□ 日前，“中华老字号”药企梓橦宫挂牌精选层被首轮问询，涉及公司产品单一、药品销售、独立研发能力等方面的问题。 梓橦宫主要从事药品的研发、生产和销售，涵盖中成药、专科药以及外用药。此次公司拟公开发行不超过1900万股人民币普通股股票，募集资金将用于生产智能升级建设项目、昆明全新技改扩能建设项目、新药研发项目以及营销网络建设项目。 专注专科用药领域 梓橦宫前身是创办于1780年清代乾隆年间的梓橦宫药坊，“梓橦宫”品牌为“中华老字号”，也是“中国驰名商标”。 公司主要在产产品为胞磷胆碱钠片（商品名：欣可来）、东方胃药胶囊以及一些普药、原料药和中成药，主要收入来源于神经专科药物-胞磷胆碱钠片。公司表示，专注于神经系统与消化系统专科用药的研发和生产，目前主要有新一代口服神经修复及保护剂胞磷胆碱钠片（欣可来）、第二代曲坦类的抗偏头痛新药苯甲酸利扎曲普坦胶囊（欣渠）、新型抗消化性溃疡中药东方胃药胶囊，另外还常年生产阿咖酚散、婴儿健脾散、鱼腥草素钠片、风油精以及清凉油等30多个普药品种。 2017年-2019年，梓橦宫分别实现营业收入2.49亿元、2.77亿元、3.52亿元；归母净利润分别为4092.18万元、4236.24万元、5854.18万元；毛利率分别为76.62%、78.9%、78.29%。其中，胞磷胆碱钠片的营业收入分别为2.21亿元、2.48亿元、3.03亿元，占主营业务收入的比例分别为89.22%、89.79%以及86.71%。 公司已获得专利数量共21项。其中，发明专利15项，实用新型1项，外观设计5项；拥有95个生产批件。 监管机构问询 在首轮问询中，公司产品单一问题被全国股转公司重点关注。报告期内，公司主营业务毛利超过90%来自欣可来业务，且毛利率较高。 全国股转公司要求公司结合产品市场需求、市场开拓情况（市场占有率和覆盖率）、主要供应商及客户稳定性、产品销售和价格变化情况、销售模式的变化情况等，补充分析单一产品销售收入增长的合理性，产品结构高度集中对公司持续盈利能力的影响。 同时，要求公司补充披露产品胞磷胆碱钠片相比市场上其他同类产品的优势，同行业其他公司产品对发行人产品的可替代性，产品市场发展是否受限，公司针对单一产品风险的应对措施及其有效性。 对于未来业绩的增长潜力及可持续性，全国股转公司要求公司说明欣可来的售价及毛利率与齐鲁制药等其他三家主要竞争企业胞磷胆碱钠片产品是否存在重大差异及差异原因；结合欣可来售价提高但销量下降的情况、行业状况、市场容量、公司市场地位及市场开拓情况、在手订单情况等，说明公司未来业绩增长潜力及可持续性。
□ 下半年以来，多家挂牌公司陆续公告获得所在地有关部门认定“专精特新”中小企业称号。这些公司专注于细分市场，创新能力较强。 多家公司表示，获得认定有利于公司形成持续的创新能力和创新机制，提升公司核心竞争力和影响力，对业务发展具有积极影响。 专注核心业务 信而泰9月28日公告，北京市经济和信息化局组织开展了2020年北京市“专精特新”中小企业自荐申报、审查和评审工作。公司于近期进行了申报工作并获得认定。 唐年股份9月初公告，公司荣获由上海市经济和信息化委员会颁布的上海市“专精特新”中小企业称号，这是公司发展过程中的重要荣誉。 今年下半年以来，红枫高科、文龙中美、易二零、盛世量子、易讯通、自由能、网高科技等挂牌公司均被认定为“专精特新”中小企业或专精特新“小巨人”企业。多家挂牌公司坦言，获得“专精特新”荣誉称号是对公司致力于技术研发、技术创新的肯定和鼓励，有利于公司持续推进创新现代信息技术的战略目标。 引导中小企业走“专精特新”发展之路，有利于企业专注核心业务，提高专业化服务及精细化管理能力。 值得注意的是，信而泰被认定为“瞪羚企业”及“瞪羚重点培育企业”。公司专注于通信网络测试领域，致力于为客户提供高品质、优服务、低价格的网络测试产品及测试解决方案。今年上半年，公司实现营业收入3226.27万元，同比增长85.92%；实现归母净利润523.60万元，同比增长505.13%。