7月份以来，部分上市公司陆续发布2020年中报预告，其中，5G相关概念股受到市场高度关注。 据东方财富Choice金融终端提供的数据显示，截至2020年7月22日，A股5G概念板块257只个股当中，已有115家上市公司发布了2020年半年报预告。 记者在梳理数据时注意到，按企业盈亏来看，预计报告期内盈利的上市公司有85家，占比约73.91%；预亏的有27家，占比约23.48%；不确定的3家，占比约2.61%，而在预计业绩亏损的27家企业当中，有23家解释亏损原因与新冠肺炎疫情有关。 乾明资产高级研究员陈雯瑾在接受记者采访时表示，今年上半年我国5G建网进入规模铺设，由于主要制造业不同程度上都受到疫情波及，行业整体呈现出短期出货下滑，中期发展延后，长期动力不减的发展趋势。 “随着复工复产持续推进，5G设备部署进入加速通道，上游主设备、滤波器、光模块、基带芯片等领域国产化程度逐渐加深，5G手机进入第一波替换潮，整体呈现基础建设驱动转向商业应用驱动、各个领域融合渗透发展的趋势。”陈雯瑾说。 清华大学社科学院助理研究员肖旭对记者表示，5G技术的应用对于加快数据传递、促进线上协作具有积极作用，是发展数字经济的关键技术之一。无论发展工业互联网，还是推动制造业升级，都离不开5G技术的底层支撑。 据肖旭介绍，随着新基建的兴起，未来将会有越来越多的数据需要进行实时、高效的存储与分析，这也对移动通信技术提出了更高的要求。提高数据传递速率、系统扩容升级、增强计算能力俨然成为当务之急，5G技术的提速发展恰恰能够有力地解决这个问题。 记者通过对比2020年一季报与上述中报预告数据了解到，上述115家已经发布中报预告的上市公司当中，第一季度实现盈利的企业为63家，占比约54.78%，亏损企业数量为52家，占比约45.22%，可以看出，与2020年第一季度相比，第二季度5G产业上市公司的经营正在好转。 对此，陈雯瑾认为，截至5月份，工信部全年60万基站目标三大运营商完成大约一半，可见下半年5G独立组网建设依然在进程中，宏基站建设、组网铺设将贯穿今年全年，以在年底前保证国内主要城市连续覆盖，其次是移动端替换、移动宽带升级带来的增量市场，主要的细分领域包括消费电子、光通信等。 在谈及下半年5G概念板块的投资方向时，陈雯瑾表示，目前5G牌照已发放一年，主设备及硬件已经进入建设轨道，随着5G海量流量逐渐释放，下半年的投资热点将逐步向产业链下游终端应用及服务转移，一方面是以新基建为主线的、为数字转型、智慧融合提供信息基础建设的板块，包括大数据中心、物联网、云计算等；另一方面是其衍生出的海量垂直行业，今年可能维持高景气的板块，包括终端设备、车联网、云游戏、远程医疗、智能制造等。
将学大教育证券化4年后，创始人金鑫终于有望拿到上市公司的控制权。可惜市场并不买账，消息发布当日，紫光学大吃到一个结结实实的跌停。 这也怨不得市场。对金鑫来说，将资产卖给上市公司并在4年后才宣布掌舵的操作，虽已完全不会触发借壳红线，甚至不会引发市场关于“类借壳”的猜测，但对学大教育而言，装入上市公司后，在没有创始人全面掌舵的情况下，表现得非常普通，已被竞争对手远远甩开。 早早完成私有化并登陆A股，学大教育可谓“起了个大早”，可时至今日能否“赶上个晚集”，就看金鑫重新掌舵后的表现了。 创始人4年后重新掌舵 紫光学大7月22日发布定增预案，拟发行不超过2885.85万股股份，募集不超过11亿元资金，扣除发行费用后用于教学网点建设、教学网点改造优化、OMO在线教育平台建设项目，并偿还股东紫光卓远借款。 其中，金鑫控制的晋丰文化拟认购股票数量不低于定增发行数量的10%且不超过45%。以发行数量上限计算，发行完成后，金鑫将通过晋丰文化间接持有紫光学大2.31%至10.38%的股份，通过天津安特间接持有8.47%股份，通过椰林湾间接持有9.95%股份，合计持有紫光学大20.73%至28.80%的股份。 交易完成后，金鑫将对公司董事会进行调整，另一重要股东紫光集团及其相关方也承诺支持，紫光学大将完成“易主”，金鑫正式上位。 需要注意的是，金鑫并非外人。早在2010年11月，金鑫就带领学大教育登陆纽交所。