“我每天都希望成为自己的后浪。”7月21日晚，拼多多新任CEO陈磊做客新华社快看新经济人物时表示。 7月初，拼多多进行组织架构调整，陈磊接棒董事长黄峥，出任CEO。作为拼多多的新“掌舵人”，陈磊说：“拼多多的快速成长，得益于上海为培育大型平台企业提供的肥沃土壤。” 新电商拼多多的“新”体现在哪里？在产业升级、扶贫助农、消费复苏方面还酝酿了哪些新举措？节目录制期间，陈磊就这些问题接受了记者的专访。 新电商之“新” 无论是618还是上海的“五五消费节”，拼多多都深度参与，给“剁手族”持续补贴。忆及拼多多诞生之初，消费者对其最大的感受就是“新鲜”——转发朋友圈、携亲友砍价，让购物成为社交的一部分。“拼多多是站在行业前辈肩膀上发展起来的新业态。”陈磊认为，相比传统电商，拼多多的快速发展有3个关键词：普惠、人为先、更开放。 从2015年在上海初创，到今年一季度末，拼多多5年“拼”出的年度活跃用户数已达6.28亿，GMV突破1.15万亿元。陈磊坦言，基于移动互联网的普及，拼多多强调“人为先”，从消费需求出发满足用户需求，而非传统电商的卖货逻辑。同时，拼多多平台不做封闭的系统，面向上下游的各种合作伙伴开放，包括支付、物流等方面。更开放，才会更有活力，才能生机勃勃。 “我们要去服务和满足最大范围内的用户消费需求。无论是来自城市还是乡村，无论是白领还是农民，我们希望每个人都能在拼多多得到实惠和乐趣。”陈磊说。 在模式上，拼多多创造了“拼”的新玩法。通过拼单，不仅能给消费者带来更多实惠和互动乐趣，还能短期内汇集大量需求，形成需求与供给的多对多匹配，提升生产端的确定性与效率，给生产者、商家与消费者带来好处。 陈磊表示，拼多多致力于打造一个“Costco+Disney（开市客+迪士尼）”的结合体。用户可以用最划算的价钱买到想要的商品，并收获快乐。此外，在不断给用户带来多实惠多乐趣的过程中，拼多多将继续提升供应链的效率和质量。“消费者用更划算的价格买到了所需要的商品，农民或工厂也能获得更高的收入。” “扶贫助农”是本分 2020年是脱贫攻坚决战决胜之年。作为全国最大的农产品上行平台，拼多多积极响应打赢脱贫攻坚战和实施乡村振兴战略的号召，集平台之力投身扶贫助农事业。 “我们是一家从泥土中成长起来的互联网企业。”陈磊表示，“脚上有泥，身上有土”是拼多多践行的理念，扶贫助农之于拼多多是本分。 受疫情影响，部分地区的农产品出现滞销，而拼多多平台一季度的农产品订单数同比大增184%。本分转化为销量，正是基于“拼”出来的创新。 拼多多在创立之初通过“拼”这一创新模式，为分散的农产品整合出一条直达用户的快速通道。2019年，拼多多平台农（副）产品成交额达1364亿元，农（副）产品年活跃买家数达2.4亿，为“扶贫助农”提供了全新动能。 疫情发生后，拼多多第一时间上线抗疫助农专区，给予农产品特定的流量倾斜，重点帮扶受疫情影响的农民商户。同时，拼多多率先开启“市县长当主播，农户多卖货”的电商助农新模式。截至6月15日，拼多多相关助农专区和活动，累计成交2.1亿单，卖出农副产品12.68亿斤，推动超过130个特色农产区产品走向全国6亿消费者的餐桌，帮扶农户超45万户。 脱贫攻坚战中，拼多多在“三州三区”试行“多多农园”市场化扶贫帮困机制，带动云南咖啡豆、雪莲果实现批量网络销售。2019年，平台国家级贫困县商户的年订单总额达372.6 亿元，同比增长130%。其中，注册地址为“三区三州”深度贫困地区的商家数量超15万家，年订单总额达47.97亿元。 “农产品上行是拼多多的长期核心战略。在变革农产品流通的基础上，我们正持续深入探索农产品生产环节，实践更契合中国农业现代化的路径，帮助农产区特别是贫困地区农产区建立长效化的消费扶贫机制。”陈磊介绍，未来，拼多多将继续实行以推进“多多大学”为核心的农业农村教育线、以“多多农研”为核心的农业科技线，以及以“多多农园”为抓手的产业创新线，持续为脱贫攻坚及乡村振兴作出更多贡献。 