新版5元纸币防伪新亮点！自主研发印钞技术你可知？ 新华社北京7月8日电 题：新版5元纸币防伪新亮点！自主研发印钞技术你可知？ 新华社记者吴雨 中国人民银行8日宣布，定于11月5日起发行2020年版第五套人民币5元纸币。新版5元纸币进行了哪些调整？防伪技术和印制质量又有哪些亮点和提升？ 人民银行相关人士介绍，新版5元纸币在保持主图案、主色调等要素不变的前提下，优化了票面结构层次与效果，应用的防伪技术更加先进，布局更加合理，整体防伪能力较现行2005年版第五套人民币5元纸币有明显提升。 记者从人民银行了解到，新版5元纸币增加了光彩光变面额数字、凹印对印面额数字与凹印对印图案等防伪特征，取消全息磁性开窗安全线和凹印手感线，采用磁性全埋安全线。 亮点一：凹印对印面额数字与凹印对印图案 新版5元纸币首次应用了双面凹印对印技术，这是其他面额纸币没有的。人民银行相关人士介绍，该技术是我国独立自主研发的印钞专用技术，充分展示了人民币防伪技术的安全性和创新性，这也是该技术首次应用在流通人民币纸币上。 新版5元纸币正面左下角和右上角、背面左上角和右下角的局部图案，均调整为凹印对印面额数字与凹印对印图案。通过双面凹印对印技术，透光观察可见正背面局部图案组成完整的对印面额数字与对印图案，触摸有凹凸感。 亮点二：光彩光变面额数字 光彩光变技术是国际印钞领域公认的先进防伪技术，易于公众识别。新版5元纸币正面中部印有光彩光变面额数字，改变钞票观察角度，面额数字“5”的颜色在金色和绿色之间变化，并可见一条亮光带上下滚动。 亮点三：采用抗脏污保护涂层 新版5元纸币还采取了其他多种措施来提升防伪技术和印制质量。如，水印清晰度和层次效果明显提升；钞票纸强度显著提高，流通寿命更长；纸币两面采用抗脏污保护涂层，整洁度明显改善；延续2015年版100元纸币和2019年版50元、20元、10元、1元纸币冠字号码字形设计，有利于现金机具识别。 此外，与2005年版第五套人民币5元纸币相比，新版5元纸币对票面效果、布局等也进行了调整。 据介绍，新版5元纸币正面左侧增加了装饰纹样，调整了面额数字白水印的位置，调整了左侧花卉水印、左侧横号码、中部装饰团花、右侧毛泽东头像的样式；背面调整了主景、面额数字的样式，票面年号改为“2020年”。 人民银行表示，为了配合2020年版第五套人民币5元纸币发行，下一步将通过人民银行网站、微博及微信公众号等多种渠道，发布防伪特征等相关信息。新版5元纸币发行前后，公众还可在银行业金融机构网点领取相关宣传手册。
本文来自公众号36氪出海，欢迎在文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中概股的回归浪潮让市场的目光再度聚焦香港。2019年，港交所就已交出了一份亮眼的成绩单，IPO 募资额达3128.89亿港元，全球第一。这也是香港 IPO 市场过去十年来的第六次夺冠。 2020上半年，即使受到新冠疫情的冲击，香港资本市场的韧性依然不减。上半年募资总额仍呈上涨态势，同比增长22%至875亿港元。从1997年的亚洲金融危机，到2008年的全球金融危机，再到今年“黑天鹅” COVID-19 引起的全球经济衰退，每一次香港市场都有着强有力的弹性和恢复力。 除了是公司上市的“理想圣地”，香港还吸引着众多公司前往落地开展业务。作为拥有高自由度的经济体，香港享有世贸组织协定确立的独立关税区地位。同时，香港也是全球四大外汇市场，有高达4400多亿美元的外汇储备，港币还和美元实行联系汇率制度。 对于内地公司，香港更是通往全球的跳板和门户。据悉，在香港特区政府投资推广署（InvestHK）的协助下，每年在港新设公司的数量呈近10%的速度增长，2019年香港共吸引来自全球48个经济体的487家公司在香港开设业务。其中，中国内地是在港投资最重要的项目来源地，共有120家，其余则为美国（71家）、英国（43家）、日本（27家）和法国（25家）等。临近的东盟也有29家公司拓展到香港。行业涵盖消费、金融科技、通信、旅游等多个领域。 而作为全球仅次于纽约和伦敦的金融中心，香港在金融科技上丝毫不甘落后。 香港——Fintech 的试验场 去年，一场虚拟银行牌照的申请赛，引来巨头扎堆。首批8张虚拟银行的发放名单里，腾讯、蚂蚁金服、京东数科、平安金融壹账通等纷纷现身。 在 InvestHK 金融科技主管梁瀚璟（King Leung）看来，“对于腾讯、阿里等具备实力进行全球化的大公司，在香港布局业务的目的在于接轨国际监管和风控政策。”香港市场更像是一个试金石。 在监管方面，香港的金融监管政策更和国际接轨，在监管科技上也有所突破。2016年，香港金管局推出监管沙盒，对金融科技进行更弹性的监管，允许银行在运用相应的创新科技时，无需完全符合金管局一般的监管规定，在试运行期间可邀请一定数量的客户参与。继金管局之后，香港证监会和保监会也在2017年宣布推出监管沙盒。 