周一，迅销(06288)旗下的日本服装品牌优衣库宣布，将于6月19日开始在日本销售“AIRism”口罩。 这种口罩将使用与优衣库功能性内衣“AIRism”一样的材料。而AIRism具有散热和透气的功能，有出色的透气性和速干性，出汗也可保持清爽。可反复清洗和使用，以及阻挡90%的紫外线。 据该公司透露，在价格方面，每盒三个口罩的零售价为990日元(约合人民币65元)，最初计划每周生产50万盒。 该公司也表示，优衣库口罩在日本本土以外的销售计划将在确定后公布。 据悉，优衣库在全球拥有2000多家门店，年销售额超过200亿美元，将成为最大的口罩零售商之一。
图片来源@全景视觉日本通信巨头全资公司NTT Data在6月11日宣布，为顺应全球化和数字技术发展，公司新增3大卓越中心「CoE（Center of Excellence ）」：物联网、智能自动化（Intelligent Automation）和软件工程自动化（Softwear Automation ）。本次的物联网卓越计划，以NTT在德国的itelligence AG为中心，组建了20人的团队；智能自动化以美国NTT Data Services为中心的20人小组；软件自动化则在西班牙集团公司Everis为中心进行，组织了70人的小组。NTT在公告中表示，本次的卓越中心计划要以7大领域为重，争取在2011年3月之前能创造1000亿日元的市场。NTT在2019-2021财年中期报告中树立了这一卓越中心计划，旨在通过整合尖端技术和知识来培养高度专业化的人力资源。第一批卓越计划包括4大领域：区块链、数字设计、DevOps和人工智能。NTT的区块链之路2015年，NTT首次用区块链开发手机应用，2016年，开发出在以太网上运行的程序，2017年，用以太网络和Hyperledger Fabric技术为基础开发并试验了各种应用，同年开始接受平台开发业务。2017年8月，NTT集结了银行、保险、物流、贸易相关企业13家，建立了区块链贸易信息平台，顺利地实现了公司和业务间的信息链接。2018年6月22日，公司联合房产公司进行区块链落地实验。2018年，区块链项目ContractGate系列开始上市，刚开始只有简单的介绍和科普内容，2019年3月，NTT的「ContractGate PoC Service」上市。今年因为新冠病毒疫情，尚未有新的发布。但是在去年区块链卓越计划公布时，NTT就已经规划了具体步骤：第一步：教育计划，普及区块链知识，了解其在各行业的应用，探寻其与以往系统的差异；第二步：探寻区块链能为人们带来什么，以各种具体应用和事例进行切入；第三步：概念证实，用区块链应用实例，去预测区块链技术应用的实际投资费用，沙盘推演其使用效果；第四步：商业化探寻，系统开发阶段。主要以合作方式，去探寻新的商业市场，为客户提供区块链转型综合服务。从计划和实施来看，NTT目前正处在第三步，逐渐走向第四步的商用阶段。区块链技术人才的培养，以欧洲为中心。公司计划在2022年之前完成这几大领域人才的培养，从如今的1000人增加到5000人。上次公布的人工智能卓越计划预计人员扩充到3000人，是主攻方向，人工智能卓越计划也是以西班牙集团公司Everis为中心，召集了130人的团队。而区块链卓越计划的技术人才从目前的300人将增至1000人左右；DevOps卓越计划和数字设计卓越计划总和增至1000人。可以推算的是，目前除了人工智能，区块链是NTT的主攻方向之一。（本文原发布于链得得，授权钛媒体App发布，作者：毛利五郎）
