金融界1月5日消息,博道基金董事长莫泰山发文展望2021,他表示,2021年,是一个实体经济进入复苏中期、货币略偏稳健但不至于收紧、汇率有升值空间、资本会持续流入的组合,这样的一个宏观经济环境,总体对股票市场还是有利的,但讨论市场将如何演绎,还需回到市场本身。 莫泰山认为,连续两年的大幅上涨,压缩了市场未来潜在回报的空间。如果展望未来一年,博道基金内部估算沪深300能够提供的潜在回报约为3.9%,这个数字估计与大部分投资人的期待形成一定的反差。事实上,估值的钟摆,已在2020年末悄悄越过中枢,在情绪、资金等自我强化的推动下,这一钟摆可能会继续向上摆动,但也不可避免的在未来的某个时候会回落。 因此,从一年投资期限的角度看,对于2021年的市场,短期走势如果越乐观,就应该相应增加一份理性。因为进入这个区间,市场的上涨会与估值中枢的“地心引力”相持,市场的震荡和波动会增加,也相应增加了获得收益的难度。 以下为全文: 2020,是一个极不平凡的年份,不久前召开的中央经济工作会议,对此做了精辟的总结:“面对严峻复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是新冠肺炎疫情的严重冲击,我们保持战略定力,准确判断形势,精心谋划部署,果断采取行动,付出艰苦努力,交出了一份人民满意、世界瞩目、可以载入史册的答卷。我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体”。 而这一人民满意、世界瞩目的答卷,也让2020年的A股市场,呈现出一片丰收的景象,全年沪深300指数上涨27%,以公募基金为代表的机构投资人,权益类产品平均回报接近50%,这应该也是一份让基民满意的成绩单。 宏观展望:关注经济复苏的节奏和力度 2021 展望2021,首先需要关注的是宏观经济复苏的节奏和力度。 由于疫情的冲击,2019年四季度开启的库存周期复苏被迫中断,并于2020年四季度重启,使复苏呈现出一定的“闰年”效应。如果补库存是复苏的唯一动力,则经济可能在2021年四季度左右放缓,股票市场对此或将提前反应。如果还有产能、设备投资等相对长周期力量的支持,叠加海外疫情如果得到控制,则复苏可以持续更长的时间。 总体而言,2021年经济增速或许可以如市场预期达到8-9%,但对市场而言,更重要的是复苏持续的时间。 复苏的节奏和力度同时会影响货币政策的走向。2020年,为缓解新冠疫情对经济的冲击,主要央行火力全开,全球货币环境大幅宽松。中国央行稳中有松、直达实体的政策取向,不仅有效的支持了实体经济,也助长了资本市场的繁荣。这也使当下市场的关注点,放在宽松力度何时减退甚至退出的问题上。 从海外情况看,新冠疫苗刚刚上市,预计疫情得到控制还需时日,美联储不久前也重申了购债力度不减,预示宽松政策还将持续一段时间。而由于对疫情的出色控制,中国政策的表述较早就出现了细微的变化,一方面强调要“维持宏观杠杆率的稳定”,另一方面也强调“不急转弯”。感觉总体宽松不会再加码,而退出的力度可能相对温和,会根据复苏的节奏和宏观杠杆率来“相机抉择”。2020年以来,货币政策一直是影响市场的主要变量,因此其后续走向的变化,也将对A股市场产生影响。 另一个需要关注的变量是汇率。2020年,美元指数大幅走低,人民币汇率节节升高。两者的背离尽管有疫情扰动的因素,仍不禁让人想起2015年“811”汇改之后市场对人民币汇率的担忧和信心的缺乏,恍如隔世。笔者曾在《2017展望》中讨论到这一问题,当时认为“人民币在1-2年的时间内仍有一定的贬值压力,但幅度可能比较温和。而从中期的角度看,人民币还有一定的升值动力”,而“美国经济在全球中的份额在逐渐降低,美元指数相应也在走一个长期缓慢的下降通道”。不过,人民币汇率持续过快升值并不利于中国经济的稳步复苏,预计央行将在“不可能三角”之间把握一个微妙的平衡。因此,2021年,实体经济、货币政策、汇率和资本流动四者之间如何互动、权衡,将会一定程度上影响着全年的宏观环境。 总体而言,2021年,是一个实体经济进入复苏中期、货币略偏稳健但不至于收紧、汇率有升值空间、资本会持续流入的组合,这样的一个宏观经济环境,总体对股票市场还是有利的,但讨论市场将如何演绎,还需回到市场本身。 A股展望:对短期行情多一份理性 2021 回顾2020年的A股市场,其实是一个不折不扣的牛市。首先是“估值牛”,由于受疫情冲击,全年上市公司的整体盈利预计不会增长,因此指数的涨幅,都可归因于估值的扩张;其次是“结构牛”,消费、医药、新能源等龙头公司的股价迭创新高,以致于公募基金全年的业绩赛跑,比拼的是谁对以上赛道的投资更集中、更极致。 会不会“牛不过三”,成为了岁末年初的热议话题。在讨论之前,需要指出的是,对于一个长期权益组合而言,短期宏观及市场走势预测不会在决策中占有多少权重,但对未来的严肃思考,还是可以增加我们对市场的理解和对风险的敬畏,而这又是市场参与者的必修课。 首先,我们需要理性的认识到,连续两年的大幅上涨,压缩了市场未来潜在回报的空间。如果展望未来一年,博道基金内部估算沪深300能够提供的潜在回报约为3.9%,这个数字估计与大部分投资人的期待形成一定的反差。事实上,估值的钟摆,已在2020年末悄悄越过中枢,在情绪、资金等自我强化的推动下,这一钟摆可能会继续向上摆动,但也不可避免的在未来的某个时候会回落。 因此,从一年投资期限的角度看,对于2021年的市场,短期走势如果越乐观,就应该相应增加一份理性。因为进入这个区间,市场的上涨会与估值中枢的“地心引力”相持,市场的震荡和波动会增加,也相应增加了获得收益的难度。 从资产配置的角度看,连续的上涨也让权益短期相对于债券的优势不再明显,专注于资产配置的投资人,或许可以关注是否会在年内迎来一次比较有意义的再平衡机会。 着眼长期:挖掘高质量的投资机会 2021 思考一个高质量的投资机会,需要把投资周期拉长。如果投资周期为3年,则会发现市场的回报空间并未受到太多的侵蚀。博道基金内部估算,沪深300未来3年可以提供的潜在回报空间可以达到26-28%,年化约为8%。这应该是个好消息,也是权益投资的魅力所在,只要遵循正确的理念和科学的方法,把投资的时间拉长,时间就会赠予你波动被熨平后相对更可预期的回报。 如果把思考投资的周期拉长到5-10年,则会更加的豁然开朗。因为用更长的时间视角,我们更容易把握推动经济稳步增长的趋势,并从中寻找到投资的线索。 01 消费升级 本人在《2020展望》曾提到,一个经济体在度过“刘易斯拐点”之后,居民收入在国民收入中的占比将稳步提升,带动消费的升级和繁荣。从发达国家的经历看,这一历程将持续超过20年的时间,学者辜朝明把这一时期称为经济的“黄金时代”。粗略估算,我国于2010年左右进入了消费的“黄金时代”,近年来呈现出日益清晰的趋势。例如,过去几年食品饮料龙头企业股价的表现,背后消费升级的力量功不可没,预计未来相当时间内,消费升级仍将是A股重要的投资线索。 02 持续创新和变革的医疗行业 医药医疗行业具有很强的消费属性,随着社会经济的发展、人口老龄化的加剧,市场空间大,具有成长性、盈利性和抗周期等特点,是一个非常长期的投资赛道,并围绕人们未被满足的健康需求,不断进行产业链细分、重构和服务优化,演化出大量的投资机会。例如,全球医药研发产业链正在进行重大的转移,药物外包研发的需求爆发,不但会加速这一细分行业的发展,也将加快产业创新的步伐,酝酿着更多的投资机会。 03 能源结构变迁 伊恩·莫里斯教授曾试图对人类长期文明历史轨迹进行定量的计量,其中重要的考察指标,就是人类摄取能量和使用能量的能力,并以此解释了近几百年来全球经济相较以往的超常规发展。而从化石能源到清洁能源的结构变迁,不仅是可持续发展的需要,也使人类摄取和使用能量的能力再次飞跃成为可能。从2001到2020,我国仅用了20年的时间,在光伏上下游、动力电池等领域占据了全球优势地位,中央最近又提出了2030年碳达峰、2060年碳中和的雄伟目标,将进一步助力新能源产业的持续快速发展,并提供丰富的投资机会。 04 高端制造 中国是全球制造业大国,随着自主创新能力的积累、工程师红利的释放、全面产业链配套的优势发挥和全球最大市场的规模优势,使中国正在升级为制造业强国。通过投资A股,我们近几年见证了智能制造在大量产业中的应用、工程机械以及医疗器械龙头全球竞争力的提升、消费电子领军企业的崛起、动力电池企业的超越等,这一切都在由点到面,拼出一个中国制造业升级的全景。这必将进一步夯实中国的全球竞争优势,且将惠及出口,并反哺消费升级,同时提供了分享优势企业从本土龙头到全球龙头这一成长过程的投资机会。 05 科技创新 随着5G等相关基础设施的不断完善,我们看到了产业互联、万物互联时代的临近,也看到了先行者雄心勃勃的布局;同时,智能驾驶、自动驾驶已经进入了快速迭代的良性循环,一个几万亿元当量的市场,正在面临科技创新的重构,这里面所蕴含的投资机会,是不言而喻的。 坚守初心:长期投资,与优秀同行 2021 为了方便叙述,我们不妨把以上的投资机会概括为这一时代的“新五朵金花”。