在9月15日晚间举办的南开金融首席经济学家论坛上，中泰证券首席经济学家李迅雷进行了题为《大循环与双循环背景下——政策取向和投资机会》的主题演讲，并就四季度资本市场投资机会和注册制改革对A股的影响与深圳市新思哲投资管理有限公司董事长韩广斌、上海涌津投资管理有限公司CEO谢小勇进行了交流讨论。在李迅雷看来，对于下半年货币政策是否将收紧，投资者不必 过渡 担忧。而从市场层面来看，二八分化，甚至一九分化的结构牛行情有望成为四季度的主旋律。对于投资机会，韩广斌建议继续关注有全球定价权的企业，而谢小勇则建议关注新能源汽车、被“误杀”的银行股等领域投资机会。 以下为李迅雷演讲精华摘录： 目前全球疫情控制情况不容乐观，全球的产业链供应链也受到了阻断，叠加贸易摩擦因素，势必使得全球经济复苏的难度更大。总体我的判断是全球经济，包括中国经济其实都是步入了存量经济时代。存量经济有三大特征：第一是此消彼长，第二是优胜劣汰，第三是强者恒强。这对于我们做投资是有指导意义的，一定要用这种三个思维去思考我的风险在哪里，机会在哪里。 在中国经济的新旧动能发生转化之际，投资机会在哪里？我觉得也是一目了然的。就在消费升级和高端消费。中国已经成为全球奢侈品消费的第一大国， 奢饰品 消费要占到全球的1/3以上，而且势头还在上行，豪华车的销量也出现了一个大幅的攀升，7月份的豪华车销量增长了28%。我们可以看到奢侈品高端消费这方面依然非常繁荣。 政策方面，与美国的大力度刺激政策相比，我国目前的财政政策和和货币政策是积极偏稳健的。今年上半年财政赤字在扩大，财政支出比去年同期下降了5%。相对积极的财政政策尽管对于经济增长的支持力度显得不足，但美国这样政策刺激力度过大，导致动作变形，后患无穷。中国的财政政策细水长流，从长期来看，我们的后劲可能会更大一点。 同样道理，货币政策也不会大水漫灌，今年上半年虽然也是采取降准降息的举措，但是到了下半年明显得到了控制，所以现在的国债的收益率也是大幅度的回升。但是也不必过度担忧下半年货币政策会收紧，从目前长期数据来看的话，央行的货币利率水平，从2018年以来一直处于一种下行趋势当中。关键还是要通过改革来解决我们现有的增长动力不足的结构性问题。 那么目前也提到了所谓的国内大循环，国内国际双循环相互促进的这样一种表述，这样的表述在我的理解，更多是在供给端发力，而不是在需求端发力。避免我们整个社会再继续加杠杆，更多的还是立足于完善结构补短板，促进我们的对国外的依赖度下降，所以这是我们的政策的导向，大家一定要清楚，我们不会走过去的老路了，还是要在改革上面更加多的发力。 那么带来机会有哪些？ 首先第一点比较明显的是，在上游供给端，进口替代。尤其是芯片行业，随着美国对中国的封锁，我们只能够走进口替代的路，在这方面变成了新的发展机遇。另外还有像粮食、能源等对进口依赖度较大的行业，未来会进一步加大投入，由此带来农业尤其是育种细分行业、矿产能源、资源开发基建领域的机会。 另外在需求端同样也是有机会的。因为我们要提倡新国货，树立民族品牌，加大对外开放力度，走一带一路的道路。我觉得这方面能够确保我们国内国际双循环畅通无阻。 目前从估值来看，A股已经处于一个部分行业估值偏高的这样一种体系不合理的局面，实际上还是由于股票供给不足引发的。那么现在注册制改革给市场扩容提供了非常好的机会。科创板创业板的上市规模、发行规模大幅增加，实际上就是在对这些热闹行业增加股票供给，可能会使得市场的平均估值水平要下移。有助于估值体系会进一步的趋向于合理。资本市场的供给侧改革具有划时代历史意义。 此外，随着我们退市制度的健全，退市率也会上升。也有助于价格投资者去发现价值，去理性投资，而不是追涨杀跌，炒小盘绩差股。低价股大涨的局面是很难持续的。当然我前面也讲到存量经济主导下的个别企业，特别上市公司它会实现一个强者恒强、优胜劣汰、此消彼长的这样一种格局，那么对于核心资产的估值水平是有利的。 以下为交流讨论内容： 主持人：由于各种因素的影响，最近的股市震荡非常的明显，暴涨暴跌也是频繁的出现，请问各位如何看待四季度资本市场的一个趋势？ 韩广斌：我觉得最重要的影响因素可能还是美国大选。美股今天刚出了一个1.5万亿的刺激计划，美股暂时也不会有什么大问题。刚才迅雷老师提到的分化现象，我觉得A股现在甚至不是二八分化，而是一九，已经演绎到有点极致或者说过了。 核心资产我们提了好多年，我们公司也是这样去配置的。但是现在，我觉得核心资产某些板块已经有泡沫的迹象。美国大选前后，科技板块里面的5G、物联网，一些消费核心资产可能还有一些机会，但是比前两年会难把握。我对总体市场大势是谨慎乐观，美国大选后可能会根据实际情况再做调整。 