天津普林9月7日午间发布公告，持有公司股份4542.22万股的股东津融集团（占本公司总股本比例18.48%）计划自公告披露之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过491.70万股、即不超过公司总股本的2%，且在任意连续90日内，采取集中竞价方式，减持股份的总数不超过本公司股份总数的1%。
东方中科筹划重大资产重组停牌 拟收购万里红不低于51%股权 东方中科9月7日午间发布停牌公告，公司拟筹划重大资产重组事项，拟通过向北京万里红科技股份有限公司（以下简称“万里红”）部分股东非公开发行股份的方式，对万里红进行并购，购买不低于万里红股本总额51%的股份，并向特定对象募集配套资金，并购完成后公司成为万里红控股股东。 东方中科表示，本次交易与万里红部分股东构成关联交易，预计构成重大资产重组，不构成重组上市。公司股票自9月7日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 万里红为虹膜识别行业龙头企业，此前7月7日晚间东方中科曾发布公告，鉴于交易各方对此次交易的核心条款未能达成一致，公司决定终止收购北京万里红科技股份有限公司。 天津普林：股东津融集团将减持不超2%公司股份 天津普林9月7日午间发布公告，持有公司股份4542.22万股的股东津融集团（占本公司总股本比例18.48%）计划自公告披露之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过491.70万股、即不超过公司总股本的2%，且在任意连续90日内，采取集中竞价方式，减持股份的总数不超过本公司股份总数的1%。
近日，伟禄集团(01196.HK)公布中期业绩，公司上半年实现总收入3.06亿港元，归母净利润4594万港元。面对今年疫情冲击下形势严峻的宏观大环境，公司多元化的业务表现出较强韧性，经营指标保持稳健，抗风险能力突出。其中，流动资产净值同比增长约48.6%至33.58亿元，总资产约142.7亿港元，同比增加13.4%。 一、金融服务营收逆势大涨，多元化布局进入佳境 作为一家有着多元业务布局同时横跨境内外多地市场的上市企业，在今年疫情导致的宏观经济下行和中美贸易摩擦的双重压力下，伟禄集团稳扎稳打地发展各项业务，总体表现可圈可点。值得一提的是，公司盈利能力进一步增强，上半年总体毛利率达28.3%，同比增加2.6个百分点。 伟禄集团主营业务主要包括环保产业、金融服务、汽车零件、商业印刷，上半年分别贡献55.9%、11.7%、18.3%、12.3%的营收。其中金融服务增长表现较突出，上半年实现营收约3590万港元，营收同比增加约1.6倍， 金融服务业务的大幅增长，离不开公司前瞻性的布局，资料显示，伟禄集团的金融业务主要在香港开展，其子公司伟禄美林金融集团持有香港多类金融牌照，涵盖证券经纪、保证金融资、财务信贷、资产管理等多种业务。对于上半年该板块业务的快速增长，公司指出一方面来自收购创越融资有限公司60%股份后将业绩综合入账；另一方面来自子公司伟禄亚太证券，其为客户提供配售代理或作为港股IPO项目的联席账筹管理人，提供包销等服务。值得一提的是，伟禄集团旗下子公司伟禄亚太资产管理有限公司目前已推出投资基金，致力为客户提供更多元化、更便捷的一站式金融综合服务。公司在金融服务业务板块上不断加码布局，取得的成绩喜人，凭借多地市场优势，以及互联互通的大背景，公司该板块的业务爆发力还将有望持续得到验证。 物业投资业务作为公司近年来市场高度的关注的板块，今年上半年成绩显眼，上半年该业务板块录得净利润达1.94亿港元。目前伟禄集团及旗下子公司在深圳各区共计持有五个物业投资项目，且均具有巨大的增长潜力。截至今年6月，伟禄集团物业投资业务价值达91.53亿港元。 