证监会通报上半年案件办理情况，上半年，证监会坚决贯彻落实党中央国务院关于资本市场监管执法的决策部署，按照国务院金融委“建制度、不干预、零容忍”的总体要求，坚持“四个敬畏、一个合力”的监管理念，严厉打击上市公司财务造假和操纵市场、内幕交易等证券欺诈行为，全力维护资本市场健康稳定发展。今年1-6月新增各类案件165件，办结154件，向公安机关移送涉嫌证券犯罪案件和线索共59件，作出行政处罚决定98份，罚没金额合计38.39亿元。 全文>>> 上半年，证监会坚决贯彻落实党中央国务院关于资本市场监管执法的决策部署，按照国务院金融委“建制度、不干预、零容忍”的总体要求，坚持“四个敬畏、一个合力”的监管理念，严厉打击上市公司财务造假和操纵市场、内幕交易等证券欺诈行为，全力维护资本市场健康稳定发展。今年1-6月新增各类案件165件，办结154件，向公安机关移送涉嫌证券犯罪案件和线索共59件，作出行政处罚决定98份，罚没金额合计38.39亿元。上半年案件主要特点如下： 财务造假影响恶劣，严重破坏市场诚信基础。上半年对宜华生活、豫金刚石（300064）、维维股份（600300）等35家上市公司涉嫌信息披露违法行为立案调查，对43起虚假陈述案件做出行政处罚，部分案件市场影响恶劣。唐万新等人操控斯太尔虚构技术转让虚增利润2.8亿元，东方金钰虚构翡翠原石销售虚增利润3.5亿元，长园集团（600525）利用委托代销业务提前确认收入，年富供应链为兑现重组业绩承诺将“有毒”资产装入宁波东力（002164），虚构境外业务等虚增利润4.3亿元。 大股东和实际控制人资金占用、违规担保，严重损害上市公司和中小股东利益。上半年对24件未按规定披露此类重大信息行为立案调查，部分案件涉及恶性利益输送。一是虚构业务向大股东转移资金，如新光圆成假借支付股权款、债务转移等手段，向大股东提供资金14亿元未如实披露。二是为关联方提供巨额担保，如银河生物先后15次为大股东等关联方对外借款提供担保累计15.4亿元未如实披露。三是大股东、实际控制人操控多家上市公司违规占用资金，如富控互动、尤夫股份实际控制人以上市公司名义对外借款、以上市公司银行存款为质押向银行贷款，资金转入大股东控制的账户。 中介机构未能勤勉尽责执业，独立性不足，看门人作用缺失。上半年对6家会计师事务所在审计项目中涉嫌未勤勉尽责进行一案双查，对正中珠江会计师事务所做出行政处罚事先告知。1-6月累计新增中介机构违法案件10起，其中涉及审计机构8起，保荐机构1起，评估师事务所1起。调查发现，有的审计机构配合上市公司伪造银行存款和询证回函，有的在收入、关联方审计中未保持应有的职业怀疑或者在风险评估、控制测试等方面存在重大缺陷，出具的审计报告存在虚假记载。有的保荐机构执业把关不严，未履行必要的审核程序。 内幕交易案件多发态势得到一定遏制，恶性操纵市场案件仍然较多。上半年内幕交易案发数量呈下降趋势，利用并购重组、业绩大幅波动进行不公平交易仍较多发，避损型内幕交易案件同比增长。从操纵市场案件看，实际控制人伙同市场机构操纵本公司股票价格案件时有发生。新三板挂牌公司太一云实际控制人为符合创新层条件，拉抬公司股价被立案调查。某上市公司实控人涉嫌动用数百个证券账户拉抬股价配合减持，非法获利数亿元。 下一步，我会将全面贯彻落实国务院金融委关于对资本市场违法行为“零容忍”的工作要求，坚决从重从快从严打击上市公司财务造假、恶性操纵市场及内幕交易等重大违法违规行为，综合运用一案多查、行政处罚、市场禁入、重大违法强制退市以及刑事追责、民事赔偿等全方位立体式追责机制，切实提高违法成本，净化市场生态，保护投资者合法权益。
