已化身“美妆城”的“中国电子第一街”华强北出事了！新年伊始，华强北曼哈、远望、明通、女人世界、万美等几个主要的美妆城内美妆店目前已全部处于关闭状态，仅有零星的少数几个门店还正常营业。 什么情况？“海关、工商、公安三个部门现在联手在查中文标签，明通远望等店铺仓库都被查抄了，所以现在都不敢开门，估计也就关3、4天吧……”1月6日，华强北一位美妆从业人员告诉证券时报·e公司记者，“华强北这些化妆品绝大部分是正品，只是都是走私过来的，需要补缴关税。” 国际美妆城“地震” 曾几何时，华强北曾是全球电子产业的风向标，山寨机诞生于此并风靡全球。不过，近几年来，华强北多了一个标签：国际美妆城。 放眼望去，华强北万美国际食品美妆城、曼哈美妆广场、远望数码城、明通数码城、女人世界等此前闻名海内外的华强北电子数码城，目前主营几乎都为化妆品，且主要为国际大牌产品。 “华强北这帮卖化妆品的，其实都是以前那帮卖手机的人。”华强北有美妆从业人士向记者透露。 然而，1月5日，华强北美妆人的至暗之日来了，曼哈、万美、远望、明通商城内美妆店几乎全部关门了。 1月6日，证券时报·e公司记者在现场看到，现场98%以上美妆店仍处于关门谢客状态，且店内几乎没有现货，部分商家为避免客户损失，门店外贴着“盘点”的字样，也有商家店外仍贴有微信二维码或手机号码，便于客户联系。 证券时报记者在曼哈、万美、远望、明通商城内发现，这些商场内到处贴有“打击走私，利国利民，全民参与，禁绝走私”、“依法打击走私行为，强化整顿市场秩序”、“诚实守法经营合法合规宣传”、“打击假冒伪劣化妆品维护公平有序市场”、“诚信兴商守法共赢”等红色横幅，部分右下角标注“华强北街道办事处宣”。 商城内有少数几家美妆店正常营业中，其中有商家告诉记者，“其实他们也可以开门，只是这几天相关部门在查，所以不敢开，因为开了可能货物等都会被收走，所以店铺内基本都是空的，具体过多久正常经营不知道。”记者注意到，说这话的店主门口贴有“原装正品”字样。有另外熟悉情况的人士告诉记者，这些正常营业的都是正常缴税的店铺。 尽管门店均已关闭，但各大美妆城内，依然人来人往，不少为前来看货的人士。 网购渠道也无法发货 “现在国家在查走私、关税，就是有没有正规的进口的中文标签，华强北绝大部分美妆产品都是没有经过正常手续的，不然价格怎么可以那么低。”华强北一位美妆从业者向记者透露了此次美妆店集体关门的原因。 这位人士同时向证券时报·e公司记者透露，华强北出去的美妆其实都是正品，从国外走私回这边的，因为都是做回头生意，只有少数黑心商家会掺杂假货销售。 据了解，我国法律规定“进口化妆品外包装、说明书、小包装上应当注明的内容，必须要有中文记载”。也就是说进口品必须要有中文标签才是合法合规的，才能进行销售，那些销售没有中文标签的进口品的商家一旦被举报或者被相关部门查到，将会被罚款及停业整顿。 一般而言，正规进口化妆品外包装上都贴有一张中文的翻译标签，包括产品名称、原产国或地区名称、经销商、进口商、在华代理商、生产批号及使用期限等等，但是代购属于个人，不用贴中文标签，换言之，可能华强北大部分美妆产品都属于“代购产业”。 那么实体门店关闭，华强北美妆城内微信、电商是否可以正常经营？记者联系了一位在华强北美妆城有实体店的店主，对方告诉记者“今天不能发货，要过几天，在查中文标签。” 证券时报记者了解到，华强北美妆城内美妆店的仓库也普遍设在美妆城内，所以即使网上可以下单，但仓库、门店等都被关闭了，就无法正常发货。 事实上，此次“突发事件”早有预兆。2020年12月28日，据央视财经报道，深圳海关缉私部联合当地警方，在华强北破获了一起涉案金额达6亿的跨境电商平台走私案，行动查获大批涉嫌走私进口的化妆品、护肤品，抓获犯罪嫌疑人36名，打掉走私团伙4个。央视财经称，在此次打击走私案中，华强北商圈的明通、曼哈等商场的多家美妆档口受到查缉。 利好国产品牌 华强北美妆城的火热和暴利是我国化妆品市场的缩影之一。 目前，中国化妆品市场是全球化妆品行业发展最快的市场之一。根据欧睿咨询统计，2012-2018年国内化妆品行业市场销售额年复合增长8.7%，其中彩妆市场年均复合增速达到15.4%，同期全球化妆品市场增速为0.9%。2018年国内化妆品行业市场规模达到4105亿元，同比增长12.3%；其中彩妆市场增速从2013年的13%进一步提升至2018年的24.3%，增速呈现进一步加快的趋势。2019年中国化妆品行业市场继续保持高速增长，规模高达人民币4777.2亿元，同比增长13.84%。 根据前瞻产业研究院的数据，虽然我国化妆品市场超过70%的份额被宝洁、欧莱雅、资生堂、雅诗兰黛、等国外巨头瓜分，但是近年来，国产化妆品的市场占有率增长迅速，到2019年，总体市场占有率达18%左右。 分析人士指出，华强北美妆城整顿，国内美妆行业发展越来越规范，或利好行业巨头发展及国产优秀品牌崛起。 据了解，目前我国化妆品上市公司年收入基本落在10亿及以下区间。对比国际巨头，欧莱雅作为全球第一的化妆品集团，最新财年规模接近300亿美金，雅诗兰黛集团2019财年收入规模149亿美金，宝洁旗下化妆品部门销售收入129亿美金。国内化妆品上市公司在营收规模上，与这两类化妆品企业均存在巨大的量级差距，未来增长潜力巨大。
