近期，“承包”了热搜的《乘风破浪的姐姐》引爆全网话题。从该节目上线的6月12日至7月10日，其出品方芒果超媒股价上涨了29%，在突破千亿元市值大关后仍在一路“乘风破浪”。 7月10日，芒果超媒发布了一份靓丽的2020年半年度业绩预告，其吸睛度不亚于《乘风破浪的姐姐》。报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元至11.4亿元，比上年同期增长29.42%至41.86%。 芒果超媒董秘吴俊对记者表示：“公司核心平台芒果TV多部剧集和综艺节目持续热播，推动报告期内有效会员及会员收入大幅提升，同时随着优质内容持续产出，芒果TV广告收入实现大幅增长，此外运营商业务加大线上教育和生活服务等业务布局发展提速，使得公司整体收入结构得以优化，促进业绩持续增长。” 中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端在接受记者采访时表示：“芒果超媒近期市值破千亿元的标杆性事件背后实际上是有多点支撑的，自制内容核心竞争力、渠道传播能力、广告开发覆盖以及省级播控平台牌照等，都是其不可复制的优势。” 市值超越爱奇艺 Choice数据显示，芒果超媒2018年、2019年的市值涨幅分别为24%、61%。2020年1月2日至7月10日，市值涨幅达到89%。仅今年6月份，就有中信证券、国信证券、天风证券等12家机构给予芒果超媒“买入”或“强烈推荐”评级。 作为拥有A股首家国有控股视频平台的上市公司，芒果超媒市值已经超越了爱奇艺。截至7月10日，爱奇艺市值为169亿美元（折合人民币约1183亿元），而芒果超媒当日市值为1297亿元。在实现市值超越的背后，芒果TV付费用户数仅仅是爱奇艺的五分之一。 在2019年年度股东大会上，芒果超媒董事长张华立表示，与“资本型驱动”的BAT相比，芒果超媒一早就确立了“内容型驱动”的路线，从创立伊始就坚持自制为王、内容为王，芒果TV所有业务线的扩张都是基于内容的扩张。 据介绍，这几年芒果TV建立起了近20支综艺自制团队，用10%的成本收割市场上50%的爆款产品，“自制能力”成为芒果超媒绝对优势的鲜明标签。2019年年报显示，芒果TV自制综艺占比高达80.36%，芒果TV的网综市场份额从2018年的22.9%进一步扩大至36.3%，这一比例远超同业。 海量内容自制，不仅带来用户定位精准、内容制作全流程控制的优势，更带来了广告的灵活覆盖。相关数据显示，2019年其他视频平台的广告收入基本持平甚至下滑，而芒果TV的广告收入同比增长高达39%、会员收入同比增长102%。 陈端认为：“得益于芒果超媒的基因属性，其在广告主的服务以及广告资源最大化的开发利用方面更具优势，公司通过将广告以不同的载体形态来呈现，而非生硬的贴片广告，实现了在有效的内容时长内更高的转化率。” 传媒板块中的稀有物种 从2020年的财报来看，影视传媒板块上市公司受疫情影响大多呈现亏损状态，而芒果超媒成为了该板块中的稀有物种。根据业绩预告，芒果超媒预计2020年上半年净利超过10亿元，已接近去年全年净利。 伴随业绩和股价的攀升，芒果超媒的投资者也收获了丰厚的回报。2019年年度股东大会上，上海国和作为股东代表在发言中表示，重组以来众多股东始终坚定持有芒果超媒股票，充分享受了公司快速发展的红利。 近两年财报显示，在芒果超媒的十大流通股东里，包括中欧、交银施罗德基金在内的多家基金都是从2018年公司重组上市以来就一直持有股份，认可并看好稀缺标的的“长期价值”，成为公司的忠实粉丝。 值得一提的是，在近日中央全面深化改革委员会通过的六大改革方案中，强调将继续加大国企改革和深化推进媒体融合，这也为有着国家队身份的芒果超媒带来发展“天时”。 目前，在湖南台上下，新老媒体业务联动创新发展在进一步加深融合。据了解，芒果超媒在以长视频为核心制作内容的同时，持续对短视频业务进行多元化布局探索，长短融合发展或将成为未来发展趋势。 对此，陈端认为：“芒果超媒自身的强大内容制作能力，能为网红以及明星打造更高门槛的IP升级空间，不同于其他MCN短视频包装的雷同，其内容创意和渠道传播的赋能能力更值得期待”。
