横下一条心认准一条路铆足一股劲大力推进重点产业发展 为建设好黄河流域生态保护和高质量发展先行区提供支撑 陈润儿讲话 咸辉主持 崔波出席 9月3日，自治区党委和政府在银川召开建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区第一次推进会。自治区党委书记、人大常委会主任陈润儿出席会议并讲话，强调要横下一条心、认准一条路、铆足一股劲、拧成一股绳，大力推进重点产业发展，为建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区提供有力支撑。自治区党委副书记、自治区主席咸辉主持并讲话，自治区政协主席崔波出席。 陈润儿指出，要横下一条心，始终抓住重点产业不放松。抓好产业发展，是发挥区域优势、全面提升经济实力的希望所在，是融入两个循环、服务国家发展大局的责任所在，是全面建成小康、巩固脱贫攻坚成果的根本所在，是引进汇聚人才、带动产业转型升级的关键所在，是优化产业布局、保护改善生态环境的重点所在，是实现四化同步、提高整体发展质量的出路所在。要把发展实体经济的主攻点放在产业发展上，以产业大发展推动实体经济水平和经济综合实力大提升。 陈润儿指出，要认准一条路，大力推进重点产业高质量发展。要发挥比较优势、推进区域化布局，分区分类布局、解决摆什么的问题，优化内部结构、解决摆得下的问题，整合优势资源、解决摆得好的问题。要注重提高质量、推进标准化生产，把重点放在用标准、建标准、提标准上，以标准全面提升推动产业全面升级。要坚持市场导向、推进品牌化经营，强化品牌意识，注重品牌培育，加大品牌宣传，实现由“卖产品”向“卖品牌”转变。要提升整体效益、推进融合化发展，抓好产业融合、产网融合、产城融合。要走出一条具有宁夏特色的产业高质量发展路子，电子信息产业要释放优势、夯实基础、增量突破，打造西部有一定影响力的电子信息产业集聚高地；新型材料产业要发挥优势、延伸链条、集群发展，努力成为推动新旧动能转换、推进工业转型升级、实现制造业高质量发展的先行产业；绿色食品产业要绿色发展、规模经营、高效安全，打造全国重要的绿色食品加工优势区；清洁能源产业要加快开发、高效利用、创新发展，高水平建设国家新能源综合示范区；葡萄酒产业要科学定位、放大优势、融合发展，把贺兰山东麓打造成为“葡萄酒之都”；枸杞产业要把握定位、完善标准、叫响品牌，把宁夏“枸杞之乡”的品牌叫响；奶产业要壮大主体、保障品质、提升效益，努力打造高端奶之乡；肉牛和滩羊产业要提升品质、延链增值、合理承载，打造高端肉牛生产基地和中国滩羊之乡；文化旅游产业要挖掘价值、扩大合作、改善服务，把宁夏建设成为西部国际旅游目的地。 陈润儿指出，要铆足一股劲，推进重点产业发展取得新突破。要完善产业链，两头延链补链，填补空白建链，改造提升壮链，走集群化发展的路子。要建立新体系，加快建立现代生产体系、经营体系、标准体系、服务体系，促进更多生产要素融入产业发展。要培育企业家，发挥企业家作用，保护企业家权益，造就一批兴企有为、治企有方、引领创新、引领发展的企业家队伍。要提升创新力，推动科技创新、机制创新、模式创新，以创新提升产业整体素质。要扩大开放度，强化开放合作意识，加强开放合作交流，用好开放合作平台，优化开放合作环境，以更高水平开放促进更高质量发展。 陈润儿强调，要拧成一股绳，形成推进重点产业发展的强大合力。要强化机遇意识，树立正确的政绩观、发展观、事业观，持续用力、久久为功抓好产业发展。要强化规划引领，把握好整体与局部、当前与长远、发展与保护的关系，确保规划富于时代性、前瞻性、指导性和操作性。要强化项目支撑，向上争取一批，主动谋划一批，招引落地一批，建成投产一批，以项目高质量增长支撑产业高质量发展。要强化要素保障，加强金融支持、用地保障、人才支撑。要强化统筹协同，加强省级层面统筹，推进部门协同配合，深化政企相互合作。要强化责任分工，主要领导统筹抓，分管领导主动抓，包抓领导专门抓，确保产业发展有人抓、有人盯、有人干。 