近年来，伴随深圳城市的快速发展，公司物业板块长期价值不断凸显，其物业投资板块的各项目亦处于有序推进之中。其中，公司位于深圳光明区的伟禄科技园，以打造成为初创产业孵化基地为目标，项目邻近已开通的地铁6号线凤凰城站，一期正在招商当中，而旁边面积约1.3万平方米的二期工业用地已进入规划阶段，伴随后续项目不断发展，价值也将有望进一步释放。 此外公司在龙华重点区域亦拥有多项物业布局，当前龙华正进入快速发展阶段，年内多条地铁线开通，市场认为，公司在当地的物业价值借助龙华经济的腾飞有望持续飙升。值得一提的是，公司位于龙华区商业综合项目伟禄雅苑目前区位优势逐步突显，已有包括华润万家、南北药行、钱大妈及易站便利店等商户相继进驻伟禄雅苑Vcity社区购物中心，而多家国内外知名餐饮集团也正在洽谈中，伴随区域商业生态的繁荣，公司物业价值也在不断释放。与此同时，公司积极利用城市更新方式盘活物业资产，其在龙华的冠彰电器厂城市更新项目已经立项，拆迁改建工程即将展开，此外公司还持有观澜樟坑径工业用地，该物业正朝着城市更新方向发展，目前相关申请已获接纳，正待政府审批。 （龙华区福城街道冠彰电器厂城市更新项目-初步意向效果图） 更为瞩目的是，公司"南山区粤海街道莱英花园城市更新项目"目前也在持续推进当中，作为南山区首个旧住宅更新项目，该项目计划将打造成高端商住综合体，并有望成为粤海街道下一个网红盘，公司手握核心区域旧改，带来了巨大的资本增值空间。 （南山区粤海街道莱英花园城市更新项目-初步意向效果图） 此外在公司传统主业环保业务上，上半年公司环保产业板块实现营收约1.7亿港元，其中，在日本的销售贡献了约2580万港元营收，公司跨国布局取得的成绩不断显现，对此伟禄集团表示，还将会研究马来西亚当地市场商机，同时继续发展中国及海外市场业务。 二、深耕大湾区，跨区多元业务布局，构建穿越周期的经营能力 伟禄集团深度布局粤港澳大湾区，打造跨区域、多元化经营版图，疫情之下，公司业务表现稳健，穿越周期能力得到有效验证。 具体分析来看，公司的业务优势及机会将体现在如下几个方面： 1· 湾区经济发展带来业务强劲增长动力 粤港澳大湾区作为世界级第四大湾区，经济崛起有目共睹，伟禄集团所在的深圳更是大湾区的核心城市发挥着排头兵的作用，经济增长表现强劲。受益于湾区经济的不断发展，伟禄集团的业务增长动能强劲。 从具体业务层面来看，当前公司正积极抢抓粤港澳大湾区和社会主义先行示范区"双区"驱动的历史机遇，不断推进位于深圳核心区域的投资物业，凭借优质的布局，不断释放出巨大的发展潜能。此外，在金融服务业务方面，伴随互联互通，公司加快业务布局，深度挖掘湾区潜力客户，自去年3月以来，旗下子公司已先后为包括索信达控股、兴业物联、烨星集团等内地公司提供服务。未来公司在这一业务版图的优势还将进一步凸显，成长性值得期待。 2· 业务协同性不断加强，向内挖潜向外拓展打造核心竞争力 伟禄集团加码多元化布局，但不是盲目扩张，公司的布局围绕产业链而展开，形成了业务闭环，构筑了具有高度竞争力的业务生态。一方面透过业务协同不断向内挖掘潜力，提质增效，释放更多的业绩动能。而另一方面，凭借强大的综合实力也有利于公司持续向外拓展，布局优质资产，形成新的利润增长极，巩固核心竞争优势。 3· 多地、多业态布局，内外循环助力穿越周期 今年来，在上半年疫情肆虐的复杂环境之下，"经济内循环"成为市场热议的焦点，而政府多次强调"加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局"，从伟禄集团的布局来看，其顺应了国家经济和政策的趋势，一方面透过在粤港澳大湾区的深耕，持续挖掘国内核心经济区域的业务拓展机会，另一方面，加强海外布局，透过境内外业务联动，把握国际市场先机，助力企业高水平的发展。得益于此，公司也呈现出穿越周期的经营能力，即便是在今年疫情导致的恶劣的经济环境下，公司的经营仍然表现出稳健的姿态。 （伟禄Vcity 小区购物中心） 三、港股通加持，飞轮进入"自转"阶段凸显长期价值 作为港股通标的，公司近年来持续得到南下资金的亲赖，截至目前港股通持股比例达到8.46%。南下资金的一路加持体现了资本市场对公司长期价值的看好。 伴随南下资金的持续助力，公司的"飞轮效应"也在持续显现。 "飞轮效应"指的是，一个飞轮一开始推它的时候需要花费很大的力气，但随着转动到了一个零界点，在最后的驱动力下，其将会越转越快，而不需要再用外力去推动。 以此来推论伟禄集团的发展，公司在多元化布局上尽管一开始相对沉重，涉及到复杂的业务整合和重塑，但随着各项业务发展渐入佳境，业务协同效应不断显现，在"最后的驱动力"之下，公司犹如一个突破临界点的飞轮，进入到"自转"阶段。 而公司 "最后的驱动力"则主要来自于两个方面： 一个是大环境，公司深度布局大湾区，湾区经济的发展尤其是核心城市公司所在的大本营深圳地区经济的不断加速，为公司在当地的业务发展带来了巨大的机会，尤其是体现在物业投资业务板块，伴随公司早期前瞻性的布局，其物业投资项目的升值潜力不断得到释放，未来还将有巨大的增值空间。 另一方面则来源于公司自身，透过内部业务形成的生态闭环，公司的内生动力不断增强，经营持续优化，在业务不断整合升级、机制创新之下，公司释放出巨大的成长活力，而这一点也反映在公司稳步提升的盈利能力之上。 四、结语 总体来看，公司交出的中期业绩反映了公司在极端环境之下的抗逆性，是公司综合经营能力的有力体现。当前，伴随公司各大业务板块不断发力，并行成了快速转动的飞轮效应，也正驱动公司业绩即将迈向快速释放的新阶段。从长远来看，受益于多元化、跨区域的布局，尤其是在核心经济地带的深耕及先发优势，作为一个综合性集团公司，伟禄集团的长期成长价值还将不断增强，如滚雪球一般，在湾区经济崛起的长坡之上，越滚越大。
A股今年至今的IPO募资额已远超去年全年。 据 数据还显示，今年以来，A股共有13家企业已被实施退市，另有包括*ST秋林、*ST康得等13家企业已被实施暂停上市。 业内人士认为，包括注册制在内的一系列改革给市场松绑，提高了A股市场包容性和开放性，令资本市场助力实体经济的作用愈发凸显。并且，在注册制背景下，资本市场正加速市场化的优胜劣汰，将更好发挥资源配置功能。 科创板企业 募资1738.75亿 上一次A股IPO募资的高峰，出现在2010年，当年市场首发家数为344家，募资约4855.63亿元。彼时创业板公司成IPO主力军，融资需求旺盛。 如今，随着科创板和创业板注册制的实施，今年以来IPO规模显著提升。 该数据已赶上了近期机构对A股全年的IPO预期。例如在7月初，国际知名会计师事务所普华永道发布报告称，在上半年A股共有118只新股上市、融资总额达1393亿元的市场背景下，2020年全年A股IPO企业数量有望超过300家，融资规模达3000亿元以上。 具体来看，在今年A股IPO企业中科创板有100家，数量占比41.67%，合计募资1738.75亿元；创业板（注册制）企业共有21家，募资211.68亿元；即合计注册制下共121家企业实现IPO，占比50.42%，合计首发募资额约为1950.43亿元，占比62.49%。 其中，今年融资规模最大的IPO亦为科创板企业——中芯国际，募资532.3亿元（绿鞋行使后），从6月1日公司科创板上市申请获受理，到正式鸣锣上市，该公司仅用了46天，跑出了科创板IPO新速度；在主板实现IPO的京沪高铁则以306.74亿元募资额紧随其后。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，包括注册制在内的一系列改革给市场松绑，提高了A股市场包容性和开放性。一旦注册制全覆盖之后，A股市场会迎来一轮长周期的快速扩容过程。 “中国资本市场的双向开放和注册制改革，新《证券法》的修订、通过、实施，这是中国最近三年大跨步向前推进改革取得的巨大成就。