9个交易日累计涨幅高达134.59% 据统计发现，宜宾纸业股价从1月6日截至1月18日期间累计涨幅高达134.59%，连续9个交易日收获涨停，报收19.33元。 记者发现，宜宾纸业股价涨幅惊人的背后是业绩预亏损。 日前，宜宾纸业发布公告称，预计公司2020年全年归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比，将下降约890%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损约9800万元，归属于上市公司股东的扣非后的净利润预计亏损16900万元。 对此，宜宾纸业方面表示，2020年1月份-9月份，受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，2020年公司因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。上述综合原因导致公司经营亏损增加。 事实上，不仅是2020年，自1997年上市至2020年前三季度，宜宾纸业累计盈利仅为2279.11万元。如果扣除非经常性损益，公司2005年以来至今已连续16年呈现亏损状态。 同时，公司最新的风险提示公告也揭示了上涨同公司业绩的“脱节”。1月18日公司晚间公告提示到，2021年1月1日以来，公司食品包装纸价格上涨为5%，同期主要原材料木浆采购价格上涨16%，纤维材料、燃料、化工等价格均有所上涨。公司预计食品包装纸价格上涨空间有限，原材料存在继续上涨风险，经营业绩改善存在重大不确定性。 记者发现，与连续涨停如影随形的是游资频繁现身。自1月6日首个涨停板开始至今，宜宾纸业多次登上龙虎榜。宜宾纸业龙虎榜的买卖双方便出现了十多位不同游资，其中光大证券股份有限公司北京总部基地证券营业部、财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部交易频繁。 值得关注的是，监管部门对于近期连续异常上涨股票保持高度关注。上交所上周末的例行发布会就透露，将此类股票纳入重点监控，对影响市场交易秩序的异常交易行为及时实施自律监管。 记者查阅《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》，其中规定，上交所可以对出现异常交易的投资者发出书面警示，或者直接采取暂停投资者账户当日交易、限制投资者账户交易等措施。 而“这种对绩差股炒作的击鼓传花”游戏最终损害的将是投资者。前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，“如果投资者持有的是优质股票，只要基本面不变，实际上股价波动的风险就是假风险。如果说持有的股票是一些垃圾股，股价与基本面严重背离，那么它的股价下跌可能是永久性的，是存在真正的风险。建议投资者对公司一定要回归基本面研究，远离绩差股、题材股，不要跟风炒作，只有这样才能做到价值投资。”
央行一边放水，货币贬值预期增加，房子保值增值的特性被市场重新挖掘，炒房预期增加，房价不涨都难，可是面对经济下滑压力，央行不放水也难，不仅仅上海房价20年以来大涨，深圳房价也在涨，部分18线小地方也在涨，据说某些地方好的楼盘楼层准备售卖26000元左右，真假难辨，姑且作为传言看待，但是十八线小地方房价超过2万元早已经是事实。 据媒体报道，“上海二手房一天一个价”，优质双学区、九年一贯制学区房，涨幅已超过20%，单价直冲20万元/平方米。“10天内房价跳涨超过40%”。上海房价本来就已经很高了，短期跳涨40%彻底惊呆了市场和购房者。 这样的房价可以说是刚性的需要，难道就没有炒作的成分，很难说的，卖过二手房，也去买过二手房，中介机构在其中扮演的角色是很难评价的，买卖双方对房价的掌握远没有中介机构来的准确，因此部分不良中介机构就会扮演着推涨房价的角色。 20万一平米，一套100平米房子就是2000万，显然这不是一般的白领可以买得起的，在上海年薪达到100万元并不是太多，三四十万倒是有一定的比例，可就是三四十万的年薪要买2000万的房子，也是基本上没有可能的。 央行一边大放水，一边严控资金违规流入楼市，这是很难的，何为违规资金，实际上在现实生活中很难界定，私人借贷买房，算不算加杠杆买房，算不算违规资金。关键是央行不断宽松货币政策刺激经济，经济是可以快速恢复增长的，但是超发的货币也很容易推涨资产价格，这其中就包括房价。 