咸辉在小结讲话中指出，陈润儿同志的讲话，深入分析了宁夏产业发展的现状、潜力和方向，对九大重点特色产业提出了新目标新定位，作出了新要求新部署，具有很强的针对性、指导性和操作性。各地各部门要迅速传达学习，切实把思想和行动统一到自治区党委、政府的安排部署上来，统一到陈润儿同志的讲话要求上来，不断增强先行区建设的紧迫感、责任感、使命感，始终把产业发展作为繁荣一方经济、富裕一方百姓的重大任务，主要领导统筹抓，分管领导主动抓，包抓领导专门抓，层层压实责任，逐级抓好落实，进一步优化营商环境，强化要素保障，切实把重点特色产业优势做足、特色做亮、品牌做强，为努力建设黄河流域生态保护和高质量发展先行区打牢坚实基础。 自治区在职省军级领导同志出席会议。会议以视频会议形式召开，自治区设主会场，各市、县（区）设分会场。
2020年，确实是一个极为特殊的年份，大多数企业面临着挑战和不确定性的环境。 疫情发生之后，全球经济的不确定逐步加大，且整体增长放缓也变为现实，全球多国的央行大多数选择了开动“印钞机”来维持经济的勉力运行，黄金、白银等一般等价物在利率下行与资金泛滥的背景下创下历史性的新高。与此同时，全球资本市场无一例外都出现了“一九”现象，大多数的投资资金都涌入了优质的成长赛道、具备长期价值的硬核上市公司、抗风险能力强大且家底丰厚的核心资产。实际上，这些现象的背后所反映都是同一个镜子的问题，只是分开了正反两面而已。 避险的诉求正持续驱动投资者去着力挖掘优质公司、成长赛道以及核心资产。 中国停车第一股的股价年复合回报率超70%，未来受益于人民升值预期和长期慢牛 环顾全球大国，疫情控制最快的中国，宏观经济和企业经营在二季度率先得到了较快恢复。安信证券首席经济学家高善文近日在策略会上发表了人民币升值将进入长周期的观点。他认为，人民币升值会进一步提升人民币资产的吸引力。这意味着重新吸引外资流入中国，增持优质资产，是一个长期的确定性趋势和大方向。 同时，中国金融开放进程和资本市场改革进程都在加快，这有助于持续吸引资金流入股市，降低股票市场波动、增强上升趋势。结论无非就是，要选择中国，下注中国核心资产和优质资产，这或许是极少数的正确抉择之一。中国是全球资金的避风港，因此，股市长期“慢牛”的思路已经逐渐探明。中国国民储蓄率较高，这一潜力处于释放过程，未来要么转化为投资，要么消费。投资要投什么？而有哪些消费是必须的、刚性的？都是值得深入探究的问题。 我们发现了近两年来，无论A股，还是港股，具备科技和消费属性的优质公司已经成为持续引领市场行情的主旋律。人民币长期升值，吸引资本长期流入，股市慢牛的大逻辑下，预料科技和消费属性的成长赛道和优质公司不可避免地将继续受到追捧。 若用直观数据来描述，据同花顺提供的数据统计，A股科技100指数的成分股两年累计平均涨幅约为100%，我们认为这或许是发现优质公司的一个基本界线之一，符合标准的成长性公司未来将继续会有精彩的长期表现；第二个更为严格的标准就是要对标或者挑战茅台，众所周知的贵州茅台是中国长期价值投资的标杆，其两年实现的累计涨幅约为176%。 我们不经意地发现，有中国停车第一股之称的首程控股，两年累计涨幅约为190%，股价的年复合增长约70%，悄无声息地超过了茅台，以及一众具代表性科技上市公司。无疑，公司过去的表现，是极为优秀的，其所选择的赛道也兼备了消费和科技融合的特征。另外，成功入选港股通的首程控股，更有机会获得来自海外及国内多方资金的关注。就目前来看，公司的港股通持股比例可提升的空间相当巨大。 推动战略转型达3年之久的首程控股，经历过困境反转，也经历过从反转到步入快速成长阶段，目前公司的成长潜力正逐步释放，未来公司能否再次实现蜕变，从快速成长的公司逐步升级成为可长期持续增长的价值公司？同时，公司是否符合优质资产的评估标准？接下来继续研究推导。 首程控股演绎如何成为优质资产，再到挖掘优质资产的过程 要发现优质资产并不难，其中一个捷径就是要学会发现谁在买入谁在跟进，跟随聪明资金的投资轨迹则可。