● 1月27日，深圳证券交易所发布2020年深市服务国资国企改革情况综述。深市国企共实施23单重组，涉及金额2437亿元，数量及金额占深市整体比例分别为29.5%和70%，为近五年新高，以传统制造业为主的国有企业通过资产重组实现新旧动能转换，经营发展提挡加速。 截至2020年12月31日，深市共有国有控股上市公司523家，占深市上市公司总数的22%，占A股国有控股公司的44%；总市值9.4万亿元，占深市总市值的27%，涵盖电子信息、交通运输、国防科工、机械制造等行业领域。 提供多元化融资渠道 深交所有关负责人表示，《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》的出台，赋予了资本市场新的使命与责任。深交所以三年行动方案为纲领，聚焦深市市场特色，从构建长效机制、拓展培育深度、健全基础制度、推动质量变革、深化对接服务五个方面研究制定16项具体工作安排，进一步提高服务地方经济和国资国企改革发展的系统性、协同性、针对性。 截至2020年底，深交所已与70余家央企集团建立多元化对接机制，与23家央企签署战略合作协议，全年走访央企及下属企业110家次、举办培育工程31次。在地方政府大力支持下，新增广西、广州等服务基地，通过“本部+中心+基地”方式搭建综合性服务平台和在地化工作窗口，持续完善并延伸服务链条，助力国资国企深化改革。 深交所积极助力优质国企通过改制上市、再融资等筹集中长期发展资金，持续推动国企灵活运用各类债券、资产支持证券产品，提高国有资产证券化率，推进产权、资本、技术等要素市场化配置。 IPO方面，2020年8家国有控股公司在深交所首发上市，募集资金36.2亿元。创业板改革并试点注册制的顺利实施，有力推动了符合条件的优质混改企业上市发展。 再融资方面，得益于新政落地，2020年市场再融资需求集中释放，深市国企共实施36单再融资，融资金额879.9亿元，比上年大幅增长111.8%和294.8%。 固定收益产品方面，2020年国有企业发行人在深市合计发行固收产品499只，融资金额约5800亿元，比上年分别增长37%、36%。同时，深交所通过举办基础设施公募REITs座谈会等支持推动国资国企抓住基础设施公募REITs试点政策机遇，进一步盘活企业资产、拓宽融资渠道。 提高资本配置效率 上述深交所负责人表示，深交所大力支持以产业整合为重点的市场化并购重组，持续推动国有控股上市公司通过战略性并购、产业整合等，加快国有经济布局优化、结构调整，为国企改革注入新动力。 上市公司收购方面，2020年国资共取得35家深市上市公司的控制权，主要涵盖电气设备、机械设备、医药生物等重要行业和关键领域，国有资本布局进一步优化。 重大资产重组方面，2020年深市国企共实施23单重组，涉及金额2437亿元，数量及金额占深市整体比例分别为29.5%和70%，为近五年新高，以传统制造业为主的国有企业通过资产重组实现新旧动能转换，经营发展提挡加速。 分拆上市方面，2020年深市共有8家国有企业披露分拆子公司在境内上市的方案或提示性公告，占深市总数的19.5%，分拆标的主要为医药制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业等行业。 完善治理强化激励 “深交所稳妥推动国有上市公司依托资本市场开展混合所有制改革，鼓励用好股权激励和员工持股工具，加快转换市场化经营机制，激发提高国有企业质量的内生动力。”上述深交所负责人介绍。 股权激励和员工持股方面，2020年深市国企共实施35单股权激励或员工持股计划，比上年增长34.6%，激励股数占总股本比例平均达1.9%，高于全市场平均水平。 上述深交所负责人表示，2021年是国企改革三年行动的攻坚之年，各项改革将进入快速推进、实质突破的新阶段。下一步，深交所将坚持服务国家战略全局和经济高质量发展，按照三年行动计划时间表、路线图，因势利导、精准施策，积极助推国资国企改革向纵深发展，充分发挥国有上市公司引领带动作用，促进上市公司群体整体质量全面提升。
