在微信、今日头条和抖音等自媒体平台发展如日中天之际，港股主板也即将迎来国内的自媒体效果营销龙头企业---乐享互动。据最新招股书显示，按2019年收益计，乐享互动在国内自媒体效果类市场位居行业第一。 据了解，乐享互动创立于2008年，早期主要从事数字营销服务。2014年11月，开始基于移动互联网HTML5（以下简称“H5”）提供效果类营销服务。2017年拓展业务布局，专注于提供效果营销服务。目前公司定位于效果类自媒体营销服务商，利用商业智能技术为行业客户及自媒体发布者提供服务。 自媒体效果类营销赛道高景气，乐享互动业绩高增长 效果类营销是依据互联网受众的特定行动（如点击、下载或销售）向营销客户收取费用的一种在线营销类型，是当下经济环境确定性的增长赛道。据招股书显示，效果类自媒体营销市场的市场规模由2014年的人民币13亿元增加至2019年的人民币318亿元，复合年增长率为90.0%，并预计于2024年前达到人民币1,107亿元，2019年至2024年的复合年增长率为28.3%。 （来源：公司招股说明书） 乐享互动业绩所表现出的高成长性，其实也印证了自媒体效果类营销赛道的高景气度。过往财务数据显示，2017-2019年，营业收入及净利润的年均复合增速分别为87%和45%。 （来源：公司招股说明书） 今年疫情催化了线上业态的繁荣，给效果营销业务主导的乐享互动的业绩也填了一把火。据招股书显示，2020年一季度，营业收入和净利润分别为1.67亿元、2051万元，较去年同期增长72%、92%。而经调整后净利润为2377万元。 据招股书显示，于往绩记录期，公司超7成的收入来自于网络文化应用类产品（如游戏、文学等）和Html5相关的效果营销服务，并在一季度疫情期间实现大幅增长，是业绩保持高增的引擎。可见疫情之下，乐享互动商业模式的优越性。 第三方线上营销技术平台，具备合规经营资质，或为“中国版TTD” 对数字营销领域有所了解的投资者会发现，乐享互动与美国独立DSP领域龙头The Trade Desk（TTD.US,以下简称“TTD”）在业务模式、客户类型等方面多有相似之处。 从模式上来看，双方均为服务于品牌方或代理商的第三方技术平台，基于数据和算法来对线上产品目标人群分析进行定制化解决方案（包括渠道类别、持续时间和定价模式等），以提高产品的转化效果、降低行业客户的成本。 （来源：公司招股说明书） 从客户类型来看，与TTD一样，乐享互动主要服务于营销代理商，近两年占比都在九成以上。而客户类别集中于线上领域，占到95%以上。其中，手机APP、H5游戏占比超过八成。 值得留意的是，互联网内容行业是监管主导型行业，具有一定的经营门槛。根据监管要求，国内从事互联网文化活动须取得相应经营资质。据招股书介绍，截至2020年7月13日，北京乐享、北京伍游、霍尔果斯伍游、霍尔果斯耀西及智普数联持有从事我们互联网文化活动的《网络文化经营许可证》。所以，具备资质的乐享互动，可从事相应互联网文化活动，包括各类线上娱乐产品的投放，比如游戏、视频等，以及开发技术平台以解决互联网营销及流量变现的痛点。 （来源：公司招股说明书） 所以，从模式和客户类型来看，乐享互动可谓是“中国版TTD”。据WIND统计，TTD从2016年9月上市至今不到五年时间，创造了超24倍的股价涨幅神话，堪称“财富加速器”。这也为乐享互动上市后的表现提供了更大的想象空间。 （来源：WIND） 持续加大研发投入构建核心优势 数据和算法等核心技术是数字营销公司的核心生产力。据公司财报及招股书数据统计，2017-2019年，研发费用的年均复合增速分别为52%。持续加大的研发投入，无疑是公司构建核心竞争壁垒的关键。 （来源：公司招股说明书） 另外，据招股书显示，乐享互动合作过的自媒体达到2.3万名左右，接入点约计23万个。截至2020年3月31日，用户规模超过7.33亿。