近段时间,针对海量包装污染治理,多个部门密集部署并出台相关通知和文件。地方也在加快行动,纷纷出台“限塑”时间表等。 业内人士指出,“禁塑限塑”新规频发,加上快递绿色包装“强制性”标准已提上日程,行业变革将加速,目前不少物流企业已开始抢先布局“绿色快递”。 剑指包装污染 中央地方多箭齐发 日前,国家发展改革委等十部门召开全国塑料污染治理工作电视电话会议。会议要求,要突出重点,细化措施,全面系统加强塑料污染全链条治理。管控好生产源头,对生产企业进行摸排,坚决打击违法违规生产行为。引导好消费使用,在电商快递、连锁商超、餐饮等领域构建绿色供应链,倡导绿色消费。谋划好产品替代,以可降解、可循环、易回收为主要方向,做好产供需衔接,加快构建统一规范、竞争有序、监管有力的替代品供给市场。 前不久,商务部办公厅发布关于进一步加强商务领域塑料污染治理工作的通知,要求在绿色商场、绿色餐饮、电子商务平台、再生资源回收等工作中,增加禁塑限塑相关要求。引导商场、超市等场所,通过积分奖励等激励手段推广使用环保布袋、纸袋等非塑制品和可降解塑料袋。在餐饮外卖领域推广使用符合性能和食品安全要求的秸秆覆膜餐盒等生物基、可降解塑料袋等替代产品。 国家市场监管总局、国家发展改革委等八部门联合发布《关于加强快递绿色包装标准化工作的指导意见》,对未来三年我国快递绿色包装标准化工作作出全面部署。提出到2022年年底前,制定实施快递包装材料无害化强制性国家标准,基本建立覆盖全面、重点突出、结构合理的快递绿色包装标准体系。 在业内看来,上述各项要求剑指我国海量包装污染。 据了解,包装垃圾往往以纸张、塑料为主,原材料大多源于木材、石油。以快递包装为例,常用的透明胶带、塑料袋等材料,主要原料都是聚氯乙烯,埋在土里需要上百年才能降解,会对环境造成不可逆转的损害。 “伴随快递业的高速发展,快递包装物的使用量同步增长。经初步估算,我国快递业每年消耗的纸类废弃物超过900万吨、塑料废弃物约180万吨,并呈快速增长趋势,包装废弃物对环境造成的影响不容忽视。”相关部门负责人针对《关于加强快递绿色包装标准化工作的指导意见》答记者问时也指出,系统部署近3年快递绿色包装标准化工作,对于解决我国快递业污染及浪费等问题具有重要意义。 福建、广东、陕西、江苏等多地也在加快行动,纷纷出台“限塑”时间表。广东省提出,到2022年底,全省快递禁用不可降解的塑料包装袋。陕西省提出,2020年,西安市(含西咸新区)率先禁止、限制部分塑料制品的生产、销售。江苏省提出,到今年底,南京市城市建成区的商场、超市、药店、书店等场所以及餐饮打包外卖服务和各类展会活动,禁止使用不可降解塑料袋,集贸市场规范和限制使用不可降解塑料袋。 企业加快行动 绿色物流布局提速 值得注意的是,加强快递包装污染治理在受到政府高度关注的同时,也在加速产业界绿色物流步伐。 日前,当北京市民陈先生打开菜鸟裹裹准备寄快递时,看到页面新出现“减塑环保袋”的选项,尝试点击选择后,上门的菜鸟裹裹快递员带来了专属环保快递袋。 据了解,这是菜鸟裹裹新推出的“绿色寄件”服务。这种专属环保袋由秸秆、陈化谷物等可再生原料参与制作。与同尺寸的其他快递袋相比,每个环保袋在生产环节可直接节省4.4克塑料。 菜鸟裹裹相关负责人告诉记者,“绿色寄件”首批试点已在北京、广州、杭州上线,三地大部分居民通过菜鸟裹裹APP和手机淘宝、支付宝菜鸟裹裹小程序寄快递时,可选择使用上述减塑环保包装,每个绿色寄件快递可减少碳排量11.69克。接下来,这一绿色寄件方式将视消费者的选择情况加以推广。 此外,记者从苏宁了解到,苏宁物流一直致力于绿色物流的多方面创新尝试,从仓储、运输、包装、末端四大环节进行了一系列绿色包装新产品、新设备、新模式的实践。 2020年,苏宁物流将继续优化改进一联单、加大投入循环中转袋、全面推广直发包装等绿色措施,同时通过全面推行“漂流箱”解决方案,实现商品从品牌方工厂到物流仓库再到消费者手中的全链路绿色化、循环化。 据悉,苏宁物流天天快递将全面进入一联单新时代,一联单在电子面单100%使用的基础上,面单纸面积再缩小45%,预计今年年底全网使用率达到90%。此外,到今年底,循环中转袋实现全面覆盖,预计全年可节约使用6000万个一次性编织袋。苏宁物流还将继续对共享快递盒进行材质、箱体结构、封箱方式的全面升级,进一步降低成本。苏宁物流的后台系统会根据地址信息,向500米范围内布局有回收装置、自提点的消费者推荐共享快递盒。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉记者,海量包装垃圾的治理,不仅有助于更好防治环境污染,对相关行业同样有所裨益。我国快递业每年消耗的纸类废弃物和塑料废弃物惊人,这对于很多企业来说也是一种负担。“根据建设目标,减量化、绿色化、可循环均可降低成本。拿减量化来说,未来快递包装盒子厚薄、胶带宽窄将会发生变化,小小改变所降低的成本是极为可观的。