TCL科技自去年四月完成重组后，全面聚焦于半导体显示产业及材料业务。经过长达十年的发展和积累，半导体显示业务已处全球领先之列。 一、面板步入涨价周期，高端化布局加速产业链渗透 供给端来看，在三星SDC和LG Display退出LCD领域后，释放的产能空间将由TCL华星及京东方等国内厂商承接，行业集中度和龙头议价权都将随之提升。据业内分析人士判断，京东方与TCL未来两年在大尺寸领域将会占据全球50%的市场份额，考虑行业整合，大概率会超过60%。而韩国LCD产能可能从2017年的26%-27%降至1%-2%。 需求端来看，随着疫情的控制，欧美和其他地区经济陆续重启，面板需求有望持续恢复，加上渠道库存偏低，整机厂对2020Q3的出货计划较为乐观。据群智咨询预测，2020年三季度全球的面板出货量同比有望实现1%的增长，环比更是大幅增长30%以上。 据群智咨询数据，主流尺寸面板价格于6月全面止跌回升，并呈普涨态势，预计涨势持续，且7月涨幅将有所扩大。开源证券分析认为，体育赛事和大尺寸化带来的需求大年，加上韩国厂商的产能退出，有望使本轮LCD价格上涨趋势持续到2021年下半年。 （信息来源：群智咨询） TCL科技旗下子公司TCL华星是全球主要的TV面板供货商。群智咨询数据显示，2020Q1公司TV面板出货量和出货面积均排全球第二。TV面板涨价无疑将助推公司大尺寸业绩爆发。 此外，TCL科技也在积极布局高端显示领域，抢占未来技术高地，强化其在全球半导体高端显示领域的竞争力，并呈现出向产业链上游渗透的趋势。 （信息来源：公开资料，公司公告） 其实，TCL一直在寻求好的产业链投资标的及并购机会，TCL资本作为其产业投资板块，依据公司战略发展方向，在新型显示技术、半导体及相关产业链等朝阳科技产业、高端材料和工艺设备等驱动科技产业发展的关键领域发掘投资布局的机会推进技术业务协同，兼创投资收益。 近期，TCL科技又成功竞得了备受各方关注的中环混改项目，产业布局扩张及业绩加速释放预期明显升温。 二、成功迎娶“中环”，协同效应凸显 7月15日晚间，TCL科技（000100.SZ）、中环股份（002129.SZ）、天津普林（002134.SZ）三家均发布公告宣布，TCL成为中环集团混改项目的最终受让方。7月21日，TCL科技公布宣布双方已正式签署《产权交易合同》，交易已进入到审批和支付交割环节。 由于此次混改总额超百亿元之巨，同时参与竞标的势力都大有来头。此前市场已有传闻，除TCL科技外，竞标方还包括IDG与珠海国资联合体等在内的多家实力雄厚的大金主。从今年6月消息发布以来，竞逐者就十分活跃，且深受各方关注。之所以备受关注，源于标的实力与资产量级。 中环集团作为天津国资委旗下的大型电子信息企业集团，主要经营新能源与新材料、新型智能装备及服务、核心基础电子部件配套等业务。此次混改资产主要涉及中环股份、天津普林这两家核心子公司，以及其他数十家企业。中环股份主要从事单晶硅的研发和生产，是全球光伏单晶硅片的龙头之一，同时也是国内半导体硅片领域的主要供应商。天津普林主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。而市场焦点在于中环股份与TCL科技，以及双方进一步整合所产生的实质效益。 在众多势力中，为何中环集团与TCL科技更情投意合？综合目前的市场分析来看，可能有以下几个方面的原因： 1.在津产业布局持续深入，产业协同效应明显 TCL科技在中环的大本营天津，布局由来已久。 TCL科技与天津结缘始于2009年，公司在津设立TCL奥博环保发展有限公司，并为该公司引入生产线，成为中国北方重要的废弃电器及电子产品回收处理基地。 2015年，TCL科技以战略投资者身份，参与了中环集团旗下的天津老牌国企七一二的体制改革，助推其上市，目前是该公司的第二大股东，持股达19.07%。 自去年起，TCL科技在津的布局力度明显加大。去年11月，TCL科技与天津市政府签署了战略合作框架协议，表示将进一步扩大在津投资和战略布局，将与天津国资旗下津智资本共同设立目标百亿规模的科技产业基金。