此后，学大教育从美股私有化，最终在2016年7月以23亿元的价格装入A股上市公司银润投资，后者因此更名为“紫光学大”。 出于种种原因，彼时的交易并未采取常见的发行股份收购资产方式，而是直接使用现金购买。因此，金鑫仅担任上市公司的总裁、副董事长，而没有通过持有股份成为上市公司的实际控制人。不过，考虑到同时装入大额资产并完成易主，彼时很有可能触发借壳，以现金购买或许是交易各方精心设计的“迂回”之举。 如今，金鑫将通过参与定增成为紫光学大的实际控制人，此前掌舵数年的紫光集团也愿意放手，这在一定程度上可视为4年前收购的后手，即一次可能触发借壳的交易，分成两步走。特别是在2019年，重组新规松绑，将借壳认定窗口期缩短至36个月，使得“两步走”策略彻底无需担心触发借壳红线。特别是今年5月，金鑫携天津安特、椰林湾卷土重来，成为上市公司的第一大股东，为此次易主作了铺垫。 错过快速发展机遇期 等待了4年，“躲”过了“类借壳”，真的是交易各方有意为之吗？ 收购学大教育后，金鑫曾担任上市公司的副董事长，但仅几个月后，便辞去上市公司相关职务。没有了创始人的掌舵，装入学大教育的紫光学大也没能交出一份优秀答卷。 资料显示，学大教育属于K12教培细分领域，产品包括个性化一对一、个性化小班组课、国际教育等。在投资者眼中，K12教培可谓非常优质的赛道，产品需求旺盛，且对价格不敏感。过去几年，与学大教育同属一个赛道的好未来表现抢眼，在美股市场备受追捧，2015年至今累计涨幅约15倍。反观紫光学大，2017至2019年分别实现营收28.12亿元、28.93亿元、29.92亿元，实现归母净利润分别为2438.09万元、1295.08万元和1386.5万元。 从某种角度来看，握有一手好牌的紫光学大，几乎错过了过去几年的飞速发展期，唯一能被市场记住的，也就是实际控制人变来变去、资本运作不断。2016年1月，紫光系入主，清华控股成为公司实际控制人；2018年8月，紫光系宣布有意转让所持股权，苏州高新和海南联合或将入主；2018年10月，苏州高新和海南联合退出，深投控登场，可到了2019年8月，与深投控的交易也宣告终止；今年6月，由于金鑫控制的天津安特及其一致行动人椰林湾持股比例提升，紫光学大变为无实际控制人。在此过程中，紫光学大还一度打算卖壳给天山铝业，但最终也未能成行。 如今，金鑫卷土重来，并将正式掌舵紫光学大，能否将上市公司带出泥潭，交出亮眼业绩？在教培产业纷纷“上线”的大趋势下，要想涅槃重生并非易事。受疫情影响，大量线下教育无法开展，紫光学大的业务也受到影响。同时，线上教育的重要性被市场认可，但这对深耕线下市场多年的公司来说，是几乎全新的赛道，机会很大，但也充满挑战。 紫光学大也意识到了这一点。在11亿元的募投资金中，有1亿元用于OMO在线教育平台建设项目。不过，公司也表示，学生在经历了在线教育审美疲劳、效果低于预期之后，线下机构有望在复课后迎来大批报名。
年内至少5家上市公司宣布退出参与设立保险公司 新增参与者为零 记者 冷翠华 7月20日，海南海汽运输集团股份有限公司(下称“海汽集团”)发布公告称，决定退出发起设立海金财险公司。 事实上，《证券日报》记者根据上市公司公告统计，今年以来，至少5家上市公司宣布退出发起设立保险公司，而今年到目前为止没有一家上市公司宣布参与发起设立保险公司。 从上市公司资本对保险行业的参与情况来看，2015年和2016年资本对参与保险业的热情猛涨，此后有所降温，2019年首次出现“出多进少”的局面，而今年到目前为止，则呈现“只出不进”的局面。业内人士认为，预计未来新增保险机构数量仍将维持在低位。 多家上市公司宣布退出 “鉴于海金财险公司筹建审批时间经历的周期较长，公司决定退出发起设立海金财险公司。”海汽集团在公告中表示。 从发布参与设立公告至今，海汽集团只等待了一年多。2019年3月18日，海汽集团发布公告称，拟投资1.5亿元参与发起设立海金财险公司，认购其10%的股份。 《证券日报》记者根据上市公司公告统计，在海汽集团宣布退出之前，今年至少还有用友网络、拓维信息、银江股份、莱美药业等4家上市公司先后宣布退出参与设立保险公司，这几家公司从决定参与设立险企到最终退出，至少等待了3年多时间。 