数字货币正成为各地区2021年的研究主题。继1月23日北京市政府工作报告明确将加快金融科技与专业服务创新示范区建设、推进数字货币试点应用后，1月24日，包括上海、广东多地均在政府工作报告中表示，将打造数字货币创新试验区，推进数字人民币试点。 多地“官宣” 数字货币近两日热度大涨。广东省省长马兴瑞1月24日作政府工作报告时表示，将全力推进深圳先行示范区综合改革试点。支持深圳构建高水平要素市场体系，建设自然资源资产交易平台，推进全球海洋中心城市建设，打造数字货币创新试验区。 无独有偶，1月24日开幕的上海市第十五届人民代表大会第五次会议上，上海市市长龚正作政府工作报告时也指出，将持续推动金融业扩大对外开放，继续集聚一批功能性、总部型机构，推进数字人民币试点。 事实上，除了北上广外，包括苏州等地区也有相关规划。北京商报记者注意到，在1月中旬，苏州市政府便曾宣布，“十四五”时期，要“大力发展数字经济”，推进央行数字货币试点工作，前瞻布局数字金融产业链，建设数字货币产业集聚区和区块链发展先行示范区，推动长三角数字货币研究院、数字金融研究中心等国家级平台建设运营。 金融科技行业资深分析师苏筱芮认为，“地方两会”频频提及数字人民币，表明数字人民币试点工作在顶层制度、创新实践等方面已具备充分优势，数字人民币的意义不仅仅是来自央行的数字货币，更承载着以金融科技创新带动实体经济发展、经济生态圈发展的历史重任。 上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心主任刘峰进一步称，从各地表述来看，北京市侧重于加强数字货币应用在金融科技、专业服务层面；广东省则希望构建以深圳市为核心的粤港澳大湾区数字货币创新及应用城市；上海市则更希望融合上海自身特色领域，利用成熟的金融风控体系与临港片区的跨境贸易之便，赋能数字人民币，打造稳定、安全的数字货币应用试点。 聚焦高频小额支付 “在地方人民代表大会逐步召开之际，各地陆续在会议中定调数字人民币，意味着从政府规划层面，数字人民币或将从试点走向大范围应用。”南开大学金融学教授、联储证券首席经济学家李全称。 事实上，自2020年以来，数字人民币试点多点开花，其中在深圳、苏州等地进行大规模试点，且在上海、北京等地进行了小范围测试。在应用场景上，主要聚焦在日常交易、生活便利、零售等高频小额场景，另在支付体验上，也不断升级进阶至双离线支付、可穿戴设备支付等新兴支付方式。 多地试点城市中，深圳作为数字人民币红包试点的“首发地”，在用户规模、商户规模等方面，试点优势显著；而苏州作为数字人民币红包试点的“第二站”，在数字人民币的线上运用、“子钱包”推送、双离线支付等多方探索，亦可圈可点。 针对2021年开年以来的数字人民币最新动向，苏筱芮认为主要呈现了三个方面特征。一是应用场景丰富，数字人民币除了传统的商超百货，正在向更多场景进行拓展，例如保险购买、物业费缴纳、汽车服务等；二是体验形态多样，除了传统的“扫一扫”，目前数字人民币还可以“碰一碰”，测试了手表、手环等可穿戴设备；三是试点多线并行，尽管在部分城市未官宣开展活动试点，但已零星出现小规模的场景接入，通过前期准备助力数字人民币试点测试，乃至为后续的全国推广打下坚实基础、做好充分铺垫。 后续场景延伸 “数字人民币试点进展如火如荼，整体上呈现北、上、深、苏持续新功能测试，地方城市扩大落地试点，百花齐放的形态。”刘峰认为，数字人民币试点目前主要聚焦在日常交易、生活便利、零售等高频小额场景，后续仍有望取得更多场景的突破。 正如刘峰所称，随着数字人民币陆续试点，数字人民币在日常生活、零售等高频小额场景逐渐成熟，测试的重点则或逐渐转移到非零售场景中，如供应链体系、跨境贸易、金融等场景中去。而在功能上，将保留灰度测试、小步迭代的方式进行。 在李全看来，目前的数字人民币在试点过程中，多为支付所用，后续其是否可以用于存储、用于理财产品的买卖及投资品的买卖，甚至广泛地用于国际贸易，是下一步需要关注的重点，这也有助于从数字技术等手段和机制深度推动人民币利率市场化和人民币国际化。 可以预见的是，数字人民币正在渐进式重构支付体系，后续试点有望加速。其中产生影响既体现在商户端，也有用户端体验。苏筱芮预计，后续试点或将在线上使用场景得到更大突破，从此前央行数研所的合作名单中推断，未来数字人民币会逐步渗透出行、电商、短视频等零售场景。 刘峰进一步建议，在后续各城市试点中，一方面应更全面地测试相关技术，保留更多的技术预案，更多考虑未来可能拓展的场景，保留好相关的技术和业务接口对接能力，做好全面服务各类场景的准备；另一方面应充分考虑数字人民币背后的技术风险、业务风险，在现有反洗钱、反恐怖主义融资等风控能力的基础上，强化系统风控能力，补充数字货币新特性所带来的流通时匿名、离线交易等可能蕴含的金融风险。