● 市场还在争辩公募基金抱团行情能否持续的时候，上市公司已通过业绩快报等形式向市场传递出基本面的成色。统计数据显示，两市的绩优个股已经成为公募基金的心头好，基金产品纷纷布局其中。基金经理表示，结构性行情演绎至今，业绩将成为投资确定性的来源，也将消化个股高估值带来的压力。 布局绩优股 根据Wind统计，截至1月27日午间，已有92家上市公司发布了2020年年报或业绩快报。其中，80家公司实现业绩增长，亚士创能、梦网科技、云图控股等6家公司归属于上市公司股东的净利润增幅超过100%。 另有1151家上市公司发布了业绩预告，867家公司业绩预增。其中，预告净利润最大增幅超过100%的公司有424家，增幅最大的圣湘生物预计2020年净利润最大增幅达7008%，江苏索普、晶华新材、天赐材料紧随其后，预告净利润最大增幅都超过4000%。 不少公募基金已经布局了绩优股。Wind数据显示，根据基金2020年四季报，博时裕益灵活配置和博时厚泽回报灵活配置分别持有江苏索普456.63万股和88.95万股。去年因疫情业绩大幅增长的英科医疗，根据业绩预告，2020年净利润预增3993.85%，公司被超过20家基金公司持有，前海开源基金曲扬、中欧基金葛兰、广发基金吴兴武等多位知名基金经理管理的产品都出现在了英科医疗的机构投资者名单中。此外，去年净利润预增380%的高德红外，同样吸引了超过20家机构的投资，其中包括广发基金刘格菘等知名基金经理管理的产品。 “绩优公司的业绩增长逻辑越来越清晰，其业绩增长的可持续性也一再得到市场验证，这类机会即便面临阶段性的高估，也能在中长期形成长牛走势。”上海一位基金经理表示。 爆雷股无人问津 与绩优股受到追捧的情况判若云泥的是机构在爆雷股上“避雷”有术。 例如1月25日晚间，西水股份发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-87.36亿元，预计2020年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-271.23亿元。公司2020年三季报数据显示，在其前十大流通股东名单中，没有一只公募基金产品。 同样，1月25日晚间，金一文化发布2020年度业绩预告，预计净利润亏损23.95亿元至34亿元。而金一文化总市值才24.67亿元。同样，金一文化在最新披露的股东名单中并不见任何公募基金身影。 即便是业绩亏损幅度较小的公司，也多成为基金机构规避的对象。“相比前两年公募基金踩雷的情况，这两年公募基金在上市公司业绩上的要求更为严格，基金经理不再追求空中楼阁型的机会，而是追求踏踏实实的业绩长牛机会。”华宝证券基金分析人士表示。 看准业绩主线 近期，市场出现震荡走势，投资者对资金抱团行情能否延续争论不休。基金机构表示，当下投资一定要看准业绩这一主线。 富荣基金表示，大幅上涨过后需关注业绩兑现情况。从当前业绩预告披露来看，医药、化工、机械行业表现相对靠前。维持市场震荡向上的判断，在行业上，建议关注三个方面：消费、科技、军工龙头；低估值周期龙头；长期配置核心资产。 金鹰基金认为，随着春节假期的临近，预计市场流动性将趋于宽松。伴随投资者风险偏好仍维持活跃和较高水平，预期春节躁动行情还将延续，权益市场整体上仍可积极应对，继续兼顾股票估值和盈利增长的平衡。顺周期板块、通胀受益板块及景气持续向上的品种，可更多关注。 广发基金宏观策略部分析称，最近两周A股市场上行的速度趋缓，但流动性阶段性宽松、经济复苏预期向好、政策预期乐观的逻辑并没有出现明显变化，预计春季行情仍能延续。风格方面，上周成长风格显著跑赢其他风格，结合成长风格在历年春季行情表现更佳的规律，建议关注经过回调估值已经回归中枢水平以下的成长行业，如计算机、电子等。此外，景气度向上的可选消费、受益于再通胀的部分周期行业龙头也值得关注。