随后，TCL科技将北方业务总部落户于天津，并将旗下工业互联网公司格创东智引入天津，重点发展智能设备、云计算、大数据等创新业务。此外，TCL科技旗下的中新融创又与天津海河产业基金携手发起设立了科技产业基金，以集成电路、智能终端、企业智能化升级改造服务等为重点投资领域。今年4月，TCL格创东智与约40家天津市工业企业“云”签约了智能化升级咨询诊断战略合作协议加速工业企业转型升级。 进一步来看，双方的战略发展方向也是完全契合的。 据TCL在1月19日发布的公告显示，正在积极推进半导体显示产业的纵向延伸和横向整合，加速在基础材料、下一代显示材料，以及新型工艺制程中的关键设备等领域的布局。 而中环集团主要从事半导体及新能源材料的自主创新发展，符合TCL科技战略方向和产业发展理念，中环股份属于半导体基础材料领域，属于TCL科技战略推进的可选范围和标的。 2.全球化经验丰富，助力海外市场扩张 此外，TCL科技出海经验丰富，出海18年至今，业务已遍及全球160多个国家和地区，中环股份2019年投资SunPower旗下的太阳能电池片、组件及光伏系统制造业务，将国内的新能源产业优势推向全球化。 TCL多年的全球化运营经验和供应链管理资源，可以支持中环股份的业务拓展步伐，有助于加速其海外市场扩张。 再从资金实力及财务结构来看，截至一季度末，TCL科技仅账面资金就达197.7亿元，现金充沛。同时，经过重组后的TCL科技的负债率也已降至61%左右的低位，为融资也提供了富余的腾挪空间。 三、TCL科技开辟第二赛道，业绩并表强化利润释放预期 至此，中环混改落锤，TCL科技无疑是最终赢家。 近期，TCL掌门人李东生在接受媒体访谈时表示，TCL集团的定位是在长周期、重资产、大投入的科技领域，在半导体显示之外，会择机开辟第二赛道。 在半导体硅片方面，功率器件客户覆盖下游主流厂商，是名副其实的半导体硅片龙头企业。而在光伏硅片方面，中环股份对下游电池客户出售的高效N型单晶硅片全球市场占有率第一。 对于TCL科技而言，凭借中环股份在光伏及半导体行业举足轻重的地位，标志着其将正式进军半导体材料市场，成功开辟了第二赛道。 进一步来看，作为光伏及半导体行业核心资产的中环股份，正处在高景气行业周期，存在较强的业绩爆发预期。据中环股份2019年财报显示，去年全年总营收达168.87亿元，同比增长22.76%，扣非后归母净利润为6.21亿元，同比增长98.38%，实现近翻倍增长。随着TCL科技对中环股份的业绩并表，将进一步优化TCL财务业绩，随之有望推动估值提升。 受5G新技术周期与光伏迈入“平价时代”，半导体硅片及光伏硅片需求有望迎来井喷，中环股份业绩大概率会实现爆发。 一方面，随着5G全球商用推进，将带动逻辑芯片、存储芯片等需求持续增长，并带动上游硅片市场持续快速增长。据SEMI数据，2019年全球硅片市场规模为112亿美元，硅晶圆尺寸量同比增长6％，创历史新高。 另一方面，光伏“平价时代”临近，光伏需求有望井喷。而单晶硅是光伏产业链中利润最为丰厚的环节，目前在光伏单晶硅领域，仅中环股份与隆基股份两家就垄断了全球70%的产能。 受行业增长及国产替代影响，国金证券预计明年全球光伏需求增长20-30%，而国内单晶硅片市场份额将由去年65%提至超90%，超出光伏行业协会预期，预计龙头企业仍将保持较好盈利能力。 正是由于硅片行业处高景气周期，中环股份又是国内硅片行业龙头，尤其是在单晶硅领域优势凸显，业绩加速增长确定性强。中环股份股价自今年1月初加速上涨，市值不断创出新高，反映出市场看涨预期强烈。 （信息来源：同花顺iFinD） 所以，不论是短期还是长期，是从业绩还是从战略层面来看，TCL科技都是显著受益的。 小结 综合以上来看，TCL科技有望迎来业绩与估值的戴维斯双击，一方面，在此轮面板周期中，TCL科技可能享受到产能扩张及涨价带来的双重弹性；另一方面，成功“迎娶”中环，完善其在半导体材料领域的产业布局，并开辟半导体显示之外的新赛道，同时业绩并表又将进一步强化双击预期，无疑又是锦上添花。之后进一步整合有望发挥协同效应。 自TCL完成重组并更名为“TCL科技”之后，其在半导体产业链的整合动作接连不断。对于TCL来说，之所以能最终赢得此次中环混改项目，显然是其长期布局经营的必然结果，同时也展现出了半导体产业加速整合的大势所趋。
