10月13日晚间，安妮股份发布了两则“含雷量”相当之高的公告： （1）前三季度业绩预亏8000万元至9500万元，由盈转亏，上年同期为盈利8701.29万元。 （2）涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。 雷一爆出，安妮股份连续两日跌停。最近一个月累计跌幅更是达50%以上。 其实，从上市以来，安妮股份业绩一直不甚理想，主营业务不断下滑几乎不盈利，扣非净利润甚至还陷入大幅亏损的境地。 一、业绩变脸频转型 安妮股份，2008年5月16日挂牌深交所中小板，主业为商业信息用纸的研发、生产、销售和综合应用。上市后，公司遵循“一年优，二年平，三年业绩稀里哗啦往下掉”的坊间“定律”，于第三年出现业绩崩塌。2010年，公司实现扣非净利润-2442.14万元，同比下降169.41%，主营业务实际陷入亏损。 2011年，公司先后三次修正业绩预告，上修一次，下修两次。全年实现实现归属净利润417.07万元；扣非净利润-322.78万元，主业亏损仍在持续。 于是，在业绩持续疲软的背景下，安妮股份开始实施业务转型，开始尝试主业之外的业务。与平平无奇的业绩相比，安妮股份有着多元化“蹭热点”意识，总能抓住市场的热点。12年来，其间不断跨界并购，从公司从彩票、版权服务、游戏分发、游戏虚拟币、网络流量服务，到影视剧投资、艺术品销售、区块链都有它的身影，可谓五花八门。 从无纸化彩票业务开始，一路跨界并购，终成“概念”专家。 二、从造纸到“造”概念 从时间上看，可以大致将安妮股份的跨界并购分成两个阶段。第一阶段小步慢跑，以较小的代价进入新行业；第二阶段大步流星，动不动就筹划重大资产重组，搞高溢价并购。 在第一阶段中，上市公司以较小的代价进入了彩票和物联网行业。 联移合通为2011年7月并购而来，为安妮股份开展彩票业务的平台。对价1030万元，较其净资产增值额仅30.83万元。探雷哥扒了扒资料，发现联移合通收购时没啥业务，其实就是一个空壳： 与江西福彩中心签订了代销协议后，联移合通的彩票业务进展缓慢，2012年亏损158.49万元。经过两年时间的开发，才在2013年下半年推出自己的彩票网上销售平台“中大奖”并产生收入，当年盈利209.27万元。 神奇的是在财报披露中，2012年电子彩票业务产生了2.25万元的收入，居然不需要花费成本，毛利率为100%。探雷哥只想说这业务真牛掰，比茅台的毛利率还高。 随后2014年盈利964.19万元。但好景不长，随着政策的变化，2015年彩票代购业务全面熄火，联移合通终究成了一颗被遗弃的棋子。 2013年6月，盯上热门的物联网行业。安妮股份对厦门安捷物联网络科技有限公司(以下简称安捷物联)增资1125万元，取得其51.1364%股权。安捷物联是一家以无线射频识别(RFID)自主技术为核心，致力于 RFID 的技术研发、产品制造和应用推广的物联网公司。探雷哥发现安妮股份为了转型，四面出击。这次又买了一家亏损标的，4个月亏掉净资产的18.60%。 至此，安妮股份分别以1030万元和1125万元的代价进入彩票和物联网行业，获得物联网、电子商务、互联网彩票等多重概念。 2014年11月12日，董秘叶泉青在机构调研时称：“公司现处于转型过程，未来将形成商务信息用纸、以彩票业务为核心的互联网业务、物联网业务三个业务模块。” 有意思的是，2015年，根据年报信息安妮股份因安捷物联业绩未达预期，降低了在该公司的持股比例不再并表。此后，物联网业务就从公司主营业务中消失了；彩票业务则出于监管原因，于2015年3月起暂停销售，也未能恢复。 第二阶段：大额并购转型互联网行业。 2014年末，公司宣布进行重大资产重组，拟发行股份购买深圳市微梦想网络技术有限公司(以下简称“微梦想”)100%股份。该公司主营业务为移动互联网营销推广，安妮股份称，希望借此积累互联网运营经验，迈出向互联网转型的第一步。 2015年2月14日，终止本次重大资产重组，公司解释称： 公告显示，只是变更收购方案：由发行股份购买资产方式收购微梦想100%股权变更为现金收购微梦想51%的股权。由于收购标的是轻资产，采用如下方式估值： 微梦想收购刚完成，安妮股份又宣布拟收购北京畅元国讯科技有限公司(以下简称“畅元国讯”)100%股权。畅元国讯是一家版权业务全产业链服务商，安妮股份表示欲借其布局版权大数据业务，构建互联网业务核心竞争力。 交易报告书显示，截至2016年3月31日，畅元国讯合并报表净资产合计4,799.58万元，而其评估值高达113,823.74万元，评估增值109,024.16万元，增值率高达22.71 倍。探雷哥在想这是一家啥牛逼企业，估值这么高。扒扒资料解解心中疑虑： 上述，可以看出畅元国讯就是提供版权中介服务，收取服务费的这么一家公司。 