6月12日晚间，尔康制药披露股份回购实施结果，公司累计回购股份已达计划最高上限2000万股，成交总金额为8389.49万元。公告显示，本次回购最高成交价4.45元，最低成交价3.74元。至此，本次股份回购计划已实施完毕。 公告称，上述回购股份存放于公司回购专用证券账户，将用于员工持股计划或股权激励计划。如未能在36个月内使用完毕，公司将依法注销本次回购的未使用部分股份。 今年3月20日，尔康制药通过了回购议案，不到3个月时间即快速完成回购计划，股权激励可期，体现了公司管理层对未来的信心。 近年来，尔康制药聚焦于“原辅料+制剂”一体化商业生态的构建，持续以自建或合作方式对产业链上下游进行布局，并取得一定成效。去年，公司实现营业收入27.44亿元，同比增长16.56%，其中，原料药业务板块营收同比大幅增长121.55%。 根据同日公告，继磷酸氯喹、磷酸哌嗪等原料药之后，近日尔康制药全资子公司湘易康提交的“磺胺甲噁唑”、“氢氧化铝”两款原料药，双双通过了CDE审批。公告称，原料药储备品种的不断增加，有利于公司加快原料药产业布局，进一步丰富公司原料药品种，完善原料药产品结构，为构建“原辅料+制剂一体化”商业生态提供更多支持。 此外，尔康制药还公告了一项对外投资的最新进展。由于合作各方对合作标的的估值不能达成一致，公司决定终止相关合作意向，并转让所持云南汉尔的全部股权。尔康制药表示，上述事项不会对公司的发展战略、经营计划和经营业绩带来影响。
国泰君安今日公告回购A股股份方案，拟用于实施A股限制性股票激励计划。公司同时公告了《国泰君安A股限制性股票激励计划（草案）》，这是新证券法实施后，行业内推出限制性股权激励方案的首家券商。 据公告，国泰君安本次拟回购股份数量的下限为4450万股，上限为8900万股，约对应公司当前总股本的0.5%到1%。 回购价格为不超过24.39元，按上限计算，国泰君安拟使用自有资金不超过21.7亿元用于该项回购。回购方式为集中竞价交易，实施期限是自董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月。 上周五（6月5日）收盘，国泰君安股价为15.96元。24.39元的回购价格上限是根据董事会通过回购决议前30个交易日公司A股股票交易均价的150%确定的。 股权激励方面，计划首次授予的激励对象包括国泰君安的执行董事、高级管理人员以及其他核心骨干人员，共451人，占国泰君安截至2019年12月31日在册员工总人数15233人的2.96%。所有激励对象均在国泰君安或境内全资子公司、分公司任职。 授予价格方面，据公告，本计划首次授予的A股限制性股票授予价格为每股8.03元。而激励对象只有完成了限制性股票的解除限售业绩条件，才能在规定的解禁日期内完成解禁。 国泰君安选取净利润、加权平均净资产收益率、金融科技创新投入、综合风控指标作为业绩考核指标。其中，净利润考核权重为50%；加权平均净资产收益率考核权重为40%；金融科技创新投入考核权重为10%；综合风控指标作为门槛指标，若该项指标未达成门槛值时，对应批次的限制性股票不得解除限售。 由此可见，国泰君安除了对盈利能力高度重视外，对金融科技在经营管理中的赋能和引领作用，以及对合规风控的经营理念均十分重视。 据东财Choice梳理的2019年初至今证券公司推出的回购计划，有招商证券、华创阳安、华泰证券发布并实施了回购计划。其中，招商证券已经完成实施，华创阳安和华泰证券的回购计划尚在进行中。华创阳安回购股份拟用于员工持股计划，华泰证券拟回购股份的用途为实施限制性股票股权激励计划。
