作为川酒“六朵金花”之一，ST舍得（600702）今年来过得并不顺心，因间接控股股东占用上市公司近5亿元资金问题被曝光后，ST舍得便被推向了舆论和资本市场的风口浪尖。 ST舍得9月29日晚间公告，河北省廊坊市中级人民法院冻结天洋控股持有的公司直接控股股东沱牌舍得集团70%股权。因公司间接控股股东天洋控股所持公司直接控股股东沱牌舍得集团70%股权先后多次被采取司法保全措施，公司可能存在实际控制人变更的风险。 而另一方面，射洪国资不愿被天洋集团拖下水，更不愿意看到沱牌、舍得这样的老字号名酒“沉沦”。 9月28日，ST舍得召开临时股东大会，审议并通过了董监高人员换届选举的相关议案，多位沱牌元老进入董事会。 政府每天询问进展 今年8月，ST舍得主动披露公告，经自查，截至到2020年8月19日，该上市公司间接控股股东天洋控股集团有限公司（以下简称天洋集团）及其关联方非经营性资金占用本金4.4亿元，资金占用利息3486万元，合计4.75亿元。 ST舍得相关人士对 9月1日，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会已决定对ST舍得控股股东、实际控制人周政立案调查；9月17日，ST舍得接到射洪市公安机关通知，公司财务负责人李富全因涉嫌背信损害上市公司利益罪，已于当日被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查；9月24日晚间公告，ST舍得董事长刘力、总裁李强、董事张绍平，也因涉嫌背信损害上市公司利益罪被公安机关刑事立案调查。 据 在股东大会上，ST舍得表示正与射洪国资和金融监管部门一同督促天洋集团及其关联方继续通过多种渠道努力筹措资金，并制定切实可行的还款计划，偿还占用的资金及利息。同时，ST舍得也透露，天洋集团正在抓紧以资产处置等切实可行的方式弥补占用的资金及利息。 四年多以前，天洋集团曾以每股23.51元的价格竞得沱牌集团股权，总价38.22亿元，溢价率超过88%。在股权转让及增资扩股完成后，天洋集团持有沱牌集团70%股权，而射洪县人民政府依然持有沱牌集团30%股权；沱牌集团持有ST舍得29.91%的股份，为上市公司直接控股股东，天洋集团为间接控股股东。 新董事长在沱牌 任职超30年 9月28日，面对多名高管的“空缺”，ST舍得迅速召开临时股东大会，选举产生了新的管理层团队。 对于舍得来说，现在已经到了一个十分特殊的关口，向左、向右的每一步都要慎重。 据 在此次换届选举中，70出生的蒲吉洲当选为ST舍得副董事长兼总裁，而他在舍得任职时间也达到了30年。从履历来看，蒲吉洲历任舍得酒业一分厂、四分厂厂长，行政中心副总监，吉林沱牌农产品开发公司总经理，沱牌热电公司经理，四川沱牌舍得集团有限公司董事等职务。 对于两位新任“掌舵手”，接近ST舍得酒业的相关人士指出，在综合管理和市场营销方面，张树平拥有丰富的履历经验，能力和资历让其在ST舍得和业内都是有一定声望。而蒲吉洲则具备扎实的生产管理和营销管理一线实战管理经验，舍得酒业正大力推进的老酒战略，操盘手正是蒲吉洲。 需要指出的是，在经过此次董事会改选后，ST舍得四名执行董事中，包括张树平、蒲吉洲、余东三位董事均具有深厚的沱牌经历。 新团队三承诺三不变 在这一特殊关口，张树平、蒲吉洲这两位酒业老兵、舍得元老如何带领企业迅速度过非常时期，同时保持持续快速发展，也是舆论最为关注的重点。 有接近舍得人士表示：“目前情况下，从内部提拔大股东和政府双方都信任的管理者，而且是在舍得工作30年、对舍得充满感情的管理者，是合适的决策。这将保障舍得酒业持续、平稳、高质量地完成既定战略目标。” 在此次股东大会和董事会上，新任董事长张树平坦言，当前舍得的确面临着一些问题，但是近期公告已经充分披露过，并不影响上市公司日常的经营活动。舍得会全力以赴做好生产经营，有序推进重点工作落地实施，保障各项工作目标实现。 