牛市来了？ 一句满溢兴奋之情的发问，是近来市场投资者的期许所在。 而乘着这一高涨之风，黄金迎来了专属它的高光时刻。 7月8日，黄金价格飙升明显，COMEX 8月黄金期货周三一举突破1800美元/盎司的技术关口，收于1820.6美元/盎司，创下2011年9月以来的最高水平。截止目前，其与伦敦金继续保持一定的强势。 数据来源：Wind 而相对于金价的上扬，美元指数有所走弱，在周三下破97关口，最低跌至96.4。 数据来源：Wind 果然是金子就可以发光这句话并不假，当然这也主要与近期市场形势、疫情风险等因素紧密相关。 疫情按下避险启动键 众所周知，作为理想的避险资产，金价的走高一般与避险情绪有关。 而新冠疫情的突发使得这一情绪不断被放大，尤其是随着近期欧美地区的疫情反弹，由此引发的不确定性进而为金价的上涨带来了足够的助燃剂。 根据美国约翰斯·霍普金斯大学数据显示，全球累计确诊新冠肺炎病例超过1215万例，累计死亡病例超过54万例。其中，美国、巴西等国家的疫情严重程度颇具严峻性。 “全球新冠肺炎确诊病例达到最初的40万例用了12周时间，而上周末的全球新增确诊病例就超过了40万例，疫情仍在加速蔓延，尚未达到顶峰。”——世卫组织总干事谭德塞 全球和美国当日新增(人) 数据来源：西部证券 截至到目前，美国累计确诊新冠肺炎病例超过315万例，累计死亡超过13万例，美国多州入院率攀升，且本周二加利福尼亚州、夏威夷州、密苏里州、蒙大拿州、俄克拉何马州和得克萨斯州的新增病例数再创单日最高纪录。 “在过去一周里，美国至少有31个州的单日新增病例呈上升趋势，增幅至少为10%...美国7日新增60209例新冠感染病例，创下24小时新增病例数最高纪录。”——美国约翰斯·霍普金斯大学数据 美国每日新增确诊情况 数据来源：CNBC “同病相怜”的还有巴西，根据巴西卫生部的最新数据，该国累计确诊超过171万例，累计死亡病超过6万例；更为雪上加霜的是，巴西总统博索纳罗的新冠病毒检测结果呈阳性。 而上述国家都有着一个共同点，即在疫情爆发初期，没有引起足够的重视，错过了控制疫情蔓延的最佳时机，再加上后期盲目冒进重启经济，致使疫情风暴再次卷土重来，进而加剧了人们对社会稳定发展的担忧。 而如果说疫情的开始是一场猝不及防的噩梦，那么疫情的结束便是全球人民翘首以盼的重要节点。 毕竟如果不能解除这一大流行危机，经济的重启又或是复苏便是一句空话，而目前的形势并不乐观。 “受新冠病毒大流行影响，2020年全球经济料萎缩约5.2%，成为150年来最严重的四次衰退之一。”——世界银行 根据世界银行的最新报告，在疫情的打击之下，预计发达经济体2020年的经济活动将收缩7%；预计新兴市场及发展中经济体将收缩2.5%，成为至少60年来整体上的首次收缩。 同时欧盟委员会预计，欧盟和欧元区经济2020年将分别萎缩8.3%和8.7%，2021年将分别增长5.8%和6.1%。其中，法国、意大利、西班牙将在2020年成为受疫情影响最大的欧盟国家，预计相关GDP将分别萎缩10.6%、11.2%与10.9%。 应对疫情的财政支出占GDP比重 数据来源：汇通网 全球央行“放水”提供支撑 正是基于对经济“失控”的忧虑，为尽快走出疫情阴霾，为加速经济复苏进程，各国自然无法无动于衷，纷纷出手“救市”，不断提供一系列的货币政策弹药，采取大规模量化宽松政策和复苏计划，且将利率暂时保持在接近或低于零水平。 而基于这一特殊的“放水”的宽松性环境，近期出现了一种耐人寻味的状态。 在美股不断收高的同时，金价也在不断上扬，而一般来说，大多数情况下股市下跌更能引发人们的避险情绪，促进金价的走强。 而探究美股上扬的原因，主要是在于市场流动性显著的背景之下，近期公开的经济数据向好（6月份美国非农部门新增就业人数为480万人，高于市场预期（300万人）），且人们对未来美联储的刺激政策心怀期待，在一定程度上提振了市场风险偏好，资金进入股市的积极性提高，进而也提升了人们对美股估值的预期。 美国新增非农就业人口数 数据来源：美尔雅期货 然而，金价的延续攀升也同时说明了人们的乐观情绪只是“冰山一角”，在疫情阴云的笼罩之下，市场流动性的充裕也引发了其对通胀的担忧。 “5月和6月非农就业数据大幅增长，就市场预期而言，这是很大的惊喜。但只有疫情得到控制，这才是真正的惊喜。”——投资公司DWS的美国经济学家克里斯蒂安·谢尔曼 美国国债利率变化以及美联储通胀预期变化 数据来源：美尔雅期货 基于此，黄金具备的避险属性和通胀保值属性便不断发挥作用，高调彰显着存在感。 根据相关数据显示，截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史新纪录。其中，6月全球黄金ETF总量增长104吨，总持仓达到3621吨，创下历史新高；且2020年上半年，全球黄金ETF（以吨数计）总规模增长25%。 黄金ETF持仓 数据来源：美尔雅期货 “2020年上半年的黄金ETF资金流入显著超过了2018年和2019年央行创下的数十年来净买入量高位。”