欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 百世集团 Q2 国际业务收入为1.93亿元，同比增长近两倍。记者获悉，百世集团公布了2020年第二季度财报。报告显示，百世集团第二季度营业收入为84.18亿元。其中，由快递、快运、供应链、优货及金融业务组成的集团核心业务收入总和为75.68亿元；店加业务收入为6.57亿元；国际业务收入为1.93亿元，同比增长近两倍。甲骨文集团加入竞购 TikTok 美国业务的队伍中。据金融时报报道，美国数据库巨头 ORACLE（甲骨文）加入竞购 TikTok 美国业务的队伍中。除此以外，甲骨文还考虑收购 TikTok 在加拿大、澳大利亚和新西兰的业务。知情人士补充说，甲骨文正与一群已经持有字节跳动部分股份的美国投资者合作，其中包括泛大西洋资本和红杉资本。陆金所联合泰国银行，在泰国上线财富管理业务。据 DealStreetAsia 报道，平安旗下陆金所日前正式与泰国 Kasikornbank 达成合作，未来陆金所将在泰国上线一套 B 端财富管理线上平台，平台将主要面对专注零售业的投资者。陆金所目前在亚洲地区内共有380000名客户。 印度 谷歌计划投资印度社交平台 ShareChat。据 ET Tech 报道，谷歌正在考虑投资印度社交及短视频平台 ShareChat。ShareChat 目前正在寻求1.5至2亿美元的融资。ShareChat 目前支持印度多个语种的内容，是目前印度较为流行的短视频平台。目前推特及微软等科技企业也表达了对 ShareChat 的投资意向。 印度金融科技公司 FPL Technologies 完成1000万美元融资。据 ET Tech 报道， 印度金融科技公司 FPL Technologies 日前获得1000万美元 A 轮投资。领投方为经纬创投和红杉印度。跟投方为 Hummingbirds Ventures。FPL 的主营业务为电子信用卡，目前正准备和印度 IDFC 银行合作在全国推广该项业务。 印度短视频平台 Trell 获得1100万美元投资。据 ET Tech 报道，印度本土短视频平台 Trell 日前获得了1100万美元投资，投资者包括 KTB Network、三星、红杉印度等。Trell 成立于2017年，目前月活在2500万人左右。印度本土短视频企业近来收到投资者关注，Trell 的主要对手之一 Mitron 近日也获得了数量不详的新一轮投资。 LightSpeed Ventures 完成新一轮募资。据 ET Tech 报道，早先投资过 OYO 和教育平台Byju's的印度创投机构日前完成了第三轮印度专项基金的募集。本次 LightSpeed 共募得 2.75亿美元资金，本项基金将优先投资种子轮初创企业。 东南亚 印尼创投机构 MDI Ventures 完成5亿美元专项基金募集。据 KrASIA 报道，印尼电信旗下创投机构 MDI Ventures 日前宣布完成了 5亿美金专项基金的募集。据报道，这项基金将用于帮助印尼国有企业实现数字化转型。近年来，印尼一直在大力推动国有企业的数字化转型。 现代计划在新加坡落地新能源车工厂。据KrASIA 报道，现代汽车计划投资31亿美元，在英国和新加坡分别建设一家新能源车工厂。其中新加坡工厂计划在2022年投产，这也是新加坡本土首家汽车制造工厂。 中东 埃及诞生首家独角兽科技企业。据 Menabytes 报道，埃及电子支付公司 Fawry 近期估值达到了10亿美元，这标志着 Fawry 成为埃及首家独角兽科技企业。Fawry 今年业绩成长迅速，今年上半年，Fawry 收入达到 3441万美元，同比上升40%。Fawry 目前在埃及境内共有10500个服务网点，覆盖埃及 300个城镇。 其他 软银集团投资亚马逊。