张树平进一步表示，不管是管理团队还是股东、投资人，大家共同的目的就是把舍得酒业做强做大，实现效益最大化。这是根本目的，也是董事会高管团队的履职目标，坚信风雨过后一定是彩虹。 三承诺，即“一定查缺补漏督促占用资金问题快速妥善解决”、“一定全力以赴继续将舍得和沱牌双品牌做大做强”、“一定维护好生产经营稳定让投资人放心让政府放心让员工放心”；三不变，即未来“既定核心战略不变”、“既定经营目标不变”、“既定供应商和经销商合作政策不变”。 需要指出的是，ST舍得表示，公司将配合相关政府部门的指导工作，及时做好信息披露，积极准确回应利益相关群体的关切，消除合作伙伴、投资者和相关金融机构的顾虑和担忧。二级市场上，ST舍得29日涨停。 大力实施老酒战略 在经营业绩层面，2020年，由于新冠肺炎疫情持续影响，宴席、商务应酬等消费场景减少，导致中高端白酒的终端动销减弱。 2020年中报显示，舍得酒业完成营收10.26亿元，同比下降15.95%；实现净利1.64亿元，同比下降11.45%。但需要指出的是，从二季度开始，舍得酒业销售额明显提升，完成营收6.22亿元，同比增长了18.7%；实现净利润1.37亿元，同比增长63%。 ST舍得指出，从今年舍得酒业呈现的市场业绩来看，随着老酒战略深度落地、新型厂商关系建立、营销创新的推动等一系列战略举措的发力，即使在疫情的冲击下，企业生产经营并没有停滞失速，反而在二季度显示出快速复苏的趋势。根据媒体统计出的天猫、京东平台数据显示，9月电商线上渠道成绩单中，舍得当月销售额同比增长超350%，再创历史新高。 据新任舍得总裁蒲吉洲透露，未来在市场攻坚层面，舍得酒业将坚持大力实施老酒战略，完善老酒产品矩阵，加大品牌推广力度；坚持与经销商同呼吸、共命运，继续打造厂商命运共同体；坚持实施“一地一策”，打造圈层营销，提升产品动销。 自2019年提出“老酒战略”以来，ST舍得一直在实施舍得、沱牌双品牌运作，布局经典老酒、藏品老酒、艺术老酒三大老酒产品线。近期，舍得发起了“千团大战”全力迎战双节，希望把握三四季度白酒终端动销旺季。例如，自8月底品味舍得（藏品）和智慧舍得（藏品）升级版在上市后，20天内舍得已接连在秦皇岛、无锡、铁岭、鄂尔多斯、郑州多地召开中秋推介会。 舍得酒业生产基地副总经理、董事余东则透露，“老酒是我们的命根子，所以公司一定会确保库存12万吨老酒的底线。事实上，舍得每年酿造入库基酒的量都会大于基酒消耗的量，未来公司优质老酒的存量只会更大。”
2018年12月通过重大资产重组将主业变更为无机盐化工业务后，ST南风（000737）拟再度通过资产从组方式，将主业转至铜金属相关行业。 时隔两年再度重组 停牌近半月后，ST南方的重大资产重组预案出炉。 据公司9月29日晚间披露，本次重大资产重组交易方案将包括重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产、股份转让、募集配套资金四部分。 其中，ST南风拟将截至2020年8月31日的主要资产及负债作为拟置出资产，与中条山有色金属集团有限公司（下称“中条山集团”）持有的北方铜业股份有限公司（下称“北方铜业”）79.39%股权中的等值部分进行资产置换。 上市公司以非公开发行股份及支付现金的方式向中条山集团支付拟置出资产与北方铜业79.39%股权的差额部分，同时向其余8家北方铜业股东以非公开发行股份的方式购买其所持有的北方铜业20.61%股权。 据披露。各方同意，本次发行股份购买资产的股份发行价格为2.78元/股，较公司停牌前3.73元/股存在一定折价。 同时，ST南风控股股东山西焦煤运城盐化集团有限责任公司（下称“山焦盐化”）向中条山集团转让140，970，768股南风化工股票，占本次交易前南风化工总股本的25.69%。中条山集团同意将与南风化工进行资产置换取得的置出资产由山焦盐化或其指定的第三方承接，作为中条山集团受让140，970，768股南风化工股票的交易对价。 