市场在这三年当中突飞猛进，尤其在提升服务实体经济能力方面，成效非常显著。”董登新向 三大股指均稳步抬升 对于未来发行节奏，7月31日证监会在2020年系统年中工作会议中曾提到仍将“保持IPO常态化”。 据 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，今年居民储蓄向资本市场大转移，通过买基金、直接开户入市的资金流入较多。虽然今年的IPO融资量比较大，但并没有对市场造成多大影响。 在董登新看来，A股市场最缺优秀的投资标的。在注册制之下，A股市场的新股扩容在进行结构性的调整。从行业准入来看，科创板和创业板IPO的标准当中，行业门槛要求有“三创四新”的高科技含量，这样的调整既是A股市场的优化，也是满足投资者诉求的重要改革举措。因此科创板、创业板的快速扩容越来越受市场欢迎，受投资者青睐，而不会影响投资者情绪，更不会改变市场走势。 同时，有资本市场人士认为，随着注册制铺开、公司IPO上市变得相对顺畅，从严落实退市机制亦十分重要，从而进一步促进市场的新陈代谢，确保市场长期健康发展。 Wind数据显示，今年以来共有13家企业已被实施退市，另有包括*ST秋林、*ST康得等13家企业已被实施暂停上市。 “随着注册制的稳步推进，市场供给越来越充分，价格机制将得以进一步发挥，未来股票价格越来越能反映公司的真实价值，‘壳’不再稀有，例如那些经营困难、治理不规范的公司股价低于面值的现象也将不再罕见，因面值而退市的公司也会有所增多。对于投资者而言，炒ST、炒绩差的风险会越来越大。”经济学家宋清辉说。 资深业内人士认为，上市公司退市制度是资本市场的重要基础性制度，对于优化资源配置、促进优胜劣汰、提高上市公司质量、保护投资者合法权益发挥着重要作用。历经多年探索和改革，资本市场退市制度逐步健全，已经形成相对多元的退市指标体系和较为稳定的退市实施机制，逐步实现了退市的“常态化、法治化、市场化”，市场各方对上市公司退市的理解和共识也日益增强。未来，根据新《证券法》要求，退市相关规则将会进一步优化，切实把好资本市场出口关，将投资者合法权益保护落到实处。
黄冬艳 8月26日，以“浪奔”为主题的2020（第三届）年度论坛在上海国际会展中心洲际酒店举办，200余位地产业界精英齐聚一堂，共论后疫情时代的企业战略和布局。 >>>点击查看更多干货 本次论坛还分设了8场不同主题的闭门会，以“风口浪尖”为主题的投融资闭门会引来众多金融机构及房企大咖参与讨论，其中绿地金融首席战略官、战略发展与产业协作部副总裁李想，从金融投资服务的角度描绘了一个房企金融的发展样本。 绿地金融是绿地旗下全资的战略性金融投资平台和大金融产业的实施主体，从2011年成立至今已有近十年，2019年末总资产规模达到400亿元，管理资产规模过千亿。 近几年随着房企发展战略逐渐走向多元化，金融板块也成为众多房企的布局选择，作为金融行业人士，李想总结表示，房企布局金融板块，实际上有两种不同的打法，一种叫做公司金融，第二种叫做金融公司。 所谓公司金融，就是为企业自身产业链做产融结合服务的。通俗而言，这样的产融结合就是为自身企业输血、资本融资的基础定位。做公司金融，甚至无需设立专门的金融公司，只设一个财务管理中心做资金管理、投融资即可。 那房企该如何选择适合自己的打法？李想的经验判断是：“1000亿以下规模的房企，做公司金融没问题，但是不建议做金融公司。” 绿地金融选择的则是第二种打法——金融公司，面向更广阔的金融服务市场，向市场要业务、要利润，赚大市场的钱，以盈利为根本目标，“它对于房企的意义，更多的是利润贡献。” 李想透露，绿地金融目前净资产规模虽然仅200亿元左右，但今年上半年的利润总额已有20亿，ROE水平较高，对绿地也带来较大的利润贡献。 