商报讯 千亿芯片龙头闻泰科技（600745）昨日涨停，报147.42元/股。除了昨天大盘回暖之外，私募大佬葛卫东获配5亿元也让闻泰科技的热度提升了不少。此外，高毅资产等知名机构也参与到此次溢价率高达32.47%的闻泰科技58亿元定增项目。 葛卫东获配5亿元闻泰科技 7月28日盘后，闻泰科技发布公告称，发行股份及支付现金收购安世半导体剩余股权与募集配套资金均已完成，其中58亿元定增项目溢价完成。本次发行股份购买资产部分新增股份的发行价格为90.43元/股，发行股份募集配套资金部分新增股份的发行价格为130.10元/股，新增股份的数量共计1.13亿股，上市公司总股本将增加至12.45亿股。 值得一提的是，此次闻泰科技定增的溢价率达32.47%，但众多机构仍然积极参与，其中，葛卫东获配384.31万股，获配金额5亿元；高毅资产获配108.38万股，获配金额1.41亿元。 早在2018年，闻泰科技就宣布拟通过发行股份并支付现金的方式收购安世半导体切入到半导体领域，短短不到一年时间从200亿元不到的市值，跃升为千亿市值芯片龙头。而作为龙头其业绩方面有目共睹，2020年半年报业绩预告称预计上半年净利16亿元-18亿元，同比增长715.50%-817.44%。扣除非经常性损益后，闻泰科技真实业绩同比增长910.43%到1054.78%。 葛卫东等大佬参与闻泰科技的定增，在市场人士看来，并不意外。葛卫东对优质科技公司和医药公司的青睐，是有目共睹的。今年6月份，在兆易创新（603986）43亿元的定增中，葛卫东从42名参与申购的投资者中脱颖而出，一个人包揽了15亿元，一跃升至兆易创新第五大股东。除了兆易创新，葛卫东还曾于2017年5月和2019年7月分别参与了西藏药业（600211）和科大讯飞（002230）的定增。从今年一季报情况来看，葛卫东共位列5家上市公司前十大股东，除了西藏药业属于医药股之外，用友网络（600588）、兆易创新、科大讯飞、锐科激光（300747）等均属于科技股。 值得注意的是，在上述几项投资中，葛卫东可谓赚得盆满钵满，以第一次参与兆易创新定增为例，当时葛卫东斥资3.8亿元认购503.5万股，这部分股份在今年兆易创新送转股后增加至704.9万股，以昨日的收盘价233.96元计算，市值达16.49亿元，浮盈333.95%。而近期大热的西藏药业，葛卫东更是暴赚两倍多。 芯片半导体再度发力 前几天，市场调整，股民一片哀叹：“科技股是不是不行了？”昨天，久违的大阳线让股民兴奋不已，上证指数大涨2.06%，深证成指涨3.12%，创业板涨3.78%。科技股也重新“王者归来”，中芯国际概念、半导体及元件、光刻胶等科技品种悉数大涨。以芯片半导体为例，科创板沪硅产业涨停，清溢光电、中海达（300177）、华测导航（300627）、北斗星通（002151）、华灿光电（300323）、士兰微（600460）等多只个股涨停。 在市场人士看来，科技是进攻品种，近期调整幅度较大，存在一定的反弹机会。市场一旦企稳，容易走得更远。科技其实是可以长期配置的，建议配置一些龙头企业。 多家机构研报表示，半导体产业逻辑并未发生改变。其中，国海证券研报认为，半导体产业发展逻辑（产业趋势向好、政策资金全力支持、国产替代全面提速）并未发生改变，半导体细分领域核心公司正在全面开花。重点推荐功率半导体、模拟芯片和半导体设备细分领域：中芯国际（晶圆代工）、斯达半导（603290）（IGBT）、圣邦股份（300661）（模拟）、捷捷微电（300623）（功率半导体）、卓胜微（300782）（射频芯片）、韦尔股份（603501）（CIS、模拟）、北方华创（002371）（半导体设备）、华峰测控（测试机）；建议关注：中微公司（半导体设备）、兆易创新（存储）、澜起科技（内存接口芯片）、长电科技（600584）（封测）、安集科技等。