ST南风拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过5亿元，配套资金拟用于向中条山集团支付现金对价、支付本次交易相关费用等用途，不足部分由上市公司自筹解决。 本次交易完成后，ST南风的控股股东变更为中条山集团，北方铜业成为南风化工的全资子公司。 公告显示，本次交易构成上市公司重大资产重组。交易前，上市公司控股股东为山焦盐化，间接控股股东为焦煤集团和山西省国运公司，实际控制人为山西省国资委。本次交易后，上市公司控股股东将变更为中条山集团，间接控股股东仍为山西省国运公司，实际控制人仍为山西省国资委。因此本次交易不构成重组上市。 值得关注的是，不足两年前，ST南风刚刚通过重大资产重组调整过主业方向。 ST南风原主要生产销售无机盐系列产品和日用洗涤剂系列产品。2018年12月，公司完成重大资产重组，将日化板块资产出售给控股股东山焦盐化。 重组完成后，公司主要业务变更为无机盐化工业务，主要生产销售无机盐系列产品。无机盐系列产品主要包括元明粉、氯化钠、硫化碱、硫酸钡、硫酸镁等。 主业变更为铜金属开采销售 虽然2018年对主业方向进行了调整，但近年来ST南风依然未能摆脱扣非净利润连年为负值的窘境，这也促使公司将目光投向铜金属行业。 ST南风表示，“十三五”时期是我国全面建成小康社会的决胜阶段，也是我国迈入世界有色金属工业强国行列的关键时期。《山西省有色金属工业2020年行动计划》更是提出“立足我省电解铝、原镁、阴极铜等产业基础，以省内需求为牵引，通过市场换项目换产业，大力引进国内外行业龙头企业，组织上下游联合攻关”，以此“培育龙头骨干企业”。该行动计划中将北方铜业列入了“山西省重点有色金属企业名单”，其两个在建项目也被纳入了“山西省原材料工业2020年度百项重点转型升级项目”。 国家和地方产业政策加大对资源勘查、矿石综合利用等工作的支持力度，有利于我国有色金属采选企业的长期可持续发展。未来，预计中国仍将作为全球最大的精炼铜生产国及消费国，且仍将受自给率低的影响而继续大量进口铜精矿和精铜。长期来看，持续推进的工业化、城镇化为我国有色金属需求的稳步增长提供了坚实基础。 工信部于2016年发布的《有色金属工业发展规划（2016~2020年）》指出，2015年，国内铜矿产原料对外依存度高达73%，可见国内有色金属冶炼企业对外购精矿依赖严重，市场实际属于卖方。同时，国际有色金属矿业巨头对全球有色金属精矿供应（尤其是铜、锌等常用有色金属精矿）具有相当程度的操控能力，市场已形成产业集中度较高的寡头垄断态势。 通过此次重组，上市公司有望依托资本市场支持，为未来发展提供资金和渠道，通过加大勘探与开发力度，提高资源自给率，为打破国际有色金属矿业巨头对全球有色金属精矿供应的操控尽绵薄之力。 本次交易前，上市公司主要业务为无机盐系列产品的生产与销售。本次交易完成后，上市公司主营业务将变更为铜金属的开采、选矿、冶炼及销售等。凭借资源优势和技术优势，置入资产的盈利能力和资产规模有望在未来进一步提升，为上市公司的持续经营提供坚实保障。 本次交易前，上市公司的收入及利润主要来源于无机盐系列产品的生产与销售。本次交易完成后，北方铜业将成为上市公司的子公司，纳入上市公司合并报表范围，有助于上市公司创造新的利润增长点，增强上市公司的盈利能力。
