纾困赋能扩需求 注动力增活力拓空间 一揽子政策措施加码护航民营中小企业 护航民营中小企业发展的政策利好持续释放。从加快优化营商环境到加大金融支持力度，从帮助开拓“两个市场”到引导企业数字化转型，从进一步放开民间投资领域到力挺民营经济高质量发展……近期，从中央到地方密集出台政策措施，纾困赋能扩需求多路并进，为民营中小企业持续注动力、增活力、拓空间。 近日召开的国务院促进中小企业发展工作领导小组第六次会议指出，民营企业、中小企业是我国经济社会发展的重要力量。党中央、国务院高度重视，各项决策部署和惠企政策正在加快落实，中小企业经营情况出现积极的边际变化。但也要看到，经济全面复苏需要时间，当前中小企业发展仍面临复杂严峻的局面。 近一个月，国务院相关部署层层深入，力度不断加大。4月14日召开的国务院常务会议指出，研究进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业支持。4月21日召开的国务院常务会议确定，推动对承租国有房屋的服务业小微企业和个体工商户，免除上半年3个月租金。5月6日召开的国务院常务会议要求，对保持就业岗位基本稳定的企业尤其是中小微企业，适当延长延期还本付息政策，支持其多渠道融资，并创设政策工具支持银行更多发放信用贷款。 从中央部门到地方也在加快行动，合力打出纾困、减负、赋能组合拳。 在降低融资成本方面，中国人民银行发布通知，增加再贷款再贴现额度，支持中小银行加大涉农、小微企业和民营企业信贷投放。国家发展改革委相关负责人表示，引导实际利率下行，加大对小微、民营企业和制造业信贷投放，支持企业恢复发展。 在减轻企业负担方面，国家发展改革委等八部门联合印发指导意见，进一步帮扶服务业小微企业和个体工商户缓解房屋租金压力。人力资源社会保障部介绍称，全国向320万户企业发放失业保险稳岗返还423亿元，中小微企业受益面大幅扩大；国务院国资委介绍称，国有企业主动让利，降电价、降气价、降房租、降资费。 在企业转型赋能方面，工信部引导广大中小企业积极上平台，切实解决产品滞销、订单不足、人才不够等问题，帮助更多中小企业降低采购、分销、融资等成本，线上开拓国内国际市场。同时引导“专精特新”中小企业率先通过数字化赋能成为标杆中小企业，促进企业复工复产、加快转型。 接受《经济参考报》记者采访的专家表示，当前，护航民营中小企业发展的政策掷地有声，并不断加码升级。“民营企业是推动经济恢复和‘六保’的重要力量和关键一环。新一轮政策更加注重回应企业的需求和关切，以及政策的落实效果，更加关注营商环境的优化和改革，为民营中小企业发展创造良好的外部条件。”万博新经济研究院副院长刘哲说。 中国企业联合会研究部研究员刘兴国指出，通过减税降费等阶段性措施，实质性降低民营中小企业运营成本、拓展盈利空间，充分体现国企责任担当，通过主动让利帮助民营中小企业减负增活力等，也是近期政策的突出特点和亮点。 值得一提的是，促进民间投资，引导民营经济高质量发展，也成为重要的施策方向。国务院促进中小企业发展工作领导小组第六次会议强调，支持中小企业发展要突出抓住两大方面，一是努力扩大总需求，二是加大金融对市场主体的支持。其中，在努力扩大总需求方面，会议提出，要加快重大项目投资、促进民间投资，与此同时注意发挥消费需求的重要作用，努力扩大居民消费需求。 不少地方展开行动。比如，北京市日前出台《关于进一步提升民营经济活力促进民营经济高质量发展的实施意见》，提出鼓励、支持、引导民营经济发展的20条措施，进一步放开民间投资领域。吉林省出台《省委省政府关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的实施意见》，激发民营企业和民营经济创新发展活力。青岛西海岸新区出台《关于加快培育优势高成长民营企业的十二条政策》，加快培育优势高成长企业集群，打造民营经济发展新高地。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《经济参考报》记者表示，当前，供需双侧下降是民营中小企业发展面临的新问题，政策着力点要进一步聚焦于扩大需求和恢复供应上，必须优先解决需求不足问题。 刘兴国认为，市场预期不佳、整体盈利水平不高等制约民间投资增长，未来要加力完善营商环境，深化“放管服”改革，构建公平竞争市场秩序，多措并举激发市场需求。 在刘哲看来，民间投资恢复需要经历流动性改善、盈利恢复和信心提升三个阶段。在前期金融支持、减税降费等政策加快落地后，企业流动性得到了明显改善。当前，随着复工复产的推进，企业生产和盈利均进入恢复期，但消费端恢复仍弱于供给端。“下一步关键在于采取针对性措施，集中力量实现‘三同步’，即推动消费与供给同步复苏，上下游产业链同步复苏，大型企业与中小微企业同步复苏，打通供需良性循环，保证企业盈利改善的持续性，提升企业中长期的经营和发展的信心，进而稳投资、促投资。” 一方面要帮助民营中小企业纾困减负，一方面要坚持高质量发展不动摇，如何兼顾实现目标？刘向东指出，对于民营中小微企业，纾困仍是紧要之事，同时还需要在纾困过程中引导企业及时转型，聚焦主业，提升竞争力，这也是民营中小微企业今后抵御风险的重要支撑。 刘兴国表示，民营中小企业脱困发展，不能过度依赖政府或金融机构帮扶，要想在竞争中实现持续发展，必须以高质量发展为根本方向。只有数量众多的民营中小企业实现了高质量发展，整个国民经济才有高质量发展的坚实基础。(班娟娟)
