促进资金直达实体经济，降低企业融资成本又有新举措。记者昨日从银保监会获悉，为进一步规范信贷融资各环节收费与管理，维护企业知情权、自主选择权和公平交易权，降低企业融资综合成本，银保监会近日联合工业和信息化部、发展改革委、财政部、人民银行和市场监管总局印发《关于进一步规范信贷融资收费 降低企业融资综合成本的通知》（下称《通知》）。 《通知》坚持市场化、法治化原则，以融资各环节为主线，以是否提高融资综合成本为标准，同时考虑信贷资金供给侧和需求侧，对信贷、助贷、增信和考核环节收费行为及收费管理作了规范，强化了内部管控、外部监督与激励的作用。 《通知》明确不同融资环节要求。在信贷环节，要求取消部分涉企收费，细化严禁贷存挂钩和严禁强制捆绑销售等现有规定，鼓励银行提前开展信贷审核。 具体而言，取消信贷资金管理等费用。银行不得收取信贷资金受托支付划拨费。对于已划拨但企业暂未使用的信贷资金，不得收取资金管理费。对于小微企业信贷融资，不得在贷款合同中约定提前还款或延迟用款违约金，取消法人账户透支承诺费和信贷资信证明费。 严格执行贷存挂钩、强制捆绑搭售等禁止性规定。除存单质押贷款、保证金类业务外，不得将企业预存一定数额或比例的存款作为信贷申请获得批准的前提条件。不得要求企业将一定数额或比例的信贷资金转为存款。不得忽视企业实际需求将部分授信额度划为银行承兑汇票，或强制以银行承兑汇票等非现金形式替代信贷资金。不得在信贷审批时，强制企业购买保险、理财、基金或其他资产管理产品等。 银行应根据企业申请，在存量贷款到期前，提前做好信贷评估和审核，提高响应速度和审批时效。在企业生产经营、财务状况和外部环境等未发生明显恶化时，不得无故提出导致融资综合成本明显提高的新的增信要求；不得以断贷为由提高贷款利率，确保有资金需求的企业以合理成本获得贷款；不得继续对“僵尸企业”提供信贷支持，挤占银行可贷资金，推高其他企业融资成本。 在助贷环节，要求银行明确自身收费事项，加强对第三方机构管理，评估合作机构收费情况。《通知》强调，实行“两个严禁”：银行应掌握支持信贷决策的客户信息，严禁将贷前调查和贷后管理的实质性职责交由第三方机构承担，防止导致间接推高融资成本；严禁银行将信贷资金划拨给合作的第三方机构，防止信贷资金被截留或挪用，减少企业实际可用资金。 在增信环节，要求银行合理引入增信安排，从银行独立承担、企业与银行共同承担、企业独立承担三个角度，对信贷融资相关费用承担主体和方式等提出要求。 在考核环节，对银行资金定价管理、信用评级和拨备计提等影响融资成本因素提出要求，并要求绩效考核取消不当激励。 《通知》还要求，完善融资收费管理制度。细化收费制度执行要求，针对不同适用情形实行差异化处理，避免分支机构在执行中“一刀切”。在业务合同中列明服务内容、价格和收费方式等，不得超出合同约定范围收取额外费用；对于先收费后服务、已收费但业务提前终止的，应确保收费与服务内容匹配。鼓励对小微企业实施差异化定价策略，按照保本微利原则厘定小微企业融资服务收费标准。 《通知》自2020年6月1日起实施。信托公司、金融资产管理公司和汽车金融公司参照执行。
意见领袖丨王青（东方金诚首席宏观分析师） 5月27日，国务院金融委发布11条金融改革措施（以下简称“11条”）。我们认为，这体现了在疫情特殊背景下，包括信贷、股市、债市、票据以及资管等各类融资渠道正在深化改革的过程中全面动员起来，加大对实体经济的支持力度；同时，一些具体措施也体现了监管层进一步打击金融违法行为，扩大金融对外开放的决心。 以下就改革涉 的国内融资部分做重点解读： 1、受疫情冲击影响，当前小微企业正在成为实体经济的薄弱环节和金融支持的重点领域。前期监管层持续通过定向降准、MPA考核指标调整等结构性货币政策，引导商业银行加大对小微企业的信贷投放力度。本次“11条”则进一步聚集两个关键点：一是“落实尽职免责要求”；二是“加快中小银行补充资本”。 前者解决“不敢贷”问题，后者解决“不能贷”问题。