在这几天，市场有一个非常有趣的点：在上周，顺周期个股均是泥沙俱下的盘面，这周不再了，同时几只横盘整理的大白马开始加速的向上，可以来看下以下几个图： 这些盘面信息也是大致的给到信息：这些核心资产的龙头，市场机构在有意识的回补，透露的便是在年底机构短期调仓的市场风格在弱化。 那么在已经步入12月中旬的时候，各大机构的布局差不多也是完成，同时市场透露的信息来看，一些顶级的投资机构涌入了这两个行业。 睿远、高瓴资本、易方达 高举高打新能源 在上周，A股光伏龙头通威股份定增公告出炉，根据披露的资料显示，百亿私募迎水投资、易方达基金、高瓴资本、朱雀基金、睿远基金等均参与了此次定增，并获配股份。 其中，傅鹏博管理的睿远成长价值获配714.29万股，认购金额约为2亿元，高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）获配股数为1785.71万股，认购金额约为5亿元。 值得一提的是，通威股份发行价格为28元/股，锁定期六个月，这个28元股价，较年初累计上涨近150%，机构认购的价格依旧是高举高打。 今年是基金收获大年，根据数据显示，截至12月15日，年内3287只主动偏股基金（股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金）中接近98%的基金取得正收益，年内翻倍主动偏股基金已达到20只。 而这些基金受益的行业上，上半年医药，下半年就非新能源尤其是光伏了。年内收益超120%的广发高端制造股票A基金，基金经理刘格菘就直接重仓光伏4只龙头股。 对于此次通威股份的定增认购，从各大机构的态度来看，均是一致的看好未来新能源的发展，对于光伏的投资逻辑，在这块吃到大肉的基金经理刘格菘就表示：经过了供给侧改革之后，现在供给层面其实已经能看到龙头公司慢慢走出来了，在很多行业里面都能看到。 这就是为什么过去几年光伏行业其实是有比较强的周期性。一方面供给格局还没有定，另一方面这个行业是政策驱动的行业。但是再往后看，这个行业供给格局现在已经基本上定型了。此外，这个行业已经从政策驱动向市场驱动转变，这样的行业未来可能还有很大的投资机会。” 在国家政策方面，目前国家发展改革委和能源局正在测算“十四五”“十五五”时期光伏发电的目标。从目前的发展情况看，“十四五”的光伏发电需求将远高于“十三五”。为此，有必要进一步调动光伏制造企业、光伏发电企业等主体的积极性。 同时在2020年12月12日总书记在巴黎气候峰会上宣布，到2030年，中国单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%。 这也就意味着，2025年非化占比从原定的18%提升到20%将成为大概率事件。 高毅瞄准网络安全 同样在在上周，A股上市公司的定增也是吸引了机构的追捧，网络安全龙头深信服披露的定增投资者公告上。 根据披露：此次发行价格为185.01元/股，募资总额8.88亿元。发行对象最终确定为4家，分别为上海高毅资产管理合伙企业、嘉实基金管理有限公司、林芝腾讯科技有限公司和中国国际金融股份有限公司，分别认购2.8亿元、1.78亿元、3.3亿元、1亿元。值得一提的是，高毅此次出现旗下三只基金，邓晓峰、冯柳以及孙庆瑞。 深信服指出，本次发行募集资金均投向公司的主营业务，项目的实施有助于公司巩固现有竞争优势，提高公司的核心竞争力，进一步提升行业地位，保证公司的可持续发展。本次发行完成后，公司的主营业务范围、业务收入结构不会发生重大变化。 在网络安全这块，根据中国网络空间安全协会发布了《2020年中国网络安全产业统计报告》指出，在2019年国内网络安全技术、产品与服务总收入约为523.09亿元，同比增长25.37%。在2017年至2019年期间，2018年网络安全市场规模年复合增长率为28.98%，达到历史最高。