并购时，其盈利情况如下： 数据显示，往年业绩也不咋亮丽，2014年亏损526.56万元、2015年盈利817.10万元、2016年1-3月合计盈利1,405.18万元。 扒扒其员工队伍，畅元国讯员工人数居然只有97人。97人的版权中介服务公司，估值竟然高达11亿元！ 一个敢给高估值、一个敢承诺高业绩： 通过上述两项并购，安妮股份如愿把互联网数字营销和数字版权服务纳入主营业务范畴，同时将互联网营销、知识产权保护、互联网+等概念收入囊中。 此外，安妮股份通过购买上海桎影数码科技有限公司和九次方大数据信息集团有限公司等股权，分别傍上虚拟现实和区块链概念，股价随概念起起伏伏，成为龙虎榜常客。 然而，概念是有了，公司业绩却不见起色，甚至被上述一系列并购拖入深渊。 三、商誉减值拖累业绩 2017年年报显示，上市公司本期对微梦想计提商誉减值准备5967.10万元，其因收购形成的商誉全部计提完毕；对畅元国讯计提商誉减值准备3.03亿元(账面原值10.41亿元)。本期共计计提商誉减值准备3.63亿元，占年度亏损总额的99.45%。 值得一提的是，2017年年报披露前，上市公司两度下修业绩预告，最终2017年度业绩由预告的盈利1亿元—1.5亿元变成亏损3.65亿元。 更重要的是，这并非安妮股份首次被并购标的拖累业绩。 2017年1月14日，安妮股份发布2016年度业绩预告修正公告： 其后的公告披露，安妮股份本次分别对四家公司计提了合计2798.36万元资产减值准备，为当年归母净利润的240%。 其中，微梦想2016年度业绩下滑明显，计提商誉减值准备2557.33万元(账面价值8524.43万元)；联移合通彩票业务暂停，全额计提商誉减值准备30.83万元。 值得一提的是，继2015年2月收购微梦想51%股权之后，2016年6月，公司又以现金7041.81万元收购了微梦想30%股权。并且，该次交易中，上市公司曾提示商誉减值风险，但并未针对此次交易确认商誉减值准备。 安妮股份出现了小额并购小额亏损，大额并购大额亏损的奇异现象。 “频繁并购然后计提商誉减值，说明公司很可能只是在炒作概念，没打算好好经营。” 值得一提的是，随着安妮股份转型蹭概念，其实控人张杰、林旭曦夫妇却一直在大额减持。 自2011年起，实际控制人张杰、林旭曦夫妇通过减持累计套现超过10亿元。安妮股份可谓“超级韭菜收割机”。而公司上市12年累计扣非归母亏损超7亿元。 四、结束语 以造纸企业进行IPO的安妮股份，上市以来频频切换赛道——先是发力互联网彩票业务，再是收购微信公众号运营商，又转战数字版权服务业，还与区块链技术摩擦出火花。 这么多概念加持，东边不亮西边亮，股价也时不时跟随热点炒一波。只靠蹭概念、没有业绩支撑的安妮股份在短暂的炒作后很快又掉头向下，多年来股价一直不温不火。 安妮股份靠并购蹭热点，保住市值的路还能走多远？ 本文作者简介 ■关注「探雷区」公众号，点击底部菜单栏「文章分类」，即可查阅更多。
近来，科创板迎来了一家令人关注的公司，前沿生物（688221.SH），中国抗艾滋病新药的龙头公司，这个蓝海的企业究竟如何呢？不如来看看。 01 2013年，公司成立，跟所以未盈利生物科技公司一样，创始人均为行业内的资深专业人士，公司由DONG XIE（谢东）、CHANGJIN WANG（王昌进）、RonGJIAN LU（陆荣健）共同创立，三位创始人均为公司的核心技术人员。发行前，DONGXIE（谢东）间接持有公司31.15%股份，间接控制42.12%股份的表决权，为公司的实控人。 1995年开始在美国国家癌症研究院Frederick癌症研究与发展中心、生物化学结构项目及生物医学巨型计算机中心担任助理科学家的DONG XIE（谢东），2002年选择回国创业，专注于开发长效注射类抗艾新药的自主研发。公司也成为国家“十三五”新药创制科技重大专项“艾滋病药物专项”的牵头单位、南京市的“培育独角兽企业”。 从管线上来看，公司的核心品种艾博韦泰（商品名“艾可宁”），为自主研发的一类新药，也是中国首个治疗艾滋病的原创新药、全球首个长效HIV融合抑制剂，也是目前国内市场唯一获批上市的抗HIV病毒长效注射药，可以实现每周给药一次，但是需要跟其他抗逆转录病毒药物联合使用，用于治疗已经接受过其他多种抗逆转录病毒药物治疗但仍有HIV-1病毒复制的HIV-1感染患者。艾可宁是中国唯一不需每日给药的抗 HIV 病毒药物，是对目前国内艾滋病治疗方案主要为口服药的补充和提升，对主要流行HIV 病毒包括耐药病毒都有效。 目前国内市场，除了恩夫韦肽及恩夫韦肽仿制药鑫诺福外，艾可宁是国内仅有的抗HIV病毒注射药物，这样来说，也是打破了国外药企对艾滋病新药的垄断。2016年5月III期临床试验提前达到了所有预设的临床终点指标，并于2018年5月在国内获批上市，实现产业化和商业化。 