在A股市场，上市公司成为“股神”的故事并不少见，有的上市公司甚至风光数年。这不，近日，又有一家公司闪亮登场，它就是被称为“期货大神”的秦安股份(行情603758,诊股)。近4个月时间，该公司13次平仓，未曾失手，合计大赚约4.46亿元。 今年5月20日，秦安股份召开第三届董事会第二十次会议，审议通过《关于期货交易额度授权的议案》。基于长期跟踪铝现货价格走势的判断，为能在现货市场的价格波动中把握节奏，降低现货采购成本及增加公司收益，董事会同意授权公司使用不超过50,000万元人民币的自有资金，在不影响正常经营、操作合法合规的前提下，选择适当的时机进行期货投资及原材料套期保值业务。随后，该公司于7月14日发布《关于调整期货交易授权额度的公告》，追加2亿元用于期货投资及原材料套期保值业务。 不过，从秦安股份的交易记录，有关媒体报道的该公司期货交易记录要早于今年5月20日，即在《关于期货交易额度授权的议案》还未面世之前，该公司就已经下水了。公开资料显示，4月15日至5月28日，平仓收益额1333.74万元，占2019年净利润的11.31%。而自4月15日至8月6日，共有13笔平仓收益总额合计达4.46亿元。这一收益是公司去年净利润的近4倍。2019年，秦安股份净利润为1.18亿元。 近4个月的时间赚了4.46亿元的收益，按第一次的授权金额计算，收益率接近90%，如此高收益，被舆论称为“期货大神”并不为过。而该公司之所以能够成为“期货大神”，这其中很重要的一点，也是其成功之处，是值得投资者来借鉴的，那就是投资自己熟悉的品种。 秦安股份是一家汽车发动机核心零部件专业生产企业，主要从事汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴、变速器箱体等产品的研发、生产与销售。2019年秦安股份原材料铝的采购额占公司产品制造成本的21.34%，预计2020年铝采购量将继续增加。也正因如此，该公司对铝现货价格走势有长期的跟踪与判断。所以，该公司投资期货市场的一个重要方向就是公司生产经营所需的铝等主要原材料，以便在现货市场的价格波动中把握节奏，降低现货采购成本及增加公司收益。也正因为是自己熟悉的品种，所以做起来也就得心应手。加上公司在期货投资中建立了严控的风控制度，因此，该公司成为“期货大神”并非偶然。 泰安股份能成为“期货大神”固然可喜可贺，但更重要的是，该公司作为一家实业公司，更应做好自己的主业。但就主业而言，泰安股份主业不振的问题还是非常突出的。秦安股份于2017年5月登陆上交所，公司当年实现净利润1.88亿元，但2018年业绩即告变脸，实现利润-6365.01万元。2019年虽然扭亏为盈，实现净利1.18亿元，但秦安股份扭亏为盈主要依靠非经常性损益，2019年底，秦安股份转让了位于重庆市九龙坡区兰美路701号（二郎厂区）的土地使用权及地上建构筑物，转让金额为4.5亿元。通过资产处置，公司获得收益2.59亿元。实际上，2019年公司主要客户整车销量下降，新客户、新项目还处于爬坡阶段，公司产销量也随之下降。今年一季度，秦安股份营收同比下滑，净利亏损了1880万元。可见，泰安股份的主业还是很难令人满意的。 也正因如此，尽管泰安股份成为“期货大神”可以带来公司业绩的改善，但对于公司主业的提振并没有太多的帮助。而泰安股份终究不是一家投资公司，做好主业才是公司的根本，如果公司沦落到需要依赖于炒期货来生存，这就是本末倒置了。 虽然秦安股份表示，期货投资不会影响公司正常生产资金需要，不会对公司生产经营产生影响。但在公司总经理（同时也是公司董事长）、财务总监、财务主管和子公司财务主管等人员全部进入期货管理小组，且总经理还担任小组组长的情况下，面对炒期货带来的巨额收益，公司以及董事长等人还能把精力集中在主业身上吗？这确实是一个令人担心的问题。毕竟对于A股市场的健康发展以及中国经济的发展来说，泰安股份主业提振远比其成为“期货大神”的意义更加重大。
8月12日讯 据武汉市东西湖区市场监督管理局网站日前发布的2020年第5期《关于不合格食品风险控制情况的通告》，武汉天天健康生物工程有限公司生产的一批次山药茯苓固体饮料霉菌项目抽检不合格。 通告显示，2020年5月26日，武汉市市场监督管理局委托武汉食品化妆品检验所对武汉天天健康生物工程有限公司生产的“山药茯苓固体饮料(规格：300g/袋；生产日期：20200422)”进行了监督抽检。经检验，上述产品中检验项目“霉菌，CFU/g”不合格。 2020年6月24日，西湖区市场监督管理局执法人员向武汉天天健康生物工程有限公司送达检验报告。经调查，该公司生产“山药茯苓固体饮料(规格：300g/袋；生产日期：20200422)”生产了200袋，抽样10袋，剩余产品已全部销毁，无库存。 东西湖区市场监督管理局在同日发布的2020年第5期《关于不合格食品核查处置情况的通告》中表示，武汉天天健康生物工程有限公司生产不符合食品安全标准的食品，违反了《中华人民共和国食品安全法》第三十四条第(十三)项的规定。