李想表示，绿地金融对绿地集团的利润实际来源于将后者的综合资源优势变现，因为有资金、品牌和产业闭环，所以可以不断增强在资产端和资金端的市场化运作能力，做“投资+投行”的业务，但经过实践发现，实际上这种发展途径也是有天花板的。 一方面，目前的融资环境已经发生变化，房地产行业受到越来越严的融资监管，房企资金流压力也逐渐增大；另一方面，即便是国内专业做投资、投行的金融头部机构，全年净利润规模普遍也就在60亿左右，也就是说，金融公司做“投资+投行”是有成长天花板的。绿地金融要继续为股东带来更多贡献，体现更多价值，就必须要转换新的增长曲线，寻求新一轮更高质量的增长。 以绿地金融为例，为了获得更大的利润增长，今年开始，该公司借助母公司绿地集团的房地产、大基建、大消费等多元化产业优势以及客户优势、场景优势，利用大数据、区块链、人工智能及云服务等科技手段，对绿地千万级高净值客群、千亿级产业链及万亿级场景资源进行全面的数据化、标准化及云端化，打造集数据、科技及金融为一体的产业生态金融科技服务平台。 李想表示，绿地金融目前正在做三件事，第一件事，就是搭建供应链金融生态圈，在产业链上，绿地金融将以”先富带后富“的角色，搭建To B的金融服务生态，通过资金融通、资本投资、企业孵化、资源导入，携手产业链上的中小微企业共同发展。 第二件事，则是搭建To C的消费金融生态圈，“绿地沉淀有1800万优质C端客群，我们将用金融科技的力量做智慧理财、资金融通、智慧生活解决方案等方面的服务，让客户生活更美好。” 第三件事，就是做科技金融生态圈。近两年，绿地金融通过使用区块链、物联网、电子签章等多重科技，搭建了“权易宝”科技金融平台，实现了不动产资产的“权属分离、空间分离、时间分离”，在国内率先实现了不动产资产使用权的线上确权与流转，盘活此前大量无法确权流转的存量资产。 李想强调，基于这三个生态圈的产业生态金融科技服务是绿地金融未来的发展重点，也将是绿地金融的第二条增长曲线。
大浪淘沙，沉者为金。 日前，港股上市公司祖龙娱乐披露了该公司上市后的首份财报。数据显示，2020年上半年，祖龙娱乐维持稳健发展，旗下游戏表现优异，公司上半年业绩保持良好增长态势。 “今年是祖龙娱乐发展历史上重要的里程碑，公司近期在香港联合交易所主板上市，并且在今年复杂的全球环境下获得稳健的业绩增长。”祖龙娱乐有限公司董事长、执行董事兼首席执行官李青表示，“未来，我们将在继承和创新的基础上，从技术、内容、品类等方面不断自我突破，进一步投入研发，并且进行游戏多元化品类拓展。同时，我们计划加大扩张海外市场，在巩固亚太地区市场覆盖的基础上，进一步开拓欧洲和北美市场，同时进军新兴市场。” 上半年经调整净利同比增逾10倍 据祖龙娱乐披露的财报数据显示，今年上半年，祖龙娱乐实现收益人民币6.02亿元，同比增长89.6%，其中综合游戏发行及运营业务收入为人民币3.11亿元，同比增长366.1%；毛利由2019年上半年的人民币2.7亿元增长67.9%至人民币4.53亿元，毛利率达75.3%。 值得一提的是，2020年上半年，祖龙娱乐实现经调整利润净额人民币1.52亿元，同比大幅增长1195.7%。该增长主要由于上半年现有游戏增长及公司在海外市场推出的精选新款自主发行游戏表现所致，且截至2019年12月31日止年度产生更多利润的热评游戏主要于2019年下半年推出。 财报数据显示，2020年上半年，祖龙娱乐于中国内地以外市场产生的收益为人民币4.07亿元，占总收益67.6%，同比增长约272.6%，主要由于祖龙娱乐将综合游戏发行及运营业务的重心由中国内地转移至中国内地以外市场。 具体来看，公告显示，截至今年上半年，祖龙娱乐已在超170个地区市场推出14款手游，支持14种语言的超过60个地区版本。“2020年上半年，我们运营的游戏保持了可持续增长或表现。”祖龙娱乐方面具体指出，例如《万王之王3D》于一年前在欧洲及美洲自主发行后收入及排名表现良好；此外，祖龙娱乐旗下的现象级产品《龙族幻想》在中国内地及海外市场的成功发行为公司收益增长做出贡献，并已取得多项成绩。