我是很反对央行实施过度宽松的货币政策 的，现在的中性货币政策实际上界限不是很清晰，20年两次降准释放1.75万亿元资金，两次通过MLF资金降息30个基点，但是口径上依然是中性货币政策。 2020年初各国央行集体大放水，近期美国还推出了9000亿美元和19000亿美元的经济刺激计划，从全球来看，美国、伦敦房价均创历史新高，韩国首尔房价上涨，日本东京的土地价格也创近期新高。上海是一线城市，经济高度发展，城市中心可开发土地基本上已经没有了，房子成为了不可再生的稀缺资源，尤其是学区房更是成为稀缺中的珍贵品，卖掉一套就少一套，可是望子成龙望女成凤下的父母，不断的希望买到学区房，给孩子提供最好的教育，上海房价上涨尤其是学区房房价上涨自然不能幸免。 货币发行多了，资产价格总会上涨的，这给房地产调控增加了很大的难度，央行给实体经济带来的融资利率下降，可是会被地产价格上涨带来的综合成本上涨完全吞噬。 现在是没有把地产价格上涨纳入到通胀计算范畴，如果把地产价格上涨纳入到CPI计算公式，我国CPI上涨要比目前高得多。上涨的房价增加了居民的焦虑，也吞噬了居民的幸福感，为了一套房子，得节衣缩食。 1月份因为受到霜冻的影响，蔬菜价格明显上涨，猪肉价格再度翘尾，加上国际上大宗农产品(行情000061,诊股)价格也在上涨，1月份CPI 又会是多少。
[摘要]油脂油料短缺是当前我国食用油产业发展的一个短板。湖北一位油菜籽加工企业负责人告诉记者，他们企业因为收购不到油菜籽而不得不停产。受耕地面积和淡水资源制约，未来国内油料种植面积和产量继续增长的难度加大。 今年，国内食用油价格持续上涨，“油瓶子”安全问题成为百姓关注的热点。对此，专家表示，虽然我国食用油对外依赖程度较高，但我国油脂油料生产能力不断提高，有完善的粮油储备制度，也有多元化的油脂油料进口渠道。因此，我国有能力保障“油瓶子”安全。 今年以来，国内食用油价格持续上涨，从年初菜籽油价格大幅上涨，后来豆油追涨，再到现在棕榈油被热炒，三大主要食用油品种面临价格全线上涨的态势。食用油价格上涨的原因是什么？我国食用油供应有保障吗？一些权威专家接受记者采访时表示，我国食用油对外依赖程度较高，但我国油脂油料生产能力不断提高，有完善的粮油储备制度，有多元化的油脂油料进口渠道，有能力保障“油瓶子”安全。 多因素推动菜籽油价格上涨 菜籽油是我国第二大食用油品种，也是今年以来第一个持续涨价的食用油品种。在期货方面，郑商所菜籽油期货主力合约价格最高突破每吨10000元，比年初上涨近30%，比5月份的低点上涨50%左右，创2013年以来新高。在现货方面，12月11日，沿海地区四级菜籽油批发报价为每吨9850元至10000元，比年初上涨1850元至2000元，比5月份低点上涨2850元至3000元。 国家粮油信息中心经济师郑祖庭认为，菜籽油价格上涨是各种因素叠加作用的结果。一是以棕榈油为代表的全球食用油供需趋紧，全球主要油菜籽生产国(地区)因干旱减产，带动油菜籽、菜籽油报价持续上涨。美国农业部预计，2020年至2021年度全球油菜籽产量6917万吨，同比减少5万吨。二是受土地和劳动力等因素制约，国内油菜籽增产空间有限，而且以小油厂、小作坊生产浓香菜籽油为主。三是加拿大是我国最大的油菜籽进口来源地，由于其油菜籽中曾检出有害物质，国内企业进口油菜籽较为谨慎，油菜籽进口量下降。中国海关数据显示，2020年1月份至10月份，我国油菜籽进口总量为243.4万吨，处于历史偏低水平。四是2015年以来我国取消油菜籽临储政策并推动菜籽油去库存，现在菜籽油库存消化完毕，市场供应总体偏紧。此外，美国、日本、欧盟等经济体持续实行宽松货币政策造成流动性过剩，大量资本进入农产品期货市场逐利，驱动菜籽油价格上涨。 菜籽油在我国食用油中的消费占比为20%，明显低于豆油45%的占比，但是油品间具有很强的替代性，菜籽油价格上涨对居民生活消费影响不大。今年菜籽油价格大幅上涨后，豆油、葵花子油消费增加，菜籽油消费需求明显受到抑制。国家粮油信息中心预计，2020年至2021年(10月份至次年9月份)菜籽油消费将达710万吨，同比减少40万吨。 构建多元化进口格局 我国食用油对外依存度超过60%，国内食用油市场与国外市场高度融合，油脂油料市场国内外价格联动性比较强，内盘在很大程度上会跟着外盘走，使得我国食用油安全面临巨大挑战。 