到2023年底，中国网络安全市场规模将突破千亿元。 其中，2019年，软件及硬件产品收入约占安全业务总收入的66%，安全服务收入约占安全业务总收入的24%，安全集成收入约占安全业务总收入的10%。 而且根据Gartner 数据显示，我国在2019年的IT支出约达到2.9万亿元规模，而信息安全市场规模为500亿元左右，中国信息安全支出占IT支出比例仅为1.7%。这个数据相对于全球平均水平还有较大差距，所以存在国产替代的预期差。 深信服作为国内网络安全的龙头，主要信息安全产品持续多年市场份额位居行业前列，多项产品国内市占率第一。 上网行为管理2015年至2019年连续5年保持国内市场占有率第一，公司SSL VPN从2008年至2014年保持中国市场占有率第一，公司VPN2015年至2019年保持国内市场占有率第一。 深信服在第三季度报告期内实现营收32.44亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润为6925万元，同比下降77.86%；实现扣非归母净利润为694万元，同比下降97.20%。 小 结 2020年的交易日还有十几个，在这一年的时间机构基本上赚肿了，而这两个多月的期间震荡，一方面流动性的缩紧，另一方面机构的调仓配置。为2021年打下基础。 在这周开始，市场给出的信号逐渐的明朗清晰，各大机构例如高瓴，高毅，嘉实基金等等，布局的方向还是代表未来有一定投资机会和预期差的领域。
中国财富管理50人论坛（CWM50）于近日在鹏举办“深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会”，在高峰论坛“注册制改革与财富管理新机遇”中，申万宏源董事长储晓明发表了演讲。 他指出，二十年来，政府一直在要求提高直接融资比例，但是并没有达到满意的效果。与此同时我国不缺资金，但缺资本的问题也始终没有得到有效的解决。对此，他提出如下四点建议：一是加快完善资本市场基础性制度，抓住注册制改革这个“牛鼻子”，将价值判断归位给市场主体；二是加快完善多层次资本市场体系，支持场外股权市场高质量扩容，做大产权交易市场，以城市群为主体，组建区域性股权登记交易中心，拓宽渠道；三是大力发展私募股权机构，充分发挥股权投资机构在引导创新资本形成中的重要作用，完善私募股权机构退出机制，着力解决私募股权机构面临的税收难题；四是加快打造良性的生态系统，强化区域金融生态环境建设，加强社会信用的管理与监督，进一步完善风险补偿机制，完善失信惩戒机制。 以下为演讲整理。 财富管理是一个讨论了很长时间的话题，在我看来，全面注册制给财富管理带来新机遇，同时在“十四五”这个新的发展阶段里，在构建新发展格局的要求下，财富管理也肩负着新的使命。诺贝尔经济学家获得者西蒙·库兹涅茨（Simon Kuznets）提出：储蓄转变为投资的机制就是资本形成机制，只有当储蓄被有效地转变为投资时，才能给经济增长提供资本支持。从资本形成的方式来看主要有两种：一种是以股票、债券、基金为载体，借助直接融资方式，实现储蓄向投资的转化；另外一种是以银行信贷为载体，通过间接融资方式，实现储蓄向投资的转化。 我国间接融资的渠道是畅通的，在过去十年中，我国累计投放的企业贷款规模达到114万亿，占新增社融总规模的62%，应该说有效地支持了我国实体经济的发展。但是与此同时这一措施也带来了两个大的问题，第一个问题是社会负债产生持续攀升，到去年年底，在过去三年持续降杠杆背景下，我国非金融企业部门的杠杆仍然高达149%，持续攀升的债务规模增大了我国经济体系的脆弱性，积聚了系统性风险。第二个问题是我国直接融资的渠道不畅，二十年来，政府一直在要求提高直接融资比例，但是并没有达到满意的效果。与此同时我国不缺资金，但缺资本的问题也始终没有得到有效的解决。 储蓄转化为资本不畅有很多的原因，其中我认为主要原因有以下几点： 一是过度依赖银行的信贷渠道。在储蓄向投资转化的两种资本形成方式中，我国过度依赖以银行信贷为主的间接融资渠道。2019年我国新增社会总融资规模25.6万亿，其中银行间接的信贷16.6万亿，高达66%；而股票、债券等场内资本的融资规模只有3.6万亿，占比不足15%，对银行信贷渠道的过度依赖使得近年来我国资本形成效率较低。 二是过度注重场内市场的渠道。我国一直注重场内市场，总习惯于以上市公司的数量和融资的规模多少来衡量中国资本市场的发展，使得中国的资本市场发展呈现出明显的“大场内、小场外”的不合理结构。