据路透社报道，软银周一公布的一份资料显示软银集团在近日购买了价值约12亿美元的亚马逊公司股票，公司还同时买入了 Netflix、特斯拉、微软和谷歌母公司 Alphabet 的股票。过往，软银集团更倾向于投资尚未上市的初创企业。 36Kr Japan 36Kr Global 助力中国企业出海日本 ——36Kr Global 海外版图已经覆盖了东南亚、日本和印度。其中，36Kr Japan（https://36kr.jp/）于2018年在日本东京成立，旨在打破中日企业间的信息交流障碍，为中国企业出海助力。时至今日，36Kr Japan 已经成为日本市场最受关注的中国新经济新闻网站。渠道方面，36Kr Japan 和日本三大主流新闻平台——雅虎新闻、LineNews、SmartNews 都建立了合作关系。2019年5月，我们还与日本最权威的媒体集团 Nikkei 日本经济新闻社结为全球战略合作伙伴，共同推动亚洲科技交流与创新，增进企业间的跨国合作。寻求日文报道、日企对接合作等，欢迎邮件至info@36kr.co.jp。 图｜图虫 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
起点更高、特色更强、潜力更大—— 这一年，第五批自贸区咋样了？ 日前，商务部部长钟山谈及稳外贸、稳外资形势时表示，将深入推进自贸试验区试点，积极开展差别化探索，形成更多可复制推广的制度创新成果。 2019年8月，山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江成为第五批自由贸易试验区试点省份，中国自贸试验区阵容扩大到18个。与前几批自贸区试点不同，第五批从设立起就承担着“差别化探索”的任务。到今年8月，第五批自由贸易试验区运行满一年。总体来看，6家自由贸易试验区一方面积极借鉴前几批试点经验，另一方面主动结合自身区位特征锐意探索，形成了又一批开放成果，为当地经济社会发展乃至中国扩大对外开放注入了新动力。 筑巢引凤，开放走出加速度 自由贸易试验区（简称“自贸区”），是主权国家或地区以“境内关外”的形式划出特定区域，为跨境贸易、投资提供便利的一种开放形式。第五批自贸区设立一年来，取得了不少成绩。 从北京地铁10号线草桥站出发，仅需20分钟就可到达北京大兴国际机场。正是依托这座形如凤凰般的新机场，中国（河北）自由贸易试验区大兴机场片区迎来了改革契机，并成为华北地区对外开放的全新试验田。 北京乐易国际电子商务有限公司是一家标准的外商投资企业。7月8日，该公司在中国农业银行北京分行顺利办理了货物贸易售付汇业务，这是北京地区首笔落地的自贸区跨境金融业务。通过跨境便利化服务，本需一周的办理流程仅用一天就完成了。 “大兴自贸区拥有自贸区、综合保税区以及北京市服务业扩大开放政策的独特优势，将在产业发展与人才吸引中拥有更大的政策创新空间，成为改革发展的政策集成创新高地。我们已经明确了自贸区的产业规划和控制性详细规划，为区域的招商引资提供支撑和依据。”河北自贸区大兴机场片区（北京大兴）办公室负责人沈建民说。 筑巢引凤，自贸区带来的开放看得见、摸得着。 前不久，“对话山东——日本·山东产业合作交流会”在山东自贸区济南片区举行，济南市中心医院与日本东丽株式会社合作就引进先进透析技术和透析系统、共同筹建高水平国际透析中心签署框架协议。 据了解，该项目所在的中日国际医疗科技园是山东自贸区构建生物医药产业垂直生态体系的重要一环，通过引进国外优质医疗资源，嫁接高水平专科诊疗技术，推动医疗产业国际化发展。在这一过程中，济南市中心医院还将联合医药企业、高校科研院所等单位专业人才，创新国际合作模式，促进自身从“治疗型医疗机构”向“研发型医疗机构”转变，不仅提升对本地居民的医疗服务水平，而且为医药产业发展带来新机遇。 “对于中国和日本来说，科学技术交流是不可缺少的，期待两国共同学习，建立互惠关系，这对未来的中国和日本都很重要。”