我们预计，下一步各商业银行会将尽职免责规定进一步细化，着力解决基层信贷人员的后顾之忧；同时，中小银行资本资本补充渠道有可能进一步拓宽，除普通股、优先股和无固定期限资本债券、二级资本债等手段之外，部分中小银行还可能通过改革重组等方式，引入外部资金。 2、针对小微企业融资贵问题，本次“11条”对各级政府性融资担保机构提出了降低保费等具体要求。据我们了解，很多中小微企业的实际融资成本不仅包括贷款利率，还有担保费、评估费、财务顾问费等非息费用，这些利率之外的附加成本加总后甚至可能达到利率的1-2倍。我们判断，除本次提及的担保费之外，未来监管层还可能出台更多措施，解决贷款非息费用过高问题。 3、在创业板和股转系统改革方面，主要是通过推进注册制实施，加快新三板改革，支持企业通过股权方式融资。这一方面有助于激活股市融资功能，另一方面也有利于控制宏观杠杆率。 4、本次出台《标准化票据管理办法》，我们认为主要由于票据是当前中小微企业的重要融资手段，而商业银行从控制风险等角度考虑，也倾向于通过票据方式向小微企业提供支持。将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，支持资产管理产品投资标准化票据，能够从供需两端强化这一融资手段，也能更好地服务中小企业和供应链融资。 5、本次发布《标准化债权类资产认定规则》，并对存量“非非标”资产给予过渡期安排。我们认为，资管新规发布两年以来，金融严监管效果已有较为充分的体现，影子银行风险大幅压降，下一步的重点将适度转向挖掘资管业务服务实体经济能力，同时对资管新规过渡期给予灵活安排。我们判断，未来社融中的委托贷款、信托贷款的收缩幅度将进一步放缓，不排除持续转向小幅正增的可能。 (本文作者介绍：清华大学公共管理学博士，东方金诚首席宏观分析师。)
意见领袖丨王青（东方金诚首席宏观分析师） 5月27日，国务院金融委发布11条金融改革措施（以下简称“11条”）。我们认为，这体现了在疫情特殊背景下，包括信贷、股市、债市、票据以及资管等各类融资渠道正在深化改革的过程中全面动员起来，加大对实体经济的支持力度；同时，一些具体措施也体现了监管层进一步打击金融违法行为，扩大金融对外开放的决心。 以下就改革涉 的国内融资部分做重点解读： 1、受疫情冲击影响，当前小微企业正在成为实体经济的薄弱环节和金融支持的重点领域。前期监管层持续通过定向降准、MPA考核指标调整等结构性货币政策，引导商业银行加大对小微企业的信贷投放力度。本次“11条”则进一步聚集两个关键点：一是“落实尽职免责要求”；二是“加快中小银行补充资本”。 前者解决“不敢贷”问题，后者解决“不能贷”问题。我们预计，下一步各商业银行会将尽职免责规定进一步细化，着力解决基层信贷人员的后顾之忧；同时，中小银行资本资本补充渠道有可能进一步拓宽，除普通股、优先股和无固定期限资本债券、二级资本债等手段之外，部分中小银行还可能通过改革重组等方式，引入外部资金。 2、针对小微企业融资贵问题，本次“11条”对各级政府性融资担保机构提出了降低保费等具体要求。据我们了解，很多中小微企业的实际融资成本不仅包括贷款利率，还有担保费、评估费、财务顾问费等非息费用，这些利率之外的附加成本加总后甚至可能达到利率的1-2倍。我们判断，除本次提及的担保费之外，未来监管层还可能出台更多措施，解决贷款非息费用过高问题。 3、在创业板和股转系统改革方面，主要是通过推进注册制实施，加快新三板改革，支持企业通过股权方式融资。这一方面有助于激活股市融资功能，另一方面也有利于控制宏观杠杆率。 4、本次出台《标准化票据管理办法》，我们认为主要由于票据是当前中小微企业的重要融资手段，而商业银行从控制风险等角度考虑，也倾向于通过票据方式向小微企业提供支持。将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，支持资产管理产品投资标准化票据，能够从供需两端强化这一融资手段，也能更好地服务中小企业和供应链融资。 5、本次发布《标准化债权类资产认定规则》，并对存量“非非标”资产给予过渡期安排。我们认为，资管新规发布两年以来，金融严监管效果已有较为充分的体现，影子银行风险大幅压降，下一步的重点将适度转向挖掘资管业务服务实体经济能力，同时对资管新规过渡期给予灵活安排。我们判断，未来社融中的委托贷款、信托贷款的收缩幅度将进一步放缓，不排除持续转向小幅正增的可能。
