国务院办公厅印发《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》 7月20日电 国务院办公厅日前印发《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》(以下简称《意见》)，要求按照党中央、国务院决策部署，全面推进城镇老旧小区改造工作，满足人民群众美好生活需要，推动惠民生扩内需，推进城市更新和开发建设方式转型，促进经济高质量发展。 《意见》强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，大力改造提升城镇老旧小区，让人民群众生活更方便、更舒心、更美好。2020年新开工改造城镇老旧小区3.9万个，涉及居民近700万户；到2022年，基本形成城镇老旧小区改造制度框架、政策体系和工作机制；到“十四五”期末，结合各地实际，力争基本完成2000年底前建成需改造城镇老旧小区改造任务。 《意见》要求，明确城镇老旧小区改造任务，重点改造2000年底前建成的老旧小区。改造内容可分为基础类、完善类、提升类3类，各地因地制宜确定改造内容清单、标准。科学编制城镇老旧小区改造规划和年度改造计划。养老、卫生、托育等有关方面涉及城镇老旧小区的各类设施增设或改造计划，以及专业经营单位的相关管线改造计划，应主动与城镇老旧小区改造规划、计划有效对接，同步推进实施。 《意见》提出，建立健全政府统筹、条块协作、各部门齐抓共管的专门工作机制。利用“互联网+共建共治共享”等线上线下手段，开展多种形式的基层协商，主动了解居民诉求，促进居民形成共识。明确项目实施主体，推进项目有序实施，完善小区长效管理机制。 《意见》要求，建立改造资金政府与居民、社会力量合理共担机制。按照谁受益、谁出资原则，积极推动居民出资参与改造，可通过直接出资、使用(补建、续筹)住宅专项维修资金、让渡小区公共收益等方式落实。加大政府支持力度，将城镇老旧小区改造纳入保障性安居工程，中央给予资金补助。支持各地通过发行地方政府专项债券筹措改造资金。支持城镇老旧小区改造规模化实施运营主体采取市场化方式，运用公司信用类债券、项目收益票据等进行债券融资，但不得承担政府融资职能，杜绝新增地方隐性债务。商业银行依法合规对实施城镇老旧小区改造的企业和项目提供信贷支持。通过政府采购、新增设施有偿使用、落实资产权益等方式，吸引各类专业机构等社会力量，投资参与各类需改造设施的设计、改造、运营。落实税费减免政策。 《意见》要求，精简城镇老旧小区改造工程审批事项和环节，构建快速审批流程，积极推行网上审批，提高项目审批效率。完善适应改造需要的标准体系。推进相邻小区及周边地区联动改造，加强服务设施、公共空间共建共享。加强既有用地集约混合利用。 《意见》强调，省级人民政府对本地区城镇老旧小区改造工作负总责，要加强统筹指导，落实市、县人民政府责任，确保工作有序推进。做好宣传引导，形成社会支持、群众积极参与的浓厚氛围。
近期，市场对于“环球银行金融电信协会（SWIFT）是美国实施金融制裁的重要利器”的讨论声不断。 SWIFT是怎样一家机构？它在全球的主要业务究竟是什么？和人民币跨境支付的关联又是什么？ SWIFT仅是报文传输机构，无关清算结算 不少人认为SWIFT是一个受美国控制的跨境支付系统，控制了全球80%以上的跨境支付，是美国在全球范围内进行金融制裁的强有力工具。 但事实上，SWIFT并非美资机构，而是总部位于比利时布鲁塞尔的中立性国际组织。它也不是支付清算机构，而是一个标准化的报文传输机构，即金融机构间进行金融信息传递的通道，银行之间以及银行与支付机构之间的信息传输，包括支付指令、信息确认等均是通过SWIFT报文完成。 但是，SWIFT并不对银行账户做任何划拨，对银行账户进行资金划拨的是清算和结算业务，这在不同的国家由不同的系统来完成。例如，在美国，清算所银行间支付系统（CHIPS）负责这项工作，而中国则是由跨境人民币支付系统（CIPS）完成跨境结算。 