中国粮油学会首席专家、油脂分会名誉会长王瑞元表示，2019年，我国油菜籽、大豆、花生、棉籽、葵花子、芝麻、亚麻籽、油茶籽等八大油料作物总产量达到6666万吨，创历史最高纪录。我国油料生产虽然发展迅速，但仍跟不上人民生活水平快速提高的需求。在国内油料无法满足需求的情况下，不断增加油脂油料进口数量就成为必然选择。据中国海关统计，2019年，我国进口各类油料合计9330.8万吨，进口各类食用植物油合计1152.7万吨。随着国产油脂油料和进口油脂油料数量的快速增加，我国人均食用油消费量已经从1996年的7.7公斤提高至2019年的28.4公斤，超过了2017年度世界人均水平的24.4公斤。 近年来，国际经贸摩擦加剧，为了保障食用油安全，我国积极推进油脂油料进口渠道多元化，优化与美洲大豆生产国、东南亚棕榈油生产国的合作，拓展与欧洲、黑海和非洲等油料潜在生产区的合作。此外，我国应建立健全油脂油料贸易政策体系和进出口协调机制，鼓励支持具有国际资源整合能力的企业(集团)赴境外开展油脂油料产业链上下游的并购，支持国内企业布局海外油脂油料种植、仓储、物流市场等，打造中国自己的跨国大粮商，掌握更多油脂油料资源，提高国际贸易影响力。 提升食用油安全保障水平 油脂油料短缺是当前我国食用油产业发展的一个短板。湖北一位油菜籽加工企业负责人告诉记者，他们企业因为收购不到油菜籽而不得不停产。受耕地面积和淡水资源制约，未来国内油料种植面积和产量继续增长的难度加大。专家认为，必须充分挖掘国内油脂油料增长潜力，在努力提高自给率的基础上，充实完善油脂油料储备，保障国家油脂油料安全。 首先，要在不与粮食争地尤其是争好地的前提下，采取多油并举的发展方针，努力增加油料种植面积。继续推进大豆振兴计划，稳定大豆种植面积；扩大油菜种植面积，鼓励南方地区利用冬闲田增加油菜种植，稳定扩大北方春油菜种植面积；扩大黄淮海和南方地区适宜种植区的花生种植面积；继续积极发展以油茶、核桃等为代表的木本油料生产，鼓励利用荒山荒坡新造油茶林、核桃林；加快发展油葵、芝麻、油沙豆、油橄榄等特色油料生产；充分利用粮油加工的副产物如米糠、玉米胚芽、小麦胚芽等资源。 其次，支持国内油料企业做强做大。近年来，我国油脂加工企业不断发展壮大，形成了国有及国有控股企业、民营企业和港澳台及外商企业同台竞争的局面。要加快推动油料加工企业特别是中小企业更新设施设备、改进生产工艺、提高加工能力，推行“企业+基地+农户”经营模式。进一步完善油料市场流通体系，积极发展电子商务、连锁经营、物流配送等新业态，扶持一批有较大规模和实力的流通企业，培育食用油保供主渠道。 最后，加强储备调节和应急管理。充裕的储备是市场的“稳压器”。要完善食用油储备管理体系，发挥储备吞吐调节功能。引导大型粮油加工经营企业合理安排商业周转库存。加强食用油市场供需信息分析和市场监测预警，加强食用油应急网络体系建设，及时组织市场投放，确保不脱销、不断档。(记者 刘慧)
自2020年7月份开始，钛白粉价格持续上涨。据颜钛云商数据显示，去年下半年，钛白粉市场均价涨幅高达38.28%。 进入2021年，钛白粉市场依旧火热，并迎来新一轮的涨价潮。继龙蟒佰利1月8日提价后，1月11日，中核钛白、安纳达、惠云钛业也纷纷发布了涨价公告。从目前各个企业发出的涨价函来看，国内外销售价格涨幅一致。 中核钛白公告称，从即日起，在现有钛白粉销售价格基础上，上调公司钛白粉销售价格。其中，国内销售价格上调500元/吨，出口价格上调100美元/吨。 值得注意的是，此次涨价是中核钛白2020年下半年至今第七次上调产品价格。此前，公司分别在2020年7月14日、8月7日、9月8日、10月10日、10月29日、12月3日上调了主营产品钛白粉的价格。 对于此番涨价的主要原因，中核钛白相关负责人在接受记者采访时表示：“主要还是需求端，目前钛白粉下游的需求量还处于供不应求的状态。” 需求向好 经过多轮上涨，钛白粉市场主流价格已从6月底的12800元/吨上涨至16300元/吨左右。卓创资讯数据显示，1月8日，金红石型钛白粉全国市场价格暂稳在16300元/吨，各市场主流商谈参考价格在16200元/吨-16800元/吨，对于持续紧张的产品型号经销商出货高于17000元/吨。 需求向好是支撑钛白粉市场价格上涨的主要原因。中泰证券研报指出，国内伴随房屋竣工周期的到来，拉动钛白粉需求。此外，国外疫情常态化趋势明显，对海外供给产生影响，钛白粉外贸出口市场保持良好的增长，企业在手订单较为充裕。 