多年来，公司坚持不懈在通信测试领域深耕细作，积累了丰厚的技术优势、市场口碑以及客户认可度。 网高科技定位于数字经济领域综合服务商。公司围绕云通讯业务、军民融合业务板块、互联网平台业务板块、产业园业务板块等互联网和移动互联网应用服务相关领域开展经营。上半年，公司战略获得突破性进展，拿到“双执照”（互联网数据中心、固定网国内数据传送业务）。 培育“专精特新”企业 作为主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务的资本平台，新三板在培育“专精特新”中小企业方面作用凸显。全国股转公司去年发布的数据显示，新三板专精特新“小巨人”后备公司，共有1011家在新三板完成1746次定向发行，融资金额合计596.24亿元。其中，累计融资1亿元及以上的公司142家，累计融资次数在2次及以上的公司436家。共有138家公司在新三板完成了146次并购重组，交易金额合计200.56亿元。 专精特新“小巨人”企业是在“专精特新”中小企业基础上遴选出来的，工信部计划利用三年时间（2018-2020年），培育600家左右专精特新“小巨人”企业。专精特新“小巨人”企业的门槛不低，评选涉及经济效益、专业化程度、创新能力和经营管理四项指标。以经济效益指标为例，上年度企业营业收入要在1亿元至4亿元之间，近2年主营业务收入或净利润的平均增长率达到10%以上，企业资产负债率不高于70%。2019年6月，工信部公布第一批专精特新“小巨人”企业名单，新三板有34家挂牌公司入选。 全国股转公司此前表示，专精特新“小巨人”的产业特征明显。新三板专精特新“小巨人”后备公司集中于装备制造、信息技术与互联网、生物医药等特色产业，体现了“发展战略专一化、管理及生产精细化、产品或服务特色化、技术或经营模式创新化”的特征。 截至今年8月底，新三板挂牌公司中的高技术产业公司共计3057家，占比37.89%。其中，高技术制造业1014家、高技术服务业2043家。较强的自主创新能力保证了高技术制造业挂牌公司在产业链中的获利能力，这类挂牌公司上半年净利润率为8.21%，较制造业挂牌公司整体高出1.88个百分点。
近期包括国泰君安证券资产管理有限公司（下称“国君资管”）、德邦证券资产管理有限公司（下称“德邦资管”）均发布了校园招聘计划，人才“补血”成为券商资管开展公募业务的当务之急。 记者注意到，为实现转型发展的诉求，券商资管明显加大了对金融科技岗位人才的招聘力度。国君资管此次招聘的岗位中除了常规的IT类如系统开发工程师、数据开发工程师，还新增了金融科技产品经理岗位，欲在产品设计和产品服务上有所突破。在岗位职责上，金融科技产品经理须负责金融科技平台的需求分析、方案设计、系统开发和项目管理。从专业背景来看，计算机、人工智能、数据分析方面的人才最为“吃香”。 国君资管相关人士表示，此次大规模招聘主要是为其日后开展公募业务做准备，公司希望能够找到合适的人才并建设业务系统，未来将对标头部公募基金公司。值得一提的是，这是国君资管近年来的首次大规模校招。 “今年正巧赶上公司成立十周年和申请公募业务资格，大家对未来踌躇满志。”公司相关人士回忆称，上一次大规模校招是在国君资管独立成为子公司时。 资管新规发布后，券商资管转型主动管理的需求更为迫切。某头部券商资管业务负责人表示，券商资管在主动管理能力上相对于基金公司仍有一定的距离，想要快速提升投研实力关键在于吸纳优秀的人才。 近日，国君资管拟任副总裁李少君对记者表示，公司要强化大类资产配置的能力，搭建 “自上而下”研究框架。公司的新战略在校招计划中也有所体现，在校招计划中宏观/策略/资产配置研究助理一职居于校招岗首位。据悉，该岗位须开展宏观经济周期、经济金融政策、大类资产配置、市场风格轮动、行业比较等研究，构建相关量化模型。 今年3月获准设立券商资管子公司的德邦资管，也在进行公募基金资格的申请。公司人力资源负责人表示，其对于细分领域的人才需求则更为迫切。