具体而言，CHIPS通过直参行（例如A银行和B银行）在其系统中的账户进行轧差，从而实现该交易的清算结算，即B银行在CHIPS的账户减少应付的资金量，而C银行在CHIPS中的账户增加相应的资金量。 接近SWIFT的人士也对记者表示，SWIFT最大的竞争力是其已经布局的高效的全球网络，但也并非不可取代。SWIFT通过连入其系统的全球200多家代理行网络，传递的是金融报文而非资金。 “有很多人认为SWIFT是一家美国机构，但SWIFT总部位于比利时，遵守比例时和欧盟的法律，美国对其并没有监管权。”上述人士表示，“关键在于，SWIFT在美国本土存在的数据中心是SWIFT受制于美国法律的原因。” 根据SWIFT的治理架构，SWIFT是一家由全球银行共同拥有的合作组织，根据各个国家的报文使用量大小分配各国银行在SWIFT董事会的名额，但总额不超过25人，每个国家不超过2家银行的2名代表，美国的花旗银行、摩根大通，德国的德意志银行，法国的法巴银行，英国的劳埃德银行，中国银行在上述25席之列，以代表各自国家的SWIFT用户的利益，尤其是对重大问题通过投票做出决定。 问题的本质仍在于美元霸权 事实上，美元才是美国金融霸权的根源。截至2019年12月，SWIFT数据显示，美元在全球贸易中的比重为42.2%（几乎等于欧元、英镑和日元的总和）。 这样的绝对主导地位为美国实施金融霸权提供了强有力的抓手——只要美国决心制裁某个国家或者机构，可以直接掐断该（国）金融机构（或其对应的美元代理行）与美元跨境结算系统（CHIPS）的连接，从而使其不能进行任何美元相关的交易。 此外，市场上存在一种误解——SWIFT是中国CIPS的竞争对手，而CIPS是中国央行建立的旨在绕开SWIFT进行跨境支付的替代机构。事实上，根据CIPS官网，CIPS为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算、结算服务，是我国重要的金融基础设施。从定位上可以清晰的看出，CIPS与美国的CHIPS功能其实是一样的，只不过CHIPS处理的是美元，而CIPS进行的是人民币跨境业务的清算和结算，SWIFT在这个过程中提供的是报文服务。 SWIFT和CIPS已分别于2016年和2018年签署了战略合作备忘录，双方将充分利用各自的优势提高人民币跨境支付服务的效率，促进人民币的国际化进程。 经历了3月的“美元荒”，市场普遍认为应进一步探讨国际货币体系改革、构建多元货币体系。中国人民银行研究局局长王信近期表示，“美元荒实则再次凸显了美元的霸权地位，在2008年金融危机后，美元的霸权地位反而进一步强化。因此，早在2008年各界就讨论过国际货币体系的改革，如今建立多元货币体系的紧迫性因疫情而进一步突出。 “在民粹主义、经济民族主义兴起的情况下，美国的内构倾向似乎变得更加明显，这对于国际货币体系的稳定可能带来不利的影响，”王信认为，目前各界都忙于应对疫情，关于国际货币体系改革的讨论并不多，“但至少在我看来，国际货币体系的改革变得更加迫切，但是相关的动力和能力似乎在下降。”
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 首部原创国产动画片成功出海，由爱奇艺出品。据北京日报报道，7月15日，由爱奇艺出品，美国维亚康母旗下尼克儿童频道参与创意及内容监制的动画系列片《无敌鹿战队》上线爱奇艺儿童频道，并将于8月登陆尼克儿童频道（Nickelodeon）亚洲市场。这也是首个在创意阶段就被国际知名电视媒体预购的中国原创 IP 动画。 中国自动驾驶公司 AutoX 获全球第二张加州全无人驾驶载人牌照。据澎湃新闻报道，当地时间7月17日，加州机动车辆管理局（DMV）发布官方通告，宣布中国自动驾驶公司 AutoX 获得全球第二张加州全无人驾驶牌照（可载人）。这是继 Waymo 之后，全球第二张加州全无人驾驶载人牌照。 全球跨境支付平台“Airwallex 空中云汇”完成 D+ 轮融资，阿里巴巴创业者基金为其新的投资方。记者获悉，全球跨境支付平台“Airwallex 空中云汇”本日正式宣布完成 D+ 轮融资，引入阿里巴巴创业者基金（Alibaba Entrepreneurs Fund）作为新投资方。