6月9日，邮储银行发公告称，去年12月10日至今年6月8日，邮储银行控股股东邮政集团已累计增持该行A股7.37亿股，占已发行普通股总股份的0.85%，增持金额39.82亿元。 增持实施后，邮政集团持有邮储银行A股565.85万股股份，占已发行普通股总数的65.06%。 图片源自邮储银行公告 去年12月9日，邮储银行发布了《关于控股股东增持股份计划公告》，邮政集团计划自2019年12月10日起十二个月内择机增持股份，增持金额不少于25亿元。 该增持计划为邮政集团自愿增持计划。公告称增持目的系基于对该行未来发展前景的坚定信心，对投资价值的认可，以及对国内资本市场的持续看好，旨在维护中小投资者利益。 在三个月的期间内，邮政集团即达到了上述增持计划的目标金额。3月11日的公告显示，去年12月10日至今年3月10日期间，邮政集团累计增持4.56亿股，占已发行普通股总股份的0.52%，增持金额为25.12亿元。 截至此次公告日，邮储银行的增持计划实施期间过半，公告称增持金额已超过增持计划金额下限。 除上述增持计划外，邮储银行仍在进行中的，还有为稳定股价而进行的增持计划。 今年3月26日至4月23日，邮储银行A股股票收盘价格已连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产5.75元，触发了该行稳定股价措施启动条件。 4月25日，邮储银行发布《关于稳定股价方案的公告》。公告显示，邮政集团拟以不少于5000万元增持邮储银行股份，实施期限为4月24日起6个月内。 公告称，去年12月的邮政集团自愿增持计划与今年4月的稳定股价增持计划在性质、金额下限、实施期限等方面均有区别，自愿增持计划不替代稳定股价增持计划。 图片源自Choice金融终端 Choice金融终端显示，自去年12月邮储银行A股上市以来，邮储银行股价累计跌去5.09%，截至6月9日收盘为5.22元/股，总市值4540亿元。 6月4日，邮储银行发公告称，拟每股派发红利0.21元，共计派发现金红利约182.83亿元（税前）；其中派发A股现金红利约141.09亿元人民币（税前）。 去年全年，邮储银行实现2768.09亿元营业收入，同比增6.06%；实现归属于该行股东的净利润为609.33亿元，同比增16.48%。 今年一季度，邮储银行营收为721.71亿元，同比增5.47%；归属于该行股东的净利润为200.94亿元，同比增8.5%。
作者 | 张俊鸣 编辑 | 庞丹 一纸减持公告，让沉寂许久的银行股再度成为风口浪尖。在股价只有净资产的5.4折、市盈率不到4.5倍、股息率超过6%的情况下，交通银行收到第三大股东全国社保基金的通知，计划减持不超过1%的股份。虽然看似比例不高，但由于交行庞大的股本，涉及的股份数量高达7.43亿股，金额超过38亿元，这也是社保基金连续两年提出减持交行A股的计划。 从周一的走势来看，交行和银行板块的整体表现比较平稳，但在“低估值、高分红”的状态下，社保基金连续两年提出减持计划，背后的玄机是什么？社保基金同样重仓持有的工行、农行等低估值国有大行，会不会也有类似的减持计划？弄清楚这份减持计划是“真老虎”还是“纸老虎”，对于所有A股投资者来说具有重要意义。 获利丰厚下的“破净”减持计划 从交行的业绩指标来看，近年来维持比较稳定的状态，尽管从不良贷款率、净息差和资本充足率等多项指标来看在同业中不算特别理想，在国有六大行中表现落后，但市盈率和市净率的估值已经在相当程度上反映了市场对其定价，再加上较高的股息率水平，目前的股价远远不能和“高估”二字挂钩，甚至在不少价值投资者心目中还“具备罕见的投资价值”。对于一向以价值投资、长线投资著称的社保基金来说，在目前的价格下进行“破净”减持，看起来似乎并不是一个合适的选择。 笔者认为，社保基金出台减持计划，目标在于实现更分散多元的资产配置。截至一季度末，社保基金共持有交行A股和H股129.1亿股份，占交行已发行普通股股份总数的17.38%。