图片来源：微摄 2020年第10期《求是》杂志刊发中国人民银行行长易纲文章《用好金融支持政策 推动疫情防控和经济社会发展》，以下为全文： 金融是经济的血脉，是社会生活不可或缺的基础服务。新冠肺炎疫情的出现，叠加经济处于下行周期，对我国经济金融运行产生较大影响。以习近平同志为核心的党中央对统筹推进疫情防控和经济社会发展工作作出了一系列决策部署。按照习近平总书记的重要指示批示精神和中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组、国务院联防联控机制、国务院金融稳定发展委员会的部署要求，中国人民银行坚持以人民为中心，以服务实体经济为根本，认真履行国务院金融稳定发展委员会办公室职责，牵头金融部门坚决落实党中央、国务院各项决策部署，为打赢疫情防控阻击战和推动经济社会发展提供有力支撑。 一、为疫情防控和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境 这次新冠肺炎疫情，是新中国成立以来在我国发生的传播速度最快、感染范围最广、防控难度最大的一次重大突发公共卫生事件，对中国经济和金融也是一次冲击、一次大考。面对异常严峻复杂的局面，中国人民银行按照党中央关于“稳健的货币政策要更加注重灵活适度”的要求，果断采取多种措施，加强货币政策逆周期调节，保持金融体系流动性合理充裕，稳定社会预期，坚定不移支持金融市场在2020年2月3日如期开市，释放了坚决打赢疫情防控阻击战的必胜信念和强烈信号。一是总量上，超预期投放流动性。在2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放长期资金8000多亿元基础上，2月3日金融市场开市当天和2月4日累计开展1.7万亿元逆回购操作，3月、4月两次定向降准分别释放长期资金5500亿元、4000亿元，同时还运用常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，确保金融市场流动性合理充裕。 二是价格上，有序引导货币、信贷等金融市场利率下行。今年以来，公开市场逆回购操作和中期借贷便利中标利率各下行30个基点，1年期贷款市场报价利率（LPR）也下行30个基点。4月末，10年期国债利率为2.5%，较上年高点下降0.9个百分点；1年期国债收益率只有1.1%左右，处历史低位。 目前看，前期采取的一系列逆周期货币政策调节工作取得了积极成效。一是货币信贷和社会融资规模保持合理较快增长，企业融资成本下降。2020年前4个月，人民币贷款增加8.8万亿元，同比多增1.97万亿元；社会融资规模增量为14.19万亿元，同比多增3.91万亿元；4月末，广义货币M2同比增长11.1%，比上年同期高2.6个百分点，在春节因素叠加疫情对经济增速有较大影响情况下，体现了强化逆周期调节。2020年2月至4月，在低成本专项再贷款政策、财政贴息、商业银行贷款市场报价利率下行等因素作用下，企业贷款利率明显下降。特别是，一季度五家大型银行新发放普惠小微贷款平均利率为4.4%，较2019年全年平均值下降0.3个百分点。二是金融市场如期开市，股市、汇市等都经受住了考验。股市在2月3日开市当天下跌后企稳回升，极大地增强了市场信心。2月下旬以来，全球主要股指大幅波动，恐慌情绪蔓延，我国A股市场也出现了一定程度下跌，但总体稳健运行，波动幅度明显小于世界其他主要经济体。人民币兑美元汇率双向浮动，从年初到5月10日，累计贬值不到2%，市场预期稳定。此外，货币、债券、票据、黄金等各金融市场也都如期开市，运行总体平稳。 在严峻复杂形势下，我们顶住市场压力，坚持金融市场如期开市，体现了党中央坚定维护市场规则的决心，也表明中国金融市场日益走向成熟，得到了市场参与者的充分肯定和国际货币基金组织（IMF）等机构的积极评价。 二、为疫情防控紧急提供特殊高效金融服务 围绕疫情防控大局，中国人民银行及时开通各类金融服务“绿色通道”，确保基础金融服务不间断，全力支持医用物资和生活必需品生产。2月1日，联合财政部、银保监会、证监会、外汇局印发《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，出台5个方面、30条金融支持措施，着力做好对疫情防控生产企业提供优惠利率的信贷支持，为受疫情影响较大的地区、行业、企业和居民提供差异化的优惠金融政策。 ——为重要医用、生活物资生产企业提供优惠利率的信贷支持，满足“保供”企业资金需求。 财政、金融、产业政策协同发力，中国人民银行提供3000亿元低成本专项再贷款资金，会同国家发展改革委、工信部对重点保障企业实行名单制管理，财政给予贴息，审计部门全程监督，确保专项再贷款资金使用到抗击疫情最需要的企业。同时，各商业银行主动对接名单内企业，加快信贷投放进度，争取做到“应贷尽贷、应贷快贷”，贷款利率为最新1年期贷款市场报价利率（LPR）减100个基点。截至5月9日，9家全国性银行和10省市地方法人金融机构向7151家重点企业累计发放优惠贷款2727亿元，加权平均利率为2.5%，财政给予50%贴息后，企业实际融资成本仅约为1.25%，大幅低于5%左右的企业贷款平均利率水平，有效满足了“保供”企业资金需求。 ——开设疫情防控资金汇划“绿色通道”，保障资金汇划不受影响。 为保障疫情防控应急货款、境内外社会各界捐赠物资的大额资金汇划需求，中国人民银行在节假日期间开通“绿色通道”。1月24日至5月10日，中国人民银行大小额支付系统累计受理湖北省防疫工作的1000万元以上的专项支付8153笔，金额5494亿元；累计通过“绿色通道”开立抗击疫情相关单位银行账户14632户。及时启动疫情防控应对预案，确保商业银行小额支付及微信、支付宝等移动支付业务持续稳定。引导清算机构、商业银行、非银行支付机构减免手续费，15家全国性商业银行对抗击疫情捐赠款业务一律免收手续费。 ——及时办理疫情防控国库资金紧急拨款，保障防控资金需要。 拨付国库资金是中国人民银行经理国库的法定职责，在抗击疫情非常时期，中国人民银行国库系统进一步提高政府资金拨付效率，与疫情“赛跑”。截至5月10日，国库部门累计为各级财政部门办理疫情防控资金拨款141042笔、金额1148亿元；其中，2200笔、447.7亿元为中央和省级财政支持地方政府抗击疫情的专项补助资金，有力保障了各地卫生健康委、定点医院、社区卫生服务中心、医院建设施工单位等方面资金需要。 ——建立外汇业务“绿色通道”，保障疫情防控物资贸易。 疫情发生后，医护治疗、隔离防疫、消毒杀菌等物资贸易增加，对提升外汇服务便捷性提出了迫切需求。对此，中国人民银行指导外汇管理局对疫情防控物资进口简化购付汇业务流程，组织银行开辟相关业务“绿色通道”，对国际捐款简化入账结汇手续，允许银行直接办理资金入账结汇。对企业办理的与疫情防控相关的资本项目收入结汇支付业务，由银行对资金使用真实性进行事后检查，企业无需向银行事前、逐笔提交单证材料。对因疫情防控需要借用更多外债的企业，取消限额要求，拓宽了企业融资渠道。 ——做好疫情期间征信服务，切实保障公众征信权益。 对因新冠肺炎住院治疗或隔离人员、疫情防控需要隔离观察人员、参加疫情防控工作人员以及受疫情影响暂时失去收入来源人员“四类人群”，要求金融机构在信贷政策上予以适当倾斜，灵活调整住房按揭、信用卡等个人信贷还款安排，合理延后还款期限；疫情防控期间个人贷款、信用卡透支发生逾期的，不视为违约，不进入违约客户名单；对疫情期间因企业不便还款发生逾期的，不纳入征信失信记录。 ——支持企业扩大债券融资规模，降低债券融资成本。 为使企业发债融资不受疫情影响，中国人民银行建立债券发行“绿色通道”，延长债券额度的有效期，合理调整信息披露时间限制，及时调整政策，支持线上办理业务。对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区企业发行的公司信用类债券，降低服务收费标准；在此基础上，对湖北省发行人企业会员2020年前3个月的会费减半收取。截至2020年4月底，已累计支持发行疫情防控专项债券388只、3993亿元。 三、积极应对疫情冲击，全力落实“六保”任务 中国人民银行坚决落实党中央、国务院决策部署，根据疫情防控和经济金融形势变化，全面做好金融支持统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，特别是加大“六稳”工作力度，落实“六保”任务，把做好“六保”作为“六稳”工作的着力点，重点做好金融支持稳企业保就业工作。 ——按照市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产金融支持措施。 我国约有2000万个小微企业法人，占市场法人主体的90%以上。此外，还有8000万以上的个体工商户。解决好中小微企业复工复产中面临的融资问题，不仅是一个重要的经济金融问题，更是一个重要的就业和民生问题。2月25日，经国务院常务会议研究，中国人民银行出台了金融支持中小微企业复工复产的政策举措，努力实现2020年小微企业融资“增量、降价、提质、扩面”的总体目标。 一是提供再贷款再贴现支持1.8万亿元。