那么能发现优质资产的概率，就会大幅提升。 在过去的一年中，首程控股引入了厚朴投资、经纬创投和京东作为战略股东，并获得欧力士集团、新创建集团等老股东的再次出手增持，2020年8月更获得了大湾区共同家园发展基金的3亿港币的投资支持，未来将大大加速首程控股在大湾区的网络布局。上述提到的知名公司及专业投资机构累计投资了首程高达数十亿之巨。显然，首程控股的基本面的高质素已经过多个专业团队的反复确认。 一般而言，资产的优质程度，大部分可以从所经营业务的赛道和公司所取得的成绩得到验证。 从首程控股的两大核心业务——停车资产管理业务和基金管理业务来看，公司的停车资产管理业务，押注在中国前景广阔且具有巨大供需缺口的停车赛道。 城市对停车场和停车位的需求与汽车保有量密切相关，截至2019年底，全国机动车保有量已达3.48亿辆，其中汽车的保有量已超2.6亿辆。最新版的中国智慧停车行业大数据报告显示，传统停车位数量仅有8000万以上，停车位的需求数量则高达2.8亿，并预测到2020 年将达到3.7个亿，供需缺口若不得到有效解决则会逐步扩大；另一方面存量市场现实问题更显复杂，虽然缺口很大，但是空置率的问题也相当严重，需求和供给的匹配严重不平衡，传统的解决办法已经走到尽头，但智慧停车和停车场的智能化改造和联网，以及多场景落地的出现，使得停车场资产的利用率得以提升，因此改造的势在必行。根据产业信息网数据，我国停车收费的静态市场空间高达5,000亿元，2021年停车市场整体规模预计将达到万亿元。增量和存量市场的双重驱动和潜力释放底下带来了快速发展的机遇。 而首程控股另一个核心主业基金管理业务，则依托了基金模式，以城市更新为主要方向，高效利用了轻资产的管理模式来推进旧改项目。城市更新这个赛道潜力几何？ 房地产市场从增量时代步入存量时代，城市的开发建设与房地产开发已步入下半场，而在这个阶段，受政策支持的城市更新项目，无疑将成为房地产行业存量时代的新增长点，而城市更新未来市场容量到底有多大？住建部统计数据显示，全国共有老旧小区约有17万个，涉及居民超过4200万户，建筑面积约为40亿平方米，初步估算的投资额将高达4万亿，集中分布于上海、北京、广州、深圳为首的一线城市以及西安、武汉、天津等二线城市。2020年4月国务院常务会议上，确定加大城镇老旧小区改造力度，其中，各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户，比去年增加一倍。重点改造2000年以前建成的老旧小区的量，约有30亿平方米。这些数据均可以看出，各大城市城市更新迎来前所未有的新高度，政策支持下推进速度明显加快，这就为提供首程控股以城市更新为主导的基金管理业务的持续扩张提供了黄金发展期。 上半年，互为驱动的双核主业——停车业务与基金管理业务协同效应与交叉效应优势再次获得了提升，基金管理业务布局在重点区域的产业基金，为停车业务的拓展提供了良好的政企关系、业务资源及产业链协同。反过来，随着首程控股在停车产业的业务积累，以停车业务为主要方向的私募投资基金亦会陆续落地，可进一步助力基金管理业务持续壮大。今年，这个方向的设想，获得了较大的突破。2020年7月15日公司已与南京市建邺区签约成立南京建邺首程智慧城市发展基金(有限合伙)，这是首程成立的首只停车领域专项投资基金，总规模人民币10亿元，该基金的成立成功打通了双核业务互为驱动的内循环发展模式，内部释放的成长力，更能体现公司轻资产模式和高效率运行的优势。 截至2020年6月30日，首程控股的停车业务累计签约车位规模已到10.68万，基金业务的管理规模达人民币434.09亿元，两个核心业务板块在各自细分领域均取得了领先的行业位置。在一个成长性赛道，首程始终坚持着“护城河”优势的拓宽，模式和落地场景的探索和产品创新则令到公司持续与竞争对手拉开距离，并保持在领先的头部位置，分享行业的快速成长和市场集中度提升带来的增益。 成为高速成长赛道的龙头企业和领先公司，是晋身成为优质资产的必经之路。