尽管2020年上半年经济运行承受了较大压力，但仍有相当一部分公司逆势发力。Wind统计显示，截至7月8日17时有80家江苏上市公司通过临时公告、一季报等方式预告了2020年上半年业绩状况，其中，预增、略增、续盈、扭亏的分别为17家、11家、1家、2家，业绩预喜公司数量占比达38.75%。 从预告净利润变动幅度来看，雅本化学业绩预增幅度最大。2020年上半年公司主营业务保持良好增长势头，预计2020年1月份至6月份实现归属于上市公司股东的净利润约为8900万元至9100万元，增长幅度为1201.85%至1231.11%。 对于业绩变动的原因，公司方面表示随着国内疫情防控形势的逐渐好转，公司主要生产基地（除滨海基地外）业务持续恢复，公司产品订单充足，农药中间体销售增长，二季度医药中间体及生物酶产品销售增加。 “疫情期间，公司南通工厂克服困难，在认真做好防疫工作的前提下，生产经营一切正常。”雅本化学方面在接受记者采访时表示，其他基地虽受到一定影响，除滨海基地外，其他基地已于3月份陆续恢复正常。截至二季度末，疫情对公司的影响已基本消除。 因并购标的业绩爽约大额计提商誉减值而“戴帽”的*ST海陆2020年上半年业绩迎来拐点。依据业绩预告，公司方面预计上半年归属于上市公司股东的净利润约为5.3亿元至5.5亿元，同比增长265.61%至279.41%。 公司证券部相关工作人员在接受记者采访时表示，“上半年公司相关行业上下游受新冠肺炎疫情影响，业务开展受到一定程度的冲击。二季度相对一季度来说要好很多，影响越来越小。”采访中，记者了解到，除主业发力外，由于原并购标的宁夏江南集成科技有限公司不再纳入公司合并报表，公司2019年度确认的超额亏损转回，转回金额约为4.73亿元，上半年业绩得以大幅增长。 从行业来看，业绩预喜的上市公司中，以电气设备制造、化学制造、通信电子公司为主，分别有10家、5家和4家。此外，医药制造企业目前已披露业绩预告的3家公司业绩均有所增长。其中，鱼跃医疗预计归属于上市公司股东的净利润约为10.67亿元至11.20亿元，增长幅度超过100%，另两家公司恩华药业、硕世生物业绩同比略增。 “从整体业绩预喜比例来说，近40%的公司业绩预喜还是不错的。疫情期间，产业链和供应链不长、依赖程度低的企业，包括对人员要求不是很高的非劳动密集性公司受影响相对较小。像互联网、数字经济，包括宅经济、新基建等相关企业受疫情推动反而受益。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受记者采访时表示，“从宏观层面来说，货币宽松政策下，下半年企业的营收、利润等经营指标可能还会更理想一些。” Wind数据显示，在已预告中报业绩的江苏上市公司中，有7家公司业绩首亏，6家公司续亏，另外业绩不确定的上市公司有16家。香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示，“受到内外部经济环境压力的影响，存量上市公司的业绩普遍可能出现明显下滑，加上上半年疫情影响的叠加，对于部分上市公司来说亟待进行经营策略的调整。下半年随着疫情缓解，国内需求出现回升，企业积极开拓内贸机会以及非传统外贸市场，再加上政策驱动的流动性释放，会在一定程度上对经营形成正面支撑。”