本周最值得关注的中国公司全球化大事件：京东美股市值破千亿美元。记者获悉，京东美股盘中涨幅超过5%，市值首次突破千亿美元。收盘涨幅达到6.02%，报65.38美元，市值来到1010.24亿美元。Sensor Tower：抖音及 TikTok 6月营收超9070万美元，同比增7.3倍。记者获悉，据 Sensor Tower 的数据，抖音及 TikTok 6月在苹果和谷歌两大系统中的营收继续稳居全球第一，当月实现营收逾9070万美元，是去年同期的8.3倍，其中约89%来自于国内市场，约6%来自美国市场。Blued 母公司蓝城兄弟美国上市，市值超6亿美元。记者获悉，LGBTQ 社区蓝城兄弟（BlueCity）今日在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码“BLCT”，发行价16美元，筹资金额8480万美元，成为“全球同性社交第一股”。贝壳找房寻求通过美国 IPO 融资30亿美元。软银参与投资的贝壳找房寻求通过美国 IPO 融资30亿美元。2019年11月，贝壳找房引入 D+ 轮融资，参与方包括软银、腾讯、高瓴、红杉，总融资额超过24亿美元。其中软银投资了10亿美元。（道琼斯）优客工场拟通过合并赴美上市。近日，优客工场与总部位于纽约的特殊目的收购公司 Orisun Acquisition Corp 签订了最终合并协议。根据协议条款，Orisun 的全资子公司 Ucommune International 将收购优客工场，合并后公司的预估市值约为7.69亿美元。待交易完成后，Ucommune International 将成为纳斯达克上市公司，优客工场股东及管理层将获得该公司7000万股普通股。（新京报）本周必读出海精品文章：全球姐姐“乘风破浪”，熟女综艺浪里淘金随着以表达女性诉求为核心的“女性综艺”走俏荧屏，标榜着展现成熟女性个人魅力的“姐姐类综艺”也以燎原之势在全球多个市场火热起来。《乘风破浪的姐姐》在首播后的12个小时内获得了1.4亿的播放量，豆瓣评分8.6，成为了“现象级”的爆款。然而，由于地缘文化的不同，不同国家的姐姐类综艺也有不同的“面貌”。如：不仅能乘风破浪还能 Slam Dunk（大灌篮） 的中韩姐姐、偏爱大尺度的日本姐姐，以及不惧年龄、放肆逐梦的欧美姐妹等等。36氪出海将为大家揭晓世界各地“吸睛更吸金”的姐姐们！来香港，拥抱全球化潮流｜in Focus中概股的回归浪潮让市场的目光再度聚焦香港。2019年，港交所就已交出了一份亮眼的成绩单，IPO 募资额达3128.89亿港元，全球第一。这也是香港 IPO 市场过去十年来的第六次夺冠。对于内地公司，香港更是通往全球的跳板和门户。据悉，在香港特区政府投资推广署（InvestHK）的协助下，每年在港新设公司的数量呈近10%的速度增长，2019年香港共吸引来自全球48个经济体的487家公司在香港开设业务。其中，中国内地是在港投资最重要的项目来源地。后疫情时代的机遇与未来，国内企业应该如何抓住呢？金融科技这块大蛋糕，如何在 InvestHK 的助力下，内地企业在港“牵线搭桥”？本文为您独家揭晓！全球新经济大事件：红杉资本为专注印度和东南亚市场的新基金募资13.5亿美元。据 DealStreetAsia 报道，红杉印度董事总经理 Shailendra Singh 周一宣布，红杉资本已为两支新基金筹集了总计13.5亿美元的资金，这两支基金将为印度和东南亚地区的企业投资。印尼对亚马逊、谷歌和 Netflix 等科技公司征收10％的增值税。据路透社报道，印尼周二宣布对亚马逊、Netflix、Spotify 和谷歌等科技公司的销售额征收10%的增值税。印尼税务局在一份声明中表示，当局已经为亚马逊 AWS、Netflix、Spotify、谷歌、谷歌爱尔兰（Google Ireland）和谷歌有限责任公司（Google LLC）分配了税务标识号。印度在线学习平台 Unacademy 以5000万美元收购印度教育科技初创公司 PrepLadder。