日前，证监会党委书记、主席易会满表示，要以更大决心、更有力措施深化“放管服”改革，扩大高水平对外开放，加快推进建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。 事实上，从我国资本市场的发展历程来看，自创建之初，血液里就流淌着天然的开放“基因”。如今，这一“基因”日益强大：从与境外资本市场的互联互通，到取消证券、基金、期货的外资持股比例限制；从取消QFII、RQFII投资额度限制，到H股“全流通”改革……一系列举措，对推动我国资本市场发展带来了积极作用。 首先，扩大高水平对外开放，有助于推动各个资本市场间的互联互通，促进相互合作。 笔者认为，在全球经济一体化的背景下，各个资本市场之间的联系会更加紧密。沪港通、深港通和沪伦通的相继“通车”，就是一个很好的例证。资本市场的互联互通，提高了境内市场的深度和国际化水平，为投资者进入对方市场投融资提供了便利。 同时，各个资本市场间的合作也会更加紧密。比如，稽查执法方面的合作，有助于形成跨境监管合力。这是市场平稳运行的重要保障，也是维护广大投资者合法权益的重要保障。 其次，扩大高水平对外开放，有助于吸引更多的外资布局中国。 日前，深交所对4只股票发出外资持股预警。这是我国资本市场发展史上，首次同时对4只股票预警。出现这一现象，与去年以来外资持续加大对A股的买入力度有关。数据显示，2019年，互联互通机制下的北上资金累计净流入高达3517.4亿元，创下新高；今年以来，外资继续保持流入的势头。 原因何在？笔者认为，一方面是外资持续看好A股市场，另一方面与我国资本市场持续推出的诸多改革密不可分，而扩大对外开放就是其中一项重要改革。可以预期的是，未来A股的外资持股比例还会有一个持续提升的过程。在这个过程中，离不开资本市场对外开放等诸多制度的配合。 我们可以自信地说：在资本市场改革与对外开放步伐加快的背景下，我国资本市场对外资的吸引力正不断增强。 第三，扩大高水平对外开放，有利于推动国内机构做大做强。 这些年来，我国资本市场在扩大对外开放方面，可以说是按下了“快进键”。一系列举措，正带来诸多看得见、摸得着的效果。比如，在取消证券的外资持股比例限制后，外资控股券商的队伍正不断扩大。 笔者认为，合资券商队伍的持续扩容，一方面有助于引进先进的管理理念、管理方式，助力国内券商向国际化投行靠拢；另一方面，会产生“鲶鱼效应”，带来竞争，进而带来压力和动力，促使国内券商在各方面不断提升自我，在激烈的竞争中占据一席之地。这对促进机构做大做强做优，是大有裨益的。 “扩大高水平对外开放。”易会满主席的话掷地有声。可以预期的是，在扩大高水平对外开放的前提下，未来，我国资本市场与其他市场的联动性会进一步加强，会推动我国资本市场不断走向成熟，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场增添动力。
12月9日，由商务部外国投资管理司指导，商务部投资促进事务局、成都市人民政府、四川省商务厅、长江经济带国家级经开区协调发展联盟共同主办的第八届“开发区对话500强”活动在成都市龙泉驿区举行。商务部外资司副司长朱冰在会上表示，年初中央提出稳住外资外贸基本盘，我们对外资的形势异常严峻作了判断，到年中甚至到三季度外资转正，我们很有信心完成今年稳外资目标任务。 今年全球FDI将跌破万亿美元 商务部投资促进事务局局长刘殿勋在会上表示，由于新冠肺炎疫情的冲击，全球供应链、产业链受到非常大的消极影响，国际贸易投资也大幅度萎缩，很多国际组织也预测今年全球的经济增长可能是在-4%以下的水平。在这种情况下，全球的资本流动也受到深刻影响。 联合国贸发会议11月发布的《全球投资趋势监测》报告指出，今年上半年全球海外直接投资同比下降49%，预计今年全年海外直接投资额降幅约在30%~40%之间。“全球资本流动有可能要到万亿美元以下，大概是将近二十年来最低的水平。”刘殿勋表示。 