目前我国国家规模以上的工业和服务业企业的数量总数超过90万家，但是上市公司及新三板挂牌公司梳理加起来不到1.3万家，没有发达的场外市场，97%以上的企业享受不到资本服务，场外市场体系在推进资本形成中发挥的作用明显不足。 三是过度依赖债务资金。无论是银行信贷还是债券，其基本都是由债务型资金组成的，而债务型资金的供给与新经济形式下企业前期高风险、低收入、低盈利的特征不匹配，新经济企业迫切需要风险共担、利益共享的股权资本供给严重不足。比如我国今年前11个月，股票融资占整个社融规模仅为2.4%，去年则是1.9%。 四是过度重视融资功能。客观来看，过去二十年我国资本市场建设重点在完善融资功能上，投资功能的建设明显不足，上市公司质量不高，分红不足，证券市场运行的波动较大。从场外市场看，市场法律制度体系不健全，信用环境较差，居民对资本的投资信心较为不足。 我认为，深圳在畅通直接融资体系的形成机制上进行了有益的探索。三年前我在中央党校学习时，曾在深圳调研了10天，带给了我很多启发。我发现，相对全国其他地区，深圳的中小企业，尤其是创新企业的发展非常有活力，这除了深圳市政府坚持“小政府大市场”，坚持“放水养鱼”的政策，特别注重专利知识产权方面的建设之外，还有一个很重要的原因是深圳基本形成了支持中小型创业企业创新资本的形成机制。比如说，深圳已经能充分地利用主板、创业板、中小板和场外股权市场，其资产证券化率较高。深圳的境内外上市公司达到447家，前海股权交易所挂牌数量达到7069家，均在全国位于前列。此外，深圳的私募股权机构也非常活跃，包括产业基金、PE、VC。截至今年10月，深圳市在证监会基金协会备案的股权和创投机构达到2420家，位居全国第二，管理资金的规模达到1.4万亿。 此外，深圳市政府通过产业、基金来撬动更多的社会资本投入科技创新领域，并给予了政策扶持。深圳在推动资本形成方面的先行先试，给全国树立了很好的样本。 金融创新经济学之父熊彼特指出“资本是资本家创新的杠杆”，美国经济最大的优势就在于形成了科技、资本、产业良性循环的生态，美国的资本市场集聚了全球50%以上的长期资本，为美国科技企业提供了近60%的长期资金，也支撑了近四十年美国科技产业持续的繁荣发展。“提升直接融资比例，畅通资本形成机制”，是落实“十四五”科技创新的基础性条件，也有利于居民储蓄、理财资金拓宽投资领域，分享中国发展的红利，多渠道增加城乡居民的财产性收入。为此提出以下四点建议： 一是加快完善资本市场的基础性制度。资本市场体系是服务资本要素、推动资本形成的市场。资本市场的一个很重要的功能就是通过价格机制的作用改善资源配置，一个稳定、繁荣的资本市场能够明显地推动居民储蓄向投资转变。投资、融资、交易则是资本市场的三大核心功能，是畅通资本形成机制的基础。完善的基础制度体系是提升资本市场资源配置效率，增强资本市场枢纽功能的前提。要抓住注册制改革这个“牛鼻子”，改善基础制度，将价值判断归位给市场主体，保护投资者的合法权益，加快资本市场投资功能的建设。 二是加快完善多层次资本市场体系。要加快推进资本市场服务下沉，支持场外股权市场高质量扩容，全面推动地方资本市场服务与全国多层次资本市场服务体系的无缝衔接，做大产权交易市场，以城市群为主体，组建区域性股权登记交易中心，打通区域股权市场到新三板、创业板及主板之间的衔接路径，拓宽丰富直接融资的渠道，推进更多资金以直接融资的渠道转化成投资资本。 三是大力发展私募股权机构。充分发挥股权投资机构在引导创新资本形成中的重要作用，完善私募股权机构的退出机制，着力解决私募股权机构面临的税收难题。 四是加快打造良性的生态系统。创新资本的形成是一个系统工程，需要强化区域金融生态环境建设。政府在区域的信用环境建设中起到至关重要的作用，政府要加强社会信用的管理与监督，进一步完善风险补偿机制，完善失信惩戒机制，加快培植有利于储蓄转化为资本的信用环境。
12月15日，景瑞控股(01862.HK)公告，此前配售1.39亿股新股计划已按每股股份2.20港元的价格成功配售予不少于六名独立承配人。配售新股占经扩大后公司股份约9.01%，配售事项所得款项净额约为3.03亿港元，公司拟将其用于偿还境外债务。此次配售价为每股2.20港元，较12月3日发布拟配售公告前收市价溢价约5.26%。 1、溢价配售确认底部估值，后续修复可期 从此次景瑞控股的配股情况来看，公司溢价配售释放了较积极的信号，一方面，我们能够看到，溢价配售主要是基于配售股份占到扩大后公司股份的约9%，会存在较大的稀释作用，因此溢价配售之举体现了公司对现有股东的保护。从二级市场反映来看，公司近期股价整体表现平稳，而配售完成公告发布后，公司涨了近3%，反映了市场的认可。 