除设立3000亿元专项再贷款支持防疫保供外，增加5000亿元再贷款再贴现额度，支持地方法人银行向中小微企业复工复产发放优惠利率贷款；面向中小银行增加1万亿元再贷款再贴现额度，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，预计将覆盖200多万户企业。中国人民银行将支农、支小再贷款利率由2.75%下调至2.5%，商业银行使用中国人民银行资金发放的贷款利率不高于4.55%。截至5月7日，金融机构累计发放优惠利率贷款共7052亿元。 二是支持政策性银行增加3500亿元民营小微企业专项信贷额度，6月底前全部落实到位。调增政策性银行全年信贷计划6000亿元。3家政策性银行按照保本微利的原则，实际发放的贷款利率应有明显下降。 三是引导金融机构增加3000亿元低息贷款，定向支持受疫情影响较大的个体工商户。鼓励国有大行加大对小微企业信贷投放力度，力争上半年普惠性小微企业贷款余额同比增速不低于30%，利率比2019年有明显下降。 四是加大债券融资支持力度。建立特殊时期发债“绿色通道”，1至4月，公司信用类债券共发行4.6万亿元，同比增长46%；民营企业发债约2700亿元，发行量创近年新高。引导公司信用类债券全年净融资比上年多增1万亿元。支持金融机构全年发行3000亿元小微金融债券。 五是推动核心企业和国有大行等与应收账款融资平台对接。2020年一季度，中小微企业通过应收账款融资平台融资1568亿元，力争全年促进中小微企业通过应收账款融资8000亿元。 此外，还配合银保监会等部门，鼓励金融机构根据企业申请，按照市场化、法治化原则，对符合条件、流动性暂时遇到困难的中小微企业（包括个体工商户）贷款本金和利息给予临时性延期偿还安排。对于本金，2020年1月25日以来到期的，还本日期最长延至2020年6月30日；对于利息，2020年1月25日至6月30日需支付的，最长也可延至2020年6月30日计收，并免收罚息。截至4月15日，银行机构已对超过1万亿元贷款本息实施延期还款。其中，延期贷款本金还款60.4万户、9637.1亿元，延期贷款利息偿付51.9万户、481.5亿元。 ——积极稳妥解决企业复工复产面临的债务偿还、资金周转和扩大融资等迫切问题。 中国人民银行会同有关部门，创新完善金融支持方式，推动金融机构为防疫重点地区单列信贷规模，为受疫情影响较大的行业、企业提供专项信贷额度；督促金融机构加大企业贷款展期、续贷力度并大幅简化手续，适当减免贷款利息，适度扩大纯信用贷款发放范围，防止企业资金链断裂等问题；对受疫情影响较大的行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，要求商业银行不得盲目抽贷、断贷、压贷。 ——加大重点行业和薄弱环节支持力度。 从长远看，应对疫情对经济金融影响的关键在于按照新发展理念要求，坚持推动经济高质量发展，持续推进转型升级和结构性调整。对此，中国人民银行大力优化金融资源配置，组织银行机构通过调整区域融资政策、内部资金转移定价等方式，加大对疫情影响严重地区和重点企业的金融投放，特别是对旅游娱乐、住宿餐饮、交通运输等受疫情影响严重的行业，以及脱贫攻坚、民生就业等重点领域和薄弱环节，落实落细各种优惠政策，畅通融资渠道，降低融资成本，切实提升服务质量和效率。同时，组织银行机构加大对先进制造业、高新技术制造业、新兴产业的信贷支持力度，增加制造业中长期贷款，引导更多优质资源流入经济高质量发展的关键领域。 四、持续深化金融改革和扩大开放 用好金融支持政策，既要顾眼前，还要惠长远。中国人民银行继续推进金融供给侧结构性改革，在不断提高金融风险防范化解能力的同时，使金融改革的步伐越迈越快，把金融开放的大门越开越大。 ——深化利率市场化改革。 利率是最重要的金融要素价格。中国人民银行分别于2013年7月和2015年10月放开贷款和存款利率管制，利率市场化改革取得重大突破。2019年推出由商业银行报出贷款市场报价利率（LPR）以来，利率市场化程度进一步提高，市场利率持续下行。目前，90%以上新发放贷款已将LPR作为定价基准。2020年3月1日启动存量浮动利率贷款定价基准转换工作后，进一步疏通货币政策传导机制，打破贷款利率隐性下限，引导利率下行，减轻企业和居民利息负担。2020年3月份，企业贷款平均利率为4.82%，较LPR改革前的2019年7月份下降0.5个百分点。 ——推进重点区域重点领域金融改革和对外开放。 2020年2月14日，中国人民银行联合银保监会、证监会、外汇局和上海市政府出台了《关于进一步加快推进上海国际金融中心建设和金融支持长三角一体化发展的意见》，提出了30条具体措施，对标国际最高标准，体现高质量发展要求，推动上海成为金融改革开放排头兵，并为探索全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度的金融开放模式做好准备。