考虑到绿色循环带来的社会整体成本下降,这个效应就更加明显。” 盘和林也指出,标准化本身意味着选择成本的降低,未来行业内不管是包装材料还是包装方式都将有统一标准。不过,标准化的整个过程确实不可避免会提高一定的运营成本,特别是对于一些中小快递企业,标准化、绿色可循环的材料价格很有可能高于当前使用的材料价格,但从长期来看还是利大于弊的。 完善标准体系 增加绿色包装供给 业内人士指出,加码治理垃圾污染、加强快递绿色包装标准化工作,已成为行业转型升级、可持续发展的内在要求。不过,由于目前可循环包装、快递回收箱等还很少见,过度包装问题依然严重,不少物流企业推行绿色包装仍存在不少障碍。 以共享快递盒为例,苏宁物流研究院副院长凌云飞对记者表示,目前,苏宁物流全国推广使用的共享快递盒签收方式主要有两种,一是快递员和消费者面签,使用后的共享快递盒由快递员带回站点进行回收;二是经过用户同意,快递员将共享快递盒放在苏宁自提点、苏宁小店生活帮,用户取完快递后,由自提点工作人员暂存保管共享快递盒,再由快递员统一进行回收。 在凌云飞看来,目前推广共享快递盒的难题主要是用户无法面签时,增加快递员二次配送任务;线下回收点密度较小,周转率需要进一步提升;使用共享快递盒包装商品品类受限,隐私商品暂不使用;共享快递盒尺寸适配问题,如智能手机尺寸不断加大,原有的共享快递盒尺寸逐渐满足不了大尺寸手机的需求。疫情期间,苏宁物流实施的“无接触配送服务”也进一步增加了配送与回收难度。此外,共享快递盒暂未实现跨城循环。 为此,凌云飞建议,对共享快递盒进行材质、箱体结构、封箱方式的全面升级,在进一步降低成本的同时,也适配更多的电商SKU(库存量单位)。同时,联合快递行业打通线下自提点的回收,方便用户使用的同时,进一步提升回收周转率。 盘和林认为,要更好地实现绿色包装,降低包装垃圾污染,一是要从技术手段入手,寻找更加绿色的包装材料;二是在制定标准的同时要有相应的措施。例如,可以加大快递企业使用非标准材料的成本,督促其改变所使用的包装材料,然后凭借快递企业在整个流通链条中的核心位置,倒逼上游包装制造业进行相应的“绿色化”;三是在行业整体成本未因实施标准化而降低时,予以一定的补贴。
今年以来,物流行业整合加剧。近日,中通快递通过港交所聆讯,高盛为独家保荐人,意味着其在港股IPO进入加速阶段,同时也预示行业整合预期升温。据市场消息,公司本次拟募资约20亿美元。 而在目前“快递业六强”上市阵营中,以当前市值计,中通快递超过240亿美元,位居第二、通达系之首,足见其行业地位之高,尤其是在通达系中的领先优势更是难以撼动。 一、通达系中规模及盈利之最 中通快递创立于2002年5月8日,现主营业务包括快递服务、货运代理、物料销售及其他四个部分。其中,快递服务占绝对主导位置,过往三年的年均收入占比都在90%上下。 中通快递作为国内最年轻的规模化快递企业,却也是通达系中规模及盈利能力长期之最。今年上半年,受春节及疫情阻滞影响,除顺丰外,Q1行业业务量均有所下滑,但随着在3月复工重启,并在在线消费需求的快速推动下,行业在二季度迅速重回30%的高位,头部企业更是充分受益。 据招股书数据显示,按总包裹量计,中通快递在国内快递业的市占率达19.1%,位居行业第一,今年上半年,其份额进一步提升至20.6%,领先优势继续扩大。其中,Q2业务量达46亿件,同比增速达47.9%,远超同期行业增速。 与此同时,尽管行业价格战一直持续不断,但中通快递在盈利端仍然稳居通达系之首。据招股书数据测算,2017-2019年的过往三年间,中通快递的全年毛利率基本维持在30%以上,归母净利率则在25%左右,大幅领先同业。 从单票盈利来看,疫后行业竞争加剧,盈利出现分化,但中通快递在通达系中仍处绝对领先位置。 今年上半单票季度扣非净利 (信息来源:公司财报、华创证券) 对于投资者来说,想必最在意的是,在当前寡头格局之下,入局最晚的中通快递,是如何做到规模及成本的持续领先,实现后发先至? 2015-2020H1单票成本变化 (信息来源:公司财报、西南证券;注:2019年前韵达单票成本不含派送费) 二、中通快递的“硬实力及软实力” 在快递行业提质增效趋势之下,不难察觉出,比拼的关键集中在底层的基础设施及精细化的运营管控能力,即所谓的“硬实力”和“软实力”。 对中通而言,“硬实力”体现在从核心分拣中心、运输骨干线到“最后一公里”的末端驿站等基础服务设施环节,由点到线成面,结成领先、持续可扩展的网络,规模效应显著;“软实力”则反映在对车辆管理、装载率、自动分拣升级及人员综合协调等方面,两者共同推动降本增效。 招股书显示,截至2020年6月末,中通快递共拥有90个分拣中心、282条自动化分拣线,干线超过3400条,服务网点约3万个,末端驿站达5万个,直接网络合作伙伴超过5000位,服务网络覆盖中国99.2%以上的城市和县区。 