中国人民银行广州分行(以下简称广州分行)14日召开新闻发布会，记者从会上获悉，目前，人民币已是广东第二大跨境结算货币，并超越美元成为粤港澳大湾区第一大跨境结算货币。 数据显示，2020年，广东全省办理跨境人民币结算金额4.12万亿元，同比增长26.2%，占本外币的比例达40.1%。 广州分行已将跨境人民币更高水平便利化试点由自贸区拓展到大湾区，让更多企业享受政策红利，截至2020年末已有563家广东(不含深圳)企业纳入名单。 广州分行还指导企业积极开展FT账户业务，利用好境内境外“两个市场、两种资源”优势。截至2020年末，试点银行累计为广东自贸区南沙、横琴片区及境外企业开立FT账户2006个，其中制造业、高新科技行业占比分别达34%和24%；办理资金业务3396笔，金额折人民币2130亿元，高度契合广东实体经济发展需要。 为促进粤港澳三地市场互联互通，提升金融资源配置效率，广州分行积极推动大湾区“跨境理财通”试点准备，草拟实施细则，与有关监管部门进行深入研讨，涉及的操作及技术层面的前期工作基本完成，下一步将根据疫情防控情况择机推出。 2020年12月31日中国人民银行会同国家发改委、商务部、国资委、银保监会、外汇局联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策 支持稳外贸稳外资的通知》，再次释放巨大政策红利，支持广东外资外贸高质量发展。 广州分行表示，自新政发布后，正准确把握政策，全力贯彻抓落实。
1月15日，人民币对美元中间价调升113个基点，报6.4633，上一交易日中间价6.4746。 此外，央行公开市场进行20亿元7天期逆回购操作，今日有50亿元逆回购到期。另外，今日有3000亿元MLF到期，1月25日还有2405亿元TMLF到期。 自2020年6月起，人民币兑美元汇率走出一波“波澜壮阔”的行情，从7.1765低点持续升值七个月，2021年1月5日突破6.5，进入6.4区间。 关于未来人民币汇率将怎么走？中银证券全球首席经济学家管涛表示，七个方面会对今年的人民币汇率走势产生影响，包括：疫情控制、经济复苏、出口前景、金融风险、中美利差、美元走势、大国关系。 中信证券则指出，由于我国资本和金融账户并未实现完全可兑换，且中美两国的国际贸易模式和国际收支结构具有一定的特殊性，经常项目收支以及贸易差额对汇率的解释力度更强。考虑到全球经济快速修复过后中美的经济增长或将逐渐转入平台期，中国“替代性出口”有望回落，中美PMI缺口有望收敛，未来人民币升值脚步也有一定的放缓可能。
1月18日，人民币对美元中间价调贬212个基点，报6.4845，上一交易日中间价6.4633。 此外，央行开展20亿元7天期逆回购操作，今日有50亿元逆回购到期。 1月15日，针对关于“去年下半年人民币对美元汇率升值，这种趋势会否影响出口商与实体经济”的提问，中国人民银行货币政策司司长孙国峰在新闻发布会上介绍，2020年末，人民币对美元汇率较上年末升值6.9%，波动幅度没有超过历史水平。 孙国峰说，去年人民币对一揽子货币升值约4%，从历史上看年度的波动幅度处于中游。全年人民银行对美元汇率均值为6.90元，和2019年均值持平。总的来看，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，与我国的对外贸易和经济基本面相符。与其他主要货币相比，人民币对美元汇率升值幅度较为适中。 孙国峰表示，在更高水平开放型经济新体制下，人民币汇率处于合理均衡水平，汇率变动对出口和经济的正负影响基本相互抵消。未来人民币汇率走势取决于国内外经济形势、国际收支状况和国际外汇市场变化等因素。 “总的看，人民币汇率有升有贬，双向浮动将成为常态，既不会持续升值也不会持续贬值，将在合理均衡水平上保持基本稳定。”孙国峰说。
