国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室主任曾刚日前接受中国证券报记者专访时预计，短期的物价变化不会对货币政策调控正常化节奏形成明显干扰。货币政策调控正常化是渐进调整，下一步有必要在边际上控制宏观杠杆率增速，推动社融恢复到与实体经济增长相匹配的水平。与此同时，应进一步提升货币政策工具的精准性，促进融资结构优化。 用现行通胀指标的稳定作为币值稳定的标准，并将其作为货币政策调控判断的参考已经不太合适。应考虑补充和完善现有通胀指标体系，将资产价格变动纳入其中。同时应进一步完善对资产市场的调控、监管体系，降低资产市场对货币政策调控的扰动。 货币政策正常化是渐进调整 中国证券报：11月CPI数据显著低于预期，对当前货币政策调控会产生哪些影响？ 曾刚：11月的CPI数据虽然显著低于预期，但并不意味着中国经济步入了通货紧缩通道，也不会改变未来一段时间货币政策回归常态化的趋势。首先，11月CPI数据受诸多短期因素干扰，特别是去年同期基数偏高，而今年猪周期转向，拉动食品价格回落（剔除食品和能源价格后的核心CPI仍维持稳定）。与此同时，消费支出受疫情冲击，恢复进程相对生产要更为缓慢。从更长的时间看，随着短期干扰因素的消除，以及后续消费的持续恢复，预计CPI仍然将维持在相对稳定的水平。 其次，从我国货币政策操作来看，CPI并不是唯一关注的指标。在经济结构分化，多政策目标权衡的考量下，仅仅以CPI作为宏观调控的依据，已经不能满足实践的需要。这意味着，CPI指数本身也有根据现实情况进行扩展和优化的空间。 从目前的各项经济指标看，中国经济整体运行状况良好。在经历疫情冲击后，第二季度和第三季度经济回稳趋势较为明显，为货币政策回归正常化奠定了基础，短期的价格通缩预计不会对货币政策正常化节奏形成明显干扰。 中国证券报：有观点认为，特殊时期的货币政策调控或已到退出之时。下一步应如何逐步退出？ 曾刚：货币政策首先着眼的是实体经济。今年上半年，在新冠肺炎疫情的影响下，国内外经济环境都受到了较大的冲击。需求端消费受到严重抑制，供给端企业经营的稳定性也经受了严峻考验。为对冲疫情影响，上半年的货币调控紧紧围绕“六稳、六保”，通过再贷款、再贴现，以及创设直达实体的货币政策工具，加大了对实体经济的流动性投放力度。同时，推动银行贷款利率挂钩LPR，带动实体经济融资成本下行，在很大程度上缓解了市场主体的“融资难、融资贵”问题，为复工复产以及经济的企稳回升创造了合适的货币环境。 必须看到的是，疫情期间的部分货币政策操作有其特殊性和短期性，在经济逐渐恢复正常的情况下，如果长期执行这些政策，在微观上可能助长金融机构和企业的道德风险，这对市场的资源配置能力有可能造成根本性损害，进而影响经济的长期增长潜力。此外，特殊时期政策的长期化，还可能会动摇主权货币的信用基础，影响货币金融体系的稳定。正是基于这样的认识，为避免短期政策长期化可能造成的负面影响，人民银行在一些政策工具推出时就考虑了退出的安排，比如“普惠小微企业信用贷款支持计划”，要求“放贷银行应于购买之日起满一年时按原金额返还”。明确了政策退出的时间和路径，有助于金融机构和实体企业形成正确预期，减少对短期政策的过度依赖。 从目前我国经济运行情况看，目前经济复苏态势良好，预计2021年，内生动力（如私人消费和制造业投资）将逐步恢复到正常状态，推动经济回到疫情前的增长轨迹，完全弥补疫情对经济增长造成的短期冲击。在这个过程中，经济增长对特殊时期政策的依赖度将逐步减弱，短期政策刺激将逐步退出回归正常化。当然，由于经济的恢复是渐进的过程，而且考虑到全球范围内的疫情及其对经济造成的影响不会在短时期内消退，因此，货币政策的正常化也会是一个渐进的调整，并不意味着在某个时点上的“从松到紧”的转向。 货币政策正常化有两方面工作，一是部分支持实体经济的短期政策安排（如延期还本付息、普惠小微贷款再贷款等），按原定时间表有序退出；二是保持杠杆率增长恢复平稳状态。2020年全年，宏观杠杆率上升估计在30个点左右。下一步有必要在边际上控制宏观杠杆率增速，推动社融恢复到与实体经济增长相匹配的水平。与此同时，进一步提升货币政策工具的精准性，促进融资结构的优化。 推动市场主导的人民币国际化进程 中国证券报：在金融市场开放持续推进背景下，货币政策调控应如何更好兼顾内外平衡？ 曾刚：人民币对美元升值实际上是美元对全球主要货币走弱的一个反映，核心还是基于美联储当下相对宽松的货币政策态势以及后续美国更大规模的财政刺激，所产生的弱美元预期所致。对比中美在疫情期间的经济增长状况，以及后续的货币政策走势，未来一段时间，人民币或小幅走强。 在全球超低利率的环境下，中国保持了相对正常化的货币政策，人民币主权资产的收益率明显高于其他发达经济体，成为全球投资者高度关注的对象。与此同时，我国加快了金融市场开放的步伐，为境外投资者配置人民币资产提供了越来越多的便利。上述这个背景为人民币国际化带来了契机，同时也给中国的货币政策操作带来了一定的挑战。 从维护内外均衡的角度，未来需关注两方面问题。一是畅通跨国资本流动，有序推动市场主导的人民币国际化进程。具体包括，进一步开放国内金融市场与国际市场接轨，通过QFII扩容、沪港通和深港通标的范围扩大等资本市场改革手段来吸引外资；进一步推动汇率形成机制的市场化，如下调远期结售汇准备金率、淡化逆周期因子的使用等，鼓励涉外交易中人民币结算，拓展人民币使用范围。 二是强化对跨境资本流动的调控与监管，确保国内货币政策的独立性。