据 DealStreetAsia 报道，此举将加强 Unacademy 在医学入学考试培训类别中的竞争力。PrepLadder 成立于2016年，专注提供医学专业教育培训和入学考试准备材料，目前该平台拥有超过85000名活跃用户。日本伊藤忠拟56亿美元收购全家便利商店。据日经新闻报道，伊藤忠商事计划通过一次要约收购全面控股全家便利商店，交易价值5000亿到6000亿日元（46亿至56亿美元）。如果收购成功，全家便利商店将成为伊藤忠的全资子公司。目前伊藤忠持有该便利店连锁的50.1%股份。全家便利商店是日本第二大连锁便利店，拥有超过1.5万家门店。（新浪财经）Bukalapak 计划同本地银行开展合作，将街边“夫妻店”升级为银行网点。据 DealStreetAsia 报道，蚂蚁金服投资的印尼初创公司 Bukalapak 计划利用自身 B2B 平台，与该国银行开展合作，为“夫妻老婆店”接入银行开户等功能，服务偏远地区民众。图| 图虫
7月7日上午消息，阿里巴巴大涨3.46％，市值突破5万亿港元，超越腾讯市值49591.31亿港元，重返中国市值第一大公司。截至目前，阿里巴巴股价为49877.19亿港元，腾讯股价为49304.65亿港元，阿里仍然占据互联网市值第一的宝座。 而在前几天，6月29日，腾讯以4.64万亿港元超过阿里巴巴的4.48万亿港元荣获中概股市值第一的殊荣。作为中国互联网界的两大龙头，阿里巴巴与腾讯的市值都在创新高，中概股市值第一的位置也是由他们轮番来坐，其他互联网巨头还是望成莫及。 在互联网行业，阿里与腾讯股价表现屡屡被拿来比较，为何中概股市值第一之争一直会持续上演？在美股研究社看来，阿里与腾讯之间的中概股市值第一之争恐将会持续，随着两家巨头都在B端发力，未来阿里巴巴与腾讯谁又能迈入万亿美元市值的大门？ 阿里与腾讯轮番登顶市值第一 对于上市公司来说，市值是资本和公司分析的风向标，股价的变动就很客观的表现出投资者对这家公司的态度。在互联网行业，阿里巴巴跟腾讯股价表现具有很大的参考价值，这两家巨头的股价代表着国内互联网行业的最高水平。 今年以来，腾讯股价震荡上涨，年内涨幅近30%。若从3月算起，其股价则从不到330港元上涨到现在的516港元，涨幅达到了惊人的56%。今年阿里巴巴股价表现较平静，股价涨幅不到5%。鉴于今年迄今一些主要股指仍为负值，这仍是一个稳健的表现，但这个涨幅肯定不是多头年初希望的结果。 阿里和腾讯股价涨幅有所差异，或许还是受到上个季度财报业绩影响。一季度国内爆发疫情，阿里跟腾讯的财报业绩成绩单表现不一。 一季报阿里巴巴营收1143亿元，同比增长22%，超出市场预期的1070.38亿元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为223亿元，同比增长11%。虽说都保持一定同比增长，但这个表现较之前几个季度还是下滑不少。 财报显示，腾讯上季度营业收入为1080亿元，同比增长26%；净利润为270.79亿元，同比增长29%，均超过市场预期。 很显然，从上个季度的财报业绩表现来看，腾讯在营收跟净利润上的表现都优于阿里。阿里核心业务电商在一季度受到疫情的冲击较大，而疫情期间，用户居家时间更长，这有利于腾讯的在线游戏业务表现，顺势也带动了腾讯业绩表现。 不过幸运的是，疫情在国内情况好转，阿里的电商业务也迅速恢复，上半年的618购物节也有望带动阿里的电商业务表现。从近期两家公司的股价表现图来看，其走势都还挺乐观，不少分析师也是看好这两家公司，这也是为何阿里跟腾讯会轮番上演登顶中概股市值第一的位置。 在电商跟社交领域，阿里与腾讯各自占据绝对性的市场份额，这也是稳固他们股价表现的重要原因。回顾这几年阿里跟腾讯的市值表现来看，双方很少会长时间在市值上拉开差距，在未来还是会持续相互博弈的状态。 尽管处在国内互联网行业的顶端位置，阿里跟腾讯也并非高处不胜寒，细看这两家公司发展，在高市值背后都藏有一些隐患。 竞争焦灼之下，阿里与腾讯都有难言的焦虑 在互联网行业，尽管外界常常会把阿里跟腾讯拿出来作比较，但两家公司还是很少会出现正面撕逼的情况。