在消费电子方面，持续看好未来2-3年成长路径清晰的龙头公司，建议关注：立讯精密（002475）（精密制造龙头）、歌尔股份（002241）（ARVR）、鹏鼎控股（002938）（FPC龙头）。 此外，从今年二季度公募基金重仓持股来看，基金重仓行业偏好轮动，电子重仓股市值位列第三，半导体行业逆势增长，在整个基金重仓配置电子行业中的占比持续提升。具体来看，从申万电子二级分类角度来看，半导体重仓持股市值环比增加，创下12个季度以来历史新高，兆易创新、三安光电（600703）、圣邦股份、北方华创、韦尔股份、闻泰科技，二季度持仓市值均有增加。
经历了一季度的“超预期”后，A股半导体板块在二季度继续展现成长力与韧性，通富微电、江丰电子、华天科技、扬杰科技等都取得了不错的业绩增长。 展望下半年，半导体产业能否依然保持高景气度？上海证券报记者经过多方采访了解到，鉴于海外新冠肺炎疫情蔓延带来的不确定性仍在，业内对下半年全球半导体产业景气度保持谨慎乐观。具体到国内产业，在国内超大规模市场的优势下，随着国内大循环、国内国际双循环格局发展，半导体产业细分领域的龙头公司有望凭借竞争优势获取更大的市场份额，强者恒强。特别是随着国内需求的增长，具有国产替代能力的公司的业绩将继续保持较快增长。 细分龙头“强者恒强” 继披露亮眼的一季报后，半导体板块有望交出更为亮丽的二季度成绩单。 Wind数据显示，58家半导体公司中已有20家披露半年度业绩预告，其中18家公司预计上半年利润为正，15家公司预计上半年业绩同比增长。例如通富微电，公司预计上半年盈利1亿元至1.3亿元，去年同期则为亏损。 在元器件板块，已披露半年度业绩预告的12家公司中，有11家业绩为正，10家业绩同比增长。例如兴森科技，预计上半年盈利3.68亿元至3.8亿元，同比增长164.83%至173.46%。 业绩增幅居前的公司中，大部分为细分领域的龙头。例如，封装龙头华天科技预计上半年盈利2.3亿元至2.9亿元，同比增长168.66%至238.74%；射频龙头卓胜微预计上半年盈利3.44亿元至3.59亿元，同比增长125.09%至134.91%；半导体材料公司雅克科技上半年业绩预增99.3%至129.2%；第三代半导体IDM厂商扬杰科技预计上半年业绩增长45%至65%。 业内人士表示，真正有实力的公司开始进入业绩成长期，接下来，龙头公司将继续“强者恒强”，业绩领先整个板块。 下半年景气度可期 此前，中芯国际董事长兼执行董事周子学在接受记者采访时表示，就全球半导体产业来看，在疫情较为严重的地区，5G等的延迟会对半导体产业三四季度造成影响。但是，智能化和线上业务也强化和增加了部分半导体产品的市场，如红外传感器。 “我们三季度面临较大压力，四季度会比较乐观。”华润微常务副董事长陈南翔告诉记者，影响华润微下半年业绩的因素有4个：一是海外新冠肺炎疫情蔓延；二是宏观经济下半年恢复情况；三是全球贸易格局；四是同行业竞争。目前，各国经济刺激计划到位，但欧美疫情还需进一步控制，综合评价，华润微对各国疫后的恢复情况评价正面。“如果三季度抗住压力，全年增长能有保证。” 对于半导体产业下半年景气度，台积电的看法更为乐观。台积电在7月16日的业绩说明会上表示，随着5G手机渗透率的提升，预计全球半导体市场今年持平或略有增长（不含内存），整体代工行业需求增长约12%至15%。台积电预计三季度营收112亿美元至115亿美元，同比增长19%至22%。 国产替代前景光明 半导体产业是全球性产业，全球产业景气度是中国半导体产业发展的大前提，但中国半导体产业的内生力更值得关注。 “在国内超大规模市场的优势下，随着国内大循环、国内国际双循环格局发展，国内需求继续增加，国产替代类公司的业绩有望继续保持增长。”对于国内半导体产业下半年的发展趋势，有电子产业从业人士认为，国产替代是另一推动力。 陈南翔表示，推进国产化有利于提升中国半导体产业的竞争力，但不应止步于此。中国半导体产业应树立参与全球产业竞争的意识，相关公司可先做到中国领先，再做到世界领先。 半导体设备、材料是典型的受益于国产替代的领域，目前已有多家公司进入。资料显示，除了安集科技的CMP研磨液，北方华创和中微公司的设备、沪硅产业的硅片，以及江丰电子的靶材等均进入中芯国际的供应链。
