今日聚焦 【高鸿股份：拟与百度签合作框架协议 深度参与百度Apollo计划】高鸿股份公告，公司拟与北京百度网讯科技有限公司签订《百度Apollo智能交通生态合作框架协议》。公司作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴将深度参与百度Apollo计划，共建围绕智能交通、自动驾驶、智能网联领域的技术、商业生态。此次合作有利于促进公司车联网业务发展。 【未名医药澄清：新冠疫苗的研制单位与公司无股权关系】未名医药发布说明公告称，据公司了解及科兴控股生物技术有限公司官网显示，新冠疫苗的研制单位为北京科兴中维生物技术有限公司，该公司与公司无股权关系。公司提请广大投资者理性判断，谨慎投资。近日在科创板上市申请获得受理的科兴生物制药股份有限公司，其控股股东为深圳科益医药控股有限公司，该公司与公司无股权关系。 【南京新百澄清：媒体报道中提及中国信达将向控股股东三胞集团提供规模近百亿元的流动性支持 该合作未有涉及南京新百相关事宜】南京新百发布澄清公告称，媒体报道中提及2020年5月13日上午，中国信达资产管理股份有限公司江苏省分公司与控股股东三胞集团在南京签署战略合作协议(以下简称协议),中国信达将向三胞集团提供规模近百亿元的流动性支持，三胞集团债务重组启动在即。经公司书面函证控股股东三胞集团及实际控制人袁亚非，控股股东及实际控制人回函明确表示，该战略合作协议未有涉及南京新百相关事宜。 定增&融资&回购 【智度股份：拟定增募资不超16.92亿元 用于直播电商生态平台、央行数字货币(DC/EP)场景化开发建设等项目】智度股份发布非公开发行A股股票预案，本次募集资金总额不超过16.92亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于智能化广告内容生产和场景精准营销平台建设项目、直播电商生态平台、IP生态平台及MCN内容生产平台建设项目、区块链基础设施、应用平台与央行数字货币(DC/EP)场景化开发建设项目、营销业务数据中台建设项目。 【一品红：拟公开发行可转债募资不超过5.3亿元 用于生产车间升级改造等项目】财联社5月12日讯，一品红公告，公司本次拟公开发行总额不超过人民币5.3亿元(含5.3亿元)可转换公司债券。扣除发行费用后的募集资金净额将用于生产车间升级改造项目、创新产业园(一期)建设项目和补充流动资金项目。 【博通集成：拟定增募资7.61亿元 用于智慧交通与智能驾驶研发及产业化项目】博通集成发布非公开发行A股股票预案，发行股票数量按照本次非公开发行募集资金总额除以最终询价确定的发行价格计算得出，且不超过本次非公开发行前公司总股本1.39亿股的30%的发行上限，即不超过4161.41万股(含本数)，募集资金拟用于智慧交通与智能驾驶研发及产业化项目、补充流动资金。 【宁波联合：发行股份购买资产事项被否】宁波联合公告，公司于5月13日收到中国证监会核发的《关于不予核准宁波联合集团股份有限公司向浙江荣盛控股集团有限公司发行股份购买资产的决定》。根据申请材料，并购重组委认为，公司未能充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力。并购重组委会议以投票方式对公司方案进行了表决，同意票数未达到3票，方案未获通过。依法对公司此次发行股份购买资产申请作出不予核准的决定。 减持&增持 【起步股份：股东邦奥有限拟减持公司不超6%股份】起步股份公告，公司持股9.92%的股东邦奥有限公司，拟减持公司股份不超过2845.44万股，即不超过总股本的6%。 【宏盛股份：持股3.519%股东常州中科拟清仓减持】宏盛股份公告，常州中科持有公司股份351.94万股，占公司总股本的3.519%，拟减持不超过公司总股本的3.519%。 【平治信息：股东陈国才拟清仓式减持不超过总股本3.03%】财联社5月12日讯，平治信息公告，公司股东陈国才拟清仓式减持不超过377万股，占公司总股本的3.03%。 【蓝色光标：股东北京领瑞计划减持不超过2%公司股份】蓝色光标公告，公司股东建信基金－兴业银行－北京领瑞投资管理有限公司持股占公司总股本比例为5.75%，计划减持公司股份不超过4930.04万股，即不超过总股本扣除公司回购专户股份后的股份数量的2%。 【优德精密：实控人曾正雄计划减持不超过1.63%公司股份】优德精密公告，公司控股股东、实际控制人、董事长曾正雄，计划以集中竞价或大宗交易的方式减持其通过昆山曼尼间接持有的公司股份不超过218万股，占本公司总股本比例1.63%。 【*ST林重：实控人郭现生之子郭浩拟增持公司股份1000 万元-3000万元】*ST林重公告，公司控股股东、实际控制人郭现生之子郭浩拟增持公司股份，拟增持股份金额为1000 万元-3000万元，增持期限为自增持计划披露之日起6个月。 