其中，A股股份38.48亿股，H股股份90.62亿股，规模庞大；此外，社保基金还现身农行、工行、平安银行等多家上市银行的十大股东之列，银行股累计持有规模较大，未来不排除还有更多划转取得的可能。在这种情况下，社保基金考虑适当减持银行股，避免行业持股过于集中，也算是合情合理的选择。 同时，此次社保基金减持交行限于此前定增取得的股份，当时定增价4.55元，扣除历年分红之后成本已经降到2.7元以下，随着今年分红的实施成本还将进一步降低，对比公告前5.16元的价格可算是获利丰厚。因此，“破净减持”对社保基金来说并不亏，如果顺利实施的话也算是兑现一部分浮动盈利，为将来的多元化配置提供真金白银。 低估值“抗减持”：是否完成仍不确定 尽管减持计划的披露表达出社保基金存在落袋为安的主观意愿，但最终能否顺利实施仍存在许多不确定性。从四月份以来交行A股底部震荡的成交量来看，日成交大约是4707万股，按照这一成交水平，理论上减持7.43亿股只需要16个交易日就可以实现；但如果集中快速减持，势必对目前相对平稳的价格形成冲击，造成股价重心下移，少量减持就会对社保基金的整体市值造成较大的负面影响，并不是理想的做法。也正因为如此，去年四月社保基金提出的减持计划，最终并未在有效期内实施。尽管今年再提减持计划比去年规模缩水一半，但股价比当时又跌了14%，最终能否顺利实施仍有许多不确定性。 考虑到交行的低估值和高分红，社保基金如果用“往下砸”的方式强行减持，即使不考虑价格下跌对自身持股市值的冲击，拱手让出低廉筹码之后能否买到其它性价比更高的股票，不无疑问。同时，也容易给市场带来联想，是否其它国有大行也会成为下一个减持的对象，这对A股整体的走势影响偏空，也是社保基金不得不谨慎行事的重要原因。笔者认为，虽然减持计划看起来吓人，但低估值天然就可以抗减持，低位减持不会轻易实施，对讲究价值投资长线投资、短期之内又不缺钱的社保基金来说更是如此。 一旦减持完成意味银行股利空出尽 不仅交行，目前银行股处于集体低估值的状态，破净比例高、市盈率大多在10倍以下，同时又对应较高的股息率，如果基本面没有出现快速恶化的话，长期毫无疑问具备较强的投资价值。正因为如此，老股东的减持往往骑虎难下，银行通过股市再融资补充资本金的方式也受到极大的制约。以交行为例，因为股价长期破净且净资产不断提高，去年获得可转债批文之后一直无法实施。社保基金如果要以合适的价格完成大批量减持，也需要二级市场的表现更亮眼才行。 因此，如果今年社保基金对交行的减持计划能够完成，对银行股将意味着利空出尽。不管是通过二级市场直接减持，还是通过大宗交易完成，保证股价的相对平稳应当是减持方的底线。如果股价能够在减持中平稳过渡，甚至是稳中趋强，那么就意味着二级市场的承接力量增强，甚至是长线配置型资金进场抄底。同时，大手笔减持也探明了银行股的极限估值底线，跌无可跌之后必然是逐步实现价值修复。 目前银行股确实面临众多不利因素，如市场担忧坏账率提升影响资产质量，“让利”之说不利于净利润表现，低估值状态下难以通过股市再融资可能导致分红率降低、行业市值在A股中占比过大面临行业天花板等等，但众多行业利空都已经在低迷的估值中充分反映出来。最近十年，银行板块每隔2-3年就有一波明显跑赢沪深300指数的超额表现，包括2012年底、2014年底和2017年下半年到2018年初。如果这一时间周期奏效，那么在今年下半年，银行股同样有望迎来一波价值修复行情，目前看似规模庞大的减持计划更多是“纸老虎”而非“真老虎”。 对散户投资者来说，低估值状态下买入银行股需要细水长流式的耐心，随着利空的逐步落地，适当增加银行股的配置比例也有望增强资产组合的韧性。从银行ETF(512800)的走势来看，未来在反复夯实底部、回测长期上升趋势线的过程中，具备较好的关注价值，适合投资者逢低长线布局。■ 图1：银行ETF(512800)日线图 (文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场，文中涉及个股仅做举例，不做买卖推荐。)