另一方面，溢价配股也在一定程度体现了公司内部人对未来股价发展的信心，也从侧面验证了公司目前估值所处历史低位，后续具备潜在的修复空间。wind数据显示，景瑞控股当前的动态市盈率仅为3.24X，市净率为0.50X，相较行业及过往市场低估较为明显。 而随着估值底部的确认，此次溢价配售也将有助于吸引优质长线资金的进入，能够优化股东结构，提升股票流动性，带动公司估值提升。溢价配售的成功也将反映投资者对公司长期价值的信心。 2、优化股东结构，助力企业稳健高质量成长 相较于其他融资方式，如债务融资等容易导致额外的利息负担，此次景瑞控股以股本形式融资，体现了公司稳健的一面，透过低成本的股权融资，不仅不会带来有息负债的增加，同时也将增加权益，进一步推动公司降杠杆，显著改善企业负债水平。 而根据计划，公司所得款也将主要用于偿还公司境外债务，这也将有助于降低利息支出，优化债务结构。随着公司进一步加强财务管理，也将保障其长期稳健高质量的经营发展。 目前景瑞控股整体财务状况稳健，尽管面对疫情压力，公司今年在销售端仍然表现良好，截至11月底，公司累计实现合约销售额220亿，同比增长6.6%，而公司回款能力优秀，回款率保持在90%以上，目前公司在手现金充裕，短期偿债能力充足。 此次配股有利于景瑞控股杠杆下行，而净负债率逐步下降后，公司评级有望进一步提升，进而带动融资成本逐步下行。 值得一提的是，此前9月底，标普全球评级将景瑞控股的评级展望上调为稳定，其确认该公司的长期主体信用评级为"B"，并确认其优先无抵押债券的长期债项评级为"B-"。这亦进一步展现了景瑞控股在企业运营能力，财务管控能力上的较强实力。 3、结语 综合来看，此次溢价配售提振了投资者对公司的信心，有助于降低负债，提高企业经营安全性，优化资产结构，增厚净资产，推动公司进一步加快业务发展，而在外界资本市场不断的资金支持下，相信景瑞控股也将会为客户和股东创造更大的价值。 随着公司股东结构进一步多元化，扩大了股东基础的同时也提高了股票在二级市场交易量和流动性，强化股票的价值，也为公司伴随估值提升进入港股通，获得南下资金支持带来了更多期待。
近日，湖南省市场监管局发布消息，2020年湖南省新获批地理标志产品28件，总量达266件，同比增长14%。在助力精准扶贫、推动经济高质量发展上，地理标志产品的抓手作用持续凸显，在帮扶农民增收的同时，也助力企业增加效益。 湖南省市场监管局知识产权运用处处长何萍向记者介绍相关情况：“湖南省地理标志使用企业1200余家，涉及上下游关联企业5000余家，年总产值近1500亿元。‘十三五’期间为湖南贫困地区22万人解决就业，助力139万人脱贫。2020年，湖南省485家企业完成地理标志专用标志换标，地理标志保护产品换标率达95%，已完成换标企业的年总产值超过500亿元。此外，安化黑茶、浏阳花炮、醴陵瓷器、酒鬼酒、古丈毛尖、保靖黄金茶、永丰辣酱等7个产品成功纳入中欧互认互保第一批和第二批名单，助力湘品加速出海创汇。” 2020年12月8日，为期两天的“2020年农产品地理标志登记专家评审会”在北京举行。澧县石菖蒲符合农产品地理标志登记要求，专家评审准予通过，正式成为湖南地理标志产品家族的新晋成员。石菖蒲、枳壳、湘莲作为湖南澧县三大特色中药材，带动当地82家经营主体从事中药材种植、加工和经营，年总产值达8亿元以上。看到当地丰沛的中药材资源和地理标志产品影响力，2020年12月27日，汉森制药计划投资5亿元建设汉森健康产业园，发掘特色中药材资源。汉森制药董秘戴江洪向记者表示：“我们的项目规划用地450亩，建设期为五年，以中药材种植、科研加工为主，集合医疗康养、休闲旅游为一体。我们要充分利用地理标志产品的魅力，结合中药材种植加工科研、中医药疗养、中医文化养生旅游等不同业态，形成新的业绩增长点。” 春节将近，湘佳股份的鲜活禽肉制品已在各大超市的冷柜中摆放整齐等待消费者挑选。湘佳股份挖掘出石门土鸡这一地理标志产品，形成了独特的黄羽鸡冰鲜赛道领跑优势，不仅实现了良好的经济效益，还带动当地农户直接增收。湘佳股份董秘何业春向记者表示：“近年来，湘佳股份在全国22个省市100多座城市2700多家中外超市拥有‘湘佳鲜禽专柜’。通过多种招聘形式和岗前培训，把湖南石门地区的贫困群众送往全国各大超市，成为湘佳鲜禽专柜促销员。特别是今年疫情期间，全国经济低迷，就业困难，湘佳股份新聘山区农民两千多人，通过岗前培训，安排到养殖、屠宰、商超等部门，月收入均能达到4000元以上。” 