《龙族幻想》在欧美地区推出后成为美国iOSAppStore下载量排名MMORPG手游榜首以及位列RPG手游第二，同时成为欧洲八个地区市场iOSAppStore下载量排名手游前十；在日本推出后，该游戏成为自2014年中国手游出海日本以来首款在日本iOSAppStore和GooglePlay免费游戏榜上位居首位的中国MMORPG手游；在东南亚地区推出后，于泰国iOSAppStore和GooglePlay连续八日荣登免费游戏榜首位，并于新加坡GooglePlay连续九日荣登免费游戏榜首位。 新游戏有望释放业绩增量 对于祖龙娱乐而言，长期来看，《龙族幻想》的亮眼战绩或许是可以复制的。 “作为老牌游戏研发商，祖龙的核心竞争力在于强大的研发实力，过往的优质产品证明了公司的高研发水准。”中金公司在研报中指出。 具体来看，中金公司表示，祖龙娱乐亦基于过去的积累不断进行研发创新。在技术创新方面，公司实现了引擎技术的成功跳跃，搭建了UE4引擎工业开发体系；在品类创新方面，公司在MMORPG品类进行玩法和技术的创新，并持续进行SLG等多元化品类拓展；在投入升级方面，公司计划进一步加大研发人员及资金投入。 数据显示，祖龙娱乐在研发领域的投入持续增长。今年上半年，公司研发开支为人民币2.28亿元，同比增加17.9%，主要由于增加雇员福利开支及外包技术服务以支持业务扩张。对此，祖龙娱乐首席财务官李轶表示，“研发是游戏开发商的引擎，公司未来将继续保持稳定健康的研发投入。” 长期来看，据招股说明书数据显示，祖龙娱乐于2017年、2018年及2019年产生的研发费用分别为人民币4.56亿元、人民币3.28亿元和人民币3.89亿元，分别占同期营收的34.8%、37.7%和36.5%。 值得一提的是，祖龙娱乐擅长原创IP游戏研发，已成功研发出多款原创IP产品，形成了丰富的原创IP资源。“祖龙娱乐拥有强大的IP原创能力，在2020年至2022年的8款新游戏储备中，4款为原创IP游戏”，祖龙娱乐方面表示。 据祖龙娱乐方面表示，公司预期于2020年至2022年期间在中国内地及海外市场推出八款移动游戏，包括MMORPG、SLG及其他类型手游，例如SLG手游《鸿图之下》，MMORPG手游《梦想新大陆》以及MMORPG手游《诺亚之心》。《鸿图之下》《梦想新大陆》都已经获得版号。未来，新游戏的陆续推出，有望进一步释放祖龙娱乐的业绩增量。
乐歌股份和平安资管关于上市公司调研的的互怼事件引起轩然大波，甚至引发了投资圈的大讨论。谁是谁非姑且不去评说，仅从市场反应来看最后貌似没有赢家，乐歌股份从高点下来市值缩水超10亿元，付出了不菲的“代价”；平安资管的提问质量以及为何高位调研上市公司也被业内议论纷纷。而广大股民则吃了一个“大瓜”，没能从这场上市公司调研中吸收到多少有含金量的信息。 机构调研江湖 市场各方这么受关注，自然是因为事件本身或多或少踩中了上市公司机构调研江湖的痒处，引起了围观者亦或是参与者的共鸣。比如上市公司董事长怼调研的投资机构不专业，不到公司生产一线调研，不对公司情况做足功课，提出的问题初浅不专业，以至于让牺牲周末接待调研的上市公司董事长拂袖而去。 事实上，投资机构前往上市公司调研被质疑提问不专业，应该并不是什么新鲜事。在上市公司披露的投资者互动信息中就可以看到，有的上市公司和投资机构交流流于形式，披露的内容几乎可以用敷衍了事来概括，三五个囫囵吞枣的问题，机构问得随意，公司答得更是客套。当然，类似的机构调研现场真实情况是否真的如此草率，我们不得而知，但至少从官方披露出来的调研互动信息来看就是如此简单。 再比如，也有投资机构反映，机构调研要想见到核心高管、问到核心问题也不容易，不是大机构很难见到上市公司真神，提出的问题上市公司避重就轻，对于一些稍微敏感的问题，公司方面要么避而不答，要么回答模棱两可。