海外投资者热捧 中资美元债发行成本创近3年新低 证券时报记者 孙璐璐 在欧美各国轮番流动性“放水”的助力下，中资企业海外发债正迎来好时机。 “2020年至今亚洲G3债券(即美元、欧元、日元计价债券)发行量已达到2094亿美元，其中1361亿美元来自中资发行人，占总量的65%。尽管3、4月份受疫情在海外蔓延冲击，中资美元债发行量同比有所下滑，但5月以来中资企业海外发债量已完全恢复至去年同期水平，7月发行量已超过去年同期。”德意志银行中国境内债券资本市场主管方中睿(Samuel Fischer)在接受证券时报记者采访时称。 发行成本创近3年新低 根据联合资信统计的数据显示，从单月情况看，由于3月底疫情在美国严重暴发，引发市场恐慌情绪，4月中资美元债市场急速趋冷，发行规模明显萎缩，下降至50.57亿美元；但随着美联储采取积极的救市举措以及美国经济逐步重启，5月和6月中资美元债发行量逐渐恢复，分别上升至72.59亿美元和270.90亿美元。 中资美元债发行遇冷后的快速回温，主要得益于全球流动性宽松下债券发行成本的不断走低。方中睿表示，中资美元债市场自5月开始明显复苏，3、4月份暂时搁置的发行计划也已基本重启。疫情全球蔓延后，美联储接连采取激进的降息及经济刺激措施，向市场提供较大的流动性支持，美国国债收益率屡创新低，企业发行溢价和绝对发行成本也随之降至低位。当前中资美元债的发行成本创近年来新低，从而吸引更多中资企业发行。同时，得益于较低的发行成本，中资发行人今年以来更青睐大规模、长期限的美元债券。 “美联储于二季度创历史规模地向市场大量释放流动性，使得美国各期限国债收益率明显回落，中资美元债发行成本显著降低。二季度，中资美元债发行利率大幅下行，平均发行票息为4.78%，创2017年三季度以来的最低发行成本纪录。”联合资信研报称。 低利率环境对高信用等级债券发行所带来的利好尤为明显。例如，建设银行于6月底发行了10年期的20亿美元二级资本债，利率2.45%，创中资银行资本工具历史最低发行成本，以及全球银行巴塞尔协议III合规二级资本最低发行票息。国家电网7月30日发行14.5亿美元和16亿欧元双币种境外债券。其中，美元债5年期和10年期利率分别仅为1.138%、1.769%；欧元债6年期和12年期利率分别仅为0.797%和1.303%。 除海外市场的流动性环境利好美元债发行外，联合资信研报还认为，人民币兑美元汇率波动企稳有助于降低货币汇兑风险，增强了很多潜在中资美元债发行人的发行意愿。同时，今年3月，国家外汇局将全口径跨境融资宏观审慎调节系数从1上调至1.25，使得企业借外债的空间从原来净资产的2倍提高至2.5倍，建立外汇政策绿色通道，企业可在线上申请外债登记等，这些措施为中资美元债的发行提供了便利，推动了中资美元债市场在4月陷入低谷后得以迅速复苏。 投资者火热参与 一方面是中资企业抢抓低利率发行窗口，另一方面，海外投资者对中资美元债的投资热度也在反弹回升，当前的中资美元债正呈现供需两旺。 认购倍数或订单量通常能反映出投资者对债券的认可程度。7月以来，中资美元债发行的认购倍数多数都在3倍以上，有的甚至会高达10倍以上。 例如，在投资级债券中，国家电网发行的14.5亿美元和16亿欧元双币种债券，总订单簿峰值达到140亿美元和63亿欧元；中信建投证券于7月底发行的5年期5亿美元债，峰值时订单认购超12倍，最终定价较初始价格指引收窄50个基点。 高收益级债券中，房地产依然是海外投资者所青睐的投资标的。碧桂园于7月28日发行双年期共计10亿美元的债券，其中5.5年期最终定价4.2%，10年期最终定价4.8%，均低于初始价格，发行共吸引了超200家来自亚洲和欧洲的投资者认购，发行账簿峰值达到75亿美元。 方中睿表示，在投资级债券中，中资较大体量的发行人都实现了较低的发行溢价，体现了海外投资者的参与热情。在高收益级债券中，房企发行人占比较高，也一直受海外投资者青睐。因为投资者认为在中资美元债市场中，房企发行人在民企中资质相对较好，相关投资指数也已恢复到疫情前水平。今年受疫情对经济带来的冲击，以及国际油价大幅波动影响，中资产业类民企美元债发行下滑明显，投资者也相对谨慎。大环境虽如此但机会犹存。 三季度市场热度仍高 展望下半年中资企业海外发债环境，在欧美央行短期内货币政策难现收紧的背景下，预计有望延续当前供需两旺的局面。 