在保险科技领域，香港保监局推出快速通道（Fast Track）和保险科技沙盒（Insurtech Sandbox）等保险科技计划，支持保险科技行业发展，已经有虚拟保险公司获得快速通道授权。 为了更好地推动金融科技在香港的蓬勃发展，InvestHK 也在不遗余力地进行推介。从2016年开始，香港金融科技周活动（Hong Kong Fintech Week）每年都会举办。2019年香港金融科技周吸引逾12,000名来自全球60多个经济体的参与者。 在全球31个城市，InvestHK 都有专人在当地进行香港的推介。不管是欧美等发达地区，还是东南亚、非洲、中东等新兴市场，InvestHK 都和当地的商会、加速器等机构有良好的人脉关系。 在 InvestHK 内部，也有专责小组专门负责金融科技行业的招商引资。 InvestHK 助力内地企业，在港“牵线搭桥” “在香港设立公司既是出于作为跳板实现国际化扩张的考虑，也有税务上的考虑。”金融科技公司 Wallyt CEO柳彤告诉36氪出海。柳彤认为，尽管最近宏观经济因素发生了些许变动，但香港仍然是最好的税务和资金的归集地，税率低且资金自由。 两年前，柳彤看到了在香港开展移动支付业务的商机。相较于内地在全球移动支付普及率全球第一，香港由于八达通和信用卡的成熟渗透，以及用户对隐私和安全性的考虑，移动支付的接受度和活跃度都不高，处于一个相对早期阶段。 这给香港移动支付方案解决方案提供商的发展带来了契机，香港金管局等政府机构也在大力推广移动支付的普及。政府的支持和市场的空白，都为 Wallyt 做移动支付解决方案和电子钱包提供了机遇。 在香港做好生意，也是为向东南亚继续扩张树立一个标杆。“当打下香港市场，再去做东南亚的生意时，东南亚的客户会想了解在香港的业务究竟做的怎么样，所以在香港能把生意做好是某种意义上的风向标。”柳彤在聊到香港市场在“出海”步伐里的意义时称。 据梁瀚璟介绍，每年内地去香港新设公司的数量都有增长，具体到金融科技行业里最多的公司来源就是中国大陆，其次才是美国、英国、新加坡等地。在香港特区政府投资推广署内部的工作分配里，会有专门的同事负责大湾区、北京、上海和杭州等不同区域，力图在内地实现全面的覆盖和紧密的合作。 为了帮助内地走向香港的公司更好地开展业务，梁瀚璟称 InvestHK 将自己定位于协助者角色，许多来香港的企业未必缺钱，但是更缺合作伙伴关系。而 InvestHK 正好可以弥补这一缺陷，不管是香港本土金融机构、监管机构还是大学等教育机构，InvestHK 都有一定的联系，可以帮助内地公司打开通往各路资源的“大门”。 InvestHK还会介绍企业申请香港特区政府的落户津贴，符合申请条件的企业有机会获得总值约七十八万元至一千八百万元人民币不等的津贴。 在柳彤看来，InvestHK 也扮演了“介绍者”的角色。InvestHK 会提供更多关于香港金融行业方面的知识和建议，比如如何处理大湾区内的跨境支付，还有业务落地时员工签证的办理，以及政策方面的解读，其中就有香港特区政府相关的补贴和激励政策。 后疫情时代的机遇与未来 梁瀚璟认为，香港作为中国的一部分，内地公司向外走的过程中，由于语言和文化的相近选香港比较方便，毕竟“肥水不流外人田”。 在内地去香港的金融科技公司里，“跟随银行走出去”也是不少公司业务扩张的第一步。由于中国银行和中国工商银行等大行在香港的深厚业务根基，也给内地为银行提供解决方案的公司进行国际化扩张提供了可能，这使得公司可以继续服务在港客户，继而积累经验扩张到东南亚等地。 除此之外，香港作为粤港澳大湾区的重要组成部分，和内地的打通力度也在进一步加大。近日，中国人民银行、香港金管局、澳门金管局联合发布《关于在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点的联合公告》，为了让大湾区居民个人的跨境投资更加方便，开展“南向通”和“北向通”的跨境理财通业务试点。 尽管 COVID-19 冲击了不少公司在香港的业务，但是 InvestHK 为了给业内公司在疫情期间的业务提供指引与帮助，进行了一系列工作。诸如邀请相关行业人士进行线上分享，针对性宣传香港特区政府已经出台的补贴政策。 具体到金融科技领域，为了支持香港金融科技的发展，香港特区政府已在7月2日推出“抗疫基金金融科技人才计划”， 计划有1000个资助名额，每个符合条件的金融科技公司可申请一个新的全职职位，申请获批后可获每月10,000港元资助额，全数用作付薪，资助为期最长12个月，涉及资助总额可达1.2亿港元。 而在后疫情时代，经济前景不明朗，部分香港金融机构的采购预算更为谨慎。为了帮助公司应对这个挑战，InvestHK 则会帮助连接内地供应商和潜在金融机构客户，让当地的金融机构更加了解内地供应商的情况。其中，香港金融科技周将举办全球 FastTrack –中国区加速计划，为双方提供一站式接洽平台。 除了助力商业合作，InvestHK 还会协助前往香港的创业公司“找钱”，介绍投资机构或初创培育计划，让创业公司能找到合适的资金源。 从公司创业到上市的各个阶段，香港已经具备国际化的营商环境，完备的金融生态，成熟的法律规范和透明的监管体系等一系列完整的生态。 编｜赵小纯@36氪出海 如欲了解前往香港开设公司业务等具体信息，请关注香港特区政府投资推广署。