由于国内外疫情防控及复工复产进展存在差异，中美经济周期和货币政策态势的不同步将可能维持较长时间，在此背景下，美国宽松货币政策可能会通过资金的跨境流动，对我国货币政策的正常化进程造成一定干扰。此外，过于频繁的资金跨境流动，也可能造成金融市场的波动，并影响国内金融体系稳定。因此，有必要在继续加大金融开放，便利资金跨境投资的同时，完善与之相配套的监管法规和监管手段，通过监管能力的提升，确保我国货币政策的有效性。 中国证券报：央行日前表示，将尽可能长时间实施正常货币政策，如何理解“正常货币政策”？ 曾刚：所谓“正常货币政策”，我的理解是经济运行正常时期应采取的货币政策，即“中性货币政策”，其核心在于维持物价稳定，为市场机制正常发挥其自我调节功能，为金融市场发挥资源配置功能，创造适宜的货币环境。与之相对应的“非正常货币政策”，是在特殊时期，由于经济体系或金融市场受到严重冲击，市场机制失去自我调节功能，宏观调控当局通过非常规货币政策介入市场，为经济运行提供支持，甚至在一定程度上直接参与市场交易，成为市场机制的补充甚至是替代者。 在遭遇巨大外部冲击的情况下，市场机制出现严重失灵，难以维持经济正常运转，实施非正常的货币政策有其必要性。但如果非正常货币政策被“制度化、长期化”，必然会影响市场机制的自我调节能力，在微观上也会加剧金融机构和企业的道德风险，不仅可能导致严重的长期金融风险隐患，还会对资源配置的效率造成长期影响，不利于经济增长的效率提升。 总体上，尽可能长时间实施正常货币政策的核心，就是随着市场运行恢复到正常状态，货币政策也将回归到“中性”，尽量减少对市场机制不必要干预。同时将货币政策的重点，从危机时期的风险管理和流动性管理为主，转向总量适度、结构优化，兼顾人民币币值稳定、经济增长以及金融稳定等多目标之间的平衡。 将资产价格变动纳入通胀指标体系 中国证券报：在当前全球部分央行施行宽松货币政策背景下，市场对全球会否出现通胀存在分歧，你怎么看？ 曾刚：总体上看，对全球通胀的预期是客观存在的。受疫情影响，全球主要经济体普遍实施了极其宽松的货币政策。考虑到疫情冲击的逐渐消退，预计未来，全球经济将逐步恢复到疫情前的正常状态。但宽松政策易放难收，如果退出时机和力度把握不当，退出过快可能造成市场剧烈波动，退出过慢则可能形成一定通胀压力。目前来看，出现后者的概率可能会更大。 当然，由于过去一段时间，各国经济、金融结构的巨大变化，宽松货币政策的影响不一定会体现在CPI或PPI等与实体相关的通胀指标上，而更多可能反映为资产价格（股票等金融资产和房地产等）的显著上升。 这也反映了目前讨论较多的话题，即盯住通货膨胀的货币政策是否已经过时？要回答这个问题，显然还是要回到货币政策目标这个本源问题上。在信用货币体系下，中央银行货币政策最核心的目标，是维持公众对信用货币的信心，而信心的基础就在于信用货币购买力的稳定。在我国人民银行法的表述中，“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。币值稳定涉及到货币对所有商品（也包括资产）的综合购买力，不仅仅是CPI或PPI这类从某个侧面反映物价水平的指标。在经济、金融结构相对简单，实体经济占据主导的发展阶段，以CPI这类指标代表币值变化是可以接受的，但在金融经济发展达到较高水平，在国民经济中占比较高的情况下，CPI这类指标就已经不能全面地反映币值稳定状况了。因此，问题不是盯住通胀的货币政策是否已经过时，问题的实质是用现行通胀指标的稳定作为币值稳定的标准，并将其作为货币政策判断的参考，已经不是很合适了。 下一步，应考虑补充和完善现有的通胀指标体系，将资产价格变动纳入其中。同时，应加强对资产价格的监控，进一步完善对资产市场的调控、监管体系，降低资产市场对货币政策的扰动，形成资产市场与实体经济的良性循环机制。 中国证券报：2021年欧美等发达国家宽松的货币政策会否继续？ 曾刚：考虑到美国新一届政府对美联储施加的压力有可能减弱，美联储的独立性将有所提升，预计美国的货币政策将继续延续当下的路径。美联储11月议息维持联邦基金目标利率在0-0.25%不变，会后声明相比前次会议基本没有变化，货币政策姿态仍较为宽松。美联储主席鲍威尔讲话强调了财政刺激政策的必要性，并指出疫情的再次蔓延令经济复苏步伐放缓，如有必要美联储将适当调整货币政策工具。由此预计，在未来一段时间，根据实体经济运行情况，美联储有可能会采取更多宽松措施（包括QE购买资产的规模、期限和组合等）。 需要说明的是，2020年以来美联储应对疫情而采取的开放式QE本身给予了美联储调整QE购买计划的灵活性，美联储也一再声明当前的QE购买将保持“至少当前的节奏”以保证金融市场的正常运转，美联储可以不用等待例行的货币会议而灵活调整资产负债表的规模和构成。 至于市场关心美联储是否会进一步放松货币政策，甚至采取负利率，鲍威尔多次申明，美联储对负利率没兴趣，负利率对美国来说不是一项合适或有用的政策，其是否有效的证据“相当复杂”。达拉斯联储总裁卡普兰表示，低于零的利率将对货币市场和金融中介机构造成“巨大损害”。旧金山联储总裁威廉姆斯认为，决策者已经拥有他们所需要的工具，不必将利率降至零以下。考虑到负利率可能对金融市场及金融机构产生严重负面冲击，与直接实施负利率来降低融资成本相比，美联储更倾向于通过QE搭配和严格的利率指引来对抗经济衰退的风险。收益率曲线控制可能是更有效的控制信贷成本的方式。 从美联储官员的公开言论以及美国经济运行的实际情况来看，美国在短期内实施负利率的可能性很低，但估计会在较长时间维持当前的低利率水平，并搭配收益率曲线控制和QE，更加精准地匹配经济复苏的需要。