国盛证券固定收益分析师杨业伟表示，下半年中资美元债市场环境整体改善。资金面方面，为缓解美国日益加剧的经济下行压力，美联储在今年3月以来密集出台货币政策并使用多种货币工具，预计今年下半年，货币宽松政策仍将持续，直至经济基本恢复至正常水平。市场情绪方面，标准普尔500波动率指数(VIX)在经历了疫情期间的激增后已经回落至今年3月初水平，市场情绪得到一定缓和。境内基本面方面，随着国内疫情逐步得到控制，复工复产有序推进，预计今年下半年经济增速会明显好于上半年。全球流动性宽松、风险情绪提升以及境内基本面上都将驱动下半年中资美元债利差持续收窄。 方中睿表示，在中资美元债的投资者结构中，有近三成是海外基金公司等资管机构，这类机构对新兴市场的投资时常会受地缘政治风险和金融市场突发情况影响，因此，判断中资美元债市场的边际变化时会更关注海外基金公司的资金流动情况。5月以来，海外基金流入新兴市场的投资规模非常可观，8月历来是市场观望的低迷期，基金公司此时较少进行大规模投资头寸和投资策略的调整，但预计进入三季度后，相关配置会逐渐跟进。 “受欧洲推出经济刺激计划、美联储短期内仍会维持宽松的货币政策环境等影响，国际投资者对三季度的投资环境较为乐观，海外基金仍会有较大的配置需求。不过，到了四季度，随着美国大选进入白热化，不确定性因素增强，目前尚难判断市场趋势。”方中睿称。 联合资信研报预计，如果下半年全球宏观经济面保持稳定，中资美元债的投资级债券(尤其是金融板块)的整体发行规模有望较去年同期继续回升；受美元债市场回暖及政策支持等因素支撑，下半年中资美元债的高收益板块发行规模有望边际回升，高收益主体的市场融资意愿也可能边际改善。
据了解，继指纹、面部、虹膜之后，声纹作为象征我们个人ID的一部分，也陆续开启了商用大潮。近日，中国工商银行开始把声纹识别技术应用于信用卡反欺诈场景，在其位于北京、湖北、四川、山西的四家分行正式上线，在同业中率先开启了风险管控的新模式。 据前瞻产业研究院分析，当下全球生物识别产业规模庞大，仅语音生物识别（即声纹识别）这一细分方向的市场规模2020年有望超过1400亿元人民币，占整个生物识别市场的22.4%。未来随着5G、大数据、云计算等新技术发展愈发成熟、语音的入口更普及，可利用的语音数据会越来越多，声纹识别市场将迎来爆发。 相关上市公司： GQY视讯（300076）：GQY银行机器人综合运用图像识别、声纹识别、语义理解、路径规划、动态避障等多种人工智能技术，为客户优质提供迎宾接待、金融业务、虚拟柜台及咨询问答等多样化服务； 奥马电器（002668）：自主研发打造大数据智能金融云平台，基于先进的Docker容器集群技术，弹性编排计算资源，结合数据感知智能聚合技术、行为特征抓取、设备指纹、地理位置时序分析、声纹识别、多路路由智能决策等技术。
汽车报废迎千亿级市场《报废机动车回收管理办法实施细则》今年9月1日起施行。据业内人士测算，目前我国汽车拆解市场规模为每年66亿元，未来规模有望达每年1100亿元。其中“五大总成”市场规模为700亿元，成长空间巨大。动力电池回收高峰期来临日前，商务部、工信部等部门联合发布《报废机动车回收管理办法实施细则》，将于2020年9月1日起施行。细则对动力电池回收利用做了进一步规定，要求回收拆解企业对报废新能源汽车的废旧动力蓄电池或其他类型储能装置进行拆卸、收集、贮存、运输及回收利用，加强全过程安全管理。近年来，大量新能源汽车投入市场，动力蓄电池产销量逐年攀升，动力蓄电池回收利用迫在眉睫。随着动力电池2020年迎来回收高峰期，这一百亿级市场备受关注。易纲：保持金融总量适度 着力稳企业保就业总的看，中国经济潜力大、韧性足的特点并没有改变，下半年我国经济增长将延续复苏的态势，全年有望实现正增长。