谢小勇：我比较同意刚才迅雷老师讲的，现在中国的市场是结构性牛市，结构性牛市其实是可以解释现在的两极分化的现象。这既是一个原因，也是一个结果。有些板块表现得很火热，但有些板块不管是市盈率、市净率都在历史最低位。后续，我觉得结构性牛市可能还会持续，毕竟改变大趋势的力量还没有出现。我个人认为，四季度行情不会上升太快，但预计风格偏离的可能性也不太大。 主持人：刚才迅雷老师也讲到资本市场会强者恒强，大家会不会一窝蜂的就往头部企业去拥挤？这条赛道会不会出现拥堵？如果对于新秀以及新的企业来说，它未来的空间会在哪里？ 李迅雷：我曾在一篇文章里面提到，赛道千万条，安全第一条。同时的话我在上周也写了篇文章，就是说这个好赛道上究竟有多少匹好马，因为我是做宏观研究的，没有调研过公司，不能够去判断。但是我根据以往历史来研究，发现连续保持20%以上高成长的公司数量是非常少的。 总体来讲，我们这种市场格局现在还是很难改变。周期类行业的估值很低，但似乎也没有什么理由现在去提高它的估值。其次，现在被炒高的股票，如果未来没有业绩的支撑，恐怕也长久不了。好赛道上可能会出现拥堵现象，结果也是优胜劣汰，强者恒强。市场出现二八分化，作为资产配置来讲，投资者还是要花更多的时间来寻找千里马。有句古话，千里马常有，伯乐不常有。你要成为一个好的伯乐很难。另外，新兴产业里面技术含量都很高，要研究透了也很难。衡量比较也不能用 创痛 的PE、PB，因为如今的特斯拉、之前的亚马逊等很长时间都是亏钱的，这个估值如何来衡量，需要专业人士来指导。我觉得中国资本市场确实需要进入机构投资者和专业投资者主导的时代了。 主持人：接下来想请两位伯乐来分享你们选千里马的一些策略，您会侧重哪些点去选“千里马”，去选一些好的公司？ 谢小勇：我其实特别认同迅雷老师讲强者恒强或者新兴龙头说法。在现有赛道，我们也做了选择，我们觉得新能源板块存在非常大的向好预期，该板块有望诞生中国真正有自主知识产权，或者是说有全球定价权的企业，而这些企业可能就有长期配置价值。 另外有些可能被错杀，或者误杀的行业，例如，金融也被放在周期行业里。但我觉得有些银行股从结构性的机会上来说，确实是被错杀，有投资价值。所以从布局角度，我们主要两个方向，一是新能源汽车，二是有些银行或消费。 韩广斌：我们可能还是偏向于价值投资。倾向于比较长期持有的资产，例如，有全球定价权的企业。估值确实是比较艺术的东西，讲起来时间就长了。有一点不变的就是，它在行业的江湖地位肯定要高，组织能力肯定要强。我们看好，中国高端智能制造、消费，医药股也可以选，但目前估值较高，会很难选。 另外，互联网和5G密切相关的高科技行业，长期前景也是存在的。还有一些中国特色企业，比如中国特色的餐饮等等。 其实我们什么行业都会调研看看，但是能选择的标的确实越来越少，非常少。但是一旦你选到了，它走出独立行情也比较容易。越难的事你做了，这个结果也就会越好。 主持人：大企业会越来越贵，也会吸引资源、资金和人才聚集。那中国的小微企业还有机会吗？ 韩广斌：大企业都是由小企业发展来的，特斯拉也是30亿美元做起来的，只要它能把事情做对。我们私募行业也是一样，几万家里面最后能做好的也不太多，实业更是如此。行业集中度在提高，10家企业中有9家做不好，恰恰证明另一家非常好，有些人把顺序正好搞混了。所以说做投资如果主线抓不出来，就很被动，主线出来了，其实还是还是比较清晰的，但这也比较难了。 谢小勇：从长远来看，小企业可能竞争不过大企业。小企业我觉得还是找准自己定位，如果真的有核心竞争力，别走岔路上，别犯大错，中国市场这么大，需求也很多，一定能活下来而且活得很好。就怕企业规模，野心很大，然后把自己折腾死掉了。 能做成成头部企业其实是很难的。所以投资我们是要找最大的。做投资不是慈善，我们要好中选好，优中选优。 韩广斌：我认为不一定是找大企业，而是要找将来会长大的企业。但当投资者能看出点迹象，实际上这个企业规模应该也不会太小。我们做这么多年公司调研，上市公司老板我们见过无数，你也能看到他的变化，有时候你一看，觉得他不行，这个老板肯定做不好，过几年一看他又行了，他进步了，我们这个时候就对他进行投资，它是有个过程的，也会摇摆，不是一帆风顺的。所以说，我们要随时观察，随时调整。 主持人：但其实听完两位的分享，你们更加会看长线，并且它是需要有长大的，可能你才会去关注到它。当然在这个长大过程当中它还会有变化，那变化的过程你们会直接退出来，还是说长线的就这样放着相信自己的第一感觉。 韩广斌：永远不要信自己的第一感觉。要相信事实，不断调整。一个企业，每年都有季报、半年报、年报，为什么不重新再观察一下？虽然我们持有的企业很多，但我们不敢说我们就知道10年后的事情。