从国内竞争环境来看，目前中国已上市的注射类抗HIV病毒药物主要包括艾可宁及恩夫韦肽。恩夫韦肽通过皮下注射方式一天给药两次，于2009年11月进入2009年版国家医保目录，中标价格约1130-1230元/支，所以未来公司艾可宁是否能纳入医保以及是否会出现价格竞争上，包括进口产品进入中国市场后可能会有所影响。 “鸡尾酒疗法”最早就是用于艾滋病的治疗，标准治疗方案为采用具有 3 种或3种以上不同作用机制的抗逆转录病毒药物的联合用药，因为“鸡尾酒疗法”的发明，艾滋病变为一种可控的慢性病，但是需要患者终身服药，没有完全清除HIV病毒的方法，而且长期服药容易对患者的身体造成伤害，比如对病人的肝肾等器官造成损失。 对于像艾滋病这样的疾病，联合用药可以减少单一用药产生的抗药性，最大限度地抑制病毒的复制，使被破坏的机体免疫功能部分甚至全部恢复，从而延缓病程进展，延长患者生命。公司的艾克宁也在全球进行联合用药的临床，艾可宁+3BNC117联合疗法，拟每2周-4周给药一次，旨在替代现有口服疗法，目前联合用药用于HIV多重耐药治疗在中美都已经II期临床，其中美国取得了FDA“快速通道”；针对HIV维持治疗方案，美国已经在2018年11月进入II期临床，中国在2019年5月也获批了II期，公司计划基于中国免疫治疗II期和美国维持治疗II期的临床数据，申请直接开展维持免疫治疗III期临床试验。 除了抗HIV病毒药物，公司还有疼痛治疗的产品，新型透皮镇痛贴片AB001，已经于2020年3月完成中国桥接I期临床试验，I期临床试验结果达到预设的终点指标。新型透皮镇痛贴片 AB001 申报为化学药品 2.2 类新药，是采用新型专利制剂而研制的外用消炎镇痛透皮贴片，拟用于治疗肌肉、骨骼及关节疼痛。目前市场内大多数外用镇痛剂多为中药贴膏，其药理与公司的 AB001 产品的药理不同，也缺乏临床数据验证的安全性和有效性。AB001 采用一种强效 NSAIDs 药物活性成分、全新的制剂配方和工艺技术，制备成新型透皮镇痛贴片，在疗效、安全性和使用方便上都具有一定的临床优势，具备市场竞争力。 02 从成长性来看，公司2018、2019年度及2020年1-6月，公司营业收入分别为191.11万元、2,086万元和684.74万元；毛利率分别为-527.32%、-49.87%和-73.67%；归母净利润分别为-2.47亿元、-1.92亿元、-1.02亿元。 费用率方面，自 2018年艾可宁上市以来，2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月，公司分别产生销售费用 811.45 万元、2,005.43 万元及 1,161.18 万元；占营业收入的比例分别为424.61%、96.14%及169.58%，上半年公司销售人员达到43人。公司管理费用主要由人工费用、股份支付费用和中介机构服务费等构成，期间费用为1.56亿元、6,658.16万元及3,125.42万元。2018 年，管理费用出现较大增幅，主要是因为人工费用较上年度增幅为 43.64%，公司在2018 年管理人员平均人数增加 4 人以及2018 年公司提高了部分高级管理人员福利费标准，人工费用中福利费增加较多。研发费用分别为8705.21万、8542.12万、5630.93万元，研发投入占营业收入比例分别为5,203.29%、409.50%和822.35%。 期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别-7,913.42万元、3,428.71万元和-7,906.39万元。报告期内，由于公司尚处于生产运营初期，2018年8月才实现销售收入，因此日常经营活动产生的现金流入较少，前期投入研发活动、经营活动的支出较多，导致2017年度至2018年度经营活动产生的现金流出金额大于现金流入金额；2018年度和2019年度，公司收到其他与经营活动相关的现金主要是收到的政府补助款。 偿债能力方面，公司的资产负债率分别为为11.82%、35.82%和38.27%，2019年末及2020年6月末出现上升，主要是2019年子公司收到计入递延收益、长期应付款的政府补助款增加，以及银行借款增加，负债总规模上升所致。因为公司还未盈利，如果研发投入依然维持较高水平，较长时间无法盈利，融资受限的话会有偿债风险。 此次上市募资20亿，其中11.6亿将用于艾可宁+3BNC117的联合疗法研发中，1.3亿用于1000万支注射用 HIV 融合抑制剂项目的一期产能建设，投产后预计年产能为 250 万支，提高公司的生产力。 总体来说，赛道是好赛道，对于市场竞争角度，因为艾可宁为一类新药，可能会以医保谈判降价进入医保，若公司能于今年或明年顺利进入医保，降价幅度不超过30%，对于公司的毛利率及利润依然后可观的预期。 声明：特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