图片来源：微摄 一、康得新财务造假案。本案系一起上市公司连续多年财务造假的典型案件。2015至2018年，康得新复合材料集团股份有限公司编造虚假合同、单据虚增收入和成本费用，累计虚增利润115亿元。本案表明，财务舞弊严重破坏市场诚信基础和投资者信心，严重破坏信息披露制度的严肃性，监管部门坚决依法从严查处上市公司财务造假等恶性违法行为。 二、康美药业财务造假案。本案系一起上市公司系统性财务造假典型案件。2016至2018年，康美药业股份有限公司实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据，累计虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元。本案显示，上市公司财务信息披露的真实、准确和完整是市场健康发展的基础，大股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员要讲真话、做真账，维护信息披露制度的严肃性。 三、獐子岛财务造假案。本案系一起上市公司“寅吃卯粮”、调节利润的恶性舞弊案件。獐子岛集团股份有限公司（简称獐子岛）少报当年扇贝采捕海域、少计成本，虚增2016年利润；随后将以前年度已经采捕但未结转成本的虚假库存一次性核销，虚减2017年利润，连续两年财务报告严重失实。本案表明，上市公司财务造假的背后是法人治理缺位、内控管理混乱，必须压实大股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员等“关键少数”的法定责任。 四、辅仁药业信息披露违法违规案。本案系一起大股东及关联方长期非经营性占用上市公司资金的典型案件。2015年至2018年，辅仁药业集团制药股份有限公司（简称辅仁药业）大股东及其关联方长期非经营性占用辅仁药业及子公司资金，期末余额分别为4.1亿元、5.8亿元、4.7亿元和13.4亿元，辅仁药业未在相关年度报告和重组文件中依法披露。本案表明，上市公司大股东、实际控制人漠视中小股东权益，长期肆意占用上市公司资金，必将受到法律严惩。 五、凯迪生态信息披露违法违规案。本案系一起上市公司信披违法典型案件。凯迪生态环境科技股份有限公司（简称凯迪生态）未在2017年年报中披露陈义龙实际控制凯迪生态及其大股东的重要事实，隐瞒与陈义龙相关公司间10余亿元的关联交易，形成关联方非经营性占用资金8.8亿元。本案表明，上市公司大股东、实际控制人必须严格履行法定信息披露义务，不得刻意隐瞒关联交易，侵害中小股东的知情权。 六、东方金钰财务造假案。本案系一起上市公司虚构业务的典型造假案件。2016年至2018年上半年，东方金钰股份有限公司为完成营业收入、利润总额等业绩指标，伪造翡翠原石采购、销售合同，控制19个银行账户伪造采购、销售资金往来，累计虚构利润3.6亿元。本案表明，上市公司系统性财务造假严重影响上市公司质量提高，严重侵害投资者合法权益，是不可触碰的监管“高压线”。 七、雅本化学信息披露违法违规案。本案系一起上市公司新冠疫情期间“蹭热点”，违规披露信息典型案件。2020年2月，雅本化学股份有限公司多次披露子公司为抗疫相关医药中间体主要供应商，并虚构境内外销售客户7家，2017年至2019年相关销售收入实为968万元，夸大为11,548万元，市场份额15%-20%。本案表明，“蹭热点”、夸大其词严重误导投资者，依法应予严惩。 八、长园集团财务造假案。本案系一起上市公司并购标的财务造假的典型案件。2016年长园集团股份有限公司（简称长园集团）收购长园和鹰智能科技有限公司（简称长园和鹰）80%股权。为使长园和鹰完成业绩承诺，由时任董事长组织虚构海外销售，提前、重复确认收入，累计虚增利润3亿元。本案表明，给上市公司注入“有毒资产”，严重损害投资者利益，重组参与各方均应承担相应责任。 九、中健网农财务造假案。本案系一起新三板公司财务造假典型案件。厦门中健网农股份有限公司采用违规确认收入、虚构客户回款、编造送货单等方法，2016年至2017年累计虚构收入1.6亿元。同时，该公司还存在未按规定披露关联交易及关联方资金占用等违法行为。本案表明，新三板挂牌公司要严格按照公众公司的治理要求，依法履行信息披露义务，恪守合规底线。 十、史一兵信息披露违法违规案。本案系一起实际控制人指使上市公司违规披露的典型案件。2019年1月至3月，万达信息股份有限公司（简称万达信息）实际控制人史一兵，指使将万达信息及子公司累计7.4余亿元资金划转至关联方，并调整会计科目予以掩饰，史一兵被行政处罚。本案警示，上市公司实际控制人滥用控制地位，授意、指挥上市公司违规信披，依法应予严惩。 十一、富贵鸟债券信息披露违法违规案。本案系一起债券虚假陈述典型案件。富贵鸟股份有限公司在债券“14富贵鸟”和“16富贵01”募集说明书中，分别隐瞒13亿元、24亿元对外担保，挪用募集资金用于购买理财产品或从事资金拆借。本案表明，债券发行人要严格遵守信息披露制度，真实、准确、完整、及时和公平地披露信息，促进债券市场健康发展。 十二、兴华所未勤勉尽责案。本案系一起审计机构未充分履行审计程序被处罚的典型案件。2018年，北京兴华会计师事务所为林州重机集团股份有限公司（简称林州重机）提供年报审计服务时，监盘程序未执行到位，未取得充分适当的审计证据，导致未发现林州重机2017年虚增在建工程2亿元，出具的《审计报告》存在虚假记载。本案表明，中介机构应当忠实履行核查验证职责，切实发挥“看门人”作用。 十三、大华所未勤勉尽责案。本案系一起审计机构未充分关注重要事项被处罚的典型案件。