Airwallex空中云汇表示，阿里巴巴创业者基金将加速公司对于产品、服务规模和生态体系的扩建，尤其是大中华地区的业务增长。 印度 印度游戏独角兽 Dream11 将获2亿美元融资。据 Economic Times 报道，Dream11 将获得由 Kedaara Capital 投资的2亿美元左右的资金。本次 Dream11 计划寻找3-4家机构进行融资，如果融资成功，公司的估值将在一年内实现翻番。 印度保险公司 PolicyBazaar 计划在未来3年向阿联酋市场投入5000万美元。据 KrASIA 报道，印度在线保险平台 PolicyBazaar CEO Neeraj Gupta 日前在接受专访时表示，未来三年内将向阿联酋定点投资5000万美元，投资方向将包括金融科技、保险业以及公司认为商业模式未来可在印度复制的初创企业。 印度二季度手机出货量大幅下滑。记者获悉，7月17日市场研究公司 Canalys 公布了印度市场第二季度的出货量数据显示，印度第二季度智能手机出货量1730万部，远低于一季度的3350万部，同比下降了48%。这也是印度手机市场最近十年来的最大跌幅。印度手机市场增速下滑主要由于疫情导致。而疫情为其带来的冲击或许远大于中国市场，第一季度，中国智能手机出货量仅下降了18%。 东南亚 Gojek 旗下 Gopay 或将成为独角兽。据 DealStreetAsia 报道，Gojek 旗下的 Gopay 在日前的估值已高达10亿美元，达到了独角兽的标准。Gopay 也是 Gojek 旗下孵化的众多子品牌中第一家实现10亿美元估值的。 Grab 计划再获得5亿美元银行贷款。据 DealStreetAsia 报道，东南亚超级应用 Grab 日前正在就新一轮贷款同银行进行谈判，预计本次贷款金额为5亿元。 新加坡半导体科技公司 AEM 股价大涨。据 BusinessTimes 报道，半导体科技公司 AEM 今年以来股价已大涨53%，近日更获得所有评级机构“买入”的评价。分析师预计，未来12个月内，公司股价还将增长约19%。投资者对公司的乐观主要来自于近年来半导体行业的迅猛发展，Gartner 预计，今年全球半导体行业的收入预计高达4000亿美元，尽管有疫情影响，但依然与19年水平持平。 拉美 阿根廷独角兽公司 Auth0 完成1.2亿美元的 F 轮融资。据 Latamlist 报道，阿根廷网络安全公司 Auth0 近日完成了 F 轮融资，此轮融资由 Salesforce Venture 领投，Bessemer Venture、Sapphire Venture 等跟投。Auth0 是阿根廷历史上第五家独角兽公司。 SVB 金融集团募集3000万美元用以投资初创企业。据 Latamlist 报道，SVB 集团日前宣布正式完成旗下3000万美元基金募集，此项基金的投资者包括 IDB 资本及 Partner for Growth, 基金将用于投资拉美、加勒比地区的新兴行业。 中东 Uber 在在埃及推出长途巴士业务。据 Menabytes 报道，近日 Uber 宣布，将在埃及试运行 Uber Bus 长途巴士业务。巴士线路为从开罗前往亚历山大。全程共设9个站点。单程票价为5.6美元。Uber 表示，公司将在未来几个月内在埃及多个省级单位落地长途巴士业务。 图｜图虫
基调不变更强调“适度” 创新工具凸显“直达性” 三次降低存款准备金率、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策……上半年，货币政策加大逆周期调节力度，引导金融机构加大扶持实体经济的力度，金融数据持续回暖。 展望下半年，业内人士表示，稳健的货币政策将更加灵活适度，并更强调“适度”。货币政策不会过松，也不会收紧。同时，货币政策将更强调“直达性”，结构性政策将成为发力的重要抓手，实现“精准滴灌”。 