就成本端而言,公司的快递单票成本由干线运输、分拣中心、物料销售及其它成本构成。其中,运输与分拨是主要成本,占比达八成。从具体动因来看,运输成本由大车比例、自有车辆及装载率共同驱动;而分拣成本则主要受分拣中心的自动化程度影响。 在车辆配备方面,中通长期领跑。综合公司财报及招股书数据,2017-2019年,公司全网运输车辆数从4800辆升至7350辆,其中自有车辆比例从75%升至87.8%,大车占比从37.5%升至63.3%。今年上半年,车队规模进一步扩大至9050辆,自有与大车占比分别升至90.6%、78%。 在分拣方面,中通在分拣中心及自营规模上居通达系首位,同时自动化程度在持续提高。据招股书显示,截至2019年末,中通共有91个分拣中心,其中自营比例达90.1%,数量高出通达系均值约两成;同期自动化分拣线达265条,同比增长121%,今年上半年进一步增至282条。 自营分拣中心(或转运中心)数量 (数据来源:公司财报、西部证券) 正是得益于运输与分拣效率的持续领先,中通的成本优势突出。毋庸置疑,这依赖于公司对于基础设施的长期投入,而必不可少的资本支出及持续扩张、规模化的网络结构,对新进入者而言,无疑是显著的准入壁垒。 现金流状况表明,中通快递仍在快速扩张阶段。持续增长的经营活动现金流以及不断扩充的账面现金,为其不断扩张提供了资金基础。2020年上半年末,公司账面现金资产(包括现金及现金等价物、短期投资)达137亿元,而总资产负债率仅20%不到,较同行约30%-40%水平,仍有明显运用空间。 这么看来,中通快递的经营十分稳健,且并不像差钱的主,但为何要在此时二次回港上市? 三、流动性与估值视角下:回港二次上市的意义推测 可以从流动性与估值两方面来推测: 短期来说,回港二次上市,无疑能迅速地扩大资金储备,为今后2-3年的市场竞争把握更多的主动权打基础,同时在纳入港股通后所吸引的内地资金,也将继续扩大这一优势。长期来看,在港、美两地的上市架构之下,中通快递可实现全天交易,融资效率的提升有持续保障。 流动性得以扩充,同时投资者结构也会更多元化,公司理应享有更高的估值溢价。由于香港和亚洲投资者相较于西方投资者更了解中概股,同时更多的内地投资者对于本土企业的理解以及本地投资的便捷,参与热情相应更高,尤其是像面对中通这样基本面优质的行业龙头,在今年中概股回归潮之下,其无疑将大获市场关注。 此外,在大国贸易关系长期博弈预期之下,避免将公股票装在美股一个篮子里,无疑也是增添了一个“避风港”,这也符合。而两地跨市场配置,不仅会带来资金面扩大、估值提升的机会,还有助于拔高中通快递在国际市场的品牌影响力,加速其国际业务的扩张。 结语 快递行业现在已进入到寡头整合阶段,马太效应凸显,市场集中度提升是主线,像中通快递这样综合实力全面领先的公司,势必将享受到集中度提升带来的份额稳步提升,不断拉开与跟随者之间的差距,稳固领先优势。 如今,中通快递招股在即,综合业内对于行业未来1-2年的景气度、竞争格局演进及当前市场热度判断,其作为优质标的,具备明显的长期投资吸引力。 目前,实现两地上市架构的快递公司仅为圆通,但其上市主体业务不同,中通快递成功在港二次上市后,则将是业内唯一一家实现全业务跨市场配置的公司,对行业而言,这或许也会成为助推整合加速的一个标志。
“联通”千行百业的物流业,迎来了发展新机遇。据煤一样的基础设施,高效率、低成本的属性,令其不仅支撑起国内、国际的电商消费,还凭借优质服务多方位拉动消费。”在他看来,国家将建设现代流通体系作为战略任务来抓,可吸引更多社会力量进入物流领域,从而加速现代流通体系的建设,共同打造数字化的物流基础设施。 “物流业是支撑国民经济发展的基础性、战略性、先导性产业,此次会议明确了流通体系在国民经济发展中的重要作用,为物流行业的长远发展指明方向。”面对物流在新发展格局中的定位,王振辉表示,物流快递企业既能加速供应链变革,又能推动物流普惠的实现。 王振辉解释说,物流供应链涉及生产、分配、流通、消费等一系列环节,物流快递企业可链接产销两端,能有效助力改造传统产业,进一步释放市场潜能。与此同时,新发展格局之下,不仅要求物流要素高效集聚,通过优化配置提升流通效率,还需减少流通障碍,实现物流数据标准化,发挥全行业的规模化效应,而物流快递企业可有效促进区域协调发展,推动不同发展地区、国内外要素高效连通。 中通快递集团相关负责人认为,面对新形势,物流快递企业在帮助整个社会降低流通成本,实现“工厂到用户、田头到餐桌”全链路管理的同时,还能通过加速全球网络布局,链接全球更多生产者、消费者,共同促进全球服务贸易发展繁荣。 显成效:“新物种”拓宽行业发展视野 党的十八大以来,我国流通体系建设取得明显进展,国家骨干流通网络逐步健全,流通领域新业态新模式不断涌现。在抗击新冠肺炎疫情过程中,流通业发挥了重要作用。 在战“疫”中独树一帜的顺丰控股即为典型代表。