● 2021年以来，基金发行市场持续火爆，截至1月27日，新成立基金规模达4227亿元，其中股票型和混合型基金占比超过90%。这些新基金在建仓上表现出明显的积极派和稳健派。积极派已大举买入，跑步建仓，基金净值已经出现明显变化；稳健派则保持观望态度，按兵不动，静观市场变化。 建仓节奏不一 Wind数据显示，截至1月27日，今年以来新成立的基金有104只（份额合并计算），合计募集规模达到4227亿元。其中，股票型基金24只，募集规模为468亿元，占总募集规模比例为10.58%；混合型基金66只，募集规模为3584亿元，占总募集规模比例为80.97%。 今年以来，A股市场抱团行情持续演绎，上证指数在3600点左右震荡。对于新发行的基金来说，接下来将面临震荡市里的建仓问题。通常而言，新基金建仓时间只要不超过6个月都可以，时间比较充足。 记者观察发现，在新成立的基金中，有一些新基金净值波动并不明显，可能还处于观望状态。比如郑澄然、孙迪管理的广发兴诚A净值涨幅为0.08%，百亿基金易方达竞争优势企业A的净值涨幅为0.04%。 当然，也有一些新基金的净值出现明显变动，可见其已大举建仓。例如，1月7日成立的中欧悦享生活净值已经增长到1.0549元；1月12日成立的博时创新经济净值已经增长到1.0187元；1月14日成立的南方消费升级当前净值为1.0184；去年12月30日成立的华安优势企业净值已经增长到1.0340元。对比净值变化数据不难发现，这些基金已经建立了不低的仓位。 看好领域各有不同 沪上一位积极派基金经理认为，拉长时间维度，预计2021年A股市场出现较大系统性风险的概率偏低，指数出现大幅下跌的可能性较小。同时，由于基金发行火爆，资金不断涌入也将为市场注入活力。因此，对于后市的研判要立足于观察中长期变化，而不是短期表现。 另有积极派基金经理分析称，应该将成长空间作为投资标的选择的核心考量。如果市场抱团标的符合长期成长的投资标准，不会排斥选择此类标的。由于科创板上市门槛更宽，注册周期缩短，很多新兴产业的公司参与上市，未来潜在空间较大。 不过，也有一些稳健派基金经理直言要小心谨慎。有基金经理表示：“我们老基金都是谁涨卖谁，新基金建仓更要慢慢来，预计春节前后是A股走向的关键节点，届时将根据市场随机应变。” 也有基金经理表示，会寻找相对安全的资产来建仓，主要方向包括估值更低的港股、A股中性价比更高的第二梯队股票，以及部分2021年基本面改善的银行、保险股。 近10年来基金发行数量与份额变化 数据来源/Wind
● 随着公募基金四季报全部披露完毕，2020年最能为基民赚钱的基金公司也随着出炉。Wind数据显示，公募基金全年累计为基民赚了20217亿元，继2019年后再创历史新高。由于规模大小和基金业绩表现差异较大，基金公司盈利能力出现显著分化，一些规模较大的基金公司旗下基金产品整体盈利可观。其中，易方达基金、汇添富基金、富国基金、华夏基金、广发基金5家头部公司2020年均为基民赚逾1000亿元。 赚钱能力分化明显 2020年基金市场热度不断升温。随着基金规模持续扩张，基金公司为基民赚钱的能力也随之“水涨船高”，创出历史最高纪录。 Wind数据显示，2020年有41家基金公司为基民带来了百亿元以上的盈利，其中易方达基金、汇添富基金、富国基金、华夏基金、广发基金五家公司均为基民赚逾1000亿元。 