卓创资讯钛白粉分析师田晓雨在接受记者采访时表示：“2020年11月份是2020年连续第4个月出口量超11万吨，前11个月的累计出口量已达约111.21万吨，而2019年全年完成出口量约100.34万吨，可见2020年我国全年钛白粉出口量将实现更大幅度的增长，2019年的增速为10.51%。” 根据海关数据显示，2020年11月份钛白粉出口量约为11.23万吨，1月份-11月份累计出口量为111.21万吨，环比增加1.85%，同比增加37.11%。按照目前各大厂出口情况来看，12月份出口量仍会在11万吨左右，全年出口量将超过120万吨，相比去年多出两成。2020年出口占比为35%左右，相比去年高出3个百分点到4个百分点。 现货供应紧张 持续旺盛的出口需求同时也导致国内库存持续下行，市场供不应求。 颜钛钛行业分析师杨逊认为，目前，钛白粉供应端主力生产商现货紧张依然严重，渠道库存仍然得不到很好的补充，短期当下或依然保持现货紧张局势。 “现货供应紧张支撑此轮钛白粉价格上涨，厂家宣布涨价后，市场价格的实际涨幅需要关注成交中下游用户的接受程度。”田晓雨告诉记者。 在供应紧张的局面下，企业订单量充足。中核钛白相关负责人向记者表示：“目前公司在手订单充足，产能利用率饱满。” 中核钛白主要从事金红石型钛白粉、氧化铁系颜料的研发、生产和销售，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业。公司拥有金星钛白、和诚钛业及东方钛业三个钛白粉生产基地，目前现有年产33万吨粗品、40万吨成品的产能规模，产销量位居全国第二。 钛白粉价格后续是否还会上涨？上述负责人表示，公司价格委员会认为，钛白粉销售价格上涨的状态可能会持续到春节后。 田晓雨也表示：“金红石型钛白粉市场价格将在现货供应持续偏紧的状态下温和上涨。”
展望2021年，国际国内宏观经济形势仍面临诸多不确定性。从全球经济来看，发达经济体已经开始大量接种疫苗，有助于促进全球经济尽快恢复。然而，考虑到疫苗的生产、分发和接种需要一定时间，再加上发达经济体尚未采取有效社交隔离措施，建立群体性免疫仍然需要时间，对经济的负面影响也将持续，预计2021年全球经济将呈现弱复苏格局。 从国内经济来看，虽然经济已经几近恢复正常，然而面临的各种结构性矛盾依然较多，下行压力仍然不容忽视，预计2021年中国经济可能呈现前高后低态势。面对日益复杂的国内外宏观经济环境，如何实现居民财富的保值增值日益成为普通居民关心的热点问题。现给出2021年个人理财建议，仅供大家参考。 一、A股：增持 2020年A股主要指数表现良好。上证指数上涨13.87%，沪深300指数上涨27.21%，中证500指数上涨20.87%，创业板指数上涨64.96%，科创50指数上涨39.30%。展望2021年，股市仍可能继续上涨。主要有以下几个原因：一是从估值的角度来说，当前A股估值依然不高。截至2020年末，上证A股平均市盈率为15.9，深证A股平均市盈率为34.6，与历史水平相比依然不高。二是货币环境依然有利。鉴于全年经济可能呈现前高后低态势，货币政策仍有宽松空间。预计2021年市场中枢利率水平将会下移，流动性也将保持合理充裕，有助于推动股市持续上行。同时，监管部门加强房地产市场监管有助于资金流向股市。三是国际资本流入境内股市的规模仍可能继续上升。近年来，境外投资者持有境内股票规模持续上升，已经由2014年初的3448.43亿元上升至2019年9月末的2.75万亿元。当前，全球经济已经进入“低增长、低利率、低通胀”新常态，A股在全球范围内的相对配置价值日益凸显。再加上中国资本市场不断扩大对外开放，中国市场指数被纳入国际指数越来越多，海外投资者，特别是主权财富金、养老金、保险公司等机构投资者会进一步加大中国股票市场的配置力度。四是拜登政府上台有助于改善市场情绪，提升投资者风险偏好。综合判断，预计全年上证指数有望攀升至3800点左右。 配置建议：★★★★★ 二、美股：中性 受疫情影响，2020年美股出现剧烈波动，2020年2-3月，美股出现巨幅下跌，随后在大规模扩张性货币政策和财政政策的刺激下美股迎来强力反转。全年来看，纳指涨幅高达43.64%，标普500指数上涨16.26%，道指上涨7.25%。展望2021年，美股多空因素并存。从经济基本面来看，虽然美国已经开始大范围接种疫苗，然而这一过程依然需要时间，疫情形势出现显著改善的时间将可能相对较晚，美国企业盈利能力的修复也可能较为缓慢。