政策引导金融支持实体量增价降 上半年，社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元；6月末广义货币M2同比增长11.1%，增速比上年同期高2.6个百分点；上半年人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。从上述三组主要金融数据指标可看出，当前流动性合理充裕，上半年金融对实体经济的支持力度不断加大。 数据回暖的背后是货币政策逆周期调节不断发力。今年上半年，稳健的货币政策更加灵活适度：总量供给方面，央行三次降低存款准备金率，增加1.8万亿元再贷款再贴现额度，出台小微企业信用贷款支持计划，实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策等。促利率下行方面，央行引导公开市场逆回购操作利率、中期借贷便利（MLF）利率、贷款市场报价利率（LPR）下行，并下调支农支小再贷款、再贴现利率，推动金融部门向企业合理让利。 值得注意的是，今年以来，央行更加强调结构性货币政策工具的定向滴灌效果，创新直达实体经济的货币政策工具，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业和民营企业的资金支持力度。 6月，央行创设两个直达实体经济的货币政策工具，即普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。与之前的再贷款再贴现等工具相比，新创设的工具具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点。据央行货币政策司副司长郭凯介绍，普惠小微企业信用贷款支持计划已经进行第一次操作，截至7月3日，央行运用该政策工具支持了1598家地方法人银行，为109万户企业发放普惠小微企业信用贷款160万笔，共1326亿元。“1326亿元贷款中很大一块是互联网银行以及传统银行运用互联网技术、大数据发放的信用贷款，单笔金额很小，就两万至三万元，但是给尾部客户提供了非常重要的支持。”他说。 货币政策更强调“适度” 但不会转向 货币政策下半年将如何发力？郭凯日前表示，下半年稳健的货币政策要更加灵活适度，保持总量的适度，综合利用各种货币政策工具，保持流动性合理充裕。还要抓住合理让利这个关键，保市场主体，特别是更多地关注贷款利率的变化，继续深化LPR改革，推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降，为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。 业内人士认为，“适度”一方面是指总量要适度，即信贷的投放要与经济复苏的节奏相匹配，另一方面是指价格要适度，即引导融资成本进一步降低，向实体经济让利，但利率也并非越低越好。整体而言，货币政策不会过松，但也不会过紧。 近期央行货币政策操作未进一步使用降准降息等操作，主要是通过公开市场操作、MLF等进行流动性调节。另外，近期MLF中标利率未下调，LPR也连续三个月“按兵不动”，均释放了央行货币政策操作更为谨慎、防范资金空转的信号。 光大证券首席银行业分析师王一峰表示，上半年为应对疫情冲击，央行明显加大政策调节力度，这本身具有一定的阶段性和应急性特点，货币政策有效支持了企业复产复工和经济快速恢复，但也存在资金“空转套利”的苗头。下半年，在经济基本面和疫情防控形势逐步向好的情况下，货币政策将坚持稳健总基调不变，流动性投放由“总量管够”转向“总量适度”。预计下半年央行降准降息的频率和力度或较上半年明显下降，更多地依靠公开市场操作实现基础货币投放。 不过业内人士也表示，虽然央行将把握市场流动性调控的节奏和力度，但货币政策不会转向。 “降成本仍然是下阶段货币政策的核心。因此，传统的降准降息政策仍然有必要，下半年降准和降息仍然存在一定概率，以此引导银行压降点差，带动社会融资成本下降。”中国民生银行首席研究员温彬表示，目前，食品价格逐步回落，通胀水平温和可控，人民币对美元汇率升值到“7”附近，这些也给货币政策打开了空间。 