而鲜花的绽放,需要一种不断向上生长的力量。作为投资人,在“新五朵金花”中寻找投资机会的时候,总是希望可以在目标企业中找到这种力量。这种力量的产生,需要有崇高的使命感、伟大的格局观,需要有自我革命、不断创新的勇气,需要有不达目的不罢休的韧劲,也需要有“抓铁有印,踏石留痕”的实干劲头,一言概之的话,就是优秀的企业家精神和企业文化。 中央在十四五规划中提出:“坚持创新在现代化建设全局中的核心地位”,“强化企业创新主体地位,促进各类创新要素向企业集聚”,而所有创新要素聚集之后要产生化学反应,需要企业家精神来激发,需要优秀企业文化来引领。哈耶克曾说,“在社会演化中,没有什么是不可避免的,使其成为不可避免的是思想”,北大光华管理学院的院长刘俏在他的著作《从大到伟大2.0》中引用了这句话,并提出“伟大的思想造就伟大的企业!中国伟大的企业必将从那些勇敢地通过技术和商业模式创新颠覆传统的领军者、尊重市场和消费者、着力打造长期价值而非短期利益的创业者中诞生”。 优秀的企业家精神和企业文化,如果没有崇高的使命和强烈的信念,无从产生;如果没有经历严峻的考验,也难修成正果。因此,这种精神总是稀缺的,一旦找到了这种精神,我们就找到了向上生长的力量之源,也找到了投资的落脚点。 鼓励创新、嘉奖优秀的企业家精神和企业文化是资本市场定价机制背后的精神内涵,一个可以科学定价的资本市场,就可以合理配置资源,实现服务实体经济的初衷。 2020年,围绕资本市场建设30年有不少回顾和讨论。我国资本市场这30年的发展,浓缩了发达资本市场几百年的历程,而每一次在面临发展的瓶颈时,都能痛定思痛,自我变革,最后破茧重生。第一次是始于2005年的股权分置改革,之后迎来了迄今为止最大的牛市;第二次是始于2019年的注册制改革,这一改革进程尚未全面完成,但已卓有成效。作为一名资本市场多年的参与者,为此感到由衷的高兴。衷心期待,随着注册制的顺利推进,资本市场可以成为越来越多优秀企业的摇篮,成为卓越企业文化的展示舞台,成为实体经济的忠实伴侣,也成为长期投资者的投资沃土。 长期投资的沃土,其实只诞生在幸运的国度。投资大师巴菲特以长期对价值投资的坚守和升华,保持着一份华丽的超长期业绩纪录。但他反复强调的是,这是因为他幸运地抽中了“子宫彩票”,生长在美国,出生时美国刚刚登上世界第一大经济体的宝座。 而对于我们这一代中国人而言,无疑也抽中了幸运的彩票,出生在正在伟大复兴的中国。不久前出台的十四五规划,提出了我国2035年达到中等发达国家水平的目标,到那时,中国可能已经超越美国,成为全球第一大经济体。 历史的很多关键节点,似乎会在未来的20-30年之间会合。历史学家唐德刚先生在上世纪七十年代就曾以其恢弘的史观,预言始于1840年的中国现代化转型,需要200年的时间来完成,把完成的时间节点,指向2040年左右;而2049年,是新中国建立一百周年。 恢弘史观无法描述的,是一代一代人艰苦卓绝的努力,才让一个一个时间坐标,得以铭刻成就,变得熠熠生辉。“中国这个国家,总是被他们的英雄人物,保护得很好”,与中国打了一辈子交道的基辛格博士,曾经发出这样的感慨,这句话在抗击疫情期间被大家拿来重温;“平凡铸就伟大,英雄来自人民,每个人都了不起”,习主席在今年的新年贺词中发出这样的勉励。 出生在中国,生长在这个了不起的时代,作为致力于践行长期投资、价值投资的投资人,我们甚至可能比巴菲特还要幸运,因此只有坚持做正确的事,并把事情做正确,才能不辜负这一伟大的时代。 写在结尾 写到这里,想到了一句话,这句话是1983年乔布斯28岁生日时,苹果的员工写在苹果总部旁边的广告牌上送给他的,“The journey is the reward”。那一年,苹果推出了MAC电脑。相信这句话,一直激励着乔布斯和他的团队,不断致力于打造伟大的产品,致力于打造一家可以传世的公司。 是啊,如果坚持做正确的事,所有我们所经历的,最终都会变成我们的财富。 坚持长期投资,时间会赠予我们复利; 坚持与优秀企业同行,优秀的企业会给我们创造长青的价值; 坚持寻找向上生长的力量,力量会带我们走向远方; 坚持参与中国伟大复兴的进程,哪怕只是其中普普通通的一份子,岁月会给我们馈赠。 就此与所有有缘人共勉,祝大家在2021年,既耕耘,又收获,心想事成!
知名机构周观点 林园投资(0104): “年报来了A股有望掀起一波业绩浪潮,而每年第一批年报利好的股票都有希望被多路资金炒作,要重点关注年报披露业绩爆发的低位补涨股,只有这类股才是主力机构最喜欢的,无论炒作哪个板块,年报大幅增长都是最好的加分属性。但是这里要注意一点,已经炒高的股票要谨防借年报利好出货,而只有低位年报优质股才是真正的利好加成! 当然所以在年报披露期间一方面要重点关注业绩好的,另一方面也要规避年报爆雷的股票,而目前退市新规正式落地,所以连续亏损的股票有退市的风险,是当前最危险的方向! 2021年,我认为新能源汽车方向依然是关注的焦点,随着碳排放达成共识,相关产业链依然将业绩爆发,更看好,氢燃料电池,和智能驾驶这两个细分方向。随着氢能大力被政策扶持,相关公司业绩有望迎来爆发。氢能方向或许将接棒锂电池,成为2021年新能源汽车主要的看点之一。 另外特斯拉价格假期期间大幅降低,官网被挤爆。或将刺激相关特斯拉概念股迎来爆发,大家可以重点关注其中超跌的优质标的。” 保银投资(1231): “分化”是近年来不少投资者的最大感受。A股市场的“龙头集中效应”越来越明显,绝大部分成交额集中在少数头部绩优公司,相当部分公司伴随股价不断下跌,成交额不断萎缩。 国盛证券最近发布的统计数据显示,A股市值后50%成交占比持续下滑。已从2016年的33%下降至2020年的19%,借鉴海外经验,日本、韩国、美国、香港成熟市场中市值后50%,成交占比分别为4%、3%、2%和1%均处于较低水平,未来A股市值后50%成交占比还会继续下滑,已成为不可逆转的趋势。 从宏观经济层面来看,2012年以来中国经济步入放缓阶段,GDP增长率明显下降。2010 年我国GDP的增长速度为11.7% ,2011 年为10.4%, 2012年GDP增长速度仅为7.8%,近两年中国的GDP增速则下降到了6%左右。 经济增速放缓加快了中小微弱势企业的淘汰和行业向头部企业集中。经济增速放缓时,中小企业盈利能力较差,很难存活下来,而综合实力领先的龙头企业却有能力提升市场份额,加强对上下游的话语权,提升规模效益和毛利率,品牌影响力也与日俱增。 在经济增速下降的大背景下,龙头企业的盈利能力远远强于尾部企业。体现在其财务报表中则是龙头公司的利润提升,市场份额扩大,进而推动股价不断走高。 在宏观经济增速放缓,国内市场日益成熟的背景下,预计A股的龙头集中效应还会继续持续。 磐耀资产(0103): 其实2020年的市场二八分化是很明显的,自从进入7月份以来,三大指数基本上全部在高位横盘整理,看指数变化不大,但是不同行业和板块之间的表现其实是天壤之别的,受益于十四五规划带动产业趋势明显的军工、新能源(车)等继续发车,但是传统经济或市场小票却被抛弃的越来越严重。而且这种趋势未来还有继续延续的迹象。 其实2020年的市场二八分化是很明显的,自从进入7月份以来,三大指数基本上全部在高位横盘整理,看指数变化不大,但是不同行业和板块之间的表现其实是天壤之别的,受益于十四五规划带动产业趋势明显的军工、新能源(车)等继续发车,但是传统经济或市场小票却被抛弃的越来越严重。而且这种趋势未来还有继续延续的迹象。 从下面这张图的统计我们也可以看到市值50亿以下的股票在2020年市值增长平均是负的,可以说是非常凄惨了。不过虽然大票是趋势,但是往往受市场风格错杀的小票也可能存在巨大机会,对于相关个股α也可以重点关注。 机构抱团才是应对A股马太效应的王道,打不过就加入不丢人,毕竟都是为了给投资人赚钱。只不过在这个过程中,还是要深度跟踪的,对节奏一定要把握好,调整好仓位,这样既可以在相关股票在出现调整的时候敢于加仓拿到错杀的便宜筹码,又可以防止踏错节奏买入后短期一直被套的难受。 上周二的时候受中信证券谨防抱团股年底抱团松动的言论影响,机构抱团的行业出现剧烈调整,但是第二天相关板块就进行了比较强势的修复性上涨,为以前没有没有上车的同志提供了比较好的上车机会。 另外一点就是卖方的定价能力会上升,所以以后也需要更加重视一下卖方的推荐了。 一线投资大咖最新观点: 钟兆民,东方马拉松投资董事长: “长期投资人100%不缺牛股,但最多百万分之一能真正长期持有,其主要原因在于缺乏骑住牛股的方法,只有通过提高对投资本质的认知,‘像投资中心房产那样,紧握稀缺公司的股份,无问西东,无问波动’才能够坦然赚到10倍甚至更多超级回报。” “对于2021年,消费服务是最确定的赛道,医疗健康是最朝阳的赛道,而信息科技赋能传统产业则是最有爆发力的赛道。” “抓住核心要求,要买就买稀缺。“‘白马’的公开资料很多,只要肯下苦功夫,是能赚到钱的;但是,仅参与‘白马’的投资是不够的,要在一定程度参与新的东西。