随着姚记科技最新收购案的推进，带有浓厚“头条系”色彩的芦鸣科技再补公司转型拼图，剑指信息流广告运营。有趣的是，姚记科技发力游戏转型的途中，对“头条系”资产情有独钟，亦被外界看作是概念、经营、生态建设的讨巧配置。 而需要指出的是，屡次高溢价收购的背后，公司资产负债率和商誉已激增明显，且就当前的利润增速水平来看，远不及估值的增速。“少东家”组起的“资本牌局”能否胜利，值得期待。 外延并购傍“头条系”？ 姚记科技7月22日发布公告称，公司已对上海芦鸣网络科技有限公司（以下简称芦鸣科技）剩余88%股权首期1.32亿款项予以支付。如果顺利，再兑付1.31亿之后，姚记科技与芦鸣科技的全资收购案将画上句号（涉及资金2.93亿元，其中88%股权2.63亿元、12%股权3000万元）。 据悉，芦鸣科技是一家从事数据分析、效果营销、效果优化、短视频内容生产、内容营销的互联网营销企业。此前在今年6月刚出收购预案时，外界就对芦鸣科技基于效果营销的行业地位兴趣浓厚。 尽管姚记扑克对“芦鸣科技是否系字节跳动旗下公司”作出正面回应，但东吴证券在一份研报中指出，芦鸣科技是字节跳动信息流广告买量公司。这意味着，主要客户来自网络服务、电商、游戏、金融、教育、快速消费品等行业，这与姚记扑克此前的并购逻辑一脉相承。 意义或在于激活游戏内容的实质性推广。记者注意到，在姚记科技此前的并购版图中，游戏产业占了很大比重，包括从上海姚趣获取的“大鱼竞技”26%股权，以及在去年5月撤资6.68亿元收购成蹊科技46.55%的股权。且从相关收购标的的前后估值以及对价交易款项来看，姚记科技往往不惜溢价进行收购，仅大鱼竞技的溢价率就高达28%。 值得关注的是，成蹊科技主要运营的手游产品有《鱼丸游戏》《姚记捕鱼》《小美斗地主》等，而《小美斗地主》的广告变现也来自字节跳动。据悉，这是一款上市于今年1月的手游，而在A股新年开市后的“抖音题材概念热潮”背后，姚记科技应声上涨，其背后与之并购跟随“头条系”的逻辑不无关系。 更有意思的是，据东吴证券分析，芦鸣科技作为专业的流量运营公司，主要在字节跳动系APP进行流量经营，亦与姚记科技目前拥有的游戏产业形成配合，被外界看作是围绕字节跳动形成较为完整的流量闭环。 而这也反映出姚记科技目前的产业短板。2019年年报显示，其游戏业务已经从2018年的36.77%上升至58.64%，但销售渠道的建设仍然是企业改善的重点，其中就提到利用直播平台、短视频平台进行推广。 4年1.47亿元业绩对赌 扑克虽小，但牌局水深。提及7月22日的收购进度，外界再次关注到双方的对赌协议。要知道，仅凭资本化运作的主业调整或在短期给予投资人信心，但从长远来看，还是要有业绩作为支撑。 从目前的情况来看，姚记科技在收购芦鸣科技的同时与之签下了4年1.47亿元的业绩对赌协议。其中，2020~2023年，芦鸣科技的业绩承诺额分别为2700万元人民币、3500万元人民币、4000万元人民币、4500万元人民币。如不达标，芦鸣科技将向姚记科技补偿金额及其他损失。 截至7月23日收盘，姚记科技（002605，SZ）报收36.58元/股，从市值增长率来看，去年其涨幅超过400%，而企业的盈利水平方面，2019年净利润增速同比仅14.70%，不足以支撑企业估值的稳定。 今年一季度，虽然姚记科技净利润增速同比上涨544.28%，但即便保持到年底，企业PE泡沫或才能被刚刚消化。因此，围绕市值管理和企业经营的两大相关主线，姚记科技正在不断通过外延并购来提升企业的盈利增速，签下4年的“保证书”也是一种应对策略。 需要指出的是，由于持续进行大额收购，上市公司亦面临着资产负债激增的风险，同时由此带来的商誉考验压力较大。2019年年报显示，姚记科技资产负债率为47.99%，较2018年29.26%的水平几乎翻番。与此同时，2019年商誉值达到10.28亿，较2018年的7.94亿上升近30%。 本次对芦鸣科技的收购，姚记科技方面表示，如果芦鸣科技未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。可见，未来姚记科技市值前景如何，归根到底还取决于经营实效。 目前，姚记科技的掌门人已从创始人姚文琛变为其长子姚朔斌，2018年接棒后逐步加速企业转型。