——世界黄金协会研究部负责人JuanCarlosArtigas 全球最大 SPRD 黄金 ETF 持仓量变化 数据来源：广州期货 同时，黄金作为相对安全的防御型资产，自然也颇受央行在外汇储备上的青睐。截至今年5月，全球官方黄金储备共计34904.8吨。其中，5月全球各国央行净购金量为39.8吨，与3月和4月的净购金水平相当，并高于今年前4个月35吨的月均水平；此外，预计超过20%的央行计划在未来一年内继续增持，远远超出去年的同期数据（8%）。 “病毒引发的金融动荡再次考验了外储管理者在投资组合中的安全性，流动性和回报之间找到平衡的能力。”——WGC 黄金后市走势是涨是跌？ 显然，在此时此刻，受到大流行的影响，黄金在资本市场起到的对冲美元敞口风险和经济衰退的作用或更为凸显，毕竟国际形势的复杂性不容小觑。 一边是疫情对经济的重创在短期内难以消化，一边是美国退出世卫、美国大选等重要国际事件所带来的不确定性，一边又是以美联储为首的宽松政策带来的过度“舒适圈效应”...这些不定因素都或将继续加大美股资产泡沫的膨胀性，毕竟目前当前美股的走势已然偏离其经济基本面，且道指与纳指市盈率双双处于历史高位区间。 数据来源：Wind “随着冠状病毒病例以创纪录的速度增长，美国股市从3月下旬低点开始的大规模上涨可能会放缓，将美国股票评级从“增持”降至“中性”。”——贝莱德 追高追涨一时爽，回调下跌火葬场。 因此，基于对避风港的本能归属感，金价在一定时期内还是具备走强的助推力，或将有望挑战2011年创下的纪录高点（1920.30美元/盎司），这也基本符合近期瑞银以及花旗对黄金价格的预期——上行至1900美元。 “黄金依旧是所有主流资产中表现最好的资产之一，其上半年的回报超17%。”——世界黄金协会发布报告 此外，随着黄金不断乘风而上，黄金股也开始躁动飘红，但作为风险资产，其未必可以分到这束高光所带来的甜头，毕竟在避险情绪浓厚的情况下，黄金股虽会一时受市场炒作跟随金价上涨，但也具备跟随大市下跌的风险。 数据来源：Wind 结语 整体来说，目前金价的强势是可以预见的。 毕竟市场整体处于熊市反弹的阶段，在各国央行的宽松政策频出的背景之下，叠加地缘政治的不确定性以及疫情这只黑天鹅的未知风险性，黄金作为全球金融系统中的信任锚，依旧会受到向上的助推力，后期或出现一定程度上的震荡回调，但这主要取决于经济的恢复情况以及投资者对资本市场的信心程度。 值得注意的是，今晚美国将公布其至7月4日当周初请失业金人数（市场预期录得137.5万人，前值为142.7万人），这一数据的释出或对今晚美股以及金价走势产生一定的波动。
现货黄金价格破1800美元大关，疫情焦灼避险情绪持续上升 黄宇 继黄金期货上周突破1800美元大关后，现货黄金周三(8日)也成功站上了1800大关，创下2011年来新高。不少分析师预期金价在后期将进一步上涨，因为在新冠肺炎疫情使全球经济动荡的同时，投资者对通货膨胀的担忧也令他们加紧了买入黄金。 周三，现货黄金一度大涨1.3%至每盎司1818.02美元，创2011年9月以来最高。现货白银也触及18.7384美元，为四个多月以来最高。现货黄金价格在过去的14个月中飙升了40%，目前达到了1811美元/盎司的高点，与2011年创下的最高纪录1920.30美元/盎司仅相差100余美元。有分析人士认为，目前黄金正处于牛市当中，到今年年底，金价将有望挑战2000美元的水平。 疫情反复再次点燃投资者避险情绪 推动金价狂飙的一大因素是新冠病毒肺炎反复肆虐和多国央行采取的宽松货币政策所带来的经济和政治不确定性。 随着美国新冠病毒感染病例超过300万，死亡病例超过13万。投资者担心美国医疗系统可能不堪重负，新冠肺炎病例再度增加可能导致州政府重新实施封锁限制。根据美国霍普金斯大学7月8日数据，过去三天，大约有39个州的感染病例出现了令人担忧的上升，包括佛罗里达州、得克萨斯州和加利福尼亚州都成为疫情较为严重的州，而这些州也采取了新一轮的限制措施并迫使企业再次关闭，以遏制疫情蔓延。 疫情的反复也让美联储预测，接下来美国经济受到疫情冲击持续的时间可能会比预期还要长。疫情带来的经济成本不断上升，加重了投资者恐慌情绪，同时也点燃了黄金市场热情。 通胀担忧连同债券收益率下滑令投资者涌入黄金市场 另一方面，包括美联储在内的多国央行通过降低利率和向市场释放流动性来应对经济增长放缓和疫情的蔓延。这降低了政府债券的实际回报率，目前十年期美国国债的收益率正不断下滑，已跌至0.66%的3年低位。这也加剧了人们对通货膨胀的担忧，使黄金变得更具吸引力。 世界黄金协会(WGC)7月7日公布的最新数据显示，因市场忧虑新冠病毒肺炎疫情二次暴发引发新一轮风险及不确定性等因素，持续推升黄金的投资需求。6月全球黄金ETF(交易所买卖基金)总量增长104吨，连续七个月出现净流入，总持仓达3621吨再创历史新高，今年以来增加了655.6吨，超过了2009年全年的增长量。 