1、TikTok的“被限制”危机 一波未平，一波又起。TikTok又摊上事儿了！ 上次印度开了先河，这次又轮到美国和澳大利亚了。 当地时间7日，在接受福克斯新闻采访时，美国副总统彭斯表示，美国将"继续对威胁美国安全的中国实体采取强硬立场"，其中包括社交媒体应用程序TikTok。 “这些实体，无论是华为，甚至是TikTok，都会对隐私和国家安全构成威胁，因此我们将继续采取强硬立场”——美国副总统彭斯 图片来源：路透社 而在前一日晚间，美国国务卿蓬佩奥公开表示，特朗普政府正考虑“限制”TikTok等中国社交媒体App，并称他和特朗普都关注了印度封杀中国App的新闻。 “关于中国App，我可以向你保证，美国也会做好这件事。我不想抢在特朗普总统之前发表言论，但这是我们正在关注的事情。” 图片来源：路透社 7月5日澳大利亚一名联邦议员声称计划推动参议院对TikTok进行调查，并将其比喻成一只“乔装打扮的野兽”。 目前，根据该议员的要求，多名澳大利亚国会议员正在推动禁用TikTok。此外，澳参议院负责调查外国通过社交媒体对本国干预问题的专责委员会正在准备让TikTok接受听证调查。 印度封杀TikTok在内的59款中国APP时声称，“这些应用从事的活动有损印度主权和完整、国防、国家安全和公共秩序”。 澳大利亚的理由是“担心TikTok将收集到的用户数据储存至中国服务器上”。 美国还未明确表态，但所谓的理由估计也差不离，毕竟不是第一次了。 此前，TikTok就曾多次被美国政客贴上“安全威胁”的标签。美国的监管机构从去年开始便加大了对TikTok的监管力度，美国海军、空军以及运输安全管理局已禁止该应用在政府设备中使用。 在印度、美国之外，英国、欧盟和韩国等政府也宣布将对TikTok展开调查，并将其放入监管和审查名单之列。 可以预见的是，如果美国选择高调“封杀”，TikTok这些中国APP的全球化之路走得会非常艰难。 2、“大功臣”突然下手，字节跳动恐血本无归 2017年海外版的抖音被命名为“ TikTok”推向国际市场，APP拥有75种语言，涵盖了全世界150多个国家和地区。 2018年，TikTok全球下载量增加6.63亿，在全球非游戏应用下载榜中排名第四，超过Instagram。 图片来源：Sensor Tower 2019年TikTok新增下载量7.38亿次，位列世界第二，全球总收入近1.77亿美元。 今年4月，TikTok全球安装次数突破20亿。上半年，TikTok下载量达到6.26亿，晋升全球第一，吸金共计4.21亿美元，排名第三。 截至目前，TikTok的月活量达到8亿，为了实现这一目标，YouTube用了6年，Instagram用了7年，Facebook用了12年，而TikTok仅用了3年。 印度、美国功不可没。 Sensor Tower数据显示，印度迄今为止贡献了6.11亿次下载，占TikTok全球总下载量的30.3%。尽管印度去年曾有短暂的禁令，但2019年仍以3.23亿的应用安装量领先市场，占全球安装量的44％。 2019年6月，TikTok在印度已拥有超过1.2亿的月活用户。 截止到今年一季度，美国的下载量累计为1.65亿次（美国总人口为3.3亿），月活量3000万，给TikTok贡献了8650万美元的收入。 根据最新数据，6月份抖音（包括TikTok）营收9070万美元，其中89%来自国内，6%来自美国。 虽然国内市场依然是抖音的主要收入来源，但海外已经开始赚钱了。 自信满满的TikTok原本预计今年创收10亿美元，其中美国地区收入5亿美元。营销分析机构Singular数据显示，2019年5月到11月，TikTok的广告投放总额增长了75倍，其内构收入也大幅增长。 但就在收割的前夜，“大功臣”们却纷纷下手，损失之大难以估计。 过去3年，TikTok野蛮生长的背后是字节跳动大量真金白银的支持。最早为了靠逃脱美国市场，花了10亿美元收购musical.ly；2018年字节跳动为了推广TikTok仅在谷歌上投放广告的开支就达到了3亿多美元，导致公司当年亏损12亿美元；2019年4月字节跳动宣布未来3年将在印度市场投资10亿美元。 尽管没有具体的数据，但从字节跳动因为印度封禁而亏损的60亿美元来看，TikTok在印度和美国两地烧钱可能达到数十亿美元。 如今TikTok的前两大阵地相继沦陷，这数十亿美元或许就此打了水漂。 3、张一鸣的担忧终成真 TikTok成立之初，就与字节跳动的国内业务相分离。 