2018年，大华会计师事务所为奥瑞德光电股份有限公司提供年报审计服务时，未对销售回款异常等事项予以必要关注，未发现销售收入不符合确认条件、控股股东非经营性占用资金等重要情况，出具的《审计报告》存在虚假记载和重大遗漏。本案警示，中介机构应当对舞弊迹象保持必要的职业怀疑和充分关注，严把执业质量关口，否则必将付出沉痛代价。 十四、恒泰证券出借客户账户案。本案系一起证券公司将客户资金账户、证券账户提供给他人使用被处罚的典型案件。2018年3月至6月，恒泰证券股份有限公司机构交易部某业务团队将35个客户账户提供给他人使用，恒泰证券及相关责任人员被行政处罚。本案表明，证券经营机构应当切实加强合规管控，全面落实账户实名制要求，筑牢市场诚信体系的第一道防线。 十五、汪耀元等人内幕交易案。本案系一起巨额内幕交易案。2015年初，健康元药业集团股份有限公司（以下简称健康元）实际控制人筹划减持股份、引入新的投资方，期间汪耀元与内幕信息知情人密切联络、接触，与亲属共同控制21个账户买入“健康元”10亿余元，获利9亿余元，被罚没36亿余元。本案表明，利用内幕信息从事交易，不仅损害其他投资者利益，而且破坏市场公平交易秩序，依法应予严惩。 十六、张秋菊等11人内幕交易案。本案系一起内幕交易窝案。2017年5月16日，易见供应链管理股份有限公司披露大股东筹划变更控制权。内幕信息知情人胡某、李某将信息泄露给同学、同事、朋友、医生等人并引起再次传递，导致11人内幕交易被处罚。本案警示，内幕信息知情人务必律己慎行，严守秘密，切勿从事内幕交易或将未公开信息泄露给其他无关人员。 十七、吴联模操纵市场案。本案系一起上市公司实际控制人操纵本公司股价的典型案件。凯瑞德控股股份有限公司（以下简称凯瑞德）实际控制人吴联模在2015年至2016年配资14亿余元，炒作“凯瑞德”股价；同时操控上市公司利好信息发布节奏影响股价，非法获利8500余万元，被处罚没款5.1亿余元。本案表明，上市公司大股东、实际控制人应当依法参与公司治理，推动公司聚焦主业，规范发展，切勿触碰操纵市场等违法红线。 十八、远大石化跨市场操纵期货合约案。本案系一起跨期货现货市场操纵的典型案件。证监会查明，2016年5月至8月，远大石化有限公司（简称远大石化）利用资金优势，控制18个期货账户，大量连续买入聚丙烯期货合约PP1609，同时在现货市场通过直接购买、代采代持等方式大量囤积现货，制造聚丙烯需求旺盛氛围，影响期货合约价格，涉嫌操纵期货市场犯罪。2020年9月，法院判决远大石化罚没款7.4亿元，董事长吴某有期徒刑4年并处罚金500万元。本案表明，操纵市场制造虚假价格，引发市场波动，扰乱市场正常秩序，监管部门始终保持高压态势。 十九、赵艰申利用未公开信息交易被刑事追责案。本案系一起公募基金从业人员实施“老鼠仓”交易的典型案件。证监会查明，2013年至2017年，赵艰申在财通基金管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司任职期间，与其参与管理的4只基金趋同交易39亿余元，非法获利1523万元，涉嫌犯罪。2020年10月赵艰申被法院判处有期徒刑4年，没收违法所得并处罚金2280万元。本案表明，资产管理行业从业人员要严守职业准则，为投资者最大利益忠实履行管理职责，远离利益输送等违法红线。 二十、永安信违反私募基金管理规定案。本案系一起私募基金管理人违反私募基金管理规定的典型案件。永安信（天津）股权投资基金管理有限公司违反规定，未对83只私募基金进行备案；单只私募基金投资者人数超过200人上限；将固有财产、他人财产与基金财产混同投资，受到行政处罚。本案警示，私募基金及其从业人员要恪守合法合规运作底线，高度自律，诚信经营。
12月25日，通源环境在科创板上市。“通源环境已经21岁了，和我的女儿一般大。”通源环境董事长杨明感慨道。 回首创业之路，杨明表示，团队一直钻研污泥和固废处理领域，将坚守“境善境美”的理念，成为行业领先的环境整体解决方案提供商。 深耕污泥和固废环保处理 上世纪90年代中期，从安徽建筑大学毕业的杨明先后在安徽合肥的国企和民企从事管理工作。1998年，在被告知公司要转型做房地产后，杨明决定辞职，自己下海创业。 通源环境成立于1999年4月15日。“看待我的企业，就像看待我的女儿一样。”杨明说，通源最初创业时只有5名员工，100万元启动资金也是东拼西凑来的，除了自己的积蓄，还伸手向家人、老师、同学借，当时深感责任重大。 杨明创业选择的行业最初就是环保，原因是对于当时国内环保落后状况深有感触。在此前公司任职时，因为业务关系，杨明经常去安徽等地的大型工业企业，那些厂区内闻到的刺鼻气味和简易堆放的工业固废给杨明留下了深刻印象，工业污水很少经过科学处理直接排放的景象更令杨明震惊。“看在眼里，闻在鼻子里，心里挺难受的。”杨明回忆说。 正是基于上述经历，加上自身的学习和工作经验，杨明决定将通源的创业赛道定在污泥和固废处理处置。污泥处理处置的关键是技术转化与实施能力，杨明团队致力于打通污泥处理处置系统工艺，以及提升设备核心部件的制造能力。在生态屏障系统方面，杨明团队增强竞争力的关键是方案设计以及精细施工管理，同时发挥污泥处理与生态屏障系统的整体优势，进军黑臭水体等水环境综合治理。 杨明承认自己是典型的理工男，他将公司的座右铭定为“责任铸就，境善境美”。在具体的业务往来中，杨明要求团队多换位思考、包容、理解。本着对客户高度负责，对员工负责、对自己负责，通过不断积累业务和客户，通源的业务收入从最初的一百万元、几百万元，发展到几千万元。 2009年是通源的转折点。