依据《中华人民共和国食品安全法》第一百二十四条第二款规定，处以罚款。 东西湖区市场监督管理局网站同时显示，导致上述产品不符合食品安全标准的原因是复工复产后，只对灌装间环境进行清洁和移动紫外线灯 进行消毒处理，但未对空调净化系统进行消毒处理，同时灌装设备的下料斗无盖板导致。 作为整改措施，该公司将每月对空调系统消毒(臭氧)并记录；每批次生产前，空间紫外灯/臭氧杀菌时间延长至1h；灌装设备的下料斗增加盖板，防止交叉污染；组织食品安全知识及食品安全法的培训。 天眼查显示，武汉天天健康生物工程有限公司2009年成立，钟传林为公司法人代表兼总经理，同时持有公司51%股份，系公司控股股东。公司主要经营医疗器械、保健食品及日化产品等的产销业务。
雪榕生物与都昌县政府签署协议 拟20亿元投建食用菌产业园 雪榕生物8月13日午间公告称，公司日前与九江市下属都昌县人民政府签署《投资框架协议》，为促进县域经济，都昌县政府拟引进雪榕生物分期投资建设雪榕生物食用菌产业园项目，即建设食用菌工厂化生产车间及食用菌精深加工项目。 框架协议显示，项目拟总计投资20亿元，其中一期项目计划投资7亿元，二期项目计划投资13亿元，主导产品为金针菇、杏鲍菇、真姬菇等食用菌产品。 雪榕生物表示，本框架协议的签署符合公司长远发展战略，将促进公司在华中地区的市场开发和业务拓展。但由于具体投资协议、施工合同等相关文件尚未签订，因此，对公司2020年的业绩影响情况尚不确定。 青龙管业签订2.34亿元供货合同 占去年营收11.73% 青龙管业8月13日午间公告称，公司近日收到与宁夏水利水电工程局有限公司签订的银川都市圈城乡东线供水工程（水工部分）钢管采购合同(以下简称“钢管合同”)及钢筋缠绕钢筒混凝土压力管（BCCP管）采购合同（以下简称“BCCP合同”）。 据披露，钢管合同总额1.43亿元、BCCP合同总额9153.23万元。交货期将在买方出具书面、或电子文档通知后5日内交货，后期根据工程进度按照甲方要求时间供货，最迟的通水日期为2021年6月30日前。 青龙管业表示，合同总额2.34亿元，占公司2019年度经审计营业总收入的11.73%，合同的履行预计将会对公司2020年至2021年的业绩产生一定影响。 东方雨虹拟投资10亿元在海南洋浦经开区设立产业园 东方雨虹8月13日午间公告称，公司今日与海南洋浦经济开发区管理委员会签订《项目投资协议》，协议约定公司拟投资10亿元在海南洋浦经济开发区投资建设东方雨虹海南洋浦绿色新材料综合产业园项目。 据披露，项目一期为绿色新材料生产制造基地项目，计划投资3.5亿元，预计建设周期不超过12个月，建设年产2040万平方米改性沥青防水卷材生产线、年产2万吨防水涂料生产线、年产10万吨聚羧酸高性能减水剂产品生产线。 二期为绿色新材料研发中心、新材料进出口集散中心项目，计划投资6.5亿元，项目预计在2024年前实施（开工建设），扩大改性沥青防水卷材、防水涂料产能规模、新增聚氨酯或其他建材类产品（具体以政策允许及最终规划为准），以及配套的生产办公设施等。 公告显示，项目计划总投资约10亿元人民币，一期计划用地80亩，建成达产后预计可年产值4亿元，税收贡献4000万元；二期项目计划增加用地100亩，建成达产后可实现增加产值5亿元，增加税收贡献6000万元/年，带动本地就业200-300人。 东方雨虹表示，洋浦经济开发区位于海南省西北部，是享受保税区政策的国家级开发区、国家首批新型工业化产业示范基地、国家循环化改造示范试点园区和国家首批绿色园区。此次绿色新材料综合产业园项目，旨在依托洋浦经济开发区在区位条件、港口物流、政策支持、营商环境等方面的优势，立足公司建筑建材系统服务商的核心定位，践行绿色建筑、绿色建材等国家战略，不断丰富绿色建材产品品类，提升产品品质，实现产品结构的优化升级，满足公司的战略发展规划及因产品应用领域不断扩大而带来的市场需求。
唐人神13日在互动平台回答投资者提问时表示，目前，玉米和豆粕等主要饲料原料有一定程度的上涨。而饲料产品的定价方式一般是以成本加成和市场定价相结合的定价模式进行。饲料产品涨价有利于公司消化原料涨价压力，提升公司饲料盈利能力。
文 |李林鸿 近日，有知名大V在新浪博客发文称：消费金融公司完全没有必要存在。同时，光大银行(行情601818,诊股)阳光消费金融获准开业，我国消费金融公司增至27家，既包括银行系，也涵盖了电商系、产业系等。从2009年银监会试点消费金融公司算起，至今已十年，消费金融公司的发展分化比较明显。而随着近年来互联网金融、金融科技的崛起，以及商业银行、信托公司、小贷公司等持牌机构的下沉，消费金融行业的参与主体日益多元化，竞争也更加激烈，产品和客群也在一定程度上存在着同质化竞争的风险，特别是这两年共债风险的爆发，客群的重叠与集中度、场景的依赖与不可控等因素，导致消费金融行业惊雷不断。行业仿佛进入了存量竞争的成熟期，但就如美国联合信号公司前首席执行官拉里.博西迪所说：“世界上根本不存在成熟的市场，我们要做的只是去找到增长的途径。” 