阿里巴巴与腾讯所处赛道一个是电商，一个是社交，虽说并不算是正面竞争对手，但通过这两个巨头的生态布局来看，其在很多领域其实是处于不对称的竞争。 可以说在核心业务之外，阿里巴巴与腾讯竞争愈演愈烈。 阿里巴巴核心业务包括：中国零售商业、跨境及全球零售商业、中国批发商业、跨境及全球批发商业、物流服务、生活服务等。天猫、淘宝、菜鸟网络、饿了么、飞猪等分属其中的不同类目下。三大板块包括：云计算、数字媒体及娱乐、创新业务。 而腾讯核心业务包括：网络/手机游戏、社区增值服务及应用、网络广告、其他分部主要包括支付相关服务、云服务及其他服务等。三大板块包括：云服务、网络游戏、社交及其他广告收入。 对比阿里跟腾讯的业务来看，其在云计算、娱乐业务上是处于正面竞争。近两年，阿里跟腾讯都有在B端市场上重点发力，根据两家公司在上个季度披露的财报业绩来看，都有公布其在B端业务上的一些数据。在TOB业务上，两家公司都在发力，阿里云对标腾讯云，但阿里巴巴在B端市场的发展要遥遥领先与腾讯。 占腾讯总收入25%的金融科技及云服务等业务增速放缓，同比增速仅为22%，而2019年同期增长速度为44%，上季度腾讯并未单独披露云服务业务的收入数据。3月8日，腾讯披露的2019年报显示，腾讯云2019年全年营收超过170亿元，增速87%，占金融科技及企业服务业务总收入的约17%。 在上个季度，阿里的阿里云营收达122亿元，同比增长58%，环比大幅增长，单季度收入连续第二个季度突破百亿大关。3月20日，英国调研机构Canalys发布了2019年第四季度中国公共云服务市场报告。报告显示，阿里云排名第一，市场份额环比上涨至46.4%。同期，腾讯云市场份额18%，百度云份额8.8%。在亚太区中，阿里云在亚太市场中也位居第一。 尽管阿里在云计算领域的发展要领先腾讯，但在电商跟外卖领域，腾讯持股的京东、拼多多、美团都是阿里巴巴直接竞争对手。以拼多多为例，虽说其目前体量不如淘宝京东，但也是年交易额突破1万亿，用户量更是达到6.3亿，远远超越京东，直逼淘宝6.8亿。 拼多多的下沉市场在往五环以内扩张，京东的物流在疫情期间凸显其优势，美团本地生活服务市场份额过半，饿了么曾经与美团平分秋色，然而被阿里收购了2年之后，美团已经遥遥领先于饿了么。这三家公司把阿里巴巴的核心业务，团团包围。 虽说阿里跟腾讯的核心业务避开正面交锋，但我们也看到两家公司在其他领域的竞争并没有弱化，甚至在其他业务上竞争的火药味在加剧。这两个巨头除了要面对竞争之外，其他外部力量的崛起也给他们带来更大的焦虑，这种焦虑带来的竞争压力或许也将会影响到两家公司的股价表现。 阿里焦虑流量 在电商领域，阿里能够处于绝对性的地位，在于他把握了B端的商户和电商的基础设施，在这两个领域树立足够高的护城河。然而随着像物流之类基础设施已经在全国范围内普及，阿里在这方面的优势并不够凸显。对于阿里来说，要想一直巩固电商优势，流量的重要性不言而喻。近几年，阿里主推的新零售策略也是想挖掘线下流量增长。所以，竞争的核心从后端流量变现，变成了获取流量本身。 而在用户流量获取方面，阿里一直以来缺乏C端的基因，在社交、搜索、短视频这样的流量平台都没有成功推出自己的平台。这就导致他只能在外部靠收购或者投资来获取流量，入股微博跟小红书就是有这样的目的。如今随着短视频的崛起，抖音跟快手也觊觎电商直播红利，这对于阿里来说也是一个较大的威胁。 腾讯焦虑字节跳动崛起 在竞争层面，腾讯目前的焦虑或许是来自于字节跳动，随着他的快速崛起，腾讯拦都拦不住。目前字节跳动已拥有今日头条，抖音，西瓜视频这样的爆款产品。在国内，抖音日活跃用户突破4亿，占据年轻用户时长越来越多。 尤其是字节跳动已经站上了短视频的高地，直接把眼光越过腾讯放向了世界。7月1日，据Sensor Tower平台最新发布的全球App榜单显示，今年上半年度，抖音及其海外版TikTok的下载量达6.26亿次，位列全球第一。同期，其在苹果和谷歌系统内产生的收入为4.21亿美元，位列全球第三。 除了短视频之外，字节跳动也野心满满成立游戏部门，将与腾讯的腹地展开正面竞争。