从货币政策来看，预计2021年美联储仍然将维持相对宽松的货币政策，继续保持一定的资产购买力度，这将为美股带来支撑。从估值来看，目前美国三大股指市盈率均处于历史较高水平，一旦出现意外事件，可能会给美股带来较大下行压力。从政治环境来看，拜登政府上台有助于投资者风险情绪的改善，拜登政府亦有可能推出更大力度的财政刺激措施，有利于美股继续上涨。综合判断，预计美股仍将继续上涨，但涨幅将不及2020年。并且，鉴于美股已经处于高位，波动也可能较大。 配置建议：★★★☆☆ 三、港股：谨慎增持 从港股面临的内外部环境来说，机遇与挑战并存。港股的机遇主要体现在以下几个方面：一是港股估值不高，AH溢价指数位于140附近，港股估值存在优势；二是美联储仍将持续宽松以及美元走弱均有利于国际资本流入港股；三是如果A股上涨也会带动港股上涨。然而，港股同样面临一系列挑战。一是港股受国际股票市场影响较大。当前美股已经处于高位，一旦美股出现大幅调整也将波及港股。二是A股比港股更具有吸引力。虽然港股相比于A股有估值优势，然而2021年人民币有可能继续上涨，并且国际投资者配置A股处于低位，因此国际投资者投资A股的热情可能更高。综合来看，2021年港股可能出现上涨，但是涨幅可能不及A股。 配置建议：★★★★☆ 四、理财产品：中性 2021年宏观经济形势不确定性依然较大，各种风险因素越来越多。对于多数居民来说，资产保值要求优先于增值要求。因此，仍应该继续将高比例的资金用于配置理财产品，尤其是大银行理财子公司发售的安全性高、低风险的理财产品。考虑到2021年利率水平大概率持续下行，理财产品配置的性价比也将越来越低。对于资产配置规模相对较大、具备一定抗风险能力的居民，可以购买一定规模的增强型理财产品。即该理财产品的大部分资金用于配置低风险固定收益类金融资产，少部分资金通过使用各种策略博取超额收益。另外，购买理财产品除了低风险要求以外，还需要注意以下三点，一是购买时间越早越好。鉴于全年利率水平可能前高后低，因此越早购买理财产品收益率可能越理想。二是如果流动性需求不强，建议买略长期限的理财产品。由于从中长期来看利率水平可能总体是下行趋势，通过购买相对较长期限的理财产品有助于提前锁定收益。三是要审慎选择理财产品。一般来说理财产品大部分用于配置固定收益类证券。考虑到近期债券违约较多，国企债券刚兑信仰也被打破，部分所谓的低风险低收益理财产品也可能出现损失。因此，在理财产品的选择上一定要仔细分析，避免买到高风险低收益的理财产品。 配置建议：★★★☆☆ 五、黄金：谨慎增持 2020年，由于疫情导致全球经济遭受重创，避险情绪升温，再加上全球央行联合实施大幅宽松的货币政策，黄金价格持续上涨，COMEX黄金期货收盘价从年初的1,516.90美元/盎司上涨至年末的1,892.70美元/盎司，涨幅高达24.77%。展望2021年，黄金价格仍可能出现一定幅度的上涨，但涨幅可能不及2020年。主要有以下几个原因，一是美元走弱。鉴于2021年全球经济可能出现复苏，投资者风险情绪将得到改善，美元指数可能继续走弱。二是全球主要央行将延续宽松政策。鉴于前期疫情对经济的冲击较大，全球经济很可能呈现弱复苏态势，货币政策仍将总体维持宽松。利率水平维持在低位更长时间有利于黄金价格继续上涨。三是投资者配置需求依然较大。黄金作为一种没有信用风险的金融资产具有多种优良的特性，可以有效改善投资组合的风险收益比。目前，全球投资者对黄金的配置规模依然偏低，出于资产配置的需要将继续增配黄金。四是黄金供给增加十分困难。以人类现有技术能力增加黄金供给难度较大，目前全球已开采黄金也仅为19万吨左右。在黄金供给严重受限的情况下，任何边际需求的增加都可能推升黄金价格进一步上涨。综合判断，2021年黄金价格将继续上涨。然而，考虑到当前黄金价格已经部分反映了市场预期，预计涨幅可能相对有限。 配置建议：★★★★☆ 六、房地产：减持 展望2021年，房地产价格调整压力可能会越来越大。有以下几点原因：一是居民杠杆率上升空间已经十分有限。近年来居民杠杆率上升速度较快，2020年更是呈现加速上升态势。根据中国社科院的数据显示，中国居民部门杠杆率由2019年末的55.8%上升至2020年第三季度末的64.1%。横向比较来看，中国居民杠杆率在全球主要经济体中已经处于较高水平。如果再加上住房公积金贷款以及民间借贷，粗略估算当前中国居民杠杆率已经十分接近美国。