腾讯音乐终于要靠音乐赚钱了。第二季度，腾讯音乐（TMEUS）交出了一份超预期的成绩单，但股价已经连续四天收跌。与2018年上市的另外两个王牌选手拼多多和B站相比，腾讯音乐却被远远的甩在了后面。更令市场担忧的是，腾讯音乐一直稳固的市场竞争地位近日似乎也出现了一些可以被晃动的干扰因素。8月初，阿里宣布88VIP音乐权益“虾米or网易云”二选一之后，腾讯音乐和网易云音乐都宣布了与环球音乐的非独家合作协议。版权不再独家，阿里联手网易，音乐行业的下半场，腾讯音乐能否在守住自己领地的同时创造出更广阔的想象空间？TME终于变成了音乐公司？事实上，早在上市之初，腾讯音乐就面临着不断的争议，从商业模式和营收结构上来看，与其说TME是一个音乐公司倒不如说是一个直播公司。主要由直播打赏构成的社交娱乐服务收入占其总营收的70%左右。可以说，在TME构建的音乐王国中，直播、打赏、虚拟礼物是支持其商业变现的重要功臣，而音乐反而更像是一个嗷嗷待哺的婴儿。虽然，市场认为这个婴儿长大之后能够斩杀四方，但是他还需要漫长的成长时间。在“时间就是金钱”以及“金钱永不眠”的二级市场中，需要长期等待的公司，在吸引力上显然要大打折扣。这一点也反映在了TME跑输大盘的股价上（详见附件）。然而，最近几个季度的转变在于，腾讯音乐正在向一个真真正正的音乐公司靠拢，其营收增长的引擎正在以K歌和直播为核心的社交娱乐业务（Social entertainment services），转换为以音乐为核心的在线音乐业务（online music services）。截至今年第二季度，TME的在线音乐业务增速已经连续三个季度超过社交娱乐。更值得注意的是，如果剔除受疫情影响的第一季度，在线音乐业务已经连续三个季度保持加速增长的态势，而且增速达到了近一年半以来的最高水平。这意味着，作为收入引擎之一的在线音乐业务正在重燃动能，开足马力。智氪研究院制图看得见听不着，腾讯音乐的杀手锏？那么问题来了，在线音乐业务为何能有如此亮眼的表现呢？事实上，在线音乐收入可以简单分为以音乐会员为主的订阅收入和以数字专辑销售、音乐版权转授权和广告业务在内的非订阅部分。回顾二季度，周杰伦的最新数字专辑《Mojito》和五月天的线上直播演唱会，成为音乐行业最为出圈的两件事，几乎收获了全民关注。腾讯音乐作为独家内容合作方，收获了是实在在在的专辑销售收入，并且打响了TME Live的现场演唱会直播品牌。不过，这些都不是腾讯音乐本季度在线音乐收入大增的最主要原因。实际上，TME能够重燃在线音乐这一引擎靠的是会员收入的快速增长，而这背后又以会员规模的增长为最。今年二季度，TME音乐会员收入为13.14亿元（占在线音乐整体收入的59%），同比增长了64%，这背后是越来越多的付费用户数。第二季度，TME每个付费用户平均为音乐支出9.3元，与此前两个季度持平，但音乐付费用户数同比增长51.9%至4,710万，在线音乐用户付费转化率提升至7.2％。智氪研究院制图我们不禁要问一句，为什么越来越多的用户愿意为音乐付费了？这与TME的曲库策略不无关系。以二季度为例，腾讯音乐拿下了国内8成以上音乐综艺的歌曲版权，包括爆款综艺《乘风破浪的姐姐》、《青春有你2》等。歌曲数量的增加可以帮助TME维护活跃用户规模，让用户“听有可听”。在此基础上，付费歌曲占比的提高则让非付费用户越来越“看得见、听不着”，这实际上已经成为TME提升用户转化率的杀手锏。管理层在业绩会上表示，到2020年年底，付费歌曲比例有望达到或略微超过20%。如果以目前TME超过3000万首的曲库规模估算，也就是会有600万首变为“会员可听”。这意味着，“看得见、听不着”的失落感将促使更多的用户臣服在TME的石榴裙下。要广告还是要会员？ 然而，对于非会员来说“看得见听不着”的同时可能还要忍受广告带来的烦恼。今年二季度，TME广告收入同比增长了52%，这一增速超过了在线音乐整体（42%）。管理层在业绩会上表示，目前广告收入在总收入中的占比还很少，大约以个位数的百分比存在，但增长很快，预期将会成为会员和直播之后的第三大收入来源。短期来看，TME广告收入的增长主要是由于平台开始向部分用户提供视频或音频广告，他们在广告结束之后可以免费听vip歌曲。此外，平台在提供的车内音乐服务里植入音频广告。而长期来看，TME正在推进有声书等长音频业务，未来也可尝试上述广告模式。值得注意的是，广告一方面能够成为一项不错的收入来源，另一方面也是腾讯音乐拉开会员和非会员使用体验的有效方式，对广告容忍度低的用户就会花钱买会员，这是“提高付费歌曲占比”之外，TME促进会员收入的另一大杀手锏。