而首程控股显然并不满足于仅仅只成为优质资产，而开创了更上一层楼的模式——挖掘优质资产。 众所周知，长期持有优质资产的获利回报惊人。除了城市更新的赛道，基金管理业务还围绕着智慧出行、医疗健康、新材料等爆发性惊人的黄金赛道进行产业投资，在基金层面是收获颇丰。一直作为理想汽车的坚定战略投资者，理想汽车成功登陆美股将为公司创造巨额的账面回报和超额收益。 据了解，首程自B2轮融资起就先后通过3支基金参与理想汽车3次融资，累计投资共计约7亿人民币，以目前理想汽车的股价表现，按照市场化基金对于超额收益20%的分配比例推算，保守预估该笔投资将向首程控股带来至少超过6亿人民币的超额收益回报。另外，首程管理的基金所投资的八亿时空（688181.SH）已顺利了登陆A股科创板，随着公司所投资项目的陆续退出，账面投资的收益将逐步转化和释放为可观超额收益。公司未来的股权投资也将遇到更好的发展机遇。 近期，中国资本市场市场改革春风让深圳创业板注册制顺利落实，连同上海科创板一起，让未来更多的科技创新和新兴产业的新经济公司能够成功上市融资推动公司快速发展，也让投资机构和中介机构获得了前所未有的成长机遇。首程管理围绕着智慧出行、医疗健康、新材料等战略性新兴产业进行持续布局，持续贡献创新孵化之外，还能进一步利用投资退出所得的超额回报，快速完成资金的积累和聚集，还有利于进一步协同和赋能其核心业务，为停车业务的扩张带来生态圈与产业链的支持。 在战略转型起航的三年多时间里，每经历一段时间就会发生一次蜕变，或者说持续进行迭代和进化的首程控股，向外界不断演绎着如何变成卓越，如何成为优质资产的路径。如今更进一步，成为了持续挖掘出更多的、更优秀的优质资产的倡导者和实践者。在这个不断升级的过程中，首程控股除了可以证明自己优秀以外，更有机会通过证明了别人的优秀而获得裂变级的提升和生长，这不但是模式的创新，也是境界的成长。 中期业绩逆势超预期，下半年加速改善，快速成长期再次得到确认 8月31日收市后，首程控股公布截至2020年6月30日止六个月的中期业绩，公司实现持续经营业务的收入为2.58亿元港元（单位下同），较去年同期上升61%；取得归母净利润为4.41亿元，较去年同期上升45%；基本每股盈利为6.60港仙，拟派中期股息3亿港币，较去年同期暴增50%。首程控股的这份中期业绩，即使在疫情影响之下，也能实现逆势增长，进一步展现出公司基本面的韧性和抗风险能力。截至2020年6月30日，首程持有的“广义”现金超过48亿港元，远高于银行贷款的4.46亿规模，最新一期的负债资本率下降至4%。这些数据可展现出公司基本的坚实程度。 （图片来源：公司财报） 及至核心业务方面，下半年或存在加速提升的可能性，短期业绩爆发机会正逐步明确。这也是在公布中期业绩后，公司股价获得持续提升的主要原因之一。 从分部业务来看，停车业务上半年实现收入1.55亿，同比增长126%，累计签约车位规模已到10.68万，仅在今年上半年时间已经签约3万余个车位，较2019年底的累计签约车位规模，期内增加幅度接近40%。值得一提的是，经过较长时间精心培育与打造的停车业务首次实现了盈利，上半年实现净利2.18亿。随着累计签约车位规模的持续快速提升，聚焦在四大核心区域以及不断推出新的业态产品，并将科技创新融入停车场运营管理，提升运营效率的首程控股，其停车业务已经迈入了营收和盈利快速释放的发展阶段。 而上半年的新冠疫情对停车业务的经营及新业务的拓展都产生了一定的影响，受益于快速有效的成本控制举措，停车业务在毛利提升效果预期也将在下半年逐步显现。 另外，公司基金业务发展也保持持续稳健，管理规模达人民币434.09亿元，较2019年同期的404亿元，管理规模增加约30亿，该业务板块实现收入1.03亿港元，同比增长22%，并且实现净利0.77亿港元，同比增长67%。上半年新设基金的收入贡献，也将在下半年进一步释放。 首程控股的双核心主业互为驱动，快速齐头发展的势头在方向上保持了一致，而加速的势头更日益凸显。