而庞大自媒体覆盖规模及所触达的用户基数，也为公司持续优化产品提供了源源不断的数据资源。 而从团队人员构成来看，乐享互动显然是一家技术驱动型公司。截至2020年7月13日止，乐享互动的研发、技术人员和运营人员占比达到73.24%。 积极布局短视频领域，拓展业务边界 目前来看，国内效果类营销行业格局仍然十分分散，竞争激烈，而像乐享互动已具备行业领先优势的第三方技术平台，更容易脱颖而出。 根据过往经验来看，效果类营销行业格局变化取决于媒介形式的转变。伴随互联网的普及以及终端由PC向移动端的演进，线上产品投放在规模和增速上均已超过了线上非效果类产品投放，而移动端更是贡献了绝对的增量。乐享互动作为国内首批全面针对H5化的自媒体和信息流媒介进行全方位自媒体效果类营销的玩家，一开始便占据了有利的位置。由于数据是算法迭代和决策优化的关键生产要素，所以流量的触达效率是决定玩家能否获得业务突破和持续进化的先决条件。而目前，兴起于2018年的短视频无疑是当前流量增长见顶，时长争夺战之下的高增长赛道。据Questmobile报告数据显示，今年2月，短视频占国内用户时长大盘16.1%，较2019年2月上升4.5个百分点。 （来源：Questmobile） 出于对市场机会的高度敏感，乐享互动已提前布局短视频领域。据招股书显示，乐享互动对一家专业视频制作公司进行早期的战略投资。同时，公司于2018年开始在抖音上为3C配件公司进行推广。另外，公司表示正在开发面向短视频平台的市场营销人员及自媒体的技术平台---“美接”，目前正在内测阶段，预计今年第四季度正式推出。 结语 自去年下半年来，行业多数细分领域玩家陆续上市，其实也标志着行业正式进入下半场。而下半场的竞争将围绕市场、技术及资本等多个维度展开。若乐享互动成功在港上市，无疑将会获得融资及品牌背书等多方面的优势，实现资本卡位，助力公司快速扩张。同时考虑到港股板块已有相应玩家，在定价方面也会比照相应的基准。 由于发达国家已诞生出像TTD这样的领先样本，并被成熟资本市场认知及认可，公司在模式上与其相似，并占据国内效果自媒体营销细分领域的领先优势，可谓是指尖上的“TTD”，在题材上相信会受到大多数投资者的关注。 另外，面对今年突如其来的疫情，诸多行业遭受重创，但以在线娱乐、教育及办公为代表的线上板块迎实质性利好，乐享互动也明显受惠，并奠定其在全年的增长基础。
龙溪股份8月5日晚间公告，公司目前正在筹划以现金方式收购某标的公司51%以上股权，交易完成后，该标的公司财务数据与经营结果将纳入公司合并报表范围。拟收购的标的公司股权须通过产权交易所进场挂牌拍卖，存在未能成功摘牌导致交易失败的风险。 公告显示，拟收购标的公司为国内机械行业国有企业，其2019年末账面资产总额约10.8亿元、净资产1.46亿元，2019年度实现营业收入7.6亿元、利润总额500万元。此次股权交易须通过产权交易所公开挂牌拍卖，交易标的挂牌底价将以具有证券期货业务资格的资产评估机构出具并经国有出资单位备案的资产评估报告结果为参考，最终交易价格以国有产权公开挂牌结果为准。 值得一提的是，龙溪股份股价8月3日、4日连续两天涨停，5日则收涨2.05%，短短3天的累计涨幅高达23.47%。 因此，龙溪股份当日还披露了股票交易异常波动的公告。公司表示，经自查，近期公司正在筹划可能构成重大资产重组的重大事项，该事项处于商谈阶段，尚未形成合作意向书或相关协议，公司将根据后续尽职调查情况决定是否继续推进该事项。除该事项外，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。 在公告中，龙溪股份还披露了公司生产经营情况。受新冠肺炎疫情、出口市场需求萎缩及部分子公司经营亏损等负面因素的影响，公司经营业绩出现较大幅度的下滑，今年一季度实现归属于母公司所有者净利润-2995.83万元（含公司持有的兴业证券等交易性金融资产公允价值减少17143万元），相比上年同期下降123.72%。