比如可以提供超额回报的新科技、新产业的公司股票,这些就是‘黑马’。” “先投资具有唯一性、垄断性(不被世界改变的)only one;后投资竞争性、极品企业家创造的稀缺性公司(改变世界的)Number one。” “宁可贵一点也要买最好的公司。十年十倍的公司,即使买贵了一倍,长期复合回报率也只是从25.9%降低到17.5%,仍然是可以接受的优秀成绩。” 一线机构年度策略观点: 吴伟志,中欧瑞博总经理: 2021年A股市场的两种可能: 根据我们中欧瑞博春夏秋冬理论,2019年初是新一轮牛市开始的春天,2020年到了牛市中期的夏天,2021年A股市场的发展存在着两种可能性: 模型一:“奔向泡沫”,走传统牛市模型,市场未来数月较快形成了牛市一致性预期,阶段性资金入市加速,市场快速升温,估值进入泡沫从夏天奔向秋天; 模型二:“不疾而远”,市场依然保持过往两年“慢”与“分部牛市”的主旋律,较长时期不达成牛市共识,市场继续在总体估值合理区间内走慢牛行情。 我想通过一家大家都非常熟悉的公司来帮助大家理解一下合理与泡沫的差距?特斯拉是大家都非常熟悉的一家公司,2019年12月31日的收市价是83.67(前复权后),2020年12月31日收市价是705.67,市值达到6689亿美元。特斯拉股价一年时间上涨了743%。虽然对于这一家公司的价值多少?市场上分歧巨大,但在强大的市场共识和趋势面前,合理与泡沫之间的距离不是以你个人的“理性”思考测算决定的,而是市场参与者全体决定的。 究竟坚守内心测算的“合理估值”理性?还是“尊重市场”理性?这个问题每个人都有自己的理解和选择,永远没有统一的答案。从业二十八年见证了多轮泡沫及泡沫的破灭,我们并非要追求赚泡沫的钱,但我们深知市场有它自身的规律,合理估值往后的利润空间还是很惊人了。 梁辉,相聚资本创始人、总经理: “疫情还未偃旗息鼓,长期看,更强调“内循环”的作用。因为长期看,中国经济整体实力、份额已经大幅上升,中国与传统发达国家间的贸易博弈是肯定的。参考过去20年中国GDP贡献分解也可以很清楚,2010年之前,投资、出口是重要驱动力,但2010年后,投资的作用逐年下降,消费作用始终维持相对稳定,现在消费在GDP贡献度占据大头。 而“内循环”核心有两点,第一是供应链安全性,再者是需求侧的改善。” “对于投资而言,我认为有三点启示: 第一、看好中国消费升级和品牌升级。 第二、看好未来具重大潜力,且在中国具产业链优势的行业。主要投资逻辑是全球市场,典型案例是中国具有核心竞争力的新能源和新能源汽车,这两个行业中国具有长期竞争力,我们认为这两大行业的表现不会是昙花一现,可能持续时间会很久,以不同方式体现出来。 第三、占据战略制高点,同时中国存在短板的行业。2018年以来,中国处在短板的行业,问题还是很突出的,尤其是半导体行业,如华为就面临较大的经营压力,这与美国卡中国半导体行业政策短板有关。中央经济工作会议提出,中国要加强国家安全,很重要一点是在补短板方面,所以进口替代也是重要的方向。 ” 张可兴,格雷资产总经理: “中国资本市场最好的投资时代已经来临。未来的资本市场就像15年前的北京房价,潜力巨大。长期看大概率是震荡向上的慢牛行情。 明年A股和港股都会有不错的市场表现,特别是港股我认为机会更大。最重要的是,港股市场正在面临着质变,无论是市场结构还是主要指数都在脱胎换骨,顺应着中国经济的发展新趋势。预计AH股溢价在2021年将会进一步的收敛,一改今年7月份之后严重跑输A股,也改变了从2019年中期之后,港股严重跑输全球新兴市场指数的这种逆势,风水轮流转,开始加速这种收敛。 港股作为全球资本市场的价值洼地没有理由不涨。 当然,即使明年我们的预期比较乐观,我们依然认为继续延续过去的结构化牛市,而且这个分化的程度可能超出大家想象。也就是说未来没有漂亮50,只有漂亮5。未来上涨股票的数量可能相比过去更少、更加集中,所以未来是选股的时代,而不是择时的时代,更不是宏观分析的时代。 我认为全面牛市的概率比较小,因为最有利于我们发展的国际政治、经济环境已经一去不复返,我们还是要保持货币政策的相对克制和理性,房地产作为过去最大的经济增长引擎已经交接给消费科技和医药了,所以未来资本市场还是会更加向美国、香港等成熟股票市场的特点接轨,那就只有是分化、分化、再分化。 结果很可能是---如果没有买对股票,即使牛市来了也和你没关系。” “2021年我最看好港股的互联网行业赛道。 相对于A股的科技股来说港股里新经济股票的质地更加优秀,同时估值有很大优势。港股里肯定有部分估值过高的股票,当然也有估值合理甚至低估的科技股股票。但是我们看好的中国版“FAANGs”的龙头股票我们依然认为是合理的,长期看依然低估。比如以互联网社交龙头为例,长期看,在游戏、广告等业务保持稳健增长的前提下,金融科技和云计算业务将成为公司未来最重要的增长引擎,同时视频号未来广告收入空间可以与抖音媲美,甚至最终实现反超。而像小程序、视频会议、文档等多个产品未来潜力巨大,很多产品都有创造万亿市值空间的潜力。同时,随着5G时代的来临,还有更多的产品、服务或应用目前我们还无法预知,比如人工智能。长期看该公司很有可能创造每年3000亿-5000亿的利润,市值可达10到20万亿。 政策短期扰动不改中国互联网等新经济发展的大趋势。 “不畏浮云遮望眼”。投资要想最后的胜利一定是长期主义者,而我们大多数人往往太在意短期的影响而忽视了卓越企业长期的竞争力。” 童驯,同犇投资总经理: “长期看好白酒股,调味品、速冻食品等细分赛道也具有较大增长空间。 从十年的时间维度去看,对于白酒板块我们仍十分看好,主要有以下几点原因: 1、白酒属于典型的快速消费品行业,快速消费品比耐用消费品行业要好; 2、受益于消费升级,白酒价格带很宽,同时是一种面子消费,具备社交属性; 3、行业的进入壁垒很高,护城河较宽; 4、行业的研发投入很少,现金流很好,是典型的轻资产的行业; 5、产品没有保质期,越放越升值; 6、行业的集中度仍然较低,高端酒的占比不到1%,未来高端和次高端潜在的空间仍然较大; 7、高端白酒价量齐升,价格可随居民收入提高而上升; 8、与中国文化息息相关,如酒桌文化、面子文化,本质来看中国文化走多远,中国白酒就能走多远。展望明年,白酒行业可能会迎来分化。比如目前涨幅较多的三线白酒估值过高,未来存在估值回落的风险;相反,高端白酒的估值较为合理,未来潜在空间反倒较大;正在准备上市的一些新股,也值得投资者期待。就啤酒行业而言,长期来看不如白酒行业,因为白酒是中国特有的,而啤酒面临全球竞争,啤酒价量齐升的逻辑相对弱一些。但最近几年由于啤酒行业竞争格局逐步稳定,费用率有所下降,消费升级趋势明显,高端啤酒销量较好,阶段性存在较好的利润弹性。除此之外,调味品、速冻食品、休闲食品和乳制品(包括奶酪和奶粉)等食品饮料板块的其他细分赛道都具有较大的空间,细分行业的龙头公司持续受益于行业渗透率的提高以及行业集中度的提高,市场给予这些公司较高的估值相当程度上是因为增长的持续性较强,永续增长率较高。” 王一平,进化论资产创始人: “伴随新冠疫情的是全球性货币超发,2020年全球核心资产的估值居高不下。展望2021,我们将继续面临“核心资产估值居高不下”和“天量流动性释放”的状态,那么处理这种状态的方式应是一一对应的。 对于核心资产估值居高不下,解决方法是要加强对成长的确定性研究。通过深度研究去伪存真,分辨哪些公司是短中期的确定性,哪些公司具备长周期的竞争优势与护城河,不能为“预期成长”支付过高溢价。(解决阿尔法问题) 对于天量流动性释放,解决方法是密切关注海外以及国内流动性边际变化。国内流动性控制相对稳健审慎,更重要的变量是美联储的流动性边际变化率(解决市场的贝塔问题)。每一次的FOMC议息会议决议,QE的前瞻指引、资产购买力度的边际变化、通胀目标和就业指标都尤为重要。” “重点关注的行业: 2021年我们将重点关注互联网新经济、军工、新兴制造、消费、资源、新一代信息通信技术等行业。” 青骊投资 展望2021年,“求新求变”将成为我们关注的主线: 1、新均衡。从2017-18年后,投资者结构发生了改变,市场结构性比较明显,未来我们认为更趋向均衡,青骊投资从三季度就早已关注顺周期的投资机会,所以在四季度的波动当中,青骊抵住了市场的压力,回撤控制在比较好的状态。而顺周期的投资机会包括:一是锂的价格,二是海运运价的机会,三是铜、石油这类大宗商品。我们在周报也提到对流动性的判断比市场更为乐观,对顺周期的持续性和强度也更有信心。 2、新趋势。我们关注行业公司双拐点新趋势的出现,比如新能源车的产业链机会,我们认为会持续超市场预期。 3、新消费。拥抱年轻人,拥抱新消费,关注盲盒消费、互联网售彩、宠物以及其他颠覆性的消费机会。 源乐晟资产管理: 未来的一年甚至更长的时间维度内,我们希望沿着“上下”的思路去“求索”结构性成长机会。 消费领域的“上下”。