毋庸置疑的是，消费在我国经济发展中的引擎作用只会愈加凸显，特别是在新冠疫情导致的国际经贸冲突和双循环发展格局之下。消费金融行业的未来也是值得期待，找准差异化定位的消费金融公司、商业银行等参与主体，也一定会在竞争中立足并成长。当然，行业的优胜劣汰、激浊扬清与合规致远，依然是不可逆的趋势。 从宏观视角来看，百年不遇的新冠肺炎疫情“黑天鹅”，给世界政治格局和全球经贸体系带来了前所未有的外生性冲击，大国优先主义、保护主义和民粹势力不断抬头，同时，新一轮科技与产业革命风起云涌，围绕5G等前沿核心科技能力，大国博弈不断加剧，全球产业链和价值链面临重塑，新旧秩序面临裂变。 面对百年未有之变局，中央审时度势，提出“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”。目前，消费已连续6年成为我国经济增长第一拉动力。据统计，2019年，零售市场规模超过40万亿元，最终消费支出对国内生产总值的贡献率为57.8%。内需，特别是消费，已经成为我国经济稳定运行的“压舱石”。 一、从供给侧看消费金融市场的参与主体 消费金融是一个参与主体非常广泛、产品种类非常丰富、产品创新非常迅速、监管政策非常严格、服务客群非常广泛、市场空间非常可观的行业。 从供给侧的参与主体来看，参与消费金融市场的机构，既有持牌金融机构，比如商业银行、信托公司、消费金融公司、小额贷款公司、保险公司、融资担保公司等，也包括大量非持牌的金融机构，如网络信息中介平台（P2P网贷平台）、各种不具牌照的互联网平台、助贷机构甚至是一些“714高炮”“套路贷”等地下现金贷玩家。而持牌金融机构中，商业银行中既包括工农中建等传统银行，也包括微众网商等民营互联网银行，小贷公司中既包括传统的小额贷款公司，也包括互联网小贷公司，如阿里、百度、京东、苏宁等均在重庆设立了互联网小贷公司。 （一）传统商业银行 传统商业银行大举进入消费金融市场，与宏观经济转型、对公业务不良高企、同业业务监管趋严下的大零售转型息息相关，而传统商业银行参与消费金融市场，又以股份行和城商行等中小银行最为积极，如上海地区的浦发银行(行情600000,诊股)、上海银行(行情601229,诊股)和上海农商行等，其中，上海银行的消费贷规模在城商行中最大，高达1751亿元（截止2019年）。传统商业银行参与消费金融市场，主要通过信用卡和助贷、联合贷等产品，也有商业银行布局汽车金融甚至是逐渐由传统汽车信贷业务开始向上下游产业链金融服务延伸。 传统商业银行，特别是中小银行，是消费金融市场中重要的参与者，主要扮演了资金供给方的角色。但随着疫情因素对经济冲击深度影响的不断显现，不少助贷、联合贷等产品的不良率快速上升，融资担保和保险兜底的模式也难以为继，特别是中国人保(行情601319,诊股)作为信保合作的重要标杆，在年初大幅收缩信保业务。兜底难行，不良飙升，风险传染链条的最末端，是提供资金的中小银行。 （二）持有民营银行和网络小贷牌照的互联网巨头 民营互联网银行和网络小贷公司，大多依托互联网巨头的场景资源（如电商、社交等），是消费金融市场中创新能力最强、产品体验最优、流量规模最可观的一支力量。 从2014年开始，BATJ先后进入消费金融领域。2014年2月，京东推出了京东白条，迅速成为线上消费的热词，同年12月，阿里推出了“花呗”，同样是2014年，首批民营银行获批，包括阿里系的网商银行和腾讯系的微众银行。 2015年4月，百度推出了“百度有钱”。2015年5月，微众银行推出的微粒贷成为爆款产品。与此同时，蚂蚁花呗正式上线，随后，阿里又推出了借呗产品。 2015年底，百度金融成立，其主要业务包含消费金融、百度钱包、互联网银行等多个板块；2018年4月，百度宣布旗下金融服务事业群组正式完成拆分融资协议签署，拆分后百度金融将启用全新品牌“度小满金融”，作为一家金融科技公司独立运营。 目前包括阿里、腾讯、百度和京东等，均拥有三方支付、网络小贷等牌照，同时，百度是哈银消费金融公司和中信百信银行的第二大股东，腾讯是微众银行的第一大股东，阿里是网商银行的第一大股东。京东目前尚无银行牌照，此前传闻许久的第二家独立法人直销银行—招东银行（招商银行(行情600036,诊股)与京东合作），迟迟没有消息。 （三）信托公司 信托公司凭借“万金油”的牌照优势，参与消费金融市场，始于2007年外贸信托启动的小微业务。据统计，截止2017年末，消费金融管理资产超100亿元的信托共有6家，分别是外贸、云信、渤海、中融、中航和中泰。信托公司参与消费金融市场主要是消费信托模式、助贷模式和直贷模式等。消费信托是信托向高净值客户提供深度服务的有益尝试，既满足其资产配置的需要，又满足其高端消费的需求，如旅游度假、奢侈品。助贷模式下，信托公司充当放款通道，过去主要是形式风控。直贷模式，是信托公司直接向消费金融合作方发放信托贷款（流动性贷款），用于合作方向客户发放消费贷款。直贷模式下， 信托公司重点关注消费金融合作方的还款能力，合作方基本是持牌消费金融公司、互联网小贷公司。 （四）消费金融公司 消费金融公司始于2009年7月，银监会公布《消费金融公司试点管理办法》，在北京、天津、上海、成都启动消费金融公司试点审批工作。2010年初，银监会相继批准筹建北银、中银、锦程和捷信四家消费金融公司，同年这四家公司相继开业，标志着消费金融公司在中国正式“破冰”。 2020年5月30日，重庆小米消费金融正式开业，这是继平安消费金融后，今年第二家正式开业的消费金融公司，而光大阳光消费金融公司的获批，则标志着国内消费金融公司达到了27家。在27家消费金融公司中，有21家的公司股东方有银行背景，包括中银和邮储两家大行、招联和兴业、光大三家股份行以及16家区域性银行，3家电器公司苏宁、海尔、国美参股或控股，分别为苏宁消金、海尔消金和金美信消金。随着近年来互联网流量巨头的介入，超过两成的持牌消金股东方引入了互联网基因。 首批消费金融公司开业至今已十年，但业绩分行已凸显，特别是以捷信为代表的依靠传统线下地推的发展模式，在疫情冲击之下影响巨大。而以招联为代表的互联网轻运营模式，则亮点多多。据财报，2019年招联金融营业收入107.40亿元，同比增长约54.4%，净利润14.66亿元，同比增长约17.0%。 从规模上来看，捷信、招联和马上消金的资产总额都超过了500亿元，站稳第一梯队；兴业、中银、中邮、杭银、尚诚消金、长银消金、长银五八消金、海尔消金的资产总额均超过了100亿元，位列第二梯队；但依旧有超过半数的持牌消金公司总资产规模在百亿以下。 在盈利能力上，消费金融公司两极分化趋势明显。从2019各机构的净利润来看，招联、捷信和兴业消金三家的净利润都超过了10亿元；净利润在1-10亿之间的公司有10家；净利润在1亿以下的公司有7家（不含未披露净利润数据的持牌消金公司），其中，中信消金和华融消金在2019年处于亏损状态。 。与商业银行相比，消费金融公司在资金成本、渠道、客群和IT技术等方面，可能并不具备优势，但消费金融公司与商业银行错位竞争，服务的客群相较于商业银行更加下沉，对消费场景切入也更深，布局更广，如3C、装修、教育、旅游、购车等场景，消费金融公司都有很深的布局，与商户的合作更加广泛。各家消费金融公司之间也是错位竞争，差异化发展，就如同我国的银行体系一样，尽管已经有4000多家银行业金融机构，但普惠金融的最后一公里、中小微企业的融资难、融资贵等问题依然没有完全解决，因此，只要找准自身的差异化定位，沿着差异化的道路发展，就一定能在市场竞争中找到自己的细分市场。当然，如果没有差异化的定位和坚持，没有勇气“走自己的路，让别人说去吧”，那就只能“走别人的路，让自己去死”了。 （五）非持牌机构与消费金融市场乱象 此外，消费金融市场中，还有大量的非持牌机构，比如掌握客户和流量入口的电商平台、具有一定规模地推团队的助贷机构以及大量的P2P网贷平台、大数据公司、信息科技公司等。对于上述非持牌的机构，展业风格更激进，引发的矛盾和问题也更多，甚至在某种程度上，对消费金融市场造成了“污名化”，监管也先后发布多个文件，如141号文、各地银保监局发布的互联网贷款指导办法等。当然，前不久银保监会发布的互联网贷款暂行管理办法，堪称互联网贷款的基本法。 但近期央行调研互联网联合贷的规模、利率、不良等，则体现了监管部门对消费金融市场的关切。联合贷的规模，在消费金融市场中占比较高，据《财新》报道，截至2019年10月，联合贷款市场规模已经达到2万亿元左右，涉及数百家银行等金融机构。其中，蚂蚁金服已经占一半以上，约万亿元；微众银行2500亿元，平安普惠3000亿-4000亿元。这三家合计占到市场的90%，其余10%左右的市场被新网银行、京东数科、百度、消费金融公司等第二梯队的机构占据。 其实目前包括商业银行、消费金融公司等都是银保监会统一监管，而小贷公司的审批则主要是各地的金融办，助贷机构等则没有监管部门专职监管。监管归属的不同也导致了不同的机构参与消费金融市场的方式也不同，比如助贷机构主要通过助贷模式参与，互联网银行则更多通过联合贷的模式参与，信托公司、融资担保公司和保险公司过去则较多以通道身份参与，不同角色下的权责利关系也不同。此外，不同机构所提供的产品也各不相同，包括产品形态、产品监管政策等，比如商业银行过去更多通过发行信用卡的方式，而互联网巨头则依托小贷公司，创新推出了“白条”“花呗”等虚拟信用卡产品，在客户体验上较信用卡更胜一筹。某种程度上，上述种种不统一的参与模式，也存在着监管套利的情形 ，预计央行本次调查或将为全国范围内联合贷业务的统一监管打下基础。 二、从需求侧看双循环格局下消费金融的发展之路 双循环格局下，扩大内需、刺激消费，推动居民消费升级已经成为必然趋势。在促进消费升级、服务居民消费需求的过程中，消费金融也已经成为一个涵盖上游营销获客、中游的资金供给、授信审批，下游的贷后催收、不良转让等全链条的产业模式，囊括了助贷机构、互联网巨头、传统银行、互联网银行、消费金融公司、资产管理公司、催收公司、信息科技公司、数据科技公司等参与方以及公安、法院等司法机关。