“最近这半年以来有很多上市公司的大股东进行了大范围的股权质押，有的全部质押了股票，我认为这并不是一个正常的现象，需要投资者警惕。”中国人民大学助理教授王鹏对记者表示，在经历前几年质押危机之后，目前上市公司的高质押情况又有所抬升。 东方财富choice数据显示，已公布质押信息的上市公司中，有近半数公司控股股东累计质押数量占持股比例超过50%，如花王股份、红太阳等，控股股东在今年实施股权质押后，质押股份占其所持股份比例已经超过90%。 梳理发现，今年部分上市公司控股股东股权质押的原因，是为了给企业提供流动性。如花王股份在公告中表示，控股股东花王集团目前存在较高比例的股份质押，质押融资主要用于补充流动资金。在质押期内，如后续出现平仓或被强制平仓的风险，花王集团将采取提前还款等措施来应对。 股权质押的优势在于，企业经营情况良好之下，股票有看涨的价值，大股东把自己的股权质押出去获得资金，并不影响自己作为股东权益，不论是用于补充企业的流动资金，还是用于对外投资，都是一种限制较低的融资方式。但如果大股东自己并不好看企业的发展，企业自身经营也出现问题，股权质押就成为一种套现离场的手段。 对于股权质押的缘由，王鹏认为需要结合企业经营状况进行分析，因为一些行业受到疫情影响较大，目前还处于缓慢恢复阶段，对于很多公司来说，急缺流动性资金。因此大股东通过股权质押，帮助企业度过艰难时期，是一种积极正向的表现，也是今年以来许多公发生股权质押的原因之一。这说明大股东对于公司的未来发展前景看好，也对未来公司股价走势呈乐观态度，愿意通过质押股票为上市公司提供资金帮助。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳在接受记者采访时表示，传统的资本结构理论认为，债权的资金成本低，股权的资金成本高，因为利息费用要在税前列支，债权融资具有税收挡板的功能，其成本一般要低于股权融资的成本。然而近些年来，中国证券市场上利用股权融资的成本反而更低，因为在公司低市盈率情况下，股价相对于每股收益低，那么融资每股价格就跟着降低了，甚至低于1年期银行贷款的税后成本，低成本成为上市公司大股东偏好股权融资的直接根源。 徐阳说：“债权融资面临着固定的还本付息的压力，具有一定的强制性，股权融资是以股权为代价，不存在强制偿还的风险，这使得企业大股东通过股权融资拥有了可以长期自由支配的资金，尤其是在不用过分考虑被退市和被兼并的风险情况下，一些上市公司股权融资与配股、增发等资本运作接连不断，要警惕为了融资而融资的现象。” 正因为股权质押的方便快捷与低成本，使得上市公司大股东对于股权质押依赖度日益提升，风险也不断积累。虽然国内的资本市场环境和宏观经济向好，但也有国外疫情蔓延，全球经济步入调整期的不利因素存在，一旦资本市场出现波动，股权质押的不利面就会呈现出来，如果股权质押被强制平仓或者违约的行为出现，会对上市公司的经营和股价有较大的影响。
“今年以来有很多上市公司的大股东进行了大范围的股权质押，有的几乎将全部股票质押，我认为这并不是一个正常的现象，投资者要引起警惕。”中国人民大学助理教授王鹏对记者表示，在经历前几年股权质押危机之后，目前上市公司的高质押情况又有所抬升。 东方财富choice数据显示，已公布质押信息的上市公司中，有近半数公司控股股东累计质押数量占持股比例超过50%，如花王股份、红太阳等，控股股东在今年实施股权质押后，质押股份占其所持股份比例已经超过90%。 许多上市公司控股股东股权质押的原因，是为了给企业提供流动资金。如花王股份在公告中表示，控股股东花王集团目前存在较高比例的股份质押，质押融资主要用于补充流动资金。在质押期内，如后续出现平仓或被强制平仓的风险，花王集团将采取提前还款等措施来应对。 股权质押的优势在于，企业经营情况良好之下，股票有看涨的价值，大股东把自己的股权质押出去获得资金，并不影响自己作为股东权益，不论是用于补充企业的流动资金，还是用于对外投资，都是一种限制较低的融资方式。但如果大股东自己并不好看企业的发展，企业自身经营也出现问题，股权质押就成为一种套现离场的手段。 对于股权质押的缘由，王鹏认为需要结合企业经营状况进行分析，因为一些行业受到疫情影响较大，目前还处于缓慢恢复阶段，对于很多公司来说，急缺流动性资金，因此大股东通过股权质押，是今年以来许多公发生股权质押的原因之一。