业绩数据&公司经营 【华英农业：2020年4月份鸭苗销售收入同比下降96.62%】华英农业公告，2020年4月份鸭苗销售数量为843.15万只，销售收入238.13万元，同比变动分别为-32.11%、-96.62%，环比变动分别为-4.93%、-74.07%。主要原因：受产业链下游需求影响，鸭苗价格低迷。 【中飞股份：孙公司拟委托先导先进材料加工 保障“红外光学与激光器件产业化项目”顺利实施】中飞股份公告，为满足相关产品的生产需要，公司控股孙公司安徽光智拟与关联方先导先进材料签订《委托加工协议》，委托加工产品金属总量不超过40吨，委托加工费总额不超过2500万元。本次日常关联交易是在安徽光智“红外光学与激光器件产业化项目”相应产品投产前的过渡性安排，不会导致上市公司未来对关联方存在依赖。 【红宇新材：拟在公司经营范围增加“智慧城市的相关服务”等内容】红宇新材公告，拟在公司经营范围增加“智慧城市的相关服务、规划、设计；智慧城市与智慧楼宇的软件开发、信息技术服务；智慧路灯销售；智慧路灯制造；智慧路灯设计；智慧路灯运营；软件开发系统集成服务；信息系统集成服务；网络集成系统的开发建设、运行维护服务；项目投资；产业投资；基础设施投资；安防监控制造；安防监控设计；安防监控销售；安防监控运营；安防系统工程施工；工程咨询；信息系统工程的咨询、规划；数据中心产品与系统的销售；计算机技术开发、技术服务；计算机技术咨询；计算机技术转让；计算机软件的销售；计算机硬件开发；通信设备制造；计算机硬件、通信设备的销售；互联网科技技术开发、科技技术转让、科技技术咨询、科技技术服务。” 【中简科技：签订约2.65亿元销售合同】中简科技公告，近日，公司与客户A签订《产品订货合同》及对应的《订购合同监管协议》，合同标的：碳纤维、碳纤维织物；合同金额：约2.65亿元。合同总金额为约2.65亿元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的112.88%，公司具备履行合同所需的业务资质。公司长期发展过程中坚持“技术领先、专注应用”的发展策略，在航空航天高端产品应用牵引下，ZT7(高于T700级)系列碳纤维及织物产品率先稳定批量应用于国内航空航天领域，具备较强的可持续发展能力，该合同的履行将对公司业绩将产生积极影响。 【凯利泰：双极射频电极系列产品欧盟CE认证获批】凯利泰公告，于近日获得欧盟公告机构德国莱茵TÜV同意核准双极射频电极(译文)的CE认证，欧盟CE认证名为“Bipolar Radio Frequency Electrodes”。该产品经公告机构审查，符合欧盟医疗器械市场准入规定，准许注册，有效期至二〇二四年五月二十六日。 【中京电子：拟在珠海高栏港经济区建设半导体产业项目】中京电子公告，公司与珠海高栏港经济区管委会拟签订《投资协议书》，通过公开竞拍获得相关土地使用权的形式建设“珠海高栏港经济区中京电子半导体产业项目”，主要用于生产消费型及先进封装高阶IC载板等产品。同时，公司拟以1亿元设立全资子公司珠海中京半导体科技有限公司。 【深大通：控股子公司取得工业大麻种植许可证】深大通公告，控股子公司华云金鑫于近日取得了云南省大理州宾川县公安局核发的可种植面积为5000亩的工业大麻种植许可证；另外，华云金鑫洱源分公司原可种植面积为500亩的工业大麻种植许可证到期后，公司取得了云南省大理州洱源县公安局核发的可种植面积为2000亩的工业大麻种植许可证。 收购&转让 【华锦股份：控股股东拟将5%股份转让至中兵投资】华锦股份公告，公司于近日收到控股股东华锦集团的通知，华锦集团与中兵投资签订了《股份转让协议》，将其持有的公司7997.21万股无限售流通股转让给中兵投资，占公司总股本的5%。转让价款合计为3.54亿元。 【华懋科技：金威国际拟协议转让9115.37万股 控股股东拟变更为华为投资】华懋科技公告，2020年5月4日，金威国际与上海华为投资管理有限公司(以下简称“华为投资”)签署《关于转让华懋(厦门)新材料科技股份有限公司股份的框架协议》，约定金威国际拟向华为投资指定的受让方,转让股份数量为9115.37万股股股份、比例为29.35%，转让对价为人民币14.775亿元；前述股份转让完成后，金威国际仍持有上市公司8%股份(2485.40万股)，金威国际及其关联方将不会谋求上市公司的控制权；前述交易完成后，华为投资将取得上市公司控股股东地位。 【腾邦国际：控股股东与中科建业签署表决权委托解除协议 实际控制人发生变更为钟百胜】腾邦国际公告，2020年5月13日，腾邦集团及钟百胜与中科建业签署了《表决权委托解除协议》，经各方同意，解除中科建业在原《表决权委托协议》项下享有的标的股份所对应所有权利。表决权委托解除后，公司实际控制人变更为钟百胜。 其他 【兰太实业：拟变更证券简称为“中盐化工”】兰太实业公告，公司拟变更公司名称和证券简称，公司中文名称由“内蒙古兰太实业股份有限公司”变更为“中盐内蒙古化工股份有限公司”；公司证券简称由“兰太实业”变更为“中盐化工”。 