小时候，总是很羡慕哆啦A梦的“百宝袋”，那里面什么宝贝都有。如今，升级4个月后的支付宝似乎也致力成为人们掌心中的“哆啦A梦”。 今日，在高考成绩预备出炉之际，支付宝宣布推出高考查分和志愿填报的一站式服务。上支付宝搜「高考」，考生和家长可以获取包括学校名单查询、专业查询、高考大数据、报考趋势、智能报考在内的八大类服务。 其实，自从在3月10日宣布：“全面升级为全球最大的数字生活开放平台”以来，支付宝就不断引进各种生活服务，目前已相继推出“数字景区”、“数字生活城市”、“数字市民中心”、“数字出行”、“数字招生办”、“数字招聘办”、“数字租赁”、“数字酒店”等服务。 这还不止，看到最近天气热，支付宝就宣称已在全国引入超1000家游泳馆入驻平台开“办事处”。就目前这种趋势来看，其数字化升级之路就是不管大事小事，只要是人们生活所需就搬进平台来赋予数字化能力。 如此一来，“百宝袋”是有了，但是用户不是“哆啦A梦”本人，也不知道袋子里有什么适合用，于是支付宝把目光发到了“搜索”上。在升级改版两个多月后，其将搜索业务经重新整合，首次成为独立事业部，同时调任“老将”――原淘宝搜索产品总监袁怀宾，担任支付宝搜索业务“一号位”。 可见，支付宝接下来将会不断引入更多生活服务，丰富其“哆啦A梦”人设。 话说回来，支付宝为什么会转型做这样一个“聚生活”平台呢？疫情加速数字化生活服务需求吗？这当然也是原因之一，但是另一个原因可能更为关键。 4月8日，中国移动、中国电信和中国联通（600050）三大电信运营商召开了5G消息白皮书线上发布会。据介绍，5G消息不仅支持用户之间消息联系，还会联合各行企业为用户提供新型数字化交互服务，例如电商购物、订机票、在线支付等，有点短信版“小程序”的意味。 三大运营商声称，有了5G消息，用户不需要下载任何APP。因此，有声音认为这是电信运营商对以微信为代表的在4G时代兴起的互联网企业另一种反制。 其实，5G消息并不是什么新鲜花样，其前身叫中国移动融合通信（RCS）。早在2014年，中国移动就发布了《下一代融合通信技术白皮书》，那为何在4G时代没有发展起来呢？因为彼时，移动网络渗透率较低，三大电信运营商围绕着流量经营进行增量市场的收割，于是一旁的互联网企业分食了海量市场。 5G即将全面商用的背景下，国家要求三大运营商联合推基站，如今在流量套餐用户的争夺上已经没有太大意义，如何拿回失去的外延市场成了关键。 所以，支付宝抢先一个月宣布转型的原因里会不会有这层原因呢？毕竟本身就是巨大的流量入口，顺势成为生活平台也是理所当然，再加上支付宝有技术输出，相比5G消息更有竞争力。 5G时代已经喊了很久了，我们都觉得这会改变我们的生活，但还是无法想象会如何颠覆现有生活。正如在4G全面应用前，谁都预料不到兴起的微信、美团会如此强势与人们生活融合在一起。如今再来看5G的第一个全民应用――RCS增强短信，这真的能取代我们的APP吗？对企业家来说，担心什么就要去做什么。让我们继续期待支付宝的转型之路吧。
