原标题:【书讯】我国互联网金融投资者投资行为和认知偏差的实证研究 《我国互联网金融投资者投资行为和认知偏差的实证研究》 作者:陈娟娟 著 出版日期:2020年12月 开本:16开 出版社:经济管理出版社 小编推荐 用创新精神研究经济理论,构建独特的经济学话语体系,这是湖南师范大学经济学科的特色和优势。20世纪90年代,尹世杰教授带领的消费经济研究团队,系统研究了社会主义消费经济学、中国消费结构和消费模式,为中国消费经济学的创立和发展做出了重要贡献;进入21世纪以后,我们培育的大国经济研究团队,系统研究了大国的初始条件、典型特征、发展型式和战略导向,深入探索了发展中大国的经济转型和产业升级问题,构建了大国发展经济学的逻辑体系。正是由于在消费经济和大国经济领域上的开创性研究,铸造了商学院的创新精神和学科优势,进而形成了我们的学科影响力。 目前,湖南师范大学商学院拥有比较完善的经管学科专业。理论经济学和工商管理是重点发展领域,我们正在努力培育这两个优势学科。我们拥有充满活力的师资队伍,这是创造商学院新的辉煌的力量源泉。为了打造展示研究成果的平台,我们组织编辑出版经济管理学科丛书,将陆续地推出商学院教师的学术研究成果。我们期待各位学术骨干写出高质量的著作,为经济管理学科发展添砖加瓦,为建设高水平大学增光添彩,为中国的经济学和管理学走向世界做出积极贡献! 作者简介 陈娟娟,女,湖南岳阳人,湖南大学经济与贸易学院应用经济学博士,现就职于湖南师范大学商学院,为应用经济学硕士研究生导师、金融专业学位硕士研究生导师。主要研究方向为互联网金融、数字金融和国际贸易。曾在《中国软科学》、The Singapore Economic Review、Mathematical Problems in Engineers、Science of the Total Environment等SSCI收录和SCI收录的重要国际期刊上发表论文。 今日书里的“阅读路线图”下面请看—— 第一章 绪论 第一节 问题的提出 第二节 国内外研究综述 一、互联网金融的内涵与外延 二、互联网金融投资者行为研究 三、投资者认知偏差研究 四、文献评述 第三节 主要内容 第二章 我国瓦联网金融发展现状分析 第一节 互联网金融发展的背景和特征 一、中国金融体系效率相对较低 二、互联网技术的发展 三、互联网金融的主要特征 第二节 我国互联网金融发展现状 一、互联网金融发展水平的测度 二、我国互联网金融发展水平 三、我国P2P网络借贷发展现状 四、我国众筹发展现状 第三节 全球视域下我国互联网金融的发展 一、全球互联网金融的发展 二、全球视域下我国互联网金融行业发展现状 三、全球视域下我国互联网金融企业发展现状 …… 第三章 互联网金融投资者行为变化研究 第四章 瓦联网金融投资者对借款描述信息认知偏差的实证研究 第五章 瓦联网金融投资者学历信息认知的实证研究 第六章 研究结论与政策启示 附录一 附录二 参考文献 点击阅读原文 好书尽在掌握
原标题:产品经理通识:互联网金融-第一期(下) 编辑导读:在上一篇文章中,作者介绍了互联网金融的一些基础知识。本篇文章在此基础上,继续分析传统的金融产品的模式,并且帮助大家理解近几年的一些互联网产品。整理成文,与你分享。 我是小胡,帝都不知名社畜。产品经理通识系列是我即将重点做的一个系列,目的就是让我们跳脱日常产品工作中的狭小视野,能够像大学的通识课一样为大家“开天眼”,始终保持行业敏感度。 本篇为 互联网金融-第一期的最后一篇,本篇将继续分析传统的金融产品的模式,并且帮助大家理解近几年的一些互联网产品。由于自己的拖延症,距离上次更新已经快过去一个月了,我以后尽量好好学习,努力更新! 未来的互联网金融大概率还会有第二期,第三期等等,争取让读者小伙伴们最终看到一款互联网产品就知道其背后的金融原理以及商业运作模式。 最近工作上有个感悟:产品工作的本质是用最小的资源达到现阶段最大的价值。要调动身边的资源,除了具备基本的产品能力外,职场沟通能力,上级管理能力,在工作中的口碑也非常重要,这些内容可能将来也会在这个公众号出现。 好了,废话不多说,我们继续上次的内容吧。 一、赌狗心理与营销产品 ppt31 接着上次聊,人类的本质是“赌狗”,因此类似抽奖,小额成本搏免单的产品经常会在营销类产品上出现。其中一个心理是:既然试错成本很低,而且收益是巨大的,为啥我不试一下? 我国著名“营销鬼才”——王思聪,就用过类似的招式,在微博上抽奖,直涨数千万粉丝。这种方式操作成本低,收益较大,一直以来被各种营销活动使用。生活中求神拜佛也是这种心理,求神拜佛的人一般的期望都是很高(因为只有神仙才能帮助自己了,比如希望考上一个好大学,希望自己的爱人回心转意,希望自己的亲人大病痊愈等等),他们认为如果自己不求神拜佛,自己的愿望的发生率就是0,但是只要自己求神拜佛了就存在实现愿望的可能。