【*ST百特：拟变更证券简称为*ST雅博】*ST百特公告，公司拟对公司名称及证券简称进行变更(最终以市场监督管理局核准登记的名称为准)，证券代码不变，仍为“002323”。公司名称变更后为山东雅博科技股份有限公司，证券简称变更后为*ST雅博。 【山鼎设计：变更证券简称为“华图山鼎”】山鼎设计公告，2020年5月11日召开2019年年度股东大会，审议通过《关于拟变更公司证券简称并修订相应条款的议案》，同意公司证券简称由“山鼎设计”变更为“华图山鼎”，英文简称由“CENDES”变更为“HUATU CENDES”。 【佳讯飞鸿：圆满完成长征五号B运载火箭首飞相关保障工作】佳讯飞鸿公告，公司收到了北京航天飞行控制中心的《感谢信》，公司自主研制的三款产品在此次长征五号B运载火箭首次飞行任务中表现良好、运行稳定，圆满完成了此次长征五号B运载火箭首次飞行任务的相关保障任务。 【国电电力：法院裁定宣告控股子公司宣威公司破产】财联社5月12日讯，国电电力公告，公司收到云南省宣威市人民法院民事裁定书(2019)云0381破1之3号，裁定宣告公司控股子公司国电宣威发电有限责任公司破产。
综艺行业寒冬，灿星文化也难独善其身，业绩连年下滑。 为了能扭转颓势、成功上市，公司使出浑身解数，战略上联合阿里、抱紧优酷，经营上继续All in综N代，降低产品风险，管理上一边裁员，一边降薪。 但是，电视综艺大势已去，掌握了核心渠道的腾讯视频、爱奇艺不断进击内容生产，此前依托电视台的综艺节目制作商日渐凋零，如何与优爱腾甚至是芒果TV相抗衡？ 裁员、降工资保业绩 5月8日，上海灿星文化传媒股份有限公司（简称“灿星文化”）更新IPO招股书，拟登陆深交所创业板募资15亿元，全部用于综艺节目制作。 灿星文化是中国最具实力的民营综艺节目制作商，主营业务为综艺内容制作及产业链开发运营，代表产品包括《中国好声音》、《中国好歌曲》、《蒙面唱将猜猜猜》、《这！就是街舞》等。 不过，由于限娱令、娱乐圈查税、电视广告下滑等原因，公司近年业绩下滑较为明显。 2017年-2019年，公司营业收入分别为20.58亿元、16.53亿元、17.33亿元，归母净利润分别为4.52亿元、4.53亿元、3.45亿元。 在公司2019年初披露的上版IPO招股书中，公司2015年、2016年的营业收入分别为24.62亿元、27.06亿元，归母净利润分别为8.06亿元、7.32亿元，下滑趋势更为明显。 报告期内，公司综合毛利率分别为36.86%、45.26%、36.83%，2019年毛利率下滑近10个百分点。 收入下滑、毛利率爆降，为了稳住盈利，公司全方位控制成本。对于轻资产的内容公司来说，首当其冲的就是人力资源。 2017年末、2018年末、2019年末，公司员工数量分别为611人、550人、490人。其中，近3年公司主动裁减的人数分别为19人、19人、28人。 灿星文化还在招股书中披露，2018年8月起，公司总监以上员工共12人降低了自身薪酬，下降幅度在30%-50%不等，12人合计月薪从115.50万元下降至75.40万元。 即便如此，公司2019年的归母净利润还是下降了23.68%。与此同时，公司经营性现金流呈下降趋势，报告期内分别为8.48亿元、1.89亿元、3.84亿元。 2017年末、2018年末、2019年末，公司应收账款净额分别为7.07亿元、8.81亿元、10.36亿元，占公司流动资产的比例分别为63.28%、67.18%、58.12%。 应收账款高企乃是行业顽疾之一。华录百纳(行情300291,诊股)（300291.SZ）旗下曾拥有综艺节目制作商蓝色火焰，是灿星文化的直接竞争对手之一。2018年该公司因投资亏损、计提资产减值等原因亏损超30亿元，其中，仅坏账就计提近10亿元。 因节目《蒙面唱将猜猜猜》收视率不达预期，赞助商金嗓子拒绝向灿星文化支付剩余广告费5167万元好几年，公司不得已于2019年计提坏账损失。 16亿商誉压顶 灿星文化核心业务为综艺节目制作，因《中国好声音》等拳头产品在行业立足。 但是，8年之后，公司业绩仍然重度依赖《中国好声音》。该产品实现的营收长期占公司营业收入的三分之一左右，一直未有其他作品能达到这种火爆程度。 不过，这档节目做到第8年，所能产生的经济效益也一直在下降。2015年-2019年，该节目收入分别为11.43亿元、10.10亿元、6.65亿元、5.45亿元、4.62亿元，2017年-2019年，该节目实现的毛利分别为2.20亿元、2.64亿元、1.72亿元。 为了降低对单一业务、特别是单一节目的依赖，公司试图在产业链上下游布局。 2016年初，灿星文化收购星空国际及梦响强音100%股权，前者以1.03亿元作价，后者以20.80亿元支付对价。 收购星空国际，公司取得了与节目广告运营相关的经营性资产，减少关联交易的同时提高了公司的资产完整性和生产经营独立性。 收购梦响强音的目的相同，该标的公司主营业务为音乐制作及授权、衍生品开发及运营、演出活动、艺人经纪业务，本就与灿星文化形成协同——歌手通过灿星文化旗下节目出道，大多成为梦响强音的签约艺人，比如张碧晨、吴莫愁、周深等。 