今年以来收购动作不断的豫园股份（600655）又有新举措。9月29日晚间，豫园股份披露，公司全资子公司复地集团拟以“股+债”方式收购澄江益邦100%股权，同时承接各方对澄江益邦的债权。 其中，本次收购股权转让对价为11.84亿元；公告显示，如假设9月30日为《股权转让框架协议》签署日，模拟推算首笔资金付款日为11月4日，第二笔资金付款日为11月23日，按此计算本次收购股权债权转让对价合计约为19.2亿元；收购的资金来源为公司自有资金或自筹资金。 当前，昆明融汉持有澄江益邦70%股权，昆明益邦持有澄江益邦30%股权。澄江益邦具有云南省玉溪市澄江市仙湖山水项目（简称“目标项目”）开发权。 根据公司章程，本次收购总金额在董事会授权审批范围内，无需股东大会审议；收购不属于关联交易，也不构成重大资产重组。豫园股份表示，公司董事会同意：授权公司经营管理层及相关职能部门具体落实经办本次收购后续相关事宜；同时，公司将根据仙湖山水项目实际情况及公司战略优势，未来不排除引入战略合作伙伴，共同开发项目，提升项目效益。 从本次收购标的情况看，截至2020年4月末，澄江益邦经审计的资产总额11.16亿元，净资产总额3.16亿元，2020年1~4月净利润-6016.33万元；2019年净利润-5405.07万元。 谈及本次收购的目的和对影响，豫园股份介绍，公司践行“产业运营+产业投资”双轮驱动，持续构建“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的三位一体战略，逐步形成了面向新兴主力消费阶层，具有独特竞争优势的产业集群。 同时，公司持续打造复合功能地产业务，复合功能地产业务围绕产城一体、产城融合思路，以地产承载城市复合功能、活力社区的理念，围绕金融服务、文化旅游、物流商贸、健康体验等主题，集聚产业优势资源、引入全球内容，成为公司构建家庭消费快乐产业集群、线下城市产业地标业务的重要支撑。 “通过本次交易，公司将新增云南省玉溪市仙湖山水国际休闲旅游度假园项目地块，扩充优质稀缺土地储备，符合公司持续打造复合功能地产业务战略。”豫园股份认为。 此前披露的半年报显示，豫园股份当前业务主要包括文化商业及智慧零售、珠宝时尚、文化餐饮和食品饮料、国潮腕表、美丽健康、复合功能地产等业务板块。2020年上半年，公司实现营业收入200.54亿元，同比增加0.88%；归属于上市公司股东的净利润11.05亿元，同比增加10.37%。 谈及上述业绩的取得，豫园股份表示，这源于坚持“家庭快乐消费产业+城市产业地标+线上线下会员平台”的“1+1+1”战略，通过“产业运营+产业投资”双轮驱动、品牌矩阵建设、C2M家庭快乐生态系统打造、科技引领四大战略举措。 今年以来，在豫园股份各大业务板块中，类似澄江益邦这样的并购交易并不鲜见。例如，3月份，公司在珠宝时尚领域，完成对法国轻奢设计师珠宝品牌DJULA的收购；在美丽健康领域，公司上半年也完成了对复星津美的收购；截至9月份，在前期已成为金徽酒（603919）控股股东后，豫园股份继续提出要约收购金徽酒8%股份，以巩固控制权等。
9月29日晚间，美克家居（600337）公告，公司控股股东美克集团与赣州发展（有限合伙）、南康金投、赣州金控于9月26日签署《股份转让协议》，美克集团将其持有的美克家居1.77亿股无限售流通股股份（占上市公司股份总数的10%）以协议转让的方式转让给赣州发展。 南康金投和赣州金控双方则通过投资资产管理计划，认购赣州发展有限合伙份额，间接投资美克家居。权益变动后，美克集团持有上市公司股份占总股本比例由35.79%变更为25.79%，仍为上市公司控股股东。 本次转让标的股份的总价格为，标的股份数量乘以股份转让协议签署日前30个交易日美克家居股票交易均价的145%（9月26日前30个交易日美克家居股票均价为5.8元/股），总价即14.86亿元。 据同日披露的赣州发展简式股权变动报告书，赣州发展的执行事务合伙人为赣州发展投资基金管理有限公司。目前，赣州发展之执行事务合伙人的母公司赣州金控持有吉宏股份8.98%股份；赣州金控的控股子公司赣州发展融资租赁持有吉宏股份4.75%的股份，合计持有吉宏股份13.73%的股份。 截至6月30日，赣州金控的母公司赣发投则持有金信诺8%的股份。 此次转让是对已签署战略合作协议的具体执行，赣发投于1月17日与赣州市南康区人民政府、美克集团、国泰元鑫资产管理有限公司以及上市公司共同签订了战略合作协议。 