激增的黄金持仓量意味着投资者对黄金的后市表现给予了厚望，汇丰银行贵金属分析师斯蒂尔(James Steel)认为：“现在黄金的关键点位已经突破，为了对冲不确定性引发的风险和持续低收益率，此前一些仍持观望态度的交易员可能会改变观望态度并加入黄金的多头大军，带来新的买盘，预计未来会有更多资金流入黄金市场。受疫情的影响，传统的黄金消费大国包括中国和印度今年以来对金饰的需求出现下降，而大量投资者对新冠肺炎的避险反应，已使黄金ETF持仓量达到创纪录水平，这甚至弥补了黄金饰品需求下降带来的影响。” 同时，对未来通胀压力担忧的升温，也是支撑金价高升的一大因素。随着7月底的逼近，美国政府部分在疫情期间生效的财政刺激计划也将到期，其中包括每周额外600美元的失业救济金等。投资者预计接下来美联储及美财政部可能会提供更多支持。美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)在周二就曾表示，“美联储目前已提供十分宽松的利率政策，但我们可以做得更多并将会采取进一步行动，可能会继续维持无限制的购债规模，也可能透过前瞻性指引进一步放宽政策，并维持对贷款的支持。” 若美联储接下来采取进一步的宽松措施，将会进一步引发市场对通胀压力的担忧，并刺激金价上涨。包括高盛在内的多家投行都预期未来金价涨幅将持续扩大，高盛集团表示，未来12个月内金价可能达到创纪录的2000美元，摩根大通也建议投资者继续持有黄金以应对通胀风险。
一家企业用83吨假黄金做抵押，从十多家信托公司套取了近200亿元的借款，把信托、银行、保险这些大牌金融机构蒙得提溜转! 这起匪夷所思的百亿黄金造假大案，成了这几天最热的新闻。涉案主角居然是在美上市的中概股，它就是国内最大的黄金首饰制造商之一、纳斯达克（Nasdaq）上市公司“金凰珠宝”。 83吨黄金“不翼而飞” 此次事件的导火索，是今年2月东莞信托向法院申请对金凰珠宝抵押品展开清算，因后者2019年底信贷逾期兑付。不料，赫然发现本应是上海黄金交易所AU999.9的标准金，竟只是铜合金赝品，令众人傻眼。 掺假黄金曝光后，由金凰珠宝发行并许诺年收益最高10%的“东莞信托-金凰集合资金信托计划”彻底破产，民生信托、东莞信托、安信信托、四川信托、恒丰银行等身处黄金质押融资链条上的十多家金融机构立刻如坐针毡。 总部位于北京的民生信托马上向法院申请“开箱”检验，结果证明金凰珠宝抵押的金条也是膺品，跟东莞信托的检测结果一致，黄金造假大案就此浮现。 6月初，东莞信托、民生信托和长安信托纷纷对金凰珠宝提起诉讼，并向为其承保的“中国人保”索赔，但遭到拒绝。保险公司强调，保险期间只有对火灾、雷击、盗窃等六类原因导致的黄金“质量和重量不符合保单约定”承担保险责任。 目前，此案已进入司法调查程序，由于案情重大，湖北省还专门立了“专班”来解决问题。 事实上，自2015年以来，金凰珠宝多次以“黄金质押+保单”增信的方式，从信托等金融机构获得200亿元的融资，目前未到期融资还有160亿，涉及15家金融机构。 其中，5家的融资规模合计就超过了150亿，包括民生信托40.74亿，恒丰银行38.94亿，东莞信托33.7亿，安信信托19.19亿，四川信托18.1亿。 而这160亿融资对应的质押标的，是重量达83吨的金条。 这是什么概念？ 2019年我国的黄金储备1958吨，最大黄金生产企业紫金矿业的年生产量不过40吨。也就是说，金凰珠宝质押的83吨黄金相当于国家黄金储备的4.2%，紫金矿业两年的生产量！ 金凰珠宝这所谓83吨的质押金条从何而来？其中有多少是假的？贷前入库时各家金融机构、人保财险、第三方鉴定机构是如何检验的？是有人在库中掉了包？背后做局的是谁？这一切现在还都是谜。 而这些谜团都指向了一个人，他就是金凰珠宝的创办人贾志宏，一个在湖北呼风唤雨、手眼通天的人物。 黄金造假惯犯 贾志宏最早曾在武汉、广州从军，后当上某金矿的负责人，2002年借国内银行系统剥离第三产业的机会，收购了曾隶属央行的湖北制金厂，创立了武汉金凰珠宝。 随后，贾志宏又花上亿元（据他说全是炒股所得）添置制金设备，在2007年完成公司改制，又通过一番资本运作，让金凰珠宝在2010年8月登陆纳斯达克（股票代码KGJI），成为国内首家在美国上市的黄金首饰公司。 ▲金凰珠宝2010年在纳斯达克上市，图中为贾志宏 2016年，上市公司湖北襄阳轴承的国企控股公司三环集团（一家汽车零部件制造企业）混改。金凰珠宝这家黄金首饰制造商，竟然击败了知名汽车零部件制造商宁波华翔，以70亿元收购了“三环集团”99.97%的股权，而且是全现金支付！ 湖北省政府称赞该交易是“混合所有制改革”的样板模范。至此，金凰珠宝也间接控制上市公司襄阳轴承。 耐人寻味的是，2016年年底三环集团的总资产估值214亿，而且这一数字还是被低估的，因为它调低了三环集团的投资性房地产估值，更漏掉了七块地皮。 据了解，金凰珠宝之所以寻求这么多的黄金质押融资，与它并购“三环集团”以及填补襄阳轴承的财务漏洞有很大关系。 贾志宏用70亿元就将200多亿资产的国有企业收入囊中，其政商人脉之广、社会能量之大、行事手段之高可见一斑。