(1)消费升级:关注细分领域的品质升级或品牌化过程,包括国货品牌在新一代消费人群中认知升级等,重点关注品牌和品牌运营两条线索;(2)部分品类的线上化:在5G网络普及以及通信芯片成本下降的支持下,包括汽车、家具、家电在内的诸多品类朝着AIoT(AI(人工智能)+IoT(物联网))的方向发展是大的产业趋势;(3)运营线上化:在疫情的催化下,线下业态加速导入数字化转型过程,可以关注意识领先落地到位的运营者以及帮助业务转型的信息化方案提供商;(4)渠道触达的下沉:中国市场的多元化和纵深在过去两年电商领域展现的淋漓尽致,这提醒我们可以从下沉渠道提供商和率先抓住下沉渠道红利的品牌商两个维度在更多领域去映射来自电商的启示。 制造业的“上下”。(1)技术与设备升级:中国经济进入高质量增长阶段,需求端的升级必然要求制造业在工艺、技术、设备和流程管理等领域进行供给侧升级,国内的设备资本品和工业软件提供商在诸多领域存在着技术突破后的国产替代机会;(2)供给侧效率提升后的成本下降,是一个行业需求爆发式增长的主要驱动因素,光伏、锂电池行业在过去充分展示了这一规律,包括这两个行业在内的更多领域将有机会通过强大的制造效率提升,催化需求侧的持续放量,我们可以关注成本领先的龙头和帮助龙头提升制造效率的设备提供商。 科技行业的“上下”。(1)研发升级:中国在诸多科技创新领域将从fast follow的pipeline跟随策略向上升级到faster in class或者best in class的topline策略,这就要求我们在这些领域的投资思路一定要相应转变,顺应行业发展的趋势;(2)产品落地:关注研发布局的节奏感,真正优秀的企业,不仅要有远期管线储备,还要有分阶段持续落地的可商业化的具体产品;(3)关键领域的技术向上突破和随之而来的应用场景快速下沉放量,在一些领域因为受制于海外限制性供给政策,存在大量未被满足的真实需求,一旦国内企业在这些“卡脖子”领域实现技术突破,下游将快速释放压制已久的需求,从而带来爆发式增长。 产业格局演变的“上下”。(1)对于需求相对成熟的行业,我们依然重点关注其行业集中度的提升趋势,市场依然对这些领域龙头企业的“123”效应认知不充分,这种效应如果叠加经济复苏在需求端的拉动,或许存在更多差额收益的机会;(2)对于新兴行业,核心关注点则在于依据创新扩散模型,观察和确认该类需求在各类人群中逐步向下渗透的过程和加速阶段,定位增长的爆发点。 总结下来,站在这一时点,我们对2021年的整体投资思路是,市场不存在大的系统性风险,结构性因素均利于市场的中长期发展,而在持续的估值扩张后,适当降低收益预期,更加坚定地专注于景气向上的行业和结构性分化的主线,适当关注具有经济复苏(如可持续性的涨价)和长期成长空间叠加的领域。 朱亮,丹羿投资投资总监: 结构性行情为主: 在流动性整体宽裕,经济复苏一波三折的情况下,符合长期发展方向,未来空间大的消费科技医药板块仍然是市场的主流。只不过经过两年的上涨,我们的预期收益率要降低。 2021年的机会,我们认为主要来自: ① 景气仍然向上的新能源,特别是估值并不贵的光伏板块 ② 消费和医药,短期估值和长期空间匹配度高的公司 ③ 过去几年表现不佳的行业或公司,存在逆境反转的机会 丰岭资本: 2020年席卷全球的新冠疫情,加速了经济的出清过程。与过往最大的不同是,在本次经济出清过程中,由于巨额的财政补贴,欧美居民和企业的资产负债表不仅没有受损,反而还得到一定程度的加强。这意味着,类似日本“资产负债表衰退”的风险,将不会重演。随着相关疫苗的陆续上市,2021年全球经济有望迎来新一轮的复苏周期。 从2018年初美国发起贸易战开始,中间经历了各种贸易战升级、以及供应链的限制等等,在这中间我们也的确看到了不少产业链搬迁出中国的行动。但综合下来,这些行为对中国经济的实际影响,要远小于预期。这几年中国无论是贸易顺差还是外商直接投资金额,都持续维持在高位,并没有见到衰落的迹象。 与其他国家相比,中国有三个突出的优势:一是有相对完整的产业结构;二是有一个巨大的本土市场;三是实用主义的政策体系。即使在最悲观的情况下,完整的产业结构和巨大的本土市场,中国经济内部循环也能在较长时间内支持经济的持续发展。这次疫情,中国的应对更加灵活有效;而许多所谓民主灯塔国家的体制,反而略显僵化。在动荡的世界局势中,这些优势会使得中国经济和社会更具韧性。 出口及经济数据超预期,在很多制造业上市公司的业绩中,已经充分展现出来了,未来可能还会继续好下去,市场对此也已经有了比较明显的反应。部分与之紧密相关的产业,特别是金融业,其实也是显著受益的,但反应明显不足。我们可以想一想:如果你的客户们都跨过了生死存亡的关键时期,并过上了好日子,和他们继续做生意,你还面临多大的风险呢? 星石投资: 投资方向上,聚焦“高资产壁垒公司”2021年,我们更关注高资产壁垒的公司。这类公司有着重资本或厚渠道的核心经营资产。这类核心经营资产的新增供给形成需要较长时间,因此供给刚性显著。比如需要较长的建设周期才能形成固定资产的产能,或需要持续研发投入和技术积累才能实现的产出效率,或是需要消耗大量时间和资源才能形成网络化的渠道资源。在经济上行阶段,有着高资产壁垒的公司,将充分受益于经济扩张,因为需求改善下,企业盈利将增长强劲,或增长持久性较好。典型行业包括:有色、高端装备、可选消费、线下服务等。 石锋资产: 投资操作:市场上很多人对2021年的资本市场充满了悲观的观点,但是我们认为2021年仍然是一个充满结构性机会的市场,虽然很多优秀的公司的估值都处在了比较高的位置,但是2021年全A市场的业绩增长预计仍然还会在10%以上,因此,业绩确定性增长将会成为2021年投资的核心因素,当然业绩增长的质量会更加重要。我们相信2021年全球资本市场仍然会出现新的主题,但是回顾整个资本市场的历史,有多少曾经以为很大空间的主题最终又都沦为昨日黄花,因此,如何寻找有壁垒的能够形成闭环的盈利模式的上市公司才是我们长期投资应该坚持的方法。此外,2021年的风险还是主要是来自政策端的收缩带来的风险,国内的信用风险传导和美联储的收水都是我们应该特别注意的,所以在投资方向上,2021年我们应该更加偏重于消费端,远离投资端。2021年即将掀开神秘的面纱,“不以物喜,不以己悲”,“心有猛虎,细嗅蔷薇”,才是我们石锋资产作为投资管理人应该始终怀有的心态,去面对新一年的市场。 朴石投资: A股未来是长期结构性牛市,这是朴石投资的核心观点。2021年A股市场可能会面临均值回归的机会与风险,但在国际疫情还不能完全得到控制的情况下,当前全球宽松流动性很难逆转,国内也会维持流动性合理宽松。所以,A股市场大概率没有系统性风险。 我们判断2021年A股市场行业普涨的机会可能没有今年多,但是市场的结构性机会将表现得更加明显!那么,结构性机会表现在哪些方面呢?我们认为要重点关注跟国民经济基本面相关,且受国民经济波动较少的行业,如消费和医药。这两个行业跟我们的需求端和人口基数密切相关,并且也将显著受益于我国居民不断提升的消费品质和持续推进的消费升级。另外,新能源及新能源汽车行业这类发展快速的战略性新兴板块,我们也会充分关注并实时跟踪。从2012年的行业萌芽到2020年逐渐成熟,国内新能源汽车销量占比从0增长至当前5%附近。而国务院新发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》将2025年销量占比目标定位为20%。假设2020年占比达5%,则未来五年渗透率的复合增速为32%,体现为行业从2012-2020年渗透率0%至5%的萌芽期向渗透率5%到20%的成长期转换。同时,2021年是“十四五”规划的开局之年,我国将进行接下来五年发展规划的编制。因此,明年产业趋势最强主线来自于十四五”规划与战略性新兴产业五年规划释放的政策红利。 我们相信未来中国企业的市值会越来越大。以美国股市为例,在1990年,美国大市值企业占整个美国股市市值的10%,而现在达到了惊人的70%。聚焦中国股市,现在消费、医药、科技类的股票权重在持续提升,传统产业的比重在不断下降,“强者恒强”,朴石投资非常看好A股市场优质个股的长期空间,也将持续投资优质行业的龙头个股,享受其长期增值的超额收益。 明年乃至中长期,我们仍将聚焦医药、消费两个长青主赛道,精选个股,等待更明确的超预期板块的机会出现。当然,新能源以及新能源汽车长期也具有广阔空间;银行、地产这些板块中一些特别优质的股票处于低估状态,从价值投资的角度来看也有一定的配置价值。 1.医药行业 创新药 医疗器械 2.消费行业 3.互联网行业 4.新能源及新能源汽车行业 明达资产: 2021年配置方向: 1、大消费、大健康、大金融、TMT、新能源等板块将继续是我们研究和配置重点; 2、“十四五”规划、“双循环”战略、高阶竞争等基础背景为我们配置这些板块提供了更丰富的逻辑和视角; 3、我们不止是选择配置方向,更重要的是选择公司类型,继续将护城河、现金流等要素作为认识公司的基础,站在更高的、更远的视角去理解公司的竞争力,去发现价值。 知名机构月观点 泰旸资产(1月): 近期多个不利因素(国内外疫情的反复、原材料价格上涨、冷冬和年末环保限产)延缓了中国经济复苏的步伐,最新披露的12月官方制造业PMI为51.9,较上月回落0.2个点。