这说明大股东对于公司的未来发展前景看好，也对未来公司股价走势呈乐观态度，愿意通过质押股票为上市公司提供资金帮助。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳在接受记者采访时表示，传统的资本结构理论认为，债权的资金成本低，股权的资金成本高，因为利息费用要在税前列支，债权融资具有税收挡板的功能，其成本一般要低于股权融资的成本。然而近年来，中国证券市场上利用股权融资的成本反而更低，因为在公司低市盈率情况下，股价相对于每股收益低，那么融资每股价格就跟着降低了，甚至低于1年期银行贷款的税后成本，低成本成为上市公司大股东偏好股权融资的直接根源。 徐阳说：“债权融资面临着固定的还本付息的压力，具有一定的强制性，股权融资是以股权为代价，不存在强制偿还的风险，这使得企业大股东通过股权融资拥有了可以长期自由支配的资金，尤其是在不用过分考虑被退市和被兼并的风险情况下，一些上市公司股权融资与配股、增发等资本运作接连不断，要警惕为了融资而融资的现象。” 正因为股权质押的方便快捷与低成本，使得上市公司大股东对于股权质押依赖度日益提升，风险也不断积累。虽然国内的资本市场环境和宏观经济向好，但也有国外疫情蔓延，全球经济步入调整期的不利因素存在。一旦资本市场出现波动，股权质押的不利面就会呈现出来，如果股权质押被强制平仓或者出现违约行为，会对上市公司的经营和股价有较大的影响。
近期上市公司密集发布被举牌的公告，不少公司被同一股东二次举牌。从举牌方看，保险资金的身影较活跃。一些举牌方表示会继续增持。 扎堆发布举牌公告 近期上市公司被举牌的案例明显增多。仅7月以来，就有成都银行、三变科技等多家公司发布被举牌公告。 值得注意的是，不少公司获同一股东二次举牌。以兴蓉环境为例，公司6月29日晚间公告，三峡资本于6月23日使用自有资金通过集中交易方式增持公司无限售条件流通股79.25万股，占公司总股本的0.03%。本次权益变动前，三峡资本通过集中交易方式持有公司无限售条件流通股占公司总股本的7.54%；三峡资本一致行动人长江环保集团通过集中交易方式持有公司无限售条件流通股占公司总股本的2.43%。本次权益变动后，三峡资本及长江环保集团累计持有公司无限售条件流通股2.986亿股，占公司总股本的10%。 梳理发现，多数举牌方此前已经持有相关上市公司的股份。从举牌方式看，大多通过二级市场集中竞价方式直接增持。此外，近期被举牌的上市公司均指出，举牌方不触及要约收购，不会导致控股股东变更。举牌原因均是看好公司长期发展。 险资配置权益类资产 6月29日中国保险行业协会披露，百年人寿于6月24日通过协议转让方式买入顾家家居3616.16万股，占顾家家居总股本的6%，触发举牌线。截至6月24日，百年人寿持有顾家家居账面余额为14.65亿元，占上季度末总资产比例为1.03%。 梳理发现，今年上半年，太平人寿、华泰资产、国寿集团、中国太保、中信保诚人寿相继举牌上市公司，举牌次数达15次。2016年至2019年，险资举牌上市公司案例分别为11次、10次、10次和9次。今年上半年险资举牌次数创近年来新高。 业内人士指出，险资密集举牌，透露出保险公司增配权益性资产，积极寻求对冲利率下行、非标资产收益率下降，以稳住“资产端”收益。在债券和类债等产品收益率下降的情况下，险资在控制信用风险的同时，配置更多优质权益资产，以保证5%左右的投资收益率。 前海开源首席分析师杨德龙对中国证券报记者表示，险资通常举牌蓝筹股，且持股时间较长，看好相关公司的长期发展，通过长期持股获得增值。目前险资股权配置比例整体较低，而上市公司股价整体处于低位，险资有增加股权配置的需求和动力。 