2020开年以来，如果全球的证券交易所也有热搜排名，香港交易所或许能排名第一。 香港资本市场的红火，与骤然变冷的全球经济相映成趣。随着美国《外国公司问责法案》剑指中概股，曾经赴美上市成风的中概股呈现“回港潮”，网易和京东在6月相继第二上市，蚂蚁近日也放出在科创板和香港交易所同时上市的计划。 一时间，香港交易所全是好消息。 但是，这些“光鲜”背后的主角仿佛都是内地新经济公司。在2018年香港交易所推出广为人知的同股不同权、第二上市、允许未有收入的生物科技公司上市等制度改革后，迄今在香港上市的公司里，中国内地公司占比已经超过50%。 作为一家明确提出立足中国、连接全球的国际交易所集团，香港交易所的目光肯定不会仅仅局限于中国公司，它到底有着怎样的国际野心？又如何在日益竞争激烈的环境里独树一帜？对于东南亚新兴市场独角兽，它会伸出怎样的橄榄枝？ 香港交易所董事总经理、环球上市服务部主管鲍海洁近期接受36氪出海专访，谈香港交易所如何吸引全球 IPO。 去“脸谱化”中概股 Q：怎么看瑞幸、好未来等中概股公司在美国被爆财务造假，引起中概股的“回港潮”？香港交易所是否会对中概股加强审核？ A：从“中概股风波事件”我们得到的启示首先在于，无论企业选择哪一个资本市场上市，作为一家公众公司，都需要在合规和信息披露上遵守所在市场的监管准则，以最高标准做到诚信经营，获得投资者的信任和认可。 其实每一个资本市场里，不管是美国、中国还是欧洲，都能时不时看到一些欺诈案件和其他风险问题的发生。这是一个市场现象，不能给所有中概股戴这个帽子，把这个问题脸谱化。 这件事需要放在一个大的背景下看，每个市场的审核机制都是跟其发展阶段、监管处罚机制和投资者群体相匹配的。以美国为例，它是非常成熟的市场，以机构投资者为主，所以它采用注册制，上市审核相对亚洲的交易所比较松，但它有包括集体诉讼制度在内的一套严惩机制。上市公司一旦有大的问题发生时，可以有完善的法律手段去追溯，甚至要求高额赔偿。 交易所在考虑如何规避财务欺诈风险的时候，不能单靠审核阶段更严格，把“坏果子”摘出去，即便上市时是好果子，之后也有可能变成了“坏果子”。 整体来说，香港资本市场体系还是相对成熟，有其独立、严格的监管体制和法律体系，我们对所有公司的审核均以《上市规则》的要求为准，一视同仁。无论以何种方式在港上市，公司都必须全面符合《上市规则》的监管要求，否则将付出沉重的代价。 Q：怎么比较美国和亚洲证券交易所存在的不同？对于内地新经济公司来说，存不存在哪个更有利？ A：我觉得其实新经济公司选择上市地的时候，就像老百姓在考虑买房子，买房子要通盘考虑学区、超市、通勤等等各种因素，各有利弊。企业上市也是一样，没有 One market fits for all，每家公司应该根据自己的需求与特点做出适当选择。例如上市审核制度是否清晰透明、上市之后有没有方便快捷的再融资方式、投资者的构成、市场的活跃度和流动性、发行成本等，这是一个非常复杂的评估体系。 内地新经济公司纷纷选择香港交易所无疑证明了香港的监管体系、投资者构成和市场运作效率方面都有其独到的吸引力。 Q：随着内地科创板和创业板的推出，新经济公司选择上市的地方更多了，怎么看经常被提及的内地交易所和香港交易所的竞争？香港交易所除了更能吸引到国际资本，相比之下还有哪些特性？ A：我觉得香港交易所和内地交易所是共生共荣的关系，不是“既生瑜何生亮”的关系，都是通过一个高效的资本市场支持企业的快速和可持续发展，大目标是一样的。 香港市场已经是一个很成熟的高速运转的体系：在上市阶段，上市规则清晰，符合条件的企业上市流程和时间表确定性强。在上市以后，发行人与投资人很认可这个市场的高度开放，资金随时进出。在再融资方面，发行人可以灵活度选择，通过多元化的融资工具实现快速融资。 这些优势可以持续支持在香港上市的企业获得持续、高效和有成本优势的资本补充。 东南亚独角兽公司或成“新客” Q： 除了内地的新经济公司，香港交易所这几年还有意吸引新兴市场的公司赴港上市。东南亚作为地缘临近又被广大投资人看好的市场，独角兽数量也很可观。