智氪认为，广告和会员两种模式未来将长期并存，腾讯音乐可以通过这种方式赚到两份钱。对照国外音乐流媒体平台Spotify，广告对收入的贡献可以占到10%。智氪研究院制图当然，除了帮助TME筛选出更多潜在的订阅用户，广告这类高毛利业务也有助于提升TME整体毛利率水平。在今年的非独家版权授权协议之前，TME在线音乐的毛利率受限于版权采购成本，未来广告业务占比的提升将有助于在线音乐业务毛利率的改善。护城河如何守？新边界如何拓？尽管从财报上来看，更像一个音乐公司的TME正在给市场释放更大的想象空间，但更加严峻的竞争新形势却也让市场增加了更多观望的情绪。财报发布当天，腾讯音乐和网易云音乐均宣布与全球三大版权公司之一的环球音乐达成合作。这是网易云音乐首次拿到环球音乐版权，同时也意味着，音乐版权的非独家授权时代开启了，腾讯音乐的版权护城河岌岌可危。此外，网易云音乐在去年获阿里7亿美元投资后，正与其展开深度合作，包括近期加入88VIP会员权益包。截至今年8月8日，88VIP会员用户已超过1000万，这个群体的消费能力、网络活跃程度均高于一般用户，网易云音乐势必将借此机会接触并挖掘这类人群的价值。弥补了环球版权缺憾的网易云音乐又迅速联手阿里，显然会对腾讯音乐产生一些负面影响。但腾讯音乐也有底气，它沿用了典型腾讯系的做法，提前入股了环球音乐和华纳，分别持有10%和1.6%的股份。全球三大唱片公司中，只有索尼不包括在内，但索尼（和华纳）又拥有腾讯音乐的少数股份。资本层面的交织关系，意味着腾讯音乐想要与这些唱片巨头合作做点什么的时候，一般会有优先的讨论权。例如此次与环球音乐的官宣，腾讯音乐就率先落地了除歌曲授权之外的重要动作，两家将推出一个合资音乐新厂牌，来扶持音乐新生代艺人。为此，智氪研究院认为，短期来看，这种竞争态势的转变并不会对腾讯音乐的基本盘产生过多扰动。此外，改变与版权方的合作方式还能帮助腾讯音乐降低来自内容成本的压力。当然，腾讯音乐更需警惕“来自行业之外的竞争”。目前，包括抖音、快手、B站在内的短视频平台也开始投资音乐内容，包括歌曲宣发、创建音乐厂牌、制作音乐类综艺、推出音乐人扶持计划等。现阶段，腾讯音乐与上述几家流量平台均建立了合作关系。但未来关系会如何演变，尚需更长的时间来观察。总体来看，腾讯音乐面临的外部环境有越发严峻的倾向，但用户行为习惯的惯性并不会轻易发生转变。围绕“音乐”，探索更多变现方式将为TME 的价值重塑增加更多的砝码。附件一：腾讯音乐股价表现vs纳斯达克<p class="img-desc" contenteditable="false">图片来源：Bloomberg（截至2020年8月14日）
8月13日，网易公司发布2020年第二季度财报。财报数据显示，网易公司第二季度净收入为181.8亿元，同比增长25.9%；归属于网易公司股东的持续经营净利润45.4亿元，同比增长35.3%。业绩提速增长，得益于各项业务的健康发展。 财报显示，网易二季度在线游戏服务发展稳健，净收入达138.3亿元，同比增长20.9%。网易有道净收入6.2亿元，同比增幅达到93.1%；创新及其他业务分部净收入37.3亿元，同比增长38.7%。值得一提的是，网易有道经营性净现金流持续为正，毛利率持续优化。同时，网易云音乐会员和直播净收入增长显著，近期还与环球音乐达成数年期的全新战略合作。 2020年6月，网易迎来在纳斯达克上市的20周年，并在香港联交所成功上市。网易CEO丁磊表示：“我们一直秉持着为网易的支持者们创造价值这一首要职责。我们将持续审视公司的发展道路，并时刻铭记在心，为长期信任和支持网易的投资人们以及越来越多的全球玩家们带来最优利益。” 在线游戏自研精品持续创新 强大的长线运营能力，正持续为网易游戏的增长提供有力的支撑。 6月，端游《逆水寒》推出两周年资料片“万变不离玄机”，新增和回流用户均有显著增加；代理自暴雪娱乐的《魔兽世界》在中国市场仍受欢迎，上半年最高同时在线人数创历史新高。而随着《荒野行动》《第五人格》《终结战场》《明日之后》《率土之滨》等一系列网易自主研发的原创游戏在海外市场收获不错口碑，网易游戏的国际影响力进一步提升。 新品方面，除了即将在近期发布的《阴阳师：妖怪屋》外，其他待推出新品还包括：《TheLordoftheRings：RisetoWar》《哈利波特：魔法觉醒》《时空中的绘旅人》《天谕》手游、《倩女幽魂隐世录》《超激斗梦境》《无尽的拉格朗日》《暗黑破坏神：不朽》和《宝可梦大探险》。 