透过这次中期业绩，我们看到了那些真正属于头部的优质资产所展现出强大生命力和成长性，坚持逆势扩张及强势地维持较快速度的增长，是这些公司基本的自我要求。同时，首程控股的快速成长期再次得到确认，增长无忧，“逆周期做强，顺周期做大”的龙头公司定律在它身上得到了很好的体现。 持续增长的能力和稳定性远比估值重要 假若估值只看大方向，首程控股估值变化的基本方向大概率是向上的。 因为我们认为，首程控股在商业模式上的裂变，比如数字化之下的变革和模式创新、平台化和生态化均在进程中，目前的发展只是刚形成的起步阶段，但模式已经和传统的停车管理业务有所不同，我们必须承认作为头部公司引领行业进化的重要贡献。在房屋租赁和交易领域，我们看到了自如、贝壳等互联网模式巨头的快速崛起，在5G和人工智能的新时代到来，智慧出行和万物互联的新纪元，叠加了新能源汽车和智能化汽车技术的日新月异，很容易就会联系或想象到，智慧停车及数字化的停车资产管理的爆发性增长将必然到来，而首程控股未必就不能成为下一个一统“停车界”江湖的领袖，以及下一个资产租赁和交易领域的自如或贝壳？如果能跑通这样的模式，按照惯例，应该给予首程控股多少倍估值？我不敢妄言，但至少敢肯定，比目前首程所拥有的估值要远高得多。而要实现这个“猜想”或“远景”，是需要时间的。 正如鱼离不开水一样，优质资产和核心的头部资产离不开“长期主义”。 大多数成功的专业投资者总结其投资生涯最宝贵的经验教训，都会不约而同地感慨自己错过了多少只牛股，错过了多少家一再被证明伟大的优秀公司。他们无一例外都会提到当初放手的原因，不外乎一句话——估值太高或涨幅太大。 不单是我们，还有那些错过了很多美好事物与回报的人，或都会深刻觉醒于这一句朴实无华但至起码正确的观点：持续增长的能力和稳定性远比估值重要。如同大家都会记得巴菲特说过要捉住那些“长坡厚雪”的公司不放，却很少人发现“长长的坡”，竟是“厚厚的雪”的前提。 就像今天摆在我们面前的首程控股或许也一样。不一定是它还不够美好，也许是你暂时缺乏了匹配的智慧和勇敢。
央行9月4日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日央行以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，与上次持平。 鉴于今日有1000亿元逆回购到期，完全对冲到期规模。Wind数据显示，本周有7500亿元逆回购到期，央行累计开展了2800亿元逆回购操作，本周实现净回笼4700亿元。 昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜大幅下行35.2个基点，报1.742%；7天Shibor下行0.4个基点，报2.197%；14天Shibor下行3.9个基点，报2.187%。其余期限Shibor均小幅上行。（常佩琦）
据中国人民银行9月4日消息，9月3日，金砖国家召开了财政与央行副手会视频会议及金砖应急储备安排副手级常务委员会视频会议，人民银行副行长陈雨露出席会议并发言。会议就完善金砖应急储备安排机制等金砖金融合作议题进行了讨论。
9月3日，新疆乌鲁木齐市南郊的南山花海景区内，游客游玩赏花。9月2日起，新疆所有户外旅游景区（点）向游客开放，同时恢复跨省（区、市）旅游。中新社记者 刘新 摄 9月3日，新疆乌鲁木齐市南郊的南山花海景区内，游客游玩赏花。9月2日起，新疆所有户外旅游景区（点）向游客开放，同时恢复跨省（区、市）旅游。中新社记者 刘新 摄 9月3日，新疆乌鲁木齐市南郊的南山花海景区内，游客在人工湖畔散步。9月2日起，新疆所有户外旅游景区（点）向游客开放，同时恢复跨省（区、市）旅游。中新社记者 刘新 摄 9月3日，新疆乌鲁木齐市南郊的南山花海景区内，游客在长廊里纳凉、休息。9月2日起，新疆所有户外旅游景区（点）向游客开放，同时恢复跨省（区、市）旅游。中新社记者 刘新 摄