5月7日，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资额度管理要求、取消托管人数量限制等，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。 ——持续推进防范化解重大金融风险攻坚战。 防范化解重大风险是党的十九大确定的三大攻坚战之一，是决胜全面建成小康社会的重大举措。2020年，中国人民银行继续认真履行国务院金融稳定发展委员会办公室职责，一方面，稳妥有序推进重点领域金融风险处置；另一方面，继续加快防范化解金融风险制度建设。3月5日，中国人民银行联合国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局印发《统筹监管金融基础设施工作方案》，统一金融基础设施监管标准，健全准入管理，推动形成布局合理、治理有效、先进可靠、富有弹性的金融基础设施体系。支持试点商业银行和部分保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易，进一步满足银行保险机构风险管理需求，丰富市场投资者结构。 ——进一步加强国际金融合作。 为创造有利的国际环境，疫情发生以来，中国人民银行在国际场合主动发声，积极与国际货币基金组织（IMF）等沟通，及时回应国际关注。3月2日，协调“一带一路”银行间常态化合作机制（BRBR）发布《支持中国等国家抗击新冠肺炎疫情的倡议》，充分肯定我国抗击疫情的巨大努力和有力措施。在3月4日和4月16日的国际货币基金组织国际货币与金融委员会电话视频会议、3月8日和5月5日国际清算银行（BIS）电话视频会议以及3月23日二十国集团财长和央行行长会议等重要场合，中国人民银行向全球主要国家和经济体介绍我国金融支持疫情防控和有序推进复工复产情况，以及稳定中国及全球供应链的有关工作和成效，增强了国际社会对我国经济发展的信心。 当前，疫情防控阻击战取得重大战略成果，经济社会秩序加快恢复。但是境外疫情扩散蔓延，并对世界经济金融产生重大不利影响，给我国经济发展带来新的挑战。我国经济规模大、韧性足、回旋空间较大，保持经济金融平稳发展大局具有很多有利条件。中国人民银行将按照党中央部署，充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用，疏通传导机制，为稳企业保就业和实体经济发展提供有力支持；加强货币政策逆周期调节，更加注重灵活适度，维护金融市场稳定，推动实现疫情防控和经济社会发展双胜利。（完）
13日，浙江省委组织部副部长、省委人才办常务副主任温暖在浙江省金融服务人才政策举措新闻发布会上表示，根据人才信用贷需求较大的情况，今年浙江将人才信用贷额度由以往最高1000万元(人民币，下同)放大到不设上限。 2016年，浙江率先成立中国首家人才银行，目前仅浙商银行已向人才授信贷款80多亿元；浙江率先组建中国第一支以人才命名的海邦人才基金，已投资80多家海外人才创办的企业，其中已上市10家；浙江率先成立中国首家人才小贷公司，为人才提供随借随贷、周转灵活的小额贷款…… 日前，浙江省委人才办会同人民银行杭州中心支行、浙江省地方金融监管局等有关单位，联合出台“金融服务人才20条”。 人民银行杭州中心支行副行长杨民表示，政策整合了银行、保险、证券、基金、担保等各类金融资源，目的是为人才创业创新提供“应贷尽贷、应保尽保、应投尽投、应担尽担”的全方位金融服务。 根据规定，对初创企业的人才企业，原则上可以获得1000万额度，成长期企业原则上可以达到5000万额度，在资本市场挂牌的企业贷款上不封顶。此外，在创新人才企业还贷模式上，贷款最长期限可以达到10年，最长给予3年还息不还本的宽限。 浙江省地方金融监管局副局长潘广恩介绍，当前，浙江省已初步形成“人才保”“人才贷”“人才板”等全链条金融服务体系。 温暖说，下一步，浙江将坚持打造人才生态最优省份，实施更积极、更开放、更有效的人才政策，争抢国际高端人才，升级人才服务举措，激发各类人才活力，成就人才发展事业，为建设“重要窗口”贡献更多人才智慧和力量。(完)
随着中国经济的发展壮大，创投和股权投资机构不断凝聚长期创新资本，不断赋能高质量发展，成为促进新旧动能转换的“发动机”、推动经济结构优化的“助推器”、优化资源配置的“催化剂”和服务实体经济发展的“生力军”。 新冠肺炎疫情发生以来，创投和私募股权机构勇于担当，使用所投生态链企业的各方资源参与抗疫防疫，引导更多社会资金流向实体经济，为恢复和扩大生产注入新动能。 截至2020年3月底，创投和私募股权基金管理规模突破10万亿元，为资本市场培育了大量优质企业，为实体经济输送了源源不断的“弹药”。 陪伴创新企业成长 以创投为代表的股权投资作为金融服务实体经济最直接有效的方式之一，不断凝聚长期创新资本，大力支持科技创新，陪伴中小微创新企业成长，既迎来蓬勃发展的历史机遇，也肩负着巨大的责任。 