湖南不仅大力发掘本土地理标志产品，同时也大力引入外省地理标志产品，积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念。在湖南长沙市望城区铜官街道中山村，村民们充分利用了山地丘陵资源，引入社会资本广泛种植地理标志产品贵州麻江蓝莓。麻江蓝莓鲜果中花青苷色素含量高达每公斤3000mg，被誉为“美瞳之果”。湖南山丘生态农业发展有限公司负责人吴伟向记者介绍：“长沙铜官地区的地形地貌、水土条件和贵州麻江有类似之处，民风淳朴且劳动力丰富，多个山地蓝莓品种培育工作均十分顺利，正是大力发展蓝莓事业的好地方。除了种植蓝莓之外，我们有计划贯穿一二三产业，将蓝莓干、蓝莓酱、蓝莓酒、蓝莓保健胶囊、蓝莓庄园等业态都提上开发日程。不仅让当地农户有土地流转收入，更要带动他们产生就业收入，一起致富奔小康。”
互联网思维：碧桂园的数字化营销 2020年是一个极为特殊的年份。年初一场突如其来的“新冠疫情”改变了世界，重塑了商业。“数字化”、“互联网+”、“线上转型”等一些旧词在“新基建”的推动下，已经成了近乎所有企业和企业主面临的一个不得已的抉择。 11月24日，新华社主管的《经济参考报》发表了一篇《增长强劲，数字经济成发展新引擎》，充分肯定了数字经济在后疫情时代所起到的作用，并且已经被列入“十四五”规划之中。 （截图源自：经济参考报） 而在11月初国务院发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》文件中就强调要加快数字化发展。发展数字经济，推进数字产业化和产业数字化，推动数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。 发展“数字经济”，让传统行业用“互联网+”来焕发青春活力。 在年初房企大肆宣扬“线上卖房”，至今已有大半年时间。其实，“线上卖房”并不是看谁的声量大，谁就是行业的先行者。 要说碧桂园拥抱互联网，2020年绝不是第一次，其线上营销的玩法，其实早在6年前就开始了。 在2014年房地产市场整体下行的背景下，碧桂园却出现了逆势上行，不仅实现了业绩的正增长，还顺利完成年度销售目标，年销售额同比增长超20%。最终，以销售额位居全国上市房企排名第五，销售面积位居上市房企排名第一。这一年良好的业绩表现，离不开碧桂园在互联网玩法上的探索。 2014年碧桂园频频“触网”，先后向电商进军如微信、淘宝、京东……都曾成为碧桂园的卖房平台，也曾一度被外界调侃为“不是在触网、就是在触网的路上”，这次“触网”给碧桂园直接带来了超百亿的销售业绩。 此外，碧桂园利用包括淘宝、微信、京东、搜房、Q房等线上平台，进行宣传促销，真正做到了“无电商，不营销”。同时，还曾重点在微信端发力，并顺势推出了凤凰通App。 碧桂园的“触网”行动，直接推动了营销系统的一次大改革，除了高效地完成了千亿的销售金额，还有效地降低了积存货量。 2020年，当面对诸多房企的高调“触网”，碧桂园则选择在市场情绪稳定后再次出发。 超级感恩季：年终大促“组合拳” “金九银十”犹在耳畔，配合年终大促的“双十一”和“双十二”战鼓再次响起。 碧桂园借机“双十二”感恩客户，带来超7万套房源供应，以低至7折的促销力度，开启瓜分百万物业费的年终感恩“大礼包”。 在2020年，“线上卖房”和“打折促销”已经不是什么新鲜事了。从年初疫情下，年中618时，到年底网上购物狂欢，均能看到房企打折促销的身影。 相比于过去的营销，如今的“线上卖房”，消费者更在意房企的“诚意”有多少。 碧桂园超级感恩季节的“诚意”在哪里？ 1、在于多平台玩法：包括有凤凰云平台，微信小程序，以及碧桂园天猫旗舰店等。 2、在于零门槛参与：不论你买房或是不买房，但凡参与均有机会，分别给你设置有，参与活动、下单抽奖，和购房签约等不同层次阶段。 3、在于多样式大礼：大到，低至7折抢房，低至5折秒商铺，一口价秒杀和12.12元最高抵扣20万房款等，小到，品牌家电，大疆无人机、华为礼品，百元购物卡、瓜分百万物业费。 具体玩法形式有这样两种： 1、凤凰云平台： 在2020年11月27日——12月31日期间。推出“万套特价房7折起”优惠购房促销活动，为购房者准备了上百亿的购房优惠，活动覆盖了全国近140城市县镇426项目约72000套房源。活动期间除有万套特惠房源外，还设置有限时瓜分百万物业费，百万礼品大抽奖，以及2万元华为智慧锦鲤礼包等。 具体线上互动玩法有：线上做任务和线上参与活动等方式。 长按图片二维码，即可进入凤凰云小程序 2、天猫旗舰店： 客户可通过淘宝搜索“碧桂园”或“碧桂园官方旗舰店”进入碧桂园天猫旗舰店，参与活动。