信息时报讯 近日，上海陆家嘴金融发展有限公司发布2020年半年报显示，中银消费金融有限公司（下称“中银消费金融”）2020年上半年资产合计312.17亿元，较2019年年末下降5.11%；归属于母公司股东的权益80.4亿元，较2019年年末增长1.39%。 截至6月30日，中银消费金融营业收入21.30亿元，净利润1.01亿元。 公开资料显示，中银消费金融由中国银行（601988）、百联集团以及上海陆家嘴金融发展有限公司三家公司合资组建，于2010年6月12日在上海正式挂牌成立，原始注册资本5亿元，2019年11月该公司增资后，注册资本达到15.14亿元，为经中国银保监会批准设立的全国首批消费金融公司之一。
冯柳又有新动作了，这次瞄准百年老字号同仁堂。 作为中国市场的传奇投资人物，私募大佬冯柳一举一动都能引起市场关注。2020年可以说是冯柳动作最多的年份之一，他旗下高毅邻山远望基金出现在多家上市公司十大流通股股东里面。 在8月4日，收盘后，A股同仁堂产生一笔超过10亿元巨额大宗交易，买方为国信证券深圳振华路营业部。 这个席位，传闻就是冯柳的席位。 因为在5月份世纪华通的定增公告，以及二季度高毅邻山1号远望基金其他买入公司大部分以大宗交易形式，而席位是国信证券深圳振华路营业部，通过这个，直接曝光冯柳的交易行踪。 而在二季度，有13家公司的买入席位出现了国信证券深圳振华路营业部这个冯柳的专用席位。 今日开盘，受此消息影响，同仁堂股价涨停，报30.32元，股价创造今年以来的新高。 行情来源：万得 1、来到悬崖边的同仁堂 同仁堂是中药行业著名的老字号，是集生产、销售、科研、配送一条龙的产品公司，主要生产剂型有蜜丸、水蜜丸、水丸、硬胶囊、口服液、酒剂、颗粒剂、散剂等。简单来讲，牛黄解毒片、六味地黄丸、安神补脑液等等，这些耳熟能详的产品都来自于它。 尽管是拥有300多年的老品牌，同时在2009年-2017年间，营收一直保持着10%以上的增速，但是自2018年以来其营收增速跌破10%，2019年更是出现负增长，不及2017年的收入水平。 行情来源：万得 主要原因首先是同仁堂主要产品的产量下滑，根据财报披露，主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列、金匮肾气系列，在2019年的总产量同比减少30.2%，总销量下降19%。其中，公司的主打产品六味地黄和金匮肾气系列总销量比去年减少25.5%，仅售出1883.1万盒。同时另一款收入来源，心脑血管类和补益类产品的毛利率分别下滑了2.24%和2.14%。 其次是品牌声誉遭遇负面。在2018年底，一家名为盐城金蜂食品科技有限公司（以下简称“盐城金蜂”）的公司，因回收大量过期蜂蜜作为原料并涉嫌更改生产日期被媒体曝光，同时牵扯出了事件背后的同仁堂，引发社会关注，最终，同仁堂蜂业因此被没收蜂蜜3300瓶，罚没金额共计1420万元。 但是后续带来的品牌声誉影响同仁堂产品销售以及消费者购买欲望。 其次，成本端的加重，截至2019年底，同仁堂商业共设立零售门店852家，当年增加46家，关闭2家。尽管门店数量不断增多，但是公司持续两年的业绩下滑，成本端却还在加重。 根据wind数据显示，同仁堂的销售费用率在2017年28.75%上升至2020年一季度34.37%。同时营业总成本从2017年90.46亿提升至2019年112.50亿元。 再2020年，似乎是这家老字号最困难的一年，从2020年财报来看，今年一季度业绩同比更是下降31.56%，仅为2.39亿元，远不及2015年一季度的水平，几乎是来到悬崖边。 而且从股价来看，以昨日收盘股价未27.57元，对应的PE为43.19整体估值处于三年以来的低位。 