除了凭借“天网+地网+信息网”三网合一的智能物流体系全力配送抗疫物资外,今年上半年顺丰控股率先引入无人机在武汉市、十堰市等多个地区提供小批量、多批次、点到点的医疗、民生物资物流解决方案及运输,累计飞行730 余小时,飞行里程超2.2 万公里,运输物资超20 吨。 定位于智能物流服务平台的上市公司传化智联,已初步形成一张“全国骨干流通网”。传化智联高级副总裁兼董秘朱江英介绍,公司已开展业务公路港64个,覆盖27个省区市;今年上半年入驻物流企业11177家,累计车流量1527万车次。 基于数字化能力创新模式,菜鸟物流则开创性地实现了C2M供应链和产业带的联通。“我们通过大数据结合平台流量权益、市场淡旺季等因素,为工厂提供生产、销售及入仓备货的预测,从而降低供应链履约成本、提升库存周转、改善有货率。”菜鸟物流相关负责人透露,预计未来3年,菜鸟物流要服务10个产值过百亿元的产业集群、1000个产值过亿元的工厂。 总部位于新疆的广汇物流则尝到了提前布局冷链物流的“甜头”。广汇物流称,其已建成的北站冷链物流基地(一期)于2019年底投入运营,在今年年初,该项目运营公司——汇领鲜被指定为乌鲁木齐市防疫物资保障重点单位,而在7月,汇领鲜公司对接蔬菜、水果、畜产品生产基地,有力保障乌鲁木齐市居民居家生活需求。 物流上市公司百世集团则把区块链技术运用于物流场景中。 疏“梗阻”:加速智能信息化转型 不过我国流通体系现代化程度仍然不高,还存在不少堵点亟待打通。 发力智能信息化、数字化转型升级也被“写入”多家物流快递企业的未来发展规划中。顺丰控股透露,今年下半年的发展计划为,一手抓网络拓展,一手抓科技提升。 从事第三方物流的上市公司天顺股份则透露:公司将紧跟“一带一路”建设的步伐,积极融入新疆“交通枢纽中心”和“商贸物流中心”建设,布局全球化的供应链服务网络,在现有业务的基础上,大力拓展航空、国际公铁联运业务,并不断筑牢业务根基,加强各业务领域融合衔接。 就行业如何有效畅通产业链问题,朱江英认为,一方面围绕供应端的“自主可控补短板”,发挥物流企业的平台化、网络化优势,有力促进生产服务业与制造流通业的融合联动,助推产业结构升级;另一方面围绕供应端的“数字经济锻长板”,物流企业应持续发展数字化、智能化技术,实现要素流动“可视、可追、可控”,加速供应链降本增效,有效提升制造企业竞争力。 据王振辉观察,国内物流业一方面需要提升物流技术的标准化,否则行业规模效应难以有效发挥;另一方面,物流基础设施发展仍然不均衡,城乡差距较大。这方面还需下大功夫。
“联通”千行百业的物流业,迎来了发展新机遇。据新华社报道,9月9日召开的中央财经委员会第八次会议强调,统筹推进现代流通体系硬件和软件建设,培育壮大具有国际竞争力的现代物流企业,加强高铁货运和国际航空货运能力建设。要完善现代商贸流通体系,培育一批具有全球竞争力的现代流通企业。 物流快递龙头们如何看待新的机遇与挑战?“此次会议明确了流通体系在国民经济发展中的重要作用,为物流行业的长远发展指明方向。”京东物流集团CEO王振辉如此对上海证券报表示。与此同时,一些优势快递巨头已经加速智能信息化转型,这正是构建现代流通体系必经之路。 新定位:高效链接国内外生产要素 菜鸟网络总裁助理熊伟倍感振奋:“快递物流在国内已成为类似于水电煤一样的基础设施,高效率、低成本的属性,令其不仅支撑起国内、国际的电商消费,还凭借优质服务多方位拉动消费。”在他看来,国家将建设现代流通体系作为战略任务来抓,可吸引更多社会力量进入物流领域,从而加速现代流通体系的建设,共同打造数字化的物流基础设施。 “物流业是支撑国民经济发展的基础性、战略性、先导性产业,此次会议明确了流通体系在国民经济发展中的重要作用,为物流行业的长远发展指明方向。”面对物流在新发展格局中的定位,王振辉表示,物流快递企业既能加速供应链变革,又能推动物流普惠的实现。 王振辉解释说,物流供应链涉及生产、分配、流通、消费等一系列环节,物流快递企业可链接产销两端,能有效助力改造传统产业,进一步释放市场潜能。与此同时,新发展格局之下,不仅要求物流要素高效集聚,通过优化配置提升流通效率,还需减少流通障碍,实现物流数据标准化,发挥全行业的规模化效应,而物流快递企业可有效促进区域协调发展,推动不同发展地区、国内外要素高效连通。 中通快递集团相关负责人认为,面对新形势,物流快递企业在帮助整个社会降低流通成本,实现“工厂到用户、田头到餐桌”全链路管理的同时,还能通过加速全球网络布局,链接全球更多生产者、消费者,共同促进全球服务贸易发展繁荣。 显成效:“新物种”拓宽行业发展视野 党的十八大以来,我国流通体系建设取得明显进展,国家骨干流通网络逐步健全,流通领域新业态新模式不断涌现。在抗击新冠肺炎疫情过程中,流通业发挥了重要作用。 在战“疫”中独树一帜的顺丰控股即为典型代表。除了凭借“天网+地网+信息网”三网合一的智能物流体系全力配送抗疫物资外,今年上半年顺丰控股率先引入无人机在武汉市、十堰市等多个地区提供小批量、多批次、点到点的医疗、民生物资物流解决方案及运输,累计飞行730 余小时,飞行里程超2.2 万公里,运输物资超20 吨。 