景气度的小幅回落与前期旧经济板块的大幅上涨形成落差,资金再度往新经济板块回流,消费数据的持续回暖和医药政策的边际改善强化了资金的回流效应。 11月社零数据环比加快0.7个百分点,烟酒、化妆品、中西药、汽车等多个品类当月增速均在两位数以上。月内医保谈判落地,参谈品种的谈判成功率为73.5%,平均降幅为50.6%,此次谈判成功率和价格降幅均好于去年的谈判结果,政策鼓励医药创新、企业受益医保扶持的逻辑再度被市场认可。 互联网行业受反垄断政策相关信息的影响,经历2020年以来的最大月度波动,但政策核心目标不在于打压互联网巨头,而是希望引导互联网平台全面赋能各行各业实体经济,因此,严格尊重监管政策的大型互联网公司将在未来若干年成为中国科技创新的发动机和基础设施。 站在2021年的起点,我们认为,新一年的投资仍是机会和风险并存。中、美、俄、英四国相继批准各自研发的新冠疫苗上市,虽然过去半个月的新冠疫苗接种速度并不理想,但随着疫苗接种率的上升,全球尤其是海外经济的修复将会加速。12月底,中欧投资协定的落地降低了全球贸易“去中国化”的风险,在美国新一轮财政政策的刺激下,中国高端制造业将充分受益于海外需求的复苏,并籍此开启新一轮的制造业升级周期,中国高端制造业将加快数字化、自动化以及智能化的转型步伐。疫情下,以生物医药、科技互联网为代表的技术创新正变得越来越快,未来投资创新企业将会获得更加显著的超额回报。 过去一年,宽松的流动性环境使得结构性牛市下的部分行业、个股的估值水平达到历史高位,这在某种程度上会给2021年的投资带来一定的困扰。但是,投资的本质,是挖掘能带来现金流增值的资产、是找到享受时间复利的生意模式、是赋能那些通过源源不断的科技创新为全球消费者提供更加高效和经济实惠的产品或服务的早期企业。价值投资并不需要将投资本身限于估值的桎梏,对短期估值高低的看法,更多取决于投资者愿意看多远,是个仁者见仁、智者见智的事情。过度关注静态估值,可能会错失伟大的投资机会。十四五规划纲要指出,坚持科技创新是中国国家发展的战略支撑,扩大内需是中国国家发展的战略基点,顺应时代潮流,抓住中国经济转型的机遇,将会使我们的投资事半功倍。 相聚资本(1月): 12月市场小幅上行,万得全A涨幅2.8%,但市场风格发生了较大的分化,创业板指(+13.3%)显著跑赢上证指数(+1.9%),但需要注意的是,创业板指的涨幅主要由恒瑞医药、宁德时代等指数权重所贡献,剔除权重后指数表现一般。 中期维度上我们对于市场震荡走势的判断不变,结构性机会及个股α的捕捉将更加重要。 但短期维度看,我们认为市场可能会在流动性短期充裕、以及资金流入股市预期的催化下出现阶段性的回暖。 需要注意的风险主要来自海外疫情是否出现恶化,目前变异病毒已经在多个国家被检测到,疫苗是否会失效目前尚未证实,但存在较大的不确定性。我们倾向于事后应对而非提前规避,未来将密切关注海外新增确诊人数、以及信用利差等流动性指标,必要时将采用衍生品工具等进行对冲。 格雷资产(1月): 2021年我们依旧最看好港股的投资机会,尤其是港股的互联网行业赛道。 对于大多数行业,都是20%的企业获得行业80%的利润和收入,这就是我们常说的商业二八原则。但互联网行业则是一九定律,而且是1%的企业获得行业99%的收入和利润。不仅如此,一旦推出新产品和服务,互联网的受众并不限定于某一地区,而是全国甚至全世界,所以变现能力超级巨大。 互联网公司这种超级强大的护城河体现在消费者认可度和用户黏性上,一旦形成越多人用就会越好用,越好用就有更多的人用这样的正向反馈效应,那么几乎就是坚不可摧了,比如微信。所有商业竞争格局中,一旦形成近似垄断的基础用户,大概率能持续的赚越来越多的钱,变现场景不断增多,而且每个变现场景每年的付费用户和付费金额都有不错的增幅,无论短期还是长期,增长都是看不到天花板的。 国家这次反垄断检查,从出台背景到内容,针对性都很强,对格雷重仓股互联网社交龙头影响都有限,短期调整属于被错杀,我们不仅不应该恐惧,反而是我们很好的加仓机会。
原标题:互联网:金融进化的“双刃剑” 文/孟永辉 当人们依然没有理顺金融与科技的关系,互联网金融的乱象便不会消除。尽管互联网金融业已走入死胡同,但是,我们却始终会看到类似互联网金融的乱象不断出现。这告诉我们,有关金融的进化并不仅仅只是一个避风港,真正带来实质意义上的改变,才是确保金融行业的发展进入到新阶段的保证。笔者认为,导致金融行业的进化始终无法跳出互联网金融发展怪圈的根本原因在于人们的思维始终都没有跳出互联网的思维,而仅仅只是用互联网的眼光来看待金融的进化。 我们看到的加杠杆、透支消费等金融乱象,正是这种发展状态的真实体现。说到底,即使是在金融行业的进化业已进入到全新发展阶段的时候,人们依然仅仅只是把用户看成是收割的对象,所谓的发展模式依然是流量驱动型的发展模式。从本质上来看,这样的进化是没有给金融行业带来任何实质性的改变的。当收割流量带来的风险无法承载,所谓的新金融进化的泡沫存在随时破灭的风险。 当互联网金融的乱象频现,我们真正应该思考的是如何从根本上改变金融行业本身,向金融行业要生产力,而不仅仅只是借助金融的手段对用户进行收割。思考互联网金融模式之外的新发展方式,并且让金融行业的进化真正进入到新阶段,才是金融进化的正道所在。 诀别互联网,金融进化的新开始 互联网模式的简单、轻便,让越来越多的人不愿意去付出太多,仅仅只是会选择一种相对熟悉的模式发展。尽管流量红利已然见顶,但是,对于坐拥海量流量的互联网巨头们来讲,他们依然可以借助强大的流量优势继续进行流量收割。因此,真正与互联网诀别,选择一种互联网之外的新发展模式,才是金融行业行业进入到新发展的开始。 互联网平台,不是收割金融用户的渠道。纵然是在互联网金融被监管的大背景下,我们依然看到坐拥海量流量的互联网平台依然仅仅只是将金融看成是一个收割用户的渠道。消费贷、分期贷等金融产品虽然在一定程度上方便了用户的支付需求,但是,同样在用另外一种形式收割用户。此刻,大型的互联网平台已经不再是一个满足用户金融需求的平台,而是变成了一个收割金融用户的渠道。 为了尽可能多地收割用户,为了尽可能多地收割用户的金融需求,我们看到的是越来越多的大型互联网平台开始透支用户的金融需求,这个时候,金融俨然已经成为大型互联网平台收割用户的手段。从本质上来看,这些坐拥庞大流量的互联网平台就是用金融的方式来将用户更加深度地绑定在自己的平台上,让用户为自己打工。此刻,互联网平台不再是单纯意义上的撮合和中介的场所,而是变成了收割用户的渠道。 这其实依然是一种收割用户流量的做法,只不过这种收割用户流量的做法,仅仅只是披上的金融的外衣而已。当金融的进化依然还停留在收割流量和用户的层面,缺少了对用户应有的尊重,所谓的金融新进化或许仅仅只是为了躲避监管而进行的概念偷换,除此之外,再无其他意义。 互联网模式,不是亘古不变的生存法则。不可否认的是,经过数十年的发展,互联网模式业已深入到了人们生活的方方面面。这便会给人一种错觉,即只要我们变换概念,就可以借助互联网模式持续进行发展。虽然互联网红利的落幕已经是一个不争的事实,但是,在新的商业模式并未真正成熟的大背景下,依然有很多人将互联网模式奉若圭臬。即使是在互联网金融遭遇监管的大背景下,依然有很多人将互联网模式看成是亘古不变的生存法则,一遍又一遍地套用着互联网模式。 当互联网金融的监管持续,金融进化的新阶段依然存在的诸多乱象依然是对互联网模式的迷恋所导致的。不同的是,现在我们看到的互联网模式比经典意义上的互联网模式有了进化,不再进行简单直接的流量收割,而是变换了一种新的概念而已。当我们寻找金融进化的新方式的时候,应该更多地去思考创新和改变互联网模式的方式和方法,真正让互联网模式有所改变,而不仅仅只是概念上的更换。 抛弃中介和撮合为主导的发展模式,真正让新的模式来取代互联网模式,让玩家们的盈利点不再仅仅只是局限在撮合和中介上,才是真正告别互联网模式的关键所在。在这个过程当中,除了需要对互联网时代的不同流程和环节的角色和定位进行重塑之外,我们还要更多地思考金融本身的角色和定位,当这一切理顺之后,金融行业的进化才能真正进入到全新的发展阶段。 互联网技术,不是万能的解药。为什么依然有这么多的人对互联网平台和互联网模式如此迷恋?其中的原因有二:第一,人们尚且没有找到互联网之外的新技术来取代互联网技术;第二,互联网技术本身的变体很多,人们尚且没有对它死心。在这个时候,真正认清互联网技术的本质,不仅仅只是把互联网技术看成是万能解药,才是确保金融进化可以进入到新阶段的关键所在。 对于这一点,很多人可能并不认同。在他们看来,玩家们早已开始抛弃互联网技术,开始深度布局新技术,特别是那些头部的巨头,他们对新技术的布局同样是深度且全面的。如果仅仅只是看到了头部巨头们对于新技术的布局,但却没有他们深度布局新技术的底层逻辑,我们就只能至一叶障目,无法获得一个全面的认识。 其实,很多的玩家之所以会布局新技术,并不是说互联网技术真的不行了,而是因为他们并不想失去占领新技术发展先机的机会而已。因此,很多的玩家对于新技术的布局并不是想要用新技术来取代互联网技术,而是想要用新技术来完善互联网技术。