有金融业人士曾这样评价他：黑白两道通吃，胆子大，路子野，口才好，让你觉得他比你还会搞金融。 事实上，贾志宏玩掺假黄金已经不是第一次了。 一位与他打过多年交道的湖北金融业人士称，很多年前圈里就知道贾志宏没有多少金块，就是铜砖。 有个故事在这姑且一听。贾志宏拿黄金做抵押，找小贷公司借了一笔钱，小贷公司的老板信佛，去西藏礼佛时送了两根金条作为佛礼，不久接到寺庙电话，质问他：“你怎么能拿铜块欺骗佛祖呢？”小贷公司老板大惊失色，赶紧回到武汉，把“黄金”退给贾志宏，追回了钱。 所以，湖北的金融机构都不大跟武汉金凰珠宝有业务往来，只是不敢公开得罪贾志宏而已。像湖北省内的两家信托共公司——国通信托和交银信托，就一分钱也没贷给金凰珠宝。 据说，在民生信托开箱检测武汉金凰珠宝所质押黄金结果公布的前一晚，贾志宏曾强烈希望能够叫停检测，但被明确拒绝。第二天早上，他发了条短信，意思是感谢多年来各金融机构对金凰珠宝的支持和帮助，短信最后用了两个字：别了。 民生信托一位高管说，他一看到这两个字，就知道那些金子肯定是假的了，“虽然检测还没出结果，但当时我的心就凉了。” 加剧中概股的困境 金凰珠宝的80吨假黄金案，不仅震惊了国内，也引发了这家中概股的危机。 6月29日、30日，公司股价崩跌，跌幅各达22%、16%，30日收盘每股仅0.71美元，市值较去年同期蒸发近八成，目前仅剩不到900万美元。 而今年以来，金凰珠宝已遭债权人透过法院强制执行22次，累计执行金额高达102.57亿元，贾志宏持有的金凰珠宝及相关公司的股权，也已被法院冻结。 那些涉事的金融机构，在满手只有假黄金的情况下如何才能确保债权、追回损失，也让地方政府和投资人睡不着觉。 更要命的是，金凰珠宝的丑闻进一步引发了外界对中概股的诚信忧虑。 在此之前，大规模财务造假的瑞幸咖啡也是在纳斯达克上市的企业，现在瑞幸咖啡已经被纳斯达克摘牌，未来金凰珠宝是否同样的下场值得关注。 最糟糕的是，武汉金凰珠宝实施的黄金造假大案，无疑又给了美国人一个收紧中概股上市规则、严格规范中概股IPO、驱逐中国企业的借口，加剧了在美中概股的困境，阻碍中国公司在美国资本市场融资的渠道。
一、黄金基本面 咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：上海黄金交易所黄金T+D周四（7月2日）晚盘收盘下跌0.58%，报397.2元/克；上海黄金交易所黄金T+D周三收盘上涨3.20元或0.81%，报400.70元/克，最高报价400.92元/克，最低报价396.50元/克。国际现货黄金周三亚市早盘开于1779.50美元/盎司，最高上涨至1788.96美元/盎司，最低下探1758.71美元/盎司，收于1770.07美元/盎司，下跌9.63美元或0.54%。 上海黄金交易所白银T+D周四晚盘收盘下跌0.97%，报4310.0元/千克；上海黄金交易所白银T+D周三收盘上涨117元或2.73%，报4395.00元/千克，最高报价4398元/千克，最低报价4275元/千克。国际现货白银周三亚市早盘开于18.15美元/盎司，最高上涨至18.43美元/盎司，最低下探17.81美元/盎司，收于17.98美元/盎司，下跌0.21美元或1.15%。 金价周三从近八年高位回落，因美国股市受到鼓舞人心的美国制造业数据和对公共卫生事件潜在疫苗的不断上升的希望所提振而上涨。 FXTM分析师Lukman Otunuga表示，“对美国经济复苏速度快于预期的乐观情绪重燃，可能助长风险偏好，最终打压对黄金等避险资产的需求。” 二、黄金技术面 1、长线分析 咖米科技分析师吴佳栋认为：日线图显示，近日来金价1670.65-1765.00区间波动，有再次试探1795.70的可能，建议近期保持区间交易为主。 2、日内操作建议 咖米科技分析师吴佳栋建议；建议以1773.20为多空分水线，当价格在分水线下方时做空，目标看1758.90美元附近，止损在1773.20美元上方10美元处。当价格在分水线上方时做多，目标看1789.00美元附近，止损1773.20美元下方10美元处。交易建议，仅供参考！ 三、原油基本面 咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：第三大石油消费国印度预计，燃料需求将比国际能源机构（IEA）和欧佩克的预测更早恢复。印度石油部长达尔曼德拉·普拉丹表示：“纵看过去几周的趋势，与2019年6月相比，到6月底，我们已经恢复了85%的需求。我相信到第二季度末需求将全面恢复。”这里他指的第二季度是截至到9月份。 印度3月25日实施的全球最大规模封锁，令交通和工业燃料的需求下降了70%，炼油厂不得不减少原油加工和石油进口。国际能源署和欧佩克预计，印度的石油需求要到今年年底才能恢复正常。他表示：“解锁已经开始，许多经济活动暂停了一个半月多的时间。汽油、柴油、液化石油气和其他商业燃料的需求正在恢复到最初的水平，不过对航空燃料的需求我们仍有点担心。” 