2、冯柳的逻辑”弱者思维" 冯柳有一个著名的“弱者思维“，喜欢困境反转的公司！尤其喜欢那种股价长期下跌，跌透了的公司。 而这几年，除了反转之外，冯柳的投资理念体现在选股、择时、风控等各个方面，比如，选股方面，他会青睐“困境反转”且赔率很高的股票。择时方面，他更喜欢利用逆向思维，左侧买入。风控方面，他会在买入时“先分散，再集中”，且不做仓位控制。在选股的时候，会锁定”好行业，好赛道“选择可预期、可展望、可想象的公司。 而在上述的同仁堂，已经是连续三年业绩下滑，经营不善，来到十字路口，但是从这家企业放出的消息来看，能够看到的是同仁堂在积极的转型当中，在今年，同仁堂提出从传统制药，到集现代制药工业、零售医药商业和医疗服务为一体的现代化综合服务集团，并提出健康这一关键词。 塑造知嘛健康这个新物种，同时与新潮时尚的咖啡店融合在一起，推出同仁堂咖啡。但是这一系列转型升级均是开始起步，未来能否带来业绩增量还未知。 另一方面，2017年，同仁堂新开辟的大兴生产基地初步建设完成，开始搬迁和试产。最新的消息是2019年下半年才开始陆续投入生产，产能尚未得到有效释放，在今年，这是个关注点。 根据8月4日盘后数据，同仁堂大宗交易成交数量为4170万股，成交金额高达11.26亿元，成交均价为27元/股，折价率为2.07%。所以冯柳旗下的基金的价格在26.19元。 值得注意的是，同仁堂一季报显示，其持股超过上述4170万股大宗交易的股东，包括控股股东北京同仁堂集团在内仅为3家，另两家分别是持有12598.96万股的安邦人寿保守型投资组合和持有7958.97万股的安邦人寿积极型投资组合。 所以此次大概率是安邦人寿减持，冯柳接盘。 值得注意的是，另外一家知名的私募高瓴也持有同仁堂股票，不过是港股同仁堂科技，在2013年9月以11.5港币购买了4600万股同仁堂科技。但是当前改股价6.040港元，七年过去，还没回本。 相比于高瓴其他医药股翻倍的收益，同仁堂科技始终没给高瓴带来收益。不知道此次冯柳入驻，同仁堂的股价能否给其带来可观的收益了。 从冯柳最新的动作来看，冯柳旗下的高毅邻山1号远望基金退出回天新材前十大流通股东。二季度以来，回天新材的涨势不错，大概率是冯柳获得较高收益离场了。而在二季度，高毅邻山1号远望新进三家企业，龙蟒佰利、乐鑫科技以及欧菲光。 与龙蟒佰利为例子，在8月3日披露中报，公司上半年实现净利润12.93亿元，同比增长1.84%，由于业绩低于预期，在当日盘中一度跌停。 前两年钛白粉一直不温不火，但是今年一季度，钛白粉市场正值春节前后的备货、补货时期，市场表现强势。不过从全年来看，整个钛白粉行业顺着大宗商品涨价潮持续受益。光是今年，钛白粉就两次上调价格。 小结： 无论是哪一类的投资基金，基本上都是按照好行业，好赛道，好企业去做投资。冯柳逆向投资更多的是关注企业的困境反转，在一个适当的价格买入。 此次冯柳同仁堂价格的建仓价位，虽然说已经3年来的低位，但是这家企业的未来还很难去评定，投资者想要抄作业，更多的是要跟踪公司的基本面变化。
60家信托公司半年报出炉：近半净利负增长，权益类业务飙升 澎湃新闻记者 蒋梦莹 近日，已有60家信托公司陆续披露了半年报。云南信托研究发展部从信托业盈利状况、规模增长及发展趋势等方面，进行了分析。 营业收入方面，60家信托公司营业收入同比增长12.96%，信托业务收入成增长主力。上半年可统计60家公司，营业收入总额565.86亿元，去年同期的60家信托公司，营业收入总额500.94亿元，今年上半年行业营收总额增长12.96%。而营业收入的增长主要由于两个方面原因：一方面是由于行业规模的管控，大部分信托公司额度紧张，行业占比50%左右规模的事务管理类业务，信托报酬费率上升1.5-3倍之间；另外一方面，部分龙头信托公司增长拉动整个行业的增长态势，重庆信托、光大信托、五矿信托、平安信托、长安信托增长的行业占比约60%，成为行业营收增长的主要力量。 