收购安世半导体剩余股权事宜无条件过会之后一个多月后，闻泰科技发布了其中报预告成绩单。 7月19日，闻泰科技公告，预计上半年实现归母净利润为16亿元-18亿元，同比增加715.50%-817.44%。 受此消息提振，20日开盘，闻泰科技股价在竞价环节一度涨停，开盘回落至6%，截至收盘，报142.94元/股，涨幅6.9%。 闻泰科技表示，业绩预增的原因，一方面受益于通讯业务的强劲增长，另一方面是对安世集团根据持股比例74.45%并表，导致净利大幅增加。 其中，闻泰科技对安世集团的收购对业绩和股价影响重大。得益于安世集团的并表，其2019年业绩大幅增长；股价更是自今年以来突破百元后一路上涨，最高触及171.7元/股，市值也从一年前的200亿飙涨到了如今的1600多亿。 今年6月，闻泰科技收购安世集团剩余股权事项获得证监会无条件通过，至此，闻泰科技持有安世98.2%的股权，成为国内最大的半导体上市公司。业内对此项收购案寄予厚望，分析人士普遍认为，公司入主安世后，二者在下游市场、产品、技术等多方面均存在协同，实现通讯和半导体业务双翼齐飞。 业绩增长超预期 根据业绩预告，闻泰科技上半年实现归母净利润16亿-18亿元，同比增长715.50%-817.44%，实现扣非后归母净利润14亿-16亿元，同比增长910.43%-1054.78%。 对于上半年业绩的大增，闻泰科技称，一方面受益于公司通讯业务进行国际化布局优化了客户结构，2020年国内国际一线品牌客户出货量较去年同期实现了强劲增长；另一方面，去年11月公司已实现对安世集团的控股，安世集团在2020半年度的业绩情况已根据持股比例74.45%纳入合并范围，导致净利润大幅增加。 这份业绩被市场人士大呼“超预期”。 “在宏观环境、行业环境都不是很景气的情况下，公司业绩可以说实现了逆市增长，主要是因为公司在开拓业务、寻找大客户，特别是拓展海外业务上的进展。”7月20日，闻泰科技相关负责人告诉21世纪经济报道记者。 记者注意到，在完成对安世74.45%股权的并表之后，2019年年报显示，闻泰科技的海外业务占比由上年的12.7%上升至53.9%。而在今年海外疫情蔓延的情况下，闻泰科技作为消费电子ODM（委托设计与制造）龙头，似乎并没有受到疫情影响。 前述负责人表示，“虽然疫情在全球范围内造成影响，但公司仍在照常出货。” “业绩恐怕更多来自于国外。此外，安世的利润很重要，应该起了主要贡献。”深度科技研究院院长、前中信证券高级副总裁兼互联网首席分析师张孝荣表示。 而业内人士认为，由于海外疫情的影响，反而带来了供应缺口。天风证券研报指出，由于疫情影响，海外国际半导体器件公司供应能力下降，意法半导体、英飞凌和安费诺均出现降低开工率的情况，甚至有些工厂出现停工停产。而安世半导体除菲律宾工厂以及马来西亚工厂存在疫情防控措施下产能受限的情况外，德国汉堡晶圆厂、英国曼彻斯特晶圆厂、中国广东封测厂均处于正常生产经营。 因此，由于海外半导体器件均出现供应能力降低，业内预计今年半导体器件有望受益缺货涨价，看好公司安世半导体部分盈利能力增强。 协同效应有待增强 值得注意的是，就在今年6月，闻泰科技收购安世集团剩余股权事项获得证监会无条件通过，闻泰科技持有安世的股权上升至98.2%。而截至目前，安世并表的股权比例为74.45%。 也就是说，随着之后安世集团进一步并入闻泰科技报表，后者业绩还将增厚。 “详细的时间节点后续会有公告，最新的进展是，最后的交割还没有完成，一旦完成交割就会将剩余的股权都纳入报表。”前述闻泰科技相关负责人告诉记者。 2019年，闻泰科技以268.54亿元完成对安世集团79.98%（穿透后）股权的收购而一战成名，后者为全球知名半导体公司，在业内居于龙头地位。此后，闻泰科技再次发起收购，以63.34亿元收购安世剩余股权，持股比例增至98.2%。 “龙头+客户增多+份额扩大+产能提升，都是利好的消息，有利于长期发展，他们因此还搞了股权激励，这个举措也有利于稳定团队。”