对于吸引东南亚公司赴港上市，香港交易所是什么样的战略和措施？ A：我觉得东南亚的发展阶段确实跟国内还不完全一样，它是相比于中国更早的一个时期，在方兴未艾的互联网浪潮下，增长动力和潜力还是很明显的。从长期的发展角度来说，人口结构更加年轻，年轻的一代在快速增长，这是一个突出的优势。 毋庸置疑的一点是市场成熟度正在不断提升，包括劳动力、科技以及互联网的普及程度等。 至于能够满足上市条件来香港上市的，可能是发展相对成熟一些的行业或公司。吸引东南亚公司来港上市可以丰富香港市场的上市公司类型，提升我们的国际吸引力，我们非常欢迎这些公司来香港上市。除了传统行业，我们非常欢迎新兴市场的新经济公司来上市。 未来我们将增加对东南亚市场的上市推广活动，帮助东南亚的企业了解香港资本市场的制度和特点。 除了吸引东南亚公司来港上市，我们还有一些其他举措来丰富香港市场的东南亚产品，例如今年5月香港交易所和 MSCI 签订授权协议，在香港推出37只 MSCI 亚洲及新兴市场期货及期权合约，这些股指期货和期权挂钩的很多是东南亚国家的上市公司股票，这也是香港交易所国际战略迈出的一大步。 Q：尽管香港交易所欢迎东南亚新经济公司来港上市，但是其实像Gojek、Tokopedia 等这些公司的上市选择地很多，比如纽交所、纳斯达克等。香港交易所在吸引这些东南亚公司上市方面，除了地缘临近，相比这些交易所，其他具备吸引力的地方在哪里？这些公司若成功在香港交易所上市，除了可以给香港交易所带来更多国际化的元素，其他的意义在哪里？ A：香港一直是高度国际化的市场，历年来吸引了不少国际公司，比如说像去年赴港上市的百威啤酒和 ESR。接下来我们非常希望具备上市条件的东南亚独角兽公司在选择海外上市地时，能够充分考虑在香港上市带来的独特优势。 首先，交易所作为一个供发行人和投资人交流的平台，提供了价格发现的功能，对于发行人而言，选择哪个市场往往意味着选择了怎样的投资人，例如某个市场里的投资人是否适合发行人长期资本计划的安排。香港市场国际投资人的比例超过一半，对于东南亚独角兽来说，在港 IPO 意味着直接在亚洲时区和国际投资人实现了对接。 此外，香港市场中的中国投资者的数量和比例也在不断上升。过去几年，中国对东南亚地区的投资不断增加，在东南亚的投资额的排名全球领先，有些中国市场投资人兼顾了一级市场和二级市场。如果东南亚独角兽来港上市，将会广泛接触到对他们更为熟悉的中国投资人。 公司上市时会重点考虑的另一个因素是上市地有没有一些可比公司，可比公司的估值定价以及在市场上的表现。香港交易所经过近几年的发展，新经济公司的 IPO 融资已经占到全市场的一半以上。随着香港市场里新经济公司的占比越来越高，东南亚独角兽公司其实比较容易在香港市场找到可比公司，而且这些可比公司非常受香港资本市场投资人的青睐，它们的估值和流动性都在不断的提升。 此外，东南亚独角兽公司的商业模式与中国新经济企业有很多相似之处。由于相近的地缘区位、社会环境及行业概况，东南亚独角兽公司更容易被香港市场的投资者所熟悉和了解。 Q：除了中概股在香港的第二上市，对于来自海外市场的其他公司，例如东南亚的互联网公司在香港交易所第二上市，是什么安排？ A：第二上市其实是一个比较特殊的安排，已经在美国上市的中概股发行人可以在第二上市和双重上市中进行选择。对于较为成熟和规模较大的中概股而言，第二上市通常是他们现阶段的选择，既保留了在美国的上市地位，也通过香港上市扩大了投资人范围，降低了未来融资和上市风险。 对于很多东南亚公司，如果已经在美国上市，纳斯达克和纽交所实际上是符合我们认可的交易所范畴。但是如果是在本地交易所上市的话，可能有一些本地交易所目前还不在被认可交易所的名单之内的，公司需要考虑双重主要上市等其他路径。 有兴趣赴港做第二上市的公司首先要评估一下自身现状，考虑不同上市路径的适用性，再确定哪一条道路更适合自己。我们也鼓励潜在发行人与香港交易所上市审核部门保持沟通，尽早确认公司是否符合第二上市的基本发行条件，并根据公司自身的情况以及外部环境的变化来进行综合考量，以决定最佳上市时机及上市方式。 