刘殿勋表示，中国吸引外资工作恢复很快，今年前十个月实际使用外资是8000亿，实现了以人民币和美元计双转正。数据显示，1~10月，全国实际使用外资8006.8亿元人民币，同比增长6.4%，增幅比1~9月提高1.2个百分点。 朱冰介绍，在稳外资这个过程，商务部等部门采取多项措施，也付出了艰苦努力。 第一是在进一步扩大开放、扩大市场准入方面。出台了全国版和自贸试验区版的外商投资准入负面清单，条目数分别压减到33条和30条，同时鼓励类的目录也做了修订，增加了11%。在开放平台建设上，在北京服务业扩大开放综合试点的基础上进一步升级为示范区，下一步还在研究扩大试点的范围。
三连阴，而且越跌越多，今天玩命地砸，一举砸破3400点。 人家美股三大股指昨晚齐创新高，今天亚太股市也表现神勇，日股涨1.33%，韩股涨2%。港股上午也一度涨近1.4%，只可惜下午也被A股拖下水了。 如果前两天的下跌还可以赖人家港股拖累，今天赖谁呢？ 如果要赖11月CPI、PPI携手转负的经济数据，那也太牵强，CPI转跌主要是猪肉价格下跌，这对老百姓来说可是好事。 至于PPI，过去一年时间都是负增长，工业出厂品下跌对下游来说也是好事，而且工业板块也不是今天领跌的。 如果把CPI转跌看作是中国进入通缩时代，那也是极不科学的，跟着猪肉跑的CPI本就不靠谱，何况12月的猪肉价格已经在反弹了。 另外央妈盘后再释利好，11月末，M2同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。 有了积极稳健的货币政策，有了用不完的货币，物价怎么跌呢？怎么会进入通缩时代呢？ 实在找不出任何砸盘的理由，也没发现什么能让人寻死觅活的利空，那为啥丧心病狂似的莫名其妙杀跌呢？ 特别是尾盘，在最需要聚集人气反弹的时候，券商板块突然跳水，而券商作为行情的风向标，是最容易影响人气的，尾盘砸券商是何居心？ 是谁砸的？当然是内资！这不但不关人家外资啥事，反而偷着乐地继续大举进场扫货，今天共扫了61亿，加上昨天的85亿，两天时间就扫了近150亿！ 以前总是当外资跟屁虫的内资，如今却完全和外资反着走，是真的目光如炬，发现了外资发现不了的玄机吗？ 以内资的水平，实在是不敢高看，特别是今天莫名其妙地杀跌，在尾盘故意砸人气板块券商，感觉明显是故意砸盘，好让洋大人从容地低位吸筹。 这两天看到环球网的一篇文章，这两天日本和欧洲媒体炒作的两个事情，一个是英国“伊丽莎白女王”号航母编队将在明年部署亚太，而且很可能要在这里长期部署。另一个是2021年5月，法国将和日美在东海举行联合军演。 中国早就不是100多年前鸦片战争时的中国，我们有信心说，如果“英法联军”真的敢在中国家门口越过我们的红线，解放军有能力让他们有来无回。 但老艾想说，和当初一样，现在仍有一些内贼未清，比如今天砸盘的内资，能否用大炮把他们一块送走？ 正好军工板块也表现不错，航母、战斗机、大炮管够！ 要不然送去挖煤也可以，今天三大煤炭期货焦煤、动力煤、焦炭集体大涨创新高，煤价这么好，肯定缺挖煤的，把那些砸盘的内资统统送去。 至于白酒，那就算了，成天干这种吃里扒外的事，难不成还要罚酒三杯？白酒板块的尾盘翘尾，是可怜的散户又跑来避险了，这地方不是那些内贼们应该待的地方。 银行也有点可怜，今天本想再演上周的好戏，接过白酒的接力棒，但却被券商坏了好事。希望不要影响心情，下次再接再厉，大不了把券商开除出金融队伍！ 三连阴后如果再不知耻而后勇，外资真的要笑死了，还会趁机捡更多的廉价筹码，而这都是股民在黄金坑里割下来的血淋淋筹码！ 震荡行情怎么办？期权期指是应对利器！可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察)
