9月14日，嘉美包装（002969）开盘再度被巨量卖单封至跌停板。公司股东尤其是9月9日被网络荐股直播群忽悠买入的投资者，损失惨重。 同样，面对股价的剧烈波动，上市公司也是“受害者”之一。嘉美包装在最新发布的公告中也明确表示，经公司、控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员自查，各方均未参与策划该类活动，也从未授意他人策划、参与该类活动，各方均与该类事件无任何关联关系。 今年以来，通过网络直播荐股忽悠中小散户高位接盘的案例明显增加，即股民所说的“杀猪盘”。 盘点相关案例可以发现，那些所谓的“庄家”“大V”们套路都大同小异，即前期先埋伏某只个股，待出货当天以小部分资金“点火”快速拉高股价吸引注意力，通过直播群忽悠广大散户追高买入，再将其手中筹码高位卖出获利。受此影响，此后数日相关公司股票大幅下跌，中小投资者损失惨重。 “杀猪盘”案例此起彼伏，似乎无法判断所谓的“庄家”“大V”们的潜在埋伏对象。为避免中小投资者重蹈覆辙，记者结合相关案例采访了多位投资人士，总结了相关“受害个股”的四大共性特征。若手中的股票与此有多条吻合，那可要小心警惕了。 特征一： 标的个股都是市场关注度较低的股票 从最新的嘉美包装，到此前的泰嘉股份（002843）、松霖科技（603992）等，观察被“偷袭”个股不难发现，在事发之前市场对相关个股的关注度都很低。 “那些所谓的‘庄家’‘大V’们选择股票标的时应是研究过的，且根本不在乎基本面，而是在乎是否容易掌控。”深圳一位私募人士告诉记者，从众多案例来看，相关标的个股以上市没几年的次新股居多，由于近年来上市个股多，很多股民对一些次新股不熟悉，关注度较少，由此缺乏对相关个股的判断标准，容易被外界误导，所谓的“庄家”“大V”们也是看到了这一点。 “试想，他们怎么不去弄茅台、五粮液（000858）等大家共识度较高的股票呢？原因之一就是这些蓝筹白马的价值容易判断，他无法改变大部分投资者的合力，无法掌控。” 特征二： 标的个股鲜有机构投资者 忽悠小散高位接盘的同时，所谓的“庄家”“大V”们也极少选择机构投资者持仓的股票，目的还是为方便掌控局面。 以嘉美包装为例，2020年半年报显示，报告期末公司前十大流通股东全部为自然人。 松霖科技也是如此，公司截至今年6月末的前十大流通股东名单均被自然人所占据。另包括盛洋科技（603703）等在内的“受害”个股，其最新十大流通股东名单中也极少有基金、保险等机构投资者的身影。 “原因其实也很简单，这帮人在前期建仓或通过拉抬股价吸引散户时，也怕被其他持股大户‘埋伏’，特别是对于专业的机构者而言，当股价出现异常波动尤其大涨时，其很可能选择获利了结，如此一来，这帮人还没开始骗散户时自己可能就套在山顶成为接盘侠了。为规避这种情况发生，他们极少选择机构投资者持仓的股票。”一位投资人士对此分析称。 特征三： 标的个股日成交额不高 进一步来看，在相关闪崩事件发生前，相关个股的日成交额都不高，大多在几千万元至一两亿元之间，这其中又有何玄机？ “关注度低、没有机构、成交额低，其选择上述三种特征的公司标的，核心目的都是为了便于掌控、方便拉抬股价。”有市场人士对此称，出于尽可能获取更高利益考虑，所谓的“庄家”“大V”们都选择动用几千万或上亿资金就可以掌控盘面走向的个股，同时也考虑了忽悠后中小散户能够接盘的资金规模，这样才能保证再卖出时获取最大利益。 “如果选择了一只日成交额很大、交投活跃的个股，那么其那点资金买入、卖出根本掀不出什么水花；忽悠散户买入时涨幅也不明显，甚至可能这帮人还没卖就被其他投资者抢先卖了，从而无法掌控盘面走势，无法获利。” 特征四： 个别营业部席位需警惕 盘点相关“杀猪盘”案例后记者发现，某些营业部席位“举止怪异”，疑似是相关“庄家”“大V”的出货通道。 例如，在松霖科技“杀猪盘”事发当日(8月21日)，当日龙虎榜显示浙商证券（601878）杭州杭大路营业部位列卖出榜第一位，当日卖出高达5534.34万元。当众多中小散户追高买入时，该营业部席位却从容减持套现。 不仅如此，相关龙虎榜还暴露了该席位8月27日建仓嘉美包装的举动(当日大举买入2113.53万元)。