做好“桥梁” Q：去年是香港交易所的“大年”，以募集总额3155亿港元蝉联全球IPO（首次公开募股）第一，是十年来的第六次夺冠。如何复盘去年的成绩，对于今年 IPO 市场有什么展望？ A：过去十年里香港交易所 IPO 业绩非常亮眼，主要有几个方面的因素，一方面是外因，主要归功于中国经济的快速发展和改革开放红利的持续释放。某种程度上，香港交易所为这些快速崛起的公司上市提供了一个连接世界的通道和桥梁。 2019年，中国独角兽的数量已经超过美国，在成为世界第二大经济体的同时，科技成为中国经济增长的主要引擎，新经济企业做出了巨大贡献。 2000年到2010年期间，香港交易所上市的公司大多是大型国企和金融机构；在过去的十年里，来融资的新经济公司不断增加，尤其是在过去两三年中，新经济公司的上市融资占比已经过半。 从内因的角度来说，作为连接中国与世界的转换器，香港市场不断发挥固有优势、与时俱进。 香港交易所在2018年推出了关于生物科技、同股不同权、第二上市的改革措施，目前看来非常成功。今年年初，疫情导致整个 IPO 进度有所放缓，但是香港交易所依然取得了亮眼的成绩，上半年募资总额同比增长22%到875亿港元。从板块上看，TMT、医疗健康的市场的表现非常好，一级市场的融资受到了很多投资人的欢迎。 从上市申请的进度表来看，来港上市公司的项目时间表仍然很健康，截至2020年6月底，共有123家提交了上市申请的企业处于审核阶段，其中不乏 TMT（科技、媒体和通信）、生物科技、大消费等投资人十分关注的领域内的领头公司。总体上，我们对下半年的新股市场保持审慎乐观。 编｜赵小纯@36氪出海 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
2020英雄联盟全球总决赛启幕在即；哔哩哔哩（以下简称“B站”）蓄势待发。 据悉，8月1日，拳头游戏与上海市政府在2020Chinajoy全球电竞大会上，正式宣布2020英雄联盟全球总决赛将于9月25日至10月31日在中国上海举办，2021年全球总决赛也将于明年再次落地中国。同天，B站与拳头游戏宣布达成战略合作，正式获得中国大陆地区2020-2022连续三年的全球赛事独家直播版权。 时隔三年，重返中国，对国内电竞产业发展而言，意义不言而喻。而对垄断国内独播权的B站而言，更是非同小可。 所以，自去年底消息一出，便在互联网圈及媒体圈炸开了锅，传言“8亿元”看似天价的购买成本一时成了舆论的中心，且看法不一，好坏参半。记得当时曾有媒体冠以“豪赌”、“B站疯了”等标题，颇为吸引眼球。 如今尘埃落定，临近比赛，对投资人而言，最在乎的显然是这钱花得值不值？能否给股东带来长期回报？ 一、B站最终能换回什么？ 首先，必然是大规模的流量。 众所周知，英雄联盟全球总决赛是英雄联盟赛事体系中规格最高的比赛，也是目前全球最具影响力的电竞赛事。迄今为止，全球总决赛已举办了九届，一般在每年10月-11月开赛，正是传统游戏直播平台的旺季。 据Esports Charts统计，从第6届起，国内平台观看量、观看人数始终是国外平台的数十倍甚至超过百倍。S6赛季国内各平台峰值观看人数为2826.3万人，S8赛季时暴增至2.05亿人，同比增长93%，观看总小时数突破61.9亿，快手初入S9赛事期间，首日观赛人数超过2500万人，全赛事累计7400万人观看赛事。 （来源：英雄联盟中国电竞白皮书2019版） 2018年S8和2019年S9冠军均为国内战队（IG和FPX），也是国内观赛人数增长的主要原因之一。如今，S10-S11赛事重返中国，更具本土优势，加上拳头公司和腾竞体育计划将其打造成媲美世界杯的电竞盛事。另外，S9赛事并未实行直播垄断，S10赛事由B站直播垄断中国区，这都意味着B站流量将获得进一步爆发。 目前英雄联盟S赛的影响力，已不亚于全球顶级体育赛事NBA。所以，其实不止是可以吸引到核心游戏用户，还能吸引泛娱乐用户，利于B站进一步出圈。 