助力释放消费潜力 今年5月，上海启动“五五购物节”，拼多多通过联合上海的线下实体、品牌和企业，发放超30亿元的现金和消费券补贴，带动消费超178亿元。 陈磊介绍，为了促消费，拼多多将“百亿补贴”的范围大幅扩充至“菜篮子”“米袋子”等民生用品，帮助用户用相同的支出买得更多、过得更好，同时为内需市场的增长注入更多动能。 作为拉动经济增长的三驾马车之一，出口企业是受疫情影响最大的群体。为了助力外贸企业开拓内销市场，拼多多先后协同上海、宁波、青岛、泉州、东莞、佛山、烟台等地政府，推出“外贸转内销”产业带纵深计划，集聚平台6.28亿消费者及生产端直连消费端的优势，打破供应链壁垒，推动区域经济促消费、扩内需，助力产业带发展。 “目前，从拼多多平台各项数据看，整体需求呈现持续增长的状态。”陈磊介绍，在商家侧，平台一季度新增涉农店铺超27万家，接近2019年全年新增涉农店铺数。其中，通过为外贸企业推出量体裁衣的帮扶方案，平台新增入驻外贸转内销店铺超11万家，出口转内销类商品的订单量较去年同期上涨270%。 在用户侧，依托快速复苏的内需市场，拼多多平台整体运行在3月份恢复，进入正轨。二季度，随着各地产能陆续恢复，拼多多的各项经营指数再创新高。5月以来，平台的日均在途物流包裹数突破6500万个。 对于下半年的经济走势，陈磊持乐观态度。“一方面，内需消费增长的规模还在扩大，结构在升级，是经济增长的压舱石。特别是在拼多多等新平台经济的助力下，国内网上零售额保持25%左右的高速增长。”他坦言，“另一方面，我们的平台也有能力帮助外向型产业、企业，迅速开辟一条直连内需市场的通道，帮助他们精准匹配目标消费群体。” 在采访最后，陈磊表示，中国经济有着巨大韧性，不仅能率先复苏，还能行稳致远，带领世界经济复苏。
>>国务院部署加强新型城镇化建设 补短板扩内需提升群众生活品质 据 国务院总理李克强7月22日主持召开国务院常务会议，部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质；确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。 >>最高法、国家发展改革委发文：大幅降低民间借贷利率司法保护上限 最高人民法院、国家发展和改革委员会日前发布关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见（下称意见）。意见明确，抓紧修改完善关于审理民间借贷案件适用法律问题的司法解释，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，坚决否定高利转贷行为、违法放贷行为的效力，维护金融市场秩序，服务实体经济发展。意见同时提出，及时研究和制定针对网络借贷、资管计划、场外配资、资产证券化、股权众筹等金融现象的司法应对举措。 >>地方经济复苏图谱 16省份上半年经济实现正增长 西部地区、长三角经济恢复快 目前已有29个省份公布上半年经济数据，地方经济复苏的图谱清晰可见。与一季度相比，各地经济运行均呈现回升趋势，16个省份上半年经济增速实现正增长，这些省份基本集中在中西部地区。此外，占全国经济总量近四分之一的长三角地区复苏步伐也较快，苏浙皖三地上半年经济增速均已由负转正。 >>升级步行街、点亮夜经济 各地频出招促消费 在当前餐饮、文旅等服务消费恢复弱于商品消费的情况下，各地纷纷出台促进服务消费的新举措，步行街、夜经济、小店经济成为促消费政策发力的重点。 >>监管层密集发声 金融防风险再加码 据经济参考报7月23日消息，央行、银保监会等多部门近期密集发声，释放进一步强化金融风险防控的政策信号。《经济参考报》记者获悉，相关部门将加大金融市场乱象治理力度，拆解高风险影子银行，对交叉金融业务进行全面排查整改；严打非法集资等金融犯罪，防范伪金融创新，加快建设非法集资监测预警体系实现“全国一张网”。在加强监管的同时，还将通过政策支持，帮助中小金融机构加快兼并重组、资本补充，增强其风险抵御能力。