上证报中国证券网讯 截至5月22日，上交所融资余额报5563.4亿元，较前一交易日减少12.72亿元；深交所融资余额报4969.45亿元，较前一交易日减少36.55亿元；两市合计10532.85亿元，较前一交易日减少49.27亿元。
文丨明明债券研究团队 核心观点 政府工作报告首次提出"创新直达实体经济的货币政策工具"，应该如何理解这个提法？会是类似欧美QE的政策操作吗？央行会如何直达实体经济呢？为此，我们参考美欧央行在危机后采取较多的结构性货币政策，主要分为流动性支持和资产购买。“创新直达实体经济的货币政策工具”可参考欧美经验，资产购买、增信、提高流动性、类PSL、完善监管指标等均有可能。 政府工作报告明确宽信用，要求创新直达实体经济的货币政策工具。政府工作报告在货币政策方面着墨不多，但明确了两个关键点：一是延续宽松基调不变，坚持“更加灵活适度”的表述不变的同时，明确了综合运用降准降息、再贷款手段，进一步降低企业融资成本；二是更加明确了宽信用目标，要求广义货币供给和社会融资规模增速明显高于去年，并且要“创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行”。 美联储：各类流动性支持和资产购买。次贷危机后美联储采用流动投放的方式稳定金融市场，对不同资产都创设了流动性支持工具。新冠肺炎疫情冲击到来后，美联储除了再次启用次贷危机后的非常规货币政策外还新增了许多针对疫情的新工具。除降息、QE等流动性投放外，美联储货币政策有直达实体经济的效果，包括对政府、企业和居民部门的支持。 欧央行：再融资业务和资产购买计划。次贷危机、欧债危机和本次新冠肺炎疫情期间欧央行货币政策工具不断丰富，定向支持实体特征越来越明显。次贷危机和欧债危机前期欧央行主要补充流动性，接下来逐步扩展到资产购买计划。量化宽松的终极目标并非修复银行资产负债表，而是重建私人部门的融资能力，这就要求货币政策要定向支持企业和居民部门。 2018年以来中国央行的宽信用货币政策。自2018年二季度以来宽信用就是政策目标之一，央行有较多创新操作，降准置换MLF、创设TMLF、CBS、LPR改革等。“银行是货币政策传导的中枢”，2019年货币政策集中在LPR改革并引导贷款利率下行和支持银行发行永续债补充资本，其他工具推进进度一般。 “直达实体经济”意味着缩短货币政策传导路径、提高货币政策传导效率。要求创新“直达实体经济”的货币政策工具，那么2020年货币政策要更多在支持鼓励企业直接融资方面着手，为低评级债券增信、提高低评级债券的流动性，另一方面可以直接购买相应资产，或参考PSL创设新工具，加强对老旧小区、就基建领域信贷支持。 正文 政府工作报告在货币政策方面着墨不多，但明确了两个关键点：一是延续宽松基调不变，坚持“更加灵活适度”的表述不变的同时，明确了综合运用降准降息、再贷款手段，进一步降低企业融资成本；二是更加明确了宽信用目标，要求广义货币供给和社会融资规模增速明显高于去年，并且要“创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行”，从量价两个方面推进宽信用。货币政策在疫情冲击后的超宽松的应急模式转为支持实体经济、推动宽信用的状态。 2018年以来宽信用便是政策目标之一，货币政策也在缓解中小微企业和民营企业融资难融资贵问题做了较多尝试，本次政府工作报告首次提出创新“直达实体经济”的货币政策工具其目的是继续宽信用。那么“创新直达实体经济的货币政策工具”可能会以什么形式面世，本文姑且做一些猜想。 欧美应对危机的货币政策工具 欧美中央银行在次贷危机、欧债危机和本次新冠肺炎疫情冲击中进行了较多的货币政策操作，其中即包括常规的降息和流动性投放，也包括定向的流动性投放、资产购买和定向资产支持计划等，其中不乏“直达实体经济”的货币政策工具创新。