为了实现全球化，张一鸣对其作了严格的切割：TikTok的数据中心建在海外（不受中国法律管辖）、国内用户除非翻墙无法使用、逐步收紧中国员工访问海外产品和服务的数据权限…… 除此之外，TikTok几乎是在各个层级都找来了知名外国高管来背书。 先是聘请网络安全专家Roland Cloutier作为首席信息安全官，然后聘请前Hulu品牌营销副总裁Nick Tran担任TikTok北美地区的市场负责人，再从迪斯尼挖走了其CEO候选人之一的高管Kevin Mayer作为TikTok的全球首席执行官。 一直以来，出于某种担心，TikTok都在试图与中国本土保持距离。 但无论怎样设计所谓的“防火墙”，字节跳动归根结底还是一家中国互联网企业。 TikTok的声明“我们从未向中国政府提供过用户数据。即使被要求，我们也不会这样做。”也不是第一次说了。 美国、印度、澳洲的针对或许是出于商业、利益的考量，或是政治上的博弈。 但对企业来说，就是实打实的一记重锤。 如果被美国扣上个“威胁国家安全”的帽子，就不像印度那么简单了。字节跳动的全球化将被迫放缓，美股上市也可能不会顺利。 而受影响的绝不会只是个例，第一个在海外走红的中国社交媒体平台遭遇危机，这对需要打开海外市场的所有其他中国APP来说，也是一场噩耗，一个不小心，赚的钱还不够打官司或者罚款的。 4、结语 能力越大，责任越大。这句话的后面看来要加上一句“麻烦也越大”了。 就像华为一样，字节跳动做大并发展到海外之后，TikTok的影响力就不只限于商业上，需要面对的麻烦也会越来越多。 不管怎么说，美国的行为既是站在全球化和公平的对立面，如果美国开了一个“好头”，其他国家跟上，反制、反反制可能就没完没了了。 毕竟，出来混，总是要还的。
记者7月8日从中国银行获悉，今年上半年，中国银行在跨境债务资本市场领域继续领跑，中资离岸债券和熊猫债排名均保持市场第一。 中国银行称，受疫情冲击，今年中资离岸市场债券发行量较去年同期下降23%。在市场逆境中，中国银行仍保持明显领先优势，排名“中国离岸债券”承销榜第一位。作为主承销商，中国银行参与了40%的市场交易，市场份额升至6.1%，领先第二位1.21个百分点。 同期，熊猫债市场完成26支债券发行，总额387亿元，同比增长83.93%。中国银行参与了超半数的项目，承销金额131.50亿元，同比增长92.35%，市场份额33.98%，排名第一位，超过第二位近20个百分点。 今年上半年，中国银行支持客户成功完成多个标杆项目发行：牵头发行亚洲基础设施投资银行首单抗疫熊猫债；支持小米集团发行国内首笔互联网企业熊猫债；抓住境外市场短暂利率低位窗口，协助华能国际、中国华融成功发债；参加中石油2014年以来首次公募境外债发行，引导中资境外市场估值合理回归。 中国银行称，将继续发挥全球化、综合化及跨境业务优势，凭借优质债务资本市场业务平台，更好地服务境内客户“走出去”和境外客户“走进来”，助力国内资本市场双向开放。
导语 2020年，百年不遇的新冠肺炎疫情“黑天鹅”，对我国经济社会发展带来了非预期性的外生冲击，但疫情也催化了产业变革，促进了数字经济的蓬勃兴起。作为数字经济发展的重要基石，以大数据、人工智能等为代表的“新基建”所带来的数字化生产力，正在重塑生产关系，推动经济和商业模式的变革，驱动经济社会从信息互联的信息化时代，迈入万物互联的数字化时代。 伴随数字经济的发展，科技创新与传统产业加速融合，金融科技成为促进金融变革、决定商业银行核心竞争力的关键因素。商业银行传统的经营模式、运营体系和服务理念等面临颠覆性挑战，“BANK4.0”正在被重新定义。以高质量发展为目标，以金融科技为动能，以数据为要素驱动的数字化转型，已经成为商业银行的必然选择。 但数字化转型知易行难，特别是对于区域性银行而言，在当前复杂多变的宏观经济环境、持续趋严的监管环境和日渐激烈的市场环境下，转型之路更是“道阻且长”，但想都是问题，做才有答案。据7月7日京东数科与第三方市场研究机构IDC共同发布的《中国区域性银行数字化转型白皮书》显示，调研中有超九成的区域性银行已经启动数字化转型工作，更是有20%以上的银行是希望想借助政策鼓励，以科技实现弯道超车。 数字化时代下，区域性银行在夹缝中求生存 区域性中小银行是我国银行体系中的重要力量。中央金融监管部门对区域性中小银行的改革发展问题也尤为关注。国务院金融委曾多次召开会议，就加快中小银行改革发展作出部署，提出要深化中小银行改革，从根源上解决中小银行发展的体制机制问题。 困扰中小银行发展的因素，除了资本内生能力不足、公司治理不规范、内控机制不健全、历史包袱比较沉重等内在因素外，还面临着宏观经济“六稳”“六保”压力较大、商业银行让利实体经济、金融严监管新常态下坚决打赢防范化解重大风险攻坚战等宏观经济和监管政策方面因素。 