在这个过程当中,互联网技术依然是他们解决所有问题的出发点。 可见,互联网依然与金融的新进化有着千丝万缕的联系。当我们无法与互联网诀别,仅仅只是把这种诀别看成是一个概念来蒙蔽监管和用户的时候,所谓的金融新进化其实就是一场闹剧。彻底诀别互联网,找到互联网之外的新发展方法,才是金融行业的发展真正摆脱互联网的关键所在。 互联网之外,金融进化的新方向在哪? 笔者始终相信,在互联网之外,依然有一个金融进化的新世界。在这样一个新世界里,金融行业不再是我们传统意义上认识的金融,互联网也不再是我们传统意义上认识的互联网。跳出互联网的牢笼,站在新的视野下,我们或许可以找到金融进化的新方向。 传统意义之外,金融应该有更多新内涵。不知道你有没有发现,无论是在互联网金融时代,还是在后互联网金融时代,导致乱象出现的根本原因在于人们在看待金融行业的时候,总是会用一种固定的、僵化的目光来看待,即所谓的金融就是投资、理财、消费等一些传统的意义。当金融行业的发展仅仅只是以传统意义作为出发点的时候,所谓的进化就仅仅只能在传统的桎梏下发展,而当我们跳出了传统意义,金融或许才能真正进入到一个全新的发展阶段。 当数字经济时代的来临,对于金融新内涵和意义的挖掘显得更加重要。以金融行业的新内涵和意义来驱动金融的新发展,而不仅仅只是借助金融的传统意义对用户进行一遍又一个的收割,才是确保金融行业的进化真正进入到新阶段的保障。 按照我的理解,所谓的金融更多地应该扮演数字、数据的角色。通过数字、数据,金融可以将它的毛细血管的功能和作用得到程度上的发挥。当金融被赋予了数字、数据的新内涵,我们对于用户的定位便不再是一种收割,而是开始蜕变成为服务,从而真正开启一个金融进化的全新时代。 互联网之外,金融应该有更多新动能。无论是互联网技术,还是互联网模式,它们对于金融行业的促进作用都是不可持续的。为什么这么说呢?因为与互联网相关的金融进化都是以收割为代价的,当收割的方式无法持续,金融行业的进化必然会面临困境。因此,我们需要在互联网之外,寻找到更多的新动能。 这其中包含两个方面的意义:第一个方面,我们应该寻找互联网技术之外的金融改造新模式,而不仅仅只是用平台,用去中间化的方式来提升金融行业的效率;第二个方面,我们寻找到互联网模式之外的更多的盈利模式,而不仅仅只是把撮合和中介看成是金融发展新阶段的主要盈利模式。 当新技术取代互联网技术,当新模式取代互联网模式成为金融进化的新动能的时候,我们所认识的金融进化才算是真正跳出了互联网的怪圈,真正进入到了一个全新的发展阶段。可以预见的是,当新技术与新模式和金融行业深度融合,我们将会真正开启一个全新的发展时代。 以互联网为鉴,金融与科技之间的关系要更清晰。金融进化过程当中之所以会出现如此多的乱象,主要是因为人们一直都没有厘清金融与科技之间的关系所导致的。跳出互联网的牵绊,我们应该将金融与科技之间的关系更加厘清。让金融的归金融,让科技的归科技,是主要目标。 如何让金融的归金融,让科技的归科技,笔者认为,还是要明确各自的角色和定位,不要既可以做金融,又可以做科技,要规划好各自的定位。比如,对于大型的平台来讲,虽然他们有很强烈的科技属性,但是,他们又想要做金融相关的业务,那就要让他们获得牌照;比如,对于传统的金融机构,虽然他们也想要拥抱新技术,但是,我们就要让他们确立好自身的定位,是自建技术团队,还是做外包,是坚持金融属性,还是拥抱科技……这些都要有明确的定位,当真正厘清了金融与科技之间的关系,让金融与科技之间不再是混淆的,不再是糊涂的,金融的进化才能真正进入到一个全新的发展阶段。 结语 即使是互联网金融的监管进入到了深水区,我们依然看到了一系列金融乱象的出现。说到底,始终无法理顺互联网与金融之间的关系,才是导致这一系列乱象出现的根本原因所在,可见,互联网,就是一把金融进化的“双刃剑”。当我们寻找金融进化的新方式时,跳出互联网的牵绊,或许才是真正正确的发展之道。由此,金融行业的进化才能跳出互联网的束缚,开启新发展。 —完— 作者:孟永辉,资深撰稿人,专栏作家,特约评论员,行业研究专家,战略咨询顾问。长期专注行业研究,累计发表财经科技文章超400万字。支持保留作者来源的分享,转载请保留作者版权信息,违者必究。
一年自有一年的温度,一年自有一年的印痕。刚刚过去的2020年,是新中国历史上、中华民族历史上,也是人类历史上极不寻常的一年。伟大的中国人民顶风冒雪铿锵进击的姿势,必将永久镌刻在历史记忆深处。 这一年风雨如晦,这一年征途漫漫。开年未久,新冠病毒不请自来,肆虐人间,关山阻隔亲人难聚,交通中断友朋疏离,往来贸易频频受阻,世界经济遭受重创,文化交流近乎停滞,奥运盛会按下暂停键……到了年底,疫情幽灵变本加厉,多个国家又出现病毒变异,全球抗疫形势更加严峻。 这一年日月飞驰,这一年我们自强不息。在书写历史的大道上,我们同舟共济,并肩战斗,攻坚克难。面对复杂疫情,我们迎难而上。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,全国人民万众一心,守望相助,发扬科学精神,把握客观规律,创造性地抗疫防疫,不但迅速地控制住疫情,而且还肩负起大国责任,科学规划、高效推进药物和疫苗研发,加班加点保障防疫物资供应,为全球抗疫贡献了中国样板。 疫情冲击了经济,影响了民生。非常之时,当有非常之举。党中央果断应变,打出了“六稳”“六保”组合拳。财政减税降负,央行宽松货币,给实体经济送来了及时雨;精准扶贫、脱贫攻坚,如期兑现历史性承诺;新证券法出台,创业板注册制改革平稳落地,资本市场迸发活力,有力支持实体经济发展和科技创新;对外开放迈向更高水平,签署区域全面经济伙伴关系协定,如期完成中欧全面投资协定谈判。 366个日夜,我们一手战病毒,一手稳经济,实现了世界主要经济体中唯一的经济正增长,“十三五”规划顺利收官,三大攻坚战取得决定性成就……我们于危局中育新机,于变局中开新局,收获满满,也赢得世界点赞。 “及时当勉励,岁月不待人。”有了一年来夯实的坚实基础,有了奋斗中获得的对自己、对世界、对未来的崭新认识,新年迈向新征程,我们的目标将更加坚定,步履将更加稳健,成果也必将更加丰实。 新征程上,“双循环”新发展格局将进一步形成,“卡脖子”难题有望突破,改革的整体性系统性协同性将进一步增强。助力实体经济发展和科技创新,资本市场将有更大作为。而促进公平竞争,强化反垄断,防止资本无序扩张,完善社会主义市场经济体制,推动高质量发展,也将取得新成果。 眼下正是寒冬时节,海外新冠肺炎疫情仍未走出至暗时刻,国内的疫情防控也不容丝毫松懈。团结一致、战胜疫情,让经济运行早日回归正轨,让百姓生活早日恢复常态,仍然是新一年里中国和世界的头等大事。我们首先要立足做好自己的事情,扩大战疫胜利成果,以更高水平的改革开放,推动经济更高质量发展,更大程度满足人民对美好生活的向往,为人类命运共同体作出新的更大贡献。 置身浩瀚时空,只有把命运紧紧相连,才能无惧艰险,坦然面对风霜雨雪。我们知道,冬天愈是严寒,春天就愈是温暖,没有春风融化不了的坚冰,没有人类战胜不了的疫情,没有团结战胜不了的艰难险阻。让我们挥别旧岁的背影,弹落身上的霜雪,敞开自信的胸襟,眺望新年的晨曦,迎接美好的春天。
辞旧迎新,又是新的一年。在最近这段的时间里,如果要问最火最燃的国民话题是什么?相信不少人给你的答案都会是一个月前嫦娥五号去月球挖土。 一、嫦娥归来背后的7.9万家公司 2020年12月17日凌晨,完成探月之旅的嫦娥五号怀抱月球"土特产"顺利归来。在为期23天的行程中,嫦娥五号首次实现了中国地外天体采样返回,这不仅标志着中国航天向前迈出的一大步,也是人类探索太空的新里程碑。 嫦娥的成功挖土与回归的每一步都牵动着每个中国人的心,也无时不刻地吸引着全世界的关注。在全球各大媒体的争相报道中,最精准的无疑是新加坡《联合早报》的一句话"中国过去几十年取得的经济成就为其科技进步奠定了坚实基础,中国成功的背后是海量的中国企业"。 根据相关媒体披露,在嫦娥飞天背后有着众多的中国企业,这些年来为航天工程(行情603698,诊股)不断贡献力量的中国企业多达7.9万家,其中不乏蒙牛、小米、康师傅、宁德时代(行情300750,诊股)等众多大家熟悉的名字。从他们身上,我们能找到一个共同的标签:民族品牌。伴随中国航天的崛起,这些为航天事业贡献力量的企业在不断发展壮大中逐步崭露头角,扬名海外。 那么,不妨让我们深入挖掘一下,中国航天崛起背后的中国企业崛起之路到底是怎么走的? 二、经济腾飞中的民族品牌崛起 纵观中国经济的发展史,就是一部中国企业的发展史,更是一部民族品牌的发展史。改革开放四十多年来,1979年的时候我们还一家世界500强公司都没有,21世纪初的时候,我们在世界五百强中仅仅只有10家公司,但如今我们在世界五百强中已经有了133个席位,而且这个数字还在不断地增加中。 这些强势的民族品牌到底是怎么做到的?中国的民族企业又是怎么样像中国航天一样快速崛起的呢? 1.从世界工厂到产品感动人心 当我们仔细研究中国品牌的全球崛起之路就会发现,中国制造之所以能够横扫全球,其最核心的优势在于我们极高的性价比,其中最有名的无疑就是小米公司。 