被收购前，星空国际2015年的净利润为819.01万元，2017年盈利1742.55万元，到2019年却亏损1870.99万元。 灿星文化+梦响强音这种“前店后厂”的模式，也并没有带来公司“造星”业务的飞跃。2016年-2019年，公司签约艺人数量分别为145人、144人、146人、162人。梦响强音2017年的净利润1.80亿元，2019年为1.87亿元。 值得一提的是，灿星文化收购星空国际及梦响强音，均为关联收购。梦响强音由灿星文化实际控制人之一、董事长兼总经理田明间接持股100%，而星空国际被收购前的股东构成与灿星文化几乎一样，主要包括田明及华人文化产业投资基金。 田明一举套现超20亿元，却给公司留下了巨大的隐患。因梦响强音对外收购及合并梦响强音，截至2019年末，公司合并报表商誉账面价值为16.36亿元。2016年，公司曾计提商誉减值3.48亿元。 2016年引入投资者之前，公司两度现金分红，分别分配2.90亿元、9.56亿元，作为主要股东的田明，同样获利不菲。 版权纠纷频繁 即便是灿星文化的头牌节目《中国好声音》，其实也是命途多舛。 公司从荷兰引进的“the voice of……”模式打造《中国好声音》，大获成功。后来，该节目版权方荷兰Talpa公司要大幅上调版权费用，与灿星文化谈崩。唐德影视(行情300426,诊股)趁虚而入，2016年1月以高达6000万美元的代价，拿下《中国好声音》第5-第8季版权。 灿星文化将该节目改名为《中国新歌声》继续播出，唐德影视的正版《中国好声音》迟迟无法推出。于是，双方陷入持续多年的诉讼之中。 再后来，唐德影视拖欠Talpa公司4000多万美元版权费用无力支付，双方闹掰，Talpa索性放弃了中文“中国好声音”的商标，灿星文化便又将节目名改回《中国好声音》。 除此之外，公司作为被告的版权相关诉讼多达十余起。 例如，因未经许可公开传播现场表演，公司被蜂鸟音乐及邓诗颖（邓紫棋）提起诉讼，索赔经济损失1300万元及合理费用48.4万元。 因《中国好声音》选手未经授权演唱了《寂寞是因为思念谁》，公司被版权方北京华乐成盟音乐有限公司起诉。2018年底，法院判决该期节目停播，公司等相关方赔偿数万元。 版权纠纷频繁，突出了中国综艺行业原创度低的顽疾。现存的绝大多数综艺节目，为引进版权，甚至是直接模仿、抄袭。2019年热度靠前的综艺节目，几乎只有《乐队的夏天》一档是原创作品。 甚至，长期缺乏节目创造能力，中国综艺行业长期被综N代（如《中国好声音2019》、《奔跑吧》第三季等）占据。 灿星文化同样如此。《蒙面唱将猜猜猜》脱胎于韩国MBC的《蒙面歌王》，一度灿星文化买了授权却没给钱，被韩方起诉。《出彩中国人》跟《中国达人秀》有什么区别吗？《爱情找对门》对相亲节目有何创新可言？《一起乐队吧》，多少有点像《乐队的夏天》“升级版”…… 综艺行业寒冬 近几年综艺行业本就处于下行周期，多重因素叠加疫情影响，行业几乎处于冰冻。 《2019腾讯娱乐白皮书》披露，2017年-2019年，中国市场综艺节目播出数量分别为219部、217部、184部，收视率也呈现整体下滑趋势：收视率突破2%的综艺节目，2017年-2019年分别为2部、0、0，收视率突破1%的，2017年-2019年分别为25部、8部、13部。 整个电视广告大盘在不断缩小，综艺节目能分之羹，也变少了。2018年全国电视广告收入958.86亿元，同比下滑0.98%，连续五年出现下滑，相较于2013年的高点已经下滑了160.4亿元，下滑幅度达到14.33%。 同质、低质竞争的格局短期内无法扭转，存量搏杀愈演愈烈，这种艰难的局面还将持续。 而且，综艺节目市场的天平早已向网综倾斜。2017年-2019年，网络综艺的播出量分别为113部、124部、105部，而电视综艺的播出量分别为106部、93部、79部。 渠道做强之后，优酷、爱奇艺、腾讯视频等主流视频网站，纷纷进军内容环节，企图挖深护城河。 优爱腾，再加上以湖南卫视为后盾的芒果TV（芒果超媒(行情300413,诊股).SZ），已经成为灿星文化等内容生产商最主要的竞争对手。 2019年收视率第一的《奔跑吧》第三季，浙江卫视制作，但首播为爱奇艺；现象级的综艺节目《创造营》，则直接由腾讯视频制作…… 在这样的行业趋势下，传统综艺节目制作商日子都不好过：华录百纳无奈剥离蓝色火焰；华策影视(行情300133,诊股)（300133.SZ）旗下综艺板块2019年营收腰斩，毛利率仅10%；北京文化(行情000802,诊股)参与投资《高能少年团》等多档综艺节目，但2019年综艺板块营业收入不到2万元；完美世界(行情002624,诊股)旗下综艺及艺人经纪板块，营收下降近九成。 于是，2018年，灿星文化低价吸引杭州阿里创投等产业资本投资，与优酷等达成战略联盟。公司旗下《这！就是街舞》等多款节目，均是与优酷共同打造。 不过，在这场综艺渠道商的内容大战中，优酷本就处于下风。2019年，四大视频平台自制及独播网综数量分别为：腾讯视频45部，爱奇艺17部，芒果TV17部，优酷12部。 灿星+优酷的组合，如何逆风翻盘？