也就在其建仓完不久，嘉美包装随即于9月9日遭遇了“杀猪盘”，而当日龙虎榜显示，浙商证券杭州杭大路营业部同样是当日卖出的核心主力。 同样，该营业部8月13日大举卖出的锦泓集团（603518），也于当日出现了与上述两只个股相似的大阴线。 种种迹象是否可以说明：该营业部便是所谓的“庄家”“大V”们短暂的“藏身之所”呢？ 天下没有免费的午餐 总体来看，这帮所谓的“庄家”“大V”们的忽悠套路和骗术并不高明，监管部门对此也进行过风险警示。 基于此，相较于上述四大特征，中小投资者在投资过程中更应保持理性投资心态，不要轻信一些直播荐股群中的信息，才不会掉进投资陷阱，避免财产损失。 监制：浦泓毅 ▼
乐视网信息披露违规和财务造假处罚终于尘埃落定，可是仅仅顶格处罚乐视网，暂时还没有对贾跃亭做出处罚，是很不够，单纯处罚乐视网显然是板子打错了地方，在投资者没有办法得到司法救济下，乐视网处罚越重，对投资者利益伤害越大，另外乐视网就是贾跃亭的一个工具，贾跃亭是乐视网违规违法的始作俑者主导者，更应该被严肃处罚。 乐视网曾经是创业板一哥，走到终止上市的悲惨下场，主要是贾跃亭通过关联交易、违规担保才带来乐视网资金链断裂，出现连续亏损，资不抵债，根据公告，乐视网大股东贾跃亭及其实际控制企业对，对乐视网合并范围的欠款余额达到约19.75亿元（不包括不再纳入上市公司合并范围的乐融致新应付款项）。 乐视网曾经辉煌过，贾跃亭打造生态化反乐视网成为市场的焦点，2015年牛市期间的5月13日，市值一度突破1700亿，可是物极必反，乐视网最后一个交易日，最终股价收报0.18元，总市值7.18亿元，市值较高峰时的1,700亿元市值蒸发99%以上，投资者亏得是底朝天。 投资者亏得见不得爹娘，可是贾跃亭利用信息不对称，在乐视网违规违法行为暴露以前，从乐视网中拿走了超百亿元现金，贾跃亭和贾跃芳姐弟俩从乐视上市公司减持套现共计约139.84亿元，这还不包括贾跃亭通过股权抵押融资套现的钱，贾跃亭通过乐视网获得超百亿元资金，然后跑到美国逍遥造车，下个礼拜回国成为了笑话，最终又通过个人资产破产重组，又能成功逃避任何的处罚，真是算的天衣无缝。 乐视退9月7日晚间公告称，收到证监会行政处罚事先告知书，公司涉嫌信披违法、欺诈发行案已调查完毕，证监会拟对公司作出责令改正，募集资金5%、对应金额2.4亿元等罚款，这一处罚是历史上最重的处罚，从惩治欺诈上市角度看，是应有之义，也显示证监会严厉打击欺诈发行的决心，是一个进步。证监会没有公布涉及哪个环节欺诈发行，按照5%罚款比例倒推回去，对应募集资金是48亿元，乐视网IPO募集资金是7.3亿元，欺诈发行大概率不是IPO 造假上市，乐视网在14年和16年两次定增，实际募集资金净额分别为2.87亿元、47.16亿元，加起来也不太对，超过48亿元，那么有可能是16年募资的47.16元欺诈发行概率偏大，定增欺诈发行，不适用于欺诈退市。 市场担忧乐视网没有能力支付罚款，这是不很客观的，乐视网虽然资不抵债，净资产为-146.2亿元，现金资产还是不少的，截至6月底，乐视退的流动资产中，拥有货币资金余额为2.71亿元，扣除被冻的5377万元，仍有接近2.2亿元使用未受限制。此外，固定资产中， 长期股权投资余额24.3亿元，其他权益投资2.2亿元，因此尽管乐视网已经资不抵债，但是货币资产足够缴纳罚款，问题在于乐视网已经资金十分紧张，影响到正常业务开展，经营十分困难，一旦缴纳了罚款，意味着经营会更加困难，尽管股价已经是很低，只有2毛钱左右，但缴纳了罚款，股价会不会更低，投资者持股市值会不会继续缩水。 乐视网一哥轰然倒塌，与贾跃亭侵吞上市公司利益有关，也与欺诈发行有关，即使欺诈发行，没有侵占上市公司利益，乐视网不至于净资产为负触及退市，股价也不至于跌得那么惨，也不至于被终止上市，因此乐视网一切恶果都是贾跃亭掏空上市公司一手造成的，贾跃亭才是元凶，现在问题是贾跃亭跑到美国造车，乐视网成为了弃儿，不管证监会处罚乐视网多么严厉，贾跃亭都是毫不在乎的，也是不能伤害其丝毫的，毕竟贾跃亭所持全部股权已经基本被质押，伤害的是乐视网和乐视网投资者，这就造成重罚乐视网不是贾跃亭受过，而是投资者为贾跃亭的违规违法行为买单，这是不公平的。