最新财报数据显示,小米的智能手机出货量达到了 4660 万台,高端机更是占据欧洲市场第三。之所以能有如此高的销量,其实就是因为小米极高的性价比,无论在哪个市场消费者都是价格敏感型的,当一个物美价廉用户体验极好的产品摆在面前的时候,消费者都会被"真香定律"所打动,所征服。 不过,如今中国制造产品拥有这样的性价比和40年前凭价格取胜最大的不同在于,我们已经不用像当年一样贩卖廉价劳动力赚辛苦钱了,而是通过强大的工业制造能力将成本控制在极低的水平。故而小米可以竖起产品"感动人心、价格公道"的大旗,并启发了大量后继企业进行借鉴效仿。 同样的逻辑,还能在大疆科技身上得到验证,这家来自深圳的科创企业如今已占据全球无人机市场份额80%之多。在国民食品方便面市场上亦是如此。据财报数据,康师傅一年能卖出170亿包方便面,是全球市场销量最大的品牌。2020年上半年疫情期间,面对激增的市场需求,康师傅率先复工复产,保证每天超过435万包方便面投入市场。 而工厂满负荷生产的背后,却并非单纯的海量人力投入,而是全通路数字化管理。据悉,康师傅前几年就开始大规模布局数字化运营体系以及共享中心的数据整合。即使在去年年初的极端条件之下,康师傅也可以利用大数据及数字化应对,来支持方便面的生产、销售、物流工作的顺利开展。这就是为什么国内市场在经历了最初一段时间的供应短缺之后,很快就能实现大规模供应的恢复,甚至面向全世界供应各类应急物资的深层原因所在。众多像小米、康师傅这样具备数字化生产能力的企业,这才是我们的产品能以极高性价比征服世界的核心优势。 凭借强大的生产制造能力,康师傅复工复产后快速满足了市场需求 2.由占据份额到主导规则 对于改革开放前期的很多中国企业来说,生产制造都是低质量的微笑曲线底端,中国人通过制造赚的都是辛苦钱,这的确是一部分改革开放前期中国企业的写照。不过,随着中国经济的进一步发展,我们已经开始全面在各个产业方向上发力,中国标准和中国规则开始逐渐主导世界生产。 去年11月26日,中国泡菜国际标准公布,引发了韩国的激烈争论,而何止是泡菜国际标准,来自中国的企业正在全方位主导世界产业的规则。例如,在5G产业中,截至2020年10月份,5G标准专利数量华为以2993件的数量排名第一,远超后两位的三星和高通。可以说,华为已经在很大程度上在主导世界5G的市场规则。 5G之争,是市场份额之争更是规则主导权之争 此外,在动力电池产业,来自中国的后起之秀宁德时代已成功占据了三元锂电池的主导地位。2017年,宁德时代在与LG、松下等国际巨头的竞争中,不仅成功跃居全球动力电池市场出货量第一之位,还成为了新能源汽车巨头特斯拉的核心合作伙伴。 同样一个比较典型的案例,方便食品的龙头康师傅也在整个产品管理体系之上提出了可持续发展理念,成为了中国唯一一个进入联合国开发计划署案例的食品饮料企业。由康师傅倡导的"向好以善"的理念也在国际视野获得了认可。从企业安全经营和企业价值观两个方面着手,康师傅在产品品质、价值链、环境保护、以人为本、社区投资五大可持续发展领域的努力,从而不断推动长期可持续的发展。据了解,康师傅通过产业链的整体拉动,每年可令来自全球产业链超过4000万的农民受益。 3.凭产品取胜到实现文化影响 从制造力领先到主导规则,还只是大多数中国品牌国际化的前两步。如今,随着中国产品的全球输出与布局,我们不仅在世界各大商场超市能看到随处可见的中国制造商品,更伴随着强大的中国文化输出。所以我们可以看到像小米这样的科技企业也通过粉丝经济的运营模式扎根全球220国家和地区,拥有多达2.3亿国际"米粉";大疆在牢牢占据全球无人机市场头把交椅之后,通过对年轻世代科技潮流的引导,令无人机成为了科技生活方式的代名词。 科技新锐征服海外的同时,中国企业也在推动饮食文化的席卷全球。据《全球中餐发展形势报告》数据显示,中国之外已经有了多达40万家中餐馆,中餐正在成为一股席卷全球的文化力量,国民女神老干妈如今已成为全球爆款,火锅、奶茶等品类也在持续向海外输出。 在代表中国饮食文化的众多品类中,方便面以它的高度快速可得性,无疑是最受欢迎代表之一。网上公开的数据显示,仅康师傅一个品牌旗下的泡面种类已经超过了200种以上。面对2020年上半年宅家餐饮需求的激增,康师傅经数据化分析决策后推出了面向家庭用户的创新产品手擀面,不仅满足了消费者居家用餐需求,还进一步促进了方便面正餐化的认知度,对于既想方便又想提升自己厨艺的年轻人带来了一次全新的机会,实现了由产品到饮食文化的受众沟通。 一碗方便面也可以成为不同国家消费者沟通的桥梁 把视野放到全球,伴随世界方便面市场需求的持续增长,不断推陈出新的泡面正在成为各国消费者享受中国美食最方便的一种方式。再加上康师傅为首的中国品牌能做到从单价一块五到几十块,足够广域的价格区间,可以说,任何消费者都能有自己触手可及的泡面产品选择。在凯度咨询2020年发布的亚洲最受欢迎快消品牌排行榜中,康师傅凭借全年8.25亿人次的消费者触达,与乳制品巨头伊利、蒙牛一起成为了中国企业的优秀代表。 三、界风云变幻再起,民族品牌该向何处去? 如果说之前的性价比、主导规则、文化影响都是中国制造的优势的话,如今的中国制造其实更需要不断转型升级的力量。这就需要我们中国的各大企业不断推陈出新,不断通过在制造能力、市场规则、文化影响上发力,从而真正抢夺用户的心智,占据产业链的制高点,只有这样才有进一步推动中国品牌在国际市场全面崛起的可能,由小米、康师傅、宁德时代们的星星之火到中国品牌的燎原之势。 对于各大企业来说,如今产业升级的方向其实并不难找。无论市场怎么变化,消费者是最不变的决定性力量,满足消费者不同的需求,就是最大的方向,民族品牌们已经踏出的步伐,需要迈得愈发坚定。 1.让从便宜到消费升级,有适合自己的产品 当今的世界,既有高度发达的西方国家也有大量发展中的亚非拉国家,不同的市场需要不同种类的产品来填充。这就像小米的手机产品矩阵,从几百块的红米到上万元的小米Mix,也就像单价一块五的康师傅袋装面到单价几十块的速达面馆,中国企业需要从当地市场出发,通过丰富的产品设计,来真正让每个群体的消费者都能够满足自己的需求。 2.从有品质的产品到品牌全面可持续发展 性价比的核心并不单单是低价,更是有品质的价格优势,这就要求中国品牌在升级中不断以精益求精的态度追求产品品质的提升,并站在人类共同命运的格局去践行可持续发展。在这一点上,以宁德时代、蔚来汽车等为代表的众多国内新能源领域的企业已经开始代表中国在国际舞台崭露头角。 再比如说一碗泡面,看上去简简单单的方便面其背后却是康师傅为代表方便面企业创新了从农田到餐桌的全程可追溯管理模式,严控源头安全。据了解,康师傅食安中心每年对原料及最终产品质量指标检验超过350万次,检测食品安全监控指标逾1500项。也正是如此,在外卖、冷链食品的安全性逐渐被大家疑惑的时期,康师傅方便面几乎已经成为了疫情期间最放心的食品选择。这其实是康师傅长期食品安全投入的结果,量变积累的消费者认可度正在逐步实现质变。 在凭借产品获得广大消费者认可的基础上,康师傅还积极践行"向好以善"的企业发展模式,从企业经营和价值观打造着手,实现了产品品质、价值链、环境保护、以人为本、社区投资五大可持续发展领域的全面提升。这种全面可持续发展的模式也得到了国际的认可,被证明是一种可以兼顾经营与社会环境的可操作路径,不仅为康师傅的长期可持续发展提供了不竭的动力,更为中国企业更多参与国际企业治理规则定制竖立了榜样。 3.从研发升级到全面的数字化演变 如今在这个全面数字化的时代,90后、00后这样数字化社会的原住民正在逐步成为最重要的市场受众。在这样的情况下,不仅是小米、大疆、华为这样的科技企业,所有企业都必须面临数字化发展的需要。 以康师傅为例,其多年前就开始积极探索渠道数字化升级、大数据和人工智能等领域,并先后自主研发出数字化开放式渠道管理平台和大数据人工智能平台,通过机器学习进行商圈预测,力求在现有销售模式上实现响应式铺货,帮助小店针对消费者需求作出更快速反应,从而实现品牌下沉并扩大线下渠道的销售份额。 除此之外,康师傅还积极与阿里、腾讯、京东等互联网企业合作,通过对线上消费者数据的挖掘,逐步摸索出了一条可为快消企业参考借鉴的精准营销模式。在2020年,随着直播带货热潮的带动,康师傅也针对性地将速达面馆、手擀面等产品通过薇娅、老罗等人气直播间推向了更多消费者,并收获了连续售罄的好成绩,一代"美食制造王者"也在线上全面开花。 我们不难看出,随着中国企业数字化升级的不断推进,大数据分析的用处将更加广泛、更加精确,能够帮助企业在短时间内寻找到最适合消费者的产品,配合直播带货实现快速的产品销售,这就是全面数字化对于企业的最大意义,也是中国品牌跻身国际舞台的根本。 毫无疑问,数字化驱动已经成为了几乎所有企业发展的方向,在这个言必称"大(大数据)智(人工智能)云(云计算)移(移动互联网)"的时代,全面数字化升级的趋势已经势不可挡。 在全面数字化的时代,唯一不变的唯有变化本身 "星空浩瀚无比,探索永无止境",正如我们现在在月球挖土,未来要去更远的火星、乃至于太阳系其他地方,"我们的目标是星辰大海"这不仅是我们航天工程的目标也是广大民族品牌的共同目标,在梦想的带动下,一切其实皆有可能。如果说航天事业代表着中国人对宇宙探寻的梦想,那华为、小米等科技企业的崛起代表着中国消费者对智能生活的向往,而宁德时代这样制造新锐则代表着对民族企业向高端转型努力,以康师傅为代表的食品企业则象征着国人是美味、便利、安心、健康生活的追求。 对于广大中国民族品牌来说,我们之前的成功源于勤奋努力,而未来的发展源自科学可持续的内部管理和顺应时代的科技赋能,这就是产业升级的力量。民族复兴的大背景下,每一个中国企业都应主动担当起这份历史赋予的使命,即不断抓住产业升级的战略机遇,并作为民族品牌积极投身国际舞台的交流和竞争,成为中国梦的一份有力支撑。 站在2021开年年头眺望,民族复兴的伟大中国梦正如大江浪潮般不可阻挡!从嫦娥五号到它背后的7.9万家企业,从航天事业到保护科技、汽车制造、食品等多个行业,民族品牌的崛起终将势不可挡!