其中，易方达基金旗下各类基金产品2020年合计盈利1600亿元，为基金公司中的冠军；汇添富基金则以1113亿元位列次席；富国基金、华夏基金、广发基金分别为1045亿元、1009亿元和1008亿元。此前的年份，单家基金公司年度为基民赚得超千亿的现象非常少见。 对比各基金公司的赚钱能力，不难发现大小公司之间分化明显，一些规模较大的基金公司旗下基金产品整体盈利非常可观。处于中游的基金公司，其为基民带来收益的水平多集中在50亿元至80亿元之间，竞争较为激烈。而排名第100名的基金公司则只能为基民带来不足10亿元的收益。 百亿级基金带来丰厚回报 细看2020年各基金产品为基民赚钱的能力榜单，规模超百亿的基金排名居前列。被称为“国民基金”的招商中证白酒指数基金为基民带来126亿元收益，位居榜首。张坤管理易方达蓝筹精选、易方达中小盘分别为基民带来120亿元、80亿元收益，位列第二位和第三位。易方达消费行业位居第四，为基民带来74亿元收益。景顺长城新兴成长位居第五，为基民带来72亿元收益。 从趋势来看，头部股票型基金产品市占率提升。2020年前10大主动管理型基金产品市占率提升至20.4%。“百亿俱乐部基金经理”达到138人，管理规模占总规模的比重从2019年的28.83%大幅上升至2020年的63.03%。 业内人士认为，在上千只中小规模的基金中，未来规模能够扩大十倍的如同大海捞针。对中小基金公司来说，就算集全公司之力也未必能创造出一个爆款“日光基”。中游基金公司不进则退，不发新基金将面临被赎回。 当下，公募基金行业格局加快“二八”分化，头部基金话语权增强，呈现出规模越大就有越多人购买、规模越大为基民带来收益越多的“马太效应”。
日前，部分银行理财产品2020年四季度投资报告陆续出炉。对比三季度投资报告来看，部分产品的权益资产配置比例明显提高，且通过投资混合型基金、“打新”等方式积极参与权益市场。 业内人士表示，银行理财资金加配权益资产已成大势。据测算，2020年银行理财为A股市场带来的增量资金达千亿元。不过，加配权益资产也不能操之过急，还需完善银行及理财子公司投研体系。 ●本报实习记者王方圆 权益配比明显提高 日前，银行理财子公司发行的5款权益型产品中，光大理财的“阳光红卫生安全主题精选”“阳光红300红利增强”2020年四季度投资报告已披露。此前，“阳光红卫生安全主题精选”也披露了2020年三季度投资报告。 “阳光红卫生安全主题精选”成立于2020年5月，是一款直投股票产品，风险等级为PR4（中高风险）。公开数据显示，截至2021年1月25日，产品单位净值为1.1150，成立以来收益率达11.5%。 公告显示，截至2020年四季度末，该产品前十大重仓股依次为宁德时代、恒瑞医药、科达利、万科企业、先导智能、新宙邦、拓普集团、长春高新、三花智控、海康威视。其中，宁德时代、恒瑞医药的持仓占比均超过5%，分别为9.68%、8.16%。从行业来看，医药卫生、新能源为主要投资方向。 而三季度投资报告显示，该产品前十大重仓股为华兰生物、智飞生物、天坛生物、复星医药、上海医药、沃森生物、达安基因、昊海生科、新华保险、鱼跃医疗，几乎“清一色”属于医药生物板块。也就是说，四季度该产品的权益投资策略进行了灵活调整。 值得注意的是，该产品的权益资产配置金额和比例均有明显提高。公告显示，截至2020年三季度末，该产品的权益投资金额为4056.88万元，占比85.32%。到了四季度末，两项数据分别为4769.32万元和92.33%。 “花式”增配权益资产 除直接投资股票外，银行理财资金还通过投资混合型基金、“打新”等方式参与了权益市场投资。 例如，光大理财的“阳光橙优选配置”2020年四季度投资报告显示，该产品投资于公募产品的金额为2.66亿元，占比达86.62%，囊括华安基金、光大保德信基金、国泰基金等多家基金公司的混合型产品。 