定位于智能物流服务平台的上市公司传化智联,已初步形成一张“全国骨干流通网”。传化智联高级副总裁兼董秘朱江英介绍,公司已开展业务公路港64个,覆盖27个省区市;今年上半年入驻物流企业11177家,累计车流量1527万车次。 基于数字化能力创新模式,菜鸟物流则开创性地实现了C2M供应链和产业带的联通。“我们通过大数据结合平台流量权益、市场淡旺季等因素,为工厂提供生产、销售及入仓备货的预测,从而降低供应链履约成本、提升库存周转、改善有货率。”菜鸟物流相关负责人透露,预计未来3年,菜鸟物流要服务10个产值过百亿元的产业集群、1000个产值过亿元的工厂。 总部位于新疆的广汇物流则尝到了提前布局冷链物流的“甜头”。广汇物流称,其已建成的北站冷链物流基地(一期)于2019年底投入运营,在今年年初,该项目运营公司——汇领鲜被指定为乌鲁木齐市防疫物资保障重点单位,而在7月,汇领鲜公司对接蔬菜、水果、畜产品生产基地,有力保障乌鲁木齐市居民居家生活需求。 物流上市公司百世集团则把区块链技术运用于物流场景中。 疏“梗阻”:加速智能信息化转型 不过我国流通体系现代化程度仍然不高,还存在不少堵点亟待打通。 发力智能信息化、数字化转型升级也被“写入”多家物流快递企业的未来发展规划中。顺丰控股透露,今年下半年的发展计划为,一手抓网络拓展,一手抓科技提升。 从事第三方物流的上市公司天顺股份则透露:公司将紧跟“一带一路”建设的步伐,积极融入新疆“交通枢纽中心”和“商贸物流中心”建设,布局全球化的供应链服务网络,在现有业务的基础上,大力拓展航空、国际公铁联运业务,并不断筑牢业务根基,加强各业务领域融合衔接。 就行业如何有效畅通产业链问题,朱江英认为,一方面围绕供应端的“自主可控补短板”,发挥物流企业的平台化、网络化优势,有力促进生产服务业与制造流通业的融合联动,助推产业结构升级;另一方面围绕供应端的“数字经济锻长板”,物流企业应持续发展数字化、智能化技术,实现要素流动“可视、可追、可控”,加速供应链降本增效,有效提升制造企业竞争力。 据王振辉观察,国内物流业一方面需要提升物流技术的标准化,否则行业规模效应难以有效发挥;另一方面,物流基础设施发展仍然不均衡,城乡差距较大。这方面还需下大功夫。
9月9日,天元股份启动申购。公司主营快递电商包装印刷产品,本次发行股票募集资金规模为4.19亿元,主要用于快递电商物流绿色包装耗材制造基地等项目建设。此外,顺丰控股、中国邮政、德邦股份、韵达股份等快递龙头公司不仅是天元股份的主要客户,同时还出现在公司股东名单中。业内人士表示,快递物流需求的不断扩大,对快递包装企业而言是个的良好机遇。 联手快递龙头企业 招股书显示,2017年至2019年,公司营收分别为8.42亿元、10.12亿元和10.04亿元;归属母公司股东净利润逐年增长,分别为5766.74万元、7550.50万元和8269.00万元。 天元股份董事长、总经理周孝伟表示:“天元股份与多家快递电商知名企业保持长期稳定的合作关系,拥有强大、稳定的客户资源。” 据招股书披露,天元股份主要客户包括顺丰控股、韵达股份、中国邮政、京东、百世物流、小米、苏宁易购、中通快递、德邦股份、宅急送、圆通速递等国内主要快递公司。同时,公司还是日本邮政包装印刷材料的主要海外供应商,与FedEx、UPS等国际快递巨头亦存在广泛合作。 值得一提的是,顺丰控股、中国邮政、德邦股份、韵达股份等快递龙头公司也出现在天元股份的股东名单里。钟鼎创投作为天元股份的第四大股东,持有公司4.53%的股份。招股书显示,顺丰控股、中国邮政通过子公司成为钟鼎创投的有限合伙人,间接持有天元股份0.05%和0.45%的股份;德邦物流通过全资子公司德邦投资间接持有天元股份2.26%的股份;韵达货运实际控制人聂腾云之母陈美香持有公司0.94%的股份。 发展绿色物流包装 天元股份的主营业务收入主要来源于包括电子标签系列、塑胶包装系列、快递封套系列、票据系列、缓冲包装系列、多功能胶带系列等产品销售。其中,2017年至2019年,公司电子标签系列产品销售收入的复合增长率为25.89%,分别实现收入1.99亿元、3.26亿元和3.16亿元,在营收中的占比分别为24.40%、32.68%和32.77%。 天元股份表示,随着快递物流行业市场规模高速增长和快递包装行业信息电子化、智能化趋势的逐渐突显,电子标签系列产品的市场需求不断扩大。公司本次募集资金将主要用于快递电商物流绿色包装耗材制造基地项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目,目的在于扩大产品产能和提升公司的研发实力。 国家邮政局统计数据显示,2018年,中国快递服务企业累计完成业务量507.1亿件,较上年同比增长26.6%,市场规模居世界第一位。2012年至2018年,中国快递业务量年均复合增长率达43.99%。根据快递业“十三五”规划,预计快递服务业将继续保持快速增长势头,2020年快递业务量将突破700亿件,快递业务收入将突破8000亿元。 业内人士表示,快递业发展需耗费大量的包装、标签等材料,对上游包装企业的采购量巨大。快递物流需求的不断扩大,对快递包装企业而言是个良好的机遇。