本报记者 包兴安 商务部发布的最新数据显示，前4个月，我国进出口总额下降了4.9%，但是与“一带一路”沿线国家贸易逆势上扬，占比大幅度提升；前4个月，全国实际使用外资同比下降6.1%，但在主要经济体和区域中，“一带一路”沿线国家实际投入外资金额同比增长7.9%。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，我国对“一带一路”沿线国家的外贸占比稳步提升，对外投资额也逐年攀升，这反映出中国看好共建“一带一路”带来的机遇，成为稳定我国外贸发展的重要因素。 5月18日，商务部副部长王炳南在国新办新闻发布会上表示，“一带一路”倡议提出6年多来，中国与相关国家坚持共商共建共享的原则，持续深化务实合作，推动共建“一带一路”沿着高质量发展方向不断前进，取得了显著成效。据统计，2013年至2019年，中国与沿线国家货物贸易累计总额超过了7.8万亿美元，对沿线国家直接投资超过了1100亿美元，新签承包工程合同额接近8000亿美元，一大批重大项目和产业园区相继落地见效，有力促进了互利共赢、共同发展。共建“一带一路”的影响力、感召力在不断提升。 巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示，近年来，在我国不断扩大改革开放的背景下，推动共建“一带一路”，稳妥有序推进相关重大项目，帮助企业降低风险，带动社会资本，对稳外贸和稳外资起到了重要的作用。 王炳南说，新冠肺炎疫情发生以来，对世界经济的影响是很大的，国际贸易和投资更加低迷，“一带一路”的经贸合作也受到了一些影响。比如，部分境外的一些项目在人员流动、物资保障等方面遇到了一些困难，疫情防控的压力也很大。面对这种复杂的情况，中国与共建国家守望相助、同舟共济，努力降低疫情的影响。总的来看，目前“一带一路”经贸合作总体保持平稳，今年前4个月，与沿线国家货物贸易额，以人民币计价同比增长了0.9%，对沿线国家非金融类的直接投资，以美元计价同比增长了13.4%。 刘向东认为，当前，通过设施联通和政策沟通等举措有效促进了“一带一路”经贸合作，但合作的稳定有待加强，今后要继续进一步推进“一带一路”经贸合作规则制定，形成更便利的自由贸易网络，以此推动与“一带一路”经贸合作的便利化和自由化，实现更繁荣的贸易网络。 郭一鸣认为，在“一带一路”经贸合作上，应该继续加大和实施高标准的对外开放政策，继续加强“一带一路”经贸合作，用互联网、大数据等新兴科技手段，不断促进“一带一路”经贸合作更好的发展。 王炳南表示，下一步，商务部将统筹推进疫情防控和“一带一路”经贸合作，推动共建“一带一路”高质量发展，为构建人类命运共同体做出新的贡献。将进一步与共建国家加强沟通协作，形成合力，共同维护国际产业链和供应链的安全稳定。同时，按照共建“一带一路”高质量发展的要求，努力打造一批综合效益好、各方都欢迎的大项目，实施一批有助于当地经济发展和民生改善的援助项目，深度推进境外经贸合作区的建设，与更多国家开展第三方市场合作，不断提升对外投资合作的水平。
据深交所消息，5月14日乐视网与金亚科技被终止上市，均为创业板上市公司。其中，乐视网因2018年期末净资产为负值遭到暂停上市，而后因2019年度经审计的归属上市公司股东的净利润、扣非净利润以及期末净资产均为负值等问题，触及了终止上市的条件。经历了漫长的等待期，乐视网最终还是难逃退市的命运。 从2010年上市至今，乐视网上市整整有十年的时间。在此期间，乐视网的股票市值一度飙升至1700亿元，并一度成为了创业板的一哥。但是，好景不长，在乐视网创出历史辉煌数据之后，很快乐视网却深陷经营困局乃至企业危机之中，以往过度扩张的生态体系以及实控人的诸多问题曝光，却加速了乐视网风险的集中暴露。 从辉煌跌入谷底，仅仅用了四五年的时间。2020年，正是乐视网上市的第十年时间，却陷入了终止上市的局面之中，难免让投资者感到遗憾。但是，面对一家曾经规模体系庞大的上市公司，如今却触及终止上市的条款，对28.08万的股东来说，无疑是深受打击的，如何从最大程度上挽回损失，却是股东们考虑最多的事情。 如今，乐视网已经确认退市，按照流程，乐视网股票进入退市整理期之后，在完成退市整理期后，深交所将对乐视网股票进行摘牌。值得一提的是，对很多投资者来说，可能还会期待乐视网的起死回生或重新上市，但从目前的情况来看，乐视网股票退市之后，却不能重新上市，乐视网未来乌鸦变凤凰的概率也变得越来越低了。 乐视网的退市，对创业板市场来说，也是一个标志性的事件。时下，创业板市场正在积极推进注册制改革，作为市场化程度很高的发行制度，注册制本身不仅仅需要简化发行流程、提高发行效率，而且还需要强化退市的效率，以实现市场高效的优胜劣汰效率。 从创业板成立以来，期间上市的股票数量非常多，创业板市场的容量规模也得到了迅速地膨胀。但是，在创业板成立十年时间以来，退市率却少得可怜，即使是遭遇强制退市的创业板上市公司，也是寥寥无几。