日本科技振兴机构首席研究员冲村宪树说。 在山东自贸区烟台片区，有关部门不仅制定了《跨国审批服务实施细则》，使得外国投资者不出国门就能快速办理自贸区烟台片区的营业执照和经营许可证，还在外资企业复工复产方面给予全方位的贴心服务。例如，受疫情影响，今年2月份，片区内喜星电子、乐金显示等多家外资企业一度面临物流难、招工难。为此，当地企业联系专员主动“敲门入户”，驻扎在厂区精心指导，制定科学合理的防控方案，协调班车解决员工跨区上班问题，帮助企业迅速有序地实现了复工。 “国家赋予烟台片区‘深化中日韩区域合作，打造中韩贸易和投资合作先行区’的试验任务，就是希望烟台发挥好这一特点，服务国家战略。”山东自贸区烟台片区管委会主任牟树青说。 先行先试，释放企业活力 从黑龙江自贸区试点“以照为主，承诺代证”，让信息多跑路、让企业少跑腿，到江苏自贸区一年来先后实施了60多项全国全省首创举措，总结形成了115项制度创新经验案例，再到云南自贸区实施高效的审批服务，设置“24小时不打烊”自助服务区……一年来，第五批自贸区各展其能、先行先试，不断促进区内企业活力的释放。 8月5日上午，广西凭祥海关为广西大洲国际物流有限公司举办了AEO高级认证企业颁证仪式。该公司成为广西首家通过AEO高级认证的报关企业，同时是广西自由贸易试验区唯一一家报关型AEO高级认证企业。据了解，“AEO”是“经认证的经营者”的英文简称，旨在通过对企业守法程度、信用状况和安全水平进行认证，从而给予企业相应的通关便利，确保在贸易安全的前提下，压缩通关时间，提升贸易效率。截至目前，中国海关已与新加坡、韩国、欧盟、日本等15个经济体42个国家和地区实现AEO互认。 对从事国际货运代理、铁路国际联运等业务的广西大洲国际物流有限公司来说，获得AEO高级认证无疑给其进一步拓展东盟市场带来了巨大利好。“海关AEO高级认证这块金字招牌，为我们公司在进出口环节中提供了极大便利，降低了通关成本，也提高了国际竞争力和客户信任度。”公司总经理赵润八高兴地说。 据凭祥海关副关长张耀峰介绍，下一步凭祥海关还将继续指导帮助更多优质的企业通过AEO认证，进一步减轻企业的通关成本，帮助其抓住开放发展机遇。 在江苏自贸区苏州片区，速卖通与苏州市商务局签订战略合作协议备忘录，发力跨境电商，探索并实现苏州优势产业及传统外贸企业的转型升级。 苏州威克士是一款高端电动工具品牌，经营海外市场多年，有着成熟的线下出口体系。但受疫情影响，传统线下渠道受阻，企业开始意识到开拓跨境线上零售市场的紧迫性，同时也认为电商和线上化是未来趋势。今年上半年，威克士入驻速卖通，并通过速卖通开辟了俄罗斯、巴西、西班牙多个全新的海外市场。入驻速卖通的前三个月，威克士在速卖通上的成交额就达到了每月6万美元的规模。最近，威克士又开始着手备货海外仓。 “目前，速卖通上有50%的产品，都是线下渠道无法铺开的。在自贸区和速卖通的帮助下，我们可以得到最新的一手客户信息，便于规划用户真正需要的产品，同时在选品、定价等方面都更有自主权，不必受限于线下商家。在这种高效的营商环境下，我们相信只要产品能够满足用户需求，就不愁市场。”威克士电商总监纪锦露对本报记者表示。 差异化改革，带动区域发展 开放的出发点是发展，落脚点还在发展。如今，自贸区建设正成为区域经济发展的强大助推器。 据江苏省连云港市市长方伟介绍，江苏自贸区连云港片区优化整合港口功能布局，加快推进汽车滚装码头、整车进口基础设施、邮轮配套设施等项目建设，目前已有远近洋航线达71条，海河联运航线11条，实现江淮流域全覆盖。同时，连云港还建设跨境电商综合试验区，培育国际贸易新模式新业态；建设“一带一路”互联网数据开放交换共享试验区，畅通平台经济发展软通道。这些举措，都为当地发展注入了新动力。 云南省商务厅副厅长寇杰表示，整个云南自贸区的支持政策都是为企业而设计的，有很多实打实的举措。