通过降低单票价格扩大市场份额,形成的规模效应导致单票成本下降,进而为新一轮“价格战”创造契机。近年来,国内六大民营快递公司采用这一策略将市占率逐步提高。 然而,在今年上半年全国快递行业业务量、收入规模再创新高的情况下,该策略却在部分企业身上失效了,仅有申通、韵达、圆通、顺丰的快递类业务延续了“以价换量”的态势。 今年上半年,申通、百世的快递类业务单票毛利分别同比下降75%、63.6%,低至0.11元、0.04元,以业务量计算的市场份额则分别同比下滑0.47个百分点、1.1个百分点,遭遇了份额与利润“双杀”的局面。 六家公司业务量均提升,单票毛利皆下滑 国内多数行业在今年上半年受疫情影响较为严重。但由于疫情倒逼线上消费发展、直播电商火爆等原因,快递行业在此期间的业绩增长显著。据国家邮政局数据,今年上半年,全国快递服务企业业务量同比增长22.1%,快递服务收入同比增长12.6%。 作为国内快递行业的头部企业,六大民营快递公司今年上半年的业务量平均增长33%。其中,顺丰以81.2%的增速遥遥领先,中通、韵达、圆通的增速均接近30%。而申通、百世的增速分别为16.8%、10.6%,均低于行业平均水平。 这些快递公司在延续业务量增长态势的同时,它们的单票毛利也在一路下行。 今年上半年,中通、韵达、圆通、申通、百世、顺丰的快递类业务的单票毛利分别下降至0.36元、0.18元、0.22元、0.11元、0.04元、2.76元,跌幅分别为35.7%、61.7%、42.1%、75%、63.6%、30.1%。六家公司快递类业务单票毛利的平均跌幅为51.4%。 究其原因,这源于六家企业快递类业务的单票收入(即单票价格)、单票成本同时下降,但单票收入下降的幅度更大。据搜狐财经统计,六家公司快递类业务今年上半年的单票收入平均下降23.1%,但单票成本仅平均下降18.8%。 以中通剔除跨境服务后的业务为例,其今年上半年的单票收入为1.37元,同比下降21.3%。中通称,这主要是由于市场竞争以及为缓解网络合作伙伴的竞争压力而加大补贴力度所致。 今年上半年,中通该类业务的单票成本为1.01元,同比下降14.4%。中通称,单票成本下降的原因包括高速公路免过路费政策、油价下跌、自有车队规模扩大、自动化设备增加且利用率提升、分拨中心人力资源合理配置、一联电子面单占比提升等。 申通则表示,其快递服务业务毛利率在今年上半年同比下降的原因是,为维持网络稳定、提升市场份额,其加大了市场政策扶持力度;受疫情影响,为最大化争取市场业务,其推行航海政策,加大了航海补贴力度。 今年上半年,申通该类业务的单票收入为2.58元,同比下降20.1%;单票成本为2.47元,同比下降11.5%。尽管申通该类业务的营业成本上涨了3.3%,但相比于业务量16.8%的增速,其营业成本的增幅较低,因此单票成本有所下降。 财报显示,在今年上半年申通该类业务的营业成本中,有运输成本、其他中转成本、面单成本出现了下降。申通称,这主要源于优化路由、整合线路、提高装载率、网点奖罚力度降低导致规范网点成本下降、推进使用一联单等。 由此可知,虽然今年上半年快递行业的整体市场规模在扩大,但各家公司仍在采取补贴加盟网点等措施,希望通过“以价换量”的方式,以抢占更多的市场份额。 资本支出差额累积,业内“马太效应”加剧 快递公司通过降低单票价格吸引客户,以达到扩大市场份额和薄利多销的目的。薄利多销新增的部分利润,将被快递公司用于资本支出以促进效率提升。而效率提升与扩大市场份额形成的规模效应,又带动单票成本的下降,进而促成了快递公司新一轮的“价格战”。 近年来,国内民营快递公司就是沿着上述逻辑不断发展壮大的。 招商银行研究院援引国家邮政局数据称,2012~2019年,国内快递行业单票价格由18.6元一路下降至11.8元。而包含“通达百”、顺丰、京东和EMS在内的快递服务品牌集中度指数CR8,则由2017年1月的75.7上升至2019年全年的82.5,头部公司的市场份额持续扩大。 以2019年上半年为例,中通、韵达、圆通、申通、百世的快递类业务在当期的单票毛利分别下降15.2%、11.3%、2.6%、29%、8.3%,但它们的市场份额则分别提升了2.52个百分点、2.05个百分点、0.96个百分点、1.59个百分点、1.6个百分点。 快递服务品牌集中度指数CR8在今年1~6月进一步上升至84.1,这意味六家公司合计的市场份额仍在继续扩大。然而,以往通过“价格战”换取市场的策略,如今在部分企业身上失效了。 