随着互联网贷款暂行管理办法的出台，基于互联网的全线上、全流程的消费金融服务，也将迎来规范发展的新阶段。 从需求侧来看，消费金融所服务的场景，主要包括电商购物、教育、医美、文旅和3C等，基本覆盖衣食住行文娱医等几个方面。但场景不是万能的，特别是对于缺乏场景资源的商业银行、信托公司和消费金融公司而言，缺乏的并不仅仅是一个场景平台，而是对于场景的深刻理解和把握。去年以来，不少消费金融公司频繁踩雷一些场景，即是缺乏对场景的理解，仅仅是拿着做对公业务的思路来做场景金融，以这种对公业务的思路做场景金融，能够较好的防范B端的欺诈风险，但对于场景本身的风险和来自C端的消费者诉求，可能掌握并不深刻，因而，频频踩雷。 再从消费金融服务的客群角度，消费贯穿每一个人生命的始终，从呱呱坠地的婴儿，到蹒跚学步的孩童，再到求学若渴的青少年，再到初涉职场的年轻人，再到成家立业的中年人，直至退休之后的生活等等，人生的每一个阶段，都有其相应的消费需求，也蕴含着消费金融的市场机遇。 当然，随着人口红利的消失，增量的客群拓展空间受限，面对存量的客群需求，还需要进一步细分，而且随着互联网对生产生活的深刻影响，客户的需求已经发生了较大的改变，从需求主体分析的视角，集中体现在客户的年龄结构、消费偏好、收入能力等方面。 从年龄结构看，00后已经进入大学，95后已经参加工作，90后已近而立之年，80后进入不惑之年，而90后特别是95后、00后作为互联网的原住民，从小生活条件较为优渥，个性特立独行，对超前消费的理念更加认同。这些互联网原住民的消费金融需求，也与互联网息息相关，因而，着眼于这些互联网原住民的需求，招联的互联网轻运营模式，无疑是抢占了消费金融发展的制高点和先机。 从消费偏好和收入能力来看，随着80后步入不惑之年，90后进入三十而立之年，95后开始进入职场，80后、90后和95后普遍具有了一定的收入基础和收入能力，在消费升级的过程中也培养形成、接受了超前消费的理念，形成了追求个性化的消费体验和消费偏好。但也要看到，80后进入不惑之年，其家庭养老压力、孩子就学压力、工作晋升压力等有增无减，同时其已经具备了比较扎实的收入基础和稳定的收入来源，其对金融服务（如子女出国、医美等）的需求恐会更加旺盛，而其知识结构和收入基础，也预示着他们的还款意愿和还款能力也值得信赖。最近流行的《乘风破浪的姐姐》，就是一种现实的写照。而最近同样占据影视头条的《三十而已》，则充分展示了进入而立之年的90后的处境，90后面临着结婚置业、装修、自我教育提升等方面的压力，同样对金融服务（比如装修、在职教育等）的需求非常旺盛，同样的，他们出于自身征信的考量，具备还款意愿和还款能力。 因此，从需求的角度出发，根据不同年龄结构、收入结构、区域结构、知识结构及消费结构等的客群，提供符合其年龄阶段和自身诉求的消费金融产品和服务，通过精准定位、精准触达、精准营销，实现合适的产品，在合适的时间，通过合适的方式，提供给合适的人。 而如何做到，合适的产品，在合适的时间，通过合适的方式，提供给合适的人，如果按照传统的人海服务模式，基本不具备可行性，或者说，成本与收益不成比例。唯有借助大数据、人工智能等金融科技的手段，用技术实现海量的需求与自身产品的匹配，这需要征信的数据、政务的数据、学历的数据、社交的数据等多维度的数据，还需要通过技术手段，实现借贷数据与非借贷数据的有机融合和相得益彰。 前不久花呗数据要接入征信，还一度引起业内关注，其实数据维度越多、借贷数据越丰富，才能更好的刻画出大数据分析下的个人画像，相比于日常缴费等侧重于道德约束层面的非借贷数据，借贷数据更能直观反映出客户的还款能力和还款意愿。 作为持牌金融机构，不论是商业银行还是消费金融公司等，均承担着一定的普惠金融的使命和责任，在促进消费升级、发展消费金融的过程中，还需要关注更多征信未能覆盖到的偏远地区、农村地区等的客户，逐步引导他们通过正规金融机构获得真正意义上的普惠性金融服务。
8月12日晚间，万通地产发布公告，经公司申请，并经上海证券交易所办理，公司证券简称将于8月18日正式变更为“万通发展”，公司股票代码“600246”不变。 据悉，“万通地产”更名为“万通发展”是为公司今后的多元化发展调整方向，是其从传统地产迈向多领域产业布局的标志性一步。 公司在2020年确定了“新万通，新赋能，新发展”的整体发展战略，并如期推进。内部层面，以产业结构布局为基础，以年轻化、国际化的管理团队为运营主力，充分整合股东资源，使其产生1+1>n的联动效应。外部层面，通过认缴金镒铭股权投资基金份额，投资消费升级和产业升级领域具有发展潜力的企业，扩大公司产业布局和生态圈；与福建省电子信息集团签署《投资合作备忘录》，实施大数据战略，先手布局“新基建”；与中铁商业签署战略合作协议，未来将在IDC、大数据、云计算、房地产开发和商业运营、产业升级和城市更新等领域进行广泛合作。 公司表示，想要在新时代经济背景下创建创造性发展格局，势必要更准确地把握市场发展趋势，更精准的整合赋能产业资源。在明确的整体战略指导下，万通积极与多家权威机构和产业资本开展合作，初步形成了以原有地产业务为核心载体，升级“产城融合”的发展方向，数字科技赋能“新基建”，积极开拓“地产+N”的多元化生态模式。 本次更名也将成为万通发展的转折点，摆脱传统地产经营运作模式，赋能企业数字化转型升级，重构公司产业发展格局。
