差异。公司产品毛利率受产品结构、原材料价格波动与市场竞争状况等因素的影响。 上市不足一年，小熊电器共实施一次现金分红，分红金额1.2亿元，分红率32.32%。股利支付率44.75%，暂未实施股权激励计划。截至2019年末，小熊电器员工总数为3377人，员工平均薪酬约为9.06万元。 综合各项指标，小熊电器整体价值评分为3.5颗星。 7月2日，小熊电器报收120.78元/股，跌幅6.37%，最新市值188亿元。昨日，小熊电器股价异动拉升4.31%，盘中涨至131.10元/股，创上市以来历史新高。 去年8月登陆A股市场，不满一年小熊电器已成为家用电器板块新贵，年初至今123%的涨幅列板块之首。 据计算，小熊电器的前十大股东中，家族成员的持股比例超6成。业内人士认为，小熊正处于成长期，家族成员持股的弊端尚未表现出来，而企业规模做大后问题就会日益凸显。 此外，小家电技术含量不高，进入门槛较低，易被模仿等特点，也成为小熊电器筑造护城河的难点。相较九阳股份、美的集团等竞争对手，小熊电器的研发投入能力仍处于较低水平。 前六大股东持股比例降至75% 小熊电器系由小熊有限于2017年7月10日整体变更设立。小熊有限的前身为佛山市小熊电器有限公司，系由李一峰、施明泰、龙少柔和陈勇共同出资组建，于2006年3月16日成立。 小熊电器位于广东省佛山市顺德区，也是国内家电业龙头美的集团的所在地。将厂址选在美的家门口，小熊电器被业内称其“熊”心不容小觑。 据最新数据，小熊电器背后第一大股东为兆峰投资，持有公司5329.80万股，持股比例44.42%。而兆峰投资背后实控人为李一峰，持股比例达90%。 此外，李一峰还通过员工持股平台永新吉顺持有小熊电器5.60%股份。据此计算，李一峰合计持有小熊电器45.58%股份，为公司实际控制人。 而龙少柔、龙少静、龙少宏分列第三、五、六大股东。据披露，龙少柔、龙少静与龙少宏为姐妹关系，均为小熊电器前身小熊有限成立时的实际出资人，而龙少宏系李一峰兄弟之配偶。 除上述几位股东外，第二大股东施明泰同样为小熊有限的出资人，其曾于2015年1月至2017年7月任小熊有限监事，2017年7月辞去监事一职后，至今未在小熊电器任职，目前持股比例10.65%。 冲刺IPO前夕，据招股书披露的公司前十名股东数据，小熊电器被上述几位股东绝对控股，持股比例为100%，是典型的家族控股公司。上市以来，股份几经稀释，前六大股东持股比例降为75.01%。 据计算，前六大股东中，家族成员的持股比例为61.34%，据7月2日收盘价计算，持股市值为115.32亿元。 家电行业分析师刘步尘表示，小熊是典型的家族企业。“在中国，公众一向对家族企业评价不太高。实际上，家族企业不可怕，可怕的是不能引入现代企业管理制度”。 “目前，小熊正处于成长期，家族成员持股的弊端尚未表现出来。我担心企业规模做大后问题就会日益凸显，必须尽快引进现代企业管理制度，引进职业经理人，家族成员尽可能少参与企业重大决策。”刘步尘称。 线上渠道依赖度高，海外营收占3% 据悉，小熊电器的产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会和苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售，线下渠道多为辅助作用。 自成立以来，小熊电器坚持互联网思维，运用互联网大数据、高效率、低沟通成本等优势，以及仓配物流技术发展的优势，快速实现线上渠道的布局，凭着高性价比和口碑效应迅速崛起。 据招股书披露的数据，2015至2017年，小熊电器的线上销售收入分别为6.33亿元、9.56亿元和15.04亿元，占总营业收入的比例分别为 87.55%、91.24%和91.59%，集中度逐年增强。 2019年年报中，小熊电器并未披露线上销售和线下销售的具体收入数据。 分产品来看，小熊电器的营收超八成由厨房小家电贡献。2019年，小熊电器共实现26.88亿元营收。其中，厨房小家电的营收占比为83.28%，包括电动类、电热类、锅煲类、壶类及西式电器。 