在当前餐饮、文旅等服务消费恢复弱于商品消费的情况下，各地纷纷出台促进服务消费的新举措，步行街、夜经济、小店经济成为促消费政策发力的重点。 多地步行街改造升级加码 刷脸消费、便捷泊车、智能导视、5G直播灯会、10秒找房、30秒入住……这些智慧街区功能是南京夫子庙、杭州湖滨路等“全国示范步行街”改造升级后的新增体验。在当前扩大内需，促进消费的大背景下，越来越多的步行街正在改造升级。 商务部日前公布了第二批全国步行街改造提升试点，包括哈尔滨中央大街、大连青泥洼等12条步行街进入国家级试点。商务部副部长王炳南表示，下一步将出台针对性政策措施，持续推进步行街试点示范工作。 “步行街品牌集聚、业态多样。步行街的改造升级有助于提振居民消费信心，促进餐饮、休闲、文旅等线下服务消费。”国研新经济研究院执行院长朱克力对记者说。 各地的步行街改造升级政策也在加码。四川、山东、吉林等地上半年也专门出台步行街改造升级计划。山东称要用3年培育30条省级示范步行街，四川将在3年内命名50条省级示范步行街，分别从完善交通设施、优化业态结构、打造智慧街区等方面对步行街实施改造提升。 2018年底，商务部开启首批11个城市步行街改造提升试点；2019年，这11条步行街总客流量和营业额同比分别增长22.6%和17%。 夏日夜经济释放消费活力 几串烤肉、一碟小龙虾、一盒炸鸡……随着夏季到来，不少居民开始走上街头，开启夜间休闲消费。 《阿里巴巴夜经济报告2020》的数据显示，目前夜间线上消费在全天占比提高到40%，全国600多万线下小店的夜间收入超过去年同期。美团外卖数据显示，越来越多商家成为“外卖夜掌柜”，全国约六成餐饮外卖商家晚上10点后仍在营业。 “夏日夜间经济、小店经济找回了夜色下的城市烟火气，有助于促进消费回补、释放消费潜力、推动消费升级，同时各种灵活弹性和季节性的工作形式也创新了就业形态，成为特殊形势下稳就业的积极因素。”朱克力说。 不少地方政府进一步出台了延长营业时间、优化夜间公共交通服务、改善夜间消费环境的政策措施，如辽宁近日发布11条具体措施推动夜美食、夜休闲、夜旅游、夜健身等业态，天津宣布启动“2020天津夜生活节”，吸引了超过百万人次的消费者。
今年一季度，受新冠肺炎疫情的冲击，持牌消费金融公司的经营也遭遇了巨大压力。 捷信消费金融在最新发布的《捷赢2020年第三期个人消费贷款资产支持证券发行说明书》中披露，截至2020年3月末，捷信消费金融的总资产为1018.72 亿元，2020年1-3月实现净利润0.3亿元，去年同期为2.93亿元同比下滑90%。另一则数据显示，2019年，捷信消费金融实现营业收入173.22亿元，净利润11.40亿元。 另外，今年一季度，捷信消费金融新增贷款发放量约为100.39亿元，去年同期为235.9亿元，同比减少57%；今年一季度不良贷款率为3.79%，较年初增长0.19个百分点。 捷信消费金融成立于2010年11月，是经原银监会批准成立的首批四家消费金融试点公司之一，由Home Credit N.V.全资所有。Home Credit N.V.是捷信集团的全资子公司。近年来, Home Credit N.V.对捷信消费金融多次进行增资以补充资本，当前捷信消费金融注册资本为70.00亿元。 公开数据显示，截至2019年末，捷信消费金融业务已覆盖全国29个省份312个城市，拥有合作商户29.06万家，员工约3.67万人。 2017年以来，金融行业面临强监管、防风险的外部环境，监管部门加强了对校园贷以及互联网金融的治理整顿，这在一定程度上鼓励持牌消费金融公司在风险可控的前提下开展消费金融业务，满足客户合理的信贷资金和金融服务需求。