这几天一直在说“黄金坑”的话题，频频挖坑，今天也不例外。 还是两种选择，有人怕被埋，在坑底割肉出逃，而有人却看到的是机会，奋不顾身地跳进坑里刨金。 而从这三天的表现来看，都是后一种人赢了。但人是不会长记性的，每次挖坑时，总会有不少人在坑底出逃…… 就包括被誉为“聪明钱”的北向资金也不聪明了，在周一茅台砸坑的时候，由于港股休市交易通道关闭，外资没能跑，于是在周二通道开启后拼命出逃。 结果茅台被净卖出11.5亿，五粮液被净卖出7亿，分别占据了沪深两市甩卖榜首位。 然而今天呢？白酒板块涨幅第一，茅台五粮液也跟随反弹，外资傻眼了…… 这和前期如出一辙，国庆节前外资大举抛售数百亿，节后又上百亿上百亿的买回来。 今天A股从坑里爬出来反弹，全天外资都没啥动作，到了尾盘最后几分钟终于坐不住了，净流入23亿，难道是把抛掉的白酒再接回来吗？ 所以不要迷信外资，不要迷信任何人，要有自己的独立思考能力。 就拿腾讯来说，今天一举突破600港元，再创历史新高，那有没有踏空的人会拍大腿呢？ 那就是小马哥自己呀！要知道小马哥这几年可是一路减持，不知道少挣了多少亿。给人的感觉很奇怪，好像他对这家公司并不是很熟，还没有普通股民研究的透彻…… 这几天其实挺有意思的，欧美股市持续下跌，A股看着也扛不住了，每天都在挖坑，但每天都能从坑里爬出来，比欧美顽强多了。 按照老艾常说的定律：“该涨不涨，必有一跌；该跌不跌，必有一涨”，该用哪一句，已经无须多言了。 这几天一直在说几个时间节点，对于A股来说其实越来越有利。 第一个是蚂蚁，明天就要发行了，先落下一只靴子，等11月5日正式上市，另一只也将落下。 第二个是可转债，昨天就已经炒不动了，今天更不行了，大面积下跌埋人，资金将进一步向股票回流。 第三个是三季报，即将在本周披露完毕，一方面是业绩带来机会，另一方面机构有了建仓的依据，会带来增量资金。 第四个是美国大选，11月3日揭宝，无论谁当选，短期都没必要拿中国说事骗选票了，会消停一段时间，对A股也是利好。 所以还有啥好担心的呢？少操心外面的事，多关心自己的股票才是正道！ 特别是这几天仍处于三季报密集披露期，仍可从中寻找机会。就拿今天来说，白酒为代表的传统消费以及电子、汽车为代表的科技消费领涨，并不是偶然的，而是和三季报有着莫大的关系。 一直在强调“埋伏”的策略，如果你能提前埋伏绩优股，已经收获满满了。数数今天创新高的股票有多少？就拿上面的板块来说，泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、歌尔股份、比亚迪，哪个不是绩优龙头？ 所以，你还那么在意大盘吗？这就是“轻大盘重个股”的思路，毕竟我们炒的是个股而不是大盘，好的股票总是能跑赢大盘的！ 震荡行情怎么办？期权期指是应对利器！可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察)
今年6、7月份，A股市场曾经有过一轮加速上涨的行情，后来银行股集体大涨，而后却出现了快速下跌的走势，不少银行股，尤其是国有大行的股价基本上回到了行情的起点。在银行股快速熄火之后，紧随其后的，则是券商、地产、保险等权重板块的滞涨调整，并导致市场行情的迅速降温。 沪市3458.79点，已经成为了目前年内的最高点，且不仅仅是沪市，而且是前期走势最强劲的创业板指数，也同样在今年7月份率先见顶回落。由此可见，今年7月份的高点，基本上是全市场指数的高点位置。 时至目前，A股横盘震荡的时间已经有三个月了。回顾前一轮的牛市行情，市场曾经在2014年12月前后出现了阶段性高位调整，而后展开了两三个月的高位震荡行情。但是，从2015年3月份之后，市场又一次出现了加速上涨的行情，直至2015年6月才见到最终的高点。 时隔五年时间，A股市场仍然处于3300点一带区域，A股市场始终未能够很好摆脱掉3500点下方的震荡区域。但是，五年时间过去，A股市场整体的估值压力已经明显下降，且上市公司的持续盈利能力正在不断改善。很显然，在过去五年时间内，虽然A股市场指数仍然徘徊在3300点一带区域，但这些年来A股市场却在上演着加速去杠杆、去泡沫化的过程。同样是3300点，如今的3300点附近的位置却显得比较健康。 但是，对A股市场来说，目前所面临的最大压力，还是在于政策监管的松紧力度以及3500点附近市场的心理包袱压力区域。