从各家信托公司的情况来看，信托行业规模前10的公司中有8家保持正增长，行业第一的重庆信托增长速度甚至达到183.66%，光大信托、五矿信托同比增长分别为80.96%、48.22%，行业部分龙头信托公司依然保持着高速的增长，行业前十位中只有第6位中融信托和第10位中航信托分别下降10.88%、9.28%。 净利润方面，60家信托公司中46.67%公司净利润同比负增长，净利润不足1亿元的公司占比达15%。今年上半年，信托公司净利润总额286.05亿元，与2019年同期的277.6亿元相比增长3.05%。行业28家公司为负增长，32家公司为正增长。其中，平安信托上半年净利润总额22.82亿元，排名第一。值得关注的是，2020年上半年行业营业收入较为可观，但由于行业风险项目增多，不少公司疲于应对产品爆雷的风险，华融信托、华信信托、四川信托分别亏损8.2亿元、5.5亿元以及2亿元，60家信托公司中净利润收入不达1亿元的为9家，最高额仅为5665万元。 行业规模前10的公司中有8家保持正增长，平安信托、重庆信托、光大信托、五矿信托增长迅速，华能信托、建信信托、华能信托业相对稳健，中信信托、江苏信托上半年出现负增长。 从投向来看，传统业务种类同比增长明显，金融投资和地产依然是重点投资方向。依据投向对二季度发行的集合产品信息进行统计，行业发行规模排名分别是金融类、房地产、基础产业、工商类、其他投向，对应规模分别为4270.08亿元、3776.88亿元、3328.82亿元、1797.88亿元、433.96亿元。总体而言，集合信托的投向与国家当下的经济形势以及监管政策，呈现高度正相关性。 值得注意的是，在集合资金的运用上，权益类业务异军突起，信托公司争相发力标品业务。除股权类之外，贷款类、权益类、证券类等类型信托增长明显，同比增幅分别为21.18%、28.50%、30.13%。从行业占比情况来看，新增的权益类、证券类这两类业务的行业占比合计达到58%，其中权益类业务新增的占比为51.50%，占据行业一半以上的规模。股票投资个数同比增长153.78%，华润信托、外贸信托的行业占比近三分之二。具体来看，上半年信托公司发行股票集合个数为604个，同比增长153.78%。二季度，共20家信托公司成立股票投资集合信托计划，合计成立个数342个；而在2019年二季度，共有16家信托公司开展股票投资集合信托，合计成立个数168个。2020年二季度信托公司参与家数和成立个数同比提升明显。另外，华润信托和外贸信托两家成立股票投资集合信托个数分别为130个、93个，合计占比65%，占据行业股票集合个数的近三分之二。 另一方面，标品类业务新增占比较大，并且以行业较高的速度在增加，反映出在融资类业务规模要求压缩、《信托公司资金管理办法》(征求意见稿)发布等一系列监管措施之后，信托公司积极发展标准化市场业务，争取通过扩大标准化业务的规模以获得展业方面的优势。
兰剑智能科创板上市申请日前完成了交易所两轮问询回复，主要涉及公司行业地位及业务可持续性等问题。 公司表示，在手订单持续稳定增长，持续经营能力强。在缺乏行业权威统计数据的情况下，公司将招股书中“占据主导地位”“位于行业前列”等表述予以删除，将公司行业定位重述为“具备参与大型仓储物流自动化系统项目的能力”。 大学教授创业 兰剑智能是国内仓储物流自动化拣选系统装备领域的优势企业，主要产品是智能仓储物流自动化系统，主要用于货物存取、搬运、输送、拣选、包装等流程的作业。 2017年-2019年，公司营业收入分别为1.51亿元、3.49亿元和3.95亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为530.16万元、3575.73万元和7333.9万元。 