另外，由于流量的聚集效应，势必也会会吸引更多的主播向B站靠拢，同时随着比赛持续进行，进而带动更多的内容生产，不断引发用户关注和互动，不断放大B站的“内循环”效应。 其次，建立长期的用户习惯。 B站一举拿下S赛三年的独播权，说明公司对英雄联盟这个电子竞技项目在未来三年持续向上发展走势的判断非常笃定，在此基础上，B站可通过不断直播输出赛事内容及再创作，以达到长期培养用户习惯，并带动其他内容品类消费的目的。目前，B站拥有16个内容分区、7000余个文化圈层、200万个文化标签。 哔哩哔哩内容分区 （来源：东北证券） 再者，把握分销转播权的主动权。 此外，特殊时点下，腾讯的加持。 据悉，B站和拳头游戏还将开展包括英雄联盟电竞赛事纪录片、主题活动在内的一系列深入合作。同时，为了致敬英雄联盟电竞十周年，拳头游戏、腾竞体育、B站将联合出品首部聚焦LPL的官方纪录片，记录LPL队伍征战2020全球总决赛的幕后奋斗历程，该纪录片将在B站独家播出。 此外，据最新消息，在全球总决赛举办期间，B站将制作并上线第二直播厅、赛事点评等独家系列栏目，部分节目将24小时不间断播出，并邀请前英雄联盟知名职业选手UZI、Clearlove等多名嘉宾将参与。 通过开辟多条线路，实现分流，不仅可以缓解人气爆棚、流量过于集中导致观看体验可能不佳的问题，也给用户提供了多个视角，来参与和进行互动分享。 二、后续留存率是否有保证？ B站之所以不惜重金拿下S赛独播权，显然是想扩大其用户基本盘。基于英雄联盟如今的影响力，B站借此加速流量增长，预计基本问题不大，但这些流量最终能否留在平台，能留下多少，对于B站来说，才是关键。 在互联网平台中，留存率是直接反映用户粘性的硬指标，最终决定了平台的变现能力。 从数据来看，B站的用户一直是上行趋势，如下图，18Q1-20Q1平台季度平均月活规模环比、同比均呈正增长，而且同比增速维持在30%-40%之间。到今年一季度，B站的平均月活达1.72亿。 在用户高增长的基础上，B站的正式会员12个月内留存率长期保持在80%以上。尽管今年一季度受到疫情因素影响，用户增长明显加速，不过从稳定的留存率水平来看，增长仍然具备持续性的基础。进一步来看，这也都体现出了B站极高的用户粘性，而背后是B站围绕ACGN内容所建立起良好的社区成长氛围，这也成了B站重要的护城河。 B站季度平均月度活跃用户增长趋势 （来源：东北证券） B站正式会员（12月内）留存率 （来源：西南证券） 更进一步来看，对B站常驻民而言，B站不止是一个视频播放平台而已，而是一个爱好者聚集地。B站是社区，本质上是社交圈，不同于斗鱼和虎牙等直播平台，泛娱乐属性更强，良好的社区关系和氛围需要长期的培养和沉淀，比如B站独特的弹幕文化，可以直接体现UP主与用户之间的互动活跃度，进而看出整个社区氛围的导向。 如下图来看，B站的互动量一直是高增长态势， 且每月活用户的互动活跃度也呈上行趋势，这背后是B站的社区氛围优势在不断加强。 B站视频日均播放量及没MAU月均观看量（1Q17-1Q20） B站月均互动量及每MAU月均互动量 （来源：天风证券） 如果说良好的社区氛围，是B站实现高用户粘性的基础。那高度重合的用户群体，便是B站加注电竞赛道的原动力。 从ACG出发的B站，尽管走上了泛化路线，但游戏底蕴依然浓厚。 B站是以PUGV主导的内容生产模式，目前创造了91%的视频观看量，这也决定了其内容壁垒。其中，游戏凭借近四成的产出，依然占据着五大内容分区之首。 （来源：《英雄联盟中国电竞白皮书2019版》） 从用户年龄结构来看，根据腾讯互娱、拳头以及腾竞体育联合发布的《英雄联盟中国电竞白皮书2019年版》显示，64%的电竞用户集中在16-30岁之间；而B站一季度的平均月活是1.72亿，在国内互联网用户的渗透率达到19%，其中近八成用户在18-35岁之间，两者重合度相当高。 所以，由于B站用户群体天然具备“电竞”基因，在其独特的社区氛围优势上，实现较好的吸收和转化应该不成问题，增长能见度较高。此外，电竞相对覆盖更多年龄段的群体，对于内容持续泛化的B站而言，也是推动其他内容品类渗透的机会。 