虽然贾跃亭破产重组预留了10%用作投资者赔偿，可这个赔偿是水中月镜中花，绑定在FF汽车未来命运上，FF成功，投资者才有希望获得赔偿，FF不成功，投资者赔偿就是一场空。可是目前FF资金链断裂，融资困难，经营陷入绝境，未来能够成功吗？是一个未知数。 欺诈发行、信息披露违规、掏空上市公司都是需要承担刑事责任的或者被罚款的，欣泰电气、万福生科、绿大地等实际控制人都是被移交司法接受司法审判的，绿大地何学葵被判处有期徒刑10年，欣泰电气温德乙被判三年，万福生科公司原实际控制人龚永福被判三年六个月的有期徒刑，可是贾跃亭滞留美国，如何逮他回来接受司法审判呢？如果贾跃亭不接受司法审判，是很难平息投资者怒火的，也是无法昭示司法严肃性的，有的欺诈发行实际控制人还被经济处罚，海联讯(行情300277,诊股)实际控制人章锋就被罚款1203万元，龚永福给予警告，并处以30万元罚款，贾跃亭滞留美国加上个人资产破产重组，又该如何处罚到位呢？这都是很棘手的问题。 证监会的处罚等于是重罚了上市公司，在投资者难以得到司法救济下，最终买单者是投资者，而始作俑者贾跃亭则是伤不到分毫，依然可以滞留美国逍遥自在的住别墅造车，这等于是打错了板子，无辜的投资者遭殃。
天山生物9月8日再度以涨停报收，似乎已经成为一只停不下来的大牛股。但亏损的业绩对应超过百亿元市值的股票，天山生物早已经是市梦率，这样的股票，一旦被套，可能将永远无法解套。 天山生物截至二季度末每股净资产只有0.45元，当前股价却高达34.66元，市净率已经高达77倍。如果它是一家高科技企业的话，或许投资者还可以预期公司的科技含量未来能够推升业绩，但事实上，天山生物的科技含量根本达不到高科技的水平，它不是研发生物医药的，也不是研究生物基因的，而是归属畜牧业，而这个行业的平均市盈率水平只有20倍左右。 如果说公司的业绩还可以，投资者虽然买入的股价并不便宜，但至少也能用市盈率来衡量自己买贵了多少，但现在天山生物的中期业绩是亏损的，也就是说，投资者疯狂炒作的天山生物，完全没有业绩支撑，在此背景下，投资者花如此高价买入天山生物，风险之大可想而知。 根据证监会的调查显示，近期买入天山生物的投资者97%属于资金量在300万元以下的散户投资者，这充分体现出了散户投资者的投机性，哪怕公司股价严重高估，只要有庄家在炒作，也会疯狂参与。但是也不能排除还有另外一种可能性，那就是这97%的散户投资者并非都是真正的散户投资者，他们有可能是大资金利用诸多小账户分散买卖炒作天山生物。如果真是这样，还需要监管层进一步严查相关资金是否涉嫌操纵股价。 交易行情显示，近12个交易日里天山生物的股价累计涨幅近5倍，这明显属于过度炒作，对于一只问题股、绩差股来说，天山生物目前看似风光，但最终的结局一定是暴涨过后历经暴跌，并开启漫漫价值回归之路。目前天山生物最新的总市值高达108.5亿元，用正常的估值模型去讨论天山生物贵不贵已经没有任何意义，毕竟它目前属于疯狂炒作的阶段，非理性的交易情绪很难用理性的估值模型去衡量。 但疯狂终究会过去，炒作热情也终究会降温，到时候等投资者开始理性思考的时候，就会发现百亿市值对于现如今的天山生物是多么的泡沫化，完全是不可想象的市梦率。对于这样的股票，在最后的疯狂时期如果追涨买入，投资者将要面对的只有深度被套，届时，A股的慢牛行情将与他们无关，因为天山生物可能已经透支了未来几十年的上涨空间。 天山生物目前更像是一个投机者集中营，大家都抱着短炒的心态在买卖，总感觉最后一棒不会是自己，但天山生物的市梦率可能随时破灭，到时候总会有人接最后一棒，凡是目前仍然参与其中的投资者，都有可能成为最后的“接盘侠”。 不得不承认，天山生物的走势早就超出了市场的预期，尤其是停牌核查之后，近期再度出现加速上扬的情形，但这令人羡慕的涨幅背后，很可能已经挖好了最后的陷阱，投资者一定要慎之又慎。