此次校招预计招聘30人左右，人员将平均分布在投研、资产业务、另类投资业务、产品和运营管理等核心条线，相关人才须具备较强的产品创新及运营管理能力。 值得一提的是，德邦资管目前正全力冲刺首批公募REITs试点。公司今年组建了专业的团队，从资产端、风险合规、产品及运营等多个维度储备人才，对公募REITs业务进行前期专业研究。此次校招，公司也将从应届毕业生中挑选人才培养，充实公募REITs团队。 德邦资管相关业务负责人认为，公司仅仅在传统的标准化主动管理能力上提升是不够的，必须在整个资产类别上打造自己的特殊长项。因此，公司非常重视前、中、后台人才梯队的培养，这些人才要真正懂产业、行业、运营、投资管理，而不仅仅是金融产品设计。
□ 在融资新规提出对房企有息负债规模进行精细化管控的背景下，近期房企降负债、回笼资金的动作较频繁。“踩线”房企多寻求出售负债较高项目或非地产主业标的。同时，紧抓融资机会，调整债务结构，并在“金九银十”进行促销。 专家表示，出售资产行为短期或延续。长期来看，房企需扩大精细化管理广度和深度，寻求合理稳健的发展路径。 出售资产案例较多 近期，房企出售资产进行“瘦身”的案例较多，表现为两大特征：一是多为“踩线”房企；二是出售标的经营情况、财务表现多数欠佳或非地产主业。 北京产权交易所9月27日披露，中国金茂附属公司金茂西南企业管理（重庆）有限公司，拟转让贵阳黔茂房地产开发有限公司60%股权。截至2020年8月31日，贵阳黔茂房地产开发有限公司营业收入为0元，营业亏损1077.37万元，净亏损805.21万元；总资产25.68亿元，负债合计8.56亿元，所有者权益17.11亿元。 中国金茂附属公司福州兴茂房地产有限公司，拟挂牌转让福州滨茂房地产有限公司51%股权。后者经营范围涉及房地产开发经营、房地产信息咨询等。截至2020年8月31日，福州滨茂营业收入为0元，营业亏损688.54万元，净亏损687.7万元；总资产为39.77亿元，总负债达32.84亿元，所有者权益为6.93亿元。 招商蛇口拟转让深圳市招盛阁置业管理有限公司（简称“招盛阁置业”）100%股权。招盛阁置业经营范围为自有物业租赁、物业管理。截至2020年7月31日，招盛阁置业营业收入为1142.13万元，营业利润为742.5万元，净利润为556.88万元，资产总额1.56亿元，负债总计1.40亿元，所有者权益1651.11万元。值得注意的是，近期招商蛇口发布了多个股权转让公告。 中南建设日前公告，拟转让南通中南谷投资管理有限公司100%股权。截至2020年6月30日，南通中南谷经审计的资产总额为954.02万元，总负债为786.25万元，1-6月净亏损133.73万元。中南建设表示，该交易完成后，公司将进一步聚焦主业。 国泰君安统计数据显示，上述房企均有“踩线”情况。“三道红线”包括剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。根据“踩线”的分档，将对房企有息债务规模进行差异化管控。 “出售部分项目，房企可以尽快回笼资金，缓解短期偿债压力。同时，剥离盈利能力较弱或非地产类项目，可以获得大量资金，进一步优化整体业务结构，聚焦地产主业。”中指研究院企业研究副总监刘水表示。 诸葛找房数据研究中心分析师王小嫱表示，“三道红线”对激进扩张的房企影响较大，降负债成为亟需解决的问题。“短期‘踩线’房企出售资产行为或延续。有的房企则抓住窗口期融资，加快调整债务结构。” 抓融资促销售 部分房企则继续融资，“以新换旧”调整债务结构。 华侨城集团有限公司9月24日公告称，公司2020年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第一期）品种一的发行规模为20亿元，票面利率4.38%。公告披露，募资将用于偿还债务和补充流动性。 9月25日，金科股份80亿元公司债券发行获深交所通过。该公司债首期发行金额不超过40亿元（含），期限不超过7年，募资拟用于偿债。 根据克而瑞研报，8月中资房企人民币债券票面利率多在3%-4%之间。