林余 “我们首先要支持产业发展，帮助拓宽销售渠道，开拓市场，帮助扶贫产品打造特色品牌，鼓励五粮液驻村工作队深入群众，帮助当地群众趟出一条能致富、管长远的好路子”，五粮液集团党委书记、董事长李曙光的一席话，道出五粮液的扶贫思路。 作为民族品牌、地方支柱企业，五粮液在做好企业发展的同时始终牢记企业的社会责任与时代使命。多年来，五粮液始终将帮扶贫困地区脱贫攻坚作为最大的政治责任、最大的民生工程、最大的发展机遇，坚持开发式扶贫方针，按照“公司投入、产业运营、贫困群众共享”的帮扶思路，将送钱送物、修房筑路的“物质输血”，建设基地、扶贫车间的“产业造血”和党建共建、教育扶贫、文化下乡的“扶智扶志”有机融合，绘制出一条企业优势和地方禀赋相结合的精准扶贫之路。 近年来，五粮液集团累计投入整合精准扶贫帮扶资金26亿余元，受益贫困群众达到15万人以上；惠及群众近100万人，对口帮扶的三个县全部“零漏评、零错退、零返贫、群众满意度高”，高质量脱贫摘帽，展现出一家国有企业的使命担当。 开“药方”：与当地农户一起“创业” 夏末秋初季节，从宜宾市区一路往南，沿着齐整的高速公路往长宁方向行驶，一路都是被穗子压弯了腰的红高粱。这些糯红高粱支链淀粉含量高、单宁含量适中，正是酿造五粮液美酒的专用粮。高粱成熟，意味着高粱种植户们又迎来了丰收的喜悦和脱贫的希望。 作为白酒行业龙头和地方支柱性企业，从2015年起，五粮液就承担起对兴文县、甘孜藏族自治州理塘县等多个贫困县的对口帮扶任务。随着五粮液的到来，种子撒进了田间地头，脱贫致富的希望也在老百姓的心中扎根。 在五粮液的帮扶带动下，兴文县在2019年4月正式退出贫困县序列。目前，五粮液在四川省内布局的酿酒专用粮基地已经达到77万亩。据了解，五粮液建成以宜宾为核心、四川为主体的可帮助10余万户农户增收超1亿元的100余万亩酿酒专用粮基地，建立起绿色有机标准为主导的酿酒专用粮供应体系，成为农民增收、农业增效、农村增绿的精准扶贫创新模板、示范标杆。 分布在兴文县等地的酿酒专用粮基地是五粮液工业反哺农业、发挥优势、结合主业提升扶贫可持续性的重要战略举措。而五粮液深知，产业脱贫是根植发展基因、激活发展动力、阻断贫困发生动因的关键因素。“要让贫困地区的群众稳定脱贫、长远发展，必须选对适合他们发展的产业”，李曙光曾表示，要带领五粮液和当地农民一起“创业”。 在兴文县青山岩村，五粮液捐赠125万元打造1100亩五粮液青山岩竹林（苗圃）产业示范基地，“以竹业为主、拓展多元”，将“帮扶单位+村资产公司+产业基地+合作社+农户”有机衔接，大力发展多种附属产业，青山岩村荒山荒地变成“金土地”。目前，基地带动村集体经济实现收入近70万元，以股权量化的方式为贫困户分红近10万元。 在理塘县，五粮液捐资300万元、整合1600余万元建设五粮液果蔬（香菇）产业示范基地，对接盒马鲜生、京东农场，实现线上线下营销。基地年产香菇70万袋、木耳30万棒、产值1500万元，带动当地百姓务工1000人次，其中贫困户800人次，贫困户人均增收2万元以上，基地带动周边7个贫困村近400户群众增收致富。 在兴文县九角村、新阳村等贫困村，五粮液根据兴文县留守妇女多、就业机会少、旧房院落闲置等实际情况“对症下药”，捐赠300套缝纫设备和100万元专项资金，并提供技术、订单销售和管理服务等配套帮扶“组合拳”。一个个在家门口就业的“扶贫车间”机器轰隆隆地转起来。扶贫车间带动了500多名妇女就近就业，人均增收1800—3000元。 拔“穷根”：扶智扶志切断贫困代际传递 开对“药方子”，拔掉“穷根子”，才能走出“新路子”。以产业扶贫为药引开出药方后，五粮液还通过扶贫必扶智、治贫先治愚的思路帮贫困落后地区“拔穷根”。 修学校、拍电影、排舞台剧……这些“文艺活动”都是五粮液精准扶贫的有力抓手。从生动讲述川南山乡精准扶贫故事的情景剧《大国酒情》，到“情系苗乡助力脱贫”主题迎新春送文化下乡活动，再到党员干部和群众中间开展的“脱贫攻坚，我们怎么干”大讨论……这些山乡文化建设活动让越来越多的村民开始思考在外来扶贫工作队的帮扶下，如何立志、立身、立行，自尊自强的意识在困难群众心中慢慢扎了根。 在五粮液组织的一次扶贫专题片《十八洞村》放映会后，兴文县毛村村民易方蓉心中更加坚定，“看看人家咋个搞富裕的，我们一定也要继续加油干”。 同时，五粮液大力支持兴文县、理塘县、屏山县等贫困地区教育事业发展以及新型农业技术人才的培养，修学校、建教室、捐物资、奖师生，让寒门学子“能上学、上得起学”，切实阻断贫困的代际传递。