比如，对投资总额10亿元人民币以上的龙头型、基地型投资项目，可予以专项支持；再如，对于新设立的贸易类企业，自取得第一笔主营业务收入起5年内，当年对地方经济贡献突出的，将按一定比例给予奖励；又如，支持民间资本、独立第三方服务机构在自贸试验区投资设立融资租赁公司…… 在南开大学国际经济贸易系主任彭支伟看来，第五批自贸区平稳运行，标志着中国形成了东部沿海（除港澳台地区外）全覆盖、中西部省区成片参与、北至黑龙江、南至海南的分布格局。并且，对“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等形成了较为全面的支撑，为中国顺应经济全球化新趋势、积极参与全球经济治理夯实了基础。 “客观来看，前四批自贸区在基础性和系统性制度创新等方面，为第五批自贸区的发展提供了大批可借鉴的经验。第五批自贸区成员在发展水平、产业结构和地理位置等方面存在显著差异。这也意味着，该批自贸区建设更加注重发挥各地的特色与优势，而差异化改革则是第五批自贸区建设的重点内容。”彭支伟说，第五批自贸区结合当地特色推进体制改革，改善营商环境，推动不同省区资源和产业优势互补，促进国内区域经济协调发展。 彭支伟表示，这种扩容升级，有利于推进国内各区域商品和要素市场的统一，帮助跨国公司在中国寻求最切合其全球发展战略的资源配置地点，增强中国对全球高质量生产要素的吸引和聚集能力。“未来，有关部门应在处理好改革与稳定关系的前提下，赋予自贸区更大的改革自主权。各地应紧密结合自身特点开展差异化改革试点，更好地发挥自贸区作为改革开放新高地的牵引作用。”记者 王俊岭
8月16日，央视播出的《新闻联播》“打造数字产业链，顺德这样干”专题，对赛意信息进行了报道，赛意信息作为顺德区数字化产业龙头科技企业，在新闻中精彩出镜。 公开资料显示，赛意信息创立于2005年，从顺德起步，现已发展成为一家总部位于广州，在全国拥有十多个分子公司和交付基地的上市企业。在企业发展的15年中，赛意信息精耕企业数字化转型领域，不断加强自主研发，在工业互联网、智能制造领域硕果累累，已成长为国内领先的企业数字化解决方案服务商。 赛意信息自主研发的智能传感器（工业手环）、智能网关（E-BOX）、IOT平台（SMDC+SEDO），实现了对企业生产线的状态感知与数据智能分析服务，为百余家大型制造企业搭建了工业互联网平台；自主研发的SMOM智能制造套件已经于今年1月10日通过华为鲲鹏凌云认证。此外，智慧营销、财务共享、供应链管理等自主研发产品也在多个行业领域广泛应用。截止到目前，赛意信息已与华为、美的集团、华润集团、深南电路、欧派家居、中国平安、碧桂园、大疆、VIVO、OPPO等上千家行业头部知名企业展开了深入的合作。 全流程数字化将为企业带来降本增效，在顺德赛意展厅的智能制造示范线，手机下单后，系统进行订单排程、库存检查等工作，确认后自动生成任务工单，并将指令下发至生产线，包括分拣、搬运、激光雕刻等在内的十几道工序实现了无人操作，信息流从销售接单直接传递到整个生产线的各个环节，无缝衔接。仅用5分钟，一个精美的相框出炉。生产线旁边，中控平台实时显示生产情况，从销售订单、品质、库存、设备状态到物料自动报警发货等一目了然。管理者可通过PC端、手机APP远程监控，跨地区、跨工厂监控整个生产过程成为现实。 这条智能制造示范线将企业数字化转型的各种典型场景一一呈现出来。顺德知名企业，如大自然、小熊电器、伊之密、德尔玛、松下环境等已与赛意信息合作多年。 顺德的“数字产业链”发展，计划推动“新基建”在建、新增、产业链配套项目实现三个1000亿产业集群。天然优质的产业数字化“土壤”，吸引了赛意信息将全国研发总部落户顺德，未来赛意信息将加大自主研发力度，应用新技术、培养产业人才，助力更多知名企业走向数字化升级和转型之路。 资料显示，公司预计2020年上半年盈利4500万元-5079.49万元，同比增长272.84%-320.85%。主要是公司运营能力持续增强，同时得益于疫情复工后大中型企业在智能制造升级及数字化转型订单的连续性恢复，以及公司智能制造领域的软件产品化成熟程度不断提高，公司主营业务保持良好增长。8月17日，赛意信息股价涨停，公司市值接近50亿元。