我们首先梳理美联储和欧央行的货币政策操作作为参考借鉴。 美联储：各类流动性支持和资产购买 次贷危机前美联储常规货币政策通过OMO来调整准备金余额的供应，以使联邦基金利率保持在FOMC设定的目标附近。次贷危机以来，美联储货币政策方式发生了重大变化，尤其是自2008年末联邦基金利率目标区间接近0以来，美联储通过公开市场购买，大幅增持长期证券，营造更为宽松的金融环境，支持经济活动和创造就业。 次贷危机后美联储采用流动投放的方式稳定金融市场，对不同资产都创设了流动性支持工具。首先是对全市场的流动性投放，从2008年3月到2008年12月，美联储进行了一系列期限（28天）回购交易，以增加定期融资的可获得性，缓解金融市场的压力，并支持信贷流向美国家庭和企业。其次是对特定的金融机构开展流动性支持，例如期间固定期限贴现窗囗计划（TDWP）、期限拍卖工具（TAF）、短期证券借贷工具（TSLF）、一级交易商信贷工具（PDCF）、货币市场投资者融资工具（MMIFF）。最后是对特定资产进行流动性支持，包括资产支持商业票据货币市场基金流动性工具（AMLF）、商业票据融资工具（CPFF）、定期资产支持证券贷款工具（TALF）。 新冠肺炎疫情冲击到来后，美联储除了再次启用次贷危机后的非常规货币政策外还新增了许多针对疫情的新工具。疫情冲击到来以后，美联储采取了一系列的措施救市，其中包括紧急降息至零利率、推出多项非常规货币政策工具如QE、一级交易商信贷工具（PDCF）、货币市场共同基金流动性工具（MMLF）、货币互换等，还新增了许多针对疫情的新工具，如一级市场公司信贷融资（PMCCF）、二级市场企业信贷融资（SMCCF）、临时外国和国际金融机构回购协议工具（FIMA）、薪资保护计划流动性融资（PPPLF）、主街贷款计划（MSLP）等。 总的来说，除降息、QE等流动性投放外，美联储货币政策有直达实体经济的效果，包括对政府、企业和居民部门的支持。主街贷款计划（MSLP）主要是向拥有至多1万名员工或营收不到25亿美元的企业提供信贷支持，由美联储和财政部共同出资设立；其次MLF，即市政流动性便利，与MSLP很相似，区别在于MLF是地方政府的财政货币化，相当于央行为地方政府支出提供直接的融资；最后PPPLF，即薪资保护计划流动性便利工具，将中小企业担保的贷款作为抵押，向合格借款人提供流动性，以支撑小微企业继续雇佣工，主要解决的是小微企业就业问题。美联储的资产购买计划包括国债、市政债券、企业债券和商业票据以及薪酬保护等。 欧央行：再融资业务和资产购买计划 次贷危机、欧债危机和本次新冠肺炎疫情期间欧央行货币政策工具不断丰富，定向支持实体特征越来越明显。次贷危机和欧债危机前期欧央行主要补充流动性，其中通过货币互换、TAF提供美元流动性，通过固定利率招标并进行全额分配流动性、LTRO来提供流动性支持，并逐步扩大合格抵押品范围；接下来逐步扩展到资产购买计划，资产担保债券购买计划（CBPP1和CBPP2）、证券市场计划（SMP）、直接货币交易计划（OMT）、资产购买计划（APP）。欧债危机期间欧央行通过购买欧洲各国国债、企业部门和公告部门资产来投放流动性并支持各个部门的融资能力。新冠疫情期间，欧央行更加注意对私人部门的支持，TLTRO III将支持银行向受冠状病毒传播影响最大的特别是中小企业提供贷款，将公司部门购买计划（CSPP）下的合格资产范围扩大至非金融商业票据，开展额外的长期再融资操作（PELTROs）和紧急抗疫购债计划（PEPP）。 欧央行在面对欧债危机后的经济疲弱采取量化宽松的政策，而量化宽松的终极目标并非修复银行资产负债表，而是重建私人部门的融资能力，这就要求货币政策要定向支持企业和居民部门，逐步创设的TLTRO、扩大抵押品范围、资产购买计划等相较纯粹的流动性投放而言都有较强的定向性支持效果。 2018年以来中国央行的宽信用货币政策 自2018年二季度以来宽信用就是政策目标之一，央行有较多创新操作。