其中，用友网络在2016年12月份公告称，拟出资2亿元发起设立友泰安财产保险，占20%股权。不过，截至目前，友泰安财产保险尚处于筹建期，“鉴于公司聚焦云服务主业，公司拟终止参与友泰安财产保险的发起设立事宜。”用友网络表示。 莱美药业和拓维信息则同样于2016年12月份公告称，拟参与设立爱尔健康保险公司，而在今年两家公司先后宣布退出，原因皆为该保险公司尚未正式进入设立阶段。 此外，银江股份早在2015年12月份就公告称，拟出资不超4亿元参与发起设立大爱人寿，持股占比20%。经过4年多的等待后，银江股份决定退出。“根据目前市场环境，契合公司城市大脑战略规划的调整，聚焦主业，提升公司资金利用效率，重点投入主业相关的研发创新，经审慎考虑后，决定终止参与设立大爱人寿的投资事项。”银江股份表示。 《证券日报》记者统计发现，与往年上市公司资本对保险行业“有进有出”的状态不同，今年以来截至目前，上市公司对保险业是“只出不进”，宣布退出者有5家，宣布参与者为0家。 具体来看，2016年，共有70多家上市公司宣布拟参与投资设立保险公司；2017年，这一数字为31家，同时，有4家上市公司宣布退出参与设立保险公司；2018年，拟参与发起设立和决定退出参与发起设立险企的上市公司数量分别为5家和3家；2019年，仅有3家上市公司拟参与发起设立险企，有4家决定退出参与设立，首次出现“出多进少”的转折。 与此同时，从监管机构的批筹来看，2019年至今，除了少数保险资管公司、外资再保险公司，银保监会并没有批设新的保险机构主体。 新增保险主体将很少 为何近年来上市公司资本对保险业的态度由热转凉？新的市场主体进入滞涨阶段的原因是什么？后期，新设保险机构还会“放量”吗？ 对此，中国社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠认为，上市公司资本涉足保险业热度降温主要有三方面原因，一是申请新设保险公司在排队的较多，等待期较长；二是保险公司股东准入和公司治理监管的标准提高，对关联方交易、“一参一控”等监管要求强化，让一些拟进入者却步；三是保险市场化改革加速，公司盈利压力增加，预计部分险种未来的增速将放缓，让保险业投资吸引力下降。 对于监管批筹收紧，王向楠认为，主要有两方面原因，一是前期筹建和申请设立的保险公司在陆续消化中，二是大部分城市的保险公司数目已经到达了竞争性较强的标准，为了平衡好竞争和稳定的关系，监管批设的节奏放缓。 普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，中国市场的保险产品同质化严重，伴随着保险行业业务转型与增长模式的转变，保险市场的竞争日益激烈，马太效应明显，中小主体普遍面临着发展乃至生存的问题，加之前些年资本对保险牌照的投入并不太理性，最近5年新开设保险公司的整体发展也不太顺利，给市场带来的创新元素和价值贡献并不明显，所以，对于同质化竞争主体的牌照，监管审批的总体态度是谨慎的。同时，去年以来，国际和国内经济形势变得复杂，很多上市公司的经营也存在不确定性，对于非主业的投资也会有所收缩，部分上市公司前几年曾经计划参与设立保险公司，甚至已经提交可行性研究报告和申请材料，但一直处于排队状态，并未进入到筹建阶段。基于当前及未来的形势，这些公司判断可能进一步推进的希望不大，宣布退出也是合理的选择。 从趋势上看，王向楠和周瑾一致认为，未来市场上新增保险公司数量将长期维持在低位。周瑾表示，新增机构数量少，且主要为外资机构或健康险、养老险等专业领域的险企。从业务发展来看，险企必须创新产品和模式，做大保险的增量市场。王向楠指出，随着市场竞争更为激烈，一些股东会被动或主动退出保险公司，因此，拟进入者可以考虑收购这些股权；同时，拟进入者也可多考虑筹办专业性很强、能改善市场供给的保险公司。