中国银行研究院研究员梁斯也认为，货币政策仍将以推动经济复苏为目标，下半年将保持“稳中有宽”的调控思路，预计政策利率体系仍有下移空间。考虑到当前存款准备金率已处于较低水平，为保证政策约束力，央行降准概率下降。 精准滴灌实体 定向政策将持续发力 业内人士表示，下半年央行将进一步发挥结构性货币政策的“定向支持”作用，引导资金流入需要重点支持的领域。 温彬表示，要进一步发挥结构性货币政策作用，提高政策的直达性和精准度，并配合加强资金流向监管，治理资金空转套利等行为，切实将宝贵的信贷资源用到所需领域，同时，提升金融风险防控能力，为经济恢复发展提供稳定的金融支持环境。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，下半年货币政策的重心是创新直达实体经济的货币政策工具，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。从政策目标看，受疫情冲击最大的正是中小企业和低收入人群，政策应注重精准纾困；从政策取向上，应以定向政策为主，实现“精准滴灌”中小微企业。 “结构性政策方面，央行可能继续实施定向降准、增加再贷款再贴现额度、增加政策性银行专项信贷额度等措施。同时，继两大创新工具之后，下一步央行还有可能围绕再贷款推出新的直达实体的货币政策工具。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。 王一峰也表示，中小银行下半年可期待地方政府专项债补充资本政策的落地，与此同时，政策也将通过鼓励中小银行发行各类资本工具以及优化MPA考核的方式来引导中小银行进一步加大信贷投放力度。通过破解流动性、资本、利率“三大约束”，中小银行支持中小微企业的能力将进一步增强。
1 2019年，猪肉股整整上涨了一年，亮瞎了沪深两市。 2020年，火热行情依旧。其中，牧原股份是最大黑马，股价累计上涨近90%，最新市值3635亿元，遥遥领先其他猪企，坐稳猪企霸主地位。 （来源：Wind） 另外，追随牧原模式的新希望，表现亦不凡，股价累计上涨60%，市值来到1300亿以上。而过往的“猪企一哥”——温氏股份一度深跌超过33%，期间累计仍然下跌10%，总市值仅为1550亿元。 看到这，你可能不由得感叹：老大温氏真的寞落了，牧原已经真正崛起了！猪企的护城河就这么低吗？牧原又是如何成为超级大黑马的呢？ 2 7月17日，牧原股份发布了今年年中“成绩单”。 上半年，牧原总营收为210.33亿元，同比增长193.76%，归母净利润为107.84亿元，同期亏损1.56亿元。 （来源：Wind） 拆分来看，Q2营收130亿元，同比暴增215%，归母净利润为66.5亿元，同比暴增16倍。不管是营收，还是利润，同比、环比均出现大幅增长。 业绩暴增，主要源于“量价齐升”。上半年，公司销售生猪678.1万头，比上年同期增长16.61%，其中商品猪396.7万头，仔猪273.1万头，种猪8.3万头。其中Q2生猪销量合计421.7万头，相较于去年Q4末差不多翻了一倍。 （来源：机构整理） 价格方面，上半年全国活猪均价为33.9元/公斤，与去年同期相比上涨136.95%。其中，前4月高位运行，“五一”之后出现回落，六月份又开始回升。 (全国活猪价格，元/公斤，来源：农业农村部) 资产负债表中，固定资产及在建工程的指标尤其值得注意。截止上半年末，两项总计为429.27亿元，相较于年初增加154.64亿元，增长178%。其中，在建工程为123.5亿元，同比增长186%。 牧原的在建工程主要是新增养殖项目。公司加快在南方省份布局，包括湖南、广东、广西、云南、贵州、浙江、海南等。截止6月30日，牧原建成的产能大致在3500万头，年底可能达到4000-5000万头。 （牧原在建工程部分养殖项目，来源：半年报） 这为未来几年出栏放量奠定了产能基础。 生猪销售往往是“钱货两清”，牧原没有应收票据和应收账款，而应付票据和应付账款超过100亿元。其中，应付账款包括47亿元的贷款和31亿元的工程设备款。