结语 赛事版权的争夺已成为电竞业内关注的焦点，如何最大程度发挥赛事版权价值成为平台发力的重心。 这笔交易带来的结果，着实是令人期待的。对于B站来说，拿下S10-12总决赛独家直播权，是其正式进军电竞直播领域的关键性标志，相较虎牙、斗鱼等头部游戏直播平台，B站切入直播较晚且在头部游戏主播的占有量方面不及前两者。不过凭借良好的社区氛围和内容生态，借此次赛事版权，吸纳更多电竞用户，做大流量生态，加快实现2021年达2.2亿MAU的目标。 从盈利角度考虑，B站未来可以通过广告、直播打赏、分销转播权等多种方式实现货币化，尽管尚无法判断收回成本的时间，但长期来看，对于用户基本盘扩大将发挥显著推动作用，进而做大电竞、直播及游戏发行等营收规模。 目前来看，B站的多项业务，包括直播、广告等，相比行业头部的成熟公司而言，在客单价上仍有明显的提升空间。同时由于电竞用户具备较高的氪金能力，变现潜力更强，有望与游戏业务联动。若能充分把握好赛事大年机会实现用户规模的加速扩张，并随着对技术和运营的持续投入，业绩再上新台阶只是时间问题。 （来源：公开资料） 同样值得关注的是，也就在B站与拳头游戏宣布正式结盟前一日晚，B站刚发布了11款二次元新游戏，对后续业绩将形成持续支撑。
大连市新冠肺炎医疗救治专家组成员赵广东周六介绍：1个月婴儿核酸检测阳性后，市卫健委立即组织儿童专家团队开展救治，目前婴儿病情稳定，精神状态良好，无发热、咳嗽、气短症状，肺部CT检查未发现异常。 7月31日晚大连市发布新增11例确诊病例轨迹显示，1个月大的男婴于7月28日作为集中隔离点确诊病例密切接触者进行新冠肺炎病毒核酸检测，检测结果阳性。专家还表示，本次救治过程中，中医辨证施治，除1个月的婴儿外，为所有患者制定了具体的中药治疗计划，中医药的参与率达到100%。
(魏薇)又一家保险公司因朋友圈虚假宣传遭监管处罚。近日，银保监会青岛银保监局发布的罚单显示，新华人寿保险股份有限公司青岛分公司因工作人员通过微信朋友圈进行虚假宣传，被责令改正并罚款5万元。今年以来，已有多家保险公司因朋友圈发布误导宣传信息被监管处罚。保险从业者发朋友圈应该注意哪些问题？ 销售误导资料图 新华人寿再被罚 监管不仅对机构进行处罚，还对五名涉事人员开出罚单。具体来看，因通过微信朋友圈进行虚假宣传，青岛银保监局对刘丽艳、于水、车晓蕊、徐爱洋、杨四白等五人作出警告，并分别罚款5000元、2000元、3000元、2000元、1万元，合计处罚2.2万元。 7月以来，新华保险已多次被监管点名。7月2日，银保监会发布《关于近期人身保险产品问题的通报》，20家公司因为存在产品材料问题、费率厘定问题、销售误导等问题被点名。其中，新华人寿因销售误导行为被监管予以通报。《通报》显示，新华人寿某长期分红年金保险销售误导问题在某省集中暴露，引发非正常退保和群体性事件风险。 经查，该公司销售宣传中存在以下问题：一是夸大产品收益，部分保单存在“十年翻番”的误导宣传；二是隐瞒保险期间，该产品保险期间为保单生效起至投保人80周岁，部分投保人误以为保险期间为10年，84%的保单将于今明两年满10年；三是隐瞒退保有损失，不告知投保人提前退保只能领取保单现金价值，扣除费用之后的现金价值可能低于投保人所缴保费。 对于新华保险销售误导问题，银保监会表示，“上述问题严重违反监管规定，监管部门将依法严肃追责”。 此外，7月29日，因销售从业人员接受投保人委托代缴保险费，新华人寿台州中心支公司被银保监会浙江监管局警告并处罚款8000元。汪彩菊对上述行为负承办责任，被警告并处罚款5000元。 公开资料显示，新华保险成立于1996年9月，总部位于北京市，是一家全国性的大型寿险企业。2011年，新华保险在上交所和香港联交所同步上市。 多家保险公司因“朋友圈”被罚 近年来，随着微信、微博、抖音等自媒体平台的兴起，不少保险从业人员将其作为自己的宣传阵地，朋友圈卖保险已然成为保险行业的一种现象。与此同时，一些误导销售行为也应运而生，监管部门也对新现象保持高度关注。 除了新华保险，今年以来，国华人寿、工银安盛人寿、华泰人寿等保险公司都因工作人员的朋友圈误导宣传被监管处罚。 