亚洲作为石油需求中心，整个地区的经济复苏并不平衡，但第二波公共卫生事件的影响正威胁着亚洲经济的良性发展。普拉丹预计，印度摆脱当前形势后，未来十年的能源需求将成倍增长，并正在寻找能源来满足日益增长的需求。他指出，到2030年，印度每年需要4.39亿吨的炼油产能，到2040年需要5.33亿吨的炼油产能，而现在只有2.5亿吨。 四、原油技术面 1、长线分析 咖米科技分析师吴佳栋认为；从技术图形上看，近日来价格上破重要32.20阻力位置，上方重要阻力在42.00附近，目前价格正处在32.00-42.00区间震荡，近期建议区间交易。 2、日内交易建议 咖米科技分析师吴佳栋建议； 建议在38.90附近做多，目标看40.55美元附近，止损38.90美元下方10美元处。交易建议，仅供参考！
中国证监会主席易会满日前在接受《财新》访问，谈到中概股问题时说，做企业总归要有一个盈利模式，靠着烧钱、讲故事、炒题材，没有持续经营能力，财务长期亏损，不适合上市。他话音刚落，在纳斯达克上市的中国最大黄金首饰制造商之一的湖北武汉金凰珠宝股份有限公司（下称金凰珠宝，KGJI.US）就爆出大雷，刷新了易主席的认知。金凰珠宝向多家信托公司质押了大量黄金进行融资，然而在信托公司送检准备处置时，发现送检的竟然是包金的铜块。据悉，目前未到期融资额约160亿元，对应质押黄金83.03吨。1据公开资料显示，金凰珠宝2002年8月成立，2007年10月整体变更为股份公司，2010年8月18日在纳斯达克上市。从2015年起，金凰珠宝以“黄金质押+保单增信”的模式进行融资，提供Au999.9足金的质押物，在信托机构融资。目前的资金提供方包括多家信托公司和一家股份制银行，以及湖北中经贸易、湖北融资租赁、湖北永泰小贷等机构。从2019年下半年开始，金凰珠宝的多个信托计划出现逾期，按合同约定，出资的信托机构有权处置变卖被抵押的黄金。在处置黄金之前，必须经过法院检测环节。以为黄金在手、一点都不慌的这些出资机构没想到的是，一检测却爆出了大雷，送检的是假黄金。今年2月，东莞信托随机抽取了金凰珠宝质押黄金中的一根1公斤重量的金条送去检测。结果显示，金条表面镀金，但内部成分却是铜合金，并非Au999.9足金。可能当时正值疫情暴发，东莞信托并没有声张，也许是想自己悄悄地全身而退，双方达成了某种默契。此后，针对坊间四起的传闻，金凰珠宝董事长贾志宏义正辞言矢口否认黄金是假的，只说是“早年收购的老人民银行金子成色不是很好”云云。即使面对《财新》记者的质问，贾老板也理直气壮：“如果黄金有假，东莞信托为什么不报案？都过去五六个月了。如果有假，赶紧报警抓人不就完了吗？你想想这个逻辑。”“哪里有假？保险公司都开了保单的。”到了今年5月，民生信托有一个6亿元的信托计划还有一个月到期。按要求，民生信托要对融资方金凰珠宝所质押的黄金开箱检测。据《财新》披露，开箱结果出来前一晚，贾志宏“强烈希望叫停检测”，被明确拒绝后，贾志宏发了条短信，大意是感谢多年来金融机构对金凰珠宝这家民营企业的支持和帮助。短信的最后两个字是“别了”。这两个字把所有与其有融资和借款往来的信托、银行、保险机构吓得魂飞魄散。“我一看这俩字，就知道那抵押的金子百分之百是假的，当时我的心就凉了。”民生信托一高管对《财新》讲述了当时的心情。纸里再也包不住火，金凰珠宝颇具黑色幽默的假黄金案终于败露。283.03吨什么概念？2019年中国黄金的官方储备为1958吨，年消费量1000吨，年生产量380吨。而中国黄金产量最大的公司——紫金矿业黄金年产量约为40吨。金凰珠宝质押的黄金居然是紫金矿业年生产量的2倍。稍动点脑筋想想，就应该知道这是一个惊天的局。事发后，一位业内人士质疑说：金凰珠宝采购黄金的唯一渠道是上海黄金交易所，银行保险柜中质押的黄金都有上金所的发票，且发票水单和金条编号一一对应。如果这些都是真的，金凰珠宝作为上金所会员，完全可以直接把自己的黄金托管在上金所账户内抵押融资，而用不着自找麻烦用“实物质押+保单增信”的非标手段融资。信托融资的资金成本要比上海黄金交易所高出一倍，200亿的融资，一年的资金成本要多出近10个亿，不是贾志宏的脑子坏了，就是放款给他的信托机构脑子坏了。这是一个常识问题。这些信托、银行类机构怎么就不多问个为什么，就把200亿奉上了呢？其实，以假黄金行骗早已不是孤案，2015年陕西潼关19家金融机构被骗子用假黄金骗了190亿，骗子的手段就是“一路用钱砸”，从上往下砸，从下往上砸，一路都用钱摆平。案发后，当地金融机构“大塌方”，抓了一大批人。金凰珠宝事件爆发后，不知会有多少人辗转反侧夜不能寐。事情引爆后，已有人提出了几个问题：信托机构在贷前入库时对黄金是如何检验的？主要经办人、审批人等一条线上的人，会不会像上次陕西黄金骗案一样，被钱砸晕，从而默许或者对真铜锭假黄金入库睁只眼闭只眼？内外勾结，还引入保险公司增信，有没有核心主导者策划联手做局？3随着事态日益公开化，人们发现，2020年以来，金凰珠宝作为被执行人案件已达22次，累计执行标的额达102.57亿元，其中有多个标的被重复执行。