我觉得说自己知道10年后的事情的说法也是不负责任的，如果真这么简单，买只股票然后回家睡觉就可以了。但投资不是这么简单的事情。 主持人：怎样才能找到一家有增长空间，享受估值溢价的核心资产？ 李迅雷：前面韩总讲的我比较认可。这个世界是在不断的变化的。你所选的只是你想象中的未来，等到了这一天，你会发现当初你的买入股票的逻辑，跟这个股票的企业的实际表现相差甚远。 所以从我做宏观研究来讲，更好把握一点的是，这个公司已经初具规模。比如说我们在2002年的时候推荐了华为、招商银行、万科等企业，这些都在如今表现地还不错，尽管华为没有上市，但也成为了通讯行业的龙头企业。这些在我们推荐的时候，他们已经形成一定规模了。当时白酒行业，我们推荐的是五粮液，因为2002年的茅台，根本没有挑战五粮液的实力。但现在它已经成为市值最大的公司。但即便没有推荐茅台，18年以后，五粮液的涨幅也很大，目前它的市值排名是第二的，一样可以获得比较好的收益，而这种收益的获得更多是来自于宏观面的，而非全部来自企业的基本面，例如居民收入在此期间大幅增长，给企业发展提供了基本面的支持。从宏观角度而言，自上而下寻找与经济发展特征相关，或者政策导向受益的行业和企业，这类相对确定性的机会是存在的。但在当前部分确定性企业已经享受估值溢价的，甚至有明显泡沫了，投资的难度可能比以前更大。 主持人：新冠肺炎疫苗如果开始大规模的接种，全球航空业会获得迅速的恢复吗？第二个问题是双循环背景之下，中国会不会出现粮食危机。 李迅雷：好的，第一个问题的话，我觉得不管有没有新冠肺炎疫苗，疫情终究可以得到控制。只不过有了比较有效的疫苗，对于我们服务消费提升是非常有利的，不仅是航空业，包括旅游、酒店、餐饮等行业恢复的力度也会非常大。而投资往往需要在这个行业最差的才更具有投资机会，对航空业而言，确实目前是可以乐观一点。 第二个问题，在双循环背景之下，对粮食方面不要有过多的担心。国家层面会加大对农业的投入，尤其是种子等以往进口依赖较大的领域。另外，国内的粮食供应是完全有基础的，全球劳动生产率的提高，使得粮食的生产能力大幅提高。同时随着我们的消费升级，现在大家都在减肥、保健，每年的这种粮食的消费量是在下降的。一方面供给不会减少，另外一方面需求还在下降，所以在这方面我觉得不用担心。 主持人：还有一个比较新鲜火热的问题，想请问三位老师怎么看科创板？怎么看创业板注册制下康泰生物的暴涨？ 韩广斌：创业板和科创板我现在都不看，溢价太多了。而且中国股市有炒新的习惯，大家炒作三年过后平静了，我们才会去看。现在市场都在关注它们，机会肯定少，我们还是偏向于做深度研究。 谢小勇：对于新股，我们机构很少会直接参与买卖。但是我会参与一级市场的新股套利或者新股的发行。我觉得注册制会给市场带来很大的变化，像迅雷老师讲的，给资本市场进行供给侧改革。 主持人：最后想请分别用一句话来展望注册制之下的未来中国资本市场。 韩广斌：其实我没太关心注册制，一句话，我觉得未来肯定是越来越好了。我们比较乐观，还是坚定不移投资全球的卓越企业。 谢小勇：我们做过一个不太严谨的统计，在1999年最早推出证券法，2005年的分置改革做过一次修订，2014年又做过第二次的修订，最近的修订应该是在2019年，我们会发现每一次证券法的出台或者是大的变革，后面都会酝酿资本市场的一个大的机会。我觉得这不是偶然，所以注册制还是应该会带来非常大的机会。它可能不是简单体现为新股暴涨，而是为整个资本市场引来新的活力和血液，对我们从业者来说是非常幸运的。 李迅雷：我 觉度 也得注册制下供给大幅增加，资本市场的容量扩大了，深度提高了。而在深度和容量都得到提升的情况下，我们应该可以挖掘更多的机会。中国资本市场将会是持续的繁荣，但是这并不等于全面牛市，我是非常反对全面牛市这样的说法，中国的股市最终会从一个靠资金来推动的市场，变为靠价值来驱动的市场。 (文中观点仅代表嘉宾观点，不代表《红周刊》立场。文中涉及个股仅做举例，不做买入或者卖出推荐。)
昨天，人民币跳升300点，离岸价冲过了6.8，最高达到了6.76，升值的趋势延续，我们赶紧看了一下美元，美元指数还是在93点上方，也就是说，这次人民币的升值和美元无关，属于是单边升值。至此离岸价已经从5月底的低点7.19，升值到了现在的6.76。幅度已经超过了5%。这个幅度看起来不小，但其实对比一下你就知道， 美元从100跌到现在93，跌了7%，所以这么算下来，其实人民币仍然没有升值到位。 另外，人民币升值，也跟经济有关，今年整体经济来看，中国经济相对于世界来说优势很大，我们半年GDP已经回正，而下半年基本将恢复常态，成为全球经济确定性最高的国家和地区，贸易顺差也在继续，再加上我们的利率水平，现在十年期国债利率我们已经回到了3%以上，而美国基本只有0.7%，所以利差也是一个重要的因素。