不过，另一方面，在互联网金融风险专项整治过程中，监管部门对于具有无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押等特征的“现金贷”业务加强了规范整顿，这也对消费金融公司的业务开展形成一定挑战。 目前从整个行业来看，疫情让消费金融公司的经营更加承压。相较于信用卡客户，消费金融客户集中于资质相对下沉、收入水平相对较低的长尾客户，且在新冠肺炎疫情影响下，复工复产延迟、短暂收入下降等因素均使得主流客户还款能力和还款意愿下降，预计消费金融公司资产质量将进一步承压。同时，一些消费金融公司采取豁免罚息、延长还款期限等方式减轻受疫情影响客户的还款压力，未来行业的盈利能力也将呈现较大压力。
7月22日，据外媒报道，平安集团旗下的金融“独角兽”陆金所寻求最早在今年赴美上市，并已经聘请美国银行、高盛、汇丰等投行负责上市工作。 对此，陆金所相关负责人22日对记者表示，对传闻没有评论。 事实上，作为平安集团孵化的金融科技“独家兽”之一，且是最早被传出筹备上市的一家，陆金所何时上市成为市场关注多时的焦点。 从2015年底时任陆金所董事长的计葵生首次确认陆金所准备上市的消息以来，几年过去，宜人贷、拍拍贷、信而富等网贷平台都实现了海外上市，然而已完成C轮融资的行业老大陆金所，上市之路却仍在进行中。 去年7月，独家报道陆金所停止P2P业务，或将向消费金融转型，彼时业内人士就普遍认为这很大程度上是为上市进一步扫清障碍。 行业内分析称，陆金所的P2P备案将成为决定陆金所上市进程的重要因素之一。而若陆金所选择转型消费金融并成功取得牌照，那将扫清陆金所上市进程中关于“持牌”的重要障碍。 而在今年4月，陆金所P2P转型的产物——平安消费金融有限公司（下称“平安消金”）正式开业，其中陆金所关联公司持股70%。对于陆金所在上述公司中的角色，陆金所控股对记者表示，陆金所控股的关联公司参与了平安消金的设立，陆金所控股会利用多年积累的数据、技术、信贷经验去支持平安消金成为一家技术驱动的消费金融公司。随着平安消金的落地，业内普遍认为陆金所上市进程或将提速。 在今年的陆家嘴论坛上，中国平安集团总经理兼联席CEO谢永林表示，陆金所控股已明确“金融科技公司”战略定位，将继续强化“信息平台+赋能平台”的“平台”定位。 4月23日发布的中国平安一季报数据显示，截至2020年3月末，陆金所控股客户资产规模较年初增长2.3%至3548.48亿元；管理贷款余额较年初增长9.5%至5062.75亿元。据了解，C轮融资之后，陆金所估值为394亿美元。 而今年4月，陆金所又获得高达12.9亿美元（约91.35亿元人民币）的国际银团贷款额度，是今年以来国内规模最大的企业融资。
智通财经APP获悉，随着毕业季的到来，每年七至九月份历来是我国传统的消费需求旺季之一。2019年，我国“毕业经济”规模达到约1.28万亿，占三季度GDP的比重超过5.7%。今年七月，伴随着卫生事件逐渐向好，我国毕业消费也随之迅速“解冻”，不仅有愈来愈多的家长抓住这一机会为孩子报名课外兴趣班、健身、出游等项目，不少本科毕业生也选择在这一节点为新的人生起点购置所需电子设备等。 尽管消费热情不减，但在卫生事件造成个人收入短期承压等多种因素综合作用下，有超过七成的消费者表示，即使手头的可支配现金充裕，他们也会选择消费金融来支付一部分生活开支。其中，以捷信消费金融有限公司(以下简称“捷信”)为代表的持牌消费金融公司，凭借在金融科技、风险管理、主体资质、服务客群下沉等方面的优势，始终在消费者的日常消费中扮演值得信赖的金融服务伙伴角色。 今年，捷信更基于“2023战略”，构建“线上+线下”全渠道的金融服务平台，在满足用户个性化的消费偏好之余，为广大消费者提供更加高效的服务体验和更加实惠的解决方案。 满足细分场景下个性消费偏好 尽管在卫生事件影响下，今年的毕业经济规模面临着较大的缩水压力，但伴随着卫生事件防控逐渐常态化，毕业生及家长的消费热情被逐步释放，并呈现出与往年不同的新特点。