中国人民银行、国家外汇管理局近日宣布，根据企业业务需求，决定将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。央行表示，政策调整后，境内企业境外放款的上限相应提高，有利于满足企业“走出去”的资金需求，也有利于扩大人民币跨境使用，促进跨境资金双向均衡流动。 早在2016年11月，人民银行发布《关于进一步明确境内企业人民币境外放款业务有关事项的通知》，首次设立了宏观审慎调节系数和币种转换因子两项可调变量，并根据宏观经济形势和跨境资金流动情况对两项变量进行动态调节。宏观审慎调节系数乘以最近一期经审计的所有者权益，等于企业境外放款余额上限。分析人士表示，该系数被调高，意味着企业境外放款的余额上限被提高，企业将获得更多的对外投资自主权。此举有利于资本账户的双向开放，有利于进一步推进人民币国际化进程。 “这个系数调升意味着国内企业或机构对境外企业放款的空间增大。”光大银行金融市场部分析师周茂华表示，宏观审慎调节系数的调升将增大境内企业在境外放款空间，有助于满足境内企业“走出去”的资金需求，便利境外企业使用人民币。这相当于增加境外人民币供给，促进境外人民币供需平衡，稳定人民币汇率预期。 2021年以来，人民币汇率继续延续升值态势。1月6日，人民币对美元汇率中间价报6.4604，上调156点，升至2018年6月20日以来最高。自2020年5月人民币汇率进入升值通道以来，人民币升值幅度超过9%，达近年最大升幅。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，在当前人民币汇率升值压力较大的情况下，境内企业境外放款宏观审慎调节系数上调，可在一定程度上促进正常的企业资本流出，缓解人民币汇率的升值压力。周茂华也表示，此举释放未来离岸人民币供求更加趋于平衡的信号。在人民币汇率双向波动常态化的情况下，企业不能单边押注汇率，应该重视汇率波动管理。 1月4日召开的2021年中国人民银行工作会议提出，深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 事实上，自去年10月以来，为稳定人民币汇率、避免单边升值预期，央行已采取一系列宏观审慎政策调整措施，包括将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%调整为零、人民币汇率中间价报价模型中逆周期因子淡出、将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1。 再加上此次上调境内企业境外放款宏观审慎调节系数，提高对外放款余额上限，专家认为，这再次释放了稳定人民币汇率预期、促进跨境资金双向均衡流动的信号。 值得注意的是，本周人民银行等六部门联合发布了《关于进一步优化跨境人民币政策 支持稳外贸稳外资的通知》，推出优化人民币跨境使用政策的15条措施。中国银行研究院研究员王有鑫表示，将调整境内企业境外放款宏观审慎调节系数与《关于进一步优化跨境人民币政策 支持稳外贸稳外资的通知》结合起来看，前者主要与企业境外放款额度有关，相当于给企业上调了境外放款额度，跨国企业可为境外关联公司或子公司提供更多融资支持；后者则主要是鼓励企业更多使用人民币办理跨境业务。 “该系数上调给企业增加了境外放款额度，跨国企业可为境外关联公司或子公司提供更多融资支持，但考虑到该业务较为小众，目前大部分企业境外放款额度并未完全用足，额度的上调更多是释放信号的意义，希望更好推进人民币国际化，实现跨境资本流动的双向平衡。”王有鑫说。
2021年伊始，央行新一年工作重点如期披露。1月6日，央行官网显示，日前央行召开2021年工作会议。会议对2020年工作作出总结，并重新明确2021年央行十项工作要点。其中，依旧被放在首要位置的稳健货币政策，由2020年“灵活适度”进一步调整为“灵活精准、合理适度”。同时，央行提出继续构建金融有效支持小微企业等实体经济，绿色金融被作为重点工作单独部署。在防范化解风险方面，加强互联网平台公司金融活动、支付、个人征信业务、金融产品营销等监管力度也再次重申。 货币政策 灵活精准、合理适度 与2020年相同，稳健的货币政策仍是首位。央行提出，完善货币供应调控机制，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制，深化贷款市场报价利率改革，带动存款利率市场化。深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)宏观经济与政策部高级研究员刘学智指出，从央行披露的工作要点来看，2021年整体货币政策仍然延续稳健的基调，在此基础上，与2020年相比，2021年货币政策从略微宽松状态调整为略微收紧。