今年上半年,受益于强力的网络管控能力、多元的产品体系以及高端电商的快速发展,直营制快递顺丰的速运物流业务的市场份额大幅增加3.52个百分点。加盟制快递中排名靠前的中通、韵达、圆通,其快递类业务的市场份额也分别增加了约1个百分点。 在加盟制公司中盈利能力较弱、规模较小的申通、百世,其快递类业务的市场份额则分别下降0.47个百分点、1.1个百分点,成为了单票毛利、市场份额同时下降的企业。 包含其他业务在内,今年上半年,申通实现营收92.58亿元,同比下降6.2%;实现归母净利润7067.78万元,同比下降91.5%。百世实现营收138.84亿元,同比下降11.4%;实现归母净亏损7.67亿元,而2019年同期的归母净亏损为2.5亿元。 此外,随着各公司资本支出的差额逐渐累积,它们之间的“马太效应”还将继续加大。 2018年、2019年及今年上半年,5家加盟制快递公司的平均资本支出分别为29.67亿元、32.89亿元及18.26亿元。除了2018年的申通外,其他时段内申通、百世的资本支出均明显低于平均值。 资本支出主要用于购买固定资产及无形资产。西部证券称,快递企业的资本支出主要流向自营转运中心建设、自动化分拣设备、购地建房、加大全网大车比例、提升信息技术化水平等项目。 因此,申通、百世的资本支出长期低于平均值,不仅将拖累其产能、运力的提升,也将限制其降本增效、提升效率的能力。
阿里系拟66亿元从圆通速递控股股东手里溢价接过12%股份的消息,让资本市场的物流板块沸腾了。 9月2日,A股圆通速递涨停、港股圆通速递国际大涨259.3%。此外,还带动阿里巴巴股价涨逾3.84%,京东集团涨逾7%,均创历史新高。阿里通达系均收涨,快递业龙头中仅顺丰控股收跌。A股物流板块中还有飞力达、新宁物流、中国外运等个股涨停。 网经社电子商务研究中心法律权益部分析师蒙慧欣对 阿里意不在控股 9月1日晚,圆通速递发布公告,控股股东及其一致行动人蛟龙集团、喻会蛟、张小娟拟以17.406元/股向阿里网络转让3.79亿股股份,占公司股份总数的12%,转让价格总计约66亿元。 成交价格相对9月1日圆通速递收盘价溢价逾4%。9月2日,圆通速递高开尾盘涨停,收盘价为18.37元/股,已消化此次转让的溢价。 港股圆通速递国际大涨259.3%。资料显示,港股的圆通速递国际是A股圆通速递纳入报表的子公司,是圆通速递2017年花10亿港元收购港股先达国际物流61.87%股份后改名的,是圆通速递国际物流的重要平台。 今年上半年,圆通速递国际实现主要业务收入22亿港元,归母净利润9546万港元,同比增长超17倍。目前圆通速递国际最新市值为30亿港元。 阿里加大投资圆通速递,转让完成后持股比例将合计达22.5%,有投资者猜测,阿里的目的或是控股圆通。 对此,业内人士对记者表示,阿里投资圆通的目的,是为了更快推动物流业数字化升级,持续降低社会物流成本,提高商业效率,为实体经济创造利润空间。他进一步解释,“所有的目标都是为了这个,并不是要控制快递公司,阿里平台每天的单量有几亿包裹,如果快递都自己做,员工得好几十万人了。” 据圆通速递的公告,阿里巴巴已经与圆通达成新一轮战略合作,双方将在快递物流、航空货运、国际物流及供应链、物流技术等领域开展长期合作,实现共同发展。 蒙慧欣表示,在“智慧物流”基因和一系列“黑科技”基础上,此时阿里、菜鸟网络选择继续加大投资圆通,加强物流投入,无疑也是为提升阿里系电商的物流服务添砖加瓦。 网经社电子商务研究中心特约研究员、中国交通运输协会新技术促进分会专家委员解筱文对记者表示,阿里增持圆通,看起来是借进军长三角一体化深度参与全球供应链发展,但实际上更重要的价值在于更进一步推进阿里体系与物流业融合发展,完善和补强菜鸟物流,以更好支撑电商更大发展。 加大投资通达系 电商行业的崛起,也带动了快递行业的发展,阿里巴巴显然不愿意错过这一黄金赛道。从参与成立百世,到重金投入菜鸟网络,阿里巴巴格外看好物流领域。目前,快递行业的“三通一达”均获得了阿里的投资。 2013年5月,阿里巴巴联合顺丰、复星、三通一达(圆通、中通、申通、韵达)等机构组建菜鸟网络。当时的菜鸟网络只是一个相对松散的同盟关系。 新零售概念提出以来,阿里加速铺设自己的物流网络,先后牵手三通一达,加强资本、产业、技术等方面的合作。 2015年5月,阿里创投等入股圆通;2018年5月,阿里与菜鸟13.8亿美元投资中通;2019年3月,阿里投资46.6亿元入股申通快递;2020年5月,阿里宣布已持股韵达;2020年9月,阿里拟66亿元再次投资圆通。 数据显示,随着通达系与阿里、菜鸟连接和协作的加深,从2013年至2019年,中国快递从91.9亿至635.2亿件,7年飙升近7倍,但速度越来越快;从仓配,到干线,到最后100米,用IoT、智能化方式带动快递数字化升级。 2013年菜鸟成立时,社会物流成本为18%,至2019年这一比重已降为14.7%。