“双循环”战略是国家“十四五”时期产业发展的重要政策指引，我国汽车产业要在消费、生产和科技的三大环节，破除自主品牌认同度低、部分关键零部件缺失、智能化和电动化新兴科技领域发展不足等方面的痛点。 新冠肺炎疫情全球施虐，国际贸易摩擦加剧，全球物资、人员、资金流转不畅，我国提出打通生产、分配、流通、消费各环节，要形成“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，提升全国产业链和供应链的稳定性和竞争力。 目前，我们国家发展处在跨越工业化中等收入陷阱，产业发展处在从外向型发展模式逐步演化成以内部的产业链和供应链，汽车产业在国内大循环的发展任务下，要在消费、生产和科技三大环节，破除自主品牌认同度低、关键零部件环节缺失、智能化和电动化未来新兴科技发展不足的发展痛点。 从消费大循环看，我国汽车产业要突破自主品牌低端锁定困局，进一步扩大市场份额。 在消费环节的汽车产业国内大循环，最终应以消费本国汽车产品为主。我国以吉利、奇瑞、华晨、比亚迪、长城、江淮等为代表的自主品牌汽车企业，近些年取得长足进步，但发展并不顺畅。中汽协数据显示，2019年，全国自主品牌乘用车销量840.7万辆，同比下降15.8%，占乘用车销量的39.2%，占比较上年下降2.9个百分点，自主品牌乘用车市场份额十年来首次跌破40%，进入2020年，跌势为止，自主品牌7月销量58.5万辆，全国市场份额跌至35.1%。 自主品牌消费不畅，主因在于自主品牌汽车低端锁定品牌形象，品牌价值被严重低估，尤其我国汽车消费升级大潮流到来，自主品牌未能适时实现品牌升级。 进入2010年，我国汽车消费进入普及阶段，自主品牌凭借着高性价比，涌现出一批微型汽车、经济型轿车等高性价比车型。但我国汽车消费升级，中产阶层购车比例提升，二次购车群体换车，带动高端品牌销量增长。根据乘联会的数据测算，2019年我国国产豪华品牌销量221.5万辆，同比增加12.4%。2020年以后，国内汽车消费继续加快，国内疫情得到控制，汽车市场逐步恢复，销量开始回升，6月全国乘用车产销分别完成179.8万辆和176.4万辆，环比分别增长8.3%和5.4%，同比分别增长12.2%和1.8%。从主要车系市场分化趋势继续加大，一汽大众、北京奔驰、华晨宝马等合资品牌市场销量快速回升。其中，华晨宝马第二季度产量7.69万辆，同比增长37.4%，创下历史新高。 从新能源汽车看，自主品牌上升趋势有被明显遏制态势。2020年上半年，我国新能源汽车产销量39.7万辆和39.3万辆，同比分别下降36.5%和37.4%，特斯拉、大众、宝马等四家国外品牌，进入全国新能源销量前十名，其中，特斯拉销量5.03万辆，与比亚迪销量仅差7000辆，若考虑单车售价，特斯拉已是今年上半年销售额最高的新能源汽车企业，下半年销量仍将持续释放，特斯拉上海工厂年产量已经达到20万辆，冲击国内市场。 推动汽车产业的国内大循环，要打破国产品牌低端锁定陷阱，打造中国知名汽车品牌，加快支持企业推出高端自主品牌，实现本土品牌崛起及其对海外高端品牌的替代。要做好需求侧的大文章，比如，要加强政府采购的支持力度，优先购买自主品牌汽车产品，脚踏实地的支持自主创新产品。 从生产大循环看，汽车产业要实现核心技术自主可控，占领产业链中中高端。 从汽车供应链条看，发动机、变速箱、车桥等核心零部件及关键技术主要掌握在国外企业，我国汽车产业核心技术相对薄弱，部分关键零部件依赖进口或合资生产，很难通过合作引进或者在短时间内依靠自主创新实现突破，以至于在很长的时期内被锁定在了国际产业分工体系的低端。 