所以,自古以来,当一个人无能为力的时候,都会寄希望于神明,这个原理就是:当尝试成本较低,回报很大的时候,大多数人都会尝试。 当然,在上面饿了么产品上并非真的完全是这个模型。王思聪抽奖是赔钱,为的是粉丝量;菩萨送你好运,完全是玄学。但是饿了么的这个活动,30个人参与,每人支付1块钱,最后只有一个人中奖20块的券,平台从中拿走10块钱,按照前几篇文章的理论,已经是非法集资了。但是,饿了么可能是为了规避法律风险,同时更可能为了完成OKR,把用户付出的1块钱抽奖成本,变成了外卖抵用券促成用户下次在平台消费。 这种手段就很巧妙了,规避了风险,促进了增长,但是是否合法,有待商榷,不过,现在(2021.1.17)饿了么的这个活动已经下架了。 二、基础证券、银行、信托、基金 ppt32 有了前几章的知识储备,现在应该很好理解一些传统的金融产品。上一章粗浅的介绍了PPT中的3种东西,在这里就不展开讲了,想深入了解的小伙伴请前往b站认真学习这块的内容。(https://www.bilibili.com/video/BV1h441187a4?p=11) ppt33 生活中,有很多间接融资(了解该名词:产品经理通识:互联网金融-第一期(中))的金融产品。比如,银行的储蓄,信托,基金等。 这几种方式都属于我们把钱给到一些有眼光(能评估投资的风险与收益)的组织,然后让这些人拿着我们的钱去投资到生产活动,从而由于投资到正确的生产活动创造了价值,所以这些组织赚到了钱,于是我们也赚到了钱。 三、保险 ppt34 上一章有将保险分类到不产生社会价值的金融产品。这里是我自己的分类,当然不完全对。保险的定义是:分摊意外事故损失的一种财务安排。生活中常见的有两种保险模式: 如上图,一种是拿着投保人的钱最终投资到生产活动中,从而赚取投资回报的利差,并承诺到一定的时间会偿还本金的。这种保险的赔偿额也是从利差中出的。可以看出来,这种还是蛮良心的保险哈哈哈 另一种是投保人付出钱,对赌未来不确定性结果的一个补偿。典型的比如饿了么和美团的「准时宝」服务,你由于外卖超时获得的钱一定是来自于其他人的投保费。如果你的外卖准时送达,你的投保额也就被平台收走了。这种模式,没有从事生产活动,大家可以认为是没有产生社会价值么? 其实,社会中有很多这种保险,比如商业医疗保险,大病保险,事故险都是这样。这块内容,我调研的较少哈,私以为,在这里我们就不能用“是否从事生产活动”来评定他是否合法。和彩票一样,人性如此,如果所有人都愿意付出很小的成本(比如几毛钱的准时宝,几百块的商业保险,几十块的大病险)去获得未来的一个不可预知事故的补偿,我们为何不让它合法呢?国家对类似这种模式的规范应该很严格,社会价值的定义在这里不能简单的认为必须得是“从事生产活动创造的社会价值”。 ppt35 接下来到了黄金等贵金属类的产品。这些金融产品为啥有价值,我到现在都不是很明确,网上相关的资料也比较少。在经过大量的调研后,我对“黄金为什么有价值”产生了自己理解。 黄金这个东西真的很奇妙,你说不清它为啥值钱,它不能吃,不能造原子弹,不能直接买东西。放在代用货币时代前,由于特殊的物理性质,它是衡量万物的指标,因此有价值是肯定的。但是现在到了信用货币时代,它已经不和货币挂钩了,为啥还这么值钱… 经过一番调研后,我发现大家购买黄金,除去是作为装饰品外,更多的是一种对黄金自然属性的信任行为。 黄金由于在地球上的数量是定值的(不能造假,短时间内人类也不可能挖出来更多的黄金),整个地球也就那么一点点,因此是硬通货。就是无论到了哪个时代,哪种环境下(比如战乱,世界金融崩溃)黄金永远就是那么一点,只要信用货币这种基于人们信任的货币失效了,黄金就一定能补上来作为流通的货币,所以黄金是永远有价值的。这可能是人们相信黄金,购买黄金的一个底层原因。 自古以来也是这样,只要经济低迷或者通货膨胀,大家都会购买黄金把信用货币(如美元,rmb,欧元)换成黄金——这个地球上就那么一点点的物质来保值。 讲完了传统的金融产品,我们终于终于终于终于终于来到了互联网金融产品。 四、互联网金融 ppt37 大家应该都有体会,近几年互联网金融如雨后春笋一般疯狂涌出,我们先分析下那些精明的互联网人为什么都在搞互联网金融。看懂一个行业,最基础的就是想明白第一个吃螃蟹的人是怎么想的。 1)互联网加快了信息传播的效率,能大大提高金融行业的业务流程效率 我们先从互联网的本质出发,众所周知,互联网行业的基础是信息技术。信息技术是什么?就是让信息更方便的传播。上个世纪,人们远距离沟通需要打电话,需要写信,获取新闻需要看电视,需要买报纸。 到了PC时代,电视节目,影视剧等视频内容都线上化了,人们在电脑前都能随时的看自己想看的内容,看新闻也只要登录门户网站就可以了。 