赣州发展指出，本次持股的主要目的是认同上市公司的发展战略，看好上市公司的未来发展，认可上市公司的长期投资价值；同时，按照江西省“四区一中心一高地”的数字化经济发展战略目标，赣州发展将通过战略合作充分利用美克家居的全渠道能力，将南康当地由产业资源型转变为品牌经济型，对南康当地家具产业由传统制造业向智能制造的产业升级起到引领带动作用，为南康产业战略升级和高质量发展作出贡献，并对当地税收、就业起到拉动作用，实现双赢。 美克集团则认为，一方面通过本次股份转让，能够为上市公司引进认同其成长价值的重要战略投资者，将进一步优化上市公司股权结构，持续完善公司法人治理结构。另一方面，近年来，南康区加快向数字化、智能化转型，美克家居此前发布公告称拟在赣州市南康区投资建设“美克数创智造园区”，这将助力美克家居品牌年轻化，并通过数字化高效运营、提升数字化智能制造能力和竞争优势。
金力永磁与特斯拉牵手能否持久一事，终于有了最新进展。 9月29日，金力永磁回复深交所关注函称，公司为特斯拉供应的产品为钕铁硼永磁材料，为新能源汽车用磁钢。钕铁硼永磁材料与其他磁性材料相比磁性能优势突出，具有极高的磁能积、矫顽力和能量密度。此次采购协议的期限为2021年1月1日至2023年12月31日。截至2020年上半年，公司的毛坯产能已经具备年产12000吨的生产能力。同时，基于公司对新能源汽车领域产品需求增长的预期，公司正在筹建“年产3000吨新能源汽车及3C领域高端磁材项目”。综上所述，公司相信具有稳定的为特斯拉供货的能力。 2020年9月23日，金力永磁宣布与特斯拉达成合作，公司于9月21日与特斯拉签署钕铁硼磁体采购协议。消息一出引发市场热议，当天深交所的关注函也立马跟进，要求金力永磁补充披露此次采购协议的期限，为特斯拉供应稀土永磁产品的具体名称、用途，相关产品的技术含量、市场地位及竞争格局，以及是否为特斯拉该产品的唯一供应商，是否具备稳定的为特斯拉供货的能力等等。 在国内，新能源汽车领域的磁钢供应商主要有金力永磁、中科三环和正海磁材等企业。尤其是金力永磁，目前已进入全球新能源汽车行业多家车企的供应链，并成为新能源汽车领域的领先磁钢供应商。在回复深交所时，金力永磁透露，公司不仅为比亚迪、联合汽车电子有限公司供货，还与上汽集团、北汽新能源、蔚来汽车、理想汽车等企业达成合作。同时，金力永磁也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商，也为大众集团MEB纯电动平台项目配套稀土永磁材料，还是美国通用汽车公司BEV3全球电动车平台的稀土永磁材料的定点供应商。 2020年9月21日金力永磁与特斯拉签署《采购协议》，成为特斯拉的稀土永磁材料供应商。据了解，金力永磁为特斯拉该产品的一级供应商，直接向其交货。金力永磁有关负责人表示，“目前除通用汽车已取得定点尚未量产外，其他客户均已签署相关协议实现量产。截至目前，公司新能源汽车领域在手订单约4.54亿元（不包括特斯拉）。” 谈及此次与特斯拉的合作，金力永磁表示，按照协议预测的最大采购量及公司目前新能源汽车领域在手订单4.54亿元（不包括特斯拉），需要公司具备每年供应3000-4000吨新能源汽车磁钢产品的生产能力。为此，公司拟投资6.24亿元建设“年产3000吨新能源汽车及3C领域高端磁材项目”增加产能。另外，预计每年准备4-5亿元的营运资金用于采购稀土原材料等专项用途。同时，公司将按照订单需求陆续开展对包头、宁波等生产基地的投资建设。 清晖智库创始人、经济学家宋清辉告诉记者，特拉斯选择与金力永磁合作，是看中其具有更加稳定的供货能力。在稀土总需求减少的背景下，其他国家的生产较中国相比或出现一定规模的萎缩。当前，中国稀土产业在全球的市场份额正在稳步提升。据清晖智库统计，目前中国占据着全球90%以上的稀土市场，估值约为50亿美元。