具体到企业环节，在“2020年全球汽车零部件配套供应商百强榜”，从上榜企业的产品附加值看，我国本土零部件企业与德、日、美企业存在一定差距。德、日、美零部件企业的产品主要集中在发动机、汽车电子、变速器等高端领域，我国企业的产品则主要集中在汽车内外饰、座椅等外围部件领域，产品附加值不高，即使是全国销售额最高的延峰集团、海纳川等企业，主营业务也主要是内外饰、座椅等低附加值产品，发动机管理系统（包括电喷）、防抱死装置等一批核心零部件依然严重依赖进口或外资企业生产。 外商品牌零部件企业也在加快推动在我国生产，在中国设立了生产工厂和研发机构，国外疫情加重，德国、日本等汽车零部件企业加大了生产力度，但这些企业一般都采取外商独资，防止技术泄露。 因此，要打破零部件短板，实现零部件产业的技术自主可控，维护产业链、供应链安全。支持企业开发汽车关键零部件，可引导整车企业与零部件企业对接，强化国产零部件产品的适配性和适用性检验检测，给予部分已取得突破的国产技术适配空间，提升国产产品的适配性和实用性，形成国产化替代，破解高端核心技术受制于人的局面。同时，还要加快对国外汽车零部件企业和技术的收购，消化和吸收相关技术。 从科技大循环看，我国汽车产业要加快电动汽车、自动驾驶等新兴科技发展，占据未来汽车产业发展主赛道。 汽车产业推进“双循环”战略，不只立足于当下，更着眼于未来，尤其是在电动化和智能化的这样的技术趋势的大潮下，全国汽车产业发展加快。 总体看，中国在电动化、智能化等新兴技术领域已有一定储备。比如在动力电池，作为新能源汽车发展的核心环节，我国已经成为全球最大的动力电池生产基地，并培育出世界领先的技术企业，2019年宁德时代的营业收入455亿元（合65亿美元），是全球销售额最高的动力电池企业。 但中国的优势并不明显，短板却很突出。具体看，一是电池领域的前沿技术研发较慢。虽然我国在三元电池、磷酸铁锂电池具有产业化优势地位，但由于国外品牌和整车的牵动带引下，美、日、德发展速度迅猛，比如美国资助特斯拉攻关纯电动汽车、日本支持丰田开发燃料电池汽车、德国引导电池企业瓦尔塔研发固态电池等，取得了较好的产业成果，总体看，国外氢能源电池汽车技术和固态锂电池技术已经取得了一定化的成果应用。二是在智能化这块，产业链短板明显，传感器、智能决策系统、控制器处理芯片、主动制动与主动转向系统等自动驾驶关键设备依赖进口。据高工智能汽车统计，2019年中国高级驾驶辅助系统（ADAS）一级供应商主要被博世、大陆等6家国外品牌垄断，市场份额高达97.8%。 开拓未来技术，要突出企业在行业重大技术攻关中的主体作用，加大企业对新能源汽车、智能网联汽车的行业关键性技术突破的国家和科技奖励，提高资助资金的使用效果，加快技术成果转化。同时，要重视吸收国外技术成果，扶持企业投资和并购海外企业。应出台对外投资的便利化政策，支持企业投资和收购国外新能源汽车技术、自动驾驶技术和企业。
祥源文化18日在互动平台回答投资者提问时表示，公司的子公司入选了2022年第19届亚运会特许生产企业（家居生活类）。该事项对公司业绩不产生重大影响。
今年疫情之下，一众企业遭遇经营压力，在此背景下，资本市场也把更多的目光聚焦到了各大企业的稳健运营能力上。正如有人向巴菲特问起股票投资的成功秘诀时，巴菲特所说的：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记前三条。诚然，一个企业能否健康的运转，直接关系到投资人押注这家企业的成败，也直接关系到了投资人的最后利得与损失。由此，企业债务端健康与否的重要性也就不言而喻。 作为商贸物流企业的华南城，其商业模式存在一定的重资产特征，资本市场也一直对公司的债务情况保持较大的关注，过去华南城在负债端面临一定压力，也导致了公司在资本市场估值一直上不去。