此外，生活小家电贡献14.21%营收，其他小家电贡献1.82%营收。 从销售地区来看，小熊电器主要依赖国内销售渠道，近97%的营收来自国内销售，海外销售仅占3%左右。 刘步尘认为，小熊电器对线上销售依赖度高，在电商越来越重要的今天是对的。但是，新零售不单指线上，还包括线下，是线上+线下。“对于小熊而言，在线上取得较好销售业绩之后，逐步弥补线下短板也是有必要的”。 小熊电器在2019年报中也提到，公司正在布局线下销售渠道以及出口销售，充分利用经销商和海外客户的资源和经验优势，将产品渗透至线下流通渠道，实施全渠道运营的销售模式，加速线上线下融合发展。 研发人员占比低，资本化金额为0 今年一季度，受新冠疫情影响，冰洗空大家电市场销量跌至谷底。而小家电品类却因单价低、体积小、免安装等特点，受冲击较小，小家电个股们成为市场黑马。 而小熊电器作为小家电板块新贵，股价从年初的54.05元/股一路飙升至120.78元/股，涨幅高达123.46%，总市值增长103亿元。 在小家电市场中，相比于苏泊尔近200亿、九阳股份近百亿的年营收额，小熊电器的营收体量仍然较小。2019年，小熊电器的营收仅为26.88亿元，不及九阳的三分之一，仅为苏泊尔的七分之一。 对于小熊电器的逆势上扬，刘步尘认为，从积极的一面看，小家电未来仍有很大发展空间，“但从另一面看，小家电技术含量不太高，进入门槛比较低，很容易被模仿，护城河不够深”。 数据显示，2019年小熊电器的研发投入为7651.52万元，占营业收入的2.85%，研发投入资本化的金额及占比均为0。此外，研发人员数量占比为7.14%。 而竞争对手九阳股份的研发投入金额及占比均高于小熊电器。2019年，九阳股份研发投入3.30亿元，研发投入占营收的比例为3.53%。研发人员数量占比为19.53%。 与小熊电器同处于顺德地区的美的集团，虽未披露小家电业务的具体营收及研发数据，但从整体来看，其研发投入占比及研发人员数量占比也高于小熊电器，分别为3.46%和10.18%。 从毛利率来看，小熊电器2019年主营业务毛利率为34.26%，同比增长1.75%。分产品来看，厨房小家电中的电热类毛利率最高，为36.74%；最低为西式电器，毛利率27.66%。 截至2020年3月31日，小熊电器账上货币资金8.18亿元，应收账款8570.86万元；短期借款及一年内到期的非流动负债均为0。 现金流方面，2020年一季度，小熊电器现金及现金等价物净增加2.16亿元，同比增长1492.42%，主要系净利润增长、存货减少、经营性应付增加及理财到期赎回所致。 自去年8月上市以来，小熊电器共实施一次现金分红，分红金额为1.2亿元，分红率32.32%。股利支付率44.75%，暂未实施股权激励计划。截至2019年末，小熊电器员工总数为3377人，员工平均薪酬约为9.06万元。
东方雨虹7月2日午间公告，公司与安徽省芜湖市三山区人民政府签订东方雨虹绿色建材（芜湖）产业示范园项目投资协议。 协议约定，公司拟投资10亿元在芜湖市三山区投资建设新型节能保温密封材料制造项目（项目一期）；新型建筑防水材料、新型功能涂层材料制造项目（项目二期）；绿色民用建材、功能性填料制造项目（项目三期），该项目总建设周期预计48个月。 项目建成投产后自第一张增值税专用销售发票开具后的连续5年内，预计可实现销售收入分别为2亿元、4亿元、7亿元、10亿元、15亿元；入库税收预计可实现1000万元、2000万元、3500万元、5000万元、7500万元。
东方雨虹签订10亿元绿色建材项目投资协议 东方雨虹7月2日午间公告，公司与安徽省芜湖市三山区人民政府签订东方雨虹绿色建材（芜湖）产业示范园项目投资协议。 协议约定，公司拟投资10亿元在芜湖市三山区投资建设新型节能保温密封材料制造项目（项目一期）；新型建筑防水材料、新型功能涂层材料制造项目（项目二期）；绿色民用建材、功能性填料制造项目（项目三期），该项目总建设周期预计48个月。 项目建成投产后自第一张增值税专用销售发票开具后的连续5年内，预计可实现销售收入分别为2亿元、4亿元、7亿元、10亿元、15亿元；入库税收预计可实现1000万元、2000万元、3500万元、5000万元、7500万元。 