也就是说，现在国际资本，只要从美国和日本借出资金，放到中国的国债里，就已经产生了套利空间，所以大量的资金就会疯抢人民币，买的人多了，人民币也就升值了。 当然，之前我们也说了，人民币的基本面绝对支持他继续升值，未来升回到6.5是很有可能的，除非我们不让他升值，什么情况下我们不愿意升值呢？就是双方不愉快升级的时候。通常我们都会把汇率作为谈判的一个重要筹码，你敢把关税提上来，我就把币值贬下去，对冲掉这个影响。 人民币升值会吸引更多的外资入局，对于股债都有利好的影响，对于做进口生意的也是好消息，但做出口生意的，或者是赚美元的，就比较麻烦了，我们的建议还是，如果你的钱在外面没用，可以换汇回来，如果你未来还要用美元，也就不用动了，这么来回换汇的成本太大，很不划算。至于还要不要锁定美元币值，现在也比较尴尬，100点的美元，可以锁定，我们敢肯定美元在高位，现在93点的美元，已经到了一个不高不低的位置，通过买半仓黄金，锁定的意义已经不大了。况且现在黄金也开始了高位横盘，方向也并不明确，价格也并不便宜了。现在再去锁定，并不划算。 昨天晚上新闻1+1连线了疾病预防控制中心的专家，在回答大家最关心的疫苗问题的时候，官方回答大概11月到12月，普通人就可以接种新冠疫苗了。而就在前一天，阿联酋宣布，批准国药集团中国生物灭活疫苗投入使用，给在那里的一线的医务人员先行接种。 这确实又是一个振奋人心的好消息，前两天我们在说到疫苗问题的时候，根据采访的信息得知，12月份疫苗上市，那么普通人用上怎么也得明年初期了，但没想到人家又把时间提前了，11月到12月，普通人就可以接种，这意味着比我们预想的时间，可能又提前了1-2个月。而且老齐根据一些朋友的反馈得知，其实现在已经有不少人都已经接种过这种疫苗了，只是目前没有大规模的宣传。但其实接种工作已经开始。一些高危人群，正在接种当中。 之前我们讲，破山中贼易，破心中贼难，对于疫情其实我们已经能够很好地控制了，但是要想像以往那么肆无忌惮的生活，似乎还是不太敢。一说聚会，娱乐，开会总是会心有余悸，而如果要想彻底破掉心中贼，疫苗是必须的。也就是说，让整个经济，特别是服务业彻底恢复如初，创造需求，那么就必须有疫苗的加持才行。所以疫苗对于经济的作用不言而喻。 包括全世界也是如此，现在我们能恢复生产生活了，但全世界其他地方依然高危，不跟世界发生往来，经济效率也必然大打折扣，光靠内循环肯定是只撑不住的，还得要内外双循环。所以全世界其实也在苦苦的等待这一针疫苗，只有在全球范围内控制住了疫情，各国经济才能彻底恢复正常。否则永远都是临时状态。所以这已经不光是医药股的估值问题，而是全世界经济的估值问题。 不过这里也再次提醒一点，我们的对于疫苗有多期盼，就对市场上的生物制药类的个股预期有多么强烈，所以想的太美，始终是个大问题，即便真有几十亿上百亿的业绩利好支撑，恐怕也撑不起大家的预期，所以对于这种万众瞩目的事，很容易在资本市场上遭遇见光死，大家即便现在不抛，也只是要做个动态止盈保护了。永远记住，股市不是经济的晴雨表，是投资者预期的晴雨表，预期如果太高，实际结果就很难跑赢了，如果预期没有达到，投资者就会很失望，而失望之下，股价就会发生暴跌，形成戴维斯双杀，也就是业绩不及预期，估值也大幅下降，这点不得不防。
崔璇 发自武汉 位于经开区的武汉经济技术开发区第一高中礼堂里，悄然进行了一场企业的爱心捐赠仪式，一笔130万元的善款，定向用于经开区幼儿园疫情后防疫软硬件升级、教育用品采购，及奖励中高考优秀毕业生。这样一个低调有意义的活动也吸引了经开区教育局、禹洲公益基金会等负责人共同见证。 这是由禹洲公益基金会定向为经开区及汉阳区中小型幼儿园、2020年初、高中等优秀毕业生发起的，一笔130万元的捐赠，是禹洲集团全体员工的爱心。 隐藏在这个数字背后的是禹洲集团37城4000多名员工的爱心，面对这笔来自于基层员工的爱心，选择怎样的捐赠对象及方式却花了将近3个月。 房企做公益并不是什么新鲜事，但能做到精细且用心并非易事。张岩告诉：“禹洲自成立起就用心做公益、认真践行社会责任。禹洲公益基金会的成立，让禹洲系统化、专业会推进公益事业，我们已经这样做了6年。对于捐赠我们并没有那么多考量，选择捐助学校是因为学生永远是民族的希望和未来，禹洲集团作为一家有着强烈社会责任感的企业，希望‘幼儿园孩子成长不延期，中高考毕业生停课不停学’。” 130万，不是开始更不是结束，它是禹洲对武汉的承诺。 禹洲公益基金会成立已有6年，在6年的实践中它探索出了自己的独特模式，研究禹洲集团的公益之路越会发现，“用心”二字早已经深入到这家房企和员工的价值观和行为标准之中，而我们也亲眼见证了禹洲的公益之心。 