这一年，通源开始大面积接触政府部门的环保业务。在此基础上，通源联合多所高校以及相关企业，一起进行新业务研发和实践。2010年，在多个项目中，公司通过调理改性，运用自主研发的设备进行处理，实现技术突破，大大降低了污泥的含水率。2013年以后，公司和相关科研院所及高校合作，通过自主研发的热干化，把含水率60%以下的污泥降低到20%，然后再进行炭化，生成生物质基碳粉，可做土壤改良及建材利用。 经过20多年的深耕，杨明带领通源环境逐渐拼出了属于自己的环保技术版图。目前公司已构建了一支高素质、专业化的研发团队，密切关注国内外环保科技前沿最新动态，结合自身优势组织力量持续开展自主创新，取得了丰富的技术成果，掌握了固废污染阻隔修复系统构建、污泥高干脱水炭化处理处置、河湖底泥一体化处理处置等核心技术体系。 公司的“一体化污泥高干脱水技术开发与应用”项目获得中国节能协会节能减排科技进步二等奖、安徽省科学技术三等奖、合肥市科学技术一等奖；“MF-120型钢结构板框压滤机”获得安徽省首台（套）重大技术装备、安徽省新产品证书；“一体化污泥高干脱水系统”和“特种高压板框压滤机”获得高新技术产品认定证书。 IPO募资将投入三大核心业务 如今的通源环境已是国家高新技术企业、安徽省两化融合示范企业，拥有博士后科研工作站。在业务上，公司专注于固废污染阻隔修复、固废处理处置和水环境修复业务。依托自主研发的固废污染阻隔修复系统构建、污泥高干脱水炭化处理处置、河湖底泥一体化处理处置等核心技术体系，公司主要为地方政府部门及下属单位、大型企业等客户提供集方案设计、装备研制、项目建设、运营服务为一体的环境整体解决方案。“在业务构成上，地方政府项目占到70%，大型企业项目占到30%。”杨明介绍说。 营业收入方面，通源环境经营业绩保持快速发展趋势。2017年度、2018年度和2019年度，公司营业收入分别为42264.75万元、59676.49万元和77381.61万元，年复合增长率为35.31%。 综合毛利率方面，2017年度、2018年度、2019年度和2020年上半年，通源环境的综合毛利率分别为27.81%、28.20%、28.20%和26.40%。主营业务是影响综合毛利率的主要因素，报告期内公司主营业务毛利率较为稳定。 杨明对于通源环境所处赛道的发展前景很有信心。杨明介绍，我国环保行业细分领域较多，参与竞争的企业数量众多，市场集中度不高。在固废污染阻隔修复业务领域，以2018年我国城市垃圾处理设施建设固定资产投资额作为市场容量测算依据，2018年公司的市场占有率为1.19%；在固废处理处置业务领域，公司及主要竞争对手的市场占有率均较低。 在杨明看来，通源环境所在的环保大行业面临多重发展机遇。首先是政策利好，节能环保产业被列入战略新兴产业。其次，国家环境执法和监管力度加大，公众环保意识同时也在提高。 对于未来发展战略，杨明透露，通源环境将在国家宏观政策及环保产业政策指引下，紧紧抓住节能环保产业发展的有利契机，牢牢把握固废污染和水污染治理行业的发展机遇以及资源化领域的发展方向，坚持“责任铸就、境善境美”的核心理念，聚焦于固废污染阻隔修复、固废处理处置和水环境修复业务，专注于技术体系的改进和升级，切实提高公司的核心竞争力，致力于将公司打造为行业领先的环境整体解决方案提供商。 对于通源环境科创板上市募集资金重点投向，杨明透露，资金投向科技创新领域的具体包括：在现有研发技术中心基础上，引入仿真模拟实验室、研发合成实验室、分析检测实验室、装备设计及工艺集成实验室和智慧运营实验室等研发相关专用仪器设备，进一步增强研发、试验和检测能力，为公司技术创新提供软硬件支持和实验保障。 同时，通源环境将加强高层次人才的引进，建立更为完善的应用型专业人才培养体系，增强对研发人员的指导与培训，提升研发人员专业技能及综合素质，以适应企业自身工艺技术研究及产业应用需求。 “治水需治泥。”杨明介绍说，要营造好的水环境，离不开对于污泥的治理。根据规划，通源环境今后要对现有技术和工艺进行改进和升级，以及开展新技术、新产品、新工艺的研发和攻关工作，不断完善固废污染阻隔修复、固废处理处置、水环境修复三大业务领域核心技术体系。 20年弹指一挥，创立通源环境时25岁的杨明，在47岁迎来了公司在科创板上市。杨明表示，他和他的团队将不忘初心，继续秉持“责任铸就，境善境美”的理念，在环保领域打造精品。
近日，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。(新华社)
中国经济网北京12月7日讯12月5日，中国银保监会网站披露了中国银行保险监督管理委员会行政处罚信息公开表（银保监罚决字〔2020〕60号-64号），对中国银行（601988.SH，03988.HK）“原油宝”产品风险事件所涉违法违规行为作出行政处罚决定。 中国银行“原油宝”产品风险事件相关违法违规行为主要包括：一是产品管理不规范，包括保证金相关合同条款不清晰、产品后评价工作不独立、未对产品开展压力测试相关工作等；二是风险管理不审慎，包括市场风险限额设置存在缺陷、市场风险限额调整和超限操作不规范、交易系统功能存在缺陷未按要求及时整改等；三是内控管理不健全，包括绩效考核和激励机制不合理、消费者权益保护履职不足、全行内控合规检查未涵盖全球市场部对私产品销售管理等；四是销售管理不合规，包括个别客户年龄不满足准入要求、部分宣传销售文本内容存在夸大或者片面宣传、采取赠送实物等方式销售产品等。 根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十六条和相关审慎经营规则，中国银行保险监会对中国银行罚款5050万元。 