7月23日，由全国工商联家具装饰业商会、成都市建筑装饰协会、成都富森美家居股份有限公司（以下简称“富森美”）联合发起的“富森美首届供应链大会”在成都启幕。成都市建筑装饰协会、富森美以及成都20大知名装饰公司、300大供应商（包括100家装饰辅材商、100家装修建材商、100家家具软装商）齐聚一堂，共建战略合作关系。本次活动被认为是富森美家居全面发力供应链建设的创新之举，将帮助家装公司、供应端企业在新的消费市场环境下寻找新的增长点，助力家装行业建设优质供应链，同时在需求端为消费者打造放心、舒心的消费环境。 记者注意到，富森美集结了20大家装公司和300大供应商并共同发力供应链是本次活动的最大亮点。 当天的活动现场，在成都市建筑装饰协会和富森美的见证下，成都20大家装公司与300大供应商进行了战略合作发布仪式，双方将共同携手，合力拓展市场渠道。320家家装服务企业将依托富森美平台，不断优化家装产品供应渠道、提升家装产品品质，强强联合，集中行业内优势资源，建设成都大家居产业带强大家装供应、服务体系。 据悉，包括龙发装饰、业之峰装饰、玖意装饰、喜鹊生活、东易日盛装饰、都市家家居、富森美建南装饰等在内，成都20大装饰公司“幸福家装联盟”是富森美家居平台上20家优质家装公司联合成立的行业组织，这20大家装公司今后将发挥设计、营销、交付等优势，与到场的300家辅材、建材、家具软装企业携手，通过优化供应链，降低采购风险与成本，打造强大的家装服务体系。 “此次供应链大会，将推动企业之间合作模式的创新，促进资源共享，帮助辅材、建材、家居软装商优化销售渠道，降低营销成本；同时，300大企业间也将通过相互间的全面竞争，促进产品的品质提升和革新，为消费者提供高质量的家居、建材产品。”富森美相关负责人介绍，“20大家装公司×300大供应商”的合作，是富森美发力供应链的里程碑，未来，公司将探索更多模式，推动家装供应商、服务商的深度合作，全面提升行业效率，为消费者提供诚信、放心、舒心的家装服务，为合作伙伴创造更大价值。 值得一提的是，成都市建筑装饰协会秘书长文武还发布了《放心舒心消费服务标准（家装行业）》、《成都市家庭装饰装修工程施工合同》、以及家装行业“12315”消费维权服务站；同时，为贯彻落实“党建促发展“服务理念，成都市建筑装饰协会党支部与富森美家居党委开展结对共建活动，现场举行了党建结对揭牌仪式。
“上半年，公司在手垃圾焚烧与餐厨垃圾处理项目规模均创新高。”伟明环保相关负责人昨日在接受上海证券报采访时直言，固废处理市场仍有广阔的发展空间。 随着国家对生态文明建设的重视，各项政策出台落地正在加速，首期总规模高达885亿元的国家绿色发展基金成立，为环保行业再次注入强心剂。上海证券报从伟明环保、瀚蓝环境等固废处理龙头企业，湿垃圾处理企业维尔利及餐厨垃圾处理公司洁鹿环保等企业获悉，在垃圾分类的背景下，餐厨垃圾处理需求增长迅速。面临新机遇，积极扩产拓能成为企业常态，全产业链发展与特定领域提升专业化运营能力并存成为行业发展新路径。 餐厨垃圾处理需求增长迅速 “垃圾分类政策不断推进和落地，生活垃圾焚烧设施建设需求依然旺盛，而餐厨垃圾处理新订单释放更快。”伟明环保上述负责人说。 公告显示，伟明环保上半年除多次中标垃圾焚烧项目外，还中标了平阳和东阳餐厨垃圾处理项目。公司近期新设全资子公司东阳伟明餐厨再生资源有限公司，用于建设运营东阳市餐厨垃圾生态处理中心项目，该项目设计规模为：近期餐饮垃圾收运处理规模100吨/日，厨余垃圾处理规模200吨/日，废弃食用油脂收运处理规模15吨/日；远期餐饮垃圾收运处理规模将拓展至200吨/日，厨余垃圾处理规模将拓展至300吨/日。 围绕“大固废”思路发展的瀚蓝环境也在上半年收获垃圾焚烧、餐厨垃圾处理、环卫保洁等多个固废处理项目，如新增晋江市餐厨垃圾处理项目，设计规模300吨/日。 专注于生活垃圾和垃圾渗滤液处理的维尔利，其2020年半年度业绩预告显示，公司业绩在二季度显著复苏，上半年新增订单超18亿元，预计实现净利润约1.57亿元至1.72亿元，比去年同期增长0%至10%。其中，二季度净利润同比增长30%至50%。 “在手订单和去年同期相比，翻了一倍。”洁鹿环保负责人彭丽军说，最近在加速布局。洁鹿环保致力于餐厨垃圾无害化、减量化、资源化处理。 民生证券在近期发布的行业研报中称，新固废法将于9月颁布实施，垃圾分类体系建设持续推进，目前各地正因地制宜推动后端餐厨及厨余垃圾处置产能建设，将带来每年500亿市场空间。 专业化运营能力成“金刚钻” “新固废法的出台为行业带来机会的同时，对各种固废处置的三化要求、固废处置的技术创新能力和信息化水平等要求不断提升。同时，新固废法6次提到固废处置企业的相关污染防治和排放信息要向公众公开，也考验着固废企业的公众服务能力。”业内人士分析认为。 在该人士看来，社会责任感强、实力较强、资金运筹能力强、项目建设经验丰富、技术及运营软实力真正过硬的品牌企业，将获得更有利的竞争身位，专业化运营能力成为企业招揽固废生意的“金刚钻”。 以瀚蓝环境为例，为实现固废收集、转移、处置等全过程监控和信息化溯源，公司在垃圾分类上率先开展垃圾“大分流”工作，分流转运系统均实现信息化和数据化改造；实现餐厨垃圾收转+处置一体化运营模式，并率先引入“网约车式”的互联网+收运体系。在垃圾焚烧发电领域，引入了阿里云的人工智能和云计算产品，把ET工业大脑引入环保行业，共同开发垃圾焚烧工艺优化算法，优化垃圾焚烧的稳定性，提高排放稳定性等。 “瀚蓝在运用数字化、信息化技术进行技术和运营创新上，做了许多前瞻性的布局和工作。”瀚蓝环境相关负责人说。据悉，瀚蓝环境成立了瀚蓝环境研究院，专注各环保项目的技术创新；成立环保孵化器，聚焦泛环境保护领域，利用自身产业平台，在固废处理和水治理两大产业方向重点孵化。 东兴证券行业报告认为，靠融资支撑工程收入扩张的模式走到尽头，环保行业即将进入洗牌期，未来拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会，具备并购整合能力的企业市占率提升可期。 全产业链延伸成行业新趋势 “全产业链发展与特定领域提升专业化运营能力并存。”谈及行业发展趋势，伟明环保上述负责人如是说。 伟明环保作为国内领先的生活垃圾焚烧处理企业，餐厨垃圾的处理正成为其营收的新增长点。公司2019年年报显示，餐厨垃圾处置全年实现营收5024.83万元，同比增长96.78%；毛利率较上年同期增加20个百分点。据公司负责人介绍，今年上半年，公司下属专业从事餐厨垃圾技术研发的温州嘉伟公司申请取得高新技术企业资质，加大研发投入，加快餐厨垃圾处理设备升级，满足餐厨垃圾处理项目建设的需求。 瀚蓝环境则以垃圾焚烧为中心，纵向向上游的环卫保洁延伸，横向搭建了与餐厨垃圾、污泥等污染源治理协同一体化的模式。 全产业链的延伸不仅体现在整个固废处理领域，就细分的业务来看，延伸产业链也为环保企业创新提供了新思路。 “就湿垃圾处理而言，进行环保综合治理布局、全产业链布局，延伸环卫系统，从源头化处理、就地化处理、资源化处理将成为行业的新趋势。”彭丽军说。
获悉，专注于肿瘤领域全新机制创新药研发和商业化企业“德琪医药”，今日宣布已完成9700万美元C轮融资。 本轮融资由FidelityManagement & Research Company LLC领投，其他新引进投资者包括高瓴创投、新加坡政府投资公司（GIC）、国新国信东吴海外基金，及一家大型知名长线机构投资者，现有投资者中启明创投、博裕资本继续参投。 德琪医药创始人、董事长兼首席执行官梅建明博士表示，本轮融资得到了全球最大的资产管理公司之一的投资人，以及医疗行业知名的顶尖投资者的支持，同时，也得到了现有投资者的支持。 资金将主要用于巩固和加强公司扎实的研发管线，推动血液肿瘤和实体肿瘤产品的持续临床开发，继续提升早期药物自主研发的能力，并进一步增强公司在亚太市场的商业化运营实力。 