到了移动互联网时代真正的可以做到随时随地。互联网技术不仅可以呈现信息,更可以让用户一块玻璃面前与业务流程深入的互动,这也为商业活动提供线上化的基础。比如,在淘宝(电商类)之前,人们购买商品是信息很不对称的,只能在我们线下能活动的范围内货比三家。但是,只要把海量的商品信息放到网上,大家都在网上浏览大量信息,然后再决策下单,商家再用快递把商品送到你的面前。 美团(外卖类)差不多也是这样的基本原理,这就是13年前后马化腾提出的“互联网+”一切的思想,理论上只要传统行业的流程能线上化的行业都可以直接变成互联网化。 2)金融行业涉及到的线下业务流程较少,线上化难度较小 我们要知道的是,虽然美团和淘宝是传统行业线上化的一个体现,但是仍然是重线下运营的行业。由于送食物与送商品特殊的时效性,人们对“是否能及时拿到商品/食物”非常的care,而且对拿到的“商品的质量与食物的新鲜度”很care,就使得这两个行业对配送服务与供给的管理的运营非常重。 这两个行业在互联网上提供的核心价值也不是简单的供给需求信息匹配那么简单,从商品的供应链一直到用户怎么拿到商品这完完全全就是在现实中打通一个商品的制作到送达的全流程,是很重线下的两个行业。一般,线下很重的互联网行业壁垒都比较高哈。 相较之下,滴滴的线下业务流程就没前两种那么复杂,滴滴在前期真的是只撮合交易,只是把想拉人的司机和想出行的乘客撮合在一起,至于线下发生了什么,只要最终准时安全的送达乘客,滴滴不care。而,准时安全的送达乘客,其实对于大多数正常的人类来说,只要钱到位还是比较容易做到的。 还有一类产品,就只是信息撮合,完全没有对供给侧的线下运营把控。典型的比如探探,以及我的公司积目。这些公司只做线上的信息匹配(提供各种各样的异性让大家去滑去聊天),至于用户最终线下有没有约会成功,平台完全不care,有一种“找人在我,成事在天”的洒脱。由于不可复制的资产很少(线下提供的价值较少),这种平台的壁垒就较小了,如果一个巨头愿意入场,很容易就能快速用钱跑马圈地。 以上的互联网产品,线下业务流程参与的比重如果让我来排序的话: 淘宝>美团>滴滴>探探/积目 金融行业也是这样,大家原来在线下进行金融活动: 到一个地方,看下实体牌子上的金融商品介绍,选中一款金融商品,看一大堆打印出来协议,拿着一支笔在最后一页上签字就好了。 上面的流程完全可以快速的复制到线上,大多数的用户在银行购买完金融商品后拿着合同就回家了,然后好长时间最多在线上看下金融商品的走势而不会再到线下去。金融商品也不需要像淘宝的实体商品一样,你购买了之后还得费时费力的把商品精准的按时的运到你家门口。金融商品购买了之后,基本上很长一段时间平台都不需要深度的参与到你线下的业务流程中。 3)在线支付为金融线上化提供了基础建设 这个很好理解,如果你不能线上支付,你还得跑到银行里去购买基金,购买黄金。线上支付普及后,你在家里躺在床上动动手指,就能购买金融商品,赚取收益。 ppt38 P2P模式很好理解,在最开始的时候,P2P就是一个大型的借款人和被借款人的撮合平台。在那个国家监管混乱的时期,大量的这种平台出现,也爆了不少雷。暴雷的原因很简单,就是平台没有能力衡量一个借款人是否有能力偿还账款,所以那时候坏账率很高。 再者,那时候也有很多线上传销P2P,这个之后后文会讲到。 后来,渐渐的这种P2P就偏P2B了。因为相比于P(个人),B(商家,企业)的还款能力还是更高一些。 众筹的模式也类似,其实极致的P2B业务就可以认为是众筹。常见的众筹模式: 股权众筹:就是线上大家一起花钱帮助别人建立公司,然后自己拿到这个公司的股票。 公益众筹:就是线上大家一起捐款给别人,帮助别人看病,或者救小猫小狗花花草草等。类似的,pyq经常看到的水滴筹就是这种模式。 奖励众筹:这个我不是很了解的。大体上就是大家把钱给一个人,让他生产商品,最终交付给投资人的不是股票或者钱,而是产品。 ppt39 上图的钱宝网新闻就是因为P2P传销才被抓的,还是2020年内的新闻哦,这说明我们国家对线上金融的监管力度不够,共和国在这块得赶快发力啊~ 先讲讲传销是什么,其实传销的这种知识真的很容易学到,但是日常生活中很多人还是会用错,传销反倒成为了洗脑的代名词。 发明传销的鬼才是上世纪在华尔街搞事的“查尔斯.庞兹”,因此传销又被叫做旁氏骗局。传销就是拆东墙补西墙,即老的投资人赚到的收益是新的投资人的本金。一般的模式就是杜撰一个产品(大概率根本就没有,有时候也会装模作样搞几个样例唬人)然后说这个产品卖得很好,如果你投资了这个项目,你就会有很高的回报。 现在,我是传销老大,我拿出一个洗发露(真的洗发露),说我是这个洗发露的老板,我想要说服小红给这个洗发露投资。我拿出一个2020年销售订单(假的订单),告诉小红“你看,我们年售100w的洗发露,你不投资下么?