“整体上是顺周期性货币政策，2021年我国经济增长有明显复苏态势，经济增长对于货币政策调控的依赖程度有所下降。同时，2021年宏观经济主要工作还是在于防范风险，特别要注意稳杠杆。” 刘学智认为，2021年货币政策对于普惠金融、重点制造业等领域的支持力度不会改变。而在扶持小微企业方面，央行在工作会议中提出，要构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制，并划定了重点范畴，包括继续运用普惠性再贷款再贴现政策。 对此，苏宁金融研究院金融科技研究中心主任孙扬表示，货币政策灵活适度很重要，不搞大收大放、大水灌溉，而是要精细化微操作，做到精准灌溉、精准扶持，精准培育增长点。 防范风险 互联网平台金融活动审慎监管 对于接下来的2021年，央行对持续防范化解金融风险的态度不变。央行指出，在完善风险防范处置长效机制的同时，压实相关主体责任。央行还将范畴由2020年的“互联网金融风险专项整治”拓展至互联网平台公司金融活动。 会议要求，加强互联网平台公司金融活动的审慎监管；强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为；确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。 “近年来，防范化解金融风险是金融领域的一项重点工作，”中国社会科学院金融所金融科技室主任尹振涛指出。尹振涛表示，2021年央行防范化解金融风险工作重点中，提出对于金融科技的要求是一个鲜明的特点。“包括互联网平台的金融活动，强化反垄断和防止资本无序扩张等，均是下一步监管的重点。” 值得关注的是，“个人征信业务必须持牌经营”是央行2021年工作会议新增的重点内容。2020年底，征信业频频传来新消息，第二家开展个人征信业务的机构获批，鹏元征信也领到央行近2000万元大额罚单。 麻袋研究院高级研究员苏筱芮指出，前期经过一系列治理动作，中国金融体系重点领域的增量风险得到有效控制，并且取得了重要成果，非法集资等活动得到严厉打击。此次提出新的工作目标，一方面既是对前期工作成果的巩固，另一方面也是对前期工作经验的提炼，能够为今后常态化的风险防控明确方向。 深化改革 审慎推进人民币国际化 在回顾2020年取得的成绩时，央行在“金融改革取得新进展”中提到了“人民币国际化再上新台阶”。据Wind数据，2020年离岸、在岸人民币对美元均结束了2018年、2019年连续两年的贬值。2020年开年，人民币对美元中间价时隔两年半重回6.4时代。央行披露的数据显示，1月6日，人民币对美元中间价报6.4604元，上调156个基点。 “稳慎推进人民币国际化”也被作为重点工作单独部署。央行指出，着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。完善人民币使用相关政策制度。继续推动金融市场高质量双向开放。促进本外币、离岸在岸市场的良性协调发展。 刘学智指出，2020年全年，人民币明显升值。人民币国际化首先要立足于“稳”，避免出现大幅度的波动，“不论是大幅度的升值还是贬值，均不利于人民币国际化的推进”。刘学智表示，“在保证汇率平稳的同时，还要保证资本市场和金融市场的基本平稳，这是推进人民币国际化的基础。” 值得一提的是，日前，央行、国家外汇管理局还决定将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。“政策调整后，境内企业境外放款的上限相应提高，有利于满足企业‘走出去’的资金需求，也有利于扩大人民币跨境使用，促进跨境资金双向均衡流动。”孙扬认为。 孙扬称，随着人民币国际化程度提高，除了便利于央行之间的货币互换，还会为中国实体经济企业“走出去”，对外贸易和外部投资，提供制度上、政策上的创新扶持，促进我国对外贸易经济的发展。有助于提升实体经济的活力，以及提升我国和世界经济的联系。 “人民币国际化是双向促进，我国引入外资的便利度也会提升。”刘学智表示。 科技应用 稳妥开展数字人民币试点测试 人民币国际化被提上日程，“数字人民币”也再次被提出。2020年，央行在工作会议中提出“继续稳步推进法定数字货币研发”，在经过一年的研发测试后，2021年，央行再次提出“稳妥开展数字人民币试点测试”。 在第十项工作要点“提升金融服务和管理水平”中，央行提到，深入推进支付行业治理现代化。