9月9日早间，一则消息刷屏：深交所正全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。 近期，天山生物、豫金刚石、长方集团等少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票，股价短期快速上涨，炒作现象较为突出，受到市场高度关注。继9月3日之后，9月8日晚间，深交所再次对触发异常波动标准的天山生物要求停牌核查，同时要求与天山生物具有相似特征的豫金刚石、长方集团停牌核查。 当晚，天山生物、豫金刚石和长方集团同时发布停牌核查公告，表示公司股票自2020年9月9日开市起停牌核查，自披露核查公告后复牌。同时，天山生物和长方集团还提醒投资者，注意二级市场交易风险。 “创业板持续出现以天山生物为代表的低价股、题材股的暴涨，严重背离了基本面。”联储证券温州营业部总经理胡晓辉在接受记者采访时表示。他介绍道，从盘中来看，利用资金优势抢筹，哄抬股价特征明显；从操作手法来看十分娴熟，主动规避监管意识强烈，比如买入拉升封涨停启动时机的选择上，不会超过3%这一预警红线；从连续拉升来看，多路资金分别参与，有协作也有各自为战，并不是过去单一资金、单一操控人。 以天山生物为例，根据深交所9月8日通报，天山生物9月2日复牌后，股价大幅上涨，交易明显放量，短线资金接力炒作特征突出。一是买入以个人投资者为主，买入金额占比超过97%；二是参与交易账户众多，户均交易金额小；三是持股户数大幅增加，持股集中度明显下降；四是从买入居前账户交易习惯来看，平均持股时间短，多为1天-3天，短线交易特征明显。 豫金刚石和长方集团亦出现类似特征。其中，豫金刚石在8月24日至9月8日涨幅严重异常期间，获自然人买入44.9亿元，占比97.14%；其中，中小投资者累计买入32.3亿元，占比69.77%。机构投资者买入占比2.86%。 长方集团在9月1日至9月8日涨幅严重异常期间，获自然人买入36.85亿元，占比97.48%；其中，中小投资者累计买入23.32亿元，占比61.67%。机构投资者买入占比2.52%。 “这种相对松散、看似没有关联的哄抬价格行为，对散户的吸引力更大，一旦股价坍塌，对投资者伤害无疑是巨大的。”胡晓辉说。 巨丰投顾首席投资顾问张翠霞在接受记者采访时表示，一些基本面并不是特别好的创业板上市公司出现股价一路飙涨的情况，背后表现出来的是一种典型的游资手法逼空和演绎。所以，投资者一定要注意，首先要从上市公司基本面出发去考虑问题；其次，这些公司出现了停牌的情况，深交所也在排查一些涉嫌违规的行为，所以投资者一定要注意风险，千万不要“火中取栗”，防止随后出现杀跌的风险。 那么，上市公司业绩是否能支撑股价的快速上涨？天山生物除了2017年归属于上市公司股东净利润为盈利744.43万元以外，2015年、2016年、2018年、2019年归属于上市公司股东的净利润分别为-3566.00万元、-1.40亿元、-19.46亿元、-6079.10万元。 豫金刚石2020年半年度公司归属于上市公司股东的净利润亏损3.57亿元，较上年下降853.67%；2019年度，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损51.97亿元，较上年同期下降5493.97%。 长方集团2020年上半年实现营业总收入较上年同期下降31.94%，营业利润较上年下降194.31%，归属于上市公司股东净利润较上年下降182.44%。 多位接受记者采访的业内人士认为，目前，这几家公司股价上涨缺乏业绩支撑，已严重脱离公司基本面，一旦股价回落，高位接盘的中小投资者将遭受不必要的损失。 “如果投资者不能在第一时间有效规避风险，后面的杀跌风险每次都是超乎意外的。在注册制不变的大环境下，投资者千万不要盲目追涨。”张翠霞说。
9月9日，记者从深交所了解到，深交所正全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。据统计，8月19日至9月8日，12个交易日内天山生物股价飙涨494.51%，累计换手率为283.71%，期间5次触及股票交易异常波动，1次触及股票交易严重异常波动。但据公开信息，天山生物基本面并没有变化，且股价上涨缺乏业绩支撑。天山生物刷新了人们对“疯牛”的认知。 天山生物董秘于舒玮以“一切以公开信息为准，不方便接受采访”为由婉拒了记者的采访。而前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙则在接受记者采访时表示，这种没有基本面支撑的股价暴涨，炒作完之后都会落地一地鸡毛。