专家：中国式证券集团诉讼将震慑重大违规行为投服中心日前发布《中证中小投资者服务中心特别代表人诉讼业务规则(试行)》(简称《业务规则》)，对此，华东政法大学国际金融法律学院副教授肖宇表示，配合证券诉讼改革的一系列实施措施出台，投服中心发布《业务规则》等有关规定，为中国式集团诉讼提供了实施和操作的路径。中国式证券集团诉讼具有公益性、专业性以及程序的公开和受监督三大特点。上海证券报易纲：坚定不移地深化金融业改革和对外开放中国人民银行行长易纲近日在接受新华社记者采访时指出，下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏、优化结构，促进普惠型小微企业贷款和制造业中长期贷款合理增长。刑法修正案提高证券违法刑罚力度 “零容忍”方能构建良好法治生态刑法修正案(十一)草案(下称“一读稿”)6月28日已经十三届全国人大常委会第二十次会议首次审议。针对资本市场，此次修订明确了提高欺诈发行股票、债券罪的刑罚，提高违规披露、不披露重要信息罪的刑罚，将保荐人作为提供虚假证明文件罪的犯罪主体，适用该罪追究刑事责任等内容，同时强化了控股股东、实际控制人的刑事责任。金融委办公室秘书局局长陶玲：继续深化资管业改革开放 目前仍有多项改革需推进“资管行业正在面临全新的成长环境，在发展的新阶段，仍需要推动多项改革。”金融委办公室秘书局局长陶玲昨日在“2020中国资管年会”上表示，中国资管行业渐渐达成了一些共识，如何认识过往，在此基础上继续坚定地深化改革开放，方可引领和塑造资管行业的未来。肖钢：银行理财转型不可操之过急“资管新规过渡期延长到2021年底，是贯彻落实中央关于处理好稳增长和防风险平衡关系的一个具体体现，也是尊重市场规律，促进实体经济发展的必要举措。纠正过去影子银行存在的问题，必然需要有一个相当长的时间，不可操之过急，目前个别银行仍存在‘浮夸之风’。”在昨日召开的“2020中国资管年会”上，中国证监会原主席肖钢表示。证券时报股市震荡资金回流债市 债基收益率回升 7月中旬以来，A股市场宽幅震荡，受国际局势不稳定，中美关系进一步紧张等因素影响，资金避险情绪升温，回流至风险收益较低的固收类资产。7月份以来债券市场逐渐回暖，债基收益率也有所回升。对于后续债市，机构认为，目前看，利率仍缺乏明确的方向，短期或以震荡为主。不过，经过了5月份以来的快速调整，债券市场已具有了不错的配置价值。茅台青啤掌门人巅峰对话 白酒啤酒能擦出怎样的火花茅台和青岛啤酒（600600）（600600），两者是为数不多能直接把城市和品牌等同的产品。近日，两个不同赛道的王者，其掌门人来了一次巅峰对话，可谓金风玉露一相逢，便激起无限浪花。易纲：货币政策要更加灵活适度精准导向昨日，央行行长易纲在接受新华社记者采访时表示，下半年我国经济增长将延续复苏的态势，全年有望实现正增长。央行将保持金融总量适度、合理增长，着力稳企业保就业，防范和化解重大金融风险，加快深化金融改革开放，促进经济金融健康发展；货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效。补短板锻长板 增强我国对外开放主动性中国经济正站在一个特殊的历史时期。近段时间，多个重要会议都提到“以国内大循环为主体，构建国内国外相互促进的双循环格局”。7月30日召开的中央政治局会议还首次提出“锻长板”，与“补短板”相辅相成，二者都是提高产业链供应链稳定性和竞争力的重要手段。证券日报央行行长易纲在接受媒体采访时表示 保持金融总量适度 全年经济有望正增长日前，央行行长易纲在接受媒体采访时表示，上半年我国宏观金融数据亮点较多，说明稳健的货币政策得到了有效实施。从宏观总量上看，各项金融指标明显高于去年。6月末，广义货币（M2）同比增长11.1%；社会融资规模同比增长12.8%；上半年新增贷款12.1万亿元，同比多增2.4万亿元。从价格上看，今年以来，央行注重引导主要市场利率下行。公开市场7天逆回购操作中标利率下行30个基点至2.2%；中期借贷便利中标利率下行30个基点至2.95%；1年期贷款市场报价利率（LPR）下降30个基点至3.85%；再贷款利率下调了50个基点。