具体来看，7月6日，青岛银保监局对国华人寿青岛分公司连发3张罚单，该公司因财务数据不真实、工作人员通过微信朋友圈进行误导宣传被处责令改正，并处15万元罚款。此外，王涛对上述行为承担责任，被银保监局警告并罚款人民币1万元。 1月6日，湖北银保监局披露了工银安盛人寿湖北分公司相关责任人朋友圈违规宣传、欺骗投保人的处罚信息。比如，该公司工作人员在朋友圈将保险产品当做银行理财产品进行推广宣传，将不同公司的产品进行片面对比来欺骗投保人以及在朋友圈中发布买保险送黄金挂饰的信息，该行为属于承诺给予投保人保险合同约定以外利益的违法行为。综上，湖北银保监局给予周璐祎、方毅、李异凡2000元、2000元和3000元的处罚决定。 另外，华泰人寿保险股份有限公司长阳支公司业务员田晓君、随州中心支公司营业部经理方灵二人也因朋友圈发布不实信息，分别被处以5000元以及3000元的罚款。 经查，当事人方灵在微信朋友圈发布的华泰盛世仅售十天的信息不真实，存在以不真实信息欺骗投保人的问题。业务员田晓君的朋友圈存在使用“存”“利息”等字眼宣传介绍保险产品并作收益类比、夸大保险产品收益、以赠送保险名义宣传销售保险产品但实际并未赠送等欺骗投保人的问题。 哪些内容不能发？ 2019年1月，银保监会发布《关于防范利用自媒体平台误导宣传的风险提示》，曝光了三类误导信息：一是饥饿营销类，宣传保险产品即将停售或限时销售，如使用“秒杀”“全国疯抢”“限时限量”等用语。二是夸大收益类，混淆保险产品和其他固定收益类理财产品，如发布“保本保息”“保本高收益”“复利滚存”等。三是曲解条款类，故意曲解政策或产品条款，如宣称“过往病史不用申报”“得了病也能买”“什么都能保”等。 一位保险代理人告诉中新经纬客户端，她所在的公司会对代理人发布朋友圈有一定要求，通常在发生某个事件后，公司都会有相应规定，是否可以发朋友圈。同时，该公司内部不允许代理人做任何和保险相关的自媒体，有其他内容的自媒体号也需要上报。如果朋友圈发布宣传内容，只能是公司官方提供的图片，而她曾经就因为发布一张自己制作的宣传图片被公司处罚。 “有的人朋友圈全是在卖保险产品，但我认为这种人容易被拉黑”，该代理人表示，她对自己团队内的代理人也提出要求，在朋友圈展示自己日常的生活状态就可以，保险真正的核心在于建立信任关系，“如果天天发产品，别人都把你删了，还如何在行业内走得长远？” 南开大学卫生经济与医疗保障研究中心主任、金融学院教授朱铭来指出，销售不当是保险行业长期以来存在的问题，未来还需监管进一步加大处罚力度，发现不当行为要及时给予纠正和处罚。对保险公司而言，每一个销售人员的行为更多是来源于公司引导，公司也应该规范员工行为，通过加大培训等方式来提高业务员的销售能力。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
要闻精选 □ 7月30日，证监会召开了“2020年系统年中工作会议暨警示教育大会”，分析当前形势，并对下半年的重点工作作出安排。根据此次会议部署，下半年的资本市场监管工作将落实“建制度、不干预、零容忍”的方针。 □ 人民银行7月31日发布消息称，延长资管新规过渡期至2021年底，同时建立健全激励约束机制，完善配套政策安排，平稳有序推进资管行业规范发展。 □ 证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，全面梳理、完善了基金公司的管理要求，并将公募持牌机构一并纳入规制范围。 □ 最高人民法院7月31日正式发布实施《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，对公众普遍关注的特别代表人诉讼的集中管辖、启动程序、权利登记、当事人声明退出、投保机构诉讼义务、诉讼费用、财产保全等进行了专门规定。 □ 证监会日前通报了瑞幸咖啡财务造假调查处置工作的情况。