美股周四收盘全线暴跌，纳指大跌近5%，因苹果、特斯拉等大科技股纷纷下跌，但美国上周首次申请失业救济人数好于预期。中概股收盘集体大跌，共有66只中概股上涨，209只下跌。 热门中概股具体表现如下： 知名中概股中全线下跌。陌陌跌超15%，斗鱼、虎牙跌超9%，搜狐、哔哩哔哩跌超7%；万达体育、蔚来汽车跌超6%；网易有道、跟谁学、理想汽车、小鹏汽车、拼多多、京东跌超5%，微博、阿里巴巴、腾讯ADR跌超4%；百度跌超2%，网易、携程、新浪得超1%。 在其他中概股中，亿邦国际涨15.21%；汉广厦房地产涨11.65%；尚德机构涨10.84%；惠普森医药涨9.39%。 焦点回顾 陌陌大跌15.7%，第二季度业绩不及预期 $陌陌(MOMO.US)$周四美股盘前公布2020年Q2业绩报告显示，净营收38.683亿元，同比下降6.8%，低于最低分析师预估；归属于母公司净利润4.564亿元，同比下降37.63%；非GAAP下，归属于母公司净利润为6.698亿元；第二季度月活用户为1.115亿，同比下降1.8％。此外，陌陌董事会已经批准了一项股票回购计划，拟未来12个月最高回购3亿美元股票。 陌陌周四收跌15.7%。 蔚来8月交付量同比增长104%创新高 $蔚来(NIO.US)$昨日公布，8月共交付3965辆汽车，同比增长104.1%，再创月度交付新高，其中包括2840辆ES6，1125辆ES8。截至8月31日，蔚来ES8、ES6累计交付量达53580辆，其中21667辆是在今年交付的。 李斌表示：「 8月份，我们在交付量和订单增长方面均取得了有史以来最好的月度业绩。」 标普：确认京东「BBB」长期发行人信用评级，升展望至「正面」 9月3日，标普确认$京东(JD.US)$长期发行人信用评级和对其高级无抵押债券的长期发行评级为「BBB」。标普将京东的展望从「稳定」调整为「正面」。标普把展望调整为「正面」，因为标普预计京东其收入和EBITDA将在未来12-24个月强劲增长，巩固其市场地位。该公司强劲的经营业绩以及来自非电子产品和物流服务的利润贡献增加，将逐步推动利润扩张。标普预计，考虑到其健康的自由现金流生成和保守的财务政策，京东将维持其净现金头寸。 跟谁学：不堪空头骚扰，欢迎SEC证明公司业务的真实性 $跟谁学(GSX.US)$财报电话会上，CEO陈向东及CFO沈楠分别就SEC问询做出公开回应。沈楠表示，「我们欢迎一个所有人都信任的权威机构来证明公司业务的真实性。与一些投资者的预测可能不同，在某种程度上我们欢迎调查，也期盼着调查的结果。」沈楠表示，做空事件后，公司一直被空头持续骚扰，其中包括电话，邮件和Twitter等途径。 小鹏汽车获纳入MSCI中国全流通指数 $小鹏汽车(XPEV.US)$A类普通股获纳入MSCI中国全流通指数( MSCI China All Shares Indexes)和全球标准指数(MSCI Global Standard Indexes)，该调整将自9月11日起生效。 网易有道推出免费心理课程，面向少儿和中学生设计并免费开放 9月3日晚上消息，网易$有道(DAO.US)$旗下K12网校有道精品课联合清华积极心理彭凯平教授团队正式发布中国青少版《幸福课》，包含面向3-9岁孩子的《少儿幸福课》以及疏解中学生学习压力的有声课《有道幸福课·听我说》。
2020年上半年，新冠疫情肆虐、消费市场运行疲软等多重因素，一度导致肉鸡养殖行业的市场供需双向弱化，整体承压。 中期财报表现来看，A股“鸡肉大户”们相较去年明显交出差强人意的成绩单，众多行业巨头陷入营收、利润双降局面；而另一边，在港上市的凤祥股份(09977.HK)期内却交出了一份可圈可点的答卷。 （来源：wind） 报告显示，凤祥股份上半年营业收入达到19.03亿元，同比实现13.2%的两位数增长。其中，新零售渠道业务更是出现爆发式增长，期内总创收3.73亿元，同比增长高达431.5%；营收占比达19.6%，较去年同期提升近3倍。 值得探讨的是，这样逆势而上的表现背后，凤祥股份究竟做对了什么？ 