如中国中铁35亿元公司债的票面利率为3.95%，美的置业30.76亿元公司债品种一、品种二的票面利率分别为4.33%、3.98%。 整体看，今年以来房企新发的人民币债券票面利率低于往年。 贝壳研究院指出，就三季度情况看，8月、9月房企发债额环比有所下降。四季度融资规模大概率保持环比下降，房企销售端压力加大。为冲击年度目标，房企或多采用促销政策，对冲融资端压力。 9月23日，中国奥园推出“奥园挑房节·限时88折起”活动，覆盖北京、广州、深圳、东莞、南宁、成都等20座城市。9月7日，中国恒大首先打响“金九银十”促销。全国楼盘全线7折，并提出“金九银十”两个月单月销售额冲刺1000亿元，“金九银十”期间推盘40多个项目。 中原地产研究中心统计数据显示，9月1日至9月20日，全国30大中城市商品房合计成交1215万平方米，成交面积较8月同期上涨5.6%。 看重“管理红利” “长期看，好的产品和服务才是房企长远稳健发展的核心驱动力。”刘水表示，房企需要在精细化管控方面扩大深度和广度。 万科董事会主席郁亮日前表示，以“三道红线”为代表的行业政策影响深远，其影响力不亚于2002年的土地“招拍挂”制度。这是行业重大游戏规则的改变，是对所有开发商的挑战。 郁亮指出，房地产行业的土地红利和金融红利已经远去，未来需要把握“管理红利”。未来企业应该聚焦好产品、好服务，实施长期主义。 万科南方区域事业集团首席执行官孙嘉称，万科南方区域要聚焦产品和服务，巩固和提升基本盘，进一步完善业务和管理架构。孙嘉将万科南方区域新业务管理架构称为“一体、两翼、双核”。其中“一体”是指整个南方区一盘棋，把整个区域的精力、资源通过协作方式凝聚起来，更高效地服务客户，满足客户各方面需求。 着手产品和服务端成为众多房企的共识。融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德日前接受中国证券报记者采访时称，公司重视且坚持创新引领高品质的产品与服务。“这是公司主要的竞争力。” 中国恒大董事局副主席、总裁夏海钧在2020年中期业绩会上称，房地产增量部分减少，未来发展主要在存量上，地产商将更注重科技含量的住宅，企业将通过智慧社区、绿色建筑、装配式住宅提升产品竞争力。 “长期看，房企要加强自身内增长、精细化运营，寻求合理稳健的发展路径。精细化运营要求房企注重主业，包括去化速度、回款能力、财务指标是否稳健等。”王小嫱表示。
记者今日获悉，据业内人士透露，上海银保监局近期查处了一起辖内某汽车金融公司控股股东以不正当手段取得行政许可、违规开展关联交易的案件。据悉，该局已向行政相对人送达了拟撤销涉及控股股东相关行政许可的告知书，这在上海银保监局成立至今尚属首次。 记者了解到，上述公司为上海东正汽车金融股份有限公司（下称“东正金融”），主要专注豪车的汽车金融产品和服务。公开资料显示，东正金融是第一家由经销商集团主办的汽车金融公司，2015年3月成立，由正通汽车和东风汽车共同出资5亿元设立，其中正通汽车持股95%。东正金融2020年中期报告显示，截至2020年6月30日，正通汽车持有东正金融71.04%的股份。正通汽车也为港股上市公司（1728.HK）。 2019年4月，东正金融登陆港交所，为首家上市的持牌汽车金融公司。东正金融发布的2020年中期业绩报告显示，报告期内，营业收入为3.38亿元人民币（单位下同），同比减少12.7%。利润及全面收益为1.43亿元，同比减少29.2%。 汽车金融公司由银保监会批准设立，是为汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构，主要出资人须为生产或销售汽车整车的企业或非银行金融机构。截至目前，全国共有25家汽车金融公司。 据了解，汽车金融公司股权监管参考由原银监会在2018年发布的《商业银行股权管理暂行办法》执行。 根据该办法第五十四条，商业银行股东或其控股股东、实际控制人、关联方、一致行动人、最终受益人等以隐瞒、欺骗等不正当手段获得批准持有商业银行资本总额或股份总额百分之五以上的，由银监会或其派出机构按照《中华人民共和国行政许可法》的规定，对相关行政许可予以撤销。 截至发稿，记者未能联系上东正金融，东正金融股价为每股0.44港元。 更多精彩内容请扫二维码↓