此外，网易积极布局，完善游戏产业链。6月29日，网易上海国际文创科技园开工。据悉，该科技园中包括一座可容纳2000人的电竞馆，将重点引进和孵化电子竞技、虚拟现实、游戏动漫等优势产业。 网易有道毛利率提升至45.2% 财报显示，网易有道在连续六个季度保持高速增长的同时，毛利率持续优化，提升至45.2%；课程相关业务的毛利率达51.7%。继上一季度经营性现金流为正后，本季度保持基本稳定。 本季度，有道精品课销售额和学生规模快速增长。有道精品课二季度实现销售额4.6亿元，同比增长215%。K12作为主要增长引擎，K12课程销售额3.1亿，同比增长229%；正价付费人次32.9万，同比增长359%。 据了解，2019年以来，有道精品课加快全学科体系搭建和内容迭代。K12业务中，新的优势学科逐渐释放，小学数学和高中语文在本季度成为优势学科。此外，智能硬件持续增长，在本季度净收入8638万元，同比增长250.3%。有道词典笔2.0版本销量大幅增长，并推出专业版，实现产品价值升级。 创新及其他版块取得新拓展 在网易云音乐、网易严选等核心业务拉动下，创新及其他板块也持续增长，毛利率提升至18.5%。财报显示，网易云音乐在产品创新和生态布局方面取得了新突破、新进展。 产品方面，网易云音乐报告期正式发布独立K歌APP“音街”，为年轻人打造K歌社区。“云圈”“云贝”“一起听”等功能相继上线，丰富了社区玩法。 生态布局方面，网易云音乐陆续与华纳版权、少城时代、IndieWorks、BPMT（BPMTokyo）、抖音、阿里88VIP、环球音乐等生态伙伴达成合作，取得了突破性的新进展。同时，今年4月，网易云音乐发起“点亮现场行动”，首开音乐付费直播模式，加码助力原创音乐人。 此外，在本季度，网易严选大力加码直播业务，CEO直播成“重头戏”。6月11日，网易CEO丁磊首次公开在网易严选和快手双平台为网易严选直播带货，4小时累计在线观看人数超1600万，成交额超7200万，成交订单量超20万个。 在网易上市20周年、成立23周年之际，网易公布全新企业文化，以“网聚人的力量，以科技创新缔造美好生活”为企业使命愿景；以“为热爱全心投入”“和用户在一起”“从0到1是创新，从1到1.1也是”为企业价值观。 网易CEO丁磊表示，“文化对于一家企业非常重要。如果说，使命愿景是我们的指南针，会指引我们向什么方向前进。那么价值观，就是引领我们走得更远的行动纲领。”
值得一提的是，近一年来，抖音在音乐版权上动作非常密集。2019年底，抖音与TME达成了音乐转授权合作。2020年初，抖音与包括华纳音乐在内的多家唱片公司达成了合作。特别是在今年6月份，抖音与杰威尔达成合作，扩充了抖音头部音乐版权，并于同期同步上线周杰伦新歌《Mojito》，相关视频播放量在短时间内高达9000万次以上。 业内人士认为，抖音音乐的影响力正在一步步增大，未来有望比肩QQ音乐和网易云音乐。而抖音想在音乐上获得成功，一定需要继续深耕版权和体验。随着抖音这次“听全曲”和“简易版播放器”的上线，标志着抖音音乐正在从最初的音乐版权创作和版权积累，逐渐进入对音乐的发行和对用户的体验阶段，加速了对未来音乐方面的商业变现进程。 据了解，有不少上市公司持续在音频内容等方面发力。其中，中文在线与字节跳动签订了《框架合作协议》，将围绕音频作品授权使用、主播生态联合打造、音频内容共建展开合作。此外，引力传媒取得了多家优质移动媒体的独家代理权或核心代理权，与今日头条、抖音、网易云音乐、乐动力等多家移动媒体建立了长期渠道合作关系。
疫情的影响尚未完全消散，全球经济形势持续动荡，对大多数上市公司来说，这依然是一个特殊的财报季。8月13日晚，网易公司发布2020年第二季度财报，营收、净利润均实现了提速增长，高于市场预期。 网易的核心业务包括游戏、教育、音乐等版块，聚焦于内容消费领域。行业一度认为，网易是为数不多受疫情影响较小的公司。不过，当国内疫情逐渐平稳，用户陆续复工复学，疫情对业绩“美化”作用是否会快速消散？ 在本次财报中，网易给出了一个否定的答案。 事实上，自去年有道上市、考拉剥离等一系列聚焦操作后，网易的股价和业绩表现都可圈可点。在游戏业务发展平稳的同时，网易有道、网易云音乐这两块业务频频发力，为业绩增长提供动能。 另外值得一提的是，根据美国证监会披露的持仓数据显示，以价值投资理念闻名于业界,有着优秀的长期投资业绩景林资产，在二季度对网易进行了首度建仓，目前景林已持仓27.3万股，对应的持仓市值高达1.29亿美元。