东北证券研究总监傅立春表示，保险资金属于金融资本，多看重金融控股投资，与产业资本看中上市公司的战略协同存在较大差异。当前险资资金充裕，这也是举牌案例增多的一大原因。 川财证券指出，今年以来，保险资金投资权益类幅度逐步放开，且市场总体状况良好，尤其是一些值得中长期投资的上市公司，主要包括资源类、金融类和高端制造类企业。与以往举牌不同的是，从举牌方式看，大型险资或直接举牌，或联合旗下关联公司共同举牌。如在举牌锦江资本的过程中，中国太保及旗下的太保产险、太保寿险、太保安联健康、安信农业等一同发力；而在“扫货”工商银行时，国寿集团、中国人寿及中国人寿海外公司齐上阵。 举牌方拟继续增持 不少举牌方表示未来会继续增持。 以三变科技为例，公司7月2日晚间公告，股东莫纬樑于6月30日通过集中竞价交易增持公司股份104.94万股。截至目前，莫纬樑持公司股份1009.31万股，占公司总股本的5.0065%。莫纬樑计划在未来12个月内根据股价择机增持公司股份。 有的上市公司披露了未来拟增持的股份数量，且不谋求上市公司控制权。成都银行7月2日晚间公告，收到成都工投资产经营有限公司（简称“成都工投资产”）通知。7月2日，成都工投资产以自有资金通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式增持公司无限售条件流通股1.24万股，占公司总股本的0.0003%。本次权益变动后，成都工投资产持有公司1.81亿股股份，占公司总股本的5%。 成都银行公告称，成都工投资产本次增持成都银行股份，是基于对行业投资机会的看好，以及对上市公司持续稳定发展的信心和股票价值的合理判断。成都工投资产计划在未来12个月内继续增持成都银行，增持计划不谋求上市公司控制权；拟增持不低于1806.12万股（占成都银行总股本的0.5%），不高于2889.8万股（占成都银行总股本的0.8%）。增持计划的实施期限为自2020年7月起不超过6个月内，资金来源为成都工投资产的自有资金。
审批改备案 会计师事务所服务上市公司影响几何？ 新华社北京7月5日电 题：审批改备案 会计师事务所服务上市公司影响几何？ 新华社记者刘红霞、申铖、刘慧 截至6月末，因疫情影响而延长的年报季收官。据不完全统计，目前会计师事务所对国内上市公司2019年年报已出具超过260份非标准意见审计报告，及时发出警示提示性意见，在维护证券市场秩序方面发挥了积极作用。 随着今年3月1日新证券法正式施行，会计师事务所从事证券服务业务由审批改为备案管理，门槛降低意味着更多中小事务所有机会服务上市公司。这是否会影响资本市场会计信息质量？是否会影响市场各方鉴证公司财务报告？ 市场不乏担忧声音。“之前出审计报告的都是大所，专业性有一定保证。牌子大，也能顶得住上市公司的压力，出的审计意见还是值得信赖的”“要是换家小所，能不能顶得住公司的压力？”有资深股民向记者表达担忧。 也有上市公司的审计委员会成员告诉记者，他们公司看重会计师事务所的水平和经验，大概率还是会选择有经验的大所，“但别的公司，尤其是那些有退市等压力的公司怎么选事务所就不好说了”。 “审批改备案，不是说谁都可以去从事该项业务，否则就可能出现资本市场相关业务的混乱，甚至出现恶性竞争乃至劣币驱逐良币。”北京国家会计学院审计与风险管理研究所所长张庆龙说。 在厦门大学会计系教授刘峰看来，促使上市公司、金融机构和国有企业的审计市场适度集中，由大型会计师事务所承担上市公司审计等高风险审计业务，有助于避免这些涉及公众利益的市场主体出于节省审计费用、购买审计意见等动机而聘请规模弱小、能力不足的事务所。 厦门国家会计学院院长黄世忠介绍，美国政府问责局的研究表明，“四大”会计师事务所审计了美国98%营业收入超过10亿美元的大型上市公司。