根据睿兽分析的数据显示，德琪医药还曾于2017年获得由启明创投、泰格医药（300347）、华盖资本、泰福资本的2100万美元的A轮融资，并于2019年初完成由博裕资本、方源资本、新基医药、药明康德（603259）风险投资基金、泰康健康产业基金、启明创投以及泰福资本的1.2亿美元B轮融资。截至目前，德琪医药三轮总融资金额超过2亿美金。 这在国家政策大力鼓励抗肿瘤新药研发的当下，特别是在药品审评中心组织刚刚发布《抗肿瘤创新药上市申请安全性总结资料准备技术指导原则》的背景下，显得意义重大。 抗肿瘤新疗法 梅建明拥有近30年肿瘤研发经验，算是最早一批组建或参与组建跨国药企中国研发中心的关键负责人之一。 创立德琪医药之前，他曾先后任职于美国国家癌症中心、强生、诺华制药及新基医药等全球顶级新药研发机构和企业，领导了瑞复美?、IDHIFA?多款抗肿瘤药物在全球的临床研究。 按照梅建明博士自己的话说，他的新药梦酝酿已久，但决定迈出第一步始于一次触动和责任。 2010年，梅建明的母亲在湘雅医院确诊了晚期多发性骨髓瘤，不幸中的万幸是，他在2008年加入了新基医药――一家以多发性骨髓瘤研发见长的跨国药企。 当时，新基医药治疗多发性骨髓瘤的最新药物Revlimid?(来那度胺)已经于2005年在美国批准，2006年欧盟上市，但要到2013年才能在中国获批。这款药在中国叫瑞复美?，是目前治疗多发性骨髓瘤主要的创新药之一。 母亲在瑞复美?的持续治疗下延续了生命，再一次坚定了梅建明新药研发的决心和信念。 “30多年里，我一直深扎肿瘤研究领域，从最早的新药研发到临床阶段的研究，再到最后主导产品全球上市。我在尽我所能，用最直接方式救治像我母亲这样患者。”梅建明曾对媒体表示说。 于是，在新基医药工作的8年半时间里，梅建明除了将新基的重磅新药瑞复美?引入中国，还成为了促成新基在亚太地区最早布局的关键人物。 2017年，带着使命和责任，梅建明回国创办了“德琪医药”――一家集创新药开发、临床研究、药物生产和市场销售于一体的综合性生物医药公司，专注于为亚太国家地区以及全球各地患者解决未被满足的医疗需求，并提供全新作用机制的抗肿瘤创新疗法。 摸索 创新药研发是一个宽泛的概念，没有严格的定义。但药物一般可以按新颖程度分成下面几种。 仿制药、Me-too类药物、First-in-class首创新药。 德琪医药要做的是First-in-class，重点研发血液瘤方向包括复发难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤 （包括由滤泡性淋巴瘤转化而来）和复发难治性多发性骨髓瘤等未满足医疗需要的癌症。 基于在跨国药企的多年经验，德琪医药团队对于研究和决策的效率很高，对临床设计和国外研发动态非常了解，且基本掌握国内研发的一手资料。 2017年4月，全球创新药领导企业新基医药成为德琪医药的长期战略合作伙伴并投资德琪； 2018年5月，德琪医药与Karyopharm正式启动战略合作，由德琪医药在中国和亚太地区开发开发包括ATG-010在内的四款处于临床和商业化阶段的口服创新药物。 这再次为德琪医药的发展起到了助燃加速的作用。 布网 目前，德琪医药已建立了一条丰富的研发管线，涵盖6个临床阶段的产品和6个临床前阶段的项目，并取得了多项重大进展： 【ATG-010（selinexor）】全球首个口服选择性核输出蛋白抑制剂（SINE）。目前，ATG-010正在中国进行难治复发性多发性骨髓瘤和难治复发性弥漫性大B细胞淋巴瘤的注册临床研究。该药物用于其他多种实体肿瘤（包括KRAS突变的实体肿瘤）和血液肿瘤的治疗方案也已推进到临床后期。临床前研究表明核输出蛋白（XPO1）抑制剂能有效治疗携带KRAS突变的多种肿瘤。 