一个秋日的早晨，武汉经济技术开发区第一高中的会议室里，我们见到了禹洲公益基金会常务理事张岩，他的另一个让大家更为熟悉的身份是禹洲集团副总裁。 秋日的武汉带着35度的高温，虽然是早上仍然难抵秋老虎的余威，即使额头沁出汗珠，张岩依然坚持穿着西服做完整场采访，谈起公益它脸上挂着笑容，娓娓向我们讲述一个有温度的禹洲。 禹洲公益，责任与坚守 根据武汉开发区官方记载，这笔来自于禹洲全体员工的爱心将定向用于经开区中小型幼儿园及2020年初中、高中优秀毕业生。 其中一部分用于幼儿园疫情后防疫升级及教育用品采购、另一部分用于奖励初中、高中优秀毕业生。 张岩告诉我们：这是我们公司全体员工的爱心，也是禹洲人对武汉人民表达支持的方式，没有营销、没有宣传，没有掺杂更多的考量。孩子永远是社会和祖国的未来，他们的健康发展同样联系着我们祖国未来的发展。 我们的捐赠是囊括最基础的教育，以及安全和防护设施的软硬件升级。包括此次定向捐款，不仅针对的是幼儿园的基础设施，更包括对初中、高中毕业生中的优秀生的特定奖励。 关于捐赠方向我们兼顾两部分：一部分是横向的普惠，针对的是幼儿园的基础设施方面的援助。另一部分是我们也会针对优秀的学生做出特定奖励。两部分结合，从横向到纵向、普惠到特定优等生。 资料显示，这笔由禹洲公益基金会汇出的捐款，并非禹洲集团给予武汉的第一笔。 今年年初，武汉因新冠肺炎疫情引起全国人民关注，全国人大代表、香港中华出入口商会会长、禹洲集团董事局主席林龙安太平绅士第一时间宣布设立1500万元的抗击疫情专项基金，并向湖北省红十字会捐赠首期500万元人民币，还通过资金、物资等多种方式，支援湖北、福建等地的新冠肺炎疫情防控工作。 对于禹洲的“公益做派”，张岩告诉我们：我们禹洲一直秉承着“以诚建城以爱筑家”的初心。禹洲公益基金会自成立以来便开展了“禹爱童行”“守望相助”“荧光夜跑”“公益捐步”等多个公益品牌活动。目前，禹洲累计捐赠总额已逾2亿元。 这一切也是源于禹洲集团董事局主席林龙安太平绅士的身体力行。他对于公益的执着和对社会的回报，也是基于“家国天下”、“取之于社会，用之于社会的信念”。 同样，也是禹洲人的坚守和信念，我相信这是我们禹洲的责任感，武汉只是开始。 千亿销售额只是时间问题 作为禹洲集团副总裁的张岩，谈到公益之余无法避免禹洲集团的整体布局、及营销团队管理的问题。 6月12日禹洲集团的深圳总部正式启动，意味着禹洲集团正式启动上海深圳双总部。 面对这一话题，张岩从容的告诉我们：“禹洲今年的销售额一定会过千亿。一家年销售额过千亿的企业必定不会是局限于某一个区域的，这好比投资所说的‘将所有鸡蛋放在一个篮子里’，双总部无疑是分级管控，均衡发展。” “禹洲集团在全国开发企业中排名36强，销售额排名31强，虽然双总部管理是长三角+大湾区，但禹洲布局全国一线城市、强二线的主旨从未改变。目前，禹洲集团已经布局全国37个城市170个项目，全国知名的一线及强二线城市全部已有禹洲的身影。一直以来禹洲十分注重平衡发展，另一方面要对已经进入的城市进行深耕。我们在2019年里，获取的土地中95%都是遵循布局一线及强二线主旨的，此外更关注城市活力还有人口吸附性和人口净流入及GDP增速……” “其实按照目前的趋势和体量来说，禹洲今年销售额不止千亿，实现千亿这一目标毫无悬念，同时我们现在已经开始考虑‘后千亿时代’的布局。” “在‘后千亿时代’，虽然还是要维持规模的稳定增长，但这已经不是最迫切的需求，我们会把主要关注点放在规模、利润、负债三者的平衡上。” 减少一间房带来的舒适 2020年，一场突如其来的疫情将我们原本的计划打乱。同时，疫情也使得诸多品牌房企将产品细节化、物业规模化提上日程。作为禹洲集团的掌门人林龙安表示：疫情期人们对居住周边环境和住区配套，也产生了新的需求。禹洲的产品真正满足新时代的要求，规模在千亿后能保持20%或与行业持平的增长率就可以，但产品一定要扎扎实实地做好，提升品质，并给消费者带来真正的实惠。 张岩则用一个细节向我们描述禹洲的匠心：禹洲是一家从事开发已有26年的企业，26年里我们只布局了一线核心城市及省会、强二线城市，禹洲26年时间只做了一件事，针对一线及强二线做产品及布局，所以我们一定是最了解它们的企业。禹洲的产品一定更符合这些区域购房者的诉求，更经得起考验。 基于禹洲对一线及强二线的布局，张岩用了更简短的一句话描述：回看禹洲走过的26年，我们从未走过弯路，更没有出现危机或者恐慌，正如林董所说：稳健经营、稳健发展。 对于林董所说满足时代需求的禹洲产品，张岩如是说：我们进入每一个城市，布局的每一个产品都是可研先行，基于26年的数据积累及产品迭代，我们会根据城市和生活属性进行微调。例如，在某些城市的项目中我们设计了有7米5长的横厅，而在禹洲落地前这座城市是没有这样的横厅的。又或者基于生活舒适度、人们对美好生活的向往，我们会结合诸多细节和市场进行升级更迭，甚至减少一个房间来增加舒适度…… 而这一系列对产品的革新，我们将它称为每年必修的禹洲内功，产品在进化的同时，禹洲也在思考如何打破原有的设计，给居住者带来更好房子，更适合的户型。