三季报业绩正成为市场关注的焦点。9月28日，风电主轴龙头企业金雷股份发布了三季度业绩预告，公司预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润约3.33亿元至3.51亿元，同比增长138%至150.69%；预计2020年三季度归属于上市公司股东的净利润约1.54亿元至1.72亿元，同比增长160%至190%。 亮眼的业绩，吸引了投资者涌入。东方财富choice数据显示，28日，金雷股份当日主力资金净流入1.67亿元，创公司资金净流入新高，在两市逾4000只股票中位居第11位。投资者中不乏机构投资者。龙虎榜数据显示，有机构席位净买入1741.85万元，高居龙虎榜买入额第三位。当日，公司股票高开高走，由25.09元/股上涨至30.11元/股，涨幅20.01%，高居非新股类股票涨幅第一名，29日公司股票再次上涨，最终以32.38元/股收盘，两日合计上涨约29%。 “作为风电主轴行业头部企业，金雷股份通过一体化战略不断降低成本，综合竞争力持续加强，利润增长强劲，目前动态市盈率20倍左右，对投资者还是有一定吸引力的。”山东投资者张先生告诉记者。 金雷股份是一家研发、生产、销售风力发电机主轴及各类大型铸锻件的高新技术企业，为全球风电产业链上游关键零部件企业。 近年来，风电市场景气度较高，国外市场增长稳定，国内市场遇到风电抢装潮，金雷股份业绩节节攀升。今年一季报和半年报，公司实现营业收入2.59亿元、6.07亿元，分别同比增长15.93%和23.28%；实现净利润0.61亿元、1.79亿元，分别同比增长79.66%和121.88%。三季报预计的净利润则达到3.33亿元至3.51亿元，同比增速进一步提升至138%至150.69%。 金雷股份董事会秘书周丽告诉记者，一方面，今年风电市场很好，公司订单根本干不过来，公司只能选择利润率更高的订单优先供应；另一方面，公司顺应风电主轴大型化发展趋势，及时优化产品结构，同时公司自产原材料效益逐步显现，生产效率提升，进一步降低加工成本，提升了公司产品利润率。 “主轴大型化趋势，使得公司单个主轴价格上涨，同时原材料自给后，生产成本进一步下降，公司产品毛利率不断上升。”周丽表示，目前公司生产经营呈现出一个好的趋势：销售产品重量增长率高于销售主轴支数增长率，主营收入增长率高于销售产品重量增长率，净利润增长率高于主营收入增长率。 从2020年开始，国家将逐步停止对风电行业的补贴，国内市场抢装潮过去后，风电行业将如何发展？ 厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强告诉记者，在产业发展初期，国家进行补贴推动行业发展，当行业发展到一定阶段，国家补贴就会逐步退出。风能行业企业对补贴政策退出早有预期，也都会做相应的准备，没有补贴政策对行业可能有些影响，但不会出现断崖式下跌。 周丽也认为，从目前行业发展来看，可能会出现短暂的调整，但不会出现断崖式下跌。抢装过后，平价伊始，这是风电回归常态、理性化发展的开端。明年国外的订单饱满，对未来还是比较有信心。 林伯强表示，补贴政策退出后，企业就需要凭借自身能力生存发展，行业可能会迎来洗牌。有技术和成本优势的企业将在竞争中不断壮大，而没有优势的企业可能会退出市场。 从全球市场来看，风电市场依然在增长。能源研究机构伍德麦肯兹发布的报告指出，从2019年到2023年，全球风电每年平均新增装机量将达到71GW。从2024到2028年间，全球风电平均年新增装机量将达到76GW。未来五年全球海上风电新增装机量将达到129GW，年复合增长率将达到26%。 “作为全球风电主轴龙头，公司与全球前十大风电主机厂商中的七家建立了稳定的合作关系。在市场好的时候，受制于产能限制，公司的市场占有率相对低一些，而市场不好的时候，作为龙头企业的优势会更加凸显出来，可以获得更高的市场份额。”周丽表示。