受新冠疫情影响，今年上市公司调研和路演活动大幅减少，为促进上市公司与机构投资者的沟通交流，构建和谐的投资者关系，约调研平台携手广东、北京、湖南、重庆、河北和厦门上市公司协会，共同举办上市公司与机构投资者线上交流会。 据了解，线上交流会自6月初开始，持续一个多月时间，截至7月17日结束，共有99家上市公司通过在线音视频交流方式与机构投资者和分析师进行了交流，约调研基于4.5万名实名认证机构投资者和分析师的行业偏好精准邀请用户参与，共有1.3万人次参与交流活动。其中，丽珠集团、宝莱特、溢多利、冠昊生物、乐心医疗、和佳集团、东阳光、一品红、特一药业和盈康生命等10家广东上市公司参加了本次活动。 北京上市公司协会秘书长余兴喜在致辞中表示，搭建会员单位与投资者沟通桥梁，是协会的一项重要任务，协会每年都组织多次上市公司与机构投资者的交流活动，希望今后能把这项工作做的更好。 广东上市公司协会副秘书长丁伯东表示，上市公司投资者关系管理是公司治理的重要组成部分，也是衡量上市公司高质量发展的重要因素，广东上市公司协会积极推动构建和谐的投资者关系工作，连续十年举办投资者关系管理月活动，促进上市公司与投资者沟通交流。 约调研创始人曾学成表示，约调研是一家上市公司投资者关系服务专业机构，共为1122家上市公司开发和运营投资者关系小程序，以促进上市公司与投资者和分析师沟通交流为己任，将继续与全国各地上市公司协会合作，举办各种类型的上市公司与投资者交流活动。
为明确监管要求，推动实际控制人树立合规意识、坚守底线，促进上市公司规范发展，切实提高上市公司质量，7月20日，湖北辖区以线上形式举办上市公司实际控制人合规培训会。会议由湖北证监局主办、湖北省上市公司协会承办，湖北辖区上市公司董事长及董秘等200余人参加。 会议总结了近年来辖区监管工作。2019年以来，湖北证监局秉承“四个敬畏、一个合力”的监管理念，强化监管的人民性，切实提升上市公司质量。一是坚持问题导向，对证券市场违法违规行为“零容忍”。二是精准打击，构建综合惩防体系。三是日常监管坚持“打早、打小、打疼”。四是发挥科技监管优势，有效提升监管效率。五是进一步提升监管温度，取得了良好效果。 2019年至今，湖北辖区新增8家上市公司，26家公司开展并购重组、再融资等工作，涉及金额约1172亿元，另有20多家公司拟实施并购重组、再融资。 今年疫情防控期间，湖北证监局先后2次全面摸排辖区公司困难，连续13周跟踪情况，积极献言献策，引导大股东、上市公司做好质押延期、股份回购、增持等工作。 会议强调，提高上市公司质量是监管部门和上市公司的共同目标。湖北证监局坚持“管少、管精才能管好”的原则，实施分类监管。一方面扩大增量，引导优质公司加快进入资本市场。另一方面消化存量。近年来，证监会不断加强退市监管，对不满足资本市场条件的上市公司及时清理出局，扶优限劣的监管态势日益鲜明。上市公司及实际控制人要正确认识当前资本市场发展面临的新形势、新特点，努力提升质量、加快发展。 会议指出，辖区上市公司仍然面临诸多风险。首先是疫情下经营风险加剧，目前有多家公司触及退市风险指标；其次是股权质押风险依然突出，仍有部分上市公司大股东质押比例超过80%；再次是部分公司合规意识淡薄，屡屡触碰监管红线。这些问题与风险的暴露，归根到底是实际控制人和上市公司的诚信意识不足、公司治理有效性不足、公众公司责任义务缺失。 最后，会议对实际控制人和上市公司提出监管要求：一要敬畏市场，保持稳健发展势头，保持定力，行稳致远；二要敬畏法治，提升规范化水平，勤勉尽责，合规履职；三要精于主业，巩固核心竞争力，找准定位，脱虚向实；四要敬畏投资者，切实维护中小投资者权益，持续优化投资者回报机制。同时守住不披露虚假信息、不从事内幕交易、不操纵股价、不损害上市公司利益等四条底线。
