近日，辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司、成都普瑞眼科医院股份有限公司、华厦眼科医院集团股份有限公司创业板发行上市相继获得受理。 随着近视、白内障手术量的增长，3家拟IPO公司最近两年的业绩复合增速均保持高位，但其业绩规模、盈利能力与行业龙头仍有较大差距。它们寄希望通过上市募资，扩大自身的医疗机构数量、提升信息化水平。 业内人士分析称，这些民营眼科医院前几年就在筹备IPO。由于创业板注册制改革与火热的股市行情，造成了IPO窗口期，才出现了它们扎堆向创业板提交招股书的情况。此外，投资机构的变现压力，也是它们选择上市的原因。 不过，招股书显示，这3家在区域分布上各有侧重的公司，在财务指标上也有明显的优势与短板。何氏面临存货较高的局面，华厦由于长期借款较多推高了资产负债率。而去年拿出11%营收“打广告”的普瑞，则遭遇了净利率过低的问题。 近视、白内障手术带动民营眼科医院崛起 在近年国内眼科医疗市场快速发展的背景下，3家拟IPO公司均取得了不错的业绩增速。2017~2018年，何氏、普瑞、华厦的两年营收复合增速分别为25.1%、21.7%、24%，两年扣非归母净利润复合增速分别为59.9%、144.2%、53.3%。 最近两年，国内眼科医疗龙头爱尔的营收、扣非归母净利润复合增速也分别达到了29.4%、35.7%。 在业绩规模上，3家公司距离爱尔仍有较大的差距。2019年，何氏、普瑞、华厦分别实现营收7.46亿元、11.93亿元、24.56亿元，而爱尔为99.9亿元；分别实现扣非归母净利润0.67亿元、0.56亿元、1.94亿元，而爱尔为14.29亿元。 同爱尔一样，3家拟IPO公司均为民营医疗机构。谈及民营眼科医院崛起的原因，北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣认为，它们主要是从公立医院系统中切割市场份额。 史立臣称，整体上公立医院的技术、人才、设备占据优势，但因为其医疗服务供不应求，造成患者的就医体验较差。此外，民营眼科医院主要做近视手术、白内障手术、眼部护理等，如果患者需要做更复杂的眼科手术，可能还是倾向于选择公立医院。 医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡也表示，眼科医疗的主力是飞秒激光手术和白内障手术。中国近视人数比较多，飞秒手术市场一直较大，但早期公立医院不做飞秒，所以给了民营眼科医院机会。 招股书显示，屈光（即手术矫正近视、远视等屈光不正状态）项目、白内障项目、视光服务（即视功能检查、眼镜验配等）项目，正是3家公司的主要收入来源。 2019年，何氏、普瑞、华厦、爱尔的上述三类业务收入占总营收的比重，分别为71%、83.7%、62.9%、72.3%。 不过，几家企业在这三类业务上各有所长。 其中，何氏在白内障项目上有短板，毛利率为34.01%（4家公司均值36.92%）；普瑞在视光服务项目上盈利能力较弱，毛利率为45.99%（均值52.19%）；华厦在屈光、白内障项目上表现不佳，毛利率分别为45.35%（均值52.19%）、32.25%。 爱尔这三类业务的毛利率均高于4家公司平均值，故其在2019年以49.3%的综合毛利率领先于其他3家公司。 至于净利率，爱尔（13.8%）继续名列第一，何氏（10.81%）、华厦（8.87%）处于中间梯队，普瑞（4.11%）则排名垫底。 搜狐财经发现，普瑞净利率较低，主要是因为其销售费用特别是广告宣传推广费过高。2019年，普瑞的广告宣传推广费为1.34亿元，广告宣传推广费与营收之比为11.24%（4家公司均值为6.55%），销售费用率为21.36%（均值为14.99%）。 3家公司的核心区域市场不尽相同 对于自身毛利率低于爱尔的原因，何氏、普瑞都提到了爱尔的规模优势。 何氏认为，其综合毛利率低于爱尔，主要系爱尔为全国性眼科专科医院，规模效益明显、盈利能力较强所致。 普瑞称，其主营业务毛利率低于爱尔，主要因为其新开设的多家医院的收入无法覆盖成本；爱尔上市多年具有规模优势、集约优势及品牌优势；其视光服务业务的规模及盈利能力不及爱尔。 从旗下医疗机构的数量上看，爱尔的规模确实较大。近年来通过收购其并购基金培育的医院，爱尔快速扩张。