去年，兴文县云龙学校因地震受损，五粮液捐赠107万元建造“五爱楼”教学楼，李曙光还赴揭牌仪式现场对学生深厚寄语。 为让贫困农户“有所长、能致富”，五粮液积极开展文化扶贫工作，引导贫困人民立志、立身、立行，培育自强意识。2019年，五粮液捐赠200万元在新龙县、雅江县设立人才发展基金，捐赠64万元帮扶屏山县柏乡村打造“五粮新村厚德柏香”村企党建联建示范点。五粮液还精选派出扶贫干部深入一线，带领多户贫困农户参与资金、生产、市场等企业运营工作，通过实战实训，提高贫困农户的经营管理意识，培养致富带头人，为乡村经济可持续发展积蓄人才和智力资源。 通过“短期慰问救济”“长远就业创收”，五粮液用看得见的变化为村民重树了发展的信心，让“求帮扶、要救济”的思想观念向“谋发展、盼致富”转变。 从川南山区、大小凉山到川西北雪域高原，从苗寨、彝乡到藏区，从脱贫到振兴，五粮液充分发挥五粮液“产业多元、平台多维”的独特优势，在智力、财力、物力等方面全力以赴精准扶贫、精锐出战脱贫攻坚，坚持“酒酒”为功，与百姓共酿一派和美生活。 2020年是全面建成小康社会目标实现之年，是脱贫攻坚收官之年。五粮液将坚持摘帽不摘责任、摘帽不摘帮扶，持续用功发力，扎实做好各项帮扶工作，带动帮扶地区群众持续稳定增收，确保贫困群众脱贫不返贫，坚决打赢脱贫攻坚战。
作为A股上极具特色的白酒上市公司，青青稞酒近年来业绩则是每况愈下，尽管吴少勋联手劲酒(劲牌公司)入股了青青稞酒，还一度被认为是重大利好，但是，从目前来看，青青稞酒的业绩颓势并未得到扭转。 10月15日，青青稞酒公开了2020年前三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润仍为负数，在-6000万元和-7000万元之间，而2019年同期则为正数，约为2753万元。 对此，青青稞酒方面表示，受新冠疫情影响，从农历大年初一开始各地零售和餐饮终端基本处于停业状态，春节传统的走亲访友和大规模家庭聚会基本停滞，春节期间的产品动销有较大影响；加之，跨省旅游在7月下旬才开放，对公司旅游季的销售有较大影响。 而在白酒营销专家蔡学飞看来，青青稞酒的下滑是弱势区域酒企在存量挤压态势下的正常表现，弱势区域酒企受制于品牌价值较低，尚未完成高端产品结构升级，在消费升级态势下，品牌与品质化趋势中整体盈利能力较弱，加上青青稞酒近几年全国化进程遇阻，企业内部又出现了一些投资周期较长的项目，进一步拖累了企业的发展。 前三季度收入下滑30%以上 资料显示，青稞酒，藏语叫做“羌qiang”，是用青藏高原出产的一种主要粮食——青稞制成的，它是青藏人民最喜欢喝的酒。 也就是说，与其他白酒不同，青稞酒具有较大的区域局限、消费局限，这也是青青稞酒省外布局成效不大的一个主要原因。 目前，青青稞酒是国内最大的青稞酒企业，产品主要销售市场是青海省，综合考虑地缘环境、消费习惯及历史等因素，集中优势资源全力开拓第二根据地市场(甘肃市场)。 在10月15日的公告中，青青稞酒方面也透露，公司调整战略重心，聚焦白酒，在继续保持主销市场健康度的整体思路下，深耕青甘、聚焦西北、拓展全国重点区域。 但是，白酒营销专家肖竹青却表示，青青稞酒属于小品类，其消费区域仅仅局限在青海，很难实现全国化，这也使其业绩难以得到发展。 数据显示，2020年1-9月，青青稞酒实现营业收入较上年同期下降30%-40%，归属于上市公司股东的净利润亏损6000万元至7000万元；而2020年第三季度，青青稞酒归属于上市公司股东的净利润也为负数，亏损2500万元至3500万元，而2019年第三季度则为正数。 从以上数据不难发现，青青稞酒业绩下滑，除了疫情这个外部因素，还有自身的问题，因为2020年第三季度，大部分白酒上市公司的收入和利润都在显著复苏之中，甚至实现了快速增长，比如酒鬼酒。 在食品产业分析师朱丹蓬看来，青青稞酒业绩持续下滑，主要是由于青稞酒的核心市场有限，人口红利低，在名优白酒的夹击下，其扩容增长的空间受到进一步挤压。 吴少勋无法拯救青青稞酒？ 其他白酒上市公司原本的发展势头良好，只是因为疫情因素，在2020年受到了短暂的不利影响，但是，青青稞酒则是一个例外。 公告显示，2019年，青青稞酒营业总收入接近12.54亿元，与去年同期13.49亿元相比，降幅在7%以上；归属于上市公司股东的净利润约为3691万元，相较于2018年1.08亿元，降幅在66%左右。 青青稞酒方面表示，由于公司对消费者消费趋势把握不到位，重要节日期间消费提档的预期不足，高酒精度、中高档产品开发滞后，对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够。 