除了天猫官方双12福利外，还可通过12.12元最高抵扣总房款20万，另有全国特惠房源限时秒杀，和多重好礼相送。 具体活动优惠如下：领取无门槛优惠券；抽奖赢取华为礼品或天猫超市卡；店内下单参与抽奖，赢取天猫超市卡、大疆无人机等；完成购房，抽取全屋家电大礼包、网红楼盘特价房源及3天2夜游等奖品。 通过特定房源打折促销是一件既利好企业，也利好购房者的互利共赢。 主要体现在这样两点： 1、有助于房企加速消化掉一些项目的尾盘，从而达到压缩项目的周期，降低房企的积货存量； 2、通过实实在在的让利让购房者得到“捡漏”实惠，也能借此引来客流量，带动其他房源的销售； 同时，盘活了“尾盘”，让购房者得到了实惠，也能带动房企的销售业绩增长，从而实现提高项目的周转和加速房企的回款。 回过头来也许会有各种猜疑，是不是业绩不及预期，被迫以打折促销的方式来实现销售业绩的增长。 说是为业绩增长做最后的年终“冲刺”可能会有的，这也是近乎所有企业在年底都会面临的一种抉择，但说它是为了实现业绩目标的被迫“举措”，显然是有失偏颇。 从确定的正增长到销售业绩的新高度 碧桂园的销售业绩已经超过了2019年全年总和。 据碧桂园11月业绩公告显示：11月单月实现权益销售金额约571.4亿元，权益销售面积约661万平方米，权益销售均价为8644.48元每平方米。 （数据源自：碧桂园月度业绩公告） 再回过头来我们也可以看到，碧桂园2020年的月度销售业绩，自从5月份开始便出现持续月销售额500亿的优异成绩，即便是在疫情冲击影响最大的3月和4月份，碧桂园的销售业绩也分别达到了470亿和490亿元。 结合此前10个月的业绩公告数据，前11个月实现累计权益销售金额5578.4亿元人民币，相比上年同期的5398.4亿元增加180亿元，同比增长3.33%，同时，也超过了2019年全年5522.0亿元的权益销售金额；实现累计权益销售面积6587万平方米，相比上年同期的6092万平方米增加495万平方米，同比增长8.12%，也超过了2019年全年6237万平方米的权益销售面积。 简言之，2020年全年的销售金额和销售面积的正增长已经是毋庸置疑了。这最后一个月的销售业绩，决定的是全年业绩的增长率。
有些规律是会穿越时光与周期，在更长维度里持续发挥作用的。但人类通常容易高估科技进步、产业进步与金融创新的力量，以为后者会改变整个世界、会改变一切规律。 一 人类历史上经历过多次大瘟疫。例如公元前430年的雅典大瘟疫、14世纪的黑死病、一战期间的西班牙大流感等。在雅典大瘟疫中，据说接近一半的雅典人口因此而死亡。在黑死病时期，欧洲死亡人数超过2500万人，占当时欧洲人口的三分之一。在西班牙大流感中，死亡人数达到3000万至4000万人，远远超过一战的死亡人数。 二战之后，随着科学技术的进步，尤其是医疗技术的进步，人类的人均寿命不断延长，暴发全球性大瘟疫的概率显著下降。曾几何时，一度有观点认为，技术进步与全球化已经消除了暴发全球性大疫情的可能性。 2003年暴发的SARS只是给世人提了一个醒。在SARS病毒突然消失之前，全球感染人群大概在9000人左右。但SARS是一种烈性传染病，最后的死亡率高达11%。 2020年暴发的新冠肺炎疫情，才是一次真正席卷全球的、规模可以与一个世纪之前的西班牙流感相提并论的大瘟疫。截至2020年12月12日，全球确诊人数超过7119万人，其中仅美国的确诊人数就超过1651万人，全球因为新冠而死亡的人数约为150万人左右。受新冠肺炎疫情冲击，2020年全球经济增速可能萎缩4.4%，这是二战之后和平时期全球最深的一次衰退。 有观点认为，瘟疫似乎是大自然设计的一种精巧机制，这种机制是为了强制性地实现生物数量与自然环境之间的均衡。人类曾经自负地认为，科学技术的发展足以使人类最终彻底排除瘟疫的威胁，然而新冠肺炎疫情的暴发提醒人们，这可能依然是一个遥不可及的愿望。人类，仍应该对大自然保持足够的敬畏之心。 也有观点认为，随着医疗技术的进步，人类最终将克服癌症、白血病、器官衰竭等病症，甚至可能实现长生不老。然而迄今为止，大自然似乎还未进化出这样一种物种。或许，长生不老只是人们一种自负的想法，最终大自然的平衡机制依然会通过各种途径或机制或危机来限制人类的数量与寿命？ 二 在进入21世纪之后的较长时间内，中国的消费者物价指数（CPI）在很大程度上受食品价格变化的驱动，而食品价格变化又在很大程度上受到猪肉价格变化的驱动。这种猪肉价格变化带动CPI变化的现象，被经济学家们称之为“猪周期”。 例如，在2006年至2018年期间，按照从波谷到波谷的方法来衡量，中国出现过三次完整的猪周期。