截至2019年末，其并表的境内医院、门诊部分别为105家、65家。在上市公司体系外，爱尔眼科并购基金同期还拥有275家医院、37家门诊部。 不过，3家拟IPO公司的营收规模，与它们旗下医疗机构的数量并不总是正相关。这反映了它们差异化的发展路径。 招股书显示，截至2019年末，何氏的一级、二级眼保健服务机构（即中心医院、地市级医院、县市级医院及能开展手术的门诊）数量合计为33家，三级眼保健服务机构（即眼视光门店、诊所及无手术室的门诊）数量为56家。 截至2019年末，普瑞的眼科医院、眼科门诊部数量分别为18家、3家。但在2019年，何氏的营收比普瑞少了4.47亿元。 何氏的业务模式，是借鉴分级诊疗理念搭建的三级眼健康医疗服务模式。其发源于辽宁沈阳，目前已实现辽宁省内地市级医院全覆盖。但截至2019年末，其在辽宁以外仅拥有2家医院管理公司、3家医院、2家诊所及1家眼镜销售公司。 而发源于四川成都的普瑞，则采取了布局重点城市的策略。截至2019年末，除了位于四川眉山与乐山的2家医院、位于安徽庐江的1家门诊部外，普瑞旗下的医疗机构均地处省会城市或直辖市。 发源于福建厦门的华厦，同样走的是进军全国的路线，其布局范围涵盖一线至四线城市。截至今年7月24日，其分别开设51家、筹建1家眼科医院，拥有18家视光中心。在上述医院中，有16家位于省会城市、直辖市及计划单列市，有32家地处华东地区。 但在赵衡看来，目前中国还没有企业实现医疗服务的全国扩张，它们做的都是区域性市场。比如爱尔的核心在中南、西南地区，在上海做得一般。何氏、华厦也是在某些区域市场占据比较大的份额。“其实这也足够了，因为全国市场你也吃不下来。” 抢占IPO窗口期，3家公司拟募资新建医院 资产质量方面，同花顺数据显示，3家公司的应收账款周转率均高于爱尔。但何氏的存货周转率仅为5.91次/年，低于普瑞（10.98次/年）、华厦（16.89次/年）、爱尔（13.81次/年）。 何氏称，其存货周转率较低，一方面是因为其主要通过自建模式新设医疗机构，培育期的医疗机构存货周转率低于成熟期的水平；另一方面，其视光服务业务收入占比较高，而视光服务中的视光类材料周转率要低于诊疗类产品。 实际上，普瑞、华厦新设医疗机构的方式同样以自建为主。因此，截至2019年末，何氏、普瑞、华厦的商誉分别为0元、0.49亿元、0.51亿元，占总资产之比分别为0、5%、24%，商誉减值风险较小。 而近年来通过并购大举扩张的爱尔，截至2019年末其商誉高达26.38亿元，占总资产之比为22.2%。 从资本结构上看，3家公司似乎也不是很缺钱。 截至2019年末，何氏、普瑞、华厦的资产负债率分别为12.9%、23.8%、46.9%，持有的货币资金及交易性金融资产分别为5.43亿元、2.11亿元、3.51亿元，一年内到期的有息负债分别为0元、0.02亿元、0.6亿元。 华厦的资产负债率较高，主要因为其长期借款较多。截至2019年末，华厦的长期借款为2.07亿元，该借款被用于厦门医院的扩建。 那么，3家公司此时选择创业板IPO的原因是什么？ 业务发展是它们首要考虑的因素。招股书显示，何氏、普瑞、华厦分别拟募资4.94亿元、2.86亿元、7.79亿元。它们的募资用途主要为新建眼科医院及视光中心、信息化建设、补充流动资金。 在眼科医院方面，何氏拟募资1.37医院扩建沈阳医院，拟募资0.81亿元新建北京、重庆医院；普瑞拟募资0.3亿元改建哈尔滨医院，拟募资0.74亿元新建长春医院；华厦拟募资0.61亿元新建天津医院。 在视光中心方面，何氏拟募资2.35亿元新建67家视光中心，其中30家位于辽宁省；普瑞无新建计划；华厦拟募资2.3亿元新建200家视光中心，其中103家位于华东地区。 此外，何氏、普瑞、华厦分别拟募资0.41亿元、1.02亿元、2.04亿元用于信息化建设。普瑞、华厦分别拟募资0.8亿元、2亿元用于补充运营资金。 至于它们在上周扎堆向创业板提交招股书，史立臣认为这主要是由于创业板注册制改革的契机。其实，民营眼科医院从前几年就开始筹备IPO，但之前的IPO审核特别严格。 赵衡也表示，现在是比较好的IPO窗口期，目前已经有一些眼科医疗机构上市，而且股市也比前两年好了一些。 史立臣还称，这些民营眼科医院之前进入了很多投资机构，投资方需要变现，而上市是最好的变现方式。 招股书显示，何氏的投资机构包括财政部牵头设立的先进制造产业投资基金、信中利资本、A股上市公司机器人、东软控股、华大基因等。普瑞的投资方有红杉资本、中国人寿等。华厦的机构股东之一为启鹭投资，其股权穿透后的股东包括中金资本。