可见，牧原还占用了产业链不少资金资源。 （应付账款具体项目，来源：半年报） 再看现金流量表。截止6月底，销售商品、提供劳务收到的现金为213亿元，与营收匹配；经营活动产生的现金净额为111亿元，与净利润大致匹配，可见公司现金流状况还是不错的。 综上而言，牧原的上半年“成绩单”是可圈可点的。并且，我们也从中看到了牧原的扩张野心。 3 回到最先的那个问题：牧原为何会如此快速的逆袭？ 1、商业模式 A股上市猪企的商业模式大致分为两类，一类是以温氏股份为代表的轻资产模式，一类是以牧原为代表的重资产模式。 温氏采用的是“公司+农户”运作模式——公司提供种苗、饲料，委托农户或农场养殖，农户则提供基础设施、人力，并完成养殖的全过程，而育肥之后，温氏将以签订的价格进行收购。 而牧原采用的是自繁自养运作模式，拥有饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰等环节于一体的生猪产业链。 后者资产模式很重，但有利于规模化养殖，更容易上出栏量。并且防疫猪瘟上有明显优势，养殖的成本也可以控制得很低，优势相对更大一些。 2015年，牧原出栏量为192万头，而2020年公司预计出栏量为1750万——2000万头。 如果按照最低1750万头来计算，牧原5年时间出栏量增加9倍，年化复合增长率高达53%。 而温氏2015年出栏量为1535万头，2019年出栏量仅为1851万头，同比还下滑17%。针对2020年，2月份投资者关系活动中披露，预计今年出栏量比2019年有所减少，意味着温氏或将出现2年续降。 即便2020年按照1851万头来计算，温氏5年出栏量仅仅增长1.2倍。5年前，温氏出栏量是牧原的8倍，而5年后，两者平起平坐，并且牧原还可能会超越温氏。 温氏与牧原选择了不同的商业模式，导致的结果差异巨大。 2、养殖成本低 生猪养殖不是什么高科技，其核心竞争力往往在养殖成本上。谁拥有更低的养殖成本，谁的护城河就扎得越牢。 规模化自繁自养的商业模式，决定了牧原成本控制做的比其他猪企要好得多。 今年一季度，牧原每公斤养殖成本大致为14.2元，而同期温氏为23.4元，正邦科技为27.8元，天邦股份为30元。走牧原模式的新希望则在20元。 （来源：机构整理） 在成本控制方面，牧原养殖模式基本碾压温氏模式。Q2季度，牧原养殖成本进一步下降至13.22元，下降比较明显。并且，随着出栏放量以及生产效率的继续提升，预计这一趋势的演绎将更加强烈。 出栏猪价大致差不多，而成本越低，毛利率就越高。上半年，牧原毛利率为62.4%，相比去年末提升6.5个百分点。净利率为55.9%，相比去年末提升24.5个百分点。 （来源：Wind） 这是生猪养殖行业最优的盈利表现了！ 3、市占率集中趋势 2018年，中国生猪出栏量大致在7亿头左右。由于非洲猪瘟因素，2019年出栏量骤降至5亿多头。我们按照2018年的数据，大致可判断每年2人吃掉一头猪，人均消费大约40公斤猪肉。 （来源：机构） 40公斤，14亿人，再乘以猪价，可以推算猪肉行业的市场规模至少在万亿元以上。 然而，该行业以散养户为主，主要猪企市占率很低。不过在非洲猪瘟肆掠之下，散养户补栏意愿低，更是为大型猪企提供了扩大市占率的绝佳战略机会。 据数据表明，年出栏500头以上生猪饲养场数在2014年达到顶峰后，近五年正逐步下降。但是，年出栏5万头以上养殖场数量却持续快速提高，生猪行业年出栏量向头部规模企业集中的趋势明显。 （来源：温氏2019年年报） 牧原过去5年出栏量年复合增长率高达53%，如果未来5年按照30%、40%、50%来计算，最乐观2025年将达到1.3亿头。 如果按40%的复合增长，牧原2025年出栏量将接近达到1亿头，占全市场的13%。 牧原一路走来，虽然在生猪周期行业中，却明显走出了成长股的范。股价持续创新高，上市以来已经上涨超过5100%。妥妥的超级大牛股啊！ 4 今年上半年，牧原生产性生物资产达到53.59 亿元，同比增幅 203.12%，季度环比增幅为11.66%。