也就是说,全行业升级协同下,社会物流成本一年可节省3.3万亿元。这相当于上海2019全年GDP,一年省出一个上海。 今年以来,快递行业整合不断,顺丰欲加盟极兔速递,京东加注众邮……与这些公司相比,阿里没有选择自建物流公司,而是不断加深与快递行业的合作。特别是与淘宝一同成长起来的通达系,已成为阿里生态的重要伙伴。 “快递公司的下一波红利才刚刚开始。”中国物流学会特约研究员杨达卿认为,中国快递物流市场巨大,智能化、全球化等都需要大量投入,阿里巴巴、菜鸟与物流等企业可以一起做的事还有很多。 他指出,阿里投资物流业是多赢方式,也在改变物流格局:未来快递市场头部企业或存在“保龄球效应”,各自独立而均势竞争,通过数字平台推进集群协同,在创新领域多些资本纽带更有利于持久稳健发展。 巨头布局国际化加速 不容忽视的一个背景是,国内几大快递公司正在经历激烈竞争。但综合各方披露的财报等消息来看,几乎所有快递公司都意识到,单靠价格战打不出未来,以技术为基础的数字化可以继续降本提效,国际化则最有可能带来新的增长点。 阿里为何加大对圆通的投资,而不是通达系其他企业?从菜鸟近两年的战略布局来看,大概率看中的是圆通的国际市场潜力。而快递业务向国际市场挺进,正是快递巨头们近年来共同的战略布局方向。 据了解,菜鸟近年来国际业务发展迅猛,一方面跨境包裹体量已经与国际三大快递巨头比肩。此外在搭建全球智慧物流骨干网时,投资建设非常坚决,除了香港的枢纽,在马来西亚吉隆坡、比利时列日等地都建设了集合仓储与电子关务为一体的超级枢纽。 通达系企业中,圆通已形成完善的国际网络布局,目前在全球17个国家和地区拥有公司实体,在全球拥有46个自建站点,业务范围覆盖超过150个国家、超过2000条国际航线。 中通则重心布局东南亚,先后在柬埔寨、缅甸、老挝、越南、泰国布局快递网络。中通二季度财报显示,跨境服务由于疫情期间跨境电商业务增长和有利的价格政策实现收入4.7亿元,同比增长33.4%。 申通也开出了82个海外网点,覆盖35个国家和地区。申通国际总部项目已经于今年6月在桐庐奠基,国际业务被认为是申通备战未来的举措。 天猫进出口事业群总裁奥文曾在2019年阿里巴巴投资者大会上介绍,虽然天猫国际已经是最大的进口平台,但是在整个网购市场,中国跨境电商的GMV占比依然很低,从2014年到2018年,占比仅从0.5%增长到2.2%。这意味着跨境电商和跨境物流市场是一片巨大的新蓝海。 也有分析指出,支撑进出口业务的跨境物流,是一个超过万亿人民币的市场。尽管受到疫情以及国际形势的影响,但从海关统计来看,今年上半年中国外贸进出口总值14.67万亿元,比去年同期仍然逆势增长3.9%。快递公司也正在逐步抓住机遇。 数字化已见成效 除了布局海外市场,数字化转型也是近几年快递公司发力的方向。圆通募资公告中,重点投资项目就是多功能网络枢纽中心建设。 从整个行业来看,近几年全行业的数字化布局已经明显见效。通过人工智能优化网络配置等为行业带来了显著的变化,最近几年双11爆仓现象已经消失了,并且每年双11的包裹量都在攀升,但是送达时效则在缩短。2019天猫双11的第1亿个包裹送达时间比2018年提速约4小时,仅用2.4天,2013年时这个数字还是9天。 实际上,支撑起快递公司价格竞争的一部分条件,也是因为技术降本,才能不断下探成本空间:行业大规模上马自动化设备提升效率,电子面单由两联单瘦身成一联单,光物料成本就下降60%,行业单均成本普遍下降到2元左右。 加强科技创新是每一家快递公司在财报内必提的发展策略,快递行业也已经从吃人口红利,进入到吃技术红利阶段。 蒙慧欣指出,快递价格战促进物流企业整合。价格战进行到一定程度,各个快递头部企业市场的权重不断增强,实现快递企业之间的整合或加强合作。阿里入股,不仅可以优化圆通运营模式,加强双方之间的技术创新,对提质增效以及高质量发展也具有重要意义。 今年是快递行业由龙头竞争向寡头竞争转变的关键年,业内资本大动作不断。强者对战,开疆拓土与招贤纳士各有所侧重。 阿里持续深化通达系合作关系,加大快递生态布局,表示要做“中国快递数字化摆渡人”。马云曾说,“对物流公司来讲,任何一个单点是没有用的,需要更多的点,把这些点连成网络,形成网络效应”,“这张网必须依靠技术,依靠共享的力量”。 京东的战略思维与阿里有点类似,也是要“集众人之力”,今年推出了加盟型快递网络——众邮快递。不同的是,阿里深化合作的是更成熟的快递企业,京东则专注下沉市场,看中的是末端服务质量和网络。据报道,京东众邮快递的加盟条件是“独立法人营业执照、独立运营场地、独立运营车辆、专属工作团队”。 顺丰也在构建加盟网络。有报道称,顺丰将组建“电商快递网”,并向社会开放网点加盟,第一批网点加盟首先面向顺心快运的加盟商,目前顺丰正在向顺心加盟商发放加盟意向问卷。入网条件一是有物流、快递经验;二是注册有限责任公司;三是认可顺丰文化,有意愿加盟。