正海生物6日午间发布公告，公司收到控股股东、实际控制人秘波海出具的《关于股份减持计划实施情况的告知函》，截至2020年8月6日，秘波海减持公司股份170.4万股，比例已超过1%。 据公告，正海生物于2020年7月30日披露了《关于控股股东,实际控制人减持股份的预披露公告》，持有公司5103万股（占公司总股本比例为42.53%）股份的控股股东、实际控制人秘波海计划在2020年8月20日至2021年2月19日期间（通过集中竞价方式）、2020年8月4日至2021年2月3日期间（通过大宗交易方式）合计减持公司股份不超过720万股，即不超过公司总股本的6%。 8月5日（本周三），秘波海通过大宗交易减持170.4万股，占总股本比例约为1.42%。本次变动后，秘波海及其一致行动人还持有上市公司5337.6万股股份，约占公司总股本比例44.48%。
安利股份6日早间公告，公司股价已连续三日涨停，较2020年7月31日收盘价，涨幅达33.14%。公司表示，因受疫情影响，预计2020年上半年度，归属于上市公司股东的净利润为亏损1400-1800万元，较上年同期大幅下降。面对挑战，公司努力开发产品，开拓市场，提效降本，6月份以来，公司订单稳步回升，部分客户开始合作或合作扩大，但仍面临订单回升基础不稳固、全球宏观环境形成的下行压力等挑战。因此，因新冠肺炎疫情影响，公司未来发展依然面对复杂严峻的形势和较大不稳定性、不确定性。
一品红子公司盐酸克林霉素胶囊获药品注册证书 一品红6日午间发布公告称，公司子公司广州一品红制药有限公司的盐酸克林霉素胶囊于近日收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》。 据了解，盐酸克林霉素胶囊剂适用于由敏感厌氧菌引起的严重感染和由链球菌、肺炎球菌和葡萄球菌等敏感菌株引起的严重感染，但仅适用于对青霉素过敏的患者或经医生判断不宜使用青霉素的患者。其适用人群包括成人和儿童患者（能吞服胶囊）。根据米内网数据，2018年盐酸克林霉素（口服产品）在公立医院实现销售规模为8.80亿元，同比增长2.80%。 公司方面表示，盐酸克林霉素胶囊在国内已进入医保甲类、基药目录；本次公司按照2016年化学药品注册分类改革方案中新注册分类申报，视同通过一致性评价，其中，公司盐酸克林霉素胶囊300mg规格为独家通过药品注册产品。此次获得盐酸克林霉素胶囊3种品规的注册证书，进一步丰富了公司产品品类，增强公司在抗感染领域的竞争力。公司将做好产品的市场准入、推广、销售等工作，为公司发展带来新的增长机会。 晨化股份子公司阻燃剂项目投入试生产 晨化股份6日午间发布公告，近日，从公司全资子公司淮安晨化新材料有限公司获悉，淮安晨化生产基地项目中年产2万吨阻燃剂项目已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，且试生产方案经专家评审通过，于近日投入试生产，并生产出合格产品。该项目最终竣工投产将扩大公司的生产规模，有利于提高生产能力、市场竞争能力和盈利能力，对公司未来的经营业绩将产生积极的影响。 正海生物实控人本周三减持170.4万股占总1.42% 正海生物6日午间发布公告，公司收到控股股东、实际控制人秘波海出具的《关于股份减持计划实施情况的告知函》，截至2020年8月6日，秘波海减持公司股份170.4万股，比例已超过1%。 据公告，正海生物于2020年7月30日披露了《关于控股股东,实际控制人减持股份的预披露公告》，持有公司5103万股（占公司总股本比例为42.53%）股份的控股股东、实际控制人秘波海计划在2020年8月20日至2021年2月19日期间（通过集中竞价方式）、2020年8月4日至2021年2月3日期间（通过大宗交易方式）合计减持公司股份不超过720万股，即不超过公司总股本的6%。 8月5日（本周三），秘波海通过大宗交易减持170.4万股，占总股本比例约为1.42%。本次变动后，秘波海及其一致行动人还持有上市公司5337.6万股股份，约占公司总股本比例44.48%。 