林振兴 9月16日15时，“天猫好房成立暨阿里易居联合战略发布”在杭州阿里巴巴西溪园区举行，百位房地产董事长CEO总裁参会。 花样年董事会主席潘军认为，地产最核心的是客户，想要更深入了解客户，我们需要更多的一些工具。现在数字化是了解客户消费习惯、消费趋势最有价值的一项技术，所以在物业管理、营销、客户服务等方面，都需要用数字化来帮我们分析客户的维度，只有精准了解客户的消费趋势、消费爱好，我们的产品才有更好方向。 他补充道，未来对于全国性的开发商来讲，需要更精准的工具和系统来为我们的投资决策，为我们的产品设计、采购、营销以及后续服务提供一个系统性平台，这个平台就必须是用数字化来进行的，先要做的是数字化的分析，只有把数字化的分析结果不断迭代，我们才能更好为客户提供适应未来的产品和服务模型。 每家开发商有自己的数字化方式，但一定要加入自己的特色，才会形成一个更丰富的房地产市场，而不是简单的去复制同行或者过往经验。 但潘军表示更重要的的是，未来开发商要有数字化的思维逻辑，而不是靠过往经验，“过往我们都是对线下进行问卷调研，但实际上，线上数据的收集往往能有更多的维度。房地产是一个空间和体验相结合的行业，只有把线上的数据和线下的行为、管理以及服务结合到一起，才能够适应未来消费者的需求。” 谈及阿里和易居合作的天猫好房平台对行业产生的影响，潘军称，天猫和易居都在华东，这个区域目前是中国经济最发达的区域，它有非常强悍的消费力，用这样的一个平台来辐射全国，我认为是有着先天性的优势的。一个是房产专家，一个是数据专家，两个相互结合，是应对未来趋势的一种必然。
昨天，国药集团中国生物负责人，就新冠病毒疫苗的相关问题接受了采访，期间透露，国药中国生物研制的两款新冠灭活疫苗紧急使用，已经接种了数十万人次，无一例明显不良反应，无一人感染；其中打完疫苗之后去海外高风险国家和地区的数万人，截至目前实现了零感染。 就在前天，陈薇院士接受采访的时候，也谈到了疫苗，也透露了重要的几个信息， 首先，我们的疫苗完全自主知识产权，这就意味着我们在任何时候、任何场合不用看别人脸色来做我们的疫苗开发。在后续疫苗投产应用时，我们也能以更低的价格让中国百姓在需要的时候，第一时间获得接种。 其次，一期和二期临床已经做完，证明是有效的和安全的，6月份，疫苗已经在特定人群中接种，现在三期临床和准备产能正在同时进行，年产3亿的目标可以实现，三期临床后产能就能同步跟上，可以做到无缝对接。昨天国药集团的负责人说的更准确一些，他说国药集团已投入资金约20亿元，建设了两个高等级生物安全生产车间。灭活疫苗最快12月底即可上市。 第三，至于疫苗能管多久，陈薇院士也说，最早的一针是3月份的时候打的，现在依旧有效。也就是说，至少半年。综合当前的各种说法，估计疫苗的保护期将在1-3年以上，应该不用反复的打。而且价格不会很贵，昨天国药集团说，肯定大幅低于1000块钱。7天就可以产生抗体。一般灭活疫苗要接种两剂，间隔2-4周，第二剂打完28天之后，就百分百产生保护。 第四，之前有人传言说，病毒持续变异，疫苗是否还有用？陈薇院士也正面回答了这个问题，这是一个基因工程疫苗，就是找到最有用那一段基因，把它做成疫苗。从目前的数据分析来看，我们选的这一段基因产生变化的几率非常低。截至目前，我们的重组新冠疫苗对已经发生变异的新冠病毒能够完全覆盖。 第五，我们国家的疫苗，处于世界第一方阵，目前在世卫组织公布的三期临床试验疫苗当中，我们占据了一半以上，这个数据非常说明问题。 第六，疫苗出来了，可能会率先给高危人群接种，比如医护人员，海关，外交人员，需要跨国工作人员等等，先满足这些人员的需要，保证生产生活回到正轨后，再向普通人开放。 这可能是今年最大的好消息了，我们终于有盼头了，如果按照采访里说的，12月疫苗就能问世，明年初估计大家就能开始使用了，疫苗这个东西，现在全世界几十亿人都在翘首期盼，一旦我们率先搞出来，必将是一个上万亿的大生意，经济利益自不必说，国际影响力也必然极大的提高。目前从进度上来看，我们十分有可能拔得头筹。目前全球一共才有9个疫苗团队，开始三期临床，而我们手上已经开始的就有6个，还有3个即将开始，在全球最为先进的疫苗研究团队当中，牛津大学和阿斯利康的疫苗研究，是我们的主要竞争者，但他们就在不久前，发现了一名受试者出现了严重的不良反应，所以目前已经停止了疫苗接种，开始审查安全数据。 