新证券法强化上市公司信披及时性 降低信息不对称风险作为推行证券发行注册制的重要保障措施之一，有关信息披露的规定在新证券法中得以升级，并被系统地予以归纳总结。国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示，合法合规的信息披露是注册制改革的核心内容，也是广大投资者能够进行正确投资判断的前提条件，无论是新证券法设专章规定信息披露制度，还是近日证监会时隔13年对上市公司信披办法进行修改，均体现了监管部门致力完善信息披露标准、提高信息披露质量、约束证券发行人行为、保护投资者权益以及提升证券市场效率的根本目的，以此进一步净化资本市场环境、向投资者呈现最真实的上市公司信息。贯彻新证券法注册制平稳推进 专家预计明年有望扩围至中小板和主板作为资本市场最重要的法治供给，新证券法强调全面推行、分步实施证券发行注册制度。新证券法实施近半年，注册制已经从科创板平稳推进到创业板，注册制下的IPO也实现常态化。《证券日报》记者据数据统计，截至8月9日，今年以来，75家企业登陆科创板，合计首发募资1394.73亿元。资本市场监管规则“瘦身”显效 畅通注册制改革接轨路径日前，上交所公布了一份自律监管和市场服务事项清单。值得关注的是，在此份清单中，为了提升规则体系的友好性，上交所以“层次分明、体例清晰、易懂好用”为目标，针对现行规则体系规模庞大、层级丰富的特点，大力“合并同类项”和“删减冗余项”，对业务通知、指南等低位阶规范进行整合归并，对不适应市场发展需要的规则予以废止。本次清理集中废止了13件业务规则和33件业务指南，规则体系“瘦身”效果初显。人民日报消费市场持续稳步回升（经济新方位）随着国内疫情防控形势不断向好，生产生活秩序加快恢复，消费市场持续稳步回升。商务部数据显示，6月份，全国社会消费品零售总额3.35万亿元，同比下降1.8%，连续4个月降幅收窄，累计收窄18.7个百分点；1―6月，全国社会消费品零售总额17.23万亿元，同比下降11.4%，降幅比一季度收窄7.6个百分点。
美国劳工部上周五公布的数据显示，美7月非农就业人数增加176.3万人，好于市场预期的160万人。当月失业率为10.2%，也好于市场预期的10.5%。小时薪资月度环比增加0.2个百分点，同样好于预期的下降0.5个百分点。 尽管7月非农就业数据意外好于市场预期，但市场担忧仍如影随形，投资者担忧美股随时会面临回调风险。超预期非农就业数据也没能明显提振美股，当日，美三大股指收盘涨跌互现。其中，道指上涨47.74点，报27434.72点；标普500指数微涨0.06%；纳指则下跌近百点。 与5月和6月就业数据相比，美国就业市场增长势头已经明显放缓，经修正后的6月新增非农就业人数为479.1万人，7月新增人数仅为6月的三分之一左右。 光大银行金融市场分析师周茂华告诉记者，虽然官方失业率已经连续3个月下降，但7月美国U6失业率仍高达16.5%，这个指标包括那些只能找到兼职工作和因工作机会少而不愿找工作的人，表明美国失业人口占劳动力人口比重依然处于1948年以来最高，加上疫情仍未得到有效控制，美国劳动力市场形势依然十分严峻。 嘉信理财（Charles Schwab）固定收益部门主管凯西·琼斯（Kathy Jones）称，美国失业率依然在10%以上，劳动参与率也下滑至61.4%，暗示经济依然相当疲软。 “接下来，在美国有望持续解封复产预期与新一轮财政政策刺激下，美国就业市场仍具有一定改善动能。但疫情反复对投资者、消费者信心继续构成抑制，预计就业市场状况改善缓慢。”周茂华说。 美国新一轮财政刺激计划迎来进展。在白宫与民主党就新一轮财政刺激计划的谈判陷入僵局后，美国总统特朗普签署了行政命令以延长部分救济计划，其中包括继续发放失业救济金，不过金额从此前的每周600美元降为每周400美元。 道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示，股市要继续走高需要美国推出规模约为1.5万亿美元的新一轮财政刺激措施。如果没有这一刺激措施，经济很可能会沿原路返回，经济复苏将会停滞。 对于美股后期走势，市场研究机构The Sevens Report创始人汤姆·埃塞耶（Tom Essaye）认为，如果财政刺激计划或疫苗研发进展令人失望，则市场最坏可能会有10%的修正空间，并且这一修正会很快到来。