此外，在数字化时代下，区域性中小银行的发展还面临更为激烈的市场竞争环境、更具变化的市场需求和更加多样化的竞争对手，供需两端均受挤压，在夹缝中求生存，困境突围压力重重。 从需求侧来看，零接触式的数字化服务，进一步加剧了金融脱媒，金融服务越来越后台化、隐形化，区域性中小银行在线下经营地域受限、线上数字化经营能力不足的情况下，连接客户、触达客户的能力越来越弱，离客户越来越远，对客户需求的把握越来越难。 从供给侧来看，政策层面，金融供给侧结构性改革持续深化，不断优化金融供给结构、防范化解风险、提升金融服务实体经济的效率，成为中央金融管理部门关注的重点；同业竞争方面，区域性中小银行资产规模较小，客户基础薄弱，资金成本较高引致的产品定价较高，同质化产品缺乏竞争力，且面临着大型银行客户下沉的同业竞争挑战；跨界竞争方面，区域性中小银行面临互联网巨头的跨界竞争，包括阿里、腾讯、京东等互联网公司以及科技公司，挟雄厚的资本、丰富的场景生态、极致的用户体验和颠覆式的产品创新策略，向金融领域、三四五线城镇等渗透，并已在场景生态、流量经营、数字化服务等方面构建起区域性中小银行难以企及的护城河。 大型银行数字化转型给区域性银行的启示 对于银行业而言，数字化转型已经不再是一个可选项，而是一道必答题。大型银行凭借前瞻的战略预研、雄厚的资本实力、强大的科技支撑和卓越的人才团队，先发优势明显，在数字化转型方面已取得一些积极的成果。 此外，在组织架构方面，工行设立了工银科技和金融科技研究院。工银科技负责对外提供系统研发、托管和运营支持服务，提供金融类业务系统、技术创新平台等产品。工行金融科技研究院，重点负责金融科技领域战略规划布局和创新应用，下辖涵盖区块链、大数据、人工智能、云计算、分布式、5G、物联网、信息安全8大金融科技创新实验室。 农业银行则编制了《中国农业银行信息科技近期发展规划（2020-2021年）》。《规划》围绕“数字化转型”的战略构想，坚持以“创新引领、服务用户、数字赋能、强基固本、底线思维”为基本原则，运用新思维、构建新机制、培养新人才、研发新技术、创造新应用、产出新价值，夯实金融科技技术基础，强化信息科技赋能，支撑农业银行打造成为客户体验一流的智慧银行、三农普惠领域最佳数字生态银行。《规划》同时提出，农业银行信息科技工作的战略规划——“iABC”战略，代表“智慧（intelligent）的农业银行（ABC）、我（i）的农业银行（ABC）、融合（integrated）的农业银行（ABC）、科技助力（impetus）的农业银行（ABC）”。在新思维指导下，“iABC”战略将通过“七大技术、五大支柱、六大中台、两大保障”具体推进。 从大型银行的数字化转型路径不难看出，战略、组织、数据、科技、融合是数字化转型的关键词。白皮书也认为： 数字化银行的打造，是要通过重塑组织与人的关系、构建数据驱动的能力来由内而外地进行变革，由内部管理运营向外部客户服务进行延伸，拓展营销渠道，提高客户体验，实现业务增长。 白皮书认为，相比于国有大行和股份制银行，区域性银行普遍存在的短板在于转型战略目标不够清晰，科技投入及人才储备相对较弱，场景连接不够丰富，产品迭代速度较慢等；而其优势则在于决策链条相对较短等。区域性中小银行可以借鉴大型银行的转型路径，从中抽取出一些共性、可复制的经验，根据自身所处的发展阶段、发展目标、业务重点、服务特色等，有效把握数字化转型的整体战略和局部试点之间的关系，分阶段、有步骤的构建未来数字化银行的关键能力。 京东数科技术产品部金融云业务总经理卞海军也指出，中小型的城农商行，因为经营范围受地域限制、资产规模有限、人才吸引力不强等因素的影响，在技术能力、数据能力等方面相较与国有大型商业银行、新型互联网银行、股份制商业银行有一定差距，银行数字化能力差异较显著，因此在数字化转型过程中将面临更多困难，如IT架构不适应数字化业务需求、业务模式重线下轻线上、数据维度单一，实现用户分层分群困难等。 区域性银行数字化转型的路径 区域性中小银行与大型银行在科技、业务等方面的差距，是在发展过程中逐步产生并不断拉大的，特别是在数字化时代下，这种基础的差距随着科技对业务赋能的不断深化，正在被加速放大。 科技已经成为唯一可能颠覆商业银行经营模式的力量，这已成为业内共识。白皮书也指出，科技基础将成为未来银行决胜的关键要素。区域性中小银行必须正视科技基础薄弱的现实，直面数字化转型的挑战，充分借鉴大型银行转型路径的共性经验，发挥自身扎根区域、机制灵活、能够集中力量办成事的优势，抓住数字化转型的机遇期，加速布局，以实现弯道超车。 白皮书将区域性银行的数字化转型划分为领导力与组织架构转型、技术革新转型、运营模式转型、渠道与全方位客户体验转型、信息与数据治理转型五个方面。而不同体量和基因的银行在推进数字化转型的过程中，所面临的挑战各有差异，应选择差异化的发展路径：城商行应“小步快跑”，积极尝试创新应用，向平台化、生态化方向转变，发展移动端战略；农商行可从线上渠道建设、产品创新等开始，积极尝试。 