尽管审计集中度如此之高，这家机构的研究报告并不认为需要立即对审计集中度问题采取措施。相比之下，我国上市公司的审计集中度并不算高。 据悉，针对会计师事务所证券资格的调整，有关部门在研究推动开展会计师事务所的质量评估和分级分类工作，有关办法已进入对社会公开征求意见阶段。 “这很有价值与意义，可在取消会计师事务所从事证券业务资格审批的背景下，维护上市公司审计市场的正常秩序，促进会计师事务所之间的有序竞争，确保对上市公司等大型市场主体的审计能够达到合乎要求的水平。”黄世忠说。 专家建议，会计师事务所承接业务时必须理性评价自身实力和业务风险，别“砸了自己招牌”，尤其是从事资本市场审计等高风险业务时，更需谨慎。通常而言，会计师事务所从事证券业务需要具备以下四方面的能力： ——相应的执业能力，最好具备相关从业经验，熟悉资本市场审计的业务特点、基本要求，有相关方面的经验与教训。 ——一定的规模，包括注册会计师数量规模与收入规模，这在一定程度上代表着事务所的基本能力。此外，单一客户收入占事务所收入水平不能超过一定比例，否则容易影响审计质量。 ——一定的赔偿能力，可以保证一旦发生上市公司风险事件，如果会计师事务所承担连带赔偿责任，能够给予投资者补偿。 ——完整的质量控制体系与风险控制体系，具备能力持续进行风险评估，以及规范有效的审计复核、业务标准控制等质量控制程序，能够有效发现识别风险。 在业内人士看来，有关部门推动开展质量评估和分级分类，较好兼顾了以上几个方面的要求，有助于解决信息不对称问题，给市场明确的提示与引导。 此外，上市公司、金融机构和国有企业数量毕竟有限，中小微企业占我国企业总数90%以上，为它们提供审计鉴证、代理记账、纳税申报等服务，也是中小型会计师事务所大有作为的广阔天地。 上海财经大学公共政策与治理研究院公共预算研究中心主任徐曙娜认为，一些会计师事务所虽然不大，但有偏向的审计领域且在该领域内颇有建树和口碑。对于有某项或者某些审计专长的中小型会计师事务所，不妨深耕所擅长的领域，追求“专精特新”，继而做强做大。 高水平的资本市场，呼唤高质量的会计师事务所、可靠的第三方审计为资本市场平稳健康运行提供基本保障。专家表示，会计师事务所证券资格的调整与政府的科学管理，有助于形成更加科学、更加规范的市场秩序，推动中国审计业务行稳致远。
今年6月份，国资入主A股上市公司的动作频发。据不完全统计，6月份共有14家A股上市公司宣布控制权拟变更，将由国资接盘。 分析发现，在受国资青睐的众公司中，九成属于能源设备、电气机械等传统制造行业，只有1家为互联网软件行业。大部分公司市值较低，处于50亿元以下，只有5家公司市值超过50亿元，注册地均位于江浙及山东三地。 此外，各省市国资委似乎更偏爱异地上市公司，异地接盘成主流。而接盘的初衷并非只有战略引入和带动当地产业链发展，也有出于债权债务关系的入主。 虽然国资对于上市公司的盈利能力有所要求，14家被接盘的公司中也不乏业绩亏损的困难户，而接盘后的国资委首先面临就是扭亏任务。 仅1家公司属于互联网行业 6月份，除了14家宣布拟由民营变为国资委控股的公司外，还有1家原本由西藏国资委控股的西藏矿业，宣布实控人拟变更为国务院国资委；以及在6月份完成了实控人变更的音飞储存，其变更后的实控人为景德镇市国资委。 值得一提的是，上述14家A股上市公司中，所属行业多集中在能源设备、电气机械、纺织、橡胶等传统制造业领域。 如主营石油天然气设备的海默科技、海越能源，制造电气机械的万马股份、赛摩智能、金智科技、北京科锐、通裕重工，以及纺织行业的孚日股份，和制造橡胶、塑料的*ST华塑。 6月份宣布易主国资的A股上市公司情况 只有1家公司平治信息属于互联网软件与服务行业。