作者 | 周俊生 编辑 | 何艳 美国证券交易委员会(SEC)日前作出决定，将对一位举报人提供近5000万美元的奖励，该人对自己所属公司的不当行为提供了详细的第一手资料，从而帮助SEC成功地实施了执法行动，将巨额资金返还给了受害投资者。据悉，这是SEC实行举报人计划后所授予个人的最高金额，此前最高的一次奖励是在2018年授予个人的3900万美元的奖金。 因为法律要求对举报人实行保护，SEC未披露这起案件的详情，对举报人是谁更是只字未提。但是，透过这寥寥数语，我们仍可发现举报人计划的作用与威力。这一举报人计划由美国国会设立，旨在鼓励熟知上市公司内情的内部人员向SEC举报违反联邦证券法的行为。这项计划推行以来，通过对举报人的重奖吸引知情人员举报各种非法行为，一些铤而走险的上市公司受到了惩处，其对市场的震慑作用不可低估。 造假，是资本市场发展的一颗毒瘤，一家公司通过IPO进入资本市场上圈钱，滚滚金钱进入公司，这是一个巨大诱惑，但一旦其是通过造假混进市场，对投资者的伤害也十分严重。这一点，不仅A股市场如此，美国股市也是这样。因此，各国证券市场的监管部门都采取了严厉措施来惩处造假者，各国市场为此动足脑筋，设计了严密的审计制度。但是，一家公司一旦确定造假欺骗投资者，只要适当运用会计手段，外人就很难识破。 最近著名的德勤会计师事务所副CEO，来自中国的女会计师蒋颖发表谈话，认为很多上市公司的造假都是合谋，审计师就很难找出来。蒋颖所说，不无为她所在的会计师本行辩护的意思。但是，她说的也是实话，如果上市公司董事会成员“打成一片”，抱团造假，外人确实很难识破。在这方面，美国的举报人计划就显示出了它的优越性。造假是在利益诱惑之下突破了法律底线，而对举报者实施的举报人计划，同样是利用人所具有的对经济利益的追求，来将其知情的内部状况向SEC举报，从而实现市场公义。 在我国A股市场上，上市公司造假给市场发展带来了巨大危害。最近几年，监管部门强化了对造假的惩处力度，也起到了一定的震慑作用。但是，正像蒋颖所说，有些造假很难为外人识破，目前对于IPO，不管是主板的审核制，还是已实行注册制的科创板的审查，都侧重在信息披露的完整性上，那些存心造假的公司只要把相关的包装做得好，就很容易逃过审核审查。在这种情况下，让内部人举报来揭露这种造假，就能够产生致命的作用。但是，寄望内部人举报，不能仅仅要求他们有道德觉悟，更有效的还是要推行重奖制度。所谓“重赏之下必有勇夫”，金钱的刺激可以让一些人忘记法律铤而走险，这只是金钱的负面效应，但金钱的刺激还可以让另外一部分人举报不当行为，这又是金钱的正面效应。 A股市场正在迎来新的发展机遇，继科创板之后，创业板市场也即将实行注册制，可以预期的是，注册制在全市场推行也不是遥不可及。市场的这种变革给监管部门带来了新的考验，如何改进监管，有效地遏制住造假已提上议事日程。在这个过程中，美国资本市场实行的举报人计划是我们可以学习借鉴的一项制度，通过这种制度的推行，在造假上市公司这个“铁扇公主”的肚子里打入一个“孙悟空”，瓦解其利益同盟，造假的嚣张势头就势必会有效地消减下去。■ (文中观点仅代表嘉宾个人观点，不代表《红周刊》立场。)
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