该产品投资涵盖了食品饮料、餐饮旅游、金融、新能源等板块，包括贵州茅台、伊利股份、中国中免、中国平安、宁德时代等个股。值得一提的是，该产品还通过“易方达蓝筹精选混合”，间接投资了美团、腾讯控股、香港交易所等港股。 此外，“打新”也是参与权益市场投资的重要途径之一。中国理财网显示，目前含“打新”字样的银行理财子公司产品有28款，其中有15款产品明确提出“科创打新”。 某大型理财子公司人士表示，银行理财产品的配置情况较复杂，挑选股票的精力有限，投资基金可有效节省精力，也可以分散投资风险。之所以对科创板进行“打新”，是因为很多科创板公司代表了新兴发展方向，具备投资价值。且从历史情况来看，科创板“打新”收益较高。 千亿级增量 国盛证券预计，2021年银行理财将成A股重要增量。银行非保本理财规模稳步扩张，而银行理财权益类占比提升将是最大亮点。2021年是资管新规过渡期最后一年，也将会是理财净值化改造大年，市场化运营模式倒逼银行理财加大权益类资产配置。 据国盛证券测算，仅2020年，银行理财为A股带来的增量资金规模在1000亿元左右。而国金证券测算这一增量资金约1450亿元。若从长远角度来看，根据华泰证券估算，银行理财子公司的设立和运营，有望为A股市场带来万亿增量资金。 上述理财子公司人士表示，银行理财资金加配权益资产已成大势。当前其所在公司的权益类基金的投资比例已有所提高，且未来比例有望进一步提升。 “加配权益资产也不能操之过急。一方面，银行及理财子公司的权益投研体系还不完善；另一方面，银行客户相对保守，对权益类资产的配置意愿较低。”上述人士指出。
● 数据显示，最近一周以来（1月21日至1月27日）最新获券商买入评级的个股总计有305只，总计由50家券商的399名研究员出具研报，行业属性以电子、化工、医药生物等居多。其中超半数公布了目标价格，其中最大预期涨幅超130%。 展望未来行情，券商机构认为，当前处于业绩预披露期，板块轮动加剧，随着抱团股筹码开始松动，部分业绩优秀的小市值品种重新受到资金追捧。重点关注行业持续景气，同时业绩持续获得验证的板块。 电子行业受青睐 Wind数据显示，近一周以来最新获券商买入评级的个股总计有305只，其中176只个股公布了目标价格，按27日收盘价计算，富满电子预期涨幅为132.53%，排名居首，由东吴证券出具；其次是同兴达，预期涨幅128.32%，由天风证券出具；第三是晨化股份，预期涨幅126.64%，由中信建投出具。 此外，距券商给出的目标价预期涨幅超70%的个股还有中文在线、爱施德、捷顺科技、东方时尚、三利谱、值得买、天山铝业、中国中铁、华泰证券、青松股份、紫天科技、中国中免、亚士创能。 从行业分布（申万一级）看，上述305只个股总计涵盖28个行业，其中39只个股属于电子行业，数量最多；38只个股属于化工行业，排名其次；25只个股属于医药生物，排名第三；23只个股属于计算机行业，排名第四；属于机械设备和电气设备行业的个股均有18只，并列第五。 此外，覆盖个股数量超10只（包括10只）的行业板块还有食品饮料（14只）、汽车（14只）、传媒（13只）、轻工制造（12只）、银行（10只）、国防军工（10只）。 从个股来看，安井食品被17家券商给予买入评级，数量最多；其次是欧派家居，被16家券商给予买入评级；并列第三的是中兴通讯和东方财富，均被15家券商给予买入评级。另外，药明康德和奇安信-U，均被12家券商给予买入评级。上述6股分属食品饮料、轻工制造、通信、非银金融、医药生物、计算机行业。 关注业绩预告 从近一周以来涨幅看，上述305只个股中，南网能源累计上涨61.26%，涨幅最大；其次是通威股份，已上涨31.52%；第三是安井食品，已上涨29.51%。