不过，退一步思考，如果A股上市公司的基本面及盈利能力在持续改善，那么股票市场的估值水平仍会进一步下降，总是把A股市场指数压在3500点下方，也显得并不理性。 既然价格始终围绕着价值上下波动，那么面对持续回升的市场价值，价格总会得到持续性的修复。即使目前A股市场的市场化调节尚不充分活跃，但总会有先知先觉的市场资金会认同当下A股市场的投资价值。例如，近年来外资资金在A股市场的投资力度上持续提升，并逐渐拥有一定的市场话语权以及影响力，在外资加快进入A股市场的背后，实际上也是对A股市场投资价值的认可。 至于国内的基金机构，可能热衷于前些年的投资盈利模式，且占据着一定的市场资金比重。因此，在当下的市场环境下，A股市场要想形成实质性的向上突破，仍然需要得到国内机构投资者以及外资资金合力做多的推动。 细心的投资者会发现，在过去三个月的时间内，在A股市场出现单日大涨的背后，似乎总离不开外资资金的身影，而外资单日大幅净流入的举动，却直接成为市场上涨的导火索。不过，遗憾的是，在A股市场步入3200点后，外资资金持续净流入的力度却显得有所谨慎，并不像前段时间持续净流入的坚定态度。与此同时，若在股市大涨的次日，一旦出现内资及外资资金态度分歧的表现，那么将会导致市场反弹行情的提前熄火，股市又一次步入高位震荡的格局之中。 确实，不可否认的是，近年来外资资金对A股市场的态度更积极，相比之下，内资资金的做多意愿并不强烈，时常存在抱团取暖或逢高减持现象，而从最近几个月的时间来看，内外资的态度分歧仍然明显，目前尚未看到内外资合力做多的迹象。 要想形成资金合力做多的态势，一方面需要看到政策监管层面相对宽松的态度，或从一定程度上给予游资资金持续活跃的监管环境，并以此提升整个市场的赚钱效应，且把这一赚钱效应延伸至整个市场；另一方面则需要看到资本市场实质性改革动作的出现，例如局部放宽T+0交易制度、陆续放宽涨跌幅限制、券商开启合并浪潮及银行引入券商牌照等，这些因素可能会激发起市场做多的热情。 对当前的A股市场，虽然已经横盘震荡了三个月时间，多空双方一直处于僵持的局面，而市场资金正在等待一个最佳的突破时机。或许，市场资金正在等待一个实质性利好措施的落地，才能够发动新一轮的进攻。但是，在政策监管态度相对谨慎，且市场尚未出现实质性利好之前，市场资金似乎更愿意等待这一机会的到来。
[摘要]在主要投资来源地中，1-9月，香港地区、新加坡、英国、荷兰实际投入外资金额同比分别增长11%、8.6%、32.8%、150%(含通过自由港投资数据)。 来源丨商务部网站 2020年1-9月，全国实际使用外资7188.1亿元人民币，同比增长5.2%(折合1032.6亿美元，同比增长2.5%；不含银行、证券、保险领域，下同)。我国今年以来实际使用外资首次实现人民币、美元累计指标“双转正”。 从单月情况看，9月当月全国实际使用外资990.3亿元人民币，同比增长25.1%(折合142.5亿美元，同比增长23.7%)，连续6个月实现同比增长。 从季度情况看，三季度全国实际使用外资同比增长20.4%，增速明显高于一季度的-10.8%和二季度的8.4%。 分行业看，1-9月，服务业实际使用外资5596.8亿元人民币，同比增长15%；高技术服务业同比增长26.4%，其中电子商务服务、专业技术服务、研发与设计服务、科技成果转化服务同比分别增长18.5%、92.5%、72.8%、31.2%。 在主要投资来源地中，1-9月，香港地区、新加坡、英国、荷兰实际投入外资金额同比分别增长11%、8.6%、32.8%、150%(含通过自由港投资数据)。