二是居民收入增速持续放缓。2018年以来全国居民人均可支配收入持续低于经济增速，显示居民收入增速仍处于趋势性下行通道。三是对房地产监管将进一步升级。前期房地产市场过度繁荣带来了诸多问题，大量信贷资源流向房地产，导致信贷资源出现错配，居民杠杆率大幅上升，对实体经济产生了挤出效应，不利于构建国内大循环。预计对房地产将进一步从严监管，以控制房地产企业杠杆率，促使资金更多流向实体经济。四是房价已经处于高位，租金回报率也较低。如果房价不能维持上涨趋势，那么从投资的角度来说就是一种性价比很低的资产，下跌概率也会上升。综合判断，2021年房地产市场可能面临调整压力，一二线城市房价上涨动能将严重削弱，三四线城市房价面临较大下跌压力。 配置建议：★☆☆☆☆ 免责声明：第一，以下内容均属本人个人观点，仅供参考，风险自担。第二，市场瞬息万变，各种风险明显增多，正文给出的建议仅是根据当前形势作出的判断。一旦形势发生变化，部分建议也可能需要调整。第三，居民理财本身是一项十分专业的金融活动，需要结合自身资产规模、资产结构、风险偏好、流动性需求、收入水平等多方面因素综合制定，而不是简单的买什么以及买多少的问题。第四，正文内容仅是方向性建议，至于具体配置比例不同人之间可能差别极大，需要根据个人情况综合决定。 作者简介：张启迪，金融学博士，高级经济师，CFA，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员。电子邮箱：zhangqidi1@126.com。
房价事关你我他，不管是涨还是跌，都会引发财经媒体的巨大关注，引起网友的共，展开各种各样的吐槽。 第一财经记者梳理了中国房价行情平台上15个新一线城市的平均单价数据发现，房价全部过万，有6个城市超过了2万元/平方米，其中杭州位居第一，南京第二。中部的强省会长沙房价在15个城市中垫底，11715元，房价收入比最低，2019年长沙城镇居民人均收入达55211元，如果按照购买100平米房价计算，一个人不吃不喝长沙大约需要18年，虽然买房也不是太轻松，这个房价收入比在全国看不算高，按照我的工资收入，购买某地100平米房子不吃不喝大约需要50年，有网络统计数据显示均价已经超过1.8万元，二手房房价超过2万为数不少，但低一点也有，13000元左右，这可不是一二三线城市，而是十八线小地方，一个十八线城市的房价竟然超过不少一线城市的房价，买房压力山大毋庸置疑。 房价为什么贵？为什么涨不停，与目前的财政收入有关系，因此部分地方总是不断的稳定房价，最好是希望房价不断上涨，土地价格不断上涨，可以带来源源不断的卖地收益，可以实现滚动投资，推动当地经济快速发展。 现实也是如此，18年统计数据是过去20年卖地收入高达40万亿元，平均是每年2万亿元，20年大概率超过7万亿元，已经是过去二十年平均的3.5倍，这就是房价上涨的好处，可以带来源源不断的土地收益。 可是房价上涨需要老百姓(行情603883,诊股)支付越来越多的钱购买房子，有一个说法是六个钱包买房，等于是为了买一套房子，将需要六个家庭拿出所有的积蓄才可以，这就挤压了六个家庭的消费，实际上也伤害了六个家庭的幸福。 房价过高不仅挤压消费，影响老百姓的生活幸福感和获得感，还增加经济转型成本，提升科技创新成本，房价涨不停，高层急在心里，出台了各种调控政策，像房住不炒，不作为短期经济刺激手段等，银保监会也是严控违规资金进入楼市，最近出台了三条红线和银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，对不同类型不同规模的银行机构分档设置房地产贷款余额占比、个人住房贷款余额占比“两条红线”。前者从40%到12.5%不等，后者从32.5%到7.5%不等，虽然是从控制金融风险角度考虑，但不排除有调控地产价格的因素 。 地产价格上涨不仅仅是资金问题，还有供应的土地价格问题，土地价格高了，房价怎么都不可能下跌，开发商需要盈利，这就是面包与面粉的关系，面粉价格高了，面包价格怎么可能下跌。另外高层政策还是很容易被地方政府化为无形的，地方政府可以通过光明正大的放宽落户政策和吸引农民购房等增加房地产需求，减少土地供给影响市场地产销量，就可以稳定房价，部分地方甚至不许开发商降价促销，稳房价的意图十分明显。 房价博弈是一个非常敏感的话题，大部分地方政府不希望房价下跌，拥有多套房者更不愿看到房价下跌，可是刚需购房者眼巴巴看着房价下跌。但房价上涨确实不利于经济的转型，房价走向何方。