【ATG-008（onatasertib）】第二代mTORC1/2抑制剂，目前正在开展多项以单药或联用抗PD-1抗体形式治疗晚期肝癌（HCC）、非小细胞肺癌（NSCLC）、妇科肿瘤和其他多种肿瘤的多中心临床研究。 【ATG-016（eltanexor）】第二代口服选择性核输出蛋白XPO1抑制剂，目前正进行针对骨髓增生异常综合症（MDS）的临床研究。ATG-016针对结直肠癌（CRC）、前列腺癌（PrC）等多种实体肿瘤的临床研究也在同步开展。 【ATG-019】全球首个PAK4/NAMPT双靶点抑制剂，正在开展包括非霍奇金淋巴瘤（NHL）、结直肠癌、非小细胞肺癌、黑色素瘤等肿瘤领域的多项临床研究。此外，临床前研究表明，ATG-019联合抗PD-1抗体的疗法可有效提高抗肿瘤疗效并对抗PD-1抗体耐药的患者有效。 【ATG-527（verdinexor）】一个在研的抗病毒及治疗自身免疫疾病的创新产品，目前正在进行针对人类疱疹病毒第四型（EBV）感染、呼吸道合胞病毒（RSV）感染、巨细胞病毒（CMV）感染、系统性红斑狼疮（SLE）等病毒感染的临床研究。ATG-527已完成I期健康受试者临床试验。 【ATG-017】一款作用于ERK1/2的高特异性小分子抑制剂，目前正在开展针对多种实体瘤、非霍奇金淋巴瘤、急性髓系白血病（AML）和多发性骨髓瘤的临床研究。 据悉，selinexor（ATG-010, XPOVIO?）是全球首个用于临床的核输出抑制剂，美国FDA于2019年7月3日批准了selinexor与低剂量地塞米松联合用药的疗法，用于治疗复发难治性多发性骨髓瘤。 根据BOSTON研究结果显示，其针对既往接受过1-3种治疗的复发难治性多发性骨髓瘤成年患者的有效性数据如下： 中位PFS（SVd vs. Vd）：13.93个月vs. 9.46个月（HR=0.70, p=0.0075），中位PFS延长47%（4.47个月）。（注：无进展生存期，随机化到肿瘤发生进展致死时间，相比生命周期延长4.47个月。） 缓解率（SVd vs.Vd）：总体缓解率ORR（76.4% vs. 62.3%, p=0.0012），完全缓解和严格意义的完全缓解CR和sCR（16.9% vs.10.6%），≥非常好的部分缓解VGPR（44.6% vs. 32.4%），中位缓解持续时间DOR（20.3个月 vs. 12.9个月）。（注：肿瘤体积缩小达到预先规定值，并且能继续维持预先规定的最低限值。） 亚组分析中，SVd组在以下关键亚组人群中的PFS和ORR均优于Vd组：65岁以上老年患者、虚弱患者、高危细胞遗传学患者（如del(17p)等）、中度肾功能不全患者、之前接受过硼替佐米或来那度胺的患者。（注：65岁人群对比，生存期和缓解率提升。） 中位总生存期OS（SVd vs. Vd）：未达到vs. 25.0个月（截止2020年2月18日），后续会进一步跟踪OS数据；SVd组的患者死亡更少，47例 vs. 62例，显示出OS获益的趋势。（注：总生存期延长。） 值得注意的是，BOSTON研究中的SVd方案相较于对照组的药物使用量明显减少。其中硼替佐米的用量降低40%，地塞米松的用量降低25%。意味着其安全性等指数已大幅提升。 未来 根据德琪医药披露的信息显示，selinexor用于治疗复发难治性多发性骨髓瘤已向欧洲药品监管局（EMA）递交了欧洲营销授权申请（MMA），预计于今年在中国提交新药上市申请（NDA）。 此外，德琪医药早期药物研发团队还正在持续推进小分子、单克隆和双特异性抗体等抗肿瘤药物的临床前研究与开发。 如今的医药产业中，细分赛道内的一只拥有核心竞争力的初创企业正在脱胎换骨，成长迅速。或许，下一只独角兽已经在默默成长。 文章图片来源于德琪医药、图虫，经授权使用。本文为原创，未经授权不得转载，否则将保留向其追究法律责任的权利。如需转载或有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。