在创业板实施注册制度的背景下，投资者最关心的问题，一方面是创业板未来的退市条件会不会大幅简化，从而达到提升创业板退市率的目的；另一方面则是创业板股票退市之后，尤其是部分遭遇强制退市的创业板股票，投资者可否获得相应的索赔，索赔的效率以及前置条件的认定可否得到进一步优化等。 既然要推进创业板市场的注册制改革，这方方面面的问题自然需要得到考虑。站在创业板市场的角度出发，提升创业板市场的优胜劣汰效率，未必是件坏事，在创业板市场实施注册制的背后，未来可能会给创业板带来更多优质或稀缺的上市资源，丰富投资者的投资选择。但是，不可否认的是，注册制度全面铺开的背后，难免会存在市场供给增多，变相扩容等问题，在资本市场助力实体经济的同时，又如何盘活创业板市场的投资活力，并引导新增资金的进入，将会直接影响到创业板市场的融资效果以及投资活力。 乐视网遭到终止上市的处理，基本上属于市场预期之内的事情。但是，作为曾经的创业板一哥，乐视网的退市难免让投资者感到了遗憾。或许，在未来的退市整理期内，会是乐视网投资者抛售减少损失的机会。对上市公司来说，如果未来不具备重新上市的条件，那么未来企业翻身的希望也就非常渺茫了，即使是进入三板市场，或经历漫长的等待，也未必换来可观的结果。 在乐视网与金亚科技终止上市的背后，实际上也为创业板上市公司敲响了警钟。对任何上市公司来说，即使当下处于发展辉煌期，但也需要时刻记住乐视网与金亚科技的经验教训。随着未来创业板注册制度的加快到来，未来创业板市场难免会加速上演一轮大洗牌的过程，资金也会加快向头部优质的创业板企业靠拢，对不少创业板上市公司来说，仍需警惕遭遇边缘化的风险。
习近平总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上强调，积极的财政政策要更加积极有为，已经出台的财政贴息、大规模降费、缓缴税款等政策要尽快落实到企业。这是党中央科学把握国内外发展大势、深刻分析新冠肺炎疫情对经济造成的冲击、统揽经济社会发展全局作出的重大决策部署，为今年的财政政策指明了方向路径，提供了根本遵循。2020年积极的财政政策要更加积极有为，大力提质增效，加大逆周期调节力度，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。 一、积极的财政政策更加积极有为，是当前经济社会发展的客观需要 积极的财政政策更加积极有为，是全面建成小康社会的必然要求。当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，社会主要矛盾已转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，民生领域还有不少短板，脱贫攻坚任务艰巨。今年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，积极的财政政策更加积极有为，有利于推动解决民生领域的突出短板，坚决打赢疫情防控阻击战，打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，为全面建成小康社会提供坚实支撑。 积极的财政政策更加积极有为，是对冲经济下行压力的现实需要。当前我国经济社会发展仍然面临较大的不确定性，经济下行压力仍在加大。积极的财政政策更加积极有为，通过适当提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券规模、巩固和拓展减税降费成效等，有助于进一步推动供给侧结构性改革，挖掘内需潜力，激发市场活力，培育内生动力，有效应对经济运行中出现的短期冲击和挑战，实现经济社会持续健康发展。 积极的财政政策更加积极有为，是财政更好发挥国家治理的基础和重要支柱作用的应有之义。新冠肺炎疫情对财政收入增长带来了巨大冲击。今年一季度财政收入出现负增长，预计2020年全年一般公共预算收入将低于上年。与此同时，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，全力保障完成决战决胜脱贫攻坚目标任务、全面建成小康社会，财政支出仍要保持一定强度。积极财政政策更加积极有为，有利于统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。 二、积极的财政政策更加积极有为的主要内涵 积极的财政政策要更加积极有为，大力提质增效，加大逆周期调节力度，有效对冲疫情影响；有保有压，优化财政支出结构，全面实施预算绩效管理；用好地方政府专项债券，防范化解地方政府隐性债务风险。 (一)做好“加法”，坚持“更加积极”的取向。一是增加赤字规模，明确释放积极信号，缓解财政收支矛盾，稳定并提振市场信心。二是落实减税降费，对冲企业经营困难。三是扩大政府投资，对冲经济下行压力。通过抗疫特别国债、地方政府专项债券等多种渠道，增加政府投资，发挥政府投资的撬动作用，有效支持补短板、惠民生、促消费、扩内需。