其中，3C产品的升级换代成为不少毕业生及家长在消费时的首选项目，有数据显示，在高考结束首日，平台数码产品销量较前一天上涨超过210%，而手机、电脑、智能手环/手表、游戏机和耳机销量，合计约占平台数码产品总销量的67%。 此外，包括电动自行车在内等代步工具的销量也同样迎来较大幅度的提升。为了响应绿色出行倡导、节省开支，不少毕业生纷纷选择以电动自行车代步，畅享出行。而在这一系列由不同消费者在细分场景下做出的差异化购物选择背后，都隐藏着大量小额、高频、全新的金融需求。 作为消费金融行业的优秀代表，为了满足用户个性化的消费偏好，捷信逐步拓宽产品种类，针对毕业生家庭群体在细分场景下的多元购物需求，将消费金融业务无限贴近他们日常衣食住行各个消费环节，在不断解锁新消费金融场景的同时，向其提供层次多元丰富的场景触点服务。 目前，通过将分期贷款业务合理嵌套到3C产品、电动车、旅游、健身等众多毕业生和学生家长常用的毕业消费场景中，捷信有效弥补了在该细分消费领域金融支持手段少、消费者无法熨平当期收入和持久收入差异等缺陷，让他们在多个细分场景下，均可随时通过使用捷信优质的消费金融服务来降低日常消费压力。 立等可取 畅享品质生活 对于急需奖励和鼓励的毕业生家庭来说，在使用消费金融服务的过程中，是否能享受到优质的用户体验，已跃升为消费者在选择消费金融机构时最为关注的要素之一。据《消费信贷用户行为报告》显示，受访者使用消费信贷类产品的数量普遍集中在2-3个，在经过少量尝试后，有39%的用户表示，他们会倾向于选择放款速度更快的消费金融产品，并进一步成为该特定消费金融品牌的忠诚“粉丝”。 为了在更好地提升用户体验之余，强化品牌与客户之间的联结，近年来，捷信以创新金融科技为手段进行全面敏捷转型，发力构建“线上+线下”深度融合的创新型消费模式，确保消费者在全渠道使用捷信的消费金融服务和产品时均能享受到始终如一的优质体验。其中，捷信金融APP是消费者享受捷信全渠道金融服务的重要接口。通过对捷信金融APP线上额度测评等步骤进行优化，捷信金融APP界面更加符合用户日常使用习惯，并将用户申请贷款所需时间控制在平均6分钟内。 与此同时，为进一步优化消费者在捷信线下合作商户的办单体验，今年，捷信已完成由传统驻店ALDI1.0模式向倡导客户线上办单ALDI2.0模式的转变。在捷信的ALDI2.0模式下，消费者均可选择在线上快速完成填写申请资料、扫描证件、远程人脸识别等流程，真正实现了用户在线下分期购买商品立等可取。 精打细算 获得超值“价”期 自今年以来，受卫生事件对居民未来收入预期等诸多因素的影响，不盲目为品牌溢价买单，转而追求“买得不贵，用得实惠”，已然成为不少包括毕业生在内的年轻消费者在理性购物时的新特点。有54%的消费者认为，精打细算是一种对消费、对个人及家庭财务的理性控制，因此，他们在愿意为品质付费的同时，也不忘追求同品质全网最低价，希望能以最实惠的价格实现对美好生活的向往。 为了确保消费者始终能获得最实惠的解决方案，近年来，捷信除在捷信金融APP的捷选商城推出价格低于其他主流电商平台的明星产品外，更面向广大用户推出可供他们在多个场景下随心使用的循环额度贷款产品“捷信惠购”。通过使用捷信惠购，捷信的优质用户得以挥别商家烧脑的促销套路，不再受限于一年仅有几次的大型促销活动，在任何时间均可以优惠的价格自由选择购买真正需要的商品，实现购物财务双自由。 目前，消费者可通过微信支付、支付宝、银联二维码、Apple Pay等各种渠道，在不同的购物场景中便捷地使用捷信惠购进行消费，并同时享受购物返利等多重优惠，获得超值的购物体验。 面对消费者在毕业消费季持续高涨的消费需求，捷信从自身出发，通过向包括毕业生、家长在内的消费群体提供在多个细分场景下丰富的产品、始终如一的优质服务体验和最优性价比的解决方案，时刻响应消费者对于在能力范围内实现美好生活的向往，尽全力扮演好用户贴心金融服务伙伴的角色。