12月31日,辞旧迎新之际,举办了一场由格隆博士演讲的《与中国共进退—家国何处?投资何方?》的多平台实时直播的元旦跨年演讲活动。 本场跨年演讲由App全程直播(点击阅读原文链接可观看回放),并在微信视频号、快手、抖音、微博、百度、爱奇艺、腾讯新闻、腾讯自选股、新浪财经、虎牙、斗鱼、映客等平台联合直播,全网累计观看量超过100万。 在此次思想盛宴中,博士分别围绕家国篇、投资篇、为人篇三大核心部分进行了分享。 家国篇:永远赚的是一个家国大趋势的钱 在现实中,投资也好,创业也罢,人们永远赚的是一个家国大趋势的钱。 在人类历史上面有很多很多的国家在不同的时期,都曾经有辉煌时期,但是大多数国家最后都消失在了历史的长河里面。如西班牙、缅甸、阿根廷、伊朗、委内瑞拉、朝鲜等等。如果巴菲特这个人不是在美国这样一个国运连续上升的国家,如果是出生在这些悲惨的国家,一定做不好投资,或者说没有机会给他做投资。 我们每个人所有的命运都是和家国捆绑在一起的,国兴才有家兴,才有我们的财富,才有我们的投资。 1978年,有着5.6亿人口的整个中国GDP只占到全球的1.78%。所幸有我党智慧的领导人力挽狂澜,敢于解放思想,改革开放,才有我们此后开始一路创造的奇迹。 中国只用了40年,到2019年的GDP就占到了全球比重的16.35%,按照增速推算,14年后就有望超过美国。 全球最强的商业奇迹是亚马逊,这公司最大的特点是长期主义,只要有利润就全部投入到它认为值得长期投入的地方去,绝不为短期浪费一分钱,最终成为现在市值最大的公司之一。 而全世界最坚持长期主义的超级大型组织是中国政府,花了70年的时间不计成本的投入,打造全世界最大的基础设施的超级网络,最终创造了全世界最大奇迹。 这个基础设施超级网络虽然项目回报率极低,但却换来巨大的外部效应。立足于网络上面的网络结构和网络节点,任何一个网络结构上面的网络节点能以最低的交易成本,最大承受吸收了其他节点的能量,同时反哺促进其他节点,从而衍化出无数创新,让一切皆有可能。 这也是近些年来无论中国的创新科技还是创新商业模式,都不断爆发出强大的超级独角兽。 在过去我们创造了很多奇迹,但是还不够,40年的历史不过人类历史一瞬间,未来中国继续创造历史奇迹,还有一些坎需要迈过去,包括资本杠杆(K)不合、人口挣钱少和老去、收入分配的均匀化、科研研发投入以及外部关系。 我们当然能越过这些坎。流着同样的炎黄子孙的血,有同样的性格,愿意为家国无私奉献,愿意家人任劳任怨付出一切的民族特性,再大的坎都能迈过去,请相信这个国家。 投资篇:投资最重要的事是什么? 投资最重要的一定通过配置来获取风险收益相匹配的收益,而这种资产配置是自上而下的梯级配置:时代、地域、币种、房子、固收、权益、大宗等等。 时代由不得你选,但地域是你优先要选的,比如在同一个能力资源层次上,同样大小的房子在深圳就是武汉的十倍,甚至鹤岗的千百倍。如果把资产配置在没有多大升级空间的中部城市,或者三四线城市,不如放在升值速度核心城市。 资源配置永远要考虑到把你的资产配置在最有效率的地方,这种思维要深入骨髓,要养成习惯。 投资建议之一,不留现金,改革开放以来中国M2的年均复合增速是19.65%,实际GDP的复合增速9.18%,两者裂口长期在10个点附近,这意味着货币多发。留现金就意味着你的个人资产在不断摊薄,所以除必要流动性外能不留现金尽量不留现金。 投资建议之二,对于房子,房子是中国的核心底层资产,但是二三线的流动性会越来越弱,棚改是最后辉煌的时间。 对于股市。最经典的投资估值模型告诉我们,2020年经济那么糟糕之所以还赚钱,因为2020年是人类历史上面所有的央行联合,以前无古人后无来者的速度发钞的一年。现在股市不是赚企业盈利增长的钱,是赚流动性的钱。 2021年最大的宏观政策有几个重点变化,一是强化反垄断和资本无序扩张,二是财政货币政策正在考虑有序退出,明年央行开始收紧,至少是边际收紧。三是企业的盈利能力。企业盈利能力不起来这是最大的基本面,ROE不起来,不要指望有什么大的牛市,有也是挖坑的牛市,也会埋一堆人。 对于投资,记住三句话: 第一句,做投资长期主义的从来都拥有比机会主义的近乎碾压的胜利,一定要做长期,机会主义迟早都会死去。 第二句,绝大多数人包括公司都只是沙子,下注那些代表人类进化方向的公司。 第三句,靠对商业模式的信仰下注,去下注那些支付越近的公司。 为人篇:达则兼济天下,穷则独善其身 何为独善其身,是要有独立的学识、独立的思想、独立的人格、独立的判断。 人的财富,不会超过他的认知和学识。人的他的生命的高度,不会超过他为人的价值观。人类的灾难大部分是由少数人的无耻和多数人的无知造成的。 所以,希望大家能够做到上面这些,独善其身,不要让自己成为乌合之众,放弃自己的思考能力,放弃自己的判断能力。你才不会人云亦云,你才不会助纣为虐,你才不会主动作恶,你才会遵守一定的底线。 如果穷则独善其身,那达则兼济天下就是上帝赋予你这个能力,让你能够掌握资源、创造财富,你就一定要为这个社会的进步做一些事情,去兼济天下而不要做有钱的滚蛋。 家国天下,我们所有人的命运都是和家国捆绑在一起,你不是蝼蚁。家国的一粒灰尘落在你的头上是一座大山,家国小小的转弯,与你而言就是一辈子。 我们生命的分量来自财富、地位与声望,但更来自于善良、悲悯、关爱、良知、正义、责任、担当,来自对仇恨的疾恶如仇,来自对弱者的感同身受,来自人性最底层、最宝贵、最美好的东西。 最关键的是,兼济天下你的生命才会更有意义,每个人的生命只有一次,一定不能白活这一次,就算转做流星,也要在这个世界上流下炫目的光迹,就算卑微出尘埃、如蝼蚁,也要拼尽全力活出最漂亮的自己。 最后,格隆博士宣布了千万会员们无差别投票选出的《2021年“下注中国”十大核心资产》和《2021年“下注中国”十大核心潜力资产》股票组合。 十大核心资产包括:贵州茅台、泰格医药、中国平安、东方财富、腾讯控股、美团-W、哔哩哔哩、领展、京沪高铁、宁德时代。 十大核心潜力资产包括:药明生物、泰格医药、拼多多、百度、哔哩哔哩、思摩尔国际、联想集团、通威股份、酒鬼酒、锦欣生殖。
题:用“中国牛”精神,干出我们的2021! 新华社记者 刘阳 新年的祝福信息,想必已在你的手机中发送了N次。尽管农历辛丑牛年还未到来,但“牛气冲天”“壮气吞牛”“气冲斗牛”等“牛”字祝福语已闪亮登场。在中国人传统观念里,牛是吃苦耐劳、努力奋进的象征,人们迫不及待地欢迎这个蕴含着“牛”味的一年,拥抱新希望(行情000876,诊股),踏上新征程。 我们已站上新的历史起点。2021年,是中国共产党成立100周年,是“十四五”开局之年,也是全面建设社会主义现代化国家新征程开启之年。任务光荣而艰巨,使命伟大而自豪。此时,我们更加呼唤这样的“中国牛”精神—— 为民服务孺子牛。人民对美好生活的向往,是中国共产党人一如既往的奋斗目标。火车跑得快,全靠车头带。党员领导干部,在新征程上负有特殊使命,要当好人民的孺子牛,和人民想在一起,干在一起;要明辨公与私、看清舍与得;要以“春蚕到死丝方尽,蜡炬成灰泪始干”的担当,和“功成不必在我,功成必定有我”的格局诠释奉献精神。只有秉持以人民为中心的发展理念,就能不断汇聚14亿人劈波斩浪勇往直前的磅礴力量。 创新发展拓荒牛。“十四五”,已经开局。我们的前路,没有路书,没有指南,唯有遇水搭桥、逢山开路。面对世界百年未有之大变局,面对深刻复杂的外部环境变化,无论是科技创新,还是深水区改革,我们“拓荒”的需求从未如此迫切。这就要求时刻保持高昂的开拓精神,于万千荆棘中杀出血路,从而形成新经验、集聚新智慧、贡献新方案。 艰苦奋斗老黄牛。世界上的事情都是干出来的,不干,半点马克思主义也没有。要想取得进步、获得发展,必须扎扎实实工作、坚持不懈努力。新征程面临新挑战,必然会遇到新问题。这就要求我们咬定青山不放松,像老黄牛一样勇毅,敢于动真碰硬,一着不让、一步不松,全力以赴、攻坚克难。唯有永远保持慎终如始、戒骄戒躁的清醒头脑,永远保持不畏艰险、锐意进取的奋斗韧劲,才能在新征程上行稳致远。 一元复始,万象更新。用“中国牛”精神,干出我们的2021!