张孝荣说。 从产业链看，业内普遍认为收购完成后将发挥二者协同作用。 资料显示，安世集团在二极管、晶体管、ESD保护器件、逻辑芯片、MOSFET等细分领域保持领先地位，产品广泛应用于手机、PC、IoT、汽车等领域，客户包括中游制造商、下游电子品牌客户。而闻泰科技处于产业链中游，为全球主流电子品牌客户提供智能硬件的研发设计和智能制造服务，上游主要供应商包括半导体在内的电子元器件。因此闻泰科技与安世处于产业链上下游。 “目前安世快速切入国产供应链，代替海外元器件，主要因闻泰科技现有客户引导导入以及国产替代所致。安世半导体由于产能紧张，在国内外大幅扩充产能，产能开出后将显著提升盈利能力。同时，安世半导体在海外发展多年，闻泰科技将保证安世独立性的同时，进一步实现闻泰科技业务版图的国际化。”天风证券研报指出。 从业务角度来看，完成收购后，闻泰科技的ODM业务和半导体业务也将实现齐头并进。 “ODM业务有望维持高速增长，随着全球疫情迎来拐点，未来消费需求有望持续回暖。半导体器件方面，由于海外半导体器件厂商产能利用率下降，预计将出现半导体器件供需缺口，迎来涨价机会，公司安世半导体业务有望持续受益。”一位半导体行业分析人士说。
7月19日，闻泰科技发布2020年半年度业绩预增公告，因业绩高速发展，预计2020年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为16亿元到18亿元，同比增加715.50%到817.44%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14亿元到16亿元，同比增加910.43%到1054.78%。公司方面表示，虽然有全球性疫情的冲击，但闻泰科技的业绩仍保持突飞猛进地高速增长。 据公告披露，本期业绩预增的主要原因，一方面受益于通讯业务进行国际化布局优化了客户结构，2020年国内国际一线品牌客户出货量较去年同期实现了强劲增长；另一方面2019年11月已实现对安世集团的控股，安世集团在2020年半年度的业绩情况已根据持股比例74.45%纳入合并范围，导致净利润大幅增加。 2020年上半年，在疫情的冲击下，全球手机出货量暴跌10%以上，而因为消费者对价格更加敏感，闻泰科技为客户提供的中低端高性价比机型反而更加受到消费者的青睐，出货量不降反增。再加上客户结构的优化，闻泰产品竞争力的增强，单机净利润相对于2019年有明显提升。闻泰科技旗下的安世半导体虽然因为汽车客户销量下滑遭受一定冲击，但在闻泰的协同下其在消费特别通讯市场客户开拓顺利，份额提升明显。 闻泰科技是全球领先的通讯和半导体企业，与全球各大手机、PC、IoT、汽车等领域品牌保持深度合作关系。旗下的闻泰通讯股份有限公司是全球最大的手机ODM企业，而安世半导体是有60年发展历史的欧洲老牌半导体公司，前身为荷兰皇家飞利浦半导体标准产品事业部，在二极管、晶体管、ESD保护器件、逻辑芯片、MOSFET等细分领域保持行业排名前三的领先地位，产品广泛应用于手机、PC、IoT、汽车等领域。 安世半导体作为半导体基础元器件生产领域的高产能企业，其产品广泛应用于全球各类电子设计，特别是氮化镓（GaN）技术全球领先。权威调研机构赛诺的行业分析师李刚认为，作为中资控制的唯一全球龙头功率器件IDM厂商，安世国产化替代的发展空间广阔，意义重大。安世半导体2019年营业收入103亿元，在国内功率半导体厂商中排名第一，目前国内市场份额约占10%-15%。据测算，国内功率器件市场规模约60亿美元，在国产替代的浪潮下，安世半导体未来发展空间广阔。 天风证券电子首席分析师潘柬认为，闻泰科技5G终端订单大幅提升，看好5G进入放量期，看好未来从手机向汽车多方向智能硬件及半导体延伸。