稳赚不赔”,小红就信任了,投了1w给我。我很开心,用同样的套路花了1周的时间骗了小军,拿着小军入股的1w中的2k给了小红。小红很开心,因为用了一周我就帮她赚了2k。以此,我再用同样的招式反复骗人,就可以持续让老的投资人获利,老的投资人的钱永远都是从新的投资人那里拿来的,只要持续不断有新的人上当,这个盘子就不会败露。但是大家都看出来,整个过程没有产生任何社会价值,这就是传销。 钱宝网就是这样,只不过他们唬人的不是洗发露,而是某个虚构的金融产品。 ppt40 互联网金融一大块内容其实金融产品的网络销售,即金融网销。就是把贵金属,股票,基金这些东西放在网上卖。 《支付战争》这本书有讲到,埃隆马斯克在最初创建X.com的时候并不是为了做线上支付工具,而是做线上的金融超市(就是金融网销),现在大家打开京东金融,支付宝看看会发现一大块的内容都是金融网销。 ppt41 08年的时候,某网友中本聪(真人是谁现在还是世界未解之谜)提出了比特币的概念。与Q币这种直接写在数据库中的一个存储数据相比(就是可以根据企业的意愿自行控制数量的虚拟币),比特币通过神奇的技术使得其数量在整个互联网上只能在约2100w个。 这玩意是啥,这tm就是互联网世界的黄金啊!所以,按照前文的推理,比特币形如黄金一样,它的价值是值得肯定的。 比特币最近几年暴涨后,引来了一大波用“虚拟货币”来割韭菜的鬼才。其中,孙宇晨最为著名。 (害,话说在2010年,在我上初一的时候比特币还几十块一个,我的好基友当时想要从周零花钱仅20元的我们手中众筹购币。但是被我们当成是Q币,直接否认,从而错失了暴富的机会。) ppt42 孙宇晨的波场币就是一个披着区块链外壳的数据库货币,他可以根据孙宇晨的意愿自行的变多或者变少。这种玩意本身上就是没有价值的,你说韭菜们买一个数据库里的数字有啥意思?你买Q币最起码能在QQ飞车里驰骋潇洒一番对吧。 孙宇晨通过对自己的人设包装以及对公司的营销炒作,成功让一票韭菜们相信波场币是有价值,于是韭菜们才不管这玩意是啥,疯狂购买,认为这个比特币一样是个暴富的风口绝对不能错过。 此时波场币的价格波动就是韭菜们疯狂的投机行为赋予的,这时候孙宇晨跑到国外,一波割走蓬勃的韭菜。被割的韭菜这才回过神来在孙宇晨微博下的评论区疯狂骂娘,然后宇晨老师就是宇晨老师,直接无视韭菜们的评论,开始蹭巴菲特午餐的热点,疯狂营销自己。用老韭菜的钱营销自己骗下一波韭菜,这波啊,这波是割韭菜闭环。 巴菲特最好笑了,巴菲特很早就就说“虚拟货币是一种投机行为”,(巴菲特也不相信比特币,可能他并不认为比特币未来最多只有2100w个吧)但是最后和宇晨愉快的吃了顿饭。 ppt43 现在,请大家打开支付宝,你会惊喜的发现,上面的大多数产品,我过去的文章都有讲到。支付宝的金融产品,我在这里简单的分成3大类: 第三方支付:这个就是信用货币时期的货币线上化,做了交易媒介的线上替代符号。 金融网销:略。 消费金融:后文讲。 ppt44 中国是线上支付的大国,我在思考第三方支付的时候在想为什么日本的货币没有线上化却生活的好好的? 在2021年,日本的人民还在使用纸币与硬币,甚至最小面额的1日元也有很小硬币。依稀记得,自己在日本的时候,每次支付的时候从书包里找硬币真的很繁琐。 这不由的让我思考是不是有些产品并不一定真的创造的多大的价值,只要能通过营销行为让用户相信它创造了价值就行。 ppt的左半边简单的介绍了下,中国的电子货币是怎么发展起来的。大家看下ppt就好,本页ppt重头戏是消费金融。 花呗就是典型的消费金融,消费金融对经济是有一定的刺激作用的。 平常企业生产一件好的商品,是期望它能卖出去,而且每卖出去一件好的产品都是在创造社会价值。但是,并不是所有人都有钱去购买这些商品,于是消费金融应运而生,消费者借钱买不就行了,只要在最后还给本金和利息即可。这种操作,从消费者的角度上讲,能更快拿到自己想要的商品,从企业的角度,能更快的兜售掉自己的商品,从而进入下一阶段的经营活动,加快企业经营进程。 但是前提是,必须把钱借给那些真正有能力在未来偿还债务的人。否则就又是坏账,得让全社会买单,对社会造成危害。 资本家的洗脑广告 前一段时间,支付宝花呗系列广告中,让父亲用花呗给女儿过生日受到了大家的疯狂吐槽。 这时候的花呗已经不是金融行为,而是资本无底线的逐利的行为,尽管这位父亲最后可能有能力偿还花呗的本金和利息。但是支付宝却根本不考虑用户有这种消费行为是否合理,一味的逐利,企图用营销广告给公众洗脑简直不把韭菜们的尊严放在眼里。 到此,互联网金融-第一期已经更完了!!!!这是我有史以来写过的最长的文章,我也太厉害了吧哈哈哈哈哈! 完结撒花~~~~~ 下图是所有的ref: 作者:Tony,微信TonyHu7777777;公众号:不会减法的Tony 本文由 @Tony 原创发布于人人都是产品经理,未经作者许可,禁止转载。 题图来自Unsplash,基于CC0协议。