网易晋身成为了景林看好并持有的前十大重仓股，从某种程度上代表了，网易长期价值的被低估得到专业价值投资者深度认可。 而回归到基本面分析，可以预见，一个基本盘，两条增长线，将在未来很长一段时间里成为网易的新常态。而短期内，还有三个爆发点，或将为网易带来小幅增长。 一、业绩高于预期：在线游戏收入创新高，有道、云音乐增势迅猛 要拆解网易的新常态，先来看看刚刚发布的这份财报。 财报显示，网易二季度净收入182亿元人民币，同比增长25.9%。归属于公司股东的持续经营净利润为45亿元，同比增长约35.5%；基于非公认会计准则（Non-GAAP），归属公司股东的持续经营净利润为52亿元，同比增长约33.4%。 （数据来源：wind） 分业务来看，在线游戏服务净收入138.3亿元，同比增长20.9%；有道净收入6.2亿元，同比增长93.1%；创新及其他业务净收入37.3亿元，同比增长38.7%。 （数据来源：wind） 在线游戏收入依然表现强劲，连续九个季度站稳百亿营收，二季度的净收入创下单季新高。有道、创新及其他两个分部净收入同样创出单季度的新高。 去年一系列调整后，教育、音乐在公司战略中的核心位置愈发明显。集聚优势资源后，这两块业务也持续爆发出增长潜力，为公司的整体业绩增长按下加速键。 值得注意的是，网易有道在营收快速增长的同时，也在注重发展的健康和可持续性：持续性现金流自上季度为正后，本季度保持基本稳定；毛利率持续得到优化，提升至45.2%，而上一季度和去年同期的毛利率分别为43.5%和32.9%。 网易云音乐、网易严选等业务的数据包含在创新及其他分部中，不单独披露。在财报发布会的分析师电话会中，网易高管表示，网易云音乐在本季度业绩增长态势强劲，会员和直播的收入创新高。在明星业务的拉动下，创新及其他分部收入持续增长，动力强劲，毛利率提升至18.5%。 网易近期的股价表现与这份财报同样亮眼。6月11日，网易在香港二次上市，受到市场热捧。上市两个月中，网易（9999.HK）累涨20%；二季度累涨逾8%，跑赢大盘。7月9日，网易（NTES.O）股价在盘中首次站上500美元/ADS，创历史新高。在业绩发布日，网易在香港市场表现较好，报收每股148港元，涨幅约为3.6%。 (图片来源：富途证券行情系统，左图为港股报价，右图为美股行情走势) 财报发布前夕，高盛、野村证券等投资机构普遍给予网易“买入”评级。摩根士丹利更将网易（NTES.O）的目标价上调至600美元，并认为网易正在迈向千亿美元市值。 （图片来源：据公开资料整理） 二、拆解新常态：网易迈向千亿美元市值的逻辑是什么？ 摩根士丹利的预期，看似夸张，却在情理之中。分析师给出的理由是，手机游戏全球化和强大的开发能力应能支撑网易继续增长。实际上，除了在线游戏这个发展稳健的业务以外，网易还有诸多机会具有爆发潜能。 总的来说，可以概括为：一个基本盘，两条增长线，三个爆发点。 1、一个基本盘：游戏继续贡献高额营收 结合最新财报数据，游戏目前为网易贡献了超过70%的营收。这个已经有19年经验的业务，将继续作为网易的基本盘，带来巨额收入。 网易的游戏分为自研和代理两部分。 自研游戏方面，《大话西游》系列和《梦幻西游》系列在二季度依然延续了一直以来的强劲表现。作为中国最大、运行时间最长的两大游戏IP，这两款游戏至今仍吸引了一批忠实玩家，并且通过不断的更新迭代延续着强大的生命力。 根据Sensor Tower商店情报平台发布的2020年7月中国App Store手游收入排行榜，有三款网易自研游戏进入前十。其中，《梦幻西游》居于第四位。难以想象这竟然是一款上线5年，同系列端游上线17年的游戏。 （数据来源：Sensor Tower商店情报平台） 6月，《梦幻西游网页版》开启公测，上线后短时间内成为爆款，拿下App Store免费榜第2，畅销榜第6。这不仅证明《梦幻西游》IP在今天依然具有吸引力，更表现了网易对经典游戏的创新开发能力和长线运营能力。这种核心优势，长期来看始终是网易在游戏行业占据一席之地的关键所在。 代理游戏方面，来自暴雪娱乐的《魔兽世界》在中国市场仍然有广泛的用户基础。上半年，该游戏的最高同时在线人数创历史新高。 财报显示，网易将在近期发布《阴阳师：妖怪屋》；其他即将推出的新品还包括：《The Lord of the Rings: Rise to War》、《哈利波特：魔法觉醒》、《时空中的绘旅人》、《天谕》手游、《倩女幽魂隐世录》、《超激斗梦境》、《无尽的拉格朗日》、《暗黑破坏神：不朽》和《宝可梦大探险》。