6月1日公告显示，浙江文投拟通过协议转让方式，合计受让郭庆、齐智兴投资持有的上市公司1153.77万股股份，占上市公司总股本的9.26%。 股权转让完成后，上市公司控股股东将变更为浙江文投，上市公司实际控制人将变更为浙江省财政厅。 对于此次收购平治信息的目的，公告称系看好文化产业广阔前景，以推动高水平建设“文化浙江”、助推万亿级文化产业发展为目标，更好地发挥双方在文化产业的协同效应。 公司注册地多位于江浙地区 江浙一带成为实控人变更公司的主要所在地。据统计，上述14家公司中，共有4家位于浙江省，3家位于江苏省，其余则分散在山东、北京、广东、四川及甘肃等地。 而从接盘方来看，14家公司中共有4家宣布易主山东国资，分别为浙江杭州的万马股份、山东潍坊的纺织服装、江苏南京的金智科技，以及北京的博天环境。 各省市国资委似乎更偏爱异地上市公司，不仅山东国资委入主的公司全部为非本地公司，除海默科技、平治信息被本省国资委入主外，其余12家公司均为异地接盘。 海越能源发布的公告提到，实控人为铜川市国资委的铜川能源收购上市公司的目的主要系将上市平台引入铜川市，通过上市平台带动产业链上下游发展。 德宏股份也表示，镇海投资主要是基于对汽车零部件行业的长期看好，希望进一步做大做强汽车零部件业务，同时积极开拓具有良好发展前景的新兴产业，增强上市公司核心竞争力，进一步提升上市公司的盈利能力。 3家公司去年未实现盈利 从易主国资的14家公司的市值数据来看，大部分公司的市值较小，处于50亿元以下，属于体量较小的公司。只有5家公司市值超过50亿元，注册地均位于江浙及山东三地。 市值最低的*ST华塑自2017年以来股价持续走低，在历经多次公司实控人变更后，业绩始终没有起色。资料显示，*ST华塑注册地位于四川南充，拟被湖北省国资委接盘。 国资委接盘的初衷并非只有战略引入和带动当地产业链发展，也可能是出于抵债的目的。 据知情人士透露，湖北省国资委与*ST华塑的交易，就是因为债权债务关系衍生出来的。因公司实控人李雪峰、张子若欠湖北新宏武桥投资有限公司的钱，将自己持有公司的部分股权让与给债权方作为偿还债务的担保物。 据悉，国资对于上市公司的盈利能力也会有所要求。在14家实控人拟变更的公司中，赛摩智能、*ST华塑和博天环境在2019年分别净亏损2.03亿元、1.29亿元和7.21亿元，而接盘后的国资委首先面临就是扭亏任务。 公告称，洛阳市国资委接盘去年亏2亿的赛摩智能的目的为发挥民营企业与地方国资的体制机制优势；同时，对双方在工业领域尤其是工厂智能化领域的产业协调、资源共享、业务支持等战略合作方面起到积极作用。 其余11家公司则保持了较高的盈利水平。主营能源商贸业务的海越能源在2019年共实现4.78亿元净利润，在14家公司中居于首位，最低的海默科技也实现了3455万元的净利润。
7月3日晚间，上交所正式发布科创板再融资相关规则，包括《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核规则》（下称《审核规则》）《上海证券交易所科创板上市公司证券发行承销实施细则》《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》（下称《审核问答》）等三项规则，主要规定了科创板再融资的审核标准、审核程序和发行承销环节的业务要求。从具体调整内容看，科创板再融资规则凸显了简易、快速、可预期的特征。 与此同时，上交所同步发布了《关于做好2020年科创板上市公司适用再融资简易程序相关工作的通知》（下称《通知》），调整了科创板上市公司再融资简易程序2020年的适用要求。 融资间隔不少于18个月 相较于征求意见稿，《审核规则》作了四个方面重要调整。