首先是面临较大规模MLF到期，央行采取降准置换MLF的方式冲销流动性投放，降低银行资金成本；在降低MLF存量后，央行扩大MLF质押品范围并开展大额MLF操作，在一定程度上支持小微企业融资便利；创设CRMW支持民营企业债券融资，并将中债增信纳入公开市场业务一级交易商；创设CBS支持银行发行永续债；创设TMLF鼓励商业银行加大对小微、民营企业的信贷支持；而LPR改革引导贷款利率下行、新增再贷款再贴现支持小微、三农贷款等等。 “银行是货币政策传导的中枢”，2019年货币政策集中在LPR改革并引导贷款利率下行和支持银行发行永续债补充资本，其他工具推进进度一般。在贷款创造存款理论下，银行是货币政策传导的中枢，央行货币政策司司长孙国峰强调，要疏通货币政策传导机制需要破解“三大约束”，2019年货币政策就从流动性、资本金、利率三个方面入手，通过降准、MLF、TMLF投放中长期流动性，通过创设CBS来支持银行补充资本金，通过LPR改革来推进利率两轨并一轨。但民营企业债券融资支持工具的推广仍然不见规模。 “直达实体经济”的货币政策会有哪些创新 “直达实体经济”意味着缩短货币政策传导路径、提高货币政策传导效率。疫情后时代的宏观经济仍然面临较大不确定性，新冠肺炎疫情的结构性影响需要结构性的政策对冲，政府工作报告关注居民就业、小微企业等抗风险薄弱环节，更多结构性的政策也将出台。政府工作报告中提及的“创新直达实体经济的货币政策工具”，就是要在传统的以银行为中枢的货币政策传导基础上对银行市场化运作难以解决的风险偏好等问题进行补充，提高货币政策传导的效率。 在现有的货币政策框架上，可以改进以提高“直达实体经济”的效率。缩短货币政策传导途径，可以通过缩短企业的融资路径的同时加大对企业融资的支持，也就是说支持企业加大直接融资比重。但是在风险偏好低的市场中，低评级企业通过直接融资难度较大，即便能融资也需要承担较高的融资成本，低评级企业债券风险较高、流动性较差。因而可以通过货币政策定向支持低评级企业债券流动性、降低风险溢价，一方面是增信，另一方面是提高流动性。 增信方面，（1）通过民营企业债务融资工具担保基金为其增信，（2）中债信用增进公司参与央行公开市场业务获得资金，用于民营企业债券增信或CRMW创设。提高流动性方面，（1）央行可以参考CBS创设一个以支持民营企业、小微企业债券发行为标的的央票互换，并可以作为公开市场操作的合格抵押品，（2）中债信用增进公司后续创设一类新型的民营企业债券融资支持工具，同时该工具也将被纳入人民银行公开市场操作的合格担保品范围，提高民营企业债券融资支持工具流动性；（3）进一步扩大MLF等公开市场业务的合格质押品范围，适当将AA级以下企业债券纳入抵押品范围。 通过前文对美欧创新货币政策工具的梳理，“直达实体经济”的货币政策工具还包括资产购买。近期市场讨论较多的财政货币化是对央行直接购买国债的担忧，而实际上央行购买私人部门债务并没有严格限制且不会受太多舆论压力。央行直接购买资产，包括非金融企业和家庭部门的债务，可以同时实现担保和流动性支持的作用。 在商业银行主导的金融体系中仍然需要依赖银行对货币政策的传导，进一步宽信用也离不了银行的信用派生。要提高商业银行对货币政策的传导效率，一方面是要给补充商业银行对低评级债务的风险溢价，例如优惠利率再贷款，“先借后贷”型再贷款等等；另一方面是通过监管政策进行行为约束，要求商业银行完成相应信贷支持力度目标等等。 总结 总的来说，要求创新“直达实体经济”的货币政策工具，那么2020年货币政策要更多在支持鼓励企业直接融资方面着手，为低评级债券增信、提高低评级债券的流动性。另一方面可以直接购买相应资产，或者通过央行直接扩表购买资产，或者通过设立SPV来操作。此外，改革再贷款、完善监管指标等也会在一定程度上提高银行对中小微企业的支持力度。此外，如果参考PSL对棚改的支持，央行也可以创设新工具用于支出老旧小区改造、新基建等等的信贷力度。