中国银行全球市场部总经理王卫东对以下违法违规事实负有责任：市场风险限额调整和超限操作不规范；审计发现“原油宝”客户年龄不满足准入要求后，未及时采取有效措施整改；未对“原油宝”产品宣传销售进行统一管理，部分分行自行制作宣传销售文本，部分分行通过电视、电台、互联网等渠道宣传，部分宣传销售文本内容存在夸大或者片面宣传；对“原油宝”产品的绩效考核和激励机制不合理。 根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十八条和相关审慎经营规则，中国银保监会对王卫东警告并处罚款50万元。 中国银行全球市场部原总经理甄梅对以下违法违规事实负有责任：“原油宝”产品保证金相关合同条款不清晰；个别“原油宝”客户年龄不满足准入要求；未对“原油宝”产品宣传销售进行统一管理，部分分行自行制作宣传销售文本，部分分行通过电视、电台、互联网等渠道宣传，部分宣传销售文本内容存在夸大或者片面宣传；未对“原油宝”产品的营销活动进行规范，总行及多家分行组织的营销活动采取赠送实物等方式销售产品；对“原油宝”产品的绩效考核和激励机制不合理；未对“原油宝”产品开展压力测试相关工作。 根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十八条和相关审慎经营规则，中国银保监会对甄梅警告并处罚款50万元。 中国银行全球市场部副总经理张晨对以下违法违规事实负有责任：“原油宝”产品保证金相关合同条款不清晰；对“原油宝”产品的绩效考核和激励机制不合理；市场风险限额设置存在缺陷、限额调整以及超限操作不规范；审计发现“原油宝”客户年龄不满足准入要求后，未及时采取有效措施整改；部分“原油宝”产品宣传销售文本内容存在夸大或者片面宣传；未对“原油宝”产品开展压力测试相关工作。 根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十八条和相关审慎经营规则，中国银保监会对张晨警告并处罚款40万元。 中国银行资深交易员孙燕萍对以下违法违规事实负有责任：未对“原油宝”产品宣传销售进行统一管理，部分分行自行制作宣传销售文本，部分分行通过电视、电台、互联网等渠道宣传，部分宣传销售文本内容存在夸大或者片面宣传；未对“原油宝”产品的营销活动进行规范，总行及多家分行组织的营销活动采取赠送实物等方式销售产品；对“原油宝”产品的绩效考核和激励机制不合理。 根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十八条和相关审慎经营规则，中国银保监会对孙燕萍警告并处罚款40万元。 中国银保监会网站披露的《中国银保监会依法查处中国银行“原油宝”产品风险事件》显示，除依法实施行政处罚外，中国银保监会还暂停了中国银行相关业务、相关分支机构准入事项，责令中国银行依法依规全面梳理相关人员责任并严肃问责，切实做到有权必有责、失职必问责、问责必到位；同时责令中国银行立即采取有效措施对有关问题进行整改，汲取教训，举一反三。中国银保监会将督促中国银行切实强化合规意识，提高风险管理能力。 今日，中国银行A股和H股股价均下跌。截至收盘，中国银行A股股价报3.25元，跌幅0.91%；H股股价报2.70港元，跌幅0.74%。 相关规定： 《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条：银行业金融机构的审慎经营规则，由法律、行政法规规定，也可以由国务院银行业监督管理机构依照法律、行政法规制定。前款规定的审慎经营规则，包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等内容。银行业金融机构应当严格遵守审慎经营规则。 《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条：银行业金融机构有下列情形之一，由国务院银行业监督管理机构责令改正，并处二十万元以上五十万元以下罚款；情节特别严重或者逾期不改正的，可以责令停业整顿或者吊销其经营许可证；构成犯罪的，依法追究刑事责任： （一）未经任职资格审查任命董事、高级管理人员的； （二）拒绝或者阻碍非现场监管或者现场检查的； （三）提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料的； （四）未按照规定进行信息披露的； （五）严重违反审慎经营规则的； （六）拒绝执行本法第三十七条规定的措施的。 《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十八条：银行业金融机构违反法律、行政法规以及国家有关银行业监督管理规定的，银行业监督管理机构除依照本法第四十四条至第四十七条规定处罚外，还可以区别不同情形，采取下列措施： （一）责令银行业金融机构对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予纪律处分； （二）银行业金融机构的行为尚不构成犯罪的，对直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予警告，处五万元以上五十万元以下罚款； （三）取消直接负责的董事、高级管理人员一定期限直至终身的任职资格，禁止直接负责的董事、高级管理人员和其他直接责任人员一定期限直至终身从事银行业工作。 以下为原文：