上海莱士控股股东以股抵债被动减持7000万股 占总股本1.04% 上海莱士7月2日午间公告，公司控股股东科瑞天诚近日收到法院执行裁定书，其持有的公司股份约7000万股被作价人民币5.82亿元，交付给债权人平安银行股份有限公司以抵偿相应债务。 据公告，上述股权已于6月30日完成司法过户手续，科瑞天诚因此被动减持上海莱士股份约7000万股（占上海莱士总股本的1.04%）。 公司表示，科瑞天诚及一致行动人未来将通过债务展期、筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。本次被动减持不会对上海莱士治理结构及持续经营产生实质影响，也不会直接导致上海莱士控制权发生变更。
7月1日，碧桂园发布公告称，公司6月份实现权益合同销售金额约609.6亿元，同比增长0.93%；权益合同销售建筑面积约729万平方米，同比增长9.72%。2020年上半年，碧桂园累计实现权益合同销售金额约2669.5亿元。此外，刚刚过去的端午小长假，该公司录得权益认购金额108亿元，较去年“端午”假期增长达50%。 随着新冠肺炎疫情影响逐渐淡化，行业整体回稳，碧桂园销售业绩进一步改善。5月、6月，公司权益合同销售分别为561.1亿元和609.6亿元，分别同比上升3.29%和0.93%。 分析人士认为，当前新型城镇化所带来的置业及其他需求仍然长期存在，随着地方政府放宽落户政策，以及不同程度提供购房补贴，三四线市场凸显其强大韧性。碧桂园方面表示，将继续深入挖掘城镇化所带来的红利，提高产品竞争力，进一步提升公司业绩。
投资效率显著提高 精准投资效果显现 重点项目投资是今年稳投资稳经济的重要内容。近期，各地陆续发布今年前五个月重点项目投资完成情况，从已发布数据看，虽然受新冠肺炎疫情影响，重点项目投资基本保持稳定增长或与去年持平，且投资效率明显提高，精准投资效果显现。未来，各地将进一步加快新项目开工，并在新基建、新型城镇化、交通水利等方面持续推进一批大项目。 陕西省发改委近日发布消息，今年前五个月，省级重点项目完成投资1750.6亿元，占年度计划的34.8%，超过去年同期0.9个百分点。其中，5月完成投资634.7亿元，占年度计划的12.6%，比1至3月完成投资总量多121亿元，比4月完成投资多33.2亿元，建设进度明显加快。 安徽省前五个月纳入投资计划续建和计划开工项目累计完成投资5880.94亿元，完成年度投资计划的45%以上。储备项目完成投资101.32亿元，重点项目合计完成投资5982.26亿元。重点项目建设总体呈现稳中向好态势，计划内完成投资高于序时进度3.3个百分点。 北京、上海、天津、辽宁、山西、江苏等省市重大项目投资增速也在不断加快，对于稳投资稳经济起到了重要推动作用。与此同时，精准投资效果也开始显现，投资效率显著提高。在不少省市下一步推进的重大项目投资计划中，新基建、科技创新、公共卫生等为重点领域。 北京市发改委近日透露，将集中开工一批重大项目，总投资超1000亿元。同时，投资将更加精准，主要涵盖轨道交通及市郊铁路建设、加大民生补短板建设、绿地生态环境建设、怀柔科学城建设、大兴国际机场临空经济区建设等。 甘肃省日前召开会议，强化“要素跟着项目走”保障机制，持续做好稳投资工作，强化要素安排和发展需求的精准匹配，不断提高全要素生产率，以高质量项目促进高质量发展。优先保障和倾斜支持重点领域和重大项目建设，加快推进解决项目建设面临的要素瓶颈制约，发挥好有效投资在稳增长中的关键作用。 业内专家表示，前五个月，重大项目投资增速明显，有效助力了稳投资稳就业。而精准投资、不搞“大水漫灌”，聚焦经济社会发展存在的短板领域，聚焦高质量发展和国家重大战略，以合理方式调动市场存量资金进行资源配置，进一步扩大了投资有效性。下一步，各相关部门应抓紧下达中央预算内投资计划，推动尽快形成实物工作量，进一步扩大有效投资。
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