去年3月，字节跳动旗下负责游戏业务的全资孙公司北京朝夕光年与三七互娱达成协议，将收购后者子公司上海墨鹍100%股权，这被视为字节跳动在游戏领域的重要一步。根据这几个层面来看，腾讯面对字节跳动的来势汹汹还是有不少隐患。 根据阿里巴巴与腾讯的发展来看，尽管各自基本面还是足够稳，还能给投资者带来不小的增长空间，但面临的问题也是影响他们的绊脚石。未来要想拉开与对方的差距，阿里巴巴与腾讯都很迫切需要打开新的增长点，云计算是否能够担起重任？ 阿里与腾讯，谁更快踏入万亿美元市值大门？ 对于阿里跟腾讯来说，目前的野心也许不只是局限在国内，未来市值突破更大的门槛才是最关键的。迄今为止，美股破万亿美元市值的公司仅有四家：苹果、亚马逊、微软和Alphabet。四家公司中，亚马逊的主营业务是电商，微软主要依靠提供系统软件与软件服务营收获利，Alphabet重在互联网业务，苹果主要营收来自硬件。 其中云计算不仅成为亚马逊、微软财报业绩里的重要营收部分，也成为吸引投资者加持重要原因，这也顺利让亚马逊跟微软的市值突破万亿美元大关。截至目前，亚马逊市值为1.52万亿美元，微软市值为1.60万亿美元。对于腾讯跟阿里来说，其实他们也存在这样的可能性。 根据Gartner的数据显示，2018年全球云计算市场规模已经达到640亿美元，预计在2020年底将会增加至2461亿美元，在2019年-2023年之间的复合年均增长率达到18%。云计算作为新基建底座中的重要一员备受关注，成为各大巨头从To C到To B抢占互联网下半场的关键赛道之一，阿里巴巴与腾讯也在发力云计算。 根据市值表现来看，阿里巴巴跟腾讯还是有机会市值突破万亿美元大门的潜力。但未来要想市值突破万亿美元，阿里巴巴跟腾讯都很迫切的需要尽快找到第二增长曲线。目前，根据阿里巴巴跟腾讯的业绩来看，云计算被寄予厚望。只是未来谁能在云计算业务上实现更大增长突破，在B端市场抢占制高点或许是刺激其股价上涨的最大动力。
有一个现象很有意思，每年高考第一堂语文卷结束，铺天盖地都是讨论作文。难道是大家毕业很多年后，依然对作文情有独钟？发现根本不是，因为除了作文可以说两句，其他的都不会。现在沪指突破3400点，成交连续3天超1.5万亿，A股到了什么阶段？别的你可以不会，但是资金是命脉。只要大妈没给你推荐股票，你就不要错过机会。 资金永远都是行情的第一推手。外资通常是一个风向标，目前为止外资净流入A股已经超过1700亿，出现多只股票被买爆的现象。7月以来，北上资金净流入超过550亿，市值突破1.9万亿，沪股通占比将近60%，市值超过1万亿，深股通占比将近40%，市值超过8500亿。同期，新基金发行了560只，规模超过8000亿，其中超过6700亿为权益类基金，同比增长超过256%。 除了北上资金、公募基金，现在各路资金都在开始加杠杆，截止7月7日，两融余额已经达到1.26万亿，7月5个交易日融资买入7447亿，余额增加986亿。7月7日的融资买入是6月最后一个交易日的235%。不过，现在两融余额占流通市值比例只有2.12%。而2015年6月12日上证站上5178.19点高位时，两融余额达到2.23万亿，占流通市值比例3.86%，意味着此时的两融余额距离2015年巅峰还有76%的增长空间，流通市值占比至少还有1.7%的上升空间。 资金永远都是一种数字游戏，那么是否意意味着A股能跑出2015年的疯狂呢？很显然，2015年的疯狂不可复制。2015年除了外资，除了两融，场外的杠杆资金蜂拥而入，券商测算超过两万亿，甚至有的测算超过4.8万亿。2015年之后，监管大规模清理场外杠杆资金，拦截各种场外配资入场的通路。 现在市场除了居民为首的私营部门大规模资金进场，10倍，甚至30倍的杠杆资金已经极少，一个衡量行情跟风险的重要指标就是两融。那么什么时候从两融看到机会，又怎么看到风险呢？ 2015年6月11日，也就是牛市崩盘的前夜，两融余额达到2.21万亿，占流通市值的3.88%。那一天，沪深300权重股已经出现颓势。第二天，也就是6月12日，股指达到巅峰，融资买入2188亿，比前一个交易日增加了102亿，两融余额继续推高到2.23万亿。