原标题:年报|收入腰斩,商誉暴雷,2345网络最高或亏10亿 【野火财经】前三季度还盈利大约3.1亿元,然而二三四五2020年业绩快报显示,预计净亏损8亿元至10亿元之间。 而在2019年,二三四五实现净利润大约7.6亿元,这将意味着2020年公司净利润下滑206%-232%。扣除非经常性损益后亏损8.44亿元-10.36亿元之间,同比下滑221%-248%。 数据显示,二三四五2020年前三季度净利润大约3.1亿元,同比下滑61%,当时没有多少人会想到,全年会巨亏。 2020年,二三四五预计实现收入11.5亿元-14亿元之间,同比2019年的24.41亿元,收入下滑43%-53%,大约是腰斩状态。 二三四五收入和净利润双双大幅下滑,主要有三大原因。其一,受互联网金融服务业务市场环境变化的影响,二三四五于2019年度对互联网金融服务业务进行调整。 二三四五的互联网金融业务始于其现金分期金融产品“2345贷款王”,2017年该产品全年放款量高达297亿,累计放款超过400亿规模。2017年,二三四五开始力推“2345车贷王”和面向B端商户的“2345商贷王”两款产品。2017年 “2345车贷王”共为全国200余个地级市、3万余名客户提供车贷等服务。 正因为金融业务,2016-2018年,二三四五实现净利润6.34亿元、9.48亿元、13.7亿元。互联网金融受到严监管后,开展相关业务的公司,都已经出清。 其二,受新冠疫情影响,客户互联网推广支出有所减少,公司互联网推广活动也因疫情受到影响。上述两个因素,导致公司2020年度营业收入下滑,净利润同比下降。 而造成巨额亏损还是因为公司历史上的一次重大资产重组,造成2020年商誉减值大约12亿元-13.5亿元。 二三四五前身是海隆软件,2014年实施重大资产重组,通过发行股份收购上海二三四五网络100%股权,完成从软件外包厂商向软件、互联网综合平台的转型。 二三四五主要产品包括2345网址导航、2345浏览器、2345好压、多特软件站、2345看图王等核心产品,除了没有杀毒工具,和360公司颇为相似。在网民中,二三四五也有很多争议。 2015年重组完成后,海隆软件证券更名为二三四五。与此同时,公司也形成24亿元商誉。正是因为上述商誉存在减值迹象,二三四五拟对该部分商誉计提减值准备11.96亿元至13.48亿元。 本次计提后,二三四五上述业务商誉额为10.52亿元—12.04亿元。如果剔除商誉减值因素影响,二三四五2020年净利润预计为3.5亿元—3.9亿元。 截至1月24日,二三四五市值为124亿元,市值最高时超过800亿元,下跌超过八成。至2020年三季度末,二三四五股东数量超过26.38万户。 2015年重组完成,至2020年商誉暴雷,虽然来得有点迟,但是终究没有缺席。12-13.5亿元商誉暴雷,这26.38名中小股东要无眠了。还有一个疑问是,为何没有在2019年计提商誉。
原标题:巨头暴雷!二三四五去年巨亏或超10亿,股价累跌超98%! 昨晚,曾被网民称作“互联网头号流氓”的二三四五爆了颗大雷。 1月24日晚间,二三四五发布关于2020年度计提资产减值准备的公告,2020年度拟计提各项资产减值准备合计12.41亿元—13.93亿元,预计亏损近10亿元。 此外,二三四五还公布了2020年度的业绩预告,同样大幅亏损。2020年度,该公司营业收入为11.5亿元—14亿元;扣非净利润为亏损8.4亿元—10.4亿元,比上年同期下降221%—248%。 两份文件发布后,今日股价果然做出了反应。截至收盘,二三四五全天封死涨停,股价现报1.95元,成交额8782万元,最新总市值111.6亿元。 鼎盛时期,二三四五市值曾高达750多亿元。截至目前,与2015年3月创下的112.75元历史高点相比,二三四五股价已累计跌去近100%。昔日的互联网巨头,难道终究要走上退市之路? 二三四五业绩表现如此之差,主要有三个原因。 (1)市场份额下滑 首先是受疫情影响,客户的互联网推广支出有所减少,公司的互联网推广活动也因疫情受到一定的影响。事实上,从2019年开始,该公司无论移动端还是PC端业务收入都出现大幅下滑的趋势,去年的疫情更是大大加速了这一趋势。 数据显示,2016年,二三四五旗下拳头产品2345浏览器市场份额排名还超过了搜狗浏览器,仅次于360浏览器、QQ浏览器,居国内浏览器第三位。然而到现在,无论PC端还是手机端,排名前10位的浏览器都已见不到2345的影子。 其实,早在2016年之前2345称霸浏览器市场的阶段,这家公司的产品在用户群体中就已臭名昭著。不仅恶意木马,软件捆绑,广告弹窗等现象层出不穷,并且还有难以卸载、恶意推广等卑劣行径。种种原因,使2345当年曾被冠以“中国互联网毒瘤”的称号。 