7月16日，作为半导体行业风向标的全球最大晶圆厂台积电发布二季度业绩，释放不少积极信号。统计显示，截至7月17日晚，申万半导体板块中24家行业公司发布2020年中报业绩信息（包括业绩预告和业绩快报），其中15家预喜。受益于半导体产业国产替代持续推进以及5G、高性能计算产品强劲需求，半导体材料和封测厂商业绩普遍亮眼，而半导体设计类公司则表现分化，部分公司受疫情影响大。 □ 台积电上调全年收入指引 制造产能满载 台积电二季度净利润为40.4亿美元，毛利率达53%，超出此前所给指引区间上限。公司产能利用率持续高位，公司表示，虽然受疫情影响，消费者需求疲软，全球智能手机销量下滑，但这种负面影响正在收窄，且5G手机的渗透率高于预期。受益于5G以及高性能计算，公司预期2020年整个半导体市场(除内存)将同比持平或略有增长，全球晶圆代工行业则将有中高双位数的增长水平。 台积电预计，2020年第三季度收入在112亿美元至115亿美元之间，毛利率在50%至52%之间，公司未对四季度情况进行预测，但表示下半年的增长将高于上半年，并上调全年收入增长指引，从15%至17%提高到逾20%。 同时，台积电表示，芯片先进工艺制程需求强烈，在此前已经上调的全年资本开支水平（150亿美元至160亿美元）基础上，再次上调至160亿美元至170亿美元。台积电表示，公司5nm工艺已经开始量产，预计全年收入贡献达8%，公司计划在2021年实现3nm风险量产，2022年下半年正式量产。 中金公司表示，国内晶圆代工厂在2020年二季度产能利用率也满载，收入端环比持续增长。中芯国际此前预测2020年第二季度收入环比增长3%至5%，毛利率介于26%至28%的范围内，主要系公司产能、产量增加带来的规模效应及产品组合的优化。 港股华虹半导体一季度受疫情影响业绩低于预期，其二季度随着无锡产能利用率爬升，业绩将有所好转，预计二季度收入达到2.2亿美元，环比提升，毛利率在22%至24%之间。 同时，中金公司也提示，国内半导体上市公司市盈率处于历史估值最高水位，且7月22日科创板多家半导体公司大量股份解禁，需要警惕估值过高及解禁压力带来的股价回调风险。 国产替代逐步兑现 材料、设备需求旺 业内人士认为，半导体制造高产能利用率对产业链上下游均有提振。受益于国内制造项目产能扩张以及技术推进过程中的国产替代机会，半导体材料、设备等上游均有明显受益。 材料方面，江丰电子（300666）填补了国内超高纯溅射靶材制造的空白，是中芯国际、台积电等制造公司的供应商，公司此前还表示5nm技术节点靶材样品正在客户端验证中。7月14日，江丰电子上修业绩预告，预计上半年实现营业收入约5.34亿元，较上年同期增长53.76%，预计实现净利润3723.38万元至4137.09万元，同比增长170%至200%，远超此前预计的50%至80%增速。 雅克科技（002409）通过系列并购切入电子材料领域，主要包括半导体前驱体材料/旋涂绝缘介质（SOD）、电子特气、半导体材料输送系统（LDS）、光刻胶和球形硅微粉等业务种类，客户包括SK海力士、三星电子、台积电、英特尔等，在中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫等国内客户开拓方面也取得一定进展。雅克科技预计2020年上半年净利润同比增长99.30%至129.20%，可达到2亿元至2.3亿元。 设备方面，国内主要半导体设备公司尚未公布中报业绩信息。不过，台积电宣布上调资本开支水平，中芯国际上市募资500亿元左右，均可能带动半导体设备采购量继续上升。一般来说，先进制程生产线投资的80%都将用于购买半导体设备。 据SEMI统计，北美半导体设备制造商5月出货金额为23.46亿美元，环比上升2.9%，同比增长13.6%，1-5月累计出货115.60亿美元，同比增长21%，而去年同期同比下滑24%，全球半导体设备市场景气度持续向上。 中国大陆半导体设备支出也有望正向增长，据SEMI统计，中国大陆的半导体设备支出将同比增长5%，今年有望超过120亿美元，并在2021年同比增长22%，达到150亿美元。 封测订单饱满 设计表现分化 与代工环节的高稼动产能情况基本一致，作为半导体代工制造的下游的封测厂商订单同样饱满。 