首先，将可转换公司债券（简称“可转债”）作为科创板上市公司申请证券发行并上市的新品种，包括向不特定对象发行可转债和向特定对象发行可转债；其次，根据新证券法和《科创板再融资办法》调整证券发行的相关表述，将“公开发行”调整为“向不特定对象发行”，将“非公开发行”调整为“向特定对象发行”；再者，简化申请文件的披露要求；另外，完善向特定对象发行股票适用简易程序的要求。 为了进一步明确市场预期，便于市场主体更好地理解把握相关监管要求，上交所聚焦科创板再融资的发行条件和信息披露要求，就其中的重点问题制定了《审核问答》，主要包括再融资的融资规模和时间间隔、募集资金的投向使用与管理、新增重大不利影响的同业竞争和显失公平的关联交易以及重大违法行为的理解与把握、相关审核程序性要求等10个问答。 《审核问答》明确，上市公司申请向特定对象发行股票的，拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的30%。上市公司申请增发、配股、向特定对象发行股票的，审议本次证券发行方案的董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的，可不受上述限制，但相应间隔原则上不得少于6个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、向特定对象发行股票。上市公司发行可转债、优先股和适用简易程序的，不适用上述规定。 对于募集资金投向，《审核问答》也有明确规定。上市公司募集资金应服务于实体经济，符合国家产业政策，主要投向科技创新领域。募集资金投向不得用于持有交易性金融资产和可供出售金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资和类金融业务。 审核时限压缩至2个月 科创板再融资的最大看点是简捷、快速。上交所相关负责人表示，科创板公司申请再融资的审核程序与科创板IPO审核基本类同，即由交易所进行发行上市审核，证监会注册。同时，为了进一步提高审核效率、缩短审核时限，科创板上市公司再融资审核区分向不特定对象发行证券和向特定对象发行证券，采取差异化的审核程序。向不特定对象发行证券的，上交所审核机构提出初步审核意见后将提交上市委审议；向特定对象发行证券的，则无需提交上市委审议。 在审核时限方面，与科创板IPO审核相比，科创板上市公司再融资的审核周期进一步缩短，上交所自受理之日起2个月内（不包括上市公司的回复时间）出具审核意见；首轮审核问询发出的时间为自受理之日起15个工作日内。同时，上市公司及其保荐人、证券服务机构回复上交所审核问询的时间总计不超过2个月。中国证监会在15个工作日内对上市公司的注册申请作出注册或者不予注册的决定。 调整简易程序2020年适用要求 值得一提的是，科创板再融资制度中还设计了向特定对象发行股票适用的简易程序，对于运营规范的科创板上市公司，年度股东大会可以根据公司章程的规定，授权董事会决定对向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。 上交所受理简易程序的申请后，对于保荐人发表明确肯定核查意见的，将不再进行审核问询，自受理之日起3个工作日内出具审核意见并报中国证监会注册，证监会将自收到交易所审核意见后3个工作日内作出予以注册或不予注册的决定。 需要注意的是，考虑到目前科创板上市公司已基本完成2019年年度股东大会的召开，为了进一步发挥简易程序的制度功能，本次发布的《通知》调整了简易程序2020年的适用要求，上市公司可以通过召开临时股东大会的方式，授权董事会决定申请简易程序。
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