中信证券：在平静期中寻找入场时机 7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。首先，预计交易型资金的活跃度从高位回落，配置型资金进出趋于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然会压制市场的流动性预期，A股市场流动性会从净流入切换至紧平衡的状态。其次，外部风险扰动增强，不容忽视：美股风险仍在积累，调整临界点渐近；美国财政刺激法案的接续有“断点”风险；且日趋复杂的中美分歧会压制风险偏好。最后，二季度经济数据略超预期，“宽信用”延续，且预计中央政治局会议将继续明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化明显。综合考虑市场流动性紧平衡，海外风险扰动增强，国内政策和基本面趋势，预计市场将进入一段平静期，可以开始积极寻找结构性的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。 配置上，本周建议重点关注在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块(汽车、家电和社会服务等)。 海通证券：牛市3浪上涨的中期趋势不变 ①从估值指标看市场热度：目前绝对估值处于中等略偏高水平，相对估值水平处于中等偏低水平。②从情绪指标看市场热度：交易指标类似50-60度水温，杠杆指标处于历史较低水平。③牛市3浪上涨的中期趋势不变，短期小调整使得市场月度上涨速率回归正常，科技+券商的主线不变。 国泰君安证券：市场将在3200-3400震荡 1)大势研判：3200-3400震荡。当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段。一方面是3500点阻力较大，且当前各个风格尚不存在自下而上助力突破的基础，另一方面是市场赚钱效应弱化，增量资金放缓，未来一段时间大势以震荡为主。后续需要重点关注监管、中美、盈利等因素。 2)风格研判：从金融周期向科技消费过渡。 3)行业比较：推荐电子/计算机/新能源/家电/汽车。 中信建投证券：经济复苏市场震荡，低估值持续占优 市场大幅度回调之后，经济基本面将发生明显的变化：社会融资规模将逐步常态化，这意味着社融增速将相对于上半年放缓。上半年货币政策对物价的影响将逐步显现出来，将能观察到CPI和PPI的上行和周期股的表现。从大类资产的情况来看，社融放缓叠加央行货币供给的相对增多，国债利率将下降，长端国债又会出现交易性机会。从股票市场来看，股票市场将继续震荡，银行、保险、周期等低估值板块将持续占优。 广发证券：仍在牛市半程，毋需悲观 上周A股大跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本市场传导。当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好组合，核心矛盾“金融条件宽松”未变，毋需悲观。历史上首次高换手率的急跌出现后1个月内均有再次大跌，快速上涨后累积的获利兑现压力，但均没有影响牛市的核心矛盾，因此依然是牛市半程，在急跌后的1-3月市场仍有显著正收益。对当前启示在于：短期市场或再次高波动，但金融供给侧慢牛的格局未变。 继续“估值降维”沿着疫情受损链条配置产业趋势较佳，中报业绩改善的板块：(1)居民消费及出行修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、家电)；(3)供需修复两重一新(重卡、建材、电气设备)。主题投资关注：(1)国企改革(上海、深圳国资区域试验)；(2)新能源车。 招商证券：“成长型周期股”是下一阶段市场的投资重点方向 现阶段A股运行阶段，正好就是从流动性驱动向基本面驱动的转折期，见顶信号尚未出现；短期市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大。