现在大家都在跟时间赛跑，都明白先搞出来的吃肉，后搞出来的连汤都喝不上，等人家的采购订单已经完成，这研发费用也就都打了水漂，疫苗出来之后，整个世界的经济秩序才能逐渐恢复，慢慢开始灾后重建。这可能给投资市场带来这么几个影响。 第一，医药股可能会有最后的疯狂，毕竟这么大的利好消息，足以让大家想入非非，但也正是因为这种超高的预期，无论疫苗是不是能够率先出来，产生巨大的经济利益，都已经不重要了，很可能会出现见光死的情况。 第二，经济将在明年逐渐恢复正常，各国宽松的货币将变成洪水泛滥，加上马上复工复产，带来的需求膨胀，届时可能会对大宗商品和物价造成冲击。强周期特征会出现。 第三，今年消费需求受到了疫情的抑制，明年恢复正常，库存消耗会非常快，企业也会快速的进入主动补库存周期，企业利润将持续回升。 第四，一场巨大灾难过去之后，就是该盘点损失的时候，之前欠的债，迟早都要还的。对于投资来说，千万别追热门。现在过热的一些东西，未来可能会有很大的杀伤。反而现在没人要的东西，避之唯恐不及的东西，在明年会迎来很好的爆发。
“骆驼真的就像骆驼——电池是储能的，骆驼也擅长储能。我们公司走得不算快，但一步一步走得很稳，我们相信这样才能走得长远。”日前，在湖北襄阳骆驼股份总部办公室，公司董事长刘长来接受了记者采访。 从鄂西北一个街道修理铺出发，走过42年，骆驼股份已经成长为国内最大的汽车电池服务商。目前，公司拥有3100万KVAH的铅酸蓄电池产能，客户包括奥迪、大众、通用、福特、日产、本田、解放、戴姆勒、陕重汽、中国重汽、东风商用等，基本涵盖所有主流整车厂。在国内汽车主机配套市场上，公司市占率达到48%；在维护市场上，公司市占率达到25%。 “很多人认为铅酸蓄电池是夕阳产业，我反而认为是个朝阳产业。和需求相比，骆驼的业务增长空间还非常大。”刘长来说，“没有不赚钱的产业，只有不赚钱的企业。我觉得我很幸运，找到了一个金饭碗。只要有车跑，我们就有生意。” 四大“法宝”打市场 正如刘长来所说，“骆驼”走得不算快，但一直在朝着一个方向稳步前进。 2011年，骆驼股份在上交所挂牌。当年，公司一共有6条铅酸蓄电池生产线，合计产能为830KVA，在主机配套市场占有率约13%。此后，公司市占率逐年提升，2018年主机配套市占率达到39%，2019年达到45%，今年上半年进一步提升至48%。 “我不认为50%就是顶，江森在美国的占有率超过70%，我们为什么不能呢？”刘长来说，无论是技术实力还是服务水平，如今的骆驼都不差。 江森是目前全球最大的铅酸蓄电池生产商，年产电池约1亿只。而骆驼目前的年产量仅2800万只。 骆驼股份总裁夏诗忠认为，在抢市场方面，公司有四大优势，这是公司赖以生存发展的四大“法宝”。 一是技术优势，公司的铅酸电池产品和技术创新迭代国际领先，拥有核心专利及技术200余项；二是性价比优势，公司具备国内最大的产销规模和产业链协同优势，在成本控制方面做到了全球领先；三是管理优势，公司严苛的质量管理体系，覆盖了全球主机厂的要求，很容易得到各主机厂的认可；四是服务优势，对售前、售中、售后均有完善和规范的跟踪服务，通过服务品质提升客户的满意度。 据介绍，几十年来，骆驼股份坚持每月召开一次降成本会议，由董事长主持，全部生产线要对成本进行对标比较，“哪条线成本高了，找原因，找措施；哪条线成本低了，找方法，给奖励。”夏诗忠介绍，以前是和行业内最优秀的企业对标，现在主要和自己比。 技术创新和大量智能设备的应用，进一步帮助公司取得领先全行业的优势。年产能1920万只电池的骆驼襄阳公司，是全球最大的铅蓄电池生产基地之一，目前工人总数不到1500名。“我们考察了全球几乎所有的铅酸蓄电池厂，这个属于最先进的。”该基地负责人邓经理介绍，骆驼股份生产线的很多装备都是自己在实践中逐步摸索出来的，然后委托设备厂家开发，这些个性化设备极大地提升了效率。 “有很多人问过我，骆驼是怎么做大的，其实很简单，我们比较老实，就一门心思想着把事情做好。譬如说今年疫情防控期间，停产50天，运输成本涨了好几倍，我们没有断一个主机厂的货，可以说是想尽了一切办法，最后客户都被我们感动了。”刘长来说，这体现了公司诚实本分的价值观。 在券商研究员看来，随着市场认可度的提升，骆驼股份在下游主机市场的渗透率仍在进一步提升中。 两大“循环”筑城墙 诚实本分，为骆驼股份提供了强大的执行力；循环经济，则为公司业务指明了长期方向。 “初衷其实很简单，铅容易引起污染，我们就一直在思考：能不能没有污染？循环经济给我们找到了一条出路，现在来看，这条路不仅能走通，而且越走越宽。”刘长来说。 