近日NMN概念集体爆发，但凡与该物质挂钩的上市公司无不实现股价大涨，如金达威(行情002626,诊股)过去一周连续4日涨停，股价涨幅高达63%，涨超100亿；雅本化学(行情300261,诊股)过去一周涨幅同样高达36%，兄弟科技(行情002562,诊股)、振华股份(行情603067,诊股)等都迎来大涨，数百亿资金疯狂涌入NMN市场。 聚焦NMN产品线，同样在短期内迎来爆发。7月10日金达威在股吧回应投资者提问“与香港生物公司基因港NMN相比成本质量有何优势”时透露自家产品已上线，结果两天爆卖1000瓶产品；2017年就已入局市场的基因港同样在京东、天猫实现销量大幅增长，整个NMN补充剂市场炙手可热。 一．上市公司紧盯NMN市场，是噱头还是蓝海 7月13日，中信证券(行情600030,诊股)发布行业深度报告《抗衰老保健品NMN，千亿市场未来可期》，解释NMN所为何物，如何在人体内发挥抗衰老作用。报告指出“NMN是一种抗衰老保健品”，可通过提升NAD+水平激活sirtuins长寿蛋白家族，这是国际衰老研究中核心抗衰通路。 哈佛大学遗传学教授David·Sinclair因在2013年首个发现补充NMN可延长哺乳动物近三分之一的寿命、逆转线粒体功能衰老受到广泛关注，2014年被《时代》杂志评选为“全球最有影响力100人”。为哈佛实验室提供NMN原料的中国香港企业基因港因此契机，被民间戏称“长寿药”公司，Sinclair近期又出新书《可不可以不变老》，基因港王骏为其做序。 自NMN价值被哈佛挖掘以来，短短7年内，该物质已从最初的基因港布局，到如今金达威、雅本化学等多家上市公司集体加入这一新蓝海，这期间到底经历了什么，为何市场会如此疯狂？ 二．贵价NMN有利可图，老龄化放大抗衰风口 对比分析NMN市场几大品牌售价，不难发现其中共性“售价极其昂贵”，虽科研领域将NMN定义为维生素B3衍生物，然而其售价远超普通维生素近百倍。高昂售价使得NMN利润空间明显，若能成功走出利益大为可观。 先入局者基因港已验证这一规律，2017年进入中国市场的基因港老牌NMN，无论是在双11、双12、年中大促618或是其他电商节日无不卖爆，长期霸榜京东战报营养保健全领域销冠业绩，靠NMN走出的基因港甚至宣称要港交所IPO上市进入国际资本市场。 嗅觉敏锐的资本看到已有生物企业走出后，立刻察觉NMN“有利可图”，2019年下半年，多家国内上市公司开始入局“抢钱”，不知出何缘由，这些公司纷纷以“美国进口”身份进入中国市场，将产品生产线设在国外；目前全球范围内唯一获得GRAS安全认证的NMN产品仅中国香港一家。 除市场利润空间大外，对未来老年人预判也是资本疯狂布局的根源所在。2019年10月孙宏斌与清华大学共建医疗中心时提及富人老了，肯花钱了：赌王为延长寿命耗资数亿人民币，李兆基曾表示自己愿用1000亿换30年青春。同时人口统计数据显示，我国60岁以上老人数量已达2.49亿，平均每6个人里就有1个老人，不断深化的老龄化背景进一步放大抗衰风口。 《中信证券》在最新NMN行业报告中分析预测，中国保健品行业飞速发展，每1%保健人群对应的NMN市场高达304亿元，未来这一市场还将继续扩大到千亿规模。 三．上市公司集体涌入，未来NMN何去何从 多家上市公司集体涌入，NMN市场已然进入白热化阶段，一改此前国产老牌一家独大局面；若几大上市公司其产品真实攻克了NMN合成技术难题，对于市场上疯狂涌现的中小杂牌造假、重金属超标、添加淫羊藿等乱象或起一定扭转作用。 未来NMN整体市场下一步该考虑的是应该是降价问题，因为平价才是NMN真正普及的标志。目前虽资本集体布局这一领域，然而售价普遍上千，绝大多数消费者无力能及。中国第一家年产200吨的NMN大型工厂基因港“莱孚斯本”虽已在宁波落地建成即将投产，可仅够满足80万人，对于超2亿的老年群体而言杯水车薪，如此是否意味着该物质短期内降价可能性很低？如何才能使该物质大规模降价？ 或许时间才是最好的“砍价工具”，如百年前仅有贵族才能享受的抗生素，如今只需一两元就能买到，甚至变成牲畜大规模滥用药物。不排除未来NMN也将出现类似情况，假以时日NMN合成技术进一步低成本化，或更具竞争力的抗衰物质出现后，NMN同样有望从富人中产阶层下沉至平民，成为真正的平价营养补充剂。 截至目前，NMN系列股票仍在逆盘大涨，上市公司玩家入局无疑给市场注入“强心剂”，不过巴菲特曾说“别人疯狂的时候我恐惧”，对于这一新鲜事物，消费者应时刻保持理性。
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