众多热门IP一同上阵，网易游戏的潜能也将进一步释放。 近期，App Store中国区大规模下架游戏类应用，其中绝大部分是没有获得版号的游戏。随着行业对于游戏版号审批的加强，市场将得到有效规范，行业环境充分改善后，网易这样的已经正规化流程的头部公司将会从中受益。 2、两条增长线：高速成长的网易有道和网易云音乐 网易有道和网易云音乐是去年战略聚焦后，备受关注的两大业务。虽然短期内谈及盈利还为时过早，但这并不影响这两块业务继续高歌猛进，为公司整体的增长按下快进。 近三个季度，网易有道的同比增幅分别是78.4%、139.8%、93.1%。虽然二季度疫情趋于平稳，因复学之后，在线学习的场景有所减少所致，增速恢复至正常的增长轨道，不过总体看来，网易有道仍处于高速成长阶段。 相比增速，更值得关注的是网易有道的毛利水平。毕竟，商业的长跑中除了比拼速度，更重要的是耐力。 近一年来，网易有道的毛利率持续优化。二季度财报显示，毛利率的环比和同比增长主要得益于学习服务和产品的净收入显著增长，规模效应增强以及教师薪酬结构的进一步优化。根据网易有道财报，Q2学习服务和产品的净收入为5.2亿元，同比增长190%，占整体营收的80%以上。 另外，相比其他竞品，网易有道更重视内容的打磨。2019年Q4以来，网易有道在K12阶段相继推出初中语文、初高中物理、初中数学、高中英语等优势学科。经验沉淀后，优势学科的复制和打造速度加快，二季度又增加了小学数学和高中语文作为强势学科，与初高中课程形成良好的协同效应。 近期开启的2021届校招中，网易有道保底50万年薪招网课老师，引发众多关注。根据网易有道发布的职位要求显示，高中大班课主讲老师的简历筛选标准相当严格。候选人必须毕业于指定几所名牌高校，或者在国家级学科竞赛中获奖，或者高考成绩位居全省前100名、全市前20名。如此不惜代价的投入，自然是为了在课程的内容质量上有所保障。 （图片来源：网易有道招聘网站） 有业内人士表示，在线教育行业看似火热，但大部分声音还是来自希望获得资本支持的创业公司，真正有能力的反而是传统“大厂”。这些有实力且钟爱长跑的好公司在看好在线教育的前景，通常不是急于发声，而是埋头做事，打磨内容和产品体验。这样看来，前期声量甚至不如一些初创公司的网易有道，实际在水面之下默默耕耘，未来定大有作为。 由于“网抑云”事件，网易云音乐最近频繁登上热搜，在年轻人群中讨论热度极高。这背后折射出的是网易云音乐浓厚的社区文化，也反映出其用户群体明显的年轻化属性。网易云音乐从创立之初就确定了社区的方向，这也让“云村”突破了音乐播放器的局限，成为音乐爱好者交流的平台。在很多用户眼中，网易云音乐是为数不多让人有归属感、有情怀的互联网好产品。 网易云音乐显然深知这一点，一直试图通过产品创新，为用户提供具有新鲜感的体验，巩固社区带来的差异化优势。二季度，网易云音乐正式发布独立K歌APP“音街”，为年轻人打造K歌社区。同时，“云圈”、“云贝”、“一起听”等功能相继上线，丰富了社区玩法，为音乐爱好者们提供了全新的社区互动体验。 在版权合作方面，网易云音乐也持续取得突破性进展，近期与环球音乐、华纳版权、Indie Works、少城时代、BPMT(BPM Tokyo)等生态伙伴达成合作，进一步拓展音乐生态。 （图片来源：公开资料） 更具有想象空间的两个动作发生在最近。8月，网易云音乐与抖音达成合作，目的是致力于“音乐+短视频”内容生态建设，共同壮大华语音乐。前者有丰富的音乐资源，后者有创新的音乐传播的新形式，两者叠加，想象空间巨大。此外，网易云音乐与阿里旗下的88VIP达成战略合作。阿里庞大的流量池也将为网易云音乐用户规模的带来了持续增长动力。 3、三个爆发点：爆款游戏、海外市场、创新产品 一个基本盘和两条增长线，搭建了网易持续增长的基础。在此之上，依然还有三个爆发点，可能在短期内为网易带来突破，分别是：爆款游戏、海外游戏、创新产品。 首先说爆款游戏。网易游戏仍然是国内为数不多的、有世界级研发实力的团队。如果问下一个类似《王者荣耀》《阴阳师》这样的现象级爆款会出现在哪里，网易显然有巨大的机会。这一点行业内有目共睹，不多赘述。 第二，海外市场。通过《阴阳师》打通海外自主发行游戏流程，并成功推出《荒野行动》《明日之后》等霸榜游戏后，网易在日本市场持续加码。7月，《鬼泣5》的战斗设计师吉田亮介发推宣布从卡普空离职，将赴海外参与次世代项目开发。