最大的一笔执行标的达16.36亿元，董事长贾志宏持有的金凰系相关公司股权也已被冻结。金凰珠宝的实际控制人贾志宏并不满足于纳斯达克市场。2018年在三环集团改制方案中，贾志宏以69.98亿元的价格，拿下三环集团及旗下上市公司襄阳轴承（000678）的控制权，以此实现回A的心愿。数据显示，从2015年开始，金凰珠宝的资产负债率就直线上升。从2014年的17.17%上升到了2015年的43.43%，到并购发生的2018年，资产负债率已高达76.35%。贾志宏质押融来的钱到底去了哪里？是不是用于收购、而收购结果不达预期、进而无法偿还到期融资？目前卷入金凰珠宝案件的至少有四家信托机构。最近一段时间，信托业颇不平静。老牌上市公司安信信托随着监管部门介入调查，逾百亿信托产品兑付逾期、项目踩雷、业绩跳水等问题浮出水面。四川信托也爆出大面积项目踩雷和产品兑付逾期。负责危机处置和投资者沟通的四川信托监事会主席孔维信托市场“黑天鹅”频飞，是行业野蛮发展到一定阶段的必然宿命。在什么资产都能通过信托手段来实现证券化、通道化的那几年，信托行业门槛不断降低，风控日渐粗放，相当一部分底层资产失真，无法穿透，“臭鱼烂虾都打包在内”，这些有毒的高风险通道类产品，项目现金流和收益都不满足信贷市场的授信要求，但是通过涂脂抹粉的包装，居然可以通过信托和银行理财来实现“通道融资”。在货币宽松和大面积资产荒的年代，由于流动性极度充裕，钱多人傻的中小法人银行打着“做大资管、做大通道、做大表外、做大投行”的四大战略，盲目开展委外业务，把卖理财产品融来的体系内外资金高进高出“配”表外资产，看上去表内加表外的资产规模“肚子”鼓得很大，“一肚子气”。大量资金在非实体部门空转，一些传统信贷无法逾越的项目通过绕道信托或者其他通道，轻松获得资金，尤其以民企类、市政项目和房地产项目为最。其最大的诱惑在于，双方都敢开高价。前几年三四线城市房地产信托融资，资金成本都在15%左右。当一个行业所投项目大部分没有现金流覆盖，而是通过不断再融资实现现金流时，最终就演变为一场庞氏融资，风险不言而喻。当规模足够大、分散的个体风险累积到市场所不能承受的极限时，必然出现“安信”和“川信”这样的“末日轮事件”。4金凰珠宝事件有待更深入的调查和有效信息的披露。但其中的操作风险、道德风险和行业野蛮发展中暴露的诸多问题，注定是具有教科书意义的。特别是对于跨市场风险的监管和隔离来说，“金凰事件”是一张严峻的考卷。在金融体系中，跨市场风险一直存在。美国人说金融体系就像是水泵房内的动力学结构图，而不是会计手中简单的资产负债表。它就像到处都是水管、锅炉和储水罐的复杂迷宫，液压阀、水管装置和辅助泵无所不在，并彼此精巧地相互连接。金融体系不同板块之间的风险联动机制，已经带给我们很多教训。信托类非银金融不仅为存量资金提供中介融通，还能创造信贷、高能货币和购买力，这个庞大而复杂的管道型系统中，每个市场主体都是互为关联的转轴、齿轮和水泵房中错综复杂的管线。当前，金融市场整体脆弱性加大，从去年的包商银行、恒丰银行到锦州银行事件，再到今年多家信托机构的集体沦陷，暴露了一部分金融机构在公司治理和风险管理方面的严重缺失和短板。每一波风险都不是孤立的事件，每一次新的挑战都会引起链式的连锁反应。一个环节出事可能就会火烧连营，迅速传导到相关市场，并互相强化共振。正如一个复杂的高杠杆交易型系统一旦出问题，其严重性不是用程度来衡量，而是用级别来衡量的。所以，无论是银行业，还是信托等非银领域，针对个体风险要有总体预案，及时做好风险处置和隔离，防止风险的“链式传导”引发结构性和系统性的崩塌，防止恐慌和风险共振的病毒性发酵式传导，危及整个系统安全。
国际金价在7月1日创下了2011年以来的新高。北京时间7月1日凌晨，纽约商品交易所的黄金期货（以下简称“纽约黄金期货”）价格突破1800美元/盎司关口，收于1800.5美元/盎司，涨幅为1.08%，创下了8年多来的新高。 各市场黄金品种集体躁动。截至7月1日下午收盘，国内沪金期货收报403.1元/克，涨0.71%，创沪金期货上市以来的新高。国际方面，截至北京时间17点30分，纽约黄金期货报1804.6美元/盎司，涨0.23%；伦敦现货黄金报1788.01美元/盎司，涨0.42%。 金价大涨也带动其他贵金属走强。长江有色金属网数据显示，7月1日，国内白银现货报4380元/千克，日涨幅为2.46%；国内钯金现货报497.5元/克，日涨幅为0.3%。 业内人士认为，国际金价大涨的背后，是海外多地疫情出现卷土重来的苗头，引发投资者担忧及经济复苏的不确定性增加。目前，市场仍面临诸多不确定性因素，任何风吹草动都会刺激避险情绪，从而促使金价上扬。 各国央行主导的持续宽松政策也提振国际金价。国信期货研究咨询部主管顾冯达对上证报表示，疫情给海外实体经济的冲击犹存，各国央行难以在经济遭受重挫的短期内收紧宽松刺激政策，下半年宽松趋势或仍将延续。