近日，有知名大V在新浪博客发文称： 消费金融公司完全没有必要存在。同时，光大银行阳光消费金融获准开业，我国消费金融公司增至27家，既包括银行系，也涵盖了电商系、产业系等。从2009年银监会试点消费金融公司算起，至今已十年，消费金融公司的发展分化比较明显。而随着近年来互联网金融、金融科技的崛起，以及商业银行、信托公司、小贷公司等持牌机构的下沉，消费金融行业的参与主体日益多元化，竞争也更加激烈，产品和客群也在一定程度上存在着同质化竞争的风险，特别是这两年共债风险的爆发，客群的重叠与集中度、场景的依赖与不可控等因素，导致消费金融行业惊雷不断。行业仿佛进入了存量竞争的成熟期，但就如美国联合信号公司前首席执行官拉里．博西迪所说：“世界上根本不存在成熟的市场，我们要做的只是去找到增长的途径。” 毋庸置疑的是，消费在我国经济发展中的引擎作用只会愈加凸显，特别是在新冠疫情导致的国际经贸冲突和双循环发展格局之下。消费金融行业的未来也是值得期待，找准差异化定位的消费金融公司、商业银行等参与主体，也一定会在竞争中立足并成长。当然，行业的优胜劣汰、激浊扬清与合规致远，依然是不可逆的趋势。 从宏观视角来看，百年不遇的新冠肺炎疫情“黑天鹅”，给世界政治格局和全球经贸体系带来了前所未有的外生性冲击，大国优先主义、保护主义和民粹势力不断抬头，同时，新一轮科技与产业革命风起云涌，围绕5G等前沿核心科技能力，大国博弈不断加剧，全球产业链和价值链面临重塑，新旧秩序面临裂变。 面对百年未有之变局，中央审时度势，提出“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”。目前，消费已连续6年成为我国经济增长第一拉动力。据统计，2019年，零售市场规模超过40万亿元，最终消费支出对国内生产总值的贡献率为57.8%。内需，特别是消费，已经成为我国经济稳定运行的“压舱石”。 一、从供给侧看消费金融市场的参与主体 消费金融是一个参与主体非常广泛、产品种类非常丰富、产品创新非常迅速、监管政策非常严格、服务客群非常广泛、市场空间非常可观的行业。 从供给侧的参与主体来看，参与消费金融市场的机构，既有持牌金融机构，比如商业银行、信托公司、消费金融公司、小额贷款公司、保险公司、融资担保公司等，也包括大量非持牌的金融机构，如网络信息中介平台（P2P网贷平台）、各种不具牌照的互联网平台、助贷机构甚至是一些“714高炮”“套路贷”等地下现金贷玩家。而持牌金融机构中，商业银行中既包括工农中建等传统银行，也包括微众网商等民营互联网银行，小贷公司中既包括传统的小额贷款公司，也包括互联网小贷公司，如阿里、百度、京东、苏宁等均在重庆设立了互联网小贷公司。 （一）传统商业银行 传统商业银行大举进入消费金融市场，与宏观经济转型、对公业务不良高企、同业业务监管趋严下的大零售转型息息相关，而传统商业银行参与消费金融市场，又以股份行和城商行等中小银行最为积极，如上海地区的浦发银行、上海银行和上海农商行等，其中，上海银行的消费贷规模在城商行中最大，高达1751亿元（截止2019年）。传统商业银行参与消费金融市场，主要通过信用卡和助贷、联合贷等产品，也有商业银行布局汽车金融甚至是逐渐由传统汽车信贷业务开始向上下游产业链金融服务延伸。 传统商业银行，特别是中小银行，是消费金融市场中重要的参与者，主要扮演了资金供给方的角色。但随着疫情因素对经济冲击深度影响的不断显现，不少助贷、联合贷等产品的不良率快速上升，融资担保和保险兜底的模式也难以为继，特别是中国人保作为信保合作的重要标杆，在年初大幅收缩信保业务。兜底难行，不良飙升，风险传染链条的最末端，是提供资金的中小银行。 （二）持有民营银行和网络小贷牌照的互联网巨头 民营互联网银行和网络小贷公司，大多依托互联网巨头的场景资源（如电商、社交等），是消费金融市场中创新能力最强、产品体验最优、流量规模最可观的一支力量。 从2014年开始，BATJ先后进入消费金融领域。2014年2月，京东推出了京东白条，迅速成为线上消费的热词，同年12月，阿里推出了“花呗”，同样是2014年，首批民营银行获批，包括阿里系的网商银行和腾讯系的微众银行。 2015年4月，百度推出了“百度有钱”。2015年5月，微众银行推出的微粒贷成为爆款产品。与此同时，蚂蚁花呗正式上线，随后，阿里又推出了借呗产品。 2015年底，百度金融成立，其主要业务包含消费金融、百度钱包、互联网银行等多个板块；2018年4月，百度宣布旗下金融服务事业群组正式完成拆分融资协议签署，拆分后百度金融将启用全新品牌“度小满金融”，作为一家金融科技公司独立运营。 目前包括阿里、腾讯、百度和京东等，均拥有三方支付、网络小贷等牌照，同时，百度是哈银消费金融公司和中信百信银行的第二大股东，腾讯是微众银行的第一大股东，阿里是网商银行的第一大股东。