区域性银行数字化转型的侧重内容 调研显示，目前区域性银行数字化转型面临的挑战中，前三位分别是部门间沟通困难、权责不清；缺乏技术人才和技术能力；数据基础较差、整合存在难度。因此，在推进数字化转型中，区域性银行可以构建可视化、扁平化的组织架构，提升组织沟通的效率与精度，做到权责分明，有效发挥组织及个体的真正价值，打破业务和科技部门的壁垒，持续提升组织协同的效能。 数字化转型，技术是根本。白皮书指出，数据是未来银行的核心资产。银行的数据治理，不仅是要将“沉睡”在后台的、庞杂而分散的数据形成相对标准化、便于存储、调用的数据资产，而且要通过可定制开发的算法模型，将数据资产“活用”于前端业务。而从整体技术架构来看，随着区域性银行业务线上化、场景化、智能化等趋势的发展，高并发、高可用、高性能、扩展能力、迭代能力等互联网架构的能力成为银行所关注并重点建设的内容。 此外，区域性银行还需要重点关注以人为本的持续变革能力、稳健的技术能力、完善的数据资产化能力、智能的营销运营能力、健全的风险管理能力等五大关键能力。 白皮书主笔、IDC金融行业研究组高级分析师任辰羽认为，领导力和组织结构是数字化转型以及各种能力的基础，同时也是决定转型成功与否或者转型进度快慢的一个关键因素。 白皮书中也给出了区域性银行数字化转型的核心建议：即自上而下制定全行级战略，针对战略目标确认实施路线图。 同时应重视数据驱动，打造综合的数字化能力。同时还要构建数字化组织架构，充分发挥个体能力，借助区域性经营优势，打造特色金融业务，通过对外合作形式，建设大数据和AI能力。 区域性银行技术支出情况 卞海军认为，数字化转型不仅仅是一个IT架构转型，也是一个业务的数字化转型，在IT架构基础上，应该更多地推动大数据和人工智能等技术充分应用在业务增长上，实现数据驱动。白皮书中也强调，银行的数字化解决方案应该做到模块化、可伸缩、易扩展。有顶层规划之后，还要找到业务场景落地，全行的IT规划一定要与业务需求相匹配，在规划落地过程中，必须要与业务增长相结合。 卞海军也建议，中小银行要做好顶层设计，夯实基础技术平台，强化数据资产化，提升数据能力，搭建开放平台以及借助与金融科技公司合作，积极探索金融科技前沿技术场景应用，以解决数字化难题。 特别是在借助与金融科技公司合作方面，中小银行可以当风轻借力，充分发挥专业合作伙伴的赋能价值，比如在数据资产经营和管理方面，通过对外合作形式，建设大数据和AI能力等。数字化转型是一场持久战，是一场马拉松长跑，既需要毅力、决心，也需要策略和方法，选择好专业的合作伙伴，选择具备长期陪伴式服务能力的合作方案，也是为自己的长跑选择了一个靠谱的陪跑者。 京东数科作为一家致力于以AI驱动产业数字化的新型科技公司，服务客户纵贯个人端、企业端、政府端，累计服务涵盖4 亿个人用户、700多家各类金融机构和30余座城市的政府及其他公共服务机构。京东数科在去年推出金融数字化转型解决方案T1，旨在向金融机构提供涵盖IaaS、PaaS、DaaS、FaaS在内的整体数字化解决方案，助力金融机构在数字化转型中建立“科技+开放”的全面能力。 旗下智能大数据平台产品已经与多家金融机构签约，帮助金融机构搭建大数据分析及应用能力，盘活数据资产。与此同时，针对大数据应用的前沿技术，京东数科推出快速安全的联邦学习框架，“基于核的非线性联邦学习算法”和“分布式的快速同态加密技术”等在行业实现突破。除了智能大数据平台之外，金融数字化解决方案的全景解决方案涵盖了数百个产品和组件，这些产品与组件可根据每家金融机构的实际需求灵活定制，包括技术中台解决方案、数据中台解决方案，移动开发平台解决方案等，可以全方位助力区域性中小银行的数字化转型。白皮书中也介绍了苏州农商行、自贡银行与京东数科开展合作、推动数字化转型的经典案例，可为中小银行的转型提供借鉴和参考。 从信息时代到数字时代，是时代发展的必然趋势。商业银行特别是区域性中小银行，必须要把握住数字化转型的机遇期，构建起自身的数字化经营能力、服务能力和创新能力，在激烈的市场竞争中勇立潮头，实现弯道超车。
7月8日晚，有消息称民生银行部分董事近日提议，给已卸任的前董事长洪崎个人发放1500万元，以奖励洪崎在民生银行期间的工作贡献。 对此，搜狐财经向民生银行方面求证，相关人员表示：没听说。 6月30日，中国民生银行发布公告，称其董事长洪崎辞任，同时选举党委书记高迎欣为新一任董事长，任期与第七届董事会一致。民生银行自此进入高迎欣时代。 自今年5月底，高迎欣空降民生银行，正式出任党委书记开始，众星云集、饱受关注的民生银行董事会再次引发热议。 高管薪酬连续三年居A股上市银行第一 民生银行的高管薪酬在业内一直遥遥领先。 Choice数据显示，2017-2019年，36家A股上市银行高管年度薪酬总额排行榜中，民生银行高管年薪总额连续三年居于首位，分别高达8364万元、8179万元和8480万元。 