在每个周期中，猪肉价格的波幅显著高于食品价格的波幅，而食品价格的波幅又显著高于CPI的波幅。更重要的是，猪肉价格的变动似乎领先于食品价格的变动以及CPI的变动，这被认为是猪周期的重要特征。 不过，如果比较2006年至2018年期间的三个猪周期，可以发现一个有趣的特征，即在这三个周期中，随着时间的推移，猪肉价格的累计涨跌幅度越来越小，且一个完整猪周期持续的时间越来越长。换言之，猪周期似乎正在被时间逐步抹平。 对这一现象的主流解释是，中国国内的养猪模式正在发生结构性变化。过去中国是农户散养为主，由养猪场或企业进行收购。而随着时间的推移，规模越来越大的养猪场正在逐渐取代农户散养。而随着养猪集中化程度的提高，养猪企业的行为要比农户更加理性、目光更加长远，这会克服过去蛛网模型的局限，逐步降低猪肉价格的波动幅度，从而逐渐削弱猪周期。 那么，猪周期最终消失了吗？非也非也。在2018年至2020年期间，出现了一次历史上最为“波澜壮阔”的猪周期。在周期顶部，即使按照官方数据来衡量，猪肉价格同比增速接近240%，这一涨幅使得前三次猪周期显得相形见绌（之前的峰值为180%）。本轮猪周期不仅涨幅巨大，且周期持续时间显著短于上一个周期。 导致本轮反常猪周期的原因大致有二。原因之一，是前两年国内暴发了大面积的非洲猪瘟，这一疫病的肆虐冲击了不少养猪大省，造成供给侧收缩。原因之二，据说是有些地方环保政策过于“一刀切”，为了环保而人为关闭养猪场、甚至提前大批量宰杀母猪。当然，这一政策在后来被及时调整。不过，在一定时期内，这进一步加大了供给侧的短缺。 猪周期的故事也可以推广至全球经济周期。进入21世纪以来，全球进入了所谓的“大稳健”时期（the Great Moderation）。过去的经济周期似乎消失了。全球金融危机爆发之后，全球经济又陷入了所谓的长期性停滞，进入了三低一高（低增长、低利率、低通胀、高债务）的新时代。经济周期（通货膨胀）究竟是消失了，还是在蓄积力量未来会以更汹涌的方式重新袭来？ 三 金融面临的最大问题是如何克服借款人与贷款人之间的信息不对称，让贷款利率更好地反映时间价值以及潜在违约风险。这也是为何在传统的商业银行主导的金融体系下，中小企业融资难融资贵的根本原因。一来，中小企业难以提供具有足够吸引力的抵押资产；二来，中小企业通常缺乏长期稳定的信用记录。这就意味着，商业银行在贷款对象方面天然会偏好大企业或国有企业，而天然会歧视中小企业。 互联网金融看起来就是一个非常高大上的概念。从理论上而言，通过各种互联网场景积累了丰富大数据的互联网企业，可以通过良好的算法设计（人工智能）来充分了解产业链上下的企业，从而更精准地识别信用风险，更具针对性地对贷款定价，更容易进行风险防控，从而降低坏账比率。换言之，互联网金融机构看起来就能一劳永逸地解决中小企业融资问题。 然而，现实总是比想象更神奇。过去一个轮回中，我们看到了国内互联网金融发展的一系列乱象，其中最典型的就是P2P。有很多P2P企业，非但没有利用大数据、云计算与人工智能来对贷款定价以及管理信用风险，甚至缺乏普通金融机构的传统的风险管理与控制机制，最后变成了一个以各种天花乱坠的借口从大众手里集资、胡乱进行放贷、最终资不抵债甚至卷款潜逃的骗局。 一个值得推广的互联网金融模式，是利用自己的资本金以及从正规渠道（例如发行ABS或ABN）筹集的资金，对自己平台的上下游企业进行放贷（供应链金融），同时利用自己平台搜集的各类借款者数据进行资金定价与风险管理。然而在本轮P2P浪潮中，上述每一个环节不是被颠覆伪造，就是付之阙如。 金融就是金融。科技金融或金融科技并没有改变金融的核心问题。信用、杠杆、风险，这些金融的核心关键词，并不会因为金融被披上科技的外衣，就得到了一劳永逸式的解决。你刻意忽视了什么东西，这些东西最后就会来找你。出来混的，迟早要还。 四 新冠肺炎疫情、猪周期、互联网金融的故事，可谓殊途同归。他们说明了一个道理：有些规律是会穿越时光与周期，在更长维度里持续发挥作用的。但人类通常容易高估科技进步、产业进步与金融创新的力量，以为后者会改变整个世界、会改变一切规律。“这次不一样”（This time is different）的乐观情绪总会一次又一次占据上风，然而，这种乐观的情绪最终总会被历史无情地消解。历史不会重复自己，但总会押着同样的韵脚。信哉斯言。 本文首发于《金融博览》2021年第1期，原标题为《新冠疫情、猪周期与互联网金融》
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