因此,其市场份额的下滑在情理之中,而这也或是其互联网推广收入萎缩的根本原因。 (2)互联网金融业务受挫 其次是受互联网金融服务业务市场环境变化的影响,二三四五在2019年度对互联网金融服务业务进行调整。 这部分业务的收入降幅是最大的,2018年,二三四五的互联网金融业务收入还高达18亿元,2019年则只有10亿元。2020年前两个季度,该项业务收入只余1.05亿元,同比上年降余83%。 数据来源:IFinD 2015年2月,二三四五募资48亿投入互联网金融业务。所谓互联网金融业务,实则是指其现金分期金融产品“2345贷款王”、“2345车贷王”和面向B端商户的“2345商贷王”等产品。2017年,该项业务甚至占到二三四五毛利构成的65.5%。 然而从2018年开始,国家对互联网金融加强监管,开展相关业务的公司都已经出清,二三四五亦于2019年度开始对互联网金融服务业务进行调整,收入占比较大的现金贷业务被叫停,导致该公司营业收入呈逐年下滑之势。 值得一提的是,在互联网金融业务折戟后,二三四五开始寻求新的业务转型。2018年开始大力发展区块链等金融创新领域,2020年5月又启动并确立了“移动互联+人工智能”的发展战略。但目前来看,频频转型并未能挽救该公司逐年下滑的业绩。 (3)商誉减值 最后,则是二三四五在2020年大约12亿元-13.5亿元的商誉减值。商誉减值暴雷是二三四五2020年度业绩形成巨额亏损的主要原因,而这笔商誉还要追溯到2014年。 当年,二三四五的前身海隆软件通过实施重大资产重组,收购上海二三四五网络100%股权,完成了从软件外包厂商向软件、互联网综合平台的转型。但与此同时,公司也形成了24亿元商誉。 数据来源:公司公告 正是因为这笔商誉存在减值迹象,二三四五才拟对该部分商誉计提减值准备11.96亿元至13.48亿元。 另外,在业绩亏损、转型不利的情况下,二三四五高管及大股东频频减持的消息,更是给投资者的心头浇了盆凉水。 2020年5月13日至2020年10月30日期间,浙富控股于通过集中竞价交易和大宗交易的方式合计减持2.47亿股,占公司总股本的4.23%。同时,浙富控股计划自2020年11月2日起的六个月内减持公司股份不超过3.26亿股。 2020年初,浙富控股还以9.93%的持股比例位居二三四五第一大股东。截至2020年10月30日,浙富控股持股比例仅余5.7%。 数据来源:公司公告 另外,自2013年11月海隆软件重大资产重组停牌起,原实控人及法人包叔平及一致行动人曲水信佳就减持2.6亿股,在不到6年的时间里减持至持股比例仅2.23%,失去实控人地位。也就是说,从2017年11月2日起至今,一直都处于无实际控制人状态。 虽然2020年业绩预亏,是二三四五上市后首度亏损。但这家公司背后的问题,恐怕远远没那么简单。
原标题:二三四五商誉“爆雷”变1元股 互联网金融业务调整业绩狂跌 作者:星期五 来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn) 1月25日,二三四五(002195.SZ)发布了2020年度业绩预告,2020年,二三四五预计实现营收11.5亿-14亿元,与2019年同期24.41亿元相比减少近一半;预计实现净亏损为8.06亿-9.98亿元,同比降206.23%-231.53%,2019年实现净利润7.59亿元。 (来源:二三四五公告) 同时,二三四五发布了2020年度计提资产减值公告,拟计提资产减值准备12.41亿-13.93亿元,其中计提商誉资产减值金额达11.96亿-13.48亿元,主要是由于二三四五2014年重大资产重组通过发行股份方式收购的上海二三四五网络科技有限公司100%股权形成的商誉存在减值迹象。计提后,二三四五互联网业务商誉余额为10.52亿-12.04亿元。 剔除商誉减值因素影响,二三四五2020年净利润预计为 3.5亿-3.9亿元,同比下降 48.62%-53.89%。 (来源:二三四五公告) 公告显示,此次二三四五业绩下降主要受互联网金融服务业务市场环境变化及疫情影响,于2019年度对互联网金融业务进行调整,互联网推广支出有所减少,互联网推广活动受到影响,最终导致业绩下滑。 2007年,二三四五上市,主要业务包括互联网信息服务、互联网金融服务和软件外包服务。近几年来,二三四五业绩持续保持上升趋势,2017年至2019年,分别实现营收32亿元、37.74亿元、24.41亿元;净利润分别为9.48亿元、13.67亿元、7.59亿元。2019年,业绩开始下滑,2020年或将出现史上第一次业绩亏损状态。 2020年业绩预报披露后,二三四五的股价又迎来了连续两个交易日的跌停,截至1月26日收盘,二三四五收报1.76元/股,距离2015历史最高点14.31元/股(前复权价)已相差甚远。 (本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)