其中，民生银行2019年的高管薪资总额再创新高，比排在第二名的招生银行高管薪资总额高出了近一倍。 民生银行2019年年报显示，民生银行原董事长洪崎年度薪酬458万，居A股上市银行董事长薪酬之首。 而民生银行4月披露的2019年度公司高管薪酬的补充公告显示，除年报披露外，原董事长洪崎薪酬补充薪酬265万，行长郑万春补充260万，董事会秘书、财务总监白丹补充143万，另有几位高层分别补充一百余万不等。 综合来看，民生银行原董事长洪崎2019年的薪酬共计约723万，行长郑万春总薪酬约689万。 Choice数据显示，自2009年洪崎任民生银行行长以来，其收到的薪酬总额超过6800万。 6月29日，民生银行召开的2019年度股东大会刚刚审议通过了《关于中国民生银行2019 年度董事薪酬报告》的议案，而此议案曾于5月7日经董事会临时会议审议通过。 该议案披露了民生银行2019年董事的薪酬明细（不包含经营管理薪酬）。其中，作为民生银行董事，洪崎2019年获得薪酬112万元，卢志强获91万元，张宏伟、刘永好均获90.5万元，郑万春获82.75万元等。其中史玉柱薪酬最低，为78万元。 然而从员工平均薪酬来看，民生银行2019年员工人均薪酬为47万，在36家A股上市银行中仅位列第九。 值得注意的是，民生银行此前发布关于高管薪酬的补充公告，称该行2019年按照不低于高管绩效薪酬总额50%的比例统一计提风险基金0.47亿元，高管在履职结束或退休后，由董事会根据高管任期内履职情况，审议并确定风险基金的归属。 补充公告显示，该规定在考核指标方面设置经济效益指标、风险成本控制指标和社会责任指标等关键绩效指标，考核指标分解到机构和员工个人，体现薪酬与经营业绩、风险和社会责任的关联。 民生银行此前在年报中指出，此为根据国家有关规定计提，并实行延期支付的部分，待董监高人员在公司任期结束后，视其履职情况确定应支付金额。如在规定期限内出现上述人员职责内的风险损失，该行将有权止付并追偿已付金额。 传闻中对原董事长洪崎的“奖励”是否与此相关，此前民生银行又是否有过对离任高管高额补偿的先例，民生银行方面表示并不清楚。 据悉，若该提案属实，须经民生银行薪酬考核委员会审议通过。目前，民生银行第七届董事会薪酬与考核委员会主席为田溯宁，成员分别为卢志强、郑万春、吴迪、刘纪鹏、李汉成、解植春、彭雪峰。 股东不满经营业绩，要求薪酬与市值挂钩 6月30日，洪崎卸任民生银行董事长。据悉，洪崎是自1996年民生银行创立之初便加入的老“民生人”，历经“民生浮沉”、派系斗争，截至离任，其已履职25年。 公开资料显示，洪崎自1996年担任民生银行总行营业部主任，2000年任副行长，2009年担任行长。 民生银行2019年财报显示，民生银行2019年实现营业收入1804.41亿元，同比增加236.72亿元，增幅15.10%；实现利息净收入同比增加27.73%，达979.43亿元；实现归属于母公司股东的净利润538.19亿元，同比增加34.92亿元，增幅6.94%。 这也是洪崎卸任前，民生银行近年经营业绩最好的一次。 作为银行盈利能力的重要评价指标，民生银行去年净息差提高至2.11%，同比上升0.24个百分点，为近4年最高的盈利水平。 同时，在风控方面，民生银行不良贷款率同比下降0.2个百分点至1.56%，为2015年以来的最佳数据；拨备覆盖率也提升至155.50%，较上年末提高21.45个百分点。 6月5日，民生银行第七届董事会成员史玉柱在微博指出，民生银行董事会已经超龄服役，以董事长为首的管理层收入必须与公司市值挂钩。 “另外民生有大批非常优秀的年轻人，应该大胆破格提拔到各级管理层里，不能再论资排辈。” 史玉柱在其个人微博表示。 而这已经是史玉柱半年内第二次发表对民生银行董事会的不满。去年12月，民生银行发表公告称将启动董事会换届之际，史玉柱就率先发表微博：新董事会成员收入必须与业绩市值挂钩。 民生银行副董事长刘永好同样曾公开指出，民生银行应更科学的进行资本管理安排，并且改革力度和治理力度应更强。 而在民生银行股吧内，诸多小股东表达了对其市值和分红的不满。 与另外35家A股上市银行相比，民生银行无论在经营还是资本市场的表现，确实都仍差强人意。 Choice金融终端数据表明，36家A股上市银行中，民生银行的营业收入排名持续下滑，由2015年的第8位下滑至近两年的第11位；不良资产率则始终保持在行业较高水平，2018年度为行业第六，2019年度为行业第九。 资本表现上，截至7月8日收盘，民生银行A股报6.52元/股，总市值2854.61亿元，与11.8元的发行价相比，股价下降了44.7%。 目前，受疫情影响，民生银行推迟了董事会换届工作。2月28日，民生银行公告称，第八届董事会换届工作需相应延期，第七届董事会董事的任期将顺延至股东大会选举产生第八届董事会为止。民生银行新一届董事候选人名单至今尚未出炉。