新华社北京12月24日电 近日，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。 【相关新闻】 金融管理部门将于近日约谈蚂蚁集团 据新华社北京12月24日电 中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。
豫金发〔2020〕20号各省辖市、济源示范区、各省直管县（市）金融局，省直管融资担保公司、小额贷款公司：省地方金融监管局公开遴选的两家中介机构对各市县逐级审核公示上报的融资担保公司和小额贷款公司年审材料进行了审核，并将拟通过年审的公司名单在河南省政府金融网进行了公示。经省局研究，中原再担保集团股份有限公司等213家融资担保公司和河南省中原小额贷款有限公司等201家小额贷款公司通过2018年度年审。请各市县金融局将本通知发至辖内通过年审的融资担保公司和小额贷款公司。附件1：通过2018年度年审的融资担保公司名单附件2：通过2018年度年审的小额贷款公司名单2020年3月4日附件1:通过2018年度年审的融资担保公司名单序号公 司 名 称属 地1中原再担保集团股份有限公司省直管2河南省豫合投资担保有限公司省直管3河南粮食产业投资担保有限公司省直管4河南省中小企业投资担保股份有限公司省直管5河南省农业信贷担保有限责任公司省直管6河南省有色矿业投资担保有限公司省直管7河南农开投资担保股份有限公司省直管8河南能源化工集团担保有限公司省直管9河南汇财投资担保有限公司省直管10河南省中豫融资担保有限公司省直管11河南中平融资担保有限公司省直管12河南投资集团担保有限公司省直管13河南商贸集团投资担保有限公司省直管14河南浦发投资担保有限公司省直管15平安普惠融资担保有限公司河南分公司省直管16河南鼎兴投资担保有限公司郑州市17河南金水杨金投资担保股份有限公司郑州市18河南兴业担保有限公司郑州市19河南东方企业投资担保有限公司郑州市20河南省银融投资担保有限公司郑州市21河南经贸投资担保有限公司郑州市22郑州振原投资担保有限公司郑州市23河南国贸投资担保有限公司郑州市24河南省二七担保有限公司郑州市25河南艾德投资担保有限公司郑州市26河南诺亚投资担保有限公司郑州市27河南泰祥投资担保有限公司郑州市28河南豫商投资担保有限公司郑州市29郑州航空港经济综合实验区投资担保有限公司郑州市30郑州安驰担保有限公司郑州市31郑州中小企业担保有限公司郑州市32郑州农业担保股份有限公司郑州市33河南九信中小企业投资担保有限公司郑州市34河南诺德投资担保股份有限公司郑州市35河南博奥投资担保有限公司郑州市36河南省中泽投资担保有限公司郑州市37河南信诚华夏投资担保有限公司郑州市38中牟县中小企业担保有限公司郑州市39河南弘益投资担保有限公司郑州市40河南省龙头投资担保股份有限公司郑州市41河南建保担保有限公司郑州市42郑州市上街中小企业担保有限公司郑州市43开封市祥符中小企业担保有限公司开封市44尉氏县众鑫投资担保有限公司开封市45开封市金明区金昌投资担保有限公司开封市46河南正大农牧融资担保有限公司开封市47洛阳汇融科技投资担保有限公司洛阳市48洛阳市西工区金骆驼投资担保有限公司洛阳市49栾川县金财投资担保有限公司洛阳市50汝阳县金财投资担保有限公司洛阳市51嵩县金财投资担保有限公司洛阳市52宜阳县金财投资担保有限公司洛阳市53洛宁县金财投资担保有限公司洛阳市54洛阳金财投资担保有限公司洛阳市55鑫融基投资担保有限公司洛阳市56河南国鑫投资担保有限公司洛阳市57洛阳市中小企业投资担保有限公司洛阳市58洛阳高新开发区担保中心有限公司洛阳市59洛阳融腾担保有限公司洛阳市60栾川县顺势担保有限公司洛阳市61洛阳金牡丹投资担保有限公司洛阳市62洛阳德力恒通投资担保有限公司洛阳市63新安县恒利投资担保有限公司洛阳市64宝丰县中小企业投资担保有限公司平顶山市65郏县中小企业信用担保有限公司平顶山市66叶县中小企业投资担保有限公司平顶山市67平顶山市财信投资担保有限责任公司平顶山市68平顶山市中小企业投资担保有限公司平顶山市69平顶山市恒鑫源投资担保有限公司平顶山市70鲁山县中小企业投资担保有限公司平顶山市71安阳经开农业信贷担保有限公司安阳市72内黄县信用担保有限责任公司安阳市73安阳县信用担保投资有限公司安阳市74汤阴县信用担保投资有限责任公司安阳市75林州市国信中小企业担保有限公司安阳市76安阳中小企业担保有限公司安阳市77安阳市信用投资担保有限责任公司安阳市78鹤壁市同信担保投资有限公司鹤壁市79鹤壁市经开投资担保有限公司鹤壁市80鹤壁市翔鹤融资担保有限公司鹤壁市81淇县汇祥担保投资有限公司鹤壁市82浚县黎财担保有限责任公司鹤壁市83河南太行投资担保有限公司新乡市84新乡市中小企业信用担保有限公司新乡市85原阳县鑫财投资担保有限公司新乡市86延津县中小企业信用担保有限公司新乡市87封丘县鑫源投资担保有限公司新乡市88辉县市金财信用担保有限公司新乡市89河南平原融资担保有限公司新乡市90获嘉县同盟投资担保有限公司新乡市91修武县兴业中小企业担保有限公司焦作市92焦作中小企业担保投资有限公司焦作市93焦作市华信投资担保有限公司焦作市94孟州市中小企业信用担保有限责任公司焦作市95沁阳市诚信担保有限公司焦作市96温县财源中小企业担保有限公司焦作市97武陟县中小企业担保有限公司焦作市98焦作市信达中小企业投资担保有限公司焦作市99清丰县中小企业信用担保有限公司濮阳市100濮阳县中诚投资担保有限公司濮阳市101范县中小企业信用担保有限公司濮阳市102濮阳