神火股份上半年实现扣非净利同比增长158.09% 神火股份6日午间发布2020年半年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入88.10亿元，同比减少5.87%；利润总额3.88亿元，同比增长6.73%；归属于母公司所有者净利润2.13亿元，同比下降23.67%；扣非后归属于母公司所有者净利润1.42亿元，同比增长158.09%。 神火股份表示，报告期内，受电解铝主要原材料氧化铝和阳极炭块价格下降、永城铝厂产能转移以及河南有色汇源铝业有限公司关停同比减亏等因素影响，公司主营产品盈利能力大幅提升。相比2020年第一季度，公司2020年第二季度实现利润总额2.38亿元，环比增长58.76%，实现归属于母公司所有者净利润1.73亿元，环比增长334.49%。报告期末，公司总资产为512.22亿元，较期初增加3.69%；归属于母公司所有者的净资产为78.27亿元，较期初增加0.59%。
证券时报网8月6日讯，企查查显示，8月3日，北京快手科技有限公司被北京互联网法院列为被执行人，执行标的为11000元。该公司成立于2015年，法定代表人为银鑫，注册资本1亿元人民币。2019年4月，该公司也曾列为被执行人，执行标的60690元，执行法院常州市武进区人民法院。
8月5日晚间，中光防雷发布了2020年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入1.92亿元，同比增长2.1%；实现归属于上市公司股东的净利润2994.46万元，同比增长25.15%。 记者注意到，2020年上半年，尽管受到新冠肺炎疫情影响，中光防雷积极开展各项工作。报告期内，公司在磁性元器件产品上实现逆势增长，同时还研制出微波环形器及隔离器。此外，公司开始向陶瓷滤波器行业的拓展，布局的无人机项目也成功申报科创板。 磁性元器件产品同比增长646.09% 在非防雷通信类产品领域，中光防雷的市场拓展成果明显。据悉，中光防雷从2017年开始在磁性元器件产品上进行研发投入。今年上半年，公司磁性元器件产品已实现营业收入2144.03万元，较去年同期增长646.09%。 中光防雷董秘周辉在接受采访时表示：“磁性元件是电力电子技术最重要的组成部分之一，是公司向器件领域拓展的重要起点，帮助公司在通信设备商等现有客户拓展合作范围，并为公司带来了更大的市场空间。” 今年上半年，中光防雷还成功研制出5G基站射频前端产品微波环形器与隔离器，可满足5G系统的高性能、宽频段、小体积、低成本要求。据悉，上述产品目前已为多个客户进行送样、小批量生产。此外，中光防雷4G\5G小基站产品经过持续投入和技术积累，已成为爱立信、中兴通讯、诺基亚等多家国际领先通信设备商以及国内多家从事小基站业务的上市公司的ODM供应商，并已给多家公司稳定、规模化的供货。 参股公司有望登陆科创板 拓展陶瓷滤波器行业 近年来，无人机也渐渐成为了炙手可热的信息化产品。周辉介绍到，今年4月，中光防雷参股的成都纵横自动化技术股份有限公司（以下简称“纵横自动化”）已成功申报科创板，目前正处于已问询状态。据悉，纵横自动化是一家无人机智能飞行控制与导航、机载任务设备、指挥控制系统以及系统集成服务商，其主要产品有APSystem系列自驾仪、无人机等。 周辉表示，随着人工智能技术的逐步完善，智能硬件已开始向小型化、低成本、低功耗的方向迈进，硬件成本的不断走低，为无人机制造业创造了良好的发展环境，促进无人机产业规模的持续稳定增长。 随着5G基站建设进入提速阶段，作为基站不可或缺的核心部件滤波器也将迎来爆发期。由于5G设备的重量和体积相对于4G要求将更为严格，滤波器必须小型化、集成化，体积更小、更轻的陶瓷介质滤波器将取代传统的金属腔体滤波器成为主流。值得一提的是，今年4月，中光防雷和从事微波介质陶瓷材料及5G介质波导滤波器的研发、制造和销售的江西一创新材料有限公司联合投资设立并控股四川中光一创新材料有限责任公司，开始向陶瓷滤波器行业的拓展。 中光防雷表示，在未来三年内，公司管理层将通过自身业务拓展与并购合作布局，努力拓展电力、新能源、石油化工行业防雷市场，实现业绩来源于“5G通信+高铁+新能源+航天国防”四轮驱动格局，努力成为雷电防护产品全球领先、非雷电防护产品国内前列的专业制造企业。
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