据上证报资讯最新统计,2019年以来,已有560家A股公司完成回购计划,其中有294家公司明确表示回购股份将用于股权激励、员工持股计划,占比超过50%,涉及回购金额约481亿元。 变化源于政策的松绑。在2018年10月修订版《公司法》中,上市公司回购股份新增了用于员工持股计划或者股权激励、维护公司价值及股东权益、用于发行公司可转债等用途,为回购股票用于股权激励打开了通道。 在荣正投资董事长郑培敏看来,回购股份用于股权激励,是上市公司维护市值的积极举措之一。通过股权激励的深度“绑定”,公司骨干、核心员工从被动的“执行者”变成公司价值创造的“经营者”,更有利于激发公司的活力。 有尝鲜者已浮盈5倍以上 在上市公司经营稳健、现金流良好的情况下,拿“真金白银”回购股份用来股权激励,不仅有利于维护股价,还能让员工收获“大红包”。 如坚朗五金,在2019年1月抛出回购预案之前,公司股价长期徘徊在10元以下。回购计划宣布后,公司股价便一路走高,并一度超过回购价格上限。为了如期履约,坚朗五金于2019年4月1日将回购价格上限从15元/股调整至16元/股后,在一个月之内迅速完成了回购,最终以13.61元/股的回购均价,斥资约1亿元回购了公司2.29%的股份。2019年12月初,坚朗五金推出“阳光普照”式激励方案,激励范围包括公司高管、公司董事兼董秘、副总裁配偶等246名核心员工,并在两个月内完成了股份过户。 频频发出的积极信号,以及不俗的业绩表现,让坚朗五金赢得市场“倾心”。公司最新股价为83.98元/股,较股权激励的授予价格13.61元/股,已上涨了517.05%。 作为光刻胶概念股,南大光电近期迎来股价大涨,获得激励的员工也将大赚一笔。 2019年1月31日,南大光电斥资6761.17万元完成回购计划。同年4月,南大光电表示,将回购的股份用于员工持股计划或股权激励。今年4月,南大光电发布限制性股票激励计划,拟向激励对象授予合计不超过230万股公司限制性股票,授予价格为11.54元/股。以公司最新股价42.24元/股计算,获得限制性股票的员工浮盈高达266%。 此外,国轩高科、东方雨虹、天康生物等多家上市公司自信满满的回购,以及大手笔的股权激励,也激活了自家公司股价,获得激励的员工浮盈均超过200%。 不乏大蓝筹、央企上市公司身影 在券商人士看来,回购本身是实力的一种体现,而回购股票用于股权激励,则更彰显了上市公司对自身价值和潜力的认可。在前述294家上市公司中,不乏大蓝筹、央企上市公司的身影。 如缔造了A股最豪回购案的中国平安,于今年4月28日完成了回购计划。据披露,该公司以79.27元/股至91.43元/股的价格,斥资59.94亿元,共回购7000万股,占总股本的0.38%。公司表示,本轮所回购的股票将全部用于公司员工持股计划。 另如中联重科,2019年5月17日到2019年6月28日,累计掏出21.44亿元,回购3.9亿股公司股份,占总股本的4.99%。中联重科表示,回购股份用于实施员工持股计划,有利于企业长期健康发展,有利于维护公司在资本市场的良好形象,增强公众投资者对公司的信心,并进一步提升公司价值。 此外,诚志股份、隆平高科、盛和资源、雷科防务、荃银高科、万达信息等多家公司也都明确表示,回购股份用于股权激励,这些公司都隶属于央企旗下。 在业内人士看来,好的股权激励,既能激发企业核心团队的潜能,又能把企业的发展和个人的成长结合起来,形成个人与公司共同发展、相互促进的良性循环。