市中小企业投资担保有限责任公司濮阳市103濮阳清大华行投资担保有限公司濮阳市104台前县隆泰投资担保有限公司濮阳市105禹州市兴业中小企业信用担保有限公司许昌市106许昌市财信担保有限公司许昌市107许昌市中小企业信用担保服务中心许昌市108河南合众中小企业信用担保有限公司许昌市109鄢陵县财源中小型企业担保有限公司许昌市110襄城县鑫源中小企业信用担保有限公司许昌市111许昌市建安区大地融资担保有限公司许昌市112漯河市金鑫信用担保有限公司漯河市113临颍县诚鑫投资担保有限公司漯河市114漯河经济开发区立达担保有限公司漯河市115漯河市昱信信用担保有限公司漯河市116河南灏元投资担保有限责任公司漯河市117漯河市金诺信用担保有限公司漯河市118漯河市天悦信用担保有限公司漯河市119漯河市农信信用担保有限公司漯河市120漯河市源汇区鑫源信用担保有限公司漯河市121漯河市永昊信用担保有限公司漯河市122漯河市召陵区万金信用担保有限公司漯河市123漯河市正信担保投资有限公司漯河市124舞阳县恒盛信用担保有限公司漯河市125三门峡市中小企业担保有限责任公司三门峡市126卢氏县中小企业投资担保有限公司三门峡市127三门峡鼎力投资担保有限公司三门峡市128三门峡市陕州区鼎弘投资担保有限公司三门峡市129灵宝市华炜投资担保有限责任公司三门峡市130三门峡市融鑫担保投资有限公司三门峡市131渑池县金鑫信用担保有限责任公司三门峡市132南阳市中小企业投资担保有限公司南阳市133南阳菊荣中小企业信用担保有限公司南阳市134桐柏县淮河源投资担保有限责任公司南阳市135西峡县源鑫中小企业信用担保有限公司南阳市136南阳金开源中小企业担保有限公司南阳市137镇平县泰昌信用担保有限公司南阳市138南召县财信中小企业担保有限公司南阳市139河南省社旗中小企业信用担保有限公司南阳市140河南中牧联合担保有限公司南阳市141新野县金财中小企业担保有限公司南阳市142南阳市宛城区兴宛信用担保有限公司南阳市143南阳卧龙区龙升信用担保有限责任公司南阳市144唐河县中小企业投资担保有限公司南阳市145方城县鼎运投资担保有限公司南阳市146河南信达担保有限公司南阳市147商丘诚信中小企业投资担保有限公司商丘市148夏邑县中小企业信用担保有限公司商丘市149商丘业丰中小企业信用担保有限公司商丘市150商丘市泓金信用担保有限公司商丘市151商丘市梁园区梁苑担保有限公司商丘市152河南省通和投资担保有限公司商丘市153商丘弘鑫投资担保有限公司商丘市154柘城县恒昌中小企业担保有限公司商丘市155睢县汇鑫投资担保有限公司商丘市156民权县金鑫中小企业信用担保有限公司商丘市157宁陵县财融中小企业投资担保有限公司商丘市158商丘市融丰担保有限公司商丘市159商丘市金诺信用投资担保有限公司商丘市160商丘市睢阳区信鑫中小企业投资担保有限公司商丘市161信阳市中小企业信用担保中心信阳市162信阳市浉河区金财担保有限责任公司信阳市163信阳市浉河区融发担保投资有限责任公司信阳市164信阳市平桥区鑫源融资担保有限公司信阳市165商城县金源信用担保有限责任公司信阳市166罗山县宝诚担保有限责任公司信阳市167光山县金财担保有限责任公司信阳市168息县金财担保有限责任公司信阳市169息县融信投资担保有限责任公司信阳市170河南富桥投资担保有限公司信阳市171潢川信和担保有限公司信阳市172光山县鑫晟投资担保有限公司信阳市173淮滨县金财信用担保有限责任公司信阳市174新县金源担保有限公司信阳市175信阳市汇创担保有限公司信阳市176信阳市财金担保有限责任公司信阳市177周口市亿鑫投资担保有限公司周口市178项城市财源中小企业投资担保有限公司周口市179沈丘县财源中小企业投资担保有限公司周口市180淮阳县财源中小企业投资担保有限公司周口市181商水县金财投资担保有限公司周口市182太康县润丰投资担保有限公司周口市183周口市财政信用投资担保有限公司周口市184周口市中小企业投资担保有限公司周口市185河南同信投资担保有限公司周口市186郸城县千百亿投资担保有限公司周口市187西华县中小企业投资担保有限责任公司周口市188扶沟县鑫源中小企业投资担保有限公司周口市189驻马店市中小企业投资担保有限公司驻马店市190遂平县汝河信用担保有限公司驻马店市191正阳县中小企业融资担保有限公司驻马店市192上蔡县兴蔡中小企业信用担保有限公司驻马店市193确山县财信投资担保有限公司驻马店市194汝南县中小企业担保有限责任公司驻马店市195西平县财信中小企业投资担保有限公司驻马店市196泌阳县企业投资担保有限公司驻马店市197驻马店市驿城区振兴投资担保有限公司驻马店市198平舆县华嘉信用担保有限公司驻马店市199济源市投资担保有限责任公司济源市200巩义市金桥中小企业担保有限公司巩义市201兰考县兰瑞融资担保有限公司兰考县202兰考县金鼎投资担保有限公司兰考县203汝州市中小企业投资担保有限公司汝州市204滑县信用担保投资有限责任公司滑县205长垣县惠民投资担保有限责任公司长垣县206邓州市中小企业担保有限公司邓州市207永城市永信中小企业投资担保有限公司永城市208固始县金鼎投资担保有限公司固始县209信阳仁德投资担保有限公司固始县210信阳市恒信投资担保有限责任公司固始县211鹿邑县中小企业投资担保有限公司鹿邑县212新蔡县金信融资担保有限公司新蔡县213新蔡县金诺融资担保有限公司新蔡县
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