“这件事情对舍得影响很大，整个射洪都炸了锅。”射洪市一位ST舍得前经销商王先生告诉中国证券报记者，天洋集团入主后，不仅未完成当时的业绩承诺，还违规占用上市公司巨额资金，致使ST舍得的品牌受损，不排除此案牵出更多隐情的可能。 天洋集团违规占用ST舍得巨额资金事项引发市场高度关注。针对天洋集团风险敞口及偿债计划等相关问题，中国证券报记者9月29日多次致电天洋集团，但电话始终处于无人接听状态。 内控失效 “税收第一大户”巨额资金遭挪用 四川省射洪市号称“诗酒之乡”，“酒”即因当地的沱牌酒厂。走在ST舍得工厂所在地的沱牌镇，“沱牌”（ST舍得旗下两大品牌之一）的影响力几乎无所不在。这里有以其品牌命名的道路——沱牌大道，公司所处的乡镇名字也由柳树镇改为“沱牌镇”。在射洪市辖区，“沱牌”家喻户晓。 ST舍得相关人士告诉中国证券报记者，注册地在射洪的上市公司有天齐锂业、四川美丰、ST舍得三家公司，“ST舍得每年贡献的税收最多，并占据射洪市财政收入的半壁江山。” 射洪官方数据显示，2019年射洪市地方财政一般预算收入12.53亿元，一般预算支出为47.83亿元。其中，税收收入8.52亿元，税收占比为68%。2016年，沱牌舍得集团上交税金3.15亿元，实现利润1.76亿元，分别同比增长31.5%、265.24%；2017年，实现营业收入17.49亿元，税收4.32亿元、增长37.14%，净利润1.94亿元、增长106.38%。四川沱牌舍得集团有限公司（简称“沱牌舍得集团”）财报显示，2019年，沱牌舍得集团支付的各项税费为6.90亿元。其中，ST舍得母公司支付的各项税费为4.23亿元。 “一荣俱荣、一损俱损”，射洪市一直希望通过改制、引进战略投资者，提升沱牌舍得集团市场竞争力，带动相关产业，引领地方经济发展。根据《关于射洪县县属国有企业改革典型案例的报告》，从2003年开始，射洪市政府先后与德隆集团、杉杉集团、顺鑫农业、盛世酒业、中粮集团、中信证券、复星集团、厦门当代控股、江苏恒力集团等大型知名企业进行了多轮磋商，但因各种原因均未成功。 直至2015年8月19日，天洋控股集团有限公司通过203轮竞价，最终以“受让股权+增资入股”的形式获得沱牌舍得集团70%股权，交易对价合计38.22亿元，较挂牌底价20.32亿元溢价88.08%，较评估金额溢价213.46%，创下当时四川省国企混改的最高增值额纪录。 事后来看，天洋集团此次收购下的赌注不小。ST舍得公告显示，38.22亿元中的23亿元来自建行廊坊分行于2016年6月28日向天洋集团发放的并购贷款。该笔并购贷款期限自2016年6月28日至2019年6月27日，后该笔贷款展期至2020年11月30日。截至2020年9月16日，天洋集团合计还款10.10亿元，贷款余额12.90亿元。 根据沱牌舍得股权转让时的业绩要求，天洋集团作为投资人承诺做大ST舍得，2018年力争实现50亿元销售收入，税收10亿元；2020年实现100亿元销售收入，税收20亿元。 8月19日晚，ST舍得发布的公告显示，2019年1月1日-2020年8月19日，全资子公司四川沱牌舍得营销有限公司累计支付关联方四川省蓬溪县蓬山酒业有限公司非经营性资金40.09亿元。截至2020年8月19日，上述资金尚有4.75亿元（含资金占用费）未收回。 在交易所的追问下，ST舍得9月3日补充披露了2018年11月及12月的资金占用情况。至此，2018年11月-2020年8月19日，舍得营销共支付蓬山酒业资金增加至40.11亿元。截至2020年8月19日，舍得营销应收蓬山酒业余额为4.75亿元。其中，本金4.40亿元，资金占用利息3486万元。最终违规占用资金情况尚在进一步调查之中。 “此案充分暴露了ST舍得内控失效问题”，9月29日，四川一位担任多家上市公司独董的资深财会人士指出，有效的内控设计能得到严格执行关键在于人，ST舍得、沱牌舍得集团、天洋集团的高管都应该重视内控，否则不会出现此次违规占用资金事件。 