创投和私募股权机构以市场化方式不断集聚资金，投资覆盖科技创新企业的初创、成长到扩张并购的全生命周期，形成收益共享、风险共担的长期命运共同体，在支持中小企业创新创业方面发挥了独特的、不可替代的作用。如不少互联网、生物医药等科技创新企业背后有私募股权、创投基金的身影。数据显示，截至2019年底，私募基金累计投资于境内未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和再融资项目数量达11.71万个，为实体经济形成股权资本金6.89万亿元。私募基金在投项目9.43万个，涉及4.8万家实体企业，在投本金规模7.6万亿元。2019年当年，私募基金投向境内未上市未挂牌企业股权本金新增7392亿元，相当于同期新增社会融资规模的2.9%，为企业发展提供了宝贵的资本金。 北京大学经济学院教授、博导何小锋表示，从微观上来说，创投基金支持创业者创业，不仅为其提供资金上的支持，还能为其带来法律、财务上的指导和创业经验，这是画龙点睛之处。从宏观角度来讲，创投机构的投资是反经济周期运作的，在经济不景气的时候，其他资金来源比较受限，股权的价格往往在此时被压低，创投机构反而积极投资；在经济高涨的时候，创投基金又卖出股权，起到了熨平经济波动的宏观经济调节作用。 助力高质量转型 以创投为代表的股权投资作为新型的金融产品供给，与创新企业紧密结合共生共荣，与科技创新、资本市场的发展良性循环互动，化解高科技成果转化中的高风险，成为了配置金融资源支持科创发展的重要力量。目前科创板上市的100余家企业中，约90余家企业获得了股权机构融资等方面的大力支持。 今年以来面对新冠肺炎疫情的冲击，创投和私募股权基金勇于担当，积极引导、推动所投资的生态链企业通过多种方式参与抗疫防疫，引导更多社会资金流向实体经济，为恢复和扩大生产注入新动力。目前，头部机构正在紧抓企业估值下调的机遇，发掘投资机会、大胆投资有发展前景的中小企业、科创企业。 目前中国经济进入新旧动能转换关键期，进入转型升级提质增效的新阶段，科技创新力量崛起，创新驱动成为第一动力，为高质量发展注入新动能。2019年6月，科创板迈出资本市场全面深化改革的重要一步，为创新创业企业打开深层次的发展空间，为股权投资基金打开新的退出渠道，有望开启科技创业大时代，股权投资行业迎来难得的历史机遇。 股权投资发展迎来新机遇 当前，创投和私募股权基金行业正面临难得的发展机遇。 今年以来，资本市场新规密集发布。2月14日，再融资新规正式发布并落地实施，适度放宽非公开发行股票融资规模限制、支持上市公司引入战略投资者，并且对非公开发行股票定价和锁定机制、发行对象、批文有效期等条件均有所放松，给VC和PE机构带来多方面的积极影响。 4月27日，创业板改革并试点注册制方案出炉，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革。业内人士表示，更多代表新产业、新技术、新模式的企业将借此打开资本市场的大门，股权投资机构的退出渠道也将更为通畅，从长远看，注册制改革将进一步促进创投行业的生态繁荣。 此外，不论是从募资、投资还是退出环节来看，股权投资和创投基金都面临更加广泛多元的资金来源、更丰富的投资机会和更加便捷、丰富的退出选择。 大浪淘沙始见金。从历史经验看，任何一个行业都会经历从爆发式成长到大浪淘沙式整合的过程。伴随着中国股权投资行业逐步回归本源，走向更加成熟，优秀投资机构需要回归理性精耕细作，为企业真正创造价值、为投资人真正创造收益，才能基业长青，在激烈竞争中立于不败之地。
图片来源：微摄中国金融网讯 国务院总理李克强5月6日主持召开国务院常务会议，听取支持复工复产和助企纾困政策措施落实情况汇报，推出和进一步完善相关政策，加大稳企业保就业力度。会议指出，按照党中央、国务院部署，各地各部门围绕推进复工复产和助企纾困，精准有力及时推出8个方面90项政策措施。主要包括：加大对小微企业和个体工商户的增值税减免；对受疫情影响较大的交通运输、餐饮、旅游等行业企业，亏损结转年限由5年延长至8年；减免各类企业缴纳的养老、失业、工伤三项社保费上半年达6000亿元，实施失业保险稳岗返还政策惠及8400多万职工；免收收费公路通行费1400多亿元，降低电价气价上半年为企业减负670亿元。实施降准释放1.75万亿元资金；通过专项再贷款再贴现、激励国有大型银行发放普惠小微贷款、增加政策性银行专项信贷额度等，为企业特别是中小微企业和个体工商户提供低成本贷款2.85万亿元；对110多万户中小微企业超过1万亿元贷款本息办理延期还本或付息。加大对春耕生产、畜牧业发展等支持力度。上述举措的积极成效正在显现，复工复产正逐步达到正常水平，企业困难得到一定缓解，经济社会运行逐步趋于正常。会议强调，要把做好“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘。进一步落实落细已出台的支持企业特别是小微企业和个体工商户纾困发展各项政策，让企业得到更多实惠，稳定就业岗位，减轻疫情对农民工在内的劳动者就业和收入的影响，保障基本民生。实施扩大内需战略，多措并举促进消费回升。围绕疫情暴露出来的薄弱环节和经济社会发展短板领域，加快推进国家规划已明确的重大工程建设，用好已下达的中央预算内投资和地方政府专项债，尽快形成实物工作量。持续优化营商环境，抓紧修订市场准入负面清单，破除民营企业特别是中小微企业准入障碍，带动扩大社会有效投资。完善对外贸易政策，加快修订外资准入负面清单和鼓励外商投资产业目录，进一步放宽外资准入限制。会议要求，要根据形势变化和企业诉求，及时推出和完善相关政策。一是针对目前疫情尚未过去的情况，允许小微企业和个体工商户延缓缴纳所得税，延长支持疫情防控保供相关税费政策实施期限。对纳税人提供公共交通运输服务、生活服务及为居民提供必需生活物资快递收派服务取得的收入，延长免征增值税时间。更大力度帮助企业渡难关。二是在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上，再按程序提前下达1万亿元专项债新增限额，力争5月底发行完毕。三是强化稳企业保就业的金融支持措施。对保持就业岗位基本稳定的企业尤其是中小微企业，适当延长延期还本付息政策，支持其多渠道融资，并创设政策工具支持银行更多发放信用贷款。会议还研究了其他事项。
本报记者 刘萌 国务院促进中小企业发展工作领导小组第六次会议近日在北京召开。会议认为，支持中小企业发展要突出抓住两大方面，一是努力扩大总需求，二是加大金融对市场主体的支持。 《证券日报》记者注意到，这是在疫情防控常态化、加快恢复生产生活秩序背景下，国务院促进中小企业发展工作领导小组召开的首次会议。 “稳投资”“促消费”扩大总需求 在努力扩大总需求方面，此次会议提出要加快重大项目投资、促进民间投资；与此同时注意发挥消费需求的重要作用，努力扩大居民消费需求。 对此，苏宁金融研究院高级研究员付一夫对《证券日报》记者表示，未来，基建投资仍将是主流。应特别注重投资结构的优化，大力推动新基建，为数字经济的进一步发展打下坚实的基础。在此过程中，要进一步完善相关的国家战略和重点规划，研究制定新基建的配套政策，以此为相关项目的立项、评估提供决策参考，此外还应探索创新、科学的投融资及管理运营模式，加强国际合作，并向民营企业和中小企业开放更多的参与空间，营造更好的营商环境，保证企业的生产安全，帮助企业应对疫情带来的冲击。 对于如何扩大居民消费需求，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，一方面可以通过发放消费券等优惠政策提高居民消费能力，刺激人们积极消费，并探索启动新一轮收入分配改革，提高低收入者和中等收入群体的收入，促进收入分配公平，以提升未来居民消费占整体消费的比重。另一方面促进产业的转型升级，培育发展新兴消费。推动改善现有传统生产经营模式，加强线上线下融合，附加科技基因，促进消费市场向科技化、线上化升级。 盘和林表示，为支持中小企业发展，国务院促进中小企业发展工作领导小组此前几次会议推出了减税降费、加大金融支持等一系列措施，目前中小企业仍面临供需双侧下降的难题，需要通过针对性措施创造良好的营商环境，促销费、促投资，推动消费与供给复苏，此次会议系统性、针对性更强。 此外，会议还提出在做好疫情防控的前提下，加强线上线下融合，稳步推动批发零售、住宿餐饮、文化、教育、医疗、养老、旅游等服务业需求的正常化。 加大金融支持 满足中小企业资金需求 在加大金融对市场主体的支持方面，会议提出总量政策要注重结构化取向，提高专业性，用好信用贷款、融资担保、政策性贷款、贴息、应收账款融资、产业链融资等各类政策工具，努力满足中小企业资金需求。 “中小微企业受到此次疫情的冲击更大，中小微企业融资难、融资贵的问题更加凸显。货币政策在总量宽松的同时，更加注重缓解中小微企业的融资困境，进而使得总量政策更具针对性。”苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者表示，今后的货币政策将更加侧重定向的货币宽松，以加强对涉农、抗疫相关、中小微企业群体的宽信用支持，通过定向降准、TMLF给予中小银行和普惠金融业务开展更好的银行更多的流动性，或者实施定向的政策优惠，鼓励金融机构加大对中小微企业的信贷支持。 谈到本次会议对中小企业支持的方向和力度与此前有何不同，陶金表示，首先，会议提出的中小企业支持政策更强调“务实管用”，更有针对性，即对不同领域、受冲击程度不同的中小企业进行分类别的精准支持，不强调政策力度，更强调政策实效。其次，“结构性政策”被放到了更加显要的地位，这意味着为了政策切实落地，宏观政策需要给予定向的精准配合，更有必要调整当前部分优惠性贷款等定向政策的使用标准，使更多的企业得到实惠。 