疫后经济,百业待兴。作为国民经济的重要内生动能,房地产的景气程度正从一季度的谷底快速回升。这显然与前期受到抑制的购房需求得以集中释放有关。经历如此自发性修复之后,房地产的回升是否还可以持续,尤其在“房住不炒”、“房地产不作为刺激经济的手段”的大背景下。 图1:疫后地产反弹能否持续? 数据来源:Wind 谁在掣肘房地产? 疫情对居民短期收入造成负面冲击,叠加家庭债务水平已处历史高位,这些似乎都是掣肘房地产销售的悲观因素。不过与人们直观感受不同的是,居民收入增长放缓的时期,房地产销售未必低迷。中美史实对此都有印证。 究其原因,居民购房行为往往取决于其长期收入的积累和对未来的预期,受短期收入波动的影响相对较小。今年我国居民收入虽有放缓但更多是疫情短期冲击所致,对房地产销售未必会构成明显制约。 图2:居民收入下降抑制地产回升?数据来源:Wind 家庭债务水平高低与房地产短期景气程度也并非直接关联。例如,中国居民杠杆率趋势性抬升已有十多年,而商品房销售增速的中枢却相对平稳。特别地,居民杠杆率年内的短期变化往往较为缓慢,难以对商品房销售的剧烈变化起到主导作用。美国等国际经验也呈现类似特征。 图3:居民债务高企抑制地产回升? 数据来源:Wind 谁在支撑房地产? “因城施策”依然是当前我国房地产调控的重要逻辑主线。从过去两年的实施效果来看,该政策似乎有效熨平了全国范围内商品房销售的大幅波动。在此政策基调下,今年山东,南京等地的人才落户政策边际放松,嘉兴、南宁等城市的公积金政策也有所放宽,这些客观上将对未来房地产销售的回升提供积极支撑。 图4:“因城施策”熨平地产波动数据来源:Wind注:图中有关政策包含人才、公积金、限贷、限购、限售政策等。 展望未来,银行间市场利率下行对信贷及房贷市场利率的滞后传导还将持续。今年广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,这也为房地产市场回暖营造了良好的金融环境。经历疫情后的一段自发性修复后,房地产销售仍有接力回升的空间,从而有助于宏观经济修复企稳。 图5:金融条件对地产回升形成支撑数据来源:Wind 基本结论 一是疫情对居民短期收入造成负面冲击,叠加家庭债务已处历史高位,这些似乎都是掣肘房地产回升的悲观因素。但与直观感受不同的是,居民收入增速放缓的时期,房地产销售未必低迷。家庭债务高低与房地产短期景气程度也并非直接关联。古今中外的史实对此都有印证。 二是因城施策依然是我国房地产调控的重要逻辑主线。从过去两年的实施效果来看,该政策似乎有效熨平了全国范围内商品房销售的大幅波动。在此政策基调下,今年各地放松人才落户、放宽公积金政策的城市数量明显增加,这些客观上将对未来房地产销售的回升提供支撑。 三是银行间市场利率下行对信贷及房贷市场利率的滞后传导还将持续。今年广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年,这也为房地产市场回暖营造了良好的金融环境。经历疫情后的一段自发性修复后,房地产销售仍有接力回升的空间,从而有助于宏观经济修复企稳。
继诱导消费者“恶意投诉”人身险后,金融黑色产业链又将矛头对准信用保证保险。有不法团伙利用部分借款人对信用保证保险的不了解,片面解读监管政策,将信保产品混淆为“砍头息”“高利贷”,利用部分借款人喜欢占便宜的心理,鼓动其发起退保退费等恶意投诉。 此类行为侵害了借款人的合法权益,也扰乱了正常金融秩序,引起了监管部门的高度重视。甘肃等多地银保监局发布风险提示,并鼓励保险公司联合司法、公安等部门打击此类行为。 恶意退保盯上保证险 近期,一些格式类似、口径雷同的保证险投诉材料出现在了多家保险公司的案头,投诉理由普遍为“不知情投保”“捆绑销售”,发起投诉的债务人多出现借款逾期。 原来,有不法团伙利用部分债务人还不上款或不想还款的心理,通过包装话术,制造假病历、社区隔离证明,网络发文抹黑放款机构等手段,威胁保险公司“全额退保”“退一赔三”。 此类团伙有较强的组织性,拥有一定的金融专业知识,打着为借款人维权的幌子,在投诉论坛、微信群、QQ群、短视频直播网站等平台,宣传、诱导借款人让其代理退保业务,并收取高额的手续费用。 应将保证险保费纳入借款成本 参与恶意投诉退保的借款人既有不愿意还款的“老赖”,也有不了解保证险的普通消费者,被不良团伙欺骗、诱导发起退保。