对此，ST舍得回复交易所问询时称，公司内控相关制度设计有效，但在具体执行过程中，由于部分人员的责任意识不强，对流程执行不严，导致相关内部控制措施在执行上出现偏差。公司今后将引以为戒，进一步完善内部控制体系及监督机制，强化关键管理人员的风险防范意识和风险防控责任，避免类似情况再次发生。 长投短融 天洋集团多项资产遭冻结 “沱牌以前是一家中规中矩的国企，人才较缺乏、内部激励机制不到位，发展遇到瓶颈”，前述资深会计人士指出，射洪政府希望引入能够扭转乾坤的合伙人。天洋集团入主后，射洪市政府并没有完全放手不管，而是对天洋集团设置了一些约束条件，以保障政府和沱牌舍得集团的权益。“白酒行业特殊，讲究文化、品牌，自己的行规，需要了解行业冷暖的专业人士，国企混改应该避免选择跨行业的合伙人。” 事实上，天洋集团开始就被外界贴上“外行”标签。创立于1993年的天洋集团，尽管其产业横跨文化产业、科技产业、金融投资和生活卖场、不动产、物业服务、药业、清洁能源等，但之前并无白酒行业的运营经验。 “最初集团也没想投资白酒产业”，天洋控股一位前高管说，天洋集团最初是想通过旗下梦东方（00593.HK）收购国内的文化公司，但一直没找到合适标的，后来注意到沱牌舍得集团股权转让，觉得白酒与文化相关，加上现金流不错，最终决定收购沱牌舍得集团股权。 天洋集团入主ST舍得后，一系列改革措施让人始料未及。据中国证券报记者了解，天洋集团打破ST舍得“吃大锅饭”的传统生态，建立了一系列新的机制。同时，将ST舍得上千款产品砍至不足10款，主攻“舍得”系列、“天特优曲”“沱小九”等。 ST舍得前经销商王先生此前经销沱牌白酒多年，如今做其他企业白酒代理。“天洋不懂白酒，纯粹是外行”，王先生说，天洋集团未入主ST舍得之前，ST舍得在射洪、遂宁几乎一家独大，白酒销得不错。 天洋集团进来后，一切都变了。“原先卖得好的产品被砍掉，价格体系乱了，大伙赚钱少了”，王先生说。 如今，天洋集团麻烦缠身。2019年11月4日，因天洋集团与控股子公司沱牌舍得集团的资金往来未能及时归还，沱牌舍得集团及其子公司对天洋集团及相关人员起诉，并申请对其持有的沱牌舍得集团70%股权和相关人员财产采取诉前保全措施。经遂宁市中级人民法院依法裁定，于2019年11月8日对相关财产进行了查封。 今年4月，杭州工商信托发布天洋燕郊创新中心项目集合资金信托计划“展期”公告。2017年4月，杭州工商信托先后发行“天洋燕郊创新中心1号”及“天洋燕郊创新中心2号”两款集合信托计划，合计募资规模达48亿元，存续期限均为3年。据了解，“天洋燕郊创新中心”系天洋控股于2015年12月以超过20亿元价格收购的项目，后改称“北京LOGO”。天洋集团接手后，因种种原因开发进度几度延后，市场销售不佳。 9月19日，中国证券报记者在天洋集团旗下梦东方（00593.HK）投资的项目——超级蜂巢（北京房山）现场看到，北京市第二中级人民法院已于2020年9月1日查封了该项目南区所有在建工程。 前述天洋集团前高管指出，天洋集团摊子铺得太大，前期投资文旅地产项目、电影项目烧了很多钱，天洋燕郊创新中心项目、湖南项目、超级蜂巢项目等沉淀了巨额资金，却未能按计划回笼资金。这些项目投资规模庞大、投资回报周期长，项目一旦未运作好，“短融长投”的弊端就会显现出来。 对此，北京一位股权投资基金公司人士指出，天洋集团2016年前后投资了很多地产项目，后遇到经济降杠杆，资金链紧绷，这几年一直在寻求融资“自救”。 中国执行信息公开网消息，天洋集团已在8月3日被北京市第二中级人民法院列为被执行人，执行标的约26.65亿元。同时，周金、周政和戴菲菲成为被执行人。9月22日，天洋集团新增三条执行信息，执行标的合计14.27亿元。目前，沱牌舍得及其下属公司已经将天洋集团诉至法庭。
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