北京产权交易所9月27日披露，中国金茂附属公司金茂西南企业管理（重庆）有限公司，拟转让贵阳黔茂房地产开发有限公司60%股权。诸葛找房数据研究中心分析师王小嫱表示，“三道红线”对激进扩张的房企影响较大，降负债成为亟需解决的问题。 在融资新规提出对房企有息负债规模进行精细化管控的背景下，近期房企降负债、回笼资金的动作较频繁。“踩线”房企多寻求出售负债较高项目或非地产主业标的。同时，紧抓融资机会，调整债务结构，并在“金九银十”进行促销。 专家表示，出售资产行为短期或延续。长期来看，房企需扩大精细化管理广度和深度，寻求合理稳健的发展路径。 出售资产案例较多 近期，房企出售资产进行“瘦身”的案例较多，表现为两大特征：一是多为“踩线”房企；二是出售标的经营情况、财务表现多数欠佳或非地产主业。 北京产权交易所9月27日披露，中国金茂附属公司金茂西南企业管理（重庆）有限公司，拟转让贵阳黔茂房地产开发有限公司60%股权。截至2020年8月31日，贵阳黔茂房地产开发有限公司营业收入为0元，营业亏损1077.37万元，净亏损805.21万元；总资产25.68亿元，负债合计8.56亿元，所有者权益17.11亿元。 中国金茂附属公司福州兴茂房地产有限公司，拟挂牌转让福州滨茂房地产有限公司51%股权。后者经营范围涉及房地产开发经营、房地产信息咨询等。截至2020年8月31日，福州滨茂营业收入为0元，营业亏损688.54万元，净亏损687.7万元；总资产为39.77亿元，总负债达32.84亿元，所有者权益为6.93亿元。 招商蛇口(行情001979,诊股)拟转让深圳市招盛阁置业管理有限公司（简称“招盛阁置业”）100%股权。招盛阁置业经营范围为自有物业租赁、物业管理。截至2020年7月31日，招盛阁置业营业收入为1142.13万元，营业利润为742.5万元，净利润为556.88万元，资产总额1.56亿元，负债总计1.40亿元，所有者权益1651.11万元。值得注意的是，近期招商蛇口发布了多个股权转让公告。 中南建设(行情000961,诊股)日前公告，拟转让南通中南谷投资管理有限公司100%股权。截至2020年6月30日，南通中南谷经审计的资产总额为954.02万元，总负债为786.25万元，1-6月净亏损133.73万元。中南建设表示，该交易完成后，公司将进一步聚焦主业。 国泰君安(行情601211,诊股)统计数据显示，上述房企均有“踩线”情况。“三道红线”包括剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。根据“踩线”的分档，将对房企有息债务规模进行差异化管控。 “出售部分项目，房企可以尽快回笼资金，缓解短期偿债压力。同时，剥离盈利能力较弱或非地产类项目，可以获得大量资金，进一步优化整体业务结构，聚焦地产主业。”中指研究院企业研究副总监刘水表示。 诸葛找房数据研究中心分析师王小嫱表示，“三道红线”对激进扩张的房企影响较大，降负债成为亟需解决的问题。“短期‘踩线’房企出售资产行为或延续。有的房企则抓住窗口期融资，加快调整债务结构。” 抓融资 促销售 部分房企则继续融资，“以新换旧”调整债务结构。 华侨城集团有限公司9月24日公告称，公司2020年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第一期）品种一的发行规模为20亿元，票面利率4.38%。公告披露，募资将用于偿还债务和补充流动性。 9月25日，金科股份(行情000656,诊股)80亿元公司债券发行获深交所通过。该公司债首期发行金额不超过40亿元（含），期限不超过7年，募资拟用于偿债。 