建议投资者一定要坚持价值投资，做好公司的股东，不要参与此类游资炒作的股票。 另有北京地区多位知名大学教授对记者表示，监管层对涉嫌股价操纵的行为要零容忍，加强对普通投资者的保护力度。另外，要引导、支持上市公司重视信息披露工作，更好满足投资者的知情权，塑造各方良性互动的市场环境。 596头牛“顶起”股价？ 记者观察到，8月19日至9月8日，天山生物股价从5.83元/股涨到了34.66元/股，在12个交易日内累计上涨494.51%，市值由18.25亿元增至108.48亿元，足足增加了90.23亿元。以此测算，其市值每日增加7.52亿元，这对于总股本只有3.13亿股的天山生物来说，简直就是奇迹。 “如果非要给天山生物的飙涨找个理由，那就是公司重启‘大肉牛战略’，其战略转型就是从卖‘冻精’和‘种牛’转型为卖‘肉牛’。”新疆一熟悉天山生物的券商分析师对记者表示，猪肉价格大涨，同时也带动了牛肉价格上涨，未来肉牛育肥并卖肉牛自然有不少市场盈利空间。 据天山生物8月26日发布的股票交易异常波动公告显示，全资子公司通辽天山牧业成立于今年5月份，截至目前存栏量育肥牛596头，尚未出栏，未对上市公司收入和利润产生贡献。9月4日，天山生物发布公告自曝九大风险，包括2015年、2016年、2018年、2019年的巨额亏损，未结案诉讼及借款担保、资金链紧张以及因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查等。 游资轮番出手 天山生物背后，到底有着一股怎样的强大力量？ 9月3日晚，深交所发布公告对天山生物投资者进行了画像：一是买入以个人投资者为主，买入金额占比97%；二是持股市值小于300万元的中小投资者为核心主力，买入金额占比近七成；三是机构投资者整体参与度低，买入金额占比仅3%；四是从买入居前账户交易习惯来看，平均持股时间短，短线交易特征明显；五是涨停板买入封单较为分散，中小投资者为主要力量。 概括来看，天山生物属于短线资金接力炒作，大量投资者盲目跟风，机构投资者参与度低。 这和天山生物公告的信息基本一致，其明确表示，公司投资者以自然人为主，股价已严重偏离基本面。数据显示，截至8月31日，天山生物前100名流通股股东持股数为1.19亿股，剔除公司控股股东天山农牧业发展有限公司、5%以上股东新疆维吾尔自治区畜牧总站持有的流通股数量后，剩余股份数为2977.4万股（占总股本的9.51%），自然人股东户数占剔除后前100名流通股股东户数的95.92%，自然人股东持股数量占剔除后前100名流通股东持股数量的98.28%。 而记者从天山生物龙虎榜前五买方席位中，也发现了知名游资的蛛丝马迹。8月20日、21日，国泰君安证券深圳深南大道京基一百证券营业部出现；8月24日、9月4日、9月7日、9月8日，东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部现身；8月25日、27日，华泰证券天津东丽开发区二纬路证券营业部登场。 “天山生物盘子不大，抬升股价需要的资金量小，股东中几乎没有机构，而且有公司在战略转型，这基本满足了游资下手的条件。”上述券商分析师对记者分析道。 “特停”核查让违规无处遁形 北京一券商研究员对记者表示，天山生物市盈率显著高于同行业平均水平，股价上涨缺乏业绩支撑，已严重脱离公司基本面，一旦股价回落，高位接盘的中小投资者将遭受不必要的损失。“不过，天山生物被‘特停’让人眼前一亮，能及时锁住投机的游资，强化交易行为核查。” 深交所市场交易监管动态显示，8月31日至9月4日，共对57起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对连续多日涨幅异常的天山生物、长方集团持续进行重点监控，并及时采取监管措施；共对15起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。 值得一提的是，9月3日，深交所对天山生物单家公司进行曝光，并表示已将天山生物列入重点监控股票，严密监控交易情况，对异常交易及时采取自律监管措施，强化交易行为核查，发现市场操纵等违法违规线索将第一时间上报证监会查处。同时，监管层明确提示风险表示，投资者应增强风险意识，理性合规参与交易，切忌盲目跟风炒作，避免侥幸投机心理。9月8日晚间，深交所依规再次对天山生物要求停牌核查时强调，投资者要秉持价值投资、长期投资理念，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投资损失。