四是加大转移支付，对冲基层“六保”资金需求。进一步加大对地方转移支付力度，在分配时向受疫情影响较大的地区倾斜，落实库款资金提前调度制度及阶段性提高财政资金留用比例等政策以增加地方留用的现金流。五是加强预算平衡，对冲疫情减收影响。全面盘活财政存量资金资产，增加调入中央预算稳定调节基金，大力压减一般性支出，有效对冲疫情带来的减收影响。 (二)做好“乘法”，坚持“提质增效”的发力点。进一步向内挖潜，切实提高财政资源配置效率和使用效益。坚持以收定支的基本原则，运用零基预算理念科学核定支出。财政资金进一步优化使用结构和方式，聚焦民生以及供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域，集中资金予以精准保障。强化绩效管理，把钱用在刀刃上，防止截留挪用。 (三)做好“减法”，坚持政府过紧日子。节用裕民，中央政府部门带头过紧日子，严控各种一般性支出；地方财政继续压减“三公”经费，严控会议差旅等经费，严禁新建、扩建政府性楼堂馆所。 (四)做好“除法”，坚持防范化解政府债务风险隐患。健全地方政府债务常态化监测机制，强化监督问责，妥善处置地方高风险金融机构风险，着力防范国内风险与外部输入性风险叠加共振，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。 三、积极的财政政策更加积极有为的具体举措 积极的财政政策更加积极有为，必须坚持以供给侧结构性改革为主线，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，推动经济高质量发展迈出更大步伐，促进人民生活改善。 (一)保市场主体，重点支持中小微企业和受疫情冲击较大的产业纾困和发展。保市场主体就是保经济基本盘。要不折不扣落实落细各项减税降费政策措施，进一步出台精准、有力度、阶段性的助企纾困政策，加快推动各类企业复工复产和经济社会恢复正常运行。一是加大减税降费力度。通过制度性安排和阶段性政策并举，重点减轻中小微企业、个体工商户和困难行业企业税费负担。继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，适当延长前期出台的部分阶段性减税降费政策的执行期限。二是降低企业生产经营成本。减免国有房产租金，鼓励各类业主减免或缓收房租。政府性融资担保行业减半收费，将综合融资担保费率降至1%以下。三是持续激发市场主体活力。支持打造全链条、专业化的公共服务平台，落实鼓励创业投资发展的税收优惠政策，积极实施小微企业融资担保降费奖补政策。 (二)把保居民就业作为重中之重，千方百计稳定和扩大就业。就业是民生之本，就业优先政策要全面强化。一是统筹用好就业补助资金、职业技能提升行动资金和失业保险基金，调整和加快使用工业企业结构调整专项奖补资金，支持企业稳定现有就业岗位。二是突出支持做好高校毕业生、农民工、退役军人等重点人群就业工作，多渠道促进就业创业。三是加强失业人员基本生活保障和再就业服务，扩大失业保险保障范围。 (三)支持创新发展和产业升级，稳定外贸外资基本盘，保障产业链供应链稳定。坚持巩固、增强、提升、畅通的方针，发挥好财税政策的结构性调控优势，打通产业链供应链上的“堵点”，补上“断点”，推动企业尽快转起来，增强我国经济质量优势。一是推动制造业高质量发展。引导资本、资源向战略关键领域聚焦，促进产业链向中高端迈进。继续支持页岩气、煤层气等非常规天然气开采利用，支持可再生能源健康发展，促进能源结构调整。二是支持科技创新。加大对新冠肺炎疫苗和药物科研攻关的支持力度，健全鼓励支持基础研究、原始创新的体制机制，组建国家实验室，开展赋予科研人员职务科技成果所有权或长期使用权试点。三是稳定外贸外资基本盘。继续支持引导跨境电子商务综合试验区建设，加快培育外贸新增长点。建立健全外商投资促进公共服务体系，引导有序开展对外投资合作。 (四)支持贯彻实施乡村振兴战略，全力保障粮食和重要农产品供应，确保粮食安全。粮食安全是关系经济社会发展全局性、战略性问题。一是构建完善财政支持实施乡村振兴战略的政策体系和体制机制，推动城乡区域融合发展。二是提升国家粮食安全保障能力。强化耕地保护与农田水利建设，深化粮食收储制度改革，完善稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、大豆市场化收购加生产者补贴机制。三是落实扶持生猪生产恢复政策，稳定和保障国内猪肉市场供应。 (五)做好打赢脱贫攻坚战财力保障，进一步保障和改善民生。保障基本民生，做好普惠性、基础性、兜底性民生建设。一是坚决打赢脱贫攻坚战。进一步加大财政扶贫投入力度，重点向“三区三州”等深度贫困地区、挂牌督战地区和受疫情影响较重的地区倾斜。继续落实贫困县涉农资金整合试点、产业扶贫、就业扶贫等政策。加快建立健全防止返贫机制。二是支持发展公平而有质量的教育。进一步优化教育支出结构，巩固城乡义务教育经费保障机制，推动解决进城务工人员子女上学难问题。