然而，今年疫情之下，其不仅扛住了压力，还很快走出疲态，在销售端实现了稳健增长，与此同时华南城在负债端更是不断优化了债务结构，充分调动境内外融资渠道，确保企业流动性，有力的保障了公司的安全运营。而面对宏观风险加剧引发的一众企业遭遇信用评级下调，华南城不仅获得了标普上调信用评级，其债券还相继得到了汇丰、野村的推荐，公司股票亦受到了国泰君安国际的看好，华南城缘何走出了不一样"画风"，不妨透过这些机构的观点，一同来看看公司的投资机会。 1、标普上调信用评级 8月12日，国际评级机构标普将其对华南城的长期发行人信用评级从"B-"上调至"B"，并将其对该公司的高级无担保票据的长期发行评级从"CCC+"上调至"B-"。 标普认为，华南城向快速周转业务模式的转型展现出积极的成效，该转变将带来可持续的房地产销售收入和稳定的持续性收入增长，以支持其杠杆率的改善。而"稳定"的展望也反映了标普的观点，即华南城将在未来一到两年内，通过严格的土地收购，合同销售额和经常性收入将继续保持温和增长。 标普相信，华南城现在的定位是，在未来两年内，多用途商业物业及住宅项目的规模及持续的销售流入将更具优势。而得益于基础设施改善带来的人口流入增加，以及贸易中心附近竣工的住宅物业增多，公司的经常性收入（主要与贸易中心业务有关）也将保持稳定增长。 标普还称，令人满意的销售和不断增长的持续性收入，加上有计划的土地收购，应能为华南城带来适度的正向经营现金流，这将使其能够在未来两年内削减债务。在近160亿港元待确认营业收入的支撑下，华南城的营业收入增长也应有助于该公司继续去杠杆。 2、野村、汇丰推荐债券 在标普降低信用评级之后，汇丰、野村则纷纷对公司的债券表达了增持建议。 汇丰在8月17日的报告中表示，考虑到华南城在商业地产销售方面具有乐观的前景，其对华南城债券提出了增持的建议，华南城在管理其信贷状况方面采取了积极主动的方法，并证明了其在境内和境外畅通的融资渠道。特别是，标普最近将该集团的评级从"B-"上调至"B"，这有助于将美元高收益债券从"CCC"评级类别中提振出来，从而支持其观点。这将有助于扩大华南城的海外债务投资者基础，并加强其海外融资渠道。 野村观点指出，标普将华南城信用评级提升至B（稳定），原因是标普认为其发展模式为可持续的高周转模式，同时杠杆率有望优化。与其他开发商不同，华南城在深圳、西安、郑州、南昌等一二线城市运营8个交易中心，并在交易中心附近从事房地产开发。华南城的经常性收入强劲，基于充足的土地储备、潜在土地收购机会，以及谨慎的扩张计划，在土地收购方面具有更大的灵活性。此外，华南城得益于低廉的土地成本，毛利率（2019/20财年为46%）与其他开发商相比也具有优势，保持在较高水平。野村认为，华南城在近期的流动性可控。 3、国泰君安维持"买入"评级 7月30日，国泰君安发布研究报告，强调了公司健康的营运状况和具备新引力的估值水平。其在报告中指出，华南城2021 财年一季度合约销售呈 V 型反弹，债务状况持续改善。反弹预示着发展物业分部的复苏，并且其预计 2020-2023 财年合约销售将以 2.9%的年复合增长率增长。而受益于持续性收入产生的现金流，其预计华南城 2020-2023 财年净债务将以-1.5%的年复合增长率下降。对此，其预计公司2020 至 2023 财年的持续性收入将以 14.5%的年复合增长率增长。其同时预计公司也还将在适当的时间回购优先票据，以优化其债务结构。 此外，国泰君安国际维持华南城"买入"投资评级并将目标价定在1港元，较截至8月17日收盘0.8港元仍有25%的提升空间，而较 2021 财年每股估值 2.63 港元有62%的折让，也相当于 4.9 倍 2021 财年核心市盈率和 0.2 倍 2021 财年市净率。 4、结语 总体而言，不论是从信用评级的调升，还是大行对债券及股票的推荐，都在一定程度上反映了华南城相对稳健的基本面以及健康的经营状态得到了专业机构的认可。在当下市场不确定加剧的大环境下，公司作为大型商贸物流企业展现出的强大的财务管理能力和优异的企业经营能力，相信也将得到资本市场的关注，助推估值进一步向上。而当前公司仅2.5倍的动态市盈率、0.19倍的市净率，显然也是一个不错的值得埋伏的"黄金坑"。