根据他推特的个人简介来看，他的新岗位是网易樱花工作室的高级游戏设计师。 （图片来源：吉田亮介推特页面） 樱花工作室是网易在广州和日本东京同时设立的游戏开发工作室，专攻次世代主机游戏。除了吉田亮介外，近期还有不少业内“红人”，包括原万代南梦宫工作室部门经理赤塚哲也、原MS·CAPCOM艺术监督杰兹弗莱等多位知名日本制作人加盟。据媒体情报，该工作室目前已有多款作品正在开发中，等次世代主机普及到一定程度、话题逐渐升温后就能正式发表。 （图片来源：公开资料） 网易游戏在海外市场的野心显然不会局限于日本。今年下半年，网易计划在海外市场发行多款新游戏。已经官宣的包括网易与冰岛Crowd Control Productions团队联合开发的EVE衍生星战沙盒手游《星战前夜：无烬星河》，预计将会在8月上线。 据网易在香港上市公布的招股书显示，2019年，海外游戏收入占网易游戏总收入的11%。按照其已经公开的布局，相信这个数字在接下来的2~3年中会有大幅提升，未来数年游戏出海或会成为公司估值变化的潜在支持因素。 第三，创新产品。国金证券近期发布的一份研报，评估了网易未来创新业务孵化的可行性。研报显示，网易在功能需求型（即以特定功能或解决方案为核心壁垒的业务）、口碑建立型（即通过提供高品质数字内容，在用户群体建立口碑以求发展的业务），以及与现有业务相关度高的业务上，有可能孵化出创新业务。 网易向来讲究“谋定而后动”，常常在存量市场后发制人。这是因为，网易有强大的研发能力作为支撑，擅长通过精致的原创产品建立口碑，逐步占领市场。这一打法在今天的互联网行业中尤其适用，流量穹顶已见，存量市场的领先和突围对技术和经验有了更高的诉求，因此，真正的“技术流”打法正在接近入场的黄金时间，网易的“谋定后动”或许正诠释了慢即快的真义。 三、网易的新常态能吸引更多关注和理解，内生增长能力是其千亿美元市值的基石 丁磊近期在接受《彭博商业周刊》专访时表示，网易的过去证明了这是一家靠谱的公司，别的没什么。表达出希望市场对网易有更多的了解的想法。 回想起网易从去年起作出的一系列聚焦调整战略，也曾一度被行业所质疑。但最新一期所公布的业绩和公司近期股价的亮眼表现，似乎又让这些质疑声音被市场逐渐淡忘。这或许说明了市场上能深入理解网易长期投资价值的投资者确实寥寥，但反而代表了随着大部分人对其理解的加深，网易的相对低估值是存在较大修复的机会。 同时，在亮眼的财报背后，我们呼吁应该关注的是网易的内生增长能力。毕竟这种能力的强弱，决定了一家公司是否能走向长远。我们重点解读网易今天所步入的新常态，以及由此所带来“一二三”增长逻辑，也许只是千亿美金市值起点的铺垫。
8月10日，腾讯音乐（TME）公布了截至2020年6月30日的第二季度未经审计财务报告。在线音乐付费用户同比增长51.9%，付费用户达到了4710万，去年同期为3100万。腾讯音乐第二季度移动端在线音乐月活跃用户为6.51亿，移动端社交娱乐月活跃人数为2.36亿，与去年同比有所下降。 财报数据显示，第二季度腾讯音乐总收入为69.3亿元，去年同期为59亿元，同比增长17.5%；在线音乐订阅收入为13.1亿元，同比增长64.7%。 腾讯音乐娱乐集团首席执行官彭迦信表示：“2020年第二季度，得益于在线音乐订阅收入近65%的同比增长以及数字专辑销量的强劲表现，在线音乐服务收入同比增长42.2%，远高于第一季度的27.4%。” 腾讯音乐的平台包括在线音乐，在线卡拉OK和以音乐为中心的实时流媒体服务，使音乐迷可以发现、收听、唱歌、观看、表演和社交音乐。腾讯音乐娱乐集团经营着全国流行的音乐应用程序，包括QQ音乐，酷狗音乐，酷我音乐WeSing。 财报中透露，腾讯音乐与环球音乐集团签订了一份多年续约合同，在该协议下，双方将成立合资音乐厂牌。据记者了解，此前，腾讯音乐就与环球音乐在版权层面达成了合作，据公开消息，环球音乐集团已持有了腾讯音乐股权，今年3月31日，腾讯音乐娱乐集团也完成了对环球音乐集团10%股权的收购交易，双方实现了交叉持股。报告称，在歌曲版权方面，腾讯与外国多家唱片公司合作，曲库涵盖了超过80%的中国音乐综艺节目内容版权。 腾讯音乐娱乐集团内容合作部副总裁潘才俊表示：“一直以来，腾讯音乐都与环球音乐保持着良好的深度合作关系，此次合作的达成意味着双方进入全方位价值共创的全新阶段。”