近日，吉林敖东（000623，SZ；昨日收盘价17.51元）宣布将公司证券投资管理的额度提升至22亿元，相较于此前的15亿元有了大幅提升。 《每日经济新闻》记者注意到，近两个月来，布局证券投资或是加码证券投资的上市公司不少。比如，前不久，金安国纪（002636，SZ；昨日收盘价9.01元）宣布调整其证券投资额度，从不超过2亿元调整为不超过5亿元。 在近期A股行情整体火热的背景下，炒股也成为上市公司青睐的副业。不过，纵观A股上市公司的炒股历史，血本无归的不在少数。今年一季度便有数十家上市公司因炒股导致业绩低迷，这其中的风险不可不察。 上市公司青睐证券投资 按照吉林敖东所称，公司证券投资管理的22亿元额度可循环使用，投资范围主要为IPO、上市公司增发、配股及拟上市公司的股权投资，国债、股票、基金等。此前，吉林敖东于2019年4月发布公告称，公司证券投资管理的额度为15亿元。 吉林敖东对证券投资一直较为青睐，公司用来进行证券投资的额度也是逐步水涨船高。早在2010年，公司便发布了其《证券投资管理制度》。每一年度，吉林敖东都会对其证券投资情况进行专项说明。 值得一提的是，吉林敖东的情况并不是个例。7月14日，金安国纪宣布调整其证券投资额度，从不超过2亿元调整为不超过5亿元。公司称，将采用多元化、市场化成熟的投资模式，提高公司资金使用效率，以期给公司带来更好的收益，提高公司业绩。 此外，昆仑万维（300418，SZ；昨日收盘价26.36元）在7月2日公告称，在确保不影响公司主营业务正常开展情况下，董事会同意公司及控股子公司使用最高额不超过2亿美元的闲置自有资金进行证券投资。投资期限自公司董事会审议通过之日起12个月内有效。东方中科（002819，SZ；昨日收盘价26.68元）则将目光投向了新三板。公司在7月1日公告称，董事会同意公司在保障日常生产经营资金需求，有效控制风险的前提下使用不超过5000万元的自有闲置资金进行新三板证券投资。 晨鸣纸业（000488，SZ；昨日收盘价5.67元）在6月20日发布其《证券投资管理制度》，同时宣布今年将使用共计不超过2亿元资金进行证券投资。6月17日，三雄极光（300625，SZ；昨日收盘价16.36元）公告称，董事会同意公司及控股子公司使用最高额不超过2亿元（含2亿元）的闲置自有资金进行证券投资。 如果再往前追溯，还有一批上市公司在本轮大盘上涨前精准“加仓”。5月30日，金禾实业（002597，SZ；昨日收盘价33.48元）宣布，公司董事会审议通过议案，同意公司使用不超过（含）8亿元的自有闲置资金进行证券投资。方大炭素（600516，SH；昨日收盘价6.91元）在5月12日公告称，拟在第七届董事会第十三次临时会议通过的投资额度上增加5亿元的额度，调整子公司金融证券投资额度为总计不超过25亿元。 炒股风险值得警惕 “提高资金收益水平，增加公司盈利”，几乎所有参与证券投资的上市公司都表达了这样的初衷。的确，上市公司利用闲置资金做证券投资，无可厚非。资金闲着也是闲着，若能好好利用，给公司带来一定的投资收益，何乐而不为？ 但需要指出的是，近年来上市公司炒股亏损，导致业绩被拖累的不少。譬如上海莱士（002252，SZ；昨日收盘价9.90元）就因炒股失利，导致其2018年净利润亏损超过15亿元。此后，上海莱士公开宣布：“公司不再参与新的证券投资，原有的证券投资也将在未来适当的时机逐步实现退出，今后将不再进行证券投资，公司的战略和发展将全力聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业的深耕和精琢。” 