也就是说，青青稞酒业绩下滑的导火索并不是疫情，而是公司自身管理未能跟上白酒行业发展步伐，疫情只不过是让其“雪上加霜”而已。 为了开拓市场，青青稞酒从劲酒外来了一些高管，负责营销工作，但是，青青稞酒内部人士却告诉《五谷财经》，劲酒过来的白酒营销人员，并未对青青稞酒销售起到什么太大的作用。 2019年5月，青青稞酒与湖北正涵投资有限公司(下称“湖北正涵”)签订了《战略投资合作框架协议》(下称“协议”或“战略投资协议”)，湖北正涵拟通过受让青青稞酒控股股东，即青海华实科技投资管理有限公司(下称“华实投资”)3%的股份，成为青青稞酒的战略股东，为青青稞酒的健康稳定发展提供支持，并在完成持有3%股份之日起36个月内不进行任何减持。 青青稞酒方面表示，本次战略投资合作有助于双方从产品研发、推广、营销、市场拓展、渠道建设、人才培养进行深入合作，为公司引进更多的战略及业务资源，有利于优化公司股权结构，符合公司的战略发展需要。 资料显示，拟战略入股青青稞酒的湖北正涵，注册资本为8000万元，吴少勋持股99%，劲牌有限公司(下称“劲牌公司”)持股1%，换言之，吴少勋是湖北正涵的实际控制人。 基于此，吴少勋携手劲牌公司入股青青稞酒，一度被资本市场认为是重大利好，青青稞酒股价还因此大涨。 虽然“脱发严重”的吴少勋和劲酒一样，能够成为白酒行业的成功榜样，却并未成为青青稞酒的“白衣骑士”，而青青稞酒的业绩仍在亏损的泥潭中而不能自拔。 为了应对新的白酒行业发展形势，贯彻公司中期长期发展战略，提高产品品质，拓宽营销渠道，加强精细化、扁平化、信息化、数字化管理和营销水平，青青稞酒拟通过本次非公开发行股票，募集资金用于1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目、营销网络建设项目、青稞酒研发及检测中心建设项目、青稞酒信息化建设项目、青稞种植基地建设项目和补充流动资金项目。 青青稞酒方面指出，这可以增强公司原料供给能力、提高公司优质原酒品质、实现公司信息化水平进一步升级、提高公司品牌渗透率、进一步改善公司研发环境，优化公司资产负债结构，增强公司抗风险能力，全面提升公司的市场竞争力。 10月8日晚间，青青稞酒发布公告，此次非公开发行股票申请已经获得中国证券监督管理委员会的受理。 “青青稞酒与劲酒的合作并没有达到预期，劲酒团队对于小瓶装、光瓶酒以及保健酒的运作较为擅长，而对于白酒类则经验不足，两者之后的嫁接并没有达到原有的预期，相反可能有管理上的诟病，因此并不看好两方在运营上的合作，但不排除劲牌在慢慢渗透进青青稞酒中，未来实现借壳上市。”朱丹蓬称。
红周刊 记者 | 谢碧鹭 近日，主营业务为电脑硬件产品的研发、生产及销售的北京市九州风神科技股份有限公司(以下简称“九州风神”)发布了招股说明书拟登陆创业板。本次上市，九州风神拟公开发行不低于2142.3万股，发行后总股本不低于8567.18万股，其募集资金主要用于生产制造基地建设项目和研发中心建设项目。 不过，据招股书显示，报告期内九州风神境外销售占比较大，相对于境内销售而言，其中的相关风险因素也更多。随着疫情的爆发，九州风神的经营亦受到不少影响。除此之外，据《红周刊》记者核算，报告期内其营收和采购方面的财务数据之间的勾稽关系存在异常。 境外销售风险不容忽视 据招股书介绍，九州风神是一家电脑硬件企业，主要从事以电脑散热器为核心的电脑硬件产品的研发、生产及销售，主要产品包括电脑散热器、机箱和电源等。公司主要品牌“DeepCool”在行业中具有较高知名度。 本次冲刺创业板，九州风神拟募资用于生产制造基地建设项目和研发中心建设项目，其投资金额分别为4.29亿元和6266.95万元。值得注意的是，截至招股说明书签署之日，其发行募集资金投资项目尚未取得主管部门的环评批复。目前相关部门正按程序审批，根据国家《建设项目环境保护管理条例》和《建设项目环境影响评价分类管理名录》的规定，环评文件未经批复前，项目不得动工建设。 报告期(2017年至2020年一季度)内，九州风神境外销售收入分别为3.16亿元、3.04亿元、3.9亿元和9063万元，分别占当期主营业务的73.71%、73.69%、74.11%和74.47%。众所周知，相对于境内销售而言，外销业务遇到的问题会更加复杂，或因不同国家的法律法规、监管环境、文化背景、产业政策、贸易摩擦、汇率波动等产生较大不确定性，一旦国际环境突然发生变化，则有可能对其经营造成不利影响。 而且目前中美贸易摩擦走向难以预计，美国政府对从中国进口的商品加征关税的范围和征收税率不断变化。如果未来中美贸易摩擦持续升级，可能会导致公司美国地区出口业务收入或盈利水平下降，进而对公司整体经营造成一定的影响。 营收数据存疑 经《红周刊》记者核算，报告期内九州风神的营业收入和现金流及经营性债权之间的财务勾稽似乎存在异常。 