快速增长的生猪产能是公司未来出栏能力的有利保障，下半年开始，公司将进入生猪出栏加速期。 按照华泰证券研报分析，牧原今年出栏量将达到1900万头，生猪价格为28.5元/公斤，大致测算净利润为300亿元左右，给到13-14倍PE，公司预估市值大致为4000亿元。 另据诊股宝显示，过去90天所有机构研报的目标均价为101.08元，较当前价格仅为4.23%。 （来源：诊股宝） 6月12日以来，短短1个多月，牧原累计上涨47%，最新市值已经高达3635亿的高位，离华泰预测的4000亿的空间其实不算大了。 当下，牧原的位置需谨慎，如果后期有较大回撤，伺机而动或许才是上上策。
图片源自网络 7月20日，中国保险行业协会网站显示，幸福人寿保险股份有限公司（幸福人寿）股权转让事项收到监管批复，批准中国信达资产管理股份公司（中国信达）将幸福人寿50.995%股权转让给诚泰财产保险股份有限公司（诚泰财险）和东莞市交通投资集团有限公司（东莞交投）。 图片源自中国保险行业协会官网 转让后，诚泰财险和东莞交投分别持有幸福人寿30%和20.995%股份，为幸福人寿第一、第二大股东，中国信达不再持有幸福人寿股份。 上海联合产权交易所显示，幸福人寿50.995%股权于今年7月16日以底价75亿元成交，对应的评估值为69.66亿元。 图片源自上海联合产权交易所 中国信达出让幸福人寿股权系早有谋划。 去年6月，中国信达发公告称，为落实有关监管精神，优化整合子公司平台资源，拟通过省级以上产权交易所公开转让所持的全部幸福人寿股份。 同年12月，中国信达称与诚泰保险、东莞交投签署产权交易合同，幸福人寿发公告称股东会通过上述股权转让方案。 公告显示，此次接手幸福人寿股权的东莞交投由东莞国资全资持股，诚泰财险第一大股东为紫光集团有限公司，持股33%。此外，四家国资股东云南省城市建设投资有限公司、昆明产业开发投资集团有限责任公司、昆明发展投资集团有限公司分别持有诚泰财险13.4%股份。 图片源自幸福人寿公告 经营方面，自2007年11月成立以来，幸福人寿在2009年至2014年连亏6年，合计亏损近34亿元。2015年至2017年，幸福人寿分别盈利3.35亿元、1802万元、4938万元，盈利三年后2018年又现亏损，以68亿亏损金额成为险企“亏损王” 2019年，幸福人寿扭亏为盈，该年净利润为0.76亿元；营业收入为121.04亿元，较上年的105.13亿元增长15.13%。 图片源自幸福人寿公告 今年一季度，幸福人寿再现亏损，净利润为-3555.32万元，而上年同期为2.63亿元；保险业务收入为45.76亿元，较上年的38.9亿元同比增长17.63%。综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为230.86%和129.29%。
国家开发银行：上半年超2700亿元贷款支持制造业升级 记者今天(20日)从国家开发银行了解到，截至6月末，国开行今年已发放制造业贷款2777亿元，同比增长45%，贷款余额8648亿元，有力支持了制造业转型升级。 据了解，今年以来国开行将制造业高质量发展作为支持的重点领域，加强与国家发展改革委、工信部等部委协调配合，设立2500亿元制造业专项贷款，制订500亿元制造业纾困流动资金贷款发放计划，为产业链骨干企业、供应链重点中小企业提供高效、低成本金融支持，推动制造业高质量发展。 在北京，国开行为北汽新能源提供10亿元制造业专项贷款和8亿元复工复产专项流动资金贷款，支持企业加强技术研发、推动产品升级、提高核心竞争力。在广东，国开行授信11亿元、发放2.5亿元支持明阳新能源公司推进阳江明阳风机装备整机制造和叶片制造两个重点项目，助力广东省发展清洁能源、推动产业转型升级。 国开行表示，目前还积极探索推动“制造业资金合作计划”，通过银政企三方合作，以批量开发和合作金融方式支持制造业发展，既缓释地方担保压力，又满足银行风险管理需要，促进制造业企业抱团发展。(总台央视记者 王雷)
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