谈股论市 乐视网退市了，但对投资者的保护并不会随着乐视网股票的退市而退市。 9月7日晚，已经从创业板退市的乐视网发布公告称，公司涉嫌信息披露违法、欺诈发行案已由中国证监会调查完毕。中国证监会拟决定：对乐视网责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对乐视网责处以募集资金百分之五即2.4亿元罚款。 证监会对乐视网作出处罚，意味着历经近一年半的调查，乐视网欺诈发行一案有了处理结果，乐视网欺诈发行罪名成立。其实关于乐视网欺诈发行一事，市场一直都是有质疑的。但这个结果却给市场一种姗姗来迟的感觉。因为乐视网已经退市了，再确认乐视网欺诈发行，这个意义已经不是太大，而且2.4亿元的罚款，当下的乐视网也交不起。毕竟从以往的案例来看，是先有上市公司的欺诈发行，然后才是上市公司的退市，退市是作为对上市公司欺诈发行的一种惩罚。 不过，从保护投资者的角度来说，对乐视网欺诈发行的认定显然是有积极意义的。尽管乐视网退市了，但对投资者的保护并不会随着乐视网股票的退市而退市。而乐视网欺诈发行的认定，显然是有利于保护投资者合法权益的。 从目前的上市公司退市来说，投资者保护是一个软肋，投资者的损失基本上都没有得到赔偿，投资者的损失都是由投资者自己来扛。这是目前退市制度最遭市场非议的地方。乐视网的退市也是一样。尽管最近几年，乐视网股价的一路下跌给投资者带来了巨大的损失，但乐视网的退市并没有让投资者得到赔偿。 乐视网欺诈发行的认定，就给投资者提供了维权的机会。如此一来，自2010年8月12日至2019年4月29日期间买入乐视网股票，且2019年4月30日及以后卖出或继续持有乐视网股票而亏损的投资者，就可以通过索赔来维护自己的权益了。而根据新《证券法》的规定，投资者可以通过代表人诉讼的方式来维护自身的权益，而这种代表人诉讼的方式可以更好地保护投资者的利益，同时也可以让更多投资者的合法权益得到保护。 基于乐视网欺诈发行的事实，根据新《证券法》的规定，证监会可以责令发行人回购证券，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回证券。为此证监会还出台了《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》。这种责令回购股票的做法实际上可以更有效地保护投资者的利益，省去了诉讼的诸多麻烦。也正因如此，尽管乐视网已经退市了，但在事关保护投资者利益的问题上，不能因为乐视网的退市而马虎。管理层有必要采取切实措施，让乐视网成为新《证券法》出台后的“责令回购”第一股。 当然，基于乐视网目前的现状以及贾跃亭长期滞美不归的事实，责令回购或许会遇到资金上的困难。在这个问题上，可以由当时的保荐机构、承销商、会计师事务所、律师事务所等来解决，毕竟在乐视网欺诈发行的问题上，保荐机构等中介机构负有不可推卸的责任。因此，在乐视网欺诈发行尘埃落定的情况下，保荐机构等中介机构同样具有为欺诈发行买单的责任。这也算是对保荐机构等中介机构在IPO过程中不尽职尽责、甚至是弄虚作假、做上市公司欺诈发行“帮凶”的一种惩戒。
中国证券业协会秘书长张冀华介绍了我国资本市场投资者的结构特征。一是中小散户多，机构投资者少。据统计，截至今年6月底，A股个人账户数占比达到99%，持股市值仅占约28%。二是交易量大，长期投资少。证券市场约86%的交易量是由中小投资者贡献，平均持股周期达到半年的中小投资者则不足15%。三是直接投资多，专业投资少。个人投资者资产直接投资于股票的比例占到30%以上，投资基金和理财产品的比例不足30%。(上证报)
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估