由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到市场青睐。这些标的隐藏在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械、电新等行业中。 安信证券：市场中期牛市趋势并未扭转 上周市场出现显著调整 ，展望后市，市场中期牛市趋势并未扭转，短期将先稳住阵脚，徐徐展开结构性行情。未来一个阶段，行情特征将从β回归α，市场风格将转向精耕细作，可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会，随着经济逐步恢复，方向重点关注科技和周期成长股，行业重点关注新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等。 光大证券：惊险兑现中，终究还会一跃 上周市场迎来调整，截至周五收盘，A股各主要指数周跌幅均在5%左右，结构上，周期及部分消费板块表现相对较好，TMT――报告副标题板块整体回调幅度较大。市场的调整正是市场上涨动能由货币驱动切换为盈利驱动时“惊险”的体现，从估值角度看，经过上周的调整，目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7%，市场明显高估的现状有所缓解，但市场估值仍处于中等偏高区间，因而市场仍存在继续调整的可能。 即使市场继续调整，投资者也无需过度担忧，当前企业盈利正逐步复苏，待企业盈利复苏得到市场普遍认可后，市场最终还将由盈利复苏带向更高一些的位置，即市场在“惊险”之后终究还会有“一跃”。 配置上，投资者无需大幅削减仓位，但可考虑调整持仓结构，受益于“数据强”的部分周期行业以及受益于“政策松”的科技板块将是下半年的两条投资主线。 浙商证券：调整即是布局期 起跳前的深蹲，调整即是布局期。当前的货币环境、财政政策仍处于蜜月期，做多窗口仍在。流动性宽松，全球资产配置荒依旧是当下主基调，“房住不炒”的政策背景下A股权益类资产将成为“蓄水池”。 行业配置上，“消费+科技”估值合理回归后仍是主攻方向，重点把握三条主线：1)业绩预期改善、创业板注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的“5G、消费电子、半导体、云计算”等科技股行情；2)欧洲新能源车补贴、国内需求提升带动下的”新能源汽车”行情；3)地缘政治贸易摩擦反复下，内需的确定性较强，必须消费品如“食品饮料、医药生物”仍能获得一定溢价。 粤开证券：短期反弹需求强烈，把握跌出来的配置良机 在增量流动性的支撑下，市场对于负面扰动的反应较为钝化。短期快速上涨之后市场多空分歧加剧，中长期改善预期短期难以完全体现，叠加负面消息催化使得以白酒为代表的消费核心资产调整，市场出现快速回调。 目前沪指已回调至20日均线附近寻找支撑，此处支撑力度较强，在前期量能放大及市场情绪高涨的背景之下，短期再度反弹的概率较大；而创业板指虽然跌破10日均线，但周五收于阳十字星，说明市场做多动力依旧存在，短期市场存在反弹需求。反弹的空间还需要关注量能的变化，如果量能出现持续萎缩，反弹空间则相对有限；如果量能继续释放，则有望走出强势反弹。反弹过程中龙头板块的引领非常重要，对于市场情绪的提升以及稳定性都将有所帮助，被市场各方认可的龙头将引领指数突破近期新高，或者将指数维持在强势区域进行整固，具体金融、科技、消费、周期板块均具备较好人气。同时应当关注此轮反弹能否突破近期高点，这是指数形成双头或者三浪上涨趋势的核心。从中期来看，当前A股具备基本面和资金面的双重利好支撑，长牛逻辑仍在，节奏方面，后续指数大概率将以一种在震荡中上涨的“上台阶”的方式演绎。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估