对此,甘肃、吉林、辽宁、海南等地银保监局发布“关于购买个人借款保证保险的消费提示”,帮助借款人正确了解保证险,维护合法权益。 昨日,甘肃银保监局在提示中明确,个人借款保证保险是由投保人(即借款人)向保险公司购买的一种保险产品,用于投保人(即借款人)不能按照贷款合同约定的期限偿还所欠借款时,由保险公司向放款机构赔付借款本息余额。保险公司赔付后,该笔贷款债权并不会消失,只是由放款机构转移至保险公司继续进行追偿。 “采取购买保证保险方式获得借款的,借款人容易忽视保证保险的保险责任、缴费方式、缴费金额和缴费期间等关键内容,直接将保险合同签字确认。”甘肃银保监局提醒,借款人需要注意,投保保证保险后,借款成本中除借款利息,还包括保证保险费,应当在借贷时综合计算获取借款资金的综合成本。 投保个人借款保证保险后,如产生纠纷,借款人应通过正规渠道解决。多地银保监局表示,对于一些非法机构以牟利为目的,通过电话、短信、网络平台等怂恿、诱导消费者委托其代理“全额退保”事宜的,要提高警惕。对于非法机构诱导下进行虚构事实,伪造证据资料等行为,要及时向有关部门反映,避免法律风险。 有业内人士表示,不法团伙打着维权的幌子,让借款人陷入多重风险:一方面,如在退保过程中产生贷款逾期,借款人可能被列为失信执行人,将在出行、消费及子女上学或就业等方面受到影响;另一方面,退保过程中借款人的个人信息面临较高的泄露风险,可能被不法团伙用于违规办理信用卡套现、小额贷款业务等,产生诈骗风险。
11日,国新办举行新闻发布会,水利部相关负责人介绍水旱灾害防御有关情况,并答记者问。 我国全面进入汛期 148条河流发生超警洪水 据了解,当前,我国已全面进入汛期,共有148条河流发生超过警戒水位以上的洪水,珠江流域西江和北江均发生今年第1号洪水,局部地区发生了洪涝灾害。 今年防汛抗旱聚焦“三大风险” 水利部副部长叶建春表示,今年要重点关注水旱灾害防御领域面临的超标洪水、水库失事、山洪灾害“三大风险”。 针对超标洪水。目前,我国的防洪工程能够防御建国以来的最大洪水,但超标洪水有可能超出现有的防御能力,可能是一个“黑天鹅”事件。水利部将指导各地水利部门在6月底前编制完善江河和城市的超标洪水防御预案,狠抓预测预报、水工程调度、堤防抢护、人员转移等各个环节措施的落实,做好防范应对准备。 针对水库。目前,我国共有9.8万多座水库,其中9.4万多座是小型水库,其中一部分存在风险,无法按照原来设计发挥防控功能。未来水利部将逐级压实水库大坝安全责任,并对水库运行进行监督检查。目前,水利部已对11251座小型水库进行暗访督查,今年还将对6500座小型水库和1000座大中型水库开展督查。 针对山洪灾害。根据多年来的统计数据,山洪灾害伤亡人数约占洪涝灾害伤亡人数的70%。对全部2076个有山洪灾害防治任务县的1万余名相关人员进行线上培训;加强监测预警设备维护,完善预警发布机制,依托三大运营商开展面向社会公众的预警服务。 水利部:要做好防大洪水的准备 水利部水旱灾害防御司司长田以堂表示,今年以来,我国总共发生18次强降雨过程,6月2日以来是最强的一次。这次强降雨过程涉及12个省份,降雨范围非常广、强度很大。其中,400毫米以上的降雨面积有24000多平方公里,250毫米的降雨面积约9万多平方公里,100毫米以上的降雨面积70多万平方公里。 目前看,这轮降雨过程已经接近尾声,后面还将有降水过程。我国防汛的关键期为6至8月,目前江南地区已经进入梅雨季。气象部门预测今年南方地区降雨偏多,防汛形势十分严峻,要做好防大洪水的准备。 今年的疫情给防汛工作敲响了警钟。水利部要求大江大河、重要支流,以及县级以上防洪城市必须要编制防超标准洪水预案,6月30日以前完成。今年水利部已经做了各种准备工作,会全力以赴应对主汛期的大洪水,守住水旱灾害防御的底线,保障人民群众的安全。