“券商”，即是经营证券交易的公司。除了自营业务，券商还为客户提供包括投资银行、资产管理、财富管理、私募基金投资、公募基金等在内的各项金融服务。今年来，我国正有序推进人民币资本账户开放、推动国内金融市场接轨国际，这意味着，外资券商将不断扎根中国，与国内券商展开竞争。 图1 人民币资本账户下有序开放进程 一、背景 今年以来，中国金融开放不断有新举措。2020年3月13日，证监会表示，自2020年4月1日起取消券商外资股比限制；2020年5月7日，央行和国家外汇管理局发布新规，在取消QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors，合格境外机构投资者）和RQFII（RMBQualifiedForeignInstitutionalInvestors，人民币合格境外机构投资者）投资额度的基础上，进一步简化对QFII和RQFII的资金管理要求；2020年6月19日，摩根大通成为首家由外资独资的持牌期货公司；2020年9月初，证监会连续核准两家外资控股券商，至此中国的外资控股券商数量达到8家。 图 2 沪股通自2015年1月累计净买入额不断增加 注：数据来源于Choice金融终端 沪股通自2015年来，累计净买入额不断增加，今年7月份外资流出也只是因为A股达到高点，进入整理期。长期来看，外资券商在加速融入我国金融市场，带来新机遇，也带来新风险。从对面开放的广度而言，金融开放涉及多方面，不管是对外资券商限制，还是对资金流动管控，都有一定程度放松；从对外开放的深度而言，进一步取消了对外资券商持股比例限制和资金管理要求，未来会有更多外资券商愿意来中国开展业务。 二、金融开放下，国内券商承压 1．客户流失风险 随着金融开放持续推进，国内券商，特别是一些中小型券商，面临客户流失风险，以下从券商业务角度来分析，分别是投资银行业务、资产管理业务与财富管理业务。 （1）在投资银行业务上，一旦外资券商进入中国，投资银行业务会被分走一大块。一方面，外资券商更擅长国际业务，如果有国内企业想去美国上市，或是要开展国际化业务，外资券商更了解当地法律，与当地政府有更良好关系，无疑更加合适。例如今年来，国内多个大企业奔赴港交所上市，其选择的保荐人大多都是外资券商，而国内大券商并不在其内；另一方面，外资券商有更精准定价能力，随着注册制推行，上市门槛不断降低，未来投行业务的核心将不再是帮助企业获得上市资格，而是在于更精准定价，但国内券商并不擅长定价。 注：数据来源于各上市公司招股书，2020年 （2）在资产管理业务上，外资券商的进入会使得国内券商客户流失。一方面，外资券商有更丰富、更高质量且更国际化的金融产品可供选择，外资券商对于金融衍生工具的理解，对于风险的认知，以及对国际化金融产品熟悉程度，都更为深刻。另一方面，外资券商更注重培养投资能力，国内券商更看重产品销售能力，而随着金融市场不断完善，投资者金融素养的提升，以及金融监管不断加强，未来券商投资能力将成为客户的关注点。 （3）在财富管理业务上，国内券商面临的客户流失风险更严重。外资券商能为个人提供更加定制化、更高端、更高质量、更成熟的服务，且服务链十分完整，包括家族信托、退休计划、遗产安排等等，这些国内券商目前都难以做到。根据中国证券业协会发布的数据，有关2019年证券行业收入构成中，投资咨询业务是占比极少，只有1%。相比之下，外资券商不断向财富管理业务转型。例如，在高盛集团2019年全年净收入中，消费及财富管理业务占比14.2%；在摩根士丹利2018年业务收入中，财富管理收入占比42%。 图3 2019年证券行业收入占比 注：数据来自于中国证券业协会，2019年 2．人才流失风险 随着越来越多的外资券商进入中国，并提供相应金融业就业岗位。外资券商相对于国内券商，无论是薪酬还是晋升机制，都会更具吸引力，国内券商或将面临人才流失风险。 薪酬方面，外资券商薪酬更高。在2019年，外资券商员工人均薪资高于国内券商，其中，高盛高华证券人均薪酬292.24万元，野村东方国际证券人均薪酬260.23万元，瑞银证券人均薪酬144.38万元。而国内券商人均薪酬不及外资券商，中信证券人均薪酬79.19万元，海通证券人均薪酬67.60万元，中信建投人均薪酬53.07万元。（注：数据来源于各证券公司2019年年报，人均薪酬=（支付给职工及为职工支付的现金（现金流量表）+应付职工薪酬期末余额-应付职工薪酬起初余额）/员工人数。） 