据网易官方披露，8月10日，网易旗下网易云音乐与环球音乐集团联合宣布达成数年期全新战略合作。在此合作框架下，网易云音乐不仅将获得环球音乐的曲库授权，双方还将共同探索在音乐产品、服务和宣发层面更多创新领域开展更深入广泛的合作。 环球音乐是全球三大音乐版权厂商之一，拥有跨越多个世代、涵盖不同音乐类型的音乐曲库。旗下不仅拥有欧美乐坛的“顶流”音乐人如Taylor Swift, Justin Bieber等，还拥有华语乐坛旗帜性音乐人如张学友、陈奕迅等，其华语音乐曲库更拥有邓丽君、张国荣、王菲、Beyond等典藏内容。 今年，网易云音乐在音乐版权方面斩获颇多。陆续宣布与吉卜力工作室、滚石唱片、少城时代、华纳版权达成合作，并将《歌手·当打之年》《我们的乐队》《朋友请听好》《声临其境》第三季等多部综艺音乐版权收入囊中，“云村”音乐版权少的问题得到了极大的缓解。值得注意的是，此次合作，双方基于网易云音乐独有的社区氛围，在传统的流媒体服务之外，还将合作延展到了全新的社区产品——Mlog，以及其他丰富多样的音乐使用场景。 网易CEO丁磊先生表示，此次合作进一步巩固了网易云音乐作为高品质、国际化音乐首选平台的地位，在推动中国音乐市场的发展方面也有重要意义。作为音乐和泛娱乐行业的领军者，环球音乐和网易云音乐都致力于为广大用户和音乐人提供更多的选择空间，让世界上最潮流、独特和有影响力的音乐触手可及。双方对版权和艺术的尊重、对创新和创意的执着，对用户和市场的敏锐触觉，让我们相信，此次合作不仅仅将造福广大乐迷，也将为中国音乐市场的未来发展带来更多机会和可能性。（罗茂林）
近日，快手又将触手延伸到了线下KTV产业。 记者获悉，7月10日，首家“快手欢唱店K-Station"落地广州时尚天河，昨晚，快手已经在站内通过“K歌不打烊”官方账号为该店进行了探店专场预热直播。 从当地媒体的报道中看，该店和传统KTV不同，更类似K歌空间，包括了开放式舞台、歌房区、休闲区等几大空间，全程自助式消费。 舞台机面向所有顾客开放，手机扫码支付即可登台演唱，同时现场的其他顾客也可通过扫码打赏台上的演唱者。 而且，所有的KTV box都具有视频录制功能，录制过程中还能选择美颜和贴纸。 其中，和快手结合最为紧密的点是，消费者唱完歌后，可以选择把录下来视频同步上传至快手。而且每个视频都会自带10张优惠券。 在媒体报道中，快手音乐的相关负责人解释道，这是快手专门为这家店做的一个比较大的产品创新——用户唱完歌，可以选择将KTV box录制的视频上传到快手，凡是通过快手欢唱店上传的k歌作品，都会自带10张欢唱券。用户既可以分享给好友瓜分该券，也可以通过自然的同城分发，触达更多同城用户，从而引导线下消费。 听起来似乎是一种全新的线上导流线下的新玩法。但作为一家内容公司，快手又为什么要做这件事？ 对此，快手音乐业务负责人表示，疫情下大多数人长期宅家，包括电影、展览、音乐会等在内的所有线下娱乐活动受到重创，KTV也是线下娱乐行业里被冲击到的一个细分板块。快手希望可以借自己的品牌和线上流量（尤其是同城流量），为KTV合作伙伴做线上推广，以此来增加他们的收入、帮助他们逐步恢复业务。 而在用户方面，快手开线下KTV店，一方面为线上平台引流，另一方面能发挥K歌这一娱乐活动背后的社交价值，用户通过线上线下K歌，可以与其他用户，尤其是同城的用户有更多社交互动。也可以让好声音被更多人听到。 这么做，一方面可以帮助快手吸引到一些潜在的音乐爱好者，另一方面，也可以探索一种新的用同城流量和产品技术赋能线下的新通路。 让更多人消费音乐，让音乐人赚钱 事实上，近一个月来，快手音乐动作频频，开线下KTV店只是其中一步。5月底，快手音乐先是官宣拿到了周杰伦歌曲的短视频平台授权，同时又推出了自制IP栏目“原唱来了”，更在7月5号邀请到了容祖儿、李克勤、twins等港乐歌手进行了一场“港乐季”直播专场。 音乐人方面，快手也先后推出音乐燎原计划、亿元激励计划，和QQ音乐合作打造唱作人大赛等。 这之中，周杰伦的入驻和杰威尔版权授权备受外界关注。对此，快手音乐业务负责人表示，快手做这件事情，核心还是满足不同人群的需要。“快手过去一直是让社区自然的成长，但当它的体量发展到今天之后，一个不得不去解的题是“生态完整性”。因为（音乐这类）向上的破圈的内容很难自然生长出来，但它在站内有需求，并且这个需求没有被很好地满足，所以我们要人工去补这件事情。“ 而如果音乐消费越来越多，相应地，音乐短视频创作也会越来越多，那么平台对于音乐版权的需求就会变大。如何让很多手握优质版权的唱片公司（非头部）愿意把歌曲授权给平台，快手的解决方法是，除了给流量，也要让他们赚到更多的钱。 