据介绍，以铅为中心载体，骆驼股份打造了一条“生产-销售-回收-再生-生产再利用”的完整闭环：骆驼生产的电池卖给汽车主机厂或维修店，公司提供新电池的同时回收旧电池，旧电池随后进入再生公司回收铅，铅作为原材料继续生产电池，“全回收型”蓄电池可以实现100%的回收利用。 骆驼股份目前有5个再生铅工厂，废铅蓄电池年处理能力为71万吨，可以再生约40多万吨铅，正好能满足公司3100万KVAH电池的需要。 铅是铅酸蓄电池最主要的成本，占比约70%。最近几年，铅价波动较大，通过回收再生的模式，公司较好地回避了成本大幅波动的风险。据统计，作为一家制造业公司，骆驼股份一直保持着较好的毛利率水平，2017年、2018年、2019年分别为20.85%、19.56%、20.06%。 除了生产线上的循环链，在销售上，骆驼股份也打造了一条循环链，采用二维码技术进行成品流向追踪，实现“销一收一”。 和大多数公司的销售渠道不一样的是，骆驼股份的销售是一个双向业务。“销售产品，就地服务，就地回收。”刘长来说，把维护市场和回收业务结合起来，有助于公司向“制造+服务”转型。 一个典型的业务场景是，车主发现自己的电池需要更换，通过电话或者APP发出信息，骆驼股份会立即安排就近的工作人员上门服务，换上新电池，用原包装带走旧电池，“不落地，没有污染，没有浪费”。 据介绍，为了能够在半小时内完成换电池服务，骆驼股份在全国成立了30家省级分公司、230家地市级分公司，共签约经销商近2000家，终端网点超过35000家。 “互联网能快速帮助我们找到客户，只要我们的产品有竞争力，服务能做好，那这个客户就会一直用我们的电池。”刘长来介绍，公司建立了统一服务标准、统一管控的线上订单处理平台，涵盖京东、天猫、途虎、拼多多、苏宁等主流电商平台，通过手机APP能实时看到全国各地的销售和回收情况，“我一天要看好几遍”。 在券商观察人士看来，借助互联网手段，骆驼股份的“销售铁军”帮助公司建立了另一堵护城墙，“通过就近服务，提升市场份额；通过循环运营，提升整体价值。” 再造两个“骆驼” 做到国内第一后，骆驼股份未来的增长点在哪里？ “我们对市场一点都不担心。第一，国内的市场还在增长，还有很大的空间；第二，海外我们刚刚出去，主机厂的需求我们都还没能满足；第三，我们也一直在布局一些新的业务。”刘长来介绍说。 国内维护替换市场是公司短期主攻的方向。目前，我国汽车保有量约2.7亿辆，起动电池一般3至5年需更换1次，仅按照每5年换1次电池来计算，每年的电池需求量也超过5000万只。“我们目前的占有率只有25%，如果到50%，那就有1000万只的增量。” 产业整合也有利于市场进一步向龙头企业集中。据介绍，目前国内有300多家铅酸蓄电池企业，而整个北美不到10家。此前，骆驼股份已收购了湖北的华中电池厂、扬州阿波罗和广西天鹅，初步完成了在国内东西南北中的布局。 海外业务正有序推进。去年下半年，骆驼股份投资1.5亿美元建设的马来西亚工厂投产，成为当地最大的汽车电池生产商，一期年产能达到250万只。 “马来西亚是一个桥头堡，最大的市场在北美，主机厂要求我们在那边设厂，维护市场也有需求，受外界环境变化的影响，我们推迟了步伐，但走出去是必然的。”刘长来说。 市场先行依然是最可靠的策略。据了解，骆驼股份已经对上汽大通印度项目多次供货，对福特墨西哥工厂两个项目已小批量供货。 新能源电池也是一个潜在的增长板块。“骆驼从来没有放弃过新能源电池，也不可能放弃。”刘长来强调。 据介绍，由于新能源电池厂家普遍采用与铅酸蓄电池厂家完全不一样的打法，持谨慎态度的骆驼股份未能挤入第一梯队。“我们采取研发跟随的策略，待机而动。”刘长来表示，公司每年投入近1亿元进行新能源电池研发，铅酸蓄电池业务良好的盈利能力为此提供了保障。 在新能源电池板块，骆驼股份已选定了一个细分领域寻求突破。今年4月，由公司48V锂电低压系统平台独家配套的东风启辰星车型上市。“仍然是与主机厂配套，熟悉的客户，熟悉的市场。”刘长来说，骆驼的性格决定了要走这条稳妥的路。 一直追求稳健经营的骆驼股份也在尝试开放式发展，并在武汉建立了创新中心。“公司的研究院有300多人，有两名院士作为外部专家领衔。我们正尝试把项目股权化，通过股权来吸引优秀的人才共同创业，围绕汽车产业以及能源产业有发展前景的项目进行孵化。”刘长来说。 一些着眼于未来的项目也已经有所突破。如燃料电池，公司与武汉理工大学合作，已具备检测燃料电池部分核心材料及关键部件、单体电池的能力，具备小功率电堆研发试制能力。 “再造一个骆驼？从市场空间来看，我觉得可以造两个。”刘长来自信地说。
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