付一夫认为，支持受疫情影响严重中小企业，需要从多个方面综合发力：第一，应着力帮助小微企业降低要素成本，主要包括小微企业用电、用气和物流成本的下调；第二，应加大对小微企业的财税支持，对于因疫情而遭受生产经营重大损失的小微企业要适当给予财税减免，减轻企业社会保险费用的负担；第三，应加大财政资金的支持力度，对受疫情影响严重的小微企业可给予财政补贴支持，对承租国有资产类经营用房的小微企业可适当减免房租，等等。 会议还强调考虑疫情导致的某些经济停摆和企业“休克”情况，制定务实管用的阶段性政策。“除了对受疫情影响较严重的不同地区及行业的企业实行重点帮扶，例如给予定向补贴、减税降费、保证中小企业融资需求外，还需推动数字化赋能中小企业，帮助企业转型，有针对性为企业制定‘专精特新’中小企业培养计划，鼓励电商平台对企业进行帮扶等等，形成系统性的中小企业培育帮扶体系等。”盘和林表示。（编辑 张伟 上官梦露）
境外本高，境内量少，融资难、融资贵考验房企生存 4月以来，各大房企海外融资基本停滞。中原地产数据显示，3月房企发布了19宗海外融资，合计融资额约56亿美元，相比1-2月百亿美元级的融资额已经明显锐减。在此背景下，境内股权融资、永续债、资产证券化产品等成为房企补充资金的重要来源。 正可谓池内损失池外补，在境内融资环境变化、融资难度加大的情况下，房企纷纷将目标转向海外，且融资规模越来越大。正是因为有海外融资的支撑，房企才没有出现资金明显紧张的现象。然而，疫情的发生，却让房企海外融资之路瞬间被阻断，无奈之下，只能又转向境内融资。只是，境内融资的方式主要局限于债券融资、股权融资、资产证券化等。更重要的，境内融资能够让房企得到一定的资金支持，也主要是疫情发生后的一种暂时宽松。随着疫情逐步得到控制，企业复工复产逐步到位、经济趋于稳定，境内融资之路一定还会收窄。到时候，就看海外融资大门能否重开了，看海外投资者会不会再对房企感兴趣了。同时，还要看监管层对房企海外融资的态度。即便海外融资大门再开，居高不下的融资成本，也会令房企的负担越来越重。据悉，海外融资的成本普遍在10%以上，高的超过了15%，已经与前些年的信托融资等基本持平。 如果能够抓住境内融资短暂宽松的窗口期，对房企来说，算是一次机会，也是能够有效缓解企业的资金矛盾。尤其是资金比较紧张的企业，更是可以解燃眉之急。即便资金不那么紧张的企业，如果能够抓住这样的机会，也能够为今后积累一些资金资源，防范可能出现的资金风险。据克尔瑞发布的信息，4月份还是有些企业抓住了机会，获得了一定的融资的。如万达集团，就发行了一笔总量为50亿元、利率为4.89%的中期票据。此外，融创中国也发行了一笔4年期40亿元的公司债，利率为4.78%左右。从融资成本来看，加上各种发行费用等，也是比海外融资便宜不少。那些没有能够抓住政策短暂宽松窗口期的企业，可能就要感受一定的资金压力了。 融资难、融资贵，或是今后一段时间，甚至是相当一段时间房企的正常生态。也就是说，如果房企不能在销售问题上有大的突破，不能通过售房回笼资金，企业将面临越来越大的资金压力。就算能够从海外融到资，其高昂的融资成本，也会让企业无力承受。 更重要的，按照中央提出的“房住不炒”的定位，指望通过房价上涨来消化过高的融资成本，以维持企业的盈利能力，也是根本没有可能。不管哪个地方，只要房价出现上涨，就面临管理层的约谈，甚至问责。在房价问题上，已经没有任何可商量的余地，更没有上升的空间。只有降价，并与购房者的预期基本相符，才有可能达到售房回笼资金的目的。 长期以来，融资难、融资贵几个字，主要都体现在实体企业、尤其是中小企业身上。现在，房企也逐步品味到什么叫融资难、融资贵了。虽然与中小微企业相比，房企的融资能力和融资渠道要多一些，企业的融资成本承受能力也强一点。但是，相比于过去极其方便的融资和很低的融资成本，今天的房企，日子要难过得多了。显然，这是希望看到的结果，也是楼市调控需要达到的目标之一。 我们并不认为只有房企都融不到资、都无力承受高昂的融资成本才是必须达到的目的，但是，如果房企仍然过着十分舒适的日子，仍然享受暴利，仍然银行围着其转，就不是一件好事。那么，实体经济就很难真正引起重视，实体资本也会继续向房地产领域转移。毫无疑问，对实体经济发展是相当不利的，也是不应当出现这样的现象的。 所以，房企出现融资难、融资贵的矛盾，是经济结构调整与转型，宏观经济政策理顺与畅通，市场规范与有序必须经历的阵痛。虽然看似对房企不公，却完全符合市场实际，更有利于房地产市场的健康、稳定与有序。只有当社会资源配置趋于合理、规范与理性的情况下，对房地产市场的调控才能逐步退出，才能完全由市场对房价等起决定性作用。在房价还受到太多非市场因素影响的情况下，也只能用行政手段和经济手段、法律手段相结合的方式来解决，而不能完全依靠市场。 谭浩俊
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