上述3股分属公用事业、电气设备、食品饮料行业。 展望未来，国海证券认为，权益市场风格将转为盈利驱动。在2020年底市场预期出现扭转之后，整个市场风格从流动性推动估值抬升的上涨行情，逐渐进入盈利驱动的行情。2021年在相对更为均衡的市场中，盈利影响会显得更加突出。 该机构表示，当前市场风格偏向于成长，同时建议关注高景气板块中业绩增速表现突出的行业。从已公布的业绩预告情况来看，大市值的有色、化工、汽车、计算机行业，中小市值的商贸、机械、军工、电子等行业表现突出。随着经济基本面转好，业绩驱动的优质板块将有更好的市场表现。 粤开证券认为，近期处于业绩预披露期，板块轮动加剧。随着高位抱团股筹码开始松动，部分业绩优秀的小市值品种重新受到资金追捧，需重点关注行业持续景气，同时业绩获得持续验证的板块。具体包括：顺周期板块，关注受益于经济回升、补库存和资本开支增加的板块，如化工、建材等；消费板块中，关注出口与内需利好的可选消费板块，如汽车、家电等；科技成长板块，关注产业趋势明确且当前仍具备性价比的板块，如半导体设备、信创、新能源汽车等。 近五个交易日涨幅较大的申万一级行业 数据来源/Wind
● “2020年中国人寿集团合并营业收入近1万亿元，合并保费收入超7500亿元，合并总资产突破5万亿元，合并管理第三方资产1.8万亿元，持续保持历史高位。”1月27日，在2021年中国人寿工作会议上，中国人寿集团党委书记、董事长王滨表示，2021年中国人寿要立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务新发展格局，强党建，稳经营，促发展，抓改革，推创新，守底线，凝心聚力共创重振国寿新局面。 管理资产规模突破4万亿元 2020年中国人寿转型发展见成效。价值创造持续强化，寿险公司保费突破6100亿元，市场领先优势稳中有增。财险公司保费收入超860亿元，非车险占比提升到29%。海外公司一年新业务价值率超20%。资产公司管理资产规模突破4万亿元，行业领先地位进一步巩固。养老险公司管理资产规模超1.3万亿元。广发银行资产规模突破3万亿元，存贷款增速均居股份制同业前列。 同时，中国人寿服务大局显担当。助力打赢疫情防控阻击战，2020年捐赠保险保障总额超1.2万亿元，认购抗疫主题债105亿元，为抗疫企业授信超1000亿元。投资超长期政府债券2822亿元，普惠型小微企业贷款余额1285亿元。深度融入区域协调发展，重点区域累计投资规模超1.16万亿元。持续提升服务实体经济质效，直接投资存量规模突破2.8万亿元。积极支持污染防治，绿色信贷余额300亿元，推出央企首笔绿色供应链融资，新增绿色投资306亿元。 投资板块坚持“双提升” 王滨指出，2021年中国人寿将持续推动高质量发展，确保“十四五”开局迈好第一步。王滨强调，将稳中求进，推动转型发展，实现量的合理增长和质的稳步提升。保险板块要坚持回归本源、回归保障，大力发展高价值业务，持续优化业务结构。投资板块要坚持“双提升”不动摇，大力发展第三方业务。银行板块要强化资本管理，提升净息差水平，积极拓展中收业务，持续优化客户结构、资产结构、业务结构。 同时，寿险公司和资产公司作为重振国寿的“双轮”“双肩”，要打造推动公司高质量发展新引擎。广发银行作为重振国寿的中坚力量，要在“站起来、走起来”的良好基础上“跑起来”。财险公司作为重振国寿的大梁立柱，要在新兴非车险业务上下大功夫。养老险公司作为重振国寿的重要支柱，要持续巩固行业主力军、领头羊地位。此外，要牢固确立三支柱养老保险业务先发优势，要在健康保险发展上实现新突破。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估