基于消费品竞争逻辑多维发力，战略转型迅速见效 行业承压环境中，先行一步找到破局良方的企业，往往容易逆势突围。 近几年，凤祥股份已逐渐完成两点重要转型：其一，从原先的纯2B业务转为2B、2C双轮驱动的商业模式；其二，通过打造食品品牌，深入发展鸡肉制品，朝着白羽肉鸡食品龙头迈进。在当前白羽鸡行业阶段性承压，业内巨头随之开启新一轮基于扩大规模或拓宽赛道的产业变革之际，凤祥股份已摇身变身为一家不容忽视的消费品公司，成为与过往养殖概念完全不同的消费概念“新物种”。 分产品来看，凤祥股份生鸡肉制品和深加工鸡肉制品期内销量分别实现32.8%、17.4%同比大幅增加至8590万千克、3780万千克，收入贡献分别同比大幅增长31.7%、24.6%至9.64亿元、8.22亿元。两大业务收入合计约占公司总营收比重的93.8%，传统鸡苗业务在公司总营收占比微小，已不足5%。 而如果说产业转型给到凤祥股份向好发展的方向，那么深谙消费品牌发展逻辑的能力则为其带来了实际驱动力。凤祥股份上半年亮眼表现的背后，离不开其基于渠道、产品、品牌进行的多维发力，具体分几点来看： 1.实现全面扩充，从全渠道营销中找增量 随着人工智能、大数据、支付工具等技术的出现和成熟，营销开始突破时间、空间限制，消费品之间的市场竞争相应趋向无边界营销。这也意味着，全渠道营销时代已经到来。 报告期内，凤祥股份在原有渠道优势上，重点布局了新零售、新集采与新出口渠道业务，基本做到渠道全面覆盖。 新零售方面，说的是线上线下一体化运营。线上端，凤祥股份实行“公私合营”方案，实现天猫、京东、每日优鲜、盒马、叮咚买菜、美团买菜等头部电商全覆盖，以及头部内容电商、社交电商的深度合作；线下端，截止报期末，凤祥股份实现70多个重点城市，近2.5万家优质便利店的终端覆盖，较去年底新增近5000家，成为罗森、全家、7–11、便利蜂等多家品牌连锁店的重要合作伙伴。 新集采方面，疫情加速中国餐饮行业与便利店餐饮系统的质量升级，优秀企业采购标准不断提升。上半年，凤祥股份保持与麦当劳、肯德基的长期合作，新达成与继光香香鸡、波客派、上海正新、真功夫等30多家国内知名餐饮连锁企业的合作，自该渠道实现收入3.76亿元，同比增长11.5%。预期，凤祥股份产品与服务后续将逐步触达合作品牌旗下约3.3万多家门店，实现近9000家门店精品便利店的深入合作。 出口方面，凤祥股份产品在日本市场销量保持稳定；马来西亚市场同比增长29.8%；疫情尤其严重的欧洲市场实现5%的逆势增长。最终，出口渠道收入同比增长1%至4.51亿元。 2.精准把握市场需求，产品迭代更新能力突出 报告期内，白羽肉鸡行业涌现消费升级、渠道下沉、网购提速、质量安全四大发展趋势。 凤祥股份当前的产品布局，正对应消费升级、质量安全等趋势。产品组合上，凤祥股份以重点发展优形品牌，培育凤祥食品优质单品为策略，有针对性地顺应趋势。其中，优形品牌系列定位中高端，主打低脂、美味、即食，满足众多消费场景，以截止上半年收入与市场占有率计，其为国内最大的即食鸡胸肉品牌；凤祥食品系列核心定位在家庭消费，以安心、美味、质量为主要要求，引入健康理念，衍生出咸蛋黄嫩骨鸡、加个鸡腿等重点单品。同时，截至报告期末，政府监管抽样115批次，产品在市场接受政府抽检37批次，产品型式检测303批次中，凤祥股份旗下产品的全部检测结果均达100%合格率。 此外了解到，凤祥股份以东京、上海、山东三地研发中心协同互动发展的同时，还与国际领先的肉制品研发机构建立了战略合作关系，目前已实现新品开发加速和高转化。以咸蛋黄嫩骨鸡为例，该产品为开创品类新蓝海的创新型产品，而自2019年12月底启动概念发想起算，仅用3个月就实现了上架销售。 3.品牌基于产品理念，策略性“出圈” 上半年，凤祥股份明显加大了品牌化运作与营销推广力度，从体育赛事到热门综艺，再到明星种草处处可见凤祥的身影。但不得不说，凤祥股份的品牌运营策略并不是盲目随大流，上文已提到凤祥旗下部分产品的定位，其中关键点大可概括为健康、美味，其品牌投放方案实际与产品理念不谋而合。 