三是推进健康中国战略。巩固完善基本医保住院费用异地就医直接结算机制，稳步提高医疗保险基金统筹层次，继续支持深化公立医院综合改革，加强公共卫生体系建设，推动建设平战结合的重大疫情防控救治体系和应急物资保障体系。四是稳步提高养老保障水平。加快推进全国统筹，加大企业职工基本养老保险基金中央调剂力度，继续划转部分国有资本充实社保基金，确保退休人员基本养老金按时足额发放。大力发展社区养老服务项目。五是全力做好困难群众基本生活保障工作。支持各地做好低保、特困人员救助供养、临时救助等工作。将符合条件的未参加失业保险失业人员按规定纳入低保等救助保障范围。及时启动社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制，努力降低物价上涨对困难群众基本生活的影响。 (六)加大对地方财力的支持力度，兜牢兜实保工资、保运转、保基本民生“三保”底线，确保基层正常运转。中央财政统筹新增赤字、以前年度结转资金、压减本级支出腾出的财力等渠道，切实加大对地方的财力支持力度，有力保障基层运转。积极创新财政资金分配方式，确保资金直达市县基层，直达民生领域。另外，实施好支持湖北省经济社会发展的各项财税政策，推动加快复工复产、复市复业和产业链供应链稳定运行，促进湖北省经济社会全面恢复。 (作者为财政部部长 刘昆)
本报见习记者 昌校宇 “稳外资要做好三项重点工作，第一，要进一步扩大开放；第二，建好开放平台；第三，优化营商环境。”5月18日，商务部党组书记、部长钟山在国新办新闻发布会上表示，自由贸易试验区（以下简称“自贸区”）、自由贸易港是新时代改革开放的新高地，我们要把这些开放平台建好，发挥好示范引领作用。2013年以来，建立了自贸区18家，这18家自贸区利用外资占全国的15%，形成了一批可复制、可推广的试验成果。下一步，要扩大自贸区的范围，赋予自贸区更大的改革自主权，推动出台新的开放举措。同时，要进一步加快海南自由贸易港的建设。 《证券日报》记者梳理后发现，2013年，首个自贸区在上海挂牌成立；2015年，广东、天津、福建自贸区相继成立；2017年，辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、陕西自贸区陆续揭牌；2018年，海南全岛建设自贸区；2019年，江苏、广西、河北、云南、黑龙江“入围”新一批自贸区。从一枝独秀，到“四朵金花”，再到“1+3+7+1+6”的新格局，经过5次扩容，18家自贸区对外资的吸引力不断增强。 那么，自新冠肺炎疫情发生以来，自贸区出台了哪些稳外贸的政策？落地情况如何？自贸区内的企业复工复产情况怎样呢？ 中国（四川）自由贸易试验区川南临港片区于2017年4月1日正式挂牌运行。泸州市商务会展局自贸外资科科长刘智宇告诉《证券日报》记者，泸州市商务会展局全面贯彻落实相关政策，并制定出台了《关于支持外经贸企业应对疫情稳定外贸发展十一条措施的通知》，帮助相关企业加速复工复产，稳定境外订单。 “截至3月16日，泸州市内197家外贸企业复工率达到100%。其中，外贸企业3月份订单量基本与2019年同期持平，出口订单履约时效虽因疫情有所影响，但在各项支持政策刺激下，企业复工复产后就积极抢抓生产，目前已执行的订单履约率约为80%。”刘智宇举例道。 百世供应链的部分保税仓分别入驻了中国（浙江）自由贸易试验区、中国（天津）自由贸易试验区和中国（福建）自由贸易试验区福州片区。百世供应链跨境业务总监吴林浩向《证券日报》记者透露，今年以来，百世供应链的宁波、天津和福州保税仓都享受到自贸区不同程度的政策支持。一方面，自贸区提前兑现（发放）入驻企业前一年（2019年）的贸易额补贴；另一方面，疫情期间对入驻企业给予特殊补贴，如交通费、住宿费等。 吴林浩进一步介绍，“保税仓内，保税进口方面的订单量较2019年同期上涨约30%；在推出包机业务后，出口订单实现高速增长，具体数据还在统计中。” “中国利用外资的优势是很明显的。”钟山在会上强调，中国有丰富的、高质量的劳动力资源，中国有完善的产业配套能力，中国有14亿人口的市场。聪明的企业家不会放弃庞大的中国市场。 关于“自贸区对稳外贸、稳外资有何积极作用”这一问题，宝新金融首席经济学家、博士郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示，自贸区的优势是在对外开放方面可以先行先试，相比其他地区具有制度先发优势，且不同地区可以有不同的重点突破方向，这在18家自贸区设立之初就已经明确。在更大开放力度的背景下，自贸区会成为吸引外资的洼地，对吸引外资和留住外资都有明显作用。 “自贸区应利用优势，在风险可控的情况下敢闯敢试，尽快将成功经验复制到自贸区外。”郑磊预计，未来全国将采取成功的自贸区试验经验和成果，建议从最高层面统筹推进自贸区建设。
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