京东目前尚无银行牌照，此前传闻许久的第二家独立法人直销银行—招东银行（招商银行与京东合作），迟迟没有消息。 （三）信托公司 信托公司凭借“万金油”的牌照优势，参与消费金融市场，始于2007年外贸信托启动的小微业务。据统计，截止2017年末，消费金融管理资产超100亿元的信托共有6家，分别是外贸、云信、渤海、中融、中航和中泰。信托公司参与消费金融市场主要是消费信托模式、助贷模式和直贷模式等。消费信托是信托向高净值客户提供深度服务的有益尝试，既满足其资产配置的需要，又满足其高端消费的需求，如旅游度假、奢侈品。助贷模式下，信托公司充当放款通道，过去主要是形式风控。直贷模式，是信托公司直接向消费金融合作方发放信托贷款（流动性贷款），用于合作方向客户发放消费贷款。直贷模式下， 信托公司重点关注消费金融合作方的还款能力，合作方基本是持牌消费金融公司、互联网小贷公司。 （四）消费金融公司 消费金融公司始于2009年7月，银监会公布《消费金融公司试点管理办法》，在北京、天津、上海、成都启动消费金融公司试点审批工作。2010年初，银监会相继批准筹建北银、中银、锦程和捷信四家消费金融公司，同年这四家公司相继开业，标志着消费金融公司在中国正式“破冰”。 2020年5月30日，重庆小米消费金融正式开业，这是继平安消费金融后，今年第二家正式开业的消费金融公司，而光大阳光消费金融公司的获批，则标志着国内消费金融公司达到了27家。在27家消费金融公司中，有21家的公司股东方有银行背景，包括中银和邮储两家大行、招联和兴业、光大三家股份行以及16家区域性银行，3家电器公司苏宁、海尔、国美参股或控股，分别为苏宁消金、海尔消金和金美信消金。随着近年来互联网流量巨头的介入，超过两成的持牌消金股东方引入了互联网基因。 首批消费金融公司开业至今已十年，但业绩分行已凸显，特别是以捷信为代表的依靠传统线下地推的发展模式，在疫情冲击之下影响巨大。而以招联为代表的互联网轻运营模式，则亮点多多。据财报，2019年招联金融营业收入107.40亿元，同比增长约54.4%，净利润14.66亿元，同比增长约17.0%。 从规模上来看，捷信、招联和马上消金的资产总额都超过了500亿元，站稳第一梯队；兴业、中银、中邮、杭银、尚诚消金、长银消金、长银五八消金、海尔消金的资产总额均超过了100亿元，位列第二梯队；但依旧有超过半数的持牌消金公司总资产规模在百亿以下。 在盈利能力上，消费金融公司两极分化趋势明显。从2019各机构的净利润来看，招联、捷信和兴业消金三家的净利润都超过了10亿元；净利润在1-10亿之间的公司有10家；净利润在1亿以下的公司有7家（不含未披露净利润数据的持牌消金公司），其中，中信消金和华融消金在2019年处于亏损状态。 。与商业银行相比，消费金融公司在资金成本、渠道、客群和IT技术等方面，可能并不具备优势，但消费金融公司与商业银行错位竞争，服务的客群相较于商业银行更加下沉，对消费场景切入也更深，布局更广，如3C、装修、教育、旅游、购车等场景，消费金融公司都有很深的布局，与商户的合作更加广泛。各家消费金融公司之间也是错位竞争，差异化发展，就如同我国的银行体系一样，尽管已经有4000多家银行业金融机构，但普惠金融的最后一公里、中小微企业的融资难、融资贵等问题依然没有完全解决，因此，只要找准自身的差异化定位，沿着差异化的道路发展，就一定能在市场竞争中找到自己的细分市场。当然，如果没有差异化的定位和坚持，没有勇气“走自己的路，让别人说去吧”，那就只能“走别人的路，让自己去死”了。 （五）非持牌机构与消费金融市场乱象 此外，消费金融市场中，还有大量的非持牌机构，比如掌握客户和流量入口的电商平台、具有一定规模地推团队的助贷机构以及大量的P2P网贷平台、大数据公司、信息科技公司等。对于上述非持牌的机构，展业风格更激进，引发的矛盾和问题也更多，甚至在某种程度上，对消费金融市场造成了“污名化”，监管也先后发布多个文件，如141号文、各地银保监局发布的互联网贷款指导办法等。当然，前不久银保监会发布的互联网贷款暂行管理办法，堪称互联网贷款的基本法。 但近期央行调研互联网联合贷的规模、利率、不良等，则体现了监管部门对消费金融市场的关切。联合贷的规模，在消费金融市场中占比较高，据《财新》报道，截至2019年10月，联合贷款市场规模已经达到2万亿元左右，涉及数百家银行等金融机构。其中，蚂蚁金服已经占一半以上，约万亿元；微众银行2500亿元，平安普惠3000亿-4000亿元。这三家合计占到市场的90%，其余10%左右的市场被新网银行、京东数科、百度、消费金融公司等第二梯队的机构占据。 其实目前包括商业银行、消费金融公司等都是银保监会统一监管，而小贷公司的审批则主要是各地的金融办，助贷机构等则没有监管部门专职监管。监管归属的不同也导致了不同的机构参与消费金融市场的方式也不同，比如助贷机构主要通过助贷模式参与，互联网银行则更多通过联合贷的模式参与，信托公司、融资担保公司和保险公司过去则较多以通道身份参与，不同角色下的权责利关系也不同。