那个周末，很多基金经理都跟着老婆或者情人去逍遥快乐，他们自信是因为两融余额占流通市值比例比前一个交易日下降了0.02个百分点到3.86，意味着资金的赚钱效应明显。 可是很多人忘记了当天有一个危险的信号，那就是融券卖出量增加了17%。 那些周末归来的基金经理们开盘就迎来了当头一棒，沪深300权重龙头股开始暴跌，跌幅高到2.14%，他们继续通过融资加杠杆买入，将两融余额占流通市值的比例推高到3.95%。可是他们的激进在6月16日遭遇更大的麻烦，沪深300暴跌2.99%，他们将融资杠杆进行回撤将近400亿，两融余额占流通市值的比例飙升到4.11%。 机构们趁着6月17日的反弹，大规模通过融券做空。部分后知后觉的中小投资者还在继续通过融资加杠杆来抢反弹。到6月18日，两融余额创出历史记录的2.27万亿，占流通市值4.24%。这种资金炮制的幻想很快如潮水一样退却，6月19日两融余额减少150亿以上，沪深300跌幅高达5.95%，两融余额占流通市值比例攀升到4.51%。股灾让整个市场哀鸿遍野！ 现在回归到当下，2015年的牛市怎么来的？没有由来，当时地方债高企，甚至有的地方出现实质性的破产，需要一场牛市推高股指，缓解质押压力。毕竟中国股市60%以上都是国有股，股指上去，大水就能覆盖各种债务危机。现在，疫情影响了至少6个月，全球疫情没有缓解的迹象，甚至还有愈演愈烈的迹象，全球供应链处于停滞状态。 现在国内的投资与消费，短期内难以看到报复性增长，甚至不少的行业龙头股的业绩同比会出现下滑趋势，按照正常的估值逻辑，那是需要向下修正的。问题就来了，现在没有增长的业绩，也没有增长的预期，那么牛市的基础呢？除了钱多，还有就是疫情防控能力超越欧美，已经成为一种估值溢价了。 钱多永远都是最大的理由。问题的关键是，流动性的东西是最靠不住的，转瞬之间就能抽身走人，挥一挥衣袖，不带走一片云彩，只留下一地鸡毛。那么，现在居民为首的私营部门钱没地方去，进入股市如果只是一种开始，我们怎么判断进场和撤离呢？ 当股指拉升，两融余额总量增加，而跟流通市值的占比下降，意味着杠杆资金是盈利的。当股指下滑，两融余额下降，跟流通市值的占比攀升，意味着杠杆资金的亏损幅度在扩大。记住了，两融余额指标是一把双刃剑，刻舟求剑者，小心亏得爹妈都不认识。当然，还有一个绝对指标，那就是当大妈开始给你推荐股票的时候，危险就来了。面对扑面而来的行情，也许，老百姓会说，现在是铁拐李卖打药，先把自己整好了再说。
特斯拉股价“一天涨出一个福特”。 截至7月7日美股收盘，特斯拉股价报1389美元，市值达2576亿美元（约2万亿港元）再创历史新高，稳坐全球车企市值的头把交椅，将1728亿美元市值的丰田远远甩在身后。 图源：东方财富网 值得一提的是，这是特斯拉连续第六个交易日股价上涨，在这期间其市值增加了逾700亿美元，相当于底特律三巨头通用、福特和菲亚特-克莱斯勒的市值总和，其中，仅7月7日单日高达302亿美元的市值增加额，就超过了福特汽车246亿美元的总市值，后者市值目前仅为特斯拉的十分之一。 自去年年初以来，特斯拉股价就坐上了“火箭”，从每股230美元左右飙升逾6倍，且在六月成为了全球市值最高的汽车公司。特斯拉一路上涨，马斯克因此获得了10亿美元的股票奖励，其个人净资产今年增加了135亿美元，在全球富豪中增量排名第一。不过，就在5月，马斯克还发布Twitter称，他认为该公司的股价“过高”，这番言论当即导致特斯拉股价暴跌。 持相同意见者不止马斯克一人。不久前，摩根士丹利分析师Adam Jonas表示，特斯拉股价被严重高估，未来面临大幅回调的风险。太多投资者将特斯拉视为一家高增长的科技公司，却忽视经营一家汽车公司的困难与风险。另一位分析师Ryan Brinkman给出的理由依然是估值过高，以及投资者的高预期和高执行风险。 特斯拉曾经是遭到做空最多的股票之一。数据显示，截至7月3日，做空特斯拉的投资者在今年已经损失159亿美元。近日，为嘲讽做空者，特斯拉还推出了做空短裤（ShortShorts），售价为69.420美元，暗指2018年马斯克考虑将公司私有化时每股420美元的价格，当时，美国证券交易委员会对马斯克发推文这一行为进行了起诉。短裤上线后，包含商品链接的推文的点赞数量一度超过10万，特斯拉网店的售卖链接一度出现技术故障。 销售业绩给了市场信心。特斯拉发布的数据显示，2020年第二季度，特斯拉生产了超过82000辆电动车，并交付了约90650辆，远超分析师预期。其中，特斯拉在中国的交付总数达到3.1万辆，占全球销量的1/3。 欢迎关注未来汽车日报。