截至8月17日，已有734家上市公司披露中报 今年以来，面对突如其来的疫情，上市公司积极“备战”，多措并举提高科技研发力度，增强自身抗风险能力。 记者据东方财富Choice数据统计，截至8月17日，共有734家上市公司披露半年报，披露研发费用的有670家，合计研发费用484.9亿元，同比增长13.95%。其中，413家公司上半年研发费用同比增长，占比为61.64%；45家科创板公司发布的半年报合计研发费用为24.14亿元，同比增长15.5%，研发费用占营业收入比例为12.81%。 市场人士认为，在疫情影响下，全球产业链得以重塑，加之近年来我国大力实施创新驱动发展战略，对于高科技企业以及“四新”深度融合的传统企业来说，研发投入加大，提升中长期竞争力是大势所趋。同时受益于资本市场的大力支持，科创企业融资更加便利，带动未来高科技上市公司研发投入的不断加大。 超六成企业 研发费用同比增长 具体来看，上述734家上市公司合计研发费用同比增长13.95%。其中413家公司上半年研发费用同比增长，占比为61.64%，超过六成，44家增幅超过100%。从研发强度（研发费用占营业收入比例）来看，91家公司超过10%，20家超过20%。 从行业（申万一级）分布来看，电子、化工和医药生物三行业研发费用较高，分别为131.44亿元、61.35亿元和54.93亿元，占比分别为27.11%、12.65%和11.33%。 “上述研发投入较高的行业多为高科技企业，科技创新能力及知识产权是高科技企业的核心竞争力之一，推动企业加大产品研发投入，提升技术水平，是打造核心竞争力的重要方式。”粤开证券首席市场分析师殷越表示。 “据我们预测，大约有超过10%的上市公司提高了技术研发投入，而且主要是电子、信息技术、生物医药等技术导向型产业。未来会有越来越多的上市公司转向通过技术投入实现业务和产品转型升级的路径，这符合国家整体发展战略，而且更易得到金融市场支持。”宝新金融首席经济学家郑磊对记者表示。 科创板 研发强度达12.81% 近年来，随着改革不断深化，资本市场对科创类企业的支持愈发明显。 目前，科创板和创业板明确支持科技型企业和传统企业与“四新”（即新技术、新产业、新业态、新模式）深度融合，两个板块企业的研发强度，也远超主板和中小板企业约2%的研发强度。从科创板来看，截至8月17日，45家科创板公司发布半年报，合计研发费用为24.14亿元，同比增长15.5%，整体研发强度为12.81%。其中37家公司研发费用同比增长，乐鑫科技等6家公司研发费用增幅超过50%。 创业板方面，已经有160家企业发布半年报，合计研发费用为68.74亿元，同比增长14%，整体研发强度为5.86%，其中104家企业研发费用同比增长，通裕重工等8家企业研发费用增幅超过100%。 国海证券研究所宏观研究负责人樊磊对记者表示，新兴产业需求和供给都处在较大的变化之中，需要不断研发新的技术，来满足变化的需求，以及应对竞争对手的挑战。科研支出着眼于企业中长期发展，受益于金融市场的支持，未来企业对研发的投入会不断加大。 “经过改革开放多年的发展，商品、服务已经极大丰富。通过研发出新品，提高现有产品和服务的客户满意度是企业必然之选，也是未来的长期趋势。”承珞资本合伙人徐泯穗说。 殷越表示，当前，全球产业链重塑，我国科技类企业迎来了黄金发展机遇，提升我国自主可控能力也是大势所趋，叠加资本市场改革预期，金融支持实体经济转型升级的力度将进一步增强，具备核心技术的科技类企业将优先受益，预计上市公司研发费用投入增加将成趋势。
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