原标题:监管叫停非自营平台定存 已办业务依法仍受保护 本报记者 李文 见习记者 余俊毅 互联网存款模式是近两年来中小银行尤其是民营银行和地方城商行最偏爱的揽储方式之一,而这背后也反映出了中小银行对存款的渴求。尤其是此前部分民营银行的存款产品在互联网流量平台上受到了很多用户的青睐。 然而互联网存款与第三方互联网平台的合作也带来了合规问题,其风险隐患也引起监管层重视。 日前,银保监会、央行发布了《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》(简称《通知》),规定商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务,存量存款业务到期自然结清。这意味着商业银行尤其是中小银行的存款补充渠道被减少,其负债端将面临更大的挑战。 互联网平台存款产品大都已消失 《通知》明确银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务,包括但不限于由非自营网络平台提供营销宣传、产品展示、信息传输、购买入口、利息补贴等服务。 其实在去年下半年,监管就屡次表态互联网存款存在的风险问题。此后,一些地方监管部门开始叫停了辖区内银行的互联网存款业务,互联网平台存款规模明显收缩。已有支付宝、腾讯理财通、京东金融等一系列金融科技平台纷纷下线了互联网存款产品,并将停止新增发行。 《证券日报》记者浏览多个互联网金融App后发现,曾占据互联网平台“C位”的民营银行存款产品目前大都已销声匿迹。某银行业内人士对记者表示,目前各家民营银行都在发力拓展自有渠道,通过手机银行App、微信小程序、微信公众号等进行导流。记者还注意到,目前多家民营银行的手机银行App、微信公众号等官方渠道上可见到存款产品的身影。 麻袋研究院高级研究员苏筱芮对《证券日报》记者表示,从监管视角来看,互联网存款主要存在如下风险:一是跨区风险,监管认为地方法人银行突破了地域限制,存款业务已拓展至全国;二是流动性风险,监管认为,互联网平台存款的特有属性,对中小银行流动性管理带来挑战;三是经营合规风险,跨区风险中小银行以互联网平台为依托与异地存款人开展远程交易,存款人的实名认证、尽职调查等均不同于线下交易,可能存在合规风险隐患;四是第三方中介风险,监管认为近两年多家银行在互联网金融平台推出了存款产品,互联网金融平台开展此类金融业务,属“无照驾驶”的非法金融活动。 苏筱芮认为,互联网存款管理趋严,受到冲击最大的群体是中小银行,因为中小银行的资本补充渠道不及大行,对存款的依赖程度较高,尤其民营银行由于缺乏网点,更加依赖线上吸储,中小银行的负债端将面临挑战。 第三方平台或受冲击 在《通知》发布后,很多已经通过非自营互联网平台办理了存款业务的投资者担心自己之前的协定是否依然收到保护。记者观察到,此次《通知》明确,商业银行通过非自营网络平台已经办理的存款业务,到期后自然结清。在此期间,相关存款依法受到保护,消费者可以依据法律规定和存款协议到期取款或者提前支取。 同时《通知》还表示,目前相关商业银行通过非自营网络平台开展的存款业务规模不一,各自的经营状况也有所差别。为避免次生风险,《通知》明确监管部门可根据相关商业银行的风险水平,按照“一行一策”和“平稳过渡”的原则,督促商业银行稳妥有序整改。 记者注意到,很多业内人士认为,对于互联网平台而言,互联网存款被叫停之后第三方平台缺少了相对期限偏长的产品,对产品货架的丰富度会有一些影响,因此第三方平台可能会受到冲击。 对此,苏筱芮指出,尽管互联网存款业务也会影响互联网平台,但互联网存款的“导流”业务并未形成成熟的商业模式,利润率低下,目前互联网平台引入存款主要为拓展自身的生态圈,作为获客的手段。因此,此次通知影响最大的是中小银行。 苏筱芮对记者进一步解读称,因为中小银行的资本补充渠道不及大行,对存款的依赖程度较高,尤其民营银行由于缺乏网点,更加依赖线上吸储,中小银行的负债端将面临挑战。 苏筱芮建议,未来,商业银行需要厘清自身的业务结构与规模占比,通过加强同业融资来缓解监管趋严带来的冲击;要认真评估监管指标,如流动性匹配率、优质流动性资产充足率、核心负债比例等重要监管指标,进行压力测试;要加紧平衡收入结构,做好客户精细化运营,大力发展自营渠道,通过手机银行,微信银行等新型方式提升自身的运营能力;地方法人银行应坚守本地地位,在自身的能力范围内精耕细作。 招联金融首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示,资本补充是中小银行增强风险抵御和服务实体经济能力的重要手段,因此要支持它们引进合格股东进行增资扩股,支持发行新型资本工具和二级资本工具,支持符合条件的银行在境内外上市融资。同时,他建议修订现行相关办法,为更多的中小银行(如一些民营银行)尽快进入同业拆借市场开展流动性管理和通过发行金融债获得资金来源提供便利,缓解负债来源单一等问题。此外,应进一步深化存款利率市场化,实施差别化政策,在市场利率定价自律机制之下允许中小银行采取更有弹性的存款利率浮动空间。 (编辑:文静)