为此，快手推出了“亿元激励计划”。据官方介绍，音乐人或版权所有者通过上传作品、线上签约授权等步骤，通过审核后参加。参与签约授权的音乐作品将按计划规则计算分成。目前，亿元激励计划已面向首批受邀版权公司开放，后续会逐步面向全体版权公司及音乐人开放。 除了“亿元激励计划”，在扶持音乐人方面，7月9日，快手宣布已与QQ音乐达成战略合作，即日起推出“12号唱片”年度唱作人大赛，大赛最终将挑出12首“听觉”和“视觉”兼具的流行人气单曲，组成2020“12号唱片”年度专辑。此外，优秀音乐人还会有一些线下演出的安排。 尤其值得注意的是，“12号唱片”比赛要求选手在上传作品的同时也拍摄短视频，并且鼓励围绕作品生产UGC内容，还会有直播PK的玩法，赛制设置明显综合了快手平台的特色。另外，年度唱片强调人气单曲的“视觉”性，也是短视频平台区别于在线音乐平台的一个特点。 事实上，唱作人大赛也是快手半年多以前提出的“音乐燎原计划”的延续。2019年11月，快手联合TME旗下四大音乐平台发起“音乐燎原计划”，当时强调围绕“看、听、唱、演“四个音乐消费最重要的场景。半年过去，快手平台上不仅音乐人的数量增长了40%，粉丝10万+以上的音乐人也增长了40%。 这证明，短视频平台和流媒体平台其实可以达成一种相互促进的关系。 短视频平台最大的特点就是拥有非常活跃的UGC内容，尤其是有关音乐内容的二次创作方式，更是层出不穷。今年年初，杨千嬅的《处处吻》就曾因为短视频平台上活跃的二创而再度翻红。对于音乐行业来说，原创和翻唱两件事情其实是一种共生的关系，每一个原创音乐人都希望自己的歌曲以后变得家喻户晓，而二创是增加歌曲传播的不可或缺的环节。 而短视频平台对流媒体平台也是有需要的，因为平台如果想要做大生态，就需要对平台上的达人具有强烈的引力，流媒体平台强大的歌曲分发能力和行业资源，可以帮助快手平台上长出的音乐人更顺畅的进入行业。 而据36氪了解，在“12号唱片”之前，快手就已经和QQ音乐在扶持音乐人方面做出了一些的合作的尝试。例如6月16日，双方就在快手平台上推出了一场联合直播——“原唱来了Q音专场”。而未来，这档直播栏目也会定期举行，探索以官方账号导播和曝光资源注入的形式，帮助原创音乐人打通曝光通路。 做音乐产业的放大器 近年来，包括快手、抖音、B站等在内的很多视频平台都在跨界布局音乐产业，那么快手短视频对行业的价值在哪里？ 首先，快手3亿多的日活用户流量意味着，它是有力的音乐内容宣发渠道之一，音乐人和新歌的声量及传播度增量很快。近两年，快手短视频的宣发做的越来越成熟，成为音乐人首发新歌的重要渠道。截至目前，周杰伦最新单曲《Mojito》在快手平台上获得了6000多万的播放、272万的点赞和6.5万的评论。 其他中腰部音乐人也有爆款歌曲出现，比如快手音乐人梦然的一曲《少年》。就曾凭借快手官方的推荐和平台用户的二创而变成了爆款歌曲。数据显示，目前，《少年》标签下收录视频超过300万，相关视频累计播放量则超过85亿。 除了宣发，让音乐人赚到钱，也是推动音乐行业向前发展的重要一环。中国传媒大学发布的《2019年中国音乐人生存状况报告》显示，绝大多数音乐人仍生存艰难，近半数音乐人的税前月收入在2000元以下。像QQ音乐这样的在线音乐平台和像快手这样的短视频直播平台在给音乐人贡献更多收入。35%的音乐人表示，快手是自己做直播收益最高的平台。 图片来源：中国传媒大学《2019年中国音乐人生存状况报告》 在“亿元激励计划”逐渐落地后，目前，快手音乐人在平台上的变现手段主要包括3类：版权分成、短视频广告、直播打赏。具体而言，除了按照一定计算规则对歌曲进行费用结算外，粉丝数量达到一定标准的音乐人，可以去接拍短视频广告，也可以开通直播，获得粉丝打赏的分成收益。 另外，让更多人消费音乐内容，把音乐行业的市场蛋糕做大，是快手这类短视频平台的又一重要价值。一个在快手平台上火起来的歌手，同样可以在QQ音乐赚钱，且赚到更多的钱。 可以想象的是，未来，在线音乐平台和短视频平台的融合只会越来越深，用户最后只会有场景的区分，他会在要听歌的时候习惯于打开播放器，要去看音乐相关内容的时候更习惯打开短视频平台。 整体而言，快手的音乐业务希望沿着“生产者变多-音乐内容变多-用户音乐消费变多-音乐创作者继续变多“的良性循环路径发展，这也是创造一个更大更健康的中国音乐生态所必须经历的路。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估