调查显示，瑞幸咖啡境内运营主体及相关管理人员、相关第三方公司大规模虚构交易，虚增收入、成本、费用，虚假宣传等行为，违反了我国会计法、反不正当竞争法的相关规定。 □ 证监会起草了《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引（征求意见稿）》，主要对管理人专业胜任能力、标的指数质量、指数基金投资运作、ETF及联接基金特殊监管要求等进行规范。 □ 证监会发布《监管规则适用指引——机构类第1号》，明确在新三板公开发行中先行先试“保荐+直投”的制度创新，放开有关投资比例及投资时点的限制。 □ 7月，沪指累计上涨10.90%，深证成指累计上涨13.72%，创业板指累计上涨14.65%。成交量方面，7月的23个交易日中，共计20个交易日单日成交金额超过1万亿元。北向资金7月累计净流入103.92亿元，连续第4个月净流入。 □ 7月制造业PMI超预期升至近4个月高点，非制造业PMI连续2个月稳定在54%以上，表明经济继续保持回升态势。 □ 服务贸易的利好政策有望加速出台。商务部发言人高峰表示，将及时发布新一轮服务贸易创新发展试点的名单。此外，跨境服务贸易的第一张负面清单也将在年内发布。 □ 发展改革委：细化落实扩大内需促进形成强大国内市场的政策举措。 □ 外汇局：探索私募股权投资基金跨境投资管理改革。 □ 新版《鼓励外商投资产业目录》公开征求意见，新增多项高端制造业条目。 □ 发展改革委、住房城乡建设部印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》，提出解决城镇生活污水收集处理发展不均衡、不充分的矛盾，加快补齐城镇生活污水处理设施建设短板。 □ 交通运输部：2022年底初步构建支撑车联网应用和产业发展标准体系。 □ 广东从五大方面提出80条具体措施，加大金融支持粤港澳大湾区建设力度。 □ 阿里云五大超级数据中心落成陆续开服，未来拟建数量超10座。 □ 据央视新闻消息，根据美国福克斯电视台8月2日的报道，微软和TikTok正在同白宫协商，避免特朗普全面封禁TikTok。 □ 世界卫生组织2日公布的最新数据显示，截至欧洲中部时间2日10时（北京时间16时），全球确诊病例达到17660523例；死亡病例达到680894例。据美国约翰斯·霍普金斯大学新冠疫情统计数据，截至美东时间8月2日16时02分，美国新冠肺炎累计确诊病例超465万例，死亡病例154779例。 详情请扫二维码↓
点击图片查看视频 疫情如火，肆虐全港 香港连续多日确诊个案破百 社区传播形势严峻 如何遏制疫情蔓延 是香港当前要面对的最严峻挑战 因新冠肺炎疫情严重 香港特区行政长官林郑月娥7月31日宣布 香港特区第七届立法会选举推迟一年 第三波疫情暴发之后 特区政府不断收紧抗疫措施 中央政府全力支持特区政府的抗疫工作 并将应特区政府提出的请求提供一切必要的支持和帮助 推迟选举 是为了保护香港市民的 身体健康和生命安全 人命大如天 愈来愈多香港市民希望排除干扰专心抗疫 救人如救火 当下香港压倒一切的要务是阻断疫情传播 同时保障社会正常运行 全城抗疫，万众一心！
时隔12年！险企偿付能力新规征求意见，中法人寿等达标难度大 一项影响深远的保险业政策即将出台。 7月30日，银保监会、中国人民银行就《保险公司偿付能力管理规定(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)公开征求意见。据悉，现行的相关规定还是12年前推出的《保险公司偿付能力管理规定》(保监会令〔2008〕1号)。 国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对新京报贝壳财经记者表示，现行规定是10多年前出台的，仍属“偿一代”下的监管规定，难以满足“偿二代”监管实践的需求。本《征求意见稿》吸收了“偿二代”实施以来的成果，将“偿二代”监管规则中原则性、框架性要求上升为部门规章，能够更好地防范化解保险公司偿付能力风险。 