刑法修正案（十一）草案（下称“一读稿”）6月28日已经十三届全国人大常委会第二十次会议首次审议。针对资本市场，此次修订明确了提高欺诈发行股票、债券罪的刑罚，提高违规披露、不披露重要信息罪的刑罚，将保荐人作为提供虚假证明文件罪的犯罪主体，适用该罪追究刑事责任等内容，同时强化了控股股东、实际控制人的刑事责任。 中国人民大学刑事法律科学研究中心主任时延安接受记者采访时表示，一读稿加大了对证券期货市场相关违法行为的惩罚力度，这将有助于形成明显的威慑效果，在一定程度上预防犯罪行为发生。 欺诈发行、违规信披刑罚力度大幅提高 一读稿此次修订的内容涉及安全生产、食品药品、金融秩序、企业产权保护、公共卫生、环境污染等6个方面。其中，与资本市场相关的修订共3条。 首先，提高欺诈发行股票、债券罪的刑罚。一读稿将该罪的刑期上限由5年提高到15年，将针对个人的罚金额度由非法募资的1％至5％修改为无上限限制，将针对单位的罚金额度由非法募资的1％至5％提高至20％至1倍。同时，控股股东、实际控制人组织、指使公司实施欺诈发行行为的刑事责任相应增加。 其次，提高违规披露、不披露重要信息罪的刑罚，强化控股股东、实际控制人的刑事责任。一读稿将相关责任人员的刑期上限由3年提高至10年，罚金数额由2万元至20万元修改为无上限限制；增加了控股股东、实际控制人组织、指使实施信息披露造假行为的刑事责任；明确了控股股东等主体属于单位时要实行“双罚制”，即同时追究单位和相关责任人员的刑事责任。 再者，将保荐人作为提供虚假证明文件罪的犯罪主体，并适用该罪追究刑事责任。对于中介组织人员在证券发行、重大资产交易活动中出具虚假证明文件，且情节特别严重的情形，一读稿明确适用更高一档的刑期，最高可判处10年有期徒刑。 专家建议完善证券期货犯罪规定 新证券法今年3月开始实施，提高违法成本、推动建立集体诉讼制度、强化投资者保护成为市场关注的重点。市场和专家呼吁，以证券法修订为契机加快“联动修法”，通过修订刑法、公司法，进一步加大对证券违法的处罚力度。 法律专家接受记者采访时表示，建议从如下方面完善证券期货犯罪的相关罚则：进一步提高证券期货犯罪的刑期上限；将欺诈发行存托凭证纳入刑法规制范围；将违规披露、不披露重要信息罪改为“双罚制”，明确对公司也可判处罚金，受到损害的中小投资者可向有关责任人员追偿，同时增加有关收购人、交易对方等其他信息披露义务人刑事责任的规定；吸收新证券法、期货交易管理条例、操纵市场刑事司法解释中的相关表述，修改完善操纵证券、期货市场罪的规定，增加新的操纵市场情形，增强法律规定的适应性。 市场人士也建议，将私募基金管理人纳入“背信运用受托财产罪”的规制范围，将私募基金管理人的从业人员纳入“利用未公开信息交易罪”的规制范围，强化对私募基金行业“老鼠仓”的刑事打击力度；将商业银行出具虚假入账凭证、函证回函的行为，纳入“违规出具金融票证罪”的规制范围，加大对商业银行协助上市公司进行财务造假的打击力度。 强化监管力度 落实“零容忍”要求 证监会近期召开的2020年证监会系统年中工作会议提出，要落实“零容忍”要求，严厉打击资本市场违法犯罪行为，持续加大对欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法犯罪案件的打击力度，推动构建行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系。 “一读稿对证券犯罪刑罚作出修改，其政策意味非常明确，即加大犯罪惩罚力度，进一步织严法网。”时延安表示，调整法定刑，旨在通过刑罚威慑达到遏制犯罪行为发生的效果。将“控股股东、实际控制人”纳入惩罚范围，也是为了避免有实际影响力的违法行为人逃脱刑事责任追究。 时延安还认为，打击证券期货违法犯罪，应该加大资本市场的监管力度。对潜在的违法行为人起到震慑作用，对已构成违法行为的加大打击力度，才能促进形成“不愿违、不敢违”的资本市场法治生态。