6月11日,教育部会同国家教育统一考试工作部际联席会议成员单位召开电视电话会议,贯彻落实党中央、国务院关于做好今年高考工作的总体要求,分析研判形势,全面动员和部署做好2020年高考工作。教育部党组书记、部长陈宝生,公安部党委委员、副部长林锐,国家卫健委党组成员、副主任李斌等出席会议并讲话。陈宝生指出,党中央、国务院高度重视今年高考工作。习近平总书记等中央领导同志的重要批示指示,为我们做好今年高考工作指明了方向,提供了根本遵循,教育系统要深刻学习领会,坚决贯彻落实。要深刻认识今年高考工作的严峻性、复杂性,强化风险意识,应对好疫情防控、考试时间变化、新高考改革落地、考试安全工作、营造良好舆论环境等方面面临的挑战,拿出战时状态、战时标准、战时举措,务求把各项工作做得更深更细更扎实,确保高考防疫和考试安全万无一失。陈宝生强调,教育系统要统筹抓好常态化疫情防控和高考工作,坚持最高标准、最严要求,一切工作要慎之又慎、细之又细。要加强组织领导,狠抓责任落实,严格压实责任,严格督促检查,严格执纪问责,坚持考场防疫必查、安全保密必查、应急演练必查、招生录取必查,把各项工作要求抓细、抓实、抓到位。一是狠抓疫情防控,确保健康高考。要时刻绷紧疫情防控这根弦,周密制订和严格落实防疫方案,防疫培训做到全覆盖。二是狠抓考试安全,确保公平高考。要保证试题试卷安全,狠抓考场纪律,高压治理考试作弊。三是狠抓深化改革,确保平稳高考。高考综合改革要平稳落地,强基计划要平稳起步,高考内容改革要平稳实施,专项计划和高职扩招等任务要平稳完成。四是狠抓考生服务,确保温馨高考。要细化优化教学安排,切实加强心理辅导,细致做好服务保障。五是狠抓宣传引导,确保诚信高考。要强化正面宣传、警示教育,防止招生诈骗等有害信息传播,及时回应社会和考生的关切。林锐指出,今年高考面临特殊的国际国内形势,各级公安机关要切实把思想和行动统一到以习近平同志为核心的党中央决策部署上来,提高政治站位、强化责任担当,与教育等相关部门通力合作,认真落实各项高考安保措施,努力为广大考生创造安全稳定的考试环境。要加强重点清理整治,强化网上巡查管控,依法严厉打击各类涉考违法犯罪。要强化考点周边环境整治,加强考点周边巡逻防控,全力维护良好高考秩序。要进一步强化高考安保和疫情联防联控,指导考点落实常态化疫情防控措施,持续开展“护航高考交警同行”等公益活动,对考前因需要加急办理居民身份证的考生予以优先受理、优先制证,切实做好服务保障工作,确保高考安全顺利举行。李斌指出,做好卫生保障工作是考试安全工作中非常重要的环节。各级卫生健康部门要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署,从讲大局、维护社会稳定、保障考生权益的高度出发,本着健康优先、生命至上的宗旨,积极配合教育等相关部门,全力以赴做好高考期间卫生防疫、医疗卫生和救治保障,加大考点及周边场所卫生监测和监督检查力度,加强考生健康防护和心理疏导,科学精准落实好卫生保障工作。各地要在党委、政府领导下,积极发挥联席会议工作机制作用,建立完善工作机制和工作制度,压实卫生保障措施,进一步完善突发公共卫生事件应急预案,有针对性开展应急演练,确保一旦发生情况快速响应,及时有效应对,确保高考工作安全、平稳、有序开展。教育部党组成员、副部长翁铁慧主持会议。中央网信办、工信部、国家保密局有关部门负责人就加强考试环境综合治理、确保高考安全等保障工作进行了部署。会议在北京设主会场,31个省(区、市)及各地(市、州、盟)、县(市、区、旗)设分会场。