乐歌股份和平安资管互怼事件中，平安资管在回应事件时就曾自嘲，是否他们的问题特别冒昧，以至于让上市公司董事长拂袖而去。 由此可见，乐歌股份和平安资管由一场调研引起的互怼大瓜，其实在日常的上市公司和机构调研中并不鲜见，只是双方把大家私底下的吐槽摆到了台面上，由此引起了轩然大波。当然，认认真真做功课的机构，踏踏实实回答问题的上市公司也不少，存在上述个案并不能一棒子把所有的都打倒。 如何实现多赢 那么，到底怎么样的上市公司机构调研，才能称得上是一场双赢甚至多赢的调研互动呢？之所以说可能多赢，是因为上市公司和投资机构调研互动，看似上场对话的只有机构和公司双方，但实际上披露的公开信息是很多中小散户跟随机构脚步深度观察上市公司业务发展的窗口，尤其是一些明星机构参与的热点公司调研信息，信息的含金量不可谓不足。因此，一场专业、坦诚的调研互动，受益的可能还包括不在现场的广大中小散户，让更多投资者可以足不出户就便捷地了解到更详尽的公司动向和信息。 在笔者浏览上市公司投资者互动信息过程中，有这么一两家上市公司的投资者调研互动交流堪称多赢的范本，上市公司海康威视就是其一。熟悉市场的投资者应该都对这家公司有一定了解，标准的老白马大牛股。海康威视在机构调研中颇受欢迎，经常都是周度、月度的机构调研最受追捧的上市公司之一，动辄数百家投资机构登门调研。概括下来，海康威视在机构调研中之所以被笔者点赞，在其投资者关系工作中至少有三大特点： 一是专业，通常情况海康威视的机构调研都是由董事会秘书黄方红、投资者关系总监蔡清源、投资者关系经理曹静文三人为班底来接待。董秘就是新闻发言人，业务熟悉、表达专业的要求首当其冲，尤其是公司在一些敏感事件、创新业务的表达措辞上，对回复问题的上市公司高管要求很高，只有专业才能让前来调研的机构觉得不虚此行，并且最终通过机构研报等方式传播推介出去，真正影响大资金的买卖行为。 二是坦诚，对于敏感问题的回复，在海康威视的投资者关系活动记录表中不时可见。比如在日前的一次调研中，海康威视谈及海外收入虽有不错提升但仍然强调，总体来讲，海外的情况并不是太乐观，比如公司在美国面临的经营环境就不太友好。另外，上半年绝大多数国家受到疫情的冲击，传统安防都受到了影响，海外收入增长中贡献比较大的来自于热成像产品。同时不忘加一个注脚：目前热成像测温产品的热度已经回落。 三是不把话说满，之前有机构问及未来市场预期时，海康威视调研中多次提及“不确定性”。公司表示，疫情对全球经济的压力依然存在，宏观经济、中美关系仍有较大不确定性，公司保持持续关注和谨慎应对，对下半年业绩暂不做预期。 总体而言，海康威视的调研互动信息，给市场传递出这样一种感觉：不回避问题，不说大话，专业+诚恳。 相比之下，上市公司投资者互动做得不好的案例则各有各的不同，有的是一套问答包打天下，披露出来的记录表经久不换，问得蜻蜓点水、答得满嘴客套，中小投资者从字里行间找不到一点有含金量的信息；有的则是满口大话，对遇到的问题避重就轻，对可能存在的优势浓墨重彩，让投资者难以窥视到行业和公司真实的状况。 应该说，上市公司机构调研是除了公告之外，展示公司实际实力、分析行业趋势、预判风险和机遇难得的推介窗口，筹划和应对得好，在机构和公司你来我往的调研交互中则看点多多。 眼科领域大牛股爱尔眼科就堪称上述典型，浏览该公司的投资者关系记录信息量满满，公司方面还不时推陈出新，在投资者关系管理方面创意颇多。 俗话说得好“一个巴掌拍不响”，一场上市公司调研，机构要想满载而归就得带着专业问题有备而来，上市公司要想推介成功就得准备充分、回复专业，且坦诚，由此不可谓为双赢。一些不能亲临调研现场的中小投资者，通过查阅这些公开披露的互动信息，就可以便捷地掌握到所需要的信息，为最终的投资决策作出参考，一举多赢岂不乐哉！
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