A股因为牛市一片欢腾的时候，大洋彼岸的特斯拉正在“闷声发大财”。 1、市值5天涨700亿美元 7月1日特斯拉超越日本老牌汽车制造商丰田成为全球市值最高的汽车公司。 脚步不停，昨日特斯拉收涨13.48%，报1371.58美元，再创历史新高，盘后接着上涨至超1400美元。 CEO埃隆·马斯克的身价也因此而增至463亿美元，比马云和拼多多创始人黄峥均高出了31亿美元。 过去五个交易日，特斯拉的股价累计上涨42.91%，市值增加了700亿美元，相当于底特律三巨头通用、福特和菲亚特克莱斯勒的市值总和。 截至今日，特斯拉市值已经达到2543.94亿美元，连续“超车”2053亿美元的美国银行、2067亿美元的迪士尼、2068亿美元PayPal、2172亿美元的奈飞、2187亿美元的、2286亿美元的、2420亿美元的英伟达和2521亿美元的英特尔，位列美股市值第19。 行情来源：IFind 这还不止，市场预计特斯拉在本周还会继续疯狂飙升，未来一两天内超过美国最大银行、市值2895亿美元的摩根大通和美国最大的医疗保险公司、市值2872亿美元的联合健康也并非不可能。 叠加牛市氛围，今日A股市场中以赣锋锂业、宁德时代为首的特斯拉概念股集体大涨，8股涨停，19只个股涨幅超过5%；港股市场上，雅迪控股涨幅飙到了21.85%，赣锋锂业也涨了12.99%。 行情来源：富途 这次特斯拉是“凭自己实力”涨上去的。 上周四，特斯拉盘前公布二季度共交付9.065万辆车，虽然同比略有下滑，但比市场预期的8.3071万辆高9%。 这一成绩确实令人惊喜，连一向最看空特斯拉的摩根大通分析师Ryan Brinkman也因此上调特斯拉的目标价7.3%至295美元，尽管这比其当前市值低了78%。 此外，近几日特斯拉还有其他的利好消息。 7月5日在推特发文称，北美的超级充电桩使用量已经达到了疫情前峰值，欧洲落后了一周左右，中国和亚太地区总体上表现出色；上周末马斯克还表示特斯拉柏林超级工厂完工后将在中国以外亚洲地区开设超级工厂；同时，上周五有媒体称特斯拉已在中国市场启动Cybertruck皮卡车型的预订，每辆车订金约合略高于110美元。 数据来源：特斯拉 2、上市十年后特斯拉开始赚钱了 很难想象去年这个时候特斯拉的股价才233美元。 更令人惊讶的是，2010年6月上市的特斯拉发行价仅为17美元，当时的特斯拉还是概念居多，旗下也只有一款Roadster。 而现在特斯拉的股价已经翻了70多倍，2019年至今就翻了30多倍。 数据来源：亿欧 经历过政府救助、临近破产、差点卖给谷歌、退市风波……特斯拉的故事很多，但支撑其成功的核心因素就一个——技术。 马斯克“硅谷钢铁侠”并非浪得虚名，特斯拉更像是一家科技公司，OTA空中升级、自动驾驶、超长续航里程、超级充电桩等等技术层出不穷，各种微创新触到消费者的爽点，充满科幻感的车型设计也让人眼前一亮。 图片来源：网络 十年前是传统燃油汽车的时代，特斯拉不被看好理所当然，即便看到了新能源汽车发展的必然趋势，但是谁也无法预测那个“拐点”什么时候来。 如今新能源汽车已被世界各国提上日称，特斯拉的日子也越来越好过了。 2019年第三季度，特斯拉的季交付量已经超过10万辆，Q4达到11.2万辆，受疫情影响，今年一季度特斯拉的交付量下滑至8.8万辆。 数据来源：天风证券 同时，特斯拉还在不断地新建超级工厂，扩大产能，如果德国柏林超级工厂建设完毕，特斯拉将实现中、美、欧三大新能源汽车市场的完整布局，合计产能将突破100万辆。 JMP Securities认为，2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%，到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。 