2019年九州风神的营业总收入为5.29亿元，其中境外收入为3.9亿元，该部分营收不需要缴纳增值税，剩下的境内营收部分所适用的增值税税率自2019年4月1日起，由16%下降到了13%，由此可以推算出当期九州风神的含税营收为5.48亿元。按照一般财务勾稽关系，企业含税营收要么以现金流的方式收回，要么则以经营性债务的形式存在于资产负债表中。 表1 与营收相关数据(单位：万元) 截至2019年末，九州风神的应收账款、应收账款融资和应收账款所计提的坏账准备分别为5886.12万元、471.33万元和316.44万元，同类项目合计金额相较于2018年末增加了78.05万元。按照我们上面所提到的财务勾稽关系，理论上当期九州风神所收到的与营收相关的现金流大致为5.47亿元。 在合并现金流量表中，2019年九州风神“销售商品、提供劳务收到的现金”为6亿元，当期该公司的预收款项相较于上期末增加了104.98万元，因此，当期九州风神所收到的与营收相关的现金流大致为5.99亿元，和5.47亿元的理论金额相比，多出了近5200万元。 以同样的方法核算九州风神2018年度的收入数据，亦存在类似情况。 2018年九州风神的营业总收入为4.14亿元，其中境外收入为3.04亿元，境内收入为1.1亿元，其中境内营收所适用的增值税税率自2018年5月1日起由17%下降到16%，由此可以推算出当期该公司的含税营收为4.32亿元。那么当期该公司的现金流及经营性债权的相关数据如何呢？ 截至2018年末，九州风神的应收账款及其所计提的坏账准备分别为6257.32万元和338.52万元，同类项目合计较2017年末增加了1828.55万元，因此，理论上当期九州风神所收到的与营收相关的现金流大致为4.14亿元。 但实际上，2018年九州风神“销售商品、提供劳务收到的现金”为4.62亿元，再加上当期预收款项减少的111.39万元，其所收到的与营收相关的现金流大致为4.63亿元，和理论上应该收到的4.14亿元相比，多出了4900多万元。 连续两年，其营业收入均存在数千万元的勾稽差异，就令人不解了。 数千万现金支出不明 除了营收数据勾稽存在异常之外，据《红周刊》记者核算，报告期内九州风神的采购数据和现金流及经营性债务之间的财务勾稽关系也存在诸多令人感到困惑的地方。 据招股书显示，2019年九州风神向前五大供应商采购金额为1.17亿元，占采购总额的38.15%，由此可以推算出当期九州风神的采购总额为3.06亿元，该部分采购所适用的增值税税率自2019年4月1日起，由16%下降到13%，由此可以推算出当期九州风神的含税采购为3.49亿元。 表2 与采购相关数据(单位：万元) 按照一般财务勾稽关系，该部分含税采购额应当体现为同等规模的现金流出和相关经营性债务的增减。截至2019年末，九州风神的应付账款为7344.02万元，相较于2018年末增加了1348.79万元，理论上当期九州风神所支出的与采购相关的现金流大致为3.35亿元。 但事实上，当期九州风神“购买商品、接受劳务支付的现金”为3.92亿元，当期预付款项变化较小忽略不计，因此其现金支出相较于理论上的3.35亿元多出了近5700万元。 以同样的逻辑核算其2018年的数据，发现其中亦存在近6300万元的勾稽差异。连续两年该公司采购数据与相关项目之间均存在数千万元勾稽差异，其中缘由，恐怕还需要该公司做出说明。 (文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。) 【红刊招聘季 正式启动！】 金九银十，你是否在寻求一份干货满满的优质offer？是否在寻求一个能展示个人能力的舞台？ 证券市场红周刊诚招证券新闻记者、高级推广运营，邀你一同深入价值投资领域，与投资大师面对面！详情可私信聊
在市场经济社会，很多东西钱买不到，但大部分东西都是钱可以买到的。有些表现上看似买不到，实际上也可以部分买到或正相关。例如，拥有财富多少与健康、寿命、本人学历、子女教育、家庭幸福等等都成正比。 所以，很多人才挖空心思想赚钱。赚钱最难的是第一桶金，有了第一桶金，就有了赚钱的本钱、资源、经验和能力。那多少钱算是第一桶金呢？我觉得是当地一套房子的均价的两倍，也即你将第一桶金的一半可以买一套房子，剩下还够买一套房子的现金。如果是一般的县城，第一桶金大概需要200万元，如果是北上深，第一桶金大概是2000万元。如果你已经有了自有住房，则第一桶金的金额就减半为100万元（普通县城）或1000万元（北上深）。 就以北上深为例吧，怎么顺利赚到第一桶金呢？一对小夫妻，一年攒20万元，需要100年，这样肯定不行，必须学会使用杠杆和投资。时光倒流到20年前，最简单的办法就是按揭贷款买房，买完第一套，过五年又凑够了首付，再买第二套，然后到现在，卖掉一套房，就基本赚到了第一桶金。