全国政协委员、经济委员会副主任、中国人民银行副行长陈雨露日前在接受中国证券报记者专访时表示，近年来，人民银行会同有关部门综合施策，千方百计缓解民营和中小微企业融资困难。特别是，今年疫情发生以来，金融系统迅速行动，不断改善民营和中小微企业金融服务，取得显著成效。下一步，人民银行将落实落细现有政策措施，因时因势创新应对举措，帮助民营和中小微企业渡过难关。 综合施策化解融资难题 中国证券报：目前，人民银行缓解民营和中小微企业融资难融资贵成效如何？尤其是在疫情冲击下，民营和中小微企业更显困难，人民银行对此出台了哪些具体举措，成效如何？ 陈雨露：首先，应该看到，民营和中小微企业融资难融资贵问题是一个世界性难题，具有长期性和必然性。这既有市场经济存在产能过剩，大多数民营和中小微企业处于产业链末端生产经营困难的宏观方面原因，也有民营和中小微企业生命周期普遍较短，抗风险能力弱，银企之间存在明显的信息不对称，贷款风险溢价较高等微观方面的原因。 近年来，人民银行会同有关部门，坚持问题导向，瞄准民营和中小微企业融资中的“堵点”“难点”，综合施策，千方百计缓解民营和中小微企业融资困难。 一是创新发挥多种结构性货币政策工具。主要是构建“三档两优”存款准备金率政策框架，同时运用定向降准、再贷款再贴现、利率等数量和价格手段，鼓励和引导金融机构扩大民营和中小微企业贷款投放。 二是创新推出民营企业债券融资支持工具。2019年，我们推出了支持民营和中小微企业发展的“三支箭”政策，其中一项重要政策就是，由人民银行提供部分初始资金，依托专业机构市场化运作，通过设立信用风险缓释凭证、信用保护合约等方式，为民营企业发债提供信用支持。2020年1-4月，民营企业发债约2665亿元，净融资规模达到1020亿元，发行量和融资规模均创三年来单季度新高。 三是加大应收账款融资支持。我们积极发展小微企业应收账款融资专项行动，推动应收账款票据化，扩大小微企业融资渠道。2019年应收账款融资服务平台新注册小微用户1.7万家，促成融资8465亿元。 四是创新改进征信服务。发挥国家金融信用信息基础数据库的作用，指导市场化征信机构提供多样化产品和服务，有效解决民营和中小微企业融资中的信息不对称问题。目前统一的中小企业库已为全国261万户中小微企业建立信用档案，为近1.9亿余农户建立信用档案。 特别是，今年疫情发生以来，金融系统迅速行动，3次降准释放1.75万亿元长期流动性，设立3000亿元专项再贷款，增加1.5万亿元普惠性再贷款再贴现额度，实施中小微企业贷款延期还本付息政策，不断改善民营和中小微企业金融服务，取得显著成效。 一是小微企业贷款实现“量增、价降、面扩”。2020年4月末，普惠小微贷款余额12.6万亿元，同比增长25.1%，支持小微经营主体2815万户，同比增长21.9%。五家国有大型银行普惠小微贷款余额3万亿元，同比增长53.9%。2020年4月新发放普惠小微企业贷款利率5.24%，比上年12月下降0.77个百分点。 二是民营企业融资状况有所改善。2020年4月末，非国有企业贷款余额49.2万亿元，较年初新增3.1万亿元，同比多增1.6万亿元，余额较去年同期增长11.5%，增速比去年同期高5.2个百分点。2020年1-4月，民营企业发债约2665亿元，净融资规模达到1020亿元，发行量和融资规模均创三年来单季度新高。 三是小微金融债券和资本债券发行提速。2020年1-4月，已有22家商业银行发行2172.8亿元小微金融债券，超过去年全年发行规模；中小银行发行资本补充债券542.3亿元，较去年同期增加146.5%。 因时因势创新应对举措 中国证券报：在常态化疫情防控的前提下，为加快恢复经济生产生活正常秩序，下一步，人民银行将如何进一步支持中小微企业渡过难关，全面落实复产复工要求？ 陈雨露：下一步，人民银行将按照落实常态化疫情防控举措、全面推进复工复产的工作要求，落实落细现有政策措施，因时因势创新应对举措，帮助民营和中小微企业渡过难关。 一是强化货币政策逆周期调节和结构引导作用，引导加大对民营小微企业的信贷投放。总量上保持流动性合理充裕，为保市场主体、促进就业营造有利货币金融环境。