公司实控人为董事长吴耀华，其另一身份为山东大学控制科学与工程学院教授、博士生导师，主要研究方向为宏观、微观物流系统规划、企业物流信息系统构建等，为从事仓储物流自动化行业30余年的技术专家，拥有深厚的理论基础，且在工作中积累了丰富的实践经验。 山东大学出具的说明显示，不存在吴耀华将山东大学的科研经费或科研成果用于公司及子公司生产经营活动中的情形，山东大学亦不存在为公司承担或变相承担研发费用的情形，确认不存在知识产权方面的纠纷或潜在纠纷。 兰剑智能表示，公司拥有独立自主的研发团队。截至2019年12月31日，公司拥有研发人员共计196人，占员工总数的29.97%；拥有专门的研发中心和新产品中试车间，公司具备完整、独立的研发体系。 招股书显示，公司2017年-2019年研发投入分别为1305.98万元、2255.56万元和3121.57万元，研发投入占营业收入的比例分别为8.66%、6.47%和7.89%。截至2019年12月31日，公司拥有37项有效授权发明专利、73项有效授权实用新型专利，计算机软件著作权28项。 缺乏行业权威数据 对于自身的行业地位，公司表示，从协会网站、行业期刊书籍、行业研究报告、同行业可比上市公司年度报告等公告信息中，无法查询到官方或具有权威性的市场规模数据，不同出处的市场规模数据差异较大，因此目前尚未能合理估计市场占有率。 出于谨慎性原则，公司将招股书中“占据主导地位”“位于行业前列”等表述予以删除，并对公司自身行业地位进行重述。 公司表示，国内仓储物流自动化系统行业处于充分竞争的市场态势，仓储物流自动化系统解决方案提供商的技术水平与国外企业的差距逐步缩小。国内企业的仓储物流自动化系统项目具有定制化高、性价比高、服务响应及时等优势，在部分行业中，国内解决方案提供商的产品和服务越来越受到下游客户的认可。在一些高端市场，国外企业仍然占据主导地位。 在烟草、医药、电子商务、汽车、规模零售等行业，兰剑智能已为众多客户提供智能仓储物流自动化系统解决方案。公司表示，公司在国内智能仓储物流自动化系统领域位于行业前列，但相比国际大型仓储物流自动化系统解决方案提供商，在发展规模、资金实力、研发投入等综合实力方面仍存在一定差距。 在手订单充足 报告期内，公司前五大客户的收入占比分别为60.27%、75.55%、70.87%，且集中在烟草、电子商务、规模零售等行业，存在大客户集中风险。从单一客户主体来看，短期不存在客户重复大规模购买智能仓储物流自动化系统的情况，可能给公司业绩带来波动。 公司表示，主要客户为全球范围内具有众多生产配送中心的大型企业，且当前市场需求持续增长，从客户所属集团公司的范围看，公司与主要大客户的交易具有一定的稳定性和可持续性，主要客户所属行业发展前景好，对智能仓储物流自动化系统的需求保持较快增长。部分客户如三只松鼠、南京医药康捷物流有限责任公司等，受其业务规模、主营业务特征等影响，其对大型智能仓储物流自动化系统的需求相对较少，业务可持续性一般；作为公司收入主要来源的主要大客户如中国烟草、美国宝洁、唯品会等国内外知名企业，其业务规模大，产品对仓储物流自动化系统的需求量大，该类客户业务可持续性良好。 以唯品会为例，公司与其签署了合作期限为2017年-2025年的长期合作协议。按照2019年度代运营协议实现的业绩看，未来每年可实现3937万元的收入和持续稳定的现金流入。 报告期各期末及截至2020年7月16日，公司在手订单总金额分别为3.31亿元、3.78亿元、4.34亿元、5.32亿元。在手订单持续稳定增长，持续经营能力强。 此外，公司已开展代运营模式。代运营模式能够为公司带来持续的现金流入，避免业绩大幅波动。但是，采用代运营模式固定资产投资较大，对公司营运资金造成较大压力，无法同时开展更多项目。公司传统的一次性销售目前仍是主流模式。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估