互联网存款业务迎来了“最强监管”时代。近日,央行、银保监会联合发布《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》(下称《通知》),从规范互联网存款业务经营、强化风险管理、加强消费者保护、严格监督管理等四方面着手,旨在加强对商业银行通过互联网开展个人存款业务的监督管理,维护市场秩序,防范金融风险,保护消费者合法权益。 值得关注的是,在规范业务经营方面,《通知》要求,商业银行依法合规通过互联网开展存款业务,不得借助网络等手段违反或者规避监管规定。商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务。 对于《通知》明确商业银行不得通过非自营网络平台开展定期存款等业务的规定,央行、银保监会有关负责人表示,商业银行通过非自营网络平台开展存款业务,是互联网金融快速发展的产物,最近业务规模增长较快。但该业务在发展过程中也暴露出一些风险隐患,涉嫌违反相关监管规定和市场利率定价自律机制相关要求,突破地方法人银行经营区域限制,并且非自营网络平台存款产品稳定性较差,对商业银行的流动性管理也带来挑战。因此,为防范金融风险,依法对上述定期存款以及定活两便存款业务予以叫停。 《储蓄管理条例》第八条规定,“除储蓄机构外,任何单位和个人不得办理储蓄业务。”《条例》第二条明确:储蓄机构是指经中国人民银行或其分支机构批准,各银行、信用合作社办理储蓄业务的机构,以及邮政企业依法办理储蓄业务的机构。也就说,只有银行和信用社才能办理储蓄业务。 招联金融首席研究员董希淼在接受《证券日报》记者采访时表示,在互联网存款业务链条中,银行非自营的网络平台提供存款产品的信息展示和购买接口,起到引流、导流作用;存款产品和服务由银行提供,债权债务关系为存款人与银行。如果从严格意义上讲,银行非自营网络平台并非《条例》规定的储蓄机构,不能办理储蓄业务。 “商业银行通过非自营网络平台开展存款业务,带来的负面影响主要有两方面”,董希淼表示:一是扰乱存款市场竞争秩序,可能导致“靠档计息”“高息揽储”等不规范行为;二是加重银行负债成本,如果银行将成本转嫁到贷款环节,可能推高贷款利率,不利于降低实体经济融资成本。从中小银行的角度看,部分中小银行吸收高成本存款,如果资产负债管理能力跟不上,会影响其发展的稳健性和可持续性;地方性银行通过网络平台,将存款业务扩展到全国,突破经营区域限制,也与回归本地的精神和原则不符。此外,这也加大了中小银行流动性管理的压力。 《证券日报》记者注意到,在《通知》下发前一个月,央行金融稳定局局长孙天琦在2020年12月15日举行第四届中国互联网金融论坛上就表示,互联网金融平台推出的存款产品流动性特点有别于传统储蓄存款,互联网金融平台开展此类金融业务,属“无照驾驶”的非法金融活动,也应纳入金融监管范围。 在2020年12月下旬,多个第三方平台就陆续开始下架互联网存款产品。在12月18日时,支付宝上的银行存款产品就已经全部下线。除了已持有银行存款产品的用户外,其余人员均不能再在其理财页面找到“银行存款”这一栏目。蚂蚁集团官方回应表示,根据监管部门对于互联网存款行业的规范要求,该平台上的互联网存款产品均已下架,只对已购买产品的用户可见,持有产品的用户不受影响,并表示“会认真落实监管相关规范和要求,用科技手段更好地支持金融机构,服务实体经济”。 继支付宝之后,腾讯理财通、携程金融、度小满金融、京东金融、滴滴金融、陆金所等平台也纷纷下架了存款产品。度小满方面表示,目前已下架平台上的互联网存款产品,产品下架后将只对已购买产品的用户可见,已购买相关产品的用户不受影响。未来,会根据监管政策的要求,不断完善相关业务。京东金融则回应表示,已停止新增上线互联网存款产品、停止新用户购买相关产品,并已对存量客户和业务进行稳妥有序调整:相关产品将只对已购买产品的用户可见,已购买相关产品的用户不受影响。 对于已经通过商业银行非自营网络平台进行存款的消费者,《通知》明确,商业银行通过非自营网络平台已经办理的存款业务,到期后自然结清。在此期间,相关存款依法受到保护,消费者可以依据法律规定和存款协议到期取款或者提前支取。商业银行应当继续提供查询、资金划转等相关服务,切实保障消费者合法权益。 (编辑:文静)