国内第二大封测厂商通富微电（002156）7月14日晚发布业绩预告称，上半年，尽管新冠肺炎疫情对公司生产经营活动造成一定影响，但公司通过精细化组织，国产替代效应逐步显现，客户订单较去年同期大幅上升，公司大客户利用制程优势进一步扩大市场占有率，公司整体销售较去年同期增长，盈利能力稳步提升，预计上半年较去年同期实现扭亏为盈，实现净利润1亿元至1.3亿元，去年同期亏损7764.05万元。 申万宏源指出，通富微电景气度提高，与其大客户AMD密切相关。AMD有90%以上的CPU芯片由公司封测，伴随AMD销量提升，公司盈利状况有望进一步好转。 国内第三大封测厂华天科技（002185）7月13日晚业绩预告显示，受益于国产替代加速，上半年集成电路市场景气度较2019年同期大幅提升，公司订单饱满，预计上半年实现净利润2.3亿元至2.9亿元，同比增长168.66%至238.74%。 不过，作为半导体制造上游的芯片设计公司业绩表现分化。受益于5G手机渗透率提升及国产替代推进，射频行业龙头公司的卓胜微（300782）业绩亮眼，公司7月9日晚发布公告，预计上半年净利润为3.44亿至3.59亿元，同比增长125.09%至134.91%。 紫光国微（002049）日前上调了中报业绩预测，从预计净利润增长40%至70%，上调至预计净利润增长85%至115%，公司表示，特种集成电路业务保持快速增长，持续贡献稳定利润，因此报告期经营业绩好于前次预测。 但北京君正（300223）等公司因产品下游销售受到疫情较大影响，业绩出现明显下滑。北京君正7月15日晚业绩预告显示，预计上半年实现净利润261.11万元至1405.29万元，同比下滑92.94%至61.98%，主要原因是公司收购的北京矽成在中国和海外的市场先后受到新冠肺炎疫情不同程度的影响，尤其在汽车电子市场，客户工厂停工、市场需求下降等导致出现较多的订单取消或延期情况。 北京君正还提示称，由于欧美市场是北京矽成在汽车电子领域的重要市场，尽管部分地区陆续开始谨慎复工，但仍无法确定北京矽成2020年度经营情况受疫情的影响程度，如汽车电子市场无法得到快速回暖，北京矽成将面临无法完成业绩承诺的风险。
在美国对中国科技企业限制不断升级的背景下，我国已经在芯片领域加大布局力度，大力开展半导体的投资。与此同时，众多公司纷纷开始引入芯片技术。7月16日晚间，英唐智控发布关于收购先锋微技术有限公司（以下简称“先锋微技术”）100%股权通过日本政府审批的公告。 公告显示，3月3日，为实现向上游半导体领域纵向衍生的战略布局，英唐智控控股重孙公司科富香港控股有限公司与先锋集团签署《股权收购协议》，双方同意以基准价格30亿日元现金（约1.92亿元人民币）收购先锋集团所持有的先锋微技术100%股权。目前，本次收购事项已经通过日本政府审批，在继续完成本次交割前的少量剩余工作后，包括完成第II阶段环境调查、SPA协议附函签署等，双方即可进行交割。 公开资料显示，先锋集团于1938年在东京创立，致力于光电集成电路和车载芯片、传感器的开发。先锋微技术始于先锋集团20世纪70年代创立的半导体实验室，目前已发展成为一家典型IDM模式的高科技半导体公司，囊括了从产品研发，设计到芯片生产制造及测试，拥有经验丰富的研发团队及强大的技术研发能力。 2019年起，英唐智控进行战略转型升级，通过前期“瘦身减负”，对公司业务进行优化整合，初步实现了公司分销业务的集聚，为转型上游半导体芯片设计研发领域铺路。2020年3月，英唐智控公告拟通过收购先锋微技术100%股权，布局半导体芯片设计领域；同时，公司拟参股上海芯石并设立芯片制造公司，涉足碳化硅、功率半导体设计及制造领域。 英唐智控表示，未来将依托自身的渠道优势、客户资源优势及市场地域优势，借助先锋微技术强大的芯片设计开发能力，采取内、外部协同联动，通过技术、资本等方式，进行资源和优势整合，从而打造技术增值服务平台，以便公司迅速打开国外内芯片开发市场，实现公司战略转型的目标及盈利能力的提升，即加快推进公司成为全球领先的半导体技术增值服务商。
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