上市公司投资上市公司,这种以往颇为少见的现象,正在再融资新规下变得愈加平常。 6月10日,溢多利披露定增预案,拟向控股股东金大地投资,以及明信投资、温氏投资等发行不超6054万股股份,募资不超6亿元。其中,温氏投资作为养殖龙头温氏股份的全资子公司,拟斥资2.2亿元参与认购。 再融资新规及战略投资者标准落地后,越来越多上市公司选择以战投身份,参与产业链上其他上市公司的定增,目前类似案例已有10数起。在投行人士看来,政策鼓励上市公司引入战投,不少公司之间本身就是产业链上下游,通过参与定增可以提升彼此的产业协同效应。可以预见,未来会有更多借道定增的“A投A”案例出现。 攻!紧握产业上下游 3月20日晚间,证监会通过“监管问答”形式明确了上市公司定增“战略投资者”认定。尽管没有给出量化指标,但多位业内人士认为战投认定标准较高,并担心市场中没有那么多符合条件的投资者。 如今,战投标准落地已有两个多月,以战投身份参与上市公司定增的机构,除了知名投资机构、与公司关系密切的资源提供者,还有一类群体不断扩容,那就是与定增募资公司有着产业协同联系的其他上市公司。 例如,胜宏科技6月2日披露修订后的定增预案,拟向11名特定对象发行不超过1.28亿股股份,募资不超过22.6亿元,扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。 11名发行对象组成的战投阵容颇为豪华,其中便有上市公司TCL科技隐身其后。具体来看,东鹏投资、TCL投资、融创岭岳拟分别斥资1亿元、2亿元及1.6亿元参与认购。其中,东鹏投资为TCL投资、伟星新材等投资设立,系TCL科技旗下重要投资平台;TCL投资为TCL科技的全资子公司;融创岭岳系中新融创管理的投资基金,中新融创系TCL科技控制的企业。 胜宏科技表示,公司与TCL科技开展业务合作多年,此次定增及战略合作不仅可强化原有业务联系,同时在技术开发、生产加工、市场销售、管理等方面也具有较高的协同效应。 类似的情况并不少见。北矿科技4月30日发布定增预案,引入紫金矿业、中国黄金集团、中国有色集团作为战略投资者。在产业链上,上述矿企正是北矿科技矿冶装备的需求方,业务合作既能提升销售业绩,也能增强公司的技术能力。 守!合纵连横布棋局 并非所有产业协同的“A投A”都是上下游关系,有些在各自细分市场表现突出的“类同行”也通过定增,成为对方的战略投资者。 5月25日,德邦股份披露定增预案,拟引入唯一一个战略投资者韵达股份,募集6.14亿元资金用于两个项目。 德邦与韵达同属物流行业,但分处于大件快递、小件快递两个细分领域。通过此次股权合作,双方计划在市场拓展、网络优化和集中采购等方面开展深度合作,共同提升市场占有率,凸显规模效应。 与德邦与韵达联手相比,华谊兄弟4月29日披露的定增方案,则有联合与引援的双重意味。 根据方案,华谊兄弟拟向阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿(被股东大会否决)、象山大成天下、豫园股份等发行不超过8.24亿股股份,募资不超过22.9亿元。其中,阿里影业是港股上市公司,与华谊兄弟属于同行;豫园股份是A股上市公司,主要资产是上海的“豫园商城”及相关商旅文化品牌。 华谊兄弟表示,豫园商城与公司在短视频内容、实景娱乐、艺人代言、影视作品商务和影视作品创作等领域建立全面、深入的战略合作关系。豫园股份将集聚产业优势资源,为上市公司引入更多的全球内容,助力其品牌价值提升。 此时的华谊兄弟的确需要这样的战略投资者。2019年,公司实现营收21.86亿元,同比下降43.81%;实现归母净利润-39.6亿元。今年一季度,影视行业陷入寒冬,华谊兄弟又出现1.43亿元的亏损。 道!A吃A如虎添翼 按照规则,面向战投的定增可以使用“锁价八折”的优惠。因此,除了参与其他公司的定增外,个别上市公司甚至“活”用资本工具,直接实现入主,即“A吃A”。 ST罗顿6月4日发布公告称,控股股东罗衡机电拟将所持20%股权转让给永徽隆行和津津乐道,后两者分别受让12.16%和7.84%,转让价格同为6.086元/股,较公告前一日收盘价4.36元溢价约40%。 