提升金融科技应用和管理水平。稳妥开展数字人民币试点测试。深化征信在数字金融和经济治理中的应用。 2020年8月14日，商务部曾印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、具体举措及责任分工”部分提出：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。 2020年10月以来，数字人民币先后在深圳、苏州等地进行大规模试点，上海、北京等进行小范围测试，期间还实现了双离线支付等新功能。当前，数字人民币正在深圳进行第三次测试，不过，数字人民币的正式推出仍无具体时间表。 在孙扬看来，后续数字人民币试点还会有更多的场景和地区公布，在新的场景中将不断对数字人民币进行完善。“数字人民币按计划有序推进，是非常稳健的。这对于数字人民币发展是非常利好的，众多机构和商家也该未雨绸缪规划迎接数字人民币了。”
此轮人民币升值反映了市场对中国经济发展的信心，微观主体应抓住短期资金流入的机会，扩大进口，开展与这些短期资金期限相匹配的贸易融资，扩大消费、生产、贸易规模，与此同时，应在金融市场做好套期保期和风险对冲，进一步夯实实体经济的发展。 2021年1月4日人民币汇率达6.48，与2020年1月3日的6.9681相比，人民币对美元升值7%；与2020年5月29日汇率年度最高值7.1316相比，人民币对美元升值9.1%。一年之中人民币汇率波动的绝对值超过11%。 导致人民币升值的原因比较复杂，除了中国统筹做好疫情防控和经济社会发展，经济基本面快速恢复，贸易顺差扩大及美元资本流入等原因外，还有一个重要的政治因素，即美国总统选举造成的社会动荡和分裂，国际投资者对美国政局担忧，推动部分避险资金流出。作为SDR货币篮子中币值最稳定、无风险资产收益率最高的人民币，受到这些投资者的青睐，增加了人民币的国际需求。 因此，应该清醒地认识到，近期的人民币升值，并非都是实体经济外汇供求的反映，其中有相当一部分是短期避险情绪作用的结果。由于避险资金来去匆匆，而且规模较大，羊群效应明显，容易引发人民币汇率的大幅波动。所以，需高度重视其对货币、债券、股市等金融市场的价格传导和连锁反应，提前做好金融风险管理对策，避免误判、操作不当而蒙受较大的资产损失。 2021年，全球经济将依然处于低增长、低贸易、低利率、低通胀时期，而且主要国家的经济发展仍然依赖于高债务，风险不断积累，我国的外部经济环境仍旧严峻。今年是加速构建新发展格局、实现“十四五”规划开门红的关键之年，需要很好地统筹国内国际两个市场、两种资源。保持人民币在国际收支均衡水平上的基本稳定，是稳定外贸、稳定投资的关键。目前，我国经常项目顺差占GDP的比重不到2%，属于国际公认的均衡水平，因此现阶段的人民币汇率是适度的，无论升降都不利于内外均衡发展，当然不宜过快升值或大幅波动。 对于人民币汇率而言，不应过多关注人民币对美元的双边汇率变化，而应盯住CFETS(中国外汇交易中心)货币篮子汇率的变化。实际上，中国外汇交易中心根据我国贸易伙伴、贸易格局变化，已经三次调整CFETS货币篮子的权重，及时反映东盟成为我国最大贸易伙伴、我国成为欧盟最大贸易伙伴等重大变化，在中美贸易额萎缩情况下降低美元的权重，保持一篮子货币衡量的人民币对外综合汇率CFETS汇率基本稳定，这样无疑能为市场提供准确评估人民币对外币值的基准。 近年来，中国在推动高水平对外开放时注重建立有效的宏观审慎管理体制，在控制、调节资本流动，尤其是短期资本流动方面有许多实用的工具，能够根据金融市场的变化，按照市场规律引导企业、机构的行为。1月5日，央行和外汇局联合发文，将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5，向市场发出了鼓励资本流出、平衡国际收支的政策信号，有利于更好地引导市场对人民币汇率的预期，避免重大投机冲击和市场价格过度波动，进而守住不发生系统性金融风险的底线。 总之，此轮人民币升值反映了市场对中国经济发展的信心，微观主体应抓住短期资金流入的机会，扩大进口，开展与这些短期资金期限相匹配的贸易融资，扩大消费、生产、贸易规模，与此同时，应在金融市场做好套期保期和风险对冲，进一步夯实实体经济的发展。 (作者系中国人民大学国际货币研究所副所长)
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估