“预计美联储将维持接近零的利率，资产负债表和美国财政赤字规模扩大的趋势不改，实际利率在负值附近徘徊，使得对实际利率高度敏感的黄金价格上行空间打开。” 截至6月30日，伦敦现货黄金上半年涨幅超过17%，纽约商品交易所黄金期货上半年涨幅超过18%，黄金跑赢美元、美国国债、白银、原油、铜等绝大多数投资品种。 “美国应对疫情积累的巨额债务和财政赤字将在一定程度上削弱美元，黄金作为资产配置中保值对冲的主要标的之一，其抗通胀、保值避险的属性将吸引更多机构及非美央行配置。”顾冯达表示，“今年下半年，海外疫情有二次爆发可能，市场还将面对地缘政治等诸多风险，金融市场或滋生更多避险情绪，黄金将继续得到有力提振。” 世界黄金协会中国区董事总经理王立新6月29日表示，在避险情绪推动下，全球黄金ETF受到热捧，总持仓量连续6个月大幅流入。另据中国黄金协会统计，今年5月份，全国黄金销售环比增长54%，黄金投资产品销量同比增长32%。 展望后市，卓创资讯贵金属分析师张伟认为，当前，海外疫情形势仍较为严峻。同时，海外地缘政治、经贸形势、就业及消费也面临严峻考验，未来不确定性较大，这将利好黄金等避险资产。总的来看，7月份市场不确定性有一定程度上升，将利好金价走势。
武汉金凰究竟是怎样的一起黄金骗案，我们且坐等事件的调查结果。愿这样由低级错误引发的悲剧能少一点！ 2008年8月，摩根大通银行撤回了几年前投入费尔菲德哨兵的2.5亿美元。因为随着次贷危机的不断演化，摩根大通在重新调查麦道夫管理的这笔基金时，发现不少问题。而基金管理者给不出答案。大摩的首席首席投资官果断决定撤回了这笔“看不懂”的投资，因为“某些应由我们的审查但从来没有，它缺乏透明度，已带有明显的庞氏特征”。大摩的管理团结队是专业、敏感而幸运的，随之一个裹挟了数百亿美元的庞氏骗局悄然崩塌，大摩是唯一一个在灾难降临前跑出去的幸运儿。 麦道夫曾经是无数投资者心中的“国王”和“交易王子”，许多人以把自己的终身积蓄和退休保险计划交给他而激动万分，他的“几十年不败”的稳定投资收益搜可以保障他们退休生活的体面和衣食无忧，因为“当你看到麦道夫的赚钱机器像上了发条一样运转了10年、15年、20年、25年了，没有人对他的合法性产生怀疑。”时间进入9月，随着雷曼、贝尔斯登的猝死，恐慌袭来，投资者被混乱的市场吓坏了，他们纷纷向“最稳定的基金”——麦道夫旗下的费尔菲德哨兵基金发出赎回申请时，麦道夫的公司无资金支付，巨大的黑洞显现。而此时的麦道夫拒绝让任何人检查他的账目，一场持续了25年、总金额高达650亿美元的财富毁灭的游戏终告结束了。伴随着一声呜咽，GAME OVER。他从华尔街的“国王”成为臭名昭著的骗子和恶棍。 时隔12年，一起颇具麦道夫庞氏特征的骗案再现。那就是这几天媒体备为关注的武汉金凰83吨假黄金事件。这一涉案金额200亿的事件，把多家信托、银行、保险机构拖入泥淖。事发于今年5月，民生信托有一个6亿信托计划还有一个月到期。按要求，民生信托要对融资方武汉金凰珠宝股份有限公司所质押的黄金开箱检测。开箱结果出来前一晚，武汉金凰董事长贾志宏“强烈希望叫停检测”，被明确拒绝后，贾志宏发了条短信，大意是感谢多年来机构对武汉金凰这家民营企业的支持和帮助。短信的最后两个字——“别了”。这两个字把所有与其有融资和借款往来的信托、银行、保险机构吓得七魂出窍。“我一看这俩字，就知道那抵押的金子百分之百是假的，当时我的心就凉了。”民生信托一高管回忆当时的心情。 实际上，早在今年2月份，东莞信托在处置贾志宏用以抵债的黄金时，随机抽检了一根一公斤金条，结果显示：金条表面为镀金，内部是铜合金，而非Au 999.9足金。当时正值疫情爆发期间，不知出于何种考虑，东莞信托未敢声张，也许是想自己悄悄退出，双方搭成了某种默契。此后，针对坊间四起的传闻，贾老板各种场合义正辞言矢口否认黄金是假的，只说是“早年收购的老人民银行金子成色不是很好”云云。即使面对记者的质问，贾老板理直气壮地的回应称：“如果黄金有假，东莞信托为什么不报案？都过去五六个月了。如果有假，赶紧报警抓人不就完了吗？你想想这个逻辑。”、“哪里有假？保险公司都开了保单的。”但随着民生信托等后续投资人加入到检测队伍，武汉金凰颇具黑色幽默的200亿元假黄金案终于败露。现在看来，被骗了200亿的信托机构只有贾老板说的一条路可走：“赶紧报警抓人。” 83.03吨什么概念？2019年中国黄金官方储备1958吨，年消费量1000吨，年生产量380吨。而中国黄金产量最大的公司——紫金矿业黄金年产量约为40吨。而武汉金凰所质押的全部黄金居然是紫金矿业年生产量的2倍。稍动点脑筋想想，就应该知道这是一个惊天的局。事发后，一位业内人士提出置疑：武汉金凰采购黄金的唯一渠道是上海黄金交易所，银行保险柜中质押的黄金都有上金所的发票，且发票水单和金条编号一一对应。如果这些都是真的，武汉金凰作为上金所会员，完全可以直接把自己的黄金托管在上金所账户内抵押，既保留实物金，又获得融资，何必脱裤子放屁找麻烦用“实物质押+保单增信”的非标手段融资呢？