事件 中国12月CPI同比涨0.2%，前值降0.5%；环比涨0.7%，前值降0.6%。 中国12月核心CPI同比涨0.4%，前值涨0.5%；环比0%，前值降0.1%。 中国12月PPI同比降0.4%，前值降1.5%；环比涨1.1%，前值涨0.5%。 正文 1 通胀温和回升 1）中国经济持续复苏，通胀温和上涨。国内疫情防控得力，复工复产复商复市加快，经济自3月以来持续恢复。三季度GDP同比4.9%，前三季度累计同比0.7%，中国是唯一一个实现正增长的主要经济体。 当前的物价上涨主要是大宗商品带动工业品价格环比上涨，与供需缺口较大、全球低利率、全球经济复苏共振等有关。PPI环比连续7个月正增长、同比连续7个月降幅收窄；CPI受猪周期下行抑制；核心CPI上涨仍疲软。 具体来看，12月PPI同比下降0.4%，降幅较上月缩窄1.1个百分点；环比上涨1.1%。PPI上涨主因工业生产持续向好，出口和投资恢复带动，以及国际大宗商品价格拉动。CPI同比上涨0.2%，较上月上涨0.7个百分点，由降转涨；环比0.7%。CPI上涨主要受节前食品需求旺盛以及运输成本上升影响。12月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为68.0%和58.9%，均创年内新高。 2）我们判断，2020年5月是政策顶，2021年1季度前后可能经济顶，回归潜在增长率，但经济复苏的韧性较强。当前经济恢复基础尚不牢固，随着逆周期调节政策力度减弱，基建和房地产投资面临放缓压力；消费仍受就业和居民收入抑制，恢复缓慢；如果欧美疫情逐步缓解，“疫情受益型”出口将放缓。 3）展望2021年，我们认为是温和通胀，经济基本面和货币环境不足以支撑通胀大幅上涨。猪周期向下拖累CPI，供需缺口、全球复苏共振、全球低利率等提振PPI和CPI非食品价格。 4）值得注意的是，过去几十年，全球性货币超发、低利率，并未引发普遍的实体经济严重通胀，主要导致了股市、房市等资产价格大涨，进而导致社会财富差距、收入分配差距拉大，“消费降级与消费升级并存”“底层通缩，高层通胀”，民粹主义、逆全球化等思潮泛滥。 2008年金融危机后，主要经济体普遍保持货币宽松，以货币超发、低利率等政策刺激经济增长，造成实体与资本的分化。一方面是，2009-2019年，全球10个主要发达经济体CPI同比均值仅为1.5%，中国CPI同比基本维持在3%以下，通胀中枢持续处于低位。另一方面，2009-2019年，美国股市十年长牛，标普指数累计涨幅超200%，房价涨幅超40%，中国一线城市房价涨超150%，股市核心资产十年累计涨幅超过10倍。 2020年疫情冲击下，全球央行继续大规模货币宽松，结果是美股创新高、美国房市量价齐升、中国股市走牛、热点城市房价异动，而实体物价低迷。中国CPI、PPI均为负增长，美国11月核心CPI为1.6%。相比之下，4月至12月，上证综指、沪深300累计涨幅分别达到27%、42%，上海、深圳、杭州等部分热点城市房价快速上行；标普指数累计涨幅高达52%，美国新建住房均价上涨8%，销量累计上涨近25%。 全球正面临贫富分化、民粹主义、逆全球化思潮泛滥等社会问题。美国1968-2018年基尼系数从0.386升至0.486。收入分配方面，2014年，美国前1%的人口拥有20.2%的总收入，前10%的人口拥有47.0%的总收入；而在1980年，二者的占比分别为10.7%和34.2%。财富分配方面，2014年，美国前1%的人口拥有38.6%的总财富，前10%的人口拥有73.0%的总财富；而前者在1980年的占比为22.5%，后者在1985年的占比为60.8%。 中国近十年来也出现社会财富向头部集聚、收入分配差距拉大等问题。基尼系数由2015年的0.465上升至2018年0.468，税前收入前10%的人群收入所占比重由2000年的35.56%提高至2019年的41.43%，个人财富排名前10%的人群占社会财富的比重由2000年的47.75%迅速攀升至2015年的67.41%。 2020年疫情冲击下，结构性问题更加凸显，通胀主要表现为资产通胀，底层通缩与上层通胀并存，消费升级与消费降级并存。以汽车为例，2020年乘用车零售销量负增长，但高档车销量高速增长，市场份额不断上升。