《每日经济新闻》记者注意到，不少上市公司因为炒股失利给其经营业绩带来了负面影响。据中新经纬4月末报道，截至4月26日，A股上市公司一季度预告首亏的公司一共461家，其中有30家企业因“炒股”失利。 比如华茂股份（000850，SZ；昨日收盘价3.75元），该公司一季度净利润亏损1.69亿元，同比下降139.90%。公司亏损的主要原因是，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益为-1.68亿元。此外，智度股份（000676，SZ；昨日收盘价8.66元）、模塑科技（000700，SZ；昨日收盘价7.97元）等上市公司今年一季度也在证券投资上栽了跟头。 经济学家宋清辉向《每日经济新闻》记者表示，对于上市公司而言，证券投资只是副业，而且投资始终有风险，一旦操作不慎，就可能满盘皆输。因此，上市公司应该以发展主营业务为重心，不要因小失大。 以上海莱士为例，在“戒掉炒股”后，公司的业绩迅速回暖。2019年度，公司净利润达6.08亿元，同比增长140%。今年一季度，上海莱士实现净利润3.11亿元，同比增长41.97%。
顺利办个别董事于5月发起的罢免董事长“闹剧”，在遭当地法院叫停后，如今再遭监管部门问责。更具戏剧性的是，最新公告显示，在通过增持上位顺利办第一大股东之后，顺利办董事长兼总裁彭聪及其一致行动人百达永信已提请召开临时股东大会罢免相关董事，并对董事会进行改选。 实际上，这是顺利办两大股东阵营之间的“对决”。一季报显示，顺利办处于无实际控制人状态，连良桂持股16.78%，上述持股的约99.96%处于质押状态。彭聪及其一致行动人百达永信通过增持，合计持股比例增至17.18%，反超成为顺利办第一大股东。 在置出青海明胶资产后，彭聪一直是顺利办唯一主业及核心子公司神州易桥（北京）财税科技有限公司的负责人。连良桂则已在多年前退出上市公司的经营管理，其子连杰至今为顺利办董事。 “申请召开本次临时股东大会并对董事会进行改选是不得已的办法，彭聪一方一直在尽力负责上市公司主业经营，但部分董事与人员的发难，极大影响了上市公司的稳定与发展。”彭聪方面相关人士7月23日表示。 表面上看，顺利办两大股东阵营此前多年相安无事，但伴随彭聪一方意欲增持，两方矛盾在今年5月爆发。 最新公告的股东提案指称，今年5月6日至27日，顺利办董事连杰、赵侠，独立董事王爱俭、张青等人，违反公司章程规定的董事会会议召集条件和程序，擅自召集、召开临时董事会并作出决议、公告，严重损害了公司利益。 5月27日，顺利办部分董事甚至召开董事会临时会议，审议通过了《关于提请免去彭聪公司董事长职务的议案》《关于推举连杰暂时代为履行董事长职责的议案》《关于提请召开公司临时股东大会免去彭聪公司董事职务的议案》等。 不过，根据青海省西宁市城西区法院下达的《民事裁定书》，上述董事会决议第一时间被裁定“叫停”，彭聪恢复行使顺利办董事长、总裁职务。 7月23日，顺利办收到青海证监局行政监管措施决定书。青海证监局认为，顺利办此前的“闹剧”存在多方面问题：其一，5月27日董事会决议公告信息披露不准确，公告会议通知时间、通知方式与实际情况不符；其二，相关内部控制制度执行不到位，高级管理人员提名、任免不规范。 最新公告显示，根据彭聪、百达永信一方申请，顺利办将于8月10日召开2020年第二次临时股东大会，并审议多项议案，包括罢免董事连杰、赵侠，独立董事王爱俭、张青，监事于秀芳、王进的议案。此外，根据彭聪、百达永信一方提议，拟选举汪洋、高杨、吴亚、陈胜华为董事，选举刘强、林琨为监事。 目前，顺利办两大股东阵营之间持股差距微弱，届时的董事会改选，将有可能更多依仗青海国资与中小投资者的力量。
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