根据克而瑞研报，8月中资房企人民币债券票面利率多在3%-4%之间。如中国中铁(行情601390,诊股)35亿元公司债的票面利率为3.95%，美的置业30.76亿元公司债品种一、品种二的票面利率分别为4.33%、3.98%。 整体看，今年以来房企新发的人民币债券票面利率低于往年。 贝壳研究院指出，就三季度情况看，8月、9月房企发债额环比有所下降。四季度融资规模大概率保持环比下降，房企销售端压力加大。为冲击年度目标，房企或多采用促销政策，对冲融资端压力。 9月23日，中国奥园推出“奥园挑房节·限时88折起”活动，覆盖北京、广州、深圳、东莞、南宁、成都等20座城市。9月7日，中国恒大首先打响“金九银十”促销。全国楼盘全线7折，并提出“金九银十”两个月单月销售额冲刺1000亿元，“金九银十”期间推盘40多个项目。 中原地产研究中心统计数据显示，9月1日至9月20日，全国30大中城市商品房合计成交1215万平方米，成交面积较8月同期上涨5.6%。 看重“管理红利” “长期看，好的产品和服务才是房企长远稳健发展的核心驱动力。”刘水表示，房企需要在精细化管控方面扩大深度和广度。 万科董事会主席郁亮日前表示，以“三道红线”为代表的行业政策影响深远，其影响力不亚于2002年的土地“招拍挂”制度。这是行业重大游戏规则的改变，是对所有开发商的挑战。 郁亮指出，房地产行业的土地红利和金融红利已经远去，未来需要把握“管理红利”。未来企业应该聚焦好产品、好服务，实施长期主义。 万科南方区域事业集团首席执行官孙嘉称，万科南方区域要聚焦产品和服务，巩固和提升基本盘，进一步完善业务和管理架构。孙嘉将万科南方区域新业务管理架构称为“一体、两翼、双核”。其中“一体”是指整个南方区一盘棋，把整个区域的精力、资源通过协作方式凝聚起来，更高效地服务客户，满足客户各方面需求。 着手产品和服务端成为众多房企的共识。融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德日前接受中国证券报记者采访时称，公司重视且坚持创新引领高品质的产品与服务。“这是公司主要的竞争力。” 中国恒大董事局副主席、总裁夏海钧在2020年中期业绩会上称，房地产增量部分减少，未来发展主要在存量上，地产商将更注重科技含量的住宅，企业将通过智慧社区、绿色建筑、装配式住宅提升产品竞争力。 “长期看，房企要加强自身内增长、精细化运营，寻求合理稳健的发展路径。精细化运营要求房企注重主业，包括去化速度、回款能力、财务指标是否稳健等。”王小嫱表示。
昨日，全国股转公司发布消息表示，将《全国中小企业股份转让系统交易单元管理细则（试行）》《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》等16件业务规则中涉及“股票转让”的相关概念修改为“股票交易”。修改后的相关规则已于9月29日正式发布。 去年12月新修订的证券法将新三板定位为“国务院批准的全国性证券交易场所”，明确新三板挂牌公司为“股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司”，针对新三板二级市场交易均采用“交易”一词，在法律层面明确了新三板场内、公开、集中市场的法律地位。前期全国股转公司《股票转让规则》修订时已更名为《股票交易规则》，并将条文中“股票转让”有关概念修改为“股票交易”等，与新证券法保持一致。 针对目前全国股转公司业务规则中仍有使用“转让”一词的问题，全国股转公司及时启动规则修改程序，将规则条文中“股票转让”“转让日”“竞价转让”“暂停恢复转让”等有关概念修改为“股票交易”“交易日”“竞价交易”“停复牌”等，以符合上位法规定，保持市场业务规则用语一致。 全国股转公司表示，将在证监会领导下，积极落实多层次资本市场建设工作，更好地为挂牌公司提供发行融资、股票交易、并购重组等资本市场服务。
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