美元指数持续萎靡 世界需要更多元的资产供应 每经评论员 杜恒峰 3月中旬，新冠肺炎疫情在欧洲全面暴发，全球风险资产价格暴跌，美元流动性突然出现巨大缺口。短短9个交易日，美元指数就从94.63点迅速攀升至103.1点，非美元货币几乎全线大跌。为此，美联储迅速向市场注入资金，美元短缺有所缓解，美元指数回落并在99点至101点之间的箱体震荡。但在5月下旬，市场均势被打破，美元指数跌破箱体，并在8月6日盘中下探至92.479点，将2年多的累计涨幅悉数抹去。 与美元指数下跌相对应的，则是黄金和非美元货币的大幅上涨。其中，黄金在8月6日盘中突破了2060美元/盎司，继续刷新历史纪录；5月底以来，欧元、英镑对美元分别升值8.87%、7.97%，离岸人民币对美元也从7.19升值至6.94附近。综合各方机构的观点来看，美元指数这轮跌势很可能还将持续。对持有大量美元资产的国际投资者来说，过去3个月经历的煎熬暂时还看不到结束的信号。 作为一种货币，美元的核心价值一是在于其在全球结算中的核心地位(即货币的支付功能)，二是在于其所能购买到的美元资产具有保值增值功能(即储值功能)。除了疫情暴发初期的短暂紧缺，随后而至的全球经济休克，使得市场对美元这两种需求都急剧萎缩。尤其是美国成为全球疫情震中，失业率刷新历史纪录，疫情在短暂企稳后又在美国南部和西部州扩散开来，对美国经济前景构成了巨大打击，这与疫情控制更好的欧洲形成鲜明对比，而欧元和英镑的升值，构成了美元贬值的主要原因。同时，大选年美国政客出于党派私利频频扰动全球政治经济格局，逆全球化思潮加剧，这也减少了市场对于美元的需求。 全球金融体系过于依赖美元，加剧了金融市场波动，也让一些国家的金融体系变得脆弱不堪，旧有规则需要改变已成为共识。但美元的主导地位短期内仍然不会有实质变化，比如全球贸易结算和全球资金清算就具有很强的惯性，想要改弦更张难度极大。但在提供非美元优质资产方面，可操作的空间要大出许多，并且市场已经能够看到成效。 这方面最突出的成就是欧洲统一财政的实质性进展，而这一直是制约欧盟一体化进程最大的障碍。7月下旬，欧盟各国达成了7500亿欧元的抗疫复苏计划，南欧国家将获得更大力度的扶持，欧元区资产因此变得比以往更加安全。此外，欧盟还在酝酿未来7年总值1.1万亿欧元的欧盟预算及抗疫复苏基金，6月初欧央行又将紧急抗疫购债计划规模扩大至1.35万亿欧元。这些刺激措施无论是来自财政还是央行，最终都会在市场得到体现——或是为投资者提供新的优质资产选择，或是购买已有资产推升资产价格。 在中国，针对抗疫的刺激措施相对更为节制，除了特别国债之外没有其他大规模的新增资产供应。但沪深股通、债券通、QFII额度放开、金融机构外资股比开放等措施持续推进，为外资购买中国金融资产提供了便利，等同于为他们提供了新的选择。人民银行公布的数据显示，境外投资者持有的股票已从3月份的18874亿元上升至6月份的24568亿元，增加了5694亿元；同期，外资持有的债券金额也增加了2525亿元。 美元的强势地位并非一天形成，要改变这一状况必然需要经年累月之功。培育更有深度和广度的金融市场，依托更健康的经济为投资者提供更优质的资产，追求效率的国际资本自会用手投票，全球的美元依赖症也将在每一笔非美元债券、每一只非美元股票、每一个非美元基金发行后逐步得到缓解。
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