具体的，凤祥股份上半年以100%的合格率通过了国家体育总局训练局的严苛检验，成为目前唯一一家为国家队运动员提供各种鸡肉制品的企业，在各大体育赛事中为运动员提供营养支持；旗下优形品牌先后入驻两款大火的综艺节目《向往的生活4》、《乘风破浪的姐姐》，借势签下“人气姐姐”万茜作为品牌代言人，并在小红书上斩获赵露思、程潇、李纯等流量明星的一致推荐，在直播间搭知名运动员、明星带货。 产品理念之上，凤祥股份在品牌投放上又偏爱“顶流”，“顶流”自带网络议题设置能力、话题新鲜感。二者结合之下，凤祥股份品牌美誉度、品牌好感度、粉丝转化率均现大幅提升。 鸡肉食品仍是朝阳产业，或迎谋求发展的更好时代 行业大趋势上看，鸡肉食品依然是朝阳产业。据市场预测，未来20年健康饮食将逐渐成为消费主流，鸡肉食品行业未来五年复合增长率或将达到20%以上。 关于这点，主要可从三大角度来理解： 第一，我国人均鸡肉消费量较其他鸡肉生产、消费大国及地区较低，存在较大增长空间。据农业部2018年统计数据，美国、巴西和中国为全球三大鸡肉生产和消费国，中国鸡肉消费总量位居世界第三。当前，中国人均鸡肉消费量每年仅为10公斤左右，与饮食结构接近的台湾地区每年28公斤左右的人均鸡肉消费量，美国、巴西每年超过40公斤的人均鸡肉消费量差距甚远，未来中国鸡肉消费市场可增长空间广阔。 第二，鸡肉属于白肉，相较于红肉食品具有高蛋白、低脂肪、低热量的特点，契合消费升级理念。随着生活质量的提升，消费者逐渐对食物提出了更高需求。尤其是，健康日益成为选择食物时考虑的重点因素，对比之下，鸡肉品类更加契合健康膳食的发展趋势。 第三，鸡肉对猪肉的替代效应或将持续。鸡肉饲料回报率高，生产周期短，消费价格低。且据统计的近30年肉类消费的情况，我国鸡肉消费量快速增长，增速超猪肉消费增速的接近一倍，也远高于世界鸡肉消费增速。 除此之外，具化到凤祥股份身上，还要考虑进当前中国鸡肉食品行业的深加工比例较低，亟待提高等因素。 目前，中国鸡肉制品多以初加工产品为主，深加工制品占消费总量的比例较低，平均深加工程度仅为5.8%,与世界的20%存在较大差距。而深加工鸡肉制品烹饪简单，节省时间的特点，越来越受到新一代市场消费主力青年人的青睐，市场后续动能充足。相关研究表明，2019-2024年深加工白羽肉鸡制品的市场规模将以20.1%的年复合增长率增长，于2024年达到604亿元。 深加工鸡肉制品比例低、待提高同时意味着，这一部分市场份额还有待瓜分，该领域具备竞争优势的企业有望充分享受这一趋势红利。纵观国内鸡肉食品消费市场，尤其是深加工鸡肉制品细分领域，尚无绝对领先的成熟品牌。 凤祥股份多年入选十大消费者喜爱的鸡肉品牌，不断发力深加工鸡肉制品，至2020年上半年最新报期，其深加工鸡肉制品收入占比已升至43.2%。基于此，笔者认为，一定程度上，凤祥股份有望迎来发展的更好时代。 小结 公司的层面，凤祥股份深入消费品竞争底层逻辑进行了系统化全面升级。目前，凤祥股份已搭建起国内、海外，B2B、B2C四轮交错驱动的全渠道体系，做到精准对标市场需求，以研发实力支撑产品快、准、稳迭代，并已形成公司特色的策略“出圈”品牌传播路线。 行业的层面，中国消费者人均鸡肉消费量相对不足、日益健康的肉类饮食结构、市场消费主力生活节奏趋势等因素合力，预期充分利好鸡肉食品龙头企业，也有望带给凤祥股份不小的价值释放空间。 综合以上来说，凤祥股份的未来发展将由内生驱动力+外生拉动力共同促进。当下，正值其谋求发展的绝佳时机。 资本市场的角度下，投资者早前多以养殖企业的身份看待凤祥股份，以致于公司估值水平一直较低。而现在凤祥股份交出亮眼成绩单，已用数据直接证明公司转型成功，随着市场对凤祥股份消费属性的充分认知，其估值逻辑将有望重估。目前来看，凤祥股份的这一轮估值修复行情已来日可期。
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