特斯拉还有高于传统汽车厂商的毛利润率，2014年以来，特斯拉的毛利润率一直保持在18%以上，今年一季度达到了20.62%，而其产品价格也在市场接受范围内。2020年5月，国产Model 3补贴后售价降至27.15万元，这个价位给行业的压力不小。 从财报上可以看到，特斯拉的年营收一直在增长，虽然往年净利润都是负值，但从2019年Q3开始，特斯拉开始扭亏为盈，记录保持了3个季度，已然具备自力更生的能力。 数据来源：IFind 3、特斯拉的估值合不合理？ 一直以来，特斯拉股价估值的合理性备受怀疑。 在特斯拉市值突破2000亿美元的时候，股神巴菲特就公开表示过不会投资特斯拉。 近期在FactSet调查的32名华尔街分析师中，有12人给予特斯拉等同于卖出的评级，11人给予持有的评级，9人给出等同于买入的评级，平均目标价为774.98美元，较特斯拉当前市价低40%以上。 特斯拉2019年卖36.8万辆电动车，亏损7.8亿美元；丰田2019年销售1072万辆汽车，盈利182亿美元，为什么特斯拉的市值还要更高一点？ 特斯拉不像传统的汽车公司，他不但卖车，还卖技术，所以如果说特斯拉的市值是因为享受TMT的估值，好像会比较合理。 以国产model3为例，标准续航版的裸车售价为27.1万元（含税），毛利大约6万元，而自动驾驶软件autopilot售价5.6万元（含税），不含税的净价格约7000美元。 和汽车制造相比，软件的边际成本几乎等于0。 如果特斯拉的自动驾驶技术成熟，特斯拉将变成一个软件商店。 最差的情况，是特斯拉硬件制造完全不挣钱，而仅仅通过软件销售，单车利润就能达到7000美元以上。简单估算，100万辆汽车盈利70亿美元，200万辆盈利140亿，如果特斯拉长期能做到丰田一半的销售规模，每年净利润超过惊人的450亿美元。 这样来看，特斯拉未来或许能够复制苹果的盈利模式，成为一只成长型的科技股。 4、结语 不说估值是否合理，特斯拉的价值是毋庸置疑的，更何况是已经开始盈利的特斯拉。 市场围绕估值的探讨，无外乎判断其是否还能继续上涨，但回顾过去，看空者多是输多赢少，有些公司不能以常理来判断。 值得一提的是，7月22日，特斯拉将发布第二季财报。马斯克曾透露可能保持收支平衡，特斯拉业绩会不会再次超出市场预期、股价再涨一波，值得期待！
7月1日，美国电动车制造商特斯拉公司市值达2100亿美元，成为全球市值最高汽车企业。特斯拉股票价格当天盘中一度达每股1135.33美元，创历史新高。按这一价格计算，特斯拉市值达2100亿美元，超越日本丰田汽车工业公司。这一市值也超越道琼斯成份股中多家企业，包括可口可乐、迪士尼、思科、默克和埃克森美孚。 在标普500指数中，仅19家企业的市值超过特斯拉。特斯拉的市值同样高于在线支付平台贝宝（PayPal）。特斯拉创始人埃隆·马斯克曾是贝宝前身之一X.com的联合创始人。 日本《日经亚洲评论》认为，特斯拉市值超越丰田，凸显汽车行业格局正在改变。随着汽车行业向互联、自动化、共享和电动方向转型，投资者视特斯拉为这一趋势中的领跑者。 报道说，特斯拉股价最新一波上涨源于有关特斯拉业绩的乐观预期。多家外国媒体6月29日报道，马斯克在一份内部文件中说，对今年第二季度实现盈亏平衡感到乐观。分析师此前预期，受新冠肺炎疫情影响，特斯拉第二季度将严重亏损。 自2019年第三季度以来，特斯拉季报已连续三个季度显示净盈利。《日经亚洲评论》分析，如果特斯拉今年第二季度继续净盈利，其被纳入标普500指数的几率将增加。 美国和中国是特斯拉两大市场，特斯拉已在这两个市场建起本土生产网络。设在中国上海的“超级工厂”2019年11月投产前，特斯拉在全球仅有一座组装厂，位于美国加利福尼亚州。特斯拉设于德国的一座工厂正在建设，预期2021年启用。 美国媒体6月早些时候报道，特斯拉打算在美国再建一座汽车组装厂，新厂可能落户得克萨斯州。
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