现在这种方法仍然有效，但房价肯定没有过去20年涨得那么快了，因为名义GDP增长率大幅下降了，房价涨速也随之下降。1978－2019年，名义GDP平均四年多翻番，往后需要十年左右才能翻番。所以，用这种方法赚到第一桶金的时间大幅拉长。 第二种赚第一桶金的方法就是三顺投资。花五年时间攒到100万，利用股票市场结构牛赚50%，小牛赚100%，中牛赚200%，大牛赚500%，从100万赚到5400万，整个过程需要19年。攒最初的100万和投资还可以同时进行，整个过程就会缩短到18年左右。当基钦周期处于收缩期时，证券市场还存在货币基金和债券投资机会，这会进一步提高收益率，缩短赚到第一桶金的时间。所以，只要遵循三顺投资，理想状态下，普通家庭18年（一个库滋涅茨周期的长度）可以赚到第一桶金。 如果你现在（2020年）有20万元，到2021年11月本轮牛市结束，有希望增值至100万元，2022年大熊市，投资债券，有望增值至120万元，2023－2024年小牛市，有望增值至240万元，2027－2029年中牛市，有望增值至720万元，2030－2031年结构性牛市有望增值至1080万元，2033－2035年大牛市有望增值至6480万元。也即，如果你现在有20万元，经过15年的三顺投资奋斗，即使考虑到房价上涨，也是有望赚到第一桶金的。 当然以上都只是理想，实际投资中，会有贪婪、恐惧、判断错误、收益掐头去尾等，要想18年赚到第一桶金还需要在投资水平和投资心态修炼上下功夫。 小钱靠勤俭，大钱靠投资。
近期新能源汽车销量大增，市场火爆，相关概念股业绩和股价表现良好。比亚迪上修业绩预告，预计前三季度盈利为34亿~36亿元，同比增长115.97%~128.67%。此前比亚迪预告盈利为28亿~30亿元。 对于业绩超预期上涨，比亚迪表示源于新能源汽车销量和手机部件及组装业务两块。继10月12日大涨6.77%后，比亚迪昨日股价继续上涨，盘中一举突破130元大关，创下历史新高。 新能源汽车回暖 中汽协昨日公布的最新数据显示，9月中国汽车销量同比增长12.8%，汽车产销已连续6个月呈现正增长，其中销量更是已连续5个月增速保持在10%以上。中国9月份新能源汽车销量13.8万辆，同比增长67.7%，新能源汽车销售数据颇为亮眼。 行业回暖之下，比亚迪并非汽车行业上修业绩预告的孤例。从事汽车零部件生产的广东鸿图和金固股份也发布了业绩上修预告。因三季度国内汽车市场回暖，公司产品销量大幅增加。 金固股份最新预告前三季度盈利0~500万元，此前预计亏损3200万元至1600万元；广东鸿图最新预告盈利7500万元~8000万元，此前预告盈利2816.11万元~4218.66万元。 11股上修业绩 股价普迎上涨 近期强势股名臣健康刚刚发布业绩上修预告，预计前三季度实现的净利润为4150万元~4773万元，同比增长100%~130%；此前公司预计上半年净利润同比增速为40%~80%。名臣健康昨日涨停收盘，8月以来股价累计上涨173%。其他业绩上修幅度较大的个股还有天津普林、云图控股等。 市场表现来看，11只业绩上修股中，公告发布当日仅1股下跌，股价平均上涨3.32%，广东鸿图发布公告后，昨日强势涨停。科创板个股圣湘生物发布公告后股价两日累计上涨13.75%。明阳智能发布业绩上修公告以来股价也累计飙升25.78%。 与此同时，部分上市公司也发布了业绩下修的预告。宜昌交运修正前三季度盈利预期为600万元~800万元，此前预期为3460万元~4800万元。湖北广电、雪人股份预告亏损幅度扩大。 121股净利润 增幅超100% 数据宝统计显示，截至10月13日，已经有672股公布前三季业绩预告，预增公司280家、预盈37家，合计报喜公司比例为47.17%；业绩预降、预亏公司分别有143家、106家。 业绩预喜公司中，以预计净利润增幅中值统计，共有121股净利润增幅超100%；净利润增幅在50%~100%之间的有97股。具体到个股看，天邦股份预计净利润增幅最高，公司预计前三季实现净利润增幅中值为23767.95%；宏达新材、北新建材预计前三季净利润同比增幅中值分别为15773.02%、15198.66%，增幅位列第二、第三。 分行业看，前三季业绩增幅预计翻倍股主要集中在医药生物、化工、电子等行业，分别有15只、15只、13只个股上榜；所属板块来看，业绩预计翻倍股中，主板、中小板、创业板分别有26只、69只、26只。 数据宝统计显示，业绩预计翻倍股7月以来平均上涨25.66%，表现强于沪指。个股来看，除新股外，金力泰、东安动力7月以来分别上涨157.8%、88.76%，涨幅最高。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估