信托融资的资金成本要比上海黄金交易所高出一倍，200亿的融资，一年的资金成本要多出近10个亿，不是贾志宏的脑子坏了，就是放款给他的信托机构脑子坏了。这是一个常识性问题啊。然而，就是这样一个类似当年摩根大通问麦道夫的“常识性的缺乏透明度的问题”，多家金融机构没人提出这个问题，从而被拖入绝望的泥潭。目前调查结果还没有出来，如果这起黄金真有大问题的话，那么这是2015年陕西潼关19家金融机构被假黄金骗了190亿之后，武汉金凰又刷新了一个新的记录。 麦道夫事件发生后，美国联邦调查局、美国证券交易委员会和美国联邦检察官办展开了最高级别的国家调查行动。骗子们故作高深的复杂投资计划、精心炮制的巨大诱饵的画皮被一一掀开。调查发现，在25年的时间里，麦道夫几乎从未进行过任何证券交易，这个伟大的投资家靠编织谎言和虚假的财务报告欺骗了全世界。他有本事一直将他涉案数百亿美元的罪恶企业维持得井井有条，“仿佛通过平整窗帘就能控制他自制的定时炸弹。”事后调查发现，其伦敦办事处在公司的循环系统中扮演着关键的角色。在纽约，麦道夫声称他那并不存在的价差执行转换套利策略的交易都是在以伦敦为中心的欧洲市场进行的，纽约办公室几乎所有的交易员、经纪人和投资人都轻信了这个故事。为了支撑这个谎言，麦道夫会定期从他的投资顾问部门取出上千万美元打入伦敦办事处，然后又将钱重新打回纽约，完成一轮横渡大西洋的往返洗钱操作。检方和马萨诸塞联邦对该公司的一份诉讼材料中，麦道夫的报表虽然列有交易价格，但是数字通常都是错误的。有些交易数字会在周末和假期中下跌，而这时市场是关闭的，显然违背了常识的，全是假的，所有的交易数据都是捏造的。在漫长的时间里，他成功混迹华尔街的上流社会，给人以一种难以接近的高尚和优越感。许多人倾其所有上当受骗，被蒙了若干年，直到他被抓后都不敢相信，：“为什么？他酒后驾车了吗？”“不是，是因为超过600亿美元的惊天诈骗。”“不，这怎么可能？”“我们相信他是个神，相信他神一样地掌控一切。”但偶像最终还是坍塌了。 他的信徒和追随者不少，他依靠如簧巧舌和庞氏手段吸引了华尔街巨头、欧洲的西班牙国家银行、国际奥委会等著名机构和全球顶级富豪的数百亿美元，“他完全利用别人的信任和别人的钱来设局行骗更多的人”，并成为华尔街的传奇人物，最终成为华尔街史上一宗650亿美元最大骗局的主谋，上演了现实版的“庞氏骗局”。他生活奢糜，无时不在把自己包装成神秘的成功人士。在上流社会的圈层里，人们都知道麦道夫和夫人对顶级名牌服饰极度苛求，就像他对他那价值2400万美元的私人飞机一样。他的私人飞机经常去接欧洲的顶级服务设计师，他也常常将萨维尔街乔高专卖店的裁缝请到家里为他量身订制衣服，同时邀请他的神秘的圈子的客户参加。他在棕榈滩的乡村俱乐部如法老王一样接受富人们的膜拜。他在昂蒂布的一家海滨餐厅Les Vienux Murs吃大龙虾沙拉或海鲈鱼。不过他的低调丝毫不影响他尽情享受欧洲为富有阶层提供的奢华生活。在巴黎，他喜欢住在靠近香榭丽舍大节的艾瑟尼广场酒店，这里是历代文化名流——包括艾娃加德纳和伊芙圣罗兰最喜欢的地方。他与那里的大堂经理十分熟悉，“甚至当他的私人飞机在纽约还没起飞时，用餐的地方已经由这位大堂经理为他预定好了。” 麦道夫夫妇经常在假期乘私人飞机飞巴黎或伦敦，在伦敦，他喜欢住在最昂贵的兰斯伯富饭店。那里有他喜欢的套房，他在房间里放置了一个单独的衣橱，以防自己到达伦敦后未来得及准备高棉纺西装衬衫。晚上，他和露丝喜欢在莎士比亚和狄更斯过去常去喝酒的乔治酒店以及社会名流常去的常青藤吃晚餐。随着时间推移，伯尼的中间人和投资者数量不断翻倍。连奥地利梅迪西银行管理的一个联接基金几乎向他的公司投了同样数量的资金。在每个PARTY上，麦道夫都是他们幸福的源泉，这样的私人晚餐中，他们总会举杯祝福他，有些人会在公开场合接近他，满脸泪水地表达他们的感激之情，人们敬畏地望着国王一样的他，因为是他让他们变得富有。自从他们遇见麦道夫之后，他们的生活就是一场又一场宴会。每个人都已深陷其中，欲罢不能。 纸牌屋倒下，真相大白于天下。所有笼罩着神秘光环的剧情褪去光环后，投资人难以接受。麦道夫事件后，多位投资银行家无法面对惊人的财富毁灭，割腕或开枪自杀。他们以喜剧入场，最终都以悲剧终结。这几乎已成为一场宿命。近年来，类似麦道夫式的庞氏骗局，不断在资本市场、影子银行体系、各类爆煲的P2P、私募爆雷中出现，许多投资人的身家性命被卷入其中，事业、家庭和后半生的命运为之改变，代价十分惨痛。类似麦道夫式的庞氏骗局，手法诡异，但有一点十分相近，就是主谋为自己捏造编织神秘的光环，演绎各种难以证伪、更难以证实的装神弄鬼如梦如幻的故事。常识告诉我们，“故事大王”们装神弄鬼的“系列剧”、“连续剧”总是破绽百出。骗局之所以有市场，都是由人性的弱点创造的需求所决定的。这也注定了所有的故事大王都以喜剧开场，最终都在泪水涟涟中剧终。 武汉金凰究竟是怎样的一起黄金骗案，我们且坐等事件的调查结果。愿这样由低级错误引发的悲剧能少一点！
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估