2020年7月8日，海普瑞正式挂牌，公司股价高开0.3%报18.46港元，最高一度达到18.68港元。然而，截至收盘海普瑞跌4.02%，收于17.66港元，成为近两个月以来首支上市首日破发的医药股。“A+H”的海普瑞的命运与康基医疗、海吉亚的首日上涨99%和41%形成鲜明对比，同是当前火热的医药股，却是同股不同命。 不仅如此，此次海普瑞的保荐人为高盛和摩根士丹利，二者被誉为保荐人“黄金组合”。近两年来，二者共同保荐上市的公司从未出现破发的情况，这也是海普瑞发行上市时最受市场关注的一个点。然而，此次破发却打破了“黄金组合”的不败神话。 在目前A股和港股全线火热的行情下，港股海普瑞的破发，是预示着医药股的热度即将转向，还是仅仅说明海普瑞本身质地不受看好，值得我们深入探讨。 图表一：海普瑞港股上市首日股价走势 数据来源：同花顺，整理 一、 A股历史表现不佳，受肝素价格影响较大 海普瑞是一家制药公司，主要做肝素API（行业中游）和依诺肝素制剂（行业下游），从市场地位来看，公司属于行业的头部。 2018年海普瑞是收益数额最大的肝素API供货商，占据40.7%的全球市场份额，大于第二及第三大市场参与者的总和。根据弗若斯特沙利文的资料，按2019年全球销售额计，海普瑞是中国最大及全球第三大依诺肝素钠注射液生产商及销售商，占据6.5%的全球市场份额。此外，2019年公司还是中国依诺肝素注射液市场第二大供货商，占据10.9%的市场份额。 然而，A股上市十年，海普瑞从当年的A股史上最高发行价148元，73.27倍的市盈率，开盘首日实现涨幅18.36%，市值达到592亿的一家神话公司，变成了现在A股市值仅321.8亿，股价不足26元，港股上市首日还破发的悲惨公司。 图表二：海普瑞A股历史走势 数据来源：同花顺，整理 为什么作为行业的头部公司，海普瑞的股价依旧难有优秀的表现呢？ 其实肝素主要依赖上游猪小肠的供应，所以公司的业绩跟猪周期、猪小肠的价格息息相关。而公司产品的提取工艺是按猪小肠-粗品-API-制剂的链条推进的。 2019年下半年猪小肠的价格达到一个高位，而作为依诺肝素及其衍生物原材料的猪小肠并无替代品。因此，猪小肠数量的减少导致原材料价格上涨，但按历史来看，猪小肠价格波动传导到肝素API需要12个月的时间，所以肝素API的价格目前尚未跟进，公司中下游的产品涨价预期未到，整体利润自然受到挤压。 图表三：肝素价格走势 数据来源：Wind，国盛证券研究所，整理 通过对肝素价格和海普瑞股价的对比也可以发现，公司股价和肝素价格具有很高的相关性。如果上游出现持续涨价且价格过快，又无法快速转移至下游的肝素粗品价格，导致肝素API价格的进一步上涨，公司将会持续维持高成本低售价的模式。 相比于其他发行上市的医药股，海普瑞所处的行业并不受市场看好，估值天生较低。此外，公司在A股上市时处于肝素价格的高点，定价148元每股存在一定的高估的，已经将当年的业绩提前反映，此次港股上市依旧选择肝素价格高点故技重施，市场自然不买账。 二、 超额认购68.2倍却选择下限定价 招股期间，海普瑞超额认购达68.2倍，然而公司却选择了按照定价区间的下限18.4港元每股定价，如此高的超额认购倍数却选择下限定价，按以往新股发行的经验来看实属异常，像是公司对股价缺乏信心，专门为股价预留出足够的上涨空间。 此外，海普瑞A股估值为39倍，港股为28倍，以传统A+H药企的股价来看，一般港股股价会相对A股有30%~50%的折价，目前海普瑞的价格也属于合理区间。 而同期港股发行上市的标的较多也是一个重要原因，截至2020年7月8日收盘，共有16家公司已截止申购，即将上市，市场对于海普瑞的关注也并不强烈。 图表四：2020年7月8日已截止申购，即将上市的港股 数据来源：阿思达克财经，整理 而这16家发行上市的公司中不乏质地优质的生物医药公司，欧康维视和永泰生物。欧康维视保荐人同为高盛和摩根士丹利，还拥有富达投资、清池资本、淡马锡、贝莱德基金、奥博资本、博裕资本等业内知名的投资机构加持，自然更受到市场关注。而永泰生物也是市场关注度较高的未盈利生物医药公司，超额认购倍数也超过海普瑞。 三、小结 在行情火热的现在，生物医药依旧是极受追捧的行业，海普瑞上市首日的破发一方面源于其行业自身的缺陷，另一方面也是由于其“A+H”的特性使得市场难对估值给出更多的想象空间。在行情火热的现在，可选择的标的越来越多，除了投资者广泛关注的基石、保荐人以及管理团队，基本面也变成投资者关注的一个重点。海普瑞的破发不代表医药行业热度转向，而是代表着投资者选择标的时更加苛刻了。 优秀的公司从来不缺乏市场的追捧，公司的股价是市场对公司认知的最直观反应，海普瑞的发行是就此落幕还是重拾昔日A股发行的辉煌，且待后市来验证。
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