此外，不同机构所提供的产品也各不相同，包括产品形态、产品监管政策等，比如商业银行过去更多通过发行信用卡的方式，而互联网巨头则依托小贷公司，创新推出了“白条”“花呗”等虚拟信用卡产品，在客户体验上较信用卡更胜一筹。某种程度上，上述种种不统一的参与模式，也存在着监管套利的情形 ，预计央行本次调查或将为全国范围内联合贷业务的统一监管打下基础。 二、从需求侧看双循环格局下消费金融的发展之路 双循环格局下，扩大内需、刺激消费，推动居民消费升级已经成为必然趋势。在促进消费升级、服务居民消费需求的过程中，消费金融也已经成为一个涵盖上游营销获客、中游的资金供给、授信审批，下游的贷后催收、不良转让等全链条的产业模式，囊括了助贷机构、互联网巨头、传统银行、互联网银行、消费金融公司、资产管理公司、催收公司、信息科技公司、数据科技公司等参与方以及公安、法院等司法机关。随着互联网贷款暂行管理办法的出台，基于互联网的全线上、全流程的消费金融服务，也将迎来规范发展的新阶段。 从需求侧来看，消费金融所服务的场景，主要包括电商购物、教育、医美、文旅和3C等，基本覆盖衣食住行文娱医等几个方面。但场景不是万能的，特别是对于缺乏场景资源的商业银行、信托公司和消费金融公司而言，缺乏的并不仅仅是一个场景平台，而是对于场景的深刻理解和把握。去年以来，不少消费金融公司频繁踩雷一些场景，即是缺乏对场景的理解，仅仅是拿着做对公业务的思路来做场景金融，以这种对公业务的思路做场景金融，能够较好的防范B端的欺诈风险，但对于场景本身的风险和来自C端的消费者诉求，可能掌握并不深刻，因而，频频踩雷。 再从消费金融服务的客群角度，消费贯穿每一个人生命的始终，从呱呱坠地的婴儿，到蹒跚学步的孩童，再到求学若渴的青少年，再到初涉职场的年轻人，再到成家立业的中年人，直至退休之后的生活等等，人生的每一个阶段，都有其相应的消费需求，也蕴含着消费金融的市场机遇。 当然，随着人口红利的消失，增量的客群拓展空间受限，面对存量的客群需求，还需要进一步细分，而且随着互联网对生产生活的深刻影响，客户的需求已经发生了较大的改变，从需求主体分析的视角，集中体现在客户的年龄结构、消费偏好、收入能力等方面。 从年龄结构看，00后已经进入大学，95后已经参加工作，90后已近而立之年，80后进入不惑之年，而90后特别是95后、00后作为互联网的原住民，从小生活条件较为优渥，个性特立独行，对超前消费的理念更加认同。这些互联网原住民的消费金融需求，也与互联网息息相关，因而，着眼于这些互联网原住民的需求，招联的互联网轻运营模式，无疑是抢占了消费金融发展的制高点和先机。 从消费偏好和收入能力来看，随着80后步入不惑之年，90后进入三十而立之年，95后开始进入职场，80后、90后和95后普遍具有了一定的收入基础和收入能力，在消费升级的过程中也培养形成、接受了超前消费的理念，形成了追求个性化的消费体验和消费偏好。但也要看到，80后进入不惑之年，其家庭养老压力、孩子就学压力、工作晋升压力等有增无减，同时其已经具备了比较扎实的收入基础和稳定的收入来源，其对金融服务（如子女出国、医美等）的需求恐会更加旺盛，而其知识结构和收入基础，也预示着他们的还款意愿和还款能力也值得信赖。最近流行的《乘风破浪的姐姐》，就是一种现实的写照。而最近同样占据影视头条的《三十而已》，则充分展示了进入而立之年的90后的处境，90后面临着结婚置业、装修、自我教育提升等方面的压力，同样对金融服务（比如装修、在职教育等）的需求非常旺盛，同样的，他们出于自身征信的考量，具备还款意愿和还款能力。 因此，从需求的角度出发，根据不同年龄结构、收入结构、区域结构、知识结构及消费结构等的客群，提供符合其年龄阶段和自身诉求的消费金融产品和服务，通过精准定位、精准触达、精准营销，实现合适的产品，在合适的时间，通过合适的方式，提供给合适的人。 而如何做到，合适的产品，在合适的时间，通过合适的方式，提供给合适的人，如果按照传统的人海服务模式，基本不具备可行性，或者说，成本与收益不成比例。唯有借助大数据、人工智能等金融科技的手段，用技术实现海量的需求与自身产品的匹配，这需要征信的数据、政务的数据、学历的数据、社交的数据等多维度的数据，还需要通过技术手段，实现借贷数据与非借贷数据的有机融合和相得益彰。 前不久花呗数据要接入征信，还一度引起业内关注，其实数据维度越多、借贷数据越丰富，才能更好的刻画出大数据分析下的个人画像，相比于日常缴费等侧重于道德约束层面的非借贷数据，借贷数据更能直观反映出客户的还款能力和还款意愿。 作为持牌金融机构，不论是商业银行还是消费金融公司等，均承担着一定的普惠金融的使命和责任，在促进消费升级、发展消费金融的过程中，还需要关注更多征信未能覆盖到的偏远地区、农村地区等的客户，逐步引导他们通过正规金融机构获得真正意义上的普惠性金融服务。
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