转让完成后,A股上市公司浙数文化通过永徽隆行持有ST罗顿12.16%的股份,且将对ST罗顿董事会进行改组,进而拥有对公司的实际控制权。同时,浙数文化将以3.40元/股的价格,认购不超过7125万股定增股份。上述事项完成后,浙数文化合计控制上市公司21.84%的股份。 浙数文化入主,对ST罗顿显然是好事情。尤其是通过定增项目,ST罗顿锚定了新的产业版图,即数字体育云服务平台、数字体育综合体改造项目、亚洲赛及国际数字体育嘉年华项目等。公司表示,将积极寻求建筑新材料、文旅、教育、高科技等类型企业的产业整合机会,努力推进战略转型。 除了浙数文化借助定增实现入主,另一家上市公司电魂网络也参与到ST罗顿的定增中。按照计划,电魂网络拟按照3.4元/股的价格,认购ST罗顿不超过237.35万股股份。 上述投行人士表示,既然监管部门鼓励上市公司通过定增方式引入战略投资者,加强产业关联度,一些有实力有意愿的上市公司自然不会放过借此整合产业的机会,未来会有更多的“A投A”甚至“A吃A”的案例出现。
6月11日,网易正式在港交所挂牌上市,成为第二家在港股二次上市的公司。受新冠肺炎疫情影响,网易以网络视频形式替代现场上市仪式,网易创始人、CEO丁磊与8位员工代表及资深用户一起在杭州完成“云敲锣”。当日,网易股价盘中一度上涨9.9%,总市值突破4600亿港元,最终收盘报130港元,较发行价上涨5.7%,总市值为4458亿港元。 “我们将股票定价为123港元,股份代号选了9999。1、2、3,象征新的开始;9999,寓意长长久久。”丁磊表示,在港股上市是网易全新的起点,相信立足于这个更了解网易、网易也更了解的市场,通过持续网聚人的力量、热爱的力量、创新的力量,网易可以为广大用户带来更多的价值。 此次上市,网易共计新发行约1.71亿股普通股。据网易6月10日公告,公司面向机构投资者的国际发售部分获得14倍认购,面向散户投资者的公开发售部分获得了360.53倍认购。 若超额配股权未被行使,网易此次共募集资金净额约209.3亿港元。其中,45%用于全球化战略及机遇,45%用于推动对创新的不断追求,10%用于一般企业用途。 5月29日,丁磊曾在网易的首封致股东信中表示,公司下一步会做四件事:一是建立一个有自我进化能力的组织;二是继续网易一贯的精品战略;三是立足中国,坚定地推进全球化战略;四是推动资源更普惠。 2000年6月,网易在美国纳斯达克上市。因受整体市场环境影响,网易在上市首日即跌破发行价。与20年前不同,如今的网易不仅游戏业务继续保持增长,其他板块也有所突破,可谓底气十足。 网易的业务现分为在线游戏、有道、创新业务及其他。其中,创新业务包括网易云音乐、网易严选等。根据App Annie的数据,按2019年iOS及Google Play综合用户支出计算,网易是全球第二大移动游戏公司。 2020年一季度,网易净收入为170.62亿元(如无标明均为人民币,下同),同比增长18.3%;归属于股东的净利润为35.51亿元,同比增长49.1%。其中,在线游戏服务净收入135.18亿元,同比增长14.1%;有道净收入5.41亿元,同比增长139.8%;创新及其他业务净收入30.03亿元,同比增长28%。 作为网易目前的营收支柱,其游戏业务因极强自研能力引人瞩目。招股书显示,目前网易自研游戏贡献的收入占其在线游戏收入的90%。“旗下多款经典游戏产生的可持续性收入,结合我们丰富的新游戏阵容,将持续促进我们的收入可见性及多样性。” 此外,网易云音乐今年在版权方面取得多项进展,3月与滚石唱片、5月与华纳版权(WCM)先后达成战略合作,进一步补齐版权短板。独立上市的网易有道一季度亏损幅度环比收窄,毛利率持续优化达到43.5%。 “上市之后,会有更多人成为我们的股东,我们身上的责任也会更大。”丁磊在6月11日的致辞中表示。 有意思的是,6月11日当晚,丁磊马不停蹄地现身网易严选和快手,进行主题为“感谢热爱者——不赚钱,图个乐”的直播。