而晋升机制方面，外资券商晋升机制也更加明确公平，在一定年限内若未晋升至衍生岗位，那么当前的职位会被新入职员工占走，这种晋升制度更加残酷，但对新人来说却更加公平。且在过去，中国本土人才加入外资券商，在升职空间上，往往存在一个“天花板”，而现在本土人才加入外资券商成长更为迅速，“天花板”的障碍不断减少，外资券商吸引力不断增强。 3．自营业务损失风险 （1）外资券商的投资理念更先进。金融业本质上是为了服务实体经济，为优质企业融资，外资券商便是更关注基本面分析。随着对QFII和RQFII额度限制的取消，以及资金管理要求的放松，外资的流入已成为目前A股市场上主要的增量资金之一，进入A股的外资约为1.8万亿元，占A股市值约为3%，该比例在未来会进一步加大。外资券商的进入，将改变国内证券市场投资理念，技术分析或将渐渐退出，而基本面分析将越来越重要，若是国内券商没有适应这种变化并做出改变，可能面临着造成自营业务损失的风险。 （2）外资券商获取国际金融市场信息速度和交易算法速度更快。目前国内证券市场仍处于幼年，其涨跌很容易被国外各种事件影响，而外资券商更加国际化，获取信息、接受信息的速度都会更快。其次，美国股市与A股的交易机制并不相同，美股采取的是t+0机制，而A股采取t+1机制，外资券商在此环境下，也会拥有更先进的高频交易策略手段。随着A股不断与国际接轨，不断有呼声呼吁A股也采取采取t+0机制，而在t+0下，对于国内券商，外资券商无异于是狼来了。 （3）外资券商资金获取成本更低。中国10年期国债利率长期保持在3%以上，美国10年期国债目前已不到1%，而中国的CPI（ConsumerPriceIndex）为2.9%，略高于美国2.3%。由此可见，外资券商获取资金，资金实际价格远低于国内券商。尽管目前外资资金占A股较少，但是随着金融开放不断提速，未来外资的涌入，可能会打破国内券商格局。 图 4 美国、中国、日本10年期国债利率 注：数据来源于九鞅科技固定收益组合及风险管理平台 三、金融开放下，国内券商如何抗压？ （1）提升跨境业务水平，预防客户流失。一方面，国内券商应敢于拓展国际化业务，招募各国金融人才，提升投资水平和定价能力，更好服务客户的跨境业务需求。另一方面，国内券商应正视自己在国际化业务上的不足，积极与外资券商合作，虚心向外资券商学习。 （2）充分发挥并不断巩固本土优势。首先，国内券商应努力保持良好政商关系，积极拓展国有大型企业项目渠道；其次，国内券商应保持良好的客户联系，对以往服务过的大客户、大公司，可以定期回访，防止客户流失；最后，国内券商应发挥网点优势，深入发展普惠金融，积极探索更多客户。 （3）拓展产品业务链条，提高客户粘性。一方面，国内券商要不断拓展新产品、新业务，争取打造完整的业务链条，提高客户粘性。另一方面，国内券商应致力于金融科技发展，推动金融业与大数据、云计算、人工智能、区块链等互联网技术结合，为客户提供更个性化服务，通过人工智能，为客户全天候服务，以此来提升吸客、留客能力。 （4）注重人才培养，打造高素质人才队伍。一方面，国内券商应致力于打造完善的人才培养体系和合理的晋升机制，让员工在工作中得到不断进步与发展，并鼓励员工自主学习，为员工打造全方位高标准的培养计划；另一方面，国内券商应广泛吸收国内外各类人才，培养在金融、数学、计算机、法律等方面多面发展的复合型人才。 四、总结与展望 金融开放是大势所趋，金融是服务业的重要领域，为更好服务实体经济和满足人民生活需求，扩大对外开放是坚定不移的。中国在金融开放时，应以主动的姿态，有序地打开大门。而对国内券商而言，外资券商的涌入会带来鲇鱼效益，既给我国资本市场注入活力，也带来风险，国内券商应抓住机遇，发展壮大，也应充分认清随之而来的风险，加以预防。（作者：景乃权，浙江省公共政策研究院研究员；丁瀚，张洵，郑斌武，严雨沁，贺嘉豪，刘学辉，浙江大学金融系研究生）
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