1-11月乘用车累计同比增速-8.3%；其中，30万以下的中低档车累计同比增速-10.2%；而30万以上高档车销量累计同比增速14%，市场份额由2019年的7%上升至9.7%。 5）建议： 货币政策谈收紧为时尚早，宜保持观察。精准把握好力度和节奏，不要人为制造经济的大起大落。结构层面，流动性精准投向基建和实体经济，尤其受疫情影响严重的行业、中小微、民企、制造业、高新技术等领域。 财政政策的结构性效果比货币政策好，应继续发力基建尤其是新基建，打造中国经济新引擎。 “双循环”的核心是对内扩大内需、对外提升产业链安全，关键是三大抓手：新基建、城市群和放开生育。这是这些年我们在公共政策领域的三大建言和呼吁，但进展不同，新基建已经从学术讨论走向国家战略，城市群逐渐走向社会共识但尚未完全落实到公共政策，而全面放开生育则面临巨大的学术分歧和社会争议。 应重视调节收入分配问题，精准扶贫、加大教育投入、促进社会阶层流动、强化反垄断和防止资本无序扩张等。 2 受散点疫情影响，核心CPI略有下滑 12月剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，此前连续5个月处于0.5%的历史低位。本月核心CPI略有下滑主要是受散点疫情的影响，随着经济持续恢复，预计核心CPI有望低位回升。 但近几年来，人口老龄化、贫富差距拉大等问题日益严峻，全球需求低迷，货币流通速度下降。核心CPI同比自2018年以来持续下行；受疫情冲击，2020年核心CPI同比进一步下滑。 3 受节前食品需求拉动，CPI由降转涨 12月CPI同比上涨0.2%，较上月上涨0.7个百分点，由降转涨；环比0.7%，较上月上涨1.3个百分点。 春节食品需求旺盛以及运输成本上升，食品价格环比上涨2.8%，较上月上涨5.2个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。其中，鲜菜、鲜果价格环比分别上涨8.5%和3.5%，较上月上涨14.2和3.5个百分点，主因持续低温天气导致储运成本上升。畜肉类价格环比上涨4.3%，较上个月上涨9个百分点；猪肉涨价明显，环比6.5%，较上个月上涨13个百分点，主因节前肉类需求季节性增加以及饲料成本上升。蛋类价格由上月下降1.4%转为上涨2.4%。 非食品价格环比上涨0.1%，较上月上涨0.2个百分点，影响CPI上涨约0.11个百分点。其中，交通和通信环比上涨0.9%，较上月上涨1.2个百分点；受国际原油价格波动影响，交通工具用燃料上涨明显，环比上涨5.1%，较上月上涨5.4个百分点；汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨5.2%、5.8%和3.0%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点。 4 经济持续复苏，供需缺口较大，PPI持续上行 12月PPI同比下降0.4%，降幅较上月缩窄1.1个百分点；环比上涨1.1%，较上月上升0.6个百分点。 PPI上行主因工业生产持续向好，出口和投资恢复，以及国际大宗商品价格拉动。12月布伦特原油均价环比16.8%，南华工业品指数环比10.4%，南华焦煤指数环比25.8%，南华动力煤指数环比25.3%，南华螺纹钢环比14.4%，LME铜环比9.8%。 具体来看，受国际原油价格上涨等因素影响，相关行业涨幅均有所扩大，合计影响PPI上涨约0.37个百分点；其中，石油和天然气开采业价格上涨7.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.3%，化学原料和化学制品制造业价格上涨2.3%，涨幅分别扩大7.0、3.6和0.1个百分点。受出口和投资恢复以及国际大宗商品价格拉动，金属相关行业价格继续上涨，合计影响PPI上涨约0.37个百分点；其中，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.9%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.3%，涨幅分别扩大2.8和1.8个百分点。受持续低温天气影响，燃气生产和供应业价格上涨4.1%，煤炭开采和洗选业价格上涨3.5%，涨幅均扩大1.3个百分点。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估