落实好1万亿元再贷款再贴现政策，资金重点投向涉农、外贸和受新冠肺炎疫情影响较重的产业。 二是创新推出新的政策措施。延长和完善阶段性延期还本付息政策，进一步缓解小微企业年内还本付息资金压力。对承诺保持就业岗位基本稳定的民营企业、部分行业龙头、重要产业链企业，提供增信支持，支持低评级企业发行债券融资。实施普惠小微信用贷款支持方案，提高信用贷款的占比。 三是继续完善政府性担保体系。充分发挥国家融资担保基金重要作用，扩大融资担保规模，降低融资担保费率。鼓励地方建立风险补偿“资金池”，用于小微企业贷款风险补偿，政府性融资担保机构资本补充。 四是发挥多层次金融市场融资支持作用。加快引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，支持金融机构发行小微金融债券3000亿元，专项用于发放小微企业贷款。推动应收账款更多使用权责清晰的商业汇票，确保实现中小微企业全年应收账款融资8000亿元目标。
上证报记者独家获悉，银保监会、工信部、发改委等六部门近期联合下发了《关于进一步规范信贷融资收费 降低企业融资综合成本的通知》（下称《通知》），《通知》就信贷、助贷、增信、考核等6个环节，提出了20条要求，以进一步规范信贷融资各环节收费与管理，维护企业知情权、自主选择权和公平交易权，降低企业融资综合成本，更好服务实体经济高质量发展。 据文件，《通知》下发的一大背景是，尽管银行业保险业持续加大减费让利力度，对缓解企业融资难融资贵发挥了积极作用，但仍存在不合理收费、贷存挂钩和强制捆绑搭售等问题。 就信贷环节，《通知》要求取消部分收费项目和不合理条件。一是，取消信贷资金管理等费用。银行不得收取信贷资金受托支付划拨费。对于已划拨但企业暂未使用的信贷资金，不得收取资金管理费。对于小微企业信贷融资，不得在贷款合同中约定提前还款或延迟用款违约金，取消法人账户透支承诺费和信贷资信证明费。 同时《通知》要求严格执行贷存挂钩、强制捆绑搭售等禁止性规定。银行不得要求企业将一定数额或比例的信贷资金转为存款。不得忽视企业实际需求，将部分授信额度划为银行承兑汇票，或强制以银行承兑汇票等非现金形式替代信贷资金。不得在信贷审批时，强制企业购买保险、理财、基金或其他资产管理产品等。 在助贷环节，《通知》提出要合理控制融资综合成本。包括：明确银行收费事项；加强对第三方机构管理；实行“两个严禁”。 特别是第三方机构方面，《通知》要求，对于第三方机构推荐的客户，银行应告知直接向本行提出信贷申请的程序和息费水平。同时，银行应对合作的第三方机构实施名单制管理，由一级分行及以上层级审核第三方机构资质，并在合同中明确禁止第三方机构以银行名义向企业收取费用。 “两个严禁”是指，严禁银行将贷前调查和贷后管理的实质性职责交由第三方机构承担；严禁银行将信贷资金划拨给合作的第三方机构。 在增信环节，《通知》要求通过多种方式为企业减负。要求银行合理引入增信安排，由银行独立承担的费用，银行应全额承担；由企业与银行共同承担的费用，银行不得强制或以合同约定方式向企业转嫁。由企业独立承担的费用，银行、保险公司和融资担保公司等应采取措施最大限度减少企业支出。 就考核环节，《通知》提出要考虑企业融资成本因素。加强资金转移定价精细化管理，鼓励银行将贷款市场报价利率（LPR）内嵌到内部定价环节。在确定内部资金转移价格时银行应在精准核算的基础上动态调整。对于小微企业信贷融资，鼓励银行加大内部资金转移定价优惠力度，进一步降低融资成本。 《通知》还要求银行业保险业完善融资收费管理，加强内控与审计监督。 此外，就监督管理方面，《通知》提出发挥跨部门监督合力和正向激励。各级工业和信息化主管部门牵头完善违规收费举报查处机制，明确跨部门信息共享、依法惩戒等工作制度，降低企业维权成本。行业主管部门统筹推进市场中介机构服务收费规范化。对于低成本融入资金而挪用套利的企业，经银行报告人民银行将其纳入征信系统。 据悉，上述《通知》今年6月1日开始起实施。
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