险企需同时符合三项监管要求才算偿付能力达标 偿付能力，简而言之就是保险公司履行赔偿或给付责任的能力，这一指标无论对险企还是普通消费者而言都有重要意义。 偿付能力一直都是保险行业很多规则制定中的一个指标要求。本月中旬发布的优化险企权益类资产配置的相关规定中，就是按照偿付能力，将险资权益类资产投资限制划分为不同等级。比如规定，公司上季末综合偿付能力充足率不足100%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的10%；公司上季末综合偿付能力充足率为100%以上，但不足150%的，权益类资产投资余额不得高于本公司上季末总资产的20%。 此次的《征求意见稿》共6章36条，其中，最重要的改变之一莫过于将偿付能力监管指标体系扩展为核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率、风险综合评级三个有机联系的指标，只有三个指标同时符合要求，才称为偿付能力达标。 这三个指标分别为：核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%以及风险综合评级在B类及以上。 而现行规定主要还是按照综合偿付能力充足率这一指标将保险公司分为三类，实施分类监管，第一，不足类公司，指偿付能力充足率低于100%的保险公司；第二，充足I类公司，指偿付能力充足率在100%到150%之间的保险公司；第三，充足II类公司，指偿付能力充足率高于150%的保险公司。 对比来看，《征求意见稿》的偿付能力评估体系显然更为完善。 新规之下，中法人寿等或不达标 按照保险公司目前披露的数据来看，大多数都同时符合《征求意见稿》种提出的三个条件，但也有少数不符合的，比如中法人寿、百年人寿等。 其中，中法人寿情况“最为严重”，由于增资扩股迟迟未获批，今年一季度其综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率均跌至-18227.01%。 百年人寿则在二季度偿付能力报告摘要中表示，公司在今年一季度风险综合评级结果为C类，主要原因是综合偿付能力充足率低于120%，公司采取相应措施提升偿付能力，一方面通过提升经营利润、投资收益，提升公司实际资本；另一方面通过优化产品结构、投资结构，有效控制最低资本增长速度。在2020年二季度综合偿付能力充足率已经提升到120%以上，后续风险综合评级结果将有望改善。 险企偿付能力不达标，高管层薪酬将被限制 值得一提的是，若偿付能力较低，保险公司不仅要给出解决方案，还将受到监管限制。按照规定，对于核心偿付能力充足率低于50%或综合偿付能力充足率低于100%的保险公司，监管可限制董事、监事、高级管理人员的薪酬水平以及限制向股东分红。 同时，根据险企偿付能力充足率下降的具体原因，监管还可以采取责令增加资本金、责令停止部分或全部新业务以及依法责令调整公司负责人及有关管理人员等。 而对于采取措施后偿付能力未明显改善或进一步恶化的，将由银保监会依法采取接管、申请破产等监管措施。 现行规定也针对“不足类公司”采取监管措施，记者对比发现，《征求意见稿》删去了限制董监高在职消费水平、责令拍卖资产或者限制固定资产购置等监管措施，而增加了对风险和损失负有责任的董事和高级管理人员，责令保险公司根据聘用协议、书面承诺等追回其薪酬等监管措施，整体来看，新的监管措施将更有针对性。 朱俊生也认为，上述措施完善了对偿付能力不达标保险公司的有针对性的监管措施，更好地防范和处置风险。 朱俊生进一步称：“发达国家保险监管的经验表明，监管